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인촌 설
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1 361 호 금리및채권지수추이발행시장동향신용등급평가현황국고채, 통안채시장동향은행채및기타금융채시장동향회사채발행및유통현황스왑시장동향 ELS 발행시장동향외화표시채권시장동향 pages 부록 1 : 주간주요지표 부록 2 : 주간채권만기현황 본자료는당사고객에한하여배포되는것으로서고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된자료입니다. 본자료에수록된내용은당사의평가자료및신뢰할만한정보로부터얻어진것이나, 당사가그자료의정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서당사는본자료의내용에의해행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 본자료와관련된보다상세한내용및 Data는당사가제공하는 KIS-Net 또는 bond.co.kr에서조회가가능합니다.

2 금리및채권지수추이 채권종류별 Spot Curve Swap Spread 추이 KTB KEPCO KDB Corp(AA-) KTB 3yr Swap 3yr Spread 한경 -KIS-Reuters, KOBI30, KOBI120 추이 (Call 재투자지수 ) All KTB MSB 150 Corp KOBI30 KOBI 채권종류별시가총액가중평균 YTM 추이 All KTB 2.50 MSB Corp 2.00 KOBI30 KOBI 채권지수 Duration All KTB MSB Corp 4.20 KOBI30 KOBI

3 발행시장동향 김문기 02) 옵션행사내역 종목명표준코드발행일만기일조기행사일행사비율 국민은행2702구조일 (12)10-27 KR T % 주택금융공사MBS2005-7(1-4) KR R % 대우캐피탈오토사십오1-4 KR TC % 푸른우리제이차1 KR V % 2

4 신용등급평가현황 3 사신용등급변경현황 (2 월 8 일 ~ 2 월 12 일 ) 회사명변경일종류 김문기 02) 등급변경내역한신평한신정한기평 이전이후등급평가일등급평가일등급평가일 한화석유화학 채권 A0 A+ A A 한화석유화학 CP A2 A2+ A A 주간유효신용등급변경현황 (2월 8일 ~ 2월 12일 ) 구업체명평가일종류분 상승 한화석유화학 채권 등급변경내역평가이전신규 한신정 한기평 유효등급 한신평 한신정한기평서신정 A0 A+ A+ A+ A+ 한화석유화학 CP 한신정 한기평 A2 A2+ A2+ A2+ A2+ 3

5 국고채, 통안채시장동향 박현식과장 02) 국고채 통안채 금주 3 년국고채금리는전주대비 7bp 상승한 4.18%, 5 년국고채금리는 전주대비 5bp 상승한 4.76%, 10 년물금리는 1bp 상승한 5.30% 로장을 마감함 금주국고채금리는미국의지급준비율인상소식과두바이홀딩스의파산신청루머에의해장막판상승세로돌아서면서금리는상승하면서마감. 강세를나타내었던단기물의이익실현매물출현에따라단기금리의상승대비장기물의강세를보이며커브는플래트닝하는모습을보임 국채 3 년 5 년스프레드는 58bp 로전주대비확대되였으며 5 년 10 년스프 레드는 48bp 로전주대비축소되며마감함. 통안채시장은 1 년물이 10bp 상승한 3.2%, 2 년물이전주대비 15bp 상승 한 4.09% 로장을마감함 통안채 1 년,2 년의스프레드가전주대비확대된 89bp 수준으로마감 [Fig.1] Change in yield by bond type 6 K T B 1 y r K T B 2 y r K T B 3 y r K T B 5 y r K T B 1 0 y r

6 [Fig.2] Change in yield by bond type MS B 1 yr MS B 2 yr [Fig.3] KTB SPREAD ( b p ) _ 3 S P R E A D 1 0 _ 5 S P R E A D

7 [Fig.4] 3yr Credit SPREAD SPECIA L BANK COPORATE [Fig.5] 5yr Credit SPREAD SPE CIAL BANK COPOR ATE

8 은행채및기타금융채시장동향 1. 은행채및 기타금융채 I) 은행채 금주국고채금리가상승함에따라은행채금리도소폭상승하였음. 그러나통안, 국고채움직임보다강한모습을보여은행채스프레드는큰폭으로축소되었음. 은행채스프레드는 1 년기준으로전주에비해 9bp 확대된 41bp, 2 년 기준으로전주에비해 9bp 축소된 23bp, 3 년기준으로전주에비해 4bp 축소된 56bp 를기록하였음 금주은행채발행액은 1 조원을기록하였음. II) 기타금융채 금주기타금융채스프레드는은행채스프레드보다큰폭으로줄어들면서그동안축소되지못했던설움을떨치고강세를보였음. 특히유통과발행모두강세를보임에따라앞으로당분간스프레드축소추세는지속될것으로보임. 기타금융채스프레드는 1 년기준으로 8bp 축소된 93bp, 2 년기준으 로 14bp 축소된 88bp, 3 년기준으로전주에비해 7bp 축소된 125bp 를기록하였음. 금주발행액은 4,500 억원을기록하였음. I) Change in Bank Bond AAA Yield YTM(%) M 6M 9M 1Y 1.5Y 2Y 2.5Y 3Y 4Y 5Y Maturity

9 Change in Bank Bond AAA Credit Spread Bank AAA 1yr - M SB 1yr,bp Bank AAA 3yr - M SB 3yr,bp Change in Credit Spread of Other Financial Debentures AA Other Fin. Debentures AA 1y r - MSB 1y r,bp 320 Other Fin. Debentures AA 3y r - KTB 3y r,bp

10 < 표1> 주간기타금융채발행현황종목명발행금리발행일만기일발행액신용등급 두산캐피탈 % A+ IBK캐피탈 % A+ 현대커머셜 % A+ 신한캐피탈 % AA- 한국씨티캐피탈 % AA- 현대캐피탈 % AA0 삼성카드 % AA0 현대캐피탈 % AA0 현대캐피탈 % AA0 현대캐피탈 % AA0 신한카드 % AA0 신한카드 % AA0 롯데카드 % AA0 삼성카드 % AA0 신한카드 % AA0 삼성카드 % AA0 현대캐피탈 % AA0 9

11 회사채발행및유통현황 정희철 02) , 조덕기 02) 발행시장금주회사채시장은한진해운 68회차 2,200억원, 동부건설 209회차 100억원, 에스케이이엔에스 4회차 1,000억원, 한국서부발전 13회차 1,200억원, 한신공영 3회차 1,000억원, 에스케이씨앤씨 21회차 500억원등총 6,000억원이발행되었으며, KT 948회차 2,000억원, 한국토지신탁 21-2회차 500억원, 웅진홀딩스 37회차 500억원, 동부건설 202회차 100억원, 한화 192-1회차 500억원, 한진해운 64-1회차 200억원, 아주오토렌탈 5회차 400억원등총 4,200억원회사채만기가도래하여총 1,800억원순발행되었다. 차주회사채발행은우리에프앤아이 4회차 500억원, 신한금융지주회사 55-1회차 1,500억원, 신한금융지주회사 55-2회차 500억원, 한화석유화학 227 회차 2,000억원, 코오롱건설 125-1회차 750억원, 코오롱건설 125-2회차 550억원, 하이트홀딩스 153회차 1,000억원, 동부제철 158-1회차 100억원, 동부제철 158-2회차 100억원, 대성홀딩스 3회차 400억원, 한화엘앤씨 40회차 400억원등총 7,800억원이계획되어있으며, 신한금융지주 40-1회차 2,500억원, 현대건설 284회차 700억원, 신세계건설 2-1회차 1,100억원, 현대파워텍 15회차 300억원, 한화건설 30회차 600억원등총 5,200억원의회사채만기가도래하여총 2,600원의순발행이예상된다. < 그림 1> 회사채만기도래액추이 ( 단위 : 억원 ) 39,000 36,000 33,000 30,000 27,000 24,000 21,000 18,000 15,000 12,000 9,000 6,000 3,000 Issue Amount(left) Maturity Amount(left) Outstanding Refunding2/19 Equipment Operation Etc. 0 08/22 09/19 10/17 11/14 12/12 01/09 02/06 03/06 04/03 05/01 05/29 06/26 07/24 08/21 09/18 10/16 11/13 12/11 1/8 2/5 1,080,000 1,040,000 1,000, , , , , , , , ,000 10

12 < 표 1> 회사채발행수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 발행수익률 Credit Spread 발행금액 발행만기 자금사용내역 AAA 한국서부발전 국고 5 년 +35(4)bp 1,200 5 운영자금 에스케이이엔에 AA0 스 국고 3 년 +82bp 1,000 3 운영자금 AA0 SKC&C 국고 3 년 +86(2)bp 차환자금 운영 (1900), 시설 A0 한진해운 ,200 3 (300) BBB+ 한신공영 ,000 2 운영자금 BBB0 동부건설 차환자금 * 무보증공모선순위일반회사채, ELS 제외 < 표2> 차주회사채발행수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 Credit Spread 발행금액 발행만기 A+ 우리에프앤아이 AAA 신한금융지주 국고3년 +70bp 1,500 3 AAA 신한금융지주 국고5년 +50bp A+ 한화석유화학 ,000 3 BBB0 코오롱건설 BBB0 코오롱건설 A0 하이트홀딩스 ,000 4 BBB0 동부제철 BBB0 동부제철 A+ 대성홀딩스 BBB+ 한화엘앤씨 * 무보증공모선순위일반회사채, ELS 제외 < 표3> 회사채만기현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 만기 상환금액 기업잔존금액 AAA KT ,000 6,400 A0 한진해운 ,700 A- 웅진홀딩스 ,900 A- 한화 ,700 BBB+ 아주오토렌탈 ,400 BBB0 한국토지신탁 ,300 BBB0 동부건설 ,280 11

13 유통시장 금주의회사채유통금액은전주대비 988 억원감소하여총 1 조 6,659 억원을 기록하였다. 등급별유통비중을살펴보면, A 급회사채가전체의 40.82% 에해 당하는 6,790 억원, AAA 급회사채가전체의 35.47% 에해당하는 5,900 억원유 통되었다. 종목별로는 A급은서브원, 진로, 한화석유화학, 대한항공, 태영건설, 한진해운, 현대상선, 현대오일뱅크, SKC 등이, AAA급은 KB금융지주, KT, 포스코, SK텔레콤, 한국동서발전, 한국수력원자력, 한국중부발전등이유통을주도하였다. 발행을제외한순수유통은전주대비 5.60% 감소한 1조 6,659억원으로집계되었으며, 신용등급별로는 AAA급이전체의 35.47%, AA급이 19.24%, A급이 40.82%, BBB급이 4.47% 를차지하였다. 잔존만기별로는 1년미만이전체의 37.83%, 1년 ~3년미만이 47.53%, 3년 ~5년미만이 14.64% 를차지하였다. < 그림 2> 회사채신용등급별유통추이및등급별비중 ( 단위 : 억원, %) < 그림 3> 회사채잔존만기별유통추이및비중 ( 단위 : 억원, %) 30,000 ~1y 1y~3y 3y~5y 5y~ 25,000 20,000 15,000 10,000 5, /23 02/27 04/03 05/08 06/12 07/17 08/21 09/25 10/30 12/04 1/8 2/12 12

14 < 표 3> 회사채유통수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 거래일 거래수익률 Credit Spread YTM 거래량잔존만기 AAA KB 금융지주 AAA KB 금융지주 AAA KT AAA KT AAA KT AAA KT AAA KT AAA POSCO AAA SK 텔레콤 AAA 신한금융지주 AAA 증권금융채권 AAA 증권금융채권 AAA 한국동서발전 AAA 한국서부발전 AAA 한국서부발전 AAA 한국서부발전 AAA 한국수력원자력 AAA 한국수력원자력 AAA 한국중부발전 AA+ LG 화학 AA+ SK 에너지 AA+ SK 에너지 AA+ 롯데쇼핑 AA+ 신세계 AA+ 신세계 AA0 LG 전자 AA0 LG 전자 AA0 SKC & C AA0 SKC&C AA0 에스케이이엔에스 AA0 에스케이이엔에스 AA0 현대자동차 AA0 현대자동차 AA- 기아자동차 AA- 기아자동차 AA- 엘지디스플레이 AA- 현대증권 A+ 서브원 A+ 진로 A+ 한화석유화학 A0 대한항공 A0 동원산업

15 A0 태영건설 A0 한진중공업 A0 한진해운 A0 한진해운 A0 한진해운 A0 한진해운 A0 현대상선 A0 현대상선 A0 현대상선 A0 현대오일뱅크 A0 화인파트너스 A- SKC BBB+ 아주오토렌탈 BBB+ 한라건설 BBB+ 한신공영 *Credit Spread 는유통일현재회사채 YTM - 유사만기국고채 YTM / 거래량 50 억원이상종목 / 분석기간 : ~ 회사채수익률 및스프레드 금주채권시장은국채선물이장중보합권에서횡보하다전일대비보합으로 마감되는등큰폭의변동없이보합세로시작하였다. 하지만두바이발디폴 트우려, 주가급락및환율급등등채권시장에우호적인재료에도불구하고, 미국의재할인률인상소식이출구전략의시작일수도있다는시장의반응이 2월 19일채권금리를큰폭으로상승시켰다. 회사채신용스프레드는 AA급이상신규발행및일부회사채의유통강세에힘입어전반적으로하락하는모습을보였다. 당사평가 2월 19일기준 AAA급공모회사채 3년기준수익률은전주 (2월 12일 ) 대비 4bp 상승한 4.86% 로, 국고대비스프레드는전주보다 3bp축소된 68bp 수준이며, A0 수익률은전주대비 5bp 상승한 5.68% 로국고대비스프레드는전주대비 2bp 축소된 150bp로마무리되었다. 14

16 < 그림 4> 주간주요대표수익률평균 ( 단위 :%) Bank Bond AAA Corporate Bond AAA Corporate Bond A- Other Fin Debentures AA M 6M 9M 1Y 1.5Y 2Y 2.5Y 3Y 4Y 5Y 7Y 10Y < 그림 5> AAA 3 년물기준 Credit Spread 추이 ( 단위 :%) KTB(left) AAA3Y(left) Spread(right) 주간신용등급 변경내역 금주회사채신용등급은한화석유화학이 A0 등급에서 A+ 등급으로상승하였 다. 한화석유화학의경우, 우수한사업안정성및투자완료가시화에따른사 업경쟁력강화, 실적개선추세지속, 대한생명상장으로인한동사및그룹에 미치는긍정적인영향등을반영하여상승되었다 ( 한국기업평가등급평정보고 서 ). < 표 5> 주간회사채신용등급변경사항 기업명변경전변경후변경일구분신용평가사 한화석유화학 A0 A 상승한신정, 한기평 15

< 그림 6> 주요신용등급변경평정내용및스프레드변화요인 * 한화석유화학 (A0 A+) - 동사는여수및울산공장에 LDPE, LLDPE, PVC, 가성소다등의생산설비를갖 추고기초유분 ( 에틸렌 ) 과소금 (NaCl) 을이용하여 PE 및 PVC 등합성수지와 염소, 가성소다등을생산하는전업석유화학업체임.

17 < 그림 6> 주요신용등급변경평정내용및스프레드변화요인 * 한화석유화학 (A0 A+) - 동사는여수및울산공장에 LDPE, LLDPE, PVC, 가성소다등의생산설비를갖 추고기초유분 ( 에틸렌 ) 과소금 (NaCl) 을이용하여 PE 및 PVC 등합성수지와 염소, 가성소다등을생산하는전업석유화학업체임. - 관계사를통한수직계열화구축, PVC부문의중간우너료지급구조, C/A 부문의지역독점및국내최대 LDPE생산능력등우수한사업안정성을보이고있으며, 투자완료가시화에따른사업경쟁력강화가기대되어실적개선추세도지속될것으로예상됨. - 차입규모는증가하였으나, 현금창출력이확대되고있는점은긍정적이며재 무안정성도우수한수준으로판단됨. 또대한생명상장이동사및그룹에미 치는긍정적인영향도기대됨. ( 단위 : 백만원, %) 매출액 2,116,470 2,218,541 2,485,237 3,036,967 2,256,664 영업이익 218, , , , ,630 EBIDTA 320, , , , ,210 자산총계 3,002,228 3,048,608 3,629,479 4,455,606 4,990,780 순차입금 760, , ,840 1,145,058 1,272,757 영업이익률 부채비율 * 한국기업평가등급평정보고서발췌 주식관련채권 시장동향 금주주식시장은미 FRB의재할인율인상으로출구전략에대한우려가부각되는등시장참가자들의투자심리가위축되며 KOSPI 지수는 19일 27.29포인트급락하며마감되었다. KOSPI 지수는전주대비 0.24포인트상승한 1,593.90포인트로마감하였고, KOSDAQ 지수는전주대비 0.51포인트상승한 포인트로마감하였다. 16

18 < 그림 6> 주간주가추이 < 표5> 주식관련채권발행 ( 단위 : %, 원, 억 ) 신용종목명발행일쿠폰보장수익률채권형태옵션행사일행사가격등급 BB+ 케이아이씨 7CB CB ,970 - 다날 BW 분리 ,860 * 공모, 금감원공시기준으로함. 주요거래현황 금주주식관련채권은기아자동차 275 회차 BW 가 3.7 억원, 대한전선 146 회차 BW 가 16.8 억원, 하이닉스 207 회차 CB 가 2.6 억원, 현대시멘트 60 회차 EB 가 3.7 억원의거래가이루어졌다. 정크등급의 parity 수준은 ITM 채권 (parity 1.2 이상 ) 의일평균 parity 가약 로집계되어, 전주 보다상승하였다. 17

19 < 그림 7> 정크등급 Parity 추이 ( 단위 :%) *ITM(Parity 1.2 이상, ATM: Parity 0.8~1.2, OTM: Parity 0.8 이하 ) < 표 8> 주요주식관련채권유통현황 ( 단위 : 년, 원, %, 억원 ) 등급 종목명 거래일 주가 ( 종가, 원 ) Parity 거래평균단가 ( 원 ) 거래량 잔존만기 기업잔존금액 AA- 기아자동차 , , ,000 AA- 미래에셋증권1CB , , ,550 A+ LG이노텍22CB , , A- 웅진홀딩스 , , ,700 BBB+ 대한전선 , , ,500 BBB+ 대한전선 , , ,500 BBB+ 대한전선 , , ,500 BBB+ 대한전선 , , ,500 BBB+ 대한해운25CB , , BBB+ 대한해운25CB , , BBB+ 대한해운26EB , , BBB+ 하이닉스207CB , , ,000 BBB+ 하이닉스207CB , , ,000 BBB+ 하이닉스207CB , , ,000 BBB+ 현대시멘트60EB , , BBB+ 현대시멘트60EB , , BBB0 중외제약 , , BB+ 케이아이씨7CB , , BB- 유니슨 , , BB- 유니슨 , , BB- 광진윈텍1CB , , B0 하이드로젠파워5CB , , B- 미리넷 , , C 동산진흥5CB *Parity는유통일현재주가종가 / 주식행사가격을의미함. 거래량 0.5억원이상종목. 분석기간 : ~

20 스왑시장동향 주요금리추이 및주간변동 강순평, 엄창현 02) 주요금리추이 7.30% 6.30% 5.30% 4.30% 3.30% 2.30% USD TB 3Y KRW CRS 3Y KTB 3Y USDIRS 3Y KRWIRS 3Y 주간변동 0.20% KTB KRW IRS KRW CRS USD IRS USD TB 0.10% 0.09% 0.10% 1.30% 0.07% 0.06% 0.30% -0.70% -1.70% 0.00% KRW CRS Curve 추이 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% M 09M 02Y 04Y 06Y 08Y 10Y KRW IRS Curve 추이 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% M 09M 02Y 04Y 06Y 08Y 10Y IRS 장단기 스프레드추이 및주간변동 IRS 장단기스프레드추이 0.30% 주간변동 0.00% 0.20% 0.00% 0.10% 0.00% -0.10% 0.00% -0.01% -0.20% -0.30% -0.40% KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y -0.01% -0.01% -0.01% -0.01% -0.01% KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y 19

21 스왑베이시스 추이 및주간변동 스왑베이시스추이 주간변동 0.50% -0.50% SWAP BASIS(1Y) SWAP BASIS(3Y) 0.20% SWAP BASIS(1Y) SWAP BASIS(3Y) -1.50% -2.50% -3.50% -4.50% -5.50% 0.04% -6.50% 0.02% 0.00% Bond/IRS 추이 주간변동 0.80% SWAP SPREAD(1Y) SWAP SPREAD(3Y) 0.00% -0.01% 0.30% -0.04% -0.20% -0.70% SWAP SPREAD(1Y) SWAP SPREAD(3Y) -1.20% -0.20% 주요 Yield 및 Spread 금리구분 주간증감연말대비전년말대비 US TREASURY 3Y US IRS 3Y KRW CRS 3Y KRW IRS 3Y KTB 3Y IRS 5Y-3Y SWAP BASIS 3Y SWAP SPREAD 3Y ( 단위 : %) 20

22 요약 Swap Synopsis 화요일 (2/16) IRS: 홍콩과싱가폴의스왑시장휴장의영향을받아스왑거래가뜸하면서소강상태로마감함. 1년물 IRS는 1.5bp 하락한 3.285%, 3년은 1.5bp 상승한 4.085%, 5년및 10년은각각 2bp 상승하여 4.320% 및 4.580% 으로장을마감함. CRS: CRS 시장역시별다른변동성없고전구간에서보합으로장을마감함. 1년 CRS는 1.625%, 3년 CRS는 3.00%, 5년 CRS는 3.725%, 10년 CRS는 4.05% 로장을마감함. 양도성예금증서 (CD) 금리는보합인연 2.88% 수요일 (2/17) IRS: IRS는단기쪽을위주로하락하면서강세를보였고, 이에 IRS 커브가스티프닝되었음. 1년 IRS가 3.5bp 하락한 3.25% 를보였으며, 3년 IRS는 2bp 하락, 5년 IRS는 1bp 하락하여각각 4.065% 와 4.310% 으로마감함. CRS: CRS 시장은유로화가반등에따라원-달러환율이하락하면서비드가쌓였고, 이에전구간에서 7.5~10bp 상승하였음. IRS 금리가하락하고 CRS 금리가상승하여스왑베이시스는축소됨. 1년 CRS는 10bp 상승한 1.725%, 2년과 3년 CRS는 7.5bp 상승한 2.45% 와 3.075% 로마감. 5년과 10년은 10bp 상승한 3.825% 와 4.15% 로장을마감함. 양도성예금증서 (CD) 금리는보합인연 2.88% 목요일 (2/18) IRS: IRS 시장은보합권에서마감함. 1년 IRS는보합인 3.25%, 3 년과 5년 IRS는각각 1bp 하락한 4.055% 와 4.30% 를나타냄. 10 년 IRS 역시보합으로전일과동일한 4.57% 로마감함. CRS: CRS 시장은단기구간에서네고를기대한오퍼가있었고, 장기구간에서는에셋스왑이나왔다는소문에오퍼가나왔음. 1 년과 3년 CRS는 5bp 하락한 1.675% 와 3.025% 를보였고, 5년및 10년 CRS는각각 10bp 하락한 3.725% 와 4.05% 로장을마감함. 양도성예금증서 (CD) 금리는보합인연 2.88% 금요일 (2/19) IRS: IRS 시장은단기쪽비드의강세로 IRS 커브가플래트닝되는모습을보임. IRS 1년물은 10.5bp 상승한 3.355% 였고, 2년물역시 10bp 상승하여 3.865% 로마감하였음. IRS 3년물은 7.5bp 상승한 4.130%, 5년물은 5bp 상승한 4.350%, 10년물은 3.5bp 상승한 4.605% 로장을마감함. 21

23 CRS: 반면 CRS 시장은장기쪽에서상대적으로강한비드를보임. 오전에는전구간에서보합세를보였으나오후에들어서는장기쪽을위주로비드가몰렸음. CRS 1년물은 2.5bp 상승한 1.70%, 3년물은 7.5bp 상승한 3.10%, 5년및 10년물도 7.5bp 상승하여각각 3.80% 와 4.125% 로장을마감함. 양도성예금증서 (CD) 금리는보합인연 2.88% 22

24 주간 ELS 발행시장동향 권시중 02) 주식 시장동향 금주 KOSPI는급등과급락을함께경험한롤러코스터장세를선보였다. 설연휴다음날부터시작된외국인들의매수세로인해코스피지수는급등하며 까지뛰어올랐다. 미경제지표의개선과유럽재정위기우려의약화로인해외국인들의매수심리가자극된것으로보인다. 하지만목요일과금요일이틀연속 KOPSI지수는하락하며 1600선밑으로추락한 으로마감하였다. 이는미국연방은행의재할인율인상소식과더불어두바이의채무불이행선언관련루머로투자자들의심리가급격히위축되었기때문이다. < 그림 1> 금주및최근 1 년 KOSPI200, HSCEI 지수추이 주간 시장동향 금주의 ELS 발행종목수는공모 41건, 사모 62건으로총 103건이발행되어발행종목수와발행금액모두전주에비해감소하였다. 발행금액은공모 1,149.28억원사모 1,080.66억원을발행하여전주대비 억원감소한 2, 억원을기록하였다. 지난주대비공모의발행종목수는 21종목이감소하였고발행금액은 3, 억원감소하였고사모의발행종목수와발행금액은각각 20종목감소, 1, 억원감소하였다. 23

25 < 그림 2> 최근 3 개월주간발행추이 주간 발행유형 금주에는총 103 개발행종목중약 76% 인 79 개종목이 Step Down Hi- Five 유형이었으며 Option 유형은 21 종목, 기타유형은 3 종목발행되었다. < 그림 3> 상품유형별발행현황 < 그림 4> 발행만기현황 ( 단위 : 억원 ) < 표1> 기초자산개수 vs 상품유형 기초자산개수 상품유형 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) 1 - STOCK Option 유형 STOCK Step Down STOCK 기타유형 STOCK Step Down STOCK 기타유형

26 기초자산명 < 표 2> 신규발행 1-Stock 현황 : Volatility ( 기준일자 : ) 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) Time Buckets 120 일 180 일 240 일 250 일 KOSPI200 Index USD-KRW X-RATE 현대모비스 Generic 1st 'SB' Future 기초자산명 1 기초자산명 2 < 표 3> 신규발행 2-STOCK 현황 : Volatility & Correlation 발행종목수 발행금액 Volatility(180 일 ) Correlation Time Buckets ( 억원 ) 기초자산1 기초자산2 180일 120일 240일 KOSPI200 Index HangSeng China Enterprises Index LG 전자신한지주 KT 현대중공업 두산중공업삼성전자 현대미포조선삼성전자 현대중공업삼성전자 SK 에너지 GS 건설 LG 전자현대중공업 우리금융삼성 SDI LG 전자현대차 우리금융현대중공업 현대미포조선삼성 SDI 삼성 SDI 현대차 현대중공업하이닉스 POSCO 현대차 우리금융 LG 화학 두산중공업삼성중공업 두산중공업현대차 우리투자증권 KOSPI200 Index S-Oil KOSPI200 Index 현대중공업 SK 우리투자증권삼성화재 SK 텔레콤삼성전자 현대모비스현대중공업 KB 금융두산중공업 SK 삼성화재 우리금융현대미포조선 현대차현대제철 현대중공업삼성 SDI KB 금융 KT LG 전자현대모비스 우리금융두산중공업

27 한국전력 기아차 삼성전자 KOSPI200 Index 현대미포조선 삼성화재 KOSPI200 Index HangSeng China Enterprises Index LG전자 신한지주 KT 현대중공업 두산중공업 삼성전자 현대미포조선 삼성전자 현대중공업 삼성전자 SK에너지 GS건설 LG전자 현대중공업 우리금융 삼성SDI LG전자 현대차 우리금융 현대중공업 현대미포조선 삼성SDI KB금융 KT LG전자 현대모비스 우리금융 두산중공업 한국전력 기아차 삼성전자 KOSPI200 Index 현대미포조선 삼성화재

28 외화표시채권시장동향 전주희 02) / 성현 02) 미국국채 시장동향 이번주미국국채금리는상승마감하였다. 금주미국국채금리는중국인민은행지준율인상결정과유로존의부진한경제지표영향으로하락출발하였다. 토머스호니그캔자스연은총재와네어라야나코처라코타미니애폴리스연은총재등주요연은총재들이정부의재정적자축소를요청하면서하락세를부추겼다. 미국의재정적자는 2010 회계연도에 1조 6000억달러로추정되며미국국내총생산 (GDP) 의 10.6% 에달하는규모이다. 주후반 FOMC 의사록이공개되며일부연준의원들에의해모기지유동화증권 (MBS) 조기매각에대한논의가있었던것으로밝혀져출구전략임박이라는해석으로미국채금리는상승세로돌아섰다. 이상승세는연준이재할인율을 0.5% 에서 0.75% 로인상하자더욱탄력을받았다. 주택경기등경제지표가전반적으로개선된것으로나타난것과다음주에예고된재무부의 1260억달러규모의국채입찰도국채매수를위축시켜금리상승에큰영향을미쳤다. 18일 2년만기미국채금리는지난주대비 6bp 상승한 0.93%, 10년만기미국채금리는지난주대비 8bp 상승한 3.81% 를기록했다. 유럽국채 시장동향 이번주유럽국채금리는 EU존재무장관회의에서의그리스자금지원에관한논의에영향을받아, 큰폭으로등락을반복하다가소폭상승하며마감하였다. 금주있었던 EU존재무장관회의에서각국의재무장관및의장은한목소리로그리스의재정정책감축을위한추가대책을요구하였다. 융커 EU 재무장관회의장은재정적자축소의진행상황을 3월중에요구하며, 미진할경우추가대책을요구할것이라고언급하였다. 게다가그리스가재정적자를축소하기위해골드만삭스와의스왑거래를했다는의혹이퍼지면서, 그리스의지원에대한곱지않은시선이쏠렸었다. 결국, EU는그리스의자구책을담은계획안을검토한후확실한지원방안을정하기로했다. 17일 ( 현지시각 ) 에그리스와비슷한어려움에처한스페인이 15년만기국채 50억유로를성공적으로발행함에더불어, 그리스도다음주중에비슷한규모의 10년만기국채를발행할것으로언급해, 채권시장의반응이주목된다. 올해유럽지역성장률이 1% 수준으로기대되는가운데, 경기회복과유로화약세에힘입어작년무역수지가 223억유로흑자를기록했다. 반면영국의 1월소비자물가지수는전년대비 3.1% 를기록하여, 인플레에대한우려가좀더깊어졌다. 18일 2년만기유럽국채금리는지난주대비 3bp 상승한 1.08%, 10년만기유럽국채금리는지난주대비 2bp 상승한 3.25% 를기록했다. 27

29 미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond) Y 5Y 10Y 30Y Jan 18-Jan 23-Jan 28-Jan 2-Feb 7-Feb 12-Feb 17-Feb 주요 Bench Mark Yield ( 단위 : %) 금리구분 2010/02/ /02/ /01/18 주간증감전월대비 US TREASURY 2Y US TREASURY 5Y US TREASURY 10Y US TREASURY 30Y BUNDESSCHATZANW 2Y BUNDESOBL 5Y DEUTSCHLAND REP 10Y DEUTSCHLAND REP 30Y JAPAN GOVT 2Y JAPAN GOVT 5Y JAPAN GOVT 10Y JAPAN GOVT 30Y SWAP 주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2010/ 02/18 USD IRS KRW CRS KRW IRS 2010/ 전주 2010/ 2010/ 전주 2010/ 2010/ 02/11 대비 02/18 02/11 대비 02/18 02/11 전주대비 1Y Y Y Y Y Y Y

30 Curve 추이 2010 년 2 월 11 일 ( 단위 : %) USD IRS Curve 추이 당일 1주일전전월말 KRW CRS Curve 추이 당일 1 주일전 전월말 단기금리시장 KOREA Market US Market EURO Market 2010/02/18 전주대비 2010/02/18 전주대비 2010/02/18 전주대비 CD(91 일물 ) FDFD EUDR1T CP M LIBOR M EURIBOR M LIBOR M EURIBOR 외환 외환시세 ( 단위 : 원 ) 기준 2010/02/ /02/11 전주대비 USD JPY EUR GBP AUD CNY USD, EUR 환율추이 USD 1,500 USD 1,400 EUR 1,300 1,200 1,100 1,000 Aug-09 Oct-09 Nov-09 Jan-10 EUR 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 29

31 지난주미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior Advance Retail Sales Retail Sales Less Autos Retail Sales Ex Auto & Gas U. of Michigan Confidence Business Inventories Empire Manufacturing Net Long-term TIC Flows $35.4B $63.3B $126.8B Total Net TIC Flows $50.0B $60.9B $26.6B NAHB Housing Market Index ABC Consumer Confidence MBA Mortgage Applications Import Price Index (MoM) Import Price Index (YoY) Housing Starts 580K 591K 557K Building Permits 620K 621K 653K Housing Starts MOM% Building Permits MOM% Industrial Production Capacity Utilization Minutes of FOMC Meeting Monthly Budget Statement -$46.0B -$42.6B -$63.5B Producer Price Index (MoM) PPI Ex Food & Energy (MoM) Producer Price Index (YoY) PPI Ex Food & Energy (YoY) Initial Jobless Claims 438K 473K 440K Continuing Claims 4500K 4563K 4538K RPX Composite 28dy YoY RPX Composite 28dy Index

32 주간미국경제지표일정 Date Name Survey Actual Prior Philadelphia Fed Leading Indicators Consumer Price Index (MoM) CPI Ex Food & Energy (MoM) Consumer Price Index (YoY) CPI Ex Food & Energy (YoY) CPI Core Index SA Consumer Price Index NSA Mortgage Delinquencies Chicago Fed Nat Activity Index Dallas Fed Manf. Activity S&P/CaseShiller Home Price Ind S&P/CS Composite-20 YoY S&P/CS 20 City MoM% SA S&P/Case-Shiller US HPI S&P/Case-Shiller US HPI YOY% Richmond Fed Manufact. Index Consumer Confidence ABC Consumer Confidence MBA Mortgage Applications New Home Sales 351K K New Home Sales MoM Durable Goods Orders Durables Ex Transportation Initial Jobless Claims 465K K Continuing Claims K 31

33 부록 1: 주간주요지표 국내주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2009/12/ /02/ /02/19 주간증감 년말대비 CD 91일 국고 1년 통안 2년 국고 3년 국고 5년 국고 10년 회사채3년 (AA-) 회사채3년 (BBB-) 주 ) CD 금리 : 증권업협회, 채권금리 : KIS 채권평가수익률기준 미국주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2009/12/ /02/ /02/18 주간증감 년말대비 TB 2Y TB 5Y TB 10Y TB 20Y Indus. AAA 10Y (Credit spread) Bank AAA 10Y (Credit spread) 주 ) TB : FRB, Indus. AAA : Bloomberg, Bank AAA : Bloomberg, Bank AAA는 2009년 4월 1일이후해당종목이없음 기타 Curve 추이 (2010 년 02 월 19 일 ) ( 단위 : %, bp) 국고채 Spot Curve 추이 Swap 기울기추이 Today 1주일전 1개월전 3개월전 6 개월전 CD91 일 Swap3 년 -CD Swap5 년 -CD

34 기간 Spread 분석 (2010년 02월 19일 ) ( 단위 : bp) 구분 CD-1년 CD-3년 1년-3년 3년-5년 5년-10년 금주말 전주말 전년말 년전 평균 최근 1 년 최대 최소 주 ) CD금리 : 증권업협회, 1년 : KIS채권평가통안증권수익률, 3,5,10년 : KIS채권평가국고채수익률 신용 Spread 분석 (2010년 02월 19일 ) ( 단위 : bp) 구분 3년-한전 3년-산금 3년-카드AA0 3년-회사AA- 3년-회사BBB- 금주말 전주말 전년말 년전 평균 최근 1 년 최대 최소 주 ) KIS 채권평가수익률기준 33

35 부록 2: 주간채권만기현황 주간채권종류별만기금액현황 ( 단위 : 백만원 ) 국공채 통안채 은행채 기타금융채 특수채 회사채 ABS 계 - 5,000,000 2,077, ,000 1,530, , ,500 9,937,228 발행잔액은증권예탁원의예탁채권기준이므로실제와는차이가있을수있음 주간통안채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 통안DC m 29d 1,350, 통안 y 1,650, 통안DC d 2,000,000 통안채소계 5,000,000 주간특수채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 충북개발공사 y 10,000 AA 도로공사 y 100,000 AAA 예보상환기금채 y 1,420,000 특수채소계 1,530,000 주간은행채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 국민은행2802할인 y 20 AAA 국민은행2502복리05을 y 190 AAA 산금채 2종목 y 381 AAA 산금채 3종목 y 6,748 AAA 국민은행2802이표일 (3) y 9,000 AAA 대구은행29-08이18A y 6m 10,000 AA 기업은행 ( 신 )0902할1A y 10,000 AAA SC 제일은행08-02이 y 13,000 AAA 신한은행11-02이3C y 20,000 AAA 산금0002이10A y 33,000 AAA 하나은행07-02이36갑 y 50,000 AAA 국민은행2808이 (3) y 6m 50,000 AAA 하나은행08-08이18갑 y 6m 50,000 AAA 한국수출입금융0908카-할인 m 2d 50,000 AAA 하나은행07-02이36갑 y 50,000 AAA 한국수출입금융0902카-할인 y 50,000 AAA 한국수출입금융0908파-할인 m 1d 50,000 AAA 대구은행29-02이24A y 50,000 AA 한국수출입금융0902타-할인 y 50,000 AAA 국민은행 3종목 y 50,239 AAA 하나은행07-02이36갑 y 60,000 AAA 수산금융채권 ( 경제 )02-02이 y 65,000 AAA 부산은행11-02이3A y 80,000 AA 기업은행 ( 신 )0702이3A y 100,000 AAA 농금채 이1.5Y-J y 6m 100,000 AAA 하나은행08-08이18갑 y 6m 120,000 AAA 기업은행 ( 신 )0808이1.5A y 6m 120,000 AAA 기업은행 ( 신 )0808이1.5A y 6m 120,000 AAA 산금 ( 정금 )08신이 y 6m 150,000 AAA 우리은행 2종목 y 150,000 AAA 기업은행 ( 신 )0808이1.5A y 6m 170,000 AAA 산금 ( 정금 )08신이 y 6m 240,000 AAA 은행채소계 2,077,578 34

36 주간기타금융채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일종목명발행일발행만기발행잔액신용등급 삼성카드 y 6m 10,000 AA 현대캐피탈 y 6m 10,000 AA 현대캐피탈 y 10,000 AA 신한카드 y 6m 20,000 AA 케이티캐피탈 y 30,000 A 하나캐피탈 y 30,000 A 한국씨티그룹캐피탈 y 30,000 AA 두산캐피탈 y 30,000 A 신한카드 y 6m 40,000 AA 현대캐피탈 y 5m 28d 40,000 AA 아이비케이캐피탈 y 50,000 A 아주캐피탈 y 50,000 A 한국씨티그룹캐피탈 y 50,000 AA- 기타금융채소계 400,000 주간회사채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 세운글로맥스제일차 y 9m 길음디엔지 y 2m 29d 굿인베스트제이차 y 11m 증권금융채권 y 20,000 AAA 현대파워텍 y 30,000 A 증권금융채권 y 40,000 AAA 한화건설 y 60,000 A 현대건설 y 70,000 AA 신세계건설 y 110,000 A 신한금융지주 y 250,000 AAA 회사채소계 580,150 주간 ABS 만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일종목명발행일발행만기발행잔액신용등급 프론티어십차유동화 y 6d 500 AA 이더블유이차유동화 y 3m 4,000 A 우리캐피탈오토제구차 m 29d 4,000 AAA 대우캐피탈오토오십팔 m 5,000 AAA 우리캐피탈오토제팔차 y 27d 5,000 AAA 효성캐피탈사차 y 3m 30d 5,000 AAA 우리캐피탈오토십일차 m 7,000 AAA 에이스오토인베스트일 m 8,000 AAA 대우캐피탈오토사십팔 y 11m 10,000 AAA 대우캐피탈오토오십사 y 5m 10,000 AAA 대우캐피탈오토사십구 y 9m 28d 10,000 AAA 우리캐피탈오토육차 y 2m 29d 10,000 AAA 주택금융공사 MBS2005-1(1-2) y 12,000 AAA 한꿈이 5 차유동화 y 10m 30,000 AAA 주택금융공사 MBS2008-1(1-2) y 45,000 AAA 주택금융공사 MBS2007-1(1-3) y 50,000 AAA 티와이디에스유동화 m 10d 50,000 A 주택금융공사SLBS (1-1) y 84,000 AAA ABS 소계 349,500 35

37 평가팀별연락처 평가총괄팀팀장김미희 02) 서울영등포구여의도동 35-4 화재보험협회빌딩 4 층 신용상품팀 팀장 오현석 02) 구조화상품팀 팀장 송성원 02) 파생상품팀 팀장 소성봉 02) 외화상품팀 팀장 이샛별 02)

KIS 채권평가

KIS 채권평가 금리및채권지수추이 2 발행시장동향 3 신용등급평가현황 5 국고채, 통안채시장동향 6 은행채및기타금융채시장동향 8 회사채발행및유통현황 10 스왑시장동향 21 ELS 발행시장동향 23 외화표시채권시장동향 27 부록1 : 주간주요지표 32 부록2 : 주간채권만기현황 34 본자료는당사고객에한하여배포되는것으로서고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된자료입니다.