14호

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세경 십
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국내은행의국경간인수 합병추진현황과향후과제 서병호 ( 연구위원, 3705-6322) 최근하나금융지주의외환은행인수신청을계기로은행의인수 합병에의한외형확대에관심이높아지고있다. 특히국내은행은경제규모도작은국내시장위주의성장에한계가있으므로해외시장에서의인수 합병을적극고려해야할것이다.

1 국내은행의국경간인수 합병추진현황과향후과제 서병호 ( 연구위원, ) 최근하나금융지주의외환은행인수신청을계기로은행의인수 합병에의한외형확대에관심이높아지고있다. 특히국내은행은경제규모도작은국내시장위주의성장에한계가있으므로해외시장에서의인수 합병을적극고려해야할것이다. 이를위해서는해외시장에대한꾸준한연구를바탕으로중장기비전과구체적계획을수립해야하며, 업무제휴와지분인수등을통해인수대상후보은행들과의네트워크를구축하면서인사관리시스템과조직문화를국제화할필요가있다. 최근하나금융지주의외환은행인수신청을계기로국내은행산업구조가 4강체제로재편될전망이다. 2010년말하나금융지주의은행계정자산은 139조원으로서우리금융지주 (256.2 조원, 우리 + 경남 + 광주 ), KB금융지주 (254.9 조원 ), 신한금융지주 (202.3 조원, 신한 + 제주 ) 등 3대은행지주사에비해현격히작은규모이다. 그러나하나금융지주의외환은행인수가승인될경우하나금융지주의은행계정자산은 2010년말기준 조원으로확대되어신한금융지주, 농협 (181.3 조원 ), 기업은행 (165.5 조원 ) 을제치고은행계정자산기준으로국내 3위에도약하게된다. 이에따라선도은행으로서의입지를구축하기위한외형경쟁가능성이대두되고있는데, 이때대출경쟁을통한외형확대는득보다실이많을수있다. 물론유기적성장 (organic growth) 의일환으로대출을확대하는경우기존의독자적문화를유지함으로써결속력을높일수있으나순혈주의의폐쇄성으로인해매너리즘 최근하나금융지주의외환은행인수신청을계기로외형확대에대한관심이높아지고있는데, 대출경쟁보다는인수 합병을통한대형화가더욱바람직하다. 3

2 (mannerism) 에빠질위험이있다. 또한대출경쟁으로인해예대마진이축소될경우은행권전체의수익기반이약화되며, 부실채권급증으로금융시스템이불안해질수있다. 반면인수 합병방식의외형확대는규모및범위의경제를실현하기에유리한측면이있다. 중복점포등의통폐합과정에서비용효율성을개선할수있는데다사업부문이나대출포트폴리오를다각화하는방향으로인수 합병이이루어질경우위험분산효과도거둘수있기때문이다. 다만인수 합병을통한외부적성장 (external growth) 은서로다른조직간의문화적차이를극복하여화학적결합을이루어야한다는과제를안게된다. 국내은행의인수 합병추이및평가 외환위기이후부실은행통폐합및사업부문다각화를위해추진된인수 합병에는상당한성과가있었다. 국내은행간의인수 합병은외환위기이후부실은행통폐합과정에서대대적으로이루어졌으며, 이를통해일부국내은행의자산규모가크게성장하였다 년말 26개에달하던일반은행개수는국민은행과대동은행의합병, 주택은행과동남은행의합병, 신한은행과동화은행의합병, 상업은행과한일은행의합병, 하나은행과보람은행의합병, 국민은행과장기신용은행의합병등을거쳐 2000 년말 17개로감소하였다 년국민은행과주택은행의합병으로 2001 년말국내은행최초로뱅커紙 (The Banker) 선정글로벌 100대은행이탄생 1) 하였고 2007 년말에는국민, 우리, 신한, 농협, 하나등 5개의국내은행이기본자본기준세계 100위권에포진하게되었다. 세계최대은행과국내최대은행간의기본자본 (Tier 1 Capital) 격차도 1997 년말 22.1 배에서 2006 년말 6.3배로축소되었다. 이후국내은행의인수 합병은비은행사업부문의역량을강화하기위한수단으로추진되었고그결과사업부문다각화에있어서상당한성과를거두게되었다. 가령 2004 년우리금융지주는 LG투자증권을인수하여우리증권과합병함으로써총자산기준국내최대증권사를보유하게되었으며, 이에따라우리금융지주에서은행 1) 2000 년까지국내은행중에서기본자본기준세계 100 위이내에포진한은행이없었으며, 1997 년국내최대은행의글로벌순위는 237 위에불과하였다. 4 주간금융브리프

3 부문의이익기여도는 2004 년 128% 에서 2010 년 81.2% 로축소되었다. 신한지주의경우에는 2006 년 LG카드를인수 합병함으로써이용액기준아시아최대의카드사를보유하게되었으며, 신한지주에서은행부문의이익기여도는동기간 94.8% 에서 51.9% 로축소되었다. 그러나글로벌화를위한국내은행의국경간인수 합병 (cross-border M&A) 은여전히그성과가미진한상태이다. 국내은행의국경간인수 합병은 1996 년신한은행의미국마린내셔널은행 (Marine National Bank) 인수, 2003년하나은행의중국청도국제은행인수, 2007년하나은행의인도네시아 PT은행 (PT Bank Bintang Manunggal) 인수, 2007년신한지주의미국 NANB(North Atlanta National Bank) 인수등에불과하며, 그규모도극히미미하였다. 최근국민은행이인도네시아 BII(Bank International Indonesia) 와카자흐스탄 BCC(Bank Center Credit) 에상당 한규모의자금을투자했으나이는합병을동반하지않은지분인수였다. 호주 ANZ Bank 의영국 RBS 아시아사업부문인수, 프랑스 BNP Paribas 의벨기에 Fortis 인수, 일본 Nomura 증권의 Lehman Brothers 아시아 유럽사업부문인수등에서보듯이글로벌금융위기를계기로인수 합병기회가많았으나국내은행은어디에도참여하지못했다. 이에따라국내최대은행과세계최대은행간의기본자본격차는 2009 년말현재 11.2 배로확대되었고국내은행중에서기본자본기준세계 100위이내의은행개수도 2007 년말 5개에서 2009 년말 3개로감소하였다. 특히국내 4대은행의초국적화지수 (TNI, Transnationality Index) 는아직 0.6~2.9% 그러나국내은행의국경간인수 합병실적은극히미진했으며, 그결과국내 4 대은행의초국적화지수는아직 0.6~2.9% 수준에머물고있다. 수준에머물고있다. 2) 해외주요은행의인수 합병행태및시사점 경제대국으로서세계적제조업체들을거느린일본의은행들은국경간인수 합 병을통한글로벌화보다는자국시장에서의대출경쟁과인수 합병을통해성장하 였는데, 자국시장위주의성장이한계에봉착하면서국제적입지가크게위축되었 2) 해외주요은행의경우초국적화지수가 UBS 76.5%, Deutsche Bank 75.2%, HSBC 64.7%, Citi 43.7%, Credit Agricole 37.4% 등국내 4 대은행수준을현격히상회하고있다. 5

다. 1895년일본최대의재벌그룹 Sumitomo의계열사로설립된 Sumitomo Bank( 住友銀行 ) 는 2차세계대전직후미군정 ( 美軍政 ) 의재벌해체정책에따라분사되었으나 Sumitomo Chemical, Sumitomo Heavy Industries, Mazda Motor 등 Sumitomo 계열사들과의거래선을바탕으로 1989년부터 1993년까지

4 다. 1895년일본최대의재벌그룹 Sumitomo의계열사로설립된 Sumitomo Bank( 住友銀行 ) 는 2차세계대전직후미군정 ( 美軍政 ) 의재벌해체정책에따라분사되었으나 Sumitomo Chemical, Sumitomo Heavy Industries, Mazda Motor 등 Sumitomo 계열사들과의거래선을바탕으로 1989년부터 1993년까지 (1992 년제외 ) 기본자본기준세계최대은행으로군림하였다. 그러나 1990 년대장기불황을거치면서부실채권정리에매달린 Sumitomo Bank 는글로벌은행순위에서 1995 년말 7위, 1996 년말 9위, 1998 년말 17위까지추락하였다. 이후 2002 년부실채권정리, 중복점포통폐합, 인력감축등을위해일본의 Sakura Bank(2001 년말기준일본 3위, 세계 10위 ) 와합병하면서합병은행인 Sumitomo Mitsui 가 2002 년말기준세계 6위까지올라갔으나자국경제의부진을극복하지못하고 2009 년말현재 23위까지추락하였다. 반면자국의경제규모가크지않았던유럽의은행들은해외시장에서의인수 합병을통해글로벌은행으로도약했는데, 국내은행도국내시장의한계를극복하기위해서는국경간인수 합병을추진해야한다. 반면자국의경제규모가크지않았던유럽의은행들은해외시장에서의인수 합병을적극적으로추진하였다 년말까지기본자본기준스페인 3위, 세계 73위의평범한은행이었던 Santander는 1993년파산위기에몰린스페인의 Banesto(1991 년말기준세계 59위 ) 를인수했으며, 남미지역진출을위해 1996 년베네수엘라의 Banco de Venezuela, 1998 년아르헨티나의 Banco Rio, 2000 년브라질의 Banco Banespa, 2002 년칠레의 Banco Santiago 등을인수했다. 이를통해 Santander 는 2009 년말총자산기준시장점유율에서베네수엘라 1위, 칠레 1위, 브라질 3위, 아르헨티나 3위등을기록하고있으며, 남미는물론세계에서가장큰소매금융네트워크를보유한은행으로성장하였다. 3) 이후 Santander 는영국시장진출을위해 RBS와전략적제휴를추진했으며, 2004 년에는부실화된영국의 Abbey International(2002 년말기본자본기준영국 6위, 세계 42위 ) 을인수함으로써영국시장에서의점유율을높임과동시에세계 10위안에드는글로벌은행으로도약하였다. 이러한해외주요은행의인수 합병역사를보면국내은행은지속성장 4) 을위해서는국내시장에서의대출경쟁보다해외시장에서의국경간인수 합병을추진해야 3) Santander 는 2010 년말기준 37 개국가에서 13,660 개의영업점을운영하고있는데, 영업점개수에서세계 1 위이다. 4) 글로벌금융위기이후작고강한은행이최고의덕목이되었으나자금조달, 마케팅, 고객관리, 첨단금융기법개발, IT 시스템구축등에서규모의경제를실현하기위해서는대형화가필요하며, 대출포트폴리오와사업부문등의다각화를통해위험을분산하고주주가치를제고하기위해서는지속성장을통해범위의경제도달성할필요가있다. 6 주간금융브리프

5 한다. 일본의은행들은자국의막대한경제규모에도불구하고한정된국내시장에서 의대출경쟁으로성장의한계에도달했는데, 우리나라는경제규모가일본보다작은 상태에서일본은행들보다도해외진출에더욱소극적인모습을보이고있다. 5) 국경간인수 합병을위한국내은행의과제 국내은행이해외시장에서현지은행을성공적으로인수 합병하기위해서는글로벌화를위한중장기비전과구체적계획을마련해야한다. 집행임원이주기적으로교체되고실무자가순환근무차원에서수시로이동하는상황에서중장기비전과구체적계획도없을경우글로벌전략의연속성이결여되기때문이다. 글로벌전략에는중점적으로진출할국가, 해당시장에서의경쟁을위한차별화전략, 현지화를위한인수 합병후보은행, 인수 합병이후해당은행의통합및활용방안등이포함되어야한다. 이를위해서는평소해외금융시장및금융회사들에대한꾸준한연구를통해진출대상국에서의차별화전략등을마련해야하며, 업무제휴와지분인수등을통해인수 합병후보은행들과네트워크를구축하는것이중요하다. 진출대상국이나인수 합병후보를일회성연구를토대로선정할경우해당국가및은행에대한지식기반이취약해질수있다. 또한후보은행들과의네트워크를사전에구축하지않을경우은행에대한통합및활용방안을강구하거나적절한인수 합병타이밍을포착하는것이어렵다. 마지막으로국내은행이해외시장에서인수 합병을성공적으로달성하기위해서는인사관리시스템과조직문화부터국제화할필요가있다. 국적, 연령등이승진이나보상에있어서걸림돌로작용하거나현지직원과의의사소통에장애가있을경우인수 합병한은행의우수인력을유지할수없으며, 이들이떠날경우피인수은행의성공적경영은물론인수후통합 (PMI, post-merger integration) 도어려워지기 국내은행이해외시장에서현지은행을성공적으로인수 합병하기위해서는해외시장에대한꾸준한연구를바탕으로중장기비전과구체적계획을수립해야한다. 또한업무제휴와지분인수를통해인수대상후보은행들과의네트워크를구축하면서인사관리시스템과조직문화를국제화해야한다. 때문이다. KIF 5) 최근일본은행들은미국과동남아지역으로의진출을확대하고있으며, 그결과일본최대은행인 Mitsubishi UFJ 의초국적화지수는 28.9% 로서국내은행수준을크게상회하고있다. 7

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31 32 33 34 35 36 37 38 39 은행(금융지주) /카드 Ⅲ. 양호한 자본 적정성, 돋보이는 배당 매력 대부분 보통주자본비율 최대 규제 비율 상회 바젤Ⅲ 도입 후, 자본비율 중 특히 보통주자본비율 관련 우려 존재했었으나, 이익 증가, 위험가중자산 감축, 규제 완화 등으로 상승, 자본 우려 거의 해소 2018년말 바젤 Ⅲ 최종 규제 확정, 2019년