한눈에보는증시 FOMC 훈풍 : 소폭회복된수급과경기모멘텀 예상을훌쩍뛰어넘는완화적 (dovish) 입장을보인 3월 FOMC 덕분에수급과경기모멘텀이개선되는양상이다. 그러나양호한대외수급에반해국내수급의차익매도압력은오히려커지고있어한계를지닌다. 가치와심리변수

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혜자 제
6 years ago
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1 한눈에보는증시 소폭회복된수급과경기모멘텀 KOREA 30 CHINA 10 글로벌 ETF 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더

2 한눈에보는증시 FOMC 훈풍 : 소폭회복된수급과경기모멘텀 예상을훌쩍뛰어넘는완화적 (dovish) 입장을보인 3월 FOMC 덕분에수급과경기모멘텀이개선되는양상이다. 그러나양호한대외수급에반해국내수급의차익매도압력은오히려커지고있어한계를지닌다. 가치와심리변수는중립적인수준을유지하고있고, 가장중요한실적모멘텀은개선되지못하고있다. 결론적으로, FOMC 의긍정적인효과에도불구하고국내증시의업사이드는여전히제한적인것으로판단한다. LEVES 팩터 주간진단 3.16~22 일 3.23 일 ~3.29 일 추세및레벨 전환가능성 수급 (Liquidity) 한국관련펀드유입지속 국내주식형펀드자금유출확대 외국인매수세지속전망 국내기관매도세지속예상 실적 (Earning) 이익추정치추가하향조정 수주산업의부진지속으로반전가능성낮음 가치 (Valuation) 밸류에이션소폭상승 이익개선세없어추가상승제한적 경제 (Economy) 경기모멘텀소폭상승 우호적매크로환경으로추가개선기대 심리 (Sentiment) 심리안정국면지속 정책랠리일단락으로추가개선은어려울전망 종합판단 FOMC 효과로모멘텀소폭개선 더딘실적개선과단기밸류에이션부담이지수추가상승을제한할전망 1

3 사 TLF 수급 (Liquidity) 은중립적국면으로전환될전망이다. 연준의예상을뛰어넘는완화정책의발표로글로벌유동성환경은더개선될전망이다. 우호적글로벌유동성환경의영향으로한국관련펀드순유입은더연장될것으로예상된다 ( 수급1 차트참조 ). 다만, 2,000 선부근에서지속적으로출회되는펀드환매로인해 ( 수급 2차트참조 ) 기관의매도세가지속되며수급의추가적인개선을제한할것으로보인다. 수급 1: 한국관련펀드주간유출입수급 2: 국내주식형펀드주간유출입 (ETF 제외 ) ( 백만달러 ) ( 억원 ) 15,000 7,000 10,000 5,000 3,000 5,000 1,000 0 (1,000) (5,000) (3,000) (10,000) (5,000) (7,000) (15,000) 14년 01월 14년 07월 15년 01월 15년 07월 16년 01월 (9,000) 14년 01월 14년 07월 15년 01월 15년 07월 16년 01월자료 : EPFR, 삼성증권자료 : 금융투자협회, 삼성증권 실적 (Earnings) 은부정적수준을이어갈것이다. 이익전망치가소폭하향조정되었다. 정책훈 풍과원자재가격반등에도불구하고, 조선기계와같은수주산업과 IT 의부진이시장의이익 모멘텀을하락시키고있다. 국내주요수출대상국의경기회복확인이후반전이가능할것이다. 가치 (Valuation) 는중립적일것이다. 여전히역사적저점수준에머물러있지만최근단기반등으 로저점대비소폭상승한모습이다 ( 가치차트참조 ). 이익모멘텀이개선되고있지않아, 추가적 인리레이팅은제한될것으로본다. 실적 : MSCI KOREA 12 개월 Forward EPS 년 03월 14년 09월 15년 03월 15년 09월 16년 03월 가치 : MSCI KOREA 12 개월 Forward P/B ( 배 ) 평균 +2STD 평균 : 1.23 배 0.8 평균 -2STD 년 3월 08년 3월 10년 3월 12년 3월 14년 3월 16년 3월 2

4 자료 : Thomson Reuters, 삼성증권 자료 : Thomson Reuters, 삼성증권 경기 (Economy) 는부정적에서중립적으로전환될것이다. 지난주매크로서프라이즈인덱스는소폭개선되었다 ( 경기차트참조 ). 1) 서프라이즈인덱스가전저점에서반등했다는점, 2) 최근원자재시장의안정세가지속되고있다는점, 3) 연준의완화적인스탠스가나타난점등을감안하면, 경기관련지표는일부개선이가능할것으로보인다. 심리 (Sentiment) 는긍정적수준에서중립으로전환할가능성이커보인다. 매크로리스크인덱스는중립적수준인 0.50을유지하며심리지표의개선세를이어갔다. 심리개선의배경이된미연준의완화적인스탠스는당분간지속될것으로보이나, 이후정책공백의영향으로심리의추가개선은제한될것으로예상된다. 경기 : CITI 매크로서프라이즈인덱스 심리 : CITI 매크로리스크인덱스 (p) (Max = 1) 30 1 긍정적영역 위험회피 (10) 0.4 (20) 0.2 (30) 부정적영역 0 위험선호 (40) 14년 01월 14년 07월 15년 01월 15년 07월 16년 01월 14년 01월 14년 07월 15년 01월 15년 07월 16년 01월 자료 : Bloomberg, 삼성증권역 자료 : Bloomberg, 삼성증권 3

5 KOREA 30 포트폴리오 수익률 (%) 1주 1개월 3개월 YTD 설정이후 ( ~ ) KOREA KOSPI 초과수익률 성장형포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 엔씨소프트 (036570) 250,000 - 블소모바일의중국초기흥행성공으로매출본격화 - 하반기모바일라인업에따른신작모멘텀보유 (-2.0%) 메디톡스 (086900) 440,400 - 글로벌보톡스시장의구조적성장에따른실적성장가시화 - 이노톡스 3상개시시 250억원마일스톤수취에따른매출성장기대 (-16.5%) LG 화학 (051910) 313,500-16년중국 / 유럽 / 미국자동차업체향매출본격화로 2차전지흑자전망 - 세계 1위 ESS업체 AES 社와공급계약체결로배터리경쟁력강화 (-4.6%) SK 케미칼 (006120) 80,000 - 혈우병치료제美 FDA 승인시마일스톤 판매로열티로실적개선전망 - 테이진社와이니츠 PPS( 슈퍼엔지니어링플라스틱 ) 개시로외형성장기대 (+10.2%) CJ E&M (130960) 71,200 - 방송부문의강화된컨텐츠경쟁력을기반으로광고매출상승지속 - 영화와넷마블게임즈의해외부문시장진출본격화로성장동력확보 (-18.4%) LIG 넥스원 * (079550) 113,000 - 독점적시장지배력과방위력개선비증가에따른중장기성장전망 - 주요제품의양산단계진입으로본격적인이익성장기예상 (+1.8%) NAVER (035420) 649,000 - 라인의트래픽을활용한새로운광고모델의성공가능성확인 - 네이버 TV캐스트, V앱등신규서비스의중장기성장성확보 (+7.6%) CJ CGV (079160) 107,000 - 중국 베트남영화산업고성장수혜로해외법인이익정상화전망 - 국내및해외신규출점사이클안정화로중장기수익성개선세기대 (-13.0%) S-Oil (010950) 90,700 - 정제마진호조로 8개분기만에정유부문실적흑자전환전망 - 사우디아람코자회사편입으로안정적인원유조달및제품판매기대 (+43.3%) LG 생활건강 (051900) 904,000 - 면세점채널을통한프레스티지화장품매출급증으로수익성개선 - 사상최대실적경신으로동종업체대비밸류에이션메리트부각 (+44.4%) 4

6 아모레퍼시픽 (090430) 381,000 - 중국내주요브랜드추가출점과유통채널다각화로매출성장기대 - 고마진면세점채널성장에힘입어국내외화장품사업이익성장지속 (+71.6%) 2. 밸류형포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 SK 텔레콤 (017670) 211,000 - 전년배당금 10,000 원기준현재 +4.6% 수준의고배당수익률메리트 - CJ헬로비전인수시유무선상품경쟁력확대기대 (-3.2%) 현대건설 (000720) 39,800-4분기실적을통해해외원가율과현금흐름개선확인 - 미청구공사채권감소에따라안정적인마진예상 (-2.7%) KB 금융 (105560) 32,800 - 압도적으로높은자본적정성을바탕으로한주주환원정책확대 - 향후 KB손보, KB캐피탈등의비은행계열사와시너지강화기대 (+4.8%) 현대모비스 (012330) 260,000 - 고사양차종증가에따른핵심부품매출성장전망 - 현대차그룹의신규공장가동수혜및친환경차핵심부품사업주도 (-0.8%) LS (006260) 46,000 - 주력자회사 LS전선의실적턴어라운드가시화 - 일회성비용발생사이클종료로인한수익구조정상화 (+18.3%) 삼양사 (145990) 97,300 - 삼양제넥스와의합병으로식품사업과점적지위강화및재무구조개선 - 중장기 PET병시장의지배력강화및이온교환수지사업의성장성 (-12.3%) LG 전자 (066570) 63, 년상반기프리미엄가전 OLED TV 중심실적개선전망 - 전장부품사업본격화와사물인터넷확산에따른새로운성장기회 (+8.8%) 현대차 (005380) 159,000 - 현주가수준은 5년기준밸류에이션밴드하단에위치저평가매력 - 韓中자동차수요부양책발표와 VW 대규모리콜반사익기대 (-5.9%) 3. 스몰캡포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 오스템임플란트 * (048260) 75,000 - 중국임플란트시장 1위사업자로서의높은밸류프리미엄기대 - 국내임플란트급여적용연령확대에따른수혜전망 (-1.2%) 바텍 * (043150) 45,200 - 유럽및미국수출개시로 PaX-i3D Smart 수출모멘텀기대 - 치과용구강센서글로벌 1위인자회사레이언스가치부각 (-0.3%) 5

7 AP 시스템 * (054620) 19,150 - ELA LLO 등 OLED 관련레이저핵심장비경쟁력보유 - 국내디스플레이업체와중국디스플레이투자확대수혜전망 (-2.0%) JYP Ent.* (035900) 4,735 - 중국 1위음원서비스업체인 CMC와의시너지효과본격화 - 아비스타와의 JV설립으로아시아패션-엔터융합시장공략전망 (-0.1%) 한독 * (221260) 32,250 - 시가총액대비한독의제넥신지분과부동산가치감안시저평가매력 - 자회사제넥신의지속형성장호르몬등신약모멘텀보유 (-2.0%) 이노션 * (214320) 80,000 - 제네시스브랜드론칭및주요볼륨모델출시에따른이익증가예상 - 일감몰아주기규제적용제외로그룹사대행물량회복전망 (-3.6%) 대림 B&CO* (005750) 16,400 - 지난 3년간의주택신규분양물량증가의효과가 2016년부터본격화 - 최근위생도기 B2C로의사업확대로매출성장과이익기여증가전망 (+10.1%) 서울옥션 (063170) 19,150 - 국내 1위사업자로서국내외미술품경매시장성장에따른수혜기대 - 높아진한국 단색화 위상으로홍콩메이저경매낙찰액가파른성장 (-8.8%) 이오테크닉스 * (039030) 116,800 - 플렉서블 OLED 패널용폴리이미드레이저커팅장비수주확대전망 - TSMC 대만패키징업체반도체통합칩레이저드릴링장비공급기대 (+3.3%) 비아트론 * (141000) 27,350 - 글로벌 중국디스플레이업체고객사보유로 OLED 투자사이클수혜 - 하반기이후플렉서블 OLED 용 PIC장비매출확대로수익성개선예상 (+65.8%) 포비스티앤씨 * (016670) 2,480 - 소프트웨어국내유통플랫폼통합에따른시너지효과부각 - 충분한보유현금과사업연관성을고려한추가 M&A 전략기대 (-22.3%) 참고 : * 당사비커버리지종목 / 계열사 삼성전자, 삼성전기 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이 KOREA30 종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성리스크관리를하시길권고드립니다. 6

8 CHINA 10 포트폴리오 수익률 (%) 1 주 1 개월 3 개월 YTD 설정이후 ( ~ ) CHINA % +5.73% % % +9.47% 종목 ( 티커 ) 산동남산알루미늄 (600219) 주가 (CNY) 6.94 투자포인트편입일수익률 - 중국알루미늄정밀가공선두업체로완벽한밸류체인구축 - 중국교통인프라투자확대에따른알루미늄수요증대전망 (-1.7%) 화태증권 (601688) 강소성정부산하국영기업으로중국브로커리지 1 위증권사 - 증시투자심리개선에따른거래량, 신용잔고증가수혜 (+11.2%) 성도붕박사테크놀로지 (600804) 중국 4 위, 민간기업기준으로 1 위의인터넷서비스공급업체 - 정부의브로드밴드망확대정책수혜및빅데이터사업기대 (+11.2%) 중국거석 (600176) 중국최대유리섬유제조업체. 국유기업개혁에따른수혜 - 유리섬유산업호황및가격상승에따른실적성장 (+7.2%) 중국중철 (601390) 중국정부의 일대일로, 신형도시화등인프라확대정책의수혜 - 양회전후정책관련주주도의투자심리개선전망 (+7.1%) 융기실리콘자재 (601012) 단결정웨이퍼생산글로벌 1 위기업, 단결정시장의 25% 를점유 - 정부의신에너지발전사업과친환경정책에따른수혜기대 (+10.0%) 중국건축 (601668) 중국최대건축부동산종합그룹으로, 정부소유의저평가기업 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대의수혜주 (+7.1%) 중국국제여행사 (601888) 중국여행선두기업으로, 상장기업중유일하게면세점면허보유 - 세계최대하이탕완면세점및해외면세점의실적개선기대 (-15.9%) 화하행복부동산 (600340) 개발중인면적의 80% 가징진지지역, 징진지일체화 정책수혜 - 북경주요행정기관의퉁저우지역이전에따른도시개발수혜 (-19.6%) 국전남서테크놀로지 (600406) 국가전력망산하유일한상장사로, 중국전력망자동화 M/S 30% - 중국스마트그리드시장확대및국가전력망개혁의수혜 (-9.9%) 참고 : China 10 종목은후강퉁주식으로구성. 당사는고객의투자위험관리를위하여中國주식에투자하실경우자산의 10% 이내에서포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성리스크관리를하시길권고드립니다. 7

9 글로벌 ETF 종목 ( 티커 ) 주가 (USD) 펀드개요및투자포인트 편입일수익률 Deutsche X-trackers CSI 300 China (ASHR) 중국 CSI 300 지수를벤치마크로추종하여운용 - 주요보유종목은중국평안은행, 중국민생은행, 흥업은행, 초상은행, 교통은행, 상해포동발전은행, 만과, 중신증권, 농업은행, 귀주모태주등 - 양회이후중국시장정책모멘텀및저가매력에따른매수세유입 3/21 (+3.7%) ishares Core Aggressive Allocation (AOA) 공격형자산배분 ETF 로 80% 의자산을주식, 20% 의자산을채권에투자 - 재간접펀드 (Fund of Funds) 형태로운영되며, 블랙록의주요주식형및채권형 ETF 를편입 - 국가별비중은미국 (54%), 일본 (9%), 영국 (6%), 프랑스 (3%) 등 - 원자재시장안정및연준금리인상가능성약화로글로벌자산시장강세기대 3/21 (+0.2%) Robo Global Robotics and Automation (ROBO) 글로벌주요로봇및산업자동화기업들에투자하는 ETF - 국가별비중은미국 (39%), 일본 (24%), 독일 (9%), 대만 (8%), 스위스 (4%) 등 - 주요보유종목은하이윈테크놀로지 ( 대만 ), 코그넥스 ( 미국 ), 링컨일렉트릭 ( 미국 ), 쿠카 ( 독일 ), 파로테크놀로지 ( 미국 ) 등 3/21 (+1.1%) Energy Select Sector SPDR (XLE) 미국에너지섹터주요종목에투자하는대표적인 ETF - 주요보유종목은엑슨모빌, 셰브론, 슐럼버거, EOG 리소시스등 - 미국에너지기업실적안정화및주가하락에따른밸류에이션매력부각 - 사우디아라비아, 러시아등주요산유국감산합의가능성제기 2/5 (+10.5%) PowerShares DB US Dollar Index (UUP) 미국달러인덱스를추종하며주요 6 개통화대비달러강세에투자 - 상대통화는유로 (58%), 엔 (14%), 파운드 (12%), 캐나다달러 (9%), 스웨덴크로나 (4%), 스위스프랑 (4%) 으로구성 - 미국금리인상에따른달러강세지속전망 1/4 (-3.6%) ( 다음페이지에계속 ) 8

10 종목 ( 티커 ) 주가 (USD) 펀드개요및투자포인트 편입일수익률 Financials Select Sector SPDR (XLF) 미국금융섹터에투자하는대표적인 ETF. S&P 500 내 90 여금융주로구성 - 은행주들이전체의약 36% 로최대비중차지. - 연준금리인상에따른수혜예상. 시장금리상승으로은행예대마진개선및보험사투자수익률상승등금융업종전반적수혜기대 1/4 (-4.8%) Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) 미국주요경기소비재기업에투자하는 ETF - 아마존닷컴, 홈데포, 월트디즈니, 컴캐스트, 맥도날드, 스타벅스, 나이키등경기소비재업종전반주요종목을보유 - 미국고용안정및민간소비증가에따른경기소비재섹터강세전망 1/4 (+0.0%) PowerShares QQQ Nasdaq 100 (QQQ) 미국나스닥대표 100 종목에투자하는 ETF - 애플, 알파벳을포함한 IT 기업과길리어드사이언스, 암젠, 셀진등바이오테크기업, 디즈니, 컴캐스트등미디어엔터테인먼트기업들이모두포함 - 유동성및펀드총자산규모에서미국투자대표 ETF 중하나 1/4 (-3.6%) First Trust Dow Jones Internet Index (FDN) 미국주요인터넷업체에투자하는 ETF - 알파벳 ( 구글 ), 페이스북, 아마존닷컴, 세일즈포스닷컴, 넷플릭스등글로벌인터넷서비스및컨텐츠, 클라우드컴퓨팅업체등을보유 - 미디어 / 컨텐츠, 인터넷플랫폼산업의구조적성장기대 1/4 (-9.1%) PowerShares DB Commodity Index (DBC) 세계에서가장거래가많이되는 14개원자재에투자하는 ETF - 원유, 천연가스, 금, 은, 알루미늄, 구리, 대두, 설탕, 밀등을보유 - 글로벌원자재낙폭과대에따른 Bottom-fishing 관점에서접근 - 개별원자재에직접투자하기보다는원자재의전반적가격상승에베팅 1/4 (+1.9%) 참고 : 상기 ETF 는모두미국시장에상장되어거래中한국과현지와의시차에따라주가는전일종가기준. 9

11 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 현대차 한전KPS 136 컴투스 메디톡스 67 LG디스플레이 삼성화재 91 카카오 66 2 아트라스BX 56 NAVER 신한지주 88 셀트리온 50 3 오스템임플란트 48 삼성SDI LG생활건강 70 비아트론 46 4 뉴트리바이오텍 18 LG전자 아모레퍼시픽 68 동국제약 36 5 씨케이에이치 17 현대글로비스 삼성전자 68 에이티젠 30 6 보령메디앙스 13 SK 호텔신라 66 뉴프라이드 25 7 동아엘텍 13 기아차 94 8 삼성생명 60 쇼박스 21 8 케이엘넷 10 고려아연 78 9 현대차2우B 54 파트론 19 9 인바디 9 엔씨소프트 효성 46 CJ E&M 동부제4호스팩 9 전일기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 기아차 삼성전자 429 컴투스 45 1 CJ E&M 124 현대차 CJ CGV 137 아트라스 BX 32 2 카카오 61 현대글로비스 CJ 제일제당 114 뉴트리바이오텍 27 3 메디톡스 47 SK 하이닉스 롯데케미칼 113 오스템임플란트 26 4 한국토지신탁 32 현대모비스 SK 텔레콤 110 에스엠 20 5 덱스터 26 LG 디스플레이 LG 전자 103 아모텍 19 6 SK 머티리얼즈 25 현대건설 CJ 102 성광벤드 13 7 매일유업 18 삼성생명 고려아연 102 에이티젠 13 8 와이지엔터테인먼트 15 삼성엔지니어링 96 9 신세계 91 원익 IPS 10 9 비아트론 14 현대차 2 우 B GS 건설 90 인트론바이오 AP 시스템 14 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : 한국거래소 전일기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기아차 LG 디스플레이 218 컴투스 45 1 셀트리온 50 현대차 삼성 SDI 135 에스엠 20 2 파트론 19 현대글로비스 삼성중공업 65 에이티젠 13 3 게임빌 15 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : 한국거래소 10

12 최근 5일간외국인주요매매종목 유가증권시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 한국항공우주 2, 삼성생명 현대차 한전KPS LG전자 호텔신라 NAVER 농심 아모레퍼시픽 삼성엔지니어링 삼성전자 오리온 한미약품 삼성물산 고려아연 SK하이닉스 LG화학 삼성전자우 POSCO 삼성화재 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 셀트리온 아트라스BX 카카오 오스템임플란트 컴투스 뉴트리바이오텍 파트론 바이로메드 비아트론 CJ E&M 게임빌 아스트 에프티이앤이 바디텍메드 케어젠 엑세스바이오 에스에프에이 씨케이에이치 디오 파라다이스

13 최근 5 일간기관주요매매종목 유가증권시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성생명 삼성전자 2, 기아차 삼성물산 현대차 신세계 LG 디스플레이 LG 전자 삼성전기 CJ CGV S-Oil 고려아연 농심 NAVER LS 산전 호텔신라 현대차 2 우 B SK 하이닉스 삼성카드 SK 텔레콤 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 아트라스 BX CJ E&M AP 시스템 셀트리온 파트론 메디톡스 오스템임플란트 덱스터 아모텍 SK 머티리얼즈 성광벤드 셀트리온제약 연우 와이지엔터테인먼트 실리콘웍스 케어젠 제이콘텐트리 매일유업 동국제약 파라다이스 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 유가증권 시장 외국인 OCI, 현대리바트, 서흥 코스닥 외국인 위메이드, 에이티젠, 평화정공 기관 현대차, 한미사이언스, E1 시장 기관 코미팜, 하림홀딩스, 액토즈소프트 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목자료 : Fnguide 12

Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.0 0.8 0.6 0.4 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 20 10 0 (10) (20) (30) 선진시장 신흥시장 0.2 자료 : Bloomberg (40) 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 2.8 2.6 2.4 2.2 2.

14 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (10) (20) (30) 선진시장 신흥시장 0.2 자료 : Bloomberg (40) 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 일본 ( 우측 ) 미국 ( 좌측 ) (%) (0.1) (0.2) (0.3) 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 118 달러인덱스 ( 우측 ) 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 104 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg

15 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) (2) 신흥시장 한국 중국 신흥아시아 미국 글로벌 1 주일 1 개월 참고 : 3 월 14 일 ~ 3 월 21 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 선진시장 선진유럽 일본 P/B ( 배 ) 선진유럽 한국 미국 신흥아시아 선진국글로벌 중국 신흥국 일본 EPS 증가율 ( 전년대비,%) MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1) (2) (3) 철강금속운송건설에너지산업재 IT 소재화학기계유틸리티금융필수소비재경기소비재자동차유통제약 MSCI 선진시장주요국가별 2016 년예상 EPS 추이 ( =100) 년1월 15년5월 15년9월 16년1월미국선진유럽일본 참고 : 3 월 14 일 ~ 3 월 21 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) MSCI 신흥시장주요국가별 2016 년예상 EPS 추이 (2015.1=100) (2) 철강금속경기소비재소재유통에너지유틸리티필수소비재자동차금융 IT 건설화학산업재운송제약기계 65 15년1월 15년5월 15년9월 16년1월 한국중국신흥아시아 참고 : 3 월 14 일 ~ 3 월 21 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 14

16 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index (pt) CRB( 에너지제외 ) CRB 자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 국제유가 (pt) 자료 : Thomson Reuters 두바이 WTI 브렌트 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 갤런 ) 가솔린 ( 우측 ) 항공유 ( 좌측 ) 30 14년 9월 15년 2월 15년 7월 15년 12월 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 옥수수 ( 우측 ) 대두 ( 좌측 ) 자료 : Thomson Reuters 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 15

17 LME( 비철금속 ) 지수 (pt) 자료 : Thomson Reuters 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 은 ( 우측 ) 금 ( 좌측 ) 자료 : Thomson Reuters 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 아연 ( 우측 ) 구리 ( 좌측 ) 자료 : Thomson Reuters 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 상해철근 중국열연코일 1700 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) yr-3yr 국채금리 년9월 15년1월 15년5월 15년9월 16년1월 자료 : Fnguide KOSPI & KOSDAQ 거래대금 16 (5일평균, 조원 ) 년1월 14년8월 15년3월 15년10월 자료 : KRX 2014 년이후평균거래대금 7.5 조원 16

18 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 2 월기존주택매매 ( 백만달러 ) (2 월 5.08/E 5.31/P 5.47) 1 월 FHFA 주택가격지수 ( 전월대비 ) (1 월 -/E 0.5%/P 0.4%) MBA 주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (3 월 3 주 -/E -/P -3.3%) 2 월신규주택매매 ( 천건 ) (2 월 -/E 510/P 494) 신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (3 월 3 주 -/E -/P 265) 2 월내구재주문 ( 전월대비 ) (2 월 -/E -2.5%/P 4.7%) 4 분기 GDP( 전분기대비 ) (4 분기 -/E 1.0%/P 1.0%) 4 분기개인소비 ( 전분기대비 ) (4 분기 -/E 2.0%/P 2.0%) 3 월제조업 PMI (3 월 -/E 51.5/P 51.3) [ 한국 ] 4 분기 GDP( 전년대비 ) (4 분기 -/E 3.0%/P 3.0%) [ 유럽 ] 3 월소비자기대지수 (3 월 -/E -8.0/P -8.8) 3 월마킷유로존 PMI (3 월 -/E 51.4/P 51.2) * 증시휴장 - 일본등 * 증시휴장 - 미국 홍콩등 /1 美 2 월개인소득 2 월개인소비지수 2 월미결주택매매 3 월달러스제조업지수 美 3 월소비자기대지수유 2 월 M3 통화공급 美주간 MBA 주택융자신청지수 3 월 ADP 취업자변동유 3 월소비자기대지수 美주간신규실업수당청구건수韓 4 월기업경기실사지수 2 월광공업생산유 3 월소비자물가지수 美 3 월비농업부분고용자변동 3 월실업률 3 월마킷제조업 PMI 3 월 ISM 제조업지수 2 월건설지출韓 3 월소비자물가지수 2 월경상수지 3 월수출 수입中 3 월제조업 PMI 3 월비제조업 PMI * 증시휴장 - 홍콩, 영국등 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 17

19 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은투자전략센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 서울특별시중구세종대로 67 삼성본관빌딩 14 층투자전략센터

시황투자전략 2 분기국내주식투자전략 ABC + D 국내증시 2 분기지수전망 2분기예상지수밴드 : 1,850~2,000pt - 5년래최고수준인 P/E 밸류에이션 이익추정치하향세감안시, 지수의업사이드는제한적 - 보수적인시각은유지하나, 연초급락장세의재현의가능성은낮음 - 밴드

2016. 4. 6 시황투자전략 2 분기국내주식투자전략 ABC + D KOREA 30 CHINA 10 글로벌 ETF 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더 시황투자전략 2 분기국내주식투자전략 ABC + D 국내증시 2 분기지수전망 2분기예상지수밴드 : 1,850~2,000pt - 5년래최고수준인 P/E 밸류에이션 이익추정치하향세감안시, 지수의업사이드는제한적