Microsoft Word - Silicon Works 1Q17 preview K F
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- 혜영 필
- 6 years ago
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1 기업 Note 실리콘웍스 (13) 중립 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(/17),1 주가 (/17) 9,5 시가총액 ( 십억원 ) 5 발행주식수 ( 백만 ) 1 5 주최고 / 최저가 ( 원 ) 37,5/5, 일평균거래대금 ( 개월, 백만원 ), 유동주식비율 / 외국인지분율 (%).7/3. 주요주주 (%) LG 외 인 33. Templeton Asset Management, Ltd. 외 인 5.7 주가상승률 1 개월 개월 1 개월 절대주가 (%) (.5) 7. (9.) 상대주가 (%p) (3.) 1. (1.3) 1MF PER 추이 ( 배 ) 1MF PER ( 좌 ) May-1 May-15 May-1 자료 : WISEfn 컨센서스 실리콘웍스주가 ( 우 ) ( 원 ) 5, 5,, 35, 3, 5,, 15, 1, 5, 1Q17 Preview: 연구개발인력증가로인한수익성악화지속수익성악화로투자의견 중립 유지 1분기매출액은 1,53억원으로지난해대비 3% 감소에그치겠지만영업이익률은연구개발인력증가로인한비용증가로전년대비.%p, 전분기대비.%p 악화된.% 로추정된다. 1년말연구개발인력은전년대비 1% 이상증가했고 17년에도다시 1% 이상증가할전망이다. 이러한연구개발인력의증가로비용은늘어나지만이에상응하는매출액증가는아직뚜렷하게나타나고있지않아수익성개선에는시간이걸릴것이다. 하반기 LG디스플레이의 OLED TV패널및중소형 OLED패널생산량이증가하면서 OLED용제품출하가증가하겠지만과거대비낮아진수익성을회복시키기에는역부족이다. 투자의견 중립 을유지한다. 17 년영업이익 3 억원으로전년대비 3% 감소예상 17년매출액은,1억원으로전년대비 3% 증가하겠지만영업이익은 3억원으로 3% 감소할것이다. 매출총이익률은 3% 로전년대비소폭개선되지만연구개발비증가로영업이익은크게감소할것이다. 새로운연구개발인력은자동차용반도체, 중국패널업체향제품개발, 중소형 OLED용 D-IC 등의제품개발에투입되고있지만아직매출기여도는낮다. 하반기 OLED용제품매출액증가와성수기효과로인한수익성개선은예상된다. OLED 외에신제품의매출액기여가필요하반기에는 LG디스플레이의신규 OLED라인이가동되면서 OLED D-IC(Driver IC) 매출액이증가하겠지만매출액규모가크지않아수익성개선폭은제한적이다. OLED 외에증가한연구개발인력의매출액기여가필요하다. 현재의제품으로는 1년에도매출액증가율도제한적일전망이다. LG디스플레이의 TV용 OLED패널생산능력의증가가 1년까지는거의없기때문이다. 중소형 OLED관련제품은 LG디스플레이가 1년 E라인을가동하고애플의아이폰에패널을공급할경우동사의매출액증가폭이커질전망이다. 스마트폰용 one-chip 매출액도새로운모멘텀필요 15년 LG전자로부터사업을인수한스마트폰용 one-chip 매출액도증가세가둔화돼새로운모멘텀이필요한상황이다. 15년인수후 1년에는 LG전자향플래그쉽모델향제품공급으로매출액이크게증가했지만새로운성장동력이없어져매출액증가세가둔화되는모습이다. 모바일사업확대를위한새로운고객확보가필요한상황이다. 유종우 jongwoo.yoo@truefriend.com 김정환 37- junghwan.kim@truefriend.com 매출액 영업이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE DY ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 십억원 ) (x) (x) (x) (%) (%) 15A , A , F 39 3,19 (9.7) F 3 9, F , 주 : 순이익, EPS 등은지배주주지분기준
2 실리콘웍스 (13 13) < 표 1> 실적추정변경 ( 단위 : 십억원, %, %p) 1Q1 Q17F 17F 변경후 변경전 차이 변경후 변경전 차이 매출액 영업이익 ( ) ( ) 영업이익률. 7. (3.).. (.) 지배주주순이익 ( ) 35.. (.1.1) 순이익률 5.. (.) (1.) 자료 : 한국투자증권 < 표 > 실리콘웍스분기별실적추정 ( 단위 : 십억원, %) 1Q1 Q1 3Q1 Q1 1Q17F Q17F 3Q17F Q17F F 총매출액 Driver IC COG Notebook Monitor Driver IC COF Notebook Monitor LCD TV AMOLED TV T-con PMIC 신규제품군 / 기타 매출총이익 매출총이익률 (%) 영업이익 영업이익률 (%) 지배주주순이익 순이익률 (%) [ 그림 1] 분기별판관비및매출액대비판관비율추이 ( 십억원 ) (%) 판관비 ( 좌 ) 매출액대비판관비비율 ( 우 ) 1Q11 1Q1 1Q13 1Q1 1Q15 1Q1 1Q17F
3 실리콘웍스 (13 13) [ 그림 ] 분기별매출액및영업이익률추이 ( 십억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) (%) Q11 1Q1 1Q13 1Q1 1Q15 1Q1 1Q17F 기업개요및용어해설실리콘웍스는 1999년 11월에설립된팹리스업체로서디스플레이패널에탑재되는주요부품의설계, 판매사업을영위한다. 주요제품으로는 driver IC, T-con, PMIC 등이다. 특히, 주요고객사인 LG디스플레이를통해애플의아이패드, 맥북용부품을공급하고있다. 주고객사로는 LG디스플레이이며, 11년부터삼성디스플레이에도제품을공급중이다. Driver IC: T-con 으로부터화상 data 와제어신호를 digital 로받아 analog 신호를생성하는역할 T-con(Timing controller): 화상 data 를 digital 로받아패널에적합하도록신호처리및제어신호를생성하는역할 PMIC(Power Management IC): Driver IC 와 T-con 에적합한전압과제어신호를생성하는역할 3
4 실리콘웍스 (13 13) 재무상태표 재무상태표 ( 단위 : 십억원 ) 15A 1A 17F 1F 19F 유동자산 현금성자산 매출채권및기타채권 재고자산 비유동자산 투자자산 유형자산 무형자산 자산총계 유동부채 매입채무및기타채무 단기차입금및단기사채 유동성장기부채 비유동부채 사채 장기차입금및금융부채 부채총계 지배주주지분 자본금 자본잉여금 기타자본 이익잉여금 비지배주주지분 자본총계 손익계산서 손익계산서 ( 단위 : 십억원 ) 15A 1A 17F 1F 19F 매출액 매출원가 매출총이익 판매관리비 영업이익 금융수익 7 이자수익 3 금융비용 이자비용 기타영업외손익 () () 관계기업관련손익 세전계속사업이익 법인세비용 연결당기순이익 지배주주지분순이익 기타포괄이익 (1) (1) (1) (1) (1) 총포괄이익 지배주주지분포괄이익 EBITDA 현금흐름표 현금흐름표 ( 단위 : 십억원 ) 15A 1A 17F 1F 19F 영업활동현금흐름 당기순이익 유형자산감가상각비 무형자산상각비 자산부채변동 () (17) () 9 (7) 기타 3 5 (1) (1) 투자활동현금흐름 () 1 (11) (11) (15) 유형자산투자 () (3) (3) (3) (3) 유형자산매각 투자자산순증 3 5 (1) (1) () 무형자산순증 (9) () () () (1) 기타 (9) (1) (1) (1) 재무활동현금흐름 3 (1) (15) (15) (15) 자본의증가 15 차입금의순증 배당금지급 (1) (1) (15) (15) (15) 기타 () 기타현금흐름 () 현금의증가 주요투자지표 15A 1A 17F 1F 19F 주당지표 ( 원 ) EPS 3,1 3,11,19,71 3,533 BPS 1,371 3,,1,37,99 DPS 1, 성장성 (%, YoY) 매출증가율 영업이익증가율 5. (9.) (3.3) 순이익증가율 5.. (9.7) EPS증가율.5 3. (9.7) EBITDA증가율 71. (1.3) (1.1). 9. 수익성 (%) 영업이익률 순이익률 EBITDA Margin ROA ROE 배당수익률 배당성향 안정성순차입금 ( 십억원 ) (3) (3) () (31) (39) 차입금 / 자본총계비율 (%)..... Valuation(X) PER PBR EV/EBITDA 주 : K-IFRS ( 연결 ) 기준
5 실리콘웍스 (13 13) 투자의견및목표주가변경내역종목 ( 코드번호 ) 제시일자 투자의견 목표주가 실리콘웍스 (13) 15.. 매수 5, 원 1..1 매수 3, 원 매수 5, 원 중립 -, 5,, 3,, 1, Apr-15 Aug-15 Dec-15 Apr-1 Aug-1 Dec-1 Apr-17 Compliance notice 당사는 17 년 월 17 일현재실리콘웍스종목의발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료의내용일부를기관투자가또는제 3 자에게사전에제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는상기발행주식을보유하고있지않습니다. 기업투자의견은향후 1 개월간시장지수대비주가등락기준임 매 수 : 시장지수대비 15%p 이상의주가상승예상 중 립 : 시장지수대비 %p 의주가등락예상 비중축소 : 시장지수대비 15%p 이상의주가하락예상 중립및비중축소의견은목표가미제시 투자등급비율 ( 기준 ) 매수 중립 비중축소 ( 매도 ) 77.% 1.7%.9% 최근 1년간공표한유니버스종목기준 업종투자의견은향후 1 개월간해당업종의유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중대비포트폴리오구성비중에대한의견임 비중확대 : 해당업종의포트폴리오구성비중을유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중보다높이가져갈것을권함 중 립 : 해당업종의포트폴리오구성비중을유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중과같게가져갈것을권함 비중축소 : 해당업종의포트폴리오구성비중을유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중보다낮게가져갈것을권함 본자료는고객의증권투자를돕기위하여작성된당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며, 당사의동의없이어떤형태로든복제, 배포, 전송, 변형할수없습니다. 본자료는당사리서치센터에서수집한자료및정보를기초로작성된것이나당사가그자료및정보의정확성이나완전성을보장할수는없으므로당사는본자료로써고객의투자결과에대한어떠한보장도행하는것이아닙니다. 최종적투자결정은고객의판단에기초한것이며본자료는투자결과와관련한법적분쟁에서증거로사용될수없습니다. 이자료에게재된내용들은작성자의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 5
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기업 Note 216.4.1 실리콘웍스 (1832) 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 45, 원 ( 상향 ) Stock Data KOSPI(3/31) 1,996 주가 (3/31) 33,3 시가총액 ( 십억원 ) 542 발행주식수 ( 백만 ) 16 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 41,4/26,8 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 2,969 유동주식비율 /
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기업 Note 218. 2. 27 실리콘웍스 (1832) 단기실적우려보다는 OLED 성장성을보자 218 년 OLED 사업매출액비중 3% 까지상승단기적으로 LCD관련제품의수익성악화가예상되지만실리콘웍스의 OLED 사업성장성에대한기대감은여전히유효하다. 그리고 OLED 관련제품의매출액증가로주가의밸류에이션이이미과거대비높아졌다 ( 그림 1, 2 참조 ). OLED 관련제품의매출액은
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기업 Note 215.12.17 LG 디스플레이 ( 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 27, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(12/16) 1,969 주가 (12/16) 24,65 시가총액 ( 십억원 ) 8,82 발행주식수 ( 백만 ) 358 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 36,9/2,6 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 4,649 유동주식비율
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기업 Note 2017.9.15 LG 디스플레이 ( 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 58,000 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(9/14) 2,378 주가 (9/14) 33,800 시가총액 ( 십억원 ) 12,094 발행주식수 ( 백만 ) 358 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 38,900/26,200 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 103,939
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실적 Review 2018. 1. 24 LG 디스플레이 ( 하회부합상회 주 : 영업이익의컨센서스대비를의미 1 회성비용으로실적저점 1회성비용반영으로 4Q17 실적저점 1분기말 LCD패널가격안정화예상 2018 년 OLED TV패널가격안정화로흑자전환전망 Facts : 1 회성비용 1,600 억원 +α 반영된것으로추정 4분기 1회성비용이 1,600 억원이상반영되면서영업이익이
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실적 Review 217.1.25 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 35, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(1/24) 2,66 주가 (1/24) 31,75 시가총액 ( 십억원 ) 11,361 발행주식수 ( 백만 ) 358 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 32,5/2,95 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 35,45 유동주식비율 / 외국인지분율
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실적 Review 2014.1.24 Above In line Below 중립 ( 유지 ) 1 월이후 TV 패널가격하락폭둔화예상 Stock Data KOSPI(1/23) 1,948 주가 (1/23) 26,850 시가총액 ( 십억원 ) 9,607 발행주식수 ( 백만 ) 358 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 33,050/22,300 일평균거래대금 (6 개월,
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기업 Note 218. 8. 14 LG 디스플레이 ( 예상보다빠른실적턴어라운드 3 분기영업이익흑자전환예상 LCD 패널가격상승폭이커지면서당초예상보다빠른 3분기에영업이익이흑자전환할전망이다. LCD패널가격은 7월가파르게반등한이후 8월에상승을지속하고있다. 7월에는 LG디스플레이 TV패널출하량의 7% 를차지하는 5인치이하의패널가격이주로상승하고있고 55인치패널가격도 8월부터소폭반등을시작해실적개선폭은더욱확대될전망이다.
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실적 Review 216.1.27 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 35, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(1/26) 2,14 주가 (1/26) 29,95 시가총액 ( 십억원 ) 1,717 발행주식수 ( 백만 ) 358 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 32,15/2,6 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 32,318 유동주식비율 / 외국인지분율
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실적 Review 213.11.29 SBS콘텐츠허브(4614) Above In line Below 매수(유지) 목표주가: 18,5원(유지) Stock Data KOSPI(11/28) 2,46 주가(11/28) 15, 시가총액(십억원) 322 발행주식수(백만) 21 52주 최고/최저가(원) 15,85/11,55 일평균거래대금(6개월, 백만원) 88 유동주식비율/외국인지분율(%)
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기업 Note 2018. 5. 29 LG 디스플레이 ( 계속되는점유율경쟁 공급증가를예상한패널구매지연이패널가격하락의이유 2분기들어서패널가격하락폭이더확대되고있다. 지난 1~2월패널가격하락폭이줄어들다가계절적패널수요가증가하는 2분기에오히려패널가격하락폭이다시확대되었다. 패널가격하락폭이다시확대되는가장큰이유는공급증가를예상한세트업체들구매지연이다. BOE 10.5 세대라인의본격양산이
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기업 Note 216.7.19 LG 디스플레이 (3422) 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 35, 원 ( 상향 ) Stock Data KOSPI(7/18) 2,21 주가 (7/18) 28,75 시가총액 ( 십억원 ) 1,287 발행주식수 ( 백만 ) 358 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 28,9/2,6 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 35,41 유동주식비율
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실적 Review 2011.8.4 브로드밴드 (033630) Above In line Below 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 6,200 원 ( 유지 ) KOSPI(8/03) 2,066 주가 (8/03, 원 ) 4,465 발행주식수 ( 백만주 ) 296.0백만주 시가총액 ( 십억원 ) 1,321 52주최저 / 최고가 ( 원 ) 3,960/5,890 일평균거래대금
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기업 Note 216.2.1 아프리카TV(6716) 매수(유지) 목표주가: 35,원(하향) Stock Data KOSPI(1/29) 1,912 주가(1/29) 23,3 시가총액) 241 발행주식수(백만) 1 52주 최고/최저가 4,65/2,3 일평균거래대금(6개월, 백만원) 5,595 유동주식비율/외국인지분율(%) 76.3/26.9 주요주주(%) 쎄인트인터내셔널
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기업 Note 2017.3.27 SK 텔레콤 ( 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 315,000 원 ( 상향 ) Stock Data KOSPI(3/24) 2,169 주가 (3/24) 260,000 시가총액 ( 십억원 ) 20,994 발행주식수 ( 백만 ) 81 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 262,500/201,500 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 36,302
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기업 Note 216.1.8 삼성 SDI(64) 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 14, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(1/7) 1,94 주가 (1/7) 111, 시가총액 ( 십억원 ) 7,633 발행주식수 ( 백만 ) 69 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 145,/76,8 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 49,13 유동주식비율 / 외국인지분율
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실적 Review 2019. 5. 10 하회부합상회 영업이익의컨센서스대비를의미 살아날전기차, 개선될유럽 1 분기영업이익컨센서스부합. 중국부진을한국과미국의호조가만회 유럽도매출은부진하나구조조정효과가나타나며수익성개선 다시살아날전기차, 부진이점차완화될유럽 Facts: 1 분기영업이익컨센서스부합 1 분기실적은중국부진을한국과미국의호조가만회했다. 유럽도매출은부진하 나구조조정효과가나타나며수익성개선이이어졌다.
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실적 Review 213.7.3 LG 유플러스 (3264) Above In line Below 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 15,9 원 ( 상향 ) Stock Data KOSPI(7/29) 1,9 주가 (7/29) 13,2 시가총액 ( 십억원 ) 5,763 발행주식수 ( 백만 ) 437 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 13,25/6,14 일평균거래대금 (6
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실적 Review 216.1.27 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 64, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(1/26) 1,872 주가 (1/26) 54,8 시가총액 ( 십억원 ) 8,968 발행주식수 ( 백만 ) 164 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 64,3/39,8 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 49,71 유동주식비율 / 외국인지분율
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실적 Review 212.2.3 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 2, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(2/2) 1,984 주가 (2/2) 141,5 시가총액 ( 십억원 ) 11,426 발행주식수 ( 백만 ) 81 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 169,/131, 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 38,45 유동주식비율 / 외국인지분율 (%)
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기업 Note 217.6.13 삼성 SDI(64) 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 186, 원 ( 상향 ) Stock Data KOSPI(6/12) 2,358 주가 (6/12) 148, 시가총액 ( 십억원 ) 1,177 발행주식수 ( 백만 ) 69 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 165,5/89,3 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 33,991 유동주식비율
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실적 Review 218. 7. 26 하회부합상회 영업이익의컨센서스대비를의미 본사, 밥캣모두좋았던 2 분기 영업이익 2,731 억원기록. 컨센서스 11.4% 상회중국굴삭기판매호황에밥캣의호실적까지더해져중국건설기계시장보수적가정에도저평가 Facts : 컨센서스상회하는실적 2 분기영업실적은매출액 2 조 1,441 억원, 영업이익 2,731 억원 ( 영업이익률 12.7%)
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실적 Review 218. 4. 12 ) 하회부합상회 영업이익의컨센서스대비를의미 높아진눈높이마저상회한실적 1분기영업이익 89억원 (+81% YoY) 올해도사상최대실적달성차별화요인에집중하자 Facts : 1 분기영업이익 89 억원 (+81% YoY) 1분기연결매출액은 378억원, 영업이익 89억원으로전년동기대비각각 41.8%, 8.6% 증가하며영업이익컨센서스
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실적 Review 217.4.27 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 4, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(4/26) 2,28 주가 (4/26) 32,1 시가총액 ( 십억원 ) 844 발행주식수 ( 백만 ) 26 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 37,2/24,3 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 2,722 유동주식비율 / 외국인지분율 (%) 23.7/4.4
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기업 Note 2015.11.25 SK 텔레콤 ( 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 313,000 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(11/24) 2,016 주가 (11/24) 233,000 시가총액 ( 십억원 ) 18,814 발행주식수 ( 백만 ) 81 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 301,000/227,000 일평균거래대금 (6 개월, 백만원
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기업 Note 217.5.3 SK 텔레콤 ( 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 315, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(5/29) 2,353 주가 (5/29) 25, 시가총액 ( 십억원 ) 2,186 발행주식수 ( 백만 ) 81 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 262,5/28,5 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 4,287 유동주식비율 / 외국인지분율
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실적 Review 213.11.15 CJ E&M(1396) Above In line Below 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 44, 원 ( 하향 ) Stock Data KOSPI(11/14) 1,968 주가 (11/14) 3,8 시가총액 ( 십억원 ) 1,168 발행주식수 ( 백만 ) 38 52주최고 / 최저가 ( 원 ) 42,5/25,5 일평균거래대금 (6개월,
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실적 Review 213.8.9 Above In line Below 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 7, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(8/8) 1,884 주가 (8/8) 5,9 시가총액 ( 십억원 ) 1,77 발행주식수 ( 백만 ) 21 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 6,/26,5 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 9,213 유동주식비율
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기업 Note 214.8.28 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 39, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(7/18) 2,75 주가 (7/18) 시가총액 ( 십억원 ) 841 발행주식수 ( 백만 ) 28 52 주최고 / 최저 ( 원 ) 3,5/24,4 6 개월일평균거래대금 ( 백만원 ) 4,44 유동주식비율 / 외국인지분율 (%) 66.6/11.2 주요주주
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2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원
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실적 Review 2018. 4. 27 현대모비스 ( 하회부합상회 영업이익의컨센서스대비를의미 명확해진청사진, 이젠성장주다 1분기영업이익컨센서스하회, 추정치부합중장기비전발표, 2025 년까지존속모비스연평균 8% 성장분할전합산기업가치확대의근거제시, 주주환원실망은아직일러 Facts: 1 분기영업이익컨센서스하회, 추정치부합현대모비스 1분기실적은현대기아차중국판매감소로부진했다.
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212. 4. 24 기업분석 (5619/매수) 디스플레이 상반기 부진은 하반기에 보상된다 투자의견 매수 유지, 목표주가 7,원으로 13% 하향 조정 에 대한 투자의견을 매수로 유지하지만 목표주가는 7,원으로 13% 하향 조정한다. 목표주가를 하향 조정하는 이유는 삼성디스플레이와 SMD 합병에 따른 발주 지 연으로 12~13년 EPS를 각각 13%, 18% 하향
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기업 Note 2019. 4. 2 1Q19 Preview: 여전히불확실한 2019 년 1 분기 E6 라인가동지연으로당초예상보다는실적이좋겠지만 1 분기매출액은 5.6 조원, 영업이익은 571 억원적자를예상한다. E6-1 라인이가 동되지않으면서감가상각비와초기비용등이반영되지않아당초예상했던 1 천억 원이상의영업적자보다는적자규모가줄었다. LCD 패널가격이안정화되고있어
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기업 Note 2016.4.5 CJ 헬로비전 (037560) 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 16,000 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(4/4) 1,979 주가 (4/4) 12,800 시가총액 ( 십억원 ) 991 발행주식수 ( 백만 ) 77 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 14,500/9,980 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 1,821
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기업 Note 218. 3. 16 NHN 엔터테인먼트 (18171) 규제완화는없었다 웹보드결제한도상향은없었다우리예상과는달리문화체육관광부 ( 문체부 ) 는지난 14일기존웹보드게임규제인월결제한도 5만원, 일손실한도 1만원, 1회베팅한도 5만원의현행을유지하기로결정했다. 웹보드게임규제가 2년마다재평가를받는일몰제로운영되고있기때문에 22 년까지는추가적인규제완화가없을전망이다.
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실적 Review 218. 5. 2 아프리카 TV(6716) 하회부합상회 영업이익의컨센서스대비를의미 트래픽과매출반등본격화시기임박 캐시아이템판매증가와제한적인비용집행으로 1분기실적은기대치상회 4분기를저점으로 MUV 반등시작했으며결제이용자비율또한빠르게상승주요스포츠이벤트를기반으로트래픽상승세지속될전망. 목표주가상향 Facts : 캐시아이템판매증가가이끈양호한실적아프리카
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기업 Note 217.3.17 BGF 리테일 ( 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 15, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(3/16) 2,15 주가 (3/16) 98,9 시가총액 ( 십억원 ) 4,9 발행주식수 ( 백만 ) 5 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 19,815/79,5 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 1,555 유동주식비율 / 외국인지분율
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212. 4. 6 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 OLED 대표 브랜드 세일 기간입니다 투자의견 매수, 목표주가 4,원 유지 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈에 대한 투자의견 매수, 목표주가 4,원을 유지한다. 1분기 실적 둔화, SMD OLED 라인 투자 지연 우려, 신규 라인 부재로 인한 OLED 모멘텀
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기업 Note 218. 7. 2 KTH(363) 2Q18 Preview: 커머스성장지속되나수익성은낮아 2 분기매출은크게증가하나수익성은낮을전망 2분기매출액은전년동기대비 22.1% 증가한 67억원으로추정된다. 데이터홈쇼핑사업인 T커머스매출이 42% 늘어성장을주도할것이다. T커머스는채널및상품경쟁력이강화됐기때문이다. KT그룹의 ICT서비스플랫폼사업인스마트솔루션매출은전년동기수준으로추정된다.
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218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519
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기업 Note 217.9.12 KT&G(3378) 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 125, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(9/11) 2,359 주가 (9/11) 16, 시가총액 ( 십억원 ) 14,553 발행주식수 ( 백만 ) 137 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 126,5/95,5 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 36,358 유동주식비율
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실적 Review 218. 11. 15 하회부합상회 영업이익의컨센서스대비를의미 약간아쉽지만, 경쟁력은충분히입증 Scott 실적개선, 이바이크위주판매호조와정상가판매율상승 OEM 영업환경점진적개선전망, 캐파증가와카테고리확대 저평가와탄탄한본업, 중장기성장전망 Facts : Scott 비수기에실적호조, 컨센서스영업이익부합 3 분기매출액은전년대비 9% 증가하고영업이익은
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실적 Review 21.8.7 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 7, 원 ( 상향 ) Stock Data KOSPI(8/6) 2,13 주가 (8/6) 8, 시가총액 ( 십억원 ) 4, 발행주식수 ( 백만 ) 77 2 주최고 / 최저가 ( 원 ) 8,/2,8 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 12,736 유동주식비율 / 외국인지분율 (%) 33.9/1.6 주요주주
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기업 Note 217.6.12 이엘피 (6376) Not rated Value Growth Stock Data Turn around Issue KOSPI(6/12) 2,8 주가 (6/12) 26,65 시가총액 ( 십억원 ) 13 발행주식수 ( 백만 ) 5 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 28,/9,6 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 1,436 유동주식비율
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삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964
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실적 Review 215.2.3 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 485, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(2/2) 1,953 주가 (2/2) 436, 시가총액 ( 십억원 ) 8,227 발행주식수 ( 백만 ) 19 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 446,5/321,5 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 16,166 유동주식비율 / 외국인지분율
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Company Note 213. 1. 28 이수페타시스(766) BUY / TP 8,원 스마트폰 PCB 업체로 재평가 필요 현재주가 (1/25) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) Analyst 김상표 2) 3787-259 spkim@hmcib.com Analyst 노근창 2) 3787-231 greg@hmcib.com
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실적 Review 214.1.29 스카이라이프 (5321) Above In line Below 중립 ( 유지 ) 예상에부합하는무난한실적달성 Stock Data KOSPI(1/28) 1,917 주가 (1/28) 27,85 시가총액 ( 십억원 ) 1,332 발행주식수 ( 백만 ) 48 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 42,55/25,75 일평균거래대금 (6 개월,
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기업 Note 218. 12. 14 4Q18 Preview: 수익성개선이필요 성장성높으나수익성부진 4 분기매출액은전년동기대비 7.3% 증가한 676 억원으로추정된다. 데이터홈 쇼핑사업인 T 커머스매출이 22% 늘어성장을지속할것이다. T 커머스는채 널및상품경쟁력이강화됐기때문이다. KT 그룹의 ICT 서비스플랫폼사업인 스마트솔루션매출은전년동기수준으로추정된다. 콘텐츠유통매출은
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실적 Review 2017. 4. 27 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/26): 31,400원시가총액 : 112,354억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형 OLED 경쟁력확대가능성에주목 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2Q17 영업이익 9,310
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218 년 5 월 9 일 에스텍 (6951) 기업분석 Mid-Small Cap Valuation 저평가 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 17, 원 1,6 원 상회부합하회 자동차용스피커 & 모바일이어폰성장동사는자동차용스피커와모바일이어폰에서성장성이부각되고있다.
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실적 Review 213.11.29 와이지엔터테인먼트 (12287) Above In line Below 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 67, 원 ( 하향 ) Stock Data KOSPI(11/28) 2,46 주가 (11/28) 49,5 시가총액 ( 십억원 ) 511 발행주식수 ( 백만 ) 1 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 86,6/46,3 일평균거래대금
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기업 Note 217.5.26 우리산업 (21536) 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 36, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(5/25) 2,343 주가 (5/25) 27,15 시가총액 ( 십억원 ) 248 발행주식수 ( 백만 ) 9 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 38,25/16,45 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 2,666 유동주식비율
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218 년 1 월 1 일 아프리카 TV (6716) 기업분석 Mid-Small Cap 3Q18 Preview: 고성장지속 Analyst 김한경 2 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (1/8) 시가총액 발행주식수 767.15 pt 3,684
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산업 Note 216..26 휴대폰 비중확대 종목 투자의견 목표주가 LG전자 매수 74,원 삼성전자 매수 1,43,원 삼성전기 매수 6,원 파트론 매수 13,원 아모텍 매수 29,원 LG이노텍 중립 - KH바텍 중립 - 인터플렉스 중립 - 아이폰 판매, 양보다 질이 더 문제 1Q16 아이폰 판대대수 중 구형모델 비중이 대폭 상승 1Q16 아이폰 판매대수는 처음으로
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217 년 5 월 16 일 대한약품 (2391) 1Q17 Review 영업이익큰폭증가 기업분석 Mid-Small Cap Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 4, 원 29,7 원 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (5/15) 시가총액 발행주식수
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219 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (66) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 2 3779 8425 kjsyndrome@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회 Stock Data KOSPI(3/13) 시가총액 발행주식수 2,494.49 pt 655,22
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2017 년 7 월 28 일 KT&G (033780) 기업분석 음식료 2 분기 Key 포인트점검및 Revision Analyst 송치호 02 3779 8978 chihosong@ebestsec.co.kr 2 분기실적은컨센서스를상회 KT&G 의 17 년 2 분기는매출액 11,617 억원 (YoY 6.8%) 증가, 영업이익 3,865 억원 (YoY 11.7%)
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2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 02 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (2/14) 시가총액 발행주식수 742.27 pt 5,357 억원
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2016 년 8 월 16 일 (041510) 쉬어가는국면 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 12 일 ) 29,700 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 2,050.47p KOSDAQ 705.18p 시가총액 액면가 발행주식수 646.1 십억원 500 원
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2014-7-10 통신서비스 2Q14 Preview: 전기대비개선에도기대치에는소폭하회 2Q 통신서비스업체 : 시장기대치에는소폭하회전망 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 통신서비스 업체는 분기 사상 유례없는 번호이동 시장의 경쟁 격화로 수익성 악화를 경험 이후 분기 수익성 개선이 가능할 것으로 예상된다
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실적 Review 215.1.29 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 27, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(1/29) 2,34 주가 (1/29) 22, 시가총액 ( 십억원 ) 653 발행주식수 ( 백만 ) 3 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 22,4/7,1 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 11,136 유동주식비율 / 외국인지분율 (%) 61.5/12.9
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212. 5. 16 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 잘나가는 OLED와 스마트폰의 중심에 서다 1Q12 Review: 수익성 측면에서 돋보였던 1분기 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈의 1분기 매출액은 325억원(+39.6% YoY), 영업이익은 92억원(+62.2% YoY, OPM 28.2%)으로 비수기임에도
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실적 Review 213.2.1 포스코엠텍 (952) Above In line Below 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 13,5 원 ( 하향 ) Stock Data KOSPI(1/31) 1,962 주가 (1/31) 9,38 시가총액 ( 십억원 ) 391 발행주식수 ( 백만 ) 42 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 79,1/5,79 일평균거래대금 (6 개월,
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아비코전자 (361) 매수 ( 신규 ) / TP: 1, 원 주가 (5/29, 원 ) 7,52 시가총액 ( 십억원 ) 1 발행주식수 ( 백만 ) 13 52주최고 / 최저가 ( 원 ) 7,9/5,9 일평균거래대금 (6개월, 백만원 ) 491 유동주식비율 (%) 61.3 외국인지분율 (%) 4.4 주요주주 (%) 행진개발외 3 인 38.7 매출액 영업이익 순이익
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삼성전자 (005930) 19/1/3 기업실적 Preview 19 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (4.9% YoY, 4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (9.7% YoY, 22.2% QoQ) 으로시장전망치를하회할것으로예 상한다. 서버고객사들의투자효율화, 신규 CPU 대기수요와더불어 DRAM 가격하락구간에서구매를지연하고있어수요가둔화된모습이다.
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219 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (1358) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스 ( 매출비중 52.4%), 거래처관리서비스 ( 매출비중 25.2%) 사업을영위하고있다. 동종기업은이크레더블
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