글로벌테마따라잡기 #7 4 차산업혁명대전 - 클라우드전쟁 Analyst 홍성배, 2)768-764, pepsi212121@nhqv.com 글로벌주식부 218. 5. 2 공격적인투자가진행되고있는클라우드 Google, Oracle, Amazon 등글로벌 IT기업들이클라우드인프라확대를위해공격적인투자에나서고있다. Orcale은향후 2년에걸쳐세계 12곳에데이터센터를신설한다고발표했는데, 기존데이터센터가 3개임을감안하면이번투자계획은 4배에달하는규모다. Google도 5개데이터센터를추가건설하기로밝혔는데, 이미지난 3년간클라우드인프라건설에 3억달러를투자하기도했다. Amazon도 12개데이터센터증설계획 ( 기존대비 +22.) 을발표하면서추가투자에나선다. 이렇듯글로벌 IT기업들은클라우드산업에대규모의자금을집행하고있는데, 왜이처럼공격적인투자를단행하고있을까? 글로벌테마따라잡기 #7 에서는클라우드는 1) 무엇이며, 2) 어떤분야로나눌수있는지, 3) 어떤형태로발전할지, 4) 관련기업들은무엇이있는지살펴보기로한다. 클라우드란? 클라우드란서버, 스토리지, 소프트웨어등 IT 자원을네트워크를통해서제공하는컴퓨팅모델이다. 서버에서직접필요한정보를불러오기때문에원하는데이터및어플리케이션을언제어디서든사용할수있는장점이있다. 더불어, IT 자원을자체적으로구축하지않고통신망을통해임대해서쓸수있기때문에비용측면에서도효율적이다. 인공지능, 자율주행자동차, 사물인터넷등 4차산업관련새로운기술이등장하면서빅데이터의중요성은계속확대되고있고, 이와함께클라우드의활용범위도지속적으로증가하고있다. 게다가, 엄청난양의클라우드데이터트래픽을감당할수있는하이퍼스케일데이터센터의출현과핵심기술인가상화, 표준화, 보안기술의발전등으로인해클라우드산업의발전속도는더욱가속화될전망이다. 시장조사기관 Gartner 에따르면글로벌클라우드시장은 216년 2,185억달러에서 22년 4,11억달러로 4년내 88.1% 성장할것으로기대된다. 아마존클라우드 AWS 를통해할수있는대표적인것들 글로벌클라우드시장전망 1 슈퍼컴퓨터시간당 15 만에사용 2 머신러닝기능을통해새로운모델생성가능 3 아마존이축척한빅데이터분석틀사용 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, '16~'2 CAGR +17.1% 4 빅데이터처리를위한빌딩블럭제공 자료 : AWS 코리아, 윤석찬테크에반젤리스트 1,5 1, '16 '17 '18E '19E '2E 자료 : Gartner, NH투자증권글로벌주식부 1
클라우드분류 인프라스트럭쳐 (IaaS), 애플리케이션 (SaaS) 주목 클라우드는서비스제공범위에따라인프라스트럭쳐, 플랫폼, 애플리케이션, 비즈니스프로세스로구분할수있다. 이중인프라스트럭쳐 (IaaS), 애플리케이션 (SaaS) 클라우드는타분야대비가파른성장세를보일것으로기대되고있어주목할필요가있다고판단된다. 인프라스트럭쳐클라우드 (IaaS, Infrastructure as a Service) 는서버, 스토리지, 네트워크장치, 애플리케이션등클라우드환경에필요한대부분의리소스를서비스공급자가제공해주는방식으로사용량만큼비용을지불한다. 인프라를구축하는데드는비용이없어초기투자비용이낮다는점에서매력적이다. 단, 데이터를외부에저장하여보안에있어취약한부분이약점인데, 보안기술이향상되면서정보유출가능성은점차낮아지고있다. 이에, 향후빠른성장이기대되며자체인프라구축에부담을느끼는중소기업과클라우드활용도가높은대기업이멀티클라우드전략을시행하면서활발하게도입중이다. 시장전문리서치조사기관에따르면, 퍼블릭클라우드는 217년 3억달러에서 22년 835억달러로 4년내 1.8배로커질전망이며, 연평균 29.2% 씩성장하여성장률또한산업내가장높을것으로예상된다. 클라우드분류 1 2 3 4 명칭 인프라스트럭쳐 (IaaS, Infrastructure as a Service) 플랫폼 (PaaS, Platform as a Service ) 애플리케이션 (SaaS, Software as a Service) 비즈니스프로세스 (BPaaS, Business Process as a Service) 자료 : NH 투자증권글로벌주식부 특징 - 서버, 스토리지, 네트워크장치, 애플리케이션등클라우드환경에필요한대부분의리소스제공 - 단, 인프라리소스에대해서사용량만큼비용을지불하는방식 - 자체인프라구축에들어가는초기비용을절감할수있는것이장점 - 예시 : 서버및스토리지서비스, 외부데이터센터이용등 - 일반적으로, 프로그램을개발하는데필요한플랫폼제공하는방식 ( 인프라스트럭처함께제공 ) - 개발자나고급 IT 사용자용. 고가의장비나개발플랫폼을구매하지않고소프트웨어개발가능 - 예시 : JAVA 런타임, Web 2. 애플리케이션런타임등 - 일반적으로통용되는 CRM 이나 ERP 와같이미리정의된애플리케이션을제공 - 사용자는소프트웨어를단말기에설치하는대신웹접속을통해사용료지불 - 예시 : 전자메일, CRM, ERP 등 - 한조직이 HRM, SCM 등기업의고유의비즈니스클라우드형태로서비스하는방식 - 예시 : HR, 구매조달, 회계, 백오피스프로세스등 IaaS 는산업내가장빠른성장기대 IaaS 클라우드확산배경 9 8 7 6 5 4 3 2 1 '17~'21 CAGR +29.2% '17 '18E '19E '2E '21E 자료 : Gartner, NH 투자증권글로벌주식부 근거 비고 1 비용감축인프라구축하는데드는비용없음 2 보안기술향상정보유출에대한우려감소 3 신기술등장 4 멀티크라우드 자료 : NH 투자증권글로벌주식부 빅데이터, 머신러닝, 사물인터넷등새로운기술도입되면서클라우드수요확대 클라우드활용도높은대기업이 2 nd 클라우드로퍼블릭클라우드도입중 2
애플리케이션클라우드 (SaaS, Software as a Service) 는서비스공급자가소프트웨어만을제공하고네트워크, 서버등의인프라구축에대한부분은사용자가전부책임을지게된다. 일반적으로통용되는 CRM이나 ERP와같이미리정의된소프트웨어를공급자가제공하면, 이용자는자체적으로이를내재화하여사용하는형태가보편적이다. 클라우드서비스유형중가장먼저형성되었고, 가장큰시장을형성하고있다. 클라우드시장이성장하면꾸준한동반상승세를기록할것으로예상되는데, Gartner 에따르면시장규모는 217년 62억달러에서 221년 1,171억달러로연간 18.1% 씩지속적으로상승하고, 221년에전체퍼블릭클라우드시장의 39% 를차지할전망이다. 산업내가장큰비중을차지하는 SaaS 클라우드산업전망퍼블릭클라우드산업내비중전망 (221 년기준 ) 1,4 1,2 1, '17~'21 CAGR +18.1% PaaS 9% 기타 5% SaaS 39% 8 6 4 2 '17 '18 '19 '2 '21 자료 : Gartner, NH투자증권글로벌주식부 BPaaS 19% 자료 : Gartner, NH 투자증권글로벌주식부 IaaS 28% IaaS 분야 - 1 위 Amazon vs. 2 위 Microsoft 이처럼고성장이예상되는인프라스트럭쳐클라우드 (IaaS, Infrastructure as a Service) 시장은치열하게경합중이며, 대표적인사업자로는 1위 Amazon, 2위 Microsoft, 3위 Google 등이있다. 1위사업자 Amazon은 IaaS, PaaS 시장을개척하면서시장을선점했고, 이에, 압도적인시장점유율 (34%) 을확보했다. 이젠, 규모의경제를통해가격인하정책을펼치면서경쟁사를따돌리고있다. 클라우드강점비교 (Amazon vs. Microsoft) Microsoft 분기별클라우드사업매출추이 Amazon - 사업자중가장폭넓고다양한서비스제공 - 경쟁사대비높은수준의솔루션제공 - 서비스범위지속적으로확대 - 규모의경제를통해상대적으로저렴한가격 6 5 4 Microsoft - MS OFFICE 등기존소프트웨어와시너지효과 - IaaS, PaaS, SaaS 등모든서비스유형을제공 - 기존기업고객과확보된탄탄한고객신뢰 - 하이브리드클라우드서비스제공가능 자료 : 언론사, NH 투자증권글로벌주식부 3 2 1 1Q16 1Q17 1Q18 자료 : Bloomberg, NH투자증권글로벌주식부 3
1위를추격하고있는 2위 Microsoft( 시장점유율 14%) 도주목할필요가있어보인다. 업무용소프트웨어 8% 수준의높은점유율을확보하고있어압도적인고객기반을바탕으로시장점유율을확대시키고있기때문이다. 기존고객들을대상으로클라우드스토리지, 연산처리, 빅데이터분석등다양한서비스를활용하도록유도하고있고, 대규모데이터센터및기술투자로자사서비스이용자에게 AI 솔루션도제공하면서관련매출을확대시키고있다. 실제, 동사의클라우드기반사업의매출은, 216년 1분기 21억달러에서매분기꾸준히증가하여 218년 2분기에는 53억달러에달했다. 동사의고객기반과비즈니스역량을감안하면향후에도성장은지속될것으로예측된다. SaaS 분야의강자 Salesforce.com 시장규모가가장큰 SaaS 클라우드분야는 Salesforce.com 의약진이지속될것으로보인다. 동사는 SaaS 분야의 42% 를차지하고있는 CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어글로벌 1위기업으로 CRM 시장내동사의점유율은약 2% 에달한다. 모든소프트웨어를클라우드를통해서제공하는것이특징적이다. SAP, Oracle과같은기존사업자들에비해늦게서비스를시작했지만혁신적인플랫폼을통해가장빠르게성장했고, 최근에는금융과헬스케어산업으로고객기반을집중시키면서시장예상치를뛰어넘는고성장세가이어지고있다. 더불어, 기존 CRM에소프트웨어에인공지능및머신러닝기능을추가하면서신제품라인업도강화시키고있어제품믹스개선까지도기대되는기업이다. SaaS 시장소프트웨어분야별비중 CRM 시장내기업별점유율 공급망관리 콘텐츠서비스 기타 Salesforce 2% 기타앱소프트웨어 7% 오피스소프트웨어 1 ERP 17% CRM 42% 기타 53% SAP 1% Oracle Microsoft 7% 4% Adobe 자료 : Gartner, NH 투자증권글로벌주식부 자료 : Google.com, NH 투자증권리서치본부 Salesforce.com 분기별영업이익전망 14 12 1 8 6 4 2 1Q16 1Q17 1Q18 1Q19E 1Q2E 1Q21E 주 : 4Q18까지실적확정치, 1Q19부터는 Bloomberg예상치사용자료 : Bloomberg, NH투자증권글로벌주식부 4
CISCO 의변신에도관심 + 나머지관련업체들도관심권고 글로벌대표네트워크장비업체인 CISCO에도관심을권고한다. 동사는스위치, 라우터, 무선 LAN 등기존주력사업인하드웨어비중을점진적으로줄이면서클라우드기반의사업비중을늘리는전략적인변화를시도하고있기때문이다. 참고로동사는주력사업을클라우드로판단하고있는데, 221년데이터센터내클라우드트래픽은전체의 95% 를차지할것으로전망하고있다. 이에, 내부적으로는클라우드네트워크에필요한장비, 소프트웨어및서비스, 그리고사이버보안사업에집중하고있으며, 외부적으로는클라우드소프트웨어업체브로드소프트 (BSFT US) 를 19억달러에인수하는등적극적인 M&A를시도하고있다. 더불어, 구글과도전략적인파트너십을맺으면서클라우드사업에활발하게참여중이다. 데이터센터내클라우드트래픽규모 클라우드부문파트너십을맺은시스코와구글 (ZB) 2 15-5 년내 3.2 배성장 - 전체데이터센터내트래픽비중 95% 에달할전망 18.9 1 5 6 '16 '21 주 : 1ZB는 1테라바이트 (TB) 짜리하드디스크약 1억7천374만개자료 : CISCO, NH투자증권글로벌주식부 자료 : 언론사, NH 투자증권글로벌주식부 위에서언급된기업이외에도클라우드관련업체들에대한투자모니터링을지속할필요가있어보인다. 시 장성이대단히높은만큼대장주들의약진으로인해관련업체들로수혜가이어질수있다고판단된다. 관 련하여관심기업군은다음의표를참조하겠다. 5
클라우드관련기업군 기업명 티커 시가총액 ( 십억달러 ) PER ( 배 ) PBR ( 배 ) 기업개요 아마존닷컴 AMZN US 763.1 72.1 24. 시장점유율 34% 확보중인클라우드 1 위사업자. 마이크로소프트 MSFT US 736.2 24.3 8.8 아마존에이어클라우드시장점유율 2 위확보 알파벳 GOOGL US 715.9 2.1 4.3 시스코와협력하여클라우드전쟁에동참. Gartner 기준시장점유율 8% 확보하고있는 3 위사업자 시스코시스템즈 CSCO US 215.4 16.5 4.5 IP 기반통신망과 IT 관련상품을디자인, 제조및판매 VM 웨어 VMW US 53.9 22.2 6.2 클라우드구현을위한핵심인가상화표준기술보유. 데스크탑용, 데이터센터용등다양한가상솔루션제공 레드햇 RHT US 29. 47.7 19.6 리눅스 로유명한소프트웨어업체로클라우드기반. 아카마이테크놀로지 AKAM US 12.1 23.6 3.7 클라우드기반기술인가속화기술확보. 인터넷콘텐츠및 APP 전송을가속화하고개선하는서비스를제공 넷앱 NTAP US 18.1 17.8 8.2 스토리지및데이터관리솔루션업체 오픈텍스트 OTEX US 9.5 13. 2.6 인트라넷, 엑스트라넷, 기업포털솔루션등클라우드환경관련서비스를제공 테라데이타 TDC US 4.9 27.2 7.5 주 : 4 월 3 일기준. PER, PBR, ROE 는 218 년도예상치. 자료 : Bloomberg, NH 투자증권글로벌주식부 데이터베이스관리업체로, 통합웨어하우징과빅데이터분석및 APP 을통해데이터솔루션을제공 클라우드관련기업군 은단순히관련종목을기술한것으로추천종목이아닙니다 6
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