국제 금융 속보 시장동향 20 Jan. 2015 해외정보실 [ 주가 ] 미증시휴장, 유럽증시상승( 미 DJIA 휴장, 독 DAX +0.73%) [ 환율 ] 미달러화, 유로화대비약세. 엔화대비강세 - 달러/ 유로 1.1567 1.1606, +0.34%, 엔/ 달러 117.51 117.56, +0.04% [ 금리 ] 미국채금리, 휴장( 미 10 년물휴장) [ 유가 ] WTI 유휴장, 두바이유하락( 두바이유 44.52 달러/ 배럴, -2.24%) 주요뉴스 미국대통령 Obama, 연두교서 (State of the Union address) 에서부자증세제안예정 ECB, 22 일통화정책회의에서양적완화조치 (QE) 프로그램발표할전망 - 독일총리 Merkel, 이번주가유로존성패를좌우하지는않을것 - 프랑스대통령 Hollande, ECB 의 QE 프로그램은프랑스경제에도움될것 ECB 위원 Nowotny, ECB, 유로화유지위해뭐든지해야할것 ECB 이사 Coeure, 낮은기대인플레이션율, 경제적응과정지체때문 그리스 Syriza 당, 총선 1주일앞두고신민주당과지지율격차더욱벌어져 영국, 금년성장률 2.5% 에서 2.9% 로상향전망 중국상하이증시, 19일당국의증권사신용거래제재로 2008 년이래최대폭락 일본, 작년일본방문관광객전년대비 30% 증가한 1340 만명 이란석유장관 Zanganeh, OPEC, 유가하락저지위해나설가능성낮아 ERBD, 러시아, 금년성장률 -4.8% 로전망
시장동향 [ 주가 ] 미국증시휴장, 유럽증시상승 미국증시는 Martin Luther King Day 로휴장. 유럽 증시는 ECB가경기부양을위해국채매입등양적 완화조치를발표할것이란기대감등으로상승 - 미국 DJIA ( 휴장), 영국 FTSE 100 +0.54%, 독일 DAX +0.73%, 프랑스 CAC 40 +0.35%, 중국상하이종합 -7.70%, 일본닛케이 225 +0.89% [ 환율 ] 미달러화, 유로화대비약세. 엔화대비강세 ECB 의추가부양조치가시장예상에부합하지못할 가능성등으로유로화는미달러화대비강세 - 달러/ 유로 1.1567 1.1606 엔/ 달러 117.51 117.56 위안/ 달러 6.2078 6.2204 [ 금리 ] 미국채금리, 휴장 미국국채시장은 - 미국 10년물 1.84% ( 휴장) 2년물 0.48% ( 휴장) - 독일 10년물 0.45% 0.44% 이탈리아 1.66% 1.66% 스페인 1.50% 1.51% 일본 0.24% 0.20% Martin Luther King Day로휴장 [ 유가 ] WTI 유휴장, 두바이유하락 이라크원유생산확대등과잉공급우려지속, 중국증시폭락등으로국제유가하락 - WTI유 48.69 달러/ 배럴 ( 휴장) 두바이유 브렌트유 45.54 달러/ 배럴 44.52 50.17 달러/ 배럴 48.94 1
Today Focus ECB, 22 일통화정책회의에서양적완화조치(QE) 프로그램발표할전망 ECB, 22 일통화정책회의에서양적완화조치(QE) 프로그램발표할전망 ( 로이터, 블룸버그) 로이터서베이, 20명중 18명이 QE 프로그램발표를예상. 그중 14명은국채매입을 하더라도 ECB 의물가상승목표(+2%) 를달성하지는못할것으로예상 블룸버그서베이, 조사대상이코노미스트중 93% 가 QE 프로그램발표를예상 회의이후진행될기자회견에서 Draghi 총재는투자자들에게 ECB 정책이저성장이 지속되는현경제상황을활성화시킬수있다는믿음을심어줄것을기대 Credito Valtellinese SC 이코노미스트 Bertini, ECB 있어야할것. 시장에실망감을안겨주면안될것 정책은지속가능하고설득력 독일총리 Merkel, 이번주가유로존성패를좌우하지는않을것 ( 로이터, BT, WSJ) 이번주 ECB 통화정책회의와그리스조기총선이있지만, 이번주가유로화의 운명의 1 주일(week of destiny) 이되지는않을것. ECB는 QE 시행발표를하지않을것. 그리스가유로존에남을수있도록모든노력을기울일것 독일중앙은행, ECB 보다각국중앙은행들이자국위험을감수하고제한적으로자국 국채를매입하기를원해 중국상하이증시, 19일당국의증권사신용거래제재로 2008년이래최대폭락 ( 블룸버그, FT, WSJ) 증권감독위원회 (CSRC), Citic증권 Haitong 증권 Guotao Junan증권신용거래신규계좌 개설을 3 개월간중지. 미자격투자자들에게신용및증권대출계좌를개설해준 9개 증권사도처벌. 주식채권선물등에투자하기위한기업의은행대출도금지 16일신용거래규모는 1조1000 억위안으로작년 6 월말(4000 억위안 ) 대비큰폭증가. 지난 12개월간상하이종합지수는 67% 급등하여신용버블우려가큰상황 증권감독위원회 (CSRC), 동조치는신용거래제재를통해증시를억압하려는것이 아니라, 투자자권익보호와건전한신용거래를지원하기위한것 교통은행전략가 Hong Hao, 신용거래억제가증시로의자금유입둔화및투자심리 악화로이어져, 단기적으로증시가조정을겪고변동성이확대될전망 2
미국 (U S A) 기 타 대통령 Obama, 연두교서(State of the Union address) 에서부자증세제안예정 ( 블룸버그, FT, WSJ) 대형금융기관부채에 0.07% 과세, 상속자산에대한자본이득세과세, 자본이득세 최고세율 23.8% 에서 28.0% 로의인상등에의한부자증세등으로세수를 3000억달러 이상추가확보하여빈부격차를축소하고중산층을위한정책에쓸것 증권산업금융시장협회 (SIFMA), 은행세부과시은행대출과경제성장을저해할것 증세를반대하는공화당이상하원모두다수를차지하고있어대통령제안이 입법화되기는쉽지않을것이나, 정치권에서부자증세를둘러싼논란이재점화될전망 유 럽 (Europe) 기 타 ECB 위원 Nowotny, ECB, 유로화유지위해뭐든지해야할것 현재선택권은제한적. 금년전반적이지는않겠지만당분간마이너스인플레이션이 예상되는상황. 영향을미칠것 지속적인저성장은노동시장및정치적사회적으로안좋은 ECB 이사 Coeure, 낮은기대인플레이션율, 경제적응과정지체때문 경제적응과정지체가 ECB 의부담을증가시켜 QE 시행은확정된바없어. 국가위험에대한논의는 ECB가아닌 EU집행위원회에서 해야할것 ECB, 관료주의에따라 ABS 매입프로그램원활한진행에차질 ABS 매입프로그램발표후현재까지 21억2000 만유로규모매입에그쳐. 이추세로는 목표치인 1조유로의 10% 도달에도 8 년이걸릴전망. 매입승인에 5일이걸리고 자산관리자들은매입을위해상당한문서업무를해야하기때문 Brandywine Global Investment Management 점이다소아쉬워 자산관리자 Chen, 적극성이부족하다는 3
1개월물 EURIBOR 금리, -0.002% 로하락. 1998년조사이래첫마이너스금리 G Plus Economics 이코노미스트 Komileva, 유동성이과잉공급되는기이한상황 유로존기업들, 유가하락과유로화약세로수혜 로이터서베이, 작년 4분기기업이익은 25% 증가. 금년 10% 증가할전망. 관광업과 소매업이많은이익을볼전망 Societe Generale 이코노미스트 (BT) Bokobza, 유가하락으로단기적손실요인도 있지만, 장기적으로는유가하락은긍정적요인이될것 독일소비자들, 현재디플레이션겪고있다고생각 UniCredit 이코노미스트 Rees, 유가하락과식품가격하락등이원인. 높은취업률 ㆍ임금상승과더불어소비가금년경제성장의원동력이될수있을것 중앙은행, 유가하락으로인플레이션예상치를하향조정해야할것. 유가가 현재처럼유지되면소비자가격은크게오르지않을것 프랑스대통령 Hollande, ECB의 QE 프로그램은프랑스경제에도움될것 ( 로이터, WSJ) 저유가, 유로화가치하락과더불어 QE 프로그램은유동성을확대시켜프랑스 성장에도움될것. 이번주 ECB 통화정책회의에서 QE 프로그램을발표할것으로기대 프랑스는경제활성화를위해 ECB 의결정과외부요인에만기대서는안돼. 생산을 증대시키고노동시장을정비해야할것 이탈리아중앙은행총재 Rossi, 1 분기에플러스성장전망 향후 2년간분기별플러스성장이예상되지만이는 2012년말수준을겨우 회복하는정도일것. 경제회복을위해서는대담한정책들이필요할것 경쟁력이떨어지는중소기업들은성장을위해합병하고경쟁력을강화해야할것 EU집행위원회위원장 Juncker, 그리스새정부, 과거모든약속이행해야할것 유럽은그리스를지지할것. 약속을지키고개혁을지속해야할것 그리스는어떤정부가집권하든지과거의모든 4
프랑스재무장관 Sapin, EU, 그리스선거후새정부와부채재협상해야할것 다른나라의민주주의도존중해야하므로그리스선거결과를존중해야할것 그리스 Syriza 당, 총선 1주일앞두고신민주당과지지율격차더욱벌어져 Syriza 당집권시그리스의유로존탈퇴와유럽경제의극심한혼란이초래될것인가에 대해서는엇갈린전망 그리스총리 Samaras, Syriza 당집권시그리스의유로존탈퇴는불가피할것 EU 이코노미스트 Moscovici, 모든상황에대하여준비하고있어, 어떤선거 결과가나와도문제없을것 아일랜드중앙은행총재 Honohan, 구제금융졸업위해서는개혁이필요 구제금융을받을당시에는 3년후구제금융졸업여부에대한확신이없었고 기간을연장해야할것이라고생각. 하지만, IMF 프로그램의철저한준수와 행운이작용해기대했던것보다좋은성과를낼수있었어 영국, 금년성장률 2.5% 에서 2.9% 로상향전망 Ernst&Young Item Club, 7 년래최대성장할전망 (FT) 스위스재무장관, 스위스기업들, 스위스프랑화강세에잘대응할것 Widmer-Schlumpf, 스위스프랑화가치가많이상승했지만수출주도형기업과 시장이정책변화에잘대응하여충격을감내할것. 2011년페그제를실시할때 보다스위스기업들의경제적여건이많이개선돼 (FT) 폴란드 루마니아, 스위스페그제철폐로모기지론리스크증대 스위스중앙은행의정책변화로스위스프랑화대비자국통화약세에직면. 호조때활성화된스위스프랑화표시모기지론상환우려가커져 (WSJ) 부동산경기 5
중 국 (China) 경제지표 작년은행외국통화표시채권발행전년대비 69% 증가한 1418 억달러, 사상최대 기업들의해외자산매입증가등에기인. 작년중국기업들의해외 M&A는 22% 증가한 728 억달러, 사상최대. M&A 거래수는전년(402 개) 대비증가한 603개 작년 3 분기은행부실대출(NPL) 은전분기대비 725억위안증가한 7669 억위안, 2005 년이래최대증가 Moody's 애널리스트 Kuo, 기업들의해외진출확대로해외통화의필요성이 높아짐에따라, 외국통화표시채권발행이계속증가할것 주요정책 상무부, 외국인투자규제완화를고려중 외국인투자대부분에대해네거티브리스트제도를적용하고, 국내투자자와동등하게대우하도록할것 ( 로이터, BT) 외국인투자자를 중앙기율검사위원회(CCDI), 뇌물수수척결, 국유기업부터진행될것 정치권과기업간유착을끊기위해지속적으로정책을이끌어나갈것 기 타 총리 Li Keqiang, 중국경제, 금년하방압력에직면중 최근수개월간경제적역풍이증가. 임무가더욱막중하고고될것 (WSJ) 금년경제하방압력이여전히커정부의 로이터서베이, 금년 7.0%, 내년 6.8% 등성장둔화전망 대출감소, 주택공급감소, 글로벌수요감소전망등에기인 Scotia Bank 이코노미스트 Tihanyi, 공공부문투자증가와유가하락에따른수입물가 하락에도불구, 대출감소와부동산시장둔화세는여전히경제성장에대한하방 압력이작용하고있음을시사 6
일 본 (Japan) 경제지표 작년일본방문관광객전년대비 30% 증가한 1340만명 관광청, 관광객들의지출금액은전년대비 40% 증가한 2조300억엔 한국대만중국관광객들이크게증가. 엔저에기인 ( 닛케이) 기 타 자민당의원, 심각한외부적충격없다면, 금년 BOJ 추가완화책필요없을것 Yamamoto, 작년소비세율인상으로인한소비부진및유가하락등으로 BOJ는 +2% 인물가상승률목표를달성하지못할가능성이크지만, 작년 10월의경기부양책이금년여름전후로효과를나타낼전망에따라 BOJ 의추가부양책은필요하지않을것 유가하락으로소비자들의구매여력이커지고일본경제성장이호조를뛰게되면 2016 회계연도에인플레이션율은 +2% 로상승할것 20~21일개최되는 BOJ 통화정책회의, 양적질적완화조치 (QQE) 확대하지않을전망 2015회계연도근원CPI 전망치를 1.7% 에서 1.5% 이하로하향조정할전망. 대규모 국채매입으로수익률이마이너스영역에진입한상황에서 BOJ는추가 QQE를 자제할전망 일부애널리스트들, 2015회계연도근원CPI 전망치를 1% 이하로하향할경우, 예기치못한자산매입확대가능성도배제할수없을것 엔저및신흥국임금상승등에따라, 생산기지본국이전고려하는일본기업들증가 (WSJ) 일본인구고령화, 해외생산의장점, 엔화가치재상승위험등을이유로해외생산을 고수하려는기업도있어, 실제생산기지본국이전기업이얼마나될지는불확실 OECD, 일본, 고용시장유연성및안정성(flexicurity) 동시제고필요 (WSJ) 노동보호와경제역동성간의균형을취해야할것. 평생직장개념에따라정규직은 높은고용안정성을누리는반면비정규직환경은열악한이중성을축소해야할것 일본의비정규직고용비율은 1985년 16% 에서 2014년에 38% 로상승. 임시직에 대한과도한의존은노동생산성및사회적형평성에악영향을미칠것 7
기타세계경제동향 Oxfam, 부의불평등문제심각해질것 상위 1% 가세계부에서차지하는비중은작년 48% 로내년에는 50% 를상회할전망. 부의양극화심화속도가빨라지고있어 금융ㆍ보험부문의막강한로비력이글로벌세제개혁의주요걸림돌 이란석유장관 Zanganeh, OPEC, 유가하락저지위해나설가능성낮아 유가급락을저지하기위해 OPEC 국가들과협상을시도했으나성과없어 이란예산은배럴당 72달러를기준으로책정되어있지만유가가배럴당 25달러 수준까지하락하더라도석유산업에는위협되지않아 ERBD, 러시아, 금년성장률 -4.8% 로전망 유가하락, 경제제재, 투자심리악화등에기인 우크라이나성장률은 -5.0% 로전망. 외화보유고가상당히낮아위험한상태" EU, 러시아제재, 우크라이나내친러세력존재하는한지속할것 우크라이나사태가진정된다면러시아와정치적대화를나누거나중동지역안정화, 테러리즘퇴치관련협력가능성있으나예전과같은관계로의복귀는어려울전망 러시아, 부실회사채 11월이후 10배로급증 16일현재러시아 68개채권과미국채간스프레드는 1000bp를상회 S&P 의신용등급강등을앞두고러시아기업들의자금조달비용은더욱상승할전망 애널리스트들, 브라질금년물가상승률 6.60% 에서 6.67% 로상향전망 경제성장전망치는 0.40% 에서 0.38% 로하향 중앙은행, 금년물가목표치를 4.5±2% 로설정 국제금융센터의사전동의없이무단전재금지 ; 본자료내용에의거하여행해진투자행위 등에대하여일체책임을지지않습니다. 문의: 02-3705-6246, E-mail tblee@kcif.or.kr 8
주 가 금 리 환 율 원자재 리스크 14 년말 '15.01.16 ( 금) < 주요국제금융지표 > '15.01.19 ( 월) 전일대비 14년말대비 DJIA 17,823.07 17,511.57 ( 휴장) - - NASDAQ 4,736.05 4,634.38 ( 휴장) - - Euro Stoxx 3,146.43 3,202.24 3,220.90 +18.66 (+0.58%) +74.47 (+2.37%) DAX 9,805.55 10,167.77 10,242.35 +74.58 (+0.73%) +436.80 (+4.45%) 상하이종합 3,234.68 3,376.50 3,116.35-260.15 (-7.70%) -118.33 (-3.66%) 닛케이 225 17,450.77 16,864.16 17,014.29 +150.13 (+0.89%) -436.48 (-2.50%) 코스피 1,915.59 1,888.13 1,902.62 +14.49 (+0.77%) -12.97 (-0.68%) Libor 3개월 0.26 0.26 - T/Note 2년 0.66 0.48 ( 휴장) - - T/Note 10년 2.17 1.84 ( 휴장) - - 독일 이태리 스페인 일본 국고채 10년 0.54 0.45 0.44-0.01-0.10 10년 1.89 1.66 1.66 0.00-0.23 10년 1.61 1.50 1.51 +0.01-0.10 10년 0.33 0.24 0.20-0.04-0.13 10년 2.60 2.34 2.39 +0.05-0.21 Yen/U$ 119.78 117.51 117.56 +0.05 (+0.04%) -2.22 (-1.85%) U$/Euro 1.2098 1.1567 1.1606 +0.0039 (+0.34%) -0.0492 (-4.07%) Yuan/U$ 6.2055 6.2078 6.2204 +0.0126 (+0.20%) +0.0149 (+0.24%) Won/U$ 1,099.30 1,077.30 1,078.00 +0.70 (+0.06%) -21.30 (-1.94%) Won/U$ NDF(1M) 1,094.45 1,081.34 1,080.95-0.39 (-0.04%) -13.50 (-1.23%) WTI($/ 배럴) 53.27 48.69 ( 휴장) - - 두바이 ( ) 53.85 45.54 44.52-1.02 (-2.24%) -9.33 (-17.33%) 브렌트 ( ) 57.33 50.17 48.94-1.23 (-2.45%) -8.39 (-14.63%) 금 ($/OZ) 1,184.86 1,280.45 1,275.65-4.80 (-0.37%) +90.79 (+7.66%) VIX 19.20 20.95 N/A - - EMBI+ 387.44 430.96 - - - 최근 1년최저치 최근 1년최고치 15,372.80 (14/02/03) (14/12/26) 18,053.71 3,996.96 4,806.91 (14/02/03) (14/12/29) 2,874.65 3,314.80 (14/10/16) (14/06/19) 8,571.95 (14/10/15) (15/01/19) 10,242.35 1,991.25 3,376.50 (14/01/20) (15/01/16) 13,910.16 (14/04/14) (14/12/08) 17,935.64 1,882.45 2,082.61 (15/01/06) (14/07/30) 0.2229 0.2566 (14/05/01) (14/12/24) 0.2942 0.7393 (14/02/03) (14/12/23) 1.7149 2.8656 (15/01/15) (14/01/22) 0.424 1.757 (15/01/14) (14/01/22) 1.658 3.913 (15/01/16) (14/01/24) 1.497 3.796 (15/01/02) (14/01/24) 0.201 0.689 (15/01/19) (14/01/21) 2.344 3.680 (15/01/16) (14/01/22) 100.98 121.46 (14/02/03) (14/12/05) 1.1567 1.3934 (15/01/16) (14/03/18) 6.0472 6.2598 (14/01/27) (14/05/01) 1,008.50 1,117.70 (14/07/03) (14/12/08) 1,010.05 (14/07/03) 45.89 (15/01/13) 42.86 (15/01/13) 46.59 (15/01/13) 1,140.65 (14/11/05) 10.32 (14/07/03) 272.24 (14/07/24) 1,123.46 (14/12/05) 101.18 (14/06/25) 111.28 (14/06/23) 115.06 (14/06/19) 1,383.05 (14/03/14) 26.25 (14/10/15) 460.75 (14/12/16) 자료 : 블룸버그, 국고채 10년은금융투자협회 진한박스표시는갱신된최저및최고 연중최저및최고치는종가기준, 브렌트유는 07시30분기준 외평채 만기 < 한국물 CDS(Credit Default Swap) 프리미엄및가산금리 > 14년말 '15.01.15 ( 목) '15.01.16 ( 금) '15.01.19 ( 월) 전일대비 14년말대비 CDS 5년 54 64 65 68 +3 +14 2019년 43 44 44-0 +1 2023년 48 50 53 - +3 +5 최근 1년최저치 48 (14/12/05) 35 (14/08/04) 35 (14/07/02) 단위 : bp 최근 1년최고치 76 (14/02/03) 98 (14/02/03) 80 (14/02/03) 자료 : CDS 는블룸버그, 외평채는국제금융센터 진한박스표시는갱신된최저및최고 9