Disclaimer 본자료는제안된 IPO공모와관련하여기관투자가와일반투자자들을대상으로실시되는 presentation에서의정보제공을목적으로 KNN ( 이하 회사 ) 에의해작성되었으며이의반출, 복사또는타인에대한재배포는금지됨을알려드리는바입니다. 본 presentation에의참석은위와같은제한사항의준수에대한동의로간주될것이며제한사항에대한위반은관련증권거래법률에대한위반에해당될수있음을유념해주시기바랍니다. 본자료에포함된회사의경영실적및재무성과와관련된모든정보는기업회계기준에따라작성되었습니다. 본자료에포함된 예측정보 는개별확인절차를거치지않은정보들입니다. 이는과거가아닌미래의사건과관계된사항으로회사의향후예상되는경영현황및재무실적을의미하고, 표현상으로는 예상, 전망, 계획, 기대, (E) 등과같은단어를포함합니다. 위 예측정보 는향후경영환경의변화등에따라영향을받으며, 본질적으로불확실성을내포하고있는바, 이러한불확실성으로인하여실제미래실적은 예측정보 에기재되거나암시된내용과중대한차이가발생할수있습니다. 또한, 향후전망은 presentation 실시일현재를기준으로작성된것이며현재시장상황과회사의경영방향등을고려한것으로향후시장환경의변화와전략수정등에따라변경될수있으며, 별도의고지없이변경될수있음을양지하시기바랍니다. 본자료의활용으로인해발생하는손실에대하여회사및각계열사, 자문역또는representative들은그어떠한책임도부담하지않음을알려드립니다 ( 과실및기타의경우포함 ). 본문서는주식의모집또는매매및청약을위한권유를구성하지아니하며문서의그어느부분도관련계약및약정또는투자결정을위한기초또는근거가될수없음을알려드립니다. 주식매입과관련된모든투자결정은오직금융위원회에제출한증권신고서또는 ( 예비 ) 투자설명서를통해제공되는정보만을바탕으로내려져야할것입니다. 2
Contents Prologue Chapter_01 Company Overview Chapter_02 Investment Points_1 Chapter_03 Investment Points_2 Appendix
Prologue 1. 지상파방송사업특징 2. 방송콘텐츠산업특징
지상파방송사업특징 정부허가를요하는, 높은사회적책임에부합하는지상파종합편성채널 설립및운영시요구되는공적규제로자연적진입장벽형성 과점형태의시장구조 KOBACO( 한국방송광고공사 ) 를통한광고판매구조로시장안정화 IPTV 를통한지상파재송신공급권료수취, 케이블 TV 와수수료취득협의중 방송법상규제요건 방송광고현금흐름구조 설립허가 주주변경 KNN 재허가 광고판매 광고주 광고청약 ( 대행의뢰 ) 광고의뢰 ( 광고료 ) 대행수수료 외국인지분소유금지 광고청약 최대주주등 1인의 40% 이상주식소유금지 대기업 1, 신문, 뉴스, 통신사는 10% 지분소유가능 대행수수료 최대주주변경시방송통신위원회승인필요 KOBACO를통한광고판매 광고회사 KOBACO 주 1 : 대기업의경우매출 10 조원이상으로한정 5
방송콘텐츠산업특징 일반제조산업과다른제품수명주기및판매특성으로차별화된규모의경제 대규모초기설비, 전문인적자원필요 추가비용없이콘텐츠재판매가능 매출수명주기 원소스멀티유즈 일반제품의수명주기 타지역민방판매 SO/PP 판매 생산중지 도입기성장기성숙기쇠퇴기 출판 / 캐릭터 양질의지상파콘텐츠 재방송 ( 방송 ) 콘텐츠수명주기 재인기 / 재판매 UCC IPTV 도입기성장기성숙기쇠퇴기 Window Effect 통한낮은원가율로안정적수입 과감한제작투자로 High Return 추구도가능 6
Chapter_01 Company Overview 1. 주요연혁 2. 매출구조 3. 지역민영 Top-Pick, 케이엔엔 4. 매출추이
주요연혁 지역방송최대가시청권역, 시청자를보유한지상파방송사 History Awards 2010. 06. 11 신사옥착공 2009. 04. 30 넥센타이어 에서 넥센으로최대주주변동 2009. 04. 13 HD뉴스방송개시 2008. 06. 27 DMB 개국 2007. 08. 30 경남감악산중계소개국 ( 부산경남 675만명가시청권 ) 2007. 03. 16 대표이사이만수취임 2007. 02. 01 진주방송센터개소 2006. 05. 15 케이엔엔으로사명변경 2006. 02. 13 창원방송센터개소 2005. 12. 09 불모산, 망진산, 감악산 A-TV, D-TV 중계소허가 2005. 07. 11 부산 경남지역광역방송사로선정 2003. 12. 31 D-TV 개국및본방송시작 2002. 01. 10 넥센타이어 와 넥센으로최대주주변경 2000. 10. 20 인터넷방송락티비닷컴 (raktv.com) 개국 ( 현 iknn) 1997. 09. 09 FM RADIO 개국 1995. 12. 20 ( 재 ) 부산방송문화재단설립 1995. 05. 14 TV 개국 1994. 09. 07 부산방송주식회사 (PSB) 설립 한국방송대상작품상수상 (16 회 ) 이달의기자상수상 (34 회 ) 이달의 PD 상수상 (23 회 ) 동아시아방송프로듀서포럼상 8
매출구조 방송광고수입 2/3, 사업및협찬수입 1/3 로구성 타방송사대비높은사업및협찬수입의비중으로매출의균형잡힌성장기대 매출비중 (2009 년기준 ) 사업수입 방송광고 전시대행 공연사업 세부매출 협찬수입 정부기관캠페인 지자체캠페인 프로그램협찬 주 1 : SB 광고 = Station Break 광고 9
지역민영 Top-Pick, 케이엔엔 1 수도권제외최대가시청권보유지상파방송사 부산 경남지역가시청자 675만명으로지역방송사중 No.1 부산 창원 거제 김해등의소비구매력 1 은수도권과큰차이없음 지상파방송사광고수주순위 2 광고단가상위민영방송사 [ 단위 : 천원 ] 주 1 : cross 섹션기준 (2007). 변상규 (2009). 지상파방송의가치와지역별분석, 한국방송학회세미나 < 미디어렙제도와지역방송 > 참고 주 2 : 전국 KBS, MBC, SBS 제외 2009 년기준 SPOT 은 30 초 SA 급기준, 전파료는 15 초 SA 급기준 10
지역민영 Top-Pick, 케이엔엔 3 수도권제외최대가시청권보유지상파방송사 매출및순익측면에서타방송사대비비교우위 부산 경남지역방송실적현황 1 (2009) KNN 시청점유율의경쟁우위 [ 단위 : 억원 ] 보도역량 KNN 뉴스의높은시청률 특종보도 ( 해운대고층오피스텔화재 ) HD 방송 HD 방송운영 디지털방송전환역량확보 제작역량 타방송사에판매가능한고품질인기콘텐츠제작역량 다수의유관기관작품상수상 지역특화 부산 경남지역특화콘텐츠제작 부산국제영화제를비롯한국제 프로그램진행 주 1 : KBS 지역총국 ( 부산, 창원 ) 의경우자료비공개 11
매출추이 2009 년하반기이후 Turn-Around 추세 2010. 1분기광고분석결과 YoY 대비 30% 성장 2010. 1H 매출액영업이익률 19.3% 로 2009년업종평균 1 인 5.9% 크게상회 분기별매출추이 매출및손익추이 [ 단위 : 백만원 ] [ 단위 : 백만원 ] 서브프라임금융위기 주 1 : 한국은행경제통계시스템 J60( 방송업 ) 2009. 12
Chapter_02 Investment Points_1 1. 안정성기반 Cash Cow 2. 자체제작프로그램매출 3. 사업및협찬매출 4. 신사옥부지자산가치
안정성기반 Cash Cow 자기자본 1,135억, 당기순이익률 20% 시현하는 Cash Cow 방송법에의거한매출의안정성, 주주구성의안정성은타기업과비교불가 지역내확고한인지도및위상을겸비한고부가가치기업 주주구성의안정성 확보된경영수익성 1999 년 ~2010 년 12 년연속흑자 이익잉여금 499.5 억원적립 1 경영관리직비중 11.6% 불과 2007년 ~2009년평균경상이익률 18.4% 배당성향 36.8% 2 기업성장과투자자이익의균형을유지 지역방송사최다방송대상수상 축적된유 무형의자산가치 지역방송사최초국제스포츠행사인 2002 년부산아시안게임의주관방송사로선정 KNN 문화재단 ( 기업이익의사회환원 ) 주 1 : 2010 년 6 월 30 일기준주 2 : 5 개년도 (2005~2009) 배당성향산술평균으로산출 14
자체제작프로그램매출 타지역민방및 PP 대상판매로제작능력제고및수익기여 프로그램자체제작은방송사미래성장의근간이되는수익모델 300회이상방송된 < 현장추적싸이렌 > 등 Long Run & Popular 프로그램보유 대표프로그램 전체프로그램판매추이 [ 단위 : 백만원 ] 현장추적싸이렌매주일요일오후 11:20 분방송 프로그램개요 : 인명을경시하는파렴치한범죄가기승을부리는이때, 경찰, 119 구조대등사회지킴이들의삶의애환함께하는동시에우리사회의법과정의를지켜나가는사수대역할을자처함 총 325 회방송 (2010. 10 기준 ) 평균시청률 1 : 6.6%(AGB 닐슨 ) 판매처 : 폭스채널, 씨엠씨가족오락티브이, 케이엠에이치, 한국에이치디방송, 홈엔터테인먼트네트워크, 디원티브이, 석세스티브이등 주 1 : 2010. 08. 30~2010. 10. 03 (AGB 닐슨미디어리서치 ) 15
사업및협찬매출 전파료수입중심의수동적매출구조과감히탈피 G-Star 국제게임전시회, 부산국제모터쇼 등국내외대규모행사및전시사업진행 뮤지컬 맘마미아, 점프, 필라델피아오케스트라내한공연 등공연사업진행 의료, 교육, 음식관련사업다각화추진 방송광고매출원가율 (60.5%) 대비낮은원가율 (54.2%) 로매출개선에기여 주요방송사별사업구조 (2009) 매출비중 2009 2008 1 출처 : 전자공시시스템 주 1 : 마진율은매출액에서매출원가비중을차감하여산출 16
신사옥부지자산가치 부산최고의입지, 해운대센텀시티신사옥부지개발로기업가치제고 센텀시티신사옥부지 투자수익 입주자추가적자산가치임대수익 소재위치 : 해운대구센텀시티 (26,814.6 m2, 8,111py) 규모 : 지하 5 층, 지상 28 층아파트형공장 준공예정일자 : 2012. 10. 12 세부용도 : 당사 4~7 층이전 투자용도 : 2011 년 ¼ 분기중분양 point: 1: 2012 년부터 Cash Flow 가플러스 (+) 전환 IPO 이후기업가치추가제고 잔여외부공간을활용한야외공연등 부산국제영화제전용관두레라움인접 분양수익 + 임대수익 point: 2 취득부지중일부만개발하여미래가치유지 17
Chapter_03 Investment Points_2 1. 방송시장주요이슈및영향 2. 광고시장재편효과 3. 요금체계현실화 4. 민영방송네트워크시너지 5. 신뢰할수있는기업투자, KNN
CATV 지상화파종합합편편성성채채널널도도입입민영미디어렙민영미디어렙도입도재전재전송유료송유료상파방송시장주요이슈및영향 디지털방송과민영미디어렙등방송환경변화는호재로작용할것으로예상 지상파간접 / 가상광고도입으로새로운시장개화 KBS 방송광고축소에따라타매체로광고수입이전 디지털방송의특징인 MMS( 다채널방송 ) 도입시다수의채널보유효과 맞춤형편성 운행으로타겟시청자층극대화종기대수익 광고 Pool 증대로추가수익 입 광고수익분배경쟁심화 KBS 광고축소 광고단가현실화및대행수수료재조정 시장점유율에따른합리적광고수익 CATV 지화KBS MMS 방송 IPTV 즉각적인수익증대 마이너스요인 (-) 플러스요인 (+) 19
광고시장재편효과 양적, 질적매출성장의기회 KBS 시청료인상및광고축소계획으로인한수혜기대감 중간광고, 가상광고, 간접광고도입으로정체된지상파방송시장활기 광고품목제한조치 ( 의료광고등 : 약 3,000억대시장 ) 해소기대감 KBS 2TV 광고이전효과 중간광고, 가상광고허용 [ 단위 : 배수 ] 3% 5% 점유시 점유시 +120 억원 +200 억원 10% +400 억원 KNN 광고수주점유율 1.6% +65 억원 약 4,000 억 KBS 광고수입규모 20
요금체계현실화 1인당소비현황, 인구수, 시청 점유율에따른전파료인상과지역광고신탁증가기대 지역별 SO매출 ( 구매력 ) 기준으로수도권 56% 비수도권 44% 지역광고신탁현실화에따른최대수혜사는 KNN 수도권 - 비수도권소비지출력 1 개선후기대수익 [ 단위 : 백만원 ]? (5,430 억원 ) 방송광고전파료할증분합리화 + 지역광고신탁현실화 주 1 : cross 섹션기준 (2007). 참고문헌 : 변상규 (2009). 지상파방송의가치와지역별분석, 한국방송학회세미나 < 미디어렙제도와지역방송 > 21
민영방송네트워크시너지 지역민영방송사협력본격화 IPTV 3사에대한콘텐츠공급권료로지역민방연합법인추진 프로그램공동제작, 연합 PP사업통하여수익창출 케이블 SO 프로그램공급확대로규모의경제실현목표 지역민방연합법인 슈퍼스테이션방송역량구축 전국 ( 수도권포함 ) 타겟프로그램제작 프로그램 공동제작 / 방송 연합 PP 사업 수도권시청률확보 서울상암동 DMC 스튜디오 서울 DMC 스튜디오설립 지역민방 인지도제고 KNN 제작역량극대화 부가사업 전국민영방송사네트워크를활용한국제이벤트 고품질프로그램제작으로케이블방송시장본격공급 22
신뢰할수있는기업투자, KNN 방송산업만의비즈니스모델로차별화된투자프리미엄을제공 안정적재무구조 뛰어난현금흐름 1999년 ~2010년 12년연속흑자 이익잉여금 499.5억원적립 자산주로서의매력부각 유사방송사 PBR 약 1.28 수준 (2010E 기준 ) 센텀시티신사옥부지개발 시장독점적지위유지 방송통신위원회허가를요하는사업 인력, 제작장비, 송출설비등높은초기비용 신규매출발생으로투자가치증대 중간광고허용등시장확대 사업매출 : 방송광고매출비중균형화 확고한기업안정성 방송산업정책에따른안정적주주구성 자기자본 1,135억원 KOBACO 통한안정적매출 23
Appendix 1. IPO Information 2. 요약재무제표 3. 경영진현황
IPO Information 공모현황 공모후주주현황 액면가 5,000 원 공모주식수 1,330,000 주 주당공모희망밴드 8,000~10,000 원 공모예정금액 106.4~133 억원 예정시가총액 1,059~1,324 억원 수요예측일 2010 년 10 월 19 일 청약예정일 2010 년 10 월 25~26 일 납입예정일 2010 년 10 월 28 일 보호예수및의무예탁물량 상장예정일 2010 년 11 월 3 일 주관사 미래에셋증권 25
요약재무제표 대차대조표 손익계산서 [ 단위 : 백만원 ] [ 단위 : 백만원 ] 26
경영진현황 대표이사 대표이사회장강병중 주요경력 넥센그룹회장 ( 前 ) 대한상공회의소부회장 ( 前 ) 부산상공회의소회장 부산대명예경영학박사 대표이사사장이만수 주요경력 한국방송협회이사 KNN 상무이사 부산MBC 서울대정치학졸 이사진현황 김석환상무이사 정우모이사 이명근이사이사황상운 김종각이사 김길출이사 양성민이사 KNN 보도국장 부산 MBC 태영인더스트리부회장 성우하이텍회장 동일, 통도컨트리클럽회장 한국주철관공업회장 조광페인트회장 구자신이사 강세민이사 최동호이사 송태명이사 이정우감사 쿠쿠홈시스회장 경원여객자동차회장 ( 前 ) 진주상공회의소회장 MH 에탄올대표이사 제일투자신탁상무이사 마이애셋자산운용고문 27