Microsoft Word - C002_UNIT_ _ _Final
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- 유빈 지
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1 In-Depth Report, LG 디스플레이 (3422) 흐림에서맑음으로 매수 ( 유지 ) T.P 4, 원 ( 유지 ) Analyst 정한섭 hanchong@sk.com Company Data 자본금 17,891 억원 발행주식수 35,782 만주 자사주 만주 액면가 5, 원 시가총액 11,62 억원 주요주주 LG전자 37.9% 한상범.% 외국인지분률 28.3% 배당수익률 Stock Data 주가 (13/7/12) 28,4 원 KOSPI pt 52주 Beta 주최고가 36,2 원 52주최저가 21,5 원 6일평균거래대금 615 억원 주가및상대수익률 4, 35, 3, 25, 2, 15, LG 디스플레이 KOSPI 대비상대수익률 1, 주가상승률 절대주가 상대주가 1개월 -8.5% -6.6% 6개월 -3.9% 2.6% 12개월 26.2% 2.5% Q13 실적은매출액 7.18 조원, 영업이익 2,937 억원전망 동사의 2Q13 실적은매출액 7.18 조원영업이익 2,937 억원을전망한다. 기존추정치와거의동일한실적추정이다. 2 분기패널비수기와스마트기기의신제품공백기를감안하면양호한실적을보일것으로판단된다. 2H13 실적은전반기대비대폭개선되는모습을보일것으로예상되며, 이는스마트기기신제품사이클이도래할것으로예상되기때문이다. 3Q13 에는영업이익 3,744 억원 4Q13 에는영업이익 4,485 억원을기록할것으로전망된다. 최근, 패널재고에대한우려들이있지만, 재고이슈는크지않은것으로파악된다. 오히려, 하반기 TV 수요에대한우려가발생하고있으며, 패널가격이이를반영하고있다. 패널가격의하락을감안하더라도하반기 LG 디스플레이실적은개선될수있을것으로판단된다. 태블릿에대한수혜는 14 년까지지속 동사의태블릿패널점유율은 13 년하반기에회복되는모습을보일것으로예상되며, 태블릿시장성장수혜는 14 년하반기까지이어질것으로판단된다. 하반기에동사의태블릿패널점유율은회복하는모습을보일것으로예상되는이유는 1) 애플신제품출시로인하여태블릿패널출하량증가 2) 중국 Whitebox 업체들에게태블릿패널공급을시작할것으로예상되기때문이다. 투자의견매수, 목표주가 4, 원유지연간실적추정치변경이미미함을감안하여목표주가와투자의견을유지한다. 영업실적및투자지표 구분 단위 F 21412F 21512F 매출액 억원 255, , ,297 31,48 363, ,493 yoy % 조정영업이익 억원 16,886-7,635 9,124 12,679 16,3 16,484 yoy % 51.5 적전 흑전 발표영업이익 억원 13,15-7,635 9,124 12,679 16,3 16,484 EBITDA 억원 46,139 28,879 53,818 57,67 61,25 6,747 세전이익 억원 12,656-1,81 4,585 12,579 14,754 15,589 순이익 ( 지배주주 ) 억원 11,563-7,712 2,332 9,981 11,712 12,377 발표영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 3,232-2, ,789 3,273 3,459 PER 배 12.3 N/A PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 15,5 22,844 18,21-4,653-27,287-82,98 부채비율 % 자료 : SK 증권주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.
2 기업분석 Analyst 정한섭 / Contents 1. 태블릿패널수혜는 14 년까지지속 3 2. TV 시장재고이슈는크지않다 8 3. 실적전망 Valuation 13 2
3 LG 디스플레이 (3422) 1. 태블릿패널수혜는 14 년까지지속 LGD, Whitebox 업체들안고태블릿점유율개선 LG 디스플레이태블릿패널점유율하반기회복전망 LG 디스플레이태블릿패널점유율은 13 년하반기에회복되는모습을보일것으로예상되며, 태블릿시장성장수혜는 14 년하반기까지이어질것으로판단된다. 최근, 태블릿시장이 Whitebox 업체들을중심으로움직이며브랜드태블릿세트업체들의출하량이부진한모습을보였다. 이에따라, 브랜드업체들위주로태블릿패널을공급하고있는동사의태블릿패널점유율은감소하는모습을보이고있다. 그러나, 하반기에동사의태블릿패널점유율은회복하는모습을보일것으로예상된다. 이는 1) 애플신제품출시로인하여태블릿패널출하량증가 2) 중국 Whitebox 업체들에게태블릿패널공급을시작할것으로예상되기때문이다. 13 년 5 월삼성디스플레이가태블릿패널점유율 1 위기록 글로벌패널업체태블릿패널점유율추이 ( 단위 : %) 6% LG Display Samsung BOE CPT 5% Tablet PC 향패널업체별시장점유율추이 4% 3% 2% 1% % Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May -12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May -13 자료 : DisplaySearch, SK 증권 태블릿패널해상도 14 년까지지속적으로개선 태블릿패널해상도는 14 년까지지속적으로개선 태블릿패널은 14 년까지개선되는모습을보일것으로전망된다. 태블릿패널의저가화에도불구하고패널스펙은지속적으로개선되고있어패널업체들의수혜가전망된다. 1Q11 태블릿패널평균 PPI 는 였으며 4Q14 에는 21.6 PPI 를기록할것으로전망된다. 태블릿세트의저가화에도불구하고태블릿패널의해상도가개선되는것은패널의중요성을나타내는것으로판단된다. 3
4 기업분석 Analyst 정한섭 / 태블릿패널평균 PPI 는점진적으로개선 태블릿패널해상도전망 25 PPI ( 단위 : PPI) Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 Tablet Panel PPI Trend 2Q13E 3Q13E 4Q13E 1Q14E 2Q14E 3Q14E 4Q14E 자료 : DisplaySearch, 업계자료, SK 증권 태블릿저가화에도불구하고패널의고해상도화추이는진행중 태블릿패널해상도전망 ( 단위 : %) 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 1~149PPI 15~199PPI 2~249PPI 25~3PPI 31<PPI 고해상도비중증가 % E 214E 215E 자료 : DisplaySearch, 업계자료, SK 증권 패널의중요성은유지될것으로판단 태블릿 ASP 내패널비중전망 ( 단위 : %) 2.% BOM내패널비중 18.% 16.% 14.% 12.% 1.% 8.% 6.% 4.% 2.%.% 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13E 3Q13E 4Q13E BOM Cost 내패널비중추이 자료 : DisplaySearch, Gartner, 업계자료, SK 증권 4
5 LG 디스플레이 (3422) LG 디스플레이하반기실적개선전망 LG 디스플레이하반기실적개선전망 LG 디스플레이는하반기애플신제품출시로태블릿패널출하량이상반기대비개선되는모습을보일것으로예상된다. 이는영업이익증가로이어질것으로추정된다. 태블릿패널매출액은 3Q13 에 1.65B USD, 4Q B USD 를기록할것으로전망되어상반기대비개선되는모습을보일것으로판단된다. 태블릿출하량은 3Q13E 28.3M, 4Q13E 32.3M 기록전망 LG 디스플레이태블릿패널출하량전망 (Unit) ( 단위 : 백만개 ) 35 (Unit:Mil Units) Q11 2Q11 3Q11 LGD Tablet 패널출하량 (Unit) 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13E 3Q13E 4Q13E 자료 : DisplaySearch, SK 증권 태블릿매출액은 3Q13E 1.65B USD, 4Q13E 1.87B USD 를기록 LG 디스플레이태블릿패널출하량전망 ( 금액 ) LGD Tablet 패널출하량 ( 금액 ) 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, (Unit:USD Mil.) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13E 3Q13E ( 단위 : 백만 USD) 4Q13E 자료 : DisplaySearch, SK 증권 5
6 기업분석 Analyst 정한섭 / LGD 수익성은패널매출액과연동. 태블릿매출액증가는하반기수익성개선기여전망 LG 디스플레이영업이익및태블릿패널매출액추이 ( 단위 : 십억원, 백만달러 ) LGD OP 및태블릿패널출하량추이 2, (Unit: Mil USD) (Unit: 십억원 ) 7 1,8 LGD 패널출하량 ( 좌 ) 6 1,6 LGD OP( 우 ) 5 1,4 4 1, , (1) 4 (2) 2 (3) (4) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13E 3Q13E 4Q13E 자료 : LG 디스플레이, DisplaySearch, SK 증권 역사적으로 LGD 주가는영업이익과연동 LG 디스플레이영업이익및주가추이 (pt) OP LGD's stock price(lhs) ( 단위 : PT, 십억원 (Bil KRW) 25 1, Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13-6 자료 : LG 디스플레이, Bloomberg, SK 증권 6
7 LG 디스플레이 (3422) 태블릿패널출하량과 LGD 주가도최근에상관관계가높아지고있음 LG 디스플레이태블릿패널출하량 ( 금액 ) 및주가추이 Tablet Panel Revenue(RHS) (pt) LGD's stock price(lhs) ( 단위 : PT, 십억원 (Mil USD) 12 2, 1 1,8 1,6 8 1,4 1,2 6 1, Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 자료 : LG 디스플레이, Bloomberg, SK 증권 7
8 기업분석 Analyst 정한섭 / TV 시장재고이슈는크지않다 LCD 업황개선은 3Q13 부터점진적으로개선될전망 TFT-LCD 시장재고이슈는크지않은것으로판단된다. 오히려지금은하반기수요에대하여고민을해야하는시기인것으로판단된다. 1Q13 은미국세트 sell through 가약한모습을보였지만, 미국경기가회복되고있어하반기 Holiday 시즌수요는긍정적일것으로전망된다. 중국은보조금정책종료로인하여 2H13 TV 수요를 1H13 에 Pull-In 한것으로판단된다. 이에따라하반기 TV 수요에대한가시성이낮은것으로전망된다. 중국정부가 2 차절전형보조금정책을실행할경우하반기 LCD 업황은다시개선되는모습을보일수있을것으로생각된다. 세트업체재고 ( 단위 : 주 ) (High) Normal LCD TV LCD Monitor Mobile PC (Low) Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May -12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May -13 Jun-13 기준 : 5 High 4 Mid to High 3 Mid 2 Mid to Low 1 Low 자료 : DisplaySearch, SK 증권 패널업체재고 ( 단위 : 주 ) 1 9 Unit: Days of Inventory Normal TV Monitor Mobile PC Mar-11 Apr-11 May -11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May -12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May -13 Jun-13 자료 : DisplaySearch, SK 증권 8
9 LG 디스플레이 (3422) 패널업체별가동율전망 ( 단위 : %) 11% 1% AUO Chimei Innolux LG Display Samsung Total 9% 8% 7% 6% 5% 4% Jan-1 Mar-1 May -1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 Jan-11 Mar-11 May -11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May -12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Jan-13 Mar-13 May -13 Jul-13 Sep-13 자료 : DisplaySearch, SK 증권 9
10 기업분석 Analyst 정한섭 / LCD 패널가격 9 월이후안정화될전망 13 년 LCD TV 패널가격점진적인하락세지속 1 월이후일시적으로안정화 당사의 LCD 패널가격에대한전망치를하향한다. 당사는기존에 8 월에하반기수요를대비한재고축적수요로인하여패널가격이안정화되는모습을보일것으로전망하였다. 하지만, 중국의 2 차절전형가전보고금정책실행지연으로인하여 TV 수요는약세를보이고있고, 이는패널가격의하락으로이어지고있다. 패널가격하락율은 9 월이후로둔화되는모습을보일것으로예상되지만, 점진적인하락은이어질것으로전망된다. LCD TV 패널가격전망 ( 단위 : USD) (Unit: USD) 42" Edge 46" Edge 55" Edge 1 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May -13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May -14 Jun-14 자료 : DisplaySearch, SK 증권 LCD TV 패널가격변화율 ( 단위 : %) 1.5% 1.%.5%.% -.5% Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May -13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May -14 Jun-14-1.% -1.5% -2.% -2.5% 42" Edge 46" Edge 55" Edge 자료 : DisplaySearch, SK 증권 1
11 LG 디스플레이 (3422) 3. 실적전망 2Q13 실적매출액 7.18 조원영업이익 2,937 억원 동사의 2Q13 실적은매출액 7.18 조원영업이익 2,937 억원을전망한다. 기존추정치와거의동일한실적추정이다. 2 분기패널비수기와스마트기기의신제품공백기를감안하면양호한실적을보일것으로판단된다. 2H13 실적은전반기대비대폭개선되는모습을보일것으로예상되며, 이는스마트기기신제품사이클이도래할것으로예상되기때문이다. 3Q13 에는영업이익 3,744 억원 4Q13 에는영업이익 4,485 억원을기록할것으로전망된다. LG 디스플레이실적테이블 ( 단위 : 십억원, K m2) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13E 3Q13E 4Q13E E 214E Revenue 6,184. 6,91. 7,593. 8,743. 6,83. 7, ,55.3 8, , ,43. 31,4.5 36,358.5 Large Area 5, ,219. 6,99.6 7,519. 5, , ,15.6 6, ,34. 26, , ,388.3 Smartbook/Tablet ,139. 1, , , , , ,16.7 Note PC , , ,75.6 3,288.2 Monitor 1, , , , , ,37.2 1, ,28.9 5,1.4 5,87.1 5, ,84. TV 2,96.5 3, , , , ,194. 3, , , , , ,189.5 Small & Medium , , , ,258. 3,34.5 6,62.3 9,97.2 COGS 5,856. 6,14. 6,792. 7,637. 6,99. 6, ,11.5 7, , , , ,971.8 Gross Profit , , ,21.4 3,5. 3, ,386.7 SG&A ,973. 2,93. 2, ,786.5 Operating Profit (211.) (762.6) , ,6.3 EBITDA ,34. 1,485. 1,814. 1,269. 1, ,28. 1,345. 2, ,382. 5, ,97.6 Margin Gross Profit 5.3% 11.1% 1.5% 12.7% 1.3% 11.% 11.8% 12.7% 5.% 1.2% 11.6% 12.1% OP Margin -3.4% 3.5% 3.9% 6.7% 2.2% 4.1% 4.6% 5.% -3.1% 3.1% 4.1% 4.4% EBITDA 12.6% 18.9% 19.6% 2.7% 18.7% 18.1% 15.9% 15.% 11.9% 18.3% 16.8% 14.% Shipment 8,89. 8,553. 9,173. 1,62. 8,182. 8, , , , , ,32.9 4,477.3 Blended ASP 자료 : LG 디스플레이, SK 증권 11
12 기업분석 Analyst 정한섭 / Specialty 제품비중전망 ( 단위 : %) 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % E 자료 : LG 디스플레이, SK 증권 12
13 LG 디스플레이 (3422) 4. Valuation 국내패널업체밸류에이션점진적인상승예상 최근, 패널재고이슈와 TV 세트수요약세로인하여패널업체들의주가는약세를보이고있다. LG 디스플레이의경우애플의아이패드제품들의출하량부진으로인하여태블릿점유율하락을하는모습을보였으며주가가하락하는요인으로작용한것으로예상된다. 하지만, 하반기부터애플신제품출시를위한재고수와함께중국 Whitebox 업체들에게태블릿패널을공급함으로써동사의하반기실적은개선되는모습을보일것으로전망된다. LG 디스플레이의경우지난 5 년평균 PBR 인 1.2 배수준까지주가는상승할수있을것으로판단된다. 역사적으로 LGD 주가는영업이익과연동 LG 디스플레이영업이익및주가추이 (pt) OP LGD's stock price(lhs) ( 단위 : PT, 십억원 (Bil KRW) 25 1, Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13-6 자료 : LG 디스플레이, Bloomberg, SK 증권 태블릿패널출하량과 LGD 주가도최근에상관관계가높아지고있음 LG 디스플레이태블릿패널출하량 ( 금액 ) 및주가추이 Tablet Panel Revenue(RHS) (pt) LGD's stock price(lhs) ( 단위 : PT, 십억원 (Mil USD) 12 2, 1 1,8 1,6 8 1,4 1,2 6 1, Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 자료 : LG 디스플레이, Bloomberg, SK 증권 13
14 기업분석 Analyst 정한섭 / Global Display Maker Peer Group Table ( 단위 : USD, MIl USD, 배 ) Company Price Mkt Cap PER PBR EV/EBITDA ROE (USD) (USD mn) 213E 214E 213E 214E 213E 214E 213E 214E LGD , % 1.6% AUO.43 3,773 N/A %.9% CMI.59 5, % 5.8% SHARP ,739 N/A N/A % -.1% Weighted Average % 6.2% 자료 : Bloomberg, SK 증권 글로벌 Display 업체주가추이 삼성전자 CMI Sharp LG디스플레이 AUO LCD Display Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 자료 : Bloomberg, SK 증권 LG 디스플레이 PBR Band Chart LG 디스플레이 EV/EBITDA Band Chart 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, ( 원 ) 2.2배 1.6배 1.4배 1.배.6배 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, ( 원 ) 5.2배 4.2배 3.6배 2.5배 1.6배 Jan/6 Jan/8 Jan/1 Jan/12 Jan/6 Jan/8 Jan/1 Jan/12 자료 : Bloomberg, LG 디스플레이, SK 증권 자료 : Bloomberg, LG 디스플레이, SK 증권 14
15 LG 디스플레이 (3422) AUO PBR Band Chart AUO EV/EBITDA Band Chart (NTD) 2.배 1.8배 1.4배 1.2배.8배.6배 (NTD) 5.5 배 4. 배 2.5배 1.5배 Jan/6 Jan/8 Jan/1 Jan/12 Jan/6 Jan/8 Jan/1 Jan/12 자료 : Bloomberg, AUO, SK 증권 자료 : Bloomberg, AUO, SK 증권 Sharp PBR Band Chart Sharp EV/EBITDA Band Chart 3, ( 엔 ) 3,5 ( 엔 ) 2,5 3, 2, 2,5 1,5 2, 1,5 1, 5 Jan/6 Jan/8 Jan/1 Jan/12 2.3배 1.8배 1.4배 1.배.6배 1, 5 Jan/6 Jan/8 Jan/1 Jan/ 배 4. 배 3. 배 2. 배 1.5 배 자료 : Bloomberg, Sharp, SK 증권 자료 : Bloomberg, Sharp, SK 증권 15
16 기업분석 Analyst 정한섭 / 투자의견변경일시투자의견목표주가 매수 4,원 매수 4,원 매수 4,원 매수 4,원 매수 4,원 매수 4,원 매수 34,원 매수 34,원 매수 3,원 매수 35,원 매수 35,원 매수 35,원 매수 35,원 ( 원 ) 45, 수정주가 목표주가 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, Compliance Notice 작성자 ( 정한섭 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 본보고서는 213 년 7 월 15 일 6 시 51 분당사홈페이지에게재되었습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다.. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 4 단계 (6 개월기준 ) 25% 이상 적극매수 / 1%~25% 매수 / -1%~+1% 중립 / -1% 미만 매도 16
17 재무상태표 12 월결산 ( 억원 ) F 21412F 21512F 비유동자산 15, ,49 155,48 147, ,43 11,87 장기금융자산 유형자산 128, , ,75 124,53 121,891 8,173 무형자산 5,399 5,351 4,976 4,745 4,675 4,65 유동자산 88,44 78,581 89, , , ,228 현금및현금성자산 16,31 15,18 23,387 44,416 67,51 122,744 매출채권및기타채권 32,211 29,374 35,243 36,157 37,73 38,834 재고자산 22,152 23,174 23,9 24,52 25,569 26,336 자산총계 238, , , , ,568 31,98 비유동부채 39,149 51,25 5,92 59,429 65,722 68,91 장기금융부채 25,429 37,224 34,46 38,962 38,962 38,962 장기매입채무및기타채무 3,65 2,265 3,945 7,89 7,89 장기충당부채 유동부채 88,818 99,114 92,62 92,33 95,923 98,552 단기금융부채 21,1 8,95 1,153 8,296 8,296 8,296 매입채무및기타채무 55,545 77,753 69,582 71,387 74,44 76,673 단기충당부채 6,348 2,794 2,51 2,575 2,685 2,766 부채총계 127,967 15, , , , ,643 지배주주지분 11,361 11,157 12,98 111, , ,458 자본금 17,891 17,891 17,891 17,891 17,891 17,891 자본잉여금 22,511 22,511 22,511 22,511 22,511 22,511 기타자본구성요소 자기주식 이익잉여금 7,312 6,634 62,39 72,368 84,8 96,457 비지배주주지분 자본총계 11,61 11,31 12,42 112,57 122, ,455 부채와자본총계 238, , , , ,568 31,98 현금흐름표 12 월결산 ( 억원 ) F 21412F 21512F 영업활동현금흐름 48,849 37,519 47,297 65,967 62,288 58,936 당기순이익 ( 손실 ) 11,592-7,879 2,363 1,16 11,747 12,412 비현금성항목등 36,654 38,833 52,923 48,397 49,458 48,335 유형자산감가상각비 27,565 34,135 41,965 41,748 42,612 41,718 무형자산상각비 1,688 2,38 2,729 2,639 2,59 2,546 기타 6,865 2,14 8,5 1, 운전자본감소 ( 증가 ) 3,27 8,188-7,213 7,863 1,835 1,365 매출채권및기타채권의감소 ( 증가 ) ,967-14,569-2,14-1,546-1,131 재고자산감소 ( 증가 ) -5,13-1, , 매입채무 및 기타채무의 9,361 8,898 1,484 6,464 3,53 2,233 기타 ,656 6,598 4,33 1,377 1,3 법인세납부 -2,424-1, ,177 투자활동현금흐름 -44,44-34,289-36,549-46,414-41,76-1,35 금융자산감소 ( 증가 ) 9,563 8,29 5,86-4,24 유형자산감소 ( 증가 ) -49,45-4,624-39,136-4,196-4, 무형자산감소 ( 증가 ) -2,277-2,153-2,859-2,52-2,52-2,52 기타 -1, ,17 재무활동현금흐름 2,959-4,299-2, ,53-1,892 단기금융부채증가 ( 감소 ) -9,94-21,922-8,539-2,413 장기금융부채증가 ( 감소 ) 14,745 2,871 7,928 4,512 자본의증가 ( 감소 ) 배당금의지급 -1,789-1,789 기타 -93-1,459-1,83-1,261 2,53-1,892 현금의증가 ( 감소 ) 8,13-1,13 8,27 21,3 22,635 55,693 기초현금 8,18 16,31 15,18 23,387 44,416 67,51 기말현금 16,31 15,18 23,387 44,416 67,51 122,744 FCF 11,589 12,38-4,313 11,76 16,781 56,233 자료 : LG 디스플레이, SK 증권추정
18 기업분석 Analyst 정한섭 / 손익계산서 12 월결산 ( 억원 ) F 21412F 21512F 매출액 255, , ,297 31,48 363, ,493 매출원가 217,89 23, , ,19 319, ,39 매출총이익 37,37 12,1 3,49 35,858 43,867 45,183 매출총이익률 (%) 판매비와관리비 2,421 19,735 2,925 23,179 27,864 28,7 조정영업이익 16,886-7,635 9,124 12,679 16,3 16,484 조정영업이익률 (%) 발표영업이익 13,15-7,635 9,124 12,679 16,3 16,484 비영업손익 ,174-4, , 순금융비용 ,587 1,385 1, 외환관련손익 ,3 1, -1, -1, 관계기업투자등관련손익 세전계속사업이익 12,656-1,81 4,585 12,579 14,754 15,589 세전계속사업이익률 (%) 계속사업법인세 1,63-2,931 2,222 2,564 3,7 3,177 계속사업이익 11,592-7,879 2,363 1,16 11,747 12,412 중단사업이익 * 법인세효과 당기순이익 11,592-7,879 2,363 1,16 11,747 12,412 순이익률 (%) 지배주주 11,563-7,712 2,332 9,981 11,712 12,377 지배주주귀속순이익률 (%) 비지배주주 총포괄이익 11,782-7, ,135 1,866 11,531 지배주주 11,752-7, ,77 1,89 11,474 비지배주주 EBITDA 46,139 28,879 53,818 57,67 61,25 6,747 주요투자지표 12 월결산 ( 억원 ) F 21412F 21512F 성장성 (%) 매출액 조정영업이익 51.5 적전 흑전 세전계속사업이익 24.9 적전 흑전 EBITDA EPS( 계속사업 ) 3.5 적전 흑전 수익성 (%) ROE ROA EBITDA 마진 안정성 (%) 유동비율 부채비율 순차입금 / 자기자본 EBITDA/ 이자비용 ( 배 ) 주당지표 ( 원 ) EPS( 계속사업 ) 3,232-2, ,789 3,273 3,459 BPS 3,843 28,271 28,534 31,71 34,91 37,298 CFPS 11,47 8,49 13,143 15,194 15,96 15,83 주당현금배당금 5 Valuation지표 ( 배 ) PER 최고 14.8 N/A 최저 1.3 N/A PBR 최고 최저 PCR EV/EBITDA 최고 최저 자료 : LG 디스플레이, SK 증권추정 18
19 19
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Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc
212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원
Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc
2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원
Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc
2014-7-10 통신서비스 2Q14 Preview: 전기대비개선에도기대치에는소폭하회 2Q 통신서비스업체 : 시장기대치에는소폭하회전망 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 통신서비스 업체는 분기 사상 유례없는 번호이동 시장의 경쟁 격화로 수익성 악화를 경험 이후 분기 수익성 개선이 가능할 것으로 예상된다
SK증권 f
S-Oil (010950/KS 매수( 유지 ) T.P 100,000 원 ( 하향 )) 이익과투자모두좋지못한타이밍 2Q19 영업이익추정치는 -273 억원으로서컨센서스를크게하회할것으로예상함. 정유는유가하락 / 정제마진약세가나타났고, 화학에서도 PX 의지속적인가격하락이악재로작용하였음. 차후주가의방향성을보더라도중국발공급과잉속에정유 / 화학모두실적회복이쉽지않고, 게다가최근연이은화학투자의타이밍이좋지못한만큼,
Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS12146-SE1.as125.doc
212-1-29 종합상사 / 호텔 / 유통 낮아진기대수준, 소비회복시높은레버리지예상 비중확대 ( 상향 ) Analyst 김기영 / 최연식 (RA) buyngogo@sk.com +82-2-3773-8893 212 년결산 : 유통업이경험하지못했던새로운패러다임에직면 213 년소비여건 : 민간소비증가율 2.3% 예상 소매업태별전망 : 경기회복시소비탄력성클전망 산업분석
Microsoft Word - 4Q12 Display Preview.doc
213-1-2 디스플레이 4Q12 Preview: 기대이상의실적 < 디스플레이 > 견조한 TV 패널재고축적수요 비중확대 ( 유지 ) Analyst 정한섭 hanchong@sk.com +82-3773-95 디스플레이산업의업황개선은 4Q12 에지속되었던것으로예상되며, 국내패널업체들의실적개선으로이어질것으로판단된다. 미국과중국이예상보다견조한 TV 패널수요를보였던것으로생각된다.
Microsoft Word - C003_UNIT_20160504224320_2502056.doc
2016-5-9 대현(016090/KS) 매출액 증대와 판관비율 축소 추세가 이어질 전망 매수(유지) T.P 5,500 원(상향) Analyst 조은애 goodkid@sk.com 02-3773-8826 Company Data 자본금 269 억원 발행주식수 4,528 만주 자사주 100 만주 액면가 500 원 시가총액 1,648 억원 주요주주 신현균(외4) 46.59%
Equity Research
디스플레이 1Q13 딛고업황개선 비중확대 ( 유지 ) 정한섭 hanchong@sk.com +82-3773-95 디스플레이업황은 1Q13 을저점으로개선세 TFT-LCD 업황은 3 월부터본격적으로개선될것으로예상된다. 이는 1) LCD TV 세트의신제품출시를대비한재고조정의마무리단계진입 2) 중국노동절수요를대비한재고축적수요에기인한것으로판단된다. 다만, 미국의 IT
Microsoft Word _Type2_기업_LG디스플레이.doc
211 년 1 월 24 일기업분석 BUY ( 유지 ) LG 디스플레이 (3422) 긍정적시각으로접근할때 김동원 김경민 1분기선제적비중확대필요 적정주가, 원 주가상승률 1개월 3개월 개월 2 분기부터본격적실적개선 세트재고소진은연착륙의신호 결산기말 12/8A 12/9A 12/1P 12/11F 12/12F 1분기선제적비중확대필요 그림 1> LGD 주가상승촉매 1
Microsoft Word - C001_UNIT_ _
14 LG 는 IT 가아닌자동차의르네사스를인수한셈 매수 ( 유지 ) T.P 32,000 원 ( 유지 ) Analyst 정한섭 hanchong@sk.com +823773900 Company Data 자본금 81 억원 발행주식수 1,626 만주 자사주 74 만주 액면가 00 원 시가총액 4,326 억원 주요주주 ( 주 ) 코멧네트워크 16.2% 한대근 4. 외국인지분률.
Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1311-A doc
2013-2-18 In-Depth Report, 13-11 NHN(035420) 분할은중장기적으로기업가치증가에긍정적 매수 ( 유지 ) T.P 320,000 원 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-2-3773-8812 Company Data 자본금 241 억원 발행주식수 4,813 만주 자사주 461 만주 액면가 500 원 시가총액
Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1268-SE1.as104.doc
2012-5-10 산업분석 반도체최성제 dchoi@sk.com / +82-3773-9045 / 휴대폰김현용 hyunyong.kim@sk.com / +82-3773-8355 / 디스플레이정한섭 hanchong@sk.com / +82-3773-9005 Contents I. Investment Point 3 II. 반도체, PC 5 III. 휴대폰, TV 9 IV.
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10](/thumbs/72/68060107.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10")
실적 Review 2017. 4. 27 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/26): 31,400원시가총액 : 112,354억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형 OLED 경쟁력확대가능성에주목 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2Q17 영업이익 9,310
<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>
2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26
Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1223-SE1.as120.doc
디스플레이 시간이약이다 비중확대 ( 신규편입 ) Analyst 정한섭 hanchong@sk.com +82-2-3773-9005 TFT-LCD 업황회복과 OLED 시장성장으로투자의견비중확대제시 TFT-LCD 업황은바닥권, 회복을기다린다 OLED TV 시장의태동 디스플레이밸류에이션및투자전략 종목명 투자의견 목표주가 투자의견 LG 디스플 레이 매수 35,000 원
Microsoft Word - 2016011217350042.docx
(000120) 운송 Company Report 2016.1.12 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 260,000 현재주가(16/01/12,원) 200,000 상승여력 30% 영업이익(,십억원) 199 Consensus 영업이익(,십억원) 209 EPS 성장률(,%) -16.0 MKT EPS 성장률(,%) 21.4 P/E(,x) 90.6 MKT
표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY 212 213F 214F 매출액 전체 5,72.6 5,975.2 6,21. 6,572.1 6,13.4
(5191) 화학 Company Report 213. 4. 22 (Maintain) 매수 1Q Review: 영업이익 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준 기록 LG화학의 1분기 영업이익은 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준을 기록하였다. 화 학 부문 영업이익은 제품 가격 상승 및 마진 개선으로 전분기대비 1% 증가하였고 정보소 재 부문은 엔화
Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS12152-SE1.as103.doc
212-1-3 스몰캡 213 년전망 한국은지금선진국형패러다임으로변화중 212 년 Review Analyst( 스몰캡 ) 전상용 / 김승 / 고봉종 seungeee@sk.com +82-3773-8919 213 년 Outlook 213 년투자유망업종 ( 종목 ) 우리나라산업구조변화추이 자료 :: SK 증권 산업분석 Analyst 김승 seungeee@sk.com
Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc
2015-03-30 에너지 / 화학 1Q15 preview: 여전한유가급락의여파 비중확대 ( 유지 ) 당사리서치센터에너지 / 화학커버리지업종의 1Q15 실적 preview 는 유가급락여파지속에따른실적약세 로요약할수있음. 업종별특징은화학중에서도 B2C 에가까운 downstream 업체의실적이부각되는양상을보임. 대상업체는에폭시의국도화학과 PO 의 SKC 임. Pure
Microsoft Word - 20160525172217103.doc
216년 5월 26일 산업분석 디스플레이 Overweight (유지) 실적 턴어라운드 기대 LCD 구조조정, 하반기 수급 및 가격에 긍정적 디스플레이,가전,휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 하반기 글로벌 디스플레이 산업은 한국 패널업체의 LCD
Microsoft Word - 20150811201049900_1
Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주
(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519
LIG Research Division Company Analysis 2016/04/29 Analyst 신현준ㆍ 02) ㆍ 삼성전자 (005930KS Buy 유지 TP 1,600,000 원유지 ) 별 (Gal
LIG Research Division Company Analysis 216/4/29 Analyst 신현준ㆍ 2)6923-7336 ㆍ anthony88@ligstock.com 삼성전자 (593KS Buy 유지 TP 1,6, 원유지 ) 별 (Galaxy) 이빛나는밤 전가격대에걸친스마트폰의판매호조및이익안정성확보로, IM 사업부문의실적견인은 1Q16 뿐만아 니라다음분기에도이어질것으로전망됩니다.
Microsoft Word - C003_UNIT_ _ doc
코웰패션 (3329/KQ 매수 ( 유지 ) T.P 9,6 원 ( 상향 )) 영리한비즈니스모델에따른고성장이시작된다! - 글로벌패션업체에서제품제조라이선스를받아서글로벌업체의브랜드로판매하는사업을주로영위 - 219E 매출액 4,69 억원 (+19.9%yoy), 영업이익 891 억원 (+25.5%yoy) 전망 - 1Q19E 매출액 843 억원 (+13.8%yoy), 영업이익
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KB RESEARCH 217년 7월 2일 디스플레이 7월 하반기 LCD 패널가격 review 7월 하반기 LCD 패널가격: 1~2% 하락 하반기 LCD 패널가격: 신규공급 및 TV 업체 실적이 변수 LGD: LCD vs. OLED value 충돌에 따른 변동성 확대 IT Analyst 김동원 261142913 jeff.kim@kbfg.com Positive
Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1236-A096640.doc
멜파스(096640) 전략 스마트폰 터치 IC 채용 기대 매수(유지) T.P 33,000 원(유지) Analyst 조진호 jhocho@sk.com +82-2-3773-8908 Company Data 자본금 89 억원 발행주식수 1,714 만주 자사주 32 만주 액면가 500 원 시가총액 4,259 억원 주요주주 민동진 11.98% 이봉우 9.54% 외국인지분률
0904fc52803dc24f
212. 4. 6 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 OLED 대표 브랜드 세일 기간입니다 투자의견 매수, 목표주가 4,원 유지 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈에 대한 투자의견 매수, 목표주가 4,원을 유지한다. 1분기 실적 둔화, SMD OLED 라인 투자 지연 우려, 신규 라인 부재로 인한 OLED 모멘텀
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,](/thumbs/93/114334621.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,")
실적 Preview 2017. 4. 18 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/17): 30,800원시가총액 : 110,207억원 LG 디스플레이 (034220) Flexible OLED 경쟁력확대가능성존재 Stock Data KOSPI (4/17) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
Microsoft Word - C003_UNIT_20140528173826_2500023.doc
2014-5-30 CJ 대한통운(000120) 1 등 기업의 주도권 강화 매수(신규편입) T.P 132,000 원(신규편입) Analyst 이지훈 sa75you@sk.com +82-3773-8880 Company Data 자본금 1,141 억원 발행주식수 2,281 만주 자사주 541 만주 액면가 5,000 원 시가총액 26,690 억원 주요주주 케이엑스홀딩스(
0904fc52803e572c
212. 4. 24 기업분석 (5619/매수) 디스플레이 상반기 부진은 하반기에 보상된다 투자의견 매수 유지, 목표주가 7,원으로 13% 하향 조정 에 대한 투자의견을 매수로 유지하지만 목표주가는 7,원으로 13% 하향 조정한다. 목표주가를 하향 조정하는 이유는 삼성디스플레이와 SMD 합병에 따른 발주 지 연으로 12~13년 EPS를 각각 13%, 18% 하향
Microsoft Word - 030350_120124.doc
2012118 드래곤플라이(030350) 임진년, 업종 내 가장 높은 성장률에 주목 InDepth Report, 1206 매수(신규편입) T.P 30,000 원(신규편입) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82237738812 Company Data 자본금 72 억원 발행주식수 1,399 만주 자사주 103 만주 액면가 500 원 시가총액
(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 9 일 에스텍 (6951) 기업분석 Mid-Small Cap Valuation 저평가 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 17, 원 1,6 원 상회부합하회 자동차용스피커 & 모바일이어폰성장동사는자동차용스피커와모바일이어폰에서성장성이부각되고있다.
2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스
219 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (1358) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스 ( 매출비중 52.4%), 거래처관리서비스 ( 매출비중 25.2%) 사업을영위하고있다. 동종기업은이크레더블
Microsoft Word - 2015030419435926.docx
(041510) 엔터테인먼트 Results Comment 2015.3.5 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 46,000 현재주가(15/03/04,원) 34,900 상승여력 32% 영업이익(14P,십억원) 34 Consensus 영업이익(14,십억원) 39 EPS 성장률(14P,%) -89.8 MKT EPS 성장률(14F,%) -2.0 P/E(14P,x)
디스플레이업체 Valuation 컨센서스비교 회사 시가총액 2014 (x) 2015F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) LG디스플레이
2014 년 4 월 8 일 (034220) 2014 년실적전망상향 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 7 일 ) 28,200 원 목표주가 35,000 원 ( 상향 ) 15 개월만에 LCD TV 패널가격반등 2014 년예상영업이익상향조정 목표주가 35,000 원상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 24.1% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com
목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억
2017 년 8 월 25 일 (034220) TV 산업의빅뱅 : 소니 OLED TV 런칭성공 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 24 일 ) 30,400 원 목표주가 원 ( 유지 ) 2 분기소니 TV 영업이익률이삼성전자와 LG 전자를추월 2018 년 2 분기영업이익반등전망 목표주가 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 31.6% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com
0904fc52803f4757
212. 5. 16 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 잘나가는 OLED와 스마트폰의 중심에 서다 1Q12 Review: 수익성 측면에서 돋보였던 1분기 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈의 1분기 매출액은 325억원(+39.6% YoY), 영업이익은 92억원(+62.2% YoY, OPM 28.2%)으로 비수기임에도
통신장비/전자부품
통신장비/전자부품 (비중 확대/Maintain) 단말기/부품 Issue Comment 215.6.29 삼성전자 2Q15 스마트폰 추정 판매수량 8천4백만대에서 7천5백만대로 1.7% 하향 수량 감소 영향으로 부품 업체 옥석 가리기 가속화 전망 무선충전/삼성페이 효과가 큰 아모텍에 주목 필요 [통신장비/전자부품] 박원재 2-768-3372 william.park@dwsec.com
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KB RESEARCH 2017 년 2 월 21 일 디스플레이 대형 TV 수요강세지속 2 월하반기 TV 패널가격 : 65 인치 2% 상승 LG 전자, LG 디스플레이시너지효과기대 디스플레이, 가전 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 김범수 02-6114-2932 bk.kim@kbfg.com Overweight (
슬라이드 1
투자의견 : 비중확대 ( 신규편입 ) 지주회사 자회사실적으로판단한지주회사매력도분석 Analyst. 최관순 ks1.choi@sk.com 02-3773-8812 지주회사에대한투자는자회사의실적개선여부가핵심 순수지주회사의투자포인트는자회사의실적개선여부가핵심 2014년지주회사는지배구조개편및관련법규변동가능성에민감하게움직임 지주회사전환마무리도니 SK, LS, CJ는지배구조이슈보다는자회사개선여부가지주회사주가를결정하는가장중요한변수임
0904fc528054624b
(518) 214년 1Q가 매수 시기 음식료 Company Update 213. 11. 11 (Maintain) Trading Buy 213년 3Q 매출, 이익 모두 부진 빙그레는 213년 3Q에 매출액 정체, 영업이익 16% 정도 감소할 전망이다. 실적 부진은 아 이스크림 판매 부진과 우유가격 인상 지연 때문이다. 아이스크림(매출비중 38%) 부진은 여 름철
Microsoft Word - LGD 4Q15 preview K Final
기업 Note 215.12.17 LG 디스플레이 ( 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 27, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(12/16) 1,969 주가 (12/16) 24,65 시가총액 ( 십억원 ) 8,82 발행주식수 ( 백만 ) 358 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 36,9/2,6 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 4,649 유동주식비율
<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>
LIG Research Division Company Analysis 26/7/22 Analyst 김인필ㆍ2)6923-735ㆍipkim@ligstock.com 엘비세미콘 (697KQ Buy 유지 TP 5, 원상향 ) 내년까지안정적성장기대 - 2 분기실적, 영업수익 분기대비감소하나자회사처분손실부분의환입으로양호한실적기대 - PMIC 공급부족현상당분간지속될것으로기대되며내년
삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시
삼성전자 (005930) 19/1/3 기업실적 Preview 19 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (4.9% YoY, 4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (9.7% YoY, 22.2% QoQ) 으로시장전망치를하회할것으로예 상한다. 서버고객사들의투자효율화, 신규 CPU 대기수요와더불어 DRAM 가격하락구간에서구매를지연하고있어수요가둔화된모습이다.
< 표 1> LG 디스플레이분기별실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F F 215F 원 / 달러평균환율 1,69 1,3 1,26 1,35 1,35 1,4 1,4 1,35 1,95
HI Research Center Data, Model & Insight 214-1-22 [ 기업분석 ] 디스플레이정원석 (2122-923) wschung@hi-ib.com LG 디스플레이 (3422) 4 분기는더좋다 Noise 를잠재울견조한 3 분기실적기록 Buy(Maintain) 목표가 (6M) 종가 (214/1/22) Stock Indicator 4,원
Highlights
2017 년 7 월 26 일 (034220) LCD 가격하락 vs. OLED 기대감 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 25 일 ) 32,800 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 22.0% 2분기영업이익 8,040 억원 (-21.7% QoQ) 으로컨센서스하회 2017년영업이익 3.06 조원으로기존추정치 (3.5조원) 대비 14% 하회할전망 2019년
Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1135-A doc
2011-12-12 와이솔 (122990) 두개의심장 (2) In-Depth Report, 11-35 매수 ( 유지 ) T.P 24,000 원 ( 상향 ) Analyst 조진호 jhocho@sk.com +82-2-3773-8908 Company Data 자본금 54 억원 발행주식수 1,072 만주 자사주 20 만주 액면가 500 원 시가총액 1,886 억원
Microsoft Word - 20150529144345357_1
Company Report 215.6.1 다음카카오 (3572) 새로운 해외성장 동력 확보 인터넷 투자의견: BUY (M) 목표주가: 14,원 (M) What s new? 월간 사용자 1천만명, 인도네시아 3대 SNS Path 인수. Path 는 폐쇄형 SNS로 유료아이템, 광고 등의 수익모델 로 인도네시아 전체 App 수익 13위 랭크(5/28 ios 기준)
2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto
2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 02 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (2/14) 시가총액 발행주식수 742.27 pt 5,357 억원
2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회
219 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (66) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 2 3779 8425 kjsyndrome@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회 Stock Data KOSPI(3/13) 시가총액 발행주식수 2,494.49 pt 655,22
Valuation 투자의견변경 : 매수의견유지, TP 35, 원으로상향동사에대해투자의견은매수를유지하며, 목표주가를 35, 원으로기존목표가대비 9.4% 상향한다. 목표주가는 213 년 BPS 29,655 원을기준으로과거 5개년평균 PBR 1.7 배에 % 가중치를적용하였다
Company Report LG 디스플레이 3422 Buy 유지 / TP 35, 원상향 Apr 24, 2144 Company Data 현재가 (4/23) 29, 원 액면가 ( 원 ) 5, 원 52 주최고가 ( 보통주 ) 31,95 원 52 주최저가 ( 보통주 ) 22,3 원 KOSPI (4/23) 2,.37p KOSDAQ (4/23) 565.47p 자본금 17,891
<4D F736F F D B4EBC7D1BEE0C7B028BFC2B6F3C0CE29>
217 년 5 월 16 일 대한약품 (2391) 1Q17 Review 영업이익큰폭증가 기업분석 Mid-Small Cap Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 4, 원 29,7 원 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (5/15) 시가총액 발행주식수
Microsoft Word - LGD-3Q17-preview-K F.docx
기업 Note 2017.9.15 LG 디스플레이 ( 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 58,000 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(9/14) 2,378 주가 (9/14) 33,800 시가총액 ( 십억원 ) 12,094 발행주식수 ( 백만 ) 358 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 38,900/26,200 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 103,939
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,016 10,139
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,016 10,139](/thumbs/84/89625380.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,016 10,139")
Company Update 2018. 1. 24 목표주가 : 29,000원주가 (1/23): 32,550원시가총액 : 116,469억원 LG 디스플레이 (034220) 시차 (in a different time zone) Stock Data KOSPI (1/23) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
Valuation : 투자의견 HOLD, 목표주가 35, 원 LG 디스플레이에대해투자의견 HOLD, 목표주가 35, 원으로의견및목표주가를하향한다. 목표주가는 217 년예상 BPS 42,9 원, Target PBR.83 배를적용하여산출하였다. 최근 5 년간 (212~21
Company Flash LG 디스플레이 (3422) Analyst 김현수 2) 79-2621 eggkim@taurus.co.kr 냉정과열정사이 217 년 4 월 28 일 투자의견 HOLD( 하향 ) 목표주가 35, 원 현재주가 (4월 27일 ) 29,85원 Upside 17.3% KOSPI 2,29.5pt 시가총액 ( 보통주 ) 1,681십억원 발행주식수
Microsoft Word - SBS_CH_Note_K_Final.doc
기업 Note 214.3.3 SBS콘텐츠허브(4614) 매수(유지) 목표주가: 2,5원(상향) Stock Data KOSPI(2/28) 1,98 주가(2/28) 16,2 시가총액(십억원) 348 발행주식수(백만) 21 52주 최고/최저가(원) 17,4/11,55 일평균거래대금(6개월, 백만원) 921 유동주식비율/외국인지분율(%) 35./5.3 주요주주(%)
표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %
218 년 1 월 1 일 아프리카 TV (6716) 기업분석 Mid-Small Cap 3Q18 Preview: 고성장지속 Analyst 김한경 2 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (1/8) 시가총액 발행주식수 767.15 pt 3,684
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Company Report 215.1.3 SK텔레콤 (1767) 4분기 리뷰 : 주주환원 정책과 커머스플랫폼 전략을 통해 1 / 1 비전 달성한다 통신서비스 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 38,원 (M) 주가 (1/29) 284,원 자본금 시가총액 446억원 229,318억원 주당순자산 26,398원 부채비율 81.14%
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아모레G (002790) 부진 계열사들의 턴어라운드 비-아모레퍼시픽 계열사들의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 13%, 30% 증가할 것으로 추정 그 동안 부진했던 계열사들이 턴어라운드하며 아모레퍼시픽보다 빠른 영업이익 성장이 나타나기 시작 비-아모레퍼시픽 계열사들에 대해서는 기존 실적 전망 유지하나 아모레퍼시픽 실적전망 상향조정 반영하여 아모레G
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Company Report 215.1.12 LG 디스플레이 (3422) 고군분투한 3 분기 디스플레이 What s new? Our view 투자의견 : BUY (M) 목표주가 : 3,원 (M) 주가 (1/8) 23,5원 자본금 17,891억원 시가총액 82,477억원 주당순자산 35,528원 부채비율 7.82% 총발행주식수 357,815,7 주 6일평균거래대금
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삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964
디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비
![디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비](/thumbs/95/126111746.jpg "디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비")
디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비 -0.3% 로하락세를이어갔지만, 하락의폭은감소했다. TV패널중에서중국내수요비중이높은 32인치의가격은춘절이후의재고조정영향으로지속적으로하락하고있고,
2013년 0월 0일
219 년 1 월 31 일 I Equity Research LG 디스플레이 (3422) 트레이딩관점에서접근 4Q18 Review : IT용패널고수익성유지 218년 4분기실적은매출 6.9조원 (YoY -3%, QoQ +14%), 영업이익 2,793 억원 (YoY +528%, QoQ +99%) 로컨센서스를대폭상회했다. 1) LCD TV 패널의경우패널가격상승세가
K-IFRS,. 3,.,.. 2
2014 3 2014.11. 7 Investor Relations K-IFRS,. 3,.,.. 2 1. 2. 3. 4. 5. 6. ( ) ( ) 3 1. (MAU), ( : ) 32,490 33,669 34,626 35,729 36,350 36,489 37,212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 32,490 33,669 34,626
Company Update Outperform(Maintain) 목표주가 : 23,000원주가 (4/24): 19,900원시가총액 : 71,205억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형과대형, 결단이필요한때 Stock Data KOSPI (4/
Company Update 219. 4. 25 목표주가 : 23,원주가 (4/24): 19,9원시가총액 : 71,25억원 LG 디스플레이 (3422) 중소형과대형, 결단이필요한때 Stock Data KOSPI (4/24) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com 2,21.3pt 52 주주가동향최고가최저가
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E P 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,492
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E P 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,492](/thumbs/91/107514153.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E P 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,492")
Company Update 2018. 4. 26 목표주가 : 26,000원주가 (4/25): 24,700원시가총액 : 88,380억원 LG 디스플레이 (034220) 과거와다른 LCD 업황과중소형패널경쟁력 Stock Data KOSPI (4/25) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2,448.81pt
SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345
217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,
LG 디스플레이 (034220) 1 분기매출액 5 조 6,750 억원, 영업적자 980 억원 패널가격하락에따른 수익성악화 LG 디스플레이의 2018 년 1 분기매출액은 2017 년 4 분기대비 20.4% 감소한 5 조 6,750 억원이다. 이전전망대비감소한규모이다. 출
IT/ 디스플레이 / 전자부품 2018. 04. 26 Company Update Analyst 김운호, 신우철 02) 6915-5656 unokim88@ibks.com 목표주가 현재가 (4/25) 중립 ( 유지 ) 0 원 24,700 원 KOSPI (4/25) 2,448.81pt 시가총액 8,838 십억원 발행주식수 357,816 천주 액면가 5,000 원
Equity Research
디스플레이 3Q12 프리뷰 : 글로벌경쟁력보여준 3Q12 비중확대 ( 유지 ) 정한섭 hanchong@sk.com +82-3773-95 < 디스플레이 > 생각보다견조한 TV 패널수요디스플레이산업의점진적인업황개선은 3Q12 에지속될것으로예상되며, 국내디스플레이업체들의실적개선으로이어질것으로전망된다. 국내패널업체들은기술경쟁력을바탕으로고해상도와 Specialty 패널비중을확대할것으로판단된다.
LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %)
2018 년 7 월 11 일 (034220) 최악에서탈출 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 10 일 ) 19,600 원 목표주가 27,000 원 ( 하향 ) 7 월 32 인치 LCD TV 오픈셀가격이 1 년만에반등 2018 년 OLED TV 사업흑자전환전망 목표주가 27,000 원으로 15.6% 하향, 투자의견 매수 유지 상승여력 37.8% 소현철 (02) 3772-1594
Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1291-SE1.as.doc
2012-08-08 전기 / 전자 카메라모듈, 계속해서주목 비중확대 ( 유지 ) Analyst 김현용, CFA hyunyong.kim@sk.com +82-2-3773-8355 카메라모듈, 2015 년까지 CAGR 21% 로고성장지속할전망 고화소가주도하는시장 : 애플과삼성에주목 메이져모듈업체와 IR 필터, 액츄에이터업체에관심 Top Picks: LG 이노텍 (
(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL)
2017 년 7 월 28 일 KT&G (033780) 기업분석 음식료 2 분기 Key 포인트점검및 Revision Analyst 송치호 02 3779 8978 chihosong@ebestsec.co.kr 2 분기실적은컨센서스를상회 KT&G 의 17 년 2 분기는매출액 11,617 억원 (YoY 6.8%) 증가, 영업이익 3,865 억원 (YoY 11.7%)
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LG 디스플레이 (3422) 보다빠른의사결정이필요하다 디스플레이 Results Comment 218.1.25 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/1/24) 매수 22,5 원 17,2 원 상승여력 31% 영업이익 (18F, 십억원 ) -142 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) -272 EPS 성장률 (18F,%) -
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,006 10,131 1
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,006 10,131 1](/thumbs/80/82177066.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,006 10,131 1")
Company Update 2018. 4. 11 목표주가 : 26,000원 ( 하향 ) 주가 (4/10): 25,150원시가총액 : 89,991억원 LG 디스플레이 (034220) 영업적자전환 Stock Data KOSPI (4/10) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2,450.74pt
바로투자증권 f
Equity Report 2019. 7. 24 LG 디스플레이 (034220 KS) 2Q19 Review : 하반기엔기다리던님이오신다했다 [IT/Small Cap] 이승철 Equity Analyst myrocky@barofn.com +822-6099-8505 윤석준 R.A fineence@barofn.com +822-6099-8506 Target Price
Microsoft Word - LG Display_note_K_180528_F.docx
기업 Note 2018. 5. 29 LG 디스플레이 ( 계속되는점유율경쟁 공급증가를예상한패널구매지연이패널가격하락의이유 2분기들어서패널가격하락폭이더확대되고있다. 지난 1~2월패널가격하락폭이줄어들다가계절적패널수요가증가하는 2분기에오히려패널가격하락폭이다시확대되었다. 패널가격하락폭이다시확대되는가장큰이유는공급증가를예상한세트업체들구매지연이다. BOE 10.5 세대라인의본격양산이
자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (2/20) 매수 ( 유지 ) 45,000 원 32,650 원 KOSPI (2/20) 2,229.76
자동차 / 기계 219. 2. 21 Company Update Analyst 이상현 2) 6915-5662 coolcat.auto@ibks.com 목표주가 현재가 (2/2) 매수 ( 유지 ) 45, 원 32,65 원 KOSPI (2/2) 2,229.76pt 시가총액 1,699 십억원 발행주식수 52,4 천주 액면가 5, 원 52주 최고가 35,5 원 최저가
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 9,822
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 9,822](/thumbs/72/67966741.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 9,822")
Company Update 2017. 10. 12 Underperform(Maintain) 목표주가 : 32,000원 ( 하향 ) 주가 (10/11): 30,250원시가총액 : 108,239억원 LG 디스플레이 (034220) LCD TV 패널점유율하락 Stock Data KOSPI (10/11) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063
Microsoft Word - 20121030140354943_0.doc
Sector Report 212.11.14 통신서비스 213년 통신 전망: LTE의 결실을 수확하는 해 통신/휴대폰 Analyst 최남곤 2-377-3549 Research Associate 김 솔 2-377-3496 213년의 화두는 LTE의 수익화, 뉴미디어의 확장 지속 등으로 전망됩니다. 상대적으로 비중을 늘려야 할 종목은 LTE에서 좋은 성과를 보이고
기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1
![기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1](/thumbs/92/108452098.jpg "기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1")
2018/8/1 SK 하이닉스 (000660) 기업분석리포트 더성장할수있다 2분기사상최대실적경신 SK하이닉스는 2Q18 매출액 10.4조원 (+55.0% YoY, +18.9% QoQ), 영업이익 5.6조원 (+82.7%YoY, +27.6% QoQ) 으로높아진컨센서스를상회하였 투자의견 [ 신규 ] 목표주가 (6M) [ 신규 ] 현재주가 2018/7/31 매수
실적 전망 4분기 실적 역시 시장 기대치 상단으로 판단 4분기에도 영업이익 7조원 이상의 양호한 실적 예상 충당금 제외 시 7.9조원 213년 연간 영업이익 31.9조원(+15.2% YoY) 예상 삼성전자의 4Q12 실적은 매출액 54.4조원(+4.5% QoQ, +14
212. 1. 8 기업분석 삼성전자 (593/매수) 반도체 4분기 실적도 희망적이다! What s New: 시장의 기대치를 뛰어넘은 3분기 실적 송종호 2-768-3722 james.song@dwsec.com 삼성전자의 3분기 실적은 시장 컨센서스(영업이익 7.6조원)를 뛰어넘는 Earnings Surprise 로 나타났다. 3Q12 잠정 실적은 매출액 52.조원(+9.3%,
(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LIG\263\330\275\272\277\370_181115)
218 년 11 월 15 일 LIG 넥스원 (7955) 기업분석 기계 올해보다는내년, 내년보다는내후년 Analyst 장도성 2 3779 8688 ehtjd9911@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스 46, 원 36,2 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (11/14) 시가총액 발행주식수 2,68.5 pt
Microsoft Word - 20160204200508697_1
Company Report 216.2.5 CJ E&M (1396) 일회적 요인보다 변화의 큰 흐름을 보자 미디어/엔터 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) What s new? 매출액 3,85억 원 YoY +12.9%, 영업이익 121억 원 YoY +24.6%, 순이익 -779억 원. 컨센서스 대비 매출액 상회, 영업 및 순이익 하회 Our view
Microsoft Word - 130207 SK C&C_표3 수정.doc
213. 2. 7 기업분석 (3473/매수) IT서비스 실적개선과 함께 지분가치 반영 예상 4분기 Review: 영업이익 69억원(+27.8% YoY), 영업이익률 1.5%(+.8%p YoY) 의 4분기 실적은 영업수익 6,581억원, 영업이익 69억원으로 전년동기대비 각각 17.6%, 27.8% 증가하며, 당사 및 시장 예상치를 소폭 하회하였다. 경기둔화로
Microsoft Word - 20160318180453480_6
Sector Report 2016.03.23 인터넷 인터넷/게임 기업 1분기 실적 및 주가 전망 인터넷 (OVERWEIGHT) What s new? Our view 종목 투자의견 목표주가 (원) NAVER BUY (M) 800,000 (M) 카카오 BUY (M) 140,000 (M) 엔씨소프트 BUY (M) 320,000 (U) 컴투스 BUY (M) 180,000
IT/ 디스플레이 / 전자부품 Company Update Analyst 김운호 02) 목표주가 현재가 (1/30) 중립 ( 유지 ) 20,000 원 19,750 원 KOSPI (1/30) 2,20
IT/ 디스플레이 / 전자부품 2019. 01. 31 Company Update Analyst 김운호 02) 6915-5656 unokim88@ibks.com 목표주가 현재가 (1/30) 중립 ( 유지 ) 20,000 원 19,750 원 KOSPI (1/30) 2,206.20pt 시가총액 7,067 십억원 발행주식수 357,816 천주 액면가 5,000 원
Microsoft Word - CJ대한통운(기업브리프-0507)
HI Research Center Data, Model & Insight 216/5/9 [기업브리프] CJ대한통운(12) 하준영 운송/유틸리티 (2122-9213) jyha@hi-ib.com 택배와 글로벌사업의 성장이 돋보인 실적 Buy(Maintain) 목표가(6M) 24,원 종가(216/5/3) 24,5원 Stock Indicator 자본금 발행주식수 시가총액
0904fc52803f43db
212. 5. 16 기업분석 (1832/ 매수 ) 디스플레이 올해가작년과다른이유 3가지투자의견매수, 목표주가 4, 원유지의투자의견매수, 목표주가 4, 원을유지한다. 동사의주가는최근일주일사이에 2%, 올해고점 (2/28) 대비 38% 하락했다. 올해는작년의주가급락이재연되지 않을것으로전망한다. 그이유는 1) 2분기실적이크게개선될것으로예상하며, 2) 최대고객사인
기업 Note LG 디스플레이 (034220) 1Q19 Preview: 여전히불확실한 2019 년 1 분기 E6 라인가동지연으로당초예상보다는실적이좋겠지만 1 분기매출액은 5.6 조원, 영업이익은 571 억원적자를예상한다. E6-1 라인이가 동되지않으
기업 Note 2019. 4. 2 1Q19 Preview: 여전히불확실한 2019 년 1 분기 E6 라인가동지연으로당초예상보다는실적이좋겠지만 1 분기매출액은 5.6 조원, 영업이익은 571 억원적자를예상한다. E6-1 라인이가 동되지않으면서감가상각비와초기비용등이반영되지않아당초예상했던 1 천억 원이상의영업적자보다는적자규모가줄었다. LCD 패널가격이안정화되고있어
Company Brief SK 하이닉스 (000660) 4Q14, 안정적실적흐름지속전망 Analyst 박유악 ( ) Buy 목표주가 (6 개월 ) 53,000 원 현재주가 (10.14) : 43,300 원 소속업종 반도체 시가총액 (
SK 하이닉스 (000660) 4Q14, 안정적실적흐름지속전망 2014. 10.15 Analyst 박유악 (6309-4523) Buy 목표주가 (6 개월 ) 53,000 원 현재주가 (10.14) : 43,300 원 소속업종 반도체 시가총액 (10.14) : 313,762 억원 평균거래대금 (60 일 ) 1,757.0 억원 외국인지분율 48.47% 예상 EPS(
SBS콘텐츠허브(4614) <표 1> 분기별 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13P 4Q13F (%, YoY) (%, QoQ) 매출액 43.7 6.7 45.7 43. 44. 54.1 43.7 55.3
실적 Review 213.11.29 SBS콘텐츠허브(4614) Above In line Below 매수(유지) 목표주가: 18,5원(유지) Stock Data KOSPI(11/28) 2,46 주가(11/28) 15, 시가총액(십억원) 322 발행주식수(백만) 21 52주 최고/최저가(원) 15,85/11,55 일평균거래대금(6개월, 백만원) 88 유동주식비율/외국인지분율(%)
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KB RESEARCH 17 년 월 9 일 디스플레이 4 분기실적개선주목 월상반기 LCD 패널가격 : TV (-2.%), PC (-.3%) 4 분기 TV 패널가격하락둔화예상 IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 업종투자의견 : Positive ( 유지 ) Recommendations 기준일 : 17 년 9 월 29 일
Microsoft Word - LG Display 4Q16 Review K F
실적 Review 217.1.25 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 35, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(1/24) 2,66 주가 (1/24) 31,75 시가총액 ( 십억원 ) 11,361 발행주식수 ( 백만 ) 358 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 32,5/2,95 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 35,45 유동주식비율 / 외국인지분율
Microsoft Word - I001_ _ doc
이마트 (13948/KS 중립 ( 유지 ) T.P 17, 원 ( 유지 )) 당사는시장컨센서스와의견이다름 최근많은투자자들이이마트의회복을기대하는모습. 당사역시이마트의실적악화가일단락되었다는점에는동의. 그러나이마트의주가가의미있는상승을하기는어려울것으로판단. 이마트의실적이가파르게회복될가능성이높지않으며글로벌대형마트업체들과비교하여여전히높은 valuation 수준이부담. 목표주가
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KB RESEARCH 217 년 1 월 2 일 디스플레이 4 분기가격하락속도둔화 1 월하반기 LCD 패널가격 : TV (-2.7%), PC (-.5%) 4 분기 TV 패널가격하락속도둔화 IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 업종투자의견 : Positive ( 유지 ) Recommendations 기준일 : 217 년
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KB RESEARCH 217 년 7 월 5 일 디스플레이 OLED value 반영할때 7 월상반기 LCD 패널가격 : 숨고르기진입 3 분기 LCD 패널가격 : 소폭하락세전망 Positive ( 유지 ) Recommendations IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 기준일 : 217 년 7 월 5 일 삼성전자 (593)
, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터
Earnings preview, Target price lowered Korea / Telecommunication&Utilities 7 July 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price Target price change Previous New, Analyst 3774
Microsoft Word - Emart 4Q13 Preview 140116_kor_final.doc
기업 Note 1.1.1 이마트(139) 매수(유지) 목표주가: 33,원(상향) Stock Data KOSPI(1/15) 1,953 주가(1/15) 1,5 시가총액(십억원) 7,9 발행주식수(백만) 5주 최고/최저가(원) 71,5/15,5 일평균거래대금(개월, 백만원) 15,5 유동주식비율/외국인지분율(%) 7./55.1 주요주주(%) 이명희 외 3인 7.1
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(3473) IT 서비스 Company Report 213. 7. 18 (Maintain) 매수 2분기 Preview: 영업이익 494 억원 (+5.4% YoY) 로컨센서스부합예상 의 2분기매출액과영업이익은 5,548 억원 (+3.6% YoY), 494 억원 (+5.4% YoY) 으로시장컨센서스에부합하는양호한실적을시현할것으로예상된다. 동사의 2분기영업이익률은전년동기대비.2%p
Microsoft Word - 20160425 IT Weekly_v5
2016년 4월 26일 Tech Weekly Vol. 6 1-a. 반도체/디스플레이 Tech View - 노르웨이 정부 2025 년부터 Zero Emission Vehicel 만 판매 가능 - INTEL 비휘발성(Non-Volatile) 메모리 솔루션 그룹 큰 폭의 매출 감소 - 삼성전자 4 년 만에 Apple iphone7 에 Nand 공급, Toshiba