Ⅰ. 일본가전산업의현황 Ⅱ. 일본가전산업쇠락의원인 Ⅲ. 일본가전업계의대응 - 1 -

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기업 Note LG 디스플레이 (034220) 1Q19 Preview: 여전히불확실한 2019 년 1 분기 E6 라인가동지연으로당초예상보다는실적이좋겠지만 1 분기매출액은 5.6 조원, 영업이익은 571 억원적자를예상한다. E6-1 라인이가 동되지않으

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,652 삼성전자 3.4배에 20% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,652 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,469 2,469 (

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C O N T E N T S 목 차 요약 / 1 Ⅰ. 태국자동차산업현황 2 1. 개관 5 2. 태국자동차생산 판매 수출입현황 우리나라의대태국자동차 부품수출현황 Ⅱ. 태국자동차산업밸류체인현황 개관 완성차브랜드현황 협력업체 ( 부

주요 LCD 패널가격추이 : 지난 6 월하반월과마찬가지로 39.5/4/42 인치 TV 패널가격만보합 ( 단위 : US 달러 ) Size Format Resolution 1HFeb 2HFeb 1HMar 2HMar 1HApr 2HApr 1HMay 2HMay 1HJun 2H

2007

수입 - ( 품목별 ) 에너지류 (39.8%) 반도체 (7.0%) 기계류 (9.6%) 등은증가한 반면승용차 ( 14.6%) 의약품 ( 5.5%) 등은감소 ( 소비재 ) 승용차 ( 14.6%) 소고기 ( 3.1%) 등은감소했으나, 의류 (16.4%) 가전제품 (20.7%

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96 산업이슈 수출증가가총수요부진을보완 - 디스플레이업계는수출이증가하면서경기침체에따른위축강도를흡수 9 년수출은 14.8% 증가가예상되는반면국내소비심리회복이불확실하여내수는 16.6% 감소할전망 수출의호조는업계의가동축소를최소화함으로써금년생산을 2.4% 증가시켜디스플레이업황

17 년 1 분기실적은분기사상최대실적예상 17 년 1 분기실적은영업이익 9,350 억원으로시장컨센서스영업이익 8,467 억원을상회할전망 LG디스플레이의 17년 1분기실적은매출액 7.1조원 (-10%QoQ), 영업이익 9,350억원 (+3%QoQ) 로분기사상최대실적을기록

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목 차 < 요약 > Ⅰ. 검토배경 1 Ⅱ. 반도체산업이경기지역경제에서차지하는위상 2 Ⅲ. 반도체산업이경기지역경제에미치는영향 7 Ⅳ. 최근반도체산업의여건변화 15 Ⅴ. 정책적시사점 26 < 참고 1> 반도체산업개관 30 < 참고 2> 반도체산업현황 31

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LG 디스플레이 (3422) 218 년 4 월 17 일 투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 43,원 (218E PBR 1.배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 37,원 (218E PBR.87배 ) 현재주가 25,75원 Base-c

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Industry Brief 그림 1 현대차, 높아지고있는본사이익의존도 현대차연결영업이익대비본사영업이익비중 Q16 그림 2 기아차, 높아지고있는본사이익의존도 기아

8 2/7

( 수출현황 ) 품목별실적및특징 반도체 수요 서버및스마트폰등 증가지속등 으로 개월연속 억불대기록및 개월연속수출증가세 디스플레이 액정표시장치 패널경쟁심화속에서 유기발광다이오드 패널수요확대에힘입어 개월만에증가전환 휴대폰 프리미엄스마트폰수출호조등으로 개월 연속수출증가 컴퓨터

Weekly market review & preview 2015년 12월 07일 Analysts 이가근 Analysts 김상표 Analysts 한동희

ㅇ시장동향 금액기준으로는가장큰을차지하는전자부품은소폭이 지만증가세를시현했으나 사무기기및생활가전이상대적으 로큰폭으로감소하면서전체시장이지난 년간 씩축소 수량기준으로는 기기와정보통신기기 전장부품은감소했으 나드론 전기차등모빌리티산업이큰폭의증가세를보이면서 전체시장이지난 년간 씩확

수입 - ( 품목별 ) 에너지류 (24.2%) 반도체 (11.9%) 승용차 (52.1%) 등은증가한 반면석유제품 ( 9.1%) 의약품 ( 6.2%) 등은감소 ( 소비재 ) 사료 ( 7.3%) 소고기 ( 2.4%) 등은감소했으나, 승용차 (52.1%) 의류 (5.8%)

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주요수출품목별로는석유제품, 화 학제품의수출물량이증가한것을제외하고대부분의품목에서뚜렷한증가세를보이고있지않음 철강, 발전기계, 사무기기등은수출물량이지난해말들어전년동월비감소세를나타냄 주요품목별수출물량증감률추이 ( 전년동월비 % ) 총계직물발전기계승용차화학제품철강기계 / 설비사

요 약 생산동향 가동률및설비투자 수주동향 수익성동향 재고동향

2015 년 10 월 05 일 Analysts 이가근 Weekly market review & preview Analysts 김상표 Analysts 한동희 377

Company_2010

국내기업들은 LCD 패널산업은물론전 후방산업전반에걸쳐세계최고의경쟁력을유지하고있다. 였던 1990년대중반이전에는가장먼저상용화에성공했던샤프를포함한일본기업들이 LCD 산업을지배했다. 1990년대중반이후 LG, 삼성등국내기업들이선도적으로대규모투자를하면서산업의무게중심이일본에서한

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16-27( 통권 700 호 ) 아시아분업구조의변화와시사점 - 아세안, 생산기지로서의역할확대

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최근전북지역의수출부진현황및시사점 한국은행전북본부

( 수입 ) - ( 품목별 ) 주요수입품목중에원유 (54.1%) 기계류 (20.2%) 의류 (42.6%) 는증가, 제조용장비 ( 0.2%) 철광 ( 2.0%) 은감소 ( 소비재 : 34.9% 증가 ) 의류 (42.6%) 승용차 (8.2%) 담배 (98.8%) 등은증가,


2 품목별동향및전망 1. 품목명 연평균비중성장률 (2016) 컴퓨터 468, , 사무기기 8,647 7, 제어계측기 140, , 의료기기 86,644 87,

2. 생산동향 ㅇ총괄 지난 년간동남아전자산업생산은연평균 씩성장해왔 음 특히전자부품은매년 씩증가한데힘입어가장높은 증가율시현했으며 다음은무선통신기기 사무용전자기 기 순임 반면에가정용전자 감소 컴퓨터 감소 전자 제어계측기 감소시현 동남아 개국중베트남 이가장높은성장률를보였 으

LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %)

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13-17 [ 통권 534 호 ]

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KOTRA 자료 해외시장권역별진출전략 < 유럽 >

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표 1. LG디스플레이분기별실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 2017F 출하면적 (000m2) 9,483 9,959 10,855 10,945 10,139 10,141

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Issue Br ief ing Vol E01 ( ) 해외경제연구소산업투자조사실 하반기경제및산업전망 I II IT : (

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LG 디스플레이 (034220) 표 1. LG 디스플레이영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 27,033 26,456 27,588 26,453 27,775 영업이익 1,163 1,357 1,8

Summary 업황의안정세속투자는확대된다 LCD 업황의안정적흐름은 17년에도지속 17년 OLED 투자규모또한최소 225K/ 월로 16년 199K/ 월대비확대될전망 Top Picks LG디스플레이, AP시스템, DMS 제시. 관심종목으로는이녹스제시 (Km 2 ) 5, 4

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INDUSTRY REPORT KB RESEARCH 디스플레이 / 가전 갤럭시 S10, 회복의시작 디스플레이 / 가전 Analyst 김동원 통신장비 / 스마트폰 Analyst 이창민 cm.le

경쟁환경안정적, 4K 및대형화추세 가속 글로벌 TV 시장은지난 3년간역성장기조였지만, 올해 4% 성장하는데이어내년에도소폭의성장세를이어갈전망이다. 올해는월드컵등대형스포츠이벤트효과가더해지며상반기수요가강세를보였다. 스마트폰은재료비원가 (BOM Cost) 상승부담이큰반면에,

< E372E322E20C1A4C3A5C1F620C6EDC1FD5FC7D5BABB2E687770>

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수입 - ( 품목별 ) 에너지류 (39.3%) 반도체 (17.8%) 기계류 (11.7%) 등은증가한 반면석유제품 ( 3.2%) 승용차 ( 10.2%) 등은감소 ( 소비재 ) 의류 ( 1.8%) 승용차 ( 10.2%) 등은감소했으나, 조제식품 (11.9%) 가전 (9.9

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 5, ,578 AUO 3.2배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,578 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,511 2,511 ( 십

2015 년 11 월 30 일 Analysts 이가근 Weekly market review & preview Analysts 김상표 Analysts 한동희 377

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W7_Business_ 제품설계

정보통신기술 수지는 억불흑자를기록하여국내산업 무역수지흑자 억불 달성에이바지했다 정보통신기술 수입은전년동월대비 증가한 억불로 품목별로는반도체 억불 휴대폰 억불 부분품포함 억불 등은증가한반면 디스플레이패널 억불 컴퓨터및주변기기 억불 등수입은감소했다 지역별로는일본억불 중남미

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92302 대한무역투자진흥공사 대한무역투자진흥공사

KB RESEARCH 2017 년 9 월 29 일 BOE Technology ( CH) 정부의적극적지원으로성장기대 글로벌 LCD 시장주도권확보 IT Analyst 김동원 블룸버그컨센서스목표가 (CNY)

**한빛소리07월호

Transcription:

최근일본가전산업의 침체원인분석 2012. 1.18 한국무역협회 도쿄지부

Ⅰ. 일본가전산업의현황 Ⅱ. 일본가전산업쇠락의원인 Ⅲ. 일본가전업계의대응 - 1 -

Ⅰ. 일본가전산업의현황 TV 로대표되는일본의가전산업은 인기산업 의자리에서추락위기에놓여있음 - 자동차산업과함께고도성장을견인했던수출산업의대표주자였으나 2010 년부터수입액이수출액을초과하는적자현상발생 - 또한생산거점의잇따른해외이전으로국내에서고용흡수력도크게저하 1. 수출및고용현황 - 2 -

< 가전제품수출추이 > 전기기기영상음향기기조명기구전구류전지류가전제품합계 1975 104,431 102.5 875,540 99.5 4,389 112.0 12,982 93.9 19,149 104.3 1,016,491 99.8 1980 304,497 152.8 2,047,099 138.3 11,213 145.1 34,544 131.0 63,328 150.2 2,460,681 140.2 1985 586,223 105.0 3,805,492 108.9 12,062 83.1 48,408 108.4 96,060 103.9 4,548,245 108.2 1990 371,539 105.6 2,617,821 114.5 13,384 120.8 61,526 103.0 147,718 113.7 3,211,988 113.1 1995 299,377 90.1 1,313,301 85.2 9,625 80.4 54,915 102.1 249,045 107.7 1,926,263 88.7 2000 259,019 101.6 1,530,860 107.4 7,000 90.5 80,216 116.4 457,533 109.4 2,334,628 107.3 2001 229,447 88.6 1,409,463 92.1 6,617 94.5 85,028 106.0 360,354 78.8 2,090,909 89.6 2002 224,407 97.8 1,629,496 115.6 6,872 103.9 100,049 117.7 354,548 98.4 2,315,372 110.7 2003 248,284 110.6 1,719,583 105.5 8,755 127.4 114,888 114.8 357,612 100.9 2,449,122 105.8 2004 290,424 117.0 1,788,925 104.0 9,759 111.5 146,060 127.1 342,102 95.7 2,577,270 105.2 2005 284,842 98.1 1,688,637 94.4 8,514 87.2 161,788 110.8 350,051 102.3 2,493,832 96.8 2006 337,839 118.6 1,644,422 97.4 9,409 110.5 209,936 129.8 374,757 107.1 2,576,363 103.3 2007 331,415 98.1 1,683,317 102.4 10,765 114.4 192,254 91.6 420,625 112.2 2,638,376 102.4 2008 308,578 93.1 1,518,782 90.2 10,857 100.9 173,077 90.0 468,999 111.5 2,480,293 94.0 2009 210,347 68.2 934,564 61.5 8,068 74.3 103,745 59.9 326,627 69.6 1,583,351 63.8 2010 294,573 140.0 917,163 98.1 9,524 118.0 94,580 91.2 336,265 103.0 1,652,105 104.3 자료 : 재무성 무역통계 주 : 1) 영상음향기기는 1988 년이후콘덴싱유닛을포함 2) 영상음향기기는 1985 년이후 TV 카메라 ( 컬러용 ) 를포함 < 가전제품수입추이 > 전기기기영상 음향기기조명기구전구류전지류가전제품합계 1975 23,179-18,434 109.9 1,417 86.7 2,891 84.5 4,113 127.7 50,034-1980 16,904 87.8 38,168 103.2 2,139 93.0 9,010 133.2 4,309 107.2 70,530-1985 20,106 104.3 23,676 102.6 2,135 94.6 10,739 124.7 3,782 117.5 60,438-1990 75,468 108.9 113,090 77.8 19,154 166.7 17,304 121.7 13,722 141.6 238,738-1995 143,019 145.4 333,273 139.7 18,500 133.2 14,750 94.3 29,439 148.0 538,981 139.5 2000 204,361 118.2 530,067 124.1 32,547 113.3 31,924 106.3 41,712 101.7 840,611 120.1 2001 283,376 138.7 668,116 126.0 39,178 120.4 37,641 117.9 42,508 101.9 1,070,819 127.4 2002 343,435 121.2 610,052 91.3 40,399 103.1 41,789 111.0 47,456 111.6 1,083,131 101.1 2003 363,463 105.8 601,334 98.6 47,165 116.7 49,834 119.3 58,174 122.6 1,119,970 103.4 2004 414,051 113.9 734,113 122.1 51,476 109.1 53,852 108.1 65,090 111.9 1,318,582 117.7 2005 499,366 120.6 781,157 106.4 54,047 105.0 57,756 107.2 79,343 121.9 1,471,669 111.6 2006 574,834 115.1 700,992 89.7 58,457 108.2 62,766 108.7 81,874 103.2 1,478,923 100.5 2007 642,469 111.8 729,639 104.1 58,271 99.7 66,485 105.9 97,737 119.4 1,594,601 107.8 2008 649,592 101.1 669,926 91.8 53,581 92.0 68,971 103.7 96,381 98.6 1,538,451 96.5 2009 608,428 93.7 628,711 93.8 42,263 78.9 46,300 67.1 74,966 77.8 1,400,668 91.0 2010 660,452 108.6 1,022,312 162.6 48,028 113.6 47,828 103.3 89,730 119.7 1,868,350 133.4 자료 : 재무성 무역통계 - 3 -

2. 가전업체별현황 (1) 파나소닉 플라즈마 TV 에 2005 년부터총 4,400 억엔의대규모투자를단행했으나멈추지않는 TV 가격하락, 라이벌인한국기업들의가격공세등으로 3 년연속누계약 2,000 억엔의적자를내면서일본내생산공장들을잇따라폐쇄 AVC네트워크사 2010년도매출현황 사업 매출액 영업이익 박형TV사업 9,228억엔 - 플라즈마TV 4,794억엔 (670만대) 620억엔 - 액정TV 4,434억엔 (1,017만대) 박형TV 이외 AV기기 7,778억엔 340억엔 1조 7,006억엔 280억엔 자료 : 주간다이아몬드, 2011 년 11 월 12 일자, 이하동일 - 4 -

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(2) 샤프 액정패널생산부터 TV 조립까지일괄생산하는체제의효율성저하로고전. 갈수록경쟁이치열해지는액정 TV 사업에서승부수로던진신규사업전자책단말기사업도불발 < 각업체별액정패널사용및판매현황 > 업체명자사사용외부판매합계 LG전자 1,800 3,290 5,090 삼성전자 2,150 2,780 4,930 치메이전자 3,870 3,870 AUO 3,500 3,500 샤프 1,100 500 1,600 파나소닉 800 350 1,150 BOE 510 510 CPT 180 180 ( 단위 : 만대 ) - 6 -

< 샤프의액정전략전환 > 제조능력 ( 만대 / 연간 ) 향후방향성 사카이공장 1,555 사카이공장 : TV는 60인치 확대, 전자칠판및전자간 가메야마제2공장 2,160 판생산 합계 3,715 추정평균가동률 43.1% 가메야마제 2 공장 : 태블릿 PC 주력공장으로전환 주 : 사카이공장의제조능력은 40 인치환산, 가메야마제 2 공장은 32 인치환산 - 7 -

(3) 소니 브라운관 TV 시절 소니프리미엄 이라불리며타사제품보다 20% 이상비싸도잘팔렸던브랜드력이액정 TV 사업의적자누적으로인해동력을상실중. 실적악화개선을위해삼성전자와의액정 TV 패널합작사업해소, 경영진교체등을단행했으나뚜렷한성과를내지못하고있음 - 8 -

< 일본 TV 관련공장의가동상황 > 박형 TV 패널공장 ( 액정, 플라즈마 ) ( 단위 : 억엔 ) 1 샤프亀山제 1 공장 2 샤프亀山제 2 공장 3 샤프堺공장 4 파나소닉茂原공장 5 파나소닉尼崎제 1 공장 6 파나소닉尼崎제 2 공장 7 파나소닉尼崎제 3 공장 8 파나소닉姫路공장 9 공장명생산능력 ( 월간 ) 투자액가동시기생산상황 히다치플라즈마디스플레이 宮崎공장 없음 ( 신생산라 인준비중 ) 제 8 세대 대 (46 인치 산 ) 제 10 세대 80 만 환 57 만 대 (60 인치환산 ) 제 6 세대 60 만대 (32 인치환산 ) 22 만대 (42 인치 환산 ) 60 만대 (42 인치 환산 ) 33 만대 (42 인치 환산 ) 제 8.5 세대 81 만대 (32 인치환산 ) 20 만대 (42 인치 환산 ) 1,500 04.1 월 ~ 09.1 월 3,500 06.8 월 ~ 4,200 09.10 월 ~ 2,200 06.5 월 ~ 950 05.9 월 ~ 1,800 07.6 월 ~ 1,500 09.11 월 ~ 액정 TV 에서 스마트폰 용생산거점으로전용 액정 TV 에서태블릿등 의생산거점으로전용 세계최대급액정패 널,TV 공장 액정 TV 생산중지, 공장 매각추진 플라즈마 TV 패널생산 중지 플라즈마 TV 패널생산 거점 플라즈마 TV 패널생산 중지 2,350 10.4 월 ~ 액정 TV 패널생산거점 1,220 05.4 월 ~ 09.1 월플라즈마공장폐쇄 ( 昭和쉘에양도 ) 10 파이오니아山梨공장 3 만대 358 97.4 월 ~ 08.8 월플라즈마공장폐쇄 11 파이오니아静岡공장 2 만대 321 01.10 월 ~ 09.2 월플라즈마공장폐쇄 12 파이오니아鹿児島공장 4.1 만대 351 04.10 월 ~ 09.3 월 NEC 로부터인수한플 라즈마공장뒤에폐쇄 박형 TV 조립공장 공장명 생산상황 13 日立情映테크岐阜공장 박형TV 조립라인 11년 8월사업철수발표 14 파나소닉宇都宮공장 액정TV 조립라인 15 파나소닉茨木공장 플라즈마TV 조립라인사업철수, 宇都宮공장으로집약 16 소니EMCS 稲沢사이트 액정TV 조립라인 17 도시바深谷공장 액정TV 조립라인 18 샤프矢板공장 액정TV 조립라인 - 9 -

Ⅱ. 일본가전산업쇠락의원인 일본가전산업이쇠락의길을걷고있는원인은크게 (1) 벤처정신, 기업가정신의부족 (2) 소비자감동제품의부재 (3) 잘못설정된투자방향등으로분석할수있음 1. 벤처정신, 기업가정신의부족 1) 주간다이아몬드, 특집기사 가전도태, 2011 년 11 월 12 일자 2) 이우광 (2010), 일본재발견, 삼성경제연구소, 297 쪽 - 10 -

2. 소비자감동제품의부재 3. 잘못된투자방향 - 11 -

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Ⅲ. 일본가전업계의대응 일본가전업계는부진탈출을위해 (1) 초고화질 TV 등고부가가치제품출시, (2) 환경산업 으로의업태전환, (3) 동남아등신흥국시장공략등을돌파구로삼고있음 1. 초고화질 TV 등고부가가치제품출시 - 13 -

2. 환경산업 으로의업태전환 - 14 -

3. 동남아등신흥국시장공략 - 15 -

3) 일간공업신문, 2011 년 10 월 13 일자기사 - 16 -