- 카카오M( 기존로엔 ) 은 9/1 흡수합병완료후 9/11 신설법인카카오M 설립완료. 신설법인카카오M 은향후음악 / 영상콘텐츠사업의투자및유통, 라이센스, 제작등의사업을영위할전망. 4분기내자회사메가몬스터제작드라마 < 붉은달푸른해 ( 김선아, 이이경주연 )> 가 MBC
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- 동원 야
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1 Issue & Pitch 카카오 (035720) 신규사업성과수확기 Oct 인터넷 / 게임 / 통신이민아 mina.lee@ktb.co.kr Issue 3Q18 Preview 및최근동향점검 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 150,000 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (10/5) 109,000 원 예상주가상승률 37.6% 시가총액 90,889 억원 비중 (KOSPI 내 ) 0.60% 발행주식수 83,385 천주 52주최저가 / 최고가 103, ,000 원 3개월일평균거래대금 518억원 외국인지분율 24.4% 주요주주지분율 (%) 김범수 ( 외 31인 ) 32.6 MAXIMO PTE. LTD. 6.7 국민연금공단 5.8 Valuation wide E 2019E PER( 배 ) PBR( 배 ) EV/EBITDA( 배 ) 배당수익률 (%) Performance 1M 6M 12M YTD 주가상승률 (%) (9.9) (12.4) (24.3) (20.4) KOSPI 대비상대수익률 (%) (8.9) (5.5) (19.0) (12.3) Pitch - SoTP 방식을통해산출한 TP 15만원유지 (Fig. 01 참조 ). 거래대금상승이지속되고있는카카오페이의수익모델도입, 카카오뱅크 BEP 달성가능성확대, 카카오M의영상제작사업본격화등모멘텀다수. 최근주가하락은과도하다는판단 Rationale - 3분기매출액은 5,986 억원 (YoY 16.1%, QoQ 1.6%), 영업이익은 266억원 (YoY %, QoQ -3.4%) 으로영업이익은컨센서스 341억원을하회할전망 - 비수기에도불구하고카카오신규광고상품판매확대로광고매출은양호할전망. 전체광고매출액 1,674 억원 (YoY 10.5%, QoQ 0.6%) 예상 - 반면게임부문의경우 ' 배틀그라운드 ' PC방트래픽하락으로관련매출감소반영. 게임트릭스기준 3분기 ' 배틀그라운드 ' PC방사용시간은 2분기대비 34% 감소 - 인건비는전분기대비소폭증가한수준에그칠전망. 카카오페이관련마케팅비집행이이어지며광고선전비는 485억원 (YoY 44.9%, QoQ 7.0%) 으로증가할전망 - 신규사업들의사업지표는여전히긍정적. 1) 카카오페이는 8월거래대금 1.8조원을돌파. 3분기카카오페이거래대금은 5조원이상을기록했을것으로추정. QR 결제도입후소상공인가맹점은 10만개를돌파했으며, 오프라인거래대금도급증. 바로투자증권인수 ( 지분 60%, 400억원 ) 를통한수익구조도입에도주목필요 2) 카카오뱅크의 2분기영업적자는 -68억원으로감소 ( 일회성이익제외시 1분기영업적자 -103억원추정 ). 인터넷전문은행특례법통과로지분확대및자본확충가능성증가한점도긍정적. 카카오뱅크의 2분기수신은 8.4조원 (QoQ 17.3%), 여신은 7.1조원 (QoQ 21.8%) 으로고성장세지속중. 제 3, 4 인터넷전문은행등장시 (2020~2021 년경 ) 에도선점효과누릴수있을전망 ( 뒷장에게속 ) Earnings Forecasts ( 단위 : 십억원, %) Price Trend 180, , , , , , 주가 ( 좌, 원 ) KOSPI 지수대비 ( 우, p) E 2019E 2020E 2021E 2022E 매출액 1,464 1,972 2,364 2,682 3,072 3,373 3,630 영업이익 EBITDA 순이익 자산총계 5,484 6,349 7,535 7,714 7,960 8,245 8,559 자본총계 3,703 4,508 5,650 5,774 5,951 6,182 6,448 순차입금 121 (770) (1,969) (2,087) (2,251) (2,465) (2,711) 매출액증가율 영업이익률 순이익률 EPS증가율 (31.0) 82.3 (31.4) ROE Note: K-IFRS 연결기준 / Source: KTB투자증권
2 - 카카오M( 기존로엔 ) 은 9/1 흡수합병완료후 9/11 신설법인카카오M 설립완료. 신설법인카카오M 은향후음악 / 영상콘텐츠사업의투자및유통, 라이센스, 제작등의사업을영위할전망. 4분기내자회사메가몬스터제작드라마 < 붉은달푸른해 ( 김선아, 이이경주연 )> 가 MBC 방영을앞두고있으며, 19년 1월에는카카오페이지웹소설원작 < 진심이닿다 ( 이동욱, 유인나주연 )>( 스튜디오드래곤공동제작 ) tvn 방영예정. 사업확장기대감점차확대될전망 - 카카오커머스는 12월분사예정. M&A를통한성장동력확보, 외부투자유치등에방점을둔행보라고해석되며향후관련동향도지켜볼필요 ( 끝 ) Fig. 01: 카카오목표주가산출 1) 사업가치 ( 십억원 ) 12MF 매출액 12MF 영업이익 12MF 순이익 Target PER 적정가치 비고 카카오광고 x OPM 20% 가정, 페이스북의 12MF PER 20% 할증 다음광고 x 1,535.3 OPM 20% 가정, 구글의 12MF PER 적용 카카오게임 ( 채널링 ) x OPM 50% 가정 ( 카카오게임즈대행수수료차감 ) 카카오커머스 x 1,774.1 OPM 30% 가정, 아마존, 알리바바, JD.com 12MF PER 50% 할인 카카오M x 2,894.1 OPM 17% 가정, 음악 / 영상제작사업진출고려해 historical PER 고점 PER 10% 할증 사업가치합계 (a) 1, x 7, ) 자회사지분가치 ( 십억원 ) 적정가치 지분율 할인율 지분가치 카카오모빌리티 1, % 투자유치시점 Valuation(1.6조원 ) 을 30% 할인 카카오게임즈 1, % 년예상순이익 770억, Target PER 20배적용 카카오페이 % 투자유치시점 Valuation(5,000억원 ) 을 30% 할증 카카오뱅크 2, % 자본금 1.3조원, PBR 2배, 은산분리완화후지분율적용 카카오페이지 % 투자유치시점 Valuation(6,100억원 ) 을 20% 할증 지분가치합계 (b) 3, ) 순현금 ( 십억원 ) (c) 1, Q18 별도기준순현금에카카오M 순현금가산, 카카오M 주식매수청구금액차감 총합계 ( 십억원 ) (a) + (b) + (c) 12,118.5 주식수 ( 천주 ) 83,373 현재주식수 7,627만주, 카카오M 합병이후주식수 8,337만주 적정주가 ( 원 ) 145,352 목표주가 ( 원 ) 150,000 반올림적용 현재주가 ( 원 ) 109,000 상승여력 37.6% Source: KTB 투자증권 Fig. 02: 카카오수익추정표 ( 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E E 2019E 매출액 , , ,681.8 광고 다음광고 카카오광고 콘텐츠 , ,308.4 게임 뮤직 기타 기타 커머스 로엔 기타 영업비용 , , ,505.8 인건비 지급수수료 ,123.4 광고선전비 유무형자산상각비 콘텐츠수수료 기타 영업이익 영업이익률 9.0% 9.5% 9.2% 6.4% 1.9% 4.7% 4.5% 5.5% 4.4% 6.7% 7.4% 7.6% 8.5% 4.2% 6.6% 순이익 순이익률 12.6% 2.7% 7.7% 3.5% 2.6% 4.3% 4.3% 5.1% 4.2% 6.0% 6.4% 6.6% 6.5% 4.1% 5.9% Source: KTB투자증권 2 page
3 Fig. 03: 카카오연간실적추정변동 ( 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%P) 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 매출액 2, , , , , ,072.3 (0.2) 0.0 (0.2) 영업이익 (5.7) (1.6) (1.9) 영업이익률 (%) (0.2) (0.1) (0.1) EBITDA (2.5) (0.9) (1.2) EBITDA이익률 (%) (0.2) (0.1) (0.1) 순이익 (17.0) (17.3) (13.3) Fig. 04: 카카오분기실적추정변동 ( 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 매출액 (1.0) (0.8) 0.3 영업이익 (13.1) (5.6) (5.8) 1.4 영업이익률 (%) (0.7) (0.3) (0.2) 0.1 EBITDA (6.1) (2.8) (2.7) 0.7 EBITDA이익률 (%) (0.7) (0.2) (0.2) 0.1 순이익 (29.4) (22.6) (25.4) (15.4) Fig. 05: 부문별광고매출액추이및전망 Fig. 06: 배틀그라운드 PC 방사용시간점유율추이 ( 십억원 ) 다음 PC 광고 다음모바일광고 카카오광고 Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 3Q18E 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 카카오서비스개시 ( 무료 ) 유료화전환 2Q18 평균 36% 0% Source: 언론자료, KTB 투자증권 3Q18 평균 24% Fig. 07: 카카오페이거래대금 5 조원돌파추정 Fig. 08: 카카오페이 QR 결제도입후가맹점및거래액급증 ( 십억원 ) 6,000 5,400 5,000 4,200 4,000 3,000 3,000 2,000 1,800 1, Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 3 page
4 Fig. 09: 카카오뱅크재무상태표 : 2Q18 수신 8.4조원, 여신 7.1조원, 자산총계 9.7조원으로증가 ( 십억원 ) 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 현금및예치금 , ,042.6 투자금융자산 ,243.4 대출채권 3, , , ,138.9 유형자산 무형자산 기타자산 자산총계 4, , , ,659.7 예수부채 3, , , ,364.5 기타부채 부채총계 3, , , ,510.3 자본금 ,300.0 자본조정 기타포괄손익누계액 결손금 이익잉여금 자본총계 ,149.4 부채및자본총계 4, , , ,659.7 Fig. 010: 카카오뱅크손익계산서 : 2Q18 영업적자 -68 억원까지축소 (1Q18 일회성이익 48 억원제외시적자폭감소추세지속 ) ( 십억원 ) 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 영업수익 이자수익 수수료수익 공정가치측정금융자산거래이익 기타영업수익 영업비용 이자비용 수수료비용 판관비 기타영업비용 금융자산신용손실충당금환입액 영업이익 영업이익률 % -72.5% -7.2% -7.5% 세전이익 법인세비용 당기순이익 당기순이익률 % -72.9% -7.2% -7.1% Fig. 011: 카카오 M 영상제작사업, 4 분기부터본격화 Fig. 012: 카카오 M 이지분투자한드라마제작사, 메가몬스터 (67.2%) ( 스튜디오드래곤공동투자 ) Fig. 013: 카카오페이지웹소설원작의 < 진심이닿다 > 드라마제작계획 (19 년 1 월 tvn 편성검토중, 스튜디오드래곤공동제작 ) Fig. 014: 카카오커머스연간매출액추이 : 12 월분사예정 ( 십억원 ) 커머스매출액 ( 좌 ) YoY 성장률 ( 우 ) (%) E 2019E page
5 재무제표 (K-IFRS 연결 ) 대차대조표 ( 단위 : 십억원 ) E 2019E 2020E 유동자산 1, , , , ,544.4 현금성자산 , , , ,048.5 매출채권 재고자산 비유동자산 4, , , , ,415.6 투자자산 유형자산 무형자산 3, , , , ,617.5 자산총계 5, , , , ,960.0 유동부채 , , , ,185.7 매입채무 유동성이자부채 비유동부채 비유동이자부채 부채총계 1, , , , ,009.1 자본금 자본잉여금 3, , , , ,668.4 이익잉여금 자본조정 (10.3) (11.0) (11.0) (11.0) (11.0) 자기주식 (0.8) (0.8) (0.8) (0.8) (0.8) 자본총계 3, , , , ,950.9 투하자본 3, , , , ,337.0 순차입금 (770.4) (1,969.3) (2,087.3) (2,251.1) ROA ROE ROIC 현금흐름표 ( 단위 : 십억원 ) E 2019E 2020E 영업현금 당기순이익 자산상각비 운전자본증감 매출채권감소 ( 증가 ) (28.4) (2.0) 26.2 (38.0) (50.1) 재고자산감소 ( 증가 ) (7.8) (2.8) (3.7) 매입채무증가 ( 감소 ) 투자현금 (1,019.2) (400.4) (131.7) (162.3) (178.6) 단기투자자산감소 (201.1) (18.3) (19.1) (19.8) 장기투자증권감소 (45.6) (62.6) 설비투자 (81.0) (75.2) (90.1) (102.2) (117.1) 유무형자산감소 (23.4) (24.9) (44.7) (44.7) (44.7) 재무현금 ,058.8 (11.3) (11.4) 차입금증가 (188.1) 자본증가 (11.3) (19.7) 1,058.8 (11.3) (11.4) 배당금지급 현금증감 , 총현금흐름 (Gross CF) (-) 운전자본증가 ( 감소 ) (171.9) (174.6) (61.6) (6.1) (6.5) (-) 설비투자 (+) 자산매각 (23.4) (24.9) (44.7) (44.7) (44.7) Free Cash Flow (632.9) (6.3) (-) 기타투자 (24.3) (6.7) (6.2) 잉여현금 (678.4) (69.0) 손익계산서 ( 단위 : 십억원 ) E 2019E 2020E 매출액 1, , , , ,072.3 증가율 (Y-Y,%) 영업이익 증가율 (Y-Y,%) (40.4) EBITDA 영업외손익 (15.8) (12.1) 순이자수익 (4.2) 외화관련손익 7.8 (13.4) 지분법손익 (0.5) 세전계속사업손익 당기순이익 지배기업당기순이익 증가율 (Y-Y,%) (16.9) 91.1 (21.9) NOPLAT (+) Dep (-) 운전자본투자 (171.9) (174.6) (61.6) (6.1) (6.5) (-) Capex OpFCF Yr CAGR & Margins 매출액증가율 (3Yr) 영업이익증가율 (3Yr) 20.8 (2.1) EBITDA 증가율 (3Yr) 순이익증가율 (3Yr) 2.2 (5.8) 영업이익률 (%) EBITDA마진 (%) 순이익률 (%) 주요투자지표 ( 단위 : 원, 배 ) E 2019E 2020E Per share Data EPS 881 1,606 1,102 1,772 2,477 BPS 50,965 59,332 67,891 69,515 71,842 DPS Multiples(x,%) PER PBR EV/ EBITDA 배당수익율 PCR PSR 재무건전성 (%) 부채비율 Net debt/equity 3.3 n/a n/a n/a n/a Net debt/ebitda 52.5 n/a n/a n/a n/a 유동비율 이자보상배율 27.9 n/a n/a n/a n/a 이자비용 / 매출액 자산구조투하자본 (%) 현금 + 투자자산 (%) 자본구조차입금 (%) 자기자본 (%) 자료 : KTB 투자증권 5 page
6 Compliance Notice 당사는본자료를기관투자가등제 3자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의인수 합병의주선업무를수행하고있지않습니다. 당사는자료작성일현재본자료에서추천한종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의계열사가아닙니다. 당사는동종목에대해자료작성일기준유가증권발행 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 과관련하여지난 12개월간주간사로참여하지않았습니다. 당사는상기명시한사항외에고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 본자료를작성한애널리스트및그배우자는발간일현재해당기업의주식및주식관련파생상품등을보유하고있지않습니다. 본자료의조사분석담당자는어떠한외부압력이나간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성하였습니다. 투자등급비율 BUY : 85% HOLD : 15% SELL : 0% 투자등급관련사항 아래종목투자의견은향후 12 개월간추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함. ㆍ STRONG BUY: 추천기준일종가대비 +50% 이상. ㆍ BUY: 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~+50% 미만. ㆍ REDUCE: 추천기준일종가대비 -5% 미만. ㆍ HOLD: 추천기준일종가대비 -5% 이상 +15% 미만. ㆍ SUSPENDED: 기업가치전망에불확실성이일시적으로커졌을경우잠정적으로분석중단. 목표가는미제시. 당사의투자의견중 STRONG BUY, BUY 는 " 매수 ", HOLD 는 " 중립 ", REDUCE 는 " 매도 " 에해당. 투자의견이시장상황에따라투자등급기준과일시적으로다를수있음동조사분석자료에서제시된업종투자의견은시장대비업종의초과수익률수준에근거한것으로, 개별종목에대한투자의견과다를수있음. ㆍ Overweight: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률을상회할것으로예상하는경우ㆍ Neutral: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률과유사할것으로예상하는경우ㆍ Underweight: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률을하회할것으로예상되는경우 주 ) 업종수익률은위험을감안한수치 최근 2 년간투자의견및목표주가변경내용 카카오 (035720) ( 원 ) 200,000 카카오 목표주가 160, ,000 80,000 40,000 0 Oct-16 Feb-17 Jun-17 Oct-17 Feb-18 Jun-18 Oct-18 일자 투자의견 HOLD HOLD HOLD HOLD HOLD HOLD 목표주가 90,000 원 100,000 원 110,000 원 150,000 원 140,000 원 130,000 원 일자 투자의견 BUY 목표주가 150,000 원 일자목표주가평균주가최고가평균주가괴리율 (%) 최고가괴리율 (%) 목표주가대비실제주가괴리율 ,000 원 126,941 원 161,000 원 ,000 원 119,509 원 141,500 원 ,000 원 116,459 원 128,000 원 ,000 원 121,653 원 128,000 원 * 괴리율적용기간 : 최근 1 년내목표주가변경일로부터최근종가산출일 (2018 년 10 월 5 일 ) ** 괴리율적용산식 : ( 실제주가 목표주가 ) / 목표주가 본자료는고객의투자판단을돕기위한정보제공을목적으로작성된참고용자료입니다. 본자료는조사분석담당자가신뢰할수있는자료및정보를토대로작성한것이나, 제공되는정보의완전성이나정 확성을당사가보장하지않습니다. 모든투자의사결정은투자자자신의판단과책임하에하시기바라며, 본자료는투자결과와관련한어떠한법적분쟁의증거로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작 물로서모든저작권은당사에있으며, 당사의동의없이본자료를무단으로배포, 복제, 인용, 변형할수없습니다. 6 page
(Microsoft Word - KTB_\271\332\273\363\307\366_\264\366\273\352\307\317\300\314\270\336\305\273_4Q12 Earnings Review_ doc)
덕산하이메탈 (077360 077360) 4Q12 Review: 시장컨센서스및당사추정치에부합 15 March 2012 Analyst 박상현 02) 2184-2311 shpark@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 상향 Earning 하향 Valuation Call Neutral 단기이익모멘텀 Neutral 장기성장성 Positive
CJ 대한통운 HOLD 단가에대해생각해볼시점 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 150,000 유지 Earnings 유지 현재가 (11/8) 159,000 원 예상주가상승률 -5.7% 시가총액 36,272 억원 비중 (KOSPI 내 ) 0.26% 발행주식수 22,812 천주 52주최저가 / 최고가 122,000-175,000 원 3개월일평균거래대금
Microsoft Word - CJ E&M 1Q16 Review (16.05.11)_O9OUkytYaqb47lU9qsCo
Earnings review CJ E&M (130960) 디지털광고 성장 스토리의 주인공 Aug. 2016 10 미디어 엔터/유통 이남준 nam.lee@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 90,000 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가(8/9) 63,800원 예상 주가상승률 41.1% 시가총액
Fig. 1: 분기 연결 실적 추정 변동 단위: 십억원 변경전 변경후 차이(%,%P ) 216.3 216.6 216.9 216.12 216.3 216.6 216.9 216.12 216.3 216.6 216.9 216.12 매출액 1,17.4 1,262.7 1,357.7
Earnings review BGF리테일 (2741) 1Q16 Review: 예상에서 크게 벗어나지 않은 실적 May. 216 1 유통/미디어 엔터 이남준 nam.lee@ktb.co.kr Highlight BGF리테일 1Q16 당사 추정치 및 시장 컨센서스에 부합. 전년 동기 1회성 이익 약 25억원을 제외할 시 이익 고성장 추세는 변하지 않은 것으로 파악
(Microsoft Word _KTB \261\342\276\367\272\320\274\256_sbs_4\272\320\261\342\270\256\272\344)
SBS (034120 034120) 4Q11 Review : 어닝쇼크가있어야명분이생긴다. 30 Jan. 2012 Analyst 최찬석 02) 2184-2316 nethead@ktb.co.kr R.A 정하성 02) 2184-2353 haschung@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 45,000 52,000 하향 Earnings
Microsoft Word - 동부하이텍_2Q16
Earnings review 동부하이텍 (99) 2Q16 review: 우려 vs. 실적 Aug. 216 17 반도체진성혜 sh.jin@ktb.co.kr Highlight 2분기매출액및영업이익실적은당사추정치에대체로부합. 순이익은유형자산감액손실이약 77억원반영되며예상하회 STRONG BUY 현재직전변동 투자의견 STRONG BUY 유지 목표주가 3, 유지 Earnings
Microsoft Word _현대차 4Q14.doc_RX5KT9JbfiJIjrB0We9p
Earnings review 대한항공 (000000) 현대차 (005380) 복잡해진이익의함수 Jan. 2015 23 Analyst 김형민 02) 2184-2419 / hymin@ktb.co.kr Highlight 4Q14 연결영업이익은 1.88 조원 (YoY -7.6%) 를기록해당사추정치를 6.4% 하회. 2014 년영업이익은 7.6 조원 (YoY -9.2%),
Microsoft Word LG이노텍3
LG 이노텍 (117) BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 12, 18, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (12/21) 86,7원 예상주가상승률 38.4% 시가총액 2,519 억원 비중 (KOSPI내 ).15% 발행주식수 23,667 천주 52주최저가 / 최고가 86,7-164, 원 3개월일평균거래대금 292
(Microsoft Word - \275\311\305\330_ _\303\326\301\276.doc)
Earnings review 심텍 (3671) 대한항공 ( ) 최악의상황을지나는중 April. 213 3 Analyst 장우용 2) 2184-2342 / wyjang@ktb.co.kr R.A. 이종민 2) 2184-2334 / jmlee1st@ktb.co.kr HOLD 현재 직전 변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 8,5 8, 상향 Earnings 하향 Highlight
Fig. 1: 분기연결실적추정변동 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 ,168.
Earnings review 신세계 (417) 이미높아져버린눈높이가걱정 Jan. 218 31 유통 / 미디어 / 엔터이남준 nam.lee@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 38, 35, 상향 Earnings Stock Information 상향 현재가 (1/3) 331,5 원 예상주가상승률
Microsoft Word - LGD_1Q14 Earnings Review_140424_final..doc_41peSHlRRwEqRLIka3oA
Earnings review 대한항공 (000000) LG 디스플레이 (034220) 하반기로갈수록 LCD 수급호전지속전망 Apr. 2014 24 Analyst 박상현 02) 2184-2311 / shpark@ktb.co.kr Highlight 1분기매출액은컨센서스를하회한반면, 영업이익은컨센서스상회. 동사는 2분기대면적 TV 패널의본격적인공급확대로공격적인물량가이던스제시
Microsoft Word - 160202-아모레G earnings review.doc_cCDHLOpQ4W2QrAVPWflH
Earnings review 아모레G (279) 4Q15 Review: 이니스프리의 반가운 회복 Feb. 216 3 소비재/화장품 김영옥 nick.kim@ktb.co.kr Highlight IFRS 연결기준 매출액 1조4,576억원, 영업이익 1,61억원 기록. 당사 추정치 및 컨센서스 부합하는 수준 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 2,
Microsoft Word - LG_2Q13_Review.doc_in7DW0tol6Yo2jqOiJUL
Earnings review 대한항공 (000000) LG (003550) 부진한비상장사도하반기에는점진적개선 Aug. 2013 16 Analyst 오진원 02) 2184-2309 / jw.oh@ktb.co.kr R.A. 임현정 02) 2184-2344 / hjlim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 90,000 유지 Earnings
(Microsoft Word - KTB_\271\332\273\363\307\366_\264\366\273\352\307\317\300\314\270\336\305\273_1Q12 Earnings Review_ doc)
덕산하이메탈 (7736 7736) 1Q12 Review: 시장기대치에부합. 2Q부터실적우상향전망 16 May 212 Analyst 박상현 2) 2184-2311 shpark@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 33, 유지 Earning Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성 Stock Information 현재가
Microsoft Word - LG디스플레이 4Q14 Review_최종_j7DZYr7TRt0Rv1kCzTR0
Earnings review 대한항공 (000000) LG 디스플레이 (034220) 높아진기대, 부응하는실적 Jan. 2015 29 Analyst 김양재 02) 2184-2374 / yj.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 43,000 유지 Earnings 유지 Stock Information 현재가 (1/28) 36,050원
Microsoft Word _CJCJ_4Q14 review.doc_lTmvyL0KuCogKhoYoUpw
Earnings review 대한항공 () CJ 제일제당 (9795) 날아라바이오 Feb. 215 6 Analyst 김은정 2) 2184-2322 / ericakim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 49, 41, 상향 Earnings 상향 Stock Information 현재가 (2/6) 371,5 원 예상주가상승률 31.9%
Microsoft Word
삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964
Microsoft Word - 한미반도체_2Q14_Review_ doc_qnxNdzO8LllMVcfQBLmZ
Earnings review 대한항공 () 한미반도체 (427) 3 분기에도실적개선지속 Sep. 214 1 Analyst 진성혜 2) 2184-2392 / sh.jin@ktb.co.kr RA 김영인 2) 2184-2344 / yi.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 Buy 유지 목표주가 19, 유지 Earnings 하향 Stock Information
Microsoft Word _CJ제일제당_4Q12review.doc
CJ 제일제당 (097950) 4Q12 Review: 무사귀환 - 본업은예상을충족 4 March 2013 Analyst 김민정 02) 2184-2328 minjeong@ktb.co.kr R.A. 강효지 02) 2184-2147 hj.kang@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 450,000 430,000 상향 Earnings
Microsoft Word - [KTB_신지윤_대한통운_000120__4Q12Review].doc
![Microsoft Word - [KTB_신지윤_대한통운_000120__4Q12Review].doc](/thumbs/47/23763094.jpg "Microsoft Word - [KTB_신지윤_대한통운_000120__4Q12Review].doc")
(12) 4Q12 Review: OP 183 억원, 예상을하회 4 March 213 Analyst 신지윤 2) 2184-2333_jyshin@ktb.co.kr R.A. 김은정 2) 2184-2322_ericakim@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 119, 유지 Earnings Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성
Microsoft Word _GS홈쇼핑_1Q13review_final..doc
Earnings review 대한항공 (000000) GS 홈쇼핑 (028150) 수익성위주의취급고성장전략유효 April. 2013 30 Analyst 이혜린 02) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr R.A. 박철순 02) 2184-2304 / c.pak@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 270,000 220,000
Microsoft Word - 20150102_한진칼.doc_CoF8hUWG8ckKxJtoC6RU
Issue & Pitch 대한항공 (000000) 한진칼 (180640) 짐이 생겼지만 여전히 해 볼만 한 싸움 Jan. 2015 2 Analyst 신지윤 02) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr Issue 4Q14 Preview와 2015년 주요 이슈 정리 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 38,000 35,000 상향
Microsoft Word - LG CHEM 1Q17 Review
Earnings review LG 화학 (5191) 1Q17 Review: 석유화학부문이이끈실적개선 Apr. 217 2 정유 / 석유화학이충재 twim2@ktb.co.kr Highlight KTB 의 1Q17 영업이익추정치,833 억원을상회하는 7,99 억원의영업이익기록 HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 3, 27, 상향 Earnings
Fig. 1: 온라인 / 모바일광고시장취급고추이 Fig. 2: 인크로스미디어렙취급고추이 4, 3, 27,589 온라인 / 모바일광고시장취급고 3,59 34,378 37,474 2, 1,6 인크로스취급고 1,56 1,8 2, 1, ,43 1, 4 2
Issue & Pitch 인크로스 (2165) NHN 엔터가최대주주가되면생기는일 Nov. 217 1 미디어 / 엔터 / 유통이남준 nam.lee@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr Issue 전일 NHN 엔터는스톤브릿지사모펀드가보유한인크로스주식 2% 를인수하며 최대주주로등극. 또한, 5% 무상증자를통해거래유동성확대도모 투자의견 목표주가
Figure 01 AP 시스템 12 개월 forward PER Band 추이 Figure 02 AP 시스템 12 개월 forward PBR Band 추이 Figure 03 AP 시스템실적추이 Figure 04 중소형 Display 투자전망 Source: AP 시스템,
In-Depth AP 시스템 (054620) 가치를더해가는 OLED 장비업체 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 신규 목표주가 31,000원 신규 Earnings Stock Information 현재가 (9/5) 예상주가상승률시가총액비중 (KOSPI내) 발행주식수 52주최저가 / 최고가 3개월일평균거래대금외국인지분율 20,850원 48.7% 5,340억원
Microsoft Word 이노텍3
Issue & Pitch 대한항공 () LG 이노텍 (117) 견조한실적, 흘러내린주가에대한고민 Sep. 218 2 핸드셋 /IT 부품이동주 natelee@ktb.co.kr Issue 기업 Update BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 18, 유지 Earnings 유지 Stock Information 현재가 (9/18) 13, 원 예상주가상승률
- 삼천리 ES는냉난방기기도매및공사가주업으로연간매출액 1,500 억원규모인데일시에 400 억원대손실인식은예상밖 - 참고로 2017년중삼천리는삼천리 ES 유상증자에 123억원투입. 3Q17 말삼천리 ES 자본총계는 596억원이었음 - 발전자회사 S파워의연간영업이익은 11
Company visit note 삼천리 (004690) 다각화쓴맛, 배당으로주주달래기 Feb. 2018 14 유틸리티 / 운송신지윤 jyshin@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 130,000 유지 Earnings Stock Information 하향 현재가 (2/13) 112,500 원 예상주가상승률 15.6% 시가총액
Fig. 1: 구분 22 년지배주주지분순이익 ( 십억원 ) 35.5 Target PER 3.x 목표시총 ( 십억원 ) 1,65. 주식수 ( 천주 ) 18,185.7 적정주가 ( 원 ) 58,561 목표주가 ( 원 ) 59, 현재주가 ( 원 ) 47,5 상승여력 24.2
와이지엔터테인먼트 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 59, 49, 상향 Earnings 유지 현재가 (12/28) 47,5 원 예상주가상승률 24.2% 시가총액 8,638 억원 비중 (KOSDAQ 내 ).38% 발행주식수 18,186 천주 52주최저가 / 최고가 27, - 48,95 원 3개월일평균거래대금 144억원 외국인지분율 14.1% 주요주주지분율
Microsoft Word _GS홈쇼핑_3Q14review_final..doc_zxln6mKqxBYWpyh2T7Qr
Earnings review 대한항공 () GS 홈쇼핑 (2815) 모바일채널강화에따른단기수익성훼손불가피 Oct. 214 31 Analyst 이혜린 2) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 29, 33, 하향 Earnings 하향 Stock Information 현재가 (1/3) 217, 원 예상주가상승률
(Microsoft Word - \275\311\305\330_3Q12 Earnings Review_ doc)
심텍 (3671 3671) 3Q12 Review: 악재모두반영되어긍정적인요소에주목할시점 1 November 212 Analyst 장우용 2) 2184-2342 wyjang@ktb.co.kr BUY R.A. 이종민 2) 2184-2334 jmlee1st@ktb.co.kr Investment Point 최근주가하락요인이었던두가지악재 (3Q 어닝쇼크와워런트행사에따른오버행이슈
Microsoft Word - 코웨이 _최종_.doc_fIDTx4xfGGkNuJ40uuco
Issue & Pitch 대한항공 () 코웨이 (2124) 불확실성이주는흔치않은기회 Aug. 215 27 Analyst 김영옥 2) 2184-2311 / nick.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 1 유지 Earnings Stock Information 현재가 (8/26) 83,2원 예상주가상승률 44.2% 시가총액 64,168억원
Microsoft Word - 2016051015294817K_01_08.docx
216. 5. 13 카카오 (3572) 1Q16 review - O2O 기대감 vs 광고 부진 1분기 영업이익 Y-Y 55.2% 감소한 211억원을 기록하여 컨센서스에 부합 6월 대리운전 및 헤어샵 서비스의 출시 재확인 및 하반기 가사도우미 호출서비스 및 주 차장 예약서비스 출시 계획 공개로 O2O 중심의 성장 계획을 밝힘 그러나 PC 매출 감소로 전체 광고
Microsoft Word _Issuenpitch 녹십자_수두백신 수주.doc_Gp9VlMDj0U58MR8Bjifv
Issue & Pitch 대한항공 (000000) 녹십자 (006280) 수두백신수주큰폭증가, 수출실적청신호 Jan. 2015 15 Analyst 이혜린 02) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr 현재직전변동투자의견 유지 목표주가 160,000 유지 Earnings 상향 Issue 전일 WHO 산하기관인 PAHO 입찰에서 2년간 (2015~2016
삼성전자 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 53,000 유지 Earnings 유지 현재가 (3/11) 43,650 원 예상주가상승률 21.4% 시가총액 2,605,810 억원 비중 (KOSPI 내 ) 18.47% 발행주식수 5,969,783 천주 52주
삼성전자 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 53, 유지 Earnings 유지 현재가 (3/11) 43,65 원 예상주가상승률 21.4% 시가총액 2,65,81 억원 비중 (KOSPI 내 ) 18.47% 발행주식수 5,969,783 천주 52주최저가 / 최고가 37,45-53, 원 3개월일평균거래대금 5,372 억원 외국인지분율 56.7% 주요주주지분율
Fig. 1: 분기실적추정변경 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액
Earnings review 대한항공 () 와이지엔터 (12287) 내년상반기를바라봐야할때 Nov. 215 16 엔터테인먼트이남준 2) 21842353 / nam.lee@ktb.co.kr Highlight 3 분기영업이익은컨센서스와당사추정치하회. BUY Pitch 216 년앨범및디지털콘텐츠매출추정치소폭하향조정. 이를반영하여 목표주가 6.2 만원으로하향 (TP
Microsoft Word 코웨이 earnings review.doc_cBHNBEJt2ZhYlf1FfSmR
Earnings review 코웨이 (2124) 3Q15 Review: 중심을잃지않는펀더멘털 Nov. 215 4 소비재 / 화장품김영옥 2) 2184-2311 / nick.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 12, 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (11/3) 9,원 예상주가상승률 33.3%
K-IFRS,. 3,.,.. 2
2014 3 2014.11. 7 Investor Relations K-IFRS,. 3,.,.. 2 1. 2. 3. 4. 5. 6. ( ) ( ) 3 1. (MAU), ( : ) 32,490 33,669 34,626 35,729 36,350 36,489 37,212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 32,490 33,669 34,626
Fig. 1: 아모레 G 부문별실적요약 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18P 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E E 219E 연결매출 1, ,413. 1, ,342.
Earnings review 아모레 G (279) 사업회사대비낮아지는매력도 Jul. 218 27 화장품 / 소비재 / 스몰캡김영옥 nick.kim@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 14, 17, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (7/26) 12,5원 예상주가상승률
바로투자증권 f
Equity Report 2019. 7. 24 LG 디스플레이 (034220 KS) 2Q19 Review : 하반기엔기다리던님이오신다했다 [IT/Small Cap] 이승철 Equity Analyst myrocky@barofn.com +822-6099-8505 윤석준 R.A fineence@barofn.com +822-6099-8506 Target Price
Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note
Company Report 217.2.2 동아엘텍 (8813 KQ) 강한실적개선세지속전망 [IT] 박성순 Equity Analyst sspark@barofn.com +822-699-8663 김지훈 R.A sidaugam@barofn.com +822-699-86 Target Price 현재주가 BUY (TP 유지 ) 32, 원 24,7 원 목표수익률 29.6%
Microsoft Word _2Q11preview_교육_최종.doc
교육 (Neutral) 2Q11 Preview: 기존예상과크게다르지않을전망 3 June 211 Analyst 이혜린 2) 2184-2327_hrin@ktb.co.kr R.A. 박철순 2) 2184-234_c.pak@ktb.co.kr Investment Point 1) 교육 Universe 2분기실적컨센서스하회예상되나, 하회폭크지않아주가에미치는영향중립적 1 IFRS
Microsoft Word - 삼성SDI 1Q16 Preview Final4_H9AFdzmFcX81VFY9nszm
Issue & Pitch 대한항공 () 삼성SDI (64) 1Q16 Preview: 시장 컨센서스 부합 예상 Mar. 216 15 디스플레이/핸드셋 김양재 yj.kim@ktb.co.kr 디스플레이/핸드셋 이동주 natelee@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 135, 유지 Earnings 유지 Issue 삼성SDI 1Q16
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SK 하이닉스 (000660) 기업분석 3분기실적보다는업황회복추세에주목하자 서브카피 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 신규 목표주가 27,000 신규 Earnings Investment Rationale Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성 Trading Data & Expected Return 현재가 (8/23) 예상주가상승률시가총액비중
Microsoft Word - 1Q16 Review_CJ대한통운.doc
Earnings review 대한항공 (000000) CJ 대한통운 (000120) 무난한스타트 May. 2016 9 유틸리티 / 운송신지윤 jyshin@ktb.co.kr 유틸리티 / 운송이한준 hanlee@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 240,000 유지 Earnings 유지 Stock Information 현재가 (5/4)
Fig. 1: CJ CGV 국내 실적 추정 Summary 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16(E) 3Q16(E) 4Q16(E) 214 215 216(E) 매출액 24. 22.1 276.9 213.7 24.1 25.2 3.1 226.8 864.5 896
Issue & Pitch CJ CGV (7916) 과도한 2분기 실적 악화 우려 Jul. 216 6 미디어 엔터/유통 이남준 nam.lee@ktb.co.kr Issue 최근 동사 2분기 실적 우려가 확산되면서 1M 수익률 -15.1% 기록. 최근 신사업 위주 현황 및 2Q16 실적 Preview 제시 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 15,
Microsoft Word _KOGAS_요금인하.doc_RPfM8vhPpcvnLbgxnA2D
Issue & Pitch 대한항공 () 한국가스공사 (3646) 긍정적인요금인하 Feb. 215 27 Analyst 신지윤 2) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr Issue 3 월부터가스요금 1.7% 인하발표. 인하한것이왜긍정적인지설명코자함 BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 62, 72, 하향 Earnings 하향 Stock
Issue & Pitch 더블유게임즈 (192080) 3 분기도좋고, 4 분기는더좋다 Oct 인터넷 / 게임 / 통신이민아 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 87,000 유지 Earnings Stock
Issue & Pitch 더블유게임즈 (192080) 3 분기도좋고, 4 분기는더좋다 Oct. 2018 18 인터넷 / 게임 / 통신이민아 mina.lee@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 87,000 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (10/17) 70,800 원 예상주가상승률 22.9% 시가총액
Microsoft Word - GS _39CA90ZX4AeyyWGxq4yT
Issue & Pitch GS (7893) 발전부문계열사의현황과향후증설계획 May. 216 31 정유 / 석유화학이충재 twim2@ktb.co.kr Issue 발전부문계열사의사업모델과실적추이, 향후설비증설계획정리 HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 57, 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (5/3) 52,7원
Microsoft Word - 한국항공우주.doc_R9kyFxR9Bm3zkFOPlToc
71 400 원 Issue & Pitch 대한항공 (000000) 한국항공우주 (047810) 2Q15 Preview: 성장은지속된다 Jul. 2015 6 Analyst 강태현 02) 2184-2368 / thkang@ktb.co.kr Issue Preview 와투자전략 update 김재현연구원 02) 2184-2067 / alexjh87@ktb.co.kr
(Microsoft Word - \301\246\300\317\270\360\301\367_1Q13 Earnings Review_ doc)
Earnings review 대한항공 ( 제일모직 (13) ) 기존추정치부합. 2 분기부터개선전망 May 213 6 Analyst 박상현 2) 2184-2311 / shpark@ktb.co.kr R.A. 김다은 2) 2184-2119 / dani@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 11, 유지 Earnings Stock Information
아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라
4분기가 기다려진다 2016.10.28 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라 4분기 매출액 성장률 37.5% QoQ 기대 시장 컨센서스 대비 매출액은 15.2% 하회, 영업이익 7.9% 상회 의 연결기준
Microsoft Word Panel 가격 Review final_Gc75sHCRigucPFkizlPo
Issue & Pitch Display (Overweight) 4월상반월 LCD Panel 가격 Review Apr. 2 8 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Issue 4 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 4월상반월 Panel 가격은견조한흐름. 향후 TV Panel 가격은 32인치와 인치
<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>
2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26
Microsoft Word _earnings review_신세계푸드_
Earnings review 신세계푸드 (3144) 4Q16 Review: 컨센은하회했으나, 내용이좋다 Jan. 217 26 음식료손주리 jr.sohn@ktb.co.kr Highlight 4Q16 연결기준매출액 2,791 억원 (YoY +17.5%), 영업이익 66억원 ( 흑자전환, 영업이익률 2.4%) 시현. 컨센서스및당사추정치이익대비소폭하회 BUY 현재직전변동
Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note
Company Report 2018.10.30 아모레 G (002790 KS) 3Q18 Review: 계속되는부진의늪 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY ( 의견상향, TP 하향 ) 78,000 원 61,900 원 목표수익률 26.0% Key Data
Microsoft Word _earnings review_신세계푸드
Earnings review 신세계푸드 (3144) 2Q17 Review: 양호한수익성확인 Jul. 217 21 음식료손주리 jr.sohn@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 2, 유지 Earnings Stock Information 하향 현재가 (7/2) 151, 원 예상주가상승률 32.5% 시가총액 비중 (KOSPI 내 )
Fig. 1: LG 디스플레이분기실적전망변경 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 6,35.3 6,47.2 6
Issue & Pitch 대한항공 () LG 디스플레이 (3422) 3Q18 Preview: 개와늑대의시간 Sep. 218 28 반도체 /Display 김양재 yj.kim@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 22, 유지 Earnings Stock Information 상향 현재가 (9/27) 19,55 원 예상주가상승률 12.5%
Microsoft Word - 4Q14 review_CJ대한통운.doc_5cuLZlnX7iqsL6vxwLg7
Earnings review 대한항공 () CJ 대한통운 (12) 예견치못한광속행보 Feb. 215 4 Analyst 신지윤 2) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY HOLD 상향 목표주가 22, 18, 상향 Earnings 상향 Highlight 4Q14 OP 592억원, 컨센서스 14% 상회. 택배단가가오르지않더라도물량증가와운영효율성제고로수익성향상이얼마든지가능하다는걸보여준실적.
Microsoft Word - 3월 상반월 Panel report_3H15WNdSyakIAF1lLDLV
Issue & Pitch Display (Overweight) 3월상반월 LCD Panel 가격 Review Mar. 215 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Issue 3 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 3월상반월 Panel 가격은견조한흐름. Panel 재고도건전한상황. 향후 TV Panel
Microsoft Word - 4Q14 review_한진해운.doc_X0NJBOHzJcJBJMQ0Bfgx
Earnings review 대한항공 () 한진해운 (11793) 유가하락효과가나타나기시작 Feb. 215 2 Analyst 신지윤 2) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr Highlight 유류비의감소로영업이익 546 억원 (YoY 흑자전환 ) 시현, 벌크부문손상차손인식으로순손실 389 억원을기록하여 bottom-line 은적자기록 HOLD
기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1
![기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1](/thumbs/92/108452098.jpg "기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1")
2018/8/1 SK 하이닉스 (000660) 기업분석리포트 더성장할수있다 2분기사상최대실적경신 SK하이닉스는 2Q18 매출액 10.4조원 (+55.0% YoY, +18.9% QoQ), 영업이익 5.6조원 (+82.7%YoY, +27.6% QoQ) 으로높아진컨센서스를상회하였 투자의견 [ 신규 ] 목표주가 (6M) [ 신규 ] 현재주가 2018/7/31 매수
삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시
삼성전자 (005930) 19/1/3 기업실적 Preview 19 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (4.9% YoY, 4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (9.7% YoY, 22.2% QoQ) 으로시장전망치를하회할것으로예 상한다. 서버고객사들의투자효율화, 신규 CPU 대기수요와더불어 DRAM 가격하락구간에서구매를지연하고있어수요가둔화된모습이다.
Microsoft Word - KTB_SKC_4Q14Review_ doc_OJ6pURZgZtEbPQ8cpaJf
Earnings review 대한항공 (000000) SKC (011790) 2015 년은 Propylene Oxide 의해 Feb. 2015 13 Analyst 이충재 02) 2184-2199 / twim2000@ktb.co.kr Highlight 화학부문의 4Q14 영업이익률 11.5%. PO 의타이트한수급상황이지속되고있음 BUY 현재 직전 변동 투자의견
Microsoft Word - 4Q14 review_아시아나항공.doc_IaTji5a7RR1xKGpqOcta
Earnings review 대한항공 (000000) 아시아나항공 (020560) 일회성요인을제거하면예상에부합 Feb. 2015 12 Analyst 신지윤 02) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동투자의견 HOLD 유지 목표주가 9,000 7,000 상향 Earnings 상향 Stock Information 현재가 (2/11)
Issue & Pitch 대한항공 (000000) 삼성전자 (005930) 3Q18 Preview: 곳간에쌓이는현금 Sep 반도체 /Display 김양재 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 65,000 유지
Issue & Pitch 대한항공 () 삼성전자 (593) 3Q18 Preview: 곳간에쌓이는현금 Sep. 218 21 반도체 /Display 김양재 yj.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 65, 유지 Earnings Stock Information 하향 현재가 (9/2) 47,25 원 예상주가상승률 37.6% 시가총액
LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation
216 년 1 월 27 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 가전, TV 수익성확인과전장부품이라는미래 4Q15 Review: 영업이익 3,49억원으로컨센서스상회 LG전자의 15년 4분기매출액은 14조 5,61억원 (YoY -4%, QoQ +4%), 영업이익은 3,49억원 (YoY +29%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회하는호실적을달성했다.
Microsoft Word Panel 가격 Review Final4.doc_doiYXdhLwjv9zROCktST
Issue & Pitch Display (Overweight) 5월하반월 LCD Panel 가격 Review May. 215 21 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Companies on our radar 종목명 투자의견 목표가 Top pick 삼성 SDI BUY 16.5만원 LG 디스플레이 BUY 4.3 만원 Issue
Microsoft Word - CJ E&M_3Q13 preview_131004.doc
기업분석 2013. 10. 04 CJ E&M(130960.KQ) 3Q13 Preview: 효자로 거듭난 게임 부문 미디어/엔터/레저 담당 이우승 Tel. 368-6156 / wslee@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(유지) 목표주가(12M, 상향) 52,000원 현재주가(10/2) 41,950원
2013년 0월 0일
219 년 8 월 7 일 I Equity Research 와이솔 (12299) RF 모듈이발목잡다 2Q19 Preview: 영업이익 89억원으로전망와이솔의 19년 2분기매출액은 1,133 억원 (YoY -2%, QoQ +2%), 영업이익은 9억원 (YoY -37%, QoQ +35%) 으로전망한다. 이는컨센서스매출액 1,132 억원에부합하고, 영업이익 122억원을하회한다.
2007
Eugene Research 기업분석 2019. 04. 30 삼성엔지니어링 (028050.KS) 좋은실적과곧나올해외수주 기계 / 조선 / 건설, 부동산이상우 Tel. 02)368-6874 / tinycare@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 ( 영업이익기준 ) Above In-line Below O BUY( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향
Microsoft Word - KTB_GS_4Q14Review_ doc_fOI9ZIENtbS7v9N1VE6P
Earnings review 대한항공 (000000) GS (078930) 2015 년 GS 칼텍스의실적개선을기대한다 Feb. 2015 13 Analyst 이충재 02) 2184-2199 / twim2000@ktb.co.kr Highlight 정유 / 석유화학 / 발전 / 유통 / 홈쇼핑 / 종합상사등모든주요자회사의 4Q14 실적부진모든자회사의 4Q14 당기순이익이작년
SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345
217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,
- 3Q17 예상실적은매출액 4,313 억원 (YoY +13.9%), 영업이익 148억원 (YoY +385%) 전망. 광고비수기로접어들면서 TV광고및디지털광고매출은 2분기대비소폭감소할것. 영화부문매출은군함도실적이반영되면서 2분기대비크게성장할것이나, 높은제작비용탓에손익개
Earnings review CJ E&M (130960) 아쉬울수밖에없는주가방향성 Aug. 2017 10 미디어 엔터 / 유통이남준 nam.lee@ktb.co.kr Highlight 2 분기실적은시장컨센서스에부합하는수준기록 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 85,000 100,000 하향 Earnings Stock Information 유지
Fig. 01: LG 주요계열사실적추이 ( 단위 : 억원 ) 회사명 주요항목 Q 2Q 누계 누계 누계 누계 전자계열 LG전자 매출액 142, , , , , ,538 영업
Earnings review LG (003550) 대한항공 (000000) 기대되는하반기 Aug. 2014 18 Analyst 오진원 02) 2184-2309 / jw.oh@ktb.co.kr Highlight 당사예상치부합. 2 분기지배순익 2,636 억원 (YoY +4.6%) 시현 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 85,000 80,000
바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한
(097950.KS) 단기 모멘텀보다 개선 잠재력에 주목 Company Note 2016. 3. 24 바이오제품 가격 상승 지연, 환율 상승에 따른 일부 사업부 역기저 효과 등으로 1분기 실적은 컨센서스 하회 예상. 하지만 가공식품 고성장세 지 속될 전망이고, CJ헬스케어 상장 모멘텀 대기 중이어서 Buy 관점 유효 1분기 실적 컨센서스 소폭 하회할 듯 CJ제일제당의
Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note
Company Report 2018.11.09 CJ 제일제당 (097950 KS) 3Q18 Review: 앞으로더욱고조될기대감 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY (Maintain) 430,000 원 333,000 원 목표수익률 29.1% Key
Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note
Company Report 2018.08.09 CJ 제일제당 (097950 KS) 2Q18 Review: 식품흐리고바이오맑음 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY (Maintain) 430,000 원 339,500 원 목표수익률 26.7% Key Data
Microsoft Word - Auto Industry _130402_ - Global Factory March 2013 Sales.doc
Monthly 자동차 (Neutral) 3월국내 / 해외공장판매 : 판매정체현상지속 April. 13 Coverage opinion Analyst 남경문 ) 1-33 kmnam@ktb.co.kr R.A. 정다이 ) 1- dai.jeong@ktb.co.kr 종목명투자의견목표가 Top pick 현대자동차 BUY, 기아자동차 BUY 5, Focal point 3월글로벌공장판매량은현대차
Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc
212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원
주성엔지니어링 주성엔지니어링 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 매출액 2Q14 4Q14 2Q1 4Q1E E 216E YoY % 9. (23.4) 2.
주성엔지니어링 반도체 장비 호조로 양호한 3Q1 실적 21.11.12 투자의견 BUY (유지) 목표주가 8,원 (유지) 26.2 현재가 (11/11, 원) 6,34 Consensus target price (원) 7, Difference from consensus Forecast earnings & valuation 21E 216E 217E 142 176 21
Microsoft Word Panel 가격 Review 최종 본문 완성_TNtKhLh9jzajRiENt0cb
Issue & Pitch Display (Overweight) 6월하반월 LCD Panel 가격 Review June. 215 23 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr 6 월하반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 6월하반월 Panel 가격하락세지속. 특히 32인치 TV Panel 가격하락부각. 전반월대비
Fig. 1: 분기연결실적추정변동단위 : 십억원 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액
Earnings review 에스엠 (4151) 단기비용증가우려와중국사업기대감의줄다리기 Feb. 216 18 유통 / 엔터이남준 nam.lee@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 47, 52, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (2/17) 38,5 원 예상주가상승률 22.1% 시가총액 8,41
2019/4/1 LG 이노텍 (011070) 기업실적 Preview 생각보다더나쁘지않다 1Q19F 매출액 1.7조원, 영업손실 214억원전망 1Q19F LG이노텍의매출액 1.7조원 (+1.0% YoY, -28.5% QoQ), 영업손실 214억원 ( 적전 YoY, 적전
2019/4/1 LG 이노텍 (011070) 기업실적 Preview 생각보다더나쁘지않다 1Q19F 매출액 1.7조원, 영업손실 214억원전망 1Q19F LG이노텍의매출액 1.7조원 (+1.0% YoY, 28.5% QoQ), 영업손실 214억원 ( 적전 YoY, 적전 QoQ) 으로시장전망치에대체로부합할것으로 투자의견 [ 유지 ] 목표주가 (6M) [ 상향 ]
의 1Q16 연결 기준 실적 Review (단위: 십억원, %, %p) 률 률 1Q16P 4Q15 QoQ 1Q15 YoY KB추정치 컨센서스 313.5 385. (18.6) 8.9 12.1 (26.3) 29 32.1 (2.1) 3.2 9.2 (2.9) 9.5 (6.3)
방송부문의 견조한 성장성 확인 216.5.11 투자의견 BUY (유지) 목표주가 12,원 (유지) 64.2 현재가 (5/1, 원) 73,1 Consensus target price (원) 96, Difference from consensus (%) 25. 215 216E 217E 218E 1,347 1,515 1,587 1,662 (십억원) 53 8 86 93
Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_130128.doc
Company Note 213. 1. 28 이수페타시스(766) BUY / TP 8,원 스마트폰 PCB 업체로 재평가 필요 현재주가 (1/25) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) Analyst 김상표 2) 3787-259 spkim@hmcib.com Analyst 노근창 2) 3787-231 greg@hmcib.com
표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %
218 년 1 월 1 일 아프리카 TV (6716) 기업분석 Mid-Small Cap 3Q18 Preview: 고성장지속 Analyst 김한경 2 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (1/8) 시가총액 발행주식수 767.15 pt 3,684
- 한편, 양사간예상되는단기사업적시너지는 CJ E&M IP와오쇼핑비디오커머스의융합. 첫번째로, CJ E&M의 MCN (DIA TV) 사업이광고뿐아니라비디오커머스로사업모델이확장되면서홈쇼핑채널콘텐츠의질적성장에기여할것으로전망. 이미중국의왕홍 (1인미디어창작자 ) 는중국홈쇼핑
Issue & Pitch CJ E&M (1396) E&M 의꿈과오쇼핑의자본이만나는순간 Jan. 218 18 미디어 / 엔터 / 유통이남준 nam.lee@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 11, 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (1/17) 98, 원 예상주가상승률
Microsoft Word - 140429 POSCO.doc
POSCO (005490) 2014. 04. 29 기업분석 Analyst 박혜민 hmpark@hanwha.com Buy(maintain) 목 표 주 가: 360,000원 (유지) 주가(4/28): 292,500원 Stock Data KOSPI(4/28) 1,969.26pt 시가총액 255,021억원 발행주식수 87,187천주 52주 최고가 / 최저가 340,000
Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc
2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원
2007
Eugene Research 기업분석 2018. 05. 04 현대중공업 (009540.KS) 선가상승, 하반기에가파르게나타날까? 기계 / 조선 / 건설, 부동산담당이상우 Tel. 02)368-6874 / tinycare@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 ( 영업이익기준 ) Above In-line Below O BUY( 유지 ) 목표주가 (12M,
(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519
2007
Eugene Research 기업분석 2019. 05. 16 LIG 넥스원 (079550.KS) 수출이가져온실적상향 기계 / 조선 / 건설, 부동산이상우 Tel. 02)368-6874 / tinycare@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 ( 영업이익기준 ) Above In-line Below O BUY( 상향 ) 목표주가 (12M, 상향 )
Microsoft Word - 20150529144345357_1
Company Report 215.6.1 다음카카오 (3572) 새로운 해외성장 동력 확보 인터넷 투자의견: BUY (M) 목표주가: 14,원 (M) What s new? 월간 사용자 1천만명, 인도네시아 3대 SNS Path 인수. Path 는 폐쇄형 SNS로 유료아이템, 광고 등의 수익모델 로 인도네시아 전체 App 수익 13위 랭크(5/28 ios 기준)
LG 이노텍 (011070) 2019/1/3 기업실적 Preview 수요부진의여파 4Q18F 매출액 2.5조원, 영업이익 1,116억원전망 4Q18F LG이노텍의매출액 2.5조원 (-12.1% YoY, +9.0% QoQ), 영업이익 1,116억원 (-21.0% YoY,
LG 이노텍 (011070) 2019/1/3 기업실적 Preview 수요부진의여파 4Q18F 매출액 2.5조원, 영업이익 1,116억원전망 4Q18F LG이노텍의매출액 2.5조원 (12.1% YoY, +9.0% QoQ), 영업이익 1,116억원 (21.0% YoY, 14.0% QoQ) 으로시장전망치를하회할것으로 예상한다. 광학솔루션부문은최대성수기임에도 iphone
Microsoft Word - 1Q2012_운송 preview_신지윤.doc
운송 (Overweight) 1Q12 Preview: 마지막감익분기가될듯 Analyst 신지윤 02) 2184-2333_jyshin@ktb.co.kr 27 March 2012 R.A. 김은정 02) 2184-2322_ericakim@ktb.co.kr Investment Point 1분기운송업체실적은지난 4분기와마찬가지로육운만호조이고항공, 해운업체는부진. 1Q12
2007
Eugene Research 기업분석 2019. 02. 01 대림산업 (000210.KS) 실적감소기돌입 기계 / 조선 / 건설, 부동산이상우 Tel. 02)368-6874 / tinycare@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 ( 영업이익기준 ) Above In-line Below O HOLD( 하향 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가
2013년 0월 0일
219 년 7 월 8 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 결자해지 2Q19 잠정실적 Review: HE사업부부진추정 LG전자의 19년 2분기잠정실적은매출액 15조 6,31억원 (YoY +4%, QoQ +4%), 영업이익은 6,522억원 (YoY -15%, QoQ -28%) 으로발표되었다. 이는컨센서스매출액 16조 1,844억원, 영업이익
2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익
217 년 1 월 27 일 I Equity Research 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익은 3.74조원 (YoY +415%, QoQ +23%) 으로컨센서스에부합하는실적을달성했다. DRAM 은서버향제품의수요강세가지속되는가운데모바일향제품의계절적수요증가로인해가격이전분기대비
Fig. 1: LG 디스플레이분기실적전망변경 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 5, ,694.7
Issue & Pitch 대한항공 () LG 디스플레이 (3422) 2Q18 Preview: 컨센서스하회전망 Jun. 218 11 반도체 /Display 김양재 yj.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 25, 28, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (6/8) 22,35 원 예상주가상승률
Microsoft Word Panel 가격 Review_final2_mpDh8YroYa3lcwLzXjdJ
Issue & Pitch Display (Overweight) 월상반월 LCD Panel 가격 Review May. 2 6 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Issue 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 월상반월 Panel 가격은완만한하락세기록. 2Q 신규 Fab 가동과신흥국중심전방 Set 수요약세영향.