Ⅱ. 지역별이슈 프랑스대선결과 결속력약화우려가완화 ㅇ중국이 3 대리스크에적극적으로대응하고있으며, 신흥국자본순유입이지속 Ⅱ-1. EU 의결속력향방 Ⅱ-2. 중국의 3 대리스크관리 ( 과잉설비 부동산 기업부채 ) Ⅱ-3. 중국금융부문디레버리징 Ⅱ-4. 신흥국자본유출입향방
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- 준형 이
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1 제 호 국제경제리뷰 조사국국제경제부공동 2017 글로벌경제 10 대이슈 의모니터링 ( 상반기 ) 지난해 월국제경제전문가그룹등을대상으로설문조사를통해선정한 년글로벌경제 대이슈 의상반기진행상황파악및리스크를점검 대이슈를글로벌경제 지역별이슈 주요국정책의 대분야로분류하여점검 Ⅰ. 글로벌경제 1. 글로벌저성장기조 Ⅱ. 지역별이슈 1. EU 의결속력향방 2. 중국의 3 대리스크관리 3. 중국금융부문디레버리징 4. 신흥국자본유출입향방 2. 글로벌교역향방 3. 국제유가향방 Ⅲ. 주요국정책 1. 미트럼프행정부경제정책 2. 미연준통화정책 3. 주요국간통화정책비동조화지속여부 Ⅰ. 글로벌경제 최근세계경제및글로벌교역의회복세가점차확대되는 모습을보이는등글로벌경제여건은개선 ㅇ다만, 보호무역, 미국경제정책향방및연준금리인상등하방리스크도상존 Ⅰ-1. 글로벌저성장기조 주요내용 미국이양호한성장세를보이고유로지역과일본도개선흐름을지속하는등세계경제는회복세가점차확대 미국의경제정책향방및정치상황, 브렉시트협상, 보호무역기조확산가능성등의리스크가상존 Ⅰ-2. 글로벌교역향방 Ⅰ-3. 국제유가향방 세계경제회복세지속등에힘입어교역신장세가강화되는모습 보호무역강화가능성등은글로벌교역증가세를제약할우려 50 달러내외에서등락을반복하던국제유가는 5 월말이후 40 달러중반까지하락 향후원유수요증가, 미국셰일오일증산등상 하방요인이혼재하여불확실성이매우높은상황 - 1 -
2 Ⅱ. 지역별이슈 프랑스대선결과 결속력약화우려가완화 ㅇ중국이 3 대리스크에적극적으로대응하고있으며, 신흥국자본순유입이지속 Ⅱ-1. EU 의결속력향방 Ⅱ-2. 중국의 3 대리스크관리 ( 과잉설비 부동산 기업부채 ) Ⅱ-3. 중국금융부문디레버리징 Ⅱ-4. 신흥국자본유출입향방 주요내용 프랑스대선에서친 성향의마크롱당선되고총선에서도집권여당이승리하여 결속력약화우려가완화 다만영국총선에서집권당이과반확보에실패함에따라영국정부의 추진가능성이하락 중국정부는철강 석탄산업을중심으로생산설비감축을지속중이며 강력한부동산규제및기업부채관리추진중 다만과잉유동성문제등불안요인감안시지속적점검필요 중국정부는금융리스크방지를위해유동성긴축과함께금융기관자금조달및투자관련규제를강화 다만경쟁력이취약한중소은행의고위험투자유인이디레버리징의실제적효과를제약할가능성 위험회피성향완화등에힘입어신흥국으로의자본순유입은지속 향후미연준통화정책정상화지속기대등에따라신흥국으로부터의자본유출압력이상존 Ⅲ. 주요국정책 미트럼프행정부는보호무역등주요정책을추진하고있으나구체적실행단계에아직이르지못한상황 ㅇ미연준이통화정책정상화를지속추진중인가운데, 향후미국 유로지역등주요국통화정책의동조화가능성에주목할필요 주요내용 Ⅲ-1. 미트럼프행정부의경제정책 Ⅲ-2. 미연준통화정책 Ⅲ-3. 주요국간통화정책비동조화지속여부 보호무역, 세제개편등주요정책을추진하고있으나구체적인실행단계에는이르지못하고있는상황 트럼프대통령관련정치적스캔들로인한정치적불확실성증대 월 에서정책금리를추가인상 하고대차대조표정상화시행계획을발표하는등통화정책정상화지속 미국이통화정책정상화를지속중인가운데유로지역과일본은완화기조를유지하는등주요국간통화정책차별화지속 ( 종합평가 ) 상반기중글로벌경제는성장세가점차확대되고있으며이에부응하여교역부진도완화되는모습 ㅇ미연준통화정책정상화, 국제유가향방의불확실성, 미행정부경제정책전환과관련하여리스크요인들이상존하고있으므로지속적인모니터링이필요 - 2 -
3 Ⅰ-1. 글로벌저성장기조 세계경제는선진국및신흥국모두에서성장세가점차확대되는등지난수년간이어져온저성장국면에서반등하는모습이감지 선진국의경우미국및유로지역은소비가견인하는성장을보이고있으며일본은수출을중심으로회복흐름을지속 신흥국의경우중국이인프라투자에힘입어견조한성장세를이어가고브라질 러시아등자원수출국도국제원자재가격회복으로부진이완화 주요국경제지표 < 글로벌 1) 경기선행지수 > < 일본 브라질 러시아수출 1) > < 중국고정자산투자 1) > 고정자산투자 ( 인프라 ) ( 부동산 ) ( 제조업 ) 주 : 1) 선진국은 OECD 국가, 신흥국은주 : 1) 통관기준브라질, 중국, 인도, 인도네시아, 자료 : 재무성, Bloomberg 러시아, 남아공기준자료 : OECD 주 : 1) 누계기준, 전년동기대비자료 : CEIC 이같은회복세가앞으로도이어져저성장기조에서탈피할지여부는주요선진국의경제적 정치적불확실성과국제원자재가격의향방등에의해영향을받을가능성 미국은신정부의경기활성화정책추진관련불확실성이소비심리악화와연계되어있으며유로지역은브렉시트협상과일부재정취약국의높은은행부실대출비율 등이불안요인으로잠재 EU 평균독일그리스포르투갈이탈리아아일랜드스페인 * 부실대출비율 1) ( 총대출금대비, %) 주 : 1) /4 분기기준 자료 : IMF WEO 미연준의통화정책기조와관련된글로벌자금흐름변화 국제유가의변동은신흥국경기개선의지속성에주된변수로작용 - 3 -
4 Ⅰ-2. 글로벌교역향방 지난해하반기이후회복움직임을보였던글로벌교역은금년들어회복세가더욱빨라지는모습ㅇ수출을기준으로국별상황을살펴보면선진국에서는일본이, 신흥국에서는러시아, 브라질등자원수출국의개선폭이확대 세계교역량 1) ( 전년동기대비, %) 주요국의수출 ( 전년동기대비, %) 16.4/4 17.1/4 3 월 4 월 5 월미국 유로지역 일본 중국 인도 아세안 브라질 러시아 주 : 1) 상품, 물량기준자료 : CPB 자료 : 각국발표치 ㅇ최근의교역신장률확대는세계경제회복세의지속과유가등국제원자재 가격의상승 * 에주로기인한것으로판단 * 주요국제원자재가격 ( 분기평균 ) 16.2/4 3/4 4/4 17.1/4 원유 (Brent유기준 ) 비철금속 (LME 가격지수 ) 2,283 2,397 2,617 2,830 곡물 (S&P 가격지수 ) 앞으로도세계경기상황및국제유가변동이글로벌교역에상당한영향을미칠것으로예상ㅇ한편미국을중심으로한보호무역기조강화움직임은연초에비해다소완화 * 된것으로관측되고있지만여전히잠재적제약요인으로작용 * 미재무부는 4.14일발간한환율보고서에서중국을환율조작국으로지정하겠다는당초공약과달리관찰대상국에포함시키는데그쳤으며, 4.26일발표된세제개편안에미국내수입업체등의반발등으로국경조정세를미포함 - 4 -
5 Ⅰ-3. 국제유가향방 국제유가는연초이래 달러초반에서소폭의등락을반복하였으나 분기들어서는변동폭이확대된가운데약세시현 미국의휘발유재고가높은수준을지속하는가운데셰일오일생산증가 등공급과잉우려가확대되면서유가의하방압력으로작용 미국셰일오일생산량 백만배럴 일 월 월 월 월 월 월 사우디아라비아등주요산유국이기존감산합의 금년 월종료예정 를내년 월까지연장하였음에도불구하고감산목표량및참여국규모가시장기대에미치지못하면서약세요인으로가세 국제유가추이 ( 달러 / 배럴 ) 미국휘발유재고 1) ( 억배럴 ) 자료 : Bloomberg 주 : 1) 음영은 2012~16 년범위자료 : EIA 향후글로벌원유시장에는수급요인과관련한높은불확실성이상존하고있어여건변화에따른불안정한가격움직임이이어질가능성 세계경기회복 일부산유국정정불안 은가격상승요인으로 셰일오일증산 감산합의이탈가능성등은하락요인으로작용 카타르사태로인한중동갈등 리비아및나이지리아의정치적불확실성 베네수엘라국영석유회사의디폴트우려등 미연준의통화정책정상화에따른달러화움직임도국제유가의변동성확대요인으로영향을미칠가능성 - 5 -
6 Ⅱ-1. EU 의결속력향방 지난해영국의브렉시트결정 일 으로결속력약화가우려되었던 체제는금년들어우려의심각성이완화된모습 프랑스대선 일 에서 통합을지지하는마크롱이당선되고뒤이은총선 일 에서도집권여당이승리 하면서 체제에대한불안감이완화 마크롱대통령의중도신당 라레퓌블리크앙마르슈 와민주운동당연합이전체하원의석 석중 석 을차지 체제불안의단초를제공했던영국의경우에도브렉시트협상력강화를위해실시된조기총선 일 에서집권여당이과반확보에실패 하면서영국정부의 추진가능성하락 영국 총리의보수당은총 석중 석을얻는데그침 석 석 영국이 단일시장 관세동맹을완전탈퇴하고이민자통제권을가지는경우를의미 Sentix 유로해체지수 1) 영국의 EU 탈퇴주요절차 주요절차 시점 영국의 Brexit 결정 일 영국정부의탈퇴의사공식통보 일 EU의 Brexit 협상가이드라인채택 일 영국과 EU간 Brexit 협상개시 일 EU 집행위와영국의협상완료 1) 월 유럽의회와 EU 이사회투표 1) 월이후 주 : 1) 독일의민간리서치그룹인 Sentix 가기관및일반투자자를대상으로향후 1 년이내에유로존을탈퇴하는국가가있을것으로예상하는지에대한응답을지수화자료 : Sentix GmbH 주 : 1) 예정자료 : AFP 통신등 다만영국과 간브렉시트협상이최근본격개시됨에따라양측간이견이보다구체화되고이과정에서새로운논란이추가될가능성존재 최근잦아지고있는테러사태로반 반이민정서가재현될조짐을보이고있는점도리스크요인으로작용 - 6 -
7 Ⅱ-2. 중국의 3 대리스크관리 과잉설비 부동산시장불안 기업부채과다등중국경제의 대리스크관리를위해중국정부는다양한조치를시행중 과잉설비문제는철강 석탄등원료및중간재산업을중심으로생산설비감축 조치를통해대응 금년 월중철강은연간감축목표 만톤 의 이상 만톤 을 석탄은 연간 억톤중 억톤 가까이를감축 여개도시에서의주택판매제한조치등부동산규제정책의영향으로부동산가격상승률이한자릿수로둔화 기업부채도대출관리강화등에기인하여 대비비율이안정세를회복 31 개성평균부동산가격 ( 전년동월대비, %) 기업부채비율 (GDP 대비, %) 자료 : 국가통계국 자료 : BIS 3 대리스크관리관련중국정부의최근주요정책 분야 주 요 내 용 과잉설비산업구조조정 공급과잉업체들에대해위성을통한감시 ( 발개위, 4.17일 ) 낙후된산업시설기준을발표, 17.6 월까지저품질철강생산업체인가취소예정 ( 발개위, 4.17 일 ) 부동산시장안정 2017년중전국 55개도시에서부동산규제정책 160여건발표 ( 新浪財經, 5.14일 ) 부동산담보대출기준강화로은행자금의부동산유입방지유도 ( 은감회, 5.8일 ) 기업부채관리 한계기업대출관리강화 ( 은감회, 4.11일 ) 4대국유은행대출채권출자전환집행기관설립승인및지방정부부채감독강화 ( 은감회, 4.10 일 ) 자료 : 은행업감독관리위원회, 국가발전개혁위원회등 중국정부의 대리스크에대한중점관리가어느정도유효한성과를보이고있으나과잉유동성 문제등이상존하고있어지속적모니터링이필요 비율이 년 에서 년 로상승 특히부동산가격상승세둔화의경우지난해급등세에따른기저효과일가능성을배제하기어려운점을감안할필요 - 7 -
8 Ⅱ-3. 중국의금융부문디레버리징 중국정부는실물부문과비교하여과도해진금융부문의자산 * 조정을위해유동성관리강화와더불어금융기관의자금조달및운용관련규제조치를시행중 * GDP 대비은행자산비중 (17.3 월말기준 ) 이 312% 까지확대되었으며특히중소형은행의자산증가가뚜렷한데이는비예금방식 ( 자산관리상품 (WMP), 은행간 CD 발행등 ) 을통한자금조달및레버리지를활용한운용증가등에기인 ㅇ과다유동성대응을위해인민은행은유동성공급수단 * 에적용되는금리를금년 1~3 월중 10bp 씩 2 차례인상하고유동성공급도축소 * 공개시장운영 ( 역 RP 거래, 7 일 14 일 28 일물 ), 단기 (SLF: Standing Lending Facility, 1 일 7 일 1 개월물 ) 및중기 (MLF: Medium-term Liquidity Facility, 6 개월 1 년물 ) 유동성지원대출 ㅇ아울러금융기관의경쟁적인자금조달및고위험자산투자를억제하기위해자산관리상품 (WMP) 규제 * 및은행간 CD 발행제한등규제를강화 * 인민은행의거시건전성평가시 WMP 포함 (1/4 분기부터적용 ) 및투자대상제한등을주요내용으로하는업무규정개정초안발표 (2.21 일 ) 은행자산규모 ( 조위안 ) 인민은행유동성관리 ( 순공급기준, 억위안 ) 자료 : CEIC 자료 : CEIC 중국정부의디레버리징조치에도불구하고경쟁력이취약한중소은행의경우고객이탈방지를위해고위험투자전략을포기하기어려운상황이며이에따라디레버리징의실제적효과가구조적으로제약될가능성 ㅇ한편중국의금융시스템이취약하여금융당국이규제속도를가속화하거나유동성공급을억제할경우단기적인자금경색및신용리스크증대가우려 - 8 -
9 Ⅱ-4. 신흥국자본유출입향방 미금리인상에도불구하고세계경제회복세에따른위험회피성향완화, 신흥국성장세확대기대등에힘입어신흥국 으로의자본순유입이지속 ㅇ신흥국으로의외국인포트폴리오자본은금년들어순유입흐름을유지하고있으며 3 월중에는채권투자를중심으로 월이후최고수준인 590 억달러를기록 - 미국의금리인상을앞두고약세를보였던신흥국통화도금년들어강세로전환되면서자본유입여건이개선 ㅇ신흥국으로의순자본유입은지난해말트럼프대통령당선시점에서보호무역기조강화우려로유출되었던자금이재유입되면서나타난현상으로평가 - 신흥국경제가완만한회복세를보이고대내외건전성이강화되는등기초경제여건의개선도자금유입을뒷받침 1994~99 년평균 e 2017 f 2018 f 신흥국 성장률 신흥국단기외채 외환보유액비율 주 년은전망치 중국 인도 브라질 러시아 멕시코 터키 인도네시아 태국 남아공등 개국기준자료 월 신흥국포트폴리오자본유입 1) ( 십억달러 ) 신흥국환율 1) 및 VIX 지수 주 : 1) 17.4~5 월은 IIF 추정치자료 : IIF 주 : 1) 대신흥국달러화지수자료 : FRB, Bloomberg 미연준의통화정책정상화노력이지속될것이라는시장의기대가우세한만큼신흥국으로부터의자본유출압력은앞으로도상당기간잠재할가능성 ㅇ미연준보유자산축소의경우미국채의가격하락 ( 금리상승 ) 요인으로작용하면서신흥국으로부터의자본유출 ( 미국으로의자금유입 ) 확대를유도 1) IIF 가제공하는모든신흥국 (25 개국가 ) 대상 아시아 개국 중국 인도 한국 인도네시아 태국 말레이시아 필리핀 동유럽 개국 러시아 터키 폴란드 체코 헝가리 우크라이나 중남미 개국 브라질 멕시코 콜롬비아 칠레 베네수엘라 아르헨티나 중동 아프리카 개국 남아공 사우디 이집트 나이지리아 레바논 - 9 -
10 Ⅲ-1. 미트럼프행정부의경제정책 미트럼프정부출범이후 개월가량이경과하였으나재정운용 규제완화 보호무역등경제관련주요공약이구체적인실행단계에이르지는못한상황 참고 미트럼프행정부출범후트럼프대통령의주요행정조치 참조 재정운용 세제개편안및내년도예산안 에대한의회승인이민주당반대등으로불확실한상황이며인프라투자등확장적재정지출관련정책도구체적추진방안발표가지연 법인세및소득세세율인하등을포함한경기부양적세제개편안을발표 일 하였으며향후 년이내균형재정달성을목표로 회계연도 월 월 예산안을의회에제출 일 규제완화 제조시설건설승인절차간소화 수자원이용및유전개발등환경관련규제완화를우선적으로추진 보호무역 참여철회이후반덤핑 상계관세등무역구제조치와무역협정재검토등의보호무역조치계획을발표하였으나실행가능성은여전히불투명 법인세 소득세 기타 세제개편안주요내용 주요내용 법인세율인하 (35% 15%) 소득세최고세율인하 (39.6% 35%) 과표구간 3 단계로축소 (10%, 25%, 35%) 기본공제 2 배로확대 상속세폐지 자본이익세율인하 (23.8% 20%) 일자 3.31 일 3.31 일 최근주요무역관련행정조치 주요내용 무역장벽및불공정무역관행에대한전반적인조사 반덤핑및상계관세미납금추징안마련 4.18 일공공사업시미국제품우선사용 4.20 일 철강수입이미국국가안보에미치는영향조사 4.29 일무역협정전면재검토 자료 : 백악관 자료 : 백악관 최근불거진트럼프대통령관련정치적스캔들 문제로인해향후정책추진강도및시행시기에있어불확실성이증대 트럼프행정부와러시아간연계의혹및대통령의사법방해혐의에대한특검조사등 미행정부의보호무역관련보고서 무역적자원인분석보고서발표예정 등에대한면밀한분석을통해정책변화를모니터링할필요
11 참고 미트럼프행정부출범후트럼프대통령의주요행정조치 (1.20 ~ 6.14) 부문주요내용 1재정 2통화 금융 3무역 통상 4산업 고용 신속한인프라투자사업추진및환경영향평가 승인 오바마케어관련규제완화등건강보험개혁법개정 금융규제법안인도드- 프랭크법재검토, 재무부에 120일내개편방안제출지시 신탁규제시행 (4 월예정 ) 연기및규제가관련업계와투자자에게미칠피해검토 TPP 철회 무역장벽및불공정무역관행에대한전반적인조사 1) 반덤핑및상계관세미납금추징안마련 1) 철강수입이미국국가안보에미치는영향조사 1) 무역협정전면재검토 1) 수자원관련행정규칙 (Waters of United States Rule) 재검토 청정전력계획 (Clean Power Plan) 을포함한환경규제폐지및재검토 부처별규제개혁담당관 (RRO) 임명및태스크포스 (TF) 설치 규제 1 건도입시기존규제 2 건폐지 다코타대형송유관및키스톤 XL 송유관건설추진 제조시설건설안에대한신속한검토 승인절차및규제완화 모든정부기관의규제동결 세금부담완화를위한조세규정재검토명령 1) 정부조달등에서미국산제품사용및전문직비자 (HB-1) 발급요건강화를통한미국민고용강화 1) 1.27 일자반이민행정명령에대한수정명령 (3.6 일자반이민행정명령 ) 입국금지대상국가가 7 개국 ( 이라크, 이란, 리비아, 소말리아, 수단, 시리아, 예멘 ) 에서이라크를제외한 6 개국으로축소 특정종교선호하지않음을명시 입국금지대상국가국적자중미국영주권자, 비자소지자는입국가능 5 외교 안보 난민및일부무슬림국가출신의입국심사강화등을통해테러리스트로부터미국을보호 (1.27 일자반이민행정명령 ) 국경안전및이민행정집행강화 다국적범죄조직과불법적국제거래를방지하기위한연방법률강화 연방정부, 주정부, 지방정부경찰등법집행공무원에대한공격을연방범죄로규정하고위반자에게최저형량제도입 범죄감축 공공치안태스크포스운영 미국내공공안전강화 주 : 1) 2/4 분기중새로발표된행정조치 자료 : 백악관홈페이지 (
12 Ⅲ-2. 미연준통화정책 미연준은시장의예상에대체로부합하는수준에서통화정책정상화를추진하고있는것으로평가 정책금리변경은미국경제상황에대한연준의긍정적평가를반영하여금년들어두차례 월 월 에걸쳐각각 상향조정 월정책금리인상이후에도연준 위원들은금년중 회의추가인상필요성과 년및 년중각각 회인상을전망 연준의대차대조표정상화 계획도금년중시행이가시화되고있으며만기보유채권의재투자축소를통한점진적감축방식이채택될것으로예상 미연준의경제전망 1) (%) 미연준의예상정책금리수준 1) (%) 실질 GDP 성장률 2017 년 2018 년 2019 년장기 2.2 (2.1) 실업률 4.3 (4.5) PCE 상승률 1.6 (1.9) 2.1 (2.1) 4.2 (4.5) 2.0 (2.0) 1.9 (1.9) 4.2 (4.5) 2.0 (2.0) 주 : 1) 중간값기준, ( ) 내는 3 월전망치자료 : 미연준 1.8 (1.8) 4.6 (4.7) 2.0 (2.0) 월 1.4 (3 회 ) 월 1.4 (3 회 ) 2017 년 2018 년 2019 년장기 2.1 (3 회 ) 2.1 (3 회 ) 2.9 (3 회 ) 3.0 (3 회 ) 주 : 1) FOMC 참석자 (16명, 3월에는 17명 ) 의중간값 ( 연말기준 ), ( ) 내는인상횟수자료 : 미연준 미연준의포워드가이던스방침에따라통화정책향방에대한대략의움직임을예상할수있지만미국경제여건및정치적측면에서의불확실성이여전히상존 경제여건측면에서는경기회복세의강도뿐만아니라물가상승압력에대한평가가국제유가와연계하여상당히유동적인상황 한편트럼프대통령을둘러싼정치적불확실성이높아지면서미연준의통화정책정상화지연에영향을미칠새로운변수로등장
13 Ⅲ-3. 주요국간통화정책비동조화지속여부 미국이 월에이어 월정책금리를추가인상한반면유로지역과일본은완화기조를유지함에따라주요국간통화정책기조의차별화가지속 유로지역은경제가완만한회복세를지속하고있으나낮은임금상승률등으로물가오름세가제약되고있는점등을고려하여완화기조유지 일 는주요정책금리를모두동결하는한편자산매입한도도현행매월 억유로를 월까지유지하되 필요시기간을연장할수있다는방침재확인 다만 일통화정책결정의결문에서 정책금리를현수준또는더낮은수준으로유지 한다는표현을 현수준으로유지 한다는표현으로수정함으로써추가금리인하가능성을배제 일본도미약한물가상승세 미경제정책불확실성과그에따른국제금융시장영향등대외리스크요인을고려하여완화적금융정책기조를유지 일 주요국정책금리 1) (%) 주요국물가상승률 1) (%) 주 : 1) 미국은 Federal fund rate 유로지역은 Main refinancing rate 일본은콜금리 ( 무담보익일물 ) 자료 : Bloomberg 주 : 1) 미국은 PCEPI, 유로지역은 HICP, 일본은신선식품제외 CPI 기준자료 : BEA, Eurostat, 일본총무성 하반기이후에도미국통화정책정상화움직임이계속되면서주요국간정책금리격차는더욱확대될가능성 다만유로지역의경우완만한경기회복세를보이면서통화정책기조의점진적전환계획이하반기중구체화 될가능성제기 등은 의금년중자산매입축소공표가능성제시 일
14 작성자명단 주제 집필자 글로벌리스크점검반권재관반장 (5293) 총괄 국제종합팀오세윤 (5285) Ⅰ-1. 글로벌저성장기조국제종합팀김윤겸 (4280) Ⅰ-2. 글로벌교역향방국제종합팀임춘성 (4259) Ⅰ-3. 국제유가향방국제종합팀김지은 (5296) Ⅱ-1. EU 의결속력향방미국유럽경제팀이현진 (5287) Ⅱ-2. 중국의 3 대리스크관리중국경제팀김민석 (4240) Ⅱ-3. 중국의금융부문디레버리징중국경제팀박동준 (5291) Ⅱ-4. 신흥국자본유출입향방국제종합팀오세윤 (5285) Ⅲ-1. 미트럼프행정부의경제정책미국유럽경제팀최기산 (5282) Ⅲ-2. 미연준통화정책 Ⅲ-3. 주요국간통화정책비동조화지속여부아태경제팀장태윤 (5290)
국가표본수기간 평균최초수익률 국가표본수기간 ( 단위 : 개, 년, %) 평균최초수익률 아르헨티나 20 1991-1994 4.4 요르단 53 1999-2008 149.0 오스트레일리아 1,562 1976-2011 21.8 한국 1,593 1980-2010 61.6 오스트리아 102 1971-2010 6.3 말레이시아 350 1980-2006 69.6 벨기에 114
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최근의미국경제상황과평가 2018. 9. 뉴욕사무소 차 례 < 요약 > Ⅰ. 최근의미국경제동향 1 1. 실물경제 1 2. 금융시장 4 Ⅱ. 연준통화정책 7 < 요약 > 최근미국실물경제는양호한고용여건 경제심리개선등으로소비가증가하면서양호한성장세를유지 ㅇ고용사정은취업자수가꾸준히늘어나고실업률이낮은수준을유지하는등호조를보이고있으며 향후잠재수준을웃도는성장세등으로이러한흐름을이어갈전망
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테러는 인명 및 재산 손실 등 직접적 피해 뿐만 아니라 경제 각 부문에 걸쳐 광범위한 영향을 미치는데 우선 금융시장의 경우 테러사태 직후 주 가가 급락하고 채권수익률은 하락하는 한편 당사국 통화가 약세를 보인 것으로 나타남. 또한 실물경제에 있어서도 국제유가의 불안정, 관광객 및 항공수입 감소, 보험료 인상 및 보상범위 축소 등이 나타나고 국제무역, 외국인
More information한국무역협회
ISSN 2093-3118 Vol.14 No.49 미국 금리인상에 따른 국내경제와 수출 영향 2015년 12월 동향분석실 문병기 수석연구원 심혜정 연구원 김영준 연구조원 목차 [요 약] Ⅰ. 미 Fed의 기준금리 결정과 그 배경 1 Ⅱ. 향후 미국 금리인상 전망 3 Ⅲ. 미국 금리인상의 세계경제 영향 4 Ⅳ. 미국 금리인상의 한국 경제 및 수출 영향 13 Ⅴ.
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9월 FOMC회의 결과 들어가며 미연준의 유동성 공급 시작 미연준의 유동성 공급축소 준비 9월 FOMC회의 9월 FOMC회의 결과 엘런의장의 기자회견 내용 금융시장 변화 신흥국 시장은? 향후 전망은? 들어가며 미국의 대규모 양적완화 정책 으로 풀린 유동성을 줄이는 긴축 정책을 위한 시기가 다 가오고 있어 미국의 대규모 양적완화 정책인 QE1,2,3, OT로
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HI Economy 앞으로는구경제수출모멘텀이다 18/2/1 출발이좋다, 1 월수출서프라이즈 2.1 일발표된 1 월국내수출액은 492.1 억달러로 Bloomberg 예상치 (+21.5%) 를상 회한전년동월대비 22.2% 증가. 전년대비조업일수증가 (2.5 일 ), 글로벌경기회 복세, 원자재가격상승등이이번수출서프라이즈의요인으로작용 13대주력수출품목중 9개의수출품목
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제2018-3호 2018. 2. 1. 조사국국제경제부국제종합팀국제경제리뷰이창기과장 (4259) 김지은조사역 (5296) 국제원유시장여건점검및전망 검토배경 장기간배럴당 달러대미만의저유가기조를지속하던국제유가는 월부터본격적인상승세로전환하여최근 달러선에근접 유기준 하면서향후유가흐름에대한관심이고조 국제원유시장여건을수요 공급 금융환경및지정학적리스크측면에서점검해보고세계경제에대한시사점을도출하고자함
More informationŸ 미국금리상승과달러화유동성감소우려는달러화가치및원 / 달러환율에대한추가적인상승압력으로작용 - 모건스탠리등몇몇 IB들이 2017년미금리및달러화상승, 보호무역주의등으로인한무역수지흑자감소에따른아시아신흥국에서의달러화유동성축소가능성을경고하고있는것이환율상승심리를자극할가능성도존재
미대선결과에대한시장반응진정되며원 / 달러환율하락할가능성 금융연구실송경희수석연구원 constantine@wfri.re.kr 12 월원 / 달러환율은미국의금리인상기대강화등에따른달러화강세의영향에연말 달러환전수요가집중되며 1,210 원선까지상승했다. 미국금리상승세및아시아신흥국 에서의달러화유동성위축우려, 미국신정부출범전후트럼프공약에대한관심이다 시부각될가능성등은원 /
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Economic Issue Economist 윤 영 교 915 5 skyhum@ibks.com Fed 정책에 대한 시장의 포커스 변화 전망 9월 FOMC 성명서를 보면, Fed는 경제 전망에 대한 기존 스탠스를 대체로 유지하면서 일면 비둘기 파적인 성향을 보였으나 정례회 직후 시장 반응은 이와는 다르게 나타나 주말 사이에 발표된 8월 경기선행지수가 시장 예상에
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18-10( 통권 785 호 ) 2018. 03. 09 관세전쟁발수출절벽대응을위한내외수균형전략 - 최근경제동향과경기판단 (2018 년 1 분기 ) 비상업목적으로본보고서에있는내용을인용또는전재할경우내용의출처를명시하면자유롭게인용할수있으며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 경제연구실 : 주원이사대우 (2072-6235, juwon@hri.co.kr)
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금융경제분석 경제연구 214-2 215년 국내외 경제 및 금리 환율 전망 황나영, 허문종, 천대중, 송경희 214. 11. 목 차 Ⅰ. 세계경제 3 Ⅱ. 국내경제 23 Ⅲ. 채권시장 46 Ⅳ. 외환시장 55 저 자 세계경제: 황나영 (경제연구실 책임연구원 nyhwang@woorifg.com) 국내경제: 허문종 (경제연구실 수석연구원 moonjong.huh@woorifg.com)
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21. 3 Ⅰ Ⅱ Ⅲ 작성 : 최호연구위원 (787-781) hansei@kdb.co.kr 감수 : 박석연구위원 (787-785) park@kdb.co.kr 35 3 25 ( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS 2 15 1 5 '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 '11 2 15.
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