주요사항ㅣ 2017 년 12 월 16 일기준 투자목적 이투자신탁은러시아및러시아주변국가 (CIS: 독립국가연합 ) 경제와관련된기업의주식에주로투자하는모투자신탁수익증권에투자함으로써장기적자본증식을추구합니다. 운용경과 JP 모간러시아펀드 (A 클래스기준 ) 는해당분기 1.08%

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1 자산운용보고서 보고서기준일 보고대상운용기간 2017 년 12 월 16 일 당기 2017 년 9 월 17 일 ~ 2017 년 12 월 16 일전기 2017 년 6 월 17 일 ~ 2017 년 9 월 16 일

2 주요사항ㅣ 2017 년 12 월 16 일기준 투자목적 이투자신탁은러시아및러시아주변국가 (CIS: 독립국가연합 ) 경제와관련된기업의주식에주로투자하는모투자신탁수익증권에투자함으로써장기적자본증식을추구합니다. 운용경과 JP 모간러시아펀드 (A 클래스기준 ) 는해당분기 1.08% 상승하며비교지수를소폭상회했습니다. 분기초미약한원자재가격흐름과함께실업률및산업생산등의경제지표가지지부진한흐름을보이면서조정을겪은러시아증시는이후원유가격이안정화되고루블화가강세를보이며완만한상승세로전환했습니다. 동시에인플레이션은 91 년이후최저치로하락하면서중앙은행은 10 월중기준금리를 0.5% 인하한 7.75% 로하향조정했으며, 향후에도지속적인통화완화스탠스에대한기대감을확대시켰습니다. 펀드성과관점에서필수소비재및부동산업종에대한고편입은성과를저해한것으로나타났으나두업종에서양호한종목선정효과가발생하며이를상쇄해주었습니다. 비교지수에는포함되나펀드가미보유한러시아최대소매기업과대형은행주가실적부진으로주가가크게하락하며상대성과가개선된것으로나타났습니다. 반면, 펀드의장기적인에너지업종저편입포지션은원유가격의단기반등에서다소소외된원인이였으며, 부동산업종에서투자중인종목이대주주의지분매각소식으로하락하며펀드성과에부정적으로작용했습니다. 기간수익률 1) MSCI Russia 10/40 Capped Index TRN (USD) 95% + 콜금리 5% 위펀드의투자실적은성과를나타낼뿐미래와운용성과를보장하는것은아닙니다. 펀드가발행하는집합투자증권의종류별수익률은 2 페이지를참고하십시오. 자산구성현황 유동성및기타 6.50% 93.50% 주식 ( 단위 : %) 펀드명칭최근 3 개월최근 6 개월최근 9 개월최근 1 년최근 2 년최근 3 년최근 5 년 비교지수 ¹) 운용계획 글로벌성장은 2010 년이후가장폭넓게진행되고있으며이는러시아를포함하는대부분의이머징시장에긍정적인상황입니다. 달러화역시 1 년전고점을통과한이후지속적으로약세를보이고있는점또한우호적인투자환경을제공해주고있습니다. 러시아증시의경우견조한유가흐름과지속적인금리인하정책등의완화적환경에힘입어절대및상대적인관점에서여타이머징시장을상회할수있는잠재력을보유하고있으며, 장기적인관점에서기대해왔던경제구조의변화싸이클이도래하고있다고판단하고있습니다. 가장큰리스크는글로벌관점의경제둔화가도래하는시점이지만당운용팀은향후수년간현실화될가능성이낮다고판단하고있습니다. 다만, 단기적으로투자센티먼트가둔화되거나오랫동안기다려온 S&P500 지수의조정은러시아증시의부담으로작용할수있지만이러한변동성은투자비중을확대할수있는기회가될것으로보고있습니다. 자산구성현황은투자자가가입한자펀드의실제자산구성내역이아니고, 투자자의이해를돕기위해, 모펀드의자산구성내역과해당자펀드가각모펀드에서차지하고있는비율등을감안하여산출한것입니다. 국가별비중 ¹) 93.50% 6.50% 룩셈부르크 한국 미국 1) 본그래프는펀드편입자산의발행국가 ( 상장국가 ) 기준으로작성되었습니다. 펀드기본정보 펀드매니저 기준환 집합투자업자제이피모간자산운용코리아 ( 주 ) 해외위탁집합투자업자 JPMorgan Asset Management (UK) Limited 투자위험등급 1 등급 ( 매우높은위험 ) 최초설정일 비교지수 MSCI Russia 10/40 Capped Index TRN (USD) 95% + 콜금리 5% 선취판매수수료 보수 환매수수료 매수절차 A 클래스 : 1.0% C 클래스 : 없음 A 클래스 : 연 1.783% C 클래스 : 연 2.410% 해당사항없음 오후 5 시이전 : 매수청구일로부터제 3 영업일 (T+2 일 ) 기준가로제 3 영업일 (T+2 일 ) 에매수결제오후 5 시경과후 : 매수청구일로부터제 4 영업일 (T+3 일 ) 기준가로제 4 영업일 (T+3 일 ) 에매수결제 상위 10 개보유종목 ( 단위 : %) 구분 종목명 비중 집합투자증권 JPM Russia X (acc) - USD 증거금 증거금 _ 신한금융투자 2.39 단기대출및예금 예금 1.72 파생상품 KRW/USD FWD 0119( ) 0.72 파생상품 USD선물18-01월물 0.05 파생상품 USD/KRW FWD 0119( ) 0.01 단기대출및예금 CASH ACCOUNT (USD) 0.00 파생상품 KRW/USD FWD 0221(1084.6) 환매절차 오후 5 시이전 : 환매청구일로부터제 4 영업일 (T+3 일 ) 기준가로제 8 영업일 (T+7 일 ) 에환매대금지급오후 5 시경과후 : 환매청구일로부터제 5 영업일 (T+4 일 ) 기준가로제 9 영업일 (T+8 일 ) 에환매대금지급 JP 모간자산운용 01

3 펀드의개요 펀드의명칭 금융투자협회펀드코드 펀드종류 보고대상운용기간 신탁업자 투자신탁, 증권집합 - 재간접형, 추가형, 개방형, 모자형, 종류형 당기 : ~ 전기 : ~ 국민은행 최초설정일 존속기간별도의존속기간이없습니다. 일반사무관리회사 판매회사 펀드의특징 펀드가발행하는집합투자증권의종류 HSBC 펀드서비스 광주은행, 국민은행, 대구은행, 부산은행, 산업은행, 우리은행, 한국씨티은행, KEB 하나은행, SC 제일은행, 교보증권, 대신증권, 동부증권, 메리츠증권, 미래에셋대우증권, 삼성증권, 신한금융투자, 유안타증권, 유진투자증권, 하나금융투자, 한국투자증권, 한화투자증권, HMC 투자증권, lbk 투자증권, NH 투자증권, KB 증권, 미래에셋생명, 삼성생명, 펀드슈퍼마켓 이투자신탁은모자형투자신탁의자투자신탁으로서투자신탁재산의 60% 이상을투자신탁재산의대부분을룩셈부르크에등록된제이피모간펀드 (JPMorgan Funds) 에속한하위집합투자기구인제이피모간펀드 - 러시아펀드 (JPMF-Russia Fund) 에투자하여장기적인자본증식을추구하는모투자신탁인 JP 모간러시아증권모투자신탁 ( 주식 - 재간접형 ) 에투자합니다. 종류 ( 클래스 ) 금융투자협회펀드코드 A A-E AX431 C C C C-E C-F C-W CP CP-E S S-P 적용법률 : 자본시장과금융투자업에관한법률 재산현황 P B4646 B4647 AX432 B4648 B4649 UA UC-E 펀드명칭항목전기말당기말증감률 JP 모간러시아증권모투자신탁 ( 주식 - 재간접형 ) JP 모간러시아증권자투자신탁 ( 주식 - 재간접형 ) ( 단위 : 백만원, 백만좌, %) 자산총액 141, , 부채총액 6,516 1, 순자산총액 134, , 기준가격 ¹) 자산총액 141, , 부채총액 6,170 1, 순자산총액 135, , 기준가격 ¹) A 기준가격 A-E 기준가격 1, , C 기준가격 C1 기준가격 C2 기준가격 C-E 기준가격 C-W 기준가격 1, , CP 기준가격 1, , CP-E 기준가격 1, , S 기준가격 1, , S-P 기준가격 1, , P 기준가격 1, , P-E 기준가격 1, , UA 기준가격 UC-E 기준가격 ) 기준가격이란투자자가집합투자증권을입금 ( 매입 ), 출금 ( 환매 ) 하는경우또는분배금 ( 상환금포함 ) 수령시에적용되는가격으로집합투자기구의순자산총액을발행된수익증권총좌수로나눈가격을말합니다. 기간수익률 손익현황 증권 펀드명칭최근 3 개월최근 6 개월최근 9 개월최근 1 년최근 2 년최근 3 년최근 5 년 파생상품 구분전기당기 주식 0 0 채권 0 0 어음 0 0 집합투자 18,047-1,907 장내 장외 50 3,183 부동산 0 0 특별자산 A A-E C C C C-E C-W CP CP-E S S-P P P-E UA UC-E 비교지수 ¹) ) MSCI Russia 10/40 Capped Index TRN (USD) 95% + 콜금리 5% 위펀드의투자실적은성과를나타낼뿐미래와운용성과를보장하는것은아닙니다. 환매수수료환입처리기준이 2013 년 2 월부터해당클래스에서자펀드로변경되었습니다. 실물자산 0 0 기타 0 0 단기대출및예금 기타 손익합계 18,115 2,034 손익현황은 을기준으로작성된것입니다. 통화별자산구성현황 통화별구분 증권파생상품단기대출주식채권어음집합투자장내장외및예금 ( 단위 : %) ( 단위 : 백만원 ) ( ) : 구성비중 차입주식 / 채권을보유하는경우일반주식 / 채권과함께주식 / 채권구분에평가액으로보여주나기타부분에서차감해줌으로써자산총액에는반영되지않습니다. 기타 자산총액 미국달러 , ,437 ( ) (0.0) (0.0) (0.0) (93.5) (0.0) (0.6) (0.0) (0.0) (94.1) 한국원 ,986 4,758 6,800 (1.00) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.05) (0.0) (1.72) (4.13) (5.9) 합계 , ,987 4, ,237 (0.0) (0.0) (0.0) (93.5) (0.05) (0.6) (1.72) (4.13) (100.0) 02 자산운용보고서

4 환헤지 장내파생상품 환헤지비율및손익 투자설명서상의목표환헤지비율 환헤지비율기준일 ( ) 현재 환헤지비용환헤지로인한손익 ( ~ ) ( ~ ) ,997 환헤지란환율변동으로인한외화표시자산의가치변동위험을선물환계약등을이용하여줄이는것을말하며, 환헤지비율은기준일현재펀드에서보유하고있는총외화자산의평가액대비, 환헤지규모를비율로표시한것을말합니다. 집합투자업자는참조통화 ( 미달러화 ) 로나타낸자산가치의최대 100% 까지이투자신탁의기준통화 ( 원화 ) 로환헤지하고자합니다. 장외파생상품의거래수수료등비용은장외거래특성상정형화되어있지않고계약환율에이미반영되어있으므로비용을별도로분리산출하여투자자에게의미있는정보를제공하는것이불가능합니다. 이투자신탁의환헤지전략, 방법, 효과, 비용및위험에관한자세한사항은투자설명서를참고하시기바랍니다. 장외파생상품 종류 종목매수 / 매도계약수미결제약정금액위탁증거금 USD 선물 월물매도 2,000 21,780 - 거래상대방 기초자산 매수 / 매도 만기일계약금액취득가격평가금액비고 해외선물환 SSB 통화매수 ,805 3,810 3,817 헤지목적 해외선물환 SSB 통화매도 ,358 40,511 40,659 헤지목적 해외선물환 SSB 통화매도 ,735 41,868 41,033 헤지목적 환헤지를위한파생상품보유현황 종목 종류 거래상대방 매수매도만기일계약금액 취득가격 ( 단위 : 백만원 ) 평가금액 USD 선물 월물 USD 선물 - 매도 ,836 21,836 21,780 - KRW/USD FWD 0119( ) 해외선물환 SSB 매도 ,735 41,868 41,033 - 비고 단기대출및예금 증권명 금융기관 취득일자 금액 금리 만기일 국내보통예금 국민은행 - 1, 해외보통예금 USD/KRW FWD 0119( ) 해외선물환 SSB 매수 ,805 3,810 3,817 - KRW/USD FWD 0221(1084.6) 해외선물환 SSB 매도 ,358 40,511 40,659 - 보수및지급현황 운용전문인력 성명기준환 ¹) 운용개시일 직위 본부장 운용중인 집합투자기구수 28개 펀드현황 운용규모 ( 백만원 ) 765,572 주요경력및운용내역 협회등록번호 Michigan State University 응용수학 (1990 ~ 1994), - 제이피모간자산운용코리아 ( 월 ~ 현재 ) CIO ( 해외펀드 ), - CJ 자산운용 ( 월 ~ 월 ) Fund manager (Head of Global Investment Team) - 주요운용집합투자기구 JP 모간천연자원증권자투자신탁 ( 주식 ) - 성과보수가있는집합투자기구운용규모개수 : 0 개규모 : 0 백만원 1) 모자펀드의원화자산의운용을책임지는운용전문인력임 2) 외화자산에대한수립및투자의사결정등주도적핵심적인역할을수행하는해외위탁집합투자업자의운용전문인력임 최근 3 년간운용전문인력변경내역 해당사항없음 주요자산보유현황 집합투자증권 증권명종류자산운용사설정원본순자산금액비중 JPM Russia X (acc) - USD 해외뮤추얼펀드 J.P. Morgan 958, , 펀드명칭 JP 모간러시아증권자투자신탁 ( 주식 - 재간접형 ) A A-E 구분 전기 당기 금액 ¹) 비율 ²) 금액 ¹) 비율 ²) 자산운용사 판매회사 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 일반사무관리회사 보수합계 기타비용 ³) 합계 증권거래세 자산운용사 판매회사 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 일반사무관리회사 보수합계 기타비용 ³) 합계 증권거래세 자산운용사 판매회사 보수합계 합계 증권거래세 JP 모간자산운용 03

5 자산운용사 판매회사 판매회사 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 보수합계 보수합계 C C-W 기타비용 ³) 합계 합계 증권거래세 증권거래세 자산운용사 판매회사 판매회사 보수합계 보수합계 C CP 합계 합계 증권거래세 증권거래세 자산운용사 자산운용사 판매회사 판매회사 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 보수합계 보수합계 C CP-E 기타비용 ³) 합계 합계 증권거래세 증권거래세 자산운용사 판매회사 판매회사 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 일반사무관리회사 보수합계 보수합계 C-E S 합계 합계 증권거래세 증권거래세 자산운용사 판매회사 판매회사 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 일반사무관리회사 보수합계 보수합계 C-F 기타비용 ³) S-P 합계 합계 증권거래세 증권거래세 04 자산운용보고서

6 P P-E UA UC-E 자산운용사 판매회사 보수합계 기타비용 ³) 합계 증권거래세 자산운용사 판매회사 보수합계 기타비용 ³) 합계 증권거래세 자산운용사 판매회사 보수합계 합계 증권거래세 자산운용사 판매회사 보수합계 합계 증권거래세 총보수 비용비율 펀드명칭 A A-E C C1 C2 C-E C-F C-W CP CP-E S S-P P P-E UA UC-E 구분 해당펀드 총보수 중개수수료 비용비율 ¹) 비율 ²) 상위펀드 ( 단위 : 연환산, %) 1) 총보수 비용비율 (Total Expense Ratio) 이란운용보수등펀드에서부담하는보수와기타비용총액을순자산연평잔액 ( 보수 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한총보수 비용수준을나타냅니다. 또한모자형의경우상위모펀드에서발생한비용을자펀드가차지하는비율대로안분하여, 합산 ( 합성총보수비용비율 ) 하여나타냅니다. 2) 비율이란를순자산연평잔액 ( 보수 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한의수준을나타냅니다. 합계 합성보수 중개수수료비용비율비율 ²) 합계 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 ) 운용기간에발생한보수금액 2) 펀드의순자산총액대비비율 3) 회계감사비용, 증권등의예탁및결제비용등펀드에서경상적 반복적으로지출된비용으로서는제외한것 성과보수내역 : 없음 공지사항 이보고서에포함된손익현황, 자산구성현황, 보유종목현황, 환헤지비율등은해당자펀드가모펀드에서차지하고있는비율을가중치로안분한결과입니다. 상세한사항은금융투자협회전자공시사이트 ( 인터넷주소 의펀드분기영업보고서, 결산보고서및수시공시를참고하실수있습니다. 단, 금융투자협회전자공시사이트에서조회한분기영업보고서및결산보고서는본자산운용보고서와작성기준일이상이할수있습니다. 이보고서는 ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 에의해 의집합투자업자인제이피모간자산운용코리아가작성하여신탁업자인국민은행의확인을받아판매회사 (2 페이지참조 ) 를통해투자자에게제공됩니다. 각종보고서확인 : 제이피모간자산운용코리아 한국금융투자협회 JP 모간자산운용 05

7 자산운용보고서 본자료는자본시장과금융투자업에관한법률에의하여대한민국의금융위원회로부터집합투자업자로서인가를득한제이피모간자산운용코리아 가작성하였습니다. 본자료는자본시장과금융투자업에관한법률제 88 조및동법시행령제 92 조에따라집합투자기구의투자자에게정보를제공하기위하여작성하였습니다. 과거성과는미래성과의지표가되지않으며펀드의투자가치는상승할수도있지만하락할수도있습니다. 투자자는투자원본을되돌려받지못할수도있습니다. 또한해외투자자산은필연적으로국내통화와투자대상국통화와의환율변동에따르는위험을갖게되므로, 환율변동에따른신탁자산의가치변동이발생할수있습니다. jpmorganam.co.kr