전략 인사이드 / 파생 데일리 KTOP 30 ETF 에 거는 기대 Derivatives Daily 2015. 10. 15 확실히 KOSPI 2,000p 위에서는 선물지수의 탄력도 둔화되는 느낌이다. 미국과 유 럽증시의 약세로 하락 출발한 선물 12월물은 장 중 내내 마이너스권에서 벗어나지 못했다. 그나마 중국 증시의 상승 반전이 연출되는 과정에서 시가 부근까지 낙폭을 만회하는 수준에 그쳤다. 이러한 시장 분위기에도 선물 외국인은 2,000계약 이상의 순매수를 나타냈다. 프로그램매매 역시 소폭이지만 매수우위로 마감했다. 이와 같 은 엇갈림 속에 선물 12월물은 0.4p 하락한 246.1p로 마감했다. 선물 거래량은 12 만 3,104계약이었고 선물 미결제약정은 12만계약을 회복했다. Derivatives 최창규 02)768-7600, gilbert.choi@nhwm.com KTOP 30 ETF에 거는 기대 KTOP 30을 추종하는 ETF가 상장되었다. 삼성자산과 미래자산에서 각각 상장했는 데 총보수는 0.25%로 동일하다. 해당 ETF를 분석하기 위해서는 KTOP 30 지수에 대해 알아야 한다. KTOP 30은 한국판 다우지수를 표방하는 지수로서 보편적으로 사용하는 시가총액 방식이 아닌 주가가중 방식을 채택했다. KTOP 30의 특징으로는 구성종목 개수가 적어 개별종목의 변동성에 지수성과가 직 접적인 영향을 받을 수 있다는 점을 꼽는다. 또한 카카오와 셀트리온과 같은 KOSDAQ 종목의 편입으로 인해 KOSPI와 KOSPI 200과는 다른 방향의 지수흐름 이 연출될 수도 있다. 지수 발표 이후 KTOP 30의 성과는 좋지 않았다. KOSPI 대 비 상대수익률은 올해만 8%p의 Underperform을 기록 중이다. 그나마 14%p에서 개선된 수치이다. KTOP 30은 시가총액 방식이 대부분인 우리 증시에 새로운 시도이다. 지수 발표 이 후 성과는 다소 실망스럽다. 하지만 KOSPI 200과 같은 지수가 갖추지 못한 장점들 이 많아 장기 성과를 통해 차별성을 찾아야 할 것이다. 이것이 KTOP 30 ETF에 거 는 기대이다. Derivatives Key Driver Chart: KTOP 30 지수 추이 (%p) (10.1=100p) 12 150 140 7 130 2 120 110-3 100-8 90-13 상대수익률(좌) KTOP 30(우) KOSPI(우) 80 70-18 60 '10.1 '10.5 '10.9 '11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 '13.1 '13.5 '13.9 '14.1 '14.5 '14.9 '15.1 '15.5 '15.9 자료: FnGuide Contents I 파생상품 시황 1 II Stock Futures Summary 2 III K200 선물 주요지표 3 IV K200 옵션 주요지표 4 V 투자자별 매매동향 5 VI 주요 기술적 지표 6 VII 차익잔고 추이 7
Stock Futures Summary 종목명 현재가 (원) 등락률 (%) 거래량 (계약) 미결제 (계약) 이론가 (원) 베이시스 (원) 한국항공우 F 201512 ( 10) 75,500 5.15 28,943 12,693 75,185 500 한국전력 F 201512 ( 10) 50,100 3.41 33,777 34,577 50,073 150 삼성카드 F 201512 ( 10) 37,050 3.20 1,586 1,496 37,091 50 SK F 201512 ( 10) 266,500 2.90 487 1,424 265,654 1,500 현대글로비 F 201512 ( 10) 231,500 2.21 929 854 233,074-1,000 LG 유플러스 F 201512 ( 10) 11,700 2.18 14,938 20,812 11,679 50 엔씨소프트 F 201512 ( 10) 198,500 2.06 1,768 2,291 198,489 500 현대해상 F 201512 ( 10) 31,550 1.61 445 1,827 31,628 현대위아 F 201512 ( 10) 136,000 1.12 1,060 2,143 136,837-500 대우인터내 F 201512 ( 10) 23,250 9 2,052 5,386 23,257 50 SK 네트웍스 F 201512 ( 10) 7,300 0.97 4,331 15,509 7,298 20 기아차 F 201512 ( 10) 53,800 0.94 31,125 39,007 54,334-400 케이티앤지 F 201512 ( 10) 110,500 0.91 802 2,369 110,271 500 하이트진로 F 201512 ( 10) 23,450 0.86 2,010 10,188 23,458 50 현대모비스 F 201512 ( 10) 237,000 0.85 1,041 3,252 237,585 카카오 F 201512 ( 10) 121,500 0.83 424 5,995 121,404-400 아모레퍼시 F 201512 ( 10) 363,000 0.83 2,229 4,044 363,394 500 SK 하이닉스 F 201512 ( 10) 36,400 0.83 75,400 58,466 36,490 SK 텔레콤 F 201512 ( 10) 258,500 0.58 687 5,099 258,135 1,000 현대미포조 F 201512 ( 10) 71,700 0.56 1,694 6,526 72,679-800 기업은행 F 201512 ( 10) 14,000 0.36 5,829 13,712 14,085-50 삼성전자 F 201512 ( 10) 1,259,000 0.32 5,012 27,398 1,257,094 5,000 이마트 F 201512 ( 10) 222,500 0.23 169 1,369 222,548 500 LG 전자 F 201512 ( 10) 46,300 0.22 19,874 38,059 46,264 150 우리은행 F 201512 ( 10) 9,620 0.21 23,153 41,947 9,654-10 삼성전기 F 201512 ( 10) 61,600 0.16 8,267 7,870 61,652 100 현대차 F 201512 ( 10) 163,500 0.00 7,447 39,778 163,402 500 LG F 201512 ( 10) 62,500 0.00 836 2,432 62,454 200 넥센타이어 F 201512 ( 10) 15,250 0.00 1,725 3,451 15,288 셀트리온 F 201512 ( 10) 71,400-0.14 1,676 8,936 72,181 미래에셋증 F 201512 ( 11)* 26,400-2.58 711 13,463 27,618-1,150 SK 이노베이 F 201512 ( 10) 109,500-2.67 5,247 11,278 109,269 500 NAVER F 201512 ( 10) 561,000-2.77 1,812 1,068 563,387-1,000 대우증권 F 201512 ( 10) 12,050-2.82 85,058 87,251 12,080 현대건설 F 201512 ( 10) 37,550-2.97 8,947 12,358 37,492 150 삼성증권 F 201512 ( 10) 45,650-2.98 10,938 14,821 45,713 50 서울반도체 F 201512 ( 10) 15,900-3.05 506 6,164 16,642-150 OCI F 201512 ( 10) 85,600-3.06 625 5,616 85,811 CJ F 201512 ( 10) 268,500-3.07 920 9,511 268,160 1,000 한국금융지 F 201512 ( 10) 59,300-3.10 517 1,360 59,246 200 대상 F 201512 ( 10) 30,750-3.15 2,096 7,426 30,726 100 포스코 ICT F 201512 ( 10) 5,390-3.41 3,353 14,119 5,574 5,390 GS 건설 F 201512 ( 10) 25,500-3.41 14,453 38,559 25,563 롯데쇼핑 F 201512 ( 10) 259,000-3.54 1,810 1,760 258,637 1,000 LG 화학 F 201512 ( 10) 273,000-3.70 4,780 9,418 271,669 2,000 GKL F 201512 ( 10) 32,250-3.73 3,253 1,978 32,129 200 현대중공업 F 201512 ( 10) 102,500-3.76 9,801 10,688 102,753 S-Oil F 201512 ( 10) 66,700-3.89 10,994 5,572 66,764 100 대우조선해 F 201512 ( 10) 6,090-3.94 6,336 198,798 6,456-350 한화 F 201512 ( 10) 39,350-4.02 1,060 3,339 39,247 200 파라다이스 F 201512 ( 10) 21,500-4.02 1,217 2,866 22,556 삼성 SDI F 201512 ( 10) 106,500-4.05 7,050 8,366 106,262 500 CJ E&M F 201512 ( 10) 81,700-4.22 1,309 3,163 85,915 400 호텔신라 F 201512 ( 10) 101,000-4.72 5,448 4,507 100,748 500 한화케미칼 F 201512 ( 10) 20,600-4.85 11,219 10,030 20,701-50 금호석유 F 201512 ( 10) 62,500-4.87 5,890 6,776 62,654 두산중공업 F 201512 ( 10) 21,550-5.27 3,350 8,609 21,503 100 웹젠 F 201512 ( 10) 31,450-5.41 1,549 4,401 33,684-50 두산인프라 F 201512 ( 10) 6,820-5.93 42,172 46,793 6,847-10 삼성중공업 F 201512 ( 10) 13,700-6.80 39,069 26,665 13,684 50 자료: NH 투자증권 리서치센터 2
KOSPI200 선물시장의 주요 지표 선물 거래 현황 이동평균 구분 선물1512 선물1603 KOSPI200 KOSPI 구분 선물1512 선물1603 K OSPI200 KOSPI 시가 246.10 244.10 245.43 2,014.47 현재가 246.10 243.85 244.94 2009.55 고가 246.45 244.20 245.74 2,016.14 5MA 245.87 243.64 245.40 2015.12 저가 244.40 242.35 243.91 2,002.63 10MA 242.04 239.86 241.77 1995.63 종가 246.10 243.85 244.94 2,009.55 20MA 239.36 237.20 239.06 1977.73 전일비 -0.40-0.25-1.10-9.50 수익률(%) -0.16% -0.10% -0.45% -0.47% Pivot 분석 거래대금(억) 151,188 401 29,459 49,595 2차지지 1차지지 Pivot 1차저항 2차저항 거래량(계약) 123,104 329 68,192 634,915 243.60 244.85 245.65 246.90 247.70 최근월물 괴리도 미결제약정 구분 이론가 괴리도 베이시스 스프레드 날짜 10.08(목) 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) 종가기준 245.54 0.56 1.16-2.25 선물1512 118,809 118,698 120,495 120,003 장중평균 1) 245.54 0.18 0.80-2.16 선물1603 2,673 2,709 2,862 2,809 1) 5분 Data의 평균값. 합계 121,482 121,407 123,357 122,812 이론괴리율/시장괴리율 (십억원) 매수차익잔고(좌) 이론괴리율(우) 시장괴리율(우) (% 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 9.11 9.23 10.7 10.20 10.30 11.11 11.23 12.3 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00-0.10-0.20 미결제약정(최근월+차근월) (계약) 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 미결제약정(최근월+차근월) 선물최근월물 (P) 250 215 245 240 235 230 225 220 장중 선물 추이(5분) 246.30 246.30 245.80 245.80 245.30 245.30 244.80 244.80 244.30 244.30 1차저항 중심선 1차지지 저가예상 2차지지 243.80 243.80 09:05 1 2 3 10:05 4 5 6 11:05 7 8 9 12:05 10 11 13:05 12 13 14 14:05 15 16 17 15:05 18 19 회귀모형을 이용한 지지/저항선 고가/저가 예상 회귀계수 2차 저항선 247.72 = 고가예상치 + 0.5 고가σ 구 분 15.10.14 15.10.15 고가 예상치 246.89 = (시가 고가β) + 고가α β 0.8693 0.8513 1차 저항선 246.07 = 고가예상치 - 0.5 고가σ 고가 회귀 계수 α 32.9474 37.2772 중심선 245.92 = (시가 + 고가예상치 + 저가예상치)/3 σ 1.6507 1.6370 1차 지지선 245.21 = 저가예상치 + 0.5 저가σ β 0.9890 0.9882 저가예상치 244.76 = (시가 저가β) + 저가α 저가 회귀 계수 α 1.3655 1.5251 2차 지지선 244.31 = 저가예상치 - 0.5 저가σ σ 0.9056 0.9005 * β는 회귀선의 기울기, α는 절편이며 σ는 오차의 표준편차를 의미합니다. * 지지/저항선은 전일 시가를 이용한 것으로, 당일치는 당일 시가와 당일치 회귀 계수를 공식에 대입하여 계산할 수 있습니다. 3
옵션 거래 동향 옵션 이론가 갭 차트 거래량 거래대금 (백만원) 미결제 약정 구분 최근월물 차근월물 콜 407,618 8,416 풋 549,305 13,099 합계 956,923 21,515 풋콜Ratio 1.35 1.56 콜 214,016 5,047 풋 294,086 7,914 합계 508,101 12,961 풋콜Ratio 1.37 1.57 콜 188,957 88,469 풋 334,803 120,358 합계 523,760 208,827 풋콜Ratio 1.77 1.36 KOSPI200 옵션시장의 주요 지표 합계 416,034 562,404 978,438 1.35 219,063 301,999 521,062 1.38 277,426 455,161 732,587 1.64 (P) 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00-0.20-0.40-0.60-0.80 콜옵션 풋옵션 235 237.5 240 242.5 245 247.5 250 252.5 255 옵션 행사가별 내재변동성 옵션 미결제약정 맵 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 콜옵션 풋옵션 235 237.5 240 242.5 245 247.5 250 252.5 255 (천계약) 콜옵션 풋옵션 25 20 15 10 5 0 235 237.5 240 242.5 245 247.5 250 252.5 255 콜옵션 종목별 거래동향 행사가 종가 전일비 거래량 거래대금 미결제약정 내재 G reeks (백만원) 당일 전일비 변동성 델타 감마 베가 세타 235.0 11.70-0.75 13 74 802-1 18.56 0.796 0.022 0.187-0.070 237.5 9.63-0.57 28 134 906-4 17.72 0.768 0.027 0.231-0.067 240.0 7.84-0.34 754 2,835 3,510 86 17.50 0.679 0.030 0.264-0.080 242.5 6.07-0.28 1,029 2,987 2,454 192 16.68 0.605 0.034 0.267-0.080 245.0 4.47-0.27 4,068 8,712 4,761 774 15.78 0.518 0.037 0.281-0.078 247.5 3.16-0.21 19,469 28,757 8,384 1,271 15.14 0.423 0.038 0.273-0.073 250.0 2.13-0.13 69,644 70,332 12,522 1,281 14.64 0.329 0.036 0.245-0.065 252.5 1.33-0.14 76,785 49,550 16,227 4,373 14.08 0.236 0.032 0.203-0.053 255.0 0.80-0.10 68,496 26,905 20,355 3,736 13.77 0.162 0.026 0.154-0.041 풋옵션 종목별 거래동향 행사가 종가 전일비 거래량 거래대금 미결제약정 내재 G reeks (백만원) 당일 전일비 변동성 델타 감마 베가 세타 235.0 1.22 0.07 71,470 46,931 13,994 1,261 17.26-0.183 0.022 0.186-0.051 237.5 1.61 0.11 51,548 44,710 11,007 262 16.42-0.235 0.027 0.231-0.056 240.0 2.13 0.13 57,785 66,331 13,592 2,256 15.58-0.303 0.033 0.233-0.060 242.5 2.83 0.15 25,155 37,487 5,696 578 14.81-0.385 0.038 0.267-0.061 245.0 3.74 0.22 9,185 18,022 4,413 561 14.03-0.482 0.041 0.281-0.059 247.5 4.88 0.20 2,175 5,661 2,930 247 13.17-0.589 0.043 0.274-0.053 250.0 6.33 0.26 540 1,787 1,560 147 12.41-0.700 0.040 0.246-0.043 252.5 8.50 0.94 63 264 216 27 13.74-0.783 0.032 0.203-0.036 255.0 10.30 0.84 107 580 217 57 12.26-0.834 0.027 0.154-0.031 4
선물 투자자별 거래동향 구분 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 종금 기금공제 국가지자체 기타 매수 수량 78,767 30,002 13,047 105 682 206 0 3 0 1,137 매도 수량 75,829 31,098 13,534 60 2,044 216 0 12 0 1,156 당일 순포지션 2,938-1,096-487 45-1,362-10 0-9 0-19 누적순포지션 27,945-8,711-5,070 329-12,761-380 -254-301 0-797 거래비중(%) 62.36% 24.65% 10.72% 0.07% 1.10% 0.17% 0.00% 0.01% 0.00% 0.92% 투자자별 순 포지션(5분) 투자자별 선물 매매(일별) 구분 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) 외국인 1,944 118 2,938 개인 1,044 1,498-1,096 증권 -630 38-487 보험 39 51 45 투신 -1,871-1,784-1,362 은행 5 93-10 종금 -31 0 0 기금공제 -243-12 -9 국가지자체 0 0 0 기타 -257-2 -19 투자자별 누적 포지션 추이 투자자별 선물 매매(누적) 옵션 투자자별 거래동향(콜옵션) 선물/옵션 시장 투자자별 매매 동향 (계약) 외국인 개인 증권 투신 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0-500 -1,000-1,500-2,000 09:05 09:35 10:05 10:35 11:05 11:35 12:05 12:35 13:05 13:35 14:05 14:35 15:05 (계 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0-5,000-10,000-15,000 외국인 개인 증권 투신 9.15 9.18 9.23 9.30 10.5 10.8 10.14 구분 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) 외국인 24,889 25,007 27,945 개인 -9,113-7,615-8,711 증권 -4,621-4,583-5,070 보험 233 284 329 투신 -9,615-11,399-12,761 은행 -463-370 -380 종금 -254-254 -254 기금공제 -280-292 -301 국가지자체 0 0 0 기타 -776-778 -797 구분 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 종금 기금공제 국가지자체 기타 매도수량 246,425 122,191 49,924 0 134 1 73 86 0 4,333 매수수량 248,534 120,837 48,799 0 4 20 84 127 0 4,762 순매수(수량) 2,109-1,354-1,125 0-130 19 11 41 0 429 누적포지션 4,810-1,849 933 0-540 0 11 70 0-3,435 거래비중(%) 58.48% 28.72% 11.66% 0.00% 0.00% 0.00% 0.02% 0.03% 0.00% 7% 매도금액 147,101 61,093 12,603 0 63 0 24 48 0 3,306 매수금액 148,821 58,421 13,728 0 16 27 30 61 0 3,136 순매수(금액) 1,719-2,672 1,125 0-48 27 5 13 0-170 거래비중(%) 65.98% 26.65% 5.87% 0.00% 0.00% 0.01% 0.01% 0.02% 0.00% 1.44% 옵션 투자자별 거래동향(풋옵션) 구분 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 종금 기금공제 국가지자체 기타 매도수량 343,738 174,266 48,937 0 45 40 63 19 0 6,162 매수수량 377,314 142,415 48,085 0 34 50 74 11 0 5,287 순매수(수량) 33,576-31,851-852 0-11 10 11-8 0-875 누적포지션 59,602-62,451 5,913 0 30 10-803 52 0-2,353 거래비중(%) 62.89% 27.62% 8.46% 0.00% 0.00% 0.01% 0.01% 0.00% 0.00% 0% 매도금액 209,381 84,057 14,516 0 41 26 29 23 0 3,565 매수금액 212,056 82,163 14,046 0 28 47 34 36 0 3,227 순매수(금액) 2,675-1,894-471 0-13 21 5 13 0-337 거래비중(%) 67.62% 26.67% 4.58% 0.00% 0.00% 0.01% 0.01% 0.01% 0.00% 9% 5
KOSPI200 선물/옵션시장의 주요 기술적 지표 풋/콜Ratio(거래대금) 풋/콜 Ratio(미결제약정) 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 0.9 0.8 풋/콜Ratio(거래대금) 선물최근월물 (P) 252 248 244 240 236 232 228 224 220 1.80 1.60 1.40 1.20 0 0.80 0.60 풋/콜Ratio(미결제약정) 선물최근월물 (P) 250 247 244 241 238 235 232 229 226 223 220 날짜 콜옵션거래대금 풋옵션거래대금 풋/콜Ratio(거래대금) 10.08(목) 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) 날짜 10.08(목) 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) 565,362,600 340,145,200 246,116,700 221,912,700 콜옵션미결제 247,958 294,738 312,240 334,529 472,144,300 339,741,900 312,030,100 308,639,600 풋옵션미결제 383,974 467,740 502,481 561,317 0.88 0.88 0.94 4 풋콜Ratio(5일) 1.47 1.51 1.55 1.59 HPI(Herrick Payoff Index) VIX(S&P500 옵션 변동성 지표) 2.5 2.0 1.5 0.5 0.0-0.5 - HPI 선물최근월물 (P) 250 248 246 244 242 240 238 236 234 232 230 228 226 224 222 220 45 40 35 30 25 20 15 10 VIX S&P500 (P) 2,150 2,100 2,050 2,000 1,950 1,900 1,850 1,800 1,750 날짜 HPI 선물최근월물 10.08(목) 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) 날짜 10.08(목) 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) 1.19 1.46 1.26 0.90 VIX 17.08 16.17 17.67-245.80 247.15 246.50 246.10 VXN 20.50 19.01 20.15 - 볼린저밴드 기타 기술적 지표 상한 중심선 하한 선물종가 252 249 246 243 240 237 234 231 228 225 222 219 216 213 210 207 204 날짜 MACD Osc. 10.08(목) 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) 0.94 1.12 1.12 2 - - 매도 - Stochastics %K 86 88 88 88 (slow) %D 80 84 86 87 CCI RSI Momentum - 과매수 과매수 과매수 129 159 142 105 과매수 과매수 과매수 과매수 70 85 85 83 - 과매수 과매수 과매수 103 105 105 105 - - - - 6
매수차익잔고/선물베이시스(5분) 매도차익잔고/선물베이시스(5분) (십억원) 매수차익잔고 베이시스 (P) 10,700 1.4 10,680 1.2 10,660 10,640 0.8 10,620 0.6 0.4 10,600 0.2 10,580 0.0 10,560-0.2 10,540-0.4 10.07 10.07 10.08 10.12 10.13 10.14 (십억원) 매도차익잔고 베이시스 (P) 8,800 1.4 1.2 8,750 0.8 8,700 0.6 8,650 0.4 0.2 8,600 0.0-0.2 8,550-0.4 10.07 10.07 10.08 10.12 10.13 10.14 매수 차익 잔고 (단위:억원) 매도 차익 잔고 (단위:억원) 날짜 10.08(목) 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) 날짜 10.08(목) 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) 주식매수(금액) 106,234 106,493 106,780 106,782 주식매도(금액) 86,544 86,312 86,218 86,218 선물매도(금액) 106,921 107,184 107,461 107,462 선물매수(금액) 86,618 86,406 86,308 86,308 선물매도(계약) 90,197 90,378 90,606 90,784 선물매수(계약) 79,233 78,938 78,916 79,366 옵션연계물량 -687-691 -681-681 옵션연계물량 -74-94 -90-90 * 전일 자료는 당사 추정치 차익거래잔고/선물베이시스(일별) (P) 1.5 0.5 0.0-0.5 - -1.5-2.0 매수차익잔고 매도차익잔고 베이시스 (백억) 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 7.09 7.16 7.23 7.30 8.06 8.13 8.21 프로그램 매매 (단위:억원) 프로그램 누적 순매수(최근 30일) 구분 10.08(목) 10.12(월) 10.13(화) 10.14(수) (백억) 차익순매수 비차익순매수 프로그램순매수 차익매도 136 116 89 92 150 차익매수 1,593 611 461 94 차익순매수 1,457 495 372 2 100 비차익매도 10,762 11,263 10,304 9,195 50 비차익매수 11,166 12,806 13,144 9,423 비차익순매수 404 1,544 2,840 229 0 프로그램순매수 1,861 2,038 3,212 231-50 프로그램매매 23,657 24,795 23,998 18,804 KOSPI거래대금 60,672 62,193 51,122 49,595-100 프로그램매매비중 19.50% 19.93% 23.47% 18.96% 옵션 내재변동성 KOSPI200지수 역사적 변동성 28 24 20 16 12 8 4 콜내재변동성 풋내재변동성 대표내재변동성 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 10일 20일 50일 7
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