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현호 목
6 years ago
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1 포트폴리오전략팀장성애 임상국 중국인들의한국화장품사랑은지속된다. SUMMARY 중국인들의한국방문증가지속에따른화장품소비증가및실적호전기대 중국소비시장성장으로국내화장품업체판매채널다양화로인한성장및수출동반성장 중국인들에게가장핫한아이템으로한국화장품의인기지속될전망 관련기업 : 아모레퍼시픽, LG생활건강, 코스맥스, 한국콜마, 산성앨엔에스, 코스온, 한국주철관 ( 엔프라니 ), 에이씨티, 대봉엘에스, KCI, 한국화장품제조, 네오팜등 중국인들의한국방문증가지속에따른화장품소비증가및실적호전기대 다음주 18~24일중국최대명절춘제 다음주 18~24 일까지중국최대명절인춘제기간이다. 국내백화점, 면세점등은설연휴와겹치는중국최대명절인춘제연휴기간요우커들을대상으로대규모마케팅행사에돌입했다. 중국인인기상품 화장품 특히중국인들에게가장인기있는상품으로는화장품이라할수있다. 관광시장의큰손중국인입국자증가로국내소비시장성장지속예상 문화체육관광부와한국관광공사는중국최대연휴인 18일부터 24일까지방한중국인 ( 요우커 ) 이약 12.6 만명으로지난해대비 30% 증가할것으로전망하고있다. 참고로지난해한국을찾은중국인은 6,126,865명으로방한외래객 14,201,516명의 43.2% 를차지하는등국내를여행하는외국인 2명중 1명은중국인인셈으로국내관광시장에서큰손역할을하고있다. 한국문화관광연구원에따르면올해는중국관광객이전년대비 28% 증가한 794 만명에이르면서총외국인관광객의약 49% 를차지할것으로전망하고있다. 이에따라중국인관광객, 요우커들의국내소비는올해에도지속될것으로예상된다. 한국화장품업체외국관광객증가로인한면세시장성장및판매채널의다양화로전형적인내수시장에서의탈피 올들어화장품관련주들이상승행진을이어가고있는이유로는중국내화장품시장성장에따른한국화장품매출증가그리고중국인들의한국방문증가지속에따른화장품판매증가및이에따른실적호전기대감등으로판단된다. 하지만이벤트성인춘제연휴를떠나국내화장품시장은중국내화장품시장성장과함께요우커들의한국방문증가에따른면세점시장성장, 판매채널다양화그리고한류열풍등에힘입어경기변동에큰영향없이수출형내수산업으로써성장세가지속될것으로판단된다. 관련기업 : 아모레퍼시픽, LG생활건강, 코스맥스, 한국콜마, 산성앨엔에스등 관련기업으로는아모레퍼시픽, LG생활건강, 산성앨엔에스, 코스온, 엔프라니 ( 한국주철관 ), 코스맥스, 한국콜마, 네오팜, 에이씨티, 대봉엘에스, KCI, 에이블씨엔씨, 한국화장품제조등이있다.

2 그림 1> 방한외래객및중국방한객현황 ( 명, %) 년도 방한외래객계 중국인방한객 성장률 2009년 7,817,533 1,342, 년 8,797,658 1,875, 년 9,794,796 2,220, 년 11,140,028 2,836, 년 12,175,550 4,326, 년 14,201,516 6,126, 그림 2> 방한외래객추이 2015 년 e 15,500,000 7,200, 자료 : 한국관광공사, 현대증권 자료 : 한국관광공사, 현대증권 국내화장품무역수지흑자기록, 최대수출국은중국및중화권 국내화장품시장현황 2013년국내화장품생산업체는 1,895개, 생산품목은 88,806 개로국내화장품시장규모는전년대비 8.7% 증가한 7.6 조원이다. 화장품생산금액은 7.9 조원으로 12년대비 11.92% 성장하였다. 국내화장품무역수지, 흑자기록 14 년국내화장품수출은 19.2 억달러로전년대비 50% 로크게급증하며최근 5년간평균 35% 이상성장하였다. 특히, 14 년은 50% 가넘는수출증가와 10% 미만에그친수입이맞물려화장품무역수지는처음으로 2.2 억달러흑자를기록하였다. 화장품최대수출국은중국점유율 25% 수출증가원인은우수한품질, 한류로인한수요증가 화장품무역수지가흑자를기록한것은중국및중화권에대한수출이증가했기때문이다. 14 년에우리나라의화장품수출비중이가장높은나라는중국이었으며, 홍콩, 미국, 일본, 대만순이었다. 특히중국의경우 13 년에비해 89.3% 증가하며높은성장률을보였으며, 점유율은 31% 를차지했다. 지속적인화장품수출증가원인은 1) 우수한품질과 2) 한류로인한 K-뷰티에대한관심증가라는문화적요인이합쳐지며한국화장품에대한인지도와선호도를높여중국, 홍콩, 대만, 태국등아시아시장을중심으로수요가늘어난데따른것으로보인다. 그림 3> '14 년국가별화장품수출점유율 ( 상위 5 개국기준 ) 그림 4> 한국의對중국수출현황 자료 : 관세청,( 품목 :33: 화장품 ), 현대증권 자료 : 관세청 ( 품목 :33 화장품 ), 현대증권

3 중국화장품시장은개화중 중국화장품시장규모및성장률변화 화장품등미용산업은중국최대소비부문인부동산, 통신, 자동차, 관광과함께 5대내수산업이다. 그중화장품시장은 13 년기준 1,625 억위안에달하는규모로지난 10년간연 15.8% 씩성장하였으며, 향후 5년간연 15% 로성장한다면 18 년에는 2,668 억위안규모에이를전망이다. 2013년세계 3위, 그러나화장품소비액은매우낮음 13 년중국은세계화장품시장의 9% 를차지하며미국, 일본에이어세계 3위를차지하고있는데, 빠르게시장규모를확대하고있다. 현재추세가이어진다면미국을제치고세계최대시장으로대두될전망이다. 하지만 1인당화장품소비지출은 US$21 로세계평균의 1/3 밖에안되는매우낮은수준으로앞으로성장가능성이매우높은것으로평가된다. 중국의경제적요인, 개인적, 사회적관심증가로화장품시장규모확대 중국의빠른경제발전과소득수준향상은삶의질을높이기위한욕구가소비재에대한아낌없는투자로이어졌다. 특히개인적으로나사회적 ( 도시화, 서구화 ) 으로외모, 미에대한관심이증가하며미에관련된욕구를충족시켜주는화장품에대한수요도함께증가하게되었다. 기초화장품이대부분차지 중국화장품시장에서가장큰비중을차지하는시장은스킨케어시장으로첨단제품, 천연성분이포함된신제품출시가활발하여시장의단가상승및매출규모확대를견인하고있다. 스킨케어매출액의 95% 는 Facial Care 가차지하는데, 그중 모이스처라이저 비중이가장큰반면가장빠르게성장하는품목은 마스크팩 이다. 그외메이크업시장은견고한성장세를유지하고있다. 남성용화장품은연간 20% 이상성장하며가장빠르게성장하고있으며, 유아용화장품과천연화장품도빠르게성장할전망이다. 그림 5> 중국연간화장품시장규모 그림 6> 중국 GDP 성장률및화장품소매판매증가추이 자료 : 중국산업연구망, 한국무역협회재인용 자료 : Bloomberg, 현대증권

4 중국소비자 1) 중국소비자의특징 중국소비자들이화장품정보를습득하는핵심경로는지인추천, 인터넷, TV 등이다. 화장품구매시품질, 가격, 효능등도중요하지만대부분브랜드를선택기준으로삼는다. 이런이유때문인지중국제품과외국제품의여부는크게따지지않고신뢰하는브랜드에대해서는비교적충성도가높은편이다. 2) 80 년생, 90 년생에주목 화장품구매연령대는 18~30 세까지가대부분으로특히 세가중심을이룬다. 합리적소비를추구하며동시에쇼핑빈도수가타연령에비해상대적으로높은이들은인터넷거래에서도 18~30 세까지합쳐 60% 이상을차지하며향후이들의소비패턴이유통구조의변화와제품선택에상당한영향력을끼칠것으로예상된다. 최근해외직구열풍의주인공들도 25~35 세인이들이다. 3) 화장품유통채널의변화온라인시장 중국화장품유통채널도변화가일어나고있다. 온라인시장의급성장으로전체화장품구매의 35% 가온라인을통해이루어지고있다. 중국화장품온라인매출은 08 년 60.2 억위안에서 13 년 억위안으로 5년만에 12배가넘게성장했으며올해에는 1,237 억위안에이를전망이다. 유통인프라가잘갖춰진 1선도시에비해 2 3 선도시들의온라인이용이높아화장품소비자층을확대하는데용이한수단으로향후가장중요한유통채널중하나로자리잡을전망이다. 중국소비자의한국화장품에대한인식긍정적 중국소비자들은한국화장품에대해서 합리적인가격대의좋은품질을갖춘피부에적합한상품 이라는인식을갖고있는것으로나타났다. 한국무역협회국제무역연구원에따르면, 향후재구매의사를묻는질문에 80.9% 가재구매의사가 있다 고답했으며, 특히피부에적합하고품질이우수한점을재구매이유로밝혔다. 이렇듯중국소비자들은한국화장품에대해반응이긍정적인상황이다. 우리기업의對中투자, 중국기업들의對韓투자모두성장 이에따라화장품산업에대한우리기업의對中투자, 중국기업들의對韓투자모두성장하고있다. 한국의對中화장품제조업에대한투자는 2000 년이후 14년 2분기까지총 114건, 누적투자금액 7,900 만달러를달성하였는데, 중국기업도최근한국화장품제조사와의 OEM 계약체결에서나아가지분인수, 인수 합병등을고려하는등적극적인방식으로투자를진행하고있다. 그림 7> 유통채널별점유율의변화 자료 : 중국전자상거래연구센터, iresearch, K&C Consulting, 한국무역협회재인용

5 한류의영향으로국내내수시장도동반성장 2014년중국인입국자 6백만명돌파하며방한외래객의 43% 차지 2014년방한외래객은 1,420만명으로 13 년대비 16.6% 증가하였다. 특히중화권관광객의급증및크루즈관광객의증가로 1,400 만명을돌파하였는데, 중국은 13년대비 41.6% 증가하며 6백만명을돌파하였다. 향수 / 화장품 쇼핑의꾸준한증가 2013년외래객의실태조사보고서에의하면, 한국방문기간중주요활동 ( 중복응답기준 ) 으로 쇼핑 이가장높게나타났다. 주요쇼핑품목으로는 향수 / 화장품 구매비율이가장높았는데, 매년꾸준히상승하고있어, 국내화장품소비증가로이어지고있다. 특히중국인들의화장품구매비율은평균 50% 를훨씬웃도는 73.1% 로중국인의한국화장품사랑을확인할수있다. 쇼핑장소명동, 시내면세점순 쇼핑장소 ( 중복응답 ) 로는명동이 41.4% 로가장높았고, 시내면세점 (32.9%), 백화점 (26.2%), 동대문시장 (24.9%), 공항면세점 (23.9%) 순으로나타났는데, 시내면세점과공항면세점을합치면면세점비중이 56.8% 까지올라간다. 시내면세점매출액급증하였으나, 수요에비해공급부족 우리나라시내면세점은서울 6개, 제주 2개등총 16개가설치되어있다. 매출액은 05년 1.2 조원에서 14.01~10 월 4.4조원으로급증하고있으나서울은 00년이후 14년간신규면세점공급이없어물건값계산에 30분이상소요될정도로혼잡하고, 제주도의경우도크루즈선박입항시최대 3,000 명의관광객이타고온수십대의관광버스로인해면세점앞도로가마비될정도로수요가많은상황이라급증하는수요에비해공급이부족한상황이다. 기획재정부시내면세점 4곳추가확충발표 다행히기획재정부는 1월 19일 관광인프라및기업혁신투자중심의투자활성화대책발표 를통해시내면세점 4곳을추가확충하기로하였다. 서울 3개, 제주 1개로서울의경우 2개는동아시아경쟁국들의면세점과경쟁할수있는대규모면세점도입에중점을두는등향후지역별외국인관광객증가추세, 면세점혼잡도등을고려하여추가특허여부를 2년마다검토하기로했다. 그림 8> 연도별주요쇼핑품목 ( 중복응답, 13 년상위 3 위기준 ) 자료 : 한국관광공사, 현대증권 중국인들의한국방문증가추세, 한국화장품산업성장에기여 중국 - 관광경제강국으로부상하며세계관광시장의핵심역할발휘 중국사회과학원은 ' 중국관광업발전분석및전망 ' 보고서를통해지난해중국해외여행객은전년대비 16% 증가한 1억1400 만명으로집계했다. 해외여행에나서는중국인이급증하면서지난해중국의총해외소비액도 2013 년보다 18% 늘

6 어난 1,400 억달러 ( 약 152 조원 ) 로추산했으며, 중국사회과학원은중국이내수를기반으로글 로벌관광경제강국으로부상하고있으며세계관광시장에서갈수록핵심적인역할을발휘하고있다고평가했다. 2013년 432만명에서지난해한국을찾은중국인은전년대비 43.1% 증가한 6,126,865 명으로방한외래객 14,201,516 명중 43.2% 를차지하는등국내를여행하는외국인 2명중 1명은중국인인셈으로국내관광시장에서큰손역할을하고있다. 한국방문중국관광객평균소비지출액 2,270달러로 1위 특히중국관광객은씀씀이가큰것으로유명하다. 지난해기준, 한국방문외국인들의여행지출내역을비교하더라도요우커의평균소비지출액은 2,270 달러로전체평균대비 38% 나높아압도적인 1위를기록했다. 중국관광객올해도증가예상 한국문화관광연구원에따르면올해는중국관광객이지난해보다 28% 증가한 794 만명에이르면서총외국인관광객의약 49% 를차지할것으로전망하고있다. ( 한국관광공사는전년대비 17.5% 증가한 720만명전망 ) 이처럼중국인관광객, 요우커들의국내소비는올해에도지속될것으로예상된다. 중국인들의잇아이템한국화장품의인기는지속될전망 문화체육관광부와한국관광공사는중국최대연휴인 18일부터 24일까지방한중국인 ( 요우커 ) 이약 12만 6천명으로지난해대비 30% 증가할것으로전망하는등백화점, 면세점들은대대적인마케팅행사를준비하고있다. 특히중국인들에게가장핫한아이템으로한국화장품의인기는지속될것으로전망된다. 그림 9> 외래객 1,420 만명유치의경제적파급효과산출내역 구분 방문인원생산유발부가가치유발취업유발고용유발 인원 ( 명 ) 비중 (%) 금액 ( 억원 ) 비중 (%) 금액 ( 억원 ) 비중 (%) 인원 ( 명 ) 비중 (%) 인원 ( 명 ) 비중 (%) 전체 14,201, , , , , (1) 중국 6,126, , , , , (2) 기타 8,074, , , , , 자료 : 한국관광공사, 2014 년수치는한국은행관광수지및산업연구원자료의 2013 년유발계수기준추정 중국인들의한국화장품사랑은지속 화장품산업, 경기변동의영향은감소 화장품산업은대부분국가에서경기의영향을직접으로받는내수중심산업으로발전해왔으며우리나라역시내수산업으로발전하며경기흐름에동조화되는양상을보여왔다. 하지만소비자의다양한니즈에부합할수있는우수한제품의개발그리고판매채널의다양화등으로경기변동의영향은지속적으로감소하고있다. 국내화장품산업, 수출형내수산업으로성장세지속 국내화장품산업은중국소비시장성장과함께외국, 특히중국관광객의증가로인한면세점시장의성장, 그리고인터넷의발달로급격히확대되고있는온라인쇼핑채널의성장, 판매채널다양화, 한류열풍등으로인해경기변동에상관없이수출형내수산업으로성장세가지속될것으로판단된다.

7 중국방문객지속성장산성앨엔에스, 코스온, 한국주철관, 대봉엘에스, 네오팜등 또한중국최대명절인춘제기간을겨냥한국내면세점, 백화점등은대규모마케팅행사를진행할예정이며지난해한국을찾은중국관광객은약 612 만명에서올해는 720~790 만명수준으로약 17~29% 성장이예상되는등씀씀이가큰요우커들의국내화장품사랑은지속될것으로판단된다. 관련기업으로는아모레퍼시픽, LG생활건강, 산성앨엔에스, 코스온, 엔프라니 ( 한국주철관 ), 한국콜마, 코스맥스, 대봉엘에스, 에이씨티, KCI, 네오팜, 한국화장품제조등이있다. 투자자고지사항 종목명 담당자 담당자 채무이행 1% 이상 계열사 자기주식 ELW 유동성 기타 주식보유 보증 보유여부 관계 취득처분 발행 공급자 이해관계 해당사항없음 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3자에게제공한사실이없습니다. 작성자는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며특정증권의매매와관련한권고를제공하기위한것은아닙니다. 이보고서의내용은당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여만들어진것이지만그정확성이나완전성을당사가보증하는것은아니며따라서그에의존하여투자결정을내려서는안될것입니다. 이보고서에포함된의견이나전망은해당일당시당사의전문적인판단을반영하는것이며통지없이변경될수있습니다. 당사는이보고서의내용에의존하여행해진누구의어떠한행위로부터발생하는결과에대해서도책임을지지않습니다. 이보고서는투자에관해전문적인경험을가진분들을위한자료이며증권매도의청약이나매수청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 이보고서는당사의동의없이어떤형태로든복제, 배포, 전송, 변형할수없습니다. 이보고서는학술적목적으로작성된것이아니므로, 학술논문등에학술적인목적으로인용하려는경우에는당사에게먼저통보하여당사의동의를얻으시기바랍니다.

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