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아진 사
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1 Fund Flow Weekly Analyst 박현철 ( ) phc@imeritz.com 국내외주식형펀드에서환매규모확대지속 국내와해외주식형펀드모두동반감소세를보이면서주식형펀드에서의자금유출이확대되고있다. 국내주식형펀드는 KOSPI지수가 1,5선안착이후환매규모가확대되고있으며, 해외주식형역시중국증시의조정가능성이보이면서환매가발생하고있다. 국내주식형은 KOSPI지수의상승세가지속되면서개인투자자들의심리적환매압력이강화되고있으며, 고객예탁금이최근 3주동안 2% 증가하는등직접투자에대한선호도역시강화되는모습을보이고있어자금유출은 8월에도지속될것으로보인다. 주식형펀드로의순현금흐름 (Net Cash Flow) 를살펴보면, 8월들어국내와해외주식형펀드가동반감소세를보이면서전주대비 6,68억원감소했으며, 연초이후 3조 7,669억원감소했다. ETF를포함한국내주식형펀드의순현금흐름은전주대비 4,942억원감소했으며, 연초이후 4조 541억원감소를나타냈다, ETF를제외할경우, 전주대비 5,65억원감소했으며, 연초이후 2조 8,434억원감소했다. 특히, 지난 6월에 1,87억원증가세를보였던사모주식형은 8월들어 345억원감소했다. 해외주식형에서는최근중국주식시장이조정에대한가능성을보이면서상승세가다소주춤함에따라중국펀드를중심으로차익실현환매가확대되고있다. 재간접펀드를포함한해외주식형펀드는 8월들어 1,299억원이감소해 5주연속감소세지속하고있다. 중국펀드는전주대비 37억원이감소하면서전지역에서가장많은감소폭을보이고있는가운데, 중국본토시장투자펀드는전주대비 67.8억원감소했다. < 그림 1> 국내외주식형펀드주간순증감 (ETF 제외금액 ) 국내주식형 ( 억원, 좌 ) 해외주식형 ( 억원, 좌 ) KOSPI( 우 ) 2/5 2/26 3/19 4/9 4/29 5/21 6/11 7/2 7/ Meritz Daily 1

2 국내 Fund Flow 주식형펀드에서의자금유출지속 - 전체수탁고는전주대비 1.9조원감소한 372조 8,149억원. 주식형에서수탁고감소폭이크게나타나고있으며, 파생상품과 MMF유형에서감소세지속 - 주식형펀드로의순현금흐름 (Net Cash Flow) 를살펴보면, 8월들어국내와해외주식형펀드가동반감소세를보이면서전주대비 6,68억원감소함. 연초이후 3조 7,669억원감소. - ETF를포함한국내주식형펀드의순현금흐름은전주대비 4942억원감소했으며, 연초이후 4조 541 억원감소를나타냄. ETF를제외할경우, 전주대비 5,65억원감소했으며, 연초이후 2조 8,434억원감소함. 특히, 지난 6월에 187억원증가세를보였던사모주식형은 8월들어 345억원감소이감소함. < 그림 2> 국내주식형 (ETF 제외 ) 일간순유출입 < 그림 3> 유형별수탁고증감 국내주식형 ( 억원, 좌 ) KOSPI( 우 ) 6/19 6/25 7/1 7/7 7/ 주식형 전주대비 ( 조원 ) 4 주누적 ( 조원 ) 주식혼합 채권혼합 채권형 MMF 파생 상품 부동산재간접 특별자산 계 < 표 1> 주식형펀드설정액및순자산규모 설정액 ( 억원 ) 순자산 ( 억원 ) 구분 주식형 ( 전체 ) 국내 해외 주식형 ( 전체 ) 국내 해외 ,44, ,489 61,85 1,219, ,979 57, ,42, ,17 543, , ,685 28, ,371, , ,496 1,37, , , ,369, , ,936 1,13,482 72,51 4, ,362, ,95 548,563 1,122, , ,48 최근1년 ( 증감액 ) -78,61-25,539-52,522-97, ,598 ( 증감율 ) -5.4% -3.% -8.7% -8.% -.1% -19.% 연초이후 ( 증감액 ) -39,63-44,22 4,59 283,18 152,713 13,36 ( 증감율 ) -2.8% -5.2%.8% 33.7% 27.3% 46.4% 최근 4주 ( 증감액 ) -8,772-5,839-2,933 84,819 41,424 43,396 ( 증감율 ) -.6% -.7% -.5% 8.2% 6.2% 11.8% 최근 1주 ( 증감액 ) -6,681-5,38-1,373 18,963 8,897 1,67 ( 증감율 ) -.5% -.6% -.2% 1.7% 1.3% 2.5% Meritz Daily 2

3 해외주식형에서의차익실현환매증가 - 재간접펀드를포함한해외주식형펀드는 8월들어 1,299억원이감소해 5주연속감소세지속최근중국주식시장이조정에대한가능성을보이면서상승세가다소주춤함에따라중국펀드를중심으로환매가발생하고있음. - 중국펀드는전주대비 37억원이감소하면서전지역에서가장많은감소폭을보이고있음. 특히중국본토시장투자펀드가전주대비 67.8억원감소했음. 브릭스 163억원, 아시아 125억원이유출되는등중국관련지역에서의자금유출이두드러짐. - 반면, 러시아주식형은전주대비 15억원, 미국 8억원이유입되어지역별로차별화되는모습이나타남. - 글로벌주식시장이 3분기에도상승세를이어가면서, 해외주식형펀드에서의차익실현환매는추가적으로진행될것으로예상됨. < 그림 4> 해외주식형 (ETF 제외 ) 일간순유출입 < 그림 5> 주요투자지역자금흐름 ( 재간접포함 ) 해외주식형 ( 억원, 좌 ) KOSPI( 우 ) 브릭스아시아중국 /12 6/18 6/24 6/3 7/6 2/9 3/11 4/1 5/1 6/9 7/9 < 그림 6> 해외주식형펀드지역별수탁고증감 ( 재간접포함 ) ( 단위 : 억원 > 1, , ,4 3,2 4, 최근 1 주 최근 4 주 러시아 미국 기타아시아 아시아태평양 ( 일본제외 ) 기타유럽 베트남 브라질 글로벌 중동아프리카 글로벌이머징 유럽투자 동남아 아시아태평양 라틴 유럽이머징 친디아 인도 일본 아시아 브릭스 중국 해외주식형전체 자료 : 한국펀드평가, 메리츠증권리서치센터 Meritz Daily 3

4 주식형펀드주간수탁고증감 < 표 2> 주간수탁고증가상위 Top 3 펀드명 유형명 운용사 설정일 설정액 주간증감 1개월 6개월 1년 미래에셋맵스TIGER2 증권상장지수투자신탁 ( 주식 ) 미래에셋 ( 맵 ) 국내주식형 , 삼성당신을위한삼성그룹밸류인덱스증권자투자신탁 1[ 주식삼성 국내주식형 , 신한BNPP 브릭스증권투자신탁 1[ 주식-재간접형 ] 신한BNPP 해외주식형 , JP모간러시아증권자투자신탁C( 주식 ) JP모간 해외주식형 블랙록월드광업주증권자투자신탁 ( 주식 )(H)Class A 블랙록자산운용해외주식형 , 삼성당신을위한삼성그룹밸류인덱스증권자투자신탁 1[ 주식삼성 국내주식형 JP모간러시아증권자투자신탁A( 주식 ) JP모간 해외주식형 , JP모간천연자원증권자투자신탁A( 주식 ) JP모간 해외주식형 , NH-CA프리미어인덱스증권투자신탁 1[ 주식-파생형 ]Class C NHCA 국내주식형 교보악사파워인덱스증권자투자신탁 1( 주식 )Class A 1 교보악사 국내주식형 KTB글로벌에너지개발증권투자신탁 [ 주식 ] 종류CI KTB 해외주식형 미래에셋차이나솔로몬증권투자신탁 3( 주식 ) 종류C 미래에셋 ( 자 ) 해외주식형 , 기은SG인디아인프라증권A[ 주식 ] 기은SG 해외주식형 KB스타차이나H인덱스증권자투자신탁 ( 주식-파생상품형 )A KB 해외주식형 KTB스타셀렉션증권투자신탁 [ 주식 ] 종류Ce KTB 국내주식형 트러스톤칭기스칸증권투자신탁 [ 주식 ]A클래스 트러스톤 국내주식형 KB멀티매니저브릭스증권자투자신탁 ( 주식 )A KB 해외주식형 교보악사파워인덱스파생상품 1A 2 교보악사 국내주식형 , 미래에셋차이나솔로몬증권투자신탁 2( 주식 ) 종류A 미래에셋 ( 자 ) 해외주식형 , PCA 친디아증권자투자신탁I- 1[ 주식 ]Class C-F PCA 해외주식형 JP모간코리아트러스트증권자투자신탁C( 주식 ) JP모간 국내주식형 피델리티차이나증권자투자신탁A( 주식 ) 피델리티 해외주식형 , 미래에셋러시아업종대표증권자투자신탁 1( 주식 ) 종류A 미래에셋 ( 자 ) 해외주식형 한국투자월스트리트투자은행증권투자신탁 1( 주식 )(A) 한국운용 해외주식형 푸르덴셜자랑스러운한국기업증권투자신탁 ( 주식 )C 푸르덴셜 국내주식형 KB코리아엘리트2증권자투자신탁 ( 주식 )C KB 국내주식형 , 미래에셋맵스차이나H인덱스증권투자신탁 1( 주식 ) 종류A 미래에셋 ( 맵 ) 해외주식형 알리안츠KOSPI2 인덱스증권투자신탁 [ 주식 _ 파생형 ](C/A) 알리안츠 국내주식형 미래에셋차이나솔로몬증권투자신탁 3( 주식 ) 종류A 미래에셋 ( 자 ) 해외주식형 , 유진TRUEVALUE 증권투자신탁 ( 주식 ) 유진 국내주식형 < 표 3> 주간수탁고감소상위 Top 3 펀드명 유형명 운용사 설정일 설정액 주간증감 1개월 3개월 1년 한국투자삼성그룹적립식증권투자신탁 1( 주식 )(A) 한국운용 국내주식형 , 미래에셋3억만들기솔로몬증권투자신탁 1( 주식 ) 종류A 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 미래에셋디스커버리증권투자신탁 2( 주식 ) 종류A 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 미래에셋3억만들기좋은기업주식K- 1 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 교보악사파워인덱스파생상품 1-B 교보악사 국내주식형 , 미래에셋인디펜던스주식형K- 2Class A 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 우리KOSEF2 상장지수증권투자신탁 ( 주식 ) 우리 국내주식형 미래에셋디스커버리증권투자신탁 4( 주식 ) 종류A 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 미래에셋3억만들기인디펜던스주식K- 1 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 미래에셋디스커버리증권투자회사 ( 주식 ) 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , KTB마켓스타증권투자신탁 [ 주식 ]_A KTB 국내주식형 , 미래에셋인디펜던스증권투자회사 ( 주식 ) 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 미래에셋인디펜던스증권투자신탁 2( 주식 ) 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 슈로더브릭스증권자투자신탁E( 주식 ) 슈로더 해외주식형 , 신한BNPP 봉쥬르차이나증권투자신탁 1[ 주식 ] 신한BNPP 해외주식형 , 미래에셋디스커버리증권투자신탁 3( 주식 ) 종류A 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 미래에셋인디펜던스증권투자신탁 3( 주식 ) 종류A 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 신한BNPP 미래든적립식증권투자신탁 1[ 주식 ]( 종류C) 신한BNPP 국내주식형 , 미래에셋드림타겟증권투자회사 ( 주식 ) 종류A 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , PCA 베스트그로쓰증권투자신탁I- 4[ 주식 ] PCA 국내주식형 , 미래에셋솔로몬주식 1 미래에셋 ( 자 ) 국내주식형 , 한국투자네비게이터증권투자신탁 1( 주식 )(A) 한국운용 국내주식형 , 칸서스하베스트적립식증권투자신탁 1( 주식 )Class K 칸서스 국내주식형 , 미래에셋차이나디스커버리증권투자신탁 1( 주식 ) 종류I 미래에셋 ( 자 ) 해외주식형 , 슈로더브릭스증권자투자신탁A- 1( 주식 ) 슈로더 해외주식형 , 미래에셋솔로몬아시아퍼시픽컨슈머증권투자신탁 1( 주식 ) 종미래에셋 ( 자 ) 해외주식형 , 삼성당신을위한리서치증권투자신탁 1[ 주식 ](A) 삼성 국내주식형 , 신영마라톤증권투자신탁 ( 주식 )A 신영 국내주식형 , ING1 억만들기증권투자신탁 1( 주식 ) ING자산운용 국내주식형 , 신한BNPP 봉쥬르차이나증권투자신탁 2[ 주식 ]( 종류A) 신한BNPP 해외주식형 , 자료 : 한국펀드평가, 메리츠증권리서치센터 Meritz Daily 4

5 FUND MARKET BRIEF 해외 Fund Flow 중국을비롯한브릭스국가로의자금유입지속 - EPFR에따르면, 해외에서판매되는전체뮤추얼펀드는전주대비약 33.5억달러가증가했으며, 최근 4주동안약 97.5억달러가증가했음. - 지역별로는 International Funds 이전주대비 16.6억달러증가했으며, 최근 4주동안 26.9억달러가증가했음. - 국가별로는캐나다 2.9억달러증가했으며, 인도 1.3억달러, 호주 95만달러증가했음. 반면, 태국과터키등은각각 415만달러, 126만달러가감소했음. - 섹터별로는금융섹터가 8.8 억달러증가했으며, 소재 / 원자재섹터는 3.6 억달러증가했음. < 표 4> 해외뮤추얼펀드지역별 Fund Flow < 그림 7> 해외뮤추얼펀드섹터별 Fund Flow 지역 1주간 4주누적 연초이후 GEM 425 2,399 16,854 Asia ex-japan Funds 872 3,542 14,343 Latin Am erica Funds ,125 EM EA In tern ationalfunds 1,664 2,685 1,51 Pacific Region Funds ,144 1,6 1,4 1,2 1, 금융 소재 / 원자재 최근 4 주 주간증감 부동산 IT 에너지 통신 헬스케어유틸리티소비재 / 바이오 < 그림 8> 해외시장지역별 Fund Flow ( 단위 : US$ mill) $1mil 2,5 2, 주간증감 4 주누적 1,5 1,378. 1, Global Asia ex-japan Regional Canada GEM BRIC Greater China India Latin America Regional Australia Hong Kong Brazil Korea (South) South Africa Russia Taiwan China Emerging Europe Regional Malaysia Indonesia Singapore Africa Regional Middle East Regional Philippines Israel EMEA Saudi Arabia Egypt Mexico Czech Republic Middle East & Africa Regional Chile Pacific Regional Turkey Thailand 자료 : EPFR, 메리츠증권리서치센터 Meritz Daily 5

6 펀드시장주변기타자금동향 < 그림 9> 고객예탁금과신용융자잔고추이 ( 최근 6 개월 ) < 그림 1> 국내주식형적립식펀드추이 주식형적립식펀드 ( 좌, 조원 ) 55% 적립식비중 ( 우, %) 5% % % 35% 고객예탁금 ( 조원, 좌 ) 3. 9 미수금 + 신용융자잔고 ( 조원, 우 ) /2/6 9/3/13 9/4/17 9/5/22 9/6/26 9/7/ % 25% 자료 : 증권선물거래소, 메리츠증권리서치센터 < 표 11> 투자자별누적매매동향 ( 최근 6 개월 ) < 그림 12> 기관별누적매매동향 ( 최근 6 개월 ) 2 15 기관외국인개인 6 4 증권회사 보험회사 투자신탁 사모펀드 은행 종합금융 /2 9/3 9/4 9/5 9/6 9/7 9/8-14 9/2 9/3 9/4 9/5 9/6 9/7 9/8 자료 : 증권선물거래소, 메리츠증권리서치센터 자료 : 증권선물거래소, 메리츠증권리서치센터 < 표 5> 투자자별매매동향 7/17 7/24 7/31 8/7 4주누적 6개월누적 기관 ( 합계 ) -395,55 27,87-769, ,859-1,644,924-15,63,33 증권회사 56, ,89 1, , ,857 5,124,199 보험회사 86, ,211-69,368 15,74 181,491-38,583 투자신탁 -13, , ,49-551, ,311-11,727,377 사모펀드 -1,189 3,385-9,922-48,9-55, ,897 은행 -37,526-12,62-86,733 3, ,897-2,296,829 종합금융 11,241-39,339 25,948 5,843 3, ,129 기금및공제 -47, ,17-141, ,35-1,436,15-5,47,637 외국인 ( 합계 ) 924,257 1,987,611 2,61,94 1,199,153 6,172,925 15,744,583 개인 -542,351-2,116,682-1,198,22-447,688-4,34,923 1,78 기타 13,6-78,729-94,327-63, ,54-214,925 Meritz Daily 6

7 유형별수익률지표 ( 수익률기준일 : 영업점 ) < 그림 13> 주요유형별연초이후누적수익률추이 < 그림 14> 주요지역별연초이후누적수익률추이 6 5 주식펀드주식혼합펀드채권펀드 7 6 글로벌주식펀드아메리카주식펀드아시아태평양주식펀드 4 채권혼합펀드해외주식펀드 5 유럽주식펀드중동아프리카주식펀드 /1 9/2 9/3 9/4 9/5 9/6 9/7 9/7-2 9/1 9/2 9/3 9/4 9/5 9/6 9/7 9/7 자료 : 증권선물거래소, 메리츠증권리서치센터 < 표 6> 주요유형별기간수익률 펀드유형 1주 1개월 3개월 6개월 9개월 1년 2년 3년 연초대비 채권펀드 주식펀드 주식액티브펀드 주식인덱스펀드 주식혼합펀드 채권혼합펀드 MMF 해외주식펀드 해외채권펀드 해외혼합펀드 해외리츠재간접펀드 < 표 7> 해외주식형펀드지역별기간수익률 펀드유형 1주 1개월 3개월 6개월 9개월 1년 2년 3년 연초대비 글로벌 글로벌이머징 브릭스 아시아태평양 아시아태평양 ( 일본제외 ) 아시아 동남아 친디아 중국 일본 인도 베트남 기타아시아 라틴 미국 브라질 유럽 유럽이머징 러시아 기타유럽 중동아프리카 자료 : 한국펀드평가, 메리츠증권리서치센터 Meritz Daily 7

8 Compliance Notice 본자료는간접자산운용업법에의한금융투자협회공시자료와신뢰할만한정보에근거하여작성되고메리츠증권의자료검증범위및절차에따른것이지만, 제공목적이외의활용에대한법적책임소재의증빙자료로는활용될수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치센터의분석자료로서오차가발생할수있으며정확성이나완벽성은보장하지않습니다. 본조사자료를이용하시는분은본조사자료와관련한투자의최종결정은자신의판단으로하시기바랍니다. ( 작성자 : 박현철 ) Meritz Daily 8

9 FUND COMPANY MARKET BRIEF Meritz Daily 9

지역별 주식형 자금 유출입 (단위: 백만달러, 주중 증감) 215-3-18 215-3-11 215-3-4 215-2-25 All Fund Totals 2,73-696 7,99 4,95 Emerging Market Fund Totals -2,682-3,528 6 278

지역별 주식형 자금 유출입 (단위: 백만달러, 주중 증감) 215-3-18 215-3-11 215-3-4 215-2-25 All Fund Totals 2,73-696 7,99 4,95 Emerging Market Fund Totals -2,682-3,528 6 278 Market Comment 215. 3.2 한국 관련 글로벌 펀드 자금 유입 지속 중 GEM, Asia Pacific, Global Fund 등 한국 비중이 높은 한국 관련 4대 펀드의 자금 유입 확대 지속. Asia Ex-Japan 내 Korea 펀드는 5주 연속 유출 중이나 Active Fund 자금 유입 점증에서 기인했다는 점에서 유입 전환 기대. 글로벌