Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...273

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1 목 정정신고 ( 보고 )...1 투자설명서...33 대표이사등의확인...41 본문...42 요약정보 핵심투자위험 모집또는매출에관한일반사항...50 제 1 부모집또는매출에관한사항...52 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 공모개요 공모방법 공모가격결정방법 모집또는매출절차등에관한사항 인수등에관한사항...87 Ⅱ. 증권의주요권리내용...91 Ⅲ. 투자위험요소...92 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) Ⅴ. 자금의사용목적 Ⅵ. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 제 2 부발행인에관한사항 Ⅰ. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항 Ⅱ. 사업의내용 Ⅲ. 재무에관한사항 요약재무정보 연결재무제표 연결재무제표주석 재무제표 재무제표주석 기타재무에관한사항 Ⅳ. 감사인의감사의견등 Ⅴ. 이사회등회사의기관에관한사항 이사회에관한사항 감사제도에관한사항 주주의의결권행사에관한사항 Ⅵ. 주주에관한사항 Ⅶ. 임원및직원등에관한사항 임원및직원의현황 임원의보수등 Ⅷ. 계열회사등에관한사항 차

2 Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...273

3 정정신고 ( 보고 ) 2017 년 02 월 14 일 1. 정정대상공시서류 : 투자설명서 2. 정정대상공시서류의최초제출일 : 2017년 2월 7일 3. 정정사유 : 공모가액확정에따른기재사항정정 4. 정정사항 항목정정전정정후 공통정정사항 모집 ( 매출 ) 가액 ( 예정 ) : 5,900 원 ~ 6,700 원 모집 ( 매출 ) 총액 ( 예정 ) : 19,175,000,000 원 ~ 21,775,000,000 원 모집 ( 매출 ) 확정가액 :4,500 원 모집 ( 매출 ) 확정총액 :14,625,000,000 원 요약정보의모든정정사항은아래본문의정정사항을동일하게반영하였는바, 본정정표에별 요약정보 도로기재하지않았습니다. 요약정보의정정사항은아래본문의정정내용을참고하시기바랍 니다. 제1부모집또는매출에관한사항 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 1. 공모개요 주1) 주1) 2. 공모방법 주2) 주2) 3. 공모가격결정방법 주3) 주3) 4. 모집또는매출절차등에관한사항 주4) 주4) 5. 인수등에관한사항 주5) 주5) Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 4. 공모가격에대한의견 주6) 주6) Ⅴ. 자금의사용목적 1. 모집에의한자금조달내역 주7) 주7) 2. 자금의사용목적 주8) 주8) 주 1) 정정전 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의 종류 증권수량액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 3,250, ,900 19,175,000,000 일반공모 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1

4 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표케이비증권기명식보통주 3,250,000 19,175,000, ,756,250 총액인수 청약기일납입기일청약공고일배정공고일배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 모집 ( 매출 ) 예정가액 ( 이하 " 공모희망가액 " 이라한다.) 과관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 의 4. 공모가격에대한의견 부분을참조하시기바랍니다. 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는신신제약 ( 주 ) 의제시공모희망가액인 5,900원 ~ 6,700원중최저가액기준입니다. 모집 ( 매출 ) 가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다.) 은청약일전에실시하는수요예측결과를반영하여대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가재협의한후 1주당확정공모가액을최종결정할예정이며, 모집 ( 매출 ) 가액의확정시정정신고서를제출할예정입니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는증권수로변경가능합니다. 1 우리사주조합청약일 : 2017년 2월 16일 (1일간) 2 기관투자자청약일 : 2017년 2월 16일 ~ 17일 (2일간) 3 일반청약자청약일 : 2017년 2월 16일 ~ 17일 (2일간) 우리사주조합의청약은청약초일인 2017년 2월 16일에실시되고, 기관투자자및일반청약자의청약은 2017년 2월 16일부터 2월 17일까지이틀간실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자가두차례이상청약하는이중청약이금지되오니이점유의하시기바랍니다. 이중청약금지와관련한세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 을참고하시기바랍니다. 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 본주식은코스닥시장상장을목적으로모집또는매출하는것으로 2016년 9월 8일상장예비심사청구서를제출하여 2016년 11월 7일한국거래소로부터 ' 사후이행사항 ' 을제외하고신규상장예비심사승인을받았습니다. 주 6) - ' 사후이행사항 ': 신규상장신청일 ( 모집또는매출의완료일 ) 까지코스닥시장상장규정제 6 조제 1 항제 3 호 ( 주식의분산 ) 의요건을구비하여야함. 따라서, 금번공모를통해신규상장신청일까지 ' 사후이행사항 ' 을충족하면본주식은코스닥시장에상장되어거래할수있게되지만, 만일일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우본주식은코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 주 7) 상기인수대가는대표주관회사와발행회사가협의하여제시한공모희망가액범위의최저가 액기준이며, 해당인수대가는수요예측이후공모가액확정시, 양사가합의하여총액인수 계약서에최종기재하는인수수수료율에따라변동될수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2

5 금번공모시 코스닥시장상장규정 제26조제6항제2호에의해상장주선인이상장을위해모집, 매출하는주식의 100분의3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 을모집, 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. 이에따라케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의주식에대해서아래와같이취득할예정입니다. 증권의취득자취득수량취득금액비고종류 주 8) 기명식케이비증권 ( 주 ) 보통주 97,500주 575,250,000 원 코스닥시장상장규정에따른상장주선인의의무취득분 코스닥시장상장규정 상상장주선인의의무취득분은사모의방법으로발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3월간계속보유하여야합니다. 또한, 상장주선인의의무취득분은코스닥시장상장규정상모집및매출하는가격과동일한가격으로취득하여야합니다. 상기취득금액은대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여제시한공모희망가 5,900원 ~ 6,700원중최저가액인 5,900원기준으로작성하였습니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 정정후 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의 종류 증권수량액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 3,250, ,500 14,625,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표케이비증권기명식보통주 3,250,000 14,625,000, ,593,750 총액인수 청약기일납입기일청약공고일배정공고일배정기준일 ~ 주 1) 주 2) 주 3) 모집 ( 매출 ) 예정가액 ( 이하 " 공모희망가액 " 이라한다.) 과관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 의 4. 공모가격에대한의견 부분을참조하시기바랍니다. 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여결정한확정공모가액인 4,500원기준입니다. 모집 ( 매출 ) 가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다.) 은청약일전에실시하는수요예측결과를반영하여대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여 1주당확정공모가액을 4,500원으로결정하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3

6 주 4) 주 5) 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는증권수로변경가능합니다. 1 우리사주조합청약일 : 2017년 2월 16일 (1일간) 2 기관투자자청약일 : 2017년 2월 16일 ~ 17일 (2일간) 3 일반청약자청약일 : 2017년 2월 16일 ~ 17일 (2일간) 우리사주조합의청약은청약초일인 2017년 2월 16일에실시되고, 기관투자자및일반청약자의청약은 2017년 2월 16일부터 2월 17일까지이틀간실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자가두차례이상청약하는이중청약이금지되오니이점유의하시기바랍니다. 이중청약금지와관련한세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 을참고하시기바랍니다. 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 본주식은코스닥시장상장을목적으로모집또는매출하는것으로 2016년 9월 8일상장예비심사청구서를제출하여 2016년 11월 7일한국거래소로부터 ' 사후이행사항 ' 을제외하고신규상장예비심사승인을받았습니다. 주 6) - ' 사후이행사항 ': 신규상장신청일 ( 모집또는매출의완료일 ) 까지코스닥시장상장규정제 6 조제 1 항제 3 호 ( 주식의분산 ) 의요건을구비하여야함. 따라서, 금번공모를통해신규상장신청일까지 ' 사후이행사항 ' 을충족하면본주식은코스닥시장에상장되어거래할수있게되지만, 만일일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우본주식은코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 주 7) 상기인수대가는대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 4,500 원기준입 니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4

7 금번공모시 코스닥시장상장규정 제26조제6항제2호에의해상장주선인이상장을위해모집, 매출하는주식의 100분의3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 을모집, 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. 이에따라케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의주식에대해서아래와같이취득할예정입니다. 증권의취득자취득수량취득금액비고종류 주 8) 기명식케이비증권 ( 주 ) 보통주 97,500주 438,750,000 원 코스닥시장상장규정에따른상장주선인의의무취득분 코스닥시장상장규정 상상장주선인의의무취득분은사모의방법으로발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3월간계속보유하여야합니다. 또한, 상장주선인의의무취득분은코스닥시장상장규정상모집및매출하는가격과동일한가격으로취득하여야합니다. 상기취득금액은대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여제시한확정공모가액 4,500원기준입니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 주 2) 정정전 금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모는신주모집 3,250,000 주 (100.00%) 일반공모방식에의합니다. 가. 공모주식의배정내역 [ 공모방법 : 일반공모 ] 대상 배정주식수 배정비율 비고 우리사주조합 105,000주 3.23% 우선배정 일반공모 3,145,000주 96.77% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,250,000주 % - 주 ) 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모 주식의 10% 이상을배정하며, 금번공모의경우코스닥시장상장과관련이있으므로코넥스고위험고수익투 자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. [ 일반공모대상배정내역 ] 대상배정주식수배정비율 주당 모집가액 모집총액 비고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5

8 일반청약자 650,000주 20.00% 3,835,000,000원 - 기관투자자 2,495,000주 76.77% 5,900원 14,720,500,000원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,145,000주 96.77% 18,555,500,000원 - 주 ) 주당공모가액및모집 ( 매출 ) 총액은공모희망가액인 5,900원 ~ 6,700원중최저가액기준입니다. 나. 모집의방법등 (1) 모집의방법 [ 모집방법 : 일반공모 ] 대상 배정주식수 배정비율 비고 우리사주조합 105,000주 3.23% 우선배정 일반공모 3,145,000주 96.77% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,250,000주 % - [ 모집세부내역 ] 대상 배정주식수 배정비율 주당모집가액 모집총액 비고 우리사주조합 105,000주 3.23% 619,500,000원 우선배정 일반청약자 650,000주 20.00% 3,835,000,000원 - 기관투자자 2,495,000주 76.77% 5,900원고위험고수익투자신탁배정수량포 14,720,500,000원함 합계 3,250,000주 % 19,175,000,000원 - 주1) 금번공모에서일반청약자에게배정된주식은전부케이비증권 ( 주 ) 를통하여청약이실시됩니다. 주2) 금번공모에서기관투자자에게배정된주식은전부케이비증권 ( 주 ) 를통하여청약이실시됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6

9 주 3) 주 4) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제 10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나 자본시장과금융투자업에관한법률 제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측등에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제5항제1호에따라불성실수요예측등참여자로지정되어기업공개를위한수요예측등참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측등참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예 측등에참여하는경우같은제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표 주관회사인케이비증권 ( 주 ) 에제출하여야합니다. 주 5) 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자의경우 증권인수업무등에관한규정 제 2조제8호바목에해당하는투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 요청받은해외투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7

10 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채 권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항 에따른코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 주 6) 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18항에따라, 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 주 7) 주 8) 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 코넥스고위험고수익투자신탁이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우본문의요건을갖춘것으로봅니다. 대표주관회사는본수요예측에코넥스고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제19호에따른코넥스고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측등에참여할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8

11 주9) 주10) 주11) 주12) 주13) 대표주관회사는 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하며, 제5조제8항에따라수요예측등에참여할수있는자를기관투자자중에서선정할수있습니다. 금번수요예측에서는제5조제1항제2호의다음각목의어느하나에해당하는자에대한수요예측등참여를허용하지않습니다. 가. 증권인수업무등에관한규정 제6조제4항제1호부터제3호까지의어느하나에해당하는조합나. 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제10조제3항제12호에해당하지아니하는기금및그기금을관리 운용하는법인다. 사립학교법 제2조제2호에따른학교법인라. 중소기업창업지원법 제2조제4호에따른중소기업창업투자회사 근로복지기본법 제38조제2항및 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제2호에근거하여우리사주조합에게공모주식의 100분의 20 의범위에서 105,000주 (3.23%) 를우선적으로배정합니다. 배정주식수 ( 비율 ) 1 일반청약자와기관투자자의배정주식수 ( 비율 ) 는수요예측결과및우리사주조합, 기관투자자의청약결과에따라청약일또는청약일전에변경될수있습니다. 2 우리사주조합, 일반청약자, 기관투자자의배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정합니다. 3 한편, 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사가자기계산으로인수합니다. 4 대표주관회사가자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼차감한수량의주식을취득합니다. 5 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 금번공모의경우코스닥시장상장과관련이있으므로코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. 주당모집가액은대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여제시한공모희망가액 (5,900원 ~ 6,700원 ) 중최저가액기준으로, 청약일전에케이비증권 ( 주 ) 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를감안하여케이비증권 ( 주 ) 와신신제약 ( 주 ) 가협의하여주당확정공모가액을최종결정할예정입니다. 모집총액은대표주관회사와발행회사가협의하여제시한공모희망가액 (5,900원 ~ 6,700원 ) 의밴드최저가액인 5,900원을근거로하여계산된금액이며, 확정된금액이아니므로추후변동될수있습니다. 다. 매출의방법등 금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장을위한공모는 100% 신주모집으로진행되므로해당사항이없습니다. 라. 상장규정에따른상장주선인의의무취득분에관한사항 구분 주식수 주당 취득가액 취득총액 비고 케이비증권 ( 주 ) 97,500 주 5,900 원 575,250,000 원 - 주 1) 주당취득가액및취득총액은대표주관회사와발행회사가협의하여제시한공모희망가액 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9

12 (5,900 원 ~6,700 원 ) 의밴드최저가액인 5,900 원기준입니다. 주 2) 상기취득분은모집ㆍ매출주식과는별도로신주가발행되어상장주선인이취득하게됩니다. 단, 모집ㆍ매출하는물량의청약이미달될경우에는주식수가변동될수있습니다. 관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 5. 인수등에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 정정후 금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모는신주모집 3,250,000 주 (100.00%) 일반공모방식에의합니다. 가. 공모주식의배정내역 [ 공모방법 : 일반공모 ] 대상 배정주식수 배정비율 비고 우리사주조합 105,000주 3.23% 우선배정 일반공모 3,145,000주 96.77% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,250,000주 % - 주 ) 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모 주식의 10% 이상을배정하며, 금번공모의경우코스닥시장상장과관련이있으므로코넥스고위험고수익투 자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. [ 일반공모대상배정내역 ] 대상배정주식수배정비율 주당 모집가액 모집총액 비고 일반청약자 650,000 주 20.00% 2,925,000,000 원 - 기관투자자 2,495,000주 76.77% 4,500원 11,227,500,000원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,145,000주 96.77% 14,152,500,000원 - 주 ) 주당공모가액및모집 ( 매출 ) 총액은확정공모가액인 4,500원기준입니다. 나. 모집의방법등 (1) 모집의방법 [ 모집방법 : 일반공모 ] 대상 배정주식수 배정비율 비고 우리사주조합 105,000주 3.23% 우선배정 일반공모 3,145,000주 96.77% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,250,000주 % - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10

13 [ 모집세부내역 ] 주당대상배정주식수배정비율모집총액비고모집가액우리사주조합 105,000주 3.23% 472,500,000원우선배정일반청약자 650,000주 20.00% 2,925,000,000원 - 4,500원기관투자자 2,495,000주 76.77% 11,227,500,000원고위험고수익투자신탁배정수량포함합계 3,250,000주 % 14,625,000,000원 - 주1) 금번공모에서일반청약자에게배정된주식은전부케이비증권 ( 주 ) 를통하여청약이실시됩니다. 주2) 금번공모에서기관투자자에게배정된주식은전부케이비증권 ( 주 ) 를통하여청약이실시됩니다. 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제 10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나 자본시장과금융투자업에관한법률 제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구주3) 다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11

14 주 4) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측등에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제5항제1호에따라불성실수요예측등참여자로지정되어기업공개를위한수요예측등참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측등참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예 측등에참여하는경우같은제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표 주관회사인케이비증권 ( 주 ) 에제출하여야합니다. 주 5) 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자의경우 증권인수업무등에관한규정 제 2조제8호바목에해당하는투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 요청받은해외투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12

15 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채 권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항 에따른코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 주 6) 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18항에따라, 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 주 7) 주 8) 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 코넥스고위험고수익투자신탁이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우본문의요건을갖춘것으로봅니다. 대표주관회사는본수요예측에코넥스고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제19호에따른코넥스고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측등에참여할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13

16 주9) 주10) 주11) 주12) 주13) 대표주관회사는 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하며, 제5조제8항에따라수요예측등에참여할수있는자를기관투자자중에서선정할수있습니다. 금번수요예측에서는제5조제1항제2호의다음각목의어느하나에해당하는자에대한수요예측등참여를허용하지않습니다. 가. 증권인수업무등에관한규정 제6조제4항제1호부터제3호까지의어느하나에해당하는조합나. 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제10조제3항제12호에해당하지아니하는기금및그기금을관리 운용하는법인다. 사립학교법 제2조제2호에따른학교법인라. 중소기업창업지원법 제2조제4호에따른중소기업창업투자회사 근로복지기본법 제38조제2항및 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제2호에근거하여우리사주조합에게공모주식의 100분의 20 의범위에서 105,000주 (3.23%) 를우선적으로배정합니다. 배정주식수 ( 비율 ) 1 일반청약자와기관투자자의배정주식수 ( 비율 ) 는수요예측결과및우리사주조합, 기관투자자의청약결과에따라청약일또는청약일전에변경될수있습니다. 2 우리사주조합, 일반청약자, 기관투자자의배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정합니다. 3 한편, 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사가자기계산으로인수합니다. 4 대표주관회사가자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼차감한수량의주식을취득합니다. 5 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 금번공모의경우코스닥시장상장과관련이있으므로코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. 주당모집가액은청약일전에케이비증권 ( 주 ) 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를감안하여케이비증권 ( 주 ) 와신신제약 ( 주 ) 가협의하여확정공모가액 4,500원으로결정하였습니다. 모집총액은대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 4,500원을근거로하여계산된금액입니다. 다. 매출의방법등 금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장을위한공모는 100% 신주모집으로진행되므로해당사항이없습니다. 라. 상장규정에따른상장주선인의의무취득분에관한사항 구분 주식수 주당 취득가액 취득총액 비고 케이비증권 ( 주 ) 97,500 주 4,500 원 438,750,000 원 - 주 1) 주당취득가액및취득총액은대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 4,500 원을근거로하여계산한금액입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14

17 주 2) 상기취득분은모집ㆍ매출주식과는별도로신주가발행되어상장주선인이취득하게됩니다. 단, 모집ㆍ매출하는물량의청약이미달될경우에는주식수가변동될수있습니다. 관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 5. 인수등에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 주 3) 정정전 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는발행회사인신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모와관련하여희망공모가액을다음과같이제시합니다. 구분주당희망공모가액확정공모가액결정방법 내용 5,900원 ~ 6,700원수요예측결과와주식시장상황등을감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을결정할예정입니다. 주 1) 주 2) 주 3) 상기주당희망공모가액의범위는신신제약 ( 주 ) 의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한향후발생할수있는경기변동에따른위험, 영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는상기희망공모가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시할예정이며, 확정공모가액은동수요예측결과및주식시장상황등을고려하여대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여최종확정할예정입니다. 희망공모가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 를참고하시기바랍니다. 다. 수요예측에관한사항 ( 후략 ) 정정후 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는발행회사인신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모와관련하여확정공모가액을다음과같이제시합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15

18 구분주당희망공모가액확정공모가액결정방법 내용 5,900원 ~ 6,700원수요예측결과와주식시장상황등을감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을4,500원으로결정했습니다. 주 1) 주 2) 주 3) 상기주당희망공모가액의범위는신신제약 ( 주 ) 의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한향후발생할수있는경기변동에따른위험, 영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는상기희망공모가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시하였으며, 확정공모가액은동수요예측결과및주식시장상황등을고려하여대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여4,500원으로결정하였습니다. 희망공모가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 를참고하시기바랍니다. 다. 수요예측에관한사항 ( 중략 ) (12) 수요예측결과통보 1 기관투자자수요예측참여내역 참여건수 ( 건 ) 신청수량 ( 주 ) 단순경쟁률 ,002, :1 2 수요예측신청가격분포 구분 참여건수기준 신청수량기준 건수 ( 건 ) 비중참여수량 ( 주 ) 비중 5,500원이상 % 23,134, % 5,000원이상 5,500원미만 % 2,715, % 4,500원이상 5,000원미만 % 2,152, % 4,000원이상 4,500원미만 % 57,066, % 3,500원이상 4,000원미만 % 4,784, % 3,500원미만 % 12,151, % 합계 % 102,002, % 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16

19 3 의무보유확약신청내역 구분 참여건수 ( 건 ) 비중 신청수량 ( 주 ) 1개월확약 % 60,000 미확약 % 101,942,000 합계 % 102,002,000 주 4) 정정전 가. 모집또는매출조건 항목모집또는매출주식의수주당모집가액또는매출가액주1) 모집총액또는매출총액 내용 기명식보통주 3,250,000주 예정가액 5,900원 확정가액 - 예정가액 19,175,000,000원 확정가액 - 청약단위주 2) 우리사주조합 개시일종료일 2017년 2월 16일 2017년 2월 16일 청약기일 주 3) 기관투자자 개시일종료일 2017년 2월 16일 2017년 2월 17일 일반투자자 개시일종료일 2017년 2월 16일 2017년 2월 17일 청약증거금 주 4) 우리사주조합 100% 기관투자자 0% 일반투자자 50% 납입기일 2017 년 2 월 21 일 주 1) 주당공모가액대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여제시한공모희망가액중최저가액으로서, 청약일전케이비증권 ( 주 ) 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를반영하여케이비증권 ( 주 ) 와신신제약 ( 주 ) 가협의한후주당확정공모가액을최종결정할것입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17

20 청약단위 1 우리사주조합및기관투자자의청약단위는 1주로합니다. 2 기관투자자의청약은수요예측에참여하는물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는각기관별로법령등에의한투자한도잔액 ( 신청가격 x 신청수량 ) 과수요예측최고참여한도중작은금액으로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 및 ' 라. 청약결과배정방법 ' 을참고하시기바랍니다. 3 일반청약자는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 에서청약이가능하며, 구케이비투자증권 ( 주 ) 와구현대증권 ( 주 ) 계좌를보유하신일반청약자모두청약이가능합니다. 단, 구케이비투자증권 ( 주 ), 구현대증권 ( 주 ) 계좌를모두보유하신일반청약자의경우하나의계좌로만청약이가능하며이중청약은불가능합니다. 한편, 케이비증권 ( 주 ) 의 1인당청약한도, 청약단위는아래와같습니다. [ 케이비증권 ( 주 ) 의일반청약자배정물량, 최고청약한도및청약증거금 률 ] 주 2) 구분 일반청약자배정물 량 최고청약한도 청약증거금률 케이비증권 ( 주 650,000주 32,000주 50% ) 단, 우대기준에따른우대고객의경우 64,000주까지청약이가능합니다. [ 케이비증권 ( 주 ) 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 10주이상 ~ 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 2,000주이하 200주 2,000주초과 ~ 5,000주이하 500주 5,000주초과 ~ 10,000주이하 1,000주 10,000주초과 ~ 32,000주이하 2,000주 주 3) 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에 유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18

21 주 4) 청약증거금 1 우리사주조합의청약증거금은청약금액의 100% 로합니다. 2 기관투자자의경우청약증거금은없습니다. 3 일반청약자청약증거금은청약금액의 50% 로합니다. 4 일반청약자및우리사주조합의청약증거금은주금납입기일 (2017년 2월 21일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우추가납입기일 (2017년 2월 21일 ) 에청약처를통하여추가납입을하여야하며, 추가납입을하지않은일반청약자의경우동미달수량에대하여는배정받을수없습니다. 청약증거금이납입주금에미달하여주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는미달금액에해당하는배정주식은그청약을받은대표주관회사가자기계산으로인수하거나재배정하며, 초과청약증거금이있는경우이를주금납입기일당일 (2017년 2월 21일 ) 에반환합니다. 이경우청약증거금은무이자로합니다. 5 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2017년 2월 21일 08:00 ~ 12:00 사이에당해청약을접수한대표주관회사에납입하여야하며, 동납입금액은주금납입기일 (2017년 2월 21일 ) 에주금납입금으로대체됩니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는대표주관회사가그미달금액에해당하는주식을추가청약을희망하는기관투자자에게배정하거나인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수하거나재배정합니다. 정정후 가. 모집또는매출조건 항목모집또는매출주식의수주당모집가액또는매출가액주1) 모집총액또는매출총액 예정가액확정가액예정가액확정가액 내용기명식보통주 3,250,000주 5,900원 4,500원 19,175,000,000원 14,625,000,000원 청약단위주 2) 우리사주조합 개시일종료일 2017년 2월 16일 2017년 2월 16일 청약기일 주 3) 기관투자자 개시일종료일 2017년 2월 16일 2017년 2월 17일 일반투자자 개시일종료일 2017년 2월 16일 2017년 2월 17일 청약증거금 주 4) 우리사주조합 100% 기관투자자 0% 일반투자자 50% 납입기일 2017 년 2 월 21 일 주 1) 주당공모가액 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19

22 예정가액은대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여제시한공모희망가액중최저가액이며, 청약일전케이비증권 ( 주 ) 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를반영하여케이비증권 ( 주 ) 와신신제약 ( 주 ) 가협의한후주당확정공모가액을 4,500원으로결정하였습니다. 청약단위 1 우리사주조합및기관투자자의청약단위는 1주로합니다. 2 기관투자자의청약은수요예측에참여하는물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는각기관별로법령등에의한투자한도잔액 ( 신청가격 x 신청수량 ) 과수요예측최고참여한도중작은금액으로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 및 ' 라. 청약결과배정방법 ' 을참고하시기바랍니다. 3 일반청약자는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 에서청약이가능하며, 구케이비투자증권 ( 주 ) 와구현대증권 ( 주 ) 계좌를보유하신일반청약자모두청약이가능합니다. 단, 구케이비투자증권 ( 주 ), 구현대증권 ( 주 ) 계좌를모두보유하신일반청약자의경우하나의계좌로만청약이가능하며이중청약은불가능합니다. 한편, 케이비증권 ( 주 ) 의 1인당청약한도, 청약단위는아래와같습니다. [ 케이비증권 ( 주 ) 의일반청약자배정물량, 최고청약한도및청약증거금 률 ] 주 2) 구분 일반청약자배정물 량 최고청약한도 청약증거금률 케이비증권 ( 주 650,000주 32,000주 50% ) 단, 우대기준에따른우대고객의경우 64,000주까지청약이가능합니다. [ 케이비증권 ( 주 ) 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 10주이상 ~ 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 2,000주이하 200주 2,000주초과 ~ 5,000주이하 500주 5,000주초과 ~ 10,000주이하 1,000주 10,000주초과 ~ 32,000주이하 2,000주 주 3) 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에 유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20

23 주 4) 청약증거금 1 우리사주조합의청약증거금은청약금액의 100% 로합니다. 2 기관투자자의경우청약증거금은없습니다. 3 일반청약자청약증거금은청약금액의 50% 로합니다. 4 일반청약자및우리사주조합의청약증거금은주금납입기일 (2017년 2월 21일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우추가납입기일 (2017년 2월 21일 ) 에청약처를통하여추가납입을하여야하며, 추가납입을하지않은일반청약자의경우동미달수량에대하여는배정받을수없습니다. 청약증거금이납입주금에미달하여주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는미달금액에해당하는배정주식은그청약을받은대표주관회사가자기계산으로인수하거나재배정하며, 초과청약증거금이있는경우이를주금납입기일당일 (2017년 2월 21일 ) 에반환합니다. 이경우청약증거금은무이자로합니다. 5 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2017년 2월 21일 08:00 ~ 12:00 사이에당해청약을접수한대표주관회사에납입하여야하며, 동납입금액은주금납입기일 (2017년 2월 21일 ) 에주금납입금으로대체됩니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는대표주관회사가그미달금액에해당하는주식을추가청약을희망하는기관투자자에게배정하거나인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수하거나재배정합니다. 주 5) 정정전 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] 명칭 인수인 주소 인수주식의 종류와수 인수금액 인수 조건 케이비증권 ( 주 ) 서울특별시영등포구 여의나루로 4 길 21 기명식보통주 3,250,000 주 (100.00%) 19,175,000,000 원 ( 주 1) ( 주 2) 주 1) 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는상기와같은비율로인수하며, 인수계약서상인수수수료를 지급받습니다. 인수수수료율은공모가액이확정된후, 인수계약서상대표주관회사및발행회사의협 의에의해최종결정됩니다. 주 2) 인수금액은대표주관회사와발행회사가협의하여제시한공모희망가액 (5,900 원 ~6,700 원 ) 의 밴드최저가액인 5,900 원을근거로하여계산한금액이며, 확정된금액이아니므로추후변동될수 있습니다. 향후수요예측이후결정되는확정가액및양사의협의에따라변동될수있습니다. 나. 인수대가에관한사항 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21

24 구분인수인인수수수료비고인수수수료케이비증권 ( 주 ) 478,756,250원주1) 주1) 상기인수수수료는인수계약서기준이며대표주관회사와발행회사가협의하여제시한공모희망가액범위의최저가액 (5,900원) 기준입니다. 향후수요예측이후결정되는확정가액및양사의협의에따라변동될수있습니다. 주2) 공모하는물량중청약미달이발생할경우상장주선인의의무인수금액이변동되므로인수수수료도변동될수있습니다. 주3) 금번공모와관련하여기타인수인에게지급되는기타대가및보상은없습니다. 다. 상장주선인의무인수에관한사항 금번공모시코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항제 1 호에의해상장주선인이상장을위해모집 매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. ( 이하 " 의무인수 ") 금번공모의대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의상장주선인으로써의무인수에관한세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 케이비증권 ( 주 ) 기명식보통주 97,500 주 575,250,000 원 코스닥시장상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 주 1) 주 2) 위의취득금액은코스닥시장상장규정상모집 매출하는가격과동일한가격으로취득하여야하며대표주관회사인케이비투자증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여제시한공모희망가 5,900원 ~6,700원중최저가액인 5,900원기준입니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량 (97,500주) 에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 또한, 모집 매출하는물량중청약미달이 100분의 3( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하게되는물량은 0이될수있습니다. 정정후 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] 명칭 인수인 주소 인수주식의 종류와수 인수금액 인수 조건 케이비증권 ( 주 ) 서울특별시영등포구 여의나루로 4 길 21 기명식보통주 3,250,000 주 (100.00%) 14,625,000,000 원 ( 주 1) ( 주 2) 주 1) 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는상기와같은비율로인수하며, 인수계약서상인수수수료를 지급받습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22

25 주 2) 인수금액은대표주관회사와발행회사가협의하여제시한확정공모가액인 4,500 원을근거로계 산된금액입니다. 나. 인수대가에관한사항 구분인수인인수수수료비고인수수수료케이비증권 ( 주 ) 361,593,750원주1) 주1) 상기인수수수료는인수계약서기준이며대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 4,500원기준입니다. 주2) 공모하는물량중청약미달이발생할경우상장주선인의의무인수금액이변동되므로인수수수료도변동될수있습니다. 주3) 금번공모와관련하여기타인수인에게지급되는기타대가및보상은없습니다. 다. 상장주선인의무인수에관한사항 금번공모시코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항제 1 호에의해상장주선인이상장을위해모집 매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. ( 이하 " 의무인수 ") 금번공모의대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의상장주선인으로써의무인수에관한세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 케이비증권 ( 주 ) 기명식보통주 97,500 주 438,750,000 원 코스닥시장상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 주 1) 주 2) 위의취득금액은코스닥시장상장규정상모집 매출하는가격과동일한가격으로취득하여야하며대표주관회사인케이비투자증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여결정한확정공모가액인 4,500원기준입니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량 (97,500주) 에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 또한, 모집 매출하는물량중청약미달이 100분의 3( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하게되는물량은 0이될수있습니다. 주 6) 정정전 가. 평가결과 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23

26 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여공모희망가액을다음과같이제시하였습니다. 구분주당공모희망가액확정공모가액결정방법 내용 5,900원 ~ 6,700원금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은수요예측결과를반영하여대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 와협의한후최종결정할예정입니다. (1) 상기표에서제시한공모희망가액의범위는신신제약 ( 주 ) 의절대적가치가아니며, 향후국내외시장상황, 산업위험및재무위험의변화등다양한제반요인의영향으로예측정보는변동할수있습니다. (2) 금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은향후수요예측결과및주식시장상황등을감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여확정할예정입니다. 나. 공모가액의산출방법 ( 중략 ) (4) PER 을적용한비교가치산출결과 ( 가 ) 주당평가가액산출 [ 신신제약 ( 주 ) PER에의한평가가치 ] 구분 산출내역 비고 적용순이익 4,535,318,049원 A, 주1) 적용주식수 15,170,500주 B, 주2) 주당순이익 299원 C = A / B 적용 PER 24.97배 D 주당평가가액 7,465원 E = C X D 주1) 적용순이익은 2016년 3분기순이익을단순연환산하여산출 주2) 적용주식수 = 신고서제출일현재발행주식총수 11,823,000주 + 공모주식수 3,250,000주 + 대표주관회사의무인수주식수 97,500주 ( 나 ) 희망공모가액산정 상기 PER 상대가치산출결과를적용한신신제약 ( 주 ) 의희망공모가액은아래와같습니다. [ 신신제약 ( 주 ) 의희망공모가액산출내역 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24

27 구분 비교가치주당평가가액 내용 7,465 원 평가액대비할인율 20.96% ~ 10.25% 공모희망가액밴드 5,900 원 ~ 6,700 원 확정공모가액주 ) 주 ) 확정공모가액은수요예측결과를반영하여최종확정될예정입니다. (5) 공모희망가액산정 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의공모희망가액범위를산출함에있어신신제약 ( 주 ) 의 2016 년예상실적으로산출한적정시가총액을기초로하여 20.96% ~ 10.25% 의할인율을적용하여할인후공모후시가총액을구하고이를각적용주식수로나누는방식을통해, 공모희망가액을 5,900 원 ~ 6,700 원으로제시하였으며, 해당가격이향후코스닥시장에서거래될주가수준을의미하는것은아님을유의하시기바랍니다. 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는상기제시한공모희망가액을근거로수요예측을실시하고수요예측참여현황및시장상황등을감안하여발행회사와협의한후공모가격을최종결정할예정입니다. 정정후 가. 평가결과 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여공모희망가액을다음과같이제시하였습니다. 구분주당공모희망가액확정공모가액결정방법 내용 5,900원 ~ 6,700원금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은수요예측결과를반영하여대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 와협의한후4,500원으로결정하였습니다. (1) 상기표에서제시한공모희망가액의범위는신신제약 ( 주 ) 의절대적가치가아니며, 향후국내외시장상황, 산업위험및재무위험의변화등다양한제반요인의영향으로예측정보는변동할수있습니다. (2) 금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은수요예측결과및주식시장상황등을감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여확정하였습니다. 나. 공모가액의산출방법 ( 중략 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25

28 (4) PER 을적용한비교가치산출결과 ( 가 ) 주당평가가액산출 [ 신신제약 ( 주 ) PER에의한평가가치 ] 구분 산출내역 비고 적용순이익 4,535,318,049원 A, 주1) 적용주식수 15,170,500주 B, 주2) 주당순이익 299원 C = A / B 적용 PER 24.97배 D 주당평가가액 7,465원 E = C X D 주1) 적용순이익은 2016년 3분기순이익을단순연환산하여산출 주2) 적용주식수 = 신고서제출일현재발행주식총수 11,823,000주 + 공모주식수 3,250,000주 + 대표주관회사의무인수주식수 97,500주 ( 나 ) 희망공모가액산정 상기 PER 상대가치산출결과를적용한신신제약 ( 주 ) 의희망공모가액은아래와같습니다. [ 신신제약 ( 주 ) 의희망공모가액산출내역 ] 구분 비교가치주당평가가액 내용 7,465 원 평가액대비할인율 20.96% ~ 10.25% 공모희망가액밴드 확정공모가액 5,900 원 ~ 6,700 원 4,500 원 주 ) 확정공모가액은수요예측결과를반영하여최종확정되었습니다. (5) 공모희망가액산정 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의공모희망가액범위를산출함에있어신신제약 ( 주 ) 의 2016 년예상실적으로산출한적정시가총액을기초로하여 20.96% ~ 10.25% 의할인율을적용하여할인후공모후시가총액을구하고이를각적용주식수로나누는방식을통해, 공모희망가액을 5,900 원 ~ 6,700 원으로제시하였으며, 해당가격이향후코스닥시장에서거래될주가수준을의미하는것은아님을유의하시기바랍니다. 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는상기제시한공모희망가액을근거로수요예측을실시하고수요예측참여현황및시장상황등을감안하여발행회사와협의한후확정공모가격을 4,500 원으로결정하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26

29 주 7) 정정전 가. 자금조달금액 ( 단위 : 원 ) 구 분 금 액 총공모금액 (1) 19,175,000,000 상장규정에따른상장주선인의의무취득총액 (2) 575,250,000 발행제비용 (3) 552,490,250 순수입금 [(1)+(2)-(3)] 19,197,759,750 주 ) 총공모금액은최저공모가액 (5,900원) 기준으로작성하였습니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 478,756,250 총조달금액의 2.5%-15,000,000원 상장심사수수료 1,000,000 - 신규상장수수료 1,700, 만원 +700억원초과금액의 10억원당 1만원 등록세 6,695,000 증가자본금의 0.4% 교육세 1,339,000 등록세의 20% IR비용 33,000,000 업계통상비용 기타비용 30,000,000 신문공고비, 인쇄비등 합계 552,490,250 - 주1) 인수수수료및신규상장수수료는최저공모가액 (5,900원) 을기준으로작성하였습니다. 주2) 총조달금액은공모금액과상장주선인의의무인수분 (97,500주) 금액의합계를의미합니다. 정정후 가. 자금조달금액 구분금액 ( 단위 : 원 ) 총공모금액 (1) 14,625,000,000 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27

30 상장규정에따른상장주선인의의무취득총액 (2) 438,750,000 발행제비용 (3) 435,112,750 순수입금 [(1)+(2)-(3)] 14,628,637,250 주 ) 상기의금액은확정공모가액인 4,500원기준입니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 361,593,750 총조달금액의 2.5%-15,000,000원 상장심사수수료 1,000,000 - 신규상장수수료 1,485, 만원 +500억원초과금액의 10억원당 1만5천원 등록세 6,695,000 증가자본금의 0.4% 교육세 1,339,000 등록세의 20% IR비용 33,000,000 업계통상비용 기타비용 30,000,000 신문공고비, 인쇄비등 합계 435,112,750 - 주1) 인수수수료및신규상장수수료는확정공모가액 4,500원을기준으로작성하였습니다. 주2) 총조달금액은공모금액과상장주선인의의무인수분 (97,500주) 금액의합계를의미합니다. 주 8) 정정전 가. 자금의사용계획 당사의총공모금액과상장주선인의의무인수금액및발행제비용을감안한회사유입자금추정액은공모예정가액하단기준 19,198 백만원입니다. 당사는본자금을현재추진중인세종신공장건설자금으로대부분활용할예정입니다. 당사는 2016 년까지세종신공장건설을위해 84 억원의자금을투입하였으며, 2017 년이후에는약 333 억원의자금이추가적으로필요할것으로판단하고있습니다. 다만, 2017 년초에신공장의상세설계를진행하는과정에서신공장건설을위한추가자금소요금액은변동될수있습니다. 또한투자및지출시점차이로인한일시적인잉여자금은단기차입금상환또는일시예금운영예정입니다. 나. 자금의세부사용계획 (1) 건축개요 구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 28

31 소재지 세종특별자치시소정면고등리 107번지 ( 산업7-3블럭 ) 대지면적 38,284.5 m2 ( 약 11,581평 ) 건축면적 11,662 m2 ( 약 3,528평 ) 건축연면적 21,045 m2 ( 약 6,366평 ) 생산동 A 1 층 / 생산제형 ( 품목 ) 첩부제 ( 플라스타류 ) / 품질관리, 물류창고 생산동 B 2 층 / 생산제형 ( 품목 ) 액제, 연고제, 카타플라스마제 ( 습포제 ) 기타 건설배경 경비동 1층, 관리동 2층, 위험물창고외 1 기존공장시설노후화 ( 안산공장 ) 2 공장자동화를통한생산량증대및원가절감 3 신규생산라인구축 4 품질및안정성향상의약품제조, 국내외경쟁력제고 주 ) 건축면적등은상세설계및건축과정에서변경될수있습니다. (2) 건축일정 당사는세종신공장건설을위해 2014 년 8 월에세종첨단산업단지 ( 주 ) 토지분양계약을완료하였습니다. 현재개념설계를마친상황이며 2017 년초상세설계를진행할예정입니다. 당사는금번공모를통한신규자금을바탕으로 2017 년상반기에착공을실시하여 2018 년하반기완공을목표로하고있습니다. (3) 소요자금규모및조달계획 당사는 2014 년부터세종시신공장건설을추진하였으며, 2016 년까지 84 억원의자금을토지매입및개념설계등에사용하였습니다. 당사는 2017 년초에상세설계를진행할예정이며상세설계과정에서당사의항목별자금소요금액이변동될수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 증권신고서제출일현재기준당사는 2017 년에약 178 억원의금액을투자하여건축시공, 설비투자등을진행하는것을계획하고있습니다. 당사는공모예정가액하단기준으로납입이완료될경우약 192 억원을수취예정이며, 이자금을건축시공및설비투자에우선적으로사용할계획입니다. 단, 2017 년에착공이후신공장건설이진행되는과정에서당사의 2017 년예상소요금액은하기표와달라질수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 마찬가지로 2018 년에는약 155 억원의추가투자를통해세종신공장건설을진행할예정입니다. 이과정에서여유공모자금으로부족한부분에대해서는차입금등을활용하여자금을조달할계획입니다. [ 자금소요및조달계획 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014 년 2015 년 2016 년 2017 년 2018 년총계 소요 토지 800 3,441 3,924 1,041-9,206 설계 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 29

32 건축시공 ,200 11,800 25,000 생산설비 ,000 1,000 4,000 공무설비 ,700 2,000 IT투자 ,000 1,000 투자계 800 3,466 4,162 17,807 15,500 41,735 차입금 ,037 11,037 조달 자기 자금 영업수금 ,152 1, ,000 국고보조 - 3,200 3,010-1,290 7,500 공모자금 ,198-19,198 조달계 800 3,466 4,162 20,198 13,109 41,735 주1) 국고보조금 : 세종시로부터신공장건설관련보조금 75억원수령이확정되었으며현재 62.1억원을수령완료주2) 시설대 : 신공장건설관련일부기업은행시설대출약정및차입예정주3) 소요자금계획은변동가능하며 VAT포함기준주4) 공모자금의경우공모예정가액하단기준으로작성 정정후 가. 자금의사용계획 당사의총공모금액과상장주선인의의무인수금액및발행제비용을감안한회사유입자금추정액은확정공모가액기준 14,629 백만원입니다. 당사는본자금을현재추진중인세종신공장건설자금으로대부분활용할예정입니다. 당사는 2016 년까지세종신공장건설을위해 84 억원의자금을투입하였으며, 2017 년이후에는약 333 억원의자금이추가적으로필요할것으로판단하고있습니다. 다만, 2017 년초에신공장의상세설계를진행하는과정에서신공장건설을위한추가자금소요금액은변동될수있습니다. 또한투자및지출시점차이로인한일시적인잉여자금은단기차입금상환또는일시예금운영예정입니다. 나. 자금의세부사용계획 (1) 건축개요 구분 내용 소재지 세종특별자치시소정면고등리 107번지 ( 산업7-3블럭 ) 대지면적 38,284.5 m2 ( 약 11,581평 ) 건축면적 11,662 m2 ( 약 3,528평 ) 건축연면적 21,045 m2 ( 약 6,366평 ) 생산동 A 1 층 / 생산제형 ( 품목 ) 첩부제 ( 플라스타류 ) / 품질관리, 물류창고 생산동 B 2 층 / 생산제형 ( 품목 ) 액제, 연고제, 카타플라스마제 ( 습포제 ) 기타 경비동 1 층, 관리동 2 층, 위험물창고외 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 30

33 건설배경 1 기존공장시설노후화 ( 안산공장 ) 2 공장자동화를통한생산량증대및원가절감 3 신규생산라인구축 4 품질및안정성향상의약품제조, 국내외경쟁력제고 주 ) 건축면적등은상세설계및건축과정에서변경될수있습니다. (2) 건축일정 당사는세종신공장건설을위해 2014 년 8 월에세종첨단산업단지 ( 주 ) 토지분양계약을완료하였습니다. 현재개념설계를마친상황이며 2017 년초상세설계를진행할예정입니다. 당사는금번공모를통한신규자금을바탕으로 2017 년상반기에착공을실시하여 2018 년하반기완공을목표로하고있습니다. (3) 소요자금규모및조달계획 당사는 2014 년부터세종시신공장건설을추진하였으며, 2016 년까지 84 억원의자금을토지매입및개념설계등에사용하였습니다. 당사는 2017 년초에상세설계를진행할예정이며상세설계과정에서당사의항목별자금소요금액이변동될수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 증권신고서제출일현재기준당사는 2017 년에약 178 억원의금액을투자하여건축시공, 설비투자등을진행하는것을계획하고있습니다. 당사는확정공모가액기준으로납입이완료될경우약 146 억원을수취예정이며, 이자금을건축시공및설비투자에우선적으로사용할계획입니다. 단, 2017 년에착공이후신공장건설이진행되는과정에서당사의 2017 년예상소요금액은하기표와달라질수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 마찬가지로 2018 년에는약 155 억원의추가투자를통해세종신공장건설을진행할예정입니다. 이과정에서여유공모자금으로부족한부분에대해서는차입금등을활용하여자금을조달할계획입니다. [ 자금소요및조달계획 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014년 2015년 2016년 2017년 2018년 총계 토지 800 3,441 3,924 1,041-9,206 설계 건축시공 ,200 11,800 25,000 소요 생산설비 ,000 1,000 4,000 공무설비 ,700 2,000 IT 투자 ,000 1,000 투자계 800 3,466 4,162 17,807 15,500 41,735 조달 차입금 ,210 11,210 자기영업수금 ,152 3,178 3,000 8,396 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 31

34 자금 국고보조 - 3,200 3,010-1,290 7,500 공모자금 ,629-14,629 조달계 800 3,466 4,162 17,807 15,500 41,735 주1) 국고보조금 : 세종시로부터신공장건설관련보조금 75억원수령이확정되었으며현재 62.1억원을수령완료주2) 시설대 : 신공장건설관련일부기업은행시설대출약정및차입예정주3) 소요자금계획은변동가능하며 VAT포함기준주4) 공모자금의경우확정공모가액기준으로작성 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 32

35 투자설명서 2017 년 2 월 7 일 ( 발 행 회 사 명 ) 신신제약주식회사 ( 증권의종목과발행증권수 ) 기명식보통주 3,250,000주 ( 모집또는매출총액 ) 14,625,000,000원 1. 증권신고의효력발생일 : 2017년 2월 7일 2. 모집가액 : 4,500원 3. 청약기간 : 2017년 2월 16일 ~ 2월 17일 4. 납입기일 : 2017년 2월 21일 5. 증권신고서및투자설명서의열람장소 가. 증권신고서 : 나. 일괄신고추가서류 : 다. 투자설명서 : 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 해당사항없음 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 서면문서 : 1) 한국거래소 : 서울특별시영등포구여의나루로 76 2) 신신제약 ( 주 ): 경기도안산시단원구범지기로141번길 90 3) 케이비증권 ( 주 ) : 서울특별시영등포구여의나루로4길 안정조작또는시장조성에관한사항해당사항없음 이투자설명서에대한증권신고의효력발생은정부가증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나이증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 이투자설명서의기재사항은청약일전에정정될수있음을유의하시기바랍니다. ( 대표주관회사명 ) 케이비증권주식회사 투자자유의사항 투자자의본건공모주식에대한투자결정에있어당사는오직본증권신고서에기재된내용에대해 서만 자본시장과금융투자업에관한법률 상의책임을부담합니다. 당사는본증권신고서의기재내용과다른내용의정보를투자자에게제공할권한을누구에게도부 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 33

36 여한사실이없으며, 본증권신고서에기재된이외의내용에대하여당사는어떠한책임도부담하지 않습니다. 투자자는본건공모주식에대한투자여부를판단함에있어공모주식및당사에관한내용및본건공모의조건과관련한위험등에대하여독자적으로조사하고, 자기책임하에투자가이루어져야합니다. 본증권신고서및예비투자설명서또는투자설명서를작성ㆍ교부하였다고해서당사가투자자에게본건공모주식의투자여부에관한자문을제공하는것이아니며, 투자자의투자에따른결과에대해책임을부담하는것으로해석되는것이아닙니다. 투자자는본건공모주식의투자여부를결정함에있어서필요한경우스스로별도의독립된자문을 받아야하며, 이에따른투자의결과에대하여는투자자가책임을부담합니다. 본증권신고서에기재되어있는시장또는산업에관한정보중제 3 자의간행물또는일반적으로공 개된자료를인용한부분의경우그정확성과완전함의여부에대하여는당사가독립적으로조사, 확인하지는않았습니다. 본증권신고서에기재된정보는본증권신고서및예비투자설명서또는투자설명서가투자자에게제공되는날또는투자자가당사의공모주식을취득하는날에상관없이표지에기재된본증권신고서작성일을기준으로만유효한것입니다. 본증권신고서에기재된당사의영업성과, 재무상황등은본증권신고서작성일이후에기재내용과는다르게변경될가능성이있다는점에유의해야합니다. 구체적인공모절차에관해서는 " 제 1 부 I.4. 모집또는매출절차등에관한사항 " 부분을참고하시기 바랍니다. 예측정보에관한유의사항 자본시장과금융투자업에관한법률 에의하면, 증권신고서에는매출규모, 이익규모등발행인의영업실적기타경영성과에대한예측또는전망에관한사항, 자본금규모, 자금흐름등발행인의재무상태에대한예측또는전망에관한사항, 특정한사실의발생또는특정한계획의수립으로인한발행인의경영성과또는재무상태의변동및일정시점에서의목표수준에관한사항, 기타위와같은예측정보에관한평가사항등의예측정보를기재할수있도록되어있습니다. 본증권신고서에서 " 전망 ", " 전망입니다 ", " 예상 ", " 예상입니다 ", " 추정 ", " 추정됩니다 ", "E(estimate)", " 기대 ", " 기대됩니다 ", " 계획 ", " 계획입니다 ", " 목표 ", " 예정 ", " 예정입니다 " 와같은단어나문장으로표현되거나, 기타발행인의미래의재무상태나영업실적등에관한내용을기재한부분이예측정보에관한부분입니다. 예측정보는본증권신고서작성일을기준으로당사의미래의재무상태또는영업실적에관한당사또는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 의합리적가정및예상에기초한것일뿐이므로, 예측정보에대한실제결과는본증권신고서 " 제1부 Ⅲ. 투자위험요소 " 에열거된사항및기타여러가지요소들의영향에따라애초에예측했던것과는중요한점에서상이할수있습니다. 예측정보에관한내용은오직본증권신고서작성일을기준으로만유효하므로, 당사는본증권신고서제출이후예측정보의기초가된정보의변경에대해이를다시투자자에게알려줄의무를부담하지않습니다. 따라서투자자는, 예측정보가오직현재를기준으로당사의전망에대한이해를돕고자기재된것일 뿐이므로, 투자결정을함에있어서예측정보에만의존하여판단하여서는안된다는점에유의하여야 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 34

37 합니다. 기타공지사항 " 당사 ", " 동사 ", " 신신제약 ( 주 )", " 신신제약 " 이라함은본건공모에있어서의발행회사인신신제약주 식회사를말합니다. " 대표주관회사 ", " 케이비증권 ( 주 )", " 케이비증권 " 이라함은본건공모의대표주관회사업무를맡고 있는케이비증권주식회사를말합니다. 케이비증권 ( 주 ) 본ㆍ지점망 본사서울특별시영등포구여의나루로 4 길 21 콜센터 구케이비투자증권 ( 주 ) 구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 케이비증권 ( 주 ) 구케이비투자증권 ( 주 ) 구현대증권 ( 주 ) 구분지점명전화번호주소 구케이비투자증 권 압구정 PB 센터 서울시강남구압구정로 230,3 층 ( 신사동, LF 서관 ) 구케이비투자증권 도곡스타PB센터 서울시강남구언주로 30 길 39, 10 층 ( 도곡동, SEI 타워 ) 구케이비투자증권 잠실중앙 서울시송파구올림픽로 212, 2층 ( 잠실동, 갤러리아팰리스 ) 구케이비투자증권 판교 경기도성남시분당구판교역로 145, 2동 2층 ( 백현동, 알파리움타워 ) 구케이비투자증권 양천 서울시양천구목동동로 67, 2 층 ( 신정동, 국민은행빌딩 ) 구케이비투자증권 여의도 서울시영등포구국제금융로 8 길 26, 2 층 ( 여의도동 ) 구케이비투자증 강남스타 PB 센 서울시강남구테헤란로 152, 21 층 ( 역삼동, 강남파이낸스 권 터 3064 센터 ) 구케이비투자증권 명동스타PB센터 서울시중구을지로 51( 을지로 2 가, 내외빌딩 ) 6 층 구케이비투자증권 평촌 경기도안양시동안구시민대로 196( 호계동 ) 3 층, 구케이비투자증권구케이비투자증권 청담PB센터 일산PB센터 서울시강남구압구정로 416, 트리니티빌딩 6 층 경기도고양시일산동구정발산로 42 번길 5 ( 장항동 ) 한화 생명빌딩 2 층 구케이비투자증대구 PB 센터 대구광역시수성구달구벌대로 2397 ( 범어동 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 35

38 권 8311 구케이비투자증권 창원중앙 경상남도창원시성산구상남로 87 ( 상남동 ) 국민은행빌딩 5층 구케이비투자증권 노원 서울시노원구동일로 1403 ( 상계동 ) 국민은행빌딩 2 층 구케이비투자증권 울산중앙 울산광역시남구삼산로 214 ( 달동 ) 국민은행빌딩 2 층 구케이비투자증권 부산중앙 부산광역시부산진구새싹로 11 ( 부전동 ) 국민은행빌딩 4층 구현대증권 가락 서울송파구중대로 80, ( 문정동, 롯데마트 ) 3 층 구현대증권 강남 서울강남구테헤란로 107, ( 역삼동, 메디타워 ) 3 층 구현대증권 강동 서울강동구천호대로 1139 ( 길동 ) 강동그린타워 3 층 구현대증권 경주 경북경주시화랑로 146 ( 황오동 ) 기업은행 2 층 구현대증권 계양 인천계양구계산새로 71, ( 계산동, 하이베라스빌딩 ) C동 4층 구현대증권 과천 경기과천시별양상가 3 로 5, 유니온빌딩 2 층 구현대증권 광명 경기광명시광명로 896 ( 광명동 ) 해솔타워 3 층 구현대증권 광산 광주광산구무진대로 261 ( 우산동 ) 산업은행 3 층 구현대증권 광주 광주동구금남로 211, ( 금남로3가,SK브로드밴드( 주 ) 광주사옥 ) 1층 구현대증권 광화문 서울종로구사직로 130, ( 적선동, 적선현대빌딩 ) 2 층 구현대증권 구로 서울구로구경인로53길 15, 업무A동 2층 ( 구로동, 중앙유통단지 ) 구현대증권 구리 경기구리시경춘로 239, ( 인창동, 리맥스빌딩 ) 6 층 구현대증권 구미 경북구미시송원동로 7 용은빌딩 2 층 구현대증권 군산 전북군산시하나운로 32 ( 세경프라자 1 층 ) 구현대증권 김천 경북김천시김천로 74, 한일빌딩 2 층 구현대증권 김포 경기김포시김포대로 847 ( 사우동 ) 김포중앙프라자 2 층 구현대증권 김해 경남김해시내외중앙로 59 ( 내동 ), 햄튼타워 2 층 구현대증권 남울산 울산광역시남구삼산로 253 ( 달동 ) 구현대증권논산 충청남도논산시취암동 ( 중앙로 422) 라임빌딩 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 36

39 층 구현대증권 대구 대구광역시수성구달구벌대로 2418 ( 범어동 ) 구현대증권 대구서 대구광역시달서구달구벌대로 1542 ( 감삼동, 죽전빌딩2층 ) 구현대증권 대전 대전중구중앙로 119 ( 선화동 ), 삼성생명빌딩 1 층 구현대증권대전 PB 센터 대전서구대덕대로 212 ( 둔산동 )3 층 구현대증권 대천 충청남도보령시대천동 ( 중앙로 110) 구현대증권 대치 서울특별시강남구남부순환로 3008 ( 대치동 ) 구현대증권 도곡 서울강남구언주로30길 39 ( 도곡동 ) 삼성엔지니어링빌딩 3층 구현대증권 독산 서울금천구시흥대로 414 ( 독산동 ) 새울빌딩 2 층 구현대증권 동교동 서울마포구양화로 140 ( 동교동 ) 남강빌딩 5 층 구현대증권 동래 부산동래구충렬대로 200 ( 수안동 ) 불이빌딩 3 층 구현대증권 동울산 울산동구옥류로 3, ( 서부동, 동진빌딩 2,3 층 ) 구현대증권 마산 경상남도창원시마산합포구신포동 2 가 7 ( 동서동 1 길 24) 구현대증권 목동 서울양천구목동서로 77, 201 호 구현대증권 목포 전남목포시비파로 60 ( 상동, 삼흥타워 ) 2 층 구현대증권 무거동 울산광역시남구옥현로 117 ( 무거동, 산림조합빌딩 ) 3 층 구현대증권 무교 서울중구남대문로 109, ( 다동, 국제빌딩 ) 3 층 구현대증권 미금역 경기성남시분당구돌마로 67 ( 금곡동 ) 금산젬월드빌딩 2층 구현대증권미금역라운지 경기도성남시분당구돌마로 87 골드프라자 2 층 구현대증권 반포 서울서초구반포대로 300, ( 잠원동, 덕성빌딩 ) 2 층 구현대증권 방배 서울서초구방배로 162 ( 방배동 ) 예광실업빌딩 2 층 구현대증권 방어진 울산동구대학길 30 ( 화정동 ) 명송빌딩 1 층 구현대증권 부산 부산중구해관로 30 ( 중앙동 2 가 ) 팬스타크루즈프라자 2 층 구현대증권부전동 부산부산진구중앙대로 709 ( 부전동, 금융프라자 ) 7 층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 37

40 6800 구현대증권 부천 경기부천시부천로 143, 2 층 구현대증권 부평 인천광역시부평구부평 4 동 ( 부평대로 70) 구현대증권 북울산 울산북구제내 1 길 2 ( 신천동 ) 필그린쇼핑센타 2 층 구현대증권분당 PB 센터 경기성남시분당구황새울로 312 번길 22 ( 서현동 ) 구현대증권 불광 서울은평구통일로 741, ( 대조동, 이연빌딩 ) 2 층 구현대증권 사당 서울동작구동작대로 27, 한양빌딩 4 층 구현대증권 산본 경기군포시광정로 78 ( 산본동, 유공프라자 4 층 ) 구현대증권 삼성동 서울강남구테헤란로 503, 옥산빌딩 4 층 구현대증권 상계 서울특별시노원구노해로 460,2 층 (KB 증권빌딩 ) 구현대증권 상무 광주서구상무중앙로 22 ( 치평동 ) 화평빌딩 2 층 구현대증권 상인 대구달서구월곡로 260 ( 상인동 ) 상인프라자 2 층현대증권 구현대증권 상주 경북상주시삼백로 143 ( 서성동 ) 동영빌딩 2 층 구현대증권 서초 서울서초구서초대로 286 서초프라자 3 층 구현대증권선릉역라운지 서울시강남구테헤란로 412, 2 층 구현대증권 수원 경기도수원시팔달구경수대로 472 구현대증권 수유 서울강북구도봉로 333, 3 층 ( 수유동, 정우빌딩 ) 구현대증권 시화 경기시흥시정왕대로 220 ( 정왕동 ) 우리빌딩 3 층 구현대증권 신림 서울관악구신림로 318, 청암두산위브센티움 3 층 구현대증권 신사 서울강남구도산대로 110, ( 논현동, 케이비엘센터 )3 층 구현대증권 신설동 서울동대문구왕산로 6,2 층 구현대증권 신탄진 대전광역시대덕구신탄진로 811( 신탄진동 ),2 층 구현대증권 아산 충남아산시번영로 226 ( 모종동 ) 현진빌딩 2 층 구현대증권안산 경기안산시단원구고잔 1 길 7 ( 고잔동 ) 석탑프라자 4 층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 38

41 1700 구현대증권 안양 경기안양시만안구안양로 247 ( 안양동 ) 안양타워 1 층 구현대증권 압구정 서울강남구논현로 878, ( 신사동, 중산빌딩 ) 4 층 구현대증권 양재 서울서초구남부순환로 2606, ( 양재동, 금정빌딩 ) 2 층 구현대증권 연수 인천연수구먼우금로 189 ( 청학동 ) 소망빌딩 3 층 구현대증권 영업부 서울특별시영등포구여의도동 34-4 ( 여의나루길 4 길 21) 구현대증권 영주 경상북도영주시중앙로 106 구현대증권 영통 경기수원시영통구반달로7번길 16( 영통동 ) e-폴리스빌딩 2층 구현대증권 용산 서울용산구한강대로 92 LS 용산타워 2 층 구현대증권 용인 경기용인시처인구백옥대로 1112 ( 김량장동 ) 재성빌딩 5층 구현대증권 울산 울산중구학성로 76 ( 성남동, 우주빌딩 ) 1 층 구현대증권 원주 강원원주시능라동길 61 ( 무실동 ) 정한타워 3 층 구현대증권 이천 경기이천시중리천로 98 ( 중리동 ) 그랜드웨딩홀빌딩 5 층 구현대증권 익산 전북익산시선화로 3 길 16-10,( 모현동 1 가, 금오빌딩 )3 층 구현대증권 일산 경기고양시일산동구중앙로 1182 ( 마두동, 올림픽스포츠센터 2층 ) 구현대증권 잠실 서울송파구송파대로 층,( 신천동, 월드타워건물 ) 구현대증권 장안 서울동대문구장한로 6 ( 장안동 ) 장안빌딩 2 층 구현대증권 전주 전북전주시덕진구기린대로 421 ( 금암동 ) 기아빌딩 4 층 구현대증권 전하동 울산동구방어진순환도로 637, ( 일산동, 홈플러스 ) 2 층 구현대증권 제주 제주제주시중앙로 286,( 이도이동, 김기수안과빌딩 ) 2 층 구현대증권 종로 서울시종로구인사동 5 길 29, 태화빌딩 2 층 구현대증권 진주 경남진주시진주대로 1037, ( 동성동, 윤양빌딩 ) 2 층 구현대증권 창원 경상남도창원시성산구상남동 78-2 ( 중앙대로 110) 구현대증권천안 충남천안시동남구충절로 42, ( 신부동, 신부경남아너스빌 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 39

42 5700 프라자 1,2 층 ) 구현대증권 천안아산역 충남아산시배방읍광장로 210, ( 요진와이시티 ) 와이몰 2 층 구현대증권철산역라운지 경기도광명시철산로 15 웅진빌딩 2F 구현대증권 청주 충북청주시서원구사직대로 103, ( 사창동, 국민은행 ) 3 층 구현대증권 충주 충북충주시번영대로 237 ( 연수동 ) 푸른빌딩 1 층 구현대증권 테크노마트 서울광진구광나루로56길 85, ( 구의동, 테크노마트 ) 사무동 4층 구현대증권 판교역 경기도성남시분당구삼평동 655 SG 타워빌딩 2 층 구현대증권 평택 경기도평택시합정동 ( 중앙 2 로 47) 구현대증권 포항 경북포항시남구포스코대로 327, 1 층 구현대증권 화곡 서울강서구화곡로 161, 2 층 ( 화곡동, 대성빌딩주차타워 ) 구현대증권 화봉 울산북구화봉로 75 ( 화봉동 ) 무룡빌딩 3 층 구현대증권 화정 경기고양시덕양구화신로272번길 67 ( 화정동 ) 장군빌딩 2층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 40

43 대표이사등의확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 41

44 본문 요약정보 1. 핵심투자위험 [ 증권신고서이용시유의사항안내문 ] 핵심투자위험은증권신고서본문에기재된투자위험요소를주요항목위주로요약한것이므로투자위험전부를대표하지않으며, 본문에기재된투자위험요소중일부항목이기재되지아니할수있습니다. 따라서투자자께서는반드시본문제1부모집또는매출에관한사항, Ⅲ. 투자위험요소를주의깊게검토하신후투자판단을하시기바랍니다. 구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 42

45 가. 당사는일반의약품인첩부제 ( 파스 ), 외용액제등을전문으로생산하고 있습니다. 따라서제약산업의시장환경에따라실적이변동할수있습니다 년국내의약품시장규모는 조원으로전년대비 0.7% 감소하였습니다 년국내의약품시장규모가 조원이었으며, 국내의약품시장규모는비교적큰변동없이일정수준을유지하고있습니다. 다만향후제약시장이위축되어시장규모가급격하게축소될경우, 당사의사업에부정적인영향을미칠수있습니다. 나. 의약품은크게완제의약품, 원료의약품으로구분할수있으며, 당사는 완제의약품제조업을영위하고있습니다. 국내완제의약품생산실적은 2011 년부터 2015 년까지연평균 1.3% 성장하였으며, 2015 년 조원의 완제의약품이생산되었습니다. 완제의약품은크게일반의약품과전문의약 품으로분류되며당사는첩부제 ( 파스 ), 외용액제등일반의약품을전문적으로생산하고있습니다 년기준일반의약품은 2.43 조원생산되었으며, 전년대비 0.88% 성장하였습니다. 일반의약품은국민들이의사들의처방없이쉽게구매할수있는의약품으로서꾸준한수요가형성되고있습니다. 하지만당사는신고서제출일현재전문의약품을생산하고있지않고일반의약품만을생산하고있습니다. 따라서향후소비자트렌드변화등시장환경이변함에따라일반의약품시장이축소될경우당사의매출에부정적인영향을미칠가능성이존재합니다. 사업위험 다. 국내제약시장에서생산실적을보유하고있는완제의약품제조기업은 2015 년기준 356 개사로 2014 년 299 개사에서 57 개사가증가하였습니다 년완제의약품생산실적이 조원임을고려할 때, 참여기업들의수가과도한것으로판단되며업체간경쟁강도역시전반적으로높은편입니다. 따라서제약회사간에경쟁심화로인해제약산업의전반적인수익성이악화될가능성이있으며, 당사의수익성에도부정적인영향을미칠수있습니다. 라. 제약산업은국민건강과직결되는산업으로전과정에걸쳐서정부정 책의영향을받고있습니다. 정부는건강보험재정건전화및제약산업선진화를위해제약산업에대한규제를강화하는추세이며, 특히정부가약가를직접적으로통제하고있어정부의약가정책이개별기업의매출및영업수익성에직접적인영향을미치고있습니다. 단, 당사는정부의약가인하를적용받지않는일반의약품매출이대부분으로대규모일괄약가인하등에따른영향은제한적일것으로판단되나중장기적으로는추가적인재정안정화방안을도입할가능성을배제하기힘든것으로판단되는만큼향후에도정부정책의변화및방향성에따라당사의성장성및수익성이영향을받을수있다는점을투자자께서는유의하시기바랍니다. 마. 우리나라는 2015 년기준 65 세이상인구비중은 13.2% 로 2018 년경 고령사회에도달할것으로전망 (14% 이상 ) 하고있습니다. 이러한인구구 조의고령화에따른안정적인수요기반및낮은경기민감도를바탕으로 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 43

46 국내제약산업은안정적인성장세를이어나갈수있을것으로예상되나정부의규제강화및일반의약품생산실적악화등비우호적인영업환경이지속됨에따라과거와같은고성장을달성하기는어려울것으로전망되며, 이는향후당사의성장성에영향을미칠가능성이존재하오니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 바. 한미 FTA 가 2012 년 3 월 15 일발효되었으며, 우리나라는 2007 년합의 된한미 FTA 협정문에따라이행의무유예기간 3 년후 ' 의약품허가 - 특허연계제도 ' 가도입되었습니다.' 의약품허가 - 특허연계제도 ' 도입으로인한신약특허권강화로인해, 단기적으로국내제약산업의매출액이감소할것으로예측되며, 당사의매출및수익성이영향을받을수있습니다. 사. 당사는오랜업력을바탕으로주요제품인첩부제에대한독보적인기 술경쟁력을확보하고있고, 일부외용액제및티눈관련제품에대해서는 독점적인지위에있으며안정적인판매량과수익구조를확보하고있으므 로판매단가인하압력에따른위험은상대적으로적다고판단되고있습 니다. 그러나, 신제품개발및기존국내외업체간의경쟁이치열해지거나신규기업이시장에진입하여당사의시장점유율이축소되거나가격경쟁이심화될경우당사의매출및수익성에영향을받을수있습니다. 아. 제약산업은국민의건강및생명과관련된산업으로타산업에비해의약품의허가, 보험약가등재뿐아니라생산, 유통, 판매에이르기까지엄격한제도적규제를받고있습니다. 당사는제약산업의각종규제변화에민첩하게대응하기위하여노력하고있으나, 제약산업의생산, 판매및약가와관련한정부의다양한규제책시행은향후당사의수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 자. 당사의대표제품인신신파스아렉스의경우 2012 년안전상비의약품지정심의위원회에서지정된 13 개품목중하나로서 2012 년 11 월부터현재까지편의점에서지속적으로판매되고있습니다. 실 제로신신파스아렉스는 2013 년 14.8 억원, 2014 년 19.5 억원, 2015 년 22.4 억원으로공급금액이지속적으로증가하였습니다. 당사의경쟁제품 으로는제일약품의제일쿨파프가있으며, 2015 년기준공급금액은 11.6 억원으로나타났습니다. 한편, 현행약사법은안전상비의약품을 20 개내외에서복지부장관이정하도록위임하고있으며, 향후안전상비의약품지정심의워원회가다시개최될경우기존품목의변경혹은신규품목의확대등이일어날수있습니다. 기존의 13 개품목외에도타사가생산하는첩부제가추후신규로목록에추가된다면추가경쟁이불가피하므로당사의매출에부정적인영향을끼칠수있습니다. 차. 당사는일반의약품제조및판매기업으로당사의핵심경쟁력중하나 는우수한영업인력입니다. 실제로당사의경우주요매출처는소매약국과 의약품도매상이며, 특히당사는전통적으로소매약국에영업력을집중해 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 44

47 왔습니다. 하지만이러한영업부서의핵심인력이유출될경우당사의매출처확보에있어서차질이있을수있으며, 당사의매출이감소하여사업의안정적인영위에위험이있을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 45

48 가. 당사는 2013 년매출액 451 억원, 영업이익 19 억원, 당기순이익 10 억원을기록하였으며,2016 년 3 분기에는매출액 443 억원, 영업이익 46 억원, 당기순이익 34 억원을기록하는등 2013 년부터지속적인성장기조를유지하고있습니다. 당사는주요품목군인첩부제외에도외용액제, 에어로솔제, 티눈제, 위생용품등다양한제품을생산 및판매하고있으며, 여러품목군의매출이고르게성장하는모습을보였 습니다. 이는당사제품의우수한성능과탄탄한유통망, 높은브랜드인지도등이복합적으로작용했기때문입니다. 하지만제약산업의경쟁강도가점차심화됨에따라향후당사의성장성이정체혹은악화될가능성도있습니다. 나. 당사는 2013 년매출총이익률 33.53%, 영업이익률 4.31%, 당기순이익률 2.32%, ROE 6.14% 를기록하였으며, 2016 년 3 분기매출총이익률 37.08%, 영업이익률 10.31%, 당기순이익률 7.67%, ROE 14.80% 를보이는등수익성이지속적으로개선세를나타냈습니다. 이는당사가 2014 년부터원가절감 TF 를구성하여지속적으로원가절감을실현하였기때문입니다. 다만, 제약산업내의경쟁강도가점차강해짐에따라당사의수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 회사위험 다. 당사의부채비율과차입금의존도는 2016 년 3 분기기준각각 %, 28.17% 로업종평균을상회하고있으며, 유동비율은 2016 년 3 분기 % 로업종평균대비낮은수준을보이고있습니다. 당사는세종신공장건설및마곡단지연구소이전을위한투자를진행하면서 2016 년 3 분기기준 201 억원의차입금을보유하고있습니다. 하지만당사는지속적인매출성장과함께개선된수익 성을바탕으로이익창출이늘어나고있으며, 금번공모를통해신규자금을조달하여재무안정성또한개선될것으로기대됩니다. 다만, 향후예기치못한영업환경악화등의상황이발생하여재무구조가악화될경우당사의재무건전성에부정적인영향을미칠수있습니다. 라. 당사의매출채권회전율은 2015 년 2.27 회, 2016 년 3 분기 2.40 회로업종평균인 3.45 회대비낮은수준입니다. 하지만매월회전율이저조한거래처를대상으로수시감사진행및반기별매출채권전 수조사실시등을통하여매출채권을체계적이고합리적인방식으로관리하고있습니다. 그러나이러한당사의노력에도불구하고경기침체, 정부의규제강화등관련산업에부정적인영향을미칠수있는사건이발생할경우매출채권회수에악영향을미칠수있으며, 장기간회수되지않을경우당사의현금흐름및수익성에부정적인영향을끼칠수있습니다. 마. 당사의재고자산회전율은 2015 년 8.83 회, 2016 년 3 분기 8.86 회로업종평균인 5.42 회를상회하고있습니다. 매출처는약국, 도매상, 유통벤더, 의료기상등이며시장및영업환경분석을통해재고자산을효율적으로관리하고있습니다. 하지만향후매출지연및장기재 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 46

49 고의증가가발생하는경우당사의재무상황및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 바. 당사는 2016 년 3 분기기준매출액에서해외매출비중이 17.9% 로서, 수출이매출에서중요한비중을차지하고있습니다. 당사는북미, 아시아, 유럽등다양한지역에서영업활동을통해매출을창출하고 있습니다. 이러한영업활동의특성상당사는외환외험에노출되어있습니다. 따라서향후급격한환율변동으로인해당사의재무상황에부정적인영향을미칠수있습니다. 사. 당사의주력제품군인첩부제 ( 파스류 ) 와에어로솔등은운동후근육통, 염좌, 신경통등의질환에소비자들이구매하는의약품으로서운동등신체활동이잦은 2~3 분기에매출이상대적으로늘어나는계절적요인이존재합니다. 또한당사의제품중하절기제품 ( 벌레물리기전후용액제, 다한증치료제등 ) 은제품특성상 2~3 분기매출이집중되는계절적요인이존재합니다. 따라서계절성으로인해분기별매출액의변동성이존재한다는점을유의하시기바랍니다. 아. 당사의연구인력은경피형약물전달시스템 (Transdermal Drug Delivery System) 전문기술을보유하고있으며, 이를바탕으로첩부제 ( 파스류 ), 외용액제, 에어로졸등다양한품목군을생산하고있습 니다. 당사의기술들은뛰어난연구개발인력들의전문성과노하우에의존하고있으며, 이러한인력들에대한경쟁업체및잠재적시장진입자등으로부터의스카우트위험이존재합니다. 이에당사의핵심연구개발인력이타경쟁사혹은관련산업분야로이탈할경우당사의기술경쟁력에부정적인영향을미칠수있습니다. 자. 당사는제약업계에서의경쟁력을갖추기위하여지속적인연구개발과품질관리를통해우수한제품을생산하는능력이요구됩니다. 이에당사는기술연구소를중심으로첩부제 ( 파스류 ), 외용액제, 에어로솔등다양한품목군에서여러제품을개발하여상품화에성공하였습니다. 하지만당사가진행한연구개발프로젝트가상품화에성공하지못할경우, 당사의연구개발비는수익과대응되지못하고순손실로이어질수있으며결과적으로당사의수익성과재무적안정성이악화될수있습니다. 차. 당사의현금및현금성자산은 2015 년 3.5 억원에서 2016 년 3 분기 19.2 억원으로증가하였습니다. 활동별로살펴보면 2016 년 3 분기의경우영업현금흐름은 -1.1 억원, 투자현금흐름은 억원, 재무현금흐름은 59.1 억원으로나타났습니다. 당사가 2016 년 3 분기에음의영업현금흐름이나타난이유는영업활동과관련한자산등이일시적으로증가하였기때문이며유동성을위협하는수준은아니라고판단됩니다. 다만, 향후예측할수없는경기불황혹은경쟁사의경쟁제품개발에따른시장내경쟁심화로인해당사가지속적으로양의영업활동현금흐름을창출하지못할경우유동성관련 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 47

50 위험이발생할수있는점유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 48

51 가. 당사의주식은한국거래소코스닥시장에서거래된적이없으며금번상장을통해한국거래소에서최초거래되는것이므로상장이후투자자께서는공모가격이나그이상의가격으로주식을재매각하지못할수있습니다. 나. 금번공모는코스닥시장상장을위해필요한요건을충족할목적으로 자본시장과금융투자업에관한법률에따라공모의방법으로실시됩니다. 그러므로금번공모후당사가신규상장신청제출일까지필요한요건을충족하면본주식은코스닥시장에상장되어거래될수있지만, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우코스닥시장에서거래할수없어당사의주식을취득하는투자자는주식의환금성에큰제약을받을수도있습니다. 다. 본증권신고서의효력발생은정부또는금융위원회가본증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 본증권신고서의기재사항은청약일전에정정될수있습니다. 또한, 본증권신고서상의발행일정은확정된것이아니며, 금융감독원공시심사과정에서정정사유발생시변경될수있습니다. 기타투자위험 라. 당사의상장예정주식수 15,170,500 주중최대주주등이보유한 9,314,270 주 ( 상장예정주식수기준 61.40%), 우리사주조합이보유하게될 668,000 주 ( 상장예정주식수기준 4.40%), 상장주선인인케이비증권 ( 주 ) 가 의무인수한 97,500 주 ( 상장예정주식수기준 0.64%) 를제외한 5,090,730 주 ( 상장예정주식수기준 33.56%) 는상장직후유통가능물량입니다. 최대주주등의보호예수기간종료 ( 상장일로부터 6 개월 ) 및상장주선인의의무인수분의무예탁기간종료 ( 상장일로부터 3 개월 ), 우리사주조합의의무예탁이종료 ( 발행일혹은상장일로부터 1 년 ) 되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있습니다. 마. 금번공모에서는일반청약자에게 " 공모가격의 90% 이상에인수회사에매도할수있는권리 (Put-Back Option)" 가부여되지않으니투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 바. 증권의발행및공시등에관한규정제 2-3 조 2 항 1 호에따라수요예측실시후, 모집 ( 매출 ) 할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수만큼공모주식수가변경될수있으니투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 사. 기관투자자에게배정할주식은수요예측을통해배정하며, 동수요예측결과에따라청약일전에청약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 아. 증권관련집단소송을허용하는국내법규로인해당사는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 49

52 추가적인소송위험에노출될수있습니다. 자. 본증권신고서상의재무제표에관한사항은 2016 년도 3 분기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으니투자에유념하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 예비투자설명서 ) 에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서 ( 예비투자설명서 ) 제출일사이에발생 한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는 손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습 니다. 차 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 에의거, 일반투자자들은투자설명서를미리교부받아야청약이가능합니다. 카. 본증권신고서는향후사건에대한당사경영진의현재시점 ( 내지별도 시점이기재되어있는경우해당시점 ) 의예상을담은미래예측진술을포함하고있으며미래예측진술은실제로는상이한결과를초래할수있는특정요인및불확실성에따라달라질수있습니다. 타. 당사의희망공모가액은유사회사의 PER 을적용하여산출되었지만, 희 망공모가액범위가당사의절대적인가치를의미하는것은아닙니다. 또한향후국내외경기, 주식시장현황, 산업성장성, 영업환경변화등다양한요인의영향으로예측, 평가정보는변동될수있으며, 유사회사선정및 PER 평가방식의한계가있으니투자시유의하여주시기바랍니다. 파. 상장시공모주식수 3,250,000 주이외에 코스닥시장상장규정 에의거하여상장주선인이별도로 97,500 주를취득할예정입니다. 공모이외의주식수증가로인해주식가치가희석될수도있으니, 투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 2. 모집또는매출에관한일반사항 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의 종류 증권수량액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 3,250, ,900 19,175,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표케이비증권기명식보통주 3,250,000 19,175,000, ,756,250 총액인수 청약기일납입기일청약공고일배정공고일배정기준일 ~ 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 50

53 자금의사용목적 구분 금액 세종신공장건설 19,197,759,750 발행제비용 552,490,250 신주인수권에관한사항 행사대상증권 행사가격 행사기간 매출인에관한사항 보유자 회사와의 관계 매출전 보유증권수 매출증권수 매출후 보유증권수 일반청약자환매청구권 부여사유 행사가능투자자 부여수량 행사기간 행사가격 주요사항보고서 - 기타 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 51

54 제 1 부모집또는매출에관한사항 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 1. 공모개요 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의 종류 증권수량액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 3,250, ,500 14,625,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표케이비증권기명식보통주 3,250,000 14,625,000, ,593,750 총액인수 청약기일납입기일청약공고일배정공고일배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 모집 ( 매출 ) 예정가액 ( 이하 " 공모희망가액 " 이라한다.) 과관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 의 4. 공모가격에대한의견 부분을참조하시기바랍니다. 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여결정한확정공모가액인 4,500원기준입니다. 모집 ( 매출 ) 가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다.) 은청약일전에실시하는수요예측결과를반영하여대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여 1주당확정공모가액을 4,500원으로결정하였습니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는증권수로변경가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 52

55 주 5) 1 우리사주조합청약일 : 2017년 2월 16일 (1일간) 2 기관투자자청약일 : 2017년 2월 16일 ~ 17일 (2일간) 3 일반청약자청약일 : 2017년 2월 16일 ~ 17일 (2일간) 우리사주조합의청약은청약초일인 2017년 2월 16일에실시되고, 기관투자자및일반청약자의청약은 2017년 2월 16일부터 2월 17일까지이틀간실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자가두차례이상청약하는이중청약이금지되오니이점유의하시기바랍니다. 이중청약금지와관련한세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 을참고하시기바랍니다. 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 본주식은코스닥시장상장을목적으로모집또는매출하는것으로 2016년 9월 8일상장예비심사청구서를제출하여 2016년 11월 7일한국거래소로부터 ' 사후이행사항 ' 을제외하고신규상장예비심사승인을받았습니다. 주 6) - ' 사후이행사항 ': 신규상장신청일 ( 모집또는매출의완료일 ) 까지코스닥시장상장규정제 6 조제 1 항제 3 호 ( 주식의분산 ) 의요건을구비하여야함. 따라서, 금번공모를통해신규상장신청일까지 ' 사후이행사항 ' 을충족하면본주식은코스닥시장에상장되어거래할수있게되지만, 만일일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우본주식은코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 주 7) 상기인수대가는대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 4,500 원기준입 니다. 금번공모시 코스닥시장상장규정 제26조제6항제2호에의해상장주선인이상장을위해모집, 매출하는주식의 100분의3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 을모집, 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. 이에따라케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의주식에대해서아래와같이취득할예정입니다. 증권의취득자취득수량취득금액비고종류 주 8) 기명식케이비증권 ( 주 ) 보통주 97,500주 438,750,000 원 코스닥시장상장규정에따른상장주선인의의무취득분 코스닥시장상장규정 상상장주선인의의무취득분은사모의방법으로발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3월간계속보유하여야합니다. 또한, 상장주선인의의무취득분은코스닥시장상장규정상모집및매출하는가격과동일한가격으로취득하여야합니다. 상기취득금액은대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여제시한확정공모가액 4,500원기준입니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 53

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57 2. 공모방법 금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모는신주모집 3,250,000 주 (100.00%) 일반공모방식에의합니다. 가. 공모주식의배정내역 [ 공모방법 : 일반공모 ] 대상 배정주식수 배정비율 비고 우리사주조합 105,000주 3.23% 우선배정 일반공모 3,145,000주 96.77% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,250,000주 % - 주 ) 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모 주식의 10% 이상을배정하며, 금번공모의경우코스닥시장상장과관련이있으므로코넥스고위험고수익투 자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. [ 일반공모대상배정내역 ] 주당 대상 배정주식수 배정비율 모집가액 모집총액 비고 일반청약자 650,000주 20.00% 2,925,000,000원 - 기관투자자 2,495,000주 76.77% 4,500원 11,227,500,000원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,145,000주 96.77% 14,152,500,000원 - 주 ) 주당공모가액및모집 ( 매출 ) 총액은확정공모가액인 4,500원기준입니다. 나. 모집의방법등 (1) 모집의방법 [ 모집방법 : 일반공모 ] 대상 배정주식수 배정비율 비고 우리사주조합 105,000주 3.23% 우선배정 일반공모 3,145,000주 96.77% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,250,000주 % - [ 모집세부내역 ] 대상배정주식수배정비율 주당 모집가액 모집총액 비고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 55

58 우리사주조합 105,000주 3.23% 472,500,000원우선배정일반청약자 650,000주 20.00% 2,925,000,000원 - 4,500원기관투자자 2,495,000주 76.77% 11,227,500,000원고위험고수익투자신탁배정수량포함합계 3,250,000주 % 14,625,000,000원 - 주1) 금번공모에서일반청약자에게배정된주식은전부케이비증권 ( 주 ) 를통하여청약이실시됩니다. 주2) 금번공모에서기관투자자에게배정된주식은전부케이비증권 ( 주 ) 를통하여청약이실시됩니다. 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제 10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나 자본시장과금융투자업에관한법률 제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구주3) 다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 56

59 주 4) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측등에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제5항제1호에따라불성실수요예측등참여자로지정되어기업공개를위한수요예측등참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측등참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예 측등에참여하는경우같은제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표 주관회사인케이비증권 ( 주 ) 에제출하여야합니다. 주 5) 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자의경우 증권인수업무등에관한규정 제 2조제8호바목에해당하는투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 요청받은해외투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 57

60 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채 권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항 에따른코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 주 6) 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18항에따라, 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 주 7) 주 8) 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 코넥스고위험고수익투자신탁이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우본문의요건을갖춘것으로봅니다. 대표주관회사는본수요예측에코넥스고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제19호에따른코넥스고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측등에참여할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 58

61 주9) 주10) 주11) 주12) 주13) 대표주관회사는 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하며, 제5조제8항에따라수요예측등에참여할수있는자를기관투자자중에서선정할수있습니다. 금번수요예측에서는제5조제1항제2호의다음각목의어느하나에해당하는자에대한수요예측등참여를허용하지않습니다. 가. 증권인수업무등에관한규정 제6조제4항제1호부터제3호까지의어느하나에해당하는조합나. 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제10조제3항제12호에해당하지아니하는기금및그기금을관리 운용하는법인다. 사립학교법 제2조제2호에따른학교법인라. 중소기업창업지원법 제2조제4호에따른중소기업창업투자회사 근로복지기본법 제38조제2항및 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제2호에근거하여우리사주조합에게공모주식의 100분의 20 의범위에서 105,000주 (3.23%) 를우선적으로배정합니다. 배정주식수 ( 비율 ) 1 일반청약자와기관투자자의배정주식수 ( 비율 ) 는수요예측결과및우리사주조합, 기관투자자의청약결과에따라청약일또는청약일전에변경될수있습니다. 2 우리사주조합, 일반청약자, 기관투자자의배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정합니다. 3 한편, 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사가자기계산으로인수합니다. 4 대표주관회사가자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼차감한수량의주식을취득합니다. 5 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 금번공모의경우코스닥시장상장과관련이있으므로코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. 주당모집가액은청약일전에케이비증권 ( 주 ) 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를감안하여케이비증권 ( 주 ) 와신신제약 ( 주 ) 가협의하여확정공모가액 4,500원으로결정하였습니다. 모집총액은대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 4,500원을근거로하여계산된금액입니다. 다. 매출의방법등 금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장을위한공모는 100% 신주모집으로진행되므로해당사항이없습니다. 라. 상장규정에따른상장주선인의의무취득분에관한사항 구분 주식수 주당 취득가액 취득총액 비고 케이비증권 ( 주 ) 97,500 주 4,500 원 438,750,000 원 - 주 1) 주당취득가액및취득총액은대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 4,500 원을근거로하여계산한금액입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 59

62 주 2) 상기취득분은모집ㆍ매출주식과는별도로신주가발행되어상장주선인이취득하게됩니다. 단, 모집ㆍ매출하는물량의청약이미달될경우에는주식수가변동될수있습니다. 관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 5. 인수등에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 60

63 3. 공모가격결정방법 가. 공모가격결정절차 금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모를위한공모가격은 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호에서정하는수요예측에의한방법에따라결정됩니다. 여기서수요예측을통한개략적인공모가격결정절차는다음과같습니다. [ 수요예측을통한공모가격결정절차 ] 1 수요예측안내 2 IR 실시 3 수요예측접수 수요예측안내공고 기관투자자 IR 실시 기관투자자수요예측접수 4 공모가격결정 5 물량배정 6 배정물량통보 수요예측결과및주식시장상황등감안, 대표주관회사와발행회사가최종협의하여공모가격결정 확정공모가격이상의가격을제시한기관투자자를대상으로질적인측면을고려하여물량배정 기관투자자배정물량을 대표주관회사홈페이지등을 통하여개별통보 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는발행회사인신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모와관련하여확정공모가액을다음과같이제시합니다. 구분주당희망공모가액확정공모가액결정방법 내용 5,900원 ~ 6,700원수요예측결과와주식시장상황등을감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을4,500원으로결정했습니다. 주 1) 주 2) 주 3) 상기주당희망공모가액의범위는신신제약 ( 주 ) 의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한향후발생할수있는경기변동에따른위험, 영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는상기희망공모가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시하였으며, 확정공모가액은동수요예측결과및주식시장상황등을고려하여대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여4,500원으로결정하였습니다. 희망공모가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 를참고하시기바랍니다. 다. 수요예측에관한사항 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 61

64 (1) 수요예측공고및수요예측일시 구분 내용 비고 공고일시 2017년 2월 8일 ( 수 ) - 기업 IR 2017년 2월 8일 ( 수 ) - 수요예측일시 2017년 2월 8일 ( 수 ) ~ 2017년 2월 9일 ( 목 ) - 공모가액확정공고 2017년 2월 14일 ( 화 ) - 주 1) 주 2) 주 3) 수요예측안내공고는대표주관화사인케이비증권 ( 주 ) 의홈페이지에게시함으로써개별통지에갈음합니다. ( 구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 접속 최하단의기업금융 수요예측 수요예측안내 ) 본공모와관련한기업 IR은 2017년 2월 8일에개최할예정이며, 시간및장소는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 의홈페이지에공지할예정입니다. ( 구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 접속 최하단의기업금융 수요예측 수요예측안내 ) 수요예측마감시각은한국시간기준 2017년 2월 9일 17:00 임을유의하시기바랍니다. 수요예측마감시각이후에는수요예측참여, 정정및취소가불가능하오니접수마감시간을엄수해주시기바랍니다. 주 4) 상기일정은추후공모및상장일정에따라서변동될수있음을유의하시기바랍니다. (2) 수요예측참가자격 ( 가 ) 기관투자자 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호에의한다음각목의어느하나에해당하 는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제 10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나 자본시장과금융투자업에관한법률 제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 62

65 아. 금융투자업규정제 3-4 조제 1 항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라 한다 ) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측등에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제5항제1호에따라불성실수요예측등참여자로지정되어기업공개를위한수요예측등참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측등참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측 등에참여하는경우같은제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주 관회사인케이비증권 ( 주 ) 에제출하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자의경우 증권인수업무등에관한규정 제 2조제8호바목에해당하는투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 요청받은해외투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 63

66 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말 합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항 에따른코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18항에따라, 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 코넥스고위험고수익투자신탁이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우본문의요건을갖춘것으로봅니다. 대표주관회사는본수요예측에코넥스고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 19 호에따른코넥스고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확 약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받 은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개 를위한수요예측등에참여할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 64

67 금번수요예측에참여한후 증권인수업무등에관한규정 제 17 조의 2 제 3 항에의거 " 불성실수요예 측등참여자 " 로지정될경우해당불성실수요예측등발생일로부터 6 개월내지 24 개월간수요예측등의 참여및공모주식배정이제한되므로유의하시기바랍니다. ( 나 ) 수요예측참여제외대상 다음에해당하는자는수요예측등에참여할수없습니다. 1 인수회사및인수회사의이해관계인 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 9 호의규정에의한이해관계인을말함 ) 2 발행회사의이해관계인 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 9 호의규정에의한이해관계인을말하며, 동규정제 2 조제 9 호의가목및라목의임원은제외함 ) 3 기타본건공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자 4 증권인수업무에관한규정 제 17 조의 2 제 3 항및제 4 항에의거금번공모이전에실시한공모에서아래와같은사유로수요예측일현재한국금융투자협회홈페이지에 " 불성실수요예측참여자 " 로분류되어제재기간중에있는기관투자자 불성실수요예측등참여행위 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제1항에의거금번공모시다음각호의어느하나에해당하는불성실수요예측참여행위를하여불성실수요예측참여자로지정될경우일정기간동안수요예측의참여및공모주식의배정이제한되므로유의하시기바랍니다. 1. 수요예측등에참여하여주식을배정받은후청약을하지아니하거나청약후주금을납입하지아니한경우. 2. 기업공개시수요예측에참여하여의무보유를확약하고주식을배정받은후의무보유기간내에해당주식을처분하는경우. 이경우의무보유기간확약의준수여부는해당기간중일별잔고를기준으로확인한다. 3. 수요예측등에참여하면서관련정보를허위로작성ㆍ제출하는경우 4. 수요예측등에참여하여배정받은주식을투자자에게매도함으로써 자본시장과금융투자업에관한법률 제11조를위반한경우 5. 투자일임회사및부동산신탁회사가 증권인수업무등에관한규정 제5조의 2를위반하여기업공개를위한수요예측등에참여한경우 6. 그밖에인수질서를문란하게한행위로서제1호부터제5호까지의규정에준하는경우 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 65

68 대표주관회사케이비증권 ( 주 ) 의불성실수요예측참여행위내역제출 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제2항에의거케이비증권 ( 주 ) 는상기사유에해당하는불성실수요예측등참여행위가발생한경우다음각호의사항을한국금융투자협회에통보하며 ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제1항제4호의경우에는그러하지아니한다 ), 해당불성실수요예측등참여자에대한정보및제재사항등을기재한불성실수요예측등참여자등록부를작성하여관리하고케이비증권 ( 주 ) 의인터넷홈페이지 ( 에다음각호의내용을게시할수있습니다. 1. 사업자등록번호또는외국인투자등록번호 2. 불성실수요예측등참여자의명칭 3. 해당사유가발생한종목 4. 해당사유 5. 해당사유의발생일 6. 기타협회가필요하다고인정하는사항 한국금융투자협회의불성실수요예측등참여자지정 한국금융투자협회는동협회정관제 41 조에따라설치된자율규제위원회의의결을거쳐불성실수요예 측등참여자로지정하고, 불성실수요예측등참여자의명단을동협회홈페이지에게시합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 66

69 불성실수요예측등참여자의참여제한기간 구분수요예측참여금지 위반금액적용대상 (*) 1억원초미청약 / 과미납입 1억원이하 1억원초의무보유확약과위반 1억원이하제17조의2 제1항제3호및제4호에해당하는사유제17조의2 제1항제5호및제6호에해당하는사유 참여제한기간 6개월 +1억원을초과하는위반금액 5천만원당 1개월씩가산 ( 수요예측참여제한기간상한 : 24개월 ) 6개월 6개월 +1억원을초과하는위반금액 1.5억원당 1개월씩가산 ( 수요예측참여제한기간상한 : 12개월 ) 6개월 12개월이내금지 6개월이내금지 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 주7) 미청약 / 미납입위반금액 : 미청약 / 미납입주식수 공모가격의무보유확약위반금액 : 의무보유확약위반주식수 공모가격의무보유확약위반주식수 : 의무보유확약주식수와의무보유확약기간중보유주식수가가장적은날의주식수와의차이가중 : 해당사유발생일직전 2년이내에불성실수요예측등참여자로지정된사실이있는자에대하여는 100분의 200 범위내가중할수있으며, 불성실수요예측등참여자지정횟수 ( 종목수기준이며, 해당지정심의건을포함 ) 가 2회인경우 100분의 50, 3회및 4회인경우 100분의 100, 5회이상인경우 100분의 200을가중할수있음. 다만수요예측등참여제한기간은미청약 미납입의경우 36개월, 기타의경우 24개월을초과할수없음감면 : 해당사유발생일직전 1년이내불성실수요예측등참여자지정여부, 고의 중과실여부, 사후수습노력의정도, 위반금액및비중을고려하여그결과가경미한경우감경할수있으며, 불성실수요예측등참여행위의원인이단순착오나오류에기인하거나위원회가필요하다고인정하는경우제재금을부과하거나면제 ( 불성실수요예측등참여자로지정하되수요예측등참여를제한하지않는것 ) 할수있음제17조의2 제1항제3호및제4호 : 수요예측등에참여하면서관련정보를허위로작성ㆍ제출하는경우및수요예측등에참여하여배정받은주식을투자자에게매도함으로써 자본시장과금융투자업에관한법률 제11조를위반한경우제17조의2 제1항제5호및제6호 : 투자일임회사및부동산신탁회사가 증권인수업무등에관한규정 제5조의2를위반하여기업공개를위한수요예측등에참여하거나그밖에인수질서를문란하게한경우 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제3항에의거하여한국금융투자협회제재금이부과된경우는동규정제17조의2 제6항에의거하여상기참여제한기간을적용하지아니합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 67

70 (3) 수요예측대상주식에관한사항 구분 주식수 비율 기관투자자 2,495,000주 76.77% 주1) 상기기관투자자는고위험고수익투자신탁을포함합니다. 주2) 상기비율은총공모주식수 (3,250,000주) 에대한비율입니다. 주 3) 우리사주조합우선배정분 105,000 주 (3.23%), 일반청약자배정분 650,000 주 (20.00%) 는 수요예측대상주식이아닙니다. (4) 수요예측참가신청수량최고및최저한도 구분최고한도최저한도 기관투자자 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을신청가격으로 나눈주식수 " 또는 "2,495,000 주 " 중적은수량 1,000 주 주 1) 주 2) 금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여시점, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자ㆍ매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 2,495,000주를초과할수없습니다. 금번수요예측에참여하는기관투자자는 1개월또는 2개월의의무보유기간을확약할수있습니다. (5) 수요예측참가수량단위및가격단위 구분 수량단위 가격단위 내용 1,000 주 100 원 주 1) 금번수요예측시가격을제시하지않고수량혹은총참여금액만제시하는참여방법을인정 하지않습니다. 따라서수요예측에참가하기위해서는가격, 수량및참여금액을반드시제 시하여야합니다. (6) 수요예측접수일시및방법 구분 내용 접수기간 2017 년 2 월 8 일 ( 수 ) ~ 2 월 9 일 ( 목 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 68

71 접수시간 09:00 ~ 17:00 접수방법 인터넷접수 ( 문의처 , 0976 (7) 수요예측참여방법 금번수요예측의경우대표주관회사케이비증권 ( 주 ) 의구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 를통해인터넷접수를받으며서면으로는접수받지않습니다. 이에기존구현대증권 ( 주 ) 의위탁계좌로는수요예측참여가가능하며, 구케이비투자증권 ( 주 ) 위탁계좌로는수요예측참여가불가능함을유의하시기바랍니다. 따라서, 구케이비투자증권 ( 주 ) 위탁계좌만보유한기관투자자께서는수요예측참여전에반드시케이비증권 ( 주 ) 에서계좌개설을진행해주시기바랍니다. 다만, 구현대증권 ( 주 ) 의홈페이지문제로인해인터넷접수가불가능할경우보완적으로 등의방법에의해접수할수있습니다. ( 가 ) 인터넷접수방법 1 홈페이지접속 : 최하단의기업금융 수요예측 수요예측참가 2 Log-in: 사업자등록번호 ( 해외기관투자자의경우투자등록번호 ), 구현대증권 ( 주 ) 위탁계좌번호및계좌비밀번호입력 3 참여기관기본정보입력 ( 또는확인 ) 후수요예측참여 4 자산운용사의경우자기분, 신탁분을각각다른계좌로신청해야하며자기분부터입력하여야합니다. 5 집합투자업자, 뮤추얼펀드및신탁형펀드의경우, 대표주관회사가정하는소정의양식에의한 " 수요예측참여총괄집계표 " Excel 파일을수요예측전산시스템에서다운로드후작성하여업로드하여야합니다. 6 기관투자자로금번수요예측에참가하고자하나, 금융위원회사이트등에서객관적으로확인이되지않는기관투자자는반드시기관투자자임을증빙하는서류를케이비증권 ( 주 ) ECM 본부 (ipo@kbsec.com) 로송부하여주시기바라며, 증빙서류없이확인이되지않는기관투자자는물량배정에서제외될수있습니다. ( 나 ) 인터넷접수시유의사항 1 수요예측에참여하고자하는기관투자자는수요예측참여전까지구현대증권 ( 주 ) 에본인명의의위탁계좌가개설되어있어야합니다. ( 자산운용사의경우집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁계좌를각각개설해야하며, 기타기관투자자가수요예측에참여하는경우에도고유재산, 고위험고수익투자신탁분계좌를각각개설해야합니다.) 2 비밀번호 5 회입력오류시에는소정의서류를지참하여구현대증권 ( 주 ) 영업점을방문하여비밀번호변경을하여야하오니, 수요예측참여전반드시비밀번호를확인하신후참여하시기바랍니다. 3 수요예측참여내역은수요예측마감시간이전까지정정또는취소가가능하며, 최종접수된참여내역만을유효한것으로간주합니다. 4 집합투자업자의경우집합투자재산과고유재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁을구분하여접수하여야하며, 집합투자재산의경우펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야합니다. 한편대표주관회사는수요예측후물량배정 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 69

72 시당해집합투자업자에집합투자재산과고유재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁을구분하여배정하며, 집합투자재산의펀드별물량배정은각각의집합투자업자가자체적으로마련한기준에의해자율적으로배정하여야합니다. 5 또한, 집합투자업자참여분중집합투자재산의경우 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를수요예측인터넷접수시 Excel 파일로첨부하여야합니다. 6 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우각고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야합니다. 한편대표주관회사는수요예측후물량배정시당해기관투자자의고위험고수익투자신탁에대해 1 건으로통합배정하며, 펀드별물량배정은각각의기관투자자가마련한기준및법령등관계규정에따른기준에의해배정합니다. 7 또한, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우, 대표주관회사가정하는소정의양식 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 18 호에해당하는고위험투자신탁임을확약하는 " 고위험고수익투자신탁확약서 ") 을홈페이지에서다운로드후작성및날인하여업로드하여야합니다. 8 코넥스고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우각코넥스고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야합니다. 한편대표주관회사는수요예측후물량배정시당해기관투자자의코넥스고위험고수익투자신탁에대해 1 건으로통합배정하며, 펀드별물량배정은각각의기관투자자가마련한기준및법령등관계규정에따른기준에의해배정합니다. 9 또한, 코넥스고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우, 대표주관회사가정하는소정의양식 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 19 호에해당하는고위험투자신탁임을확약하는 " 코넥스고위험고수익투자신탁확약서 ") 을홈페이지에서다운로드후작성및날인하여업로드하여야합니다. (8) 수요예측관련기타유의사항 ( 가 ) 금번수요예측의경우대표주관회사케이비증권 ( 주 ) 의구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 를통해인터넷접수를받으며서면으로는접수받지않습니다. 이에기존구현대증권 ( 주 ) 의위탁계좌로는수요예측참여가가능하며, 구케이비투자증권 ( 주 ) 위탁계좌로는수요예측참여가불가능함을유의하시기바랍니다. 따라서, 구케이비투자증권 ( 주 ) 위탁계좌만보유한기관투자자께서는수요예측참여전에반드시케이비증권 ( 주 ) 에서계좌개설을진행해주시기바랍니다. 따라서, 수요예측에참여하려는기관투자자는케이비증권 ( 주 ) 에본인명의의위탁계좌가개설되어있어야합니다. ( 나 ) 수요예측마감시간이후에는수요예측참여 / 정정 / 취소가불가하오니접수마감시간을엄수해주시기바랍니다. ( 다 ) 참가신청금액이각수요예측참여자별최고한도를초과할때에는최고한도로참가한것으로간주합니다. ( 라 ) 수요예측참여시가격및수량을반드시제시하여야하며, 가격을제시하지않고수량및총참여금액만제시한기관투자자는수요예측에참여할수없습니다. ( 마 ) 수요예측참여시입력 ( 또는확인 ) 된참여기관의기본정보에허위의내용이있을경우참여자체를무효로하며, 불성실수요예측참여자로관리합니다. 특히, 집합투자업자가불성실 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 70

73 수요예측참여행위를하는경우에는당해집합투자업자가운용하는전체펀드에대해불성실수요예측참여자로관리합니다. 또한, 기관투자자가고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁으로참여하는경우에해당신탁과관련하여기본정보에허위내용이있거나, 자격요건이충족하지않았을경우참여자체를무효로하며, 이경우해당기관투자자가불성실수요예측참여자로등록되어고유재산뿐만아니라모든집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁에대해일정기간동안수요예측참여제한등이발생할수있으니유의하시기바랍니다, ( 바 ) 집합투자업자의경우집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험투자신탁과고유재산을구분하여각각개별계좌로신청해야합니다. 특히동일한집합투자업자의경우각펀드별수요를취합하여 1 건으로통합신청하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 집합투자업자가통합신청하는각펀드의경우수요예측일현재약관승인및설정이완료된경우에한합니다. 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 한편, 해당펀드의종목별편입한도, 만기일등은사전에자체적으로확인한후신청하여주시기바랍니다. 또한, 코넥스고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각코넥스고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 한편, 해당펀드의종목별편입한도, 만기일등은사전에자체적으로확인한후신청하여주시기바랍니다. ( 사 ) 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각펀드가 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따른투자신탁등에해당하는지여부 ( 다만, 해당투자신탁등의설정일 설립일부터배정일까지의기간이 6 개월미만일경우에는같은법시행령제 93 조제 3 항제 1 호및같은조제 7 항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100 분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100 분의 60 이상일것 ) 를확인하여야하며, 대표주관회사는해당기관투자자가제출한확약서등의소정의양식에의거하여판단합니다. 동사항에대해허위및과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자에해당될수있음을유의하시길바랍니다. 추가적으로코넥스고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는설정일 설립일부터매 3 개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3 개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100 분의 2 이상인고위험고수익투자신탁임을확인 ( 다만, 설정일 설립일부터배정일까지의기간이 6 개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100 분의 2 이상인경우동요건을갖춘것으로본다 ) 하여야하며, 대표주관회사는해당기관투자자가제출한확약서등의소정의양식에의거하여판단합니다. 동사항에대해허위및과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자에해당될수있음을유의하시길바랍니다. ( 아 ) 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는해당신탁의가입자가인수회사또는발행회사의이해관계인인지여부를확인하여야 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 71

74 하며, 이에해당하는경우해당신탁이공모주수요예측에참가하지않도록조치하여야합니다. ( 자 ) 투자일임회사의경우, 투자일임계약을체결한투자자가 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호에따른기관투자자여부, 제 9 조제 4 항에따른이해관계인여부, 수요예측참여일현재불성실수요예측참여자여부와투자일임계약체결일로부터 3 개월경과여부및수요예측참여일전 3 개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5 억원이상인지를해당기관투자자가제출한확약서등의소정의양식에의거하여판단합니다. 동사항에대해허위및과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자에해당될수있음을유의하시길바랍니다. ( 차 ) 수요예측인터넷참여를위한 " 사업자 ( 투자 ) 등록번호, 위탁계좌번호및계좌비밀번호 " 관리의책임은전적으로기관투자자본인에게있으며, " 사업자 ( 투자 ) 등록번호, 위탁계좌번호및계좌비밀번호 " 관리부주의로인해발생되는문제에대한책임은당해기관투자자에게있음을유의하시기바랍니다. ( 카 ) 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자의경우 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호바목에해당하는투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 요청받은해외투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 1 항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 18 호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에코넥스고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 19 호에따른코넥스고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. ( 타 ) 기관투자자또는일반청약자대상배정물량중미청약된배정물량에대해서는수요예측에참여하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정받기희망하는기관투자자가있는경우, 대표주관회사에미리청약의사를표시하고청약일중추가청약할수있습니다. 상기배정의결과불가피한상황이발생하여배정이원활하지못할경우대표주관회사가판단하여배정에대한기준을변경할수있습니다. ( 파 ) 수요예측참가시의무보유확약기간을미확약, 1 개월또는 2 개월로제시가가능합니다. ( 하 ) 수요예측참가시의무보유확약을한기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우기준일로부터의무보유확약 +2 일의기간까지의일별잔고증명서및매매내역서를의무보유확약기간종료후 1 주일이내에대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) ECM 본부 E- 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 72

75 로보내주시기바랍니다. 이때제출하지않은기관투자자는 ' 불성실수요예측참여자 ' 로지정되어, 불성실수요예측발생일이후 1 년이내의일정기간동안동안케이비증권 ( 주 ) 가대표주관회사로실시하는수요예측참여에제한을받을수있습니다. 또한펀드만기가의무보유확약기간종료이전에도래하여매도를하는경우에도 ' 불성실수요예측참여자 ' 로지정될수있으니기관투자자등은수요예측에참여하기전해당펀드의만기를확인하여수요예측에참여하기바랍니다. ( 거 ) 의무보유확약기간은결제일기준이아니므로의무보유확약기간종료일익일부터매매가가능하며, 잔고증명서및매매내역서는동기준에근거하여제출하시길바랍니다. ( 너 ) 해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1%( 청약금액의 1%) 에해당하는청약수수료를입금해야합니다. ( 더 ) 수요예측참여자는구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 에로그인하여신청기관명및배정수량을확인하여야하며, 미확인으로인해발생하는문제에대한책임은수요예측참여자에게있음을유의하시기바랍니다. 확인하지못한경우케이비증권 ( 주 ) 로즉시연락하시기바랍니다. ( 러 ) 수요예측에참가하여공모주식을배정받은국내 / 외기관투자자는반드시청약일이전에구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 에로그인하여개별적으로배정수량을확인하시기바랍니다. 수요예측에참가하여공모주식을배정받은기관투자자등은반드시구현대증권 ( 주 ) 본ㆍ지점을통해청약하여야하며, 유선청약도가능합니다. ( 머 ) 수요예측에참가하여물량을배정받은기관투자자등이청약, 납입을하지않거나, 의무보유확약기간을지키지않는등의행위를할경우, 수요예측을하면서관련정보를허위로작성한경우 " 불성실수요예측참여자 " 로지정될수있으며, 사안에따라일정기간동안수요예측에참여할수없을수있으니유의하시기바랍니다. ( 버 ) 기타수요예측참여와관련한유의사항은케이비증권 ( 주 ) 홈페이지에서확인하시기바랍니다. ( 구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 접속 최하단의기업금융 수요예측 수요예측안내 ) 또한수요예측온라인접수를마치신기관투자자께서는, 유선으로수요예측참가신청사항을확인부탁드립니다. ( 연락처 : 케이비증권 ( 주 ) Tel : , 0976) (9) 확정공모가액결정방법 수요예측결과및주식시장상황등을감안하여대표주관회사및발행회사가협의하여확정공모가액을결정합니다. (10) 물량배정방법 상기와같은방법에의해결정된확정공모가액이상의가격을제시한수요예측참여자들을대상으로 ' 참여가격및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 기관투자자의성격, 의무보유확약기간, 공모참여실적등 )' 등을종합적으로고려한후, 대표주관회사가자율적으로배정물량을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 73

76 결정합니다. 특히, 금번수요예측시 증권인수업무에등에관한규정 제 9 조제 1 항제 4 호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 금번공모의경우코스닥시장상장과관련이있으므로코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. 또한대표주관회사는고위험고수익투자신탁자산총액의 20% 범위 ( 자산총액은해당고위험고수익투자신탁을운용하는기관투자자가제출하는자료를기준으로함 ) 내에서해당고위험고수익투자신탁의참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 투자성향, 공모참여실적, 의무보유확약여부, 자기자본규모신뢰도등 ) 을종합적으로고려한후대표주관회사가가중치를부여하여공모주식을배정합니다. 이경우대표주관회사는수요예측또는청약경쟁률, 고위험고수익투자신탁참여도, 기관투자자의투자성향및신뢰도등을고려하여고위험고수익투자신탁에대한배정비율을달리할수있으며, 고위험고수익투자신탁배정물량중미배정물량은기타기관투자자에게배정될수있습니다. 수요예측에참가하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정받기를희망하는기관투자자등은대표주관회사에미리청약의의사를표시하고청약일에추가청약할수있습니다. 다만수요예측에서배정된수량에대한청약이모두완료되는경우에는배정받을수없습니다. 상기배정의결과불가피한상황이발생하여배정이원활하지못할경우대표주관회사가판단하여배정에대한기준을변경할수있습니다. (11) 수요예측대상주식의배정결과통보 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는최종결정된확정공모가액을구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 에게시하며, 배정물량에대해서는각기관담당자의 을통해통보합니다. 따라서각기관담당자께서는실제사용하시는정확한 주소와연락처 ( 핸드폰 ) 를수요예측참여시반드시기재해주시기바랍니다. 또한상기배정물량은수요예측참여기관이개별적으로현대증권 ( 주 ) 홈페이지에서직접확인하실수있습니다. ( 구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 접속 최하단의기업금융 수요예측 수요예측참가 수요예측배정결과조회 ) (12) 수요예측결과통보 1 기관투자자수요예측참여내역 참여건수 ( 건 ) 신청수량 ( 주 ) 단순경쟁률 ,002, :1 2 수요예측신청가격분포 구분 참여건수기준 신청수량기준 건수 ( 건 ) 비중참여수량 ( 주 ) 비중 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 74

77 5,500원이상 % 23,134, % 5,000원이상 5,500원미만 % 2,715, % 4,500원이상 5,000원미만 % 2,152, % 4,000원이상 4,500원미만 % 57,066, % 3,500원이상 4,000원미만 % 4,784, % 3,500원미만 % 12,151, % 합계 % 102,002, % 3 의무보유확약신청내역 구분 참여건수 ( 건 ) 비중 신청수량 ( 주 ) 1개월확약 % 60,000 미확약 % 101,942,000 합계 % 102,002,000 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 75

78 4. 모집또는매출절차등에관한사항 가. 모집또는매출조건 항목모집또는매출주식의수주당모집가액또는매출가액주1) 모집총액또는매출총액 예정가액확정가액예정가액확정가액 내용기명식보통주 3,250,000주 5,900원 4,500원 19,175,000,000원 14,625,000,000원 청약단위주 2) 우리사주조합 개시일종료일 2017년 2월 16일 2017년 2월 16일 청약기일 주 3) 기관투자자 개시일종료일 2017년 2월 16일 2017년 2월 17일 일반투자자 개시일종료일 2017년 2월 16일 2017년 2월 17일 청약증거금 주 4) 우리사주조합 100% 기관투자자 0% 일반투자자 50% 납입기일 2017 년 2 월 21 일 주 1) 주당공모가액예정가액은대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여제시한공모희망가액중최저가액이며, 청약일전케이비증권 ( 주 ) 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를반영하여케이비증권 ( 주 ) 와신신제약 ( 주 ) 가협의한후주당확정공모가액을 4,500원으로결정하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 76

79 청약단위 1 우리사주조합및기관투자자의청약단위는 1주로합니다. 2 기관투자자의청약은수요예측에참여하는물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는각기관별로법령등에의한투자한도잔액 ( 신청가격 x 신청수량 ) 과수요예측최고참여한도중작은금액으로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 및 ' 라. 청약결과배정방법 ' 을참고하시기바랍니다. 3 일반청약자는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 에서청약이가능하며, 구케이비투자증권 ( 주 ) 와구현대증권 ( 주 ) 계좌를보유하신일반청약자모두청약이가능합니다. 단, 구케이비투자증권 ( 주 ), 구현대증권 ( 주 ) 계좌를모두보유하신일반청약자의경우하나의계좌로만청약이가능하며이중청약은불가능합니다. 한편, 케이비증권 ( 주 ) 의 1인당청약한도, 청약단위는아래와같습니다. [ 케이비증권 ( 주 ) 의일반청약자배정물량, 최고청약한도및청약증거금 률 ] 주 2) 구분 일반청약자배정물 량 최고청약한도 청약증거금률 케이비증권 ( 주 650,000주 32,000주 50% ) 단, 우대기준에따른우대고객의경우 64,000주까지청약이가능합니다. [ 케이비증권 ( 주 ) 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 10주이상 ~ 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 2,000주이하 200주 2,000주초과 ~ 5,000주이하 500주 5,000주초과 ~ 10,000주이하 1,000주 10,000주초과 ~ 32,000주이하 2,000주 주 3) 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에 유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 77

80 주 4) 청약증거금 1 우리사주조합의청약증거금은청약금액의 100% 로합니다. 2 기관투자자의경우청약증거금은없습니다. 3 일반청약자청약증거금은청약금액의 50% 로합니다. 4 일반청약자및우리사주조합의청약증거금은주금납입기일 (2017년 2월 21일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우추가납입기일 (2017년 2월 21일 ) 에청약처를통하여추가납입을하여야하며, 추가납입을하지않은일반청약자의경우동미달수량에대하여는배정받을수없습니다. 청약증거금이납입주금에미달하여주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는미달금액에해당하는배정주식은그청약을받은대표주관회사가자기계산으로인수하거나재배정하며, 초과청약증거금이있는경우이를주금납입기일당일 (2017년 2월 21일 ) 에반환합니다. 이경우청약증거금은무이자로합니다. 5 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2017년 2월 21일 08:00 ~ 12:00 사이에당해청약을접수한대표주관회사에납입하여야하며, 동납입금액은주금납입기일 (2017년 2월 21일 ) 에주금납입금으로대체됩니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는대표주관회사가그미달금액에해당하는주식을추가청약을희망하는기관투자자에게배정하거나인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수하거나재배정합니다. 나. 공모일자및방법 구분 일자 신문 수요예측안내공고 2017년 2월 8일 인터넷공고 ( 주1) 모집또는매출가액확정의공고 2017년 2월 14일 인터넷공고 ( 주2) 청약공고 2017년 2월 16일 매일경제신문 배정공고 2017년 2월 21일 인터넷공고 ( 주3) 주 1) 주 2) 주 3) 수요예측안내공고는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 의홈페이지에게시함으로써공고및개별통지에갈음합니다. ( 구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 접속 최하단의기업금융 수요예측 수요예측안내 ) 모집 ( 매출 ) 가액확정공고는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 의홈페이지에게시함으로써개별통지에갈음하며매일경제신문에공고되는청약공고시함께공고합니다. ( 구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 접속 최하단의기업금융 수요예측 수요예측안내 ) 일반청약자에대한배정공고는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 의홈페이지에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 1 구케이비투자증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 접속 고객가이드 공지사항 2 구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 접속 고객서비스 공지사항 / 이벤트 공지사항 주 4) 상기일정은추후공모및상장일정에따라서변동될수있음을유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 78

81 다. 청약방법 (1) 청약의개요 모든청약자는 금융실명거래및비밀보장에관한법률 에의한실명자이어야하며, 해당청약사무취급처에소정의주식청약서를청약증거금 ( 단, 기관투자자의경우청약증거금이면제됨 ) 과함께제출하여야합니다. (2) 우리사주조합의청약 우리사주조합의청약은대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 에우리사주조합장명의로합니다. (3) 일반청약자의청약 일반청약자의청약은해당청약사무취급처에서사전에정하여공시하는청약방법에따라청약하며, 케이비증권 ( 주 ) 에서진행됩니다. (4) 기관투자자의청약 수요예측에참가하여배정받은주식에대한청약은청약일인 2017 년 2 월 16 일 ( 수 ) ~ 2 월 17 일 ( 목 ) 에구현대증권 ( 주 ) 의본ㆍ지점에서접수받으며, 서면으로는접수받지않습니다. 동청약주식에해당하는주금을납입일인 2017 년 2 월 21 일 08:00~12:00 사이에대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 의본점에납입하여야합니다. 한편, 수요예측에참가한기관투자자중수요예측결과배정받은물량을초과하여청약하고자하는기관투자자는전체기관투자자배정물량범위내에서추가청약이가능합니다. 또한수요예측에참가하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정을받기를희망하는기관투자자등은대표주관회사에미리청약의사를표시하고청약일에추가청약할수있습니다. 다만, 수요예측에서배정된수량이모두청약된경우에는배정받을수없습니다. (5) 청약이제한되는자 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 4 항각호의 1 에해당하는인수회사및인수회사의이해관계인, 발행회사의이해관계인및금번공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자가청약을한경우에는그전부를청약하지아니한것으로보아배정하지아니합니다. (6) 일반청약자의청약자격 일반청약자청약자격은증권신고서제출일현재아래와같으며, 동사항은향후변경될수있습니다. 청약자격이변경이되는경우는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 의홈페이지를통하여고지하도록하겠습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 79

82 [ 케이비증권 ( 주 ) 의일반청약자청약자격및배정기준 ] 구분 청약자격 청약자격기준 청약자격제한없음 ( 법인 / 개인 ) 청약일당일까지계좌개설후청약가능 청약한도 : 32,000주 최고청약한도 일반고객 : 청약한도의 100% 우대고객 : 일반고객청약한도의 200% 1 KB스타클럽 MVP스타 / 로얄스타 ( 매월 10일기준등급반영 ) 2 전월말자산 ( 고객총자산 ) 1억원이상 ( 매월 3영업일에전월실적반영 ) 청약한도우대기준 (1가지충족 / 개인만 ) 3 전월주식 ( 주식, ETF, ELW) 약정 3천만원이상 ( 매월 3영업일에전월실적반영 ) 고객님의등급은당사홈페이지및 HTS( 구현대 ACE 화면번호 [1037] / 구케이비 투자증권스마톡 [8508]) 에서확인하실수있으며, 신규고객의경우계좌개설일이후 익월 10일부터등급별서비스가적용됩니다. 유통시장별구분 유통시장별구분없이청약 배정기준 안분배정후잔여주는케이비증권 ( 주 ) 가인수하거나추첨함. 단, 불가피한상황이발생할경우, 대표주관회사가 1주이상을임의배정할수있음 구분 MVP/ 로얄 골드 / 프리미엄 / 일반 청약수수료 오프라인 3,000원 ( 지점 / 고객센터 ) 무료온라인무료 (HTS/WEB/ARS) 기타사항 경로자 ( 만65세 ) 수수료면제등 청약증거금 청약증거금 50%( 모든고객에서동일적용 ) (7) 청약취급처 구분 기관투자자 일반청약자 내용 케이비증권 ( 주 ) 본ㆍ지점 구분 일자 통합증권사영업개시일 2017년 1월 2일 ( 월 ) 통합증권사전산통합일 2017년 5월 15일 ( 월 ) 예정 ( 나 ) 영업점이용안내 영업점은전산통합일 (2017 년 5 월 15 일예정 ) 이전까지는한시적으로이원화하여운영됩니다. 구분 ( 구 ) 현대증권지점 ( 구 ) 케이비투자증권지점 ( 구 ) 현대증권고객 O O 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 80

83 ( 구 ) 케이비투자증권고객 X O ( 다 ) 거래채널현행유지 구케이비투자증권고객, 구현대증권고객께서는온라인거래채널이용시전산통합일 (2017 년 5 월 15 일예정 ) 이전까지현행처럼기존사용하시는매체를그대로이용하시면됩니다. 보다자세한내용은케이비증권 ( 주 ) 홈페이지 (htttp:// 을참고하시기바랍니다. ( 라 ) 이중청약금지 일반청약자는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 에서청약이가능하며, 구케이비투자증권 ( 주 ) 와구현대증권 ( 주 ) 계좌를보유하신일반청약자모두청약이가능합니다. 단, 구케이비투자증권 ( 주 ), 구현대증권 ( 주 ) 계좌를모두보유하신일반청약자의경우하나의계좌로만청약이가능하며이중청약은불가능합니다. 라. 청약결과배정방법 (1) 공모주식배정비율 구분 비율 배정주식 우리사주조합 3.23% 105,000주 일반투자자 20.00% 650,000주 기관투자자 76.77% 2,495,000주 합계 % 3,250,000주 주 1) 주 2) 상기청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 한편, 상기청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는대표주관회사는이를타청약자유형군에배정할수있습니다. 청약자유형군합산배정후청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 가자기계산으로인수하거나재배정합니다.. (2) 배정방법 청약결과공모주식의배정은수요예측결과결정된확정공모가액으로신신제약 ( 주 ) 와대표주관회사가사전에인수계약서상에서약정한배정기준에의거하여다음과같이배정합니다. ( 가 ) 우리사주조합의청약에대해서는배정주식수내에서청약한주식수대로배정합니다. ( 나 ) 기관투자자의청약에대한배정은수요예측에참여하여배정받은수량범위내에서우 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 81

84 선배정하되, 추가청약에대한배정은대표주관회사가자율적으로결정하여배정합니다. ( 다 ) 일반청약자가청약한주식은청약주식수에비례하여안분배정합니다. 다만, 일반청약자의청약증거금이배정수량 ( 금액 ) 에미달하는경우일반청약자는동미달금액을추가납입기일에추가납입하여야하며, 그렇지않은경우청약증거금에해당하는수량만배정받게됩니다. ( 라 ) 배정결과발생하는 1 주미만의단수주는원칙적으로 5 사 6 입등의방식으로잔여주식이최소화되도록배정합니다. 그결과발생하는잔여주식은대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 가총액인수계약에따라자기계산으로인수하거나추첨을통하여재배정합니다. ( 마 ) 단, 인수회사및인수회사의이해관계인, 발행회사의이해관계인및기타금번공모와관련하여발행회사에용역을제공하거나중대한이해관계가있는자는배정대상에서제외됩니다. (3) 배정결과의통지 일반청약자에대한배정결과각청약자에대한배정내용및초과청약금의환불또는미달청약금에대한추가납입은 2017 년 2 월 21 일대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 1 구케이비투자증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 접속 고객가이드 공지사항 2 구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( 접속 고객서비스 공지사항 / 이벤트 공지사항 또한기관투자자등의경우에는수요예측을통하여물량을배정받은내역과청약내역이다른경우에한하여개별통지합니다. 마. 투자설명서교부에관한사항 (1) 투자설명서의교부및청약방법 2009 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 에의거누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 기관투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제 132 조에의거하여투자설명서를받기를거부한다는의사를서면또는유선으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 본주식에투자하고자하는투자자 ( 자본시장과금융투자업에관한법률 제 9 조제 5 항에규정된전문투자자및 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제 132 조에따라투자설명서의교부가면제되는자제외 ) 는청약전투자설명서를교부받아야합니다. 대표주관회사인인케이비증권 ( 주 ) 는청약자가실명자임을확인한후투자설명서를교부하고투자설명서교부사실을확인한후청약을접수하여야합니다. 단, 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조및동법시행령제 132 조에의해투자설명서교부의무가면제되는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 82

85 대상인전문투자자, 수령거부의사를표시한자, 회계법인, 신용평가업자, 기타전문가등은제외합니다. 투자설명서교부의무가있는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조및동법시행령제 132 조에의하여증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는투자자에게동법제 123 조에적합한투자설명서를청약전교부할예정입니다. ( 가 ) 청약에참여하고자하는투자자는청약전반드시투자설명서를교부받은후교부확인서에서명하여야하며, 투자설명서를교부받지않고자할경우, 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제 132 조에의거투자설명서수령거부의사를서면또는유선으로표시하여야합니다. ( 나 ) 투자설명서를교부받지않거나, 수령거부의사를표시하지않을경우청약에참여할수없습니다. 1) 투자설명서의교부를원하는경우 1 구케이비투자증권 ( 주 ) 통한청약시 [ 투자설명서교부방법 ] 청약방법지점내방청약 HTS/ 홈페이지청약 ARS 청약 투자설명서교부형태 본공모의청약취급처인케이비증권 ( 주 ) 의지점에서청약하실경우에는인쇄물 에의한투자설명서를교부받으실수있습니다. 청약신청서작성시투자설명서 교부확인서의교부희망또는교부거부를선택하신후청약신청을하실수있 습니다. 전자문서수령절차에따라온라인투자설명서다운로드확인후청약이가능합 니다. 전자문서에의한투자설명서의내용은인쇄물 ( 책자 ) 의내용과동일합니다. 청약신청전에투자설명서교부사실이확인된투자자에한하여청약이가능합 니다. 투자설명서는 HTS 및홈페이지접속을통해교부받으실수있습니다. 2 구현대증권 ( 주 ) 통한청약시 [ 투자설명서교부방법 ] 청약방법지점내방청약 HTS/ 홈페이지청약지점 / 고객만족센터유선청약 ARS 청약 투자설명서교부형태책자형태로투자설명서교부받은후내점청약 HTS/ 홈페이지로로그인후청약화면에서투자설명서교부받은후청약본, 지점방문을통해투자설명서교부받은후청약홈페이지로로그인후투자설명서교부받은후청약 로투자설명서교부받은후청약 주 1) 지점내방청약 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 83

86 본공모의청약취급처인현대증권 의본ㆍ지점에서청약하실경우에는인쇄물에의한 투자설명서를교부받으실수있습니다. 인쇄물에의한투자설명서교부시는투자설명서 교부확인서를작성하셔서청약을하셔야합니다. 주 2) 주 3) HTS/ 홈페이지청약구현대증권 ( 주 ) 의 HTS인 ACE(Speed 포함 ) 또는홈페이지를통해청약할경우에는다운로드방식을통해전자문서에의한투자설명서를교부받으실수있습니다. 다만, 전자문서에의한투자설명서교부에동의하여야하고, 전자매체를지정하여야하며, 수신사실이확인되어야지만투자설명서를교부받으실수있습니다. 구현대증권 ( 주 ) 의 HTS인 ACE에서온라인업무 청약 공모주청약에서투자설명서를확인하셔야만청약이진행됩니다. 지점 / 고객만족센터유선청약및 ARS 구현대증권 ( 주 ) 에서 ARS나유선청약을하고자하는투자자는청약이전에투자설명서를교부받아야만청약을진행할수있습니다. 투자자는청약이전에구현대증권 ( 주 ) 홈페이지 ( : 인터넷뱅킹-> 청약-> 투자설명서교부 ) 에서다운로드방식을통해투자설명서를교부받거나현대증권본, 지점에내방하여인쇄물에의한투자설명서를교부받으실수있으며, 현대증권에등록되어있는 을통해서도투자설명서를교부받을수있습니다. 전자문서에의한투자설명서를교부받는투자자는전자문서에의한투자설명서교부에동의하여야하고, 전자매체를지정하여야하며, 수신사실이확인되어야지만투자설명서를교부받으실수있으며, 지점에내방하여투자설명서를교부받을경우에는반드시교부확인서를작성하여야합니다. 또한 을통해투자설명서를교부받는투자자는유선으로반드시투자설명서교부여부를확인하여야합니다. 이와같이투자설명서를교부받은투자자는구현대증권 ( 주 ) 지점 / 고객만족센터로유선청약또는 ARS 청약을진행할수있습니다. 금번공모주청약시일반투자자께서는상기와같은방식을통해사전에투자설명서를교부받아회사현황및투자위험요소등을검토하신후청약여부를결정하시기바랍니다. 2) 투자설명서의교부를원하지않는경우 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제 132 조및 금융투자회사의영업및업무에관한규정 제 2-5 조제 2 항에의거투자설명서교부를원하지않는경우에는반드시대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 에투자설명서의교부를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시하여야청약이가능합니다. (2) 투자설명서교부의무의주체 금융투자회사의영업및업무에관한규정 에의거금번청약에대한투자설명서교부의무는발행회사인신신제약 ( 주 ) 와대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 에있습니다. 다만, 투자설명서교부의효율성제고를위해총액인수계약에따라실제투자설명서교부는청약취급처인케이비증권 ( 주 ) 본ㆍ지점에서상기와같은방법으로수행합니다. 자본시장과금융투자업에관한법률 [ 투자설명서관련법률 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 84

87 제124조 ( 정당한투자설명서의사용 ) 1 누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외한다 ) 에게제123조에적합한투자설명서 ( 집합투자증권의경우투자자가제 123조에따른투자설명서의교부를별도로요청하지아니하는경우에는제2항제3호에따른간이투자설명서를말한다. 이하이항및제132조에서같다 ) 를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는아니된다. 이경우투자설명서가제436조에따른전자문서의방법에따르는때에는다음각호의요건을모두충족하는때에이를교부한것으로본다. 1. 전자문서에의하여투자설명서를받는것을전자문서를받을자 ( 이하 " 전자문서수신자 " 라한다 ) 가동의할것 2. 전자문서수신자가전자문서를받을전자전달매체의종류와장소를지정할것 3. 전자문서수신자가그전자문서를받은사실이확인될것 4. 전자문서의내용이서면에의한투자설명서의내용과동일할것 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제132조 ( 투자설명서의교부가면제되는자 ) 법제124조제1항각호외의부분전단에서 " 대통령령으로정하는자 " 란다음각호의어느하나에해당하는자를말한다. 1. 제11조제1항제1호다목부터바목까지및같은항제2호각목의어느하나에해당하는자 1의2. 제11조제2항제2호및제3호에해당하는자 2. 투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화 전신 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시한자 3. 이미취득한것과같은집합투자증권을계속하여추가로취득하려는자. 다만, 해당집합투자증권의투자설명서의내용이직전에교부한투자설명서의내용과같은경우만해당한다. 금융투자회사의영업및업무에관한규정 제2-5조 ( 설명의무등 ) 1. ( 생략 ) 2. 금융투자회사는일반투자자를대상으로투자권유를하는경우에는해당일반투자자가서명또는기명날인의방법으로설명서 ( 제안서, 계약서, 설명서등명칭을불문하며, 법제123조제1항에따른투자설명서및집합투자증권의경우법제124조제2항제3호에따른간이투자설명서를포함한다. 이하같다 ) 의수령을거부 ( 법제123조제1항에따른투자설명서및법제124조제2항제3호에따른간이투자설명서의경우영제132조제2호의방법으로거부하는경우를포함한다 ) 하는경우를제외하고는투자설명사항을명시한설명서를교부하여야한다. ( 이하생략 ) 바. 주금납입장소 대표주관회사는청약자의납입주금을납입기일인 2017 년 2 월 21 일에기업은행반월성곡지점에납입하여야합니다. 사. 주권교부에관한사항 (1) 주권교부예정일 : 청약결과주식배정공고시대표주관회사가공고합니다. (2) 주권교부장소 : 각해당청약사무취급처에서교부합니다. (3) 상기 (2) 항에불구하고청약자또는인수인이 자본시장과금융투자업에관한법률 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 85

88 제 309 조제 5 항의규정에의하여동법제 294 조의규정에의한한국예탁결제원을명의인으로하여주식의발행을신청한경우에는당해청약자또는인수인에게배정된주식은한국예탁결제원명의로일괄발행되며, 이경우발행주권은청약사무취급처인케이비증권 ( 주 ) 의청약자또는인수인의계좌에자동입고됩니다. 아. 기타의사항 (1) 신주인수권증서에관한사항 금번코스닥시장상장공모는기존주주의신주인수권을배제한일반공모증자방식이므로신주인수권증서를발행하지않습니다. (2) 주권교부일이전의주식양도의효력에관한사항 본주권교부일이전의주식양도는발행회사에대하여효력이없습니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 제 311 조제 4 항에의거주권발행전에코스닥시장에서의매매거래를투자자계좌부또는예탁자계좌부상계좌간대체의방법으로결제하는경우에는 상법 제 335 조제 3 항의규정에도불구하고발행회사에대하여그효력이있습니다. (3) 대표주관회사의정보이용제한및비밀유지 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는총액인수계약의이행과관련하여입수한정보등을제 3 자에게누설하거나발행회사의경영개선이외의목적에이용하여서는아니됩니다. (4) 주권의매매개시일 주권의신규상장및매매개시일은아직확정되지않았으며, 향후일정이확정되는대로한국거래소시장공시시스템을통하여안내할예정입니다 (5) 효력발생에대한사항 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의효력발생은정부또는금융위원회가증권신고서의진실또는정확하다는것을인정하거나당해증권의가치를보증또는승인하는것이아니며, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항중일부가청약일전까지변경될수있음을유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 86

89 5. 인수등에관한사항 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] 명칭 인수인 주소 인수주식의 종류와수 인수금액 인수 조건 케이비증권 ( 주 ) 서울특별시영등포구 여의나루로 4 길 21 기명식보통주 3,250,000 주 (100.00%) 14,625,000,000 원 ( 주 1) ( 주 2) 주 1) 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는상기와같은비율로인수하며, 인수계약서상인수수수료를 지급받습니다. 주 2) 인수금액은대표주관회사와발행회사가협의하여제시한확정공모가액인 4,500 원을근거로계 산된금액입니다. 나. 인수대가에관한사항 구분인수인인수수수료비고인수수수료케이비증권 ( 주 ) 361,593,750원주1) 주1) 상기인수수수료는인수계약서기준이며대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 4,500원기준입니다. 주2) 공모하는물량중청약미달이발생할경우상장주선인의의무인수금액이변동되므로인수수수료도변동될수있습니다. 주3) 금번공모와관련하여기타인수인에게지급되는기타대가및보상은없습니다. 다. 상장주선인의무인수에관한사항 금번공모시코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항제 1 호에의해상장주선인이상장을위해모집 매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. ( 이하 " 의무인수 ") 금번공모의대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의상장주선인으로써의무인수에관한세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 케이비증권 ( 주 ) 기명식보통주 97,500 주 438,750,000 원 코스닥시장상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 주 1) 위의취득금액은코스닥시장상장규정상모집 매출하는가격과동일한가격으로취득하여야 하며대표주관회사인케이비투자증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 가협의하여결정한확 정공모가액인 4,500 원기준입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 87

90 주 2) 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량 (97,500주) 에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 또한, 모집 매출하는물량중청약미달이 100분의 3( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하게되는물량은 0이될수있습니다. 라. 기타의사항 (1) 회사와인수인간특약사항 신신제약 ( 주 ) 는금번공모와관련하여대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와체결한인수계약일로부터코스닥시장상장후 1 년까지대표주관회사의사전서면동의없이는주식또는전환사채등주식과연계된증권을발행하거나직ㆍ간접적으로매수또는매도를하지않습니다. 또한당사의최대주주및그특수관계인은코스닥시장상장규정에따라상장예비심사청구시제출한계속보유확약서에의거하여, 상장일로부터 6 개월간그소유주식을한국예탁결제원에보관 (1 년이내증자분포함 ) 하며코스닥시장상장법인의경쟁력향상이나지배구조의개선을위한기업인수, 합병등한국거래소가필요하다고인정하는경우이외에는그주식을인출하거나매각할수없으며, 보관인출또는매각의방법및절차등에관하여는위확약서에정하는바에따릅니다. (2) 회사와주관회사간중요한이해관계 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는증권인수업무등에관한규정제 6 조 ( 공동주관회사 ) 제 1 항에해당하는사항이없습니다. [ 증권인수업무등에관한규정 ] 제6조 ( 공동주관회사 ) 1 금융투자회사는자신과자신의이해관계인이합하여 100분의 5 이상의주식등을보유하고있는회사의기업공개또는장외법인공모를위한주관회사업무를수행하는경우다른금융투자회사 ( 해당발행회사와이해관계인에해당하지아니하면서해당발행회사의주식등을보유하고있지아니한금융투자회사를말한다 ) 와공동으로하여야한다. 다만, 다음각호의어느하나에해당하는기업의기업공개를위한주관회사업무를수행하는경우에는그러하지아니하다. 1. 기업인수목적회사 2. 외국기업 ( 주식등의보유를통하여외국기업의사업활동을지배하는것을주된목적으로하는국내법인을포함한다. 이하같다 ) 2 제1항에따른주식등의보유비율산정에관하여는법시행규칙제14조제1항을준용한다. 3 제2항에불구하고금융투자회사가한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제6항제2호에따라취득하는코스닥시장상장법인 ( 코스닥시장상장예정법인을포함한다 ) 이발행하는주식및 코넥스시장상장규정 에따른지정자문인계약을체결하고해당계약의효력이유지되는상태에서취득하는코넥스시장상장법인 ( 코넥스시장상장예정법인을포함한다 ) 이발행하는주식은제1항에따른주식등의보유비율산정에있어보유한것으로보지아니한다. 4 제2항에불구하고금융투자회사또는금융투자회사의이해관계인이다음각호의어느하나 ( 이하이항에서 " 조합등 " 이라한다 ) 에출자하고해당조합등이발행회사의주식등을보유하고있거나, 발행회사또는발행회사의이해관계인이조합등에출자하고해당조합등이금융투자회사의주식등을보유하고있는경우에는해당조합등에출자한비율만큼주식등을보유한것으로본다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 88

91 1. 중소기업창업지원법 제2조제5호에따른중소기업창업투자조합 2. 여신전문금융업법 제41조제3항에따른신기술사업투자조합 3. 벤처기업육성에관한특별조치법 제4조의3에따른한국벤처투자조합 4. 법제268조에따라금융위원회에등록된사모투자전문회사 ( 사모투자전문회사가금융투자회사또는발행회사의이해관계인이아닌경우에한한다 ) 5 제2항에불구하고금융투자회사가보유하고있는발행회사의주식등중다음각호의요건을충족하는주식등은금융투자회사가보유한것으로보지아니한다. 1. 기업공개의경우 : 주식등의취득일이상장예비심사청구일이전이고, 해당주식등을한국예탁결제원에보호예수하겠다는확약서 (< 별지제1호서식 >) 를협회에제출한경우 2. 장외법인공모의경우 : 주식등의취득일이장외법인공모를위한대표주관계약체결일이전이고, 해당주식등을한국예탁결제원에보호예수하겠다는확약서 (< 별지제1호서식 >) 를협회에제출한경우 < 신설 > 6 금융투자회사는제5항의확약서를대표주관계약체결일 ( 대표주관계약을체결한이후주식등을취득한경우에는취득일 ) 로부터 5 영업일이내에협회에제출하여야하며, 기업공개또는장외법인공모이전에해당확약내용에변경이발생하는경우협회에지체없이신고하여야한다. < 신설 > 7 제5항의주식등을발행한발행회사의기업공개또는장외법인공모를위한주관회사업무를수행하는금융투자회사는다음각호의기간동안한국예탁결제원에해당주식등을지체없이보호예수하고, 한국예탁결제원이발행한보호예수증명서를보호예수일로부터 10 영업일이내에협회에제출하여야한다. 1. 기업공개의경우 : 한국거래소상장일로부터 6개월간 2. 장외법인공모의경우 : 장외법인공모주식의발행일로부터 6개월간 < 신설 > 8 제7항에불구하고금융투자회사는법령상의의무이행등을위하여협회가필요하다고인정하는경우보호예수된주식등을인출할수있다. < 신설 > [ 전문개정 ] (3) 초과배정옵션 당사는금번코스닥시장상장을위한공모에서는 " 초과배정옵션계약 " 을체결하지않았습니다. (4) 환매청구권에관한사항 금번공모의경우 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항각호에대하여해당사항이없으므로일반청약자에대한환매청구권을부여하지않습니다. [ 증권인수업무등에관한규정 ] 제10조의3( 환매청구권 ) 1 기업공개 ( 국내외동시상장공모를위한기업공개는제외한다 ) 를위한주식의인수회사는다음의어느하나에해당하는경우일반청약자에게공모주식을인수회사에매도할수있는권리 ( 이하 환매청구권 이라한다 ) 를부여하고일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매수하여야한다. 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는그러하지아니하다. 1. 공모예정금액 ( 공모가격에공모예정주식수를곱한금액 ) 이50억원이상이고, 공모가격을제5조제 1항제1호의방법으로정하는경우 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 89

92 2. 제5조제1항제2호단서에따라창업투자회사등을수요예측등에참여시킨경우 3. 금융감독원의 기업공시서식작성기준 에따른공모가격산정근거를증권신고서에기재하지않은경우 4. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제1호에따른기술성장기업의상장을위하여주식을인수하는경우 5. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제2호에따른기업의상장을위하여주식을인수하는경우 (5) 기타공모관련서비스내역 당사는금번코스닥시장상장을위한공모와관련하여기타인수인이아닌자로부터인수회사탐색중개, 모집또는매출의주선, 공모가격또는공모조건에대한컨설팅, 증권신고서작성등과관련한서비스를제공받은사실이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 90

93 Ⅱ. 증권의주요권리내용 금번당사공모주식은상법에서정하는액면가액 500 원의기명식보통주식으로서특이사항은없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 91

94 Ⅲ. 투자위험요소 본건공모주식을청약하고자하는투자자들은투자결정을하기전에본증권신고서의다른기재 부분뿐만아니라특히아래에기재된 투자위험요소 를주의깊게검토한후이를고려하여최종 적인투자판단을해야합니다. 다만, 당사가현재알고있지못하거나중요하지않다고판단하여아래투자위험요소에기재하지않은사항이라하더라도, 당사의영업활동에중대한부정적영향을미칠수있다는가능성을배제할수없으므로, 투자자는아래투자위험요소에기재된정보에만의존하여투자판단을해서는안되며, 투자자의독자적이고도세밀한판단에의해결정하여야합니다. 만일, 아래기재한투자위험요소가실제로발생하는경우, 당사의사업, 재무상태, 기타영업활동에중대한부정적영향을미칠수있으며, 이에따라투자자가금번공모과정에서취득하게되는당사주식의시장가격이하락하여투자금액의일부또는전부를잃게될수도있음을유의하시기바랍니다. 한편 2017년 1월 1일자로시행된 증권인수업무등에관한규정 에따라주관회사가자율성이높은공모방식을활용하거나특례상장을하는경우일반청약자에게환매청구권을부여해야합니다. 하지만금번공모의경우 증권인수업무등에관한규정 제10조의3 제1항각호에대하여해당사항이없으므로일반청약자에대한환매청구권을부여하지않습니다. 따라서금번공모에서는인수증권회사가매매개시후 1월간주가가공모가격의 90% 이상하락할경우일반청약자물량을재매수할의무가없습니다. 따라서상장후주가하락시일반투자자는투자금액의일부또는전부를잃게될수도있음을유의하시기바랍니다. 2009년 2월 4일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 제124조에의거누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에의거하여투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화 전신 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 92

95 1. 사업위험 가. 당사는일반의약품인첩부제 ( 파스 ), 외용액제등을전문으로생산하고있습니다. 따라서제약산업의시장환경에따라실적이변동할수있습니다 년국내의약품시장규모는 조원으로전년대비 0.7% 감소하였습니다 년국내의약품시장규모가 조원이었으며, 국내의약품시장규모는비교적큰변동없이일정수준을유지하고있습니다. 다만향후제약시장이위축되어시장규모가급격하게축소될경우, 당사의사업에부정적인영향을미칠수있습니다. 국내의약품시장규모는생산액에서수출액을차감한뒤수입액을가산하여산출되고있습니다 년의약품생산액은 조원으로전년대비 3.35% 증가하였고, 수출액은 3.33 조원, 수입액은 5.6 조원으로각각전년대비 31.07%, 1.92% 증가하였습니다. 이에 2015 년국내의약품시장규모는 조원으로, 생산액및수입액이증가하였음에도불구하고수출액이대폭증가함에따라전년대비 0.7% 감소하였습니다. [ 국내의약품시장현황 ] ( 단위 : 억원 ) 구분 시장규모 191, , , , ,354 생산 155, , , , ,696 수출 19,585 23,409 23,307 25,442 33,348 수입 55,263 58,535 52,789 54,952 56,006 자료 : 식품의약품안전처 인구고령화, 만성질환의증가가빠르게진행되면서국내의약품시장은양적, 질적으로빠르게성장해왔습니다. UN 의기준에따르면 65 세이상인구가총인구중차지하는비율이 7% 이상일경우고령화사회 (Aging Society), 14% 이상고령사회 (Aged Society), 20% 이상은초고령사회 (Post-aged Society) 로정의하고있습니다. 우리나라의 65 세이상인구비중인고령화율을살펴보면 2000 년에 7% 를넘어이미고령화사회로진입했고, 이로부터 18 년뒤인 2018 년에는고령사회로, 다시 8 년뒤인 2026 년경에는초고령사회에도달할것으로전망되며, 이에따라만성질환의증가로인해향후의약품의수요는더욱늘어날것으로예상됩니다. 하지만이러한제약시장의안정적인성장세및긍정적인전망에도불구하고향후경기둔화등의요인으로시장규모자체가축소되어첩부제, 외용액제등완제의약품의수요가감소할경우, 당사의실적에부정적인영향을미칠수있습니다. 나. 의약품은크게완제의약품, 원료의약품으로구분할수있으며, 당사는완제의약품제조업을영 위하고있습니다. 국내완제의약품생산실적은 2011 년부터 2015 년까지연평균 1.3% 성장하였으며, 2015 년 조원의완제의약품이생산되었습니다. 완제의약품은크게일반의약품과전문의약품으 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 93

96 로분류되며당사는첩부제 ( 파스 ), 외용액제등일반의약품을전문적으로생산하고있습니다 년기준일반의약품은 2.43 조원생산되었으며, 전년대비 0.88% 성장하였습니다. 일반의약품은국민들이의사들의처방없이쉽게구매할수있는의약품으로서꾸준한수요가형성되고있습니다. 하지만당사는신고서제출일현재전문의약품을생산하고있지않고일반의약품만을생산하고있습니다. 따라서향후소비자트렌드변화등시장환경이변함에따라일반의약품시장이축소될경우당사의매출에부정적인영향을미칠가능성이존재합니다. 의약품은크게완제의약품, 원료의약품으로구분할수있으며, 2015 년기준완제의약품의생산실적은 조원, 원료의약품의생산실적은 2.11 조원으로완제의약품생산규모가전체의약품대비약 88% 를차지하고있습니다. 당사는완제의약품제조업을영위하고있으며, 국내완제의약품생산실적은 2011 년부터 2015 년까지 5 개년간연평균 1.3% 성장하였습니다. [ 연도별완제 / 원료의약품생산실적 ] ( 단위 : 억원 ) 구분 완제의약품 141, , , , ,560 원료의약품 14,874 19,640 22,436 21,389 21,136 자료 : 식품의약품안전처 이중완제의약품은처방유무에의해전문의약품과일반의약품으로분류되며, 2015 년기준으로전문의약품은 조원, 일반의약품은 2.43 조원생산되었습니다. 국내제약시장은전문의약품위주의생산이주를이루고있으며, 2012 년이후 83% 대의비중을유지하고있습니다. [ 연도별일반 / 전문의약품생산실적 ] ( 단위 : 억원, 개 ) 구분 일반의약품 전문의약품 생산액 (A) 24,987 22,974 23,717 24,130 24,342 품목수 5,994 5,957 5,841 6,075 5,624 생산액 (B) 116, , , , ,218 품목수 9,838 9,860 10,781 12,282 12,283 전문의약품비중 (B/(A+B)*100) 82.30% 83.30% 83.20% 83.10% 83.60% 자료 : 식품의약품안전처 당사는첩부제 ( 파스 ), 외용액제등일반의약품을전문적으로생산하고있습니다. 일반의약품은국민들이의사들의처방없이쉽게구매할수있는의약품으로서꾸준한수요가형성되고있습니다. 하지만당사는신고서제출일현재전문의약품을생산하고있지않고일반의약품 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 94

97 만을생산하고있습니다. 따라서향후소비자트렌드변화등시장환경이변함에따라일반의약품시장이축소될경우당사의매출에부정적인영향을미칠가능성이존재합니다. 다. 국내제약시장에서생산실적을보유하고있는완제의약품제조기업은 2015 년기준 356 개사로 2014 년 299 개사에서 57 개사가증가하였습니다 년완제의약품생산실적이 조원임을고려할때, 참여기업들의수가과도한것으로판단되며업체간경쟁강도역시전반적으로높은편입니다. 따라서제약회사간에경쟁심화로인해제약산업의전반적인수익성이악화될가능성이있으며, 당사의수익성에도부정적인영향을미칠수있습니다. 국내제약시장에서생산실적을보유하고있는완제의약품제조기업은 2015 년기준 356 개사로시장규모를고려할경우참여기업들의수가과도한것으로판단됩니다. 특히 100 억원에서 1,000 억원사이를생산한중견제약사는 2015 년 113 개사로전체제약사수의 31.7% 를차지하고있으며, 중견제약사의생산액점유율은 30.5% 입니다. 당사는중견제약사간의경쟁속에서산업내의경쟁력을지속적으로강화하였습니다. 특히최근에는우수한영업력과품목포트폴리오를확보하고있는상위권제약회사들과상대적으로제품력및영업력이미흡한하위제약회사간의시장지위격차가벌어지고있는양상을보이고있습니다. 또한완제의약품시장에신규로진입하는제약회사가증가하며, 경쟁강도역시갈수록심화되고있습니다. 이에따라제약산업의전반적인수익성이악화될가능성이있으며, 당사의수익성에도부정적인영향을미칠수있습니다. [ 완제의약품생산규모별기업현황 ] 2014 년 2015 년 ( 단위 : 개사, 백만원 ) 구분 업체수 업체수 점유율 생산액 생산액 점유율 업체수 업체수 점유율 생산액 생산액 점유율 10억원미만 % 16, % % 18, % 10 ~ 50억원 % 161, % % 132, % 50 ~ 100억원 % 196, % % 208, % 100 ~ 500억원 % 2,122, % % 2,033, % 500 ~ 1,000억원 % 2,388, % % 2,494, % 1,000 ~ 3,000억원 % 4,985, % % 5,309, % 3,000 ~ 5,000억원 % 1,772, % % 1,820, % 5,000억원이상 % 2,636, % % 2,840, % 합계 % 14,280, % % 14,856, % ( 자료 : 식품의약품안전처, 2016 식품의약품통계연보 ) 라. 제약산업은국민건강과직결되는산업으로전과정에걸쳐서정부정책의영향을받고있습니다. 정부는건강보험재정건전화및제약산업선진화를위해제약산업에대한규제를강화하는추세이며, 특히정부가약가를직접적으로통제하고있어정부의약가정책이개별기업의매 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 95

98 출및영업수익성에직접적인영향을미치고있습니다. 단, 당사는정부의약가인하를적용받지않는일반의약품매출이대부분으로대규모일괄약가인하등에따른영향은제한적일것으로판단되나중장기적으로는추가적인재정안정화방안을도입할가능성을배제하기힘든것으로판단되는만큼향후에도정부정책의변화및방향성에따라당사의성장성및수익성이영향을받을수있다는점을투자자께서는유의하시기바랍니다. 제약산업은국민의생명과보건에관련한제품을생산하는사업이기때문에의약품허가, 보험약가등재뿐만이아니라생산, 유통, 판매에이르기까지타산업에비해그과정이매우엄격하게관리되고있습니다. 정부는건강보험재정건전화및제약산업선진화를위해리베이트쌍벌제, 일괄약가인하등을시행하는등제약산업에대한규제를강화하는추세이며, 특히타산업과달리정부가약가를직접적으로통제하고있어정부의약가정책이제약산업내개별기업의매출및영업수익성에직접적인영향을미치고있습니다. 제약산업과관련된정부의주요정책변화와그에따른영향은아래와같습니다. 약가제도시기상세내용 건강보험약제비정정화 ' 리베이트약가연동제 ' 시장형실거래가제도 ' 리베이트쌍벌제 ' 기등재목록정비 ' 건강보험재정건전화를위한약가인하정책 - 경제성평가, 약가협상제도등선별등재방식시행 - 주기적으로약가를재조정하는재평가시스템도입 - 리베이트근절및약가의거품제거로유통투명성확보 - 리베이트적발시약가최대 20% 인하 - 1년이내동일한행위로적발시최대 30% 까지인하 - 리베이트를근절하고의약품을저렴하게구입한혜택을병원, 약국, 환자가공유하려는취지 - 병원, 약국등이의약품을저렴하게구입하면건강보험에서정한상한금액과구입금액의차액의 70% 를제공 - 병원, 약국과제약회사간리베이트적발시동시처벌 - 1년이내자격정지와함께 2년이하의징역또는 3천만원이하의벌금 - '06년 12월이전에등재된의약품에대해경제성평가를통해효과가낮은제품은약가인하및보험대상제외 - 동일성분의약품의최고가 80% 이상이면보험대상에서제외 약가제도개편및제약산업선진화국민건강보험법개정 ( 리베이트투아웃제 ) ' ' 약가산정방식에서동일성분에는동일보험상한가를적 용 - 기존재도보다특허만료후오리지널의약품과복제약의 약가를큰폭으로인하 - 리베이트와관련된약제를건강보험대상에서제외 ( 리베이트금액과횟수에따라급여정지기간결정 ) 사용량약가연동확대 ' 보험의약품이예상보다많이판매돼건보재정에부담이되는경우건보공단과해당제약사가협상을통해약가를인하하는제도 - 최대 10% 약가인하 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 96

99 의약품허가 - 특허권연계제도 ' 의약품공급내역보고의무화 ' 실거래가약가인하 ' 신약특허권자의허락없이후발주자의복제약이판매되지않도록함 - 신약특허권의강화 - 단기적으로국내제약산업의매출액감소 - 의약품의유통현황과실거래가를조회가능 - 공급내역익일보고원칙 - 바코드사용에대한의무화 - 시장에서실제로거래되는가격으로의약품가격을인하하는제도 - 전체평균 1.0% 인하. 약가인하규모는 250개업체, 총 1,400억원규모 - 보험제정의안정화 이러한규제의증가는제약산업전반에영향을줄수있으며정부의약가정책이개별기업의매출및영업수익성에직접적인영향을미치고있습니다. 단, 당사는정부의약가인하를적용받지않는일반의약품매출이대부분으로대규모일괄약가인하등에따른영향은제한적일것으로판단되나중장기적으로는추가적인재정안정화방안을도입할가능성을배제하기힘든것으로판단되는만큼향후에도정부정책의변화및방향성에따라당사의성장성및수익성이영향을받을수있다는점을투자자께서는유의하시기바랍니다. 마. 우리나라는 2015 년기준 65 세이상인구비중은 13.2% 로 2018 년경고령사회에도달할것으로 전망 (14% 이상 ) 하고있습니다. 이러한인구구조의고령화에따른안정적인수요기반및낮은경기민감도를바탕으로국내제약산업은안정적인성장세를이어나갈수있을것으로예상되나정부의규제강화및일반의약품생산실적악화등비우호적인영업환경이지속됨에따라과거와같은고성장을달성하기는어려울것으로전망되며, 이는향후당사의성장성에영향을미칠가능성이존재하오니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 생활수준향상과의료기술발달로우리나라를비롯한세계여러나라에서인구고령화가나타나고있습니다. 통계청발표에따르면국내인구구조는양적인팽창속도가둔화된가운데질적인변화가나타나고있습니다. 우리나라의 65 세이상인구비중인고령화율을살펴보면 2000 년에 7% 를넘어이미고령화사회로진입했고, 2015 년기준 65 세이상인구비중은 13.2% 를기록하였습니다. 동기관은우리나라가 2018 년에는고령사회 (14%) 로, 다시 8 년뒤인 2026 년경에는초고령사회 (20%) 에도달할것으로전망하고있습니다. 이러한고령화추세는지속적으로진행되어 2060 년경에는 65 세이상의인구가 40.1% 에달할것으로예상되고있습니다. [ 인구연령구조 ] ( 단위 : 천명, %) 구분 1990년 2000년 2010년 2012년 2020년 2030년 2040년 2050년 2060년 0~14세 10,974 9,911 7,975 7,559 6,788 6,575 5,718 4,783 4,473 인구수 15~64 세 29,701 33,702 35,983 36,556 36,563 32,893 28,873 25,347 21, 세이상 2,195 3,395 5,452 5,890 8,084 12,691 16,501 17,991 17,622 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 97

100 0~14 세 구성비 15~64 세 세이상 자료 : 통계청 장래인구추계 주 ) 장래인구추계는 5 년주기로작성되며, 현자료는 2011 년에작성된자료임. 향후에도지속적인인구구조의변화와의료기술의발전에따른의료이용증가로제약산업의수요기반역시안정적인성장을지속할것으로예상됩니다. 특히약품비를포함한국내의료비지출은노인인구급증과만성질환증가추세가견고한성장기반으로작용하며꾸준한증가세를나타내고있으며향후에도견고한확대추세를이어갈것으로예상되고있습니다. 65 세이상노인의료비비중은 2004 년 22.9% 에서 2013 년에는 34.5% 를기록하였고, 2015 년에는 36.8% 에달하는등꾸준한증가추세를나타내고있습니다. [65 세이상노인진료비및구성비추이 ] ( 단위 : 천일, 억원, %) 구분 2010 년 2011 년 2012 년 2013 년 2014 년 2015 년 2015 년 3 분기 2016 년 3 분기 증가율 내원일수 333, , , , , , , , 계 총진료비 137, , , , , , , , ( 구성비 ) (31.6) (32.2) (33.3) (34.5) (35.5) (36.8) (36.7) (37.9) - 입원 외래 약국 내원일수 44,751 48,368 54,463 60,919 66,796 71,686 53,404 57, 총진료비 58,706 63,453 70,667 78,801 86,656 96,310 71,242 82, 내원일수 189, , , , , , , , 총진료비 41,146 44,540 49,353 54,658 61,620 68,227 50,007 58, 내원일수 99, , , , , ,270 91,307 94, 총진료비 37,995 40,391 40,361 41,825 45,275 48,874 36,322 40, 노인인구 ( 천명 ) 4,979 5,184 5,468 5,740 6,005 6,223 6,178 6, ( 구성비 ) (10.2) (10.5) (11.0) (11.5) (11.9) (12.3) (12.2) (12.6) - 자료 : 건강보험심사평가원, 진료비통계지표주1) 2016년은 3분기기준주2) 총진료비는총요양급여비용을의미함주3) 구성비는전체진료비에대한노인 (65세이상) 진료비비율임주4) 노인인구는 65세이상건강보험가입자적용인구임 ( 월간자료는미제공 ) 이에따라국내제약산업은인구고령화를비롯하여소득수준의향상, 성인병및만성질환의증가등사회 / 문화적환경변화에힘입어 2000 년대이래로연평균 10% 내외의꾸준한성장을이루어왔으나, 정부의규제강화및일반의약품생산실적악화등비우호적인영업환경이지속됨에따라최근에는과거와같은 10% 수준의고성장추세를이어나가지는못하고있는실정입니다. [ 국내완제의약품생산실적 ] ( 단위 : 조원, %) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 98

101 자료 : 한국보건산업진흥원 [ 의약품생산실적 ] ( 단위 : 개, 억원, %) 구분 일반의약품전문의약품품목수생산액비중품목수생산액비중 2011년 5,994 24, , , 년 5,957 22, , , 년 5,841 23, , , 년 6,075 24, , , 년 5,624 24, , , 자료 : 식품의약품안전처 또한제약산업은경기침체시비중증환자들의내원횟수감소, 일반의약품및드링크류의매출감소등성장성과수익성에다소영향을받는특징을보이나, 완제의약품생산실적의약 80% 을차지하는전문의약품의경우질병치료, 생명연장등필수재특성의재화로경기방어적인특징을갖고있으며, 국민건강및질병치료에필수적인산업특성상전반적인경기변동에대한민감도는타산업대비낮은수준입니다. 따라서상기와같은인구구조의고령화에따른안정적인수요기반및낮은경기민감도를바탕으로국내제약산업은안정적인성장세를이어나갈수있을것으로예상되나과거와같은고성장을달성하기는어려울것으로전망되며, 이는향후당사의성장성과수익성에영향을미칠가능성이존재하오니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 바. 한미 FTA 가 2012 년 3 월 15 일발효되었으며, 우리나라는 2007 년합의된한미 FTA 협정문에따라이행의무유예기간 3 년후 ' 의약품허가 - 특허연계제도 ' 가도입되었습니다.' 의약품허가 - 특허연계제도 ' 도입으로인한신약특허권강화로인해, 단기적으로국내제약산업의매출액이감소할것으로예측되며, 당사의매출및수익성이영향을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 99

102 2011 년 11 월 22 일한미 FTA 이행법률인 약사법일부개정법률안 이국회본회의를통과함에따라, 2012 년 3 월 15 일한미 FTA 가발효되어우리나라는이행의무유예기간 3 년후 2015 년 3 월 15 일 ' 의약품허가 - 특허연계제도 ' 가시행되었습니다. 의약품허가 - 특허연계제도는, 신약의특허가존속하는기간중에제네릭 (Generic) 의약품에대한시판허가가신청된경우이러한사실을신약특허권자에게통지하고, 만약이사실을통지받은특허권자가제네릭의약품업체를상대로특허침해소송을제기하면식품의약품안전청이제네릭의약품에대한허가절차를자동으로중지하는제도입니다. 이는특허권침해로판명된시점에서제네릭의약품의품목허가를사후적으로취소하는기존제도와다르며, 특허권침해가판명되는데상당한기간이소요됨을감안할때, 이제도에서는특허유 무효여부에관계없이신약특허권자가특허침해소송을제기함으로써복제약의품목허가나시판을지연시킬수있습니다. [ 한미 FTA 협정문의의약품허가-특허연계제도 ] 제18.9조특정규정제품과관련된조치 5. 당사국이의약품의시판을승인하는조건으로, 안전성또는유효성정보를원래제출한인이외의인이그러한정보또는당사국의영역또는다른영역에서의이전시판승인의증거와같이이전에승인된제품의안전성또는유효성정보의증거에의존하도록허용하는경우, 그당사국은가. 제품또는그승인된사용방법을대상으로하는것으로승인당국에통보된특허존속기간동안시장에진입하기위하여시판승인을요청하는모든다른인의신원을특허권자가통보받도록규정한다. 그리고나. 제품또는그승인된사용방법을대상으로하는것으로승인당국에통보된특허존속기간동안특허권자의동의또는묵인없이다른인이제품을판매하는것을방지하기위한시판승인절차에서의조치를이행한다. 한미자유무역협정제 18.9 조제 5 항나호는한미자유무역협정이발효된다음날부터 3 년이지난 시점부터대한민국에적용된다. 의약품허가 - 특허연계제도는신약특허권자의허락없이후발주자의복제약이판매되지않도록함으로써, 연구개발에막대한비용이소요되는의약특허를두텁게보호하여질좋은의약품개발을촉진하려는취지에서도입되었습니다. 한국제약협회에따르면 1999~2010 년동안개발된국내신약은 17 개에그치며, 해외연평균신약개발수 ( 미국 11 개, 유럽 17 개, 일본 9 개 ) 와비교할때한국은연평균 1.4 개로상당히저조한수준입니다. 따라서의약품허가 - 특허연계제도도입으로인한신약특허권강화는신약개발의경제적유인을증가시켜, 주로복제약생산에의존하는국내제약회사의행태를변화시키고중장기적으로국내제약산업의선진화를가져올것으로기대됩니다. 한편, 동제도의시행으로인해한국제약협회는연간 1,673~3,170 억원의매출액감소를예상하였으며, 우리나라의약품시장에서제네릭의약품이차지하는비중이수량기준으로 60~70% 에달한다는점을고려할때상기사안이미치는파급효과가적지않을것으로판단됩니다. 실제로한미 FTA 발효이후대부분산업의대미국무역수지흑자가크게증가했지만보건산업분야의대미무역적자는더욱심화된것으로나타났습니다. 한국보건산업진흥원이분 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 100

103 석한 ' 한미 FTA 발효가국내보건사업에미치는영향 ' 자료에따르면, 한미 FTA 발효전 1 년 6 개월 ( ~2012.3) 과발효후 1 년 6 개월 (2012.4~2013.9) 을비교할때전산업의대미무역수지흑자는 189 억 6 천만달러에서 266 억 9 천만달러로 40.8% 증가한반면, 의약품 의료기기 화장품등보건산업의대미무역수지적자는 28 억 1 천만달러에서 30 억 6 천만달러로 8.8% 증가하는등무역역조가심화된것으로나타났습니다. 보건산업부문별대미무역수지는의약품의경우적자가 13 억 2 천만달러에서 16 억 6 천만달러로 25.7% 증가했으며, 의료기기의경우적자가 11 억달러에서 9 억 7 천만달러로 12.0% 감소하였고, 화장품의경우적자가 3 억 9 천만달러에서 4 억 3 천만달러로 10.1% 증가한것으로집계되어의료기기를제외한의약품과화장품의대미무역역조가심화된것으로나타났습니다. 반면, 한미 FTA 발효후 1 년 6 개월동안전산업의대미수출은발효전 1 년 6 개월에비해 4.2% 증가한 890 억 4 천만달러, 수입은 6.2% 감소한 623 억 5 천만달러를기록해무역수지흑자가발효전 189 억 8 천만달러에서발효후 266 억 9 천만달러로 40.8% 급증했습니다. 또한한미 FTA 발효 1 년 6 개월전후보건산업의대세계수출은 14.3% 증가한 109 억 7 천만달러, 수입은 7.2% 증가한 194 억 9 천만달러로집계됐고, 국내보건산업의대세계무역수지적자는발효전 85 억 9 천만달러에서발효후 85 억 2 천만달러로 0.8% 감소한것으로나타났습니다. 대세계무역수지는의약품의경우적자가 65 억 9 천만달러에서 69 억 5 천만달러로 5.5% 증가했으며, 의료기기의경우적자가 15 억 3 천만달러에서 13 억달러로 15.1% 감소하였고, 화장품의경우적자가 4 억 7 천만달러에서 2 억 7 천만달러로 43.3% 나크게감소했습니다. 전산업의대세계수출은 1.0% 증가한 8,263 억 7 천만달러, 수입은 0.7% 감소한 7,682 억 5 천만달러를기록했으며, 전산업의대세계무역수지흑자는 447 억 3 천만달러에서 581 억 2 천만달러로 29.9% 증가했습니다. 따라서한미 FTA 발효후 1 년 6 개월간보건산업의대세계무역역조는 0.8% 개선된반면대미무역역조는 8.8% 심화되었으며, 특히의약품의대미무역수지적자는 25.7% 증가한것으로나타났습니다. [ 한미 FTA 발효후대미국보건산업수출입현황 ] ( 단위 : 억달러, %) 구분 수출 수입 대세계 대미국 산업구분발효전발효후발효전발효후증가율 1년 6개월 1년 6개월 1년 6개월 1년 6개월 증가율 전산업 8, , 보건산업 의약품 의료기기 화장품 전산업 7, , 보건산업 의약품 의료기기 화장품 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 101

104 전산업 무역 수지 보건산업 의약품 의료기기 화장품 ( 자료 : 한국보건산업진흥원 ) 한편, 의약품허가 - 특허연계제도가최혜국대우원칙에따라유럽연합의제약기업에도적용되면, 국내제약산업의피해가더욱커질가능성이있으며, 신약특허권자의특허권행사가용이해짐에따라다국적제약기업의특허권관련소송남용도우려되는실정입니다. 한미 FTA 체결에따른외부효과로인해당사에부정적인영업환경이조성될경우당사의매출및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 사. 당사는오랜업력을바탕으로주요제품인첩부제에대한독보적인기술경쟁력을확보하고있고, 일부외용액제및티눈관련제품에대해서는독점적인지위에있으며안정적인판매량과수익구조를확보하고있으므로판매단가인하압력에따른위험은상대적으로적다고판단되고있습니다. 그러나, 신제품개발및기존국내외업체간의경쟁이치열해지거나신규기업이시장에진입하여당사의시장점유율이축소되거나가격경쟁이심화될경우당사의매출및수익성에영향을받을수있습니다. 현재국내첩부제시장에서경쟁하고있는상위업체는당사, 한독, 제일약품, 녹십자, 유한양행, SK 제약등이있으며, 이들업체들이국내시장점유율의약 73% 를차지하고있습니다. 당사는 58 년업력의우수한제품경쟁력을바탕으로점진적으로점유율을늘려가고있으며, 해외까지시장을확대하고있는추세입니다. 매출액을바탕으로한주요국내첩부제제조업체의시장점유율은다음과같습니다. [ 국내첩부제시장점유율 ] 업체명 2013년 2014년 2015년 신신제약 19.8% 20.3% 20.7% 한독 21.7% 22.7% 21.4% 제일약품 11.6% 11.5% 10.5% 녹십자 10.4% 10.1% 9.0% 유한양행 4.5% 5.3% 6.7% SK제약 6.4% 5.2% 4.5% 기타 33개사 25.5% 24.8% 27.2% 합계 100.0% 100.0% 100.0% 출처 : 2015년 IMS Data 및당사매출실적집계 주1) 2015년 IMS Data를기준으로당사의경우당사매출실적집계를적용하여시장점유율을산출 하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 102

105 첩부제의경우, 피부접착을돕는점착제의강도에따라피부표피박탈과같은물리적자극이발생할수있고점착제의성분의화학적자극에의해피부발진이나알레르기가발생할수있기에기술성요구및안정성검증등으로인해시장진입장벽이존재하며, 시장초기부터진입해온업체들이지속적인연구개발을해오고있어기술개발속도뿐아니라전방업체와의협력관계면에서크게앞서있기때문에신규기업의시장진입은어려운실정입니다. 당사는오랜업력을바탕으로주요제품인첩부제에대한독보적인기술경쟁력을확보하고있고, 일부외용액제및티눈관련제품에대해서는독점적인지위에있으며안정적인판매량과수익구조를확보하고있으므로판매단가인하압력에따른위험은상대적으로적다고판단되고있습니다. 그러나, 신제품개발및기존국내외업체간의경쟁이치열해지거나신규기업이시장에진입하여당사의시장점유율이축소되거나가격경쟁이심화될경우당사의매출및수익성에영향을받을수있습니다. 아. 제약산업은국민의건강및생명과관련된산업으로타산업에비해의약품의허가, 보험약가등재뿐아니라생산, 유통, 판매에이르기까지엄격한제도적규제를받고있습니다. 당사는제약산업의각종규제변화에민첩하게대응하기위하여노력하고있으나, 제약산업의생산, 판매및약가와관련한정부의다양한규제책시행은향후당사의수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 제약산업은국민의건강및생명과관련된산업으로타산업에비해의약품의허가, 보험약가등재뿐아니라생산, 유통, 판매에이르기까지엄격한제도적규제를받고있습니다. 당사는일반의약품을제조및판매하는업체로서 약사법, 의약품제조및품질관리에관한규정, 의약품등의안전에관한규칙 등다양한제약산업내법규를준수해야합니다. 최근식품의약품안전처에서는 2016 년 11 월 21 일 의약품제조및품질관리에관한규정 을개정고시였습니다. 금번개정안은그간지침, 해설서등으로운영되던 'PIC/S' 완제의약품 GMP 세부기준을국내규정에반영함으로써국제기준과동등한 GMP 제도운영을통해국내의약품의국제적신뢰성을제고하고수출경쟁력을강화하기위해마련되었으며, 2017 년 1 월 1 일부로시행되었습니다. 당사의첩부제 ( 파스류 ), 외용액제, 에어로솔제등을생산하는안산공장의경우현재 KGMP 기준에부합하는시설로서운영되고있습니다. 하지만상기기재한 의약품제조및품질관리에관한규정 의변화는당사로하여금규제변화에대응하기위한추가적인비용을발생시킬수있습니다. 이처럼제약산업의생산, 판매및약가와관련한정부의다양한규제책시행은향후당사의수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 자. 당사의대표제품인신신파스아렉스의경우 2012 년안전상비의약품지정심의위원회에서지정된 13 개품목중하나로서 2012 년 11 월부터현재까지편의점에서지속적으로판 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 103

106 매되고있습니다. 실제로신신파스아렉스는 2013 년 14.8 억원, 2014 년 19.5 억원, 2015 년 22.4 억원 으로공급금액이지속적으로증가하였습니다. 당사의경쟁제품으로는제일약품의제일쿨파프가있으며, 2015 년기준공급금액은 11.6 억원으로나타났습니다. 한편, 현행약사법은안전상비의약품을 20 개내외에서복지부장관이정하도록위임하고있으며, 향후안전상비의약품지정심의워원회가다시개최될경우기존품목의변경혹은신규품목의확대등이일어날수있습니다. 기존의 13 개품목외에도타사가생산하는첩부제가추후신규로목록에추가된다면추가경쟁이불가피하므로당사의매출에부정적인영향을끼칠수있습니다. 당사의대표제품인신신파스아렉스의경우 2012 년안전상비의약품지정심의위원회에서지정된 13 개품목중하나로서 2012 년 11 월부터현재까지편의점에서지속적으로판매되고있습니다. 실제로신신파스아렉스는 2013 년 14.8 억원, 2014 년 19.5 억원, 2015 년 22.4 억원으로공급금액이지속적으로증가하였습니다. 당사의경쟁제품으로는제일약품의제일쿨파프가있으며, 2015 년기준공급금액은 11.6 억원으로나타났습니다. [ 연도별안전상비의약품공급현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 효능군 제품명 판피린티정 1,772 2,134 2,418 판콜에이내복액 2,358 3,512 4,309 어린이부루펜시럽 ( 이부프로펜 ) 해열 / 진통 / 소염제 어린이용타이레놀정 80 밀리그람 ( 아세트아미노펜 ) 어린이타이레놀무색소현탁액 타이레놀정160밀리그람 ( 아세트아미노펜 ) 타이레놀정500밀리그람 ( 아세트아미노펜 ) 5,283 6,967 8,494 소계 10,524 13,979 16,784 닥터베아제정 베아제정 건위소화제 훼스탈골드정 ,090 훼스탈플러스정 ,087 소계 2,472 2,889 3,727 신신파스아렉스 1,483 1,951 2,235 진통 / 진양 / 수렴 / 소염제 제일쿨파프 960 1,108 1,164 소계 2,443 3,059 3,399 전체 15,439 19,927 23,910 출처 : 완제의약품유통정보통계집 (2013~2015), 의약품관리종합정보센터 한편, 현행약사법은안전상비의약품을 20 개내외에서복지부장관이정하도록위임하고있으며, 향후안전상비의약품지정심의워원회가다시개최될경우기존품목의변경혹은신규품목의확대등이일어날수있습니다. 기존의 13 개품목외에도타사가생산하는첩부제가추후신규로목록에추가된다면경쟁이불가피하므로당사의매출에부정적인영향을끼칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 104

107 차. 당사는일반의약품제조및판매기업으로당사의핵심경쟁력중하나는우수한영업인력입니다. 실제로당사의경우주요매출처는소매약국과의약품도매상이며, 특히당사는전통적으로소매약국에영업력을집중해왔습니다. 하지만이러한영업부서의핵심인력및영업비밀이유출될경우당사의매출처확보에있어서차질이있을수있으며, 당사의매출이감소하여사업의안정적인영위에위험이있을수있습니다. 당사는일반의약품제조및판매기업으로당사의핵심경쟁력중하나는우수한영업인력입니다. 우수한영업인력의확보및유지는기업의계속성과성장성을확보하는데있어서필수적인사항입니다. [ 신신제약 ( 주 ) 주요판매경로 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 105

108 실제로당사의경우주요매출처는소매약국과의약품도매상으로서 2015 년기준매출비중은각각 44%, 26% 로나타났습니다. 특히당사는전통적으로소매약국에영업력을집중해왔습니다. 우리나라는현재전국의 2 만여개의약국중 50% 정도는의약품도매상과거래를하고있으며나머지 50% 정도는제약회사와직거래를하고있는데, 당사는그중약 80% 인 8 천여개거래처와직거래를하고있습니다. 당사는향후 1 만개의약국거래처확보를목표하고있으며이를위해영업인력도꾸준히보강하고있습니다. [ 신신제약 ( 주 ) 영업인력조직현황 ] 하지만이러한영업부서의핵심인력및영업비밀이유출될경우개인의매출처네트워크를외부경쟁회사가활용할수있기때문에당사의매출처확보에있어서차질이있을수있으며, 당사의매출이감소하여사업의안정적인영위에위험이있을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 106

109 2. 회사위험 가. 당사는 2013 년매출액 451 억원, 영업이익 19 억원, 당기순이익 10 억원을기록하였으 며,2016 년 3 분기에는매출액 443 억원, 영업이익 46 억원, 당기순이익 34 억원을기록하 는등 2013 년부터지속적인성장기조를유지하고있습니다. 당사는주요품목군인첩부제외 에도외용액제, 에어로솔제, 티눈제, 위생용품등다양한제품을생산및판매하고있으며, 여러품 목군의매출이고르게성장하는모습을보였습니다. 이는당사제품의우수한성능과탄탄한유통망, 높은브랜드인지도등이복합적으로작용했기때문입니다. 하지만제약산업의경쟁강도가점차심화됨에따라향후당사의성장성이정체혹은악화될가능성도있습니다. 당사는 2013 년매출액 451 억원, 영업이익 19 억원, 당기순이익 10 억원을기록하였으며, 2016 년 3 분기에는매출액 443 억원, 영업이익 46 억원, 당기순이익 34 억원을기록하는등 2013 년부터지속적인성장기조를유지하고있습니다. [ 성장성지표 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 매출액 44,344 51,614 46,690 45,056 매출액증가율 14.55% 10.55% 3.63% 7.56% 영업이익 4,571 5,395 1,688 1,942 영업이익증가율 12.96% % % 15.17% 당기순이익 3,401 3,886 1,121 1,047 당기순이익증가율 16.72% % 7.15% 65.98% 주 ) 2016년 3분기의성장성지표는 2016년 3분기손익계산서계정을연환산하여산출 당사는완제의약품제조업을영위하는회사로서첩부제 ( 파스류 ) 를주로생산하고있으며, 이외에도외용액제, 에어로솔제, 티눈제, 위생용품등다양한제품을생산및판매하고있습니다. 특히품목군별매출현황을살펴보면대부분의품목군이고르게성장하는모습을보였습니다. 이는당사제품의우수한성능과탄탄한유통망, 높은브랜드인지도등이복합적으로작용했기때문입니다. [ 품목군별매출현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 품목군 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 첩부제 20,806 26,910 24,177 23,798 외용액제 8,240 9,086 8,051 7,354 에어로솔제 3,349 3,705 3,605 3,617 티눈제 1,936 2,489 2,085 1,906 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 107

110 위생용품 2,799 3,779 3,372 3,835 기타 7,215 5,644 5,401 4,548 합계 44,344 51,614 46,690 45,056 하지만제약산업의경우신규제약회사의진입및대형제약회사의경쟁력강화등으로인해경쟁강도가점차심화되고있는상황입니다. 이러한경쟁에따라당사의성장성이정체혹은악화될가능성도있습니다. 나. 당사는 2013 년매출총이익률 33.53%, 영업이익률 4.31%, 당기순이익률 2.32%, ROE 6.14% 를기록하였으며, 2016 년 3 분기매출총이익률 37.08%, 영업이익률 10.31%, 당기순이익률 7.67%, ROE 14.80% 를보이는등수익성이지속적으로개선세를나타냈습니다. 이는당사가 2014 년부터원가절감 TF 를구성하여지속적으로원가절감을실현하였기때문입니다. 다만, 제약산업내의경쟁강도가점차강해짐에따라당사의수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사는 2013 년매출총이익률 33.53%, 영업이익률 4.31%, 당기순이익률 2.32%, ROE 6.14% 를기록하였으며, 2016 년 3 분기매출총이익률 37.08%, 영업이익률 10.31%, 당기순이익률 7.67%, ROE 14.80% 를보이는등수익성이지속적으로개선세를나타냈습니다. 이는당사가 2014 년부터원가절감 TF 를구성하여지속적으로원가절감을실현하였기때문입니다. 구체적으로는일부수작업으로진행되던생산공정을자동화하여인건비절감및생산공수를증대시켰으며, 협소했던물류창고때문에주문에맞춰소규모로생산하던것과달리 2015 년초대규모물류창고를신축하여계획생산, 대량생산체제로들어가면서비용절감을하였습니다. 또한소포장을없애고벌크등포장변경을통한재료비절감, 원터치케이스도입을통한공수절감, 복수의원재료구매처, 장기거래처협상을통한재료비인하등을통해 2015 년부터원가율하락을통한수익성개선이이루어졌습니다. [ 수익성지표 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 업종평균 매출액 44,344 51,614 46,690 45,056 - 매출총이익 16,443 19,276 15,738 15,106 - 영업이익 4,571 5,395 1,688 1,942 - 당기순이익 3,401 3,886 1,121 1,047 - 자기자본 33,085 28,219 24,387 17,520 - 매출총이익률 37.08% 37.35% 33.71% 33.53% 41.12% 영업이익률 10.31% 10.45% 3.61% 4.31% 7.14% 당기순이익률 7.67% 7.53% 2.40% 2.32% 5.00% ROE 14.80% 14.77% 5.35% 6.14% 5.14% 주 ) 업종평균은한국은행의 2015 기업경영분석 "C21. 의료용물질및의약품제조업 ( 중소기업 )" 을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 108

111 참고 하지만최근제약산업의경우신규제약회사의진입및대형제약회사의경쟁력강화등으로인해경쟁강도가점차심화되고있는상황입니다. 이는제약회사간의가격경쟁으로인한판매단가인하, 판매비와관리비부담의증가등으로이어져서당사의수익성이기존보다악화될수있습니다. 다. 당사의부채비율과차입금의존도는 2016 년 3 분기기준각각 %, 28.17% 로업종평균을상회하고있으며, 유동비율은 2016 년 3 분기 % 로업종평균대비낮은수준을보이고있습니다. 당사는세종신공장건설및마곡단지연구소이전을위한투자를진행하면서 2016 년 3 분기기준 201 억원의차입금을보유하고있습니다. 하지만당사는지속적인매출성장과함께개선된수익성을바탕으로이익창출이늘어나고있으며, 금번공모를통해신규자금을조달하여재무안정성또한개선될것으로기대됩니다. 다만, 향후예기치못한영업환경악화등의상황이발생하여재무구조가악화될경우당사의재무건전성에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사의부채비율과차입금의존도는 2016 년 3 분기각각 %, 28.17% 로업종평균을상회하고있으며, 유동비율은 2016 년 3 분기 % 로업종평균대비낮은수준을보이고있습니다. [ 안정성지표 ] 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 업종평균 부채비율 % % % % 66.08% 차입금의존도 28.17% 25.18% 34.06% 36.50% 22.58% 유동비율 % % % % % 주 ) 업종평균은한국은행의 2015 기업경영분석 "C21. 의료용물질및의약품제조업 ( 중소기업 )" 을 참고 당사의부채비율은업종평균보다다소높은편으로이는세종신공장건설및마곡단지연구소이전과관련하여일부차입금이증가한것도있지만, 2015 년세종신공장정부보조금으로받은 32 억원이회계처리상선수수익으로계정처리가되면서부채가증가한원인도있습니다. [ 장단기차입금현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 단기차입금 7,279 5,609 8,310 5,324 유동성장기부채 1,315 5, ,805 장기차입금 11,467 4,148 9,778 3,073 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 109

112 합계 20,061 15,386 18,771 14,201 한편당사는지속적인투자및매출성장을반복하고있으며, 이에따라총자산이증가하여차입금의존도는 2015 년까지지속적으로하락하였습니다. 그러나 2016 년 3 분기에는차입금의존도는 28.17% 로 2015 년 25.18% 대비다소상승하였는데이는세종신공장건설및마곡단지연구소이전을위한투자, 판교사무실보증금 13 억원증액, 신규상품도입관련구매대금증가등으로총차입금이 2016 년 3 분기기준 201 억원으로 2015 년 154 억원대비증가했기때문입니다. [ 성장성및수익성지표 ] 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 매출액증가율 14.55% 10.55% 3.63% 7.56% 영업이익증가율 12.96% % % 15.17% 당기순이익증가율 16.72% % 7.15% 65.98% 매출총이익률 37.08% 37.35% 33.71% 33.53% 영업이익률 10.31% 10.45% 3.61% 4.31% 당기순이익률 7.67% 7.53% 2.40% 2.32% ROE 14.80% 14.77% 5.35% 6.14% 하지만당사는지속적인매출성장과함께개선된수익성을바탕으로이익창출이늘어나고있으며, 금번공모를통해신규자금을조달하여재무안정성또한개선될것으로기대됩니다. 다만, 향후예기치못한영업환경악화등의상황이발생하여재무구조가악화될경우당사의재무건전성에부정적인영향을미칠수있습니다. 라. 당사의매출채권회전율은 2015 년 2.27 회, 2016 년 3 분기 2.40 회로업종평균인 3.45 회대비낮은수준입니다. 하지만매월회전율이저조한거래처를대상으로수시감사진행및반기별매출채권전수조사실시등을통하여매출채권을체계적이고합리적인방식으로관리하고있습니다. 그러나이러한당사의노력에도불구하고경기침체, 정부의규제강화등관련산업에부정적인영향을미칠수있는사건이발생할경우매출채권회수에악영향을미칠수있으며, 장기간회수되지않을경우당사의현금흐름및수익성에부정적인영향을끼칠수있습니다. 당사의매출채권회전율은 2013 년 2.67 회, 2014 년 2.38 회, 2015 년 2.27 회, 2016 년 3 분기 2.40 회로업종평균인 3.45 회대비낮은수준입니다. 하지만당사는매월회전율이저조한거래처를대상으로수시감사진행및반기별매출채권전수조사실시등을통하여매출채권을체계적이고합리적인방식으로관리하고있습니다. 특히영업본부산하영업직원들은본인이담당하는거래처의매출채권회수가지연될경우채권업무팀에특이사항을보고하고있습니다. 또한당사는반기마다매출채권의전수조사를 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 110

113 실시하고있습니다. 전수조사시에는실제로거래처를방문하여장부금액과미회수금액을대사한뒤, 수금독촉및매출채권의회수가능성을조사하고있습니다. 따라서거래처가부도가나지않는이상원만하게매출채권회수를진행하고있으며, 만약거래처가부도가난경우장기미회수채권을전액상각처리하고있습니다. [ 매출채권회전율 ] ( 단위 : 백만원, 회 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 업종평균 매출액 44,344 51,614 46,690 45,056 - 매출채권 25,923 23,374 22,141 17,141 - 매출채권회전율 주1) 업종평균은한국은행의 2015 기업경영분석 "C21. 의료용물질및의약품제조업 ( 중소기업 )" 을 참고 주2) 2016년 3분기회전율은손익계산서상 3분기수치를연환산하여산출 당사는 2013 년부터매출액이지속적으로증가하며이에따라매출채권금액도함께증가하였습니다. 하지만매출채권연령분석표를살펴보면 1 년이상의장기미회수채권의비중이지속적으로감소추세에있으며, 2016 년 3 분기에는매출채권잔액의 3.5% 로나타났습니다. 한편, 3 개월미만매출채권의경우 2013 년 45.3% 에서 2016 년 3 분기 57.7% 로비중이점차증가하였습니다. 따라서당사의매출채권관리및회수는원활히진행되고있다고판단됩니다. [ 매출채권연령분석표 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 3월미만 3~6월 6~12월 1년이상 매출채권잔액 2013년 8,931 5,036 3,221 2,541 19, 년 12,701 7,266 2,304 2,207 24, 년 13,005 7,859 2, , 년 3분기 15,558 8,230 2, ,986 당사는상기와같은매출채권연령분석에기반하여대손충당금을매년설정하고있습니다. 1 년이상의장기미회수채권의비중은낮아지고, 단기매출채권의비중이증가하는추세를반영하여당사의대손충당금설정률은 2014 년 9.0%, 2015 년 4.4%, 2016 년 3 분기 3.9% 로점차낮아졌습니다. [ 대손충당금설정내역 ] ( 단위 : 천원 ) 구분계정과목채권총액대손충당금 대손충당금 설정률 2016 년 3 분기매출채권 26,242, , % 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 111

114 ( 제54기 ) 2015년 ( 제53기 ) 2014년 ( 제52기 ) 장기매출채권 743, , % 소계 26,986,041 1,062, % 매출채권 24,471,484 1,097, % 매출채권 24,352,581 2,211, % 주 ) 당사는채권발생일로부터만기일이도래하지않은채권은정산채권으로, 만기일이경과하였으 나회수하지않은채권은연체채권으로분류하고있으며, 과거대손경험율을적용하여대손충당금 을인식하고있습니다. 당사의국내매출은약국, 도매상, 유통벤더, 의료기상등을통해이루어집니다. 약국은주로신용카드혹은현금을통해결제가이루어지고있으며, 도매상, 유통벤더, 의료기상등은주로어음으로결제를진행하고있습니다. 약국의경우일반적으로익월에결제대금을현금으로수취하며, 오랜거래관계를유지하고있는거래처의경우 2~3 달후에현금을수취하기도합니다. 한편수출의경우선적시점을기준으로매출및매출채권을인식하고있습니다. 직수출이대부분이며간접수출이일부분존재합니다. 대부분의거래는 T/T 방식으로진행되고있으며, 대금은선적후대부분 1~2 개월이내에수취하고있습니다. 결론적으로당사는매출채권을체계적이고합리적인방식으로관리하고있다고판단됩니다. 하지만당사의이러한노력에도불구하고경기침체, 정부의규제강화등관련산업에부정적인영향을미칠수있는사건이발생할경우매출채권회수에영향을줄수있으며, 장기간회수되지않을경우당사의현금흐름및수익성에부정적인영향을끼칠수있습니다. 마. 당사의재고자산회전율은 2015 년 8.83 회, 2016 년 3 분기 8.86 회로업종평균인 5.42 회를상회하고있습니다. 매출처는약국, 도매상, 유통벤더, 의료기상등이며시장및영업환경분석을통해재고자산을효율적으로관리하고있습니다. 하지만향후매출지연및장기재고의증가가발생하는경우당사의재무상황및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사는첩부제 ( 파스 ), 외용액제등일반의약품을전문적으로생산하고있는업체로서원재료의적시공급및생산제품의재고관리가당사의생산활동및영업성과에중요한영향을미칠수있습니다. 당사는매출액이증가함에따라재고자산역시증가하는추세에있습니다. 재고자산전율은 2013 년부터 2016 년 3 분기까지약 8 회로일정하게유지되고있으며, 이는업종평균인 5.42 회를상회하는수준입니다. [ 재고자산회전율 ] ( 단위 : 백만원, 회 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 업종평균 매출액 44,344 51,614 46,690 45,056 - 재고자산 7,237 6,106 5,588 5,210 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 112

115 재고자산회전율 주1) 업종평균은한국은행의 2015 기업경영분석 "C21. 의료용물질및의약품제조업 ( 중소기업 )" 을참고주2) 2016년 3분기회전율은손익계산서상 3분기수치를연환산하여산출 한편당사는재고자산평가시취득원가와순실현가능가치중낮은금액으로측정하고있으며, 품목별로재고자산평가손실충당금을설정하고있습니다. 재고자산의취득원가는매입원가, 전환원가및재고자산을이용가능한상태로준비하는데필요한기타원가를포함하고있습니다. 순실현가능가치는정상적인영업과정의예상판매가격에서예상되는추가완성원가와판매비용을차감한금액입니다 년 3 분기현재재고자산의장부금액은 72 억원이며, 약 3 억원의평가손실충당금을설정하고있습니다. [ 재고자산현황 ] ( 단위 : 백만원, 회 ) 구분 2016 년 3 분기 2015 년 취득원가평가손실충당금장부금액취득원가평가손실충당금장부금액 상품 1, ,316 1, ,470 제품 1, ,808 2, ,963 재공품 1, ,138 1, ,073 원부재료 2, ,650 1, ,590 미착품 합계 7, ,237 6, ,106 당사의매출처는약국, 도매상, 유통벤더, 의료기상등이며시장및영업환경분석을통해재고자산을효율적으로관리하고있습니다. 또한당사의주요제품인첩부제의경우경기및계절의변동에민감하지않기때문에수요의변동폭은크지않습니다. 따라서, 동사는제품의유통기한및과다보유로인한관리비용등을고려하여제품을제조하고있으며, 이로인해업종평균을상회하는재고자산회전율을보이고있습니다. 다만, 향후매출예상실패로인한매출지연및장기재고의증가가발생하는경우동사가지불해야할매입채무의증가, 상제품의재고손실증가, 보험료및보관료증가등재무상황및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 바. 당사는 2016 년 3 분기기준매출액에서해외매출비중이 17.9% 로서, 수출이매출에 서중요한비중을차지하고있습니다. 당사는북미, 아시아, 유럽등다양한지역에서영업활동을통 해매출을창출하고있습니다. 이러한영업활동의특성상당사는외환외험에노출되어있습니다. 따라서향후급격한환율변동으로인해당사의재무상황에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 113

116 당사의해외매출이전체매출에서차지하는비중은 2013 년부터 2016 년 3 분기까지약 18~20% 수준을유지하고있으며, 2016 년 3 분기기준으로는 17.9% 로나타났습니다. 당사는북미, 아시아, 유럽등다양한지역에서영업활동을진행하고있으며, 이를통해꾸준히해외매출이발생하고있습니다. [ 내수및수출비중 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년매출액점유율매출액점유율매출액점유율매출액점유율 국내매출 36, % 41, % 38, % 35, % 해외매출 7, % 9, % 8, % 9, % 합계 44, % 51, % 46, % 45, % 하지만당사의기능통화는원화 (KRW) 로서이러한영업활동의특성상당사는외환위험에노출되어있습니다. 당사는재무제표작성에있어서기능통화외의통화 ( 외화 ) 로이루어진거래는거래일의환율로기록하고있습니다. 또한당사가보유하고있는외화표시화폐성자산및화폐성부채는보고기간말의환율을사용하여 ' 원 ' 으로표시하고있습니다. 만약환율이당해기간동안중요하게변동하여거래일의환율을사용하여야하는상황이아니라면, 손익항목은당해기간의평균환율로환산하고있으며, 이로인하여발생한외환차이를당기손익으로인식하고자본에누계하고있습니다. 당사의환율변화에따른민감도분석결과는하기표와같습니다. [ 당기손익및자본의환율변동에따른민감도분석 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016 년 3 분기 2015 년 당기손익자본당기손익자본 USD JPY EUR 주 1) 결제되지않은외화표시화폐성항목만포함하였음주 2) 관련통화에대하여원화가 10% 약세인경우를가정하였으며, 원화가 10% 강세인경우에부호는반대로나타남 2016 년 3 분기말기준각통화에대해원화가 10% 약세인경우, 법인세효과고려전의당기손익및자본은각각 3.68 억원증가하였을것입니다. 반면각통화에대해원화가 10% 강세인경우당기손익및자본은각각 3.68 억원감소하였을것입니다. 당사의 2016 년 3 분기기준당기순이익이 34 억원임을고려할때, 향후급격한환율변동은당사의재무상황에부정적인영향을미칠수있습니다. 또한당사는지속적으로직접수출판매 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 114

117 경로확대를추진하고있으며, 향후당사의해외매출이증가할수록외환위험에대한노출역시증가할수있습니다. 추가적으로당사는증권신고서제출일현재별도의환헷지전략을사용하고있지않습니다. 다만당사가현재북미, 아시아, 유럽등다양한지역에서영업활동을통해매출을창출하고있으며, 이러한영업활동의특성상향후외환위험에대한헷지가필요하다고판단되는경우파생상품및통화선도거래등을통해외환위험을관리하고자합니다. 하지만증권신고서제출일현재에는별도의환헷지전략을사용하지않고있기때문에환율이급변동할경우당사의수익성이저하될가능성이있습니다. 따라서환율변동에따른당사실적및수익성의변화추이에대해투자자께서는유의하시기바랍니다. 사. 당사의주력제품군인첩부제 ( 파스류 ) 와에어로솔등은운동후근육통, 염좌, 신경통등의질환에소비자들이구매하는의약품으로서운동등신체활동이잦은 2~3 분기에매출이상대적으로늘어나는계절적요인이존재합니다. 또한당사의제품중하절기제품 ( 벌레물리기전후용액제, 다한증치료제등 ) 은제품특성상 2~3 분기매출이집중되는계절적요인이존재합니다. 따라서계절성으로인해분기별매출액의변동성이존재한다는점을 유의하시기바랍니다. 제약산업은생명및건강과직접관련된산업으로서타산업에비해경기변동및계절적요인에큰영향을받지않는편입니다. 단, 의약품의경우크게일반의약품과전문의약품으로나뉘는데, 의사의처방이필요하지않은일반의약품의경우전문의약품보다상대적으로경기변동이나계절적요인에다소영향을받는편입니다. 특히당사의주력제품군인첩부제 ( 파스류 ) 와에어로솔등은운동후근육통, 염좌, 신경통등의질환에소비자들이 1 차적으로선택하는의약품으로서운동등신체활동이잦은 2~3 분기에매출이상대적으로늘어나는계절적요인이존재합니다. 또한당사의제품중하절기제품 ( 벌레물리기전후용액제, 다한증치료제등 ) 은제품특성상 2~3 분기매출이집중되는계절적요인이존재합니다. 따라서당사의분기별매출현황을살펴보면, 2~3 분기의매출비중이타분기대비높음을확인할수있습니다. [ 분기별매출현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 연도구분 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기합계 2014 년 매출액 10,879 12,877 11,699 11,235 46,690 비중 23.3% 27.6% 25.1% 24.1% % 연도구분 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기합계 2015 년 매출액 11,853 14,282 12,983 12,496 51,614 비중 23.0% 27.7% 25.2% 24.2% 100.0% 연도구분 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기합계 2016 년 매출액 14,295 15,863 14,186-44,344 비중 32.2% 35.8% 32.0% % 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 115

118 따라서계절성으로인해분기별매출액의변동성이존재한다는점을유의하시기바랍니다. 아. 당사의연구인력은경피형약물전달시스템 (Transdermal Drug Delivery System) 전문기술을보유하고있으며, 이를바탕으로첩부제 ( 파스류 ), 외용액제, 에어로졸등다양한품목군을생산하고있습니다. 당사의기술들은뛰어난연구개발인력들의전문성과노하우에의존하고있으며, 이러한인력들에대한경쟁업체및잠재적시장진입자등으로부터의스카우트위험이존재합니다. 이에당사의핵심연구개발인력이타경쟁사혹은관련산업분야로이탈할경우당사의기술경쟁력에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사는일반의약품의연구개발및신약의연구개발을중점으로사업을진행하고있습니다. 이러한특성상연구개발인력은당사의가장중요한자원중하나입니다. 당사는증권신고서제출일현재총 14 명이본사의연구소에서근무하고있습니다. [ 연구개발인력증감표 ] ( 단위 : 명 ) 구분 직위 기초 증가 감소 기말 연구소장 수석연구원 년 책임연구원 선임연구원 연구원 계 연구소장 수석연구원 년 책임연구원 선임연구원 연구원 계 연구소장 수석연구원 년 책임연구원 선임연구원 연구원 계 신고서 제출일 현재 연구소장 수석연구원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 116

119 책임연구원 선임연구원 연구원 계 당사의연구인력은경피형약물전달시스템 (Transdermal Drug Delivery System) 전문기술을보유하고있습니다. 경피형약물전달시스템이란피부를통해서약물이전달되는일련의체계를의미합니다. 당사가경피형약물전달시스템원천기술확보에집중한이유는경구형제제에비해소비자들의복약순응도가높고, 약물부작용이적으며, 특정환부에만약물을전달시키는방식으로약효를증대시킬수있기때문입니다. 당사는경피형약물전달시스템에대한지속적인연구개발을통해첩부제 ( 파스류 ), 외용액제, 에어로졸등다양한품목군을생산하고있습니다. 당사의기술들은뛰어난연구개발인력들의전문성과노하우에의존하고있으며, 이러한인력들에대한경쟁업체및잠재적시장진입자등으로부터의스카우트위험이존재합니다. 실제로상기연구개발인력증감표를살펴보면당사의경우 2014 년이후연구개발인력의증감에있어서잦은변동이있었습니다. 하지만이는연구원에서선임연구원으로, 선임연구원에서책임연구원으로, 책임연구원에서수석연구원으로등의승진으로인한변동도포함되어있기때문입니다. 승진을제외하고입사와퇴사만을고려한연구개발인력의증감표는다음과같습니다. [ 입사와퇴사만을고려한연구개발인력증감표 ] ( 단위 : 명 ) 구분 기초 입사 퇴사 기말 2013년 년 년 ~ 신고서제출일현재 물론승진을제외하고도당사의연구개발인력은 2013 년이후매년변동이존재하였습니다. 이에당사는핵심인력의이탈방지를위해 2016 년 08 월우리사주조합을대상으로제 3 자배정유상증자를진행하였으며, 이를통해주주로서의책임과권한및소속감을부여하였으며임직원의근속유인을제고하였습니다. 또한연구인력의적재적소배치를통한업무만족도증진, 자기계발프로그램강화등각종복리후생제도등을통해직원들의애사심고취에힘쓰고있습니다. 특히우리사주조합을대상으로 2016 년 08 월제 3 자배정유상증자를진행한뒤, 연구개발인력중퇴사자는 1 명에그쳤으며, 당사는향후에도직원들의근속유인제고를위한노력을지속할계획입니다. 하지만이러한당사의노력에도불구하고핵심연구개발인력이타경쟁사혹은관련산업분야로이탈할경우당사의기술경쟁력에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 117

120 자. 당사는제약업계에서의경쟁력을갖추기위하여지속적인연구개발과품질관리를통해우수한제품을생산하는능력이요구됩니다. 이에당사는기술연구소를중심으로첩부제 ( 파스류 ), 외용액제, 에어로솔등다양한품목군에서여러제품을개발하여상품화에성공하였습니다. 하지만당사가진행한연구개발프로젝트가상품화에성공하지못할경우, 당사의연구개발비는수익과대응되지못하고순손실로이어질수있으며결과적으로당사의수익성과재무적안정성이악화될수있습니다. 당사는일반의약품을제조및판매하는제약업체로서제약업계에서의경쟁력을갖추기위하여지속적인연구개발과품질관리를통해우수한제품을생산하는능력이요구됩니다. 이에당사는 2004 년중앙연구소를설립하여지속적으로연구개발을진행하였으며, 기술연구소를중심으로첩부제 ( 파스류 ), 외용액제, 에어로솔등다양한품목군에서여러제품을개발하여상품화에성공하였습니다. 이러한연구개발노력과관련한당사의최근 3 개년도연구개발비내역은아래와같습니다. [ 연구개발비용현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 제조원가 비용처리 판관비 소계 연구개발비용 매출액 44,344 51,614 46,690 45,056 연구개발비용 / 매출액 1.67% 1.49% 1.32% 1.33% 주 ) 상기연구개발비용은법인세산정시연구개발비세액공제과관련된계산금액임 한편당사는연구단계에서발생한지출은당해기간의비용으로인식하고있으며, 연구개발비의자산처리는실시하지않고있습니다. 이처럼당사는매년매출액의약 1% 정도를연구개발에투자하고있지만, 당사가진행한연구개발프로젝트가상품화에성공하지못할경우연구개발이수익창출로이어지지않을가능성이있습니다. 이경우당사의연구개발비는수익과대응되지못하며순손실로이어질수있으며당사의수익성과재무적안정성이악화될수있습니다. 차. 당사의현금및현금성자산은 2015 년 3.5 억원에서 2016 년 3 분기 19.2 억원으로증가하였습니다. 활동별로살펴보면 2016 년 3 분기의경우영업현금흐름은 -1.1 억원, 투자현금흐름은 억원, 재무현금흐름은 59.1 억원으로나타났습니다. 당사가 2016 년 3 분기에음의영업현금흐름이나타난이유는영업활동과관련한자산등이일시적으로증가하였기때문이며유동성을위협하는수준은아니라고판단됩니다. 다만, 향후예측할수없는경기불황혹은경쟁사의경쟁제품개발에따른시장내경쟁심화로인해당사가지속적으로양의영업활동현금흐름을창출하지못할경우유동성관련위험이발생할수있는점유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 118

121 당사의현금및현금성자산은 2015 년 3.5 억원에서 2016 년 3 분기 19.2 억원으로증가하였습니다. 활동별로살펴보면 2016 년 3 분기의경우영업현금흐름은 -1.1 억원, 투자현금흐름은 억원, 재무현금흐름은 59.1 억원으로나타났습니다. 당사는최근 3 사업연도간지속적으로양의영업현금흐름을보였으나, 2016 년 3 분기에는일시적으로음의영업현금흐름이나타났습니다. 이는영업활동과관련한자산등이일시적으로증가하였기때문입니다. [ 현금흐름요약 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 영업이익 4,571 5,395 1,688 1,942 영업현금흐름 , ,357 투자현금흐름 -4,118-1,874-4,627-1,021 재무현금흐름 5,908-3,386 3, 환율변동효과 현금의증가 ( 감소 ) 1, 현금및현금성자산 1, 구체적으로매출채권의증가는 2016 년쓸기담, 아이미루등의신규상품매출이증가하는과정에서매입대금은 2~3 개월현금으로지불하고매출발생시수금은 4~6 개월에걸쳐이루어지기때문입니다. 또한 2016 년에영업활동으로인해창출된현금이판교사무실임차보증금의 13 억원증액에사용된이유도있습니다. [ 영업현금흐름상세내역 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 3분기 2015년 3분기 I. 영업활동으로인한현금흐름 , 영업활동에서창출된현금 1,344 3,916 손익조정사항 3,080 3,247 자산ㆍ부채의증감 -5,138 2,748 매출채권의증가 -2,575-2,079 미수금의증가 ,700 선급금의감소 ( 증가 ) 선급비용의증가 재고자산의증가 -1,410-6 재고자산의증가 -1, 보증금의감소 ( 증가 ) -1, 매입채무의증가 ( 감소 ) 미지급금의증가 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 119

122 미지급비용의감소 기타금융부채의감소 선수금의증가 반품충당부채의증가 예수금의감소 퇴직금의지급 이자수취 이자지급 법인세납부 -1, 당사는지속적으로매출규모가성장중이고수익성역시개선되는추세임을고려할때향후현금흐름에따른유동성위험은제한적일것으로예상됩니다. 다만, 예측할수없는경기불황혹은경쟁사의경쟁제품개발에따른시장내경쟁심화로인해당사가지속적으로양의영업활동현금흐름을창출하지못할가능성이있습니다. 이는당사의세종신공장건설, 마곡단지연구소이전등의투자활동및기보유차입금의상환등에문제를일으킬수있으며, 유동성관련위험이발생할가능성도존재합니다. 투자자분께서는이점유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 120

123 3. 기타위험 가. 당사의주식은한국거래소코스닥시장에서거래된적이없으며금번상장을통해한국거래소에서최초거래되는것이므로상장이후투자자께서는공모가격이나그이상의가격으로주식을재매각하지못할수있습니다. 본건상장이전에는당사의주식이거래되는공개시장이존재하지않았습니다. 또한당사가한국거래소코스닥시장에상장된이후에당사주식의거래가격이금번공모가격을하회할수있으며, 당사의주식에대한매매가원활하지못할수있습니다. 수요예측을거쳐당사와대표주관회사와의합의를통해결정될동주식의공모가격은기업공개이후시장에서거래되는시장가격을나타내는것이아니며, 당사의재무실적, 당사및당사가경쟁하는업종의과거및미래전망, 당사의경영진, 당사의과거및현재영업, 당사의미래수익및원가구조에대한전망, 당사의발전현황, 당사와유사한사업활동을영위하고있는공개기업의가치평가, 한국증권시장의변동성여부와같은요인의영향을받을수있습니다. 따라서투자자는공모가격이나그이상의가격으로주식을매각하지못할수있으며, 그결과투자금액의일부또는전부에대한손실이발생할수있습니다. 나. 금번공모는코스닥시장상장을위해필요한요건을충족할목적으로자본시장과금융투자업에 관한법률에따라공모의방법으로실시됩니다. 그러므로금번공모후당사가신규상장신청제출일까지필요한요건을충족하면본주식은코스닥시장에상장되어거래될수있지만, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우코스닥시장에서거래할수없어당사의주식을취득하는투자자는주식의환금성에큰제약을받을수도있습니다. 당사는 2016 년 09 월 08 일상장예비심사청구서를제출하여 2016 년 11 월 07 일자로한국거래소로부터상장예비심사를승인받았습니다. 당사가한국거래소로부터수령한공문에따르면, 공모후충족이가능한상장주식수및주식의분산요건등을제외한모든요건을충족하고있습니다. 그러나상장전다음과같은사유에해당되어상장예비심사결과에중대한영향을미칠수있다고인정하는경우, 한국거래소는상장예비심사승인의효력을인정하지않을수있고상장예비심사청구서를다시제출하여심사를받아야할수도있습니다. 이경우당사주식의상장연기혹은상장취소로이어질수있습니다. 만약당사가한국거래소코스닥시장상장요건을어느하나라도준수하지못할경우, 또는당사의상장적격성심사결과에영향을줄수있는사건이발생할경우, 이는당사주식상장일정의연기또는상장의승인취소를유발할수있으며, 이는당사의주식의가격과유동성에부정적인영향을미칠수있습니다. 1. 상장예비심사결과 신신제약 ( 주 ) 가상장주선인을통하여제출한상장예비심사청구서및동첨부서류를코스닥시장상 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 121

124 장규정 ( 이하 상장규정 이라한다 ) 제 8 조 ( 상장예비심사등 ) 에의거하여심사 (' ) 한결과, 사후 이행사항을제외하고신규상장심사요건을구비하였기에다음의조건으로승인함 - 다음 - 사후이행사항 - 청구법인은상장규정제 11 조에서정하는신규상장신청일 ( 모집또는매출의완료일 ) 까지상장규정 제 6 조제 1 항제 3 호 ( 주식의분산 ) 의요건을구비하여야함 - 만약청구법인이신규상장신청일에코스닥시장상장규정제 2 조제 9 항에서정하는벤처기업에해 당하지않게되는경우에는동규정제 7 조제 1 항 ( 신규상장심사요건의특례 ) 이적용되지아니하므로 동규정제 6 조의일반기업상장요건을구비하여야함 2. 예비심사결과의효력불인정 청구법인이코스닥시장상장규정제 9 조제 1 항에서정하는다음각호의사유에해당되어, 본예비 심사결과에중대한영향을미친다고한국거래소 ( 이하 거래소 라한다 ) 가인정하는경우에는, 본예 비심사결과의효력을인정하지아니할수있으며, 이경우청구법인은재심사를청구할수있음 1) 상장규정제4조제4항제2호의규정에서정하는경영상중대한사실 ( 발행한어음또는수표의부도, 합병등, 소송의제기, 영업활동의중지, 주요자산의변동등 ) 이발생한경우 2) 상장예비심사청구서또는첨부서류의내용중허위의기재또는표시가있거나중요한사항을기재또는표시하지아니한사실이발견된경우 3) 상장규정제4조제2항제1호의서류 ( 최근사업연도재무제표및감사인의감사보고서 ) 에대한외부감사및회계등에관한규정제48조의규정에의한감리결과금융위원회또는증권선물위원회가상장예비심사청구법인에대하여과징금부과를의결하거나동규정제55조제1항제1호 (1년이내의기간의유가증권의발행제한 ) 또는제56조제1항 ( 검찰고발또는통보 ) 에해당하는조치를의결한사실이확인된경우 4) 자본시장과금융투자업에관한법률제122조의규정에의한정정신고서의정정내용이중요한경우 5) 상장예비심사결과를통보받은날부터 6월이내에상장규정제11조의규정에의한신규상장신청을하지않은경우. 다만, 당해법인이코스닥시장의상황급변등불가피한사유로신규상장신청기간의연장을신청하여거래소가승인하는경우에는동기간을 6월이내의범위에서연장할수있음 6) 그밖에상장예비심사결과에중대한영향을미치는것으로거래소가인정하는경우 청구법인의제4조제2항제1호의서류 ( 최근사업연도재무제표및감사인의감사보고서 ) 에대한외부감사및회계등에관한규정제48조의규정에의한감리결과증권선물위원회가상장예비심사청구법인에대하여동규정제55조에해당하는조치 ( 임원의해임권고, 3년이내의기간의감사인지정또는변경요구, 시정요구, 각서 ( 회계처리기준의성실한준수를확약하는내용이어야한다 ) 제출요구, 경고, 주의등기타필요한조치 ) 를의결한사실이확인된경우, 거래소는청구법인에대하여제6조제1항제19호의규정에의한신규상장심사요건을기준으로재심사하여상장예비심사결과의효력을인정하지아니할수있음 3. 기타신규상장에필요한사항 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 122

125 청구법인은코스닥시장상장규정제 4 조제 4 항에서정하는다음각호해당하는사유가발생한때 에는그에관련된서류를제출하여야함 1) 증권에관한사항에대한이사회나주주총회의결의 2) 경영상중대한사실 ( 발행한어음또는수표의부도, 합병등, 소송의제기, 영업활동의중지, 주요자산의변동등 ) 3) 모집또는매출의신고를한때에는투자설명서 ( 예비투자설명서를포함한다 ). 이경우기재내용의정정사항을포함한다. 4) 당해사업연도반기종료후 45일이경과한경우반기재무제표및감사인의검토보고서 5) 최근사업연도의결산승인을위한주주총회가개최된경우최근사업연도의재무제표및감사인의감사보고서 다. 본증권신고서의효력발생은정부또는금융위원회가본증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 본증권신고서의기재사항은청약일전에정정될수있습니다. 또한, 본증권신고서상의발행일정은확정된것이아니며, 금융감독원공시심사과정에서정정사유발생시변경될수있습니다. 본증권신고서에대하여정부또는금융위원회가본신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니므로당사에대한투자책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 또한, 본주권은정부및금융기관이보증한것이아니며, 투자위험역시투자자에게귀속되오니투자자께서는투자시이점에유의하시기바랍니다. 본증권신고서상의공모일정은확정된것이아니며, 관계기관의조정또는증권신고서수리과정에서변경될수있습니다. 라. 당사의상장예정주식수 15,170,500 주중최대주주등이보유한 9,314,270 주 ( 상장예정주 식수기준 61.40%), 우리사주조합이보유하게될 668,000 주 ( 상장예정주식수기준 4.40%), 상장주 선인인케이비증권 ( 주 ) 가의무인수한 97,500 주 ( 상장예정주식수기준 0.64%) 를제외한 5,090,730 주 ( 상장예정주식수기준 33.56%) 는상장직후유통가능물량입니다. 최대주주등의보호예수기간종료 ( 상장일로부터 6 개월 ) 및상장주선인의의무인수분의무예탁기간종료 ( 상장일로부터 3 개월 ), 우리사주조합의의무예탁이종료 ( 발행일혹은상장일로부터 1 년 ) 되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있습니다. 본신고서제출일현재당사의최대주주등의소유주식중의무보호예수분 9,314,270 주 ( 상장예정주식수기준 61.40%) 는상장일로부터 6 개월간한국예탁결제원에보호예수되며, 한국거래소가불가피하다고인정하는경우를제외하고는매각이제한됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 123

126 2016 년 8 월 30 일에우리사주조합에사전배정된 563,000 주 ( 상장예정주식수기준 3.71% 는발행일로부터 1 년간한국증권금융에의무예탁되었으며, 금번공모물량중우리사주조합에배정된 105,000 주 ( 상장예정주식수기준 0.69%) 는상장이후 1 년간한국증권금융에의무예탁될예정입니다. 단, 우리사주조합에배정되는주식수는확정이아니며, 청약일이후우리사주조합내신청수량에따라확정됩니다. 또한, 코스닥시장상장규정 제 26 조제 6 항제 2 호에의하여상장주선인이상장을위해모집, 매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집, 매출하는것과같은가격으로취득하여상장일로부터 3 월간계속보유하여야합니다. 이를위하여상장주선인인케이비증권 ( 주 ) 는 주 ( 상장예정주식수기준 0.64%) 를취득할예정에있으며, 상장일로부터 3 월간계속보유합니다. 상장직후출회가능한유통가능물량으로는일반주주가소유한 1,945,730 주 ( 상장예정주식수기준 12.83%) 와공모주식수 3,250,000 주 ( 상장예정주식수기준 21.42%) 중공모시우리사주조합우선배정분을제외한 3,145,000 주 ( 상장예정주식수기준 20.73%) 가있습니다. 동유통가능물량은향후기관투자자의의무보유확약, 청약시배정군별배정주식수변경등이발생할경우변동될수있습니다. [ 유통제한물량및유통가능물량 ] ( 단위 : 주 ) 구분 유통제한물량 유통가능물량 성명 공모전공모후주식수지분율주식수지분율 보호예수 최대주주등 9,314, % 9,314, % 상장일로부터 6개월 우리사주조합 ( 사전배정분 ) 563, % 563, % 발행일로부터 1년 우리사주조합 ( 공모시우선배정분 ) , % 상장일로부터 1년 케이비증권 ( 주 ) , % 상장일로부터 3개월 유통제한물량소계 9,877, % 10,079, % - 일반주주 1,945, % 1,945, % - 공모주주 ( 일반투자자및 - - 3,145, % - 기관투자자 ) 유통가능물량소계 1,945, % 5,090, % - 합계 11,823, % 15,170, % - 유통제한물량을제외한 5,090,730 주 ( 공모후기준 33.56%) 는상장일부터매도가가능한바이로인하여주가가하락할수있으며, 향후청약시우리사주조합및기관투자자등의실권이발생할경우이러한실권물량이일반투자자에게추가로배정되어당초일반투자자에배정된주식수를기준으로산출한경쟁률보다실질경쟁률이하락하게되어개인별배정물량이증가할수있으니, 투자자께서는청약시이점을유의해주시기바랍니다. 나아가, 최대주주등의보호예수기간종료및우리사주조합의의무예탁이종료되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 124

127 마. 금번공모에서는일반청약자에게 " 공모가격의 90% 이상에인수회사에매도할수있는권리 (Put-Back Option)" 가부여되지않으니투자자께서는이점유념하시기바랍니다 년 12 월 13 일개정되어 2017 년 1 월 1 일부로시행된 증권인수업무등에관한규정 에따라주관회사가자율성이높은공모방식을활용하거나특례상장을하는경우일반청약자에게환매청구권을부여해야합니다. 하지만금번공모의경우 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항각호에대하여해당사항이없으므로일반청약자에대한환매청구권을부여하지않습니다. 따라서금번공모에서는인수증권회사가매매개시후 1 월간주가가공모가격의 90% 이상하락할경우일반청약자물량을재매수할의무가없습니다. 따라서상장후주가하락시일반투자자는투자금액의일부또는전부를잃게될수도있음을유의하시기바랍니다. 바. 증권의발행및공시등에관한규정제 2-3 조 2 항 1 호에따라수요예측실시후, 모집 ( 매출 ) 할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수만큼공모주식수가변경될수있으니투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 증권의발행및공시등에관한규정에따르면증권시장에상장하기위하여지분증권을모집또는매출하는경우로서모집또는매출할증권수를당초에제출한신고서의모집또는매출할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수로변경하는경우정정신고서를제출시, 당초의신고서효력발생일에영향을미치지않습니다. 금번공모의경우수요예측실시후모집할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수만큼공모주식수가변경될수있으니투자시유의하시기바랍니다. 사. 기관투자자에게배정할주식은수요예측을통해배정하며, 동수요예측결과에따라청약일전에청약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 증권신고서제출일현재금번총공모주식 3,250,000 주의청약자유형군별배정비율은일반청약자 650,000 주 ( 공모주식의 20.0%), 기관투자자 2,495,000 주 ( 공모주식의 76.77%) 및우리사주조합 105,000 주 ( 공모주식의 3.23%) 입니다. 기관투자자배정주식 2,495,000 주를대상으로 2017 년 2 월 8 일 ~ 9 일에수요예측을실시하여배정하며, 동수요예측결과에따라청약일전에청약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 아. 증권관련집단소송을허용하는국내법규로인해당사는추가적인소송위험에노출될수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 125

128 증권관련집단소송법에따르면국내상장사의합계지분율이총지분의 0.01% 이상이고회사가발행한주식관련거래로인해손해를입었다고주장하는 50 명이상의사람들을대신하여한명이상의원고가집단소송을제기할수있습니다. 집단소송관련조항에따르면증권신고서혹은투자설명서의허위기재, 오해의소지가있는사업보고서의제출, 미공개정보이용행위혹은시세조종행위에따른손해그리고회계감사인에게회계부정으로인한손해에대해서손해배상을청구할수있습니다. 당사는증권신고서와투자설명서를신의성실에원칙에입각하여충실히작성하여공시하고기타제반공시사항에대해적시성과완전성을갖추기위해노력하고있지만향후집단소송이제기될수있는리스크를완벽히통제하고있다고할수는없습니다. 만약집단소송이당사를상대로제기되어패소하게되면상당한비용의지출이수반될수있으며사업전반적으로부정적인영향을미칠수있습니다. 자. 본증권신고서상의재무제표에관한사항은 2016 년도 3 분기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으니투자에유념하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 예비투자설명서 ) 에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서 ( 예비투자설명서 ) 제출일사이에발생 한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동 을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 현재 2016 년 3 분기에대해회계법인으로검토받은 K-IFRS 기준으로재무제표를작성하여본신고서에기재하였습니다. 본신고서상의재무제표는 2016 년 3 분기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으므로투자에유의하시기바랍니다. 차 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 에의거, 일반투자자들은투자설명서를미리교부받아야청약이가능합니다 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장법과금융투자업에관한법률 제 124 조에의거누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제 132 조에의거하여투자설명서를받기를거부한다는의사를서면으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 이에, 금번공모주청약시일반투자자들은사전에투자설명서를교부받아회사현황및투자위험요소등을검토하신후청약여부를결정하시길바라며, 투자설명서교부와관련한자세한사항은 I. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 마. 투자설명서교부에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 금융감독원전자공시홈페이지 ( 에는당사의감사보고서가전자공시되어있사오니투자의사를결정하시는데참조하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 126

129 카. 본증권신고서는향후사건에대한당사경영진의현재시점 ( 내지별도시점이기재되어있는경우해당시점 ) 의예상을담은미래예측진술을포함하고있으며미래예측진술은실제로는상이한결과를초래할수있는특정요인및불확실성에따라달라질수있습니다. 기언급된당사사업관련리스크이외에도다른요인으로인해본신고서에포함된다양한미래예측진술과실제발생한결과가상이할수있습니다. 이들요인에는다음과같은사항이포함됩니다. - 일반적인경제, 사업, 정치상황및부정적인규제, 법률발생 - 금리변동및당사의채무상환능력 - 소비자신뢰저하및소비심리하락 - 당사관련산업경쟁구도변화 - 금융시장상황및환경의변화 이러한리스크와관련된특정기업정보공시는그특성상추정치에불과하며, 이같은불확실성이나리스크중하나라도실현되는경우실제결과는과거실적은물론추정치, 예상치와도크게달라질수있습니다. 예를들어매출액감소, 비용증가, 자본비용증가, 자본투자지연, 실적개선예상치달성실패등이발생할가능성이있습니다. 또한법으로요구하는경우를제외하고당사는새로운정보취득, 미래사건발생등과무관하게미래예측진술을업데이트하거나수정할의무가없으며그러한의무를명시적으로부인하는바입니다. 따라서투자자분들께서는본신고서의공개일자기준으로작성된미래예측진술에지나치게의존해서는안된다는점을유의해주시기바랍니다. 타. 당사의희망공모가액은유사회사의 PER 을적용하여산출되었지만, 희망공모가액범위가당사의절대적인가치를의미하는것은아닙니다. 또한향후국내외경기, 주식시장현황, 산업성장성, 영업환경변화등다양한요인의영향으로예측, 평가정보는변동될수있으며, 유사회사선정및 PER 평가방식의한계가있으니투자시유의하여주시기바랍니다. 당사의희망공모가액은유사회사의 PER 을적용하여산출되었지만, 희망공모가액범위가당사의절대적인가치를의미하는것은아닙니다. PER 평가방식과같은상대가치평가방법의적용에필요한유사회사의선정과정에서평가자 ( 기관 ) 의주관적인판단개입가능성과시장의오류 ( 기업가치의저평가혹은고평가 ) 등에기인한기업가치평가의오류발생가능성은상대가치평가방법의한계점으로지적되고있습니다. 최종선정된유사회사들은당사와사업구조및전략, 제품 (Service), 영업환경, 성장성등에서차이가존재하므로, 투자자들은유사회사현황, 참고정보등을기반으로투자의사결정을하는경우이와같은차이사항에유의하시기바랍니다. [PER 평가방식의한계점 ] 1. PER 는기업의수익성에기반한수치로비교대상회사에서적자 (-) 가발생한경우적용할수없습 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 127

130 니다. 2. PER 결정요인은일정시점의주가와주당경상이익뿐만아니라배당성향및할인율, 성장율등다양합니다. 따라서경상이익규모, 현금창출능력, 유보율, 자본금등여러요인이완벽하게일치하는동업종회사가아닌이상한계점이존재합니다. 3. 비교대상회사가동일업종에속한다고해도각회사에고유한사업구성, 시장점유율추이, 인력수준, 재무위험등에서차이가있으며, 이는계량화하기어려운측면이있습니다. 이에따라, 동업종소속회사의비율을적용하여비교분석하는데에도한계점이존재합니다. 4. 일정시점의주가수준은과거실적보다는미래예상이익에대한기대감을반영하고있으므로, 비교평가회사의과거재무제표에의거한비교분석에한계점이존재합니다. 5. 당기순이익은영업활동에의한수익창출외에영업외손익등이반영된최종결과물이므로 PER를적용한비교가치는기업이창출한이익의질을파악할수없으며, 회계처리등에의해순이익이쉽게영향을받을수있는단점이있습니다. 또한향후국내외경기, 주식시장현황, 산업성장성, 영업환경변화등다양한요인의영향으로예측, 평가정보는변동될수있으며, 유사회사선정및 PER 평가방식의한계가있으니투자시유의하여주시기바랍니다. 파. 상장시공모주식수 3,250,000 주이외에 코스닥시장상장규정 에의거하여상장주선인이별도로 97,500 주를취득할예정입니다. 공모이외의주식수증가로인해주식가치가희석될수도있으니, 투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 코스닥시장상장규정 제 26 조제 6 항제 2 호에의해상장주선인인케이비증권 ( 주 ) 는공모주식수의 3%( 취득금액이 10 억원을초과하는경우 10 억원에해당하는수량 ) 를추가로취득해야하며, 매각제한기간인상장후 3 개월이후에는매도가가능하므로투자자께서는금번공모 ( 모집 ) 이외에발행주식수증가로인해주식가치가희석될수있는점에유의하시기바랍니다. [ 상장전 / 후발행주식수변동 ] ( 단위 : 주 ) 구분 상장전 상장후 주식수비율주식수비율 기발행주식수 11,823, % 11,823, % 신주모집주식수 0.0% 3,250, % 상장주선인의의무인수분 - 0.0% 97, % 합계 11,823, % 15,170, % 단, 최종청약미달발생에따라대표주관회사가자기계산으로인수하는수량또한의무취득분에포함되기에상장주선인의의무취득을위해발행되는주식수는 97,500 주보다감소할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 128

131 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 129

132 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 본장은 자본시장과금융투자업에관한법률 제119조제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제125조의제1항제2호마목에따라본건공모주식인수인이당해공모주식에대한의견을기재하고있는부분입니다. 따라서본장의작성주체는대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 이므로문장의주어를 " 당사 " 또는 " 케이비증권 ( 주 )" 로기재하였습니다. 또한발행회사인신신제약 ( 주 ) 의경우에는 " 동사 ", " 회사 " 또는 " 신신제약 ( 주 )" 으로기재하였습니다. 본장에기재된분석의견은인수인이자대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 가기업실사과정을통해발행회사인신신제약 ( 주 ) 로부터제공받은정보및자료에기초하여본건공모주식의코스닥시장상장및그과정에서의공모희망가액범위 (Band) 의제시가적합한지여부에대한판단을그주요내용으로하고있습니다. 케이비증권 ( 주 ) 의분석의견은기업실사과정을통해제공받은정보및자료에기초한합리적, 주관적판단일뿐이므로, 이로인해케이비증권 ( 주 ) 가투자자에게본건공모주식에의투자여부에관한경영또는재무상의조언또는자문을제공하는것은아니며, 이러한분석의견의제시로인하여예비투자설명서, 투자설명서또는증권신고서기재내용의진실성, 정확성에관한자본시장과금융투자업에관한법률상의책임을부담하는것도아니라는점에유의해야합니다. 본장에기재된당사의분석의견중에는예측정보가포함되어있습니다. 그러나예측정보에대한실제결과는여러가지요소들의영향에따라애초에예측했던것과다를수있다는점에유의해야합니다. 예측정보와관련하여투자자가고려해야할사항에대해서는본신고서처음부분에기재된 " 예측정보에관한유의사항 " 을참조하시기바랍니다. 1. 평가기관 구분 회사명 증권회사 ( 분석기관 ) 고유번호 대표주관회사 ( 분석기관 ) 케이비증권 ( 주 ) 평가의개요 가. 개요 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는금융감독원이제정한 금융투자회사의기업실사모범규준 에따라기업실사 (Due-Diligence) 를진행하였습니다. 기업실사결과를기초로신신제약 ( 주 ) 의기명식보통주식 3,250,000 주를총액인수하기위하여동사의지분증권을평가함에있어최근 3 사업연도및 2016 년 3 분기실적재무제표와결산서및감사보고서, 사업계획서등관련자료를바탕으로동사가속한산업의산업동향, 발행회사의재무상태및영업실적, 유사회사의주가등주식가치에미치는중요한사항을분석하여평가하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 130

133 나. 평가일정 구분 일시 대표주관계약체결 기업실사 ~ 상장예비심사청구 상장예비심사승인 증권신고서제출 다. 기업실사참여자 (1) 대표주관회사실사담당자 소속 성명 직책 담당업무 최성용 상무 상장업무총괄 이경수 이사 기업실사및서류작성총괄 케이비증권 ( 주 ) 금종섭부장기업실사및서류작성총괄이상훈차장기업실사및서류작성실무책임 김수학 대리 기업실사및서류작성실무담당 김문구 주임 기업실사및서류작성실무담당 (2) 발행회사실사참여자 소속 성명 직책 담당업무 김한기 대표이사 CEO, 경영총괄 이종민 이사 CFO, 경영지원총괄 신성학 부장 영업본부매출및영업담당자관리 구영록 부장 공장관리총괄 김기혁 차장 채권및소송관련총괄 박대길 차장 건설관련업무총괄 신신제약 ( 주 ) 허지완 차장 제품허가및약제품목관리총괄 한문석 차장 신규제품개발및연구담당 이상곤 차장 각제품별매출및광고업무담당 노현민 차장 신규제품기획담당 한웅진 차장 수출업무총괄 임창준 차장 인사교육및총무 남경호 차장 회계, 세무관련총괄 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 131

134 이혜인 과장 재무관련담당 김주희 과장 회계관련담당 하광수 과장 급여및총무 오윤택 과장 구매관련 ( 내수, 수입 ) 업무총괄 이재엽 주임 회계관련담당 라. 기업실사이행상황 항목 1. 모집또는매출증 권에관한사항 세부확인사항 1. 당해증권발행관련법규등의준수 2. 당해증권발행에대한정관상근거및이사회결의내용등 3. 당해증권발행가액 ( 전환가액, 행사가액등포함 ) 의적정성 4. 일반공모의경우공모기간과청약방식, 최저청약금액등이일반투자자에게충분한청약기회를제공하는지여부 5. 주주배정의경우신주인수권증서상장등주주보호방안이있는지여부 6. 우리사주조합배정비율및절차의관련법규준수여부 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 132

135 - 산업의현황관련사항 1. 발행회사가속한산업의경쟁상황, 시장규모, 성장주기 (Life Cycle), 정부규제등에비추어산업의지속가능성이있는지여부 2. 발행회사가속한산업에대한기재내용이경쟁업계가제출한정기보고서등의기재내용과부합하는지여부 3. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업등기술평가가기업의가치에중요한영향을미치는경우외부전문기관에기술평가를위탁할필요성이있는지여부 4. 발행회사가업종의특성상평판리스크의판단이중요한업종인경우에는평판위험에대해서검토할필요성이있는지여부 2. 사업관련위험에 관한사항 - 사업의수익성관련사항 1. 사업의수주현황, 수주조건변경추이에비추어영업활동이악화될가능성이있는지여부 2. 사업과관련된매출채권과재고자산의증가추이, 주요거래처의신용등급변동내역, 채권회수추이등에비추어영업활동이악화될가능성이있는지여부 3. 주된사업의전부또는상당부분을특정거래처에의존하는경우거래기간, 조건, 마진율및거래의불가피성등을고려할때거래의지속가능성여부 4. 발행회사가유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업등투자기간이길고수익성이불확실한사업을영위하는경우동사업의경제성을입증할수있는증빙자료존재여부 5. 발행회사가기존에제출한정기보고서나주요사항보고서에기재된사업추진계획이현재진행중인지여부 - 해외시장관련사항 1. 해당국가의시장현황을감안하여해외시장진출을위해필요한인허가사항이나인적 / 물적요건구비여부 2. 해외현지에위치한생산및영업시설의실재성여부 ( 필요시세금납부증빙등을확인할필요 ) - 파생상품계약관련사항 1. 환위험관리지침존재여부와실제이행실태 2. 파생상품계약의내용과헷지대상에비추어적절한규모인지여부 3. 과거체결한파생상품거래로인하여손익변동이큰경우그에대한대응방안여부 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 133

136 - 재무상태관련사항 1. 주요재무지표 ( 안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표등 ) 의연간추이를동일 / 유사업종의타기업들과비교하여발행회사의재무위험요인을검토 2. 발행회사의규모에비추어중요성이있는투자가있었거나있을예정인경우투자의진정성과투자자금사용내역이구체적인지여부 3. 차입금 ( 회사채포함 ) 규모가클경우차입금만기구조 ( 조기상환포함 ), 유동성, 차입금상환일정등을고려하여채무상환불이행위험가능성 ( 가장비관적인시나리오도가정할것 ) 을검토 4. 발행회사가지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음등으로인해우발채무가현실화될우려가있는경우재무안정성의악화가능성검토 5. 자본잠식이진행되고있거나진행될우려가있는경우자본구조의개선을위한구체적인대응방안존재여부 6. 자본잠식해소등을위해출자전환을하거나채무면제, 채무재조정등이발생한경우별도의이면약정이있는지여부 7. 현금흐름구조에비추어유동성이급격히악화될가능성이있는경우대응방안존재여부 8. 신용등급이최근 3년내 1단계이상하락한경우이로인해향후자금조달계획및손익에미치는영향검토 9. 재무정보에활용된재무제표의기준일및단위, 기준통화가통일되었는지여부 3. 회사관련위험에 관한사항 - 자금거래관련사항 1. 출자회사등관계회사와발행회사의특수관계인등에게대여금, 선급금을지급한경우지급사유와충당금설정추이에비추어회수가능성이있는지여부 2. 자금대여처가원리금을미상환하고있음에도불구하고, 추가로자금대여를하는경우발행회사와대여처간관계파악및채권회수방안이적절히수립되었는지여부 - 타법인보유주식관련사항 1. 타법인주식취득가액산정근거가합리적인지여부 2. 타법인이비상장회사이거나해외소재회사인경우기존회사운영자금의사용내역과재무정보에대해신뢰할만한자료가존재하는지여부 3. 지분을보유중인회사의재무구조가취약한경우손상차손등의예상추이에비추어발행회사의재무상태에미치는영향이중대한지여부 4. 계열사투자가복잡하게이루어진경우투자자금사용내역 ( 최종투자처포함 ) 에대한검토 5. 자회사등특수관계인에대한매출의존도가높은경우특수관계자의재무위험이전이될가능성에대한검토 - 지배구조관련사항 1. 최대주주의지분율및주식보유형태 ( 담보제공여부포함 ), 잦은경영진변경, 경영권분쟁, 주식관련증권전환또는주식매수선택권행사등으로인하여경영권불안정성이대두될가능성이있는지여부 2. 경영진의불법행위가있고이에대한형집행이종료되지않은경우불법행 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 134

137 위의중요성과업무관련성에비추어회사경영에불리한영향을미칠가능성이있는지여부 3. 최대주주등이법인인경우직접방문하거나국세청시스템 ( 조회시점의과세유형및휴면여부, 폐업일자등 ) 등을통해실재성을확인할것 4. 최근최대주주가변경된경우 ( 경영권양 / 수도계약이체결된경우포함 ) 지분인수조건및인수자금조달방법등이타당한지여부 5. 사외이사선임, 경영지배인선임, 이사진의계열회사이사겸직등과관련하여상법상절차를준수하였는지여부 6. 최근경영진이변경된경우선임배경과과거근무경력 ( 근무한회사의상장폐지등특기사항포함 ), 형사처벌내역등에비추어회사경영에불리한영향을미칠가능성이있는지여부 7. 정관상이사회의결정족수강화, 이사해임요건강화등경영권보호장치가도입된경우효율적인경영이제한받을가능성이있는지여부 8. 공시된임원외고문, 회장, 부회장, 부사장등사실상회사의임직원으로근무하는사람이있는지여부 ( 있을경우구체적인역할과보수의적정성등확인 ) 9. 발행회사가최근 3년중최대주주등과의거래가있는경우내부통제절차등에명시된관련근거가있고거래사유가타당하며거래조건이제3자와의거래와비교하여합리적인지여부 10. 발행회사와겸직회사간거래내역이있는경우관련이사회의결절차를준수하는등거래의적절성이확보되었는지여부 -내부통제관련사항 1. 사내규정 ( 금고관리규정, 인장관리규정, 접대비지급규정등 ) 등내부통제절차가관행적으로이뤄지지않고문서화되어있는지여부 2. 사내자금관리에대한내부통제제도마련및운영이타기업사례에비추어적정한수준인지여부 3. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표등의관리책임이특정인에게집중되지않고업무분장원칙에따라관리되는지여부 4. 과거에횡령및배임이발생한경우유출자금의회수방안, 재발방지를위해내부통제시스템이개선되어운영되는지여부 5. 이사회운영실태관련하여이사회의사록원본관리자와관리대장관리자가분장되어적절히작성및관리되고있는지여부 6. 회사의재무상태, 경영실적등을적시에공시할수있는관리조직이구비되었는지여부 - 이해관계자거래내역에관한사항 1. 감사보고서상관련거래내역기재내용 2. 거래조건이다른거래와비교할때비정상적이라고보여지는지여부 3. 금전거래의경우자금회수가지연되거나, 적정한충당금이설정되었는지여부 4. 비상장당시지급한대여금이상장후만기연장되었는지여부 - K-IFRS 적용관련사항 1. 자산의공정가치측정, 금융자산의충당부채측정, 영업권등개별자산손 상검토, 개별재무제표의지분법회계처리변경등과관련된사항 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 135

138 2. 기타발행사의재무구조에중요한영향을미치는계정과관련된사항 - 회계기준관련사항 최근 3 년간회계변경및오류수정을통해매출, 이익등이변경된사실이있는 경우, 변경사유가유사업계회계처리방식과비춰볼때적절한지여부 4. 기타위험에관한 사항 - 주가희석관련사항 1. 유통주식수증가 ( 전환및행사가능주식포함 ) 및자기주식처분등에따른주식가치하락가능성검토 2. 최근특수관계자등에대해발행한주식, 주식관련증권, 주식매수선택권등과관련하여별도약정이나옵션부여여부 3. 최근제3자배정자가시가보다높은가격으로유상증자에참여하는등의경우, 제3자배정자의실재성및증자참여의진정성등검토 - 금융당국등으로부터관련법령에따른제재조치를받은경우관련내용및증빙자료를확인 - 발행회사의임금체불등근로기준법위반행위여부등을확인하고위반사실 이기재되었는지확인 - 발행회사의정기보고서가연결기준으로작성된경우주요종속회사와관련 된위험요인등이충실하게기재되었는지확인 5. 기타투자자보호에 필요한사항 - 소송및분쟁관련사항 1. 법률대리인, 법규담당을통해소송등내역확인 2. 재무담당부서등을통해법률비용지출내역확인 3. 소송등관련통지를받았거나합의가진행중인사항이있는지여부 4. 회사세무대리인을통해확인한미납세금및세무조사진행여부 5. 금융및조세관련법령위반혐의로자료제출요구, 소명요구등을받고있는지여부 6. 중요자산의경매진행여부및경매가예정된경우세부내용확인 - 횡령및배임관련사항 1. 관련재판진행상황및결과 2. 횡령자금의환수여부, 환수를위한법적조치, 구상권행사내역 - 발행회사및임직원의제재현황에대해검증을실시하는경우경영진면담, 확인서징구등을통해관련내용을적절하게확인 6. 자금의사용목적 1. 투자대상의실재성이있고자금사용예정시기, 소요자금산출근거, 청약미달시자금집행우선순위, 미달자금충원계획등이구체적인지여부 2. 기존에공모를통해조달한자금이공시서류에기재된대로사용되었는지여부 ( 필요시법인통장확인 ) 3. 조달자금의소진시까지신뢰할만한자금보관및운영방안이수립되었는지여부 4. 조달자금을신뢰할수있는제3자에게예치하는방안의필요성여부 마. 기업실사주요일정및내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 136

139 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장을위해동사의본사및서울사무소를방문하여동사의사업성, 수익성, 경영의투명성, 재무안전성등에대한기업실사를수행하였는바, 실사의내용및결과는다음과같습니다. 구분일자실사내용 대표주관회사 계약체결 대표주관계약체결 Kick off 미팅 ) 상장일정및기업실사일정협의 2) 기업공개를위한사전준비사항및진행절차설명 - 분산및공모규모협의 - 향후세부일정에대한협의 기업실사사전준비기업실사 1차기업실사 2차기업실사 3차기업실사 4차기업실사 5차 ~ ~ ~ ~ ~ ~ ) 기업실사범위및방법협의 2) 기업실사참여자구성 3) 자료요청및인터뷰 - 사업계획. 주주명부, 등기부등본, 정관, 내규등 - 3개년감사보고서, 결산명세서 - 조직도및인원현황 1) 회사전반에대한이해 - 사업계획및영업현황등에관한설명청취및인터뷰 - 주요 Cycle별담당자설명청취및인터뷰 - 비즈니스모델및수익구조파악 - 장단기영업및구매관련 Process 검토 2) 지배구조및제반규정검토 - 기업지배구조의투명성및이사회의독립성검토 - 최근 3개년주주총회및이사회의사록주요내역검토 - 이사회운영규정, 위임전결규정등제반규정검토 3) 주식관련사항검토 - 주주현황및자본금변동사항검토 4) 재무자료검토 - 최근 3개년감사 ( 검토 ) 보고서 / 세무조정계산서검토 1) 1차실사시이슈사항 F/U 2) 재무, 회계관련인터뷰 3) 상장적합성 ( 외형요건및질적요건 ) 검토 1) 재무, 회계관련추가인터뷰 2) 각사업부문별성장성및사업성, 경쟁우위및경쟁열위등 3) 회사의영업위험평가 1) 내부통제제도점검및보완협의 - 주요내부규정신설및보완 - 공시담당자선임계획등 2) 공모자금사용계획검토 1) 재무자료검토 - 최근 3개년및상반기감사보고서 / 세무조정계산서검토 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 137

140 기업실사 6 차 기업실사 7 차 기업실사 8 차 ~ ~ ~ ) 상장예비심사청구서작성관련자문및검토 2) 보호예수관련안내 1) 상장예비심사청구서검토 2) 대표주관회사종합의견작성및검토 3) 상장예비심사청구서작성완료 4) 기타상장요건검토및일정협의 1) Valuation 협의 - 공모구조및 Valuation 상장예비심사 청구서제출 한국거래소에상장예비심사청구서제출 심사대응및승인증권신고서작성 ~ ~ ) 거래소심사대응 2) 청구서제출후주요변동사항검토 3) 상장예비심사승인 ( ) 1) 공모가협의준비 - 대표주관회사와발행회사간공모가액협의 - 유사회사검토및주가추이와재무현황등검토 2) 2016년 3분기실적검토 3) 증권신고서작성준비 4) 신고서제출이후 IR일정관련협의 증권신고서 제출 증권신고서제출및공시 3. 기업실사결과및평가내용 가. 수익성 (1) 비용의우위성 동사의최근분기및과거 3 사업연도의주요수익성지표는다음과같습니다. [ 수익성지표 ] 재무비율 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 업종평균 매출액총이익률 37.08% 37.35% 33.71% 33.53% 41.12% 매출액경상이익률 9.53% 9.78% 2.79% 2.58% 7.53% 매출액순이익률 7.67% 7.53% 2.40% 2.32% 5.00% 총자본경상이익률 8.51% 8.69% 2.77% 3.03% 5.17% ROE 14.80% 14.77% 5.35% 6.14% 5.14% 주 ) 업종평균은한국은행의 2015 기업경영분석 "C21. 의료용물질및의약품제조업 ( 중소기업 )" 을 참고 주2) 2016년 3분기수치는손익계산서상 3분기수치를연환산하여산출 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 138

141 동사의매출액총이익률은 2013 년 33.53% 에서 2016 년 3 분기 37.08% 로개선되는추이를나타냈습니다. 이는 2014 년부터원가절감 TF 를구성하여꾸준히원가절감노력을한결과입니다. 일부수작업으로진행되던생산공정을자동화하여인건비절감및생산공수를증대시켰으며, 협소했던물류창고때문에주문에맞춰소규모로생산하던것과달리 2015 년초대규모물류창고를신축하여계획생산, 대량생산체제로들어가면서비용절감을하였습니다. 또한소포장을없애고벌크등포장변경을통한재료비절감, 원터치케이스도입을통한공수절감, 복수의원재료구매처, 장기거래처협상을통한재료비인하등이 2015 년부터원가율하락을통한이익률증대에기여했습니다. 또한동사는매출채권관리를효율적으로진행하고있으며, 2015 년, 2016 년의경우부도발생 0 건으로대손상각비가감소하였습니다. 이에동사의순이익률은 2014 년도까지 2% 대그쳤으나, 2015 년부터는 7% 를상회하는실적을거두고있습니다. 또한, 동사는높은매출증가율과더불어높은이익률을나타내고있어자기자본이익률이 2016 년 3 분기기준 14.80% 로서업종평균인 5.14% 대비높은수준을보이고있습니다. 동사의주요손익계산서계정추이는아래와같습니다. [ 주요손익계산서계정추이 ] ( 단위 : 백만원 ) 과목 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 매출액 44,344 51,614 46,690 45,056 증가율 14.55% 10.55% 3.63% 7.56% 영업이익 4,571 5,395 1,688 1,942 증가율 12.96% % % 15.17% 당기순이익 3,401 3,886 1,121 1,047 증가율 16.72% % 7.15% 65.98% (2) 매출의우량도 동사의최근 3 개사업연도및최근분기말에대한매출및매출채권현황은아래와같습니다. [ 매출및매출채권현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 매출액 44,344 51,614 46,690 45,056 수출액 7,932 9,821 8,631 9,355 수출액 / 매출액비율 17.89% 19.03% 18.49% 20.76% 거래업체수 7,803개 7,814개 7,568개 7,354개 기말매출채권 25,923 23,374 22,141 17,141 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 139

142 6 월이상매출채권 3,197 3,608 4,511 5,761 부도금액 ( 업체수 ) (5 개 ) 143 (2 개 ) 매출총이익률 37.08% 37.35% 33.71% 33.53% 동사는일반의약품제조업을영위하고있으며약국, 의약품도매상, 병의원, 유통상등다양한채널을통하여고객에게상품을판매하는형태의사업을영위하고있습니다. 동사의최근 3 사업연도의매출처별매출액내역은다음과같습니다. [ 주요매출처별매출액및대금회수방식 ] ( 단위 : 백만원 ) 매출처명 2015년 2014년 2013년 대금회수방식 ( 주 ) 뉴테라넥스 ( 편 ) 3,112 3,155 2,407 익월 4개월어음 지오영 ( 주 ) 989 1, 익월 5개월어음 ( 주 ) 복산나이스팜 익월 6개월어음 intermedica 2, 익월현금 백제약품 ( 주 ) 영등포지점 익월 6개월어음 ( 주 ) 티제이팜 1, 익월현금 ( 카드수금 ) 상기기재된표와같이동사의주요매출처는뉴테라넥스, 지오영, Intermedica, 복산나이스팜등 CVS 및약국, 병의원의대형유통업체를주거래업체로두고있으며, 설립이후지속적인매출관계를통하여안정적인사업관계를지속해오고있습니다. 동사의주요거래업체들은우수한재무실적및신용도를보유하고있어대부분모든대금이회수되고있는상황입니다. 나. 시장성 (1) 시장의규모및성장잠재력 2014 년세계의약품시장은 1.03 조달러 (1,082 조원 ) 규모로최초로 1 조달러를돌파하였으며, 최근 10 년간 (2005~14 년 ) 연평균 6.2% 의성장추이를나타냈습니다. 한국보건산업진흥원에따르면향후 5 년간글로벌제약시장은전세계적인고령화및의료수요증가등에힘입어매년 4.8% 성장해 2019 년에이르러약 1.3 조달러에달할것으로추정됩니다. [ 세계제약시장규모추이 ] ( 단위 : 억달러, %) 구분 시장규모 10,272 9,476 9,033 8,772 8,333 7,881 7,364 6,916 6,431 5,988 성장률 자료 : 한국보건산업진흥원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 140

143 국내시장의경우, 2015 년의약품생산액은 조원을기록해전년 조원대비 3.4% 증가했습니다. 완제의약품생산액은 조원으로전년 조원대비 4.0% 증가했습니다. 한편전체의약품에서차지하는완제의약품이차지하는비중은 87.5% 로전년대비 0.5%p 증가하였습니다. [ 의약품분류별생산현황 ] ( 단위 : 억원 ) 구분 CAGR 완제의약품 148, , , , , % 원료의약품 21,136 21,389 22,436 19,640 14, % 의약품 ( 합계 ) 169, , , , , % 자료 : 식품의약품안전처주 ) 의약품 ( 합계 ) 은의약외품을제외한생산실적금액기준임 완제의약품은일반의약품과전문의약품으로구분되며 2015 년기준일반의약품은총 2.43 조원이생산되었습니다. [ 연도별일반 / 전문의약품생산실적 ] ( 단위 : 억원, 개, %) 일반의약품 전문의약품 자료 : 식품의약품안전처 구분 생산액 (A) 24,342 24,130 23,717 22,974 24,987 품목수 5,624 6,075 5,841 5,957 5,994 생산액 (B) 124, , , , ,107 품목수 12,283 12,282 10,781 9,860 9,838 일반의약품비중 16.4% 16.9% 16.8% 16.7% 17.7% 전문의약품비중 83.6% 83.1% 83.2% 83.3% 82.3% 일반의약품의생산실적을약효군별로살펴보면 ' 해열, 진통, 소염제 ' 의생산이 3,285 억원으로가장많았으며, 그뒤로 ' 진통, 진양, 수렴, 소염제 '(2,107 억원 ), ' 기타의순환계용약 '(1,612 억원 ), 등의순으로나타났습니다. 특히 ' 진통, 진양, 수렴, 소염제 ' 의경우 2013 년대비 8.6% 생산실적이증가하는모습을나타냈습니다. [ 일반의약품약효군별상위 10 위생산실적 ] ( 단위 : 백만원, %) 순위 제품명 생산금액 증감률 대표품목 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 141

144 1 해열, 진통, 소염제 324, , 판피린큐액 2 진통, 진양, 수렴, 소염제 194, , 케토톱플라스타 3 기타의순환계용약 154, , 보령아스트릭스캡슐 100mg 4 진해거담제 134, , 보령뮤코미스트액 5 치과구강용약 148, , 인사돌정 6 건위소화제 100,563 98, 까스활명수큐액 7 제산제 95,688 95, 겔포스엠현탁액 8 혼합비타민제 ( 비타민 A, D 혼합제를제외 ) 89,683 87, 아로나민골드정 9 안과용제 85,945 86, 타겐에프연질캡슐 10 간장질환용제 78,418 82, 레가론캡슐 140 출처 : 한국제약협회 (2015) 인구고령화, 만성질환의증가가빠르게진행되면서국내의약품시장은양적, 질적으로빠르게성장해왔습니다. UN 의기준에따르면 65 세이상인구가총인구중차지하는비율이 7% 이상일경우고령화사회 (Aging Society), 14% 이상고령사회 (Aged Society), 20% 이상은초고령사회 (Post-aged Society) 로정의하고있습니다. 우리나라의 65 세이상인구비중인고령화율을살펴보면 2000 년에 7% 를넘어이미고령화사회로진입했고, 이로부터 18 년뒤인 2018 년에는고령사회로, 다시 8 년뒤인 2026 년경에는초고령사회에도달할것으로전망되며, 이에따라만성질환의증가로인해향후의약품의수요는더욱늘어날것으로예상됩니다. [ 국내노인인구증가추이 ] ( 단위 : 천명, %) 구분 1990년 2000년 2010년 2015년 2020년 2030년 2040년 2050년 2060년 0~14세 10,974 9,911 7,975 7,040 6,788 6,575 5,718 4,783 4,473 인구수 15~64 세 29,701 33,702 35,983 36,953 36,563 32,893 28,873 25,347 21, 세이상 2,195 3,395 5,452 6,624 8,084 12,691 16,501 17,991 17,622 0~14 세 구성비 15~64 세 출처 : 통계청 65 세이상 (2) 시장경쟁상황 소염진통제시장은경구용과외용제로크게분류할수있으며전체시장규모는약 2,500 억원수준으로추정하고있습니다. 하지만최근경구용시장은경구용소염진통제를복용할경우생기는소화기관의부담과부작용으로인하여침체기를맞고있는반면, 항류마티스계열의관절염치료제를주축으로한외용제시장은최근몇년사이플라스타, 카타플라스마, 패취등제형개발을진행함에따라개발을통한고급화, 차별화성공에기인한것으로보이고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 142

145 있습니다. 외용소염진통제제형개발에성공한제품들은놀라운신장세를유지하며시장을확대해나아가고있으며, 최근몇년사이소염진통제시장은일명 ' 패취 ' 로통칭되는 ' 붙이는치료제 ' 시장으로급속히전환되는추세가당분간계속될것으로예상하고있습니다. 동사는첩부제, 외용액제, 에어로솔제, 티눈제등다양한제품을생산하고있으며이중대표제품군인첩부제, 에어로솔제의시장경쟁상황은다음과같습니다. ( 가 ) 첩부제시장 국내에서시판되는있는외용소염진통제는습포제, 액제, 연고제, 겔타입등의제형으로모두 30 여개사에서 50 여종의제품을선보이고있습니다. 외용진통소염제시장은파스류를주축으로한기존시장과동사의신규시장창출 ( 근육통등 ), 한독약품의케토톱, SK 제약, 제일약품등의시장확대노력이어우러지면서최근몇년사이급속팽창되고있습니다. 소염진통제의대표적제형으로자리메김한패취형제품은케토프로펜을주원료로하는한독약품의케토톱, 냉찜질과온찜질두번효과를나타내는동사의신신파스아렉스, 제일약품의케펜펙, 피록시캄을주약물로하는 SK 제약의트라스트등이시장을주도하고있습니다. 겔형제품은피록시캄, 케토프로펜, 인도메타신등의약물을사용하는일동제약의케노펜겔과초당약품의바이겔크림, 종근당의스킨겔, 신풍제약의로시덴겔등을주축으로시장이형성되어있으며, 약 1 천억대로추정되는국소형항류마티스제제의제형별시장분포는습포제가약 77%, 액제 12%, 겔타입 8%, 기타 3% 등으로분석하고있습니다. 외용소염진통제시장은한독약품의케토톱과동사의신신파스아렉스가양대축으로자리잡고있으며, 빅히트제품케토톱이시장점유율 1 위를고수하고있는가운데동사의신신파스아렉스가확실한 2 위자리를수성하며, 1 위를넘보는다툼이치열한가운데제일약품, 상아제약등도기존파스, 파프류시장의기득권유지차원에서새제품을출시본격적인경쟁체계에돌입하여전체적인시장볼륨이확대되고있는상황입니다. 현재시장구도는동사를비롯한한독약품, SK 제약, 제일약품, 녹십자가 20 억이상 7 개품목의과점속에서나머지군소업체들 ( 약 40% 점유율 ) 이차지하고있습니다 년제품별기준으로는케토톱 ( 한독약품 ) 27%, 아렉스 ( 동사 ) 7.8%, 트라스트 (SK 제약 ) 5.9%, 케펜텍 ( 제일약품 ) 5.7% 등의점유율을나타내고있습니다. 케토톱플라스타는 2015 년약 200 억원의매출을달성했으며, 1994 년 04 월태평양제약에서개발된이후현재는한독약품으로제품의주인이바뀐상황이며, 5 개년연평균성장률 6.1% 로지속적인매출발생으로점진적인증가추세에있습니다. 동사의신신제약아렉스는 2015 년약 60 억원의매출을달성했으며, 2007 년발매된이후외용첩부제시장에서지속적으로점유율을높여가고있으며, 5 개년연평균성장률은 21.7% 로, 외용첩부제중 5 개년연평균성장률이가장높은제품입니다 년 02 월출시된 SK 제약의트라스트는 Proxicam 성분을사용한세계최초의패취형소 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 143

146 염진통제로 2 매부착시 48 시간약효가지속되며컴팩트사이즈의소염진통제나 2015 년기준약 45 억대매출에 5 개년연평균성장률은 12.6% 로감소추세에있습니다. 제일약품의케펜텍은 2015 년약 44 억원수준으로 5 개년연평균성장률은 3.2% 대를유지하고있으며케펜텍, 쿨파프가대표제품으로구성되어있습니다. 외용첩부제시장은고령화사회로접어들면서통증등꾸준한수요가예상되며일정규모로지속유지될것으로전망하고있으며, 이와관련해동사를비롯한경쟁업체들은시장점유율을높이기위해향후신제품출시, 제품고급화등으로소비자만족도를높이거나광고등의마케팅을통한브랜드인지도를높여가고있습니다. ( 나 ) 에어로솔시장 뿌리는파스시장에진입해있는전체 32 개업체중당사는 9 개품목을허가받았으며, ' 신신에어파스 ' 와 ' 멘소래담 ' 이라는브랜드를앞세워에어로솔시장의중심을잡는역할을하고있습니다. 에어파스시장은전체약 56 억규모로신신에어파스는 ' 쿨 ' 을비롯해 ' 제트 ', ' 아렉스 ', ' 이엑스 ', ' 더블유 ', ' 엔 ', ' 폼 ' 등을생산하며시장을선도하고있습니다. 특히동사의신신에어파스는 2014 년도생산실적기준약 34 억원의매출을달성했으며, 2013 년대비약 16% 성장, 약 60.1% 의시장점유율로독점적시장지위를가지고있습니다. 다. 재무상태 (1) 재무성장성 동사의최근 3 개사업연도및최근분기말주요성장성지표는다음과같습니다. [ 재무성장성 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 매출액 44,344 51,614 46,690 45,056 매출액증가율 14.55% 10.55% 3.63% 7.56% 영업이익 4,571 5,395 1,688 1,942 영업이익증가율 12.96% % % 15.17% 1인당부가가치 경상이익률 9.53% 9.78% 2.79% 2.58% 주1) 2016년 3분기매출액증가율및영업이익증가율의경우연환산수치를기준으로산출 주2) 1인당부가가치 = 부가가치 ( 경상이익 + 인건비 + 순금융비용 + 임차료 + 세금과공과금 )/ 직원수 동사는강력한소매유통망을통해신신파스아렉스등첩부제매출이지속적으로증가하고있으며, 연도별성장률은 2014 년 3.63%, 2015 년 10.55%, 2016 년 3 분기기준 14.55% 를 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 144

147 기록하며그성장폭이점점커져가고있는상황입니다. 또한동사는매출액의외형성장과동시에 2014 년부터원가절감 TF 를구성하여꾸준히원가절감노력을기울였습니다. 일부수작업으로진행되던생산공정을자동화하여인건비절감및생산공수를증대시켰으며, 협소했던물류창고때문에주문에맞춰소규모로생산하던것과달리 2015 년초대규모물류창고를신축하여계획생산, 대량생산체제로들어가면서비용절감을하였습니다. 또한소포장을없애고벌크등포장변경을통한재료비절감, 원터치케이스도입을통한공수절감, 복수의원재료구매처, 장기거래처협상을통한재료비인하등이 2015 년부터원가율하락을통한영업이익률증대에기여했습니다 년기준동사의영업이익은전기대비 % 성장하였으며, 2016 년 3 분기기준영업이익또한연환산가정시 12.96% 로상승한모습을보이고있습니다. (2) 재무안정성 동사의최근 3 개사업연도및최근분기말주요안정성지표는다음과같습니다. [ 재무안정성 ] ( 단위 : 회, 백만원 ) 구분 2016년 3분기 2015년 2014년 2013년 업종평균 부채비율 % % % % 66.08% 재고자산회전율 매출채권회전율 영업활동으로인한현금흐름 ,473 5, 주1) 업종평균은한국은행의 2015 기업경영분석 "C21. 의료용물질및의약품제조업 ( 중소기업 )" 을 참고 주2) 2016년 3분기회전율은손익계산서상 3분기수치를연환산하여산출 동사의부채비율은업종평균보다다소높은편입니다. 이는동사가추진하고있는세종신공장건설및마곡단지연구소이전과관련하여일부차입금이증가한것도있지만, 2015 년세종신공장토지보조금으로받은 32 억이회계처리상선수수익으로계정처리가되면서부채가증가한원인도있습니다. 하지만동사는지속적인순이익발생으로인해이익잉여금이증가하고있고금번 IPO 를통하여자금조달이되면재무구조가상당히개선될것으로판단됩니다. 동사의재고자산회전율은약 8 회로업종평균인 5.42 회보다높은편이며, 2014 년부터회전율이상승하였습니다. 동사는재고자산을효율적으로관리하고있으며, 매출액이크게증가하며회전율역시개선되었기때문입니다. 한편동사의매출채권회전율은업종평균인 3.45 회대비낮은편으로 2013 년 2.67 회에서 2015 년 2.27 회로다소감소하였으나, 2016 년 3 분기 2.42 회로다시상승하였습니다. 이는 14.55% 의높은매출액증가율과더불어매출채권관리를원활히진행했기때문입니다. (3) 재무자료의신뢰성 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 145

148 ( 가 ) 감사인의감사의견 동사는주식회사의외부감사에관한법률제 2 조 ( 외부감사의대상 ) 에따라외부감사대상으로 2009 년부터삼덕회계법인이외부회계감사를수행하였습니다 년도상장예비심사청구를위해안진회계법인이상반기지정감사인으로선정되어회계감사를수행하였습니다. 동사의최근 3 개사업연도및 2016 년상반기의재무제표에대한감사의견은모두적정의견이었습니다. 사업연도감사의견감사인채택회계기준수정사항및그영향감사인지정특기사항 2013 년 ( 제 51 기 ) 2014 년 ( 제 52 기 ) 2015 년 ( 제 53 기 ) 2016 년상반기 ( 제 54 기 ) 주 ) K-IFRS 로회계기준을전환함에따라기존감사보고서를정정하였습니다. ( 나 ) 감사인의독립성 적정삼덕회계법인 K-GAAP 해당사항없음 - - 적정삼덕회계법인 K-GAAP 해당사항없음 - - 적정삼덕회계법인 K-IFRS 해당사항없음 - 주 ) 적정안진회계법인 K-IFRS 해당사항없음 외부감사인및그임직원과동사간에는감사인의독립성훼손을의심할만한이해관계가존재하지않습니다. ( 다 ) K-IFRS 도입현황에대한적정성 동사의회계담당인력은관련분야에대하여풍부한경험및지식을보유한임직원으로 K- IFRS 도입을성공적으로완료하였습니다. 동사의 CFO 인이종민이사, 경리부남경호팀장및회계팀원인김주희과장등은 10 년이상회계및재무업무를담당하여회계에대한지식및실무경험을충분히보유하고있어 K-IFRS 재무제표산출능력이충분하다고판단됩니다. [K-IFRS 도입현황 ] 구분 내용 K-IFRS 도입준비기간 ~ 직위 성명 담당업무 주요경력 비고 K-IFRS 담당인력 차장 남경호 경리팀장 경리총괄 - 과장 김주희 경리팀원 경리담당 - 컨설팅 / 자문 계약기간 ~ 공급자대주회계법인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 146

149 임직원교육내용 K-IFRS 도입에따른당사회계처리의영향 라. 경영성 (1) CEO 의자질 동사의 CEO 인김한기대표이사는 1987 년동사에입사하여약 30 여년간외용소염진통제소재연구및신규제품개발을수행한전문가입니다 년에는중앙연구소를개소하여그동안축적된기술력을바탕으로신제품개발에박차를가하고있으며, 산학협동을통한특수제형개발에도노력을기울이고있습니다. 독일 LTS, 영국 STOWIC, 등 DDS( 약물전달체계 ) 연구기관과연계해신축성이뛰어나면서약물침투효과가탁월한신개념의붙이는소염진통제인케토크린플라스타및카타플라스마등관절계약을개발하였으며, 휴대와편의성을강화한스프레이방식의제품생산을처음도입하여, 신신에어파스, 토오졸, 리페란플러스, 아무로스프레이등의주력품화에성공하였으며생산된제품을전국 11 개영업소 ( 지점 ) 를통하여, 의약품도, 소매상및병, 의원에판매하고있습니다. 회사의대표품목첩부제중국내유일하게온감과냉감을함께느낄수있는 " 신신파스아렉스 "( 프리미엄파스 ) 는 2007 년출시하여단일품목으로 2014 년약 80 억원을판매하는품목으로그동안의 R&D 투자를통한제품의우수성을입증하였습니다. 또한, 지속적으로국민건강의향상을위해국민지원사업을하여왔으며, 최근지원사업을보면국가유공자들에게파스를지원하고, 최근 2013 년부터장미란재단을통해비인기종목꿈나무들의꿈을지원하는등주목받지못하는국민들의삶의질향상을위해끊임없이노력해왔습니다. 그리고깨끗한환경이야말로건강을위한가장필수적인기본조건이며, 국민건강을책임지는기업으로서환경보호를적극적으로실현한다는사명으로마약퇴치운동과사회정화운동을벌이며, 풍요로운삶을영위하기위한터전을마련하기위해노력하는모습을보았을때코스닥상장법인으로서의 CEO 의자질은충분하다고판단됩니다. (2) 인력및조직경쟁력 동사는신고서제출일현재약 300 여명의임직원이근무하고있으며, 자체생산공장, 중앙연구소, 품질관리부등을보유하고향후사업의성장및확장을위한효과적이고효율적인조직을갖추고있습니다. 또한생산, 영업, 품질관리, 영업기획, 중앙연구소, 관리본부등사업을영위함에있어필수적인모든조직체계를자체적으로갖추고있어고객사로부터의니즈에신속하고효과적으로대응이가능한것으로판단되며, 사업구조에적합한인력및조직경쟁력을가지고있다고판단됩니다. [ 조직도 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 147

150 (3) 경영의투명성 동사의임원은김한기대표이사 ( 부회장 ), 이영수대표이사 ( 회장 ) 외에상근등기이사 1 인 ( 박노석 ) 과사외이사 1 인 ( 이세창 ), 감사 1 인 ( 신황철 ) 으로구성되어있습니다. 모든임원은독립성을유지할수있는구조에서이사회를통하여의견을수렴하고있어경영의투명성을기할수있는구조를가지고있다고판단됩니다. 또한동사는 2016 년 6 월이해관계자와의거래에관한규정을제정하였으며, 향후최대주주등혹은이해관계자에대해부적합한거래가발생하지않도록내부통제장치를갖추었습니다. 동사는규정에따라매출 / 매입거래, 부동산의구입 / 처분거래, 용역거래, 대리및임대차 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 148

151 협약, 연구개발의이전, 면허의약정, 대여와출자를포함하는금융거래, 담보 / 보증, 경영계약및기타의거래에있어이사회의승인을얻도록하고있습니다. 이사회결의에있어서는대표이사가이사회에참석하여거래의불가피성, 공정성, 가격적정성, 객관성을소명하고, 이해관계에있는동사자를제외한출석이사의전원이찬성하는결의를통해야만이해관계자와의거래를승인하도록운영하고있습니다. 한편, 동사는상장을위한공시조직을다음과같이구축하여향후상장후적시공시를통하여경영의투명성을유지할계획입니다. [ 공시책임자및공시담당자조직내역 ] 직위성명담당업무주요경력역할 이사이종민관리본부장 차장남경호경리팀장 주임이재엽경리팀원 대상교역 중외산업, 휴먼텍부장 시호비전이사 신신제약경리부장 현재신신제약이사 JW홀딩스재무본부 현재신신제약경리부팀장 YBM시사닷컴경영지원실 현재신신제약경리부팀원 공시책임자 공시담당자 ( 정 ) 공시담당자 ( 부 ) (4) 경영의독립성 동사의최대주주는신고서제출일현재이영수대표이사및그특수관계자지분은 78.78% 이며, 21.42% 신주모집공모후 61.40% 로최대주주지분율을고려하였을때안정적인지배구조를확보하고있는것으로판단됩니다. 경영상의주요의사결정은이사회를통하여결정되며, 최대주주등을견제할수있는감사및사외이사등의장치도갖추고있기때문에동사의경영독립성에있어서는문제가없는것으로판단됩니다. 마. 기술성 (1) 기술의완성도 동사는 1959 년창립이래반세기동안첩포용외용소염진통제의제제연구및생산에주력하여왔으며, 첩부제외용소염진통제의대명사가되어버린 ' 신신파스 ' 를비롯한각종파스류및 " 케토크린 ", 카타프라스마등소위경피흡수약물전달시스템 (TDDS- Transdermal Drug Delivery System) 을이용한약물및 LPG 를추진제로사용한에어로졸타입의제제등에대한연구를깊이있게진행해오고있습니다. 동사는약 50 년전통의파스명가라는수식어가붙을만큼리퀴드, 에어, 첩부제제형과같은외용제의약품부분에서우수한기술력을갖춘제약회사로서진통소염제인신신파스아렉스 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 149

152 , 에어신신파스, 다한증치료제인노스엣등실생활에꼭필요한생활밀착형외용제의약품들을선보이며국민의삶의질향상을위해노력하고있습니다. 이를바탕으로브랜드의품질, 서비스, 가격등에대한전반적인소비자만족도및신뢰도평가와소비자중심경영 (CCM) 체계에입각한투명경영에대한평가를통해한국소비자협회에서주최한 '2015 대한민국소비자대상 ' 에서소비자브랜드외용소염진통제부문대상을수상한바있으며, 동사의기술력을대표하는제품으로는파스제품중최초로냉 온감 2 중효과를주는신신파스아렉스가있으며, 아렉스는온찜질용과냉찜질용으로구분되는기존파스와달리냉감, 온감 2 번작용을통해혈액순환을도와통증완화효과에우수한제품으로중년층외에도최근허리, 어깨통증을호소하는사무직 2030 세대에서도만족도가매우높은제품으로자리잡았습니다. 또한, 동사는 1959 년부터국내외용소염진통제시장을이끌며쌓아온노하우를바탕으로산학협동체제의효율적운용과외국선진제약기업과의공동연구추진에힘쓰고있으며, 다양한국내외전문연구기관과의연구용역을통한 Technical Platform 의구축및광범위한연구활동을위한 R&D 네트워크를갖추는데최선을다하고있습니다. 동사는경피흡수제제와생물공학적기술 (BioTechnology : BT) 을접목한생체친화성약물 (Biocompatible Drugs) 의개발및만성, 난치성질환의효율적치료를위한정교한제형의경피흡수제제개발을지속중에있으며, 변화하는시장환경속에서도고객의요구에빠르게대응할수있는경쟁력을갖추는데최선을다하고있습니다. (2) 기술의경쟁우위도 동사는경피형약물전달시스템 (Transdermal Drug Delivery System) 에서동사만의원천기술을보유하고있으며, 타사대비우수한경쟁력을보유하고있습니다. 예를들어동사는첩부제생산에있어서무용제타입고무계연합방식제조기술을적용하고있습니다. 타사의경우아크릴계유기용매방식을채택하고있는데, 동사가적용하는무용제타입고무계연합방식의경우아크릴계유기용매방식에비해친환경적이며피부에대한자극이적다는강점이있습니다. 동사의국내외특허출원및등록현황은하기와같습니다. [ 국내특허권 ] 번호구분내용권리자출원일등록일적용제품 주무 관청 1 특허권 리바스티그민을함유하는경피흡수제제 신신제약주식회사 신신리바스티그민패취 특허청 2 특허권 툴로부테롤을함유하는경피흡수제제 신신제약주식회사 추가연구중 특허청 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 150

153 [ 해외특허권 ] 번호구분내용권리자출원일등록일적용제품 주무 관청 'Deep 1 특허권 ( 미국 ) Medicated sleeve 신신제약 주식회사 freeze' 외수출용제 특허청 품다수 (3) 연구인력의수준 동사의주요연구인력현황은다음과같습니다. [ 주요연구인력현황 ] 직위 성명 담당 업무 주요경력및주요연구실적 전무이사이우영연구소장 주요경력주요연구실적주요경력 ~ 충북대학교약학대학겸임교수 ~ 일리노이주립대 ( 시카고 ) Research Associate ~ 중외제약제제연구실장 ~ 삼천당제약연구소장재직 ~ 현재신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직신신제약 ( 주 ) - Cold Flow 개선 - 개량신약개발삼천당제약 - Microsphere 제조기술을이용한고지혈증치료제개발성공 - 황반변성에치료효과가탁월한 antibody 개발중외제약 - 국내외최초 sucralfate 현탁제제개발성공 - Microsphere 제조기술을활용한경구용무좀약개발성공 ~ ( 주 ) 웰코스중앙연구소재직 - 신제품의개발및실험 ~ 현재신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직 - DRA(Drug Regulatory Affairs) 차장 허지완 수석 연구원 주요 신신제약 ( 주 ) 년폴리멤라이센스인, 신신티눈고 년라이센드플러스액 DRA 연구 라이센드키트 DRA 실적 신신케토크린 24( 서방형 ) DRA 메디큐어하이드로에이드밴드라이센스인 년신신파스아렉스 DRA 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 151

154 신신펠비낙첩부제 DRA 스카덤겔 DRA 년덴드로프쿨액 DRA 메디큐어하이드밴드라이센스인노스엣액 DRA 년신신리도페인카타플라스마 DRA 새사래첩부제 DRA 년캐네펜카타플라스마 DRA ( 최초일체형습포제 ) 년신신아시클로버크림 DRA ( 연고, 크림, 겔제최초GMP 품목 ) 신신파프쿨카타플라스마 DRA 신신파프핫카타플라스마 DRA ( 의약외품전환품목최초개발 ) 년신신파스아렉스안전상비의약품 년신신아렉스정제안및 DRA 년이지펜연질캡슐제안및 DRA 년비쿨점비액제안및 DRA 원케어네일라카제안및 DRA 무조무알파에어로졸제안및 DRA 몽푸로겔 DRA ~ 신신제약 ( 주 ) 품질관리부재직 주요경력 - 의약품원료및완제품품질검사 ( 기기및이화학분석 ) ~ 현재신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직 - 신제품개발 ( 첩부제, 카타플라스마제, 에어로졸제, 패취제, 외용액제등 ) 신신제약 ( 주 ) ( 제너릭개발 ) - Menthol 5% pain releving patch(2004) 개발 : 북미등 35 개국수출 - Menthol 3% Deep freeze patch(2004) 개발 : 북미, 유럽등수출 - 써니쿨에어로졸 (2004) 개발 차장 한문석 수석 연구원 : 국내최초화상치료용에어로졸출시 - 멘소래덤스프레이 (2004) 개발 주요 : 멘소래담社 ODM 연구 - 총명시트 (2004) 개발 실적 : 원적외선방사기능성시트 - 신신카타파프카타플라스마 (2005) 개발 : 고함량소염진통제출시 - 신신티눈액 (2005) 개발 : 필름형성기능성액제의티눈치료제 - 신신에어파스 F(2005) 개발 : 고함량소염진통에어로졸 - 신신에어파스 L(2005) 개발 : 온감형소염진통에어로졸치 료제 - Utra stength pain relieving patch(2005) 개발 : 북미, 유럽등수출 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 152

155 - 메디큐어아쿠아밴드 (2006) 개발 : 방수용상처보호드레싱제 - 레이디모액 (2006) 개발 : 육모제 ODM - 컨피덴셜우먼클렌저 (2006) 개발 : 여성세정제 ODM - 허브뷰티클렌저 (2006) 개발 : 여성세정제 ODM - 쿨링시트푸우 (2006) 개발 : 어린이용해열시트 - Cold & Hot sleeve 개발 (2007) 개발 : 북미시장수출 북미특허등록 ( Medicated sleeve ) - 신신냉파프카타플라스마 (2007) 개발 : 고점착성카타플라스마 - 스카덤겔 (2007) 공동개발 _ 한국콜마 : 흉터치료제 - 노스엣액 (2008) 개발 : 다한증치료제 - 신신리도페인카타플라스마 (2009) 개발 : 대상포진후신경병증치료 / 1st. 제너릭 - 멘소래덤익스트림 (2009) 개발 : 멘소래덤社 ODM - 캐네펜카타플라스마 (2010) 공동개발 : 국내유일온감형인도메타신소염진통제 - 명황고카타플라스마 (2010) 공동개발 : 일체형한방습포 제 - 노스엣센스액 (2010) 개발 : 국내유일의저자극성다한증치료제 - 에어파스 EX(2010) 개발 : 보급형소혐진통치료용에어로 졸 - 키페낙에스첩부제 (2010) 개발 : 유한메디카 ODM - 메디큐어더마밴드플러스 (2010) 개발 : 고탄력기능성드레싱제 - 페노크린카타플라스마 (2010) 공동개발 : NSAID 소염진통 제 - 신신파프쿨카타플라스마 (2011) 개발 : 국내시장점유 1 위의약외품카타플라스마제 ( 냉감형 ) - 신신파프쿨카타플라스마 (2011) 개발 : 국내시장점유 1 위의약외품카타플라스마제 ( 온감형 ) - 무조무알파에어로졸 (2015) 개발 : 국내유일의무좀치료용에어로졸 ( 개량신약개발 ) - 다한증치료용에어로졸제개발중 ( ~ 2018) - 전립선비대증치료용 ( 알파차단제 ) 경피흡수제개발중 다수의제품품질개선및리뉴얼업무수행 차장 홍성원 수석 연구원 주요경력주요 년 8월 ~ 2006년 6월듀플로젠재직 - 자가연골관절염치료제, 관절염초음파치료기연구 년 8월 ~ 현재신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직신신제약 ( 주 ) 연구 신제품진행품목 실적 신규허가및변경, 위수탁계약, 수출용사양서 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 153

156 내수용품목 : 스카덤겔, 새사래연고, 실버진크림, 신신펠비낙로오숀, 디펜롱겔, 펜타맥스정, 신신아렉스정, 이지펜연질캡슐, 실키겔 5%, 원케어네일라카, 푸리덴연고 수출용품목 : 신신멘토렉스카타플라스마, 신신파스 - 핫, 타이거밤카타플라스마, 신신네오핫카타플라스마, 에어파스케이, 신신에어파스더블유 OEM, ODM 위수탁진행 ( 경구제 ) 신규허가및변경업무, OEM 위수탁계약, 낱알식별등록, 보 험약가등재업무 - 업트라셋정, 업트라셋세미정, 악토바정, 악토바정 20mg, 모사콜린정, 두타라이드연질캡슐, 아이겔정, 아이다제정, 아이리진정, 아이세파캡슐, 아이페낙정, 레바킴정, 스틸렌정 ( 점안제 ) 신규허가및변경업무, OEM 위수탁계약, 보험약가등재 - 아이티펜점안액, 아이크롬점안액, 아이히알점안액, 아이레보신점안액, 아이프로점안액, 아이플루점안액, 아이플루플러스점안액, 아이파딘점안액, 아이토브라점안액, 아이목시점안액.5%, 아이파딘점안액 0.2%, 아이타시스점안액, 아이히알에프점안액 ( 첩부제 ) 키페낙에스첩부제 유한메디카 ODM 품목 : 위수탁계약, 허가자료제공 ( 점비제 ) 나리스타자일로점비액 삼천당제약 ODM 품목 : 위수탁계약, 허가자료제공, 점비제 제형분류에대한식약처이의신청및의견제출작업 코자툴린점비액 아이큐어 ODM 품목 : 위수탁계약, 허가자료제공 ( 외용액제 ) 아치온현탁액 리체파마 ODM 품목 : 위수탁계약, DC 자료집작성 ( 에어로졸제 ) 푸록쿨스프레이에어로졸, 푸록스프레액 신규허가및변경업무, 위수탁계약 아무로스프레이, 무조무알파에어로졸 제품특장점및제품개요서작성, ODM 수탁제안 ~ 아이큐어 ( 주 ) 연구소재직 과장 이정식 책임 연구원 주요 경력 - Patch제개발, 첩부제개발, Oral strip 개발 ~ 현재신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직 - Patch제개발, 첩부제개발, Oral strip 초기연구 주요신신제약 ( 주 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 154

157 1) 리바스티그민패취개발 - 리바스티그민치매치료용패취개발 2) 파스류공정개선연구 - 파스류공정개선을통한생산효율화연구 - 원가절감 3) 신신캡시쿰핫 ( 동전파스 ) 개발 - 기존의파스를변형시킨소형의원형파스개발 - 제품출시 과장이후정책임연구원 연구실적주요경력주요연구실적 아이큐어 ( 주 ) 제직시 1) NSAID s플라스타품질개선연구수행 - 케토프로펜, 인도메타신, 플루르비프로펜, 펠비낙, 디클로페낙등 2) 도네페질패취개발 ( 경구제형의패취化 ) - 중소기업기술혁신개발과제 (S ) 성공 ( ~ ) - 특허 : 출원번호 / 등록번호 특허명 : 도네페질을유효성분으로함유하는치매치료용경피흡수제제 - 전임상시험완료 (PK 및효능효과입증 ) 3) 로피니롤패취개발 ( 경구제형의패취化 ) - 로피니롤을이용한파킨슨병및하지불안증후군패치개발 ( 공동연구 ) - 특허 : 출원번호 / 등록번호 특허명 : 경피흡수제제 4) 툴로부테롤패취개발 - 툴로부테롤을이용한천식치료용패치개발 - 특허 : 출원번호 특허명 : 천식치료용경피흡수제제 - 상품명 툴로날린 으로드림파마를통해출시 5) 펜타닐패취개발 - 펜타닐을이용한중등도이상및암성통증용패치개발 - 특허 : 출원번호 특허명 : 펜타닐경피패치제 ~ Bayer Pharm AG, Berlin ~ Apotheke im Wegedorn Zentrum, Berlin ~ 현재신신제약 ( 주 ) 개발부재직신신제약 ( 주 ) 1) 신제품허가및변경관련업무 - 신청서류작성및연구소및품질관리부등의유관부서와제출서류조율 - 연구소나개발팀에서진행하는신제품의허가에 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 155

158 필요한자료를확인, 통보 - 담당자와의협의를통해필요자료확인 작성자료의허가요건일치유무검토 허가신청 신속한허가진행을위한식약청담당자와꾸준한협의진행, 보완, 필요한자료보충식약청에제출, 식약청담당자와긴밀한 Network을구축 품목허가획득등 2) 약사행정업무 - 의약품관련사업을영위하기위한약사법관련지원업무를통칭하는업무. 3) 학술지원 - 신입사원제품교육및영업사원제품교육 - 제품브로셔작업지원, 종합병원등에제출하는신약신청서, 직원교육용제품교육자료 4) 관련정보수집, 보고하는업무 - 보고기관 : 식약처, 보건복지부, 국립보건원, 한국제약협회 - 연차보고 ( 매월 ), 부작용보고 ( 분기별 ) 5) 제품의법적표시사항관리 - 제품에표기되는법적표시사항문안작성및검토 - 약사법및표시기재관련고시변경에따른표시사항작성및기존제품변경작업 6) 의약품재평가준비및보완자료준비 ( 공통 ) 7) 신제품품목연구및개발 Bayer Pharm AG, Berlin 1) 품질관리부 (QA: Quality Assurance) - GMP에기초한유통및생산과정점검 - SOP(Standard Operating Procedure) 문서작성및보완 Apotheke im Wegedorn Zentrum, Berlin - 약품조제, 판매및상담 ~ 현재신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직 주요경력 - 경피흡수제제 ( 연고, 크림, 겔, 액제 ) 연구개발 ~ 에버코스 ( 주 ) 연구소재직 - 화장품제품개발 ( 스킨케어및바디, 헤어등제제연구제품개발 ) 신신제약 ( 주 ) 대리 정지선 책임 연구원 주요연구실적 1) 연고, 크림제개발 < 탄화수소계기제적용제제 > o. 새사래연고 _ 항생물질제제 ( 그람양성균 ) 자사생산도입 o. 베비란연고제제연구및제품출시기저귀발진, 상처, 화상및유두균열치료제개발, 약산성 ph 적용으로피부장벽개선및피부보호 < 수용성기제적용제제 > o. 무피로신연고 _ 항생물질제제 ( 세균성피부감염 ) 개발출시 < 유제성기제적용제제 > 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 156

159 o. 나오덤크림제제연구및제품출시피부진정성분적용화상치료제개발 o. 물린디키드크림제제연구및제품출시생후1개월부터사용가능한저자극성제품개발 o. 아시클로버크림제제연구및제품출시단순포진바이러스감염증치료제개발 o. 셀라스톤크림제제연구및제품출시 2차감염알레르기성, 염증성피부질환치료제개발 2) 겔제개발 o. 몽푸로겔 _ 정맥류상부종, 정맥염치료제개발 3) 점비제개발 o. 비쿨및비쿨점비액 2종제제연구및제품출시 o. 비쿨롱점비액 _ 약효최대 12시간지속효과및국내최초스냅온용기적용에따른미세입자분사 4) 애로기술지원사업참여 o, 주성분 DEET 30% 모기기피제제제연구 에버코스 ( 주 ) 재직 ( ~ ) 1) 화장품제품개발및다수제품출시 o. 바디케어제품바디로션, 바디샤워, 바디젤, 샤풔코롱, 핸드케어등피부타입별, 연령별다수제품연구및개발, 출시아토피치료성분적용스킨케어연구 o. 헤어케어제품샴푸, 린스, 헤어젤, 스칼프헤어, 트리트먼트, 에센스등두피및모발타입별제품연구및개발, 출시비듬및탈모개선성분적용 ( 한방, complex) 헤어케어제품연구 o. 스킨케어스킨, 로션, 에센스등유화제품제품연구및개발, 출시아토피치료성분적용스킨케어연구 대리이순호책임연구원 주요경력주요연구실적 ~ 국보제약 ( 주 ) 중앙연구소원료합성연구, 분석연구, scale up 연구 ~ SLS QC부밸리데이션팀대웅제약, GSK, 먼디파마의완제품 MV 및 QC 테스트 ~ 현재신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직분석연구, 첩부제개발, 품질개선연구신신제약 ( 주 ) 1). 파스류공정개선연구 - 파스류공정개선을통한생산효율화연구 2) 신신파스에스및수출용파스품질개선연구 - 신신파스에스및수출용파스의문제점개선 - 부자재개선및제제연구 3) 헤파린나트륨분석법연구 / 밸리데이션진행 4) SS-261 개량신약연구진행중 - 특허검색및특허전략수립 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 157

160 - 제제및기시법설정, 동물실험진행중 국보제약 ( 주 ) 재직시 1) Flocoumafen 및 brodifacoum 합성연구 - 전합성연구및합성생산 - 정제방법및분석연구 2) Hydramethylnon 합성연구 - 전합성연구및합성생산 - 정제방법및분석연구 - 지역기반육성기술개발사업성공 ( ~ ) - 특허 : 출원번호 특허명 : 피리미딘유도체의제조방법 SLS 재직시 1) 바이오의약품분석 -크로앤리서치초기 RNA 분석, 크리스탈지노믹스안과제안정성분석 2) 비교용출시험 - 화이자전립선치료제 4) 제품의안정성 - 먼디파마부신피질호르몬제 3) 밸리데이션 - 대웅제약복합항생제주사제, 단일항생제 대리김미정책임연구원 주임홍금희선임연구원 주요경력주요연구실적주요경력주요연구실적 ~ 현재 : 신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직 - Oral strip 연구, 첩부제개발신신제약 ( 주 ) 1) Oral strip 연구 - 처방연구및분석 2) 케토크린 / 페노크린 / 인타신첩부제리뉴얼 - 고무계 / 아크릴계의도포방식전환및추가제제연구 3) 소염진통효능을가진첩부제 ( 신제품 ) 제제연구 - 처방연구및기시법설정 - 제품출시예정 4) 소염진통효능을가진첩부제제제연구 - 처방연구및기시법설정 - 제품출시예정 4) 소염진통복합성분개량신약진행중 - 제제및기시법설정, 동물실험진행중 ~ 현재 : 신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직분석연구, 첩부제개발신신제약 ( 주 ) 1) 헤파린나트륨확인시험방법확립 - TLC 전개용매조건및실험방법설정 2) 아크릴계첩부제의함량추출기시법연구 - 다양한추출방법연구를통해아크릴계첩부제의안정성확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 158

161 3) 소염진통효능을가진첩부제분석연구 - 현장실험제품의가속실험을통해시간의따른함량및물성변화추적 4) 소염진통효능을가진첩부제 ( 신제품 ) MV진행 - 함량, 용출, 유연물질 MV 진행중 5) 국내최초소염진통컨셉을가진첩부제제제연구 - 부자재선정및제제연구진행중 6) 소염진통복합성분개량신약연구진행중 - 제제및기시법설정, 동물실험진행중 주요 경력 ~ 단국대학교생물화학공학대학원재학 - 외래강사 ( 기기분석, 화학공정실험, 응용화학실험 ) - 생물공정실험실 ( 폐기물 Biomass를활용한 Bio Sugar 연구 ) ~ 한국기초과학지원연구원서울센터재직 - 분석연구 (GC/MS, SEM) - 장비개발 ( 다차원마이크로팹크로마토그래피칩 ) ~ 현재신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직 - 첩부제개발 - 공정개선연구 - 에어로졸개발 사원김동영연구원 신신제약 ( 주 ) 1) 첩부제개발 - 처방및제제연구 - 미국수출용첩부제개발 ( 신제품 ) 2) 공정개선연구 - 함량분석및분석법개발 - 제품의주성분함량균질화 ( 품질개선 ) 3) 에어로졸개발 - 분사제성분연구및분석법개발 - 국내유일의 NSAID s 에어로졸 ( 신제품 ) 주요 연구 실적 단국대학교생물화학공학대학원재학시 1) 외래강사 ( 기기분석, 화학공정실험, 응용화학실험 ) - 기기분석 (GC, HPLC, UV-Vis, FT-IR) 수업 - 화학공정실험, 응용화학실험수업 2) 생물공정실험실 - 폐기물 Biomass를활용한 Bio Sugar 연구 - 화석연료대체에너지인바이오에탄올연구 한국기초과학지원연구원서울센터재직시 1) 분석연구 - GC/MS - 질량분석연구 (EI, FAB) - SEM - 분석연구 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 159

162 2) 장비개발 - 다차원마이크로팹크로마토그래피칩개발 - GC 의컬럼을칩으로대체하여장비소형화연구 사원주연희연구원 사원김윤화연구원 사원송혜진연구원 주요경력주요연구실적주요경력주요연구실적주요경력주요연구실적 ~ 현재 : 신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직 - 첩부제개발 1) 기존제품의개선연구진행 - 점착력및 cold-flow 개선 2) 수출용제품개발진행중 - 제제연구및분석연구 ~ 기초과학연구원 (IBS), 식물노화수명연구단프로테오믹스기반분석연구, 전처리방법연구 ~ 현재신신제약 ( 주 ) 중앙연구소재직분석연구, 첩부제개발, 품질개선연구신신제약 ( 주 ) 1) 파스류공정개선연구 - 파스류공정개선을통한생산효율화연구 2) 내수용및수출용파스품질개선연구 - 내수용및수출용파스의문제점개선 - 부자재개선및제제연구 3) 이부프로펜분석법연구및첩부제개발연구진행기초과학연구원 (IBS), 식물노화수명연구단재직시 1) 프로테오믹스기반분석연구 - 효율적인분석을위한단백질정제방법연구 - LC-MS/MS 분석전단백질전처리방법연구 - 분석후 ID된단백질에대한 data 처리프로그램연구 2) 프로테오믹스분석방법에대한 paper 저자참여 - 발간예정 ~ 화원약품개발부재직식약처대관업무 ( 의약품인허가 (RA)) 담당 ~ 현재신신제약 ( 주 ) 개발부재직식약처인허가업무, 신제품개발 화원약품 1) 국내외허가관련식약처대관업무 - 원료의약품, 의약품수입 & 제조품목의허가및신고등등록 - 원료의약품연차보고및변경신고, 품목허가증관리 - 수입요건확인면제 - 동물유래의약품수입실적자율보고관리 - 마약류원료물질거래보고관리 2) 해외제조소관리 - 해외제조소등록대장 & 실사이력카드보고및관리 - 해외제조소식약처사후감시에따른 CAPA Report followup 등보완처리 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 160

163 - DMF 서류, CTD Form 관리 - Vendor Audit 관련자료관리 (Questionnaire, Validation data, GMP Certificate 등 ) - 비밀유지계약서 (CDA) 체결및관리 3) BGMP 실사대비? 허가증정비 신신제약 ( 주 ) - 식약처인허가업무 ( 신규허가및변경, 연차보고등 ) - 표기사항문안검토 - 품목갱신제관리 - 신제품개발검토 (4) 기술의상용화경쟁력 동사가보유하고있는원천기술의특징및진행사항은아래와같습니다. [ 신신제약의원천기술 4 종및진행사항 ] 원천기술특징진행사항진행중인 Pipeline PDS-SS261r (PM Tech platform 활용기술 ) 빠르고지속적인통증완화우수한약물안전성개량신약패취 특허출원예정산학연과제진행중전임상진행중 2020년관련제품출시목표 SS-261: 소염 진통 PDS-NPFr (Skin-Compatible Plaster 기술 ) 우수한피부안전성친환경제조공정제품개발의다양화 제품상용화 EU-GMP 설비구축중 SS-366: 소염 진통 SS-331: 알츠하이머 단일약물층 SS-363: 천식 PDS-MCSr 제품생산의간소화 특허등록완료 SS-365: 소염 진통 (Advancing single D-layer 기술 ) 생산 cost down 신제품출시예정 SS-264: 수면장애 일반설비이용가능 SS-265: 전립선비대증 SS-372: 요실금 Aerosol-ASTr (Aerosol 약물가용화기술 ) 난용성약물의가용화용해상태로환부전달다양한적응증제품에적용제조공정간소화일반설비이용가능환자의사용감개선 특허출원예정신제품적용완료미국 P 社와공동연구 SS-362: 소염 진통 SS-263: 다한증 SS-364: 골관절염 SS-371: 항진균 SS-372: 발모 SS-381: 국소마취 SS-282: 피부상처 현재로는경구제로유통되고있는성분들을, 꾸준한제제연구를거쳐, 환자들의편의성을더높여생활의질을높이는데기여하는신개념패취제를출시계획중에있습니다. 당사의패취제와첩부제의원천기술을바탕으로소염. 진통, 알츠하이머, 천식, 수면장애, 전립선비대증, 요실금의패취제, 플라스타의제제연구를진행중에있으며, 속효성으로약효의성분을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 161

164 빠르게나타내면서그효과를길게지속할수있는기술력을바탕으로하는새롭고도강력한패취제를개발연구중에있습니다. 효능군으로는고령자들을타겟으로요실금및전립선비대증치료제를, 주의력결핍아동을대상으로한 Methylphenidate 패취를비롯하여, 현대사회에급격히증가하고있는질병중의하나인중추신경계통의우울증패취및비만패취등을개발연구중에있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 162

165 4. 공모가격에대한의견 가. 평가결과 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여공모희망가액을다음과같이제시하였습니다. 구분주당공모희망가액확정공모가액결정방법 내용 5,900원 ~ 6,700원금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은수요예측결과를반영하여대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 와발행회사인신신제약 ( 주 ) 와협의한후4,500원으로결정하였습니다. (1) 상기표에서제시한공모희망가액의범위는신신제약 ( 주 ) 의절대적가치가아니며, 향후국내외시장상황, 산업위험및재무위험의변화등다양한제반요인의영향으로예측정보는변동할수있습니다. (2) 금번신신제약 ( 주 ) 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은수요예측결과및주식시장상황등을감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여확정하였습니다. 나. 공모가액의산출방법 (1) 공모희망가액산출개요 ( 가 ) 평가모형의개요 일반적으로주식시장에서기업의가치를평가하는방법으로는절대가치평가법과상대가치평가법이있습니다. 절대가치평가방법으로는대표적으로미래현금흐름의현재가치할인모형 (DCF: Discounted Cash Flow Method) 과본질가치평가법이있으며, 미래현금흐름의현재가치할인모형 (DCF) 은미래에실현될것으로예상되는기업의연도별현금흐름을추정하고이에적정한할인율 ( 가중평균자본비용 (WACC : Weighted Average Cost Of Capital - 기업의자본조달원천별가중치를곱하여산출한자기자본비용과타인자본비용의합 ) 을적용하여현재가치를산정하는평가방법입니다. 이를위해서는최소 5 년이상의미래현금흐름및적정할인율을추정하여야하며, 비교회사와비교하기위해서는비교회사의미래현금흐름및할인율을추정하여야만상호비교가가능한모형으로이러한미래현금흐름및적정할인율을산정함에있어객관적인기준이명확하지가않고평가자의주관이개입될경우평가지표로서유의성을상실할우려가있습니다. 본질가치평가법은 2002 년 8 월 " 유가증권인수업무에관한규칙 " 개정이전에공모주식의평가를위해사용하던규정상의평가방법으로최근사업연도의자산가치와향후 2 개년추정실적을기준으로한수익가치를 1 과 1.5 의가중치를두어산출하는절대가치평가방법의한기 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 163

166 법입니다. 그러나, 본질가치를구성하는자산가치는역사적가치로서기업가치를평가함에있어과거실적을중요시한다는점에있어한계가있으며, 또한이를보완하는향후 2 개년간추정손익에의해산정되는수익가치는손익추정시평가자의주관개입가능성, 추정기간의불충분성및자본환원율로인한기업가치의고평가가능성등은한계점으로지적되고있습니다. 상대가치평가방법 (PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교등 ) 은주식시장에분석대상기업와동일하거나유사한제품을주요제품으로하는비교가능성이높은유사기업들이존재하고, 주식시장은이런기업들의가치를평균적으로올바르고적정하게평가하고있다는가정하에분석대상기업과비교기업을비교 평가하는방법으로서그평가방법이간단하고연관성을갖기때문에유용한기업가치평가방법으로인정되고있습니다. 그러나, 비교기업의선정시평가자의주관개입가능성과시장의오류 ( 기업가치의저평가혹은고평가 ) 로인한기업가치평가의오류발생가능성은여전히상대가치평가방법의한계점으로지적되고있습니다. 이와같이상대가치평가방법 (PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교등 ) 을적용하기위해서는비교대상회사들이우선적으로일정한재무적요건을충족하여야하며또한, 사업적, 기술적, 관련시장의성장성, 주력제품군등의질적측면에서일정부분평가대상회사와유사성을갖고있어야합니다. ( 나 ) 비교평가모형의선정 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는금번공모를위한신신제약 ( 주 ) 의주당가치를평가함에있어상기평가방법중유가증권시장또는코스닥시장에기상장된유사회사를이용한상대가치평가법을이용하였습니다. [ 신신제약 ( 주 ) 비교가치산정시 PER 적용사유 ] 적용투자지표 PER 투자지표의적합성 PER( 주가수익비율 ) 는해당기업의주가가주당순이익 (EPS) 의몇배인지를나타내는비율로서기업수익력의성장성, 위험등의측면이총체적으로반영되는가장일반적인투자지표입니다. PER는순이익기준으로비교가치를산정하므로수익성을잘반영하고있을뿐만아니라개별기업수익력의성장성, 위험등을반영하여업종평균대비할증또는할인하여적용할수있기때문에, 동사와같이배당의재원이되는수익성 ( 주당순이익 ) 이중요한회사의경우가치평가의적합성을내포하고있어적용하였습니다. [ 신신제약 ( 주 ) 비교가치산정시 EV/EBITDA, PBR, PSR 제외사유 ] 제외투자지표 EV/EBITDA 투자지표의부적합성 EV/EBITDA는기업가치 (EV) 와영업활동을통해얻은이익 (EBITDA) 과의관계를나타내는지표로기업이자기자본과타인자본을이용하여어느정도의현금흐름을창출할수있는지를나타내는지표입니다. EBITDA는유형자산이나기계장비에대한감가상각비등비현금성비용이많은산업에유용한지표로써, 동사가치를나타내는데에는적정한지표로사용되기어렵다는판단하에가치산정시제외하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 164

167 PBR PSR PBR( 주가순자산비율 ) 은해당기업의주가가 BPS( 주당순자산 ) 의몇배인가를나타내는지표로엄격한회계기준이적용되고자산건전성을중요시하는금융기관의평가나고정자산의비중이큰장치산업의경우주로사용되는지표입니다. 동사의경우금융기관이아니며, 고정자산비중이크지않아순자산가치가상대적으로중요하지않기때문에가치평가의한계성을내포하고있어가치산정시제외하였습니다. PSR( 주가매출액비율 ) 은해당기업의주가가 SPS( 주당매출액 ) 의몇배인가를나타내는지표로일반적으로비교기업의이익이적자 (-) 일경우사용하는보조지표로이용되고있습니다. PSR이적합한투자지표로이용되기위해서는비교기업간에매출액대비수익률이유사해야하지만현실적으로기업마다매출액대비수익율 (ROS) 은상이하며, 단순히매출액과관련하여주가비교시에수익성을배제한외형적크기만을비교하여왜곡된정보를제공할수있기때문에, 동사와같이수익성이다른사업포트폴리오를갖고있는기업의경우가치평가의한계성을내포하고있어제외하였습니다. (2) 유사기업의선정 ( 가 ) 유사기업선정의개요 발행회사인신신제약 ( 주 ) 는첩부제 ( 파스류 ), 외용액제, 에어로솔등일반의약품을생산하는회사입니다. 동사는한국표준산업분류상 C21210( 완제의약품제조업 ) 에속해있으며, 동분류에속하는상장회사들을대상으로 1 차유사회사를구성하였습니다. 이렇게선정한 1 차유사회사에서사업의유사성, 재무적유사성및비교가능성등을종합적으로고려하여최종유사기업을선정하였으며최종선정된유사기업은동사와생산제품의측면에있어서는차이가존재할수있습니다. 또한사업전략, 영업환경, 시장내위치등의차이가존재할수있으므로, 투자자들께서는비교참고정보를토대로한투자의사결정시이러한차이점이존재한다는사실에유의하시기바랍니다. [ 유사기업선정기준 ] 구분선정기준세부검토기준해당기업 1차유사기업선정 표준산업분류표 1 표준산업분류표상완제의약품제조업 (C21210일) 에속하는기업 일동제약, 한미약품, 부광약품, 녹십자, 종근당, 경보제약, 유한양행등 [ 총 65개사 ] 2차유사기업선정 사업의유사성 1 완제의약품중일반의약품판매를영위하는기업 삼성제약, 제일약품, 일동제약, 삼일제약, 동국제약, 한독, 보령제약등 [ 총 24개사 ] 년 3 분기기준양 (+) 의영업이익, 당기순 2차유사기업선정 재무적유사성 이익실현 2 비경상적이익발생기업 ( 당기순이익과영업이익간의괴리율이 ±40% 이내범위에없는기업 ) 녹십자, 보령제약, 동화약품, 동국제약, 삼진제약, 신일제약등 [ 총 13개사 ] 제외 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 165

168 1 평가일로부터 6 개월이내에관리종목, 불성실 4 차 유사기업선정 기타 비교 가능성 공시법인지정사유및기업회계기준위배로인한조치를받은사실이없는기업 2 평가기준일로부터 6개월이내에중대한영향을미칠수있는합병, 분할, 영업양수도등이없는기업 동화약품, 우리들제약, 종근당, 보령제약, 녹십자, 삼진제약, 신일제약, 동국제약, 고려제약 [ 총 9개사 ] 3 PER Multiple 80 배이상기업제외 주 ) 괴리율 = ( 영업이익 - 당기순이익 )/ 영업이익 100 ( 나 ) 유사기업선정내역 1) 1 차유사기업의선정 동사와한국표준산업분류상 C21210( 완제의약품제조업 ) 에속해있으며, 동분류에속하는상장회사들을대상으로 1 차유사회사 65 개사를선정하였습니다. 이와같은기준으로선정된유사기업은다음과같습니다. [1차 - 완제의약품제조업중상장회사 ] 순번 업종 회사명 시장 1 (C21210) 완제의약품제조업 알보젠코리아 유가증권시장 2 (C21210) 완제의약품제조업 신풍제약 유가증권시장 3 (C21210) 완제의약품제조업 광동제약 유가증권시장 4 (C21210) 완제의약품제조업 동화약품 유가증권시장 5 (C21210) 완제의약품제조업 영진약품공업 유가증권시장 6 (C21210) 완제의약품제조업 유유제약 유가증권시장 7 (C21210) 완제의약품제조업 국제약품 유가증권시장 8 (C21210) 완제의약품제조업 환인제약 유가증권시장 9 (C21210) 완제의약품제조업 한미약품 유가증권시장 10 (C21210) 완제의약품제조업 우리들제약 유가증권시장 11 (C21210) 완제의약품제조업 한올바이오파마 유가증권시장 12 (C21210) 완제의약품제조업 종근당 유가증권시장 13 (C21210) 완제의약품제조업 동성제약 유가증권시장 14 (C21210) 완제의약품제조업 동아에스티 유가증권시장 15 (C21210) 완제의약품제조업 한국유나이티드제약 유가증권시장 16 (C21210) 완제의약품제조업 부광약품 유가증권시장 17 (C21210) 완제의약품제조업 슈넬생명과학 유가증권시장 18 (C21210) 완제의약품제조업 유한양행 유가증권시장 19 (C21210) 완제의약품제조업 제일약품 유가증권시장 20 (C21210) 완제의약품제조업 일성신약 유가증권시장 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 166

169 21 (C21210) 완제의약품제조업 일동제약 유가증권시장 22 (C21210) 완제의약품제조업 명문제약 유가증권시장 23 (C21210) 완제의약품제조업 현대약품 유가증권시장 24 (C21210) 완제의약품제조업 JW중외제약 유가증권시장 25 (C21210) 완제의약품제조업 한독 유가증권시장 26 (C21210) 완제의약품제조업 대원제약 유가증권시장 27 (C21210) 완제의약품제조업 보령제약 유가증권시장 28 (C21210) 완제의약품제조업 삼일제약 유가증권시장 29 (C21210) 완제의약품제조업 서흥 유가증권시장 30 (C21210) 완제의약품제조업 삼성제약 유가증권시장 31 (C21210) 완제의약품제조업 녹십자 유가증권시장 32 (C21210) 완제의약품제조업 경보제약 유가증권시장 33 (C21210) 완제의약품제조업 이연제약 유가증권시장 34 (C21210) 완제의약품제조업 일양약품 유가증권시장 35 (C21210) 완제의약품제조업 삼진제약 유가증권시장 36 (C21210) 완제의약품제조업 오리엔트바이오 유가증권시장 37 (C21210) 완제의약품제조업 종근당바이오 유가증권시장 38 (C21210) 완제의약품제조업 JW생명과학 유가증권시장 39 (C21210) 완제의약품제조업 일동홀딩스 유가증권시장 40 (C21210) 완제의약품제조업 비씨월드제약 코스닥시장 41 (C21210) 완제의약품제조업 안국약품 코스닥시장 42 (C21210) 완제의약품제조업 에스티팜 코스닥시장 43 (C21210) 완제의약품제조업 조아제약 코스닥시장 44 (C21210) 완제의약품제조업 디에이치피코리아 코스닥시장 45 (C21210) 완제의약품제조업 삼천당제약 코스닥시장 46 (C21210) 완제의약품제조업 서울제약 코스닥시장 47 (C21210) 완제의약품제조업 경동제약 코스닥시장 48 (C21210) 완제의약품제조업 대한약품공업 코스닥시장 49 (C21210) 완제의약품제조업 팬젠 코스닥시장 50 (C21210) 완제의약품제조업 코오롱생명과학 코스닥시장 51 (C21210) 완제의약품제조업 휴온스 코스닥시장 52 (C21210) 완제의약품제조업 경남제약 코스닥시장 53 (C21210) 완제의약품제조업 진양제약 코스닥시장 54 (C21210) 완제의약품제조업 휴온스글로벌 코스닥시장 55 (C21210) 완제의약품제조업 CMG제약 코스닥시장 56 (C21210) 완제의약품제조업 신일제약 코스닥시장 57 (C21210) 완제의약품제조업 삼아제약 코스닥시장 58 (C21210) 완제의약품제조업 제이더블유신약 코스닥시장 59 (C21210) 완제의약품제조업 휴메딕스 코스닥시장 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 167

170 60 (C21210) 완제의약품제조업 테라젠이텍스 코스닥시장 61 (C21210) 완제의약품제조업 동국제약 코스닥시장 62 (C21211) 완제의약품제조업 바이넥스 코스닥시장 63 (C21212) 완제의약품제조업 셀트리온제약 코스닥시장 64 (C21213) 완제의약품제조업 고려제약 코스닥시장 65 (C21213) 완제의약품제조업 퓨쳐켐 코스닥시장 2) 2 차유사기업의선정 1 차유사기업에속한업체들중사업의유사성을고려하여일반의약품판매를영위하는기업 24 개사를 2 차유사기업으로선정하였습니다. [2차 - 완제의약품제조업중일반의약품판매를영위하는기업 ] 회사명동화약품, 유유제약, 우리들제약, 종근당, 슈넬생명과학, 유한양행, 제일약품, 일동제약, 현대약품, 한독, 보령제약, 삼일제약, 삼성제약, 녹십자, 일양약품, 삼진제약, 조아제약, 서울제약, 경남제약, CMG제약, 신일제약, JW신약, 동국제약, 고려제약총 24개사 3) 3 차유사기업의선정 2 차유사기업에속한업체들중아래의재무적유사성을기준으로하여요건을충족하는기업들을 3 차유사기업으로선정하였습니다 년 3 분기기준양 (+) 의영업이익, 당기순이익실현 2 비경상적이익발생기업 ( 당기순이익과영업이익간의괴리율이 ±40% 이내범위에없는기업 ) 제외 [3 차 - 일반의약품판매를영위하는기업중재무적유사성이높은기업 ] ( 단위 : 백만원 ) 회사명 2016 년 3 분기 영업이익순이익괴리율 검토결과 동화약품 10,754 7, % 선정 유유제약 222 2, % 미선정 우리들제약 2,787 2, % 선정 종근당 41,074 27, % 선정 슈넬생명과학 % 미선정 유한양행 69, , % 미선정 제일약품 5,702 5, % 선정 일동제약 4,362 3, % 선정 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 168

171 현대약품 2,030 1, % 미선정 한독 2,065-4, % 미선정 보령제약 20,860 15, % 선정 삼일제약 2, % 미선정 삼성제약 -5,428-10, % 미선정 녹십자 69,494 43, % 선정 일양약품 16,756 5, % 미선정 삼진제약 33,437 25, % 선정 조아제약 % 선정 서울제약 1, % 미선정 경남제약 4, % 미선정 CMG제약 1,035 1, % 선정 신일제약 8,323 7, % 선정 JW신약 6,745 1, % 미선정 동국제약 34,146 29, % 선정 고려제약 2,895 2, % 선정 주 ) 연결재무제표를작성하는기업의경우당기순이익은지배주주순이익을기준으로작성 4) 4 차유사기업의선정 재무적유사성측면을통해선정한 3 차유사기업중아래의비교가능성을기준으로하여요건을충족하는최종 9 개사를유사기업으로선정하였습니다. 1 평가일로부터 6 개월이내에관리종목, 불성실공시법인지정사유및기업회계기준위배로인한조치를받은사실이없는기업 2 평가기준일로부터 6 개월이내에중대한영향을미칠수있는합병, 분할, 영업양수도등이없는기업 3 PER Multiple 80 배이상기업제외 [4차 - 일반의약품판매를영위하는기업중비교가능성이높은기업 ] 회사명 관리종목지정등 중대한합병, 분할등 PER 검토결과 동화약품 X X 선정 우리들제약 X X 선정 종근당 X X 선정 제일약품 X O( 분할 ) 미선정 일동제약 X O( 분할 ) 미선정 보령제약 X X 선정 녹십자 X X 선정 삼진제약 X X 선정 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 169

172 조아제약 X X 미선정 CMG제약 X X 미선정 신일제약 X X 선정 동국제약 X X 선정 고려제약 X X 선정 주1) 연결재무제표를작성하는기업의경우당기순이익은지배주주순이익을기준으로작성 주2) PER의경우 2017년 1월 5일종가, 연환산 EPS를기준으로계산하였음. ( 다 ) 유사기업선정의결과 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는발행회사인신신제약 ( 주 ) 의지분증권평가를위하여사업의유사성, 비재무적및재무적기준등의선정기준에서일정수준이상을충족하는기업들을최종유사기업으로선정하였습니다. 상기와같은유사기업의선정은유사기업의사업내용이일정부문동사의사업과유사성을가지고있어기업가치평가요소의공통점이있고, 일정수준의질적요건을충족하는유사회사를선정함으로써본지분증권평가의신뢰성을높이기위한것입니다. 그러나기업규모의차이및부문별매출비중의상이성, 비교참고회사선정기준의임의성등을고려하였을때, 반드시적합한유사기업의선정이라고판단할수는없습니다. 또한유사기업최고경영자의경영능력및주가관리의지, 주매출처의안정성및기타거래계약, 결제조건등기타주식가치에영향을미칠수있는사항의차이점으로인하여유사기업선정의부적합성이존재할수있음을유의하시기바랍니다. 또한, 동사의주당평가가액은동사의 2016 년 3 분기실적을연환산한후 PER 을적용하여산출한상대적성격의비교가치로서동사의기업가치를평가하는데있어절대성을내포하고있는것은아니며, 유사기업의기준주가를특정시점에서산정하였으므로향후발생할수있는유사기업의주가변동에의하여동사의주당평가가액도변화할수있습니다. 따라서, 유사기업의기준주가가미래예상손익에대한기대감을반영하고있을가능성을고려한다면비교평가방법은평가모형으로서완전성을보장받지못할수있습니다. ( 라 ) 유사기업의기준주가 기준주가는시장상황의일시적인급변등의단기변동성을배제하기위하여증권신고서제출 5 영업일전일인분석기준일 (2017 년 1 월 5 일 ) 로부터소급하여 1 개월간 (2016 년 12 월 6 일 ~ 2017 년 1 월 5 일 ) 의종가의산술평균, 1 주일간 (2016 년 12 월 29 일 ~ 2017 년 1 월 5 일 ) 의종가의산술평균과분석기준일 (2017 년 1 월 5 일 ) 종가를비교하여가장낮은주가를기준주가로사용하였습니다. - 기준주가 = Min[1 개월평균종가, 1 주일평균종가, 기준일종가 ] 구분 동화약품 우리들제약 종근당 보령제약 녹십자 삼진제약 신일제약 동국제약 고려제약 ,590 18,350 95,900 53, ,000 33,450 11,800 50,000 5, ,470 17,600 93,300 52, ,500 33,500 11,700 49,550 5, ,480 18,850 92,700 52, ,500 33,350 12,000 50,400 5,010 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 170

173 ,540 18,900 93,500 53, ,000 34,050 12,250 51,800 5, ,740 18,950 95,400 55, ,000 34,450 12,500 53,200 5, ,820 18, ,000 58, ,500 35,000 12,500 54,400 5, ,900 18, ,000 59, ,500 35,000 12,800 54,400 5, ,940 18, ,500 60, ,000 36,000 12,800 56,400 5, ,000 18, ,500 60, ,500 36,250 13,000 57,900 7, ,980 18, ,500 60, ,500 36,250 13,200 57,400 6, ,920 18, ,000 60, ,000 34,750 13,600 56,300 7, ,900 18, ,000 60, ,000 35,250 13,600 55,900 7, ,800 17, ,500 60, ,500 34,000 13,600 55,300 6, ,830 17, ,500 62, ,000 34,750 13,750 57,100 6, ,930 18, ,000 63, ,500 34,800 13,650 56,900 6, ,900 17, ,000 63, ,500 34,800 13,700 57,000 6, ,130 17, ,000 61, ,000 34,600 13,850 57,400 6, ,120 17, ,500 62, ,000 34,750 13,650 57,400 6, ,110 17, ,000 60, ,000 33,850 13,200 56,000 6, ,110 17,650 99,600 59, ,500 33,550 13,500 57,100 6, ,150 17, ,000 60, ,000 33,000 13,300 58,000 6, ,210 17, ,500 60, ,000 33,850 13,450 58,300 6,440 1개월평균 (A) 7,890 18, ,586 59, ,227 34,511 13,064 55,370 6,224 1주일평균 (B) 8,140 17, ,120 60, ,300 33,800 13,420 57,360 6,504 최근일 (C) 8,210 17, ,500 60, ,000 33,850 13,450 58,300 6,440 MIN(A, B, C) 7,890 17, ,586 59, ,227 33,800 13,064 55,370 6,224 ( 마 ) 유사기업의선정과관련한투자자유의사항 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의지분평가를위한유사기업의선정에있어, 상기의선정기준을일정수준이상충족하는회사를최종유사기업으로선정하였습니다. 이는비교대상회사의사업내용이동사의사업과동일하거나유사한경기주기를가지게하고, 일정수준의질적요건을충족하는유사회사를선정함으로써지분평가의신뢰성을높이기위한것입니다. 그러나선정된비교회사가비록사업의연관성이상대적으로높고, 일정선정기준을적용하여최종선정되었다고하더라도선정기준의임의성으로인하여반드시적합한유사회사의선정이라고볼수없습니다. 또한, 유사회사최고경영자의경영능력및주가관리의지, 주매출처의안정성및기타거래계약, 수주방식, 결제조건등기타주식가치에영향을미칠수있는사항의차이점으로인하여유사회사선정의부적합성이존재할수있음을유의하시기바랍니다. 또한, 동사의주당평가가액은동사의 2016 년 3 분기실적을연환산하여계산한 2016 년예상실적을바탕으로 PER 를적용하여산출한상대적성격의비교가치로서동사의기업가치를평가하는데있어절대성을내포하고있는것은아니며, 비교대상회사의기준주가를특정시점에서산정하였으므로향후발생할수있는비교대상회사의주가변동에의하여동사의주당평가가액도변화할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 171

174 따라서, 유사기업의기준주가가미래예상손익에대한기대감을반영하고있을가능성을고려한다면, 동사의주당평가가액은동사와유사기업의과거경영실적을활용하고있다는점에서비교평가방법은평가모형으로서완전성을보장받지못할수있습니다. (3) 유사기업 PER Muliple 산정 [PER 을적용한비교가치산정방법의의의, 산정방법및한계점 ] 1 의의 - 주가수익비율 (PER) 은해당기업의주가가주당순이익 (EPS) 의몇배인지를나타내는수익성을중 시하는대표적지표입니다. - PER 은대부분의주식에적용하여계산이간단하고자료수집이용이하여위험, 성장율을반영한 기업의특성에대한지표로이용되고있습니다. 2 산정방법 - PER 을적용한비교가치는비교회사의 2015 년기준 PER 을산출하여동사의 2015 년실적에각각 적용한후산술평균한가치로산출하였습니다. PER Multiple = 기준주가 EPS - 또한, 금번공모와관련해서발생하는비용의경우, 한국회계기준원질의회신 (KQA ) 에의 해주식발행가액에서차감되며따라서당기의손익에영향을미치지아니하므로, 동사의환산순이 익산정시고려하지않았습니다. - 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는비교가치산정시유사회사의주식수는상장주식수를반영하였 으며, 발행사의적용주식수는신고서제출일기준일현재발행주식수에공모주식수와희석화가능 주식수를포함하여제시하고있습니다. 적용주식수 : 유사기업 - 분석기준일현재상장주식수 발행회사 - 신고서제출일현재주식수 + 공모주식수 + 희석화가능주식수 유사기업의재무자료는금융감독원에공시된각사의 2015 년사업보고서를참조하였습니다. 3 한계점 - 당기순이익이적자 (-) 를기록하는경우 PER 를비교할수없습니다. - 현재의주가수준은과거의실적보다미래의예상이익에대한기대감을반영하고있으므로과거재 무제표에의거한비교분석에한계점이존재합니다. - 비교대상회사가동일업종에속한다고해도각회사에고유한사업구성, 시장점유율, 인력수준, 재 무위험등에서차이가있기때문에, 동일업종을비교분석하는데에도한계점이존재할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 172

175 - PER 결정요인에는주당순이익뿐만아니라배당성향및할인율, 성장율등이있으므로동업종에 속한다고해도순이익규모, 현금창출능력, 유보율, 자본금등여러요인을고려할경우비교가곤 란할수있습니다. - 비교기업간의적용회계기준및연결대상여부가달라비교기업간 PER 의비교가곤란할수있습니 다. 구분 동화약품 우리들제약 종근당 보령제약 녹십자 삼진제약 신일제약 동국제약 고려제약 당기순이익 ( 백만원 ) 9,601 2,781 37,032 20,160 58,320 33,994 9,854 39,163 3,382 발행주식수 ( 주 ) 27,931,470 10,055,292 9,409,050 8,430,000 11,686,538 13,900,000 7,900,000 8,892,000 11,000,000 주당순이익 ( 원 ) ,936 2,391 4,990 2,446 1,247 4, 기준주가 ( 원 ) 7,890 17, ,586 59, ,227 33,800 13,064 55,370 6,224 PER( 배 ) 평균 PER( 배 ) 주 1) 주 2) 발행주식수는분석기준일현재주식수기준으로작성 당기순이익은금융감독원전자공시시스템홈페이지 ( 에공시된각사의 2016 년 3 분기분기보고서를참고하였으며, 연결기준지배주주순이익을연환산하여산출 (4) PER 을적용한비교가치산출결과 ( 가 ) 주당평가가액산출 [ 신신제약 ( 주 ) PER에의한평가가치 ] 구분 산출내역 비고 적용순이익 4,535,318,049원 A, 주1) 적용주식수 15,170,500주 B, 주2) 주당순이익 299원 C = A / B 적용 PER 24.97배 D 주당평가가액 7,465원 E = C X D 주1) 적용순이익은 2016년 3분기순이익을단순연환산하여산출 주2) 적용주식수 = 신고서제출일현재발행주식총수 11,823,000주 + 공모주식수 3,250,000주 + 대표주관회사의무인수주식수 97,500주 ( 나 ) 희망공모가액산정 상기 PER 상대가치산출결과를적용한신신제약 ( 주 ) 의희망공모가액은아래와같습니다. [ 신신제약 ( 주 ) 의희망공모가액산출내역 ] 구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 173

176 비교가치주당평가가액 7,465원 평가액대비할인율 20.96% ~ 10.25% 공모희망가액밴드 5,900원 ~ 6,700원 확정공모가액 4,500원 주 ) 확정공모가액은수요예측결과를반영하여최종확정되었습니다. (5) 공모희망가액산정 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의공모희망가액범위를산출함에있어신신제약 ( 주 ) 의 2016 년예상실적으로산출한적정시가총액을기초로하여 20.96% ~ 10.25% 의할인율을적용하여할인후공모후시가총액을구하고이를각적용주식수로나누는방식을통해, 공모희망가액을 5,900 원 ~ 6,700 원으로제시하였으며, 해당가격이향후코스닥시장에서거래될주가수준을의미하는것은아님을유의하시기바랍니다. 대표주관회사인케이비증권 ( 주 ) 는상기제시한공모희망가액을근거로수요예측을실시하고수요예측참여현황및시장상황등을감안하여발행회사와협의한후확정공모가격을 4,500 원으로결정하였습니다. 다. 기상장기업과의비교참고 케이비증권 ( 주 ) 는신신제약 ( 주 ) 의지분증권평가를위하여소속업종의유사성, 사업의유사성, 재무적유사성, 기타비교가능성을고려하여총 9 개사를최종유사회사로선정하였습니다. 다만, 상기의유사회사들은주력제품및관련시장, 영업환경, 성장성등에있어차이가존재할수있으며, 투자자들께서는비교참고정보를토대로투자의사결정시이러한차이점이존재한다는사실에유의하시기바랍니다. (1) 유사회사요약재무현황 [2016 년 3 분기연결기준 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 신신제약 유사회사 동화약품우리들제약종근당보령제약녹십자삼진제약신일제약동국제약고려제약 유동자산 36, ,677 52, , , , ,451 50, ,869 42,386 비유동자산 34, ,747 9, , , ,138 82,002 44,174 85,848 18,596 자산총계 71, ,424 61, , ,589 1,613, ,453 95, ,717 60,981 유동부채 20,679 71,579 24, , , ,983 39,390 7,377 67,085 6,767 비유동부채 17,460 21,655 5, ,984 14, ,111 14,303 3,029 15,135 2,989 부채총계 38,139 93,234 30, , , ,094 53,693 10,407 82,220 9,756 자본금 5,912 27,931 4,714 23,523 21,075 58,433 13,900 3,950 22,230 5,500 자본잉여금 1,459 27,005 23, ,383 2, ,528 23,987 3,605 13,303 3,407 이익잉여금 25, ,183 3,772 40, , , ,130 78, ,235 42,676 자본총계 33, ,190 31, , ,339 1,060, ,761 84, ,497 51,225 매출액 44, ,106 54, , , , ,299 37, ,571 37,732 영업이익 4,571 10,754 2,787 41,074 20,860 69,494 33,437 8,323 34,146 2,895 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 174

177 당기순이익 3,401 7,201 2,086 27,774 15,120 43,740 25,496 7,390 29,373 2,536 주 ) 연결재무제표를자성하는기업의경우당기순이익은지배주주순이익을기준으로작성하였습니 다. (2) 유사회사의주요재무비율분석 [2016 년 3 분기연결기준 ] 구분재무비율신신제약 유사회사 동화약품우리들제약종근당보령제약녹십자삼진제약신일제약동국제약고려제약 매출액증가율 14.55% 6.99% 20.15% 37.79% 3.47% 11.59% 10.42% 10.75% 17.76% 6.16% 성장성 영업이익증가율 12.96% % % 28.24% 0.95% 1.07% 23.96% 5.57% 35.46% 52.30% 당기순이익증가율 16.72% 71.19% 34.54% % -0.70% % 25.70% 12.44% 42.80% 90.64% 총자산증가율 16.56% 3.54% 32.59% 8.79% 12.59% 13.99% -0.13% 8.94% 12.71% 3.01% 총자산회전율 ( 회 ) 활동성 재고자산회전율 ( 회 ) 매출채권회전율 ( 회 ) 매출액영업이익률 10.31% 6.00% 5.12% 6.71% 6.70% 7.92% 18.65% 22.42% 14.87% 7.67% 수익성 매출액순이익률 7.67% 4.02% 1.16% 15.51% 8.44% 24.42% 14.23% 4.13% 16.40% 1.42% 총자산순이익률 6.85% 2.23% 3.86% 4.62% 4.30% 2.89% 11.56% 8.11% 10.05% 4.22% 자기자본순이익률 14.80% 3.10% 6.99% 8.55% 7.46% 4.25% 16.20% 9.08% 13.72% 5.03% 유동비율 % % % % % % % % % % 안정성 부채비율 % 39.64% 98.37% 87.02% 77.98% 52.04% 32.20% 12.29% 36.14% 19.05% 차입금의존도 28.17% 0.00% 0.60% 25.95% 18.64% 10.56% 4.08% 1.64% 1.61% 2.53% 주 ) 2016 년 3 분기손익계산서상의계정을연환산하여산출 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 175

178 [ 참고 ] 주요재무비율산식 구분산식설명 [ 성장성비율 ] 매출액증가율영업이익증가율당기순이익증가율총자산증가율총자산회전율매출채권회전율재고자산회전율매출액영업이익률매출액순이익률총자산순이익률자기자본순이익률 당기매출액 전기매출액당기영업이익 전기영업이익당기순이익 전기순이익당기말총자산 전기말총자산당기매출액 ( 기초총자산 + 기말총자산 )/2 당기매출액 ( 기초매출채권 + 기말매출채권 )/2 당기매출액 ( 기초재고자산 + 기말재고자산 )/2 당기영업이익 100 당기매출액당기당기순이익 100 당기매출액당기당기순이익 100 ( 기초총자산 + 기말총자산 )/2 당기당기순이익 100 ( 기초자기자본 + 기말자기자본 )/2 전년도매출액에대한당해연도매출액의증가율로서기업의외형적신장세를판단하는대표적인지표입니다. 경쟁기업보다빠른매출액증가율은결국시장점유율의증가를의미하므로경쟁력변화를나타내는척도의하나가됩니다. 전년도영업이익에대한당해연도영업이익의증가율을나타내는지표입니다전년도당기순이익에대한당해연도당기순이익의증가율을나타내는지표입니다. 기업에투하운용된총자산이당해연도에얼마나증가하였는가를나타내는비율로서기업의전체적인성장척도를측정하는지표입니다. [ 활동성비율 ] 총자산이 1년동안몇번회전하였는가를나타내는비율로서기업의총자산의활동성을총괄적으로표시하는지표입니다. 매출채권이 1년동안몇번회전하였는가를나타내는비율로서기업의매출채권의회수현황을총괄적으로표시하는지표입니다. 재고자산이 1년동안몇번회전하였는가를나타내는비율로서기업의재고자산의회전현황을총괄적으로표시하는지표입니다. [ 수익성비율 ] 기업의주된영업활동에의한성과를판단하기위한지표로서제조및판매활동과직접관계가없는영업외손익을제외한순수한영업이익만을매출액과대비한것으로영업효율성을나타내는지표입니다. 따라서이지표가높을수록매출액이증가할때의영업이익의증가폭이커지는것을의미하며, 따라서영업의효율성이높은것으로나타납니다. 매출액에대한당기순이익의비율을나타내는지표입니다. 이지표또한영업으로인한효과를나타내는지표이며, 매출총이익률, 매출경상이익률과비교하여기타영업외자금조달이나부수활동을통해비효율적으로누수될수있는기업의성과를가늠할수있는지표입니다. 당기순이익의총자산에대한비율로서 ROA(Return on Assets) 로널리알려져있습니다. 기업의계획과실적간차이분석을통한경영활동평가나경영전략수립등에많이사용되는지표입니다. 자기자본에대한당기순이익의비율을나타내는지표입니다. 자본조달특성에따라동일한자산구성하에서도서로상이한결과를나타내므로자본구성과의관계도동시에고려해야하는지표입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 176

179 유동비율 부채비율 차입금의존도 당기말유동자산 100 당기말유동부채당기말총부채 100 당기말자기자본당기말차입금등 100 당기말총자본 [ 안정성비율 ] 유동비율은유동부채에대한유동자산의비율, 즉단기채무에충당할수있는유동성자산이얼마나되는가를나타내는비율로서, 여신취급시수신자의단기지급능력을판단하는대표적인지표로이용되어은행가비율 (Banker's ratio) 이라고도합니다. 이비율이높을수록기업의단기지급능력은양호하다고할수있습니다. 타인자본과자기자본간의관계를나타내는대표적인재무구조지표로서일반적으로동비율이낮을수록재무구조가건전하다고판단합니다. 그러나이와같은입장은여신자측에서채권회수의안정성만을고려한것이며기업경영의측면에서는단기적채무변제의압박을받지않는한투자수익률이이자율을상회하면타인자본을계속이용하는것이유리할수있습니다. 총자본중외부에서조달한차입금비중을나타내는지표입니다. 차입금의존도가높은기업일수록금융비용부담이가중되어수익성이저하되고안정성도낮아지게됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 177

180 Ⅴ. 자금의사용목적 1. 모집에의한자금조달내역 가. 자금조달금액 ( 단위 : 원 ) 구 분 금 액 총공모금액 (1) 14,625,000,000 상장규정에따른상장주선인의의무취득총액 (2) 438,750,000 발행제비용 (3) 435,112,750 순수입금 [(1)+(2)-(3)] 14,628,637,250 주 ) 상기의금액은확정공모가액인 4,500원기준입니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 361,593,750 총조달금액의 2.5%-15,000,000원 상장심사수수료 1,000,000 - 신규상장수수료 1,485, 만원 +500억원초과금액의 10억원당 1만5천원 등록세 6,695,000 증가자본금의 0.4% 교육세 1,339,000 등록세의 20% IR비용 33,000,000 업계통상비용 기타비용 30,000,000 신문공고비, 인쇄비등 합계 435,112,750 - 주1) 인수수수료및신규상장수수료는확정공모가액 4,500원을기준으로작성하였습니다. 주2) 총조달금액은공모금액과상장주선인의의무인수분 (97,500주) 금액의합계를의미합니다. 2. 자금의사용목적 가. 자금의사용계획 당사의총공모금액과상장주선인의의무인수금액및발행제비용을감안한회사유입자금추정액은확정공모가액기준 14,629 백만원입니다. 당사는본자금을현재추진중인세종신공장건설자금으로대부분활용할예정입니다. 당사는 2016 년까지세종신공장건설을위해 84 억원의자금을투입하였으며, 2017 년이후에는약 333 억원의자금이추가적으로필요할것으로판단하고있습니다. 다만, 2017 년초에신공장의상세설계를진행하는과정에서신 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 178

181 공장건설을위한추가자금소요금액은변동될수있습니다. 또한투자및지출시점차이로인한일시적인잉여자금은단기차입금상환또는일시예금운영예정입니다. 나. 자금의세부사용계획 (1) 건축개요 구분 내용 소재지 세종특별자치시소정면고등리 107번지 ( 산업7-3블럭 ) 대지면적 38,284.5 m2 ( 약 11,581평 ) 건축면적 11,662 m2 ( 약 3,528평 ) 건축연면적 21,045 m2 ( 약 6,366평 ) 생산동 A 1 층 / 생산제형 ( 품목 ) 첩부제 ( 플라스타류 ) / 품질관리, 물류창고 생산동 B 2 층 / 생산제형 ( 품목 ) 액제, 연고제, 카타플라스마제 ( 습포제 ) 기타 건설배경 경비동 1층, 관리동 2층, 위험물창고외 1 기존공장시설노후화 ( 안산공장 ) 2 공장자동화를통한생산량증대및원가절감 3 신규생산라인구축 4 품질및안정성향상의약품제조, 국내외경쟁력제고 주 ) 건축면적등은상세설계및건축과정에서변경될수있습니다. (2) 건축일정 당사는세종신공장건설을위해 2014 년 8 월에세종첨단산업단지 ( 주 ) 토지분양계약을완료하였습니다. 현재개념설계를마친상황이며 2017 년초상세설계를진행할예정입니다. 당사는금번공모를통한신규자금을바탕으로 2017 년상반기에착공을실시하여 2018 년하반기완공을목표로하고있습니다. (3) 소요자금규모및조달계획 당사는 2014 년부터세종시신공장건설을추진하였으며, 2016 년까지 84 억원의자금을토지매입및개념설계등에사용하였습니다. 당사는 2017 년초에상세설계를진행할예정이며상세설계과정에서당사의항목별자금소요금액이변동될수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 증권신고서제출일현재기준당사는 2017 년에약 178 억원의금액을투자하여건축시공, 설비투자등을진행하는것을계획하고있습니다. 당사는확정공모가액기준으로납입이완료될경우약 146 억원을수취예정이며, 이자금을건축시공및설비투자에우선적으로사용할계획입니다. 단, 2017 년에착공이후신공장건설이진행되는과정에서당사의 2017 년예상소요금액은하기표와달라질수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 마찬가지로 2018 년에는약 155 억원의추가투자를통해세종신공장건설을진행할예정입 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 179

182 니다. 이과정에서여유공모자금으로부족한부분에대해서는차입금등을활용하여자금을조달할계획입니다. [ 자금소요및조달계획 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014년 2015년 2016년 2017년 2018년 총계 토지 800 3,441 3,924 1,041-9,206 설계 건축시공 ,200 11,800 25,000 소요 생산설비 ,000 1,000 4,000 공무설비 ,700 2,000 IT투자 ,000 1,000 투자계 800 3,466 4,162 17,807 15,500 41,735 차입금 ,210 11,210 조달 자기 자금 영업수금 ,152 3,178 3,000 8,396 국고보조 - 3,200 3,010-1,290 7,500 공모자금 ,629-14,629 조달계 800 3,466 4,162 17,807 15,500 41,735 주1) 국고보조금 : 세종시로부터신공장건설관련보조금 75억원수령이확정되었으며현재 62.1억원을수령완료주2) 시설대 : 신공장건설관련일부기업은행시설대출약정및차입예정주3) 소요자금계획은변동가능하며 VAT포함기준주4) 공모자금의경우확정공모가액기준으로작성 (4) 세종신공장조감도및평면 Layout [ 세종신공장조감도 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 180

183 [ 세종신공장평면 Layout] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 181