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소리 맹
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2015.2.13 주간차이나마켓네비게이션 중국춘제유우커, 80 허우와여심을잡아라 [ 중국경제 ] 최홍매 02-768-34393439 hongmei.cui@dwsec.com 춘제는중국인들여행의계절.

2% 상승하면서연속 2주간의하락세에서반전, 3,100pt 를회복하였다. 홍콩증시는본토와반대되는흐름을보였다. 항셍지수는 1.39%, H 지수는 0.05% 하락마감하였다. 상하이종합지수상승에영향준요인은다음과같다. 1 중국의 1월물가지수가다시하락, 생산자물가지수는여전히 (-) 증가율구간에머물면서전반적인디플레우려를증대시켰다.

1 주간차이나마켓네비게이션 중국춘제유우커, 80 허우와여심을잡아라 [ 중국경제 ] 최홍매 hongmei.cui@dwsec.com 춘제는중국인들여행의계절. 한국으로의여행증가기대 중국인들은기타국가여행객들에비해한국에서의소비가압도적으로높음 유우커중 80 허우와여성의비중이절대적으로높음 ; 트랜드를쫓고소비가활발함을의미 80 허우는출산 육아시기에접어들면서육아용품과주방가전등에대한관심이높음 한국여행의가장큰목적은여전히쇼핑, 유럽기타도시들보다서울에서쓰는돈이많음 중국 / 홍콩증시상하이종합지수는주간 1.2% 상승하면서연속 2주간의하락세에서반전, 3,100pt 를회복하였다. 홍콩증시는본토와반대되는흐름을보였다. 항셍지수는 1.39%, H 지수는 0.05% 하락마감하였다. 상하이종합지수상승에영향준요인은다음과같다. 1 중국의 1월물가지수가다시하락, 생산자물가지수는여전히 (-) 증가율구간에머물면서전반적인디플레우려를증대시켰다. 경제지표의부진으로오히려금리인하와같은부양정책에대한기대가증가된것이증시에긍정적으로작용하였다. 2 금리인하기대로부동산주들이상승하였다. 3 다음주부터시작되는춘제연휴를앞두고소비주들이강세를가록하였다. 4 중소기업들이실적이대체적으로시장의예상치를상회하면서관련주들이급등하였다. 5 2월 11일중국인민은행이전국단위에서일부기관에대한 SLF를추진할것이라고발표하였다. 6 후구퉁사용액이천억을돌파한것도투자심리에긍정적으로작용하였다. 7 금주 17개의 IPO가완료되면서향후추가적인수급부담이완화되었다. 전망과전략다음주중국증시는상승을예상한다. 중국은다음주수요일부터일주일간의연휴기간에돌입한다. 공모주청약등수급우려요인이완화되고, 부진한경제지표로부양책에대한기대가유지되는것이증시에는긍정적인요인이다. 표 1. 중화권증시동향 (2월 12 일기준 ) 지수 티커 지수등락률거래량거래대금상승종목수하락종목수시가총액 PE (pt) (%) ( 백만주 ) ( 백만달러 ) ( 개 ) ( 개 ) ( 백만달러 ) (x) 상해종합지수 SHCOMP Index 3, ,673 37,128 1, ,884, 상해 A SHASHR Index 3, ,633 37, ,870, 상해 B SHBSHR Index , 심천종합지수 SZCOMP Index 1, ,940 11, , 심천 A SZASHR Index 1, ,908 11, ,657 #N/A N.A. 심천 B SZBSHR Index 1, , 홍콩항셍 HSI Index 24, ,472 9, ,307, 홍콩 H HSCEI Index 11, ,281 1, , 대만가권 TWSE Index 9, ,645 2, , 주1: PE는 Trailing EPS 기준, 주2: 홍콩항셍, 홍콩H 주의상승및하락종목수는지수편입종목기준, 자료 : Bloomberg, KDB대우증권리서치센터

2 중국춘제는여행의계절중국최대명절인춘제 (, 한국의구정에해당 ) 가한주앞으로다가왔다. 중국은장기휴가에돌입하면서최대 7일의휴가를보낸다. 춘제는국경절 (10월 1일 ) 과함께중국의공식적인 황금연휴 로고향방문, 여행이증가하면서소비가집중된다. 최근에는춘제기간에해외로나가는중국인들이점차증가하고있다. 중국인들의춘제기간의여행은주변국들한테도호재이다. 중국미디어의보도에따르면다음주부터시작되는춘제기간에 13만명의중국관광객이한국을방문, 전년동기대비 30% 증가할것으로예상한다. 한국에서의중국인들의소비도상당한수준이다. 중국미디어의보도에의하면중국인들의한국여행에서소비하는인당금액이 232만원 (2013년기준 ) 으로이는유럽 미국의 149만원, 동남아의 115만원을훨씬상회하는수준이다. 한국으로의여행은 80허우와여성비중이압도적소득수준의증가로중국인들의여행지선택이다양해졌지만한국은가까운지리적위치로여전히매력적인여행지이다. 중국최대인터넷여행예약싸이트인 Ctrip( 携程 ) 의통계에따르면최근한국으로의자유여행, 배낭여행비중이기존의단체여행과비슷한수준으로증가하였다. 가장큰요인은 80허우 (80년대이후에출생한세대 ) 이경제력을갖추게되면서여행이활발해졌기때문이다. Ctrip의데이터에의하면, 한국으로의여행객중 60% 가 80허우이고, 20% 가 90허우 (90년대이후출생세대 ) 이다. 주로 20~30대이다. 전반적으로여행객들이젊어진것이다. 그리고한국으로향하는여행객중 70% 가여성이다. 젊고, 여성비중이높다는것은유행에민감하고, 쇼핑을좋아한다는의미가된다. 지리적인이점으로반복방문도가능성도높다. 또한중 장년층에비해타문화에대한수용이강하고단순한관광보다는현지체험을중요시하기시작하였다. 그림 1. 중국인들의한국여행에서의소비는기타외국관광객보다많음 그림 2. 20~30 대가한국여행에대한선호도가압도적 ( 만원 ) 250 국적별한국여행에서의소비액 허우 90 허우 기타 50 0 중국유럽 미국동남아일본 자료 : Ctrip, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Ctirp, KDB 대우증권리서치센터

중국 CCTV 글로벌재경TV 는지난해 12월 31일보도에서 80허우들의한국에서의쇼핑트랜드를보도하였다.

유아용의류, 스킨케어제품을비롯한육아용품들은안전성에대한신뢰와한국애니메이션 ( 뽀로로 ) 등의영향으로관련캐릭터상품의인기도덩달아높아지고있다.

한국드라마노출을통해쌓은브랜드인지도와제품의품질이주방가전을구입하는주요요인으로작용하고있다. 그림 3.

한국가전제품에대한관심도높음 자료 : CCTV, KDB 대우증권리서치센터 자료 : CCTV, KDB 대우증권리서치센터

Ctrip에따르면한국에대한여행은최근패키지를통해단순히둘러보는것에서테마여행, 체험을위한여행으로점차변화되고있다.

3 80허우는무엇을좋아할가? 그렇다면 80허우들은한국에서무엇을살가? 전통적으로패션, 화장품, 면세점에서구입하는시계등고가품외에도최근에는육아용품과주방가전이쇼핑리스트에새로이추가되었다. 중국 CCTV 글로벌재경TV 는지난해 12월 31일보도에서 80허우들의한국에서의쇼핑트랜드를보도하였다. 특히 80허우들이출산, 육아시기에접어들면서어린이용품에대한구매가증가하고있다. 유아용의류, 스킨케어제품을비롯한육아용품들은안전성에대한신뢰와한국애니메이션 ( 뽀로로 ) 등의영향으로관련캐릭터상품의인기도덩달아높아지고있다. 육아용품외에도전기밥솥, 주스제조기등주방가전이 80허우의새로운쇼핑리스트에추가되었다. 한국드라마노출을통해쌓은브랜드인지도와제품의품질이주방가전을구입하는주요요인으로작용하고있다. 그림 허우는육아단계를거치게되면서육아용품구매활발 그림 4. 한국가전제품에대한관심도높음 자료 : CCTV, KDB 대우증권리서치센터 자료 : CCTV, KDB 대우증권리서치센터 최근에는한국문화체험에대한수요증가쇼핑이한국여행의주목적이기는하지만, 최근의미있는변화들이생기고있다. Ctrip에따르면한국에대한여행은최근패키지를통해단순히둘러보는것에서테마여행, 체험을위한여행으로점차변화되고있다. 최근단체여행보다는배낭 자유여행의비중이점차높아지는것도이런변화된트랜드를반영하고있다. 배낭 자유여행의비중이유우커의반을차지한다. 베이징, 상하이, 광저우등대도시유커들의한국여행이아직은주를이루고있지만최근에는 2, 3선도시들의한국으로의여행증가속도가급증하고있는것으로나타났다. 변화된유우커의구조는한국을찾는여행객들의취향의변화에서도나타난다. Ctrip에의하면중국인들이한국찾는 4대이유로 1) 깨끗한거리및시설, 2) 가까운지리적위치, 3) 음식에대한안정성과맛, 4) 다양한엔터테인먼트 ( 영화, 드라마, 예능, 패션, 트렌드등등 ) 로꼽았다. 단순한관광과쇼핑에서탈피하여문화자체를즐기기시작한것이다. 최근서울시내의게스트하우스, 민박업소의증가등이이런추세를반영한다.

4 쇼핑은여전히중요한여행목적중의하나 여행의목적들이다양해지고있긴하지만쇼핑은중국인들의해외여행에서여전 히큰비중을차지한다. 지난해 9 월세계관광도시연합 (WTCF) 에서발간한 중국 인해외여행소비시장조사보고서 에의하면쇼핑을목적으로하는해외여행비중 이 43.94% 를차지한다. 해외제품특히가방, 시계등명품들은중국과해외의가 격차이가상당하여중국인들의주요쇼핑품목이다. 이는한국으로의여행도예외가아니다. 특히한국으로유입되는유우커들은여성 비중이높고전반적인연령층이낮다는것도결국트랜드를쫓고화장품, 패션등 관련소비가여전히증가할수있다는의미이기도하다. 같은맥락으로춘제 / 국경 절등장기연휴기간에성형을목적으로한의료관광도성행하고있다. 중국인들이서울에서쓰는돈이많음 세계관광도시연합회 (WTCF) 에서발간한보고서에는또다른흥미로운결과가포 함되어있었다. 바로중국인들의해외여행소비 Top5 도시중서울이스위스취 리히에이어 2 위를차지한다는것이다. 그뒤로런던, 파리, 베를린등유럽도시 들이순위를차지하고있다. 유럽도시들의높은물가를감안하여도, 중국인들이서울에서쓰는비용이상당히 높음을의미한다. 이는면세점고가품을비롯하여의류, 화장품등소비뿐만아니 라성형등과같은고가의의료관련지출이큰몫을차지한것으로판단된다. 주식시장과연계시켜고민한다면전통적인중국소비관련주들의호재는지속될것이 다. 또한한국여행인기가지속되면서중국미디어, 유우커개인블로그, 카페등 에서도구매필수품목을추천하고있다. 그중대표적인것들을정리하면다음 표와같다. 구매품목이다양해지고있지만의류, 화장품, 홍삼등기존에많이 사는품목들이많이포진되어있다. 표 2. 중국미디어에서추천한한국여행구매추천품목 품목 화장품 악세서리, 의류 추천이유한류의영향은화장품에영향을줌한류의영향으로화장품에대한인지도가높음 ; 가격대비품질이우수함이대, 명동, 동대문에서신상을구매가능가로수길, 홍대, 대학로삼청동에서는디자이너작품혹은핸드메이드등독특한제품구입가능 기념품중가장인기있는품목은잘만들어진핸드폰악세서리핸드폰악세서리재질, 디자인등에따라다양하고, 전통미를갖고있음종이재질로만든부채는부드럽고견고부채디자인과가격대가다양한국전통문양의부채를판매하는데가많음한국은인삼재배에유리한환경을갖고있고, 홍삼제품의품질이뛰어남홍삼미국, 중국, 일본등기타국가에비해홍삼의효과가뛰어남한국을대표하는음식으로세게 10 대건강식중하나김치한국식탁의필수품, 면세점, 백화점에서구매가능구매후 1~2 개월후맛이변하므로요리할때사용할것을추천중국, 일본에서도생산이되지만, 한국의김은저렴하고신선하며영양가치가높아여행객들의필수구매품목김판매하는종류가다양해서약불에구워낸자연산김, 기름과조미료를가미한돌김등등이다양함백화점, 마트, 면세점에서구매가능자료 : 중국보도자료, KDB대우증권리서치센터 브랜드라네즈, 더페이스샵, MISSHA, 참존 제이에스티나 ( 로만손 ) 정관장 종갓집 동원

5 Appendix: 여성유우커블로그에서찾은한국구매 list 들 한국과마찬가지로중국유우커들특히여성들은여행후기혹은구매한제품들을올리면서한국여행 tip을공유하고있다. 아래표는중국의한개인블로그에서찾은한국여행시구매필수품리스트이다. 여성이라는점을감안하면주로화장품들이구매대상이고한국먹거리들을추천하고있다. ( 또다른젊은여성여행자의블로그 ( 는쇼핑보다한국문화를체험하는여행형식을보여주고있다. 최근새로운여행트랜드를반영한다. 표 3. 유우커블로그에소개된한국에서의구매아이템 ( 화장품 ) () 브랜드 제품 블로그소개글 ( 요약 ) 설화수궁중비누각질이많고피부색이어두운여성분들에게적합 ; 사용후피부가부드럽고촉촉함 후아이크림피부순환을도와주고잔주름개선 ; 눈가, 입가주름개선 헤라에어쿠션쿠션형파우데이션, 35% 의화이티닝에센스포함 ; 피부의수분유지에도움 오휘 선블록 SPF50 PA+++ 로수정시화장이지워지지않음 ; 분말형제형 ; 피지조절에도움 ; 휴대가편하고원터치로사용가능한용기 라네즈슬리핑백중국과홍콩에서매출기록달성 ; 젊은사람들의피부에적함함 참존클렌징크림기초제품은색조제품에못미침 ; 톱브랜드는아니고가격은중저가수준 su:m 에센스나이대, 피부타입에구애받지않고, 피부재생에도움 ; 모공축소에효과있음 수려한아이크림한율의아이크림다음으로좋은제품 ; 가격은한율보다쌈 마몽드토털솔루션바르면피부표면에보호막이형성되어매끈한피부결을유지 IPOE 에어쿠션메이크업아티스트 KEVIN( 타이완 ) 추천제품 ; 화장이밀리지않음 자료 : 중국유우커블로그, KDB 대우증권리서치센터 표 4. 유우커블로그에소개된한국제품들 ( 음식료 ) () 브랜드 제품 코카콜라비타민워터 동서 basun 청정원 CJ 제일제당 롯데 맥심커피 생강차 마시는홍초 이너비 미녀는석류를좋아해 블로그소개글 ( 요약 ) 기회가되면드셔보시길, 특히붉은색으로 한국국민커피. 너무달지않지만달콤한맛이괜찮음붉은색포장은덜단맛겨울에마시면정말좋음, 특히오후차로좋음달달해서충전에좋고, 견과류도여러종류가들어있음전지현이모델인석류홍초. 3 명을가지고귀국함. 소화에도움되고예뻐진다고함서인영이모델인뷰티제품, 많이마시면이뻐진다고함 3 일동안 6 병을마신적이있음, 피부가개선된것같기도함 석류음료는마트에서살수있음, 하지만매장이작아서구하기힘듬 오리온오! 감자모두들익숙한제품 ; 오! 감자가중국에서도유행중 ; 한국최고의스낵제품 농심자갈치부산자갈치시장과동명인제품은한국여성들의사랑을받음 농심 신라면 김치좋아하는사람은맵고, 시고, 맛이강한것이김치의매력임을알게될것신라면은한국김치의풍미를살림 빙그레바나나우류 2012 년중국에서유행된바나나우유, 중국소비자들도좋아함 꿀유자차 꿀유자차는여름필수음료, 차게해서먹으면맛있음맛이진하고여름에가장좋아하는음료 동원양반김관광객카트에꼭들어있는제품, 오리지널은기름향이강함 ; 롯데마트에서구입가능 오리온마켓오초코크래커평범한크래커에초콜릿을씌워서맛있어짐 롯데크런키볼어릴적슈퍼에서사먹던초콜릿볼맛이남 롯데자일리톨식사후씹기가좋음 ; 진한과일향이남 크라운버터와플진한향과맛이남 오리온 초코브라우니 오리온 SUN 맛이괜찮음, 추천할만함 한국음식을좋아하면모두아는제품!!! 마켓오최고의제품, 롯데백화점에서가장빨리떨어지는제품 ; 순수한브라우니맛을느낏을있음 크라운참크래커단순한크래커. 포장도간단함 ; 하지만먹다보면맛있고, 사랑하게될것임 동원햇밤우유슈퍼에재고가없음, 홈플러스에가야만살수있음 자료 : 중국유우커블로그, KDB 대우증권리서치센터

6 주요섹터별흐름 : 통신, 소비재, 테크, 금융등섹터가지수대비강세 그림 5. CSI 300 지수주간섹터별등락률 그림 6. MSCI China 주간섹터별등락률 ( 주간등락률,%) ( 주간등락률,%) 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 표 5. 주간, 월간홍콩 H 편입종목중상승률 / 하락률상위 10 대종목 (%) Rank 종목 티커 업종 5D 1M Rank 종목 업종 5D 1M 1 중국교통건설 1800 HK Equity 인프라 시노트란스 598 HK Equity 운송 동풍기차 489 HK Equity 자동차 안강철강 347 HK Equity 철강 차이나텔레콤 728 HK Equity 통신 중국국제항공 753 HK Equity 항공사 시노펙상하이석유화공 338 HK Equity 화학 위교방직 2698 HK Equity 의류 CNOOC 유전서비스 2883 HK Equity 정유 중국석탄에너지 1898 HK Equity 석탄 연주광업 1171 HK Equity 석탄 화녕국제전력 902 HK Equity 전력 중국전신 552 HK Equity 통신 광주부력부동산 2777 HK Equity 부동산 광선철도 525 HK Equity 운송 China Molybdenum 3993 HK Equity 광업 상해전기 2727 HK Equity 전기 강소녕호고속도로 177 HK Equity 인프라 중국초상은행 3968 HK Equity 은행 COSCO 1919 HK Equity 운송 자료 : Bloomberg, KDB대우증권리서치센터 표 6. 중국원자재 / 금리 / 환율 (%, P) P 항목구분 상품 티커 5D% 1M% 3M% 12M YTD% 52 주고가 % 52 주저가 % 석탄 친황다오석탄가격 CLSPCHQI Index 중국철광석수입가격 CIOWQIND Index 중국 Rebar Spot 가격 cdspdrav index 상해선물 구리선물 cu3 comdty 알루미늄선물 AA3 comdty 이형봉강선물 RBT3 Comdty 금선물 AUA3 comdty 연료유선물 FO3 Comdty 대련선물 옥수수선물 AC3 Comdty 대두선물 AK3 Comdty 폴리에틸렌 pol3 Comdty 정주선물 백색원당 cb3 Comdty 소맥 ( 강력분 ) vn3 Comdty 금리 PBOC 3 개월금리 pboc3m index PBOC 1 년물금리 pboc1yr index 은행간 Repo 1 일물 rp01 index 은행간 Repo 7 일물 rp07 index 환율 USD/RMB Spot usdcny curncy USD/RMB 12 개월 NDF ccn+12m curncy 자료 : Bloomberg, KDB대우증권리서치센터

7 표 7. 주요종목 (2월 12 일기준 ) (%) Sector 에너지 소재 산업재 기소비재 필수소비재 의료제약 금융 기술 통신 전력 종목 티커 5D% 1M% 3M% 6M% YTD% 52 주고가 % 52 주저가 % CSI 에너지 SH Index 패트로차이나 CH Equity 시노펙 CH Equity 중국선화에너지 CH Equity 중국석탄에너지 CH Equity 연주광업 CH Equity CSI 소재 SH Index 중국알루미늄 CH Equity 바오산철강 CH Equity 자금광업 CH Equity 안강스틸 CH Equity 강서동업 CH Equity CSI 산업재 SH Index 다친철도 CH Equity 중국철도그룹 CH Equity 중국코스코홀딩스 CH Equity 중국국제항공 CH Equity 중국해운컨테이너 (CSCL) CH Equity CSI 경기소비재 SH Index 동풍자동차 CH Equity 상해차 CH Equity 쑤닝가전 CH Equity CSI 필수소비재 SH Index 귀주모태 CH Equity 칭타오맥주 CH Equity 브라이트유업 CH Equity CSI 의료제약 SH Index 윈난바이야오 CH Equity 지린아오둥제약산업 CH Equity CSI 금융 SH Index 중국공상은행 CH Equity 중국건설은행 CH Equity 중국생명보험 CH Equity 중국핑안보험 CH Equity CITIC 증권 CH Equity 해통증권 CH Equity 중국만과 CH Equity 보리부동산 CH Equity CSI 기술 SH Index 뉴소프트 CH Equity 칭화퉁팡 CH Equity 레노보 992 HK Equity CSI 통신 SH Index 중국유나이티드통신 CH Equity ZTE 통신 CH Equity 차이나텔레콤 728 HK Equity 차이나모바일 941 HK Equity CSI 전력 SH Index 다탕국제발전 CH Equity 화넝국제전력 CH Equity GD 전력 CH Equity 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터

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Microsoft Word docx Mirae Asset Daewoo DAILY 216.1.14 중국이슈국경절소비키워드는해외여행과알리페이 SUMMARY [ 중국경제 증시 ] 최홍매 2-768-3439 hongmei.cui@dwsec.com 국경절기간중국국내소비는둔화 ; 국내여행, 영화박스오피스모두감소 반면해외여행은여전히증가세 ; 한국 / 일본에대한높은선호도유지 중국인들의해외여행트렌드는스마트화