Risk Management Overview 잘못된 Risk 관리로입은최근의손실액과회사 Billions
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1 Reuters Risk Management Presented By Changhan Lee
2 Risk Management Overview 잘못된 Risk 관리로입은최근의손실액과회사 Billions Sumitomo Copper Futures Long-Term Capital Management Orange County Portfolio Leverage Showa Shell Sekiyu FX Forwards Barings Futures Options Metallgesellschaft Futures Trading Daiwa Bank Trading Fraud UBS LTCM-related losses Kidder Peabody Trading Fraud Bank of America Hedge Fund loss (D.E. Shaw) Merrill Lynch Mortgage Derivatives Salomon Bros. Derivatives Operational Errors Air Product Leveraged & Currency Swaps Proctor & Gamble Leveraged DM & US Spread Options Cargill Mortgage Derivatives
3 DIFFERENT KINDS OF RISKS Risk 의성격에따른구분 Credit Risk: Will the counterparty be able to pay back the bank? Liquidity Risk: Will the bank be able to pay the counterparty? Market Risk: Will price movements cause loss? Operational Risk: Will non financial factors cause loss?
4 Country Risk DIFFERENT KINDS OF RISKS Credit Risk Counterparty Risk Settlement Risk Marginal Risk
5 DIFFERENT KINDS OF RISKS Liquidity Risk Liquidity Risk 의두가지의미 Cash Flow Mismatch 보유상품의유동성부족
6 DIFFERENT KINDS OF RISKS Market Risk 시장가격변동에따른 Risk 측정방법 Value At Risk Greek 지수 시뮬레이션
7 DIFFERENT KINDS OF RISKS Operational Risk 아래와같은운영상의잘못으로발생하는금융상의 Risk 시스템의오작동 (Inadequate systems) 작업자의실수 (Human error) 관리상의실패 (Management failure) Fraud
8 Reuters 위험관리상품 Board of Directors VaR Reports Risk Committee Performance Middle Office Management Traders Consolidation Risk management Hedging tools Decision support Position keeping Deal capture Kondor+ Limits Control
9 Kondor+ Main Features All Instruments & markets Realtime positions - risk and results Aggregate reporting - risk and results Internal deals Pricing, hedging, simulations Credit limits Open database structure Open Interfaces Front Office Trading and Risk Management
10 K+ Main Trading Functions Default values Precalculated values Search User specific lists Real/simulated/pending deals Pricing FRA, Cash Flows, C/IRS, Swaptions Asset Swaps Options, OTC Options, Warrants FX Bonds, Convertible Bonds Equities, MBS/ABS Deal Import Deal Capture K+ Dbase Blotter Realtime Position Reporting P&L, Risk Deal Export Transaction log Realtime positions By segment: - Fixed Income - Equities - FX... P&L, risks by... - Portfolio - Counterparty - Instrument -... any criteria
11 의사결정지원및 Risk 관리 각종상품에대한 Pricing 포지션관리및 Reporting Limit 관리 Simulation 그에따른포지션변화관찰
12 의사결정지원및 Risk 관리 ( 계속 ) 합성포지션의관리 RealTime Display 및 Strategy 분석
13 Introduction to KVAR+(1) A middle-office 위험관리시스템 : VAR Reporting 시나리오에따르는 Market value 시뮬레이션 위험모니터링 Term structure modeling
14 Introduction to KVAR+(2) Extremely flexible Risk Management software A system capable of Global Aggregation A risk benchmarking system A sensitivity analysis and stress testing tool A risk strategy evaluator A reporting tool
15 KVAR+ Inputs: Introduction to KVAR+(3) Position files (Real, What-if and Benchmark) Rates (Historical, Live Feed and Scenarios) RiskMetrics Covariance files Pricing Functions (internal and user-defined) User specifications (Profit Center Hierarchy, Risk Aggregations, Risk Methodology, Limits) KVAR+ Outputs: Value-at-Risk calculations by: * Risk Aggregation Parameter (Business Center, Profit Center, etc.) * Risk type (Interest Rate, Currency, Volatility, etc.) Position reports Limit reports Time Series reports Rate Set Statistics
16 Global Hedger
17 GLOBAL HEDGER 금리변동에대한보유자산의 Risk 를측정 금리변동에대한보유자산의 Risk 의 Hedge
18 GLOBAL HEDGER 3 steps: Cash Flow warehousing Time bucket analysis Hedging computation
19 GLOBAL HEDGER Cash Flow Warehousing - 각상품을일련의 Cash flow 의조합으로전환 - 상품과수량의조합인포트폴리오를일련의 Cash Flow 로전환 - 이러한 Cash Flow 의조합이보유포지션을대신
20 GLOBAL HEDGER Cash Flow Warehousing 만기일시상환대출금의 Cash Flow Warehousing 예 : Value date N(1 + r x Nbd/Basis) - N Maturity date 선도금리 (FRA: Forward Rate Agreement) 예 N Value date Maturity date - N x (1 + r x Nbd/Basis) where r is the FRA contract rate.
21 GLOBAL HEDGER Cash Flow Warehousing 모든포지션에대한 Cash Flow Mapping 이끝난후에전체포트폴리오에대한 CashFlow Warehousing 이완성 : CF2 CF3 CF4 CF6 CFn CF1 CF5 이 Cash Flow 로포트폴리오에대한현재가치와금리구조변화에대한 sensitivity 를 Zero Coupon Curve 에근거하여구할수있음.
22 GLOBAL HEDGER 3 steps: Cash Flow warehousing Time bucket analysis Hedging computation
23 GLOBAL HEDGER Time Bucket Analysis - Time Bucket Analysis : 금리에대한포트폴리오의 Sensitivity 산출과정 (Gap Analysis 라고도함 ) - 모든표준기간 (1 개월, 2 개월,, 1 년, 2 년, 등 ) 의 Par Yield 가 1 Basis Point 변동했다고가정 - 모든표준기간의금리변동에따른포지션의 Sensitivity 를각각구함
24 Zero Coupon rate GLOBAL HEDGER Time Bucket Analysis Shifted Curve Initial Curve z z 1BP 1BP 1BP CF1 CF2 CF3 CF4 Maturity NPV (Shifted Curve) - NPV (Initial Curve)= Global Portfolio s Sensitivity
25 GLOBAL HEDGER Time Bucket Analysis 예 ) 1 년과 2 년사이 (370 일 ) 에발생한 Cash Flow 에대한 Sensitivity Step1 : 변하기전의 Zero Yield Curve 로포지션의현재가치구함 NPV1 = æ ç è C F 1 + z / ö ø INITIAL ZERO COUPON CURVE z 6 m 181 d 1 Year 365 d Cash-Flow Date 370 d 2 Years 732 days
26 Step 2 : z z GLOBAL HEDGER Time Bucket Analysis - 1 Year Par Rate 만변화시킨후 Zero Coupon Curve 를다시구함 - 이새로운 Zero Coupon Curve 에서 1 년과 2 년사이를해당일자에 Interpolation 해서 370 일에해당하는 Zero Coupon Rate (Z ) 구함 - Z 으로새로운 NPV2 도출 CF Zero Coupon rate æ ö ç1+ z' ç è ø 370/ 365 New interpolated zero coupon rate 6 m 181 d 1 Year 365 d Cash-Flow Date 370 d 2 Years 732 days
27 GLOBAL HEDGER Time Bucket Analysis z New interpolated z zero coupon rate 6 m 181 d 1 Year 365 d Cash-Flow Date 370 d 2 Years 732 days Step 3: - Step 2 에서구한것과같은방법으로 2년 Par Rate 를변동시킨뒤새로운 NPV3 산출 C F æ ç è 1+ z " / ö ø
28 GLOBAL HEDGER Time Bucket Analysis Step 4 : Step1,2,3 에서구한 NPV1, NPV2, NPV3 으로해당 Cash Flow 의 Sensitivity 산출 - Time Bucket 1 year 에해당하는 Sensitivity : (NPV2 - NPV1) - Time Bucket 2 year 에해당하는 Sensitivity : (NPV3 - NPV1)
29 GLOBAL HEDGER Time Bucket Analysis 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y CF1 CF2 CF3 CF4 Cash Flow 의연속으로이루어진포트폴리오는각각의 Cash Flow 에대해앞의 Step1 - Step4 를각각구하여각각의 Time Bucket 에해당하는 Sensitivity 를구함 ==> 각각의 Time Bucket 에대한 Sensitivity(Delta Vector) 산출
30 GLOBAL HEDGER 3 steps: Cash Flow warehousing Time bucket analysis Hedging computation
31 GLOBAL HEDGER Hedging computation 1st Step: Underlying Yield curve 도출 단기자금시장금리 + 금리 Futures + Swap Rate Par Yield Curve ---> Zero Coupon Curve ----> Discount Factor ( 단기자금시장, Swap Rate 경우 ) Par Yield Curve ---> Zero Coupon Curve ----> Discount Factor ( 금리 Futures 의경우 )
32 Par Rates GLOBAL HEDGER Hedging computation Money Market Rates IMM Futures Par Swap Rates First Maturity Date of Futures Contract 2 Years Maturity 2nd Step: Sensitivity computation to each bucket (Time Bucket Analysis 참조 )
33 GLOBAL HEDGER Hedging computation 3rd step: Computation of the hedging factors hedge 제안은아래의상품으로표시됨 Deposit (IAM : Interest At Maturity) 금리선물 Swap Purpose: Yield Curve 의변동에대해 DP=0 을만족시키는아래의연속된상품들의조합을찾아냄 - deposit rates a1, a2,...an1 ( Principal Amount) - deposit futures b1, b2,..., bn2 ( 계약수 ) - on-the-run swaps g1, g2..., gn3 (Notional Amount)
34 GLOBAL HEDGER Hedging computation Yield curve 는 Deposit, Futures, Swap 의조합으로구성된함수 : Y(D1,D2,...Dn1,F1,F2,...,Fn2,SW1,SW2,...SWn3) Price( 이경우 NPV) 는 Yield Curve 의함수이므로 I(Y) 로표시하면각각의 time bucket 에대하여다음이성립하여야함 a1.dd1+ DD1. d I(Y) /dd1 = 0 a2.dd2+ DD2. d I(Y) /dd2 = 0... an1.ddn1+ DDn1. d I(Y) /ddn1 = 0 b1.df1+ DF1. d I(Y) /df1 = 0... bn2.dfn2+ DFn2. d I(Y) /dfn2 = 0 g1.dsw1+ DSW1. d I(Y) /dsw1 = 0... gn3.dswn3+ DSWn3. d I(Y) /dswn3 = 0
35 GLOBAL HEDGER Hedging computation 각각의 time bucket에대하여다음의 Hedge 수량이도출 for i=1,...,n1 di Y a i = - ( ) d for i=1 to n2 D i di Y b i = - ( ) df i Instrument s Sensitivity to a move of the deposit rate Di Value of the move of the deposit rate Di for i=1 to n3 g i di Y = - ( ) dsw i
歯스왑노트1
Interest Interest [IRS] [IRS] Long Long / / Short Short Position Position Interest Interest Sensitivity Sensitivity Par Par / / Zero Zero / / IF IF Interest Interest BPV BPV / / Duration Duration KTB KTB
(IRS)
(IRS) ... Swap Rate.... KTB. . SWAP - Swap. (Currency Swap). (Interest Swap). * ( ).. . SWAP - IRS (Coupon Swap) A LIBOR B (Basis Swap) A PRIME RATE LIBOR B . SWAP - (Swap Rate) AA ( U$ Libor) Telerate
기타자료.PDF
< > 1 1 2 1 21 1 22 2 221 2 222 3 223 4 3 5 31 5 311 (netting)5 312 (matching) 5 313 (leading) (lagging)6 314 6 32 6 321 7 322 8 323 13 324 19 325 20 326 20 327 20 33 21 331 (ALM)21 332 VaR(Value at Risk)
歯인프라시스템원고완성본.doc
(minimp@hanmailnet) "(20011116), (200229) 1,,, 2~3 4~5, Front office-middle office-back office,, 1 , 6~7 LKFS, Unisys, e*value, Fist Global, MKIRisk,, 2 Pricing 100 150 3 40, Pricing, Risk 2002 1 AsiaRisk
Total Return Swap
Fixed Income Securities Derivatives Products KTBF / IRS / CRS / FX Swap Rate December 2005 Major Agenda I. I. Fixed Income Rate Trends II. Risk Exposure III. IRS / CRS / FX Swap IV. KTB Futures & Strategy
DVKKUEUVBPKJ.xls
2010 FRM STUDY NOTES 변경사항요약 Over view 전체적으로 2009년교재와큰차이는없으나 PART2의 BOOK3에해당하는 Operational Risk쪽은과목의특성상삭제및추가된내용이다소많습니다. 2009년과 GUIDE자체가크게변경이없는관계로전체적인내용이 AIMS에맞게구성이되었다고보시면되겠습니다. BOOK 1- FOUNDATIONS OF RISK
Contents 02 the way we create 10 Letter from the CEO 14 Management Team 16 Our Businesses 18 Corporate Sustainability 20 Management s Discussion & Ana
삼성증권 FY 2008 Annual Report Contents 02 the way we create 10 Letter from the CEO 14 Management Team 16 Our Businesses 18 Corporate Sustainability 20 Management s Discussion & Analysis 39 Financial Section
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Form 20-F () Annual Report(2006) 69 6 2, 2007. 6. 28. Securities and Exchange Commission(SEC) Form 20-F Annual Report(2006)., Form 20-F Annual Report(2006) Investor Relations-SEC Filings-Form 20- F(US
제 출 문 국방부 장관 귀하 본 보고서를 국방부 군인연금과에서 당연구원에 의뢰한 군인연금기금 체 계적 관리방안 연구용역의 최종보고서로 제출합니다. 2009. 4 (주)한국채권연구원 대표이사 오 규 철
군인연금기금 체계적 관리방안 연구 2009. 04 (최종보고서) 제 출 문 국방부 장관 귀하 본 보고서를 국방부 군인연금과에서 당연구원에 의뢰한 군인연금기금 체 계적 관리방안 연구용역의 최종보고서로 제출합니다. 2009. 4 (주)한국채권연구원 대표이사 오 규 철 목 차 제1장 서론 1 1. 연구의 목적 1 2. 연구의 방법 및 내용 2 제2장 현황분석 (AS-IS
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36. 1. IN G 8 ) ING,.... ING.,,,,. (Executive Board) (Risk Policy Com mittee), (Central Credit Comm ittee), (Central Limit s Com mittee).,,.,. 8) 1999 ING Annual Report pp. 32 36 pp. 94 95. 37 1) ING,
15_3oracle
Principal Consultant Corporate Management Team ( Oracle HRMS ) Agenda 1. Oracle Overview 2. HR Transformation 3. Oracle HRMS Initiatives 4. Oracle HRMS Model 5. Oracle HRMS System 6. Business Benefit 7.
3 4 5 6 7 8 9 21 22 22 23 24 24 27 28 30 30 31 32 33 34 38 39 40 40 42 10 44 46 48 48 50 51 51 53 57 58 58 60 65 67 67 68 71 11 73 74 74 75 77 80 80 83 84 86 89 90 90 91 94 94 94 98 98 101 103 103 12 104
歯표지_최종H_.PDF
21 5 LG < > / 5 5 Chen, Roll, Ross,, (-) (+) (-), (-) (+) / (-), (+) J, /, (-) IMF, /,,, 5bp 5bp 1 1 3 ( )/ ( ) ( :p) 1 3 6 / 1-23 45 55 1% 2 33 42 1p 296 234 175 1%p -13 147 171 1%p 1 81 7 1% 48 57 54
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한국 ELS/DLS 시장의 건전한 성장을 위한 방안 2013. 3. 연 구 위 원 연 구 원 이 효 섭 김 지 태 著 者 註 2003년 ELS(주가연계증권)가 처음 발행된 이후 올해로 10년을 맞이합니다. 지난 10년 동안 ELS/DLS는 괄목할만한 성장을 보이 며, 한국 자본시장의 핵심적인 자산 클래스로 자리매김하였습니 다. 투자자에게는 중위험 중수익의
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I II II III III I VBA Understanding Excel VBA - 'VB & VBA In a Nutshell' by Paul Lomax, October,1998 To enter code: Tools/Macro/visual basic editor At editor: Insert/Module Type code, then compile by:
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CJ 2007 CONTENTS 2006 CJ IR Presentation Overview 4 Non-performing Asset Company Profile Vision & Mission 4 4 - & 4-4 - & 4 - - - - ROE / EPS - - DreamWorks Animation Net Asset Value (NAV) Disclaimer IR
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ELS 시세조종쟁송의 주요 쟁점과 법리 2015. 5. 8. 변호사 김 주 영 발표에 앞서 먼저 말씀드려야 할 사항 ELS 시세조종쟁송은 아직 대부분의 사건에 관하여 최종 판결이 내려지지 않은 사안 임 발표자는 ELS 시세조종쟁송에서 원고(투자자)측을 대리하고 있는 법무법인 소속임 본 발표자는 ELS 시세조종쟁송에 있어서 어떠한 쟁점들이 다루어지고 있고 그것이
MKIF_확정투자설명서_ PDF
(Macquarie Korea Infrastructure Fund) 1 : (Macquarie Korea Infrastructure Fund) : 110 11(:100-755) : 02-3705-4921 2 : / 3 : (Macquarie Shinhan Infrastructure Asset Management Co, Ltd) ( 110 11Tel: 3705-4921)
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Total Return Swap 1997 7 J.P. Morgan TRSTotal Return Swap 1998 10 J.P. Morgan 75800 1996 1997 J.P. Morgan SK LG 17100 SK 16129 12593 10235 8150 7300 19981023 1 J.P. Morgan 27550 1 48250 75800 TRS SK SK
DW 개요.PDF
Data Warehouse Hammersoftkorea BI Group / DW / 1960 1970 1980 1990 2000 Automating Informating Source : Kelly, The Data Warehousing : The Route to Mass Customization, 1996. -,, Data .,.., /. ...,.,,,.
( ) 현지정보 연준의 2019 년스트레스테스트시행관련주요발표내용 2.5 (CCAR: Comprehensive Capital Analysis and Review) 1. 시나리오에포함되는경제변수및내용 28 o GDP ( ), ( ),, CPI, (3,
2019.2.12.( ) 현지정보 연준의 2019 년스트레스테스트시행관련주요발표내용 2.5 (CCAR: Comprehensive Capital Analysis and Review) 1. 시나리오에포함되는경제변수및내용 28 o ( ), ( ),, CPI, (3, 5 10 ), (10, BBB ), (30 ),,,, VIX 16 o, *,, 12 *,,,, (baseline),
환율지식.PDF
,.,.. Copyright 2005 by BookCosmos. All Rights Reserved. Summarized with the Permission from the Publisher. ( ).,. / 2005 4 / 356 / 13,000,,.,,,,., CEO. S ho rt S umma ry,,???, 3..,,,,.,,.,. 1, 2 3 4,
2.BFL_63호 정준혁
* Private Equity Fund( PEF ) (Limited Partner, LP ) (General Partner, GP ), GP. GP (portfolio company), GP LP. GP LP,, LP LP., GP LP. PEF, PEF, PEF, (buyout) LPA. ( ) PEF ( PEF ), PEF limited partnership
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Vision ROA : 1.2% : 1.5% 2006 4. / 2001. 11. 1 2001. 11. 9 2002. 4. 8 2002. 5. 11 2002. 9. 22 2002. 10. 1 2002. 10. 29 2002. 11. 21 2002. 12. 4 2003. 3. 13 2003. 5. 26 2003. 8. 7 2003. 9. 1 2003. 9. 3
ETL_project_best_practice1.ppt
ETL ETL Data,., Data Warehouse DataData Warehouse ETL tool/system: ETL, ETL Process Data Warehouse Platform Database, Access Method Data Source Data Operational Data Near Real-Time Data Modeling Refresh/Replication
BSC Discussion 1
Copyright 2006 by Human Consulting Group INC. All Rights Reserved. No Part of This Publication May Be Reproduced, Stored in a Retrieval System, or Transmitted in Any Form or by Any Means Electronic, Mechanical,
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150 151 alternative investment 1) 2) 152 NPE platform invention capital 3) 153 sale and license back 4) 154 5) 6) 7) 155 social welfare 8) 156 GDP 9) 10) 157 Patent Box Griffith EUROSTAT 11) OTC M&A 12)
歯목차.PDF
200% 2000 9 , LG < >, IMF,, 30 IMF 30,,, 30 1997 307, 63 1999 244, 149 489% 164% 30 IMF 2000 1999 i ,, (+), (-) IMF 30 5~30 1~4 (-), (+) IMF 30, 200%, 30 ii < > < > I 30 1 1 1 2 2 3 7 4 8 5 9 II 30 11
Microsoft PowerPoint - CRS&FBond.ppt
Financial Engineering Issue Paper TM 007.07.0 CRS Rate 하락과 외화차입 여건 개선 들어가는말 최근 외화자금 조달 환경의 개선으로 공기업과 은행 등 국내기업들의 외화채권 발행이 급증세를 보이 고 있다. 지난 수년간 국내외 통화정책의 저금리 기조로 인해 글로벌 유동성이 과잉현상을 지속하고 있는데다, 통화스왑 시장의 발달과
DBPIA-NURIMEDIA
The e-business Studies Volume 17, Number 4, August, 30, 2016:319~332 Received: 2016/07/28, Accepted: 2016/08/28 Revised: 2016/08/27, Published: 2016/08/30 [ABSTRACT] This paper examined what determina
2002.9월작업.doc
2002 [ ] 1...... 1 2.. 2 3.. 3 4. /.. 4 5...... 5 6.. 6 7.. 7 8.. 8 9.... 9 10..... 10 11. 10 12. 11 .,, CI,. Moody s, S&P, Fitch, The Banker 3., 247,620 2138,405, 179,653 1684,656, 197,006 1267,306. 22,657,
엔젤입문 초급자과정
: 2013.12.19 ( ) 18:30 ~ 22:30 : CCVC AAI : : : ( ) < > 1. CCVC - - 2. Access America Fund, LP / AAI - IR 2 1st Class. 1. 1)! -> ->, -> -> -> VC!,! ->. π 2)! < > a. -, b. ( ) c. -,,! < > a. b. c. BM! a.
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CONTENTS 4 6 8 9 10 18 24 31 32 32 33 33 34 35 36 37 38 11(5) 62 4 77 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011. 05 2011. 06 2012. 01 2012. 01 2012. 03 2012. 03 2012. 04 2012. 04 2012. 08 2012. 08 2012. 08
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Logistics Strategic Planning pnjlee@cjcci.or.kr Difference between 3PL and SCM Factors Third-Party Logistics Supply Chain Management Goal Demand Management End User Satisfaction Just-in-case Lower
www.dgbfg.co.kr _Contents 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 4 27 37 55 73 111 120 149 2 2016 DGB Financial Group Report 2016 DGB Financial Group Report 3 2016 DGB Financial Group Report 5 2010. 12 2010. 12 2011.
, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia
Comment Fixed Income Strategy 2 January 216 1 1 () (1) (1) (2) ROE: US HY Non-Energy Energy 2 26 27 28 29 21 211 212 214 21 안정성수익성현금흐름 US HY Sector Net Interest ROE FCF debt/ebitda coverage ratio Energy
에너지경제연구제 16 권제 1 호 Korean Energy Economic Review Volume 16, Number 1, March 2017 : pp. 35~55 학술 전력시장가격에대한역사적요인분해 * 35
에너지경제연구제 16 권제 1 호 Korean Energy Economic Review Volume 16, Number 1, March 2017 : pp. 35~55 학술 전력시장가격에대한역사적요인분해 * 35 36 37 38 39 40 41 < 표 1> 표본자료의기초통계량 42 [ 그림 1] 표본시계열자료의추이 43 < 표 2> 수준및로그차분변수에대한단위근검정결과
........1012 ........114
KIS Korea Investors Service Credit Monitor 06 Special Report 43 Rating Summary 58 KOREA INVESTORS SERVICE,INC. 04 KIS Credit Monitor 2015.1 05 Special Report KOREA INVESTORS SERVICE,INC. 06 KIS Credit
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2~3. 3(2001~2003) 20%, 1997. 2003.,...., () 10.29.. OECD i ,...,.,,.. 2003 12 ii .,.,,. OECD...,, iii . 10.29..,,..,,.,..... 2003 12 iv 1.. 1,. (2), OECD (3), (4) (5), (6). 2 2,. 12. v .,.,, 5. 2001, 60%.
www.dgbfg.co.kr _Contents 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 4 24 38 54 71 95 104 133 2 2015 DGB Financial Group Report 2015 DGB Financial Group Report 3 2015 DGB Financial Group Report 5 2010. 12 2010. 12 2011.
歯★지주회사PT
LG LGEI & LG : 2001. 11. 15 As a note, this presentation was released as the dates shown and reflected management views as of these dates. While reviewing this information, the data and information contain
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216. 2. 12 Week Ahead: 2월 셋째주 NIRP의 明 과 暗 Global Macro Team Economists 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은 (Europe) jieun26.kim@samsung.com
에너지경제연구 제13권 제2호
에너지경제연구 Korean Energy Economic Review Volume 13, Number 2, September 2014 : pp. 71~101 국제에너지시장의편의수익연구 * 71 72 73 74 < 표 1> 에너지시장의편의수익을분석한선행연구 75 76 77 78 ln 79 80 81 82 83 84 [ 그림 1] 북미석유시장의선 현물가격및재고 85
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3 4 5 6 7 Perfumes and Cosmetics Watches and Jewelry «Haute couture» and Ready to wear Leather Goods and Accessories 8 Fueled by need to conform Stage 1 Stage 2 Stage 3 Stage 4 Stage 5 JAPAN TAIWAN / S
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SOFTWARE ENGINEERING WHITE BOOK : KOREA 2013 SOFTWARE ENGINEERING WHITE BOOK : KOREA 2013 SOFTWARE ENGINEERING WHITE BOOK : KOREA 2013 SOFTWARE ENGINEERING WHITE BOOK : KOREA 2013 SOFTWARE ENGINEERING
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연구보고서 15-04 주요국의 위안화 허브 전략 분석 및 한국의 대응방안 한민수 서봉교 임태훈 강은정 김영선 연구보고서 15-04 주요국의 위안화 허브 전략 분석 및 한국의 대응방안 한민수ㆍ서봉교ㆍ임태훈ㆍ강은정ㆍ김영선 주요국의 위안화 허브 전략 분석 및 한국의 대응방안 서 언 지난 수년간의 위안화 국제화를 향한 중국 정부의 노력이 결실을 맺어 2015 년 11월에
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글로벌 금융시장 진단 및 전망 Reflation vs. Global Recession 신동석 Head of Research d.s.shin@samsung.com 2 22 7821 허진욱 Economist james_huh@samsung.com 2 22 7796 유승민 Strategist strategist.you@samsung.com 2 22 724 전균 Strategist
1차1~6장12.9
3 4 5 6 7 8 13 14 16 22 24 35 36 38 46 57 58 61 63 74 77 78 79 86 94 9 101 102 104 109 115 119 120 121 127 135 141 142 148 153 158 165 166 170 179 10 191 192 195 205 215 219 220 226 229 234 239 240 244
의해서 소득이전 및 세원잠식(BEPS: Base Erosion and Profit Shifting)에 대응하기 위하여 발표된 15가지의 Action Plan에 그 배경이 있다고 볼 수 있음. - BEPS 방지를 위한 Action Plan은 OECD와 G20가 주축으로
특 별 기 고 중국 이전가격조사 관련 신2호문 발표 임박 딜로이트안진회계법인 상무 박상훈(베이징 주재) 중국 현지 한국기업들의 가장 큰 관심사중의 하나는 한/중간 이전가격 이 슈이며, 이와 관련된 법규가 불원간 개정될 예정에 있어 중국 현지 우리 기업들의 관심이 고조 - 중국에 현지법인을 설립한 많은 한국투자자들은 현지법인에서 발생한 이익을 중국내 유보시키기
DBPIA-NURIMEDIA
The e-business Studies Volume 17, Number 6, December, 30, 2016:275~289 Received: 2016/12/02, Accepted: 2016/12/22 Revised: 2016/12/20, Published: 2016/12/30 [ABSTRACT] SNS is used in various fields. Although
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SAS Korea / Professional Service Division 2 3 Corporate Performance Management Definition ý... is a system that provides organizations with a method of measuring and aligning the organization strategy
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IBM Partner Program March, 2012 Jaemin, Lee SWG Channels, IBM Korea SWG Channels 2012 IBM Corporation Agenda IBM Korea SWG Channels Software Value Plus Software Value Incentive Revalidation 2 IBM Software
歯목차.PDF
-, - 2001 5 LG i < >,, Probit, (10 T-Bond - 3 T-Bill ) 197311~19753 19801~19807 4 60%, 19817~198211 8 64% 196912~197011 19907~19913 50%, (5-1 ) ii 19922~19931 19968~19986 9 57%, 67% 19881~19897 9 41% 20007~12,
THOMSON REUTERS PRESENTATION TEMPLATE
Welcome to the Thomson Reuters Markets Academy Datastream Advance V.4.0 Part II Advance For Office (Excel Add-In) ABOUT THE COURSE Objective: This workshop is designed for users who want to know how to
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Global Market Economics 216. 8. 12 Week Ahead: 8월 셋째 주 하반기 미국 인플레이션 정상화 기대 Global Macro Team Analysts 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은
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근 과학기술은 거대화 및 융합화 추세와 더불어 그 수명 주기가 점차 짧아지고 있어 연 최 구개발 계획의 수립, 진행, 평가 등의 과정 전반에 보다 객관적이고 정밀한 자료의 중요 성에 제고되는 동시에 치열한 국제경쟁에서의 생존을 위해 속전속결식의 투자와 성장전략보 다는 엄밀한 투자타당성 평가에 기반한 객관적이고 장기적인 투자전략 수립이 요구되고 있다. 이러한
, 41 ( ) * 1) ***.,. I.,..., ( ) ( ).,. ( ) *. ** 1
, 41 (2007 12 ) * 1) ***.,. I.,..., ( ) ( ).,. ( ) *. ** 1 2, 41,. 0..,,.,,.,,.....,,.., 3..,,... II. ( ).,.,. ( ).. : 1 1. 1. ( : 1,000, 4, 41 : 8%, : 3 ) 1,000. ( ) 12%. 1 1, 10 5,000 1 5,800. 1 903.926
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2003 [ ] 1 1 2 2 3 3 4 / 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 10 10 11 10 12 11 [ ] 13 12 14 18 15 20 16 22 [ ] 17 23 18 25 19 27 20 28 21 / 29 22 31 23 31 24 33 [ ] 25 42 26 50 27 53 28 54 [ ] 29 56 30 61 31 63 32 65
` Companies need to play various roles as the network of supply chain gradually expands. Companies are required to form a supply chain with outsourcing or partnerships since a company can not
가치결정...(김근용).hwp
2001 Application of Financial Engineering Method on Real Estate: Value Assessment and Risk Management on MBS and REITs 2001 / / 2-22 / 2001 12 / 2001 12 1591-6 (431-712) 031-380-0114( ) / 031-380-0474
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Annual report 2005 Full story 2005 -,.!. Table of contents Future story 02 Financial highlights 03 Vision & mission 04 CEO s message & 2005 awards 06 Human story 08 Company introduction 10 Business &
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KERI 정책제언 15-27 자본유출입과 한국의 경기변동 김성훈 한국경제연구원 부연구위원 (s.kim@keri.org) /.,,. :,., (pro-cyclical), (counter-cyclical)., (FDI) (equity type)..,, ( lagging), 1~2 ( leading)..,.. 2008.. Ⅰ. 도입 자본이동, 즉 해외자본의 유출/
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Tax Mix Change John Freebairn Outline General idea of a tax mix change Some detailed policy options Importance of casting assessment in the context of a small open economy Economic effects of a tax mix
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2016. 5 금융소비자 자기 보호를 위한 현명한 금융투자 가이드 차 례 Ⅰ 금융투자상품 개념잡기 1. 금융투자상품 거래, 무엇이 궁금하세요? / 3 1) 금융투자상품 이란 무엇인가요? / 3 2) 어떤 금융투자회사를 선택해야 할까요? / 9 3) 투자, 자기책임의 원칙 을 꼭 유념하세요 / 13 2. 파생상품 등의 거래는 어떻게 해야 할까요? / 17 1)
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中 규모 기업의 실용주의CRM 전략 (CRM for SMB) 공영DBM 솔루션컨설팅 사업부 본부장 최동욱 2007. 10. 25 Agenda I. 중소기업의 고객관리, CRM의 중요성 1. 국내외 CRM 동향 2. 고객관리, CRM의 중요성 3. CRM 도입의 기대효과 II. CRM정의 및 우리회사 적합성 1. 중소기업에 유용한 CRM의 정의 2. LTV(Life
*지급결제제도 01_차례
THE BANK OF KOREA 5 6 THE BANK OF KOREA 7 8 THE BANK OF KOREA 9 10 THE BANK OF KOREA 11 12 THE BANK OF KOREA 13 14 THE BANK OF KOREA 15 16 THE BANK OF KOREA 17 18 THE BANK OF KOREA 19 THE BANK OF KOREA
공급 에는 권역에 두개의 프라임 오피스가 준공 되었다. 청진구역 2,3지구에는 광화문 D타워가 준공되어 대림에서 약 50%를 사용하며 나머지 50%는 임대마케팅을 진행 중이다. 메트로타워는 GS건설의 사옥에서 매각 이후 2013년 4분기에 리모델링을 시작하여, 에 완공
Savills World Research 브리핑 서울 프라임 오피스 사진 :, Seoul 개요 여의도와 도심의 높은 공실률에도 불구하고 향후 공실 감소 기대와 낮은 이자율, 우량물건이 뒷받침되어 서울 오피스 시장은 국내외 투자자들의 지속적인 관심을 받고 있다. 신규공급으로 의 공실률은 증가하였고 GBD와 YBD의 공실률은 감소하였다. 공실률이 증가한 에서 임차인
02신현화
Yonsei Business Review Vol. 47, No. 1 (Fall 2010), 151-179 David vs. Goliath: M&A of HaiTai Confectionery and Foods Co. by Crown Confectionery Co. Hyun-Han Shin** 2004 10 Korea Confectionary Holdings NV
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216. 5. 2 Week Ahead: 5월 넷째주 4월 FOMC 회의록: 6월이냐 7월이냐 Global Macro Team Analysts 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은 (Europe) jieun26.kim@samsung.com
1.장인석-ITIL 소개.ppt
HP 2005 6 IT ITIL Framework IT IT Framework Synchronized Business and IT Business Information technology Delivers: Simplicity, Agility, Value IT Complexity Cost Scale IT Technology IT Infrastructure IT
, Analyst, , Table of contents Executive summary 3 Investment thesis Deal tracker 44 Compan
, Analyst, 3774 7165, jaechul.park@miraeasset.com Table of contents Executive summary 3 Investment thesis 5 5 16 19 23 27 31 41 Deal tracker 44 Company recommendation 46 Bristol-Myers Squibb (BMY US) 47
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인덱스펀드와 ETF의 현황 및 전망 - 미국시장을 중심으로 - 2006. 4 자산운용협회 조사팀 (김영민 2122-0153) 1. 조사 배경 2005년 이후 국내 코스피지수가 1400p를 돌파하는 등 기존의 저평가 되었던 주식시장이 재평가되고 있는 것으로 여겨지고 있으며, ㅇ 코스피지수는 2005. 2.28에 1000p를 돌파한 후 7월부터는 1000p에 안
붙임_최근 연준 정책금리가 빠른 속도로 인상될 가능성에 관한 논의 내용.hwp
2014.12.18(목) 동 향 분 석 뉴욕사무소 1. 검토배경 최근 연준 정책금리가 빠른 속도로 인상될 가능성에 관한 논의 내용 금년 들어 Yellen 의장을 비롯한 연준의 고위인사들은 향후 통화정책 정상화 과정에서 정책금리의 인상속도가 완만할 것이라고 꾸준히 언급 ㅇ 지난 3.19일 FOMC 회의 직후 기자회견에서 Yellen 의장은 극심한 경기침체를 초래한
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3 IBM WebSphere User Conference ESB (e-mail : ljm@kr.ibm.com) Infrastructure Solution, IGS 2005. 9.13 ESB 를통한어플리케이션통합구축 2 IT 40%. IT,,.,, (Real Time Enterprise), End to End Access Processes bounded by
레이아웃 1
i g d e d mod, t d e d e d mod, t e,0 e, n s,0 e,n e,0 Division of Workers' Compensation (2009). Iowa workers' compensation manual. Gamber, E. N. & Sorensen, R. L. (1994). Are net discount rates stationary?:
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132 133 1) 2) 3) 4) 5) 134 135 6) 7) 8) 136 9) 10) 11) 12) 137 13) 14) 15) 16) 17) 18) 138 19) 20) 21) 139 22) 23) 140 24) 141 25) 142 26) 27) 28) 29) 30) 31) 32) 143 33) 34) 35) 36) 37) 38) 39) 40) 144
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어느덧 K-IFRS 의무적용 원년인 2011년을 지나 2016년을 맞이하였다. K-IFRS의 의무 적용은 우리나라 회계환경의 중요한 변화를 일으켰다. 개별재무제표 위주의 공시체계에서 연결재무제표 중심의 공시체계로의 전환, 금융상품, 퇴직급여 회계, 자산손상, 공정가치 평가 등 거의 모든 분야에 걸친 변화를 일으켰다고 봐도 과언이 아니다. 그동안 K-IFRS는
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σ6 Six Sigma, it makes Better & Competitive - - 200138 : KOREA SiGMA MANAGEMENT C G Page 2 Function Method Measurement ( / Input Input : Man / Machine Man Machine Machine Man / Measurement Man Measurement
멀티에셋: 채권 대비 주식 비중확대 - - - = + ++ 주식 원자재 부동산(REITs) 채권 현금 비중확대: 주식에 대해 1년째 비중확대를 취하고 있습니다. 지난 월 약세 기간에 포지 션을 대규모 비중확대로 복귀시켰습니다. 미 연준의 양적완화는 호재이며, 밸류에이션
ClockWise 미 연준(Fed)의 양적완화 유지 13년 1월 At A Glance Clock Wise는 피델리티 투자솔루션 그룹 (Investment Solution Group)이 다양한 멀티에셋 포트폴리오들의 운용을 위해 수립한 top-down 자산배분 전략을 다루는 월간 리포트로서 향후 3개월에서 개월의 단기적 시장전략 위주로 작성 되었습니다. 동 리포트는
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IASB( ) IASB (IASB ),, 2007 8 31 ( ) [] IASB( ), IASB 1 ,,,,,,,, 2 IASB IFRS(International Financial Reporting Standards) IASB, IASB IASC(International Accounting Standards Committee) IAS(International
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Class 4 Stock Valuation Yr Hi Yr Lo Stock Sym 123 1/8 93 1/8 IBM IBM Div Yld % PE Vol 1 4.84 4.2 16 14591 Day Hi Day Lo Close Net Chg 115 113 114 3/4 +1 3/8 slide 1 slide 3 Hi = 123 1/8: 52 Lo = 93 1/8:
진석용
CEO REPORT 사모펀드, 두려워만 할 것인가 최근 활발한 기업 인수를 통해 글로벌 M&A의 강자로 부상한 사모펀드는 M&A 시장뿐 아니라 산업자본의 판도에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다. 사모펀드의 실체를 명확하게 파악하고 향후 이들의 행보에 대응할 방법을 미리 모색할 필요가 있다. 진석용 책임연구원 8 syjin@lgeri.com 글로벌 M&A 시장에서
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1) IMF * * * I. 1997 (International Monetary Fund: IMF) 210. 1) IMF IMF. 2), 2000 7 IMF, IMF 12 3.,, IMF, IMF, * (, ). **,. 1) 1997 12 IMF (stand-by credit) (Supplementary Reserve Facility; 1997.11.19
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Orange for ORACLE V4.0 Installation Guide ORANGE FOR ORACLE V4.0 INSTALLATION GUIDE...1 1....2 1.1...2 1.2...2 1.2.1...2 1.2.2 (Online Upgrade)...11 1.3 ORANGE CONFIGURATION ADMIN...12 1.3.1 Orange Configuration
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4분과: 전월세시장 II(상허연구관 415호) 토 론 : 박미선 박사(국토연구원),이재순 박사(한국부동산연구원), 이상영 교수(명지대학교), 진미윤 박사(LH토지주택연구원) 발 표 ㆍ공가 실태 및 활용에 대한 연구 / 박은숙 남원석 ㆍ준공공임대주택의 투자여건과 정책과제 / 장경석 ㆍ전세의 역사와 의미 / 김진유 ㆍ한국 가계금융 공급채널로서 전세제도 실증분석
포괄손익계산서 (Statements of comprehensive income) Ⅵ. 중단영업이익 (Net income from discontinued operations ) Ⅶ. 당기순이익 (Net Income) , ,298 ( 대손준비금반영후
포괄손익계산서 (Statements of comprehensive income) 주식회사우리은행 Ⅰ. 영업이익 (Operating income) 1. 순이자이익 (Net interest income) (1) 이자수익 (Interest income) (2) 이자비용 (Interest expense) 2. 순수수료이익 (Net fees and commissions
, ( ) * 1) *** *** (KCGS) 2003, 2004 (CGI),. (+),.,,,.,. (endogeneity) (reverse causality),.,,,. I ( ) *. ** ***
, 40 3 4 (2006 12 ) * 1) *** *** (KCGS) 2003, 2004 (CGI),. (+),.,,,.,. (endogeneity) (reverse causality),.,,,. I. 1998. 2005 12 ( ) *. ** *** 2, 40 3 4 37.2%, 20 60%. 80%..,..,.,,, (SCB),,,.,..,, /,..
Vol.257 C O N T E N T S M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M
2017.11 Vol.257 C O N T E N T S 02 06 38 52 69 82 141 146 154 M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M 2 2017.11 3 4 2017.11 6 2017.11 1) 7 2) 22.7 19.7 87 193.2 160.6 83 22.2 18.4 83 189.6 156.2
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(BSC: Balanced ScoreCard) ( ) (Value Chain) (Firm Infrastructure) (Support Activities) (Human Resource Management) (Technology Development) (Primary Activities) (Procurement) (Inbound (Outbound (Marketing
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에너지경제연구 Korean Energy Economic Review Volume 17, Number 2, September 2018 : pp. 1~29 정책 용도별특성을고려한도시가스수요함수의 추정 :, ARDL,,, C4, Q4-1 -
에너지경제연구 Korean Energy Economic Review Volume 17, Number 2, September 2018 : pp. 1~29 정책 용도별특성을고려한도시가스수요함수의 추정 :, ARDL,,, C4, Q4-1 - . - 2 - . 1. - 3 - [ 그림 1] 도시가스수요와실질 GDP 추이 - 4 - - 5 - - 6 - < 표 1>
실적 및 전망 09년 하반 PECVD 고객 다변화에 따른 실적개선 10년 태양광 R&D 장비 매출을 반으로 본격적인 상업생산 시작 1. 09년 3Q 실적 동사는 09년 3Q에 매출과 영업이익으로 각각 142 억원(YoY 16.7%, QoQ 142%), 6 억원(흑전환)
KRP Report (3회차) GOLDEN BRIDGE Research - 스몰켑 - Not Rated 테스 (095610) 공정미세화 추세의 수혜, 태양광 장비의 매출 가시화로 견조한 성장 작성일: 2009.11.18 발간일: 2009.11.19 3Q 실적 동사의 3분에 매출과 영업이익은 각각 141.5 억원(QoQ 142%), 6 억원(흑전)이다. 목표가
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CRM 2000. 8. KAIST CRM CRM CRM CRM :,, KAIST : 50%-60%, 20% 60%-80%. AMR Research 10.. CRM. 5. Harvard Business review 60%, 13%. Michaelson & Associates KAIST CRM? ( ),,, -,,, CRM needs,,, dynamically
CONTENTS SUMMARY PART 1 MARKET MARKET STRATEGY MARKET ISSUE MARKET ISSUE PART 2 CREDIT CREDIT ISSUE CREDIT ISSUE CREDIT ISSUE CREDIT ISSUE CREDIT STRA
CONTENTS SUMMARY PART 1 MARKET MARKET STRATEGY MARKET ISSUE MARKET ISSUE PART 2 CREDIT CREDIT ISSUE CREDIT ISSUE CREDIT ISSUE CREDIT ISSUE CREDIT STRATEGY 4 CREDIT ISSUE 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99
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URL : www.kyoborealco.com 2008년 4/4분기 오피스 시장 보고서 Forth Quarter 2008 Office Market Report 서울특별시 성동구 도선동 286번지 Tel. 82 2 2290 4048 Fax. 82 2 2290 4099 URL : www.kyoborealco.com Profile Contents 02 03 05
Microsoft PowerPoint 스왑의 이해 및 스왑을 활용한 자산 채 헤지 전략(edit)V3 [호환 모드]
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스왑의 Weekly 이해 Market 및스왑을 & Economy 활용한자산부채헤지전략 2010. 2. 22 2012. 7. 19 신한은행금융공학센터 - 차례 스왑의종류및가격고시 스왑의이용사례 Bond-Swap Spread, 장단기 Spread 선물환, Swap Basis 1 1 스왑 (Swap) Swap 이란? - Cash Flow 를교환하는계약 일정기간동안일련의현금흐름을다른형태의현금흐름과교환하기로하는계약
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이 책을 펴내며 한국은행은 1957년 우리나라 國 民 所 得 統 計 의 공식편제기관으로 지정되 면서 UN이 1953년에 발표한 國 民 計 定 體 系 와 그 附 表 (A System of National Accounts and Supporting Tables)의 작성기준에 따라 1953년 이 후의 국민소득통계를 작성해 왔습니다. 그리고 1986년부터 UN이 1968년
NSI포럼 정책토론보고서 2005-2
NSI포럼 정책토론보고서 2005-2 공적연금의 구조개혁 현황과 향후 과제 - 2005년도 제2차 재정개혁 심포지엄 보고서 - - 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - NSI포럼 2005년도 제2차 재정개혁 심포지엄 공적연금의 구조개혁 현황과 향후 과제 - 6 - 金 龍 夏 - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - 공적연금의