Issue & Pitch 대한항공 (000000) 삼성전자 (005930) 3Q18 Preview: 곳간에쌓이는현금 Sep 반도체 /Display 김양재 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 65,000 유지
|
|
|
- 숙희 장
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 Issue & Pitch 대한항공 () 삼성전자 (593) 3Q18 Preview: 곳간에쌓이는현금 Sep 반도체 /Display 김양재 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 65, 유지 Earnings Stock Information 하향 현재가 (9/2) 47,25 원 예상주가상승률 37.6% 시가총액 3,33,131 억원 비중 (KOSPI 내 ) 19.65% 발행주식수 6,419,325 천주 52주최저가 / 최고가 43,85-57,22 원 3개월일평균거래대금 4,626 억원 외국인지분율 52.5% 주요주주지분율 (%) 이건희 ( 외 11인 ) 19.8 국민연금공단 9.9 삼성전자자사주 7.6 Valuation wide E 219E PER( 배 ) PBR( 배 ) EV/EBITDA( 배 ) 배당수익률 (%) Performance 1M 6M 12M YTD 주가상승률 (%) 7.8 (7.7) (9.5) (7.3) KOSPI 대비상대수익률 (%) 4.4 (1.2) (5.8) (1.4) Price Trend 7, 5, 4, 2, 1, 주가 ( 좌, 원 ) KOSPI 지수대비 ( 우, p) Issue 삼성전자 3Q18 실적 Preview 및투자전략점검 Pitch 투자의견 Buy, 목표주가 65, 원 (SOTP 적용, 218E PER 9.1x, PBR 2.1x) 유지. 3Q18 반도체와 Display 부문호조로창사최대실적경신전망. 3Q18 이후동사 주가 Catalyst 는실적보다는주주우호정책일것으로예상. 지난 4월동사는 자사주소각과 218~22 년 9.6조원배당등주주환원정책을발표. 하지만 5월 이후 Apple, Micron 등주요 Tech 업체가전체지분의 1% 를상회하는대규모 자사주매입과배당확대계획을발표하면서동사배당정책은다소무색해진상황. 예상을상회하는현금흐름과투자자요구를고려하면향후추가우호정책 가능성은더욱커진것으로평가. 3Q18 자사주소각과중장기주주정책강화, 현재 배당수익률 3% 인점을고려하면, KOSPI 대비투자매력우위로판단 Rationale - 3Q18 Preview: 매출액 65.8 조원 (+12.6% QoQ, +6.1% YoY), 영업이익 17. 조원 (+14.5% QoQ, +17.1% YoY) 추정. 반도체와 Display 부문호조로창사최대실적경신전망 1) 반도체 : 계절성수기와평택 2층증설효과로영업이익 +1.6 조원 QoQ 추정 2) DP: Apple 향 OLED 공급과 LCD 가격반등수혜로영업이익 +.8 조원 QoQ 추정 3) IM: 전방수요약세와일회성이익인식소멸로영업이익 -.5 조원 QoQ 추정 4) CE: 계절가전성수기와 TV 원가하락수혜로영업이익 +.1 조원 QoQ 추정 - 전사분기영업이익은 3Q18 정점으로 15~16 조원대로평준화전망. 그동안동사 실적을견인했던반도체부문어닝모멘텀둔화영향 - 반도체업황은 1H19 까지비수기영향불가피. 반면 2H19 업황은 1) 계절성수기 진입, 2) 반도체가격하락에따른수요진작효과, 3) 최근반도체업계 CAPEX 조정영향으로회복될여지가큰것으로판단 - 전사어닝모멘텀둔화에도불구막대한현금흐름주목. 동사 EBITDA 는 217~219E 75.8 조원 9. 조원 9.5 조원로증가, 반면 CAPEX 는 43조원 37 조원 36 조원 으로감소. 매분기순현금은 4~6조원점증추정, 주주정책강화기대 Earnings Forecasts ( 단위 : 십억원,%) E 219E 22E 221E 매출액 2,653 21, , ,89 258, , ,652 영업이익 26,413 29,241 53,645 63,97 62,196 67,436 71,46 EBITDA 47,344 49,954 75,762 9,25 9,457 99,62 15,53 순이익 19,6 22,726 42,187 47,365 46,16 5,25 52,798 자산총계 242,18 262,174 31, , ,39 46, ,11 자본총계 179,6 192, , , ,21 321,85 363,45 순차입금 (58,619) (72,9) (64,37) (73,333) (11,73) (128,643) (158,747) 매출액증가율 (2.7) 영업이익률 순이익률 EPS증가율 (19.) (2.8) ROE Note: K-IFRS 연결기준 / Source: KTB 투자증권
2 Fig. 1: 삼성전자분기실적전망변경 ( 단위 : 십억원 ) 매출액 68, , , , , , , ,947.2 (4.1) (5.8) (6.8) (6.) 영업이익 17,48. 17, ,24. 17, ,22. 16, , ,292. (2.6) (4.5) (6.) (12.9) 영업이익률 (%) (1.9) EBITDA 24, , , , ,6.6 23, , ,285.8 (2.6) (4.4) (5.8) (1.6) EBITDA 이익률 (%) (1.8) 순이익 12, , , , , , , ,317.3 (3.) (4.9) (6.4) (12.8) Note: K-IFRS 연결기준 변경전변경후차이 (%,%p) Fig. 2: 삼성전자연간실적전망변경 ( 단위 : 십억원 ) 218E 219E 22E 218E 219E 22E 218E 219E 22E 매출액 258, ,.7 297, , , ,668.1 (2.7) (7.) (7.) 영업이익 65, , , , , ,435.5 (1.9) (1.3) (9.) 영업이익률 (%) (.9) (.5) EBITDA 91, , , ,24.8 9, ,619.5 (1.9) (8.9) (8.4) EBITDA 이익률 (%) (.7) (.5) 순이익 48, , , , ,15.6 5,25. (2.1) (1.5) (9.) Note: K-IFRS 연결기준 변경전변경후차이 (%,%P ) 2 page
3 Fig. 3: 삼성전자목표주가산정 단위 : 조원 218E EBITDA Multiple 적정가치 비고 반도체 Micron 3.5x, SK하이닉스 2.2x DP LG Display IM Apple 4% 할읶 CE Whirlpool, Electrolux Harman Continental, Bosch, Delphi A. 영업가치 397. 상장주식 3. 3% Discount 비상장주식 4.7 4% Discount B. 자산가치 7.7 C. 순현금 7 D. 기업가치 (A+B+C) 475 주식수 ( 백만주 ) 7,323 우선주포함 적정주가 ( 원 ) 64,821 목표주가 ( 원 ) 65, Fig. 4: 삼성전자 12 개월 forward PER Band 추이 Fig. 5: 삼성전자 12 개월 forward PBR Band 추이 75, 45, ( 원 ) 11.x 9.5x 8.x 6.5x 5.x 75, 45, ( 원 ) 2.1x 1.8x 1.5x 1.2x.9x 15, 15, `9 `1 `11 `12 `13 `14 `15 `16 `17 `18 `9 `1 `11 `12 `13 `14 `15 `16 `17 `18 Source: KTB 투자증권 Source: KTB 투자증권 Fig. 6: 삼성전자 12 개월 EV/EBITDA Band 추이 75, 45, ( 원 ) 5.x 4.3x 3.6x 2.9x 2.2x 15, `9 `1 `11 `12 `13 `14 `15 `16 `17 `18 Source: KTB 투자증권 3 page
4 Fig. 7: 삼성전자분기별수익추정 (K-IFRS 연결기준 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E 216A 217A 218E 219E 사업부문별매출액 Semiconductor 15,66 17,576 19,96 21,114 2,783 21,99 24,837 24,896 22,89 22,794 23,546 23,765 51,157 74,256 92,56 92,914 Memory 12,12 13,94 16,135 17,94 17,33 18,5 21,255 21,45 19,183 18,955 19,784 19,925 37,85 6,136 78,489 77,848 DRAM 7,243 8,398 9,628 1,7 1,752 11,673 14,173 14,313 13,12 12,922 13,479 13,336 22,59 35,968 5,912 52,858 NAND 4,877 5,542 6,58 7,24 6,578 6,827 7,82 7,91 6,63 6,33 6,35 6,589 15,26 24,167 27,577 24,99 System LSI 3,54 3,636 3,771 3,174 3,453 3,49 3,582 3,491 3,626 3,839 3,761 3,841 13,37 14,12 14,17 15,67 Display 7,292 7,79 8,281 11,183 7,537 5,67 9,461 1,24 8,25 7,515 9,933 1,354 26,929 34,465 32,692 36,8 LCD 2,751 2,881 2,73 2,57 1,934 1,843 1,955 1,896 1,82 1,766 1,783 1,695 11,316 1,868 7,628 7,47 OLED 4,541 4,828 5,551 8,676 5,63 3,827 7,56 8,128 6,43 5,748 8,15 8,659 15,613 23,597 25,63 28,961 IM 23,498 3,11 27,691 25,468 28,45 24, 25,84 23,296 27,96 25,291 26,56 23,338 1,32 16,668 1,83 12,646 CE 1,336 1,924 11,13 12,719 9,742 1,4 11,149 13,13 1,657 1,981 11,144 13,184 47,46 45,19 44,34 45,965 VD 6,456 6,184 6,823 8,359 5,84 5,94 6,712 8,653 6,599 6,253 6,575 8,824 28,72 27,822 27,146 28,25 Others 3,88 4,74 4,37 4,36 3,92 4,46 4,437 4,36 4,58 4,728 4,57 4,36 18,326 17,287 17,158 17,715 Harman 2,692 2,87 2,323 1,941 2,13 2,2 2,4 2,3 2,5 2,7 2,8 7,13 8,671 1,3 Total 5,548 61,1 62,49 65,978 6,564 58,483 65,826 66,937 63,86 61,947 66,266 66,549 21, , ,89 258,568 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E 216A 217A 218E 219E 영업이익 Semiconductor 6,314 8,31 9,963 1,896 11,55 11,61 13,255 12,91 11,852 11,556 11,913 11,453 13,596 35,24 49,317 46,775 Memory 6,13 7,668 9,548 1,556 11,22 11,14 12,754 12,5 11,39 1,942 11,274 1,915 12,738 33,785 47,38 44,439 DRAM 3,843 4,951 6,17 6,791 7,47 8,19 9,921 9,876 8,974 8,79 9,4 8,669 8,976 21,63 35,286 35,356 NAND 2,17 2,716 3,531 3,765 3,552 3,85 2,833 2,624 2,334 2,232 2,27 2,247 3,763 12,182 12,93 9,83 System LSI ,419 1,937 2,335 Display 1,35 1, , , ,59 1,19 2,227 5,398 2,57 3,312 LCD , OLED 863 1, , , ,59 1,126 3,84 3,961 2,614 3,4 IM 2,65 4,57 3,29 2,415 3,77 2,67 2,21 1,94 2,525 2,741 2,598 2,299 1,87 11,827 1,59 1,163 CE ,638 1,654 2,66 2,277 VD ,459 1,64 1,857 1,984 Others Harman Total 9,898 14,67 14,533 15,147 15,642 14,869 17,22 16,437 15,226 15,292 16,165 15,513 29,241 53,645 63,97 62,196 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E 216A 217A 218E 219E 영업이익률 Semiconductor 4.3% 45.7% 5.1% 51.6% 55.6% 52.8% 53.4% 51.8% 52.% 5.7% 5.6% 48.2% 26.6% 47.4% 53.3% 5.3% Memory 49.6% 55.% 59.2% 58.8% 63.6% 6.% 6.% 58.4% 58.9% 57.7% 57.% 54.8% 33.7% 56.2% 6.4% 57.1% DRAM 53.1% 59.% 62.5% 63.5% 69.5% 68.7% 7.% 69.% 68.4% 67.4% 66.8% 65.% 39.7% 6.1% 69.3% 66.9% NAND 44.5% 49.% 54.3% 52.% 54.% 45.2% 4.% 37.% 38.5% 37.% 36.% 34.1% 24.7% 5.4% 43.9% 36.3% System LSI 8.5% 1.% 11.% 1.7% 15.3% 14.5% 14.% 11.5% 15.% 16.% 17.% 14.% 6.4% 1.% 13.8% 15.5% Display 17.9% 22.1% 11.8% 12.6% 5.4% 2.5% 1.1% 1.% 7.1% 7.4% 1.7% 1.7% 8.3% 15.7% 7.7% 9.2% LCD 16.1% 21.% 1.5% 4.1% 2.1% -4.9% -1.% -2.% -3.% -1.%.% -1.% -7.6% 13.2% -1.4% -1.3% OLED 19.% 22.8% 12.4% 15.1% 6.6% 6.% 13.% 12.8% 1.% 1.% 13.% 13.% 19.8% 16.8% 1.4% 11.7% IM 8.8% 13.5% 11.9% 9.5% 13.3% 11.1% 8.8% 8.3% 9.% 1.8% 1.% 9.9% 1.8% 11.1% 1.5% 9.9% CE 3.7% 2.9% 4.% 4.% 2.8% 4.9% 5.7% 5.% 3.9% 4.7% 5.6% 5.6% 5.6% 3.7% 4.7% 5.% VD 5.9% 4.8% 5.9% 6.3% 4.7% 7.% 7.7% 7.5% 6.% 6.3% 7.7% 7.8% 8.6% 5.8% 6.8% 7.% Others.%.5% 1.% -.4%.% 2.1% 2.6%.%.4% 2.5% 2.5% 1.% 1.%.3% 1.2% 1.6% Harman.4% -.7% 2.6% -1.9% 1.9% 2.2% 1.%.% 1.% 2.%.%.8%.9%.8% Total 19.6% 23.1% 23.4% 23.% 25.8% 25.4% 25.9% 24.6% 23.9% 24.7% 24.4% 23.3% 14.5% 22.4% 25.4% 24.1% 4 page
5 Fig. 8: 삼성전자주요실적가정 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E 216A 217A 218E 219E DRAM Shipment(1Gb,mn) 8,61 9,152 9,86 1,159 9,957 1,455 12,285 12,924 12,536 13,38 14,211 14,495 33,444 37,726 45,621 54,28 QoQ/YoY -12.% 6.3% 7.1% 3.6% -2.% 5.% 17.5% 5.2% -3.% 4.% 9.% 2.% 33.2% 12.8% 2.9% 19.% ASP($) QoQ/YoY 23.% 11.% 7.% 1.2% 5.4% 2.% 1.% -4.% -5.5% -5.3% -4.3% -3.% -28.7% 45.3% 2.2% -13.9% NAND Shipment(1GB,mn) 13,451 14,393 16,47 18,81 17,231 19,816 23,64 28,14 26,613 28,476 31,324 34,456 49,65 62,332 88,71 12,869 QoQ/YoY -12.% 7.% 14.% 1.2% -4.7% 15.% 19.3% 18.5% -5.% 7.% 1.% 1.% 83.6% 27.% 42.3% 36.3% ASP($) QoQ/YoY 14.8% 8.1% 3.% 3.7% -2.% -11.% -15.% -15.5% -1.% -7.% -5.% -5.% -26.3% 28.4% -17.6% -34.5% LCD Shipment(m2) 5,718 5,69 5,77 5,625 5,111 5,111 5,351 5,19 5,87 5,87 5,239 5,134 31,73 22,822 2,762 2,546 QoQ/YoY -32.7%.4%.% -2.% -9.1%.% 4.7% -3.% -2.%.% 3.% -2.% -7.1% -28.% -9.% -1.% ASP($/m2) QoQ/YoY 4.5% 6.2% -5.% -4.% -12.7% -6.% -1.%.% -3.% -2.% -2.% -3.% -19.9% 33.4% -22.8% -6.7% OLED Shipment(mn) QoQ/YoY 2.1% -7.2% -3.9% 33.6% -23.1% -4.8% 39.1% -1.8% -1.7% -.5% 19.2% 1.3% 39.9% 1.9% 4.5% 11.2% ASP($) QoQ/YoY 1.6% 14.6% 19.7% 17.% -16.1% -28.2% 41.% 1.3% -11.8% -9.8% 18.9% 4.8% -3.% 17.4% -9.3% -.9% Smartphone Shipment(mn) QoQ/YoY 1.5% 1.2% 3.3% -8.7% 2.6% -1.1% -9.% -8.% 4.8% -1.5% 1.3% -3.4% -4.% 2.4% -9.1% -.4% TV Shipment(mn) QoQ/YoY -37.9% -3.4% 11.7% 35.% -29.3% -5.2% 6.2% 32.9% -23.7% -5.2% 6.2% 34.2% -.2% -1.4% -2.3% 2.3% Fig. 9: 삼성전자실적추이 Fig. 1: 사업부문별매출과전사영업이익률추이 4 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 3% 8 CE DP 영업이익률 ( 우 ) IM Semi 3% 3 2% 6 2% % 2 1% `15 `16 `17 `18E `19E % 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 3Q18E 1Q19E 3Q19E % Fig. 11: 사업부문별매출추이 Fig. 12: 사업부문별영업이익추이 4 Semi DP IM CE 15 Semi DP IM CE Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 3Q18E 1Q19E 3Q19E 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 3Q18E 1Q19E 3Q19E 5 page
6 Fig. 13: EBITDA 와 CAPEX 추이 Fig. 14: Free cash flow 추이 12 EBITDA-CAPEX EBITDA 5 1 CAPEX `16 `17 `18E `19E `2E `16 `17 `18E `19E `2E 6 page
7 Global Peers Analysis Fig. 15: Global Peers Earnings & Valuation 반도체 L CD 디스플레이 장비 PC 휴대폰 가전 P CB / P KG 수동부품 L E D 전지 / 소재 Mkt Cap. P/E (x) P/B (x) ROE (%) EV/EBITDA (x) (Mil. USD) 1W 1M 3M 6M YTD 218E 219E 218E 219E 218E 219E 218E 219E 삼성전자 27, (7.7) (7.3) SK 하이닉스 51, (9.9) (11.7) INTEL 212, (.8) (13.7) (1.5) (.) QUALCOMM 18, MICRON 52, (6.3) (23.6) (26.3) TOSHIBA 19, (.6) MEDIATEK 12,211 (1.7) (3.6) (22.5) (29.9) (18.3) TSMC 219, LG 디스플레이 6,51 (6.4) (17.1) (3.3) (31.) (36.6) (3.) (.6) BOE 15,91 (2.8) (11.3) (12.5) (45.3) (45.6) AUO 3,986 (1.2) (3.) (5.6) (8.9) (.8) INNOLUX 3,33 (2.8) (8.9) (12.7) (22.3) (16.9) (.4) SHARP 11, (15.5) (12.2) (31.6) (39.1) JAPAN DISPLAY 987 (5.1) (14.9) (7.1) (36.7) (42.5) CORNING 28, AMAT 38, (1.3) (19.6) (34.1) (23.6) LAM RESEARCH 24, (1.6) (12.2) (3.1) (16.8) KLA-TENCOR 15,995 (.4) (7.6) (6.7) (12.6) (2.5) TOKYO ELECTRON 23,412 (3.8) (12.) (16.2) (25.6) (22.) MICROSOFT 856,54 (.) HP 39, (173.) (1,95.8) LENOVO 8,57 (3.) APPLE 1,54,711 (1.2) HTC 1,48.3 (6.4) (3.8) (36.5) (46.1) (17.6) - - ZTE 1,521 (1.4) 12. (1.1) (42.9) (49.7) (15.9) LG 전자 1,77 (3.5) (4.4) (2.) (37.3) (34.9) WHIRLPOOL 7,939 (1.2) (4.) (15.7) (21.8) (27.1) ELECTROLUX 6,682 (.8) (6.9) (9.4) (29.7) (27.7) SONY 74, PANASONIC 29, (1.5) (12.2) (18.6) (18.8) 삼성전기 9, (3.9) JABIL 4, (4.7) IBIDEN 1, (1.9) (5.2) (5.6) SHINKO 1, (4.9) (2.8) KINSUS (1.9) (.5) NANYA PCB 672 (1.8) (4.) MURATA 35, (.7) (3.1) KYOCERA 22,3 2.1 (2.1) (1.1) TDK 14, TAIYO YUDEN 3, (8.6) (3.7) LG 이노텍 2, (4.3) (9.2) 3.5 (7.6) 서울반도체 1,33 (3.4) (14.1) (28.7) CREE 4,133 (6.1) (12.6) (16.) (6.) PHILIPS 43,263 (1.1) EPISTAR 1, (21.1) (27.4) (27.7) LG 화학 22, (1.4) 2.1 (11.2) (1.9) 삼성 SDI 15, UDC 5,552 (4.7) (31.7) TESLA 51, (3.1) (17.4) (3.7) (4.) (26.7) (2.7) Source: Bloomberg, KTB 투자증권 7 page
8 재무제표 ( 연결 ) 대차대조표 ( 단위 : 십억원 ) E 219E 22E 유동자산 141, , , , ,968. 현금성자산 88, , , , ,22. 매출채권 27,8.4 31,85. 43, , ,4.7 재고자산 18, , , , ,214.1 비유동자산 12, , , , ,765.7 투자자산 23, , , , ,288.8 유형자산 91, , , , ,374.3 무형자산 5, , , , ,12.5 자산총계 262, , , , ,733.7 유동부채 54, , , , ,198.5 매입채무 18,1.9 22, , , ,775.6 유동성이자부채 13, , , , ,535.6 비유동부채 14,57.2 2,85.5 2, , ,684.7 비유동이자부채 1,32.8 2, (919.6) (976.6) 부채총계 69, , , , ,883.2 자본금 자본잉여금 4,43.9 4,43.9 4,43.9 4,43.9 4,43.9 이익잉여금 193, , , , ,79.8 자본조정 (11,963.4) (13,899.2) (1,695.2) (1,695.2) (1,695.2) 자기주식 (9,75.3) (6,228.2) (4,875.2) (4,875.2) (4,875.2) 자본총계 192, , , , ,85.5 투하자본 17, , , , ,376.6 순차입금 (72,899.9) (64,37.2) (73,332.7) (11,73.4) (128,643.) ROA ROE ROIC 현금흐름표 ( 단위 : 십억원 ) E 219E 22E 영업현금 47, , , , ,262.7 당기순이익 22, , , ,15.6 5,25. 자산상각비 2, , , , ,184. 운전자본증감 (1,181.) (1,62.5) (9,33.4) 1,129.6 (3,16.6) 매출채권감소 ( 증가 ) 1,313.3 (7,676.2) (2,484.8) 25.8 (3,12.) 재고자산감소 ( 증가 ) (2,83.6) (8,444.5) (5,866.4) 93.6 (2,42.) 매입채무증가 ( 감소 ) 1,345. 5,12.4 2,613.2 (14.4) 1,686.3 투자현금 (29,658.7) (49,385.2) (44,84.1) (43,54.4) (49,385.9) 단기투자자산감소 (5,9.2) (3,125.7) (4,691.) (7,731.1) 장기투자증권감소 (273.4) (523.8) (372.4) (385.5) 설비투자 (24,143.) (42,792.2) (37,32.7) (36,3.) (39,5.) 유무형자산감소 (769.9) (674.7) (658.5) (1,36.4) (1,88.2) 재무현금 (8,669.5) (12,56.9) (24,473.1) (12,523.9) (13,95.3) 차입금증가 2, ,588.2 (6,69.6) (3,.) (3,.) 자본증가 (3,114.7) (6,84.3) (23,35.2) (9,523.9) (1,95.3) 배당금지급 3, , ,35.2 9, ,95.3 현금증감 9,474.7 (1,566.3) (1,785.6) 18, ,781.5 총현금흐름 (Gross CF) 53, , , , ,369.4 (-) 운전자본증가 ( 감소 ) (1,672.8) ,456.6 (1,129.6) 3,16.6 (-) 설비투자 24, , , ,3. 39,5. (+) 자산매각 (769.9) (674.7) (658.5) (1,36.4) (1,88.2) Free Cash Flow 22, , , , ,876.8 (-) 기타투자 (512.2) 잉여현금 23, , ,769. 3, ,491.4 Source: KTB 투자증권 Note: K-IFRS 연결기준 손익계산서 ( 단위 : 십억원 ) E 219E 22E 매출액 21, , , , ,668.1 증가율 (Y-Y,%) 영업이익 29, , , , ,435.5 증가율 (Y-Y,%) (2.8) 8.4 EBITDA 49, , ,24.8 9, ,619.5 영업외손익 1,473. 2,55.9 1,73. 1, ,851.3 금융손익 1, ,87.8 1, , ,619. 기타손익 (179.8) 9.4 (337.6).. 지분법손익 세전계속사업손익 3, , ,7.2 63, ,286.8 당기순이익 22, , , ,15.6 5,25. 지배기업당기순이익 22, , , , ,744.8 증가율 (Y-Y,%) (2.8) 8.7 NOPLAT 21, , , , ,688.4 (+) Dep 2, , , , ,184. (-) 운전자본투자 (1,672.8) ,456.6 (1,129.6) 3,16.6 (-) Capex 24, , , ,3. 39,5. OpFCF 19, , , , , Yr CAGR & Margins 매출액증가율 (3Yr) (4.1) 영업이익증가율 (3Yr) (7.4) EBITDA 증가율 (3Yr) (2.1) 순이익증가율 (3Yr) (9.3) 영업이익률 (%) EBITDA 마진 (%) 순이익률 (%) 주요투자지표 ( 단위 : 원, 배 ) E 219E 22E Per share Data EPS 3,134 6,171 7,157 6,949 7,556 BPS 22,468 26,122 3,546 35,545 41,7 DPS 28,5 42,5 1,42 1,42 1,53 Multiples(x,%) PER PBR EV/ EBITDA 배당수익율 PCR PSR 재무건전성 (%) 부채비율 Net debt/equity n/a n/a n/a n/a n/a Net debt/ebitda n/a n/a n/a n/a n/a 유동비율 이자보상배율 n/a n/a n/a n/a n/a 이자비용 / 매출액 자산구조투하자본 (%) 현금 + 투자자산 (%) 자본구조차입금 (%) 자기자본 (%) page
9 Compliance Notice 당사는본자료를기관투자가등제 3자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의인수 합병의주선업무를수행하고있지않습니다. 당사는자료작성일현재본자료에서추천한종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의계열사가아닙니다. 당사는동종목에대해자료작성일기준유가증권발행 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 과관련하여지난 12개월간주간사로참여하지않았습니다. 당사는상기명시한사항외에고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 본자료를작성한애널리스트및그배우자는발간일현재해당기업의주식및주식관련파생상품등을보유하고있지않습니다. 본자료의조사분석담당자는어떠한외부압력이나간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성하였습니다. 투자등급비율 BUY : 85% HOLD : 15% SELL : % 투자등급관련사항 아래종목투자의견은향후 12 개월간추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함. ㆍ STRONG BUY: 추천기준일종가대비 +5% 이상. ㆍ BUY: 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~+5% 미만. ㆍ REDUCE: 추천기준일종가대비 -5% 미만. ㆍ HOLD: 추천기준일종가대비 -5% 이상 +15% 미만. ㆍ SUSPENDED: 기업가치전망에불확실성이일시적으로커졌을경우잠정적으로분석중단. 목표가는미제시. 당사의투자의견중 STRONG BUY, BUY 는 " 매수 ", HOLD 는 " 중립 ", REDUCE 는 " 매도 " 에해당. 투자의견이시장상황에따라투자등급기준과일시적으로다를수있음동조사분석자료에서제시된업종투자의견은시장대비업종의초과수익률수준에근거한것으로, 개별종목에대한투자의견과다를수있음. ㆍ Overweight: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률을상회할것으로예상하는경우ㆍ Neutral: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률과유사할것으로예상하는경우ㆍ Underweight: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률을하회할것으로예상되는경우 주 ) 업종수익률은위험을감안한수치 최근 2 년간투자의견및목표주가변경내용 삼성전자 (593) 8, ( 원 ) 삼성전자목표주가 7, 애널리스트변경 5, 4, 2, 1, Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18 일자 투자의견 BUY BUY BUY 애널리스트 BUY BUY 목표주가 33, 원 35, 원 38, 원 변경 5, 원 54, 원 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY 목표주가 원 69, 원 74,원 75, 원 65, 원 일자목표주가평균주가최고가평균주가괴리율 (%) 최고가괴리율 (%) 목표주가대비실제주가괴리율 원 49,23 원 57,22 원 , 원 49,6원 57,22 원 , 원 49,282 원 57,22 원 , 원 48,524 원 53, 원 , 원 47,313 원 52,7 원 * 괴리율적용기간 : 최근 1 년내목표주가변경일로부터최근종가산출일 (218 년 9 월 2 일 ) ** 괴리율적용산식 : ( 실제주가 목표주가 ) / 목표주가 본자료는고객의투자판단을돕기위한정보제공을목적으로작성된참고용자료입니다. 본자료는조사분석담당자가신뢰할수있는자료및정보를토대로작성한것이나, 제공되는정보의완전성이나정 확성을당사가보장하지않습니다. 모든투자의사결정은투자자자신의판단과책임하에하시기바라며, 본자료는투자결과와관련한어떠한법적분쟁의증거로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작 물로서모든저작권은당사에있으며, 당사의동의없이본자료를무단으로배포, 복제, 인용, 변형할수없습니다. 9 page
삼성전자 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 53,000 유지 Earnings 유지 현재가 (3/11) 43,650 원 예상주가상승률 21.4% 시가총액 2,605,810 억원 비중 (KOSPI 내 ) 18.47% 발행주식수 5,969,783 천주 52주
삼성전자 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 53, 유지 Earnings 유지 현재가 (3/11) 43,65 원 예상주가상승률 21.4% 시가총액 2,65,81 억원 비중 (KOSPI 내 ) 18.47% 발행주식수 5,969,783 천주 52주최저가 / 최고가 37,45-53, 원 3개월일평균거래대금 5,372 억원 외국인지분율 56.7% 주요주주지분율
CJ 대한통운 HOLD 단가에대해생각해볼시점 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 150,000 유지 Earnings 유지 현재가 (11/8) 159,000 원 예상주가상승률 -5.7% 시가총액 36,272 억원 비중 (KOSPI 내 ) 0.26% 발행주식수 22,812 천주 52주최저가 / 최고가 122,000-175,000 원 3개월일평균거래대금
(Microsoft Word - KTB_\271\332\273\363\307\366_\264\366\273\352\307\317\300\314\270\336\305\273_4Q12 Earnings Review_ doc)
덕산하이메탈 (077360 077360) 4Q12 Review: 시장컨센서스및당사추정치에부합 15 March 2012 Analyst 박상현 02) 2184-2311 shpark@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 상향 Earning 하향 Valuation Call Neutral 단기이익모멘텀 Neutral 장기성장성 Positive
Fig. 1: LG 디스플레이분기실적전망변경 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 6,35.3 6,47.2 6
Issue & Pitch 대한항공 () LG 디스플레이 (3422) 3Q18 Preview: 개와늑대의시간 Sep. 218 28 반도체 /Display 김양재 yj.kim@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 22, 유지 Earnings Stock Information 상향 현재가 (9/27) 19,55 원 예상주가상승률 12.5%
Fig. 1: LG 디스플레이분기실적전망변경 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 5, ,694.7
Issue & Pitch 대한항공 () LG 디스플레이 (3422) 2Q18 Preview: 컨센서스하회전망 Jun. 218 11 반도체 /Display 김양재 yj.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 25, 28, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (6/8) 22,35 원 예상주가상승률
Microsoft Word - 삼성SDI 1Q16 Preview Final4_H9AFdzmFcX81VFY9nszm
Issue & Pitch 대한항공 () 삼성SDI (64) 1Q16 Preview: 시장 컨센서스 부합 예상 Mar. 216 15 디스플레이/핸드셋 김양재 yj.kim@ktb.co.kr 디스플레이/핸드셋 이동주 natelee@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 135, 유지 Earnings 유지 Issue 삼성SDI 1Q16
(Microsoft Word _KTB \261\342\276\367\272\320\274\256_sbs_4\272\320\261\342\270\256\272\344)
SBS (034120 034120) 4Q11 Review : 어닝쇼크가있어야명분이생긴다. 30 Jan. 2012 Analyst 최찬석 02) 2184-2316 nethead@ktb.co.kr R.A 정하성 02) 2184-2353 haschung@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 45,000 52,000 하향 Earnings
(Microsoft Word - \275\311\305\330_ _\303\326\301\276.doc)
Earnings review 심텍 (3671) 대한항공 ( ) 최악의상황을지나는중 April. 213 3 Analyst 장우용 2) 2184-2342 / wyjang@ktb.co.kr R.A. 이종민 2) 2184-2334 / jmlee1st@ktb.co.kr HOLD 현재 직전 변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 8,5 8, 상향 Earnings 하향 Highlight
Microsoft Word LG이노텍3
LG 이노텍 (117) BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 12, 18, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (12/21) 86,7원 예상주가상승률 38.4% 시가총액 2,519 억원 비중 (KOSPI내 ).15% 발행주식수 23,667 천주 52주최저가 / 최고가 86,7-164, 원 3개월일평균거래대금 292
Microsoft Word - 동부하이텍_2Q16
Earnings review 동부하이텍 (99) 2Q16 review: 우려 vs. 실적 Aug. 216 17 반도체진성혜 sh.jin@ktb.co.kr Highlight 2분기매출액및영업이익실적은당사추정치에대체로부합. 순이익은유형자산감액손실이약 77억원반영되며예상하회 STRONG BUY 현재직전변동 투자의견 STRONG BUY 유지 목표주가 3, 유지 Earnings
Fig. 1: 분기 연결 실적 추정 변동 단위: 십억원 변경전 변경후 차이(%,%P ) 216.3 216.6 216.9 216.12 216.3 216.6 216.9 216.12 216.3 216.6 216.9 216.12 매출액 1,17.4 1,262.7 1,357.7
Earnings review BGF리테일 (2741) 1Q16 Review: 예상에서 크게 벗어나지 않은 실적 May. 216 1 유통/미디어 엔터 이남준 nam.lee@ktb.co.kr Highlight BGF리테일 1Q16 당사 추정치 및 시장 컨센서스에 부합. 전년 동기 1회성 이익 약 25억원을 제외할 시 이익 고성장 추세는 변하지 않은 것으로 파악
Microsoft Word _현대차 4Q14.doc_RX5KT9JbfiJIjrB0We9p
Earnings review 대한항공 (000000) 현대차 (005380) 복잡해진이익의함수 Jan. 2015 23 Analyst 김형민 02) 2184-2419 / hymin@ktb.co.kr Highlight 4Q14 연결영업이익은 1.88 조원 (YoY -7.6%) 를기록해당사추정치를 6.4% 하회. 2014 년영업이익은 7.6 조원 (YoY -9.2%),
Microsoft Word - CJ E&M 1Q16 Review (16.05.11)_O9OUkytYaqb47lU9qsCo
Earnings review CJ E&M (130960) 디지털광고 성장 스토리의 주인공 Aug. 2016 10 미디어 엔터/유통 이남준 nam.lee@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 90,000 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가(8/9) 63,800원 예상 주가상승률 41.1% 시가총액
Microsoft Word - LG디스플레이 4Q14 Review_최종_j7DZYr7TRt0Rv1kCzTR0
Earnings review 대한항공 (000000) LG 디스플레이 (034220) 높아진기대, 부응하는실적 Jan. 2015 29 Analyst 김양재 02) 2184-2374 / yj.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 43,000 유지 Earnings 유지 Stock Information 현재가 (1/28) 36,050원
Microsoft Word - LGD_1Q14 Earnings Review_140424_final..doc_41peSHlRRwEqRLIka3oA
Earnings review 대한항공 (000000) LG 디스플레이 (034220) 하반기로갈수록 LCD 수급호전지속전망 Apr. 2014 24 Analyst 박상현 02) 2184-2311 / shpark@ktb.co.kr Highlight 1분기매출액은컨센서스를하회한반면, 영업이익은컨센서스상회. 동사는 2분기대면적 TV 패널의본격적인공급확대로공격적인물량가이던스제시
Microsoft Word 이노텍3
Issue & Pitch 대한항공 () LG 이노텍 (117) 견조한실적, 흘러내린주가에대한고민 Sep. 218 2 핸드셋 /IT 부품이동주 natelee@ktb.co.kr Issue 기업 Update BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 18, 유지 Earnings 유지 Stock Information 현재가 (9/18) 13, 원 예상주가상승률
Microsoft Word
삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964
Figure 01 AP 시스템 12 개월 forward PER Band 추이 Figure 02 AP 시스템 12 개월 forward PBR Band 추이 Figure 03 AP 시스템실적추이 Figure 04 중소형 Display 투자전망 Source: AP 시스템,
In-Depth AP 시스템 (054620) 가치를더해가는 OLED 장비업체 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 신규 목표주가 31,000원 신규 Earnings Stock Information 현재가 (9/5) 예상주가상승률시가총액비중 (KOSPI내) 발행주식수 52주최저가 / 최고가 3개월일평균거래대금외국인지분율 20,850원 48.7% 5,340억원
Microsoft Word - 한미반도체_2Q14_Review_ doc_qnxNdzO8LllMVcfQBLmZ
Earnings review 대한항공 () 한미반도체 (427) 3 분기에도실적개선지속 Sep. 214 1 Analyst 진성혜 2) 2184-2392 / sh.jin@ktb.co.kr RA 김영인 2) 2184-2344 / yi.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 Buy 유지 목표주가 19, 유지 Earnings 하향 Stock Information
Microsoft Word Panel 가격 Review final_Gc75sHCRigucPFkizlPo
Issue & Pitch Display (Overweight) 4월상반월 LCD Panel 가격 Review Apr. 2 8 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Issue 4 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 4월상반월 Panel 가격은견조한흐름. 향후 TV Panel 가격은 32인치와 인치
(Microsoft Word - KTB_\271\332\273\363\307\366_\264\366\273\352\307\317\300\314\270\336\305\273_1Q12 Earnings Review_ doc)
덕산하이메탈 (7736 7736) 1Q12 Review: 시장기대치에부합. 2Q부터실적우상향전망 16 May 212 Analyst 박상현 2) 2184-2311 shpark@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 33, 유지 Earning Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성 Stock Information 현재가
Microsoft Word - 3월 상반월 Panel report_3H15WNdSyakIAF1lLDLV
Issue & Pitch Display (Overweight) 3월상반월 LCD Panel 가격 Review Mar. 215 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Issue 3 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 3월상반월 Panel 가격은견조한흐름. Panel 재고도건전한상황. 향후 TV Panel
Microsoft Word Panel 가격 Review Final4.doc_doiYXdhLwjv9zROCktST
Issue & Pitch Display (Overweight) 5월하반월 LCD Panel 가격 Review May. 215 21 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Companies on our radar 종목명 투자의견 목표가 Top pick 삼성 SDI BUY 16.5만원 LG 디스플레이 BUY 4.3 만원 Issue
Microsoft Word - LG_2Q13_Review.doc_in7DW0tol6Yo2jqOiJUL
Earnings review 대한항공 (000000) LG (003550) 부진한비상장사도하반기에는점진적개선 Aug. 2013 16 Analyst 오진원 02) 2184-2309 / jw.oh@ktb.co.kr R.A. 임현정 02) 2184-2344 / hjlim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 90,000 유지 Earnings
Microsoft Word - 160202-아모레G earnings review.doc_cCDHLOpQ4W2QrAVPWflH
Earnings review 아모레G (279) 4Q15 Review: 이니스프리의 반가운 회복 Feb. 216 3 소비재/화장품 김영옥 nick.kim@ktb.co.kr Highlight IFRS 연결기준 매출액 1조4,576억원, 영업이익 1,61억원 기록. 당사 추정치 및 컨센서스 부합하는 수준 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 2,
(Microsoft Word - \275\311\305\330_3Q12 Earnings Review_ doc)
심텍 (3671 3671) 3Q12 Review: 악재모두반영되어긍정적인요소에주목할시점 1 November 212 Analyst 장우용 2) 2184-2342 wyjang@ktb.co.kr BUY R.A. 이종민 2) 2184-2334 jmlee1st@ktb.co.kr Investment Point 최근주가하락요인이었던두가지악재 (3Q 어닝쇼크와워런트행사에따른오버행이슈
Microsoft Word _CJCJ_4Q14 review.doc_lTmvyL0KuCogKhoYoUpw
Earnings review 대한항공 () CJ 제일제당 (9795) 날아라바이오 Feb. 215 6 Analyst 김은정 2) 2184-2322 / ericakim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 49, 41, 상향 Earnings 상향 Stock Information 현재가 (2/6) 371,5 원 예상주가상승률 31.9%
Microsoft Word - [KTB_신지윤_대한통운_000120__4Q12Review].doc
![Microsoft Word - [KTB_신지윤_대한통운_000120__4Q12Review].doc](/thumbs/47/23763094.jpg "Microsoft Word - [KTB_신지윤_대한통운_000120__4Q12Review].doc")
(12) 4Q12 Review: OP 183 억원, 예상을하회 4 March 213 Analyst 신지윤 2) 2184-2333_jyshin@ktb.co.kr R.A. 김은정 2) 2184-2322_ericakim@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 119, 유지 Earnings Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성
Microsoft Word - LG디스플레이 1Q16 Preview Final_TY2isCEBWoLm9yzpasqo
Issue & Pitch 대한항공 () LG 디스플레이 (3422) 1Q16 Preview: 환율수혜로컨센서스상회전망. 216 17 디스플레이 / 핸드셋김양재 yj.kim@ktb.co.kr 디스플레이 / 핸드셋이동주 natelee@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 28, 유지 Earnings 유지 Stock Information
Fig. 1: 분기연결실적추정변동 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 ,168.
Earnings review 신세계 (417) 이미높아져버린눈높이가걱정 Jan. 218 31 유통 / 미디어 / 엔터이남준 nam.lee@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 38, 35, 상향 Earnings Stock Information 상향 현재가 (1/3) 331,5 원 예상주가상승률
Microsoft Word - LG CHEM 1Q17 Review
Earnings review LG 화학 (5191) 1Q17 Review: 석유화학부문이이끈실적개선 Apr. 217 2 정유 / 석유화학이충재 twim2@ktb.co.kr Highlight KTB 의 1Q17 영업이익추정치,833 억원을상회하는 7,99 억원의영업이익기록 HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 3, 27, 상향 Earnings
Microsoft Word Panel 가격 Review_final2_mpDh8YroYa3lcwLzXjdJ
Issue & Pitch Display (Overweight) 월상반월 LCD Panel 가격 Review May. 2 6 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Issue 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 월상반월 Panel 가격은완만한하락세기록. 2Q 신규 Fab 가동과신흥국중심전방 Set 수요약세영향.
Microsoft Word Panel 가격 Review 최종 본문 완성_TNtKhLh9jzajRiENt0cb
Issue & Pitch Display (Overweight) 6월하반월 LCD Panel 가격 Review June. 215 23 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr 6 월하반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 6월하반월 Panel 가격하락세지속. 특히 32인치 TV Panel 가격하락부각. 전반월대비
Microsoft Word _CJ제일제당_4Q12review.doc
CJ 제일제당 (097950) 4Q12 Review: 무사귀환 - 본업은예상을충족 4 March 2013 Analyst 김민정 02) 2184-2328 minjeong@ktb.co.kr R.A. 강효지 02) 2184-2147 hj.kang@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 450,000 430,000 상향 Earnings
- 삼천리 ES는냉난방기기도매및공사가주업으로연간매출액 1,500 억원규모인데일시에 400 억원대손실인식은예상밖 - 참고로 2017년중삼천리는삼천리 ES 유상증자에 123억원투입. 3Q17 말삼천리 ES 자본총계는 596억원이었음 - 발전자회사 S파워의연간영업이익은 11
Company visit note 삼천리 (004690) 다각화쓴맛, 배당으로주주달래기 Feb. 2018 14 유틸리티 / 운송신지윤 jyshin@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 130,000 유지 Earnings Stock Information 하향 현재가 (2/13) 112,500 원 예상주가상승률 15.6% 시가총액
< FB9DDB5B5C3BC205FBBEABEF7>
SK 하이닉스 (000660) 기업분석 3분기실적보다는업황회복추세에주목하자 서브카피 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 신규 목표주가 27,000 신규 Earnings Investment Rationale Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성 Trading Data & Expected Return 현재가 (8/23) 예상주가상승률시가총액비중
Fig. 1: 온라인 / 모바일광고시장취급고추이 Fig. 2: 인크로스미디어렙취급고추이 4, 3, 27,589 온라인 / 모바일광고시장취급고 3,59 34,378 37,474 2, 1,6 인크로스취급고 1,56 1,8 2, 1, ,43 1, 4 2
Issue & Pitch 인크로스 (2165) NHN 엔터가최대주주가되면생기는일 Nov. 217 1 미디어 / 엔터 / 유통이남준 nam.lee@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr Issue 전일 NHN 엔터는스톤브릿지사모펀드가보유한인크로스주식 2% 를인수하며 최대주주로등극. 또한, 5% 무상증자를통해거래유동성확대도모 투자의견 목표주가
Microsoft Word _GS홈쇼핑_1Q13review_final..doc
Earnings review 대한항공 (000000) GS 홈쇼핑 (028150) 수익성위주의취급고성장전략유효 April. 2013 30 Analyst 이혜린 02) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr R.A. 박철순 02) 2184-2304 / c.pak@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 270,000 220,000
Microsoft Word - 20150102_한진칼.doc_CoF8hUWG8ckKxJtoC6RU
Issue & Pitch 대한항공 (000000) 한진칼 (180640) 짐이 생겼지만 여전히 해 볼만 한 싸움 Jan. 2015 2 Analyst 신지윤 02) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr Issue 4Q14 Preview와 2015년 주요 이슈 정리 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 38,000 35,000 상향
Fig. 1: 구분 22 년지배주주지분순이익 ( 십억원 ) 35.5 Target PER 3.x 목표시총 ( 십억원 ) 1,65. 주식수 ( 천주 ) 18,185.7 적정주가 ( 원 ) 58,561 목표주가 ( 원 ) 59, 현재주가 ( 원 ) 47,5 상승여력 24.2
와이지엔터테인먼트 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 59, 49, 상향 Earnings 유지 현재가 (12/28) 47,5 원 예상주가상승률 24.2% 시가총액 8,638 억원 비중 (KOSDAQ 내 ).38% 발행주식수 18,186 천주 52주최저가 / 최고가 27, - 48,95 원 3개월일평균거래대금 144억원 외국인지분율 14.1% 주요주주지분율
바로투자증권 f
Equity Report 2019. 7. 24 LG 디스플레이 (034220 KS) 2Q19 Review : 하반기엔기다리던님이오신다했다 [IT/Small Cap] 이승철 Equity Analyst myrocky@barofn.com +822-6099-8505 윤석준 R.A fineence@barofn.com +822-6099-8506 Target Price
Microsoft Word - 코웨이 _최종_.doc_fIDTx4xfGGkNuJ40uuco
Issue & Pitch 대한항공 () 코웨이 (2124) 불확실성이주는흔치않은기회 Aug. 215 27 Analyst 김영옥 2) 2184-2311 / nick.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 1 유지 Earnings Stock Information 현재가 (8/26) 83,2원 예상주가상승률 44.2% 시가총액 64,168억원
삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시
삼성전자 (005930) 19/1/3 기업실적 Preview 19 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (4.9% YoY, 4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (9.7% YoY, 22.2% QoQ) 으로시장전망치를하회할것으로예 상한다. 서버고객사들의투자효율화, 신규 CPU 대기수요와더불어 DRAM 가격하락구간에서구매를지연하고있어수요가둔화된모습이다.
Microsoft Word _GS홈쇼핑_3Q14review_final..doc_zxln6mKqxBYWpyh2T7Qr
Earnings review 대한항공 () GS 홈쇼핑 (2815) 모바일채널강화에따른단기수익성훼손불가피 Oct. 214 31 Analyst 이혜린 2) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 29, 33, 하향 Earnings 하향 Stock Information 현재가 (1/3) 217, 원 예상주가상승률
Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note
Company Report 217.2.2 동아엘텍 (8813 KQ) 강한실적개선세지속전망 [IT] 박성순 Equity Analyst sspark@barofn.com +822-699-8663 김지훈 R.A sidaugam@barofn.com +822-699-86 Target Price 현재주가 BUY (TP 유지 ) 32, 원 24,7 원 목표수익률 29.6%
바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한
(097950.KS) 단기 모멘텀보다 개선 잠재력에 주목 Company Note 2016. 3. 24 바이오제품 가격 상승 지연, 환율 상승에 따른 일부 사업부 역기저 효과 등으로 1분기 실적은 컨센서스 하회 예상. 하지만 가공식품 고성장세 지 속될 전망이고, CJ헬스케어 상장 모멘텀 대기 중이어서 Buy 관점 유효 1분기 실적 컨센서스 소폭 하회할 듯 CJ제일제당의
Fig. 1: 아모레 G 부문별실적요약 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18P 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E E 219E 연결매출 1, ,413. 1, ,342.
Earnings review 아모레 G (279) 사업회사대비낮아지는매력도 Jul. 218 27 화장품 / 소비재 / 스몰캡김영옥 nick.kim@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 14, 17, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (7/26) 12,5원 예상주가상승률
Microsoft Word _Issuenpitch 녹십자_수두백신 수주.doc_Gp9VlMDj0U58MR8Bjifv
Issue & Pitch 대한항공 (000000) 녹십자 (006280) 수두백신수주큰폭증가, 수출실적청신호 Jan. 2015 15 Analyst 이혜린 02) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr 현재직전변동투자의견 유지 목표주가 160,000 유지 Earnings 상향 Issue 전일 WHO 산하기관인 PAHO 입찰에서 2년간 (2015~2016
기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1
![기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1](/thumbs/92/108452098.jpg "기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1")
2018/8/1 SK 하이닉스 (000660) 기업분석리포트 더성장할수있다 2분기사상최대실적경신 SK하이닉스는 2Q18 매출액 10.4조원 (+55.0% YoY, +18.9% QoQ), 영업이익 5.6조원 (+82.7%YoY, +27.6% QoQ) 으로높아진컨센서스를상회하였 투자의견 [ 신규 ] 목표주가 (6M) [ 신규 ] 현재주가 2018/7/31 매수
Microsoft Word _2Q11preview_교육_최종.doc
교육 (Neutral) 2Q11 Preview: 기존예상과크게다르지않을전망 3 June 211 Analyst 이혜린 2) 2184-2327_hrin@ktb.co.kr R.A. 박철순 2) 2184-234_c.pak@ktb.co.kr Investment Point 1) 교육 Universe 2분기실적컨센서스하회예상되나, 하회폭크지않아주가에미치는영향중립적 1 IFRS
Microsoft Word 코웨이 earnings review.doc_cBHNBEJt2ZhYlf1FfSmR
Earnings review 코웨이 (2124) 3Q15 Review: 중심을잃지않는펀더멘털 Nov. 215 4 소비재 / 화장품김영옥 2) 2184-2311 / nick.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 12, 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (11/3) 9,원 예상주가상승률 33.3%
Microsoft Word - 1Q16 Review_CJ대한통운.doc
Earnings review 대한항공 (000000) CJ 대한통운 (000120) 무난한스타트 May. 2016 9 유틸리티 / 운송신지윤 jyshin@ktb.co.kr 유틸리티 / 운송이한준 hanlee@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 240,000 유지 Earnings 유지 Stock Information 현재가 (5/4)
(Microsoft Word - \273\357\274\272\300\374\261\342_1Q12 Earnings Review_ doc)
삼성전기 (915 915) 1Q12 Review: 컨센서스큰폭상회. 기판이끌고 MLCC 가밀고 27 April 212 Analyst 박상현 2) 2184-2311 shpark@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 13, 12, 상향 Earning 상향 Valuation Call 단기이익모멘텀장기성장성 Stock Information
2016 0620 김양재_레이아웃 2_hWgJ6OpU3402qic00RK6
In-Depth IT H/W (Overweight) Tech 담론: 실적으로 옥석 가리기 Issue 2H16 주요 이슈 점검과 4~6월 실시한 중소형주 기업 탐방을 통해 Tech 중소형주 투자 아이디어 제시. 2차전지와 OLED 소재 업체를 주목 Display/Handset 김양재 * yj.kim@ktb.co.kr Display/Handset 이동주 * natelee@ktb.co.kr
Microsoft Word Panel 가격 Review Final4_KG69lxwgdYwlAehPW5SS
Issue & Pitch Display (Overweight) 7 월상반월 LCD Panel 가격 Review Jul. 215 7 Analyst 김양재 2) 2184-2374 / yj.kim@ktb.co.kr Issue 7 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 7월상반월 Panel 가격하락세지속. 전반월대비낙폭은축소된모습 2) 향후 Panel
Fig 2: 부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) (Wbn) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 50,548 61,001 62,049 65,978 60,564 58,483 63,232 63
2018/8/1 (005930) 기업분석리포트 하반기성장엔진재가동 2분기는다소아쉬운실적는 2Q18 매출액 58.5조원 (-4.1% YoY, -3.4% QoQ), 영업이익 14.9조원 (+5.7%YoY, -4.9% QoQ) 으로낮아진컨센서스를하회하였다. 반 투자의견 [ 신규 ] 목표주가 (6M) [ 신규 ] 현재주가 2018/7/31 매수 62,000원 34.1%
Fig. 1: 분기실적추정변경 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액
Earnings review 대한항공 () 와이지엔터 (12287) 내년상반기를바라봐야할때 Nov. 215 16 엔터테인먼트이남준 2) 21842353 / nam.lee@ktb.co.kr Highlight 3 분기영업이익은컨센서스와당사추정치하회. BUY Pitch 216 년앨범및디지털콘텐츠매출추정치소폭하향조정. 이를반영하여 목표주가 6.2 만원으로하향 (TP
Microsoft Word - 한국항공우주.doc_R9kyFxR9Bm3zkFOPlToc
71 400 원 Issue & Pitch 대한항공 (000000) 한국항공우주 (047810) 2Q15 Preview: 성장은지속된다 Jul. 2015 6 Analyst 강태현 02) 2184-2368 / thkang@ktb.co.kr Issue Preview 와투자전략 update 김재현연구원 02) 2184-2067 / alexjh87@ktb.co.kr
Microsoft Word Panel 가격 Review_final5_FHwMWubIi0GK2dfBfxld
Issue & Pitch Display (Overweight) 7 월하반월 LCD Panel 가격 Review Jul. 215 21 Analyst 김양재 2) 2184-2374 / yj.kim@ktb.co.kr Issue 7 월하반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 7월하반월 Panel 가격하락세지속. 전반월대비낙폭확대. 증국신규 Fab
In-depth 반도체소재 솔브레인 (036830) 반도체중심견조한실적개선세전망 Investment Point - 2Q18 매출액 2,383 억원 (+9.4% QoQ, +29.2% YoY), 영업이익 433억원 (+14.2% QoQ, +75.6% YoY) 기록. 당사와
솔브레인 (3683) 반도체중심견조한실적개선세전망 Investment Point - 2Q18 매출액 2,383 억원 (+9.4% QoQ, +29.2% YoY), 영업이익 433억원 (+14.2% QoQ, +75.6% YoY) 기록. 당사와시장컨센서스를상회하는호실적 - 동사매출비중은반도체 63%, DP 29%, 기타 8% 순. DP 부문외형성장정체에도불구반도체부문호조로중장기실적개선세유효.
Microsoft Word - 131007_LG전자_3Q13 프리뷰_.doc
기업분석 2013. 10. 07 LG전자(066570.KS) 3Q13 Preview: 3분기 부진했지만 4분기부터 개선 전망 전기전자 담당 윤혁진 Tel. 368-6499 / hjyoon@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(신규) 목표주가(12M, 신규) 86,000원 현재주가(10/4) 67,200원
아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라
4분기가 기다려진다 2016.10.28 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라 4분기 매출액 성장률 37.5% QoQ 기대 시장 컨센서스 대비 매출액은 15.2% 하회, 영업이익 7.9% 상회 의 연결기준
Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx
Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32
<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>
2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26
2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회
219 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (66) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 2 3779 8425 kjsyndrome@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회 Stock Data KOSPI(3/13) 시가총액 발행주식수 2,494.49 pt 655,22
(Microsoft Word - \301\246\300\317\270\360\301\367_1Q13 Earnings Review_ doc)
Earnings review 대한항공 ( 제일모직 (13) ) 기존추정치부합. 2 분기부터개선전망 May 213 6 Analyst 박상현 2) 2184-2311 / shpark@ktb.co.kr R.A. 김다은 2) 2184-2119 / dani@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 11, 유지 Earnings Stock Information
Microsoft Word - GS _39CA90ZX4AeyyWGxq4yT
Issue & Pitch GS (7893) 발전부문계열사의현황과향후증설계획 May. 216 31 정유 / 석유화학이충재 twim2@ktb.co.kr Issue 발전부문계열사의사업모델과실적추이, 향후설비증설계획정리 HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 57, 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (5/3) 52,7원
Fig. 1: CJ CGV 국내 실적 추정 Summary 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16(E) 3Q16(E) 4Q16(E) 214 215 216(E) 매출액 24. 22.1 276.9 213.7 24.1 25.2 3.1 226.8 864.5 896
Issue & Pitch CJ CGV (7916) 과도한 2분기 실적 악화 우려 Jul. 216 6 미디어 엔터/유통 이남준 nam.lee@ktb.co.kr Issue 최근 동사 2분기 실적 우려가 확산되면서 1M 수익률 -15.1% 기록. 최근 신사업 위주 현황 및 2Q16 실적 Preview 제시 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 15,
Microsoft Word _KOGAS_요금인하.doc_RPfM8vhPpcvnLbgxnA2D
Issue & Pitch 대한항공 () 한국가스공사 (3646) 긍정적인요금인하 Feb. 215 27 Analyst 신지윤 2) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr Issue 3 월부터가스요금 1.7% 인하발표. 인하한것이왜긍정적인지설명코자함 BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 62, 72, 하향 Earnings 하향 Stock
Microsoft Word - 20160120_기업분석_SDI__HKResaerch__수정
OS ( / 9) 삼성SDI(64) 216.1.2 오세준(통신장비/가전 전자부품) 2-739-5934 sejune_oh@heungkuksec.co.kr BUY(유지) 목표주가 127,원(유지) 목표주가 컨센서스 138,63원 현재주가(1/19) 99,9원 시가총액 6,976십억원 6D 일평균 거래대금 51십억원 액면가 5,원 유동주식비율(보통주) 79.5%
Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note
Company Report 18..6 LG 디스플레이 (3 KS) 1Q18 Review: 적자젂환 [IT] 박성순 Equity Analyst sspark@barofn.com +8-699-8663 Target Price 현재주가 Hold (TP 하향 ) 8, 원,7 원 목표수익률 13.% Key Data 산업분류 18 년 월 읷 디스플레이 KOSPI,8.81
[ 표1] 삼성전자의 2 분기실적요약 ( 단위 : 십억원, %, %p) 2분기실적 YoY QoQ 당사추정치 차이 컨센서스 차이 매출액 58,483 (4.1) (3.4) 58,969 (0.8) 60,577 (3.5) 영업이익 14, (4.9) 15,220 (
![[ 표1] 삼성전자의 2 분기실적요약 ( 단위 : 십억원, %, %p) 2분기실적 YoY QoQ 당사추정치 차이 컨센서스 차이 매출액 58,483 (4.1) (3.4) 58,969 (0.8) 60,577 (3.5) 영업이익 14, (4.9) 15,220 (](/thumbs/92/109274490.jpg "[ 표1] 삼성전자의 2 분기실적요약 ( 단위 : 십억원, %, %p) 2분기실적 YoY QoQ 당사추정치 차이 컨센서스 차이 매출액 58,483 (4.1) (3.4) 58,969 (0.8) 60,577 (3.5) 영업이익 14, (4.9) 15,220 (")
2018 년 8 월 6 일 기업분석 삼성전자 (005930) 내년까지놓고보면여전히성장구간이다 Analyst 이순학 soonhak@hanwha.com 3772-7472 Buy ( 유지 ) 목표주가 ( 유지 ): 66,000 원 현재주가 (8/3) 45,750 원 상승여력 44.3% 시가총액 발행주식수 2,936,841 억원 6,419,325 천주 52 주최고가
Microsoft Word - 4Q14 review_CJ대한통운.doc_5cuLZlnX7iqsL6vxwLg7
Earnings review 대한항공 () CJ 대한통운 (12) 예견치못한광속행보 Feb. 215 4 Analyst 신지윤 2) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY HOLD 상향 목표주가 22, 18, 상향 Earnings 상향 Highlight 4Q14 OP 592억원, 컨센서스 14% 상회. 택배단가가오르지않더라도물량증가와운영효율성제고로수익성향상이얼마든지가능하다는걸보여준실적.
Microsoft Word _earnings review_신세계푸드
Earnings review 신세계푸드 (3144) 2Q17 Review: 양호한수익성확인 Jul. 217 21 음식료손주리 jr.sohn@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 2, 유지 Earnings Stock Information 하향 현재가 (7/2) 151, 원 예상주가상승률 32.5% 시가총액 비중 (KOSPI 내 )
주성엔지니어링 주성엔지니어링 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 매출액 2Q14 4Q14 2Q1 4Q1E E 216E YoY % 9. (23.4) 2.
주성엔지니어링 반도체 장비 호조로 양호한 3Q1 실적 21.11.12 투자의견 BUY (유지) 목표주가 8,원 (유지) 26.2 현재가 (11/11, 원) 6,34 Consensus target price (원) 7, Difference from consensus Forecast earnings & valuation 21E 216E 217E 142 176 21
0904fc52803b94c1
212. 2. 1 기업분석 (64/매수) 지나친 우려감으로 소외 받은 주가 투자의견 매수, 목표주가 18,원으로 유지 에 대한 투자의견 매수, 목표주가 18,원을 유지한다. 최근 와 Bosch 의 협력 관계가 약화되는 것을 우려하는 시각이 있다. 그러나 이는 SBL(Samsung Bosch LiMotive)의 대표이사 변경 검토 과정에서 발생한 지나친 우려감으로
올해 2차전지 영업이익 전년대비 42% 증가할 전망 연간 지분법 이익 4,7억원 는 올해 매출액 5.8조원(YoY +6%), 영업이익 3,44억원(YoY +69%)을 기록할 전망이다. 올해 2차전지 매출액이 전년대비 2% 증가하고, PDP와 CRT 매출액은 각각 16%
212. 4. 3 기업분석 (64/매수) 디스플레이 어닝 서프라이즈에 불확실성 해소까지.. 투자의견 매수 유지, 목표주가는 21만원으로 17% 상향 조정 에 대한 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 21만원으로 17% 상향 조정한다. 목표주가를 조정하는 이유는 1) 2차전지와 SMD 지분법 이익을 상향 조정했고 2) 삼성디스플레이 와 SMD 합병 비율이 결정되어
Microsoft Word - 140429 POSCO.doc
POSCO (005490) 2014. 04. 29 기업분석 Analyst 박혜민 hmpark@hanwha.com Buy(maintain) 목 표 주 가: 360,000원 (유지) 주가(4/28): 292,500원 Stock Data KOSPI(4/28) 1,969.26pt 시가총액 255,021억원 발행주식수 87,187천주 52주 최고가 / 최저가 340,000
SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345
217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,
(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519
Microsoft Word _earnings review_신세계푸드_
Earnings review 신세계푸드 (3144) 4Q16 Review: 컨센은하회했으나, 내용이좋다 Jan. 217 26 음식료손주리 jr.sohn@ktb.co.kr Highlight 4Q16 연결기준매출액 2,791 억원 (YoY +17.5%), 영업이익 66억원 ( 흑자전환, 영업이익률 2.4%) 시현. 컨센서스및당사추정치이익대비소폭하회 BUY 현재직전변동
2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익
217 년 1 월 27 일 I Equity Research 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익은 3.74조원 (YoY +415%, QoQ +23%) 으로컨센서스에부합하는실적을달성했다. DRAM 은서버향제품의수요강세가지속되는가운데모바일향제품의계절적수요증가로인해가격이전분기대비
Microsoft Word - KTB_GS_4Q14Review_ doc_fOI9ZIENtbS7v9N1VE6P
Earnings review 대한항공 (000000) GS (078930) 2015 년 GS 칼텍스의실적개선을기대한다 Feb. 2015 13 Analyst 이충재 02) 2184-2199 / twim2000@ktb.co.kr Highlight 정유 / 석유화학 / 발전 / 유통 / 홈쇼핑 / 종합상사등모든주요자회사의 4Q14 실적부진모든자회사의 4Q14 당기순이익이작년
(Microsoft Word - SK hynix_0620 _\274\366\301\244_)
218 년 6 월 21 일 I Equity Research 우려에도호실적지속 2Q18 Preview: 영업이익 5.2조원으로상향 SK하이닉스의 18년 2분기매출액은 1.14 조원 (YoY +52%, QoQ +16%), 영업이익 5.2조원 (YoY +71%, QoQ +19%) 으로전망한다. 하나금융투자는 SK하이닉스의 18년 2분기 DRAM bit 출하가이던스
Microsoft Word - KTB_SKC_4Q14Review_ doc_OJ6pURZgZtEbPQ8cpaJf
Earnings review 대한항공 (000000) SKC (011790) 2015 년은 Propylene Oxide 의해 Feb. 2015 13 Analyst 이충재 02) 2184-2199 / twim2000@ktb.co.kr Highlight 화학부문의 4Q14 영업이익률 11.5%. PO 의타이트한수급상황이지속되고있음 BUY 현재 직전 변동 투자의견
20130909_반도체_1_레이아웃 1_wMXeTFRvtXOsRw0v2FjY
In-Depth (Overweight) SSD = (3D - NAND) Sep. 2013 9 Analyst 2184-2392 sh.jin@ktb.co.kr R.A. 2184-2334 jmlee1st@ktb.co.kr Issue Pitch Coverage opinion Top-picks Rationale CAGR +19%, 2X Density 2X Write
Microsoft Word - CJ E&M_3Q13 preview_131004.doc
기업분석 2013. 10. 04 CJ E&M(130960.KQ) 3Q13 Preview: 효자로 거듭난 게임 부문 미디어/엔터/레저 담당 이우승 Tel. 368-6156 / wslee@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(유지) 목표주가(12M, 상향) 52,000원 현재주가(10/2) 41,950원
Microsoft Word - 4Q14 review_아시아나항공.doc_IaTji5a7RR1xKGpqOcta
Earnings review 대한항공 (000000) 아시아나항공 (020560) 일회성요인을제거하면예상에부합 Feb. 2015 12 Analyst 신지윤 02) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동투자의견 HOLD 유지 목표주가 9,000 7,000 상향 Earnings 상향 Stock Information 현재가 (2/11)
(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 9 일 에스텍 (6951) 기업분석 Mid-Small Cap Valuation 저평가 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 17, 원 1,6 원 상회부합하회 자동차용스피커 & 모바일이어폰성장동사는자동차용스피커와모바일이어폰에서성장성이부각되고있다.
Microsoft Word - WTI vs Dubai_20160603__sD3s8WcvAckXbUmFpLFm
Issue & Pitch 정유/석유화학 (Overweight) 6년 만의 변화: 위기에 빠진 미국 정유 산업과 우리의 기회 Jun. 216 3 정유/석유화학 이충재 twim2@ktb.co.kr Companies on our radar 종목명 투자의견 목표가 Top pick SK이노베이션 STRONG BUY 24만원 S-OIL BUY 12만원 GS HOLD 5.7만원
Microsoft Word - Auto Industry _130402_ - Global Factory March 2013 Sales.doc
Monthly 자동차 (Neutral) 3월국내 / 해외공장판매 : 판매정체현상지속 April. 13 Coverage opinion Analyst 남경문 ) 1-33 kmnam@ktb.co.kr R.A. 정다이 ) 1- dai.jeong@ktb.co.kr 종목명투자의견목표가 Top pick 현대자동차 BUY, 기아자동차 BUY 5, Focal point 3월글로벌공장판매량은현대차
Microsoft Word - 4Q14 review_한진해운.doc_X0NJBOHzJcJBJMQ0Bfgx
Earnings review 대한항공 () 한진해운 (11793) 유가하락효과가나타나기시작 Feb. 215 2 Analyst 신지윤 2) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr Highlight 유류비의감소로영업이익 546 억원 (YoY 흑자전환 ) 시현, 벌크부문손상차손인식으로순손실 389 억원을기록하여 bottom-line 은적자기록 HOLD
Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note
Company Report 2018.10.30 아모레 G (002790 KS) 3Q18 Review: 계속되는부진의늪 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY ( 의견상향, TP 하향 ) 78,000 원 61,900 원 목표수익률 26.0% Key Data
Issue & Pitch 더블유게임즈 (192080) 3 분기도좋고, 4 분기는더좋다 Oct 인터넷 / 게임 / 통신이민아 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 87,000 유지 Earnings Stock
Issue & Pitch 더블유게임즈 (192080) 3 분기도좋고, 4 분기는더좋다 Oct. 2018 18 인터넷 / 게임 / 통신이민아 mina.lee@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 87,000 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (10/17) 70,800 원 예상주가상승률 22.9% 시가총액
Fig. 01: LG 주요계열사실적추이 ( 단위 : 억원 ) 회사명 주요항목 Q 2Q 누계 누계 누계 누계 전자계열 LG전자 매출액 142, , , , , ,538 영업
Earnings review LG (003550) 대한항공 (000000) 기대되는하반기 Aug. 2014 18 Analyst 오진원 02) 2184-2309 / jw.oh@ktb.co.kr Highlight 당사예상치부합. 2 분기지배순익 2,636 억원 (YoY +4.6%) 시현 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 85,000 80,000
Microsoft Word - 인터파크INT_140116_editing.doc
Company Brief 214. 1. 16 인터파크INT(1879) 상장예정 번아웃 시대의 최적의 투자안 Analyst 김동희(639-4591) 공모희망가 5,7~6,7원 시가총액 1,84~2,17억원 액면가 5원 자본금 135억원 공모후 주식수 32,43천주 유통가능주식 비중 24.2% 보호예수기간 최대주주 1년 공모후 주요주주(%) 인터파크 7.7% 주요
아이콘트롤스 입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M
입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 2016.04.29 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M&E 매출 기여 증가로 마진율은 둔화되나, 이익 레벨은 커질 것 시장 컨센서스 대비 매출액은 5.8% 상회, 영업이익은
Microsoft Word - Insight_LG전자_20120110-2.DOC
212년 1월 1일 Company Analysis LG전자 (6657) 4Q Preview : LTE로 달려가고는 싶은데 시장평균 (유지) Insight 4Q 영업이익 516억원 전망. 주요 사업부는 개선 추세 LG전자의 211년 4분기 연결 영업이익은 516억원 전망. 당사 기존 전망치 (68억원)와 시장 컨센서스(61억원)를 소폭 하회하는 수준. 주력인
Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note
Company Report 2018.08.09 CJ 제일제당 (097950 KS) 2Q18 Review: 식품흐리고바이오맑음 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY (Maintain) 430,000 원 339,500 원 목표수익률 26.7% Key Data
Display 산업 (Neutral) 중국탐방 : LCD, 봄날은온다 4 월 9~11 일중국 CITE2019 참관과주요현지기업탐방및시장조사기관미팅후기 중국중앙정부주도 Set 소비부양정책강화와지방정부자국 LCD Panel 업체지원축소기조재확인. 1Q19 저점 LCD 업황
Display 산업 (Neutral) 중국탐방 : LCD, 봄날은온다 4 월 9~11 일중국 CITE2019 참관과주요현지기업탐방및시장조사기관미팅후기 중국중앙정부주도 Set 소비부양정책강화와지방정부자국 LCD Panel 업체지원축소기조재확인. 1Q19 저점 LCD 업황턴어라운드전망. 대형주는 LG Display 최선호. 반면중국업체 OLED 투자본격화전망.