심현지연구원 (02) 이재영연구원 (02) ELS : 국내외적으로불확실성확대되면서코스피위태. 신규발행감소. 국내주식시황 코스피지수 2, 전주대비 4.07 포인트상

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1 No. 678/ ELS : 국내외적으로불확실성확대되면서코스피위태. 신규발행감소 1 SWAP : 예상보다비둘기파적인 FOMC 성명 달러-원환율하락 6 ABS : 발행과유통모두한산한모습 10 외화채권 : FOMC 성명의여파와트럼프발불확실성의여파로국채강세 12 금융채 : 산발적인수요로혼조세 15 회사채 : 우량등급중심유통스프레드축소세지속 21 국공채 : 미국정책방향성에연동된흐름 26 단기자금시장 : 설연휴로인한차분한움직임 29 ABCP : 2 월첫째주발행액총 3 조 112 억원 34 FRN : 발행정보, 조기상환, 만기정보

2 심현지연구원 (02) 이재영연구원 (02) ELS : 국내외적으로불확실성확대되면서코스피위태. 신규발행감소. 국내주식시황 코스피지수 2, 전주대비 4.07 포인트상승 Table1. 국내주식시황 날짜내용 1 월 27 일 ( 금 ) 휴장 1 월 30 일 ( 월 ) 1 월 31 일 ( 화 ) 2 월 1 일 ( 수 ) 2 월 2 일 ( 목 ) 휴장트럼프대통령의정책으로미국국수주의에대한우려가부각되면서코스피는 2070선까지떨어지며위태로운모습을보이며장마감. 반이민행정명령 에의해외국인 팔자. 2070선에서출발한코스피는장막판기관매수폭에의해 2거래일만에 2080선회복. 트럼프발환율전쟁조짐에원화강세가급속하게진행, 반기문전 UN사무총장의대선불출마, 한진해운파산소식등으로불확실성이고조되면서코스피는 2070선초반까지밀리며장마감. Table2. 코스피지수및코스피 200 지수추이 날짜 KOSPI 전일대비 ( 포인트 ) KOSPI200 전일대비 ( 포인트 ) 01 월 27 일 휴장 01 월 30 일 휴장 01 월 31 일 2, 월 01 일 2, 월 02 일 2, KOSPI < 그래프 1. 6 개월간코스피지수추이 > 1

3 ELS 신규발행현황 ELS 신규발행 95 건 전주대비 196 건감소 2017년 2월 (1/27~2/2) 공모 ELS 신규발행은총 95건으로전주대비 196건감소하였다. 유형별신규발행현황을살펴보면, Step-down 유형과특이유형이각각 135건, 134건으로전체발행량의 98.95% 를차지했다. Option 유형과 Hi-Five 유형은각각 19 건, 3건씩발행되어전체발행량의 1.05% 를차지했다. 원금비보장형상품과원금 보장형상품이각각 82 건, 13 건씩발행되었다. Table3. ELS 유형별신규발행현황 유형 종목수 전주대비 비중 Hi-Five 0 (3) 0.00% Step Down 49 (86) 51.58% Option 1 (18) 1.05% 특이유형 45 (89) 47.37% 합계 95 (196) % ELS 월별신규발행현황 [ 자료 : NICE P&I( 주 )] 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 10 월 11 월 12 월 1 월 2 월 Hi - Five Step Down Option 특이유형 < 그래프 2. ELS 월별신규발행현황 > 2

4 ELS 잔존만기별신규발행현황 날짜 1 월넷째주 옵션유형 Table4. 잔존만기별 ELS 신규발행유형 1 년미만 잔존만기 1 년 2 년 3 년이상 Hi-Five 합계 Step Down Option 특이유형 합계 월첫째주 Hi-Five Step Down Option 특이유형 합계 전주대비차이 (6) (42) (1) (147) (196) ELS 기초자산별신규발행현황을살펴보면 <Table5. ELS 기초자산별신규발행현 ELS 기초자산별신규발행현황 황 >, 신규발행총 95 건중기초자산이주가지수만으로구성된종목이 85 건, 개별주 식으로만구성된종목이 8 건, 그리고주가지수와개별주식의복합형이 2 건발행되었 다. 기초자산개수별로는 1 개의기초자산으로구성된종목이 15 건, 2 개의기초자산으 로구성된종목이 17 건, 3 개이상의기초자산으로구성된종목이 63 건발행되었다. Table5. ELS 기초자산별신규발행현황 ( 상위 10 개 ) 순번 기초자산 종목수 누적비율 1 EuroStoxx50, KOSPI200, S&P % 2 EuroStoxx50, HangSeng, KOSPI % 3 KOSPI % 4 EuroStoxx50, HangSeng, NIKKEI % 5 EuroStoxx50, HangSeng, KOSPI200, NIKKEI % 6 EuroStoxx50, HSCEI, KOSPI % 7 EuroStoxx50, HangSeng % 8 EuroStoxx50, KOSPI % 9 EuroStoxx50, KOSPI200, NIKKEI225, S&P % 10 삼성전자 % 3

5 ELS 조기상환현황 ELS 조기상환 211 건 전주대비 108 건감소 Table6. ELS 조기상환현황 대상종목수조기상환종목수조기상환비율만기상환종목수만기상환비율 % % Table7. ELS 조기상환평균투자기간, 수익률현황 평균투자기간 ( 년 ) 1.17 평균수익률 5.96% 수익률 기초자산 유형 최고수익률 14.55% APPLE(US Equity), 삼성전자 Basic Step Down 최저수익률 2.72% KOSPI200, S&P500 Basic Step Down Table8. 유형별 ELS 조기상환현황 1 년미만 1 년이상 합계 Step Down Hi-Five 특이유형 합계 ELS 조기상환및평균수익률현황 [ 자료 : NICE P&I ( 주 ) ] % % 6.41% 6.29% % % 6.66% 6.56% 6.51% % % 6.17% % % 6.60% 6.40% 6.20% 6.00% 5.80% 5.76% 5.60% 5.40% 5.20% 0 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 10 월 11 월 12 월 1 월 2 월 5.00% 조기상환 수익률 < 그래프 3. ELS 조기상환및평균수익률현황 > 4

6 ELS 기초자산별조기상환현황 Table9. 기초자산별 ELS 조기상환통계 1 개 2 개 3 개 4 개이상 지수형 개별형 복합형 합계 Table10. 기초자산별 ELS 조기상환현황 ( 상위 10 개 ) 순번 기초자산 종목수 누적비율 1 EuroStoxx50, HSCEI, S&P % 2 EuroStoxx50, HSCEI % 3 EuroStoxx50, HSCEI, KOSPI % 4 EuroStoxx50, HangSeng, KOSPI % 5 EuroStoxx50, KOSPI200, S&P % 6 HSCEI, KOSPI % 7 EuroStoxx50, HangSeng, S&P % 8 EuroStoxx50, HangSeng % 9 HangSeng, NIKKEI225, S&P % 10 EuroStoxx50, KOSPI % 5

7 이명주연구원 (02) SWAP : 예상보다비둘기파적인 FOMC 성명 달러 - 원환율하락 Rate SWAP Basis 전체구간역전폭소폭증가 CRS 단기위주소폭하락 주 )SWAP Basis=CRS-IRS IRS 전체구간소폭상승 주 )1 년미만 CRS 는 FX Forward 로부터도출 주 )CRS 상승은중장기달러차입여건의개선을의미, CRS 하락은차입여건의악화를의미 6

8 KTB 중, 장기위주상승 Bond Swap Spread 주 )BOND SWAP Spread=IRS KTB 주 )BOND SWAP Spread=KTB CRS 7

9 KRW/USD Foreign Exchange Rate KRW/USD FORWARD 주 ) 오후 5 시종가기준 Spot Swap Point 주간변동 Spot 1W 1M 2M 3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 1/ / / /

10 KRW RELATIVE VALUE 전주대비원화가치달러대비 1.65% 상승유로대비 1.03% 상승엔화대비 0.85% 상승 USD 대비각통화의 RELATIVE VALUE 구분 1/25 2/02 변화율구분 1/25 2/02 변화율 AUD % INR % BRL % JPY % CAD % KRW 1, , % CHF % NOK % CNY % NZD % DKK % THB % EUR % SAR % GBP % SEK % HKD % SGD % IDR 13, , % TWD % 주 ) 서울외국환중개고시환율 ( 한국시간오후 3 시 40 분기준 ) Interest Rate & FX Rate Spot 3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 7Y 10Y KTB IRS CRS USD IRS KRW/USD 환율 Spot 3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 7Y 10Y KTB IRS CRS USD IRS KRW/USD 환율

11 Structured Finance Report NICE Fixed Income Review 황우성연구원 (02) 권한나연구원 (02) ABS : 발행과유통모두한산한모습 발행및유통시장동향 전주에이어한가한발행시장 금주 ABS 발행시장은전주에이어한가한모습을보였다. 다음주에는색동이제십칠차유동화증권과유플러스엘티이제삼십일차유동화증권이각각총 2,940 억원, 2,640 억원규모로발행될예정이다. 또한명절연휴로미뤄진 MBS 신규발행 ( 입찰 2 월 2 일 ( 목 ), 발행 2 월 6 일 ( 월 )) 이예정되어있다. < 그림 1> 기초자산별주간발행금액추이 전주대비유통거래 24% 감소 자료 : NICE 피앤아이금주유통시장은한산한모습을보이며전주대비거래가감소했다. 특히전주에활발한거래를보였던기업매출채권의거래가전주대비 90% 감소하였으며, PF Loan 은거래가없었다. 한편, 오토론 / 리스는유통량이큰폭으로감소했던전주대비 33% 증가하며유일하게거래량이증가한모습을보였다. < 그림 2> 기초자산별주간유통금액추이 자료 : KOSCOM, NICE 피앤아이주 : 발행물의당일거래는제외 10

12 Structured Finance Report NICE Fixed Income Review 부분조기상환 기초자산 종목코드 종목명 발행일 만기일 조기상환일 행사비율 오토론 / KR 제이비우리캐피탈오토리스 15C5 제칠차유동화 % 오토론 / KR 제이비우리캐피탈오토리스 1675 제구차유동화전문 % 자료 : 한국예탁결제원 11

13 서상재연구원 (02) 외화채권 : FOMC 성명의여파와트럼프발불확실성의여파로국채강세 미국국채시장 미국채시장동향 : 강세미국채수익률 (UST 5Y 전주대비 -5bp UST 7Y 전주대비 -5bp UST 10Y 전주대비 -4bp) 1 월 27 일 4 분기 GDP 성장률과 12 월내구재수주약세로안전자산국채상승국채가는경제지표발표직후에는큰움직임을보이지않다가안전자산선호가강해지면서수직으로상승하는모습을보였다. 이자율전략가들은 GDP 발표후시장의초기반응은도널드트럼프대통령의친성장정책에대한기대와연방준비제도의기준금리인상기조를해칠정도는아니라는판단등이작용한결과라고설명했다. 연준은지난달올해기준금리인상횟수전망을기존두차례에서세차례로높였다. 1 월 30 일 트럼프발불확실성으로안전자산선호분위기가커져강보합세 2016 년 12 월개인소비지출은전월비 0.5% 늘어나시장예상치와일치했다. 상무부에따르면, 같은달개인소비지출은전월 (0.2%) 보다증가세가확대되었으며, 2016 년개인소비지출은 3.8% 늘어나 2015 년 3.5% 를상회했다. 임금상승에따른자동차와각종서비스구매가늘어나면서수요는양호한흐름지속되었고, 개인소득은같은기간전월비 0.3% 늘어났으며, 2016 년개인소득은 3.5% 증가하여 2015 년증가율 (4.4%) 을하회했다. 개인소비지출 (PCE) 물가는전월비 0.2% 상승했으며, 전년동월비로는 1.6% 올라 2014 년 9 월이후가장큰폭으로상승했다. 연준이주목하고있는근원 PCE 물가상승률은전년동월비로 1.7% 로전월과동일했다. 1 월 31 일 뉴욕증시의하락개장과금값이오른영향으로국채상승 1 월컨퍼런스보드소비자신뢰지수는트럼프랠리약화로전월보다하락했다. 같은달소비자신뢰지수는 로 2001 년 8 월이후 15 년만에높은수준을보였던전월 (113.3) 보다저하되는한편시장예상치 (113.0) 를하회했다. 미국연방기금금리선물은 6 월까지금리인상보류관측이우세하다. 시장에서는트럼프신정부의재정정책을확인하고, 연준이상반기까지금리를인상하지않는다는견해가다수이다. 국채가는아시아장에서트럼프대통령반이민법에반기를든법무장관대행을전격해임한여파로안전자산선호가강해져올랐다. 2 월 1 일 3 월기준금리인상신호가없어서경제지표호조에도약보합세미국국채가격은연방준비제도가 3 월기준금리인상신호가없는 FOMC 성명을내놓음에따라경제지표호조로확대했던낙폭을줄이며마쳤다. 국채가는오후들어 FOMC 에서 3 월인상가능성에대한단서를내놓지않은영향으로낙폭을줄였다. 전략가들은이날 FOMC 성명은연준이앞으로몇달간더기다려서여름에나기준금리인상에나설것이라는인상을줬다며매파발언을기대했던투자자들을실망하게했다고평가했다. 찰스슈왑의케이시존스전략가는 " 연준성명은투자자들이기대했던것보다덜매파적이었다 " 며 " 연준이 3 월에금리를인상할것인지는모호하다 " 고말했다.1 월 ISM 제조업지수는 56.0 으로 2014 년 1 월이후 2 년만에가장높은수준을기록하며, 전월의 54.5 에서상승했다. 이는신규수주가지속적으로늘어나고, 연료비용상승등이배경이다. 12

14 유럽국채시장 독일국채시장동향 : 강세단기물 : 강세장기물 : 강세유로존국채시장동향 : 약세단기물 : 약세장기물 : 약세 ( 포르투갈, 아일랜드단기강세 ) 1 월 27 일 유로존혼조그리스부채에대하여 IMF 와 ESM 은지속가능성에상반된견해를보였다. IMF 는유럽이그리스의공공부채와자금요구등을완화하여적용하지않을경우, 그리스부채가수십년간급증할것이라고주장했다. IMF 는 EU 의그리스부채전망을지나치게낙관적이라고지적했으며, 유로존제안을구체적이지않다고비판했다. IMF 는 2 월 6 일그리스부채상환능력을논의할예정이다. 이에대해유럽안정화기구는그리스정부와유로존이합의한부채축소방식은신뢰할수있으며, 예측불가한상황이발생하더라도조치가되어있다고설명하면서, 합의된개혁이실행되면, 그리스부채부담은관리가능하다고주장했다. 1 월 30 일 유로존하락유로존의 1 월경기체감지수는 로 2011 년 3 월이후최고치를기록했다. 유럽위원회가발표한같은달유로존경기체감지수는작년 12 월보다상승하고, 장기평균인 100 을상회했다. 이는제조업과서비스업호조와함께소비심리개선이주요요인이고, 이를통해소매와건설업신뢰도저하영향을상회했다고유럽위원회는설명했다. ECB 노보트니집행이사는 6 월매입축소를제외한통화정책의재검토를전망했다. ECB 는통화정책방향을 6 월에새롭게검토하겠지만, 자산매입프로그램을축소를결정하지않을것이라고주장했다. 1 월 31 일 유로존강세유로존 1 월소비자물가상승률 ( 속보치 ) 은전년동월비 1.8% 로 2013 년 2 월이후최고치를기록했다. EU 통계청은에너지가격회복등으로같은기간소비자물가상승률은시장예상치 (1.5%) 와전월 (1.1%) 모두상회했지만같은기간근원물가상승률은전년동월비 0.9% 로전월대비횡보했다. ECB 는근원물가상승률에주목하여통화정책을결정하므로, 현행기조유지전망을밝혔다. ING 의 Bert Colijn 은근원물가상승률이낮기때문에현행자산매입프로그램이축소될가능성은적다고지적했다. 독일 2016 년 12 월소매매출증가율은전월비 0.9% 로시장예상치를하회했다. 통계청에따르면, 소매업협회 (HDE) 의작년성탄절판매가사상최고치를나타낼것이라는전망에도같은기간계절조정된소매매출증가율은시장예상치 (0.6%) 를큰폭으로하회했다. 2 월 1 일 유로존약세독일중앙은행은저금리장기화는은행권수익에큰타격이라고강조했다. 금리가향후수년간상승하지않으면수익률이유럽에서가장낮은수준인독일은행권의경영이크게위축될것이라고발표하고, 현수준의금리가 4 년간유지되면독일은행권의금리마진이 16% 감소할것으로추정했다. 독일경제에너지부장관은보호무역주의는미국에도타격이라고언급했다. Zypries 장관은트럼프정책은매우오류라고비판하고, 보호무역주의는독일과미국양자에부정적영향을미칠것이라고경고했다. 유로존 1 월제조업 PMI( 확정치 ) 는 55.2 로 2012 년 2 월이후최고치를기록했다. Markit 에따르면, 전월 (54.9) 과예상치 (55.1) 를모두상회했고, 생산기대지수가전월의 63.7 에서 66.9 로올라상승을주도했다. 13

15 [ 해외국채수익률전주대비변동폭 ] [ 미국국채수익률 ] 만기 변화 3M M Y Y Y Y Y Y Y [ 유럽국채수익률 ] 만기 / 국가 변화 3M / 유로존 M / 유로존 Y / 유로존 Y / 유로존 Y / 유로존 Y / 유로존 Y / 유로존 Y / 유로존 Y / 유로존 Y / 유로존 자료 : Bloomberg 만기 / 국가 변화 2Y / 이탈리아 Y / 이탈리아 Y / 스페인 Y / 스페인 Y / 포르투갈 Y / 포르투갈 Y / 아일랜드 Y / 아일랜드 Y / 그리스 Y / 그리스

16 고현정연구원 (02) 금융채 : 산발적인수요로혼조세 금융채시장동향 은행채 / 카드./ 캐피탈채 강세모멘텀끝나고혼조세 은행채발행량증가유통량증가 카드 / 캐피탈채발행량감소유통량감소 2월첫째주금융채시장은장중에심한변동성을보이다약세로마감하는패턴이반복되었다. 은행채는산중금및수출입의특수은행채가그간보인강세모멘텀을잃고혼조세를보였고시중은행채도뚜렷한방향성을잡기어려웠다. 카드채역시거래량이줄어들면서개별적인수요가제각각인방향성없는거래가이어졌다. 이번주전체채권시장은등락을반복하며답보하였다. 도널드트럼프미대통령이공약실행에시동을걸면서우리나라경제에전방위적인불확실성의먹구름이드리운가운데외국인의국채선물동향이채권시장의주요변수였다. 다우존스가 20,000선돌파하면서트럼프노믹스에대한기대감에우리나라도위험자산선호가나타나국고채금리가상승했지만이내강달러로촉발된트럼프의환율조작국지정이슈와자국우선주의 와보호무역주의의표상인국경장벽설치와반이민정책에대한행정명령에서명한일 트럼프노믹스에대한경기부양의기대감트럼프의노골적인자국우선주의한번은강세재료한번은약세재료 련의행동들이수출중심의우리나라경제에우려를불러일으키면서다시안전자산선호가강하게나타났다. 미연준이 1월연방공개시장위원회 (FOMC) 성명서에서기준금리동결을발표했지만다음인상시기에대한단서를제공하지않았고트럼프에대한언급도없어 3월금리인상에대한기대가약해지면서국고채금리는하락마감했다. 은행채와카드 / 캐피탈채는그간강세거래로금리메리트가거의소진되면서혼조세 를띄다약세로전환되는과도기적인모습을보였다. 최상위우량등급부터강세거래 은행채 AAA 3년신용스프레드 19.8bp로지난주대비보합 되며금리메리트가차례로소진된카드 / 캐피탈채는 AA+ 등급에서 AA0등급으로넘어간강세거래도모멘텀을잃었고 AA-등급도강세발행자와약세발행자구분없이개별적인수요에따라산발적으로거래되며혼조세를보였다. 은행채신용스프레드는 3년 AAA급이지표대비 19.8bp로전 ( 前 ) 주대비보합이었다. 만기별, 등급별주요은행채발행액 [ 단위 : 억원 ] 1년이하만기 1년초과만기 누적액 지난주 이번주 증감액 누적액 지난주 이번주 증감액 산금채 369,352 7,200 8, ,541 13,800 5, 중금채 385,800 1, , , AAA 389, ,890 7,000 2, AA+ 11, , 합계 1,156,142 8,600 9,600 1,000 1,289,631 20,800 11, 자료 : NICEC&I * 영업점매출분은제외한것이며, 산금채에는수출입은행발행분이포함된것임. * 누적액은 14년 1월부터이번주까지의합계임. * 통합발행분및구조화채권제외금액임. 은행채기간별발행액추이 15

17 자료 : NICEC&I, Koscom * 통합발행분포함, 영업점매출분은제외. 은행채발행 & 유통 2조 1,100억원발행지난주대비 8,300억원감소 은행채는총 2조 1,100억원발행되었고, 총 10조 1,243억원유통되었다. 지난주에비해발행량은감소하였고유통량은증가하였다. 은행채는전 ( 前 ) 주대비 8,300억원감소한 2조 1,100억원발행되었고, 2조 2,345억원증가한 10조 1,243억원유통되었다. 발행시장에서산금채 ( 수출입포함 ) 는 1조 4,400억원발행되어 6,600억원감소하였고, 중금채는 3,900억원발행되어 2,500억원증가하였으며, 시중은행채 (AAA등급) 는 2,800 억원발행되어 4,200 억원감소하였다. 지방은행채는발행이없었다. 유통시장에 AAA 3 년신용스프레드 19.8bp 전 ( 前 ) 주대비 보합 서산금채 ( 수출입포함 ) 는 5조 4,396억원, 중금채는 1조 3,766억원, 시중은행채 (AAA등 급 ) 는 3조 1,960억원, 지방은행채는 1,121억원유통되었다 ( 옵션제외 ). 이번주은행채 AAA급 3년신용스프레드는 19.8bp로지난주대비보합이었다. 국고 / 통안대비 AAA 은행채 Spread [ 단위 : bp] 3M 6M 9M 1Y 1.5Y 2Y 2.5Y 3Y 5Y 7Y 16/11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ 자료 : NICEC&I 2년이하는통안채수익률대비, 2.5년이상은국고채수익률대비 Spread임 ( 주간 ) 은행채등급별발행현황 16

18 자료 : NICEC&I * 통합발행분포함, 영업점매출분은제외 ( 주간 ) 은행채유통상위 List No 종목코드종목명 이자 유형 만기일잔존거래량 ( 억원 ) 1 KR310203A682 2 KR310207G4C8 3 KR KR310203A716 5 KR310207G5A9 자료 : Koscom 산업금융채권 16 신할 산업금융채권 14 신이 우리은행 이 2 갑- 26 산업금융채권 17 신할 산업금융채권 15 신이 할인채 ,900 이표채 ,260 이표채 ,000 할인채 ,900 이표채 ,900 은행채수익률및 Spread 추이 자료 : NICEC&I 17

19 카드 / 캐피탈채발행 & 유통 3,200 억원발행지난주에비해 2,300억원감소카드채 AA0 3년신용스프레드 43.6bp로전 ( 前 ) 주대비보합 카드 / 캐피탈채는발행량과유통량이모두감소하였다. 총 3,200억원발행되었고, 2조 4,443억원유통되었다. (FRN 제외 ) 카드 / 캐피탈채는지난주에비해 2,300억원감소한 3,200억원발행되었다. AA0이상 등급이 600억원발행되어전주대비 1,600억원감소하였고, AA0미만등급은 2,600억원 발행되어 700억원감소하였다. 전체유통량은 2조 4,443억원으로지난주에비해 3,917억원감소하였다. AA0이상등급은 9,849억원유통되어전 ( 前 ) 주대비 3,002억원감 소하였고, AA0미만등급은 1조 4,594억원유통되어전 ( 前 ) 주대비 914억원감소하였다. 이번주카드 / 캐피탈채신용스프레드는 AA0급 3년이국고대비 43.6bp로지난주대 비보합이었다. 국고 / 통안대비 AA 카드 / 캐피탈채 Spread [ 단위 : bp] 3M 6M 9M 1Y 1.5Y 2Y 2.5Y 3Y 5Y 16/11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ 자료 : NICEC&I * 2 년이하는통안채수익률대비, 2.5 년이상은국고채수익률대비 Spread 임. 카드채기간별발행액추이 자료 : NICEC&I ( 주간 ) 카드 / 캐피탈채등급별발행현황 18

20 자료 : NICEC&I * 통합발행분포함, 영업점매출분은제외 ( 주간 ) 카드 / 캐피탈채유통상위 List No 종목 코드 종목명 이자 유형 만기일잔존거래량 ( 억원 ) 1 KR616937D714 메리츠캐피탈 84 이표채 KR 우리카드 8-2 이표채 KR BNK 캐피탈 69-1 이표채 KR DGB 캐피탈 22-2 이표채 KR JB 우리캐피탈 이표채 자료 : Koscom 카드 / 캐피탈채수익률및 Spread 추이 자료 : NICEC&I 지난주카드 / 캐피탈채발행현황 19

21 발행일종목명만기일 표면금리 (%) 발행액 ( 억원 ) 신용등급 JB 우리캐피탈 ,000 AA JB 우리캐피탈 ,000 AA 메리츠캐피탈 ,000 A JB 우리캐피탈 ,000 AA 현대카드 ,000 AA 알씨아이파이낸셜서비스코리아 ,000 A 효성캐피탈 ,000 A 현대커머셜 ,000 AA 한국캐피탈 ,000 A 현대카드 ,000 AA 현대카드 ,000 AA 현대카드 ,000 AA 현대카드 ,000 AA+ 20

22 곽두연연구원 (02) 회사채 : 우량등급중심유통스프레드축소세지속 시장동향 박스권장세지속 금주채권시장은금리등락이반복되는박스권장세를유지하였다. 도널드트럼프미국대통령의반이민정책강행으로불확실성이커지자안전자산선호심리가강해져금리하락을보이다가도주요경제지표호조로물가압력이높아지면금리가상승하는등등락을반복하였다. 유통량소폭증가 회사채시장은크레딧물에대한가격메리트로안정적인유통량을보이고있다. 스프레드도전주대비더큰폭으로축소되는모습을보였다. 그러나여전히 AA 급이상등급이총유통량의 85% 가까이차지하면서등급별양극화는지속되고있는모습이다. 발행량은지난설연휴전발행물이많았던관계로금주에는발행에나선기업이태영건설과서울신문사등총 2사뿐이었다. 투자자별순매수동향으로는자산운용이 614 억원순매수하였으며, 보험이 632 억원순매도하였다. ( 출처 : NICE C&I) 금주회사채신용등급변동은포스코건설이포스코엔지니어링을흡수합병함에 따라포스코엔지니어링 2 종목이포스코건설 52 종목으로변경되었으며, 신용등급 은 BBB+ 에서존속회사인포스코건설의신용등급인 A+/Negative 를부여받았다. 2 월 2 일기준회사채 AA- 급 3 년물의국고대비스프레드는 38.6bp 로지난주 대비 3.5bp 축소되었다. [ 회사채수익률및스프레드추이 ] 자료 : NICE C&I_NICE 피앤아이 ( 주 ) 21

23 발행시장동향 회사채발행내역 금주발행액은총 900억원으로전주대비 2조 3,500억원감소하였다. 상환액은 1조 1,845억원으로순상환액은 1조 945억원이다. 금주회사채발행은서울신문사가중구태평로에소재한자사소유프레스센터빌딩건물을담보로한담보부채권을발행하였다. 서울신문사의기업신용등급은 BBB+ 이지만, 해당채권은담보물로인하여 A등급을부여받았다. 만기는 3년, 발행액은 400억원이다. 다음으로 A-등급의태영건설이만기 2년발행액 500억원의채권을발행하였다. [ 주간발행액및상환액추이 ] 자료 : NICE 피앤아이 ( 주 ) [ 주간등급별발행액 ] 자료 : NICE 피앤아이 ( 주 ) 주 ) 발행액은평가종목을대상으로함 ( 사모발행분포함 ) 22

24 회사채상환내역 금주발행액은 900억원이며만기상환액은 1조 1,845억원으로나타나한주간 순상환규모는 1조 945억원으로집계되었다. 일자 등급 종목명 만기일 표면금리 (%) 발행액 ( 억원 ) 발행 900 1/26 A 서울신문사 /31 A- 태영건설 상환 11,845 1/26 A+ 현대다이모스 /26 BB+ 동국제강 ,700 1/27 AA0 현대제철 ,800 1/27 A+ 대상 /28 A+ 삼성바이오로직스 /28 AAA 한국동서발전 ,000 1/30 AA- CJ E&M ,000 1/30 AAA 신한금융지주 ,000 1/31 AA+ 충북개발공사보상 ( 가마오 송 ) /31 AA+ 충북개발공사 /31 AA+ 부산도시공사 ( 일광 ) 부산도시공사 ( 국제물류 1-1/31 AA+ 2) /31 AAA 에스에이치공사보상 /31 AA+ 대구도시공사보상 /31 AA+ 대구도시공사보상 /2 AA0 삼성 SDI ,000 순상환 10,945 자료 : NICE 피앤아이 23

25 유통시장동향 거래량상위회사 신용등급별거래량 등급별거래비중 발행자 거래총액 ~1Y 1Y~2Y 2Y~3Y 3Y 이상 연합자산관리 2,500 2, 하나금융지주 1, ,200 미래에셋자산운용 1, 한국투자증권 1,200-1, 에스케이하이닉스 1, 한국남부발전 LG 전자 롯데렌탈 한국중부발전 미래에셋대우 ( 구대우증권 ) SK( 주 )( 구에스케이씨앤씨 ) 이번주신용등급별총거래량은 2조 1,402억원으로지난주대비 1,740억 원증가하였다. 가장거래량이많았던등급은 AA급으로총거래량은 1조 4,028억원이며전주 대비 5,071억원증가하였다. 그다음은 AAA급으로총 4,122억원거래되었으며 전주대비 2,929억원감소하였다. 그다음은 A급이 3,030억원거래되었으며 314억원감소하였다. 마지막으로 BBB급과 BB급은각각 107억원, 115억원거래 되어전주대비각각 204억원감소, 115억원증가하였다. 총거래량대비등급별거래비중은 AA급이 65.5% 로가장큰비중을차지하 였고지난주대비 20.0%(P) 증가하였다. 다음으로 AAA급의거래비중은 19.3% 로지난주대비 16.6%(P) 감소하였다. A등급의거래비중은 14.2% 로지 난주대비 2.8%(P) 감소하였다. BBB 이하등급의거래비중은 1.0% 로지난주 대비 0.6%(P) 감소하였다. [ 신용등급별거래비중추이 ] 자료 : NICE 피앤아이 ( 주 ) 주 ) 거래량은평가종목을대상으로함 ( 사모포함 ) 24

26 잔존만기별거래량 잔존만기별거래비중 잔존만기별거래량은 1년이하만기의거래량이 8,542억원으로가장많았으며전주대비 4,687억원증가하였다. 다음으로 1년초과 2년이하만기의거래량이 6,564억원으로뒤를이었으며전주대비 252억원증가하였다. 3년초과만기의거래량은 3,647억원으로전주대비 1,794억원감소하였으며, 2년초과 3년이하만기의거래량은 2,650억원으로전주대비 1,403억원감소하였다. 잔존만기별거래비중은 1년이하만기가 39.9% 로가장컸으며지난주대비로는 20.3%(P) 증가하였다. 다음으로 1년초과 2년이하만기의비중이 30.7% 이었으며전주대비 1.4%(P) 감소하였다. 다음은 3년초과만기가 17.0% 비중을차지하였으며전주대비 10.6%(P) 감소하였다. 마지막으로 2년초과 3 년이하만기의거래비중은 12.4% 로전주대비 8.2%(P) 감소하였다. [ 잔존만기별거래비중추이 ] 자료 : NICE 피앤아이 ( 주 ) 주 ) 거래량은평가종목을대상으로함 ( 사모포함 ) 2016/17 년 스프레드추이분석 공사채은행채회사채회사채회사채회사채 16/17 년 AAA AAA AAA AA- A0 BBB+ MAX MIN Average 자료 : NICE피앤아이 ( 주 ) 단위 : bp ( 국고채 3년대비스프레드 ) 25

27 조민영선임연구원 (02) 김가영선임연구원 (02) 국공채 : 미국정책방향성에연동된흐름 시장동향 금주동향금주채권시장은트럼프대통령의정책기대감에따라금리상승세를보이다, FOMC 에서 3 월금리인상신호를발견하지못하고하락전환했다. 주초반트럼프의정책기대감에따른위험자산선호현상으로다우존스산업평균지수가상승하였으며, 채권금리는약세를보였다주중반 BOJ 의통화완화정책유지결정및미국성장률부진으로채권금리는하락전환하였으나, 외국인의국채선물매도세로초단기물을제외하고다시금리상승세를보이기도하였다. 이후 FOMC 에서 3 월금리인상신호를발견하지못하고금리는하락하였으며, 통안채 10 조원만기도래및아시아시장에서미국채권금리하락까지더해지며, 커브는플래트닝되었다. 1 월 26 일 ( 월 ) 트럼프정책기대감에따른위험자산선호현상금리상승 도널드트럼프의정책기대감에따른위험자산선호현상으로미국채권금리가상승했으며, 이에따라국내채권금리도상승흐름을보였다. 다우존스산업평균지수가 20,000 선을돌파하는등위험자산선호심리강화되며증시는상승세를보였으나, 채권은하락세를보였다. 외국인의국채선물매도세까지더해지며약세흐름은이어졌다. 1 월 31 일 ( 화 ) BOJ 의통화완화정책및미국성장률부진등금리하락 BOJ 의통화완화정책유지결정및미국성장률부진등으로채권금리는강세를보였다. BOJ 는금융정책결정회의에서주요정책금리목표동결및국채매입규모를유지하기로결정하였고, 국채선물매수세가강해지며채권금리는전구간하락하였다. 2 월 1 일 ( 수 ) 외국인국채선물매도세증가로초단기물제외약보합세 2 월 2 일 ( 목 ) FOMC 금리인상신호부재로금리하락흐름 도널드트럼프의정책불확실성과경제지표부진으로미국채권금리하락과 12 월광공업생산의예상치하회로국내채권시장은강세출발했다. 1 월수출이증가하며장초반제한적인강세를보이기도했으나, 이후외국인이 3 년과 10 년국채선물매도세로약세로전환하며, 1 년이하초단기물을제외하고약보합세마감했다. 미국민간고용지표호조에미국채권금리상승했으며, 국내 1 월소비자물가호조로국내채권시장은약세를보이다, FOMC 의 3 월금리인상신호를발견하지못하고강세전환했다. 외국인의 10 년국채선물매수와 2 월초통안채 10 조원가량의만기도래, 아시아시장에서미국채권금리하락등강세요인더해지며, 금리하락하며커브는플래트닝되었다. 26

28 수익률동향 국공채수익률변동 국고채수익률은전주대비 3 년 2.5bp 하락, 5 년 2.0bp 하락, 10 년 2.7bp 하락, 20 년 2.3bp 하락, 30 년 1.2bp 하락하였다. 공사채수익률은 3 년 2.8bp 하락, 5 년 2.8bp 하락, 10 년은 2.7bp 하락, 20 년 2.5bp 하락, 30 년 1.2bp 하락하였다. 2 월 2 일기준국고 3 년 - 공사 AAA 3 년 스프레드는 16.6bp 로지난주대비 0.3bp 축소되었다. < 표 1> 주간수익률변동 수익률 (%) 국고 공사 AAA 3Y 5Y 10Y 20Y 3Y 5Y 10Y 20Y 변동폭 (bp) 자료 : NICE 피앤아이 < 그림 1> 주간국고대비공사채 AAA 수익률 < 그림 2> 기간별국고채수익률 < 그림 3> 국고채장단기스프레드 자료 : NICE 피앤아이 < 그림 4> 최근 1 년간국고채수익률추이 < 그림 5> 최근 1 년간공사채수익률추이 자료 : NICE 피앤아이 27

29 발행및유통시장동향 국고 / 통안발행및유통 금주국고채은통합발행없었다. 금주통안채는 91 일물이 11,000 억원낙찰되었으며, 낙찰금리는 1.365%, 2 년물은 30,000 억원낙찰되었으며, 낙찰금리는 1.640% 이었다. < 그림 6> 주간국고 / 통안발행내역 < 그림 7> 주간국고 / 통안거래량 공사채발행 금주공사채발행은없었으며, 지난주는 3 건 3,500 억원발행하였다. 자료 : NICE 피앤아이 자료 : NICE 피앤아이 공사채유통 < 그림 8> 주간공사채발행자별거래량 < 그림 9> 주간공사채만기별거래량 자료 : NICE 피앤아이 28

30 박종범연구원 (02) 단기상품 : 설연휴로인한차분한움직임 시장동향 단기시장동향 이번주에는설연휴가끼어있던관계로거래일이그다지많이않았으며, 시장의움직임역시다소차분한모습을보여왔다. CD AAA3개월금리는 1.48% 로전주대비보합을유지하였으며, CP A1 3개월금리역시 1.58% 로보합을유지하였다. MMF잔고는전주대비 8조원가량이빠진 117조원을기록하여, 자금집중현상이다소완화되는듯한양상을보이고있다. 주간집계로는다소자금이빠져나갔지만 1~2년전만해도 80~90조원사이에서자금이몰렸고, 2009년 3월. 바로전년도에터진글로벌금융위기로인한시장불안감으로인해 120조원대의 MMF자금이몰렸다는점을감안해본다면근 10여년의시간동안화폐발행및경제규모의증가등의요인이있다고할지라도 MMF잔고는상당히높은수준으로올라가있다는점을고려해볼때여전히갈곳잃은자금들이단기상품에모이고있다는점을내비치고있다. 주요단기시장지표 유형금리 (%) 전주대비유형액수 ( 조원 ) 전주대비 CD(AAA 3 개월 ) 지준 CP(A1 3 개월 ) 적수 CALL (1 일 ) MMF 잔고 통안채 (3 개월 ) 주 : CD, CP 금리는당사기준금리 ( 목요일기준 ) CALL 금리, 지준, 적수, MMF 잔고는목요일기준자료 : NICE 피앤아이 ( 주 ), 한국은행, 본드웹프라임 지준, 적수변화추이 지난주지준, 적수변화추이주말지준 조원, 주말적수는 조원으로적수가전주대비 조원가량감소한모습을보임. 30,000 20,000 10,000 ( 십억 ) 지준 ( 당일 ) 지준 ( 누적 ) 0-10,000-20,000 17/01/04 17/01/11 17/01/18 17/01/25 17/02/01 자료 : NICE 피앤아이 ( 주 ), 본드웹프라임 29

31 주요단기금리및 MMF 잔고 단기금리및 MMF 잔고주요금리는콜금리 1.24%, CD 3 개월 1.48%, CP 3 개월 1.58%, 은행채 3 개월 1.402%, 통안채 3 개월 1.31% 를기록하였고, MMF 잔고는 조원으로집계되었음 (%) MMF 잔고 CP 3개월 CD 3개월 콜금리 통안채 3개월 은행채 3개월 ( 십억 ) 120, ,000 80,000 60,000 40, MMF 잔고 20, /01 11/01 12/01 13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 0 주 : CD, CP 금리는당사기준금리자료 : NICE 피앤아이 ( 주 ), 본드웹프라임 CD 장단기 Spread 평가금리 3 개월 1.48%, 9 개월 1.6% 로 Spread 가전주보다 1bp 감소한 12bp 를기록함. CD 장단기 Spread (AAA 기준 ) (%) Spread (BP) CD 3개월 CD 9개월 /01 11/01 12/01 13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 자료 : NICE피앤아이 ( 주 ) 30

32 CP 장단기 Spread (A1 기준 ) CP 장단기 Spread 평가금리 3 개월 1.58%, 9 개월 1.69% 로 Spread 가전주와같은 11bp 를기록함 (%) Spread CP 3 개월 CP 9 개월 (BP) /01 11/01 12/01 13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 자료 : NICE피앤아이 CP/STB 거래내역일반기업공사 1/26~2/2 등급종목명잔존일거래금리 (%) 발행액 ( 억원 ) A1 한국가스공사 ,700 A1 서울메트로 ,500 A1 에이치엠씨투자증권 A1 오리온 A1 케이씨씨 A1 대신증권 A1 현대오일뱅크 A1 동원산업 A1 동원산업 A1 동원산업 A1 한무쇼핑 A1 한국증권금융 A1 태경농산 A1 태경농산 A1 한국투자금융지주 A1 엘아이지넥스원 A1 KB 금융지주 A1 씨제이이앤엠 A1 롯데로지스틱스 카드캐피탈 등급종목명잔존일거래금리 (%) 발행액 ( 억원 ) A1 삼성카드 ,100 A1 삼성카드 A1 신한카드 A1 신한카드 ,000 A1 현대커머셜 A1 하나카드 ,000 출처 : NICE피앤아이, 한국예탁결제원 31

33 CD/CP/ 전단채발행물일별현황 1/26~2/ ( 목 ) ( 화 ) 유형 구분 발행사 종목 발행액 발행사 종목 발행액 CD 일반 CP STB 공사 CP STB 유동화 CP STB 카드 / 캐피탈 CP STB 총계 ( 수 ) ( 목 ) 유형구분발행사종목발행액발행사종목발행액 CD ( 발행사, 종목 - 건수발행액 - 억원 ) 일반공사유동화카드 / 캐피탈 CP STB CP STB CP STB CP STB 총계

34 각유형별 CP/ 전자단기사채발행액추이 1 지난주 CP/ 전단채발행액은, 전체발행액이약 9.08 조원으로전주대비약 조원가량감소하였음. 순발행액은약 9.08 조원으로전주대비약 조원가량감소하였음. 전체발행, 상환및잔액추이 ( 조원 ) 발행액상환액잔액 12/29 01/05 01/12 01/19 01/26 02/02 자료 : NICE 피앤아이 ( 주 ) 각유형별발행액은, 공사는전주대비약 0.35 조원가량감소하여약 0.81 조원이발행되었고, 카드, 캐피탈은보합인약 1.21 조원으로발행이이루어졌음. 일반기업은전주대비약 6.34 조원가량감소하여약 4.9 조원발행되었음. 유형별발행액추이 ( 십억원 ) 1,500 1, 공사카드캐피탈 ABCP 일반기업 0 12/29 01/05 01/12 01/19 01/26 02/02 자료 : NICE 피앤아이 ( 주 ) 지난주 ABCP/ABSTB 시장은, 전체발행액이약 2.17 조원으로전주대비보합인하였음. 2 주전에비해 A2+ 급이하의발행액이감소하였음. ABCP/ABSTB 발행추이 ( 억원 ) 100,000 80,000 전체 ABCP 상환액 60,000 40,000 20,000-12/29 01/05 01/12 01/19 01/26 02/02 자료 : NICE 피앤아이 ( 주 ) 33

35 소병욱연구원 (02) ABCP : 2 월첫째주발행액총 3 조 112 억원. 기초자산별발행현황 기초자산별발행액, 상환액, 잔액현황 ( 단위 : 억원 ) 20,000 15,000 10,000 5, , 일 31 일 1 일 2 일 -10,000 기업대출 기업매출 장래매출 카드 자동차할부 PF Loan 구조화상품 SOC 기타 상환액 순발행 주 ) 기간별 (1 일 ~1,095 일 ) 발행현황 ( 신규 + 차환 ) ( 자료 : NICE P&I ) 순상환 60 억 2 월첫째주 ABCP 시장은총 3 조 112 억원을발행하였다. 또한총상환액도 3 조 172 억에달해 60 억원의순상환이이루어졌다. 항목별로살펴보자면 PF Loan 이 9505 억으로 31.6% 를차지하였으며, 구조화상품이 1 조 4952 억으로 49.7% 를차지하였으며, 기업대출이 3847 억으로 12.8% 를차지했고그다음으로는장래매출이 1256 억으로 4.2% 를기록했다. 기초자산별발행건수 ( 비율 ) 기업대출, 11.0% 구조화상품, 31.4% 기타, 0.0% 장래매출, 5.9% PF Loan, 44.1% 주 ) 기간별발행건수 ( 자료 : NICE P&I ) 34

36 2 월첫째주의발행건수는총 112 건을기록하였다. 또한특정기초자산에몰리는쏠림현상을명확하게볼수있다. PF Loan 과구조화상품이대부분차지하며, 두기초자산들이시장의양분하는모습을보이고있다. 자세하게살펴보면 PF Loan 이 52 건으로 44.1% 를차지하였고, 구조화상품이 37 건으로 31.4% 를차지하였다. ( 단위 : 억원, %) 2 월 기업기업장래자동차 PF 구조화카드대출매출매출할부 Loan 상품 SOC 기타 발행액 상환액 순발행 1, ,096 1, ,428 12,055-5, 일 , ,185 9, ,948 12,543 5, 일 , ,858 4,207-1,350 1 일 , ,878 1,366 1,512 2 일 총 3, , ,505 14, ,112 30, 비율 12.8% 1.8% 4.2% 0.0% 0.0% 31.6% 49.7% 0.0% 0.0% 100.0% 100.2% -0.2% 주 1) 1 행 발행액, 2 행 - 발행건수주 2) 비중 발행액대비비중 등급, 기간별발행현황 등급별발행현황 ( 주별 ) ( 단위 : 억원 ) 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, ,000 A1 A2+ A2 A2- A3+ A3 A3- 발행액상환액잔액 ( 자료 : NICE P&I ) 35

37 순발행 1588 억 2 월첫째주의 ABCP+ABSTB 시장은순발행기조가이어져나가는모습을보 였다. 발행액은 3 조 5749 억, 상환액은 3 조 4162 억원으로 1588 억원이순발행되었다. 등급별로보자면 A1 은 2 조 8949 억원이발행된가운데 2 조 7298 억원이상환되어 1652 억원순발행이이루어졌고 A2-등급에서는 2055 억원이발행되고 1516 억원이상환되어 539 억원순발행이이루어졌다. 기간별발행현황 ( 주별 ) ( 단위 :%) 100% 80% 60% 40% 20% 0% A1 A2+ A2 A2- A3+ A3 A3-1d-10d 11d-30d 31d-90d 91d-180d 181d-365d 366d-545d 등급 ( 자료 : NICE P&I ) 181~365 일물강세 2 월첫째주기간별발행액은 1 일 ~10 일물은 1959 억으로 5.5%, 11 일 ~30 일 1d- 10d 11d-30d 물은 2366 억으로 6.6%, 31~90 일물은 2 조 921 억으로 58.5%, 91~180 일물은 3013 억으로 8.4%, 181~365 일물은 7490 억을차지하여 21.0% 를기록했다. 31d-90d 91d- 180d 181d- 365d 366d- 545d 546d- 730d 731d- 910d 911d- 1095d ( 단위 : 억원, %) 발행액상환액순발행 A1 1,859 2,123 15,704 3,013 6, ,949 27,298 1,652 A , ,874 3,414 (540) A ,034 (230) A , ,055 1, A A (56) A 총 1,959 2,366 20,921 3,013 7, ,749 34,162 1,588 비중 5.5% 6.6% 58.5% 8.4% 21.0% % - - 주 ) 발행기간별발행건수 (SPC 중복가능 ) 36

38 신규발행현황 (ABSTB 포함 ) 기초자산 등급 SPC 명 발행일 만기일 발행액 ( 억 ) 거래금리 (%) 시공사 자산보유자 자산관리자 주관사 수탁사 매입보장 신용보강 구조화 A1 써니러셀제일차 신한은행 신한은행 신한은행 신한은행 신용공여어음을포함하여 SPC 가발행하는기업어음증권에대해매입의무를부담하는신한은행의신용도 // 신한은행의유동성공여약정 //SPC 가신한은행과체결한이자율스왑계약 // PF A3+ 블루레이블 한화건설 리딩투자증권 리딩투자증권 NH 투자증권 그린레이블의대출채무에대한한화건설의채무인수의무 // 경기도용인시수지구상현동일원공동주택신축사업 // PF A1 시티프로젝트 KB 증권 KB 증권 KB 증권 KB 증권 케이비증권의유동화증권매입보장 // 목포유달산 ~ 고하도연결목포해상케이블카및도입시설등설치, 운영사업 // PF A3+ 핑크레이블 한화건설 리딩투자증권 리딩투자증권 NH 투자증권 한화건설의채무인수의무로통제 // 경기도용인시수지구상현동일원부지상공동주택및부대시설신축분양사업 // PF A3+ 핑크레이블 한화건설 리딩투자증권 리딩투자증권 NH 투자증권 한화건설의채무인수의무로통제 // 경기도용인시수지구상현동일원부지상공동주택및부대시설신축분양사업 // 장래매출 A2 와이케이유니온 유안타증권 유안타증권 유안타증권 유안타증권의사모사채인수확약 // 구조화 A1 뉴스타트제이에이치 유진투자증권 동부증권 하이투자증권 특정금전신탁운용대상인정기예금예치은행의신용도 // 중국공상은행과의통화스왑계약 // 구조화 A1 지피에스제십차 신한은행 신한은행 신한은행 신한은행 CBO// 신한은행의유동성공여약정 (7 억한도 ) 및이자율스왑계약 // 신한은행, 중소기업은행, 수산업협동조합중앙회의신용공여성 ABCP 매입보장약정 // 유동화자산발행자 : 만도무보증사채 // 구조화 A1 써니모아제삼차 신한은행 신한은행 신한은행 신한은행 CDO 유동화구조 // 신한은행이부담하는기업어음증권매입약정으로통제 // 대출채권 : 세아창원특수강 // 주 ) ABCP 신규발행물은 SPC 명에빨간색, ABSTB 신규발행은파랑색으로구분표시함. 37

39 NICE Fixed Income Review 이강석대리 (02) 구조화채권 : 발행정보, 조기상환, 만기정보 주간공모발행종목 구조종목코드종목명발행일만기일지급주기첫이표금리발행금액 ( 억원 ) Plain Vanilla KR310206G724 KR KR 산금17변이 개월 1.52% 700 CD + 3bp 현대캐피탈 개월 1.96% 100 금융채2( 금융기관채 ) 무보증 AA+ 3년민평평균 +0bp, Act/365(Fixed) Unadjusted 현대캐피탈 개월 2.15% 100 금융채2( 금융기관채 ) 무보증 AA+ 4년민평평균 + 0bp, Act/365(Fixed) Unadjusted 17/01/26( 목 )~`17/02/02( 목 ) 기간동안공모구조화채권은총 3 건 (900 억원 ) 이발행되었습니다. Plain Vanilla 3 건 (900 억원 ) 이발행되었습니다. 조기상환종목 구조종목코드종목명발행일만기일지급주기첫이표금리발행금액 ( 억원 ) 주간만기종목 구조종목코드종목명발행일만기일지급주기첫이표금리발행금액 ( 억원 ) Plain Vanilla KR310204G620 KR310206G625 KR310222G614 KR310502G619 산금16변이 개월 1.65% 1,800 CD+0bp 산금16변이 개월 1.65% 2,300 CD+0bp 산금16변이 개월 1.65% 900 CD91 + 0bp 기업은행 ( 변 )1601이1A 개월 1.65% 1,000 CD + 0bp 2016 년 7 월이후구조별발행내역 구조종목코드종목명발행일만기일지급주기첫이표금리발행금액 ( 억원 ) 기업은행조건부 ( 상 )1611이( 신종 ) 영구B 개월 2.88% 500 신종자본증권 KR310504G6B5 1Y~5Y: 2.88% 5Y~: 매 5년마다 KTB5Y +138bp Single Range KB STAR(DLB) 개월 3.93% 42mm USD Accrual KR A3 3.93% x n/n (n : USD CMS 10Y 5.5%), USD 발행 Spread Range Accrual 하나금융투자 (DLB) 개월 3.70% 40mm USD KR % n/n (n : USD LIBOR 3M 5.5%), 20YNC1Y1Y 신한은행20-12이15A 개월 3.83% 800 KR C4 3.83% * n/nn: CD % & KRW 10Y CMS - KRW 5Y CMS 0.00% 30/360, unadjusted 신한은행20-12이15B 개월 3.83% 600 KR C3 3.83% * n/nn: CD % & KRW 10Y CMS - KRW 5Y CMS 0.00% 30/360, unadjusted 신한투자 (DLB) 개월 3.95% 42mm USD KR A8 3.95%*n/N (n : 0% USD CMS 30Y - USD CMS 2Y & USD CMS 10Y 5.5%), USD 발행 NH투자증권 (DLB) 개월 4.10% 42mm USD KR A5 4.1%*n/N (n : 0% USD CMS 10Y - USD CMS 2Y & 0% USD LIBOR 3M 5.5%), CLN 국민은행, USD 발행 KR 미래에셋대우 (DLB) 개월 3.04% % n/365 (n : 0% KRW CMS 10Y - KRW CMS 5Y, 0% CD91 5.5%) KR NH투자증권 (DLB) 개월 3.10% % * n/n, (n: KRW CMS 10Y - KRW CMS 5Y 0.00%, 0.00% CD 6.00%) NH투자증권 (DLB) 개월 3.10% 500 KR65553A % n/365 (n: 0% (KRW CMS 10Y - KRW CMS 5Y), 0% CD91 6.0%)Act/365(Fixed) Unadjusted, 15yNC1y3m 하나금융투자 (DLB) 개월 4.13% 40mm USD KR %*n/N ( n : US CMS 10Y - US CMS 2Y 0%, 0% US CMS 10Y 5.5% ) 30/360, Unadjusted, USD 발행 신한투자 (DLB) 개월 4.13% 40mm USD KR %*n/N ( n: USD CMS 10Y - USD CMS 2Y 0.00%, USD CMS 10Y 5.5%) Spread Note KR351601J688 중소기업진흥채권 개월 3.00% 900 1Y~2Y: 3.0%, 3Y~15Y: Max[0%, Min{3%, 0.7% + 15 Avg.(CD91 - CMT3M)}], 15YNS1Y1Y, Switch조건 : Max{0%, Min(1,7%, Switch Rate %)}, Switch Rate: 행사시점 3영업일전발행사잔존만기민평금리 신한은행20-08 단 15-A 개월 2.75% 600 KR Y : 2.75%, 2Y~15Y: 2.85 (Avg.EUR CMS 30Y - Avg.EUR CMS 5Y), Cap: 3.0%, Floor 0.0% KR 신한은행 단 15A 개월 2.71% 400 1Y : 2.71%, 2Y~15Y : 2.85*AVG(EUR CMS 30Y-EUR CMS 5Y), Cap 3%, Floor 0%, 단리채, 15YNC1Y1Y 38

40 NICE Fixed Income Review Plain Vanilla KR310206G724 산금17변이 개월 1.52% 700 CD + 3bp KR 현대캐피탈 개월 1.96% 100 금융채2( 금융기관채 ) 무보증 AA+ 3년민평평균 +0bp, Act/365(Fixed) Unadjusted KR 현대캐피탈 개월 2.15% 100 금융채2( 금융기관채 ) 무보증 AA+ 4년민평평균 + 0bp, Act/365(Fixed) Unadjusted KR310214G710 산금17변이 개월 1.51% 500 CD91 + 2bp KR310212G714 산금17변이 개월 1.50% 500 CD91 + 1bp KR 현대캐피탈 개월 2.15% 400 금융채2( 금융기관채 ) 무보증 AA+ 4년민평평균 + 0bp KR 현대캐피탈 개월 2.30% 400 금융채2( 금융기관채 ) 무보증 AA+ 5년민평평균 - 1bp KR 케이비국민카드 개월 2.05% 50 CD bp KR 케이비국민카드 개월 2.06% 500 CD bp KR310209G710 산금17변이 개월 1.49% 500 CD91 + 0bp KR310204G711 산금17변이 개월 1.57% 3,000 CD + 5bp KR310205G718 산금17변이 개월 1.55% 2,000 CD + 3bp KR310206G716 산금17변이 개월 1.53% 1,300 CD + 1bp KR310211G6C7 산금16변이 개월 1.60% 700 CD91 + 6bp KR C5 현대캐피탈 개월 2.14% 200 CD bp KR310209G6C1 산금16변이 개월 1.60% 3,000 CD + 6bp KR310208G6C2 산금16변이 개월 1.64% 1,000 CD bp KR C1 신한캐피탈325USD 개월 2.15% 50mm USD USD LIBOR 3M + 1.2% KR C2 KR C9 KR310207G6C3 KR C4 KR310206G6C4 KR310205G6C5 KR310204G6C6 KR351602G6B0 KR310213G6B7 KR381001G6B4 KR356001G6B6 KR310210G6B0 KR310211G6B9 KR310206G6B6 KR B6 KR380801G6B8 KR380811G6A8 KR310218G6A4 KR310216G6A6 케이비국민카드 개월 2.23% 300 CD bp, Act/365(Fixed) 전북은행20-12이01갑-08( 변 ) 개월 1.76% 600 CD + 22bp 산금16변이 개월 1.64% 2,400 CD+10bp 케이비국민카드 개월 2.25% 160 CD bp, Act/365(Fixed) 산금16변이 개월 1.65% 3,400 CD bp 산금16변이 개월 1.70% 3,000 CD bp 산금16변이 개월 1.70% 1,300 CD + 18bp 중소기업진흥채권 개월 1.68% 300 CD + 25bp 산금16변이 개월 1.50% 2,000 CD bp 농업금융채권 ( 은행 ) 이1Y-A( 변 ) 개월 1.56% 2,200 CD bp 한국장학재단16-32( 변 ) 개월 1.76% 300 CD bp 산금16변이 개월 1.49% 1,800 CD bp 산금16변이 개월 1.49% 1,900 CD91+10bp 산금16변이 개월 1.50% 600 CD + 11bp 케이비국민카드 개월 1.97% 340 CD + 58bp 한국수출입금융 ( 변 ) 1611나-이표 개월 1.49% 1,100 CD + 10bp 한국수출입금융 ( 변 ) 1610너-이표 개월 1.51% 500 CD bp 산금16변이 개월 1.51% 400 CD bp 산금16변이 개월 1.51% 2,000 CD bp 39

41 NICE Fixed Income Review KR A3 KR A4 KR310211G6A1 KR380803G6A8 KR310212G6A0 KR380805G6A6 KR380807G6A4 KR A4 KR310206G6A8 KR310207G6A7 KR A3 KR A4 KR310204G6A0 KR310215G691 KR310213G696 KR310212G698 KR310210G692 KR KR310206G690 KR310207G698 KR KR310208G696 KR380801G693 KR KR KR310226G680 KR310204G695 KR310218G687 KR310211G682 KR KR KR KR310213G688 KR310207G680 KR380801G685 KR310205G684 KR310215G675 롯데캐피탈 개월 2.25% 300 롯데캐피탈 5Y 3사평균 롯데캐피탈 개월 2.05% 200 롯데캐피탈 3Y 3사평균 산금16변이 개월 1.46% 1,000 CD + 12bp 한국수출입금융 ( 변 ) 1610라-이표 개월 1.46% 1,300 CD + 12bp 산금16변이 개월 1.46% 1,100 CD + 12bp 한국수출입금융 ( 변 ) 1610바-이표 개월 1.46% 1,400 CD + 12bp 한국수출입금융 ( 변 )1610자-이표 개월 1.46% 300 CD + 12bp 삼성카드 개월 1.63% 500 CD + 29bp 산금16변이 개월 1.44% 600 CD + 10bp 산금16변이 개월 1.44% 700 CD + 10bp 현대캐피탈 개월 1.77% 200 금융채2 무보증 AA+ 4Y + 0bp 현대캐피탈 개월 1.71% 100 금융채2 무보증 AA+ 3Y + 0bp 산금16변이 개월 1.40% 1,000 CD + 6bp 산금16변이 개월 1.42% 1,100 CD bp 산금16변이 개월 1.42% 2,600 CD91 + 8bp 산금16변이 개월 1.42% 2,700 CD + 8bp 산금16변이 개월 1.34% 700 CD91 + 0bp 삼성카드 개월 1.55% 600 CD + 21bp 산금16변이 개월 1.34% 3,000 CD91 + 0bp 산금16변이 개월 1.36% 1,000 CD91 + 2bp 현대카드 개월 1.66% 200 CD bp 산금16변이 개월 1.34% 4,300 CD91 + 0bp 한국수출입금융 ( 변 ) 1609라-이표 개월 1.36% 1,000 CD91 + 2bp 현대캐피탈 개월 1.63% 400 카드채 AA+ 4Y 민평 + 0bp 현대캐피탈 개월 1.70% 100 카드채 AA+ 5Y 민평 + 0bp 산금16변이 개월 1.34% 600 CD91 + 0bp 산금16변이 개월 1.33% 1,800 CD-1bp 산금16변이 개월 1.32% 500 CD91-3bp 산금16변이 개월 1.34% 1,400 CD-2bp 현대캐피탈 개월 1.53% 100 금융채2( 카드채 )AA+ 3Y + 0bp 현대캐피탈 개월 1.60% 300 금융채2( 카드채 )AA+ 4Y + 0bp 현대캐피탈 개월 1.67% 600 금융채2( 카드채 ) AA+ 5Y + 0bp 산금16변이 개월 1.34% 800 CD-2bp 산금16변이 개월 1.34% 600 CD-2bp 한국수출입금융 ( 변 ) 1608나-이표 개월 1.34% 1,600 CD91-2bp 산금16변이 개월 1.34% 1,700 CD91-2bp 산금16변이 개월 1.34% 1,300 CD-2bp 40

42 NICE Fixed Income Review KR310217G671 KR KR KR KR310211G674 KR380804G671 KR310208G670 KR380803G673 KR310207G672 KR KR310205G676 KR KR310206G674 KR310501G678 KR KR380802G675 KR380801G677 KR310204G679 KR310203G671 산금16변이 개월 1.34% 2,400 CD-2bp 현대캐피탈 개월 1.55% 100 금융채2( 카드채 ) AA+ 3Y 민평 - 1bp 현대캐피탈 개월 1.64% 100 금융채2( 카드채 ) AA+ 4Y 민평 + 0bp 현대캐피탈 개월 1.68% 400 금융채2( 카드채 ) AA+ 5Y 민평 + 0bp 산금16변이 개월 1.34% 400 CD91-2bp 한국수출입금융 ( 변 ) 1607라-이표 개월 1.34% 500 CD91-2bp 산금16변이 개월 1.43% 500 CD91 + 7bp 한국수출입금융 ( 변 ) 1607다-이표 개월 1.34% 500 CD91-2bp 산금16변이 개월 1.34% 700 CD91-2bp 국민은행3607이 (03)1변 개월 1.36% 2,000 CD91-1bp 산금16변이 개월 1.34% 2,000 CD91-2bp 국민은행3607이 (03)1변 개월 1.36% 1,300 CD91 + 0bp 산금16변이 개월 1.34% 1,300 CD91-2bp 기업은행 ( 변 )1607이1A 개월 1.34% 1,300 CD91-2bp 현대캐피탈 개월 1.54% 400 금융채2( 여전채 ) AA+ 3년민평 - 2bp 한국수출입금융 ( 변 ) 1607나-이표 개월 1.35% 900 CD91-2bp 한국수출입금융 ( 변 ) 1607가-이표 개월 1.35% 500 CD91-2 bp 산금16변이 개월 1.34% 2,000 CD91-3bp 산금16변이 개월 1.36% 2,000 CD91-1bp 41

43 이승엽대리 (02) 주간신용등급변화 발행자 업체명 NICE 신용평가한국신용평가한국기업평가 직전현재 outlook 평정일직전현재 outlook 평정일직전현재 outlook 평정일 없음 회사채 업체명 NICE 신용평가한국신용평가한국기업평가 직전현재 outlook 평정일직전현재 outlook 평정일직전현재 outlook 평정일 없음 기업어음 업체명 NICE 신용평가한국신용평가한국기업평가 직전현재 outlook 평정일직전현재 outlook 평정일직전현재 outlook 평정일 없음 ABS 업체명 NICE 신용평가한국신용평가한국기업평가 직전현재 outlook 평정일직전현재 outlook 평정일직전현재 outlook 평정일 없음 42

44 3. BIR 변동 BIR(Bond Implied Rating: 신용상태를시장에서평가한수익률, 혹은 Spread 를준거로삼은등급 ): 원리금상환가능성및발행자의채무상환능력에대한평가가해당유가증권의수익률과 Spread 에반영되어있다는가정에서출발. 시장이판단한신용상태정도를기호체계로표현, 내재등급을산출. 금주차이발생종목 LIST - 한주간발행사 BIR 과신용평가사신용등급 (AR:Agency Rating) 간차이가발생한종목 발행사채권등급등급판정일 BIR 등급판정일 상회 List 편입종목 하회 List 편입종목 BIR 선행 LIST - 발행사 BIR 이신용평가사신용등급 (AR) 을상회하고있는 LIST 발행자 채권등급 등급판정일 BIR 등급판정일 디지비캐피탈 A A LG 유플러스 AA AAA CJ 제일제당 AA AA 현대위아 AA AA 에스케이씨 (SKC) A A 이마트 AA AAA 현대오일뱅크 AA AA 에스케이종합화학 AA AA 한솔테크닉스 BBB BBB E1 AA AA 롯데칠성음료 AA AAA 에스케이브로드밴드 AA AA 롯데글로벌로지스 A A 엘지하우시스 AA AA 대한제당 A A 하이트진로 A A

45 - 발행사 BIR 이신용평가사신용등급 (AR) 을하회하고있는 LIST 발행자 채권등급 등급판정일 BIR 등급판정일 BNK 캐피탈 AA A 인천도시공사 AA AA 경기도시공사 AAA AA 서울주택도시공사 AAA AA 강원도개발공사 AA AA 대구도시공사 AA AA 경상남도개발공사 AA AA 대구은행 AAA AA 평택도시공사 AA A 삼성물산 ( 구제일모직 ) AA AA 부산은행 AAA AA 롯데쇼핑 AA AA 엘지디스플레이 AA AA BNK 금융지주 AAA AA 충청남도개발공사 AA AA 오릭스캐피탈코리아 AA A BIR/AR Matrix 분석 2017 년초기준금주기준 자료 : 나이스 C&I * 상기의 BIR 상회, BIR 하회리스트는전체리스트중일부주요발행사만을나타낸것으로더욱자세한내용이나전체목록은 NICE Credit&Information( 의 BIR 등급분석을참고하시기바랍니다. 44

46 4. 채권시장분석 1) 수익률곡선분석 국고채수익률곡선 은행채 ( 산금채 ) 수익률곡선 전주 2 주전 3 주전 전주 2 주전 3 주전 월 9 월 1.5 년 2.5 년 5 년 20 년 월 6 월 9 월 1 년 1.5 년 2 년 2.5 년 3 년 5 년 10 년 카드채 (AA) 수익률곡선 무보증회사채 (AA-) 수익률곡선 전주 2 주전 3 주전 전주 2 주전 3 주전 월 6 월 9 월 1 년 1.5 년 2 년 2.5 년 3 년 5 년 10 년 월 6 월 9 월 1 년 1.5 년 2 년 2.5 년 3 년 5 년 10 년 이종채권수익률곡선 회사채신용등급별 3 년수익률비교 전주 2 주전 3 주전 전주 2 주전 3 주전 월 6 월 9 월 1 년 1.5 년 2 년 2.5 년 3 년 5 년 10 년 20 년 월 6 월 9 월 1 년 1.5 년 2 년 2.5 년 자료 : NICE 피앤아이 45

47 NICE Fixed Income Review ) 채권별, 등급별수익률추이 국고채수익률추이 국고5년-1년 ( 우 ) 1년 3년 5년 10년 /02/04 12/06/03 12/10/01 13/01/29 13/05/29 13/09/26 14/01/24 14/05/24 14/09/21 15/01/19 15/05/19 15/09/16 16/01/14 16/05/13 16/09/10 17/01/08 공사채수익률추이 AAA- 정부보증 ( 우 ) 정부보증 AAA /02/04 12/06/03 12/10/01 13/01/29 13/05/29 13/09/26 14/01/24 14/05/24 14/09/21 15/01/19 15/05/19 15/09/16 16/01/14 16/05/13 16/09/10 17/01/08 은행채수익률추이 AAA-산금 ( 우 ) 산금 AAA /02/04 12/06/03 12/10/01 13/01/29 13/05/29 13/09/26 14/01/24 14/05/24 14/09/21 15/01/19 15/05/19 15/09/16 16/01/14 16/05/13 16/09/10 17/01/08 카드채수익률추이 A+ -AA( 우 ) AA A /02/04 12/06/03 12/10/01 13/01/29 13/05/29 13/09/26 14/01/24 14/05/24 14/09/21 15/01/19 15/05/19 15/09/16 16/01/14 16/05/13 16/09/10 17/01/08 회사채수익률추이 AA- - AAA( 우 ) AAA AA /02/04 12/06/03 12/10/01 13/01/29 13/05/29 13/09/26 14/01/24 14/05/24 14/09/21 15/01/19 15/05/19 15/09/16 16/01/14 16/05/13 16/09/10 17/01/08 자료 : NICE피앤아이 46

48 NICE Fixed Income Review 자금순환 ( 단위 : 억원 ) 16 년 11 월 16 년 12 월 01/24 ~ 01/26 17 년 1 월 01/24 ( 화 ) 01/25 ( 수 ) 01/26 ( 목 ) 01/26 잔액 실세총예금 93, ,109-70,443 13,700-68,392-15,751 11,778,651 요구불 1,127 64,301-41,268 1,278-20,333-22,213 1,600,647 예금은행 저축성 92,823 80,809-29,175 12,422-48,059 6,462 10,178,004 CD 순발행 8,604 2, ,735-1, ,252 민간신용 149, , ,857,240 대출 88,880-53, ,415,227 발행어음 5,953-3,954-2, ,078 3,012 95,221 CMA예탁금 -4, ,820 1,929 39,561 종금 어음대출 ,159-1, , ,561 기업어음 ,159-1, , ,561 계 1,228-3, ,739 어음할인 -1,844-1,271-1, , ,347 증권 고객예탁금 -3,978 1,526 1,995-1,237 8,263-5, ,503 RP -10,342-13, ,491 5, ,562 채권형 -32,974-35,432 3,763 2,592 1, ,046,472 MMF 41, ,954-39,501-16,920-23, ,177,247 투신 혼합형 -4,272-12, ,518 주식혼합 ,310 채권혼합 -4,053-12, ,208 주식형 19,090-9, , ,749 은행신탁 금전신탁 29, ,416-9,936-2,112-27,043 19,219 1,983,682 특정 20, ,997-10,186-1,555-27,704 19,073 1,146,113 큰폭으로증가큰폭으로감소 실세총예금 CD 순발행 ( 우 ) 고객예탁금 ( 좌 ) 채권형 자료 : FnGuide 47

49 6. 채권시장주요종목거래동향 1) 주간수익률상승폭상위종목 ( 단위 : bp) 국채기준수익률상승폭상위종목 (15종목) 통안채기준수익률상승폭상위종목 (15종목) 국고 ( 국고16-1) 1.3 국고 ( 국고16-9) 1.3 국고 ( 국고11-3) 1.2 국고 ( 국고12-5) 1.0 국고 ( 국고14-7) 1.0 국고 ( 국고16-10) 0.5 국고 ( 국고12-3) 0.2 공사채기준수익률상승폭상위종목 (15종목) 은행채기준수익률상승폭상위종목 (15종목) 토지주택채권 신한은행11-05이15C 1.7 한국도로공사고속도로건설채권 우리은행 ( 구조 )12-02이15갑 토지주택채권 국민은행2802구조일 (12) 토지주택채권 국민은행2801구조일 (12) 토지주택채권 국민은행2710구조일 (12) 토지주택채권 전북은행 ( 신종 ) 이 0.3 토지주택채권 스탠다드차타드은행15-10-단 ( 콜 ) 토지주택채권 경남은행16-05이 ( 후 )10A 한국철도공사 중소기업은행 ( 구조 )1507단리15A 한국철도공사 중소기업은행 ( 구조 )1610단리20A 한국도로공사고속도로건설채권 한국도로공사고속도로건설채권 한국수자원공사채권 한국수자원공사채권 한국도로공사고속도로건설채권 카드채기준수익률상승폭상위종목 (15종목) 회사채기준수익률상승폭상위종목 (15종목) 애큐온캐피탈 두산 평택에너지서비스 롯데쇼핑 한국수력원자력 신한금융지주신종자본증권 롯데쇼핑 LG유플러스 LG유플러스 자료 : 나이스채권평가 자료 : NICE 피앤아이 주 : 자료에서 ABS, FRN, ELS, 주식관련사채, 사모, 보증채는제외 48

50 2) 주간수익률하락폭상위종목 국채기준수익률하락폭상위종목 (15종목) 통안채기준수익률하락폭상위종목 (15종목) 국고 ( 국고14-3) 국고 ( 국고13-5) 국고 ( 국고08-5) 국고 ( 국고14-6) 국고 ( 국고12-4) 국고 ( 국고15-3) 국고 ( 국고07-6) 국고 ( 국고15-7) 국고 ( 국고13-1) 국고 ( 국고14-1) 국고 ( 국고12-1) 국고 ( 국고15-1) 국고 ( 국고16-7) 국고 ( 국고16-2) 국고 ( 국고10-3) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 할인 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 이표 ) ( 단위 : bp) 공사채기준수익률하락폭상위종목 (15 종목 ) 은행채기준수익률하락폭상위종목 (15 종목 ) 강원도개발공사 신한은행 이 1.5B -4.3 강원도개발공사132 인천도시공사140 인천도시공사80 인천도시공사139 인천도시공사78 중소기업진흥채권398 인천도시공사105 인천도시공사84 강원도개발공사116 농업금융채권 이5Y-G 토지주택채권 전북은행20-11할01갑-04 신한은행20-09할1A 경남은행20-07이1A-28 경남은행15-04복 ( 후 )6A-28 경남은행15-04이 ( 후 )6A-28 경남은행15-06이 ( 후 )6A-30 광주은행14-02이6갑-21( 후 ) 국민은행3111이표일 (3)5.9후24 제주은행12-06이5갑 ( 후 ) 광주은행14-02복6갑-21( 후 ) 토지주택채권 스탠다드차타드은행 단 한국전력공사채권 스탠다드차타드은행 이 카드채기준수익률하락폭상위종목 (15 종목 ) 회사채기준수익률하락폭상위종목 (15 종목 ) 한국캐피탈 태영건설 한국캐피탈331 한국캐피탈312-2 한국캐피탈311 한국캐피탈329-1 한국캐피탈347-3 한국캐피탈343-2 효성캐피탈138 한국캐피탈328 효성캐피탈122-2 한국캐피탈339 한국캐피탈314 한국캐피탈308-2 효성캐피탈 태영건설53 두산인프라코어21-2 아시아나항공69 이랜드월드83 이랜드월드81 동아에스티2-2 대한항공46-2 한진칼47-1 대한항공68 이랜드리테일114 LG하우시스4 케이씨씨건설 효성캐피탈 아주산업 자료 : NICE 피앤아이 주 : 자료에서 ABS, FRN, ELS, 주식관련사채, 사모, 보증채는제외 49

51 3) 주간거래량상위종목 국고 ( 국고 15-7) 국고 ( 국고 16-2) 국고 ( 국고 16-7) 국고 ( 국고 15-9) 국고 ( 국고 15-1) 국고 ( 국고 16-4) 국고 ( 국고 16-8) 국고 ( 국고 15-4) 국고 ( 국고 11-3) 국고 ( 국고 16-3) 국고 ( 국고 14-4) 국고 ( 국고 14-6) 국고 ( 국고 07-6) 국고 ( 국고 15-3) 국고 ( 국고 14-3) ( 단위 : 십억원 ) 국채기준거래량상위종목 (15종목) 통안채기준거래량상위종목 (15종목) 0 70, ,000 7, ( 이표 ) 8,430 6, ( 이표 ) 3,700 5, ( 이표 ) 3,413 5, ( 이표 ) 2,746 4, ( 이표 ) 2,682 4, ( 이표 ) 2,605 3, ( 이표 ) 1,667 3, ( 이표 ) 1,612 2, ( 이표 ) 1,600 1, ( 이표 ) 1,218 1, ( 이표 ) 1,163 1, ( 이표 ) 1,105 1, ( 이표 ) 1,090 1, ( 할인 ) 790 1, ( 이표 ) 770 공사채기준거래량상위종목 (15 종목 ) 은행채기준거래량상위종목 (15 종목 ) 0 3, ,000 예보기금특별계정채권 산금 17 신이 예보기금특별계정채권 우리은행 이표 02 갑 예보기금특별계정채권 산업금융채권 16 신할 중소기업진흥채권 산금 17 신이 토지주택채권 산업금융채권 17 신할 토지주택채권 기업은행 ( 신 )1701 이 2A 농업금융채권 이 5Y-S 60 산업금융채권 14 신이 토지주택채권 우리은행 이 2 갑 서울주택도시공사 산업금융채권 15 신이 한국지역난방공사 산금 17 신할 한국농어촌공사 수산금융채권 ( 은행 )16-3 이 인천국제공항공사 산업금융채권 15 신이 한국가스공사 한국수출입금융 1702 가 - 할인 부산항만공사 신한은행 이 1.5B 160 한국수자원공사채권 수산금융채권 ( 은행 )17-2 할 DGB캐피탈22-2 우리카드8-2 알씨아이파이낸셜서비스코리아48 메리츠캐피탈84 롯데카드265 BNK캐피탈69-1 신한카드 산은캐피탈524-2 JB 우리캐피탈319-2 신한카드 메르세데스벤츠파이낸셜서비스코리아18 산은캐피탈544-2 케이비국민카드137 카드채기준거래량상위종목 (15종목) 회사채기준거래량상위종목 (15종목) ,000 BNK캐피탈105-1 자료 : 나이스채권평가 케이비캐피탈 연합자산관리 KB금융지주19-3 신한금융지주97-2 미래에셋대우39-1 포스코엔지니어링2 신한금융지주102 에스케이하이닉스213 SK건설146-2 롯데렌탈39-1 미래에셋자산운용1-1 하나금융지주34-1 신한금융투자18 하나금융지주37 한국중부발전20-1 SK 자료 : NICE 피앤아이 주 : 자료에서 ABS, FRN, ELS, 주식관련사채, 사모, 보증채는제외 50