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1 신계정체계로제공되는재무비율中, 기존재무비율로산출한값과의주요한차이를유발하는항목은아래와같습니다. 기존계정체계로산출한값과의차이에유의하시기바랍니다 하기사항외신계정체계에서기존대비추가로서비스하는재무비율및계정항목은 'IFRS 신계정체계총람 ' 을참조해주시기바랍니다. 관련문의사항은 FnGuide 밸류에이션팀으로연락하시기바랍니다. (Tel : ) #. 주요재무비율변동항목 (List) Ref. # #01 #02 #03 #04 #05 #06 #07 #08 대상항목매출채권및관련비율매입채무및관련비율당좌자산및관련비율차입부채및관련비율 EV(Enterprise Value) 및관련비율투하자본및관련비율연율화적용분기재무비율금융업수익성비율 내용계정정의변경계정정의변경계정정의변경계정정의변경계정정의변경계정정의변결비율산식수정비율산식수정 #09 기타사항 - 정의변경대상계정 1 매출채권 ( 공통계정, ) 2 매입채무 ( 공통계정, ) 3 당좌자산 ( 공통계정, ) 4 차입부채 장기차입부채 ( 공통계정, ) 장기차입부채 ( 공통계정, ) 총차입부채 ( 공통계정, ) 순차입부채 ( 공통계정, ) 4 투하자본 순운전자본 ( 제조, ) 영업고정자산 ( 제조, ) 영업투하자본 ( 제조, ) 총투하자본 ( 제조, ) 1 / 10

2 #01. 매출채권 공통, 기존계정 : 매출채권 = 매출채권 ( 일반 ) + 공사미수금 + 분양미수금 + 미청구공사 + 기타장기채권 신계정 : 매출채권 = 매출채권 ( 일반 ) + 공사미수금 + 분양미수금 미청구공사는매출채권및기타채권內의별도의항목으로분리하였으며, 기타장기채권은매출채권및기타채권內의기타유동채권으로재분류 비율명칭매출채권 / 매입채무매출채권증가율 ( 전년동기 ) 매출채권회전율 비율카테고리안정성 ( 자산부채대비 ) 성장성 ( 대차항목 ) #02. 매입채무 공통, 기존계정 : 매입채무 = 매입채무 ( 일반 ) + 초과청구공사 + 기타장기채무 신계정 : 매입채무 = 매입채무 ( 일반 ) + 공사미지급금 + 분양미지급금 초과청구공사는매입채무및기타채무內의별도의항목으로분리하였으며, 기타장기채권은매입채무및기타채무內의기타유동채무로재분류 공사및분양미지급금은매입채무의범위로포함 비율명칭 비율카테고리 매출채권 / 매입채무 안정성 ( 자산부채대비 ) 매입채무증가율 ( 전년동기 ) 성장성 ( 대차항목 ) 매입채무회전율 #03. 당좌자산 공통, 기존계정 : 당좌자산 = 유동자산 - 재고자산 신계정 : 당좌자산 = 유동자산 - 재고자산 - 유동생물자산 당좌자산산출을위해유동자산中유동생물자산도차감 비율명칭 비율카테고리 당좌자산구성비율 안정성 ( 총자산대비 ) 당좌비율 안정성 ( 자산부채대비 ) 당좌자산증가율 ( 전년동기 ) 성장성 ( 대차항목 ) 2 / 10

3 #04. 차입부채및구성요소 총차입부채 : 공통, 순차입부채 : 공통, 단기차입부채 : 공통, 장기차입부채 : 공통, 기존계정 : 차입부채 = 단기금융부채 + 장기금융부채 신계정 : 차입부채 = 단기차입부채 + 장기차입부채 + 유동성장기부채 총금융부채中타인자본사용에따른대가 ( 이자 ) 부담대상부채만을차입부채의범주에포함 기타의금융부채는차입부채와함께총금융부채항목에포함 총차입부채로부터파생되는순차입부채에도동일한정의변경효과반영 신계정下장 / 단기차입부채구성 단기차입부채 = 단기사채 + 단기차입금 + 단기금융리스부채 + 단기상환우선주부채 + 단기유동화채무 + 단기비지배주주지분부채 장기차입부채 = 장기사채 + 장기차입금 + 장기금융리스부채 + 장기상환우선주부채 + 장기유동화채무 + 장기비지배주주지분부채 신계정下장 / 단기금융부채구성 단기금융부채 = 단기차입부채 + 단기파생상품부채 + 보증계약부채 + 기타의금융부채 ( 유동 ) + 당기손익인식금융부채 + 유동성장기부채 장기금융부채 = 장기차입부채 + 장기파생상품부채 + 보증계약부채 + 기타의금융부채 ( 비유동 ) 비율명칭비율카테고리차입금의존도안정성 ( 총자산대비 ) 순차입금의존도타인자본 / 총투하자본타인자본 / 영업투하자본차입금비율안정성 ( 총자본대비 ) 순차입금비율차입부채조달금리 ( 평균 ) 안정성 ( 차입부채및이자비용 ) 차입부채조달금리 ( 기말 ) 차입부채 / 영업수익순차입부채 / 영업수익차입부채 / 영업이익차입부채 /EBITDA 순차입부채 /EBITDA 현금흐름 / 총차입부채안정성 ( 현금흐름비율 ) 총차입부채증가율 ( 전년동기 ) 성장성 ( 대차항목 ) EVA Spread 절대가치지표 ( 현금흐름 ) EVA Spread( 한계세율 ) WACC 절대가치지표 ( 자본비용 ) WACC( 시가총액평균 ) WACC( 한계세율 ) WACC( 한계세율, 시가총액평균 ) 3 / 10

4 #05. EV (Enterprise Value) EV : 제조, EV( 최고 ) : 제조, EV( 최저 ) : 제조, EV( 평균 ) : 제조, 순차입부채 ( 일반 ) : 공통, 순차입부채 (EV) : 제조, 기존계정 : EV = 시가총액 + 순차입부채 신계정 : EV = 시가총액 + 순차입부채 (Max [ 순차입부채, 0]) 순차입부채의계산값이부수 (-) 인경우, EV값의왜곡을방지하기위해순차입부채의가산을차단 비율명칭비율카테고리 EV/EBITDA 상대가치지표 ( 주가배수 ) EV/EBITDA( 연율화 ) EV/EBITDA( 직전4분기 ) EV/EBITDA( 최고 ) EV/EBITDA( 최저 ) EV/EBITDA( 평균 ) EV/Sales EV/Sales( 연율화 ) EV/Sales( 최고 ) EV/Sales( 최저 ) EV/Sales( 평균 ) EV/EBIT EV 절대가치지표 ( 투하자본 ) EV( 최고 ) EV( 최저 ) EV( 평균 ) 4 / 10

5 #06. 투하자본및구성요소 총투하자본 : 제조, 순운전자본 : 제조, 비영업순자산 : 제조, 영업투하자본 : 제조, 영업고정자산 : 제조, 기존계정 : 총투하자본 = n/a 신계정 : 총투하자본 = 영업투하자본 + 비영업순자산 기존계정 : 영업투하자본 = 순운전자본 + 유형자산 + 기타순영업자산 신계정 : 영업투하자본 = 순운전자본 + 영업고정자산 총투하자본계정신설및투하자본관련구성계정수정 총투하자본 ( 신 ) 항목 영업투하자본 ( 신 ) 순운전자본고정자산 비영업순자산 타인자본 영업투하자본 ( 기존 ) 순운전자본유형자산기타영업 비영업순자산 매출채권및기타채권 장기매출채권권및기타채권 재고자산 유동생물자산 당기법인세자산 이연법인세자산 기타유동자산 기타비유동자산 기타금융업자산 매입채무및기타채무 장기매입채무및기타채무 종업원충당부채 ( 장단기 ) 기타충당부채 ( 장단기 ) 기타장기충당부채 당기법인세부채 이연법인세부채 기타유동부채 기타비유동부채 기타금융업부채 유형자산 무형자산 비유동생물자산 현금및현금성자산 유동금융자산 장기금융자산 투자부동산 관계종속기업투자 매각예정비유동자산 당기손익인식금융부채 파생상품부채 ( 장단기 ) 지급보증계약부채 ( 장단기 ) 기타금융부채 ( 장단기 ) 매각예정부채 총차입부채 5 / 10

6 비율명칭 비율카테고리 투하자본 절대가치지표 ( 투하자본 ) 투하자본 ( 평균 ) 영업투하자본영업투하자본 ( 평균 ) 순운전자본순운전자본 ( 평균 ) 운전자본 ( 자산 ) 운전자본 ( 유동자산 ) 운전자본 ( 비유동자산 ) 운전자본 ( 부채 ) 운전자본 ( 유동부채 ) 운전자본 ( 비유동부채 ) 영업고정자산영업고정자산 ( 평균 ) 비영업순자산비영업자산비영업부채 총투하자본관련비율 타인자본 / 총투하자본 안정성 ( 총자산대비 ) 자기자본 / 총투하자본투하자본증가율 ( 전년동기 ) 성장성 ( 총자산대비 ) RIC( 총투하자본 ) 수익성 ( 투하자본수익률 ) 투하자본회전율 EVA Spread 절대가치지표 ( 현금흐름 ) EVA Spread( 한계세율 ) 타인자본비중 절대가치지표 ( 자본비용 ) 자기자본비중 WACC WACC( 한계세율 ) 영업투하자본관련비율 타인자본 / 영업투하자본 안정성 ( 총자산대비 ) 자기자본 / 영업투하자본영업투하자본증가율 ( 전년동기 ) 성장성 ( 총자산대비 ) RIC 수익성 ( 투하자본수익률 ) RIC( 한계세율 ) 영업투하자본회전율 총투자 절대가치지표 ( 현금흐름 ) 영업투하자본의증가영업투하자본의증가 ( 상각비가산 ) FCFF FCFF( 한계세율 ) EVA 순운전자본관련비율 순운전자본증가율 ( 전년동기 ) 성장성 ( 총자산대비 ) 순운전자본회전율 순운전자본의증가 절대가치지표 ( 현금흐름 ) 영업고정자산관련비율 영업고정자산증가율 ( 전년동기 ) 성장성 ( 총자산대비 ) 영업고정자산회전율 6 / 10

7 #07. 분기재무비율연율화적용 연간비율과분기비율과의비교가능성을확보하기위하여, 분기비율투입요소를연율화하여재무비율산출 2. 연율화적용재무비율 비율명칭비율카테고리 차입부채조달금리 ( 평균 ) 안정성 ( 차입부채및이자비용 ) 차입부채조달금리 ( 기말 ) 총부채이자부담률총부채순이자부담률차입부채 / 영업수익순차입부채 / 영업수익차입부채 / 영업이익차입부채 /EBITDA 순차입부채 /EBITDA 장기차입부채 /EBITDA 현금흐름 / 총자산안정성 ( 현금흐름비율 ) 현금흐름 / 총자본현금흐름 / 총부채현금흐름 / 총차입부채 * 유무형자산상각률수익성 ( 매출액이익률 ) * 유형자산감가상각률 * 무형자산상각률 RA( 영업이익 ) 수익성 ( 투하자본수익률 ) RA( 영업이익,3년평균) RA( 세전계속사업이익 ) RA( 당기순이익 ) RA( 당기순이익,3년평균) RA( 총포괄이익 ) RE( 영업이익 ) RE( 영업이익,3년평균) RE( 세전계속사업이익 ) RE( 당기순이익 ) RE( 당기순이익,3년평균) RE( 지배주주순이익 ) RE( 지배주주순이익,3년평균) RIC RIC( 한계세율 ) RIC( 총투하자본 ) 운용자산이익률수익성 ( 금융업특화 ) 투자영업이익률상품유가증권실현수익률예금경비율대출채권평균이자율예수부채평균이자율순이자마진율 (NIM) ( 계속 ) 7 / 10

8 2. 연율화적용재무비율 ( 계속 ) 비율명칭비율카테고리총자산회전율총부채회전율총자본회전율매출채권회전율재고자산회전율매입채무회전율투하자본회전율영업투하자본회전율순운전자본회전율영업고정자산회전율 EPS( 연율화 ) 상대가치지표 ( 주당지표 ) SPS( 연율화 ) CFPS( 연율화 ) 수정EPS( 연율화 ) 수정SPS( 연율화 ) 수정CFPS( 연율화 ) PER( 연율화 ) 상대가치지표 ( 주가배수 ) PSR( 연율화 ) PCR( 연율화 ) 수정PER( 연율화 ) 수정PSR( 연율화 ) 수정PCR( 연율화 ) EV/EBITDA( 연율화 ) EV/Sales( 연율화 ) EBITDA( 연율화 ) 절대가치지표 ( 현금흐름 ) 세후영업이익 ( 연율화 ) 세후영업이익 ( 한계세율, 연율화 ) CAPEX( 연율화 ) 8 / 10

9 #08. 금융업적용수익성비율의모수변경 기존계정 : 수익성비율산출을위한모수로 ' 매출액 ' 적용 신계정 : 수익성비율산출을위한모수로 ' 영업수익 ' 적용 ( 제조업과의일관성확보 ) 금융업매출액기준 : 이자수익 ( 은행업 ), 보험료수익 ( 보험업 ), 순영업수익 ( 증권업, 여신업 ), 영업수익 ( 종금업, 기타금융업 ) 비율명칭비율카테고리 영업이익률수익성 ( 매출액이익률 ) 영업이익률 (3년평균) EBITDA마진율 EBITDA마진율 (3년평균) 세전계속사업이익률세전계속사업이익률 (3년평균) 계속사업이익률당기순이익률당기순이익률 (3년평균) 지배주주순이익률지배주주순이익률 (3년평균) 총포괄이익률지배주주총포괄이익률이자수익 / 영업수익수수료수익 / 영업수익 * 매출총이익률 * 매출원가율 * 판관비율 SPS 상대가치지표 ( 주가배수 ) SPS( 연율화 ) 수정SPS 수정SPS( 연율화 ) 영업수익증가율 ( 전년동기 ) 성장성 ( 손익항목 ) 영업수익증가율 ( 전분기 ) 현금흐름 / 영업수익안정성 ( 현금흐름비율 ) 차입부채 / 영업수익안정성 ( 현금흐름비율 ) 총자산회전율총부채회전율총자본회전율 9 / 10

10 #09. 기타사항 1. 재무레버리지표시단위변경 비율카테고리內타재무비율과의일관성유지 기존계정 : 재무레버리지 = 총자산 / 총자본 ( 단위 : 배 ) 신계정 : 재무레버리지 = 총자산 / 총자본 * 100 ( 단위 :%) 연관재무비율 비율명칭비율카테고리 재무레버리지 ( 총자산 / 총자본 ) 안정성 ( 총자본대비 ) 2. 시가총액관련주가배수변경 연결기준의주가배수산출고려 기존계정 : 시가총액 = 보통주시가총액 + 우선주시가총액 신계정 : 시가총액 = 보통주시가총액 + 우선주시가총액 + 비지배주주지분 연관재무비율 비율명칭 비율카테고리 시가총액 /EBITDA ( 직전4분기 ) 상대가치지표 ( 주가배수 ) 시가총액 / 영업이익 ( 직전4분기 ) 3. RE 산출을위한총자본모수변경분배전이익 ( 영업이익, 세전이익 ) 과분배전자본과의대응 기존계정 : RE( 영업이익, 세전이익 ) = ( 영업이익, 세전이익 ) 지배주주지분 신계정 : RE( 영업이익, 세전이익 ) = ( 영업이익, 세전이익 ) 총자본 연관재무비율 비율명칭 비율카테고리 RE( 영업이익 ) 수익성 ( 투하자본수익률 ) RE( 세전이익 ) 4. RE 산출을위한총자본모수변경 유량 (flow) 개념의분자요소 ( 현금흐름 ) 와분모요소의대응 기존계정 : 현금흐름 총자산 ( 기말 ), 총자본 ( 기말 ), 총부채 ( 기말 ) 신계정 : 현금흐름 총자산 ( 평균 ), 총자본 ( 평균 ), 총부채 ( 평균 ) 연관재무비율 비율명칭 비율카테고리 현금흐름 / 총자산현금흐름 / 총자본현금흐름 / 총부채보통주현금흐름 / 총자산보통주현금흐름 / 총자본보통주현금흐름 / 총부채 안정성 ( 현금흐름율 ) 10 / 10