유가상승과수출입영향 2008. 2 본자료는국제유가상승관련동향과우리나라수출입에미치는영향을검토 분석함 국제무역연구원동향분석실
[ 목차 ] Ⅰ. 유가동향 /1 Ⅱ. 유가상승원인 /2 Ⅲ. 향후유가전망 /3 Ⅳ. 유가상승이무역에미치는영향 /4 Ⅴ. 결론및시사점 /9
Ⅰ. 최근유가동향 년초장중한때배럴당 100 달러를돌파한이후하향추세를유지하던국제유가 (WTI) 는 2 월 19 일사상최고치를경신 WTI( 서부텍사스중질유) 가격변화 o 연초(1월 3 일) 장중한때배럴당 100달러돌파 2월초 10달 러이상하락 2월 19일사상처음으로 100.01달러기록 우리나라원유수입량의 81% 를차지(2007 년기준) 하는 Dubai 역시 2월 19일배럴당 91.61달러돌파하여 2007년연평균가격 69.34달러에비해 20달러이상상승 유종 자료 < 최근국제원유가격추이( 기간평균)> : 석유공사 petronet ( 단위 : $/bbl) 2007 2007평균 2008.2.19 변동 1/4분기 2/4 분기 3/4 분기 4/4 분기 (A) (B) (BA) Dubai 54.99 64.79 70.00 82.82 68.26 91.61 21.01 W TI 57.55 64.89 75.29 90.35 72.21 100.01 23.27 ($/bbl) 100 90 80 70 미동북부한파지속 / 달러약세 허리케인카트리나영향, 유가급등 WTI 이란핵문제로 70 달러돌파 온화한날씨로유가급락 미금리인하 /80 돌파 서브프라임사태 두바이유 92 달러사상최고치 (01/ 04) 60 50 Dubai 40 30 20 0501 0503 0505 0507 0509 0511 0601 0603 0605 0607 0609 0611 0701 0703 0705 0707 0709 0711 0801 3
Ⅱ. 유가상승원인 석유시장의구조적상승요인지속 석유산업투자부진에따른원유공급능력제약현상 개도국등의수송용수요증대를주축으로한세계석유수요 증가와이로인한세계석유수급여건악화 o 세계석유수요(IEA) : 8,580만 b/d( 07) 8,780만 b/d( 08), 200만b/d 증가 OPEC 의감산을통한고유가정책지속 시장공급조절자인 극적인고유가정책을추진하고있음 OPEC은강화된시장통제력을바탕으로적 OPEC의잉여생산능력이 200만 b/d 수준으로감소 o OPEC 잉여생산능력 : 약 700만 b/d(1990 년) 약 200만 b/d(2007 년) OPEC 은최근달러화약세에따른실질구매력보전, 요증대등으로인해고유가정책을추진 재정수 o OPEC은 2 월총회(2.1 일) 에서비수기공급과잉을우려해생 산동결을의결했으며, 당초차기총회(3.5 일) 에서감산여부 를논의하기로결정 금리인하및투기자금가세미국경기부양을위한금리인하및달러화약세가유가강세요인으로작용 o 미국의금리인하조치는달러화약세및산유국의실질구매력저하, 소비국의실질구매력상승으로이어져유가가상승 4
Ⅲ. 유가전망 현재국제유가는 OPEC 의감산논의, 베네주엘라의대미수출중단, 나이지리아의정정불안등으로인한수급여건이불안하여고유가상황은당분가지속될것으로예상 여기에달러화약세에편승하여국제유동성자금이원유시장 에유입되면서현재의고유가를떠받치고있은요인임 그러나, 비수기인 2/4 분기들어서는국제유가가현수준보 다다소하향안정될것으로전망 2/4분기이후 OPEC 의실질생산증대에따른재고증가, 글로 벌경기침체에따른수요둔화등으로수급상황이다소개 선될것으로예상 금년국제유가는연평균 $80/bbl(Dubai 유기준 ) 수준전망 석유시장의구조적상승요인지속, 타이트한수급상황, OPEC 고유가정책, 달러화약세등으로인한투기자금유입, 지정학 적불안요인상존등에기인 기관 ( 전망시기 ) CERA (1.7) <2008년주요해외전망기관유가전망 ( 단위 : $/bbl)> 기준유종 2007 년 (A) CERA : 美캠브리지에너지연구소(Cambridge Energy Research Associates) EIA : 美에너지정보청(Energy Information Administration) 2008 년 1/4 2/4 3/4 4/4 평균 (B) 변동 (BA) Dubai 68.26 89.25 81.50 74.50 73.00 79.56 11.22 WTI 72.21 95.00 87.00 80.00 78.00 85.00 12.79 비고 기준유가 Dubai 68.26 105.50 108.50 110.50 109.50 108.50 40.16 고유가 WTI 72.21 111.00 114.00 116.00 115.00 114.00 41.79 ( 공급부족) Dubai 68.26 68.00 65.00 63.00 59.00 63.75 4.59 저유가 WTI 72.21 72.00 69.00 67.00 63.00 67.75 4.46 ( 수요감소) EIA(1.8) WTI 72.21 92.33 89.00 85.50 82.00 87.21 15.00 기준유가 5
Ⅳ. 유가상승이우리무역에미치는영향 유가상승은수출감소, 수입증가, 무역수지악화를불러옴 수출감소 : 생산원가상승에따른경쟁력약화, 해외수요위축 수입증가 : 원유의수입단가상승 * 유가상승의무역에대한영향흐름도 유가상승 국내제조원가상승 해외수요 ( 경기) 위축 석유수입액증대 수출경쟁력약화 1수출감소 무 역 2수출감소 3수입증가 흑자축소 2008 년평균원유도입단가를당초전망치인배럴당 75 달러에서 CERA 의금년연평균국제유가전망수준인배럴당 80 달러로수정할경우 수출감소 9.6 억달러, 수입증가 45.4 억달러, 무역수지흑자 55억 달러축소상황예상 < 고유가 (Dubai 기준 ) 시나리오별무역에미치는영향 > 원유도입단가 수 수 2007 년실적 당초 2008년수출입전망 ( 07.10) 자료) 2003년도 I/O table에의거 KITA 자체계량모델로추정 CERA의 2008년 Dubai 평균가격전망 70 달러/ 배럴 75 달러/ 배럴 80 달러/ 배럴 출( 억달러) 3,715 4,140 4,130 9.6 경쟁력약화 3.1 세계경기후퇴 6.5 입( 억달러) 3,568 4,030 4,075 45.4 무역수지( 억달러) 146 110 55 55 6
Ⅴ. 결론및시사점 유가상승에따른수입증가로 2 개월연속무역수지적자 유가상승으로인한원유수입증대로무역수지가지난 12월 57개 월만에처음으로적자로반전된데이어, 금년 1월는그적자폭 이더욱확대되어 37억달러를기록 향후국제유가는점차안정될것으로기대되나, 지난해보다는 여전히높은고유가수준을유지할것으로전망됨 고유가수준이지속될경우, 기업의수익성이크게악화되 고가격경쟁력도약화될것으로우려되며, 무역수지흑자 의축소로인해경상수지흑자기반의붕괴가우려됨. 이에정부는석유시장유통구조투명화, 에너지효율성제고 및절약유도등의정책을강화 시행하고, 원유 석유관련제 세를인하하여기업의채산성악화를보전지원하여야함 o 한국의에너지원단위는 0.299 TOE/ 천달러로일본의 0.090의 3.3배에 달해에너지사용효율이크게낮은편 (OECD 보고서, 2004) * TOE : Ton of Oil Equivalent( 석유환산톤) 은각각다른에너 지원들을원유 1톤이발열하는칼로리기준으로표준화한단위 * 에너지원단위 : 실질GDP 1,000달러당투입된에너지소비량 (TOE) 으로에너지소비효율성을나타내는지표 특히, 유가상승과동반하여최근기타원자재또한상승하고있음을감안, 유류는물론원자재비축지원제도를정비강화해야함. 따라서, 우리기업들은국제원자재가격동향을지속적으로주시하고, 생산성향상과원가절감을위한노력을배가시 켜야할것임. 7
08 년원유도입단가 $80/bbl 경우무역에대한영향 수출 : 9.6 억달러감소 경쟁력약화요인 : 3.1 억달러감소 o 국내제조원가상승효과는한국은행의산업연관표(2003 년표) 를 이용, 유가 5 달러상승(6.7% 상승) 은제조원가를 0.56% 상승 o 대외가격경쟁력약화효과(0.36%) = 국내제조원가상승효과( 0.56%) 선진국의제조원가상승효과(0.2%) * 유가상승에따른생산코스트상승효과는우리나라가에너지다소비형산 업구조이기때문에다른나라보다더크게나타남 * 유가 5달러상승시선진국의제조원가는 0.2% 상승(OECD, 2004) 세계경기후퇴요인 : 6.5 억달러감소 o 유가가일정수준이상으로급등할경우물가상승과기업수익 악화를유발해세계경제성장을둔화시킴 o 유가 5달러상승시세계경제성장률은 0.1%p 둔화(IMF, 2004) 수입 : 45.4 억달러증가 o 유가 5$ 상승시 45.4억달러수입증가 무역수지 : 55 억달러악화 < 고유가 (Dubai 기준 ) 시나리오별무역에미치는영향 > 2007년실적 당초 2008년 CERA의 2008년수출입전망 ( 07.10) Dubai 평균가격전망 원유도입단가 70 달러/ 배럴 75 달러/ 배럴 80 달러/ 배럴 수 출( 억달러) 3,715 4,140 4,130 9.6 경쟁력약화 3.1 세계경기후퇴 6.5 수 입( 억달러) 3,568 4,030 4,075 45.4 무역수지( 억달러) 146 110 55 55 자료) 2003년도 I/O table에의거 KITA 자체계량모델로추정 8
< 분석방법 > 1. a. 수출에대한영향 가격경쟁력약화효과 유가 5 달러상승(6.7% 상승) 은제조원가를 0.56%* 상승 중화학공업 0.67%, 경공업 0.28%, 1차산업 0.23% 각각상승 o 업종별로는석유화학제품(2.02%), 요업제품(0.53%), 섬유류 (0.32%), 철강제품(0.23%) 등이크게상승 * 제조원가상승효과는한국은행의산업연관표(2003 년표) 를이용, ( P d = ( I A D ' ) 1 A m ' P m ) 에의거하여계산 A d : 국산투입계수의전치행렬, A m : 수입투입계수의전치행렬 P d : 국내생산자물가변동률, P m : 수입물가변동률 < 유가 5 달러(6.7%) 상승시국내제조원가상승효과(%) > 제조원가상승효과 1 차 산 품 0.23 경 공업 제 품 0.28 섬 유 류 0.32 섬 유 사 0.35 직 물 0.39 의 류 0.21 비 섬 유 류 0.27 식음료품 0.19 가죽제품 0.20 목 제 품 0.24 종이제품 0.25 요업제품 0.53 중화학제품 0.67 석유화학제품 2.02 철강제품 0.23 금 속 0.22 기 계 류 0.18 전기기기 0.12 정밀기계 0.14 수송기계 0.19 전 산 업 평균 0.56 9
유가 5 달러상승(6.7% 상승) 은 대외가격경쟁력을 0.36%* 약화 시켜수출은 3.1 억달러감소 유가상승에따른생산코스트상승효과는우리나라가에너지다 소비형산업구조이기때문에다른나라보다더크게나타남 o 대외가격경쟁력약화효과 (0.36%) = 국내제조원가상승효과( 0.56%) 선진국의제조원가상승효과(0.2%)* * 유가 5달러상승시선진국의제조원가는 0.2% 상승 (OECD, 2004) o 수출감소 (3.1 억달러 ) = 수출의상대가격탄력성(0.23)** 대외가격 경쟁력약화요인 0.36% 2007 년수출액(3,715 억불) ** KITA 한국경제거시계량모형에의거 < 유가 5 달러상승의대외경쟁력제조원가상승효과> 제조원가상승 한국 (a) 선진국 (b) 대외가격경쟁력 약화 (ab) 수출감소 0.56% 0.2% 0.36% 3.1억달러 b. 세계경기둔화효과 유가상승에따른세계경기둔화로인한 수출감소는 6.5 억달러 유가가일정수준이상으로급등할경우물가상승과기업수익 악화를유발해세계경제성장을둔화시킴 10
유가 5달러상승시세계경제성장률은 0.1%p 둔화 [IMF, The impact of higher oil prices on the global economy, 2004] o 수출감소 (6.5 억달러 ) = 수출의소득탄력성(2.507)*** 유가 5달 러상승시세계경기둔화(0.07%) 2007 년수출액(3,715 억불) *** KITA 한국경제거시계량모형에의거, 1978 년2001 년까지의소득탄력성분석 2. 수입에대한영향 유가상승으로금년도원유수입은당초전망보다 45.4억달러증가 도입단가 : 69.4$/bbl( 07) 80.0$/bbl( 08) 도입물량 : 873.0 백만배럴( 07) 909.0 백만배럴*( 08) o 금년도입물량은 2007년주요정유사정제시설보수로인한부족물량도입및석유제품수출증가등으로전년대비 3.8% 증가전망 ( 대한석유협회 2008 년전망) 물량( 백만배럴) 도입단가( 달러) < 원유수입전망 > 2008 KITA 전망 2008 수정전망수입증가분 909.0 ( 3.8) 75.0 ( 8.1) 909.0 ( 3.8) 금액( 억달러) 681.8 ( 8.9) 727.2 ( 17.1) 주 : ( ) 내는전년대비증가율 80.0 ( 15.3) 45.4억달러 11