China Weekly 2013. 10. 28 한국은행북경사무소 1. 본 China Weekly 의내용문의또는구독신청은한국은행북경사무소 (Tel : 6505-9877) 로하여주시기바랍니다. 2. 본 China Weekly 를인용또는재배포하실경우그출처를 한국은행북경사무소 로밝혀주시기바랍니다. 금주초점 1 Xi 주석의 3 中全會주요의제언급과평가 위안화국제화를위한중국과싱가포르간금융협력확대 홍콩의역외위안화시장동향 주요내외신동향 10 거시경제 : 10월 HSBC PMI 예상지수 50.9로전월보다상승 외환무역 : 9월금융기관외국환매입포지션증가폭확대 금융 : 중국은행업, 순이익증가율하락 부실대출비율상승 한국은행주요발표자료 13 2013.10 월금융협의회개최결과 경제동향간담회개최결과 붙 임 : 주요중국경제통계
한국은행북경사무소창립 10 주년기념국제세미나 주제 : 중국의경제패러다임전환과한 중경제협력 일시 : 2013 년 11 월 21 일목요일오후 2:00~5:00 장 주 후 소 : 북경시조양구캠핀스키호텔 2 층대연회장 (Jade Ballroom) 관 : 한국은행 원 : 북경한국경제인포럼 참가대상 : 중국인민은행등관련기관직원, 국제기구관계자, 주중대사관직원, 재중 기업인 금융인 특파원 학생등 200 여명 Opening Session (10 분 ) 개회인사 : 김한수한국은행북경사무소장 축사 : 미정 ( 한 중각 1 인예정 ) Session 1 (70 분 ) 발표 : 인민은행집행간부또는민간통화정책위원 토론 : 김인규교수 ( 북경대교수, 북경대경제학박사 ) Session 2 (70 분 ) 발표 : 정순원 ( 한국은행금융통화위원, 미국인디애나대경제학박사 ) 토론 : Xiao Lian ( 중국사회과학원소장, 중국사회과학원경제학박사 )
금주초점 Xi 주석의 3 中全會주요의제언급과평가 Xi Jinping 중국국가주석은 10.23 일釣漁臺國賓館에서청화대경제관리학원자문위원회 * 해외위원과의면담에서금년 11 월개최예정인제 18 기중국공산당 3 中全會의주요정책의제에대해처음으로언급 * 국가경제발전을위해조언을하는자문그룹으로 2000.10 월설립되었으며매년모임을개최 ㅇ Xi 주석은금년 3 중전회는개혁을더욱심화시키고전반적인계획을확정해야하며특히전사회의창조적역량을강화함으로써개혁 발전 안정을반드시이루어야한다고강조 과학 교육에의한국가부흥 ( 科敎興國 ) 을중국의국가전략으로설정하고과학기술이제 1 의생산력, 인재는제 1 의자원이라는이념을가지고다양한것을모두받아들이고보존 ( 兼收幷蓄 ) 선진경험을받아들이고교육개혁을추진하여교육의질을제고하고자질이우수한인재를더욱많이배양하여각부문에서인재가재능을더욱발휘할수있도록폭넓은무대를제공 ㅇ아울러 Xi 주석은자문위원들에게최근경제상황에대해중국경제는안정적으로발전하고있으며경제성장률과다른주요경제지표가정부의예상목표범위안에있다고언급 산업구조조정이새로운단계에진입한가운데지역간협조 조정도새로운진전을보이고있으며민생개선도효과를보이기시작 중국경제는현재신형공업화, 정보화, 도시화및농업현대화를추진하고있으며특히성장패러다임의전환으로경제발전의내생동력을강화함으로써지속적이고안정적인발전을실현해야한다고강조 전문가들은이번 Xi 주석의발언은 3 中全會의주요의제에대한국가원수의첫번째언급으로매우중요한의미를가지고있는것으로평가 - 1 -
ㅇ 3 中全會에서는금융제도와금융시장, 중앙과지방정부의관계, 도시화, 토지이용제도, 산업구조조정, 정부부패방지등주요정책의제들이논의될것으로전망 ㅇ중국의현재산업환경과그것과관련된성장패턴은더욱개혁이필요하며특히거시경제와기업관리 운영등두가지부문을모두고려해야한다고분석 (Li Jinliang 청화대경제관리학원부주임 ) Li 부주임은중국의기업들은국제적인비전과경험을가진더많은인재가필요하며그들이기업의경쟁력을강화하고전반적인경제환경을개선할수있을것으로평가하고새로운경제개혁은국제적인경제상황을고려하되중국의문화가치와이슈에도중점을둘것으로기대 ㅇ중국의경제구조개선을위해가장시급한과제는과잉생산시설의재조정으로이를위해중국의경제성장률을더욱낮출필요가있다고강조 ( 중국국가정보센터 Fan Jianping 수석연구원 ) 국가정보센터는금년 4 분기중국의 GDP 증가율은 7.6%, 연간증가율 은 7.7%, 2014 년연간증가율은 7.5% 로전망된다고발표 (10.23) 위안화국제화를위한중국과싱가포르간금융협력확대 ( 북경사무소, 상해 홍콩주재원 ) 중국및싱가포르양국정부는 10.22 일양자간회담 * 을가지고싱가포르금융기관에대해위안화 QFII 한도 500 억달러허용을비롯한금융협력확대방안에합의하였음 * 10th Joint Council for Bilateral Cooperation(JCBC): 중국 Zhang Gaoli( 张高丽 ) 부총리와싱가포르 Teo Chee Hean( 张志贤 ) 부총리가회의를주재한가운데중국인민은행에서는 Hu Xiaolian( 胡晓炼 ) 부총재가참석 ㅇ양국은은행업및파생금융상품등분야에서의양국간협력확대와더불어위안화국제화진전을위해다음사항을추진한다고발표 1 싱가포르금융기관에 500 억달러규모의위안화 QFII 를허용 - 2 -
* 중국정부는지난 7월위안화QFII 대상지역을홍콩 (2011.12월), 대만 (2003.1월) 에이어싱가포르와런던으로확대한다는방침을발표한바있음 2 QDII자금의투자대상국확대시싱가포르를우선적으로고려 3 위안화-싱가포르달러화의직접교환거래를실시 4 중국일부지역 * 과싱가포르간위안화유출입규제완화조치를검토 * 싱가포르와합작한수저우공업단지 ( 苏州工业园 ) 와텐진환경공단 ( 天津生态城 ) ㅇ이외에도중국관련기업의싱가포르증시상장절차를간소화하는등금융협력을확대키로합의하였으며동일자에싱가포르증권거래소와상해선물거래소도업무협조를위한양해각서에서명 ㅇ금번합의에는금년초중국인민은행이싱가포르통화청 (MAS) 과체결한 위안화업무확대를위한 MoU 등양국간협력강화분위기가기반을조성 중국정부와싱가포르통화청은각각의홈페이지에양국간협력확대의중 요성에대해다음과같이언급 o 중국 Zhang 부총리는싱가포르가 ASEAN 에서차지하는중요성을감안할때동회의에서의성과가중국 -ASEAN 간협력을한차원높이는계기가될것이라고평가 o 싱가포르통화청 Ravi Menon 총재는 2013 년은양국간금융협력확대에 있어가장큰성과를이룩한한해였으며싱가포르는양자간협력확대를 기반으로무역 투자분야에서의위안화사용확대를위한센터로서의역 할을할준비가되어있다 고언급 중국내시장전문가들은싱가포르에대한위안화 QFII 가허용됨에따라 3 대위안화역외센터 ( 홍콩, 런던, 싱가포르 ) 모두유출된위안화의중국내환류가가능한채널을완성하였다는점에서위안화국제화에있어중요한진전이라고평가 o 특히금년 2 월싱가포르에위안화청산결제은행이지정된데이어 5 월부터업무가개시된데다양국간통화스왑규모가크게확대 * 된것도위안화역외센터로서의싱가포르의발전가능성에기대를갖게하는요인으로작용 - 3 -
* 중국과싱가포르간통화스왑계약은 2010.7 월 1,500 억위안규모로체결되었으며 2013.3 월 3,000 억위안으로확대 o 분석가들은위안화와싱가포르달러화간의직접교환거래가도입되면상해외환시장에서의외환거래가크게증가 * 하면서결제비용이절감되는효과가있어양국간무역 투자확대에기여할것으로기대 * 엔화와위안화간직접교환거래는 2012.6 월부터, 호주달러화의직접교환거래는금년 4 월부터개시되었으며도입이후상해외환시장에서거래량이각각 100 배수준으로급증 o 다만일부분석가들은역외위안화시장육성, 위안화환류시스템구축만으로는위안화국제화에충분하지않으며역사적으로도역외시장에의존하여국제통화로부상한사례를찾기힘든만큼대외결제통화결정시중국기업과금융기관의발언권을확대하는것이관건이라고분석 홍콩의언론과시장전문가들은지난 5 월부터중국공상은행 (ICBC) 이싱가포르내위안화거래의결제서비스를제공한데이어금번조치로싱가포르가중국금융시장에직접투자할수있는경로를확보하고향후중국투자자들의해외투자시에도투자대상처가될수있는기반을구축함으로써역외위안화금융센터로서의인프라를충실히갖추게되었다고평가 o 아울러최근역외위안화시장육성을추진하고있는지역들간에중국정부로부터보다유리한조건을얻기위한경쟁이가속화되고있어그동안독보적인지위를누렸던홍콩의위상이다소약화될수있으나, 각지역간경쟁과혁신을통해역외위안화시장이한층발전하는계기가될수도있다고예상 - 4 -
홍콩의역외위안화시장동향 ( 홍콩주재원 ) 홍콩의역외위안화시장동향 위안화무역결제 중국수출입업체들의위안화결제선호가높아지면서 홍콩을통한위안화무역결제규모도꾸준히증가 중국회사들은외국회사들이위안화로수입대금을지불하거나수출대금을영수할경우환위험부담을경감할수있으며 이에따라거래상대방에게상대적으로유리한거래조건을제시 년상반기중홍콩소재은행을통한위안화무역결제규모는 조 억위안으로지난해하반기 조 억위안 대비 증가 중국의총위안화무역결제액중홍콩은행을통한결제비중은 에달하고있음 다만 여타세계각국의위안화사용이늘면서동비중은소폭하락 한편홍콩으로의무역결제자금유입액 이유출액 을상회 약 배수준 하면서홍콩역외위안화시장유동성증가의주요원천이되고있음 중국의위안화무역결제 ( 십억위안 ) 2012. 상 2012. 하 2013. 상 중국의총위안화무역결제 (A) 홍콩은행을통한위안화무역결제 (B) 1,252 1,683 2,044 1,213 1,419 1,695 B/A(%) 96.9 84.3 82.9 자료 : HKMA 자료 : PBoC, HKMA - 5 -
위안화예금및대출 홍콩은행들의위안화예금은금년들어서도비교적높은증가세를유지 월말현재홍콩소재은행의위안화예금 포함 은 억위안 으로전년말 억위안 대비 증가 위안화무역결제가시작된 년말의 억위안에비해약 배증가 예금종별로는일반예금과 발행이각각 억위안 억위안 증가 홍콩은행들의전체외화예금에서위안화예금이차지하는비중도꾸준히상승하여 에달함 예금의주체별로는기업 예금이 종별로는정기예금 이상대적으로크게증가 기업 중국및홍콩소재 예금증가는위안화무역결제자금이꾸준히늘어난데주로기인 정기예금이크게늘어난것은위안화강세기조가이어지는가운데위안화표시예금금리가홍콩달러화등여타통화표시예금금리에비해높았기 때문 위안화예금 개월 년 홍콩달러예금 개월 년 월 기준 예금주체별위안화예금예금종별위안화예금 (CD 제외 ) 자료 : HKMA 자료 : HKMA - 6 -
위안화대출잔액은 월말현재 억위안으로상반기중 억위안 증가 다만중국정부의자본통제로대출자금이중국으로자유롭게송금되기어려워대출수요가높지않음에따라위안화예대율 은 로여전히낮은수준에머뭄 한편해외은행들의홍콩소재은행내위안화거래계좌 가꾸준히늘어나고있으며 홍콩은행과해외은행간거래에서홍콩은행들은해외은행들에게위안화자금의공급자로서역할하고있음 월말현재해외은행들이홍콩소재은행내에개설한위안화거래계좌는 개에달함 년말에는약 개 홍콩은행의대외위안화표시자산 월말현재 억위안 이부채 억위안 규모를상회 딤섬본드 금년들어글로벌채권시장이전반적으로부진한모습을보인가운데서도홍콩의딤섬본드시장은은행에대한위안화유동성비율규제폐지 일 금리고시 일 등의조치에힘입어성장세를지속 은행위안화예금의 에대해적격유동자산 을보유토록하였던유동성비율규제가폐지됨에따라딤섬본드투자여력이확대되고자산운용의유연성이제고 현금 청산은행 에대한예금 중국정부발행딤섬본드등 역외위안화시장의기준금리가되는 가공식적으로발표되면서변동금리부채권의가격결정과금리헤지가용이해짐에따라다양한형태의채권투자 가가능해짐 아울러최근수년간홍콩기업들이영업에필요한자금을은행이나주식시장에서조달하기보다채권시장에서조달하는경향 을보였던점도딤섬본드시장성장의주요요인이되었음 은행들의장기대출공급축소 글로벌저금리기조하에서투자자들의 행태로채권발행여건개선 글로벌채권투자자금유입등에주로기인 - 7 -
년상반기중딤섬본드발행액은월평균 억위안수준으로전년 월 평균 억위안 에비해 증가하였으며 발행잔액은전년말 억위안 대비 늘어난 억위안에달함 발행주체별로보면 금융기관의발행비중이여전히높은편이나홍콩이나중국소재비금융기업들의발행도크게증가 딤섬본드발행액 제외기준 억위안 중비금융기업의발행액은전년동기대비 배이상늘어나 년상반기 억위안 년상반기 억위안 전체발행액의 차지 한편딤섬본드발행자의투자등급을보면 투기등급 이하 채권발행이크게증가 투기등급딤섬본드발행액 제외 은 억위안으로전체신용등급보유채권의 수준이며 지난해연간발행액 억위안 의 배를상회 발행주체별딤섬본드발행액 투기등급딤섬본드발행비중 자료 : HMNA 자료 : HKMA 향후전망 홍콩의역외위안화시장은예금 대출 채권 무역결제 거래등모든부문에서싱가포르 런던 대만등여타역외시장에비해절대적인우위를점하고있으며 앞으로도지속적인성장이이루어질것으로전망 참고로 가 월부터작성 발표하고있는위안화국제화지수 에는홍콩 싱가포르 런던 대만의역외위안화시장이각각 의비중으로반영되고있음 - 8 -
홍콩정부와통화금융청 등에서는최근에도역외위안화시장육성노력을계속강화해나가고있음 홍콩과영국은공동으로위안화포럼 을개최 제 차 일 하고위안화의국제적사용확대및양국간유기적인위안화비즈니스발전방안을모색 는 총재의발언을인용하여중국인민은행 이홍콩거주자에대해일일위안화교환금액한도 위안 를폐지할가능성이있다고보도 일 참고 홍콩역외위안화 시장이용에관한서베이결과 는전세계 개지역의 개기업을대상으로역외위안화시장이용현황및전망에대해분기별로서베이 를실시하고있으며 월조사에서는응답자들이앞으로홍콩역외위안화 시장이용을더욱늘릴예정인것으로나타남 향후 개월간 외환거래 무역 예금거래를보다확대할것이라는응답자비중이모두늘어났으며 특히무역거래에있어위안화사용이줄어들것이라는응답은 으로나타남 또한현재홍콩역외위안화시장을이용하고있거나 개월내이용할것이라고답변한응답자비중은 로꾸준히상승 월 월 월 향후 6 개월내홍콩역외위안화시장이용전망 응답자지역별홍콩위안화시장이용전망 자료 : Standard Chartered 자료 : Standard Chartered - 9 -
주요내외신동향 거시경제 1. 10 월 HSBC PMI 예상지수 50.9 로전월보다상승 10 월중 HSBC 제조업 PMI 예상지수는 50.9 로 9 월확정지수에비해 0.7p 상승하며최근 7 개월중가장높은수준을기록 (10.25 일, 경제참고보 ) ㅇ이중생산지수는 51 로 9 월에비해 0.8p 상승하며최근 6 개월중가장높은수준을기록 ㅇ이에따라금년 4 분기중국경제회복추세가더욱확실해질것으로예상되며이러한회복세가당분간지속되면서구조개혁가속화에유리한환경을조성할것으로전망 (HSBC 수석연구원 Qu Hongbin) ㅇ다만 3 분기내수개선이정부의안정성장정책에주로기인된점을감안할때지방부채리스크, 재정수입제약등이영향을미칠경우 4 분기성장률은 3 분기보다소폭하락할가능성도상당히높은것으로평가 ( 방정증권수석연구원 Tang Yunfei) 2. 영업세의부가세전환으로세수 130 억위안감소 교통운수업및서비스업에대한영업세의부가세전환의전국확대조치 (2013.8 월 ) 이후처음으로신고납부된조세수입이 130 억위안감소한것으로조사 (10.26 일, 경화시보 ) ㅇ영업세가부가세로전환된전국의납세자는 223 만호이며최근시범대상으로포함된납세자는전체의 34.2% 인 76 만호로 60 억위안세수감소를유발 전문가들은영업세의부가세전환이가속화됨에따라 12 차 5 개년기간내동개혁이마무리될것으로예상 3. 중국경제연착륙단계진입, 2~30 년간지속된고도성장종료 중국경제체제개혁연구회부회장 Pan Gang 은중국발전개혁연구원등이공동주관 (10.25) 한 天山經濟論壇 에서중국경제는이미연착륙에진입하였으며당분간경제성장률은 7.5~8.0% 로안정될것으로전망 (10.26 일, 신화 ) - 10 -
ㅇ 9% 를초과하는경제성장은두자리수의통화팽창을유발하며통화팽창은주식, 부동산등자산가격거품을야기 ㅇ특히두자리수경제성장률은경기과열로서정부가반드시재정긴축등거시경제조정정책을시행한다고발언 외환무역 4. 9 월금융기관외국환매입포지션증가폭확대 금년 9 월중중국의금융기관외국환매입포지션증가액은 1,264 억위안으로 6~7 월감소이후 2 개월연속증가하였으며증가폭도전월 (273 억위안 ) 보다확대 (10.21 일, 인민은행 ) ㅇ이는금년 5 월중국외환관리국과해관총서의자본유입관리강화대책 * 발표이후처음으로대폭증가한것으로대규모무역흑자, 미연준의 QE Tapering 지연에따른자본재유입등에주로기인 * 외국환포지션관리강화, 수출입관련외국환관리강화, 자본유입모니터링강화등 ㅇ초상증권은금융기관외국환매입포지션이 10 월에도 1 천억 ~2 천억위안수준으로크게증가할것으로전망 5. 금년 8 월말중국의미국채보유액, 전월대비감소 미국재무부가 10.22 일발표한통계에따르면, 금년 8 월말중국의미국채보유액은 1 조 2,681 억달러로금년 1 월, 6 월에이어세번째로전월말 (1 조 2,793 억달러 ) 대비 112 억달러감소 (10.22 일, 미국재무부 ) ㅇ해외채권자들이보유한미국채총액은 5 조 5,888 억달러로중국이 22.7% 를차지하고있으며다음으로일본이 20.6% 를보유 ㅇ 8 월말일본의미국채보유액은 1 조 1,491 억달러로전월보다 137 억달러증가 - 11 -
금융 6. 중국은행업, 순이익증가율하락 부실대출비율상승 중국은감회 (CBRC) 에따르면금년상반기상업은행순이익및부실대출비율은각각 7,500 억위안 ( 전년동기대비 13.8% 증가 ), 0.96% 를기록하여지난해상반기상업은행순이익증가율및부실대출비율각각 23.3% 및 0.94% 에비해영업환경이다소악화되고있는모습 *(10.22 일, 상해증권보 ) * 한편금년상반기 5 대상업은행 ( 공상ㆍ중국ㆍ건설ㆍ농업ㆍ교통은행 ) 의부실대출에따른상각액은 221 억위안으로지난해상반기 (76.5 억위안 ) 보다 3 배수준으로급증 ㅇ전문가들은은행의수익성증가율하락및부실대출비율증가가경제성장률이둔화되는가운데금리자유화등금융개혁추진이가속화된데주로기인하는것으로분석 Yan Qingmin 은감회부주석은중국은행업이금리및환율자유화, 금융의탈중개화등다양한환경변화가나타나고있어장기적으로은행업마진축소가불가피하며이에대응한새로운성장전략으로의전환이가속화되어야한다고강조 중국은행국제금융연구소도중국의경제성장이고속에서중속성장으로전환되는가운데금융개혁이지속되고금융감독이국제기준에맞춰점차엄격해지는등은행업황의변화가가속화되고있어이에대응한성장모델의신속한전환이필요하다고지적 7. 2013.1~9 월중은행부동산대출증가율상승 인민은행에따르면 9 월말중국금융기관의위안화부동산대출잔액은 14 조 1,700 억위안으로전년동기대비 19% 증가하여전년동기 (11 조 7,400 억위안, 12.2% 증가 ) 에비해증가율이상당폭상승 (10.23 일, 인민은행 ) ㅇ이는동기간중개인주택구매대출잔액이 9 조 4,700 억위안으로전년동기대비 21.2% 증가함으로써지난해 ( 각각 7 조 8,000 억위안, 12.6% 증가 ) 보다증가속도가가속화된데주로기인 이에따라 9 월이후에는일부소형은행을중심으로개인주택대출심사및대출실행을다소타이트하게적용 * 하는한편정부의대출지원이적극적이고상대적으로대출마진이높은소형ㆍ영세기업에대한대출비중이점차상승하고있은것으로알려짐 * 최근일부언론에서는상업은행의개인주택구매대출중단설을보도 - 12 -
한국은행주요발표자료 2013.10 월금융협의회개최결과 김중수한국은행총재는 10 월 25 일 ( 금 ) 오전 7 시 30 분부터 9 시까지한국은행소회의실에서 5 개은행 * 대표들과 금융협의회 를개최하였음 * 국민, 농협, 기업, 한국씨티, 수출입은행 ( 주요논의내용 ) 참석자들은주택시장에서지난 8 월전 월세시장안정대책발표이후주택거래량이늘고있으나이러한움직임이아직은가계대출의본격증가로이어지지않고있다면서앞으로관련대출동향을면밀히살펴볼필요가있다는데의견을같이하였음 일부참석자는내수부진등으로기업업황이고르지못하나전반적기업자금사정은대체로양호하며대출건전성측면에서도큰문제가없다는견해를제시하였음 참석자들은최근외화차입가산금리가하락하고차입통화및지역이다변화되는등국내은행의해외차입여건이개선되고있다는데인식을같이하였음 한편, 김중수총재는선진국주도로이루어지는금융규제관련글로벌논의의場에서국내은행들의의견을충분히반영토록노력하겠다는의사를표명하면서국내은행경영여건에영향을미칠글로벌금융규제논의에지속적으로관심을갖고대비해줄것을당부하였음 - 13 -
경제동향간담회개최결과 김중수한국은행총재는 월 일 수 오전 시 분부터 시 분까지한국은행본관 층소회의실에서주요기관및학계인사들과경제동향간담회를개최하였음 참석자 김도훈 산업연구원장 김동선 중소기업연구원장 김세직 서울대교수 김창로 한국석유화학협회상근부회장 박영탁 한국기계산업진흥회상근부회장 이영 한양대교수 주요논의내용 김중수총재와주요기관및학계인사들은최근의경제동향과향후전망 주요현안사항등에대해폭넓은의견을교환하였음 참석자들은우리경제가수출이호조를보이는가운데내수도개선되면서완만한성장세가지속되고있다고평가하였음 제조업생산은 업종의견실한증가세가이어지고있으며글로벌경기가점진적으로개선되면서비 업종도회복세를보이고있다는의견이있었음 내수의성장기여도가상대적으로높아지고있으나내수중소기업을중심으로체감경기의본격적인회복은제한적이라는견해가있었음 미국을중심으로한셰일가스생산확대가우리경제에미치는영향에대하여점검해볼필요가있다는지적이있었음 외환위기및글로벌금융위기등을거치며우리경제의잠재성장률이하락하고있는현상에대한심도있는분석을통해대책을강구하는것이중요하다는견해가있었음 - 14 -