212. 8. 29 Market View 다시한번확인된 12 일선의지지력 Large Cap 추천셀트리온, 현대그린푸드, 삼성전자, 호텔신라, 고려아연, 기아차, LS, LG이노텍, KT, 현대위아 Mid-small Cap 추천한미약품, 풍산, 바이오랜드, 송원산업, 윈스테크넷, 이엘케이, GKL, 액트, 와이지엔터테인먼트 WM 주식포트폴리오공격형 : 메디포스트, 풍산, 라이브플렉스, 삼성전자, SBS 콘텐츠허브중립형 : 디오텍, 제이콘텐트리, CJ제일제당, LS, 고려아연안정형 : 셀트리온, 현대위아, LS, LG이노텍, 액트 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators
박성훈 2) 768-7984 shpark@wooriwm.com Market View 다시한번확인된 12 일선의지지력 212. 8. 29 KOSPI 12일선에서하방경직성유지외국인이하루걸러매수와매도를반복하는등그동안국내증시의상승을이끌었던주도세력의힘이약화되는조짐이다. 애플과삼성전자의특허소송등우려감을자극하는소식들이몇몇들려오고있는가운데 KOSPI 도 12일선을넘나드는힘없는행보를이어가고있다. 그러나한편으로 KOSPI 12일선에서의하방경직성이유지되고있으며, 삼성전자를중심으로한전기전자업종의변동성확대에도불구하고시장전체가크게요동치지는않는모습이다. 이는다음과같은부분들이심리와수급측면에서안전판역할을해주고있기때문으로풀이된다. 먼저독일과프랑스재무장관들이실무그룹을창설해유럽은행연합, 재정통합, 성장및경쟁력이슈등에대한대책을마련하기로하는등사태해결의키를쥐고있는독일과프랑스의움직임이활발해지고있다. 오는 9월 EU 재무장관회의를앞두고유로존내주요국들이대응책을찾기위한움직임이강화되고있는만큼유럽리스크의완화무드는좀더이어질가능성이높다하겠다. 우리나라역시무디스가국가신용등급을한단계상향조정한것에서알수있듯이국제신용평가사로부터긍정적인평가를받고있으며, 이를반영해국가부도위험을나타내는 CDS 프리미엄이연중최저치수준으로하락하는등리스크의완화추세가이어지고있다. 게다가글로벌증시의바로미터격인미국 S&P5 지수가주요이평선들의정배열상태를유지하고있는것을필두로글로벌 44개국중 75% 가량이 12일선을웃돌고있는것으로나타났다. 대부분의글로벌증시가경기선위에서움직이고있다는것은경기에대한불안감이크게부각되지않고있음을시사한다. 한편, 수급측면에서는외국인매수세가다소주춤해지고있지만, 개인의저가매수세와국내기관중에서도연기금과같은밸류투자자들의매수세가강화되며수급적균형이어느정도유지될수있는여건이다. 물론미국연준리위원들사이에서도 QE3에대한의견이엇갈리고있는등미국과유럽관련주요이벤트 (ECB 통화정책회의, ESM에대한독일헌법재판소의판결, 미국 FOMC 회의등 ) 를앞두고당장주식시장이뚜렷한방향성을나타내기도쉽지않은상황이다. 하지만앞에서언급했던것처럼시장리스크의완화추세와수급여건 유럽재정위기국 1 년만기국채금리추이 한국 CDS 프리미엄추이 7.8 스페인 1 년만기국채 이탈리아 1 년만기국채 23 (bp) 7.4 21 7. 마지노선 (7%) 19 17 6.6 15 6.2 13 5.8 11 5.4 12/5 12/6 12/7 12/8 9 11/6 11/8 11/11 12/2 12/5 12/8 2
12 일선을웃도는글로벌증시비율외국인과연기금매매동향 1 65 ( 백억원 ) 외국인 ( 좌 ) 연기금 ( 우 ) ( 백억원 ) 15 8 45 12 6 25 9 4 5 6 2-15 3 11/8 11/1 11/12 12/2 12/4 12/6 12/8 주 : 12일선을웃도는글로벌증시비율은주요 44개국기준 -35 7/9 7/16 7/23 7/3 8/6 8/13 8/2 8/27-1 등을감안할때 KOSPI 12 일선전후의하방경직성이유지될수있는여건이고, 업종및종목별순환상승세가 이어지고있다는점에서종목별대응을통한수익확보노력은꾸준히이어나갈필요가있다는판단이다. 중소형주, 방향성탐색과정의대안역할지속주목되는부분은주식시장뿐만아니라업종및종목별로주가상승의연속성이다소떨어지고있다는점이다. 실제지난 16일이후이틀이상연속으로상승하는업종의비율이빠르게줄어들고있다. 또한 KOSPI 2 내에서주가가연속으로상승하는종목의비율도급감하고있다. 주로대형주들의주가상승연속성이크게떨어지고있으며, 이는곧바로업종이나시장전반의상승연속성약화로이어지고있다고하겠다. 그러나이러한가운데에서도중. 소형주와 KOSDAQ 시장은상대적으로견조한흐름을이어가고있다. 업종별로는섬유의복, 도소매, 전기장비, 자동차, 호텔및레저, 식료품, 개인생활용품, 제약, 보험, 소프트웨어, 전기가스등이최근에도상승의연속성을유지해가고있는데 ( 최근 5거래일중 4거래일이상상승한업종 ), 일부경기민감주 ( 자동차, 전기장비등 ) 들도있지만내수주와경기방어주 ( 섬유의복, 식료품, 개인생활용품, 제약, 보험, 전기가스등 ) 연속상승업종의비중감소세 연속상승종목수의비중감소세 12 연속상승업종비중 ( 좌 ) (p) KOSPI( 우 ) 2 12 연속상승종목비중 ( 좌 ) (p) KOSPI( 우 ) 2 1 1 19 19 8 8 6 18 6 18 4 4 17 17 2 2 16 16 5/1 5/15 5/29 6/12 6/26 7/1 7/24 8/7 8/21 5/1 5/15 5/29 6/12 6/26 7/1 7/24 8/7 8/21 주 : 연속상승업종비중은 2 거래일이상기준 주 : 연속상승종목비중은 KOSPI 2 종목기준 (2 거래일이상 ) 3
최근조정국면에서상대적으로선전한업종 KOSPI 대비상대수익률 14 상대수익률 ( 좌 ) 상승일수 ( 우 ) (%p) ( 일 ) 6 6 (%p) 7.26~8.16 일 8.17~28 일 12 5 1 8 6 4 3 3 4 2 2 1 섬유및의복 도소매 전기장비 자동차 소비자서비스 호텔및레저 식료품 개인생활용품 의료장비및서비스 제약 보험 소프트웨어 게임소프트웨어 셋톱박스 전력 가스 -3-6 KOSDAQ 대형주중형주소형주 주 : 상대수익률은최근 5 거래일전대비, 상승일수는 5 거래일중 들이다수를차지하고있다는점이특징이다. 외국인또는국내기관도이들업종들에대해서는매수의연속성을유지하고있는것으로나타나당분간관심도를높여갈필요가있다는판단이다. 한편으로이러한현상은미국 FOMC회의등을통해추가적인상승모멘텀이확보되는상황뿐만아니라모멘텀약화에의한조정가능성까지도주요투자자들이염두에두고있음을엿볼수있는대목이다. 9월초중반집중되어있는미국과유럽관련이벤트와주후반미국연준리의장의잭슨홀연설을앞두고당분간은방향성탐색과정이좀더이어질수있는여건이다. 이러한가운데업종및종목별로상승의연속성이떨어지고있는상황임을감안하면당분간외국인또는기관의매수우위속에상대적으로양호한주가흐름이유지될수있는종목들을선별해집중적으로매매에나서는것이유리해보이는시점이다. 그동안당사 WM Daily, Market View를통해제시한바있듯이중. 소형주와 KOSDAQ 시장내에서상대적인대안을찾아보는노력도지속해나갈필요가있다는판단이다. 4
장은정 2) 768-7987 Jangej98@wooriwm.com Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (212 년 ) 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 5321 스카이라이프 4,644 5,398 16.2 417 8 91.8 28.2 3.8 25.8 877 호텔신라 17,644 21,435 21.5 96 1,668 73.8 19.5 2.7 19. 544 현대그린푸드 7,955 15,59 96. 46 765 66.3 16.6 1.2 6. 7184 하이마트 34,78 32,399-4.9 2,591 1,32-49.1 13.7.9 12.7 27 기아차 44,859 489,271 11. 37,139 45,841 23.4 7. 1.8 29.2 538 현대차 785,553 846,644 7.8 81,86 91,642 12. 7.7 1.5 22.1 1233 현대모비스 263,275 33,486 15.3 27,746 29,733 7.2 8.6 1.8 19.2 1121 현대위아 64,2 7,938 1.5 3,364 5,253 56.2 1.9 2.4 32. 금융 1556 KB금융 139,99 144,717 3.4 34,359 3,67-12.5 6.5.6 12.6 1636 삼성증권 11,113 11,29 -.8 2,575 3,462 34.5 16. 1.1 1.3 산업재 8628 현대글로비스 91,922 121,631 32.3 4,311 5,719 32.7 16.7 4.3 33.6 285 삼성엔지니어링 88,854 117,372 32.1 7,165 7,875 9.9 13.1 3.8 49.7 4267 두산인프라코어 84,92 88,846 4.6 7,33 6,584-1.2 1.2 1.5 33. 112 LG상사 141,62 135,491-3.9 1,951 2,155 1.4 7.4.9 14.8 355 LG 1,721 14,5 3.3 14,25 16,429 15.7 8.6.9 14.8 626 LS 126,359 126,899.4 3,528 5,4 53.1 9.9 1.2 22.7 소재 113 고려아연 55,61 54,425-2.1 9,676 9,239-4.5 1.3 1.8 25. 42 현대제철 153,642 148,681-3.2 12,977 1,95-16. 8.9.7 11.5 13 제일모직 55,867 6,85 8.8 2,624 3,681 4.3 17.2 1.4 1.9 에너지 195 S-Oil 37,446 35,6 14. 17,219 1,487-39.1 15.2 2.3 19.7 의료 628 녹십자 7,72 8,57 11. 918 99 7.9 2.7 2.2 15.3 6827 셀트리온 2,786 4,412 58.4 1,85 2,461 36.3 21. 4.4 23.2 통신서비스 32 KT 27,779 238,355 14.7 2,26 17,438-13.7 7.6.6 14.5 필수소비재 9795 CJ제일제당 65,225 94,424 44.8 4,996 6,355 27.2 11.9 1.3 22. IT 3422 LG디스플레이 241,742 276,984 14.6-7,232 4,143-157.3 47.2.9 4.1 593 삼성전자 1,631,689 1,988,169 21.8 155,4 281,232 81.4 9.6 1.7 25.9 3542 NHN 21,128 23,979 13.5 6,27 7,4 12.3 23.2 4.3 38.8 64 삼성SDI 54,15 58,423 7.9 1,621 2,627 62. 11.9 1. 4. 915 삼성전기 71,363 76,511 7.2 2,67 5,565 18.4 18.3 2.1 15. 117 LG 이노텍 44,69 52,877 18.5-299 1,362-555.1 44.1 1.3 1.1 주 ) 굵은표시는신규편입종목 5
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap.% 총추천종목수 125개종목 벤치마크 +5.9% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 5개종목 초과수익률 -5.9%p 성공률 4.% 주식비중 현금 주식 1 추천종목별수익률 5(% ) -5-1 KT 호텔신라 현대위아 고려아연 LG 이노텍 LS 현대그린푸드 셀트리온 기아차 삼성전자 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 셀트리온 (6827) 3,55 8/29 - 동사는지난 7 월세계최초로레미케이드바이오시밀러램시마의식약청허가를취득했으며, 3/4 분기부터셀트리온제약을통해한국내에서램시마를본격시판할예정 이에따라 3/4 분기매출액 1,53 억원 (44.8%, YoY), 영업이익 574 억원 (+2.9%, YoY) 을기록할전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 이며, 4/4 분기에는약 7 여개국에서램시마허가가기대됨에따라 4/4 분기실적기대감은한층높아질전망 현대그린푸드 (544) 17,4 8/27 +1.16% 212 년매출액은전년대비 46.% 증가한 1 조 1,615 억원, 영업이익은 41.3% 증가한 65 억원을기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 동사의매출은각사업부문의고른성장세와 212 년상반기영남물류센터완공에따른식품사업경쟁력강화등으로고성장추세지속전망 식재유통부문은올한해영업력강화 / 식품위생안전경쟁력강화 / 물류센터오픈에따른지역확장으로연중 4% 이상의성장가능할전망. 단체급식부문은위탁급식시장이 Big3 로재편되면서신규수주호조세가예상되어동사의캐쉬카우로작용할전망 삼성전자 (593) 1,195, 8/24-7.14% 동사는갤럭시 S3 와갤럭시노트의성공에힘입어 2/4 분기글로벌스마트폰점유율 34.8% 를기록하며애플 (17.8%) 과의격차를두배로늘리며압도적 1 위지위를유지함 3/4 분기에는성수기에진입하면서신제품출시확대로인해경쟁심화가예상되나핵심부품의내재화및선도적인 SET 경쟁력을통해수익성확대를전망함. 212 년연간매출액과영업이익은각각 198.82 조원 (+2.5%, y-y) 과 27.66 조원 (+7.23%, y-y) 을전망함 (Fnguide 컨센서스기준 ) 6
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 호텔신라 (877) 고려아연 (113) 기아차 (27) LS (626) LG 이노텍 (117) 52,3 8/24 +5.44% 427,5 8/24 +4.91% 76,5 8/23-2.4% 9,9 8/22 +2.36% 92,6 8/2 +3.% 한류열풍, 8 월중국인비자발급요건완화및하반기일본계저가항공사의한국취항등에따라일본인과중국인을중심으로한외국인관광객증가세는지속될전망 인천공항면세점임차비용동결 (2,4 억원수준 ) 및면세점사업부문의매출성장세로 2 분기호실적은물론하반기에도견조한실적모멘텀보유. 212 년매출액과영업이익은시장컨센서스기준 2 조 1,435 억원과 1,53 억원으로각각전년대비 19.2%, 56.9% 성장전망 금속가격약세에도불구하고금재고분판매와지난분기원가정산에따른환입효과에힘입어 2/4 분기매출액과영업이익은시장컨센서스를상회하는양호한실적을달성함 주요국의금리인하와유동성확대정책으로상품가격의추가하락가능성은낮아진것으로판단. 3/4 분기는약 3 주의유지보수일정이예정되어있어판매량감소가예상되지만, 9 월에 Fumer 6 호기가완공되면 4/4 분기부터가동률이상승하면서이익증가가가능해질전망 기존모델의견고한판매와신차효과가지속되고있으며브랜드가치상승으로양호한실적추세가지속될전망. 또한자체적인생산성향상을통해내년공급물량도증가할예정으로외형성장도지속될것 하반기에는 9 월 K3( 포르테후속 ), 11 월 K7 출시등이예정되어있어 K 시리즈라인업완성에따라연말까지실적개선추세가지속될전망이며, 내년에도기존라인업의후속모델출시등으로신차모멘텀을이어갈전망 LS 전선, LS 산전, LS 니꼬동제련, LS 엠트론등자회사들의실적개선으로 212 년매출액과영업이익은각각 12 조 6,889 억원 (+2.7%, y-y), 6,42 억원 (+89.4%, y-y) 으로개선될전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ). 특히, LS 전선은카타르등중동지역고부가초고압선매출재개와국내 LTE 통신망관련판매증가등에힘입어실적회복세가이어지고있음. 전력기기와시스템의 LS 산전, 트랙터사업의 LS 엠트론및희귀금속수익을확보한 LS 니꼬동제련의안정적인실적도기대 고객사의신제품출시에따른카메라모듈부문매출액증가와 LED TV 신모델진입및조명매출비중확대를통한 LED 부문수익성개선기대로하반기실적가시성확보. 212 년연간기준매출액은 5 조 2,877 억원 (+16.1%, yoy), 영업이익은흑자전환전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) IT 부품뿐아니라자동차부품분야와소재사업부문의영역확대를통해중장기성장모멘텀확보 KT (32) 현대위아 (1121) 35,3 8/14 +5.85% 173, 8/13 +5.17% 갤럭시 S3 가출시된 7 월이후 LTE 가입자가본격적으로증가하고있으며, 경쟁사대비 LTE 가입자비중이낮아향후 ARPU 상승도증가할전망으로 LTE 경쟁에대한우려는완화될전망 또한최소배당금을 2 천원이상으로확정함에따라배당에대한신뢰도가높으며 BC 카드, 스카이라이프등자회사들의실적이지속적인호전양상을나타내며비통신부문의성과도긍정적으로판단 212 년하반기에도 2/4 분기에이어분기당 7% 대중반이상의높은영업이익률이지속될전망. 유럽발경제불안및중국의고정자산투자감소로전반적인공작기계업황은부진한상황이나, 자동차산업에서의설비투자추이는상대적으로견조할것으로기대. 4 륜구동차량에장착되는부변속기 (transfer) 의증설효과실현, 중국에서의현대, 기아차신공장증설에따른엔진주물공장생산능력확대와 2/4 분기에서이연된공작기계매출반영효과등이하반기외형성장과수익성호조에기여할전망. 신규추천종목셀트리온 ( 하반기램시마상용화에따른실적개선기대 ) 제외종목 현대제철 (-4.29%, 공급과잉에따른철강가격하락세가지속되면서업황회복기대감도낮아짐에 따라추세회복지연우려를반영해제외 ) 7
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +2.8% 총추천종목수 141개종목 벤치마크 +5.9% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 7개종목 초과수익률 +14.99%p 성공률 49.6% 주식비중 현금 1 주식 9 추천종목별수익률 15 1 5-5 와이지엔터테인먼트 GKL 이엘케이 액트 바이오랜드 윈스테크넷 풍산 한미약품 송원산업 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 한미약품 (12894) 82,7 8/29 - 내수처방패턴변화에따른내수시장점유율회복과머크 (Merck) 대상아모잘탄수출본격화로하반기추가적인실적개선세가기대됨. 원외처방액회복과팔팔정및몬테잘등의신제품효과가지속되는가운데북경한미의성장세도지속되며, 동사의 212 년매출액과영업이익은각각 5,521 억원 (7.7%, YoY), 3 억원 (76.5%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 풍산 (1314) 바이오랜드 (5226) 송원산업 (443) 31,45 8/27 +1.62% 14,1 8/24 +4.44% 1,5 8/23-4.97% 하반기는방산부문의매출이집중되는시기로 2/4 분기를기점으로방산부문의외형성장과함께수익성개선도동시에진행되고있는것으로파악됨 여기에최근중국을비롯한유럽, 미국등해외주요국들의경기부양책이단행될것으로예상되면서, 주요금속가격상승이예상되고있어동사의주가는전기동가격에대한민감도가높다는점에서긍정적인시각을유지할필요가있음 동사는국내화장품원료시장의 9.8%, 특히생물산업화장품원료시장의 49% 를점유하고있으며, 대형업체와의다년간거래경험및기능성화장품시장성장을통해원료시장내지배력강화전망 주요고객인아모레퍼시픽향매출이 211 년상반기에집중되면서기저효과에따른상반기실적부진을시현했지만오송공장의신규가동및하반기신제품 ( 마스크팩 ) 매출발생등으로하반기성장률은큰폭으로증가할전망 세계시장점유율 2 위의산화방지제생산업체로 3/4 분기투입원가는 2/4 분기평균보다더낮아져수익성은더욱개선될전망이며 8 월출하물량까지이미확보되어 3/4 분기에도매출호조세가기대됨 향후성장이기대되는시장은중동으로, 중동시장에강점을가진독일업체인 ATG 를인수하여, 중동고객사와의 JV 로매출과시장점유율을높여갈것으로예상되기때문에장기적인성장성에대한기대도여전히유효하다는판단 8
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 윈스테크넷 (13654) 이엘케이 (9419) GKL (1149) 액트 (1314) 와이지엔터테인먼트 (12287) 9,55 8/22 +3.24% 15,65 8/21 +9.82% 27,45 8/2 +12.96% 3,685 8/17 +6.66% 62,2 8/14 +13.9% 동사는해킹등과관련된국내네트워크보안솔루션시장에서 5% 이상을점유한업체로국내시장에이어주력제품인침입방지시스템의 NTT 도코모향매출도확대되고있음. 또한, 스마트폰대중화와 LTE 서비스활성화로모바일트래픽이급증함에따라이와관련된보안솔루션에대한수요가증가하고있어동사의수혜가기대됨. 이에따라 212 년동사의매출액과영업이익은각각 58 억원 (38.8%, YoY), 125 억원 (56.3%, YoY) 에이를전망 (FN 가이드컨센서스기준 ) 그동안스마트폰과테블릿 PC 에국한되어오던터치패널업체의전방산업이하반기를기점으로노트 PC, 올인원 PC 와모니터용까지확대될것으로예상. 한편, 동사는 PC/ 노트북글로벌판매량 1 위인 HP 를포함한해외 PC 세트업체 4 곳을고객으로확보함으로써모바일에서중대형으로확산되는터치패널산업의구조적변화에따른수혜가기대됨 또한, 동사는 ITO 필름을대체할수있는메탈메시 (Metal Mesh) 의상용화를통한신규사업을추진중에있으며, 메탈메시방식이 ITO 방식보다원가측면에서유리한점을감안시고객사들의메탈메시방식채택가능성이높아지고있어동사에긍정적 2/4 분기부진한실적을기록했지만월별로는 5 월이후회복세가지속되고있어 3/4 분기회복기대감이높아지고있음. 또한영업점이전을통한효율성강화, 외국인전용시내면세점및제주도중문단지복합리조트진출계획등신성장모멘텀도부각. 최근기획재정부는내수경기활성화차원에서크루즈선내에외국인전용카지노설치를허용한다는계획을밝힌바있으며, 향후동사의선상카지노운영업진출시또다른성장성이부각될전망 상반기에는신제품출하지연에따른양산물량이월영향으로부진한실적을기록했지만전방산업호조세와 LG디스플레이에대한과점적지위, LG전자의스마트폰판매호조, 애플및아마존등최종납품처의신제품공개에따른하반기실적턴어라운드기대 상반기부진한실적에도불구하고하반기턴어라운드를바탕으로올해매출액과영업이익은각각 883억원 (YoY, 16.1%), 94억원 (YoY, 1.5%) 을기록할전망이며, 현재 PER 6.배로밸류에이션모멘텀도크다는판단 빅뱅의일본콘서트및음반 / 음원판매실적이 3/4 분기에반영되고, 2NE1 의월드투어및 아티스트 라인업증가로하반기실적모멘텀부각. 212 년연간매출액과영업이익은각각 1,152 억원 (+47.5%, y-y), 298 억원 (+72.3%, y-y) 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 215 년까지국내및글로벌디지털음원시장은각각연평균 14.9% 와 11.6% 로고성장기대. 동사는국내 1 위의음원저작권자 (211 년디지털음원매출액기준점유율 13.2%) 로향후디지털음원시장확대의최대수혜전망 신규추천종목한미약품 ( 내수점유율회복과아모잘탄수출본격화로하반기에도실적개선기대 ) 제외종목 대상 (+15.99%, 추천일이후양호한 2/4 분기실적과제품가격인상등을통해주가상승세가지속 되어차익실현. 다만, 제품가격인상으로하반기실적기대감이높아져지속적인관심유지 ) 9
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보센터 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보센터의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 거침없던 KOSPI의상승세가다소주춤해지는모습. 3주동안 1% 가넘는급등세를보임에따라투자자들의차익실현욕구를자극하였으며, 1,95선위로포진되어있는매물대에진입하면서지수상승탄력이둔화되고있다는점에서당분간숨고르기과정이불가피할전망. 그러나유럽재정위기완화로인한위험자산선호도증가, G2( 미국, 중국 ) 의경기부양기대감이반영되며외국인이 7월말이후 6조원이상의대규모매수세를이어가고있어외국인선호업종및종목을중심으로한차별적인주가흐름전개가능성에대비하는자세필요. 실적과수급이상대적으로양호한자동차, 하드웨어, 기계, 호텔 / 레져등의업종을중심으로한대응이유효하다는판단. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A7816 메디포스트.. - 8,449 1.53 8 월 29 일 2 - A1314 풍산 1.39.87 8.69 1.89 N/A 8,814 1.69 8 월 28 일 2 -.16 A512 라이브플렉스 15.74 1.85 13.16. - 1,35.18 8 월 27 일 2 2.8 A593 삼성전자 9.5 1.6 2.68.59 1.8 1,76,227 1.14 8 월 24 일 2-7.15 A4614 SBS 콘텐츠허브 8.8 1.77 22.19 1.13-2,855.8 8 월 24 일 2 2.7 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (212.1.1=1) 1,2 1,1 1, 9 8 BM 12.1 12.3 12.5 12.7 공격형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 4.4 5.9 BM대비 -.69 위험조정 -.74 일간 1.42 1.4 주간 - - Beta 1.7 신규편입종목메디포스트 ( 줄기세포치료제 ' 카티스템 ' 에주목 ) 제외종목 현대차 (+11.95%, 추천일이후꾸준한상승세를지속했지만오는 29 일총파업에따른불확실성을감안해차익실현 ) WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 1
( 단위 : 배, %) 중립형주식포트폴리오 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A1886 디오텍 15.34 18.6. N/A 848 2.14 8 월 29 일 2 - A3642 제이콘텐트리 11.82 2.12 2.74. -98.81 2,247.66 8 월 27 일 2 5.5 A9795 CJ 제일제당 12.3 1.41 12.78.73 16.22 41,264.28 8 월 27 일 2.8 A626 LS 9.14 1.16 13.41 1.38 75.79 29,27 1. 8 월 23 일 2 1.11 A113 고려아연 11.48 1.98 18.98 1.5 18.7 8,669 1.24 8 월 13 일 2 12.6 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (212.1.1=1) 1,2 1,1 1, 9 8 7 BM 12.1 12.3 12.5 12.7 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 -7.18 5.9 BM대비 -12.27 위험조정 -13.7 일간 1.39 1.4 주간 - - Beta 1.6 신규편입종목디오텍 ( 필기인식과음성인식기능확대에따른수혜기대 ) 제외종목 액트 (+2.22%, 최근양호한상승세속에 2 일선저항부담으로제외하나 2/4 분기실적을바닥으로하반기턴어라운드기대감유효해지속적인관심유지 ) ( 단위 : 배, %) 안정형주식포트폴리오 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A6827 셀트리온 22.74 4.32 21.81.45-53,351.53 8 월 29 일 2 - A1121 현대위아 11.23 2.42 24.9.38 N/A 44,513.39 8 월 28 일 2.29 A626 LS 9.14 1.16 13.41 1.38 75.79 29,27 1. 8 월 23 일 2 1.11 A117 LG 이노텍 45.3 1.37 3.6.31 N/A 18,678 1.61 8 월 23 일 2-1.7 A1314 액트 5.36 1.11 24.62 2.71 N/A 553 1.79 8 월 2 일 2 2.22 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (212.1.1=1) 1,2 1,1 1, 9 8 BM 안정형주식포트폴리오 12.1 12.3 12.5 12.7 수익률 변동성 설정이후 -9.62 5.9 BM대비 -14.71 위험조정 -15.68 일간 1.2 1.4 주간 - - Beta 1.7 신규편입종목셀트리온 ( 하반기램시마상용화에따른실적개선기대 ) 제외종목 KT (+5.85%, 기관매수세가꾸준히유지되는가운데연속상승에따른부담으로차익실현. 다만, 하반기 ARPU 상승기대와자회사실적호전, 높은배당성향등상승모멘텀유효해지속적인관심유지 ) 11
송경근 2) 768-7823 kk.song@wooriwm.com Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 청호컴넷 15. 유일엔시스 15. 락앤락 4.7 일진디스플 8.4 청호컴넷 15. 2 우성사료 15. 다믈멀티미디 15. 한전기술 4.1 한화손해보험 6.9 우성사료 15. 3 신일산업 15. 쎄니트 15. 엔씨소프트 3.3 신세계인터내 5. 신일산업 15. 4 아트원제지 14.9 위노바 15. 고려아연 3.1 코스맥스 4.8 아트원제지 14.9 5 노루페인트 14.8 하이쎌 14.9 삼성전기 2.5 한솔케미칼 4.7 노루페인트 14.8 6 한독약품 14.6 하츠 14.9 제일기획 2.2 한세실업 4.7 한독약품 14.6 7 미래산업 11.8 비트컴퓨터 14.9 아모레퍼시픽 1.6 영원무역 4.2 미래산업 11.8 8 우리들생명과학 8.7 오픈베이스 14.9 대우건설 1.5 에이블씨엔씨 3.5 우리들생명과 8.7 9 일진디스플 8.4 한국전자금융 14.9 SK텔레콤 1.3 애경유화 3.4 우리들제약 7.7 1 우리들제약 7.7 한국컴퓨터 14.8 삼성전자 1.3 신풍제약 3.4 신우 7.7 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 화풍집단 KDR 178 6.2 353 1 씨그널정보통신 921-4.1 352 2 신우 8,89 7.7 299 2 지앤에스티 1,89 14.8 34 3 고려개발 144 1.9 278 3 버추얼텍 1,165 14.8 294 4 동아에스텍 571 2. 276 4 원일특강 47 5.9 258 5 광동제약 1,134. 261 5 한양디지텍 1,627 12. 253 6 유니켐 2,298-14.9 233 6 서한 5,838 7.4 237 7 쌍용양회3우B 135 14.9 211 7 비트컴퓨터 7,753 14.9 221 8 한국내화 396 4.1 197 8 아이디엔 3,411 4.1 212 9 VGX인터 2,457 7.7 191 9 엘티에스 551.7 211 1 휴니드 113 1. 169 1 하츠 1,382 14.9 21 11 아트원제지 33 14.9 163 11 유비케어 4,42 1.9 25 12 삼양옵틱스 3,618 5.1 159 12 레이젠 52 5.5 187 13 대유에이텍 4,628 3.1 158 13 티모이앤엠 3,31-8.7 187 14 윌비스 5,184 6.4 143 14 파인디앤씨 394 -.8 186 15 키움증권 111-1.5 117 15 카스 592 5. 18 16 디피씨 1,9 3.4 117 16 넥스트아이 15 4.7 171 17 한국타이어 1,818.1 115 17 보령메디앙스 626 2.1 165 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (211.9=1) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 1 11 KOSDAQ( 좌 ) 8 6 15 4 ( 억원 ) 16 12 외국인 기관 1 95 9 85 2-2 -4-6 -8 8 4 8 11.9 11.11 12.1 12.3 12.5 12.7-1 증권 섬유, 의복 통신업 철강, 금속 종이, 목재 유통업 운수창고 보험 음식료품 통신업 12
송경근 2) 768-7823 kk.song@wooriwm.com Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 KT 21 다음 41 현대글로비스 168 덕산하이메탈 66 2 현대위아 112 파트론 18 LG전자 164 테라세미콘 39 3 신한지주 112 CJ오쇼핑 16 엔씨소프트 123 CJ E&M 25 4 현대모비스 15 셀트리온 14 현대위아 95 파트론 24 5 LG디스플레이 98 인터플렉스 12 NHN 93 게임빌 22 6 삼성전자 93 에스에프에이 12 아모레퍼시픽 76 메디포스트 19 7 S-Oil 92 메디포스트 1 락앤락 71 이라이콤 18 8 기아차 73 젬백스 1 삼성화재 7 에스에프에이 17 9 삼성전기 58 옵트론텍 8 SK이노베이션 61 네패스 16 1 POSCO 44 태광 7 고려아연 52 CJ오쇼핑 15 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 고려아연 쎌바이오텍 강원랜드 케이피케미칼 나노스 아시아나항공 넥센타이어 풍산 네패스 애경유화 대우조선해양 하나금융지주 대우증권 에스에프에이 대한항공 하이트진로 5 일이상 동아제약현대해상종근당대한제당수출포장한국제지 KCC 한국쉘석유부광약품쌍용양회 포스코켐텍하이록코리아니트젠앤컴퍼니이오테크닉스 KT 뮤직 SBS 콘텐츠허브 디지탈옵틱 영원무역 삼성물산 한국타이어 메디포스트 유비벨록스 삼성중공업 한진중공업 비에이치아이 이녹스 서울반도체 한화케미칼 사조산업 이라이콤 아모레G 현대그린푸드 4 일연속 제일모직삼성증권현대홈쇼핑 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 대성창투네패스쓰리원네오위즈메디포스트에스코넥디엔에이링크 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 코라오홀딩스 189 CJ프레시웨이 196 한국사이버결제 2 코라오홀딩스 22 현대엘리베이 133 이디디컴퍼니 13 한미약품 7 크루셜엠스 11 외국인 성신양회녹십자홀딩스삼성 SDI 애경유화코리아써키트삼성전기무림 P&P 명문제약신풍제약웅진코웨이 CJ CGV 포스코엠텍뉴인텍서울신용평가영인프런티어성도이엔지코아크로스디브이에스승화산업한네트바른전자 컴투스 59 SBS 176 코나아이 19 매일유업 73 에스텍파마 12 제닉 54 일진디스플 33 호텔신라 439 기관 CJ 대한통운현대증권세방전지 SKC 다우기술한국금융지주 안랩메디포스트 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 진한색 으로표시된종목들은현재당사 Large Cap, Mid Small Cap 추천종목입니다. 13
장은정 2) 768-7987 Jangej98@wooriwm.com Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 15, KOSPI ( 우 ) 2,5 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 75 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 45 1, 5, -5, 2,25 2, 1,75 7 65 4 35 3-1, 1,5 6 25 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보센터 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,25 엔 / 달러 ( 우 ) 9 5. 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1,2 1,15 1,1 1,5 1, 85 8 75 4.5 4. 3.5 3. 2.5 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.4 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 5 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 85 금지수 ( 우 ) 2, 1.2 1..8.6 45 4 35 8 75 1,75 1,5 1,25.4 3 7 1, 14
Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 4 WTI( 우 ) 15 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 14 35 125 4 12 1 3 3 75 2 1 25 5 1 8 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 3, 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 3, ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 9 대두 ( 우 ) 1,8 25, 2,5 8 1,6 7 1,4 2, 2, 6 1,2 15, 1,5 5 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,1 1, 고무 ( 우 ) 2, 1,5 9 1, 8 7 5 운임지수 (BDI, 좌 ) ($ / Short ton) 2,5 석탄 ( 우 ) 85 2,25 2, 8 1,75 75 1,5 1,25 7 1, 65 75 5 6 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 '12.1 '12.4 15
Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 13,5 13, 12,5 12, 11,5 11, 1,5 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,5 3,25 3, 2,75 2,5 2,25 25, 22,5 2, 17,5 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,25 3, 2,75 2,5 2,25 1, 2, 15, 2, 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 11, 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9,5 6,5 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8, 1,5 1, 9, 8,5 6, 7,5 7, 9,5 8, 5,5 6,5 9, 8,5 7,5 7, 5, 6, 5,5 8, 6,5 4,5 5, 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 4,5 프랑스 ( 좌 ) 이탈리아 ( 우 ) 25, 2, 그리스 ( 좌 ) 스페인 ( 우 ) 12,5 4, 3,5 3, 22,5 2, 17,5 15, 12,5 1,75 1,5 1,25 1, 75 5 1, 7,5 2,5 1, 25 5, 16
Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1,1 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 (%,6m chg) 1 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 8 6 4 2-2 -4-6 (p) KOSPI( 좌 ) (25.1.1 = 1) 2,3 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 135 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 131 127 123 119 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 6 5 4 VKOSPI VIX (bp) 7 6 5 4 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 3 2 3 2 3 2 1 1 1 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보센터 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 셀트리온, 삼성전자, 고려아연, 기아차, LG 이노텍, KT 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 17