투자포인트 나이키 = No.1 종합스포츠용품제조사인나이키는현재기능성신발, 의류, 액서서리등을비롯하여패션용신발과의류도제작. 나이키브랜드를중심으로, 농구용품카테고리를따로분할하여세운조던 (Jordan), 워터스포츠용품에보다특화된헐리 (Hurley), 클래식패션아이템과일상용품

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태란 비
6 years ago
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1 Stock Profile 현재주가 $ 개월수익률 3.34% 시가총액 $87,847( 백만 ) 발행주식수 ( 자사주제외 ) 1,641( 백만주 ) 유동주식수 1,287( 백만주 ) 유동주식비율 78.43% 상장거래소 NYSE 종목코드 NKE 부동의글로벌챔피언 Business Profile 기업국적본사소재지섹터비즈니스그룹주요사업분야 미국오리건경기소비재의류 & 섬유일반의류기능성의류스포츠웨어신발액서서리스포츠웨어스포츠용품피트니스IT 스포츠솔루션 기업개요 1964년빌보우먼 (Bill Boweman) 과필나이트 (Phil Knight) 가블루리본스포츠 (Blue Ribbon Sports) 를설립하면서출발. 초기에는지금의아식스 (ASICS) 인일본계스포츠용품사오니츠카타이거 (Onitsuka Tiger) 의제품을판매하는배급사였으며, 7년후인 1971년자체개발한신발제품을처음으로출시하면서사명을나이키 (Nike) 로변경. 현로고이자나이키의상징인스우시로고도이때확정 1974년트랙용런닝화인나이키와플트레이너를특허출시하며본격적으로기능성운동화시장에서사업을확대하기시작. 1980년에는트랙이아닌다양한지형에사용할수있는운동화를생산 1984년에는미국프로농구스타마이클조던과계약하면서농구화사업에진출. 이후계속해서사업영역과제품포트폴리오를지속적으로확대 1988년신발제조사인콜한 (Cole Haan) 을시작으로컨버스 (Converse), 영국계스포츠웨어및축구화제조사엄브로 (Umbro), 워터스포츠웨어기업헐리인터내셔널 (Hurley Internatioanl) 등을인수하면서사세를확장 현재주력사업부문인신발뿐만아니라스포츠웨어를비롯하여가방, 모자, 보호구, 양말, 액서서리등거의모든스포츠종목에서사용되는다양한기능성용품을제조하는것은물론, 일반패션용의류와신발부문에서도사업을영위중 1

클래식패션아이템과일상용품중심의컨버스 (Converse) 브랜드가핵심자산그림 1.

2 투자포인트 나이키 = No.1 종합스포츠용품제조사인나이키는현재기능성신발, 의류, 액서서리등을비롯하여패션용신발과의류도제작. 나이키브랜드를중심으로, 농구용품카테고리를따로분할하여세운조던 (Jordan), 워터스포츠용품에보다특화된헐리 (Hurley), 클래식패션아이템과일상용품중심의컨버스 (Converse) 브랜드가핵심자산그림 1. 나이키, 조던, 헐리, 컨버스브랜드 ( 왼쪽위부터시계방향 ) 나이키는러닝화판매를시작으로스포츠용품업계에뛰어든기업으로, 지금도신발 ( 풋웨어 ) 이총매출의 60% 이상을차지하는주력상품. 그중에서도러닝화가단일카테고리로는지난해가장크게매출에기여그림 2. 나이키루나에픽러닝화 2

3 또다른핵심자산인조던브랜드도트레이닝복, 가방, 보호구등다양한농구용품을판매하고있으나농구화로시작된브랜드답게신발매출비중이가장높은상황. 컨버스역시과거나이키이전미국농구화시장 1위자리를차지하다나이키에합병된브랜드로, 클래식하이탑슈즈와스니커즈중심의제품카테고리를구성 한편지역별로구분한최고주력시장은미국이며지난회계연도에미국시장매출비중은약 45% 정도 결론적으로, 나이키에있어가장중요한시장은미국스포츠신발시장. 나이키는이처럼가장중요한시장에서수십년간 1위자리를계속고수중. 80년대부터아디다스와컨버스를차례로제쳤고, 1990년대 ~2000년대초최고라이벌이었던리복 (Reebok) 도시장지배력을잃고아디다스에흡수되는등타경쟁사의경우계속해서부침을겪었으나나이키만큼은최고자리에오른후매년계속해서선두자리를지키는데성공 실제로, 미국의개인소비재시장전문조사기관인 NPD 그룹조사에의하면나이키는지난해에이어올해상반기에도약 50% 점유율로시장 1위지위를유지표 년상반기미국기능성운동화시장주요브랜드별점유율 출처 : NPD Group 과감한마케팅과혁신적기술로쌓은최고의브랜드밸류 나이키는스포츠용품시장에서아디다스와컨버스의후발주자로진입하였고브랜드를알리기위해다양한마케팅을적극적으로활용 NFL( 미국프로풋볼리그 ), MLB( 미국프로야구리그 ), NBA( 미국프로농구리그 ) 등다양한프로스포츠유니폼을후원하는한편, 올림픽스폰서로계속참여하고있고대중적인인기가높거나스타가될가능성이높은개인에게도용품을협찬 가장대표적인예로, 나이키는 1984년에농구스타마이클조던에게개인농구화를지급하면서농구화시장에본격적으로진출 3

더불어, 과거나이키브랜드의하위카테고리였던조던브랜드를독립적인브랜드로런칭하는등강력한수익자산으로육성하는데성공 또한 MLB에는언더웨어등기능성의류를협찬하고있으며, NFL

4 그림 3. 나이키에어조던 1 아디다스, 혹은컨버스등브랜드명으로불리는농구화만있던당시플레이어개인의이름을차용한시그니쳐슈즈의개념을처음으로도입하였고이것이대성공. 그에힘입어나이키는미국농구화시장에서급격히성장하였으며, 지금은미국농구화시장에서매출액기준 90% 이상의점유율을차지하는독보적위치를차지. 더불어, 과거나이키브랜드의하위카테고리였던조던브랜드를독립적인브랜드로런칭하는등강력한수익자산으로육성하는데성공 또한 MLB에는언더웨어등기능성의류를협찬하고있으며, NFL 전구단의유니폼을제작. 그리고 2017년부터는 NBA 유니폼제작사로선정되어역시리그전구단에나이키유니폼을공급할예정그림 4. 나이키가후원하는 NFL 유니폼 ( 위 ) 와 NBA 유니폼 ( 아래 ) 출처 : NFL, NBA 4

5 TV 등미디어노출이잦은인기종목리그나선수에후원하면서프로스포츠리그와용품제조사가협업하는시장생태계를만들어냈고, 동시에이를통해대중에게나이키브랜드가최고라는이미지를각인 한편, 나이키는마케팅뿐만아니라제품성능향상에도적극적으로투자하여기능성스포츠용품제조사로서의역할에도충실 1970년대와플형상을차용한러닝화를출시하면서경쟁사보다미끄럼방지성능이우수한신발을선보였고, 압축고무만이충격흡수재로사용되던 1980년대에는공기주머니를삽입한에어쿠셔닝기술을소개 이후에도뒤틀림방지카본지지대를삽입한운동화와경량성직물소재로갑피를만들어무게를줄인플라이니트등업계최초의기술력이접목된제품을다수출시 이에더해나이키는기술력보호를위해특허도적극적으로취득. 지난해기준으로, 나이키는전세계에약 20,000여개의기술특허를등록하였으며이는최대경쟁사아디다스의 2,500개를크게앞서는규모 이처럼, 나이키는과감한마케팅과혁신적인기술로오랜기간최고의자리를유지하였고, 이를바탕으로강력한브랜드이미지와밸류를구축 실제로경제전문지포브스의지난해발표자료에의하면나이키가글로벌스포츠브랜드밸류 1위자리를차지. 2위는대형방송네트워크인 ESPN이었으며, 나이키와직접적인경쟁관계에있는아디다스와언더아머는브랜드밸류에서상당한격차를보이는 3위와 4위에각각랭크표 년글로벌스포츠브랜드밸류순위 출처 : Forbes 활용도높은클래식자산, 끊임없는신기술 스포츠용품분야의경우, 이전에는시장에서경쟁력을유지하기위해서지속적인신제품출시가필수. 그러나나이키는과거에단종되었던제품을재생산하여발매하는리트로 (Retro) 방식을경쟁사가운데최초로시도하여성공 5

1995 년발매품을 2012 년리트로한에어조던 11 이는앞서언급한바와같이나이키의브랜드인지도가매우높고, 과거발매제품의인기가장기간유지되기때문인것으로판단.

6 리트로마케팅의대표적인조던농구화의경우, 첫모델인에어조던1은 1984년에출시하였으나 30년이상이지난지금도여전히판매중. 또한, 에어포스 (Air Force) 등다양한리트로가능모델을보유하고있으며실제로시리즈 31번째모델까지발표된에어조던의경우에는매년크리스마스시즌에맞추어모델순서대로리트로하여발매하는등과거자산을현재의수익원으로계속활용그림 년발매품을 2012 년리트로한에어조던 11 이는앞서언급한바와같이나이키의브랜드인지도가매우높고, 과거발매제품의인기가장기간유지되기때문인것으로판단. 동시에나이키는리트로마케팅을통해자사의제품을기능성스포츠용품이아닌일반패션용품으로써의이미지도각인시키는데성공 실제로도나이키운동화는국내외영화배우나가수등대중문화를이끌어가는셀레브리티의패션아이템으로자리잡은지오래며이와같은트렌드역시나이키의브랜드이미지제고와수익모델유지에기여하는무형자산. 나이키는앞으로도수익원으로활용할수있는다양한제품을보유한것으로평가 한편, 나이키는과거인기작을재활용하는데에그치는것이아니라업계최다특허보유업체답게새로운기술을적용한제품을지속적으로출시 최근경쟁사중하나인아디다스가새로운부스트 (Boost) 쿠셔닝을이용한신발을선보이자성공하자, 나이키는지난해와올해연이어새쿠셔닝기술인베이퍼맥스 (Vapor Max) 와리액트 (React) 기술을발표하고동시에이를채택한신제품을출시그림 6. 베이퍼맥스러닝화 ( 좌 ) 와리액트농구화 ( 우 ) 6

베이퍼맥스의경우기존에어쿠셔닝을발전시킨기술로인솔 ( 깔창 )/ 미드솔 ( 중창 )/ 아웃솔 ( 밑창 ) 으로구성된기존신발구조에서미드솔을생략하면서무게를경량화. 리액트는나이키의히트작루나러닝화에적용된루나쿠셔닝을개량한것 또한, 나이키는쿠셔닝기술뿐만아니라일체형피팅시스템을적용한운동화와나아가자동끈조절기술이채택된러닝화를출시하는등계속해서신기술을개발중그림 5.

7 베이퍼맥스의경우기존에어쿠셔닝을발전시킨기술로인솔 ( 깔창 )/ 미드솔 ( 중창 )/ 아웃솔 ( 밑창 ) 으로구성된기존신발구조에서미드솔을생략하면서무게를경량화. 리액트는나이키의히트작루나러닝화에적용된루나쿠셔닝을개량한것 또한, 나이키는쿠셔닝기술뿐만아니라일체형피팅시스템을적용한운동화와나아가자동끈조절기술이채택된러닝화를출시하는등계속해서신기술을개발중그림 5. 일체형피팅시스템코비 AD( 좌 ) 와자동착화기능을지닌하이퍼어댑트 ( 우 ) 이처럼나이키는기능형스포츠용품시장에서지속적인기술개발을통해업계리더로써의위치를계속해서유지하는가운데, 과거모델을미래수익원으로이용할수있는풍부한자산을보유한것으로평가. 더불어나이키는업계선두지위를매우오랜기간유지했으며그과정에서쌓아올린브랜드밸류자산도함께활용하면서향후에도견실한시장지위를지킬수있을것으로전망 최신이슈 나이키, 아마존입점 나이키가유통채널을아마존닷컴 (Amazon.com) 으로도확장. 그간나이키는자산직영점과일반오프라인도매업체등에제품을공급했으나최근아마존이커머스플랫폼에서도제품을판매하기로결정. 나이키는지금까지복제품등의우려로아마존입점을거부했으나온라인구매확대에대응하기위해제품을공급하기로결정 러셀웨스트브룩계약연장 나이키는 9월 12일현재조던브랜드의최고간판스타인 NBA 플레이어러셀웨스트브룩과스폰서십계약을연장한다고발표. 지난시즌 NBA 최우수선수에선정된러셀웨스트브룩과나이키의관계는 2013년부터시작되었으며, 이번게약연장으로나이키는 2026년까지계속해서스폰서십을이어갈예정 7

애널리스트컨센서스 Summary 현재주가 평균목표주가 업사이드포텐셜 $53.52 $61.24 +14.

8 애널리스트컨센서스 Summary 현재주가 평균목표주가 업사이드포텐셜 $53.52 $ % 컨센서스추이 투자매력도 Score Overall Score: 68/100 ( 매수 ) ( 매도 ) 섹터평균 Overall Score: 64/100 ( 매수 ) ( 매도 ) 출처 : Thomson Reuters, Wiseinfonet 주가추이 주가수익률 (1 년 ) -3.34% 최저가 ( 달러 ) 벤치마크수익률 % 최고가 ( 달러 ) 출처 : S&P500, Wiseinfonet, 2017 년 09 월 13 일기준 8

최근실적및전망 ( 단위 : 백만달러 ) 2018( 예상 ) 2017 2016 매출액 35,981 34,350 32,376 성장률 4.7% 6.1% 5.8% 매출총이익률 44.1% 44.6% 46.

9% 순이익률 11.0% 12.3% 11.6% EPS 2.41 2.51 2.16 CFO 4,695 3,640 3,096 FCF 3,210 2,535 1,953 FCF/Share 2.05 1.50 1.

9 최근실적및전망 ( 단위 : 백만달러 ) 2018( 예상 ) 매출액 35,981 34,350 32,376 성장률 4.7% 6.1% 5.8% 매출총이익률 44.1% 44.6% 46.2% 영업이익 4,838 4,749 4,502 성장률 1.9% 5.5% 7.8% 영업이익률 13.4% 13.8% 13.9% 순이익 3,975 4,240 3,760 성장률 -6.3% 12.8% 14.9% 순이익률 11.0% 12.3% 11.6% EPS CFO 4,695 3,640 3,096 FCF 3,210 2,535 1,953 FCF/Share ROA 18.3% 19.0% 17.5% ROE 31.2% 34.4% 30.1%, Thomson Reuters, Wiseinfonet 매출구성 ( 직전회계연도기준 ) 비스니스별 지역별, Thomson Reuters, Wiseinfonet 9

10 재무현황 ( 단위 : 백만달러 ) 자산유동자산 16,061 15,025 15,587 비유동자산 7,198 6,354 6,010 자산총계 23,259 21,379 21,597 부채유동부채 5,474 5,358 6,332 비유동부채 5,378 3,763 2,558 부채총계 10,852 9,121 8,890 자본자본및자본잉여금 8,641 7,789 6,776 이익잉여금등 3,766 4,469 5,931 자본총계 12,407 12,258 12,707, Wiseinfonet 지분현황 최대주주 Top5 지분율주식수 ( 만 ) 최종변경일턴오버 The Vanguard Group 7.59% 9, Low State Street Global 4.49% 5, Low BlackRock 4.28% 5, Low Wellington Management 3.64% 4, Low Fidelity Management 2.41% 3, Low 상위주주지분율 ( 누적 ) Top10 Top20 Top50 Top100, Thomson Reuters, Wiseinfonet, 2017 년 09 월 13 일기준 29.97% 39.13% 52.65% 64.58% 10

11 주요경쟁사실적비교 ( 직전회계연도기준 ) ( 단위 : 백만달러 ) Ticker 시가총액매출영업이익순이익 EPS Nike NKE 87,847 34,350 4,749 4, Adidas ADS 49,865 21,413 1,651 1, Under Armour UAA 7,714 4, Puma PUMG 6,174 4, Foot Locker FL 4,476 7,766 1, Lululemon Athletica LULU 8,326 2, 출처 : 업체별실적자료, Thomson Reuters, Wiseinfonet 주요경쟁사 / 비즈니스그룹 / 섹터밸류에이션비교 ( 단위 : 배 ) Ticker EV/ 매출 EV/EBITDA P/E P/B Nike NKE Adidas ADS Under Armour UAA Puma PUMG Foot Locker FL Lululemon Athletica LULU 의류 & 섬유그룹 경기소비재섹터 출처 : Thomson Reuters, Wiseinfonet, 2017 년 09 월 13 일기준 본자료는투자정보제공의목적으로작성되었으며, 어떠한경우에도무단으로대여, 복제, 배포, 전송및변형할수없습니다. 본자료는당사가신뢰할만한자료및정보로작성되었으나그정확성이나완전성을보장할수없으며, 최종투자결정은투자자자신의판단과책임하에하시기바랍니다. 따라서, 본자료는어떠한경우에도모든금융투자상품의투자결과에대한법적인책임소재를판단하거나증빙하는자료로사용될수없습니다. 당사는자료작성과관련하여외부압력이나부당한간섭을받지않았으며, 당사의의견을정확히반영하여신의성실하게작성했습니다. 11

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32