2015 년 5 월이슈리포트 : 가치주펀드 한국펀드평가리서치팀 1. 가치주펀드열풍그이후 가치주펀드열풍주춤 국내펀드시장에거세게불었던가치주펀드열풍이최근주춤하다. 지속적인박스권장세에서도내재가치대비저평가된주식에투자하는가치주운용전략이높은성과를보이자, 가치주펀드는저성장국면에적합한

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승호 설
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1 Korea Fund Ratings Monthly Report 제 5 호 발행일 : 펀드평가팀채하나대리 hnchae@kfr.co.kr [2015 년 4 월펀드시황요약 ] 국내주식형 : 외국인순매수및실적개선세로상승세보였으나월후반조정세를보이며전유형전월대비상승 - 배당주식 5.42%, 중소형주식 4.92% 등 KOSPI(4.42%) 를초과하는성과기록 국내채권형 : 추가금리인하시그널부재에불확실성이확대된가운데장기물중심으로약세를보이며국내채권형마이너스성과 - 국공채단기 (0.11%), 일반채단기 (0.08%) 를제외하고전유형마이너스성과 해외주식형 : 미국, 중국등경제지표둔화에도통화정책완화에대한기대로증시강세를보이며전반적인플러스성과시현 - 중국주식 13.93%, 브라질주식 11.48%, 러시아주식 11.17% 등강세 1. Issue Report : 가치주펀드 가치주펀드열풍그이후 1p 가치주펀드와운용스타일 2p 대표 PG 펀드분석 3p 맺음말 5p 2. 월간펀드시황및 Monthly Factsheet 금융시장동향 1p 펀드시장동향 2p 펀드시장 SUMMARY 3p 유형별성과 5p 별성과 7p 별규모 9p 세부유형별월간성과 10p 펀드별월간성과 13p 펀드별자금흐름 14p 신규펀드현황 15p [ 국내주식형월간성과 ] ( 기준일 : / 단위 : 억원, %) 유형 순자산 순자산증감 1 개월 6 개월 1 년 일반주식 , 중소형주식 22,202 1, 섹터주식 3, 배당주식 55,192-2, KOSPI200 인덱스 43,314-4, 자료 : 한국펀드평가 FundSquare

2 2015 년 5 월이슈리포트 : 가치주펀드 한국펀드평가리서치팀 1. 가치주펀드열풍그이후 가치주펀드열풍주춤 국내펀드시장에거세게불었던가치주펀드열풍이최근주춤하다. 지속적인박스권장세에서도내재가치대비저평가된주식에투자하는가치주운용전략이높은성과를보이자, 가치주펀드는저성장국면에적합한투자대안으로각광을받기시작하였다. 펀드시장은가치주펀드를운용하는한국밸류자산운용, KB 자산운용, 신영자산운용에주목하기시작했고, 가치주펀드의돌풍과함께한국밸류 10 년투자, KB 밸류포커스, 신영마라톤과같은조단위공룡펀드들이시장에출현하기도하였다. (%) [ 가치주펀드수탁고및성과추이 ] ( 천억원 ) 100, ,000 60, , 설정액 가치주펀드 BM 일반주식형 가치주펀드정의 : 한국펀드평가분류상액티브주식유형중가치주속성을갖고있는펀드 자료 : 한국펀드평가 FundSquare 자금유출현상지속 한차례열풍이지나간이후, 최근가치주펀드를바라보는시선이예전만같지않다. 가치주펀드의중장기성과는여전히우수하나, 최근 1 년성과가주춤하자자금유출이지속되고있다. 특히최근에는 KOSPI 상승에따른펀드환매와맞물리며, 자금유출의속도가더욱거세지고있다. ( 기준일 : / 단위 : %) 구분 1개월 3개월 6개월 1년 3년 5년 가치주펀드 일반주식형 KOSPI 자료 : 한국펀드평가 FundSquare 1

3 ( 기준일 : / 단위 : %) 구분설정일운용규모 1개월 3개월 6개월 12개월 한국밸류10년투자 , ,721 KB밸류포커스 ,607-2,277-4,593-4,566-11,084 신영마라톤 , 펀드별자금유출입은 CLASS 펀드통합 자료 : 한국펀드평가 FundSquare 2. 가치주펀드와운용스타일 가치주펀드정의 가치주펀드는일반적으로내재가치대비저평가된주식을매수하여, 향후주가가정상가격까지상승할때까지보유하는전략을구사한다. 그러나어떤종목이내재가치대비저평가되었는지를판단하는기준은각마다관점의차이가존재할수있다. 따라서시장에서동일한가치주펀드로인식되고있는펀드들도, 실제세부적인운용스타일을살펴보면차이가발생한다. 구분펀드 ( 인덱스 ) 가치주선정주요요인 국내가치주펀드해외가치인덱스 한국밸류 10 년투자 KB 밸류포커스신영마라톤 MSCI Value Index FTSE Value Index S&P500 Value Index 저 PER, 저 PBR, 고배당, 신가치투자저 PER, 저 PBR, 고배당, 미래성장가치저평가된종목을발굴후보유전략 F-PER, F-PBR, F-Div Yield PER, Div Yield, ROE, OP Margin PER, PBR, PSR 운용스타일 한국밸류 10 년투자등 펀드스타일비교 국내가치주펀드를대표하는한국밸류 10 년투자, KB 밸류포커스, 신영마라톤의과거 1 년운용스타일을살펴보면, 신영마라톤은대형-혼합가치스타일로꾸준하게운용되었음을확인할수있다. 반면, KB 밸류포커스는주로중형-혼합으로, 한국밸류 10 년투자는주로대형-혼합가치스타일로운용되고있다. 구분 한국밸류 10 년투자 신영마라톤 KB 밸류포커스 중형-혼합가치 대형-혼합가치 중형-혼합 중형-혼합가치 대형-혼합가치 중형-혼합 중형-혼합가치 대형-혼합가치 중형-혼합 대형-혼합가치 대형-혼합가치 중형-혼합 대형-혼합가치 대형-혼합가치 중형-혼합 대형-혼합가치 대형-혼합가치 중형-혼합가치 대형-혼합가치 대형-혼합가치 중형-혼합가치 대형-혼합가치 대형-혼합가치 중형-혼합가치 대형-혼합가치 대형-혼합가치 중형-혼합가치 대형-혼합가치 대형-혼합가치 대형-혼합 대형-혼합가치 대형-혼합가치 대형-혼합 대형-혼합 대형-혼합가치 대형-혼합 2

4 운용스타일세부항목 Fundamental 지표등비교 각펀드별과거 1 년펀더멘탈지표와규모별평균비중을살펴보면, 한국밸류 10 년투자는시장대비저 PER, 저 PBR 종목들로운용되었다. 반면 KB 밸류포커스는상대적으로고 PER, 고 PBR 종목을선호하였다. 또한한국밸류 10 년투자와신영마라톤은대형주의비중이높은반면, KB 밸류포커스중형주비중을높이는등차별화된운용전략을보이고있다. ( 기준일 : / 단위 : 배, %) 펀드명 Fundamental 지표 규모별비중 PER PBR Div 대형주중형주소형주 한국밸류 10 년투자 KB 밸류포커스 신영마라톤 KOSPI 포트폴리오분석자료는금융투자협회의정책에따라 3 개월전자료임 KOSPI: 지수구성종목에대한시가총액비중으로가중평균 대 / 중 / 소형주분류체계는당사스타일분류방법론에따름 [ 과거 1 년평균펀드 PER-PBR] [ 과거 1 년평균대형주-중소형주편입비 ] 교차축 : KOSPI 12 개월평균 PER-PBR 3. 대표 Peer Group 펀드분석 대표 PG 펀드한국밸류 10 년투자외 9 개펀드 한국펀드평가 는액티브주식유형중에서가치주속성을가지고있는펀드중에서, 가치주펀드를대표하는 Peer Group 펀드를 ( 이하 대표 PG 펀드 ) 선정하였으며, 대표 PG 펀드의선정기준은아래와같다 국내액티브주식유형중에서가치주속성을가지고있는펀드중에서운용순자산규모상위펀드기준단, 별로 1 개펀드를선정하는것을원칙으로함 펀드설정일이최소 3 년이상 한국펀드평가 1 년, 3 년등급이존재 운용순자산 1,000 억이상 3

5 예외사항 - 운용전략의차별성이존재하는경우, 한에서복수의펀드선정가능 - 위선정기준에부합하지않더라도시장에서대표성이인정되는경우 ( 기준일 : / 단위 : 억원, %) 펀드명설정일운용순자산총보수책임운용역 KFR 등급 (1Y) KFR 등급 (3Y) 한국밸류10년투자 , % 이채원 KB밸류포커스 , % 최웅필 신영마라톤 , % 허남권 메리츠코리아 , % 권오진 알리안츠기업가치향상장 , % 김한, 하종혁 한국투자골드플랜연금 , % 최정아 트러스톤밸류웨이 , % 송근용 신한BNPPTopsValue , % 최태민 NH-CA아이사랑적립 , % 박진호 신한BNPP해피라이프연금 , % 정성한 자료 : 한국펀드평가 FundSquare, 금융투자협회, 위험지표분석 신영마라톤단기, 중장기 성과강세 한국밸류 10 년투자, KB 밸류포커스, 신영마라톤등운용순자산상위펀드의중장기성과는굉장히탁월하다. 지난 3 년간 KOSPI 시장이박스권을맴도는동안, 누적기준으로 38% ~ 59% 의우수한성과를시현하였다. 다만, 단기성과의모습은양상이달라진다. 한국밸류 10 년투자는지난 1 년동안일반주식형유형평균 (8.23%) 에도미치지못하는 6.33% 의성과를보이고있다. 반면신영마라톤과 KB 밸류포커스는 10% 초 중반의우수한성과를시현하였다. 특히신영마라톤의경우, 최근 3 개월성과가 17.70% 로최근들어성과개선이뚜렷하게나타나고있음을확인할수있다. ( 기준일 : / 단위 : %) 펀드명 분석 위험지표분석 3M 6M 1Y 3Y Std.D Sharpe TE IR 한국밸류10년투자 KB밸류포커스 신영마라톤 메리츠코리아 알리안츠기업가치향상장 한국투자골드플랜연금 트러스톤밸류웨이 신한BNPPTopsValue NH-CA아이사랑적립 신한BNPP해피라이프연금 일반주식형 KOSPI 자료 : 한국펀드평가 FundSquare 위험지표는과거 1 년간의주간 52 개를이용하여계산 4

6 4. 맺음말 새로운가치주발굴을 위한노력필요 가치주펀드열풍이후, 기존가치주종목들의가격상승으로예전만큼초과성과를달성하기는어려운환경이되었다. 한국밸류 10 년투자의과거 1 년성과가예전보다못하다는점도이를증명하는듯하다. 결국지금은보다철저한리서치와분석을통해새로운가치주종목을끊임없이발굴하는노력이필요한시점으로판단된다. 이러한측면에서 2014 년한해어려움을겪었던신영마라톤의성과개선에주목을해볼필요가있다. 중 소형주가시장을이끌었던지난 1 년동안, 운용의일관성을유지하며성과를끌어올린점은칭찬받을만하다고판단된다. 최근주춤하고있는가치주펀드가신영마라톤처럼다시한번투자자들에게좋은수익을안겨줄수있기를기대해본다. 5

7 ( 단위 : %, pt) 시장 기준지표 지표 1개월 6개월 1년 전월 등락 6개월전 등락 1년전 등락 주식 KOSPI 2, , , , 대형주 2, , , , 중형주 2, , , , 소형주 2, , , , KOSPI KOSDAQ KODI 3, , , , 채권국고3년 회사채3Y AA 단기콜 금융 CD91일물 해외 S&P500 2, , , , NIKKEI225 19, , , , , , 항셍H지수 28, , , , , , , 상해A지수 4, , , , , , MSCI AC MSCI EM 1, , 출처 : 한국증권거래소, KIS채권평가, 한국은행, 로이터 금융시장지표는펀드의운용일자를기준으로표기 ( 단위 : %, 억원 ) ( 단위 : %) 30 90, , , ,000 50, , , , , 거래량 KOSPI KOSDAQ 스프레드국고 3 년회사채 3Y(AA-) 출처 : 한국증권거래소 출처 : KIS 채권평가 1

8 ( 단위 : %, pt) 유형순자산펀드수 최근 1 개월최근 6 개월최근 1 년 국내 일반주식 236,866-8,964 1, 주식 배당주식 55,192-2, 중소형주식 22,202 1, 섹터주식 3, KOSPI200인덱스 43,314-4, 국내 국공채권 41,530 1, 채권 회사채권 1, 일반채권 63,502 4, MMF 1,086, , 해외 글로벌주식 15, 주식 신흥국주식 16, 미국주식 4, 유럽주식 17,336 4, 일본주식 3, 중국주식 93,984 13, 해외 글로벌채권 27,728 2, 채권 글로벌하이일드채권 17,054-1, 순자산과펀드수는유형성과산출대상펀드를대상으로산출 ( 운용펀드기준채권형은순자산 50억원이상, 주식형은 10억원이상 ) 국내주식형 : 실적회복세및글로벌유동성을바탕으로기관수급공백에도우호적인외국인의자금유입이지속됐다. 금월 KOSPI는 3주연속상승하며 44개월만에 2,170선을돌파하기도했으나, 월후반엔저우려및지수상승피로감에차익실현물량출회로그간의상승폭을일부반납하며마감했다. 이에국내주식형전유형이플러스성과를보였고, 특히배당주식형은 KOSPI(4.22%) 를상회하는 5.42% 의을기록했다. 섹터주식형의경우바이오주를필두로전업종지속상승하며 KOSDAQ이 710선에진입하는상승세를보였으나, 22일바이오주급락을촉매로장중 -6.19% 까지폭락하는등월후반변동성이확대되며전월대비 3.50% 의성과를보였다. 국내채권형 : 금월추가경기부양책기대에국고채금리는사상최저치를재차경신하기도했으나, 1분기 GDP 호조및추가금리인하시그널부재에불확실성이확대되며단기물이상대적으로선방했으며, 레벨부담및 MBS미매각으로인해매수유인이약화되며장기물을중심으로약세를보였다. 이에국공채단기 (0.08%), 일반채단기 (0.06%) 를제외한국내채권형전유형이마이너스성과를보였다. 해외주식형 : 최근강세를보이던유럽증시가그리스불안재발로상대적으로부진한가운데, 중국의경우내부경제활동지표는대체로부진했으나, 경제지표가부진할수록중국정부의고강도경기부양책시행에대한기대감이커지며중국주식시장은가파른상승세를시현했다. 이에중국주식형 (13.93%), 신흥국주식형 (7.12%) 등이해외주식형의플러스성과 (7.70%) 를이끌었다. 2

9 KOSPI 상승랠리 이어지며 2,140 선 돌파 4월국내주식시장은 3월에이어글로벌유동성유입에따른긍정적인영향과 1분기기업실적발표가이어졌다. 이가운데삼성을비롯한주요기업의지난해대비실적동향이긍정적인모습을나타내면서주가상승을이끄는모습을보였다. 또한외국인의강력한매수세 (15일연속순매수, 4월 7일 ~4월 27일 KOSPI 기준 ) 가 2,140선을돌파하는데긍정적인영향을끼치며 KOSPI는전월대비 4.22% 의우수한을기록했다. 섹터주식형펀드 자금유입및 상승세 4월국내Active주식형은배당주식 (5.42%), 중소형주식 (4.92%) 등을비롯한전유형에서플러스성과 ( 표1 참고 ) 를기록했지만, 자금유출입데이터를살펴보면각유형별로상이한모습을확인할수있다. 섹터주식을제외한모든유형에서자금의순유출이증가하고있는상황을유추할수있는데이는지수상승에따른환매행렬이이어지고있음을가늠할수있다. 금월자금이지속적으로유입된섹터주식형은주로헬스케어, IT, 컨슈머섹터에서자금유입이활발했으며, 연초이후및최근기간에서도대부분의펀드에서플러스성과를기록하는모습을보였다. 해당펀드들의운용규모가다른 Active주식형펀드들에비해운용규모가상대적으로크지는않지만과자금유입이꾸준히상승하는모습을나타냈다. 개별펀드별로살펴보면 ( 그림1 참고, 기준운용규모 300억이상펀드대상 ) 헬스케어관련주식에주로투자하는 ' 동부바이오헬스케어1'(6.49%) 가가장높은을기록했으며, 그뒤를이어 ' 미래에셋한국헬스케어1' 이 6.39% 의우수한성과를나타냈다. 또한자동차, 식음료, 의료, 통신서비스, 유틸리티등경기관련소비재에주로투자하는 ' 미래에셋소비성장 [ 자 ]1' 이 3.25% 의양호한을기록하면서다양한섹터주식에대한기대감이커졌음을확인할수있었다. [ 표 1] 4 월유형별월간및주간자금유출입추이 [ 그림 1] 4 월섹터주식형펀드의추이 (%) 유형명 (%) * 자료출처 : 한국펀드평가 FundSquare 4 월자금유출입 ( 억원 ) 1 째주 2 째주 3 째주 4 째주 5 째주 일반주식 ,062-4,079-6,626-5,682-2,227 중소형주식 섹터주식 배당주식 ,109-1,366-2, 개월 3개월 6개월 연초이후 미래에셋소비성장 [ 자 ]1 미래에셋한국헬스케어1 동부바이오헬스케어1 하나UBSIT코리아1 미래에셋소비성장연금전환형자 일반주식 중소형주식 섹터주식 배당주식 K200인덱스 회사채권 일반채권 3

10 중국주식의 과열로투자에 대한주의필요 중국주식형은금월에도 1,198억원의자금이유입됐으며, 도 13.93% 를기록하며양호한성과를보였다. 그러나중국의제조업 PMI지수 (HSBC) 가 2개월연속 50을밑돌아경기가계속나빠지고있음을시사했고, 신규일자리수가전년대비감소하는등중국증시에대한경고음이잇달아터져나오며중국투자에대한우려의목소리도함께커졌다. 오랫동안중국경제에대해낙관론을펼쳐왔던월가는물론중국감독당국에서도거품을우려하고있다. 과열된증시를냉각시키기위해중국증권감독위원회 ( 증감회 ) 는 17일중국국내기관의공매도를허용하고, 우산신탁 (umbrella trust) 을이용한신용거래를금지하겠다는등의규제를발표했다 ( 우산신탁 : 하나의신탁아래신탁이있는구조로, 고금리자산관리상품 (WMP) 과헤지펀드자금으로구성된상위신탁이신탁에돈을빌려주고개인투자자들이이돈으로주식을투자해수익을내는구조 ). 이러한중국정부의규제에대해중국주식형펀드에대한투자자들의주의가필요하다고판단된다. 신흥국주식형양호한에도불구하고꾸준한자금유출 글로벌유동성여건의호조로신흥국증시가강세를보인가운데, 브릭스 (BRICs), 글로벌이머징마켓, MENA 등특정국가에국한하지않고신흥국가에분산투자하는신흥국주식형은전월대비 7.12% 상승한성과를보였다. 그럼에도불구하고전월 699억원의자금유출에이어금월 1,172억원가량의자금이유출되며, 꾸준한환매세를보이고있다. 특히과거인기를끌었던브릭스의대표펀드인슈로더브릭스 [ 자 ]A-1( 주식 ), 신한BNPP봉쥬르브릭스플러스 [ 자 ](H)( 주식 )(C-A1) 에서자금유출이크게발생했다 ( 표1 참고 ). 브릭스국가중중국, 브라질, 러시아증시는연초이후꾸준한성과를올리고있으나인도증시는경기침체우려와루피화가치하락, 기업실적부진에대한우려가제기되면서이를우려한투자자들이브릭스펀드를환매하고있는것으로보여진다. [ 그림1] 4월중국주식형자금유출입및추이 ( 억원 ) (%) 2,000 자금유출입 ( 우 ) (2,000) [ 그림2] 4월신흥국주식형자금유출입및추이 ( 억원 ) (%) [ 표1] 유형별규모및현황 ( 단위 : 억원, %) 유형 순자산 설정액 1개월 3개월연초이후 신흥국주식 16,301 19, 중국주식 93,984 76, 브라질주식 915 1, 러시아주식 2,795 7, 인도주식 3,149 3, (2,000) 자금유출입 ( 우 ) * 자료출처 : 한국펀드평가 FundSquare 중국주식 미국주식 일본주식 유럽주식 글로벌주식 신흥국주식 글로벌채권 북미채권 신흥국채권 4

11 유형 순자산 펀드수 월간 6개월 1년순자산 순자산 국내주식 578,537-19,497 2, , ,856 액티브주식 367,077-12,181 2, , ,689 일반주식 236,866-8,964 1, , ,287 배당주식 55,192-2, , ,983 중소형주식 22,202 1, , ,028 섹터주식 3, , ,158 주식기타 49,494-2, , ,569 인덱스주식 211,460-7, , K200인덱스 43,314-4, , ,236 기타인덱스 16,910-2, , ,452 ETF 151, ,522 국내채권 142,849 8, , ,163 국공채권 41,530 1, , ,955 국공채단기 19, , ,020 국공채일반 21, , ,935 회사채권 1, 회사채단기 회사채일반 1, 일반채권 63,502 4, , ,260 일반채단기 5, , ,690 일반채일반 58,282 4, , ,570 기타채권 36,795 1, , ,240 기타채권 채권ETF 36,616 1, , ,341 MMF 1,086, , , ,646 국내혼합 158,593 10,264 1, , ,536 주식혼합 20, 채권혼합 116,791 11, , ,995 자산배분 3, ,085 기타혼합 17, ,364 국내대체투자 27,580-1, ,462 부동산 5, ELF 20,502-1, ,863 특별자산 1, 한국펀드평가유형분류기준 순자산, 펀드수는유형성과산출대상펀드들의값을합산 5

12 유형 순자산 펀드수 월간 6개월 1년순자산순자산 해외주식 193,614 21,044 2, , ,294 권글로벌주식 15, , ,678 역유럽주식 17,336 4, , ,299 별선진국주식 1, , ,578 아태주식 아태주식 (ex 일본 ) 9, , ,630 동남아주식 1, 신흥국주식 16, , ,601 아시아신흥국주식 4, , ,384 유럽신흥국주식 1, 남미신흥국주식 1, 국중국주식 93,984 13, , ,038 가브라질주식 별러시아주식 2, 미국주식 4, , 일본주식 3, , ,293 인도주식 3, 기타국가주식 섹에너지섹터 터기초소재섹터 2, 별경기관련소비재섹터 3, , ,162 헬스케어섹터 3, , ,356 금융섹터 공공서비스섹터 복합 / 기타섹터 2, 해외채권 51,477 1, , ,248 글로벌채권 27,728 2, , ,576 글로벌하이일드채권 17,054-1, , ,486 북미채권 3, 신흥국채권 1, ,539 유럽채권 아시아채권 (ex 일본 ) 남미신흥국채권 해외혼합 41,900 2, , ,083 해외주식혼합 11, , ,038 해외채권혼합 13,877 3, , ,282 해외자산배분 12, , 해외기타혼합 3, 해외대체투자 28, , ,492 해외부동산 9, ,054 해외특별자산 17,750-1, , ,684 해외기타 1, 한국펀드평가유형분류기준 순자산, 펀드수는유형성과산출대상펀드들의값을합산 6

13 상위 10 개 10 개 전월대비변동 순자산 펀드수 순자산순자산순자산 JP 모간 28 4, , ,190 스팍스 동부 3 1, 현대인베스트먼트 1 1, , ,619 베어링 40 4, ,950 신영 29 58, , , ,286 에셋플러스 3 7, ,544 유리 알리안츠 4 5, , ,890 KTB -3 2, ,182 IBK -8 2, 삼성 , , , ,555 프랭클린템플턴 -5 1, ,010 흥국 마이다스 -13 3, ,234 신한 BNPP , , , ,330 한국 , , ,326 하이 -3 2, , ,978 KDB -8 2, 슈로더 인덱스주식형, ETF 제외 / 순자산, 펀드수는성과산출대상펀드들의값을합산 별성과는운용규모순자산 100 억원이상의를대상으로함 1 개월 6 개월 1 년 상위 10 개 10 개 전월대비변동 순자산 펀드수 순자산순자산순자산 현대 맥쿼리 동양 이스트스프링 2 9, , , ,467 한국 -2 4, 동부 1 3, , ,027 신한 BNPP 13 23, , , ,139 베어링 KB -1 16, , , ,189 에셋플러스 7 2, ,564 슈로더 5 22, , , ,738 NH-CA 1 1, 유진 마이다스 교보악사 0 1, 알리안츠 -6 2, , ,691 IBK 대신 프랭클린템플턴 -12 2, 얼라이언스번스틴 -8 1, 순자산, 펀드수는성과산출대상펀드들의값을합산 1 개월 6 개월 1 년 7

14 상위 10 개 10 개 전월대비 6개월 1년변동순자산펀드수 1개월순자산순자산순자산 유진 신영 키움투자 22 12, ,649 한화 19 16, , , ,557 알리안츠 동양 15 2, ,558 메리츠 한국밸류 IBK 7 3, ,040 미래에셋 10 17, , ,633 교보악사 , , ,921 KB , , ,857 하이 -16 1, 베어링 GS -17 1, 트러스톤 -17 1, 한국 -12 4, ,018 하나 UBS -9 3, 맥쿼리 NH-CA -25 2, , ,219 순자산, 펀드수는성과산출대상펀드들의값을합산 상위 전월대비변동순자산펀드수 1개월 6개월 1년순자산순자산순자산 KB 프랭클린템플턴 12 1, , ,375 한화 피델리티 1 2, , 블랙록 미래에셋 , , , ,725 한국 알리안츠 삼성 -14 1, 교보악사 순자산, 펀드수는성과산출대상펀드들의값을합산 8

15 ( 단위 : 억원 ) 국내 해외 액티브주식형채권형주식형채권형 기타 전체 순자산 전월대비 순자산 전월대비 순자산 전월대비 순자산 전월대비 순자산 전월대비 순자산 전월대비 < 전체 > 367,077-12, ,849 8, ,614 21,044 51,477 1,601 7,493, ,992 8,248, ,856 미래에셋 49,197-2,132 17, ,927 2,078 29,298 2, ,359 26, ,957 29,979 삼성 19,557-1,497 25,020 4,007 18,703 2,064 1, ,935 11, ,492 16,029 KB 39,155-2,470 10, ,644 5, ,813 41, ,990 44,384 한국 54,200-1,886 4, , ,136 8, ,128 7,777 신한BNPP 11,431-1,061 4, ,685 1, ,734 11, ,327 12,538 한화 4, ,846 1,733 5, ,433 6, ,857 8,681 하나UBS 15, , , ,694 15, ,558 15,021 키움투자 2, , , ,488 12, ,812 12,071 NH-CA 4, , , ,557 25, ,333 25,475 흥국 , ,273 29, ,109 30,025 교보악사 , , ,564 6, ,613 6,674 하이 2, , , ,111 18, ,550 18,644 IBK 2, , ,918 7, ,728 7,927 동부 1, , ,401 6, ,358 7,737 동양 4, , ,685 11, ,935 12,666 신영 58,450-2, ,169-2, ,946-5,080 KTB 2, ,644 5, ,679 5,735 KDB 2, , ,163 11, ,902 11,688 현대인베스트먼트 1, ,533 3, ,346 4,471 한국밸류 30, , , 이스트스프링 7, , ,330 1, ,378 3, ,531 4,658 현대 1, ,602 11,666 98,807 11,706 대신 ,903 5,329 85,224 5,288 알파에셋 ,036 7,285 85,085 7,285 HDC ,956 6,642 71,282 6,621 플러스 ,990 8,565 71,255 8,433 유진 ,595 1,532 69,423 1,659 메리츠 6,419 2, ,443 3,385 68,122 5,899 GS , ,378 1,764 63,605 1,806 피닉스 62,785 3,780 62,785 3,780 LS ,316 3,533 60,460 3,534 이지스 59, , 마이다스 3, ,319 1,620 56,693 1,846 그외 38,022-3,642 5, ,899 5,856 19,020-1, ,361 3, ,922 4,459 한국펀드평가공모펀드유형분류기준 9

16 상위 10 개 10 개 전월대비변동 순자산 펀드수 월간 동부 3 1, JP 모간 28 4, 신영 11 16, 스팍스 에셋플러스 5 7, 미래에셋 0 32, 베어링 KTB -5 2, 현대인베스트먼트 HDC 칸서스 -13 1, 유리 GS 프랭클린템플턴 -2 1, 흥국 삼성 , 신한 BNPP , 하이 -1 2, KDB -9 2, 슈로더 개월 일반주식형 : 특정섹터나스타일에치중하지않고국내주식에주로투자하여수익을추구하는주식형펀드 1 년 상위 10 개 10 개 전월대비변동 순자산 펀드수 NH-CA 미래에셋 유리 현대 알리안츠 9 1, 하나 UBS 현대인베스트먼트 4 1, 동양 -3 2, KB 11 7, 마이다스 교보악사 대신 삼성 0 4, 한국밸류 프랭클린템플턴 IBK 한국 KTB 하이 키움투자 중소형주식형 : 국내주식중중소형주에주로투자하는주식형펀드 월간 6 개월 1 년 10

17 상위 전월대비변동 순자산펀드수월간 동부 미래에셋 하나 UBS IBK 베어링 16 4, 마이다스 -9 1, 삼성 -3 1, KDB 키움투자 신한 BNPP 배당주식형 : 지속적이며안정적인고배당주에주로투자하는주식형펀드 6 개월 1 년 상위 전월대비변동 순자산펀드수월간 삼성 동부 IBK 미래에셋 -3 1, 현대 한국 하나 UBS 신한 BNPP 개월 1 년 섹터주식형 : 특정섹터에속하는기업들의국내주식에주로투자하는주식형펀드 상위 신한 BNPP 동부 4 1, 한국 16 1, 현대 대신 유리 이스트스프링 하나 UBS 키움투자 -2 3, 알리안츠 KOSPI200 인덱스형 : KOSPI200 지수의종목구성을복제하여해당지수의 / 초과을추종하는주식형펀드 KOSPI200 ETF 제외 전월대비변동 순자산 펀드수 월간 6 개월 1 년 11

18 상위 한국 마이다스 삼성 한화 신한 BNPP 슈로더 하나 UBS 하이 피델리티 -10 4, 미래에셋 -10 8, 글로벌주식형 : 글로벌주식관련위험자산에주로투자하는해외주식형펀드 상위 알리안츠 8 1, 프랭클린템플턴 이스트스프링 JP 모간 7 1, 피델리티 도이치 미래에셋 한화 키움투자 KB -12 2, 유럽주식형 : 유럽주식관련위험자산에주로투자하는해외주식형펀드 상위 도이치 한국 한화 신한 BNPP 1 3, 교보악사 프랭클린템플턴 JP 모간 삼성 알리안츠 피델리티 신흥국주식형 : 신흥국지역주식관련위험자산에주로투자하는해외주식형펀드 상위 전월대비변동 전월대비변동 전월대비변동 전월대비변동 순자산펀드수월간 순자산펀드수월간 순자산 순자산 펀드수 펀드수 맥쿼리 JP 모간 현대 한화 8 2, 알리안츠 베어링 KDB NH-CA KTB 하이 중국주식형 : 중국주식관련위험자산에주로투자하는해외주식형펀드 월간 월간 6 개월 6 개월 1 년 6 개월 1 년 1 년 6 개월 1 년 12

19 펀드명 명 한화자랑스러운한국기업 [ 자 ]( 주식 )C-A 한화일반주식 키움 SK 그룹우량주플러스 1( 주식 )A1 키움투자기타주식 스팍스밸류파워 [ 자 ]( 주식 )A 스팍스일반주식 동부파워초이스 1( 주식 )A 동부일반주식 신영밸류우선주 [ 자 ]( 주식 )C-A 신영기타주식 미래에셋가치주포커스 [ 자 ]1( 주식 )C-C5 미래에셋일반주식 미래에셋가치주포커스연금저축전환형 [ 자 ]1( 주식 )C-C 미래에셋일반주식 미래에셋신성장산업포커스목표전환형 2( 주식 )C-A 미래에셋일반주식 NH-CA 대한민국 No.1 중소형주 ( 주식 )A1 NH-CA 중소형주식 미래에셋성장유망중소형주 [ 자 ]1( 주식 )C-C1 미래에셋중소형주식 유형 설정일 ( 단위 : 억원, %) 월간최근 6개월최근 1년순자산 % % 펀드명 명 하나 UBS 파워단기 ( 채권 ) 하나 UBS 일반채단기 유진챔피언단기 [ 자 ]( 어음 )-A 유진일반채단기 신한 BNPPBESTCHOICE 단기 4( 채권 )(C-C) 신한 BNPP 일반채단기 한화단기국공채 ( 채권 )C-C 한화국공채단기 , IBK 그랑프리단기채 ( 채권 ) IBK 국공채단기 키움단기국공채 [ 자 ]1( 채권 )C1 키움투자국공채단기 , 미래에셋솔로몬단기국공채 1( 채권 )( 직판 F) 미래에셋국공채단기 , 키움단기국공채플러스 1( 채권 )A1 키움투자국공채단기 흥국멀티플레이 [ 자 ]4( 채권 )C 흥국일반채단기 , 흥국퇴직연금멀티 [ 자 ]4( 채권 ) 흥국일반채단기 유형 설정일 ( 단위 : 억원, %) 월간최근 6개월최근 1년순자산 % % 펀드명 ( 단위 : 억원, %) 명 유형 설정일 순자산 월간최근 6개월최근 1년 % % 미래에셋인덱스로차이나 H 레버리지 2.0[ 자 ]( 주식 - 파생재간접 )C-A 미래에셋중국주식 KB 중국본토 A 주레버리지 [ 자 ]( 주식 - 파생재간접 )A KB 중국주식 , 현대차이나대표기업레버리지 1( 주식 - 재간접파생 )C-A 현대중국주식 JP 모간차이나 [ 자 ]( 주식 )A JP 모간중국주식 삼성중국본토레버리지 [ 자 ]1( 주식 - 파생재간접 )-A 삼성중국주식 맥쿼리차이나 Bull1.5 배 [ 자 ]( 주식 - 파생 )C-A 맥쿼리중국주식 한화차이나 H 스피드업 1.5 배 [ 자 ]( 주식 - 파생 )C-A 한화중국주식 한화차이나 1( 주식 )C-A 한화중국주식 한화꿈에그린차이나 [ 자 ]1( 주식 )(A) 한화중국주식 미래에셋차이나 A 레버리지 1.5( 주식 - 파생재간접 )C-A 미래에셋중국주식 펀드명 ( 단위 : 억원, %) 월간 최근 6개월 최근 1년 % % KB 이머징국공채인컴 [ 자 ]( 채권 )A KB 신흥국채권 미래에셋법인전용이머징로컬본드월지급식 [ 자 ]1( 채권 ) 미래에셋신흥국채권 미래에셋이머징로컬본드 [ 자 ]1( 채권 )C-C-F 미래에셋신흥국채권 피델리티이머징마켓 [ 자 ]( 채권 - 재간접 )A 피델리티신흥국채권 피델리티월지급식이머징마켓 [ 자 ]( 채권 - 재간접 )C-C-e 피델리티신흥국채권 템플턴월지급글로벌 [ 자 ]( 채권 - 재간접 )A 프랭클린템플턴글로벌채권 템플턴글로벌 [ 자 ]( 채권 - 재간접 )A 프랭클린템플턴글로벌채권 템플턴글로벌 [ 자 ](E)( 채권 - 재간접 ) 프랭클린템플턴글로벌채권 피델리티아시아하이일드 [ 자 ]( 채권 - 재간접 )A 피델리티글로벌하이일드채권 피델리티월지급식아시아하이일드 [ 자 ]( 채권 - 재간접 )A 피델리티글로벌하이일드채권 운용펀드순자산기준 100 억이상대표펀드만집계 미분류펀드, 비평가펀드, 모펀드, 클래스운용펀드, ETF 제외 % 는펀드가해당유형내에서상위몇 % 에해당하는지를숫자로표시한값 순자산은운용펀드의순자산을표시 명유형설정일순자산 13

20 펀드명 명 유형 순자산 설정일 ( 단위 : 억원 ) 자금흐름 1개월 3개월 6개월 1년 메리츠코리아1( 주식 )C-A 메리츠 일반주식 6, ,290 2,604 3,059 5,244 마이다스신성장기업포커스 ( 주식 )A1 마이다스 일반주식 동양중소형고배당 [ 자 ]1( 주식 )C 동양 중소형주식 2, ,113 현대인베스트먼트로우프라이스 [ 자 ]1( 주식 )A1 현대인베스트먼트 중소형주식 1, ,370 미래에셋고배당포커스 [ 자 ]1( 주식 )C-C1 미래에셋 배당주식 1, 미래에셋배당프리미엄 [ 자 ]( 주혼 )C-A 미래에셋 기타주식 5, ,475-1,602 2,780 신영마라톤A1( 주식 ) 신영 일반주식 5, ,384-1,157-1,219 베어링고배당증권투자회사 ( 주식 )A 베어링 배당주식 3, ,139-1,887-1,474 1,645 KB밸류포커스 [ 자 ]( 주식 )A KB 일반주식 14, ,286-4,681-4,732-11,453 신영밸류고배당 ( 주식 )C형 신영 배당주식 32, ,775-4,475-1,699 12,414 펀드명 명 유형 순자산 설정일 ( 단위 : 억원 ) 자금흐름 1개월 3개월 6개월 1년 한화단기국공채 ( 채권 )C-C 한화 국공채단기 9, ,203 2,309 5,641 9,438 프랭클린베스트국공채 [ 자 ]( 채권 )C 프랭클린템플턴 국공채일반 2, ,371 1,854 1,933 동양하이플러스국공채 [ 자 ]1( 국공채 )C-3 동양 국공채일반 1, 교보악사Tomorrow장기우량K-1( 채권 )A 교보악사 일반채일반 13, , KB스타막강국공채 [ 자 ]( 채권 )C KB 국공채일반 1, , 미래에셋솔로몬장기국공채 [ 자 ]1( 채권 )C-C-a 미래에셋 국공채일반 미래에셋중기 [ 자 ]( 채권 )C-C-I 미래에셋 일반채일반 키움단기국공채 [ 자 ]1( 채권 )C1 키움투자 국공채단기 8, ,669 미래에셋중장기 [ 자 ]( 채권 )C-C-I 미래에셋 일반채일반 미래에셋솔로몬국공채 [ 자 ]1( 채권 )C-A 미래에셋 국공채일반 펀드명 명 유형 순자산 설정일 ( 단위 : 억원 ) 자금흐름 1개월 3개월 6개월 1년 슈로더유로 [ 자 ]A( 주식 )C-A 슈로더 유럽주식 8, ,651 5,653 5,090 5,134 KB통중국고배당 [ 자 ]( 주식 )A KB 중국주식 1, ,225 신한BNPP중국본토RQFII[ 자 ]1(H)( 주식 )(C-A1) 신한BNPP 중국주식 1, ,408 KB중국본토A주레버리지 [ 자 ]( 주식-파생재간접 )A KB 중국주식 1, ,211 1,248 KB스타유로인덱스 [ 자 ]( 주식-파생 )A KB 유럽주식 2, ,193 KB차이나 [ 자 ]( 주식 )A KB 중국주식 2, ,036-1,788 신한BNPP봉쥬르차이나 [ 자 ]1( 주식 )(C-C1) 신한BNPP 중국주식 2, ,377-2,092 삼성중국본토중소형FOCUS[ 자 ]H( 주식 )-A 삼성 중국주식 2, ,039 1,152 미래에셋차이나솔로몬1( 주식 )C-A 미래에셋 중국주식 9, ,225-3,422-5,039 신한BNPP봉쥬르차이나2( 주식 )(C-A) 신한BNPP 중국주식 8, ,167-2,213-4,976-7,783 펀드명명유형순자산 ( 단위 : 억원 ) 자금흐름 1 개월 3 개월 6 개월 1 년 미래에셋글로벌다이나믹 [ 자 ]1( 채권 )C-A 미래에셋글로벌채권 9, ,368 2,997 3,915 4,382 신한 BNPP 중국본토 RQFII 단기 [ 자 ]1(H)( 채권 )(C-C1) 신한 BNPP 아시아채권 한국투자달러표시중국채권 [ 자 ]( 채권 )(C) 한국아시아채권 삼성파이어니어스트래티직인컴 [ 자 ]H( 채권 - 재간접 )-C 삼성글로벌채권 삼성글로벌전략적분산채권 [ 자 ]H( 채권 - 재간접 )-A 삼성글로벌채권 미래에셋법인전용글로벌다이나믹월지급식 [ 자 ]1( 채권 )C-C-2 미래에셋글로벌채권 8, AB 월지급글로벌고수익 ( 채권 - 재간접 )C-A 얼라이언스번스틴글로벌하이일드채권 3, ,484 피델리티유럽하이일드 [ 자 ]( 채권 - 재간접 )C-A 피델리티글로벌하이일드채권 1, AB 글로벌고수익 ( 채권 - 재간접 )C- 형 A 얼라이언스번스틴글로벌하이일드채권 4, ,348-2,666-3,127 JP 모간단기하이일드 [ 자 ]( 채권 )A JP 모간글로벌하이일드채권 2, ,899-3,334-6,561 운용펀드순자산기준 100 억이상대표펀드만집계 미분류펀드, 비평가펀드, 모펀드, 클래스운용펀드, ETF 제외 자금흐름은운용펀드기준의순현금흐름 순자산은운용펀드의순자산을표시 설정일 14

21 ( 단위 : 억원 ) 국내 해외 액티브주식형채권형주식형채권형 기타 전체 설정액 펀드수 설정액 펀드수 설정액 펀드수 설정액 펀드수 설정액 펀드수 설정액 펀드수 신한BNPP 16, , , , 삼성 11, , , , 키움투자 8, ,143 9 NH-CA , , 흥국 6, ,425 9 KB 3, , , 미래에셋 1, , , KTB 3, ,903 5 하이 3, , 교보악사 3, , 그외 , , , , , 전체설정액기준 Top 10 / 운용펀드, 모펀드제외 ( 단위 : 억원 ) 펀드명 명유형설정액 설정일 운용전략 삼성코리아단기채권 [ 자 ]1( 채권 )-Ci 삼성 ELF 기타 3, 국내채권에주로투자하는펀드 흥국차이나플러스 [ 자 ]1(H)( 채혼 )A 흥국해외채권혼합 2, 중국채권및주식 ( 한, 중 ) 에주로투자하는채권혼합펀드 동부차이나본토 RQFII[ 자 ](H)( 주식 )A 동부 ELF 기타 중국본토 A 주식에주로투자하는펀드 미래에셋 TIGER 원유인버스선물특별자산상장지수 ( 원유 - 파생 )(H) 미래에셋해외특별자산 S&P GSCI Crude Oil Index Excess Return 의역 (-) 을추종하는펀드 삼성 KODEX 미국에너지증권 ETF( 주식 - 파생 )( 합성 ) 삼성에너지섹터 S&P Select Sector Energy Index 를추종하는합성 ETF ELS, ELF 펀드는제외 / 설정액은운용펀드설정액기준 ( 단위 : 억원 ) 펀드정보 순자산 1 개월설정이후 펀드명삼성코리아단기채권 [ 자 ]1( 채권 )-Ci 흥국차이나플러스 [ 자 ]1(H)( 채혼 )A KTB공모주분리과세하이일드 ( 채혼 )C-A 신한BNPP중국본토RQFII[ 자 ]1(H)( 주식 )(C-A1) KB가치배당20[ 자 ]( 채혼 )A 명 유형 설정액 당월 전월대비 펀드 BM 유형 펀드 BM 삼성 일반채일반 3,000 2,998 2, 흥국 해외채권혼합 2,149 2,151 2, KTB 기타혼합 1,900 1, 신한BNPP 중국주식 1,328 1,582 1, KB 채권혼합 1,116 1,121 1, ELS, ELF 펀드는제외 / 설정액은운용펀드설정액기준 15

2015 년펀드시장결산 1 신규공모펀드 한국펀드평가리서치팀 년신규공모펀드출시현황 신규펀드출시현황 신규, 모두 작년대비증가 여느해와마찬가지로올해도수많은펀드들이신규로출시되어, 시장에서치열한경쟁을벌였다. 15 년 11 월말기준으로 362 개의신규펀드가시장에출시

2015 년펀드시장결산 1 신규공모펀드 한국펀드평가리서치팀 년신규공모펀드출시현황 신규펀드출시현황 신규, 모두 작년대비증가 여느해와마찬가지로올해도수많은펀드들이신규로출시되어, 시장에서치열한경쟁을벌였다. 15 년 11 월말기준으로 362 개의신규펀드가시장에출시 Korea Fund Ratings Monthly Report 2015- 제 12 호 발행일 : 2015. 12. 1 Fund Monthly 펀드평가팀채하나대리 hnchae@kfr.co.kr 02-399-3298 [2015 년 11 월펀드시황요약 ] 국내주식형 : KOSPI 는대외악재로변동성을키우며전월대비하락. KOSDAQ 은유동성축소우려에약세를보였으나, 이후반등에성공하며상승마감