KDB 산은자산운용 준법감시인심사필제 11-150 호 (2011.12.20~2012.12.19) KDB PIONEER 증권투자신탁 [ 채권혼합 ] 상품제안서 2011.12 산은자산운용 1
목차 Chapter I Chapter II Chapter III Chapter IV Chapter V 상품개요공모주시장전망펀드운용전략운용및리서치인력리스크관리및컴플라이언스 2
Chapter I 상품개요 3
I. 상품개요 주요내용 운용목표 펀드순자산의 70% 정도를채권, 어음및유동성등에투자하여안정적인수익률추구 펀드순자산의 30% 까지신규공모주식및신규등록이후 6개월이내의주식중시장충격등일시적인요인에의해주가가급락하여과도하게저평가된종목에투자 채권수익 + 의안정적고수익추구 목표고객 채권수익이상의수익을추구를위하여주식공모시장참여를통해안정적고수익을 목표로하는고객 목표수익률 효과적인종목선정과자산배분을통해안정적인수익달성추구 4
I. 상품개요 주요규약사항 펀드명 KDB PIONEER 증권투자신탁제 1 호 [ 채권혼합 ] 상품유형 신탁계약기간 신탁회계기간 환매수수료 규약상신탁보수 규약상주된운용사항 판매회사 자산운용회사 수탁회사 공모형 / 개방형 / 추가형 / 채권혼합형 최초설정일로부터신탁계약의해지일까지 최초설정일로부터매 1 년간 30일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 구분총보수운용판매기타 신탁보수연 1.3825% 연 0.45% 연 0.90% 연 0.0325% 주식 30% 이하 ( 주식및파생상품합의투자한도 : 30% 이하 ) 채권 50% 이상및어음 40% 이하 ( 최저신용등급 : 채권AA, 어음 A2) 수익증권 30% 이하 파생상품위험평가액 10% 이하 신영증권 산은자산운용 국민은행 5
Chapter II 공모주시장전망 6
II. 공모주시장전망 공모주시장현황 공모주시장은점차확대되고있음 => 기업실적개선과풍부한유동성으로신규상장기업은증가추세를보이고있음 => 11년유로존위기등증시변동성확대로다소주춤하였으나, 공모주시장은 9월이후빠른회복세를보임 => 올해 12월 GS리테일상장및내년현대오일뱅크, 미래에셋생명등대기업계열사들의상장을앞두고있어공모주시장에대한관심은더욱높아질것 공모주시장전망 저금리및글로벌경기부양에따른풍부한유동성으로공모주시장으로의자금유입지속전망 => 풍부한시중유동성이공모주시장으로의자금유입뒷받침하고있어공모주투자기회는확대될것 공모주투자의기회요인은지속적으로확대될전망 => 유럽재정위기이후상장주관사들의공모가가낮아지는추세여서가격메리트가높아짐 안정적인수익률로공모주시장의투자대안으로부각될것 => 글로벌경기침체로인해뚜렷한투자처가부재한상황에서공모주펀드는채권금리 + 알파의수익추구가능 기관투자자위주의물량배정으로공모주펀드의매력증대 => 공모주펀드의수익률은우수종목선별및물량확보가결정, 공모주펀드로안정적인수익창출가능 7
II. 공모주시장전망 공모주신규상장추이 유가증권시장상장기업추이 코스닥시장상장기업추이 ( 단위 : 社 ) 11 11 12 10 14 22 18 ( 단위 : 社 ) 53 68 57 66 54 74 38 37 6 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 10 월 출처 : 한국증권거래소 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 10월 출처 : 한국증권거래소 자료 : KRX 자료 : KRX 08년약 44여개, 09년약 68여개, 10년약 96여개, 11년 10월말기준 55개기업들이유가증권 & 코스닥시장에신규상장하는등기업실적개선으로인해 IPO 시장은확대되고있음 내년 IPO 기업수는올해와비슷할것으로예상되지만현대오일뱅크등대형회사들이많아공모금액은커질것 11년증시부진으로상장을미뤄온우량기업들의상장본격화시공모주투자대한관심증가될것 8
Chapter III 펀드운용전략 9
III. 펀드운용전략 공모주운용전략개요 신규상장우량공모주에의집중투자및물량확보로안정적인수익 (IPO PREMIUM 획득 ) 추구 달성방안 : 체계적인분석을통해선별적으로투자 - 종목선별 (Stock Picking), 적정공모가격추정, 목표가격설정, 고수익예상공모주배정물량확대 신규공모주식 선정원칙 - 성장동력군 : 향후경제성장의주력업종 / 종목 - Valuation기준 : 철저한 Bottom-up방식에의한유사업종 / 종목대비저평가목투자 매매원칙 - 신규상장시매도 - 경쟁우위기업이가격메리트보유시일정기간보유 예상후보업종 - IT ( 반도체, 모바일기기등 ) 삼성의반도체투자확대휴대기기의트렌드변화에따른수혜종목군 - 플랜트 / 원전플랜트및원전해외수주, 고유가수혜등전방산업호전으로실적고성장예상 - 엔고수혜기업투자일본과경쟁관계에있는종목발굴 공모가하회종목 선정원칙 - Timing : 신규공모주식및신규등록이후 6개월이내의주식중시장충격등일시적요인에의해주가가급락하여과도하게저평가된종목에분할매수 - Valuation 기준 : 시장평균 PER 이하에서거래되고성장률이시장평균을상회 투자이유 - 국내공모시장의비효율적요인을이용절대저평가종목발굴. - 신규상장이후공모가를하회하던종목들의 70% 이상이시간이지남에따라공모가를회복. 10
III. 펀드운용전략 채권부문운용전략개요 국공채, 통안채, 은행채등높은신용도의채권투자로신용리스크최소화 무리한채권매매를자제하고안정적인 Carry 수익확보 리스크최소화 + 안정적인수익확보 만기 1년미만의채권투자로금리변동에따른리스크최소화 11
Chapter Ⅳ 운용및리서치인력 12
IV. 운용및리서치인력 주식운용및리서치상세경력 주식운용인력상세경력 구분성명학력주요이력업계경력 Active 운용 2 팀 김기태선임 연세대 산은자산운용 Active운용1팀우리은행압구정동지점우리은행증권운용부우리은행영동지점대한생명재무기획팀 8 년 리서치인력상세경력 구분성명학력주요이력경력 리서치 임정석 고려대 산은자산운용주식운용본부장겸리서치센터장 NH투자증권투자전략팀 본부장 상무 ( 대학원 ) 세종증권리서치팀 교보증권리서치센터 리서치센터 정영권애널리스트 김윤정애널리스트 KAIST 경영대학원 이화여대 산은자산운용리서치센터애널리스트한화증권리서치센터삼성코닝연구소 산은자산운용리서치센터애널리스트와이즈엔프엔금융솔루션팀동부증권리서치센터 NH투자증권리서치센터 17 년 8 년 12년 13
Chapter Ⅴ 리스크관리및컴플라이언스 14
V. 리스크관리및컴플라이언스 위험관리방안의근간 : Strict Principle + Feedback 명확한규정화 가이드라인준수 사전적관리중시 리스크관리 & 컴플라이언스 Policy 투명한성과평가및보상체계 철저한 Feed-Back 전산프로그램에의한관리 15
V. 리스크관리및컴플라이언스 일관된리스크관리체계구축 상품구조, 약관사전심의 상품개발회의 리스크모니터링결과보고 상품설계. 마케팅 Simulation, Back Test 운용계획서 투자전략. 오퍼레이션 RM-Managed Guide line 자산배분, 매니저재량범위 유니버스, MP & 복제율 Stop-loss, 투자한도등방안 Research & Watch 운용결과및계획 리스크관리위원회 마케팅자료사전심의 Feed Back 운용내역공유 자산운용위원회 모니터링 법규. Guideline 준수확인 평가 리스크관리전략수립 리스크의인식 ( 관리대상 ) 리스크의측정 ( 계량지표 ) 리스크의통제 ( 관리자, 한도 ) 리스크의감시, 보고 ( 내용, 경로, 주기 ) 투자성과평가 전략의적정성 ( 시장대비 ) 운용의적정성 (BM 대비, 상대평가 ) 16
Marketing Manager 본 부 직 위 성 명 연 락 처 E-mail 마케팅본부 본부장 김병규 02-3774-8003 bigkim@kdbasset.co.kr 마케팅본부 이사 이성준 02-3774-8125 pinetree@kdbasset.co.kr 채널영업1팀 팀장 권순성 02-3774-8014 sskwon@kdbasset.co.kr 채널영업1팀 대리 신수진 02-3774-8064 sjshin@kdbasset.co.kr 채널영업2팀 팀장 김병우 02-3774-8072 raink@kdbasset.co.kr 채널영업2팀 대리 이성호 02-3774-8079 shlee@kdbasset.co.kr 서울특별시영등포구여의도동 34-3, 대우증권빌딩 16 층 홈페이지 : www.kdbasset.co.kr 17
Disclaimer 본상품은자본시장과금융투자업에관한법률에의하여신탁업자에의해안전하게보관, 관리되고있습니다. 본자료는판매사임직원들의본집합투자기구에대한이해를돕기위하여작성된자료로서어떠한경우에도복사되거나기타의다른방법으로재생산될수없으며, 또한투자자를위한마케팅자료로사용할수없습니다. 집합투자증권은가입하시기전에투자대상, 환매방법및보수등에관하여투자설명서를반드시읽어보시기바랍니다. 본자료는당사가신뢰할만한자료및정보를기반으로작성한것이나정보오류, 누락, 표기실수등의이유로본자료가정확하지않을수있으며산은자산운용은그정확성이나완전성을보장하지않습니다. 본자료의제공이전또는이후에발생한여러가지여건변화에따라본자료에표시한작성기준일의수치및정보가변경될수있으며, 또한본자료를읽는시점에서해당수치및정보가최신의것이아닐수있습니다. 집합투자상품은예금자보호법에따라보호되지않습니다. 또한투자에따른고유의위험을가지고있고운용결과에따라 투자원금의일부또는전부의손실이발생할수있으며, 그손실은투자자에게귀속됩니다. 편입또는편입대상유가증권의과거수익률을기초로산출된수치등은본집합투자기구의운용목표나예상수익률추정을위한참고용일뿐이며이러한목표또는예상치가향후달성되리라는보장이없으며수익률은올라갈수도있고내려갈수도있습니다. 어떠한경우에도본자료는투자자의투자결과에대한민, 형사또는기타의법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없으며, 산은자산운용 는본자료에대하여해당법률과, 집합투자규약에서정하는것외에는어떠한추가적인법률상의 책임도부담하지않습니다. 18
19 Thank You