13-34 [ 통권 551 호 ] 213. 8. 9. - 일본형디플레이션가능성차단해야한다
週間主要經濟指標 (8.2~8.8) Better than the Best! 차례 주요경제현안 1 국내디플레이션발생가능성점검 1 주요국내외경제지표 18 본자료는기업경영인들을위해작성한국내외경제경영주요현안에대한분석자료입니다. 본보고서의내용은연구원의공식의견이아닌연구자의개인견해임을밝혀두며, 보고서인용시에는반드시출처를명기해주시기바랍니다. 총괄 작성 : : 한상완경제연구본부장 김천구선임연구원 이부형수석연구위원 (272-623, swhan@hri.co.kr) (272-6211, ck19@hri.co.kr) (272-636, leebuh@hri.co.kr)
Executive Summary
< 한국의 GDP 성장률및 GDP 디플레이터 > < 한국의소비자물가및근원물가 > (%) GDP디플레이터 1 GDP성장률 8 6 7 (%) 소비자물가 근원물가 6 5 4 2-2 -4-6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 4 3 2 1 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 현대경제연구원 1
1) IMF Deflation: Determinants, Risks, and Policy Options Findings of an Interdepartmental Task Force1 2) Robert J. Barro and Vittorio Grilli (1994), European Macroeconomics, chap. 8 현대경제연구원 2
< 수요측면디플레이션의악순환 > 현대경제연구원 3
< 일본부동산가격및주가추이 > 5 4 3 2 1 전국시가지가격지수 6 대도시시가지가격지수닛케이주가 198 1985 199 1995 2 25 21 5 4 3 2 1 経 < 일본 GDP 성장률및디플레이터변화율 > 8. 6. 4. 2.. -2. -4. -6. -8. 실질 GDP 성장률디플레이터변화율 198 1985 199 1995 2 25 21 현대경제연구원 4
< 일본토지와주식의손익추이 > 6 4 2 주식토지명목 GDP 대비비중 15 1 5 < 일본민간소비추이 > -2-5 -4-1 1981 1986 1991 1996 21 26 211 현대경제연구원 5
< 부문별 GDP 대비저축비중 > 35 3 25 2 15 1 5 기업가계민간 1981 1986 1991 1996 21 26 211 < 일본 GDP 대비민간저축 투자비중 > 35 민간저축 민간투자 민간저축-민간투자 3 25 2 15 1 5-5 1981 1986 1991 1996 21 26 211 현대경제연구원 6
< 일본해외직접투자및환율추이 > 14 12 1 8 6 4 2 해외직접투자 환율 198 1985 199 1995 2 25 21 3 25 2 15 1 5 < 일본부문별성장기여도추이 > 6. 5. 4. 3. 2. 1.. (1.) 4.3 1.4 4.8 1.7.6 1. 2.3 2.2 TFP 기여도 자본기여도 노동기여도 부가가치증가율 1.6 1..2 1.2 1.4.9 -.6 -.4 73~8 81~9 91~ 1~6 < 일본주택전문금융기관손실 (1995 년 ) > < 일본금융기관부실채권추이 > 5 4 3 2 1 28.5 43.2 11.4 11.8 1995 2 25 21 3) 일본에서는이를주전문제 ( 住專問題 ) 로칭함. 현대경제연구원 7
< 일본사회보장비수입과지출 > 12 1 8 6 4 2-2 -4-6 사회보장급부비 (A) 사회보험료수입 (B) B-A 198 1985 199 1995 2 25 < 일본국가부채추이 > 14 12 1 8 6 4 2 198 1985 199 1995 2 25 21 규모 GDP 대비비중 35 3 25 2 15 1 5 4) 이부형, 일본형장기불황, 정부정책실패가원인, 한국경제주평, 25 년 6 월 25 일. 5) IMF, World Economic Outlook. 현대경제연구원 8
< 한국 GDP 대비민간저축 - 민간투자추이 > < 한국의 GDP 갭률추이 > ( 명목GDP 대비 %) 8 민간저축 - 민간투자 ( 실질GDP, 잠재GDP, 조원 ) (GDP갭률, %) 3 3 4 27-4 24 GDP 갭률 실질 GDP 잠재 GDP -3-8 '9 '95 ' '5 '1 '12 21 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13-6 현대경제연구원 9
< 부동산매매가격지수 > < KOSPI 주가및주식거래대금 > (213.3=1,p) ( 주식거래대금, 조원 ) (KOSPI주가,p) 11 2 KOSPI주가 ( 우 ) 22 1 16 19 9 12 16 전국 8 서울수도권 5대광역시 7 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 8 주식거래대금 ( 좌 ) 4 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 13 1 6) 금융감독원, 금융시장동향 현대경제연구원 1
< 한국해외직접투자및환율추이 > < 한국부문별성장기여도추이 > ( 해외직접투자, 억달러 ) 5 4 3 2 1 해외직접투자 ( 좌 ) 원 / 달러환율 ( 우 ) ( 원 / 달러 ) 1,5 1,3 1,1 9 7 5 '8 '85 '9 '95 ' '5 '1 '12 (%, %p) 12 9 6 3 4.6 1.3.6 2.7 1. 4.9.8 4.4 TFP 기여도 노동기여도 6. 2.5 1.1 자본기여도 부가가치증가율 4.4 1.5 1.1 2.3 1.8 77~8 91~9 91~ 1~5 현대경제연구원 11
< 국내은행의 BIS 자기자본비율 > < 한국의가계부채 / 가처분소득추이 > (BIS자기자본비율) 2 16 12.7 12 8 4 14.6 14.6 14.3 14.8 ( 조원 ) ( 가계부채 / 가처분소득 ) 1,1 14 135 136 1, 가계부채 / 가처분소득 135 962 131 9 129 13 125 8 122 125 7 12 117 6 가계부채 115 28 29 21 211 212 5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13.I 11 7) 원리금이 3 개월이상연체된여신과채무상환능력악화, 부도, 채권재조정등에따라이자를계상하지않는여신 8) 금융안정보고서, 한국은행 (213. 4) 현대경제연구원 12
< 한국의국가부채추이 > < 한국의 GDP 대비사회복지지출 > ( 국가부채, 조원 ) (GDP대비국가부채, %) 5 5 국가부채 ( 좌 ) GDP대비국가부채 ( 우 ) 4 4 3 3 (GDP 대비사회복지지출 ) 12 9 5.7 6. 5.7 6 6.1 6.7 7.2 8.1 8.4 9.1 1.5 1.2 2 2 1 1 3 ' '2 '4 '6 '8 '1 '12 ' '2 '4 '6 '8 '1 9) 기획재정부, 212 회계연도공기업결산결과 (213. 4. 3) 1) 현대경제연구원, 지방공기업의현황과과제 (213. 2. 27) 현대경제연구원 13
< IMF 디플레이션취약성지수구성요소 > 현대경제연구원 14
< 디플레이션취약성지수추이 >.6.5.4.3.2.1. 9 '95 ' '5 '1 '13 11) 한국은행, 우리나라에서의디플레이션발생위험평가 (29. 3) 12) 일본정부는 21 년 3 월일본경제가디플레이션을공식화. 일본경제는 26 년 8 월에디플레이션으로부터탈피를공식적으로선언하였으나, 일본내각부는 29 년 11 월에일본경제가완만한디플레상황에있다고선언 현대경제연구원 15
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主要國內外經濟指標 현대경제연구원 18
主要國內外經濟指標 현대경제연구원 19