평산_내지최종

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서원 도
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1 STEPS TOWARDS THE FUTURE I n v e s t o r R e l a t i o n s

2 CONTENTS 01_ 평산은... 02_ 시장분석및사업군소개 03_ 성장요인 04_ 투자하이라이트 Appendix 주 ) 향후경영계획은당사전망치로경영환경변화에따라변동될가능성이있습니다. 02

3 01 평산은 평산은 회사개요및성장과정 3. 주요사업영역및매출구성 4. 주요고객사 5. 경영실적 03

4 01 1. 평산은... 제품다변화및고부가가치제품으로국내 NO.1 자유단조 (1) 전문기업지향 Tomorrow 풍력단조품 Today 풍력단조품 신규풍력단조품개발완료를통한제품다변화 Tower Flange Rotor Shaft 등신규단조품 Tower Flange 고부가산업단조품 조선기자재 고부가산업단조품 석유화학플랜트 발전 / 담수설비 대형단조품양산으로고부가가치추구 조선기자재 석유화학플랜트 발전 / 담수설비 원자재판매 (SLAB) 안정적매출발생 원자재판매 (SLAB) 01 평산은... (1) 자유단조 : 금형을사용하지않고대형물제작에사용되는단조방법 04

5 01 2. 회사개요및성장과정 회사명 주식회사평산 대표이사 신동익, 신동수대표 설립일 1986 년 11 월 ( 법인전환 : 1994 년 01 월 ) 자본금 50 억원 ( 공모전 ) 본사소재지 부산시강서구송정동 임직원 208 명 (2006 년 7 월 1 일기준 ) 연도별매출액 344 억원 566 억원 1,403 억원 1,800 억원 2,400 억원 3,500 억원 1994 년 2001 년 2003 년 2005 년 2006 년 (E) 2007 년 (E) 2008 년 (E) 도약기 (2005~ ) 설립기 (1994~2000) 2000 톤프레스설치 3000 Ring Mill 설치 KEPIC-MN 승인 성장기 (2001~2004) 녹산공장신축및이전 TOSHIBA 로부터 BEST PARTNER 로선정됨 ( 국내단조업계최초 ) 무역의날천만불수출탑수상 ( 주 ) 평산 2 공장설립 Ring Mill 설치연속가열로설치중국상해사무소설치무역의날오천만불수출탑수상사명변경 ( 평산금속 ( 주 ) ( 주 ) 평산 ) 코스닥상장심사통과 9000톤프레스설비발주 01 평산은... 05

6 01 3. 주요사업영역및매출구성 다양한전방산업의매출처확보로경기변동에따른리스크회피 주요사업영역 풍력단조품 고부가산업단조품 상품 Tower Flange 신규풍력단조품 (Rotor Shaft, Gear Rim 등 ) 조선기자재 석유화학플랜트 발전 / 담수설비 원자재 부산물 매출구성 (2005 년 ) 상품 28.3% 풍력단조품 36.3% 발전 / 담수등산업기계 9.8% 1,403 억 01 평산은... 석유화학플랜트 11.3% 조선기자재 14.3% 06

7 01 4. 주요고객사 400 여개에달하는국내외유수기업을고객사로확보 다양한전방산업에걸친국내외거래처확보 철저한납기준수및품질관리로국내외유수기업들과높은신뢰관계유지 탁월한마케팅능력을바탕으로신규거래처확대중 해외 국내 GE Energy 외 90 여개업체 외 200 여개업체 01 평산은... 07

8 01 5. 경영실적 연평균매출성장률 57.4%, 영업이익성장률 178.8% 달성 풍력 Tower Flange 매출대폭증대 ( 03 : 60 억원, 04 : 246 억원, 05 : 509 억원 ) 고부가가치제품의수주확대및지속적인생산성향상을통한원가하락 매출액추이영업이익추이당기순이익추이 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) CAGR 57.4% 증가 1,403 CAGR 178.8% 증가 241 CAGR 149.4% 증가 168 1, 평산은... 08

9 02 시장분석및사업군소개 1. 자유단조산업의특성및트랜드 2. 성장하는자유단조산업 3. 전방산업전망 4. 사업군 (1) - 풍력단조품사업군 (2) - 고부가가치산업단조품 09

10 02 1. 자유단조산업의특성및트랜드 신규업체진입의어려움으로공급자우위시장및과점형성 높은진입장벽 공급자우위시장형성 다품종소량생산으로대기업의진입가능성희박 단조품의공급 부족현상심화 단조업체가가격주도권보유 중소기업의경우대규모설비투자의부담 시장선점업체들의과점체제형성 고도의생산기술 Know-how 축적필요 설비투자가매출확대로직결 풍력발전, 조선, 플랜트등 전방산업의지속적성장 02 시장분석및사업군소개 10

11 02 2. 성장하는자유단조산업 국내단조산업의지속적매출성장 전방산업의호황으로 2003 년이후지속된성장은업계의경쟁력강화와맞물려장기적으로지속될전망 공급자우위시장의지속이전망되므로설비대형화를통한공급능력확대가성장의관건 업종매출및영업이익 ( 률 ) 추이 경쟁사설비현황 매출액영업이익 14.5 ( 단위 : 억원 ) PRESS Ring Mill 영업이익률 ,772 9,000 톤 ( 예정 ) 9,000Φ 4.7 3,238 6,000Φ 8,000 톤 1,773 4,000 톤 3,500 톤 평산태웅현진소재 02 평산, 태웅, 현진소재감사보고서참조 시장분석및사업군소개 11

12 02 3. 전방산업전망 전방산업의성장사이클지속으로장기호황전망 전세계클린에너지정책에기인한풍력발전시장 16% 대성장전망 조선, 석유화학플랜트, 산업기계등전방산업의지속적인업황호조 세계풍력발전시장전망 국내선박건조량전망 ( 단위 : 조원 ) ( 단위 : 만 CGT) CAGR 16.2% CAGR 14.7% 1,114 1,290 1, , (E) 2007(E) 2008(E) (E) 2007(E) 2008(E) 02 자료 : BTM Consult APS(2005) 시장분석및사업군소개 자료 : Clarkson(2006) 12

13 02 4. 사업군 (1) - 풍력단조품 신규풍력단조품개발을통한제품다변화 Tower Flange 세계시장점유율 1 위 (30%) 신규풍력단조품개발완료로제품다변화를통한매출증대 (Rotor Shaft, Gear Rim, Lock Plate, Distance Plate, Slewing Ring) Slewing ring Rotor Shaft Lock Plate Distance Plate Tower Flange Gear rim 02 시장분석및사업군소개 13

14 02 4. 사업군 (2) - 고부가가치산업단조품 다양한전방산업제품군개발및양산 조선기자재, 석유화학플랜트, 발전 / 담수설비등전방산업에속한다양한제품군보유 대형단조품생산확대를통한고부가가치화추구 조선기자재 ( 선박엔진 ) 석유화학플랜트 발전 / 담수설비등산업기계 SHAFT TUBE SHEET DIAPHRAGM PINTLE FORGED NECK GENERATOR SHAFT MAIN JOURNAL SHELL NOZZLE 02 시장분석및사업군소개 14

15 03 성장요인 1. 지속성장가능요인 2. 우수한글로벌마케팅능력 3. 축적된기술력과제품개발능력 4. 뛰어난원가경쟁력 5. 업계최초통합생산관리시스템자체개발 6. 협력가공사와뛰어난네트워크보유 15

16 03 1. 지속성장가능요인 외부성장요인 공급자우위시장의과점적지위확보 우수한글로벌마케팅능력 풍력발전설비산업및조선산업의지속성장 축적된기술력과제품개발능력 내부성장요인 업계최초통합생산관리시스템자체개발 뛰어난원가경쟁력보유 03 성장요인 16

17 03 2. 우수한글로벌마케팅능력 세계 90 여개업체로수출중 -> 글로벌경쟁력확보 (GE WIND, SUZLON, VESTAS 등세계메이저풍력에너지업체를고객으로확보 ) 스웨덴 EWP 해외매출전망 독일 ENERCON 스페인 GAMESA 덴마크 VESTAS 이탈리아 FBM HUDSON 이란 PAWT 사우디 OLAYAN DESCON 인도 SUZLON 중국 SHANGHAI TAISENG 태국 SLOT NANKAI 대만 EWP 일본 TOSHIBA 미국 GE WIND 931 ( 단위 : 억원 ) 1,338 싱가폴 MARTIME 말레이시아 AMALGAMATED 인도네시아 CAMAN 호주 W.E SMITH HUDSON PTY (E) 2007(E) 03 성장요인 17

18 03 3. 축적된기술력과제품개발능력 국내단조업계의선두에있는기술력 업계최고의기술력보유 대기업출신의연구 / 개발, 관리인원포진 다년간축적된생산 Know-how 단조설비엔지니어링능력 최고의연구 / 개발, 관리인력신제품개발능력최적화된설비운영능력 03 성장요인 18

19 03 4. 뛰어난원가경쟁력 다양한생산효율성향상노력을통한업계최저원가율유지 다수의중장기원자재공급처 ( 포스코, 아소미나스, JC&FC 등 ) 확보 -> 수급의유연성, 가격경쟁력확보 수주 / 생산 / 출하통합관리시스템자체개발, 운영 -> 생산성, 품질, 납기향상 18 년단조생산업력으로기술력및설비엔지니어링능력보유 -> 투자비절감및가동률향상 매출액 / 매출원가추이 경쟁사대비매출원가율비교 매출액매출원가 1,403 ( 단위 : 억원 ) 평산매출원가율태웅매출원가율 ( 단위 : %) 1, , 성장요인 19

20 03 5. 업계최초통합생산관리시스템자체개발 주문접수부터생산, 출하완료까지전공정일품 ( 아이템 ) 관리시스템구축 품질향상및불량률감소 납기달성률향상 통합생산관리시스템 제품고유의일품관리 일품단위제조이력관리를통한불량발생최소화 전공정작업모니터링 작업현황의실시간모니터링을통한최적설비운영체제구현 주문진행현황실시간파악 생산진행과정의실시간파악으로납기지연요소사전감지 CEO 의강력한의지 대기업출신우수인력영입으로자체전산시스템개발 03 성장요인 20

21 03 6. 협력가공사와뛰어난네트워크보유 60 여개협력가공사와중장기적비즈니스파트너형성 수출단조제품은 100% 정밀기계가공이수반되어야함으로가공사와의협력관계가중요 60 여개가공사와협력체제구축으로생산공정 Bottle Neck 해소및견고한비즈니스파트너형성 협력가공사증가추이 거래년수별상위 10 개협력가공업체수 ( 단위 : 개 ) ( 단위 : 개 ) 69 상위 10 개협력업체가공비율 82% 년이하 5 년 ~10 년 10 년이상 03 성장요인 21

22 04 투자하이라이트 1. Goal 2. 대규모신규설비를통한제2의도약 3. 신규풍력단조품다변화 4. 매출추정 5. 수익추정 6. 매력적인 Valuation 22

23 04 1. Goal 2010 년매출 5 천억원달성목표 제품의부가가치수준 매출 : 5 천억 상장이후대규모신규설비증설 생산능력 : 187,290t 매출 : 2,400억 2007 년 2010 년 생산능력 : 76,100t 매출 : 1,403억 생산능력 : 43,000t 매출 : 566억 2005 년 2003 년 04 투자하이라이트 시 기 23

24 04 2. 대규모신규설비를통한제 2 의도약 공모자금을통한대규모신규설비 -> 9,000 톤프레스및관련설비증설 과점적지위및세계시장에서의경쟁력확대를위해생산능력증대필요성대두 신규공장을통한 50 톤 ~100 톤중량의대형고부가가치산업단조품양산계획 -> 경쟁사대비대형고부가가치단조품양산 기존 / 신규공장생산능력 신규공장매출 / 순이익계획 기존공장 ( 단위 : 천톤 ) 매출 ( 단위 : 억원 ) 신규공장 순이익 187 1, (E) 2007(E) 2008(E) 2007(E) 2008(E) 04 투자하이라이트 주 ) 신규공장은 2007 년 8 월가동 24

25 04 3. 신규풍력단조품다변화 풍력단조제품다변화로매출증대전망 풍력단조품중자체개발한 Gear Rim, Lock Plate, Distance Plate, Rotor Shaft, Slewing Ring 의제품다변화로매출증대 기존생산, 납품중인 Tower Flange 의높은시장점유율을활용, 신규풍력단조품과의 Bundle 부품화전략을통한매출확대추구 신규풍력단조품매출계획 총매출대비신규풍력단조품매출비중 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : %) (E) 2007(E) 2008(E) 2006(E) 2007(E) 2008(E) 04 투자하이라이트 25

26 04 4. 매출추정 매출액 2006 년 1,800 억원, 2007 년 2,400 억원예상 풍력단조품및조선기자재단조품의큰폭매출증가 2007 년생산 Capa 증가로매출의비약적증가 제품별매출추이 ( 단위 : %) 2,400 억원 1,403 억원 1,800 억원 상품발전 / 담수등산업기계석유화학플랜트 조선기자재풍력단조품 (E) 2007(E) 04 투자하이라이트 주 ) 2006 년반기매출액 793 억원임 26

27 04 5. 수익추정 2006 년영업이익 334 억원, 당기순이익 222 억원예상 17% 대의고수익성유지 고부가가치인대형단조품매출증가및업계최초통합생산관리시스템을통한생산성증대 영업이익 ( 률 ) 추정 당기순이익 ( 률 ) 추정 영업이익률 17.1% 18.6% 19.0% 470 ( 단위 : 억원 ) 당기순이익률 12.0.% 12.3% 13.0% 311 ( 단위 : 억원 ) (1H) 91(1H) (E) 2007(E) (E) 2007(E) 04 투자하이라이트 27

28 04 6. 매력적인 Valuation 신규설비증설및신규풍력단조품매출에기인한 06 년, 07 년 EPS 적용시 PER 는각각 8.5 ~ 9.5 / 6.0 ~ 6.7 로저평가 구 분 (E) 2007(E) 2008(E) 매출액 ( 백만원 ) 140, , , ,000 영업이익 ( 백만원 ) 24,073 33,400 45,648 68,950 순이익 ( 백만원 ) 16,810 22,212 31,080 47,845 영업이익률 (%) 주식수 ( 주 ) 14,000,000 14,000,000 14,000,000 14,000,000 EPS( 원 ) 1,200 1,587 2,220 3,418 주가 ( 원 ) 13,500 / 15,000 13,500 / 15,000 13,500 / 15,000 13,500 / 15,000 PER 11.3 / / / / 4.4 예상실적은당사자체추정 발행주식수는공모후주식수반영 주가 : 공모가밴드인 13,500 원 ~ 15,000 원적용 04 투자하이라이트 28

29 Appendix 1. 공모현황 2. 주요경영진및경영방침 3. 요약재무제표 29

30 Appendix 1. 공모현황 발행주식수 14,000,000 주 / 보호예수주식수 9,692,000 주 (69.2%) 공모현황 공모후주주현황 공모전자본금 50 억원 공모후자본금 70 억원 액면가공모주식수주당공모희망 Band 수요예측일 500원 4,000,000주 13,500원 ~15,000원 B C D A A B C 최대주주등 : 공모주 : 우리사주 : 8,769,420주 (62.6%) 3,600,000주 (25.7%) 670,580주 ( 4.8%) 청약예정일납입예정일상장예정일 ~ D 구주주 : 960,000주 (6.9%) 합계 14,000,000주 초과배정옵션 주가가공모가보다상승시 : 주관사가발행사의신주를공모가로취득, 주주에게추가배정 주가가공모가보다하락시 : 주관사가공모가대비 90% 가격으로장내매수 보호예수물량 1년간보호예수 최대주주등 : 8,769,420주 (62.6%) 우리사주 : 481,174주 ( 3.4%) 유상증자초과분 : 441,406주 ( 3.2%) 초과배정물량초과배정옵션행사일 600,000주한도내에서결정 9월 25일 합계 9,692,000 주 (69.2%) 05 Appendix 30

31 Appendix 2. 주요경영진및경영방침 주요경영진 경영방침 성명 직위 경력사항 ( 주 ) 평산설립 신동수 대표이사 관리총괄 POSCO 근무 (30 년 ) 신동익 대표이사 생산영업총괄 People Innovation - 기업의목표와인재의자아실현일치를통해기업내부역량강화 강기훈 이석형 전무이사 상무이사 진양근무 (14 년 ) 재무총괄 POSCO 근무 (31 년 ) 생산지원담당 System Innovation 평산만의 Know-how 를담은생산 / 관리시스템의개발로 박창남 상무이사 POSCO 근무 (22 년 ) 영업담당 원가경쟁력을강화, 가동률향상과공정기술의혁신지향 두산중공업근무 (23 년 ) 김수철 상무이사 신공장 TFT 두산중공업근무 (18 년 ) 이성환 이 사 생산담당 설영만 상근감사 외환은행근무 (28 년 ) Manufacturing Innovation 고품질제품과적기납품으로고객의니즈를만족시키며, 기술선도기업으로새로운가치창출 05 Appendix 31

32 Appendix 3. 요약재무제표 대차대조표손익계산서 ( 단위 : 백만원 ) ( 단위 : 백만원 ) 과목 유동자산 96,214 49,329 29,432 당좌자산 34,387 41,327 26,889 재고자산 61,827 8,086 2,543 고정자산 39,045 16,677 12,388 투자자산 10,979 1, 유형자산 28,066 15,667 11,889 무형자산 자산총계 135,259 66,000 41,820 유동부채 91,047 37,089 26,086 고정부채 1,719 2,428 1,127 부채총계 92,766 39,517 27,213 자본금 3,000 1,800 1,000 자본잉여금 이익잉여금 39,493 24,683 13,607 자본총계 42,493 26,483 14,607 부채와자본총계 135,259 66,000 41,820 과목 매출액 140, ,257 56,597 매출원가 104,301 85,042 48,646 매출총이익 36,000 22,215 7,951 판관비 11,927 7,514 4,825 영업이익 24,073 14,701 3,126 영업외수익 4,094 5,045 1,264 영업외비용 6,208 2,633 1,320 경상이익 21,959 17,113 3,070 당기순이익 16,810 12,574 2, Appendix 32

33 STEPS TOWARDS THE FUTURE 부산광역시강서구송정동 번지 Tel : FAX :

<C8ADC0E5C7B020C0AFC5EB20C7F6B4EBC8AD28C6F2B0A1B4DC292E687770>

<C8ADC0E5C7B020C0AFC5EB20C7F6B4EBC8AD28C6F2B0A1B4DC292E687770> 총자산증가율 당기말총자산 전기말총자산 유형자산증가율 당기말유형자산 전기말유형자산 유동자산증가율 당기말유동자산 전기말유동자산 재고자산증가율 당기말재고자산 전기말재고자산 자기자본증가율 당기말자기자본 전기말자기자본 매출액증가율 당기매출액 전기매출액 총자산경상이익률 경상이익 총자산 총자산경상이익률 매출액경상이익률 총자산회전율 경상이익 총자산 경상이익 매출액 매출액