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1 9 월 EIA Today in Energy 모음 CONTENTS 9월 1일 - 알래스카내풍력발전량증가 월 2일 - 유가와원유자원에따라수출제한정책폐지효과달라질것 월 3일 - 소규모석탄광산수가감소하면서석탄생산성증가 월 4일 - 노동절이전휘발유가격, 지난 11년이래최저 월 8일 - 전력발전설비가동률전세계적으로다양하게나타나 월 9일 2015년상반기사우디아라비아의아시아지역에서의시장점유율유지 월 10일 - 멕시코와의원유스왑은경제및환경에모두도움이될것으로예상 월 11일 - 천연가스사용패턴, 한해동안두번사용량피크기록 월 14일 글로벌태양광발전제조생산둔화 월 15일 미국노동시장과자동차판매로휘발유소비량증가 월 16일 중국의과거석탄소비량상향조정 월 17일 중국의석탄소비증가둔화 월 18일 미국원유생산기업의현금흐름대비부채상환금액비율상승 월 21일 대성저기압 16-E호의영향으로남서부지방전역에비가내리는중 월 22일 2000년이후전세계시추공수대비멕시코연안시추공수감소 월 23일 신규탄광수감소 월 24일 저유가지속으로탐사및투자규모감소 월 25일 최근동부연안디젤유재고량증가 월 28일 올여름원자력발전소가동중단은총용량의 3% 미만수준 월 29일 유가에연동되는아시아지역의천연가스가격, 최근들어지역별가격인덱스이용증가 월 30일 중국정부투자및시추비용감소로중국셰일가스개발진행 신동국 서상영 김은혜 안예하 이용재 *9 월 IEA 원유시장보고서 *9 월 OPEC 월간보고서 KR 선물 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자자신의판단과책임하에투자에대한최종결정을하시기바랍니다. 어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다.

2 알래스카내풍력발전량증가 - 9 월 1 일 알래스카전력발전소및관련인프라 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 2014년알래스카주의전력발전량가운데풍력이차지하는비율은 3% 미만이지만, 알래스카의 2014년풍력발전량은 2007년에비해 20배가증가하면서 3 메가와트규모에서 60 메가와트로증가했다. 인구밀도가적은지역에전력송전인프라를건설하여풍력발전소를연결하는비용이꽤큰점을감안하면, 이렇게풍력발전량이증가한것은눈여겨볼만하다. 알래스카주의초기단계의풍력발전산업은대규모발전소위주로알래스카내레일벨트 (Railbelt) 지역을따라건설되었으며, 대형송전발전소한곳이건설되었고, 전력망과직접연결하지않고, 원거리지역에배전하는시스템을갖추고있다. 알래스카의풍력발전량은 2012년이후전력공급업체에서석유등을통한화력발전을대체하기위해풍력발전에투자하기시작하면서매년증가해왔다. 동시에알래스카주겨울철날씨가비교적따뜻해지면서, 석유, 석탄, 천연가스를통한전력발전량이감소해왔다

3 알래스카주풍력발전량 ( 자료 : EIA) 알래스카주의가장대규모풍력발전소건설프로젝트인에바크릭 (Eva Creek) 은 24 메가와트규모로 2012년말에운영되기시작했다. 에바크릭은레일벨트지역을따라상호연결한최초의풍력발전소로, 페어뱅크스 (Fairbanks) 지역부터케나이 (Kenai) 반도지역을잇는송전시스템으로, 지역내전력공급의 3분의 2를차지하고있다. 알래스카주에서송전선로를설치하는비용은마일당 20만 $ 에서 200만 $ 로다양한데, 이는지형이나얼음상태, 영구동토, 도로설치미비등의이유로다양하게나타나는것이다. 또한알래스카주내에바람이가장많이부는지역은해안을따라집중되어있는반면, 내륙지역의경우는풍속이낮은등조건이좋지않다. 알래스카주지방의경우는디젤유로전력을발전하는경우가많다. 석유로발전하는경우는비용이많이들기때문에전기소매값이높은편이다. 때문에 2013 년에는하와이다음으로전기값이높은것으로나타났다. 보통풍력발전을위한송전선로확장작업이석유를통한전력발전소만이용하는것보다더비용이높은것으로나타나기도한다

4 알래스카주의자원별전력발전량 ( 자료 : EIA) 일부지역의경우는전력망접근이제한되어있기에, 풍력을배전하는것이필요하다. 예를들어알래스카의최초대규모배전용풍력발전기는 2009년에알래스카의코디액섬에서가동되기시작했다. 풍력발전기수가두배로증가하고, 2012년에는발전량이 3 메가와트가량더증가하면서, 코디액전력회사의경우는 4,000여명의고객에게풍력발전을통한전력을배전하는데, 이는전체전력발전량의 18% 를차지하고, 나머지가운데 80% 는수력발전이차지하고있다. 이도시의전력발전량가운데석유를통한발전이차지하는비율은 2009 년의 20% 에서 2014년에는 0.4% 로감소했다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

5 유가와원유자원에따라수출제한정책폐지효과달라질것 - 9 월 2 일 2010~2025 원유생산량예상 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 미국에너지정보청에서는현재원유수출을허가하는법안이통과될경우미치게될영향에대해연구를진행했다. 이연구에서는미국내원유생산에미칠영향을통해서수출정책변화로다른부분에미칠영향을확인할수있을것으로파악했다. 휘발유가격은거의변동이없거나소폭감소하는정도일것이고, 원유및석유제품거래량이영향을받을것으로예상했다. 최근미국내원유생산량이 2009년의 540만배럴 / 일에서 2014년에는 870만배럴 / 일로증가했는데, 계속해서공급량이증가하게될지에대한전망을통해서현재수출정책 ( 수출을제한하지만금지하지않는 ) 이완화되거나폐지된다면향후 10년동안원유및석유제품시장에영향을미칠영향을판단할수있을것으로보인다. < 미국의원유수출제한을폐지하게될경우미치게될영향 > 이라는신규보고서를통해서이부분에대해살펴보고자한다

6 2010~2025 미국원유및석유제품순수출량 ( 자료 : EIA) 이번연구에서는, 예상되는생산량이현재수준이라고가정하는두가지의경우에서는, 수출제한정책의유무와상관없이생산량은계속해서현재와비슷하게생산량이 1,060만배럴 / 일수준이하로, 큰차이를보이지않을것으로분석했다. 하지만 2025년미국내생산량이 1,170만 ~1,360만배럴 / 일수준일것이라고예상하는경우, 수출제한이폐지된다면, 미국내생산량은증가하고, 수출량도증가하며, 석유제품수출은감소하고, 미국내휘발유가격은감소하게될것으로예상한다. 미국내원유생산 : 원유자원과기술특징뿐만아니라향후원유가격을반영하여생산량수준이다를경우를네가지로분류했다. 그래프에서볼수있듯이네가지시나리오에서각각예상하고있는미국내생산량은큰폭의차이를보인다. 오른쪽그래프에서는더욱세세하게설정을하여, 수직축은 2만배럴 / 일수준이며, 왼쪽그래프에서는 2백만배럴 / 일수준인데, 결국이는현재원유수출제한이폐지되게된다면, 기준케이스와 유가하락 케이스의경우는원유가더많이생산될것으로예상되지는않으며, 2025년까지원유생산량은 1,060만배럴 / 일수준을유지할것으로예상한다. 하지만원유수출제한이풀리게된다면 유가상승및충분한가스자원 케이스의경우와 유가하락및충분한가스자원 케이스의경우에는 2025년까지생산량이 40~50만배럴 / 일더증가하게될것으로보인다. 이두가지케이스의경우가다른케이스보다는생산량자체는더많을것으로예상되는데, 이는자원이많고, 기술이발전할것으로예상하고있기때문이다

7 2010~2025 미국원유및석유제품순수출량 ( 자료 : EIA) 미국휘발유가격 : 현재원유수출제한이폐지된다면, 미국의휘발유를포함한석유제품가격은변동이없거나소폭하락할것으로예상한다. 이전의 EIA 보고서에서처럼미국의석유제품가격이 WTI 가격보다는글로벌원유벤치마크인북해브렌트유와더상관관계가높은것으로나타나기때문에큰차이가없는것이다. 생산량이많을경우를고려하면, 원유수출제한정책이풀리게되면 WTI 가격상승으로인해브렌트유-WTI 가격의스프레드가커질것으로판단한다. WTI 가격이상승하면생산자입장에서는생산을늘리게된다. 따라서한지역에서생산량이증가하고, 다른지역에서는생산량이같은수준으로감소하여완전히상쇄되는게아니라면, 전세계수급가운데공급이수요보다더증가하게될것이다. 수급균형이느슨해지면서브렌트유가격은하락하게되고차례로석유제품가격역시하락하게되는것이다. 원유및석유제품거래량 : 보고서를살펴보면, 수출제한정책에상관없이, 미국의원유생산량이증가할수록, 미국의원유및석유제품순수출량은더증가하는것으로나타났다. 하지만국내생산량이더많을것으로가정하는두가지경우에는, 원유수출량정책의유무가원유와석유제품수출량비율에영향을미칠것으로보인다. 위그림에서볼수있듯이원유수출제한이없는경우원유수출량이석유수출량비율보다는더높을것으로판단된다. 또한원유수출제한정책폐지로인해국내원유생산량이더증가하게될것으로가정하는경우, 총원유및석유제품수출량자체가현재수준보다는더증가하게될것으로보인다

8 미국원유수출량제한이없는경우, 현재제한책을유지하는경우와비교하면, 전세계원유가격은크게변동이없거나, 소폭하락하는정도일것으로예상한다. 하지만전세계수급에영향을미치는요소들로인해, 저유가로가정하는경우에는원유가격이현재수준과비슷한정도로유지하거나, 보고서상의기준케이스에서보여주는가격수준대로소폭상승하는정도일것으로예상한다. 보통자원이나기술등으로인해전세계원유가격이변동하게되는데, 이로인해미국원유수출제한정책결정과상관없이미국원유생산증가에여전히영향을미치게될것으로보인다. 이번발표된전체보고서에서는국내정제규모나정제공장가동뿐만아니라, 업스트림생산과관련해서도살펴보고있다. 또한다음의요인들도함께살펴보 았다. -현재원유수출정책의특징 -미국내정제공장에서수입원유를미국내에서생산되는원유로대체할경우 -미국국내원유생산증가로인해전세계원유생산량은어떤변화를보이는가 -미국내생산량이증가하고, 현재원유수출제한정책이계속유지되는경우, 미국내처리시설확장가능여부 이부분이외에도 < 미국의원유수출제한을폐지하게될경우미치게될영향 > 보고서를통해더자세한부분들을살펴볼수있다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

9 소규모석탄광산수가감소하면서석탄생산성증가 - 9 월 3 일 2000~2013 년석탄생산성과석탄광산수 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 2013년석탄채굴생산성이증가하면서채굴시간 (miner hour) 당평균 5.5톤가량을생산한것으로나타났다. 2000년까지는생산성이하락하는추세였으나, 그추세가바뀌기시작한것이다. 미국광산안전보호국 (Mine Safety and Health Administration) 가집계한예비치자료에따르면 2014년에도생산성이증가한것으로나타났다. 대규모광산에서생산성이향상되었고, 소규모석탄광산수가감소하면서전반적으로생산성이증가하게된것이다. 2013년미국석탄생산기업의생산성은 6.7% 증가하며채굴시간당 5.5톤을생산한것으로나타났다. 14개석탄공급지역가운데 9개지역이 2013년석탄생산에 79% 를차지하는데, 이지역에서생산성이향상된것으로나타났다. 채굴기술이발전하면서생산성이증가한것도있겠지만, 대부분생산성이낮은광산수가줄어들면서생산성이증가한것도있다. 2012년의석탄광산수는 1,228개였으나 2013년에는 1,061개광산으로 14% 감소한것으로나타났다. 운영되는석탄광산수는 2013년에최저치를기록하면서, 1800년대후반수준인것으로나타났다

10 ( 좌 ) 석탄광산규모별광산수 ( 우 ) 석탄광산규모별석탄생산량 ( 자료 : EIA) 천연가스가격이하락하고, 석탄생산비용이높으며, 전력수요가감소하고, 환경규제로인한영향을받고, 전세계쩍으로석탄수요가감소하게되자, 상대적으로효율적이지못한석탄광산이폐쇄되었다. 석탄을생산하는광산수는매년다르게나타나는데, 2000년이후로매년평균 2.4% 수준으로감소했다. 규모가큰광산일수록생산성이높은것으로나타났다. 2013년에 100만톤이상생산한광산의경우채굴시간당 8.1톤을생산한반면 100만톤이하로생산한광산의경우평균 2.4톤을생산한것으로나타났다. 소규모광산이폐쇄되면서전체광산수가감소했고, 대규모광산수는 2012년부터 2013년까지비교적큰변화가없었다. 소규모광산의경우현재전체생산에적은부분을차지하기때문에 (2013년 15%), 소규모광산이폐쇄되더라도전체석탄생산에는큰영향을미치지못하는것으로나타났다. 2012년의 10억 1,700만톤에서 2013년에는 9억 8,500만톤으로감소하면서큰영향을미치지는못한것으로나타났다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

11 노동절이전휘발유가격, 지난 11 년이래최저 - 9 월 4 일 2004 년부터 2015 년까지주간단위미국평균휘발유소매가격 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 8월 31일기준으로보통휘발유소매가격은갤런당 2.51$ 로, 2004년이후로미국노동절이전월요일기준가격이최저치를기록하였고, 전년도에비해갤런당 95센트하락한것으로나타났다. 유가하락으로인해미국휘발유가격도함께하락한것이었다. 유가가하락한데에는이머징국가들의경제성장둔화와, 이란에서의원유수출증가기대감과전세계적으로원유재고가증가하고있고앞으로도증가할것이라는기대감때문이다. 미국평균소매휘발유가격은지난 1월마지막주 2.04$ 이후로갤런당 47센트상승했다. 이는그당시에비해유가는상승했고, 여름철드라이빙시즌을맞아수요가증가했기때문이며, 서부연안지역의정제공장가동이중단되었고, 최근에는중서부지방에서도중단된적이있었기때문이었다. 지역별로살펴보면, 서부연안의휘발유가격인 3.15$ 부터멕시코연안의 2.20$ 까지다양하게나타난다. 서부연안가운데캘리포니아의휘발유가격은, 공급감소로인해영향을받으면서, EIA의조사에따르면미국에서휘발유가격이가장높은것으로나타났다. 지난 8월 31일월요일기준캘리포니아의휘발유가격은 3.34$ 이며, 이가운데로스앤젤레스와샌프란시스코는각각 3.55$, 3.24$ 인것으로나타났다

12 2015 년 1 월부터 2015 년 8 월까지의지역별보통휘발유소매가격 ( 검은실선은미국전체평균 ) ( 자료 : EIA) 중서부지방휘발유가격을살펴보면최근들어서는소폭하락했지만, 인디애나주의 BP 정제공장가동중단으로인해 8월 17일기준으로는갤런당 60센트가량상승한것으로나타났다. 시카고와클리블랜드휘발유가격은현재평균각각 2.95$, 2.31$ 인것으로나타났다. 미국내석유정제공장시설이가장많은멕시코연안지역은전국내에서휘발 유가격이가장낮은것으로나타났다. 이지역평균휘발유가격은 2.20$ 이며, 휴스턴은 2.21$ 로나타났다. 드라이빙시즌이지나고, 휘발유수요가감소하고, 상대적으로겨울철휘발유가격은하락하는가운데, 설비점검기간으로정제공장의원유매입도감소하면서, 원유및휘발유가격은더욱하락하게될것으로보인다. EIA에서발표한 8 월단기에너지전망보고서에서는 2015년 4분기에는휘발유가격인평균 2.11$ 수준으로하락하며, 연간휘발유소매가격은평균 2.41$ 를보일것으로예측했다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

13 전력발전설비가동률전세계적으로다양하게나타나 - 9 월 8 일 2008~2012s 년전력발전소별평균설비가동률 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 전력발전을위해사용되는기술은전세계적으로비슷하겠지만, 그기술을사용하는패턴은상당히다르게나타난다. 전력발전소가동률 ( 전체 capa 대발전량비율 ) 을지난 5년간분석한결과, 전세계적으로연료종류부터모두다르게나타났다. 연간전력설비가동률이다른데는다음의요인들이있다. 건축물및산업별로수요가다르게나타나면서일간부하패턴이다르게나타난다. 연료비용으로인해운영비용이다르게나타난다. 설비점검기준을준수하기위한발전소중단예정패턴도다르게나타난다. 같은연료를사용하더라도전력발전기술에따라효율성이다르게나타난다. 신재생에너지를사용하는발전소의경우는자원여부에따라발전소가동패턴이다르게나타난다

14 2008~201 년전력발전소지역별평균설비가동률 ( 자료 : EIA) 전력설비가동률은중간에새롭게전력설비가설치되면서연중반에바뀔수도있다. 전통적으로전력설비가동률에서분자는실제발전량으로두었고, 분모는한해동안가동을멈추지않는다고가정했을때최대로발전할수있는양으로두었다. 따라서하반기에설치된발전소의경우는, 발전을두어달가량밖에하지못하기때문에, 결국에는전력설비가동률이낮아지게만든다. 지금제시하는자료는 2012년 ( 가장최근데이터 ) 까지의 5년간의자료를토대로제작한것이다. 신재생에너지를통한전력발전소의경우는태양광, 풍력, 수력등이용가능한신재생에너지원에의존하게된다. 풍력과태양광과같은신재생에너지기술은많은곳에서빠르게발전되고있으며, 비교적발전소규모가작기때문에, 전력설비가동률의경우는연중반에바뀌게되곤한다. 태양광설비가동률은태양광자원이가장풍부한인도와아프리카일부지역에서가장높게나타난다. 호주와뉴질랜드는풍력설비가동률이높게나타나고, 캐나다와남미지역은수력발전설비가동률이높게나타난다. 원자력을통한전력발전소의경우는제일변동성이적으며, 대부분의국가에서기초부하발전자원으로사용하고있다. 일본의경우는 2011년지진으로인해발전소등이장기간가동이중단되면서, 원자력발전소설비가동률이 5년내최저치로하락했다

15 2008~201 년전력발전소지역별평균설비가동률 ( 자료 : EIA) 화석연료를이용한발전소설비가동률이가장변동성이높은것으로나타난다. 석탄을이용한발전소가화석연료이용하는발전소가운데가장경제성이높은것으로나타나지만, 석탄발전으로인한환경문제와, 천연가스나신재생에너지와의경쟁으로인해일부국가의경우석탄을통한설비가동률이낮아졌다. 일반적으로대부분천연가스와석유가격은보통석탄가격보다높기때문에, 천연가스나석유를이용하는발전소의경우는수요가많거나, 당장수요가증가할때부하를맞추어경제성을높이려한다. 멕시코와러시아는천연가스를이용한발전소의설비가동률이상대적으로높은것으로나타나는데, 이는두국가모두천연가스생산량이많기때문이다. 또한중동지역의경우는상대적으로석유자원이많기때문에석유발전소설비가동률은 84% 로높게나타난다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

16 2015 년상반기사우디아라비아의아시아지역에서의시장점유율유지 - 9 월 9 일 2015 년 1~6 월아시아지역주요 7 개국의원유수입량 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 2015년상반기사우디아라비아에서는아시아지역주요 7개국으로하루평균 440만배럴의원유를수출한것으로나타났고, 이는사우디아라비아의총원유수출량의절반이상을차지한것으로나타났다. 2014년과 2015년전세계유가가크게하락했지만, 사우디아라비아에서는생산량을늘리고, 수출량역시늘리면서, 아시아국가에서의시장점유율을유지했다. 하지만사우디아라비아에너지섹터를토대로장기적으로전망하자면, 시장점유율은떨어질것으로예상한다. 과거원유공급이급증하면서, 유가가하락했던시기에사우디아라비아에서는유가를높이기위해생산량을조절한바있다. 하지만 2014년과 2015년에사우디아라비아에서는수요가증가하는아시아지역을중심으로시장점유율을유지했다. 2015년 1월부터 6월까지주요아시아 7개국의총원유수입량은하루평균 1,910만배럴로 2014년동기간보다 700,000배럴더증가할것으로나타났다. 이가운데사우디아라비아에서수입한비율은 23.2% 였다. (2014년에는 23.9%) 중국, 일볼, 인도, 한국, 대만, 태국등의사우디아라비아로부터의원유수입비율은거의변동이없었고, 싱가폴에서는하락했다

17 2010년 1월 ~2015년 6월사우디아라비아의원유수출량과정제투입량 ( 자료 : EIA) 여타원유수출국가와의경쟁측면도함께사우디아라비아의국내에너지섹터의장기전망을살펴보면, 사우디아라비아의원유시장점유율은하락할것으로예상된다. 사우디아라비아에서는석유제품수입량을감소시키기위해정제소에대한투자를늘렸고, 전력발전에원유소비량을감소시켰으며, 석유제품수출을늘려왔다. 주요정제공장두곳에서의정제량은하루 800,000배럴더증가하여현재는하루 290만배럴을생산하고있다. Joint Organization Data Initiative(JODI) 의자료에따르면사우디아라비아의원유정제량은 2014년이후로점진적으로증가해왔고, 5월에는하루 240만배럴규모를생산했으며, 6월에는소폭하락했다. 사우디아라비아에서는정제량을계속해서증가시키고있으며, 이로인해수출가능한원유의양이감소하면서, 아시아에서뿐만아니라다른지역에서도시장점유율이떨어지게될것으로예상한다. 하지만신규정제공장에서석유제품생산량이증가하면서사우디아라비아는디젤유, 제트연료, 가솔린시장등에서시장점유율이상승하게될것으로예상한다. 원유수출국가들간의경쟁으로인해아시아시장내에서의사우디아라비아점유율이영향을받게된다. 러시아에서도중국과일본으로의원유수출량을증가시키고있고, 2015년 5월에는중국원유수입량가운데러시아가차지하는비율이사우디아라비아가차지하는비율을넘어섰던바있다. 이란에서의원유수출량이증가하게된다면, 사우디아라비아로부터의원유수입이대체될것으로예상된다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

18 멕시코와의원유스왑은경제및환경에모두도움이될것으로예상 - 9 월 10 일 원유종류별생산률 ( 좌 ) 나프타의황함유량 ( 우 ) ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 지난달미국상무부의산업안보국에서는미국과멕시코와의원유스왑을허가했다. 이로인해미국의경질스윗원유와멕시코의중질사워원유 ( 이미미국으로수출중 ) 의교환될것으로예상된다. 오랜시간미국의원유수출규제측면과함께살펴보면, 이번원유스왑은원유질과, 각국가의석유정제공장차이등으로인해멕시코와미국두국가에게모두경제적으로, 환경적으로도움이될것으로예상된다. 원유스왑을통해멕시코의황함유량이적은휘발유공급량이증가하면서멕시코와미국은운영효율성이높아질것으로예상된다. 미국의멕시코연안정제소는코킹및탈황처리시설이상당한수준으로중질사워원유를처리하기에적합하지만, 최근미국의 Eagle Ford 지대에서서는경질스윗원유생산량이증가했다. 멕시코에는주요 6개정제소가있는데, 이가운데세곳에서는멕시코전체생산량의 42% 를생산하는데, 코킹시설이있으며, 황함유량이낮은휘발유를생산할수있다. 다른세곳에는코킹시설이없다. 이로인해황함유량이적은제품생산은제한적이며, 중질사워원유를처리하기에는부적합하다. 2014년에는 6개정제소개서하루 120만배럴수준의원유를처리했으며, 이가운데중질사워원유를포함하여 Isthmus 지역에서처리한양은하루 658,000배럴이고, Maya에서는 497,000배럴인것으로나타났다

19 원유교환의완전한효과는복잡할수있지만, EIA에서는상대적생산률과주요멕시코정제소세곳 (Maya, Isthmus, Olmeca) 의황함유량등과미국의텍사스남부지역 Eagle Ford 지대에서생산되는원유및콘덴세이트의동일한정보를두고분석했다. 그림에서볼수있듯이, 생산률및디젤유황함유량은원유별로모두다른것으로나타났다. 눈에띄는것은멕시코 Olmeca 지대에서생산되는원유는미국의 Eagle Ford에서생산되는원유과비슷하나, 황함유량은 Eagle Ford가더적다는점이다. 황함유량차이는나프타분해측면에서굉장히중요하다. 이는자동차휘발유를생산하기위해혼합되는것이기때문이다. 멕시코에서는전국적으로휘발유에대해 30ppm을설정하려하는데, 이수준에맞는황함유량이있는원유는멕시코의주요도시지역이나, 프리미엄연료를생산할수있는지역에서나생산가능하다. 미국의 Eagle Ford에서생산되는원유와대체하게된다면, 멕시코에서는황함유량을낮추기위한작업을하지않아도된다. 즉, 현재수준보다황함유량이적은원유를바로구할수있다는것이다. 멕시코자동차휘발유시장 (2013년소비량하루 761,000배럴 ) 에황함유량이적은휘발유공급량이증가한다면, 황배출량을줄일수있어환경적측면에굉장히도움이될수있다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

20 천연가스사용패턴, 한해동안두번사용량피크기록 - 9 월 11 일 2010 년 1 월 ~2015 년 6 월까지의목적별천연가스운송량 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 천연가스사용패턴은한해동안두번사용량이피크를기록하는형태로나타난다. 대부분계절요인으로사용패턴이그렇게나타나는것이다. 보통겨울철추운날씨로인해주거및상업용시설에난방용수요가증가하면서가장수요량이많은것으로나타난다. 두번째로사용량이많은것으로나타날시기는, 여름철에이콘사용이증가하면서, 전력사용량이증가하는것이며, 이가운데천연가스발전소의발전량이증가하게되는것이다. 각산업부분별로살펴보면천연가스를가장많이사용하는산업부분은전력산업부문으로, 2009년에공업부문사용량을초과하기시작했다. 전력산업부분에서천연가스를가장많이소비하는시기도전력수요가가장많은여름철로나타났다. 전력산업부문에서천연가스를그다음으로가장많이소비하는시기는겨울철이며, 봄과가을이가장적은것으로나타났다. 2010년부터 2014년까지월간자료를살펴보면, 전력부분으로운송되는천연가스의양은평균 23 bcf(billion cubic feet)/ 일로, 여름철에는 30 bcf/ 일, 봄이나가을철에는 16 bcf/ 일로나타났다. 총천연가스운송량증가량가운데전력부문으로의운송량이가장비중이큰것으로나타났다

21 2010 년 1 월 ~2015 년 6 월목적별천연가스운송량 ( 위 ) 2010 년 1 월 ~2015 년 6 월천연가스인출량및투입량 ( 아래 ) ( 자료 : EIA) 산업용천연가스소비패턴은계절성이가장덜나타났는데, 겨울철에는 22 bcf/ 일, 여름철에는 18 bcf/ 일수준으로나타났다. 산업용천연가스소비량은계속해서감소하고있다. 1997년에는 23 bcf/ 일수준이었는데, 2009년에는 17 bcf 수준으로나타났고, 최근 5년간이보다는좀더증가하여, 2014년에는 21 bcf/ 일로나타났다. 주거용및상업용시설천연가스소비량은겨울철에가장많은것으로나타나는데, 이는대부분겨울철난방용으로사용된다. 겨울철주거시설및상업시설로의천연가스운송량은, 전체천연가스운송량가운데 50% 를차지하는것으로나타났다. 상업용시설보다는주거용시설의소비량패턴이두배이상계절성이더크게나타났다. 주거용시설천연가스운송량은겨울철에는 30 bcf/ 일, 여름철에는 3 bcf/ 일인것으로나타났다. 상업용시설의천연가스운소량은겨울철에는 16 bcf/ 일, 여름철에는 4 bcf/ 일인것으로나타났다. 주거용시설에서는천연가스는보통난방기구, 요리용레인지, 건조기등에서 사용된다. 상업용역시비슷하게사용되는데, 냉방및전력기구등에사용된다. 여름철에는천연가스대부분은이런용도로사용된다

22 계절변동에대응하기위해서천연가스를저장시설에보관한다. 천연가스저장수준은 10월말과 11월중순사이세가장많으며, 겨울이끝나가는시점에가장적다. EIA의주간천연가스재고보고서를살펴보면 4월부터 10월사이에투입량이가장많으며, 11월과 3월사이에인출량이가장많은것을알수있다.. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

23 글로벌태양광발전제조생산둔화 - 9 월 14 일 2008~2012s 년전력발전소별평균설비가동률 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 태양광모듈생산증가율이최근들어둔화되어서 2011년부터 2013년까지는연간평균 4% 증가한것으로나타났다. 2006년부터 2011년까지는연간평균 78% 증가했었다. 또한전세계태양광모듈제조능력 (capability) 생산량차이도점점커졌고, 결국제조공장가동률은하락하게되었다. 태양광모듈제조공장가동률 ( 설비를완전가동하였을경우의생산능력에대한실제생산량의비율 ) 은 2011년에최고치를기록했다. 제조능력은 52 기가와트였고, 실제생산량은 36.6 기가와트로가동률은 70% 수준이었다. 2013년에생산량과제조증력모두소폭증가하기는했지만, 공장가동률은 66% 로하락했다. 중국에서제조된태양광모듈이매우저가로북미지역이나유럽지역으로판매되는데, 불공정거래에대한불만이나오게되었다. 중국산태양광모듈에대한조사를한결과, 대부분미국시장에서보조금을지원받거나덤핑하는경우가많은데, 이로인해미국상무부에서는중국태양광모듈에대한반덤핑이나반보조금관세를책정하기로했다. 유럽에서는유럽상무부와주요중국제조기업간에협약을통해최저가격과운송량등을정했다

24 2008~201 년전력발전소지역별평균설비가동률 ( 자료 : EIA) 모듈생산이둔화되고, 태양광제조기업들의합병이나규모축소등으로인해태양광공장가동률이감소하면서시장이변화하고있다. 예를들어독일에서는국제에너지기구에 2013년에는총 40개태양광모듈제조기업에서 11,000명의노동자들이근무하고있다고보고했다. 하지만 2008년말에는 62개기업에서 32,000명의노동자들이근무하고있다고보고한바있다. 중국도이와비슷하게 300개기업이있었으나, 100개이하의기업이운영되고있는것으로나타났다. 중국제조기업들의합병에도불구하고, 중국은여전이태양광모듈최대생산국가로, 2012년에는 23기가와트, 2013년에는 26기가와트만큼의모듈을생산하면서당시전세계연간생산의 60% 이상을차지했고, 대부분수출을많이했다. 중국은미국에앞서서여섯번째로가장큰규모의태양광발전을건설했다. 하지만계속해서중국은 2020년까지 100기가와트규모를설치할것으로발표했다. 이는독일과이탈리아, 일본이 2020년까지목표로하고있는규모를합친것과비슷하다. 태양광발전의향후수요는주요국가들의태양광발전목표치에따라다르게 나타날것이다. 50 개국이상에서태양광발전과관련된목표치를발표했으며, 이를총합치면 2020 년까지그규모는 350 기가와트이상일것으로보인다

25 현재태양광발전설치규모로상위 6개국은독일, 이탈리아, 일본, 스페인, 프랑스, 중국으로, 2012년기준으로는전세계규모의 76% 를차지했는데, 2020 년의 350 기가와트규모에비해서는 61% 수준이다. 2020년까지 350 기가와트라는목표를달성하기위해서는, 2013년부터 2020년까지연간평균 40기가와트규모를설치해나가야한다. 2013년에는 40기가와트신규로건설되었고, 현재태양광발전제조능력은연 60기가와트수준이다. 국가차원에서의향후태양광발전에대한계획이반영되지않은경우도있다. 예를들면, 미국은국가차원의목표치를발표하지않았다. 대신일부주에서신재생에너지포트폴리오기준을발표했으며, 그중일부에서태양광에대한목표치를설정했다. 한편, 일부국가들은그목표치를수정하기도한다. 예를들어인도에서는최근 2022년까지의태양광발전목표치를 20기가와트에서 100기가와트로수정한바있다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA 번역 : 안예하연구원 ( ) * 오류및추가의견에관해연락주시면반영하겠습니다

26 미국노동시장과자동차판매로휘발유소비량증가 - 9 월 15 일 2000 년 1 월 ~2015 년 6 월월간미국자동차휘발유공급량 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 미국자동차휘발유제품공급량을통해미국의휘발유수요량을파악할수있는데, 이수치는당시 11년이내최저치를기록했던 2012년이후로꾸준히상승해왔다. 2015년에휘발유수요가증가한데에는낮은휘발유가격이한몫하는것은분명하다. 하지만노동시장이변화하고있고, 최근수년간의자동차판매량으로보면, 휘발유수요는꾸준히증가할것으로판단된다. 미국자동차휘발유가운데 90% 이상은경차에서소비되기때문에, 자동차주행거리나, 경차평균연비에영향을주는요인들로인해휘발유소비량이변화할수있다. 자동차주행거리측면에서보면, 휘발유가격이낮기도하지만, 미국노동시장이견고해지고, 임금상승률이높아지면서, 자동차주행거리도길어졌다. 또한평균연비측면에서보면, 자동차판매동향을통해자동차에너지소비효율등급이낮은제품들을더선호하는것으로알수있었다. 미국의노동통계청에서는고용및이직동향 (Job Openings and Labor Turnover) 조사를발표했다. 이조사를통해해당월의고용자수, 채용공고수등을파악할수있다. 고용자수와채용공고수차이를살펴봄으로써노동시장의동향을살펴볼수있다. 2014년초이후로, 이두수치의차이가줄어들었다. 2015년 2월이후로채용공고수는고용자수를넘어서기시작하면서 7월에는 800,000건을넘어선것으로나타났다. 이는노동시장안에서더적합한사람을찾기위해경쟁이치열해졌다는것을의미하는것이다

27 2008~2015 년미국고용자수 - 채용건수및임금상승률 ( 자료 : EIA) 이는결국임금상승으로이어지고있다. 애틀란타연은의자료에따르면 2014 년가을에전년대비임금상승률은경기침체기후반이후 4년간임금상승률보다도더빠르게상승한것으로나타났다. 2015년 4월과 5월에는임금상승률이 2009년 5월이후최고치인 3.3% 상승한것으로나타났고, 2015년 6월과 7월에는 3.2% 상승한것으로나타났다. 휘발유소비가증가한것에는고용이증가하면서구매력이높아져자동차를더몰게된것도영향을미친것이다. 고용이증가하고, 휘발유가격이하락하면서주행거리가늘어나게된것뿐만아니라, 미국경차연비변화역시장기적으로는휘발유소비에영향을미치게되는요소이다. 미국상무부경제분석국에서발표한자동차판매동향을보면, 2015년 1월부터 8월까지경차트럭 ( 픽업트럭, SUV차량, 밴등 ) 판매량이승용차판매량을 28% 가량넘어서면서그차이는최고치를기록한것으로나타났다. 경차트럭판매량절대치를살펴보면, 2009년이후로꾸준히증가하는추세를보였고, 2015년 1월부터 8월까지 957만대가량판매된것으로나타났다. 연비규제로인해경차트럭과일반승용차의연비차이가벌어지고있지만, 평균적으로경자트럭의연비효율은승용차보다낮은것으로나타났다. 장기적측면에서보면, 미국내경차가운데트럭이차지하는비율이늘어나면서, 연비차이로인해휘발유소비량은증가하게될것으로판단한다

28 2000~2015 년미국연간경차판매량동향 ( 자료 : EIA) ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

29 중국의과거석탄소비량상향조정 - 9 월 16 일 중국에너지소비량 ( 좌 ) 중국에너지생산량 ( 우 ) ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 2015년중국통계요람에서발표된예비치자료에서, 중국의과거석탄소비량과생산량이상향조정되었다. 2000년부터 2013년까지에너지원으로사용된석탄소비량은이전에발표되었던수치보다최대 14% 상향조정되었다. 한편석탄생산량은최대 7% 상향조정되었다. 이렇게석탄소비량및생산량수치가조정이되어서, 중국의 1차에너지총소비량과생산량도수정되어서, 각각최대 11%, 7% 상향조정되었다. 하지만 2014년에너지원으로사용된석탄소비량은거의변동이없었고, 생산량은 2.6% 하향조정되었다. 중국통계국에서는보통 5월에중국통계요람을발표한다. 중국통계요람에는매년 1차에너지총소비량과생산량을발표하는데, 이는에너지원으로사용되는부분만발표되기때문에전체소비량과생산량이발표되는것은아니다. 최종자료및구체적자료는 9월이나 10월에발표된다

30 중국석탄소비량 ( 좌 ) 중국석탄생산량 ( 우 ) ( 자료 : EIA) 2015년중국통계요람에서는 2000년이후의총사용량등을 2014년자료와비교하여수정했다. 이자료에는에너지원으로사용된부분만이아닌석탄총사용량및생산량수치는공식적으로발표되지않았기때문에, 미국에너지정보청에서는자체적으로중국의과거석탄소비량과총생산량자료를측정하였다. 이는중국통계국및중국의각통계기관자료, 산업보고서, 컨설팅서베이자료, 전문가인터뷰, 학술논문등을바탕으로측정한것이다. 이자료들을바탕으로측정한결과 2014년의석탄총소비량은약 2% 가량하락한것으로나타났다. 2015년중국통계요람에서는과거석탄과관련된자료를수정한데에대한구체적설명을하고있지않다. 하지만수정한정도등에대해서는다음과같은이유를덧붙이고있다. 국내총생산량및소비량수치와, 각지방의수치를합한것에차이가발생하는데, 이는발표하는방식이다르거나, 중국처럼큰시장이빠르게변화하고있는상황에서자료를정확하고신속하게반영하기어렵다는점으로인해발생한것이라고이유를덧붙인다. 중국의석탄자료에대해여전히불확실한상황이며, 향후분석들을통해확인을해야하는상황이다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

31 중국의석탄소비증가둔화 - 9 월 17 일 중국석탄소비량연간변화율 (2001~2014) ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 경기위축과산업구조재구성, 에너지및환경정책으로인해중국의석탄소비량증가가둔화되었다. 에너지원으로사용되는석탄소비량은중국의총석탄소비량의 3분의 2를차지하고있다. 거의 10년간석탄소비증가율이급격히상승했지만, 2012년에는 1% 증가했고, 2013년에는 2% 증가했으며, 2014년에는거의변화가없었던것으로나타났다. 중국의총에너지소비량은, 경제성장률이둔화되고, GDP를구성하는비율도감소하면서증가율이둔화되었다. 2013년에 GDP에서서비스섹터가차지하는비율 (47%) 이산업섹터비율 (44%) 을처음으로초과했다. 2014년에는서비스섹터가차지하는비율이 48% 로상승했고, 이는이미중국정부가목표로하고있는 2015년의 47% 를초과했다. 서비스업을더욱성장시키기위한정책은계속될것으로보이며, 이로인해중공업을중심으로한산업섹터의비율이감소하게될것으로보인다. 중공업은상대적으로중국경제에서덜중요해졌으며, 이로인해석탄소비량은위축될것으로보인다

32 중국 GDP 섹터별구성 ( 자료 : EIA) 산업구조재구성으로인해석탄을주로사용하는산업 ( 철강, 시멘트등 ) 의에너지소비증가율이감소하게되었다. 이는이산업의성장률역시둔화되었고, 에너지효율이높아진점도소비증가율이감소하게된것에영향을주었다. 또한중국의회에서 2015년 5월에발표한중국제조2025 청사진을살펴보면, IT 및혁신을통해중국의제조업을더욱혁신시켜나가게된다면, 에너지소비패턴이바뀌게될것으로예상된다. 또한전력발전소및화력발전소와같은에너지변환시설에서의석탄사용량이집중될것으로보인다. 산업공장시설에서직접적으로사용되는석탄의양은중국의석탄총소비량의 20% 이상을차지하고있는데 ( 미국은 5% 미만 ), 결국은감소하게될것으로예상한다. 중국의대기오염으로인해석탄사용을제한하는정책들이발표되고있다. 중국의석탄발전소를개발하거나, 대체에너지기술을사용하는등의정책들이발표되고있다. 특히석탄신규및기존발전소에대해서는선진기술을도입하도록하고있다. 게다가에너지관련이없는 4개의산업에대해서도석탄소비절대량을줄이는것을목표로하고있다

33 2014~2020년중국의에너지개발전략액션플랜에서처음으로 2020년까지석탄소비량및 1차에너지연간사용절대량을제한하는정책을발표했다. 또한 1차에너지소비량에서석탄이차지하는비율을 62% 까지낮추도록했고, 비화석연료에대한비율은 2020년까지 15%, 2030년까지는 20% 로올리도록했다. 중국의석탄소비량패턴이달라지고, 에너지사용에서석탄사용량을줄인다하더라도, 장기적으로석탄비중은계속해서높을것으로보인다. 경제성장이둔화되고있지만, 석탄소비량은다른대체제를사용할수있을때까지는계속해서증가하게될것으로예상한다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

34 미국원유생산기업의현금흐름대비부채상환금액비율상승 - 9 월 18 일 미국원유생산기업의운영현금흐름중부채상환비율 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 2015년 2분기미국원유생산기업들의재무보고서를살펴보면, 일부기업들은계속해서자금난을겪고있는것으로나타났다. 저유가로인해미국원유생산기업의현금흐름이현저히감소하였고, 이로인해기업들은자본지출을줄이고, 주식이나대출을통해현금보유량을늘렸다. 부채규모가어마어마하기때문에, 대부분운영현금흐름가운데부채상환으로의자금비율이제일높은것으로나타났다. 부채원리금상환이란, 채권발행이나은행대출을할때정해둔일정시기에일정규모의돈을되갚아나가는것을말한다. 일부기업의경우자금을조달을계속해서이어갈수있었다. 이는이전부채를모두갚고나서신규대출등을통해자금을새로이조달받을수있었다는것을말한다. 이는금리나만기등을높이는방법등이포함되어있는데, 원유생산기업들의채권발행금리는원유가격이낮아지게되면서상승하게되었고, 이금리수준은다른기업섹터들보다도높은것으로나타났다. 신용등급이투자등급보다낮은에너지기업의채권금리스프레드는 8월이후로무위험이자율보다평균 11% 포인트높은것으로나타났고, 이는결국에너지기업들의채권금리가더높은것을말한다

35 2014 년 6 월 ~2015 년 9 월블룸버그하이일드회사채지수 ( 자료 : EIA) 고정채무상환이있으며, 현금흐름이감소하면서, 부채상환대현금흐름비율이최근들어크게상승했다. 2014년 7월부터 2015년 6월까지지난 4분기동안이기업들의운영현금흐름가운데 83% 는부채상환에쓰였으며, 이는최소 2012년이후로최고치인것으로나타났다. 부채상환대현금흐름비율이상승하면서, 투자나배당, 예금등으로현금을사용하기어려워졌다. 은행신용을통해단기현금을조달하는경우 1년에두번재심사를해야한다. 다음달에재심사가진행되는데, 여기에서는기업의담보가치를고려한다. 일부기업의경우자본지출과채무상환을위한자금을조달하기어려울수도있을것으로보인다. 저유가로인해기업들이받게되는영향에대한자세한정보는 주간석유보고 서 에서확인할수있다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

36 미국프로판재고량최고치기록 - 9 월 21 일 2005~2015 년주간프로판과프로필렌재고량 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 9월 11일기준미국의프로판과프로필렌재고는 9,770만배럴로, EIA가측정한 22년이래최고치를기록했다. 멕시코연안 (PADD 3구역 ) 지역의재고가증가하면서 2015년 1월부터 6월까지미국의프로판과프로필렌재고는 2014 년동기간보다 2,430만배럴가량더높았던것으로나타났다. 프로판과탄화수소가스생산이증가하면서이를운송및저장하고, 수출하는정도도증가했다. 2015년 1월부터 6월까지천연가스발전소에서의프로판가스생산량은 3,130만배럴로이는하루 172,000배럴수준이며, 2014년동기간보다높은것으로나타났다. 수출량역시 2014년에비해 3,330만배럴 ( 하루 182,000배럴수준 ) 증가한것으로나타났다. 미국에서프로판가스는주로난방과석유화학공장에서의원료로사용되며, 농산물건조에도사용된다. 자동차연료로도사용되기도한다. 난방용과농산물건조용사용패턴은계절특성을가지고있으며, 날씨의영향도받아서, 보통가을에증가하고, 겨울에수요가최고치에이른다. 난방용과농산물건조용이외에도석유화학공장에서화학제품및플라스틱등을제조하는데에핵심적으로사용되는에틸렌과프로필렌을생산하는데에도프로판이사용된다. 석유화학용프로판가스소비패턴은계절성을거의띄지않으나, 발전소운영에따라사용패턴이달라지기도한다

37 전통적으로프로판과프로필렌재고량은 4월부터증가하기시작하면서 9월까지증가했다가, 농산물및난방용수요가증가하는 10월부터다음해 3월까지감소하기시작한다. 그런데 2015년재고는 2월중순부터증가하기시작했다. 이는보통수준보다 6주가량재고시점이빨라졌던것이었다. 미국내소비량은거의변동이없는상황에서, 여전히프로판가스가수출되기도했지만천연가스처리시설에서의프로판가스생산량이증가하면서올해재고가증가하게되었다. 프로판가스는보통천연가스처리시설이나석유제품정제공장에서생산된다. 셰일가스및오일생산이증가하면서프로판생산량도증가하기시작했던것이었다. 2008년전체프로판생산량가운데천연가스발전소에서생산된비중은 62% 였으나, 2014년에는 76% 로증가했다. EIA의 9월단기에너지전망보고서에따르면, 프로판과프로필렌재고량은 9월에 9,910만배럴인최고치를기록하고, 10월부터난방용사용이증가하면서감소하기시작할것으로예상하고있다. 단기에너지전망보고서에서는재고량이 2015년 4분기부터크게감소할것으로예상한다. 이는천연가스생산이감소하고, 수출이더증가할것으로예상하기때문이다. 천연가스발전소에서의프로판생산량은 4월에하루 1,130 배럴수준을기록한이후 2016년 1분기에는감소하고, 4분기에는하루 1,190만배럴로증가할것으로예상한다. 단기에너지전망보고서에서는순수출량이 4월에하루 518,000배럴로최고치를기록했는데, 2016년 4분기에는하루 702,000배럴로증가할것으로예상한다. 이는수출시설이늘어나고, 운송비용이선박증가로감소하며, 확장공사한파나마운하가개장되면서수출이증가할것으로예상하는것이다. 10 월 7 일부터 EIA 에서는난방유및프로판가스보고서를통해소매및도매가 격등을다시제공하기시작할것이다. 작년자료에서는프로판가스에대해서 는미국 38 개주, 난방유는 22 개주에서생산된자료가포함된것이다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

38 2000 년이후전세계시추공수대비멕시코연안시추공수감소 - 9 월 22 일 멕시코연안및기타지역월평균해상시추공수추이 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 2014년중반부터유가가급격히하락하면서, 전세계적으로해상시추공수 (offshore rig) 도 20% 감소하였다. 2014년에는 377개였으나, 2015년 8월에는 304개인것으로나타났다. 이기간동안미국멕시코연안해상시추공수는 46% 감소한것으로나타났다. 지난 15년간미국멕시코연안해상의시추공수대전세계해상시추공수비율역시급격히감소했다. 2000년에는미국멕시코연안의시추공수비중이절반정도였다면, 2008년이후로는그비율이 20% 미만이었다. 기술이발달하면서미국멕시코연안의심해지역 ( 수심 1,000 피트이상 ) 까지도시추하는것이가능해졌다. 이로인해멕시코연안천해지역의시추공수가감소하게되었다. 또한천연가스시추측면에서보면, 셰일가스로인해서육상에서의천연가스공급이증가하면서천연가스가격이하락했고, 더이상해상에서시추하기에는이윤이떨어지기때문이다. 2000년 1월에미국멕시코연안해상시추공수는 122개였으나, 2010년 1월에는 41개로감소했다. 2010년 6 월에는심해폭발사고로인해시추공수가 19개로줄어든적이있었다. 미국멕시코연안해상시추공수는 2014년 12월에다시 57개로증가했고, 현재는 33 개인것으로나타났다

39 아프리카, 라틴아메리카, 중동, 아시아태평양지역해상시추공수추이 ( 자료 : EIA) 2000년부터 2006년까지아시아태평양지역, 중동지역, 라틴아메리카지역에서차지하는해상시추공수비율은상당히증가했다. 이비율은지난 10년간은유지가되었다. 인도와중국에서해상시추가크게증가했다. 2000년대초반카타르와이란역시해상시추를늘렸고, 2006년이후로는사우디아라비아해상시추가증가했다. 라틴아메리카지역에서는 2000년대초반에는멕시코에서해상시추가증가했다. 멕시코국영기업인페멕스 (Pemex) 에서오래된유전에서생산량이감소하자, 해상에서시추를증가시켰다. 2006년이후로는브라질에서의해상시추가증가했다. 최근들어서는미국을제외하면아프리카지역에서해상시추가증가한것으로나타났다. 앙골라와나이지리아에서 2010년이후로해상시추가증가했다. 앙골라에서는현재 10개이상의해상시추프로젝트를진행하고있으며, 실제시추는 5년이후에시작될것으로예상된다. 나이지리아에서는심해와극심해지역에서시추를하고있다. 적어도 3개의심해프로젝트가진행중이며, 5년이내에시추가시작될것으로예상된다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

40 신규탄광수감소 - 9 월 23 일 2003~2013 년미국신규석탄탄광수및총생산량 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 2013년생산을하고있는탄광수가과거 10년래최저치로하락했다. 2013년에신규및재가동된탄광이 103개였지만, 271개탄광이폐장되거나생산을중단하면서, 전체탄광수는 2012년부터 2013년까지 14% 감소했다. 2013년총탄광수는석탄생산량이최고치였던 2008년보다 397개감소한것으로나타났다. 2014년예비치자료를통해보면석탄생산량과신규및재개장탄광수가조금씩증가했지만, 이수준은과거수준보다여전히낮은것으로나타났다. 신규탄광개수가감소하는것은석탄산업에대한투자가감소했을뿐만아니라천연가스라는대체제와의경쟁이강해졌고, 전력수요역시많지않으며, 석탄수출시장역시둔화되고있고, 규제등의문제도있기때문이다. 신규탄광개수와비효율적인탄광이감소하면서, 2013년가동되는석탄의개수는최처치를기록하게된것이다. 탄광개장, 재개장, 일시중단, 폐쇄등으로인해석탄산업의성장과쇠퇴가결정된다. 탄광개수는석탄수요 ( 주로전력생산을위해사용됨 ) 로크게변동을보인다. 2008년을예로들어보면, 2008년에는석탄수요증가로인해신규탄광이 2010년에늘어났지만, 그이후로는석탄수요가감소하면서신규및일시중단된탄광수가감소하게되었다

41 2003~2013 년미국석탄탄광수 ( 자료 : EIA) 아팔래치안산맥의탄광은서부지방이나내륙지역탄광보다도평균생산량이적다. 2013년을예로들면, 아팔래치안산맥의 877개탄광에서총 2억 7,000 만톤의석탄을생산하는반면, 서부지방의 52개탄광에서 5억 3,000만톤의석탄을생산한다. 탄광당평균생산량이상대적으로는적지만, 아팔래치안산맥탄광수는신규및재개장되는탄광총개수에서차지하는비율이가장높다. 한편신규탄광개수역시감소하면서신규탄광개수감소량역시도아팔래치안산맥지역이가장많은것으로나타났다. 신규및재개장되는탄광의경우일시중단된탄광을대체한다. 2009년부터 2013년까지를살펴보면, 신규및재개장되는탄광에서는 2009년에 6,300만톤만큼을생산했는데, 이는 2008년부터 2012년까지일시중단된탄광에서의생산량이 1억 1,400만톤이었다는점을감안하면, 신규및재가동되는탄광에서의생산량은이에한참미치지못하는것으로나타났다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

42 저유가지속으로탐사및투자규모감소 - 9 월 24 일 원유및천연가스시추투자 ( 좌 ), 미국내원유가격 ( 우 ) ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 저유가가계속해서지속된다면, 장기적으로는원유및천연가스업스트림투자가감소하게될것으로예상한다. 유가는수요와공급이반영된것이며, 유가가상승하면공급량이증가할필요가있다는뜻이기도하다. 공급량을증가시키기위해서는, 탐사와생산을위한투자가필요하다. 유가가낮으면, 그런투자가감소하게된다. 원유및천연가스투자를위한연간평균미국내금액을살펴보면, 업스트림투자는유가변동에따라크게바뀌는것을알수있다. 2014년중반부터크게하락한원유가격과, 업스트림투자와그원유가격의관계를살펴보면, 향후투자규모가지난 10년평균규모보다상당히작을것을판단해볼수있다. 원유생산은자본집약적인산업으로, 기존생산자본을관리하는것도필요한 동시에, 향후프로젝트를평가하여, 실제생산이되기전까지탐사, 개발등의 작업에우선적으로투자를해야하는것을말한다

43 이전투자주기를살펴보면, 유가가변동하면투자규모등이어떻게바뀌는지를알수있다. 1981년과 1982년에유가가급격히상승하자, 투자규모는 (2014년물가기준 ) 1,000억 $ 이상으로급증했고, 2000년대초반에는배럴당 20~30$ 수준으로유가가하락하면서그규모가연평균 300~400억 $ 수준으로하락했다. 2003~2014년에는유가가배럴당 34.53$ 에서 87.39$ 로상승하자 ( 일부기간에는 100$ 를넘어서기도했다 ), 투자지출은 560억 $ 에서 1,580억 $ 로증가했다. EIA의 2015년연간에너지전망보고서에서는, 2020년에실질국내매입가가평균배럴당 70$ 일것으로내다봤다. 이는 2005~2014 년사이의 1,220억 $ 의원유및천연가스투자규모보다 2015~2020년사이의투자규모가상당히하락할것을의미한다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

44 최근동부연안디젤유재고량증가 - 9 월 25 일 미국동부연안디젤유재고량 (2010 년 1 월 1 일 ~ 2015 년 9 월 18 일 ) ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 올해미국동부연안지역의디젤유재고량은 9월 18일기준 5,900만배럴로, 지난 3년동안의재고량보다도높은것으로나타났다. 동부연안중부지역재고량이최근크게상승했지만, 뉴잉글랜드지역과동부연안남부지역역시작년 9월말수준과비교하면재고량이높은것으로나타났다. 디젤유가운데난방유는, 집안내보온등을위해사용되는데, 미국내약 800만가정에서사용되고있으며, 대부분북동부지방에서사용되고있다. EIA의가구내에너지소비조사에따르면북동부지역내가구중 27% 는집안난방을위해난방유를사용하고있지만, 전국단위로살펴보면 6% 만이난방유를사용하고있는것으로나타났다. 동부연안 (PADD 1 구역 ) 지역에서는보통디젤유재고를 30~50% 수준으로 유지한다. 재고량수준은계절마다변동을보이는데, 보통겨울철에감소하고, 여름철에는증가한다

45 동부연안중부지역디젤유재고량의황함유량 ( 자료 : EIA) 지난 3년간동부연안재고량은지난 5년간의평균에비해상대적으로낮았다. 이는장기적으로난방유수요가감소했고, 해외에서수입량이증가했기때문이었다. 최근에는멕시코연안으로의운송이증가하면서, 정제공장가동률도높아졌고, 수입량도증가하여동부연안디젤유재고량은 9월 11일기준으로 5년평균치보다 540만배럴더많으며, 2011년이래로가장많은것으로나타났다. 작년겨울이후로뉴욕주외에도 5개주에서가구내난방유에대한황함유량제한을더욱까다롭게적용하기로한점도북동부지방의디젤유재고량증가에영향을미쳤다. 과거에는황함유량이 500ppm보다높은디젤유가동부연안중부지역 (PADD 1B구역 ) 의재고량가운데 60~70% 수준이었다. 하지만황함유량제한을더욱낮추고, 뉴욕상업거래소역시황함유량을더욱 낮추는것으로결정했다. 현재 PADD 1B 구역의재고량가운데황함유량이 15 ppm 이하인비율은 80% 수준인것으로나타났다. 또한선박연료에대해서도황함유량수준을제한하는규제로 2015년 1월이후로는 1,000ppm 수준미만으로유지해야한다. 이로인해선박에서는황함유량이적은디젤유로바꾸면서, 배기가스규제도변경했다. 하지만디젤유수요측면에서는거의영향이없는것으로나타났다

46 10월 7일이후로는 EIA에서는난방유및프로판보고서를통해난방유소매가격과도매가격을제공한다. 난방유수요가증가하는이시기에만한정적으로나오는이보고서에서는작년이후로난방유관련자료를 22개주까지확장하여보고하고있다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

47 올여름원자력발전소가동중단은총용량의 3% 미만수준 - 9 월 28 일 미국원자력발전소일간가동중단규모 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 올여름 (6~8월) 미국원자력발전소가동이중단된정도는평균 2.9기가와트수준으로총원자력발전소가동량가운데 3% 미만인것으로나타났다. 8월에는총 4일간가동이중단되었었는데그규모는 0.1기가와트 ( 총가동량 98.7기가와트 ) 로미국원자력규제위원회가자료를수집하기시작한 2007년이래로최저치를기록한것으로나타났다. 원자력발전소는기저부하전력을제공하고있으며따라서전력수요에따라시간혹은일간단위로전력발전량이바뀌지않는다. 6월기준으로원자력발전량은미국의총전력발전량의 20% 를차지하는것으로나타났다. 보통여름과겨울철에는전력수요가많아원자력발전소가동이중단되는정도가적지만. 올해는유난히그정도가더적었던것으로나타났다. 계획상으로가동이중단된경우와그렇지않은경우가모두감소한데에는다음의여러요인들이작용했을것이다

48 연료보급으로인한가동중단기간축소 미국원자력발전소원료보급평균기간 ( 자료 : EIA) 원자력발전소는보통 18~24 개월마다연료를재보급한다. 보통실제원료재보 급기간이 10 일정도소요된다지만사실상이기간에자잘한보수작업도함께 진행하기때문에그보다조금더소요된다. 하지만연료보급으로인한원자력발전소가동중단기간은꾸준히감소해왔다 년대초반에는연료재보급으로인한가동중단기간이 3 개월정도소요 되었지만최근에는 6 주가량소요된다. 출력증강빈도감소 원자력발전소는최대발전용량을늘리는출력증강작업을하는데이작업을위해서는발전소를모두수리해야하며가동을완전히중단해야한다. 출력증강정도가크다면가동이중단되는기간은두번의연료재보급기간과맞먹을것이다. 2013년초에원자력발전소총 5기가출력증강작업을진행하여 600 메가와트이상출력을늘렸고이로인해가동이중단되는기간이상당히길었다. 하지만현재는미국원자력발전규제위원회에서검토하고있는원자력출력증강규모는 61 메가와트정도밖에되지않으며향후에도 2015~2019년사이에 580 메가와트정도만증강될것으로예상되고있다. ( 현재총발전용량은 98.7 기가와트이다.)

49 1977~2014 년허가된원자력발전소출력증강수준 ( 자료 : EIA) 가동기술향상 미국원자력발전소가동기술과신뢰성모두지난 10년간꾸준히향상되어왔다. 2014년기준으로보면원자력발전소가동률은 91.7% 였다. 하지만 2014년 8 월에는 96.4% 였는데올해 2015년 8월가동률은 98.4% 인것으로나타났다. 원자력기관 (Nuclear Energy Institute) 에따르면지난 8월총 99개원자력발전소가운데 95개가동률이 90% 이상이었던것으로나타났고, 99개가운데 48개가동률이 100% 가넘는것으로나타났다. 100% 가넘는것은, 이는여름만따졌을때나오는수치로실제최대발전용량보다낮을수있다. 또한 2014 년에계획에없던자동가동중단된경우나수동가동중단된경우가 59번으로최저치를기록했었던것이다. 향후효율성이개선되면서계속해서원자력발전소가동중단기간이감소할것으로예상된다. 하지만여름이지나고가을에접어들면서연료재보급및설비점검기간이시작되어가동중단되는경우가증가할것으로예상된다. 가동중단에대한자료는미국이너지정보청의미국원자력가동중단페이지에서알수있다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

50 유가에연동되는아시아지역의천연가스가격, 최근들어지역별가격인덱스이용증가 - 9 월 29 일 전세계원유, 액화천연가스, 천연가스가격추이 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 미국의천연가스시장과는달리아시아국가에서의천연가스가격은보통원유나석유제품가격을반영하는경우가많다. 2014년 8월부터 2015년 1월까지원유가격이급락하면서, 아시아지역의천연가스가격과천연가스시장이막대한영향을받았다. 하지만아시아국가에서는현재거래중심허브를만들어천연가스가격이천연가스시장의수급을더욱잘반영할수있도록하려고한다. 2014년기준전세계액화천연가스의 30% 는현물이나단기계약으로거래되었는데, 이가운데아시아태평양지역에서 4분의 3이거래되었다. 아시아에서는대부분의천연가스가액화천연가스형태로수입하며, 그가격은보통원유장기계약가격을반영한다. 아시아태평양시장은전세계액화천연가스거래량의 4분의 3을차지하며, 전세계천연가스거래량의 3분의 1을차지한다. 수년간고유가로인해액화천연가스수입가격이상승했었다. 현재는천연가스통합거래시장이없기때문에가격결정메커니즘은지역마다다르다. 전세계적으로거래되는천연가스가격은북해브렌트유나일본의통관기준원유가격 (Japan customs-cleared crude) 에연동되는데, 이는유가의유동성이나투명성과, 특정시장에서의천연가스와석유제품의대체제관계때문이다. 예들들어, 일부아시아국가에서는전력발전을위해천연가스나석유둘중한가지를사용한다

51 아시아태평양지역천연가스단기 / 장기계약별거래량 (2010 년과 2014 년비교 ) ( 자료 : EIA) 장기계약유가연동계약이아시아의주된가격설정메커니즘이긴하지만, 천연가스는현물시장에서일회성이나단기계약으로거래되기시작했으며, 이는국제천연가스수급균형을더욱반영한다는것을의미한다. 아시아태평양지역의액화천연가스현물거래는 2010~2014년에 3배가량증가했으며, 전세계액화천연가스거래의 21% 를차지하며, 2014년전세계천연가스거래량의 7% 를차지했다. 일본, 중국, 싱가폴을포함한일부아시아국가에서는각지역별로거래중심허 브를만들어나가면서가격설정에대한투명성을더욱높이고자한다. 2014년 9월에일본에서는액화천연가스선물거래를일본의장외거래소 (Japan over-the-counter exchange) 에서시작했다. 이일본장외거래소는일본의에너지가격평가회사림인텔리전스 (RIM Intelligence Co.) 의일간가격인덱스 (Daily Pricing Index) 를이용하여거래하고있다. 하지만장외거래소개장이후단한번의거래만이성사되었다. 일본은다른시장과의파이프라인연결이부족하며, 액화천연가스양이적으며, 액화천연가스사격투명성및유동성이부족하여, 액화천연가스현물거래량이제한적인것이다

52 중국에서는 2015년 7월 1일에파이프라인가스와액화천연가스모두거래하는상해원유및가스거래소를개장하였다. 중국에서는파이프라인인프라를확장하고, 가스거래시장이다양하여경쟁도치열한상황이기때문에유동성이높은아시아의천연가스가격인덱스가될수도있겠지만, 정부의규제가심하여아시아의가격벤치마크가되기엔어렵다. 2015년 6월에는싱가폴거래소에서는싱가폴 SGX 액화천연가스인덱스그룹을만들었다. 이인덱스는싱가폴에서다른지역으로이동하는액화천연가스화물을위한가격으로, 지역별가격을반영하지만, 현재까지의거개량은매우적은상황이다. 미국의천연가스벤치마크인헨리허브의가격역시전세계액화천연가스거래가격에영향을줄수있다. 2020년까지모든미국의액화프로젝트가완성되면, 미국은전세계액화가스용량의 5분의 1을차지할것이며, 액화천연가스수출규모가카타르와호주다음으로세번째로큰국가가될것이다. 미국액화천연가스수출을위한프로젝트의 80% 가현재공사중에있으며, 가격은헨리허브가격이나헨리허브가격에연동되어있는여러가지가격결정메커니즘에연동되어있다. 미국의액화천연가스수출가능지역이더욱다양해지고, 거래중심가격인덱스가도입된다면, 전세계액화천연가스거래유동성이더욱커지고, 가격역시유가연동인덱스가아니라수급을반영하면서, 아시아에서도지역별거래중심지가발전하고, 가격인덱스역시수급을반영하게될것으로기대된다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

53 중국정부투자및시추비용감소로중국셰일가스개발진행 - 9 월 30 일 ( 좌 ) 시추안지대셰일가스시추비용 ( 우 ) 시추안지대셰일가스생산비용구성 ( 자료 : EIA) 미국에너지정보청 (EIA,Energy Information Administration) 에서는매일에너지와관련된이슈에대해발표합니다. 셰일가스유정시추비용이감소하면서중국에서생산에대한투자가계속되어중국셰일가스개발을더욱늘리기시작했다. 중국에너지시장은천연가스수입이대부분이지만, 향후중국이석탄층메탄가스 (coalbed methane, CBM) 등과같은천연가스자원개발에어려움을겪게될경우, 중국의셰일가스생산으로천연가스수요를충족할수있을것으로예상한다. 중국의국토자원부 (Ministry of Land and Resources) 에따르면, 지난 25년간중국은석탄층메탄가스를 1,000조입방피트이상개발할정도로상당히많은양을개발해왔다. 현재중국에는하루 3,600억입방피트의석탄층메탄가스를생산하는 20,000개의유정이있다. 하지만중국의석탄층메탄가스유정생산성은호주나미국보다는낮은편이다. 중국에서는주로산서성지방의 Ordos와 Qinshui Basin에서석탄층메탄가스가개발된다. 이두지대는중국에서지질학적으로가장우수한조건을갖추고있으나, 여전히투과성이낮거나미포화라는점에서생산성이떨어지는것이다

54 중국시추안지대의천연가스개발상황 ( 자료 : EIA) 앞서살펴보았듯이, 석탄층메탄가스생산량이더이상증가하기어려운상황이기에, 중국에서는셰일가스개발에더욱힘을쓰고있으며, 석탄층메탄가스를개발했던것과같이셰일가스도비슷한방법으로접근하고있다. 중국에서기술적으로시추할수있는셰일가스매장량은 1,115조입방피트규모인것으로나타났다. 이자원가운데경제적으로시추할수있는자원의양은다른국가의천연가스 ( 파이프라인가스및액화천연가스등 ) 의가격과, 중국내에서셰일가스생산성및운영비용, 자본등에따라달라지게된다. 지난 4년간중국에서는 700개이상의셰일가스유정을시추했으며, 이로인해하루 3,800만입방피트만큼생산하고있다. 중국기업들이셰일가스를생산하기시작하면서, 시추비용이감소하게되었다. 중국석유기업경제기술조사원 (China National Petroleum Corporation's Economics and Technology Research Institute) 에따르면 2015년중반시추안지대의수평유정을시추하는비용은, 유정당 1,130만 ~1,290만 $ 수준인것으로나타났다. 이수준은중국국유기업중하나인시노펙에서 2013년에발표한자료보다 23% 가량낮은것이다. 중국에서는미국의셰일기업과합작하기위해투자를많이했다. ( 미국내셰일지대에대한외국투자가운데중국에서 20% 를차지하고있다.) 이런투자를통해서얻은경험으로중국은자체생산하는데에도입할것이며, 이로인해유정개발비용이하락하게될것이다

55 유정시추비용이하락하고, 셰일가스개발경험이쌓아지면서, 정부에서는셰일가스개발을위해꾸준히투자를하였다. 2012년에는셰일가스탐사을위해서중국정부에서는셰일가스를상업적용도를위해생산가능한기업에대해보상을하기도했다. 2015년중반에는이러한보상이 2020년까지연장되었다. 중국내에서일부글로벌기업들이셰일가스개발을하고있지만, 대부분중국의두국유기업인시노펙과페트로차이나가주도하고있다. 초기에는시추안지대의 Longmaxi에서개발을진행했다. ( 매장량 287조입방피트규모 ) 중국국토자원부에따르면시노펙과페트로차이나는 2015년말에는생산량이하루 6,000억입방피트규모까지늘어날것이라고한다. 물론중국의전체천연가스생산량인하루 13억입방피트규모에비해서는셰일가스생산은극히일부이지만, 셰일가스생산량이증가하면서중국의천연가스수요를충족할수있을뿐만아니라, 천연가스수입도제한될수있을것이다. ( 자료 : U.S. Energy Information Administration, EIA

56 IEA 원유시장보고서 9 월 IEA 원유시장보고서 (Oil Market Report) 9 월 11 일발표 ( 출처 : 8 월원유가격은공급량증가와중국을중심으로한글로벌경제에대한우려감으로 6 년이래최저치로 하락했다. 여러경제지표발표이후, 9 월에는유가변동성이더욱커졌다. 브렌트유는최근배럴당 48.10$ 에거래되었고, 뉴욕상업거래소 WTI 는배럴당 45.20$ 에거래되었다. 최근유가의변동성이커진것은비OPEC 국가들의 2016년공급량이하루 50만배럴가량감소될것으로예측되었기때문이었다. 이는지난 20년간가장감소량이큰것으로나타났다. 미국, 러시아, 북해지역에서생산량이감소하게된다면, 비OPEC 국가의생산량은하루 5,770만배럴수준일것으로예상된다. 미국의원유생산량증가에가장큰요인인미국의셰일오일은, 2016년에하루 40만배럴가량생산량이감소할것으로예상된다. OPEC의원유공급량은 8월에하루 220,000배럴가량감소한하루 3,157만배럴로나타났고, 이는사우디아라비아와이라크, 앙골라에서생산량이감소했기때문인것으로나타났다. OPEC의원유공급량은지난 1년전에비해하루 120만배럴증가한것이다. 2016년 OPEC의생산량은하루 3,130만배럴로증가할것으로보여, 이는전년대비하루 160만배럴증가하는것이다. 이는비OPEC 공급량이감소하고, 수요량은증가함에도유가를하락하게만들요인이다 년글로벌원유수요증가량은 5 년이래최고치인하루 170 만배럴일것으로예상되며, 2016 년에 는조금둔화하겠지만, 하루 140 만배럴증가할것으로보이며, 이는저유가와, 위축되었던거시경제가 다시회복될것으로예상되기때문이다. 7월 OECD 국가의원유재고량은 180만배럴더증가하여 29억 2,300만배럴로나타났다. 정제공장가동률이높아서원유재고량은 990만배럴감소했지만, 정제유재고량은 2,670만배럴증가했다. 7월말기준으로정제유재고량은 31.2일간사용될수있는양으로, 6월말기준보다 0.6일늘어났다. 예비치자료로보면 8월재고량은더늘어난것으로나타난다. 글로벌정제공장가동률이높아져처리량이하루 8,090 만배럴로 8 월에최고치를기록했고, 10 월까지는 감소할것으로보인다. 9 월초까지정제마진은양호하며, 한편, 난방용수요가늘어나면서휘발유보다는 경유마진이더양호할것으로예상된다

57 IEA 원유시장보고서 In A Word: Supply 한마디로, 공급 이번달가장중요했던이슈는공급량감소로, 대부분비OPEC에서공급량이감소할것인지에모두가주목했다. 유가하락으로인해텍사스주의이글포드지역, 러시아, 북해등은생산비용이높아서, 내년에는공급량을하루 50만배럴감소시킬것으로전망된다. 최근유가변동성이커지면서, 브렌트유는 6년이래최저치인 43$/ 배럴이하로떨어졌다가, 며칠만에다시 50$/ 배럴로상승하기도했다. 브렌트유가절반가량하락하는등유가급락에도불구하고미국원유생산량은버틸것으로예상된다 년생산량이하루 170만배럴더증가한이후, 최근유가하락으로미국생산량증가추이가꺽일수도있다. 이미생산증가량은감소하는추세를보이고있는데, 2015년초반에는생산증가량이하루 100만배럴이상이었으나, 7월에는그증가량이절반으로줄어들었다. 시추가감소하고, 시추완공률이감소하면서, 미국셰일오일생산증가량은내년에 400,000배럴만큼더감소할것으로보인다. 미국외다른국가역시도저유가에적응해나갈것으로예상한다. 기업들이운영비용부담으로인해한계유전 (marginal field) 을폐쇄해나갈것으로보인다. 비 OPEC 생산량이크게감소하겠지만, 수요증가량은양호하기때문에유가가다시반등한다하더라도, 생산비용이낮은 OPEC 국가의경우는 2016년하반기에생산량을더욱늘려나갈것으로보인다. 2016년하반기에 OPEC은 3,200만배럴 / 일일것으로예상한다. 이수준은 7년전에생산하던수준이다. 참고로 8월 OPEC은 3,160만배럴 / 일을생산했다. 하지만 2016년하반기까지계속해서공급량이증가하면서재고량도증가할것으로보여 1년전에비해하루 240만배럴더증가하며, 수요를초과할것으로보인다. IEA에서는 2016년하반기부터재고량이감소할것으로보인다. 그즈음에는이란에서는이란핵협상으로수출제재가풀리면서원유를더많이생산하게될것으로보인다. 수요측면을보면, 배럴당 50불이라는가격대로인해수요량이지난 5년이래최고치인하루 170만배럴로증가했고, 2016년에는하루 140만배럴수준일것으로예상한다. 미국의자동차주행도증가하면서휘발유수요가 8년내최고치로증가했다. 최근중국증시가폭락했고, 위안화평가절하가있었고거시경제지표들이양호하지못하지만, 중국원유수요량은꾸준히유지될것으로보인다. 북경에서는전략적비축유를유지하기위해서원유를계속해서수입할것이다. 물론비OPEC 국가만저유가로타격을입은것이아니다. OPEC 국가내에서도고비용프로젝트가진행되기어려운상황이다. 하지만사우디아라비아, 이라크, 아랍에미리트를포함한 12개국에서는여전히원유생산량을유지하면서최고치에가까운수준을유지하고있다. 이는사우디의주도하에 OPEC이시장점유율을방어하기위한전략으로, 비생산적 생산을계속해서하고있는것으로보인다

58 IEA 원유시장보고서

59 OPEC 원유시장보고서 9 월 OPEC 월간원유시장보고서 (Monthly Oil Market Report,MOMR) 9 월 14 일발표 원유가격추이 ( 출처 : 8월 OPEC의기준가격은배럴당 50$ 미만으로떨어져배럴당평균 45.46$ 로나타났다. 이는과잉공급과중국의경제불안감으로인한매도세로인한것이었다. 원유선물가격역시급격히하락하면서 ICE 브렌트유는 48.21$ 에마감했고, NYMEX WTI 가격은 42.89$ 에마감했다. 투기거래자들의순롱포지션은최저치를기록했다. 8월브렌트유와 WTI 가격스프레드는 52센트가량좁혀져서 5.32$ 로나타났다 년원유가격추이 (OPEC 기준가격, WTI, 브렌트유 ( 자료 : OPEC) WTI 와브렌트유순매수포지션추이 ( 자료 : OPEC)

60 OPEC 원유시장보고서 세계경제 세계경제성장률을살펴보면, 2015년성장률은 3.1%, 2016년은 3.4% 로하향조정했다. OECD 국가성장률은지난달과변함없이 2015년은 2.0%, 2016년은 2.1% 이지만, 주요이머징국가성장률이하향조정했다. 중국과인도의성장률이 0.1% 포인트씩하향조정되어중국의 2015년성장률은 6.8%, 2016년은 6.4% 이며, 인도의 2015년성장률은 7.4%, 2016년은 7.6% 로전망한다 전세계경제예상성장률및수정치 ( 자료 : OPEC) 세계원유수요 2015 년세계원유수요증가량은하루 146 만배럴수준으로지난달예상치보다 84,000 배럴높게상향조 정되었다. 이는 OECD 국가경제지표들이예상보다양호하게발표되고있기때문이다 년전세계원유 수요량은하루 129 만배럴증가할것으로예상한다. 미국의원유소비량연간변화 ( 자료 : OPEC)

61 OPEC 원유시장보고서 년분기별전세계원유수요증가량 (2016 년예측치 ) ( 자료 : OPEC) 세계원유공급 2015년비OPEC 지역의원유공급량은지난달예상치보다하루 72,000배럴하향조정한하루 88만배럴만큼증가할것으로예상한다. 이는미국에서의생산량이예상보다적을것으로예상되기때문이다. 2016년비OPEC 지역의원유공급량은지난달예상치보다하루 110,000배럴하향조정한 16만배럴증가할것으로예상하고있다. OPEC의콘덴세이트 천연가스액체 (NGL) 공급량은 2015년에는하루 19만배럴더증가하고, 2016년에는하루 17만배럴더증가할것으로예상되고있다. 8월 OPEC의생산량은하루 3,154만배럴인것으로나타났다. 연간비 OPEC 지역별공급량증가량 ( 자료 : OPEC)

62 OPEC 원유시장보고서 2015 년비 OPEC 원유공급예상 ( 자료 : OPEC) 미국의연간생산량및증가량 ( 자료 : OPEC)

63 OPEC 원유시장보고서 미국원유 vs. 비 OPEC 공급량분기별성장률추이 ( 자료 : OPEC) OPEC 원유생산량 ( 자료 : OPEC)

64 OPEC 원유시장보고서 OPEC 및세계원유공급량추이 ( 자료 : OPEC) 제품시장및정제공정 대서양해분 (Atlantic Basin) 의상품시장은혼조세를보였다. 드라이빙시즌이끝나면서미국정제공정마진 은하락했지만, 유럽지역의마진은양호했다. 아시아지역의마진은중질유의경우는수요가증가하면서소 폭회복되는모습을보였다. 선박시장 초대형원유운반선 (VLCC), 수에즈막스 (Suezmax), 아프라막스 (Aframax) 등의선박요금이대부분하락하 면서유조선선박시장은대부분약세장으로나타났다. 수요가제한적인모습을보이면서대부분선반요금이 하락했다. 석유제품유조선평균선박요금역시하락했다. 재고변동 7 월 OECD 의상업유재고량은증가한 29 억 2,500 만배럴로나타났다. 이수준은지난 5 년평균치보다 2 억 200 만배럴더많은것이며, 원유는 1 억 6,300 만, 상품은 3,900 만배럴더많은것으로나타났다. 이수준 은 63.3 일간사용할수있는수준으로, 지난 5 년평균치보다 4.8 일더긴것으로나타났다

65 OPEC 원유시장보고서 OECD 상업유재고량추이 ( 자료 : OPEC) 미국주간원유재고량추이 ( 자료 : OPEC)

66 OPEC 원유시장보고서 수급균형 2015 년 OPEC 원유의수요량은하루 2,930 만배럴로, 지난보고서보다 10 만배럴더증가했으며, 1 년전 에비해서도 40 만배럴더증가했다 년 OPEC 원유생산량은하루 3,030 만배럴을목표로하고있어, 이는지난달보다 20 만배럴상향조정한것이고, 올해측정했던것보다도 100 만배럴상향조정한것이다 년수급균형 ( 자료 : OPEC) 전세계원유수급균형 ( 자료 : OPEC)

67 OPEC 원유시장보고서 전세계시추공수추이 ( 자료 : OPEC)

68 OPEC 원유시장보고서 최근세계경제추이다시살펴보기 지난수년간전세계경제는완만한성장세를보여왔고, 앞으로도계속해서이어질것으로예상한다. 최근글로벌경제발전상황을토대로 GDP 성장률전망치를 2015년은 3.1% 로낮추었고, 2016년에는이보다는조금더높은 3.4% 성장할것으로예상하고있다. 이머징및개도국국가경제발전이전세계경제발전의엔진으로서의역할을해왔지만, 이국가경제성장률이둔화되고있는것으로나타난다. OECD 국가경제성장률은잘유지하고있는편으로, 2015년에는 2.0%, 2016년에는 2.1% 성장할것으로예상한다. (Graph 1) 경제가성장할가능성도여전히남아있지만, 현재로서는올해와내년에는경제가성장할것이라고판단하기에는불확실한부분이많으며, 이로인해경제성장률측면으로는하방압력을받고있는것으로판단한다. 그럼에도불구하고, 전세계원유수요증가량은, 유가하락으로인해초기전망치보다는증가할것으로예상되며, 이수준을유지할것으로예상한다. (Graph 2) OECD 국가가운데미국의경제성장세는, 노동시장개선과함께견고할것으로판단한다. 이를감안하여미국의 GDP 성장률은 2.4% 에서 2.5% 로상향조정했다. 하지만낮은생산성과공장가동률하락은경제성장에방해가될수있는요소라고판단한다. 또한올해말미국연방정부는재정절벽에대한가능성이있어경제성장에대해불확실성이여전히남아있는상황이다. 유로존의경우회복세를보이고있긴하지만성장률은이전예상보다낮을것으로판단한다. 여전히유로존의재정위기이슈가남아있으며, 일부국가의선거에대해서도불확실한상황이다. 여기에다가중국의성장률둔화로, 유럽내에서중국에수출을가장많이하는독일과프랑스경제가타격을입을것으로보인다. 일본역시중국과무역이많은국가로, 2015 년일본의 GDP 성장률은 1.2% 에서 0.8% 로하향조정했다. 게다가일본의재정문제로, 세금인상이예상되고있으며, 이로인해경제성장률은하방압력을받을것으로예상한다. 주요이머징국가가운데브라질과러시아는올해침체기를겪고있다. 2016년브라질 GDP 성장률은마이너스를기록할것으로보인다. 하지만중국은꾸준한성장세를보이겠지만, 성장률이둔화되면서, 2015년에는 6.8%, 2016년에는 6.4% 성장할것으로예상한다. 최근중국의위안화평가절하조치나증시변동측면을보면, 실질경제는큰타격을입은것으로는판단되지않는다. 하지만과잉생산과자본유출, 금융시장변동으로중국경제는영향을받을것으로보인다

69 OPEC 원유시장보고서 한편, 인도는예외적으로성장세를보일것으로판단되며, 2015 년성장률은 7.4%, 2016 년성장률은 7.6% 일것으로예상한다. (2015 년 2 분기성장률을예상치를하회했다 ) 무엇보다도통화정책을어떻게시행할것인지가앞으로를결정짓는데에중요한역할을할것으로판단한다. 현재전세계경제에서는미국연준의금리인상시기와그수준이가장중요한역할을할것으로판단한다. 특히 ECB나 BOJ, PBOC에서는미국과는다른통화정책을쓰고있다는점에서미국연준의판단은중요한역할을하게될것으로보인다. 이와함께중국성장률에대한불확실성으로인해이머징국가통화를중심으로퉁화시장이많은영향을받았으며, 궁극적으로는원유시장에도영향을미치게되었다. 경제성장률은완만한수준이지만, 최근지표들을살펴보면, 주요원유소비국에서의원유수요는예상보다양호한것으로나타난다. 이는저유가로인한것으로판단하고있다. 동시에미국의원유생산량이둔화되고있는것으로나타난다. 이는결국원유시장펀더멘털의불균형을해소할수있을것으로판단한다. 하지만완전히해소되기까지는오랜시간이걸릴것이다. 번역 : 안예하연구원 ( ) * 오류및추가의견에관해연락주시면반영하겠습니다