네오-CH1-완
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- 재곤 길
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1 INVESTOR RELATIONS 2009 ( 주 ) 네오위즈벅스 음악, 그이상의즐거움
2 Disclaimer 본자료는제안된 IPO 공모와관련하여기관투자자들을대상으로실시되는 presentation에서의정보제공을목적으로네오위즈벅스 ( 이하 회사 ) 에의해작성되었으며이의반출, 복사또는타인에대한재배포는금지됨을알려드리는바입니다. 본 presentation에의참석은위와같은제한사항의준수에대한동의로간주될것이며제한사항에대한위반은관련증권거래법률에대한위반에해당될수있음을유념해주시기바랍니다. 본자료에포함된 예측정보 는개별확인절차를거치지않은정보들입니다. 이는과거가아닌미래의사건과관계된사항으로회사의향후예상되는경영현황및재무실적을의미하고, 표현상으로는 예상, 전망, 계획, 기대, (E) 등과같은단어를포함합니다. 위 예측정보 는향후경영환경의변화등에따라영향을받으며, 본질적으로불확실성을내포하고있는바, 이러한불확실성으로인하여실제미래실적은 예측정보 에기재되거나암시된내용과중대한차이가발생할수있습니다. 또한, 향후전망은 presentation 실시일현재를기준으로작성된것이며현재시장상황과회사의경영방향등을고려한것으로향후시장환경의변화와전략수정등에따라변경될수있으며, 별도의고지없이변경될수있음을양지하시기바랍니다. 본자료의활용으로인해발생하는손실에대하여회사및각계열사, 자문역또는 representative들은그어떠한책임도부담하지않음을알려드립니다 ( 과실및기타의경우포함 ). 본문서는주식의모집또는매매및청약을위한권유를구성하지아니하며문서의그어느부분도관련계약및약정또는투자결정을위한기초또는근거가될수없음을알려드립니다. 주식매입과관련된모든투자결정은오직 2009년 8월 28일금융감독원에제출한증권신고서또는 ( 예비 ) 투자설명서를통해제공되는정보만을바탕으로내려져야할것입니다.
3 CONTENTS 02 Chapter Attractive Market 01 Chapter Corporate Identity 03Power Performance Chapter 04Investment Highlight Chapter A ppendix
4 CHAPTER 01 01Corporate Identity 01_ 회사개요 02_ 네오위즈벅스의음악서비스 03_ 주요연혁 04_ 사업영역 05_ 최근매출분석
5 Chapter 01 Corporate Identity 1. 회사개요 회사소개기업명대표이사자본금 ( 주 ) 네오위즈벅스한석우 52억원 주요제품홈페이지주소 온라인음악서비스 (B2C) 및디지털음원유통 (B2B) 서울시강남구역삼동 라인빌딩 10층 설립일임직원수 2002년 6월 3일 100 명 ( 계약직포함 ) 관계사 계열명 : 네오위즈네오위즈외 14 사 대표이사 주주구성 05 대표이사한석우 4% 6% 13% 총 9,966,752 주 ( 공모전 ) 고려대학교경영학 Syracuse University MBA 한화증권 / 일신창투 / 엔피아 / 유니슨벤처 10% 11% 56% 네오위즈글로웍스글로웍스커뮤니케이션즈유니슨벤처대표이사기타 주. 글로웍스와글로웍스커뮤니케이션즈는벅스영업양수당시전략적투자
6 Chapter 01 Corporate Identity 2. 네오위즈벅스의음악서비스 벅스, 음악그이상의즐거움 가입자수 2,000만명 월유료결제자수 40만명 대한민국 No.1 컨텐츠포털 벅스 = 음악 벅스 = 음악 +α 음악서비스 영화, 드라마, 폰꾸미기, etc. Device Friendly 06 Music is Portable Multitasking
7 Chapter 01 Corporate Identity 3. 주요연혁 경쟁력있는사업의전략적인수를통한성장에너지확보 2002 년 디지털음원유통사업개시 06 월회사설립 2003 년 09 월ㄜ네오위즈, 전략적사업및투자제휴 2004년 02월정산시스템 (MCMS) 오픈 ( 업계최초 ) 매출액 2005 년 전략적영업양수로기반확대 05 월ㄜ네오위즈로부터쥬크온영업양수 11 월소프트웨어진흥원 / 소비자연맹, 2005 우수디지털콘텐츠음악부분선정 12 월문화관광부장관, 표창장수상 2006 년 06 월ㄜ아이리버와전략적사업제휴및펀케익영업양수 12 월쥬크온, 무제한임대형다운로드출시 2007 년 01 월아이리버플러스 3 내음악서비스독점공급 06 월쥬크온, 무제한소유형다운로드출시 12 월벅스ㄜ로부터벅스서비스영업양수 2008 년 신상품출시로시장선도 03 월벅스, 무제한소유형다운로드출시 06 월벅스, 무제한임대제다운로드출시 06 월벅스, DRM-FREE 월정액 40 곡 /150 곡다운로드출시 12 월벅스, 쥬크온사이트통합 2009 년 03 월ㄜ네오위즈벅스사명변경 03 월한국능률협회브랜드파워조사음악포탈부문 3 년연속 1 위 04 월 DRM-FREE 영화다운로드출시 05 월코스닥시장예심청구서제출 09 월외국직배사영화다운로드출시 10 월코스닥시장상장예정 E
8 Chapter 01 Corporate Identity 4. 사업영역 온라인음악서비스 (B2C) 및디지털음원유통 (B2B) 사업으로음악시장에서수익창출 B2C 매출비중이점차높아지고있음네오위즈벅스의사업영역매출비중추이 권리승인수익배분 제작자 작곡 / 작사가 가수 / 연주자 온라인음악서비스 (B2C) 디지털음원유통 (B2B) 저작권협회 실연자연합회 100% 80% 08 60% 40% ( 주 ) 네오위즈벅스 20% B2B B2C 온라인음악서비스업체 0% 소비자 H
9 Chapter 01 Corporate Identity 5. 최근매출분석 온라인음악다운로드 *1 및스트리밍 *2 을중심으로매출성장가속화 2007년벅스영업권인수이후사이트안정화와신상품런칭통한매출확대매출액영업이익 B2B B2C 영업이익영업이익률 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) 15.7% 16.6% 2007 년 12 월 BUGS 영업양수 2008 년 3 월 ~6 월신상품출시 % 7.7% H H H H H H H H 주1. 온라인음악다운로드 : 사용자가서비스사업자의서버에저장된음악파일을자신의기기로복제하여저장한후재생할수있는서비스주2. 온라인음악스트리밍 : 사용자가음악파일을사용하기위해서접속하면실시간으로파일을전송해주는서비스
10 CHAPTER 02 02Attractive Market 01_ 음악시장의변화 02_ 디지털음악시장현황 03_ 디지털음악시장전망 04_ 불법음원사용의감소 05_ 공정경쟁시작 06_ 누가 Winner 일까?
11 Chapter 02 Attractive Market 1. 음악시장의변화 오프라인음반판매지속감소, 디지털음악시장으로대체되고있음 휴대용음악기기발달로음원수요증가 제도개선및인터넷사용자의식개선으로유료서비스의시장의지속적확대국내음악시장 3,733 2,861 음반시장 디지털음악시장 2,671 ( 단위 : 억원 ) 2, ,153 1,833 1,338 1,125 1,087 1, 주1. 음반시장은전통적음악시장으로 CD+MC(CD = Compact Disk, MC=Magnetic Cassette) [ 자료 ] 디지털콘텐츠산업백서 2008 주2. 디지털음악시장은당사추정
12 Chapter 02 Attractive Market 2. 디지털음악시장현황 Full-track 시장중심으로확대, 폰꾸미기, 배경음악등부가서비스비중은축소 국내디지털음악시장추이국내디지털음악시장구성 (2008) ( 단위 : 억원 ) Full-track( 스트리밍 + 다운로드 ) Full-track( 스트리밍 + 다운로드 ) 배경음악 ( 미니홈피, 블로그 ) 폰꾸미기 ( 벨소리, 통화연결음 ) 2,671 2,821 배경음악 ( 미니홈피, 블로그 ) 폰꾸미기 ( 벨소리, 통화연결음 ) 1,125 1,503 2, , , ,464 1,109 1, % 12% 2,821억원 36% 12 [ 자료 ] 당사추정 주 1. 한국소프트웨어진흥원추정 : 2008 년디지털음악시장규모 3,848 억원
13 Chapter 02 Attractive Market 3. 디지털음악시장전망 음원의유료사용확대로연평균 10% 이상성장전망 국내시장은음원판매가격의변동이없을경우세계시장대비성장률이다소낮을전망 판매가격인상이가능할경우국내 Full-track 시장성장률은전망치보다높아질것국내 Full- track 음악시장전망세계디지털음악시장전망 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 십억달러 ) CAGR 11% 2,017 2,202 CAGR 18% , ,464 1, E 2009E 2010E 2011E 2012E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E [ 자료 ] 당사추정 [ 자료 ] 디지털콘텐츠산업백서 2008, 한국소프트웨어진흥원
14 Chapter 02 Attractive Market 4. 불법음원사용의감소 음악사용자들의인식개선을통한장기적인음악시장성장기대 2006년불법시장규모합법시장의 1.5 배 2009년저작권법개정 : 불법저작물게재관련조항신설 -3 회이상제지시게시판정지명령가능 벅스서비스의 10대, 20대사용자비중증가추세음악시장규모 (2006년 ) 연령별벅스유료사용자현황 음반시장 월 월 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 명 ) 디지털음악시장불법음원이용 848 천 , , ~10 11~20 21~30 31~40 41~50 51~ 연령 [ 자료 ] 당사추정
15 Chapter 02 Attractive Market 5. 공정경쟁시작 2008년 DRM-FREE 40곡 /150곡상품의출시로경쟁환경변화 멜론, 도시락등이동통신사계열서비스의주력상품인폐쇄적 DRM 다운로드상품의경쟁력약화 소리바다의합법시장합류 ( 월무제한 DRM-FREE 다운로드 4,000원 DRM-FREE 40곡 5,000원, 150곡 9,000원 ) 벅스, 엠넷의상품경쟁력높아짐 사이트별다운로드주력상품의변화 2008 년이전 2008 년이후주력상품경쟁력 벅스곡당 500 원월정액 DRM-free 40 곡 5000 원 /150 곡 9000 원강화 15 엠넷곡당 500 원월정액 DRM-free 40 곡 5000 원 /150 곡 9000 원강화 멜론월정액폐쇄형 DRM 4500 원월정액폐쇄형 DRM 4500 원약화 도시락월정액폐쇄형 DRM 4500 원월정액폐쇄형 DRM 4500 원약화 소리바다월정액 DRM-free 4000 원월정액 DRM-free 40 곡 5000 원 /150 곡 9000 원약화 주. DRM(Digital Rights Management) : 콘텐츠의불법복제를방지하고적법한사용자만콘텐츠를사용할수있게하는기술로 DRM 적용음악파일은사용가능기기에제약있음
16 Chapter 02 Attractive Market 6. 누가 Winner 일까? 음악시장의중심이이통사서비스 전문음악포털로이동중 음악의주사용기기는 PC, MP3P 불법사용감소와함께전문음악포털강세 결국브랜드파워에따라매출순위가결정될것 브랜드강화를위한마케팅, 서비스경쟁심화예상음악청취자사용현황온라인음악서비스사업자분석 ( 단위 : %) 100 음악기기보유율 ( 중복응답 ) 실제음악청취기기 사업자 이통사계열 멜론 (SKT), 도시락 (KTF) 전문음악포털 벅스, 엠넷, 소리바다 주력상품 폐쇄적 DRM DRM-free 47.4 주력단말기 휴대폰 PC, MP3 플레이어 매출성장성 PC 휴대폰 MP3 플레이어 CD 플레이어기타 [ 자료 ] 동서리서치, 2008년 2월주. PC 보유율은 100% 로가정
17 CHAPTER 03 03Power Performance 01_ 강한브랜드파워 02_ 서비스, 가격등시장변화선도 03_ 브랜드 = 매출 04_ 다양한유통음원확보 (B2B) 05_ 효율적인운영시스템구축 06_ 음악, 그이상의즐거움
18 Chapter 03 Power Performance 1. 강한브랜드파워 벅스, 음악포털브랜드파워 1위 한국능률협회브랜드파워조사음악포털부문 3년연속 1위 (2007~2009) 다음디렉토리음악포털 1위, 특히페이지뷰, 체류시간등충성도지표는경쟁사보다크게앞섬 랭키닷컴음악포털 1위벅스브랜드인지도벅스사이트이용현황 (%) 벅스멜론도시락 벅스 엠넷 도시락 멜론 소리바다 ( 순위 ) ( 주 ~ 주 ) 0.0 최초인지비보조인지보조인지 [ 자료 ] KMAC, 2009 전략보고서제2호주. 최초인지 : 브랜드회상에서가장먼저떠오르는브랜드비보조인지 : 한제품군내에서생각나는브랜드보조인지 : 브랜드를제시하여, 듣거나본적이있는경험도 [ 자료 ] 다음디렉토리
19 Chapter 03 Power Performance 2. 서비스, 가격등시장변화선도 DRM-free 40곡 /150곡다운로드등시장주력상품변화선도 유료회원수및유료회원당월평균사용금액 (ARPU) 의꾸준한증가신상품런칭벅스유료회원수 vs ARPU 벅스 엠넷 DRM-free 기간제상품출시시점 ARPU( 좌 ) 유료회원수 ( 우 ) ( 원 ) 6,000 ( 명 ) 370, 멜론 도시락소리바다 5,000 4, , , , 월 08.7월 08.8월 2008년온라인음악서비스가격현황 ( 단위 : 원 ) 다운로드곡당 500/600 3,000 2,000 1,000 DRM-free 서비스출시 170, ,000 70,000 20,000 월정액임대형무제한 ( 자동결제 ) 4,500 DRM-free 월 40곡 ( 자동결제 ) 5,000 DRM-free 월 150 곡 ( 자동결제 ) 9, ,000 스트리밍월정액무제한 ( 자동결제 ) 3,000
20 Chapter 03 Power Performance 3. 브랜드 = 매출 브랜드경쟁력에따른매출순위재편중 멜론, 도시락, 소리바다 주력상품경쟁력약화로매출정체및감소추세 벅스, 엠넷의매출증가세두드러짐 결국브랜드순위 = 매출순위, 장기적으로벅스가매출 1위가될가능성높음월별 B2C 추정매출영업이익률-매출액 (2009.1H) 멜론 Mnet 소리바다 벅스 도시락 ( 단위 : 십억원 ) 영업이익률 (%) 벅스 로엔 2 5 소리바다 엠넷 KT 뮤직 매출액 ( 억원 ) [ 자료 ] 당사추정 [ 자료 ] 각사반기보고서
21 Chapter 03 Power Performance 4. 다양한유통음원확보 (B2B) 음악펀드통한음원투자, 자체제작및대량음원유통권확보 500 여곳이상의음원제작자들과유통계약체결및자체제작 비인기음원을대량으로유통할수있는능력 음원유통량누적 (10 만곡이상유통 ) 신규음원투자디지털음원유통사별유통곡수 1. 투자조합 일신음악엔터테인먼트 50 ( 단위 : 억원, %) 투자조합명설정금액투자금액지분률 네오위즈벅스소니뮤직한국음원제작자협회이엠아이뮤직유니버셜뮤직 소리바다미디어워너뮤직엠넷미디어로엔엔터테인먼트기타 ( 단위 : %) 21 일신 M&C 음악투자조합 이승철 8 집 /20 주년기념앨범 13.0 코요테 8집 /9집 /9.5집 박효신 5집 장윤정 1집 /2집 /4집 거북이 3집 /4집 10.5 조성모 6 집 MC 몽 4 집 자체제작 슈퍼주니어, VOS, 김범수, 이수영, 김건모, 박현빈등인기가수들과음원제작및발매 [ 자료 ] 당사추정, 2009 년 4 월벅스기준
22 Chapter 03 Power Performance 5. 효율적인운영시스템구축 자체개발시스템과최소인력운영을통한수익성확보 주요음악서비스 / 유통업체중유일하게기획, 개발, 운영전부문을자체운영 경쟁사대비운영비, 안정성, 대응속도등에서장점 특히당사의음원정산시스템은안정성, 효율성우수하여대량음원유통에유리 장기적으로유통사업의경쟁력벅스정산시스템 국내최초정산시스템자체개발 22 음원권리자 매출정보 - 월별 - 음원별 - 권리자별 - 서비스별 신뢰구축 - 상세정보제공 - 정확한정산 네오위즈벅스 비용절감 - 업무효율 - 비용절감 매출증대 - 업무처리량증가 - 계약증가
23 Chapter 03 Power Performance 6. 음악, 그이상의즐거움 영화, 드라마, 애니메이션.. 또하나의가능성 국내비디오, DVD 시장매출액추이 120 극장매출액부가판권시장 ( 비디오, DVD 등 ) ( 단위 ; 백억원 ) 시장현황 온라인영화서비스성장 영화산업의패러다임이네트워크기반으로변화 DVD/ 홈비디오시장 온라인 VOD/ 다운로드, IPTV 2009년영화시장환경은불법사용이극심하던 2003~2004년경음악시장과매우유사벅스영화서비스 벅스가온라인영화다운로드시장선도 ( 웹기반영화서비스중매출 1위 ) 2009년 4월, 합법사이트최초 DRM-FREE 영화다운로드서비스출시 2009년 9월, 국내온라인사이트최초외국직배사영화다운로드출시 [ 자료 ] 하나금융경영연구소 월
24 CHAPTER _ Investment Highlight Investment Point 02_ 매출및이익추정
25 Chapter 04 Investment Highlight 1. Investment Point 전방시장 디지털음악시장의지속적인성장 제도적강화 저작권법강화에따른소비자인식변화및유료사용자확대 25 사용자환경 음악청취기기다양화에따른 DRM-free 수요증대 브랜드파워 온라인음악포탈 1 위입지강화 컨텐츠확장 온라인영화서비스의가능성 대한민국 No.1 컨텐츠포털벅스
26 Chapter 04 Investment Highlight 2. 매출및이익추정 년 CAGR 매출액 40%, 영업이익 69% 예상 2008 년하반기부터공정경쟁시작으로시장점유율지속상승 (2008 년 9.1% 2009 년 12.9% 2010 년 18.2%) 매출증가에비해고정비증가가작아 2010년영업이익률큰폭개선 (2009년 17% 2010년 23%) 매출액 B2B B2C 영업이익 ( 률 ) 영업이익 영업이익률 당기순이익 ( 률 ) 당기순이익 당기순이익률 26 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원, %) ( 단위 : 억원, %) E 2010E E 2010E E 2010E 주. 법인세감면은 2010 년까지적용
27 Appendix Appendix 01_ 공모에관한사항 02_ 요약재무제표 03_ 네오위즈그룹
28 Appendix 1. 공모에관한사항 공모일정 액면가공모주식수주당공모희망밴드예정시가총액 ( 하한밴드기준 ) 공모자금사용계획비교기업수요예측일청약기일납입기일상장예정일주관사 500 원 모집 : 2,233,248 주매출 : 500,000 주총공모주식수 : 2,733,248 주 9,000~11,000 원 시가총액 : 억원 ( 보통주기준 ) 시설자금 : 20 억원운영자금 : 176 억원기타 : 50 억원합계 : 246 억원 ( 구주매출대금포함 ) 다음커뮤니케이션, 에스비에스아이, 로엔 ~ ~ 우리투자증권 28 공모후주주현황 A 최대주주등 5,807,493 주 48% 22% 48% A B C D B 우리사주조합 98,100 주 1% C 기존주주 3,561,159 주 29% 29% 1% D 공모주주 2,733,248 주 22% 총발행주식수 12,200,000 주 100% 보호예수물량 최대주주등 (1 년 ) 5,807,493 주 48% 주. 전환상환우선주 2,059,064 주포함
29 Appendix 2. 요약재무제표 대차대조표 ( 단위 : 백만원 ) H 유동자산 4,041 29,005 22,558 18,343 당좌자산 4,041 29,005 22,558 18,343 재고자산 비유동자산 2,243 8,306 12,541 10,419 투자자산 966 1,064 5,882 3,783 유형자산 무형자산 716 6,106 5,579 5,474 기타비유동자산 자산총계 6,283 37,311 35,099 28,762 유동부채 1,875 26,272 19,685 13,193 비유동부채 부채총계 2,134 26,621 20,207 13,827 자본금 2,254 5,152 5,173 5,206 자본잉여금 1,459 48,886 6,338 6,904 이익잉여금 ,361 4,096 2,823 자본조정 기타포괄손익 자본총계 4,149 10,690 14,892 14, 주 년벅스영업권인수로인한증자및순채무액인수주 년벅스인수로인한채무변제과정에서총자산감소 손익계산서 ( 단위 : 백만원 ) H 매출액 10,289 11,546 25,348 14,603 매출원가 7,878 8,124 15,999 9,443 매출총이익 2,411 3,422 9,348 5,160 판관비 2,164 2,536 5,366 2,735 영업이익 ,982 2,425 영업외수익 , 영업외비용 88 44,873 1, 법인세차감전순이익 ,695 4,096 2,686 법인세비용 당기순이익 ,695 4,096 2,686 주 년벅스영업권관련무형자산감액손실인식
30 Appendix 3. 관계회사현황 코스닥상장법인 지주사업온라인게임개발, 퍼블리싱온라인음악서비스, 디지털음원유통 30 국내비상장법인 네오위즈엔에이치엔에셋매니지먼트 ( 주 ) 온라인게임사옥건립을위한네오위즈 - 엔에이치엔합작회사 PC 방사업, 고객지원등인프라서비스인터넷서비스, 세이클럽운영 디엔아이 투자및인큐베이팅전문회사게임관련교육사업노인장기요양서비스부동산투자개발업 해외상장법인 해외비상장법인 NEOWIZ GAMES ASIA NEOWIZ GAMES China NEOWIZ GAMES Inc. 온라인게임 해외영업해외영업해외영업
31 ( 주 ) 네오위즈벅스 주소 : 서울시강남구역삼동 라인빌딩 10 층 Tel : l FAX : l
K-IFRS,. 3,.,.. 2
2014 3 2014.11. 7 Investor Relations K-IFRS,. 3,.,.. 2 1. 2. 3. 4. 5. 6. ( ) ( ) 3 1. (MAU), ( : ) 32,490 33,669 34,626 35,729 36,350 36,489 37,212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 32,490 33,669 34,626
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총자산증가율 당기말총자산 전기말총자산 유형자산증가율 당기말유형자산 전기말유형자산 유동자산증가율 당기말유동자산 전기말유동자산 재고자산증가율 당기말재고자산 전기말재고자산 자기자본증가율 당기말자기자본 전기말자기자본 매출액증가율 당기매출액 전기매출액 총자산경상이익률 경상이익 총자산 총자산경상이익률 매출액경상이익률 총자산회전율 경상이익 총자산 경상이익 매출액 매출액
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집합투자기구수시공시 자본시장과금융투자업에관한법률제 89 조및동법시행령제 93 조 에의거하여다음과같이공시합니다. 1. 대상투자신탁 : 1) 블랙록글로벌멀티에셋인컴증권투자신탁 ( 주식혼합 -재간접형 )(H) 2. 공시사유 : 집합투자규약및투자설명서변경 1) 2) 감독원자산배분가이드라인폐지에따른관련문구삭제 3) 세법개정에따른관련문구변경 3. 시행일 : 2015.01.23.
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