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1 년 No.03 은퇴설계를위한하나 국내노인복지제도현황분석과시사점장수리스크확대와대응방향분석

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3 Contents 이슈포커스 국내노인복지제도현황분석과시사점장수리스크확대와대응방향분석 01 노후재무설계 국내외단신 30 대박하나씨, 개인연금확대와더불어중위험투자전략요구금융자산포트폴리오는표준투자형전략이유효투자상품은수익성과안정성을동시에추구하도록구성 3 월주식시장은점진적인회복세를보일것으로예상 점증하고있는고령자노동력에대한대응방향연금저축가입자편의성제고방안시행발표장수위험을감안한은퇴준비필요 상품브리프 대표적인세제혜택상품인 10 년비과세연금보험 18 행복한노후디자인 은퇴설계시꼭필요한투자상식들 20 하나뉴스 하나은행, Let s Go 브라질오! 필승코리아적금 2014 출시등 22 연금통계 23

4 이슈포커스 국내노인복지제도 현황분석과시사점 수석연구원백종호 국내노인대상복지제도는크게기초노령연금등 의소득보장, 장기요양보험등의의료보장, 노인 복지시설등의사회서비스보장으로나뉘어진다. 다양한부문의노인복지체계는어느정도의목적 은달성하였다는평가에도불구하고, 관리운영체 계의비효율성, 이용자의제한, 홍보부족등의문 제로많은노인들이복지제도사각지대에놓여져 있다. 향후노인복지체계는이러한문제에대한 개선을바탕으로노인의자립기반확보라는발상 의전환하에국가및사회적차원의부양의식및 제도가갖추어져나가야할것이다. 우리나라정부나공공기관, 복지시설에서는노인들의복지향상을위해다양한제도와서비스를제공하고있다. 노인복지정책의흐름을살펴보면, 노인복지법제정 (1981) 으로노인사회보장체계구성이시작되었으며, 2000 년대들어서는노인계층을지원하기위해여러사회보장제도들이확충되었다. 대표적으로노인들의소득보장을위하여기초노령연금이 2008년에도입되었으며, 노인장기요양보험제도를통해요양보호가필요한노인들을위한지원을하고있다. 이외에도각종노인센터등의복지시설등을통해노인들의주거, 여가, 인권지원을위한다양한정책들이있다. 이러한서비스는노인뿐만아니라부양자도대상에포함되는경우가있기때문에어떠한사회적혜택이있는지알아보고, 이를이용하면많은도움을받을수있다. 여기서는노인복지에관한내용을크게 1경제적문제에관한대책은소득보장, 2건강과관련한문제에대한대책은의료보장, 3사회적문제에관한대책은사회서비스보장으로나누어부문별로알아보겠다. 기초노령연금등의다중소득보장체계 우선소득보장관련대책은크게국민연금등각종연금외에기초노령연금과같은직접적정책과일자리사업과같은고용증진정책, 각종세제감면및공공시설할인등과같은간접적정책으로구분가능하다. 노인복지서비스발전과정 연도 내용 1981 노인복지법제정 1988 국민연금도입 1989 노인여가시설, 재가복지서비스실시 1997 노인전문요양시설설치 2004 노인일자리사업시행 2008 기초노령연금, 장기요양보험시행 3

5 이슈포커스 국민연금등각종연금이미치지못하는사각지대에있는노인의생활안정지원을위하여 2008년에시행된기초노령연금은소득하위 70% 를대상으로지급된다. 보다구체적으로는 2014년현재소득수준이 83만원 ( 단독 )/132.8만원( 부부 ) 이하인노인은 96,800원 ( 단독 )/154,900원( 부부 ) 의기초노령연금을받을수있다. 향후기초노령연금과국민연금을일원화하는계획이정부에서추진되고있으나, 세부실행안에대하여는미확정된부분이많아향후주목해야할사안이다. 다음으로일하기희망하는노인은일자리사업에참여하여소득창출및사회참여의기회를제공받을수있다. 일자리유형은공익 교육 복지형의공공분야와시장 인력파견형의민간분야로구분되며, 구직노인들은노인인력개발원, 시니어클럽등을통해취업알선, 교육및훈련등을받을수있다. 이외에도상속세및소득세공제, 생계형저축비과세등의세제감면등의혜택이있으며, 65세이상의노인이수도권전철, 도시철도, 고궁, 능원, 국공립박물관등을이용할경우무료이다 ( 철도는할인혜택 ). 이렇게보면노인들의소득보장지원체계는다층체계로이루어진것으로볼수있으나, 실제제도운영에서 한계로진정한의미에서의다층체계라하기는어려운상황이다. 그러므로공적연금외에세제혜택확대등으로퇴직및개인연금활성화등을통하여보다안정적인소득보장체계를갖추어야한다. 장기요양보험외에다양한의료보장제도 국민건강보험외에대표적인의료보장제도로는노인장기요양보험이있다. 이는고령이나노인성질병 ( 치매, 중풍등 ) 등으로 6개월이상혼자서일상생활을수행하기어려운노인을대상으로재가급여 ( 방문요양 간호등수급자 15% 분담 ), 시설급여 ( 복지시설입소, 수급자 20% 분담 ), 특별현금급여 ( 병원간병비등 ) 를지급한다. 다음으로노인들은 2년에 1회이상병원, 보건소등에서건강진단을받을수있다. 또한안과정밀검진, 치매검진을받을수있으며, 치매치료를받는노인은의료비를지원받을수있다. 이외에도장기요양등급외판정자로타복지서비스혜택을받지못하는독거노인을대상으로정기적인안전확인, 보건 복지서비스연계및조정, 생활교육등을제공하는노인돌봄서비스가 2007년도부터시작되어현재까지이어지고있다. 주요소득보장정책 주요의료보장정책 대상 내용 대상 내용 국민연금등 공무원, 군인, 교직원, 일반인 10/20 년이상가입, 퇴직후지급 국민건강보험 일반노인 요양급여, 건강검진 기초노령연금 노인소득하위 70% 국가와지방자치단체가현금지급 장기요양보험 ( 요양인정신청후장애등급이 1~3 등급판정노인 ) 재가급여, 시설급여, 현금급여등 고용증진 구직노인 취업알선센터, 시니어클럽, 노인일자리사업 건강진단및안검진 국민기초생활수급자및차상위계층노인 건강진단및안과검진서비스 세제감면및할인 65 세이상노인 상속및소득세공제, 철도, 공원등할인 노인돌봄서비스 장기요양등급외판정노인 안전확인, 보건및복지연계, 생활교육 자료 : 보건복지부 자료 : 보건복지부 4

6 이슈포커스 노인의료복지서비스는이렇게다방면으로확대되었 음에도의료서비스의고비용문제로인하여주요이용 자가저소득층에제한되고있다. 또한건강검진의혜택 들이대부분이용자의신청에의해이루어져, 정보가 제한된경우에접근성에문제가있다는한계가지적되 기도한다. 주거, 여가, 인권등의사회서비스프로그램 사회서비스보장은복지시설측면에서의접근으로구 분할수있다. 먼저주거복지시설은저소득무주택재 가노인을대상으로양로시설, 노인공동생활가정및 복지주택등을제공하는시설이있고, 여가복지시설은 노인들이여가를즐기고친목도모 취미생활등을할 수있는시설로노인복지관, 경로당및노인교실등이 있다. 이외에도노인보호전문기관에서는학대로고통받는 노인을위하여신고전화운영, 피해노인및노인학대 자에대한상담, 노인학대예방교육등을담당하여학 대노인의발견 보호 치료등을처리하고있다. 그 리고피해노인중에서일시적으로보호가필요한사람 은약 3 개월동안학대피해노인쉼터에들어가숙식 및생활지원, 심신치유등의도움을받을수있다. 주요사회서비스보장정책 주거보장 여가보장 인권보장 대상 저소득무주택재가노인 노인 학대노인 자료 : 보건복지부 내용 현금급여 + 현물급여 ( 주택수당지급, 주택임대료보조또는할인, 주택수리및개조에대한융자등 ) 현물급여 ( 경로당운영혁신사업, 노인복지관, 평생교육서비스 ( 노인교실 )) 상담, 법률, 의료, 쉼터입소등을통한노인학대예방및서비스제공 우리나라의사회서비스보장은소득이나의료보장에비하여아직까지는미비한부문이많은것이현실이다. 그리하여경로당, 노인복지관, 노인교실등에서제공하고있는프로그램의획일적인서비스로인하여일반적으로노인들의이용률이낮은편이다. 결국은사회복지프로그램의다양화, 전문화로지역과노인의소득수준, 주거및지식수준에알맞게다양한프로그램이개발이선행되어야한다. 노인복지제도에대한발상의전환필요 지금까지소득, 의료, 사회서비스별로다양한노인복지정책을살펴보았다. 우리나라의고령화추세에비추어볼때노인복지제도는다소늦은감이있지만, 부문별로어느정도의소기의목적은달성하였다는평가가일반적이다. 그럼에도각부문별로한계가있으며, 이에대한대처방안이추진중이거나혹은논의되고있는상황이다. 우리나라는다른선진국가들에비해저출산으로인한빠른고령화에직면해있으며, 많은노인들이사회보장의사각지대에놓여져있다. 노인들의빈곤율은다른국가에비해월등히높으며, 독거노인가구들은생활고와외로움으로인한고독사가동시에발생하고있다. 또한세대간부양의식의약화와노령계층의지속적인증가는앞으로사적영역보다는정부가책임을지는공적영역을통한노인계층의부양이필요하다는점을시사하고있다. 지금부터라도노인들을위한국가차원의다양한사회보장체계를강화하고가족부양을대신할사회및국가부양의식과제도에대한전반적인재검토가이뤄져야할것이다. 첫째로는노인들을지원하기위한복지제도의실제적용과운영에있어서한계와문제들을들수있다. 일례로기초노령연금은관리운영이지방자치단체에서이루어지고있기때문에노후소득을관장하는국민연금관리공단과이원화된체계로구성되어있어비효율적 5

7 이슈포커스 이라는의견이있어노후소득보장체계의관리라는관점에서전달체계를통합하여일원화할필요가있다. 둘째, 노인복지서비스의확대에도서비스의주요이용이제한되어주요이용자는중복적으로혜택을받는반면, 혜택을못받는노인들은복지서비스확대에도불구하고사각지대에놓여져있게된다. 일례로대표적인소득보장서비스인노인일자리사업의경우 2000 년대중반이후꾸준히확대되어현재 20만개수준으로확대되었으나주요참여계층은저소득층에제한되고있다. 그러므로지역별, 소득별세분화된맞춤형서비스의확대로혜택이전방위적으로돌아갈수있는방안에대한고민이필요하다. 셋째, 본고에서언급한노인복지제도는대부분대상자의신청에의해이루어지기때문에정보에대한접근성에따라편차가크다는지적이있다. 예를들어노인교육기관이주로도시에집중되어있어농어촌에서의접근성이떨어짐에따라도시-농촌간의편차가크다는 문제가있다. 이러한점을개선하기위하여노인복지에대하여는노인눈높이에맞춘국가적차원의종합적인홍보및정보전달체계에대한재편을검토해야한다. 그러나무엇보다도우리나라의노인복지체계는노인스스로자립할수있도록지원하는방향으로의발상의전환이필요한시점이다. 보다근본적인차원에서노인을복지수혜의대상으로만인식할것이아니라, 자립적생활이가능한하나의주체로인식하고대책을마련해나가야할것이다. 이미세계최고수준의고령사회를이룬일본의경우, 이와같은문제를인식하고기존의고령사회대책을대폭수정, 보완해나가려는움직임이나타나고있다. 우리나라도고령자에대한관심분야를다양화하여빈곤이나질병등에국한되었던정책개발의폭을확대할필요가있다. 무엇보다고령자의사회적고립을방지하는차원에서, 고령자가다른세대와함께사회의중요한일원으로살아갈수있도록지원정책을체계화해나가야할것이다. 노인복지제도의부문별문제점및개선방안 문제점 개선방안 소득보장 공적노후소득보장의역할미흡 차상위계층의보호문제와생계급여의한계 간접소득보장제도의보조수준취약 일자리공급량부족, 노인욕구와사업내용간불일치 기초노령연금제도확대, 다층체계의소득보장체계를구축 노인가구의지출성향을반영한차등적급여제도마련 경로우대제도및각종세제감면의폭확대 제도확대및집행효율성향상, 근로내용제고필요 의료보장 노인의건강보호시설접근성차별, 도시집중 노인건강지원사업의실효성문제 치매나중증질환노인부양가족지원서비스취약 공공보건의료체계의확대 노인건강진단의수준개선, 질병발견시후속조치강화 지역사회중심의노인가족지원건강지원서비스강화 사회보장 고령자적합주택의공급이이루어지지않음 무주택노인을위한주거지원정책미비 노인계층의여가활용에대한인식과준비미흡 여가복지시설부족, 접근도낮음 학대문제를예방및해결하려는소극적인보호서비스 다양한유형의고령자적합주택개발 무주택노인을대상으로한주택수당, 주택바우처제도 문화사업프로그램의다양화 프로그램에대한홍보활동강화 보다적극적인노인인권보호프로그램과서비스를개발 자료 : 하나금융경영연구소 6

8 이슈포커스 기대수명증가등으로 장수리스크확대 장수리스크확대와대응방향분석 수석연구원송재만 장수리스크는기대수명증가의영향으로확대되 는추세이며, 국내뿐만아니라전세계적으로나타 나고있는현상이다. 장수리스크는개인 정부 금융 회사에큰위협으로다가올수있으나그동안경 제주체들의대비가부족했던것이사실이다. 개인 들은노후자산에대한인식과대비가부족했고, 금융회사들은상품판매에만몰입한나머지장수리 스크에따른손실은등한시하였다. 정부역시장수 리스크에대한선제적대응을하지못하고있었다. 따라서경제주체들은장수리스크에대한관심을 기울이고대응책마련에고심해야할것이다. 최근의료기술발달및식습관변화등으로개인의기대수명은증가하고있다. 하지만이러한기대수명증가에도불구하고개인들의은퇴후소득등노후대비는부족한상황이다. 특히 60대이상의경우소득중본인부담이높은반면, 70대 ~80대이상으로갈수록본인부담은줄어들고가족과정부비중이높아지는것으로나타났다. 또한개인들은객관적인기대수명수치보다본인의기대수명을다소낮게예상하고있어장수리스크 (Longevity Risk) 에대한대비가부실해질수있다. 보험연구원에따르면 CRIS(2005) 자료를통해살펴본결과영국에서개인들은객관적인기대수명보다도예상기대수명을 5.3년적게생각하고있는것으로나타나개인차원의장수리스크관리가제대로이루어지지않고있는것으로조사되었다. 또한미국에서도개인들의기대수명에대한과소예측 (LIMRA, 2009) 이나타나고있는것으로조사되었다. 이러한개인들의기대수명과소예측으로노후의안정적인소득유지를위해서는개인들의금융기관의존도가더욱높아질것으로예상연령별소득구성 (2013) (%) 본인가족정부및기타 ~64세 65~69세 70~79세 80세이상자료 : 통계청, 사회조사,

9 이슈포커스 하고있다. 한편 UN 조사에따르면 2010~2015년생들의기대수명은한국 81세, 영국 80세, 미국 78세 ( 전세계평균 70세 ) 로나타났으나 2050~2055생년들은한국 89세, 영국 86세, 미국 84( 전세계평균 77세 ) 로증가하는것으로예상하였다. 또한인구구성비에서도향후 65세이상특히 80세이상고령자비율이급격히증가할것으로전망되는등기대수명증가에따른장수리스크확대는더이상국내뿐만아니라미국이나영국등전세계적인공통의문제로다가오고있다. 하지만국내의경우개인, 정부, 금융회사차원에서의장수리스크대비가이루어지지못하고있는것이현실이다. 따라서본고에서는먼저국내외장수리스크현황을살펴보고, 개인, 정부, 금융회사별로나눠장수리스크에대한대응방안을모색해보고자한다. 경제주체별장수리스크대비부족 일반적으로장수리스크는예상을초과하는수명증가의영향으로나타나는경제적위험을의미한다. 특히최근에는고령화진행속도는빨라진반면, 저금리및금융시장불안에따른저조한투자실적등으로은퇴자산축적은점점더어려워지고있다. 즉과거부터높은 투자수익률을통해장수리스크를대비하려고했으나글로벌금융위기이후저조한수익률과경기부진지속으로노후자산부족문제는더욱확대되고있는모습이다. 이러한노후준비부족과함께장수리스크의확대는개인 금융회사 정부등모든경제주체에게영향을줄것이며, 향후고령자들의빈곤층전락, 금융회사파산, 정부부채확대가능성이높아지고있다. 먼저개인의경우고령화에따른노후준비가부족한상황에서기대수명이증가함에따라장수리스크가더욱확대되고있다. 특히은퇴후근로소득이없는상황에서기대수명이늘어난개인들은시간이흐를수록의료비등의지출은계속늘어나게된다. 따라서최근개인들은노후준비를위해현재자산을증대시키는데관심이높아졌으며, 금융기관에서제공하는자산관리서비스및상품등개인의금융기관에대한의존도는더욱높아지고있다. 하지만개인들의니즈를충족시키기위한상품및서비스가부족한현실이며, 경기부진이지속됨에따라운용실적도좋지못해개인차원에서의장수리스크대비가이루어지지못하고있다. 다음으로금융회사특히보험사의경우, 기대수명증가에따른장수리스크확대로재무건전성이악화될가능 출생연도별기대수명추이 인구구성비변화전망 ( 세 ) 한국영국미국전세계 (%) 세 세 세 80 세이상 한국미국영국전세계 자료 : UN, World Population Prospects Revision 2012 자료 : UN, World Population Prospects Revision

10 모 ) 이슈포커스 성이높아지고있다. 한국은행에따르면국내의경우기대수명이예상보다빠르게늘어남에따라과거낮은기대수명을바탕으로판매한종신형개인연금보험을중심으로장수리스크문제가발생할것으로예상하였다. 특히 2018년국제회계기준 2단계가시행되면결산시점의사망률 시장금리등을반영하여보험부채를적립하게됨에따라보험사의장수리스크문제가대두될것으로전망하였으며, 이러한문제에대한국내보험사들의대응책마련이필요한것으로나타났다. 정부측면에서는개인들의기대수명증가가공적연금 ( 국민연금등 ) 증대로나타날가능성이높아재정지출확대문제를야기시킬뿐아니라공적연금지출확대에따른연기금의부실문제로나타나세대간연금수급불평등을초래할수있다. 따라서대표적공적연금인국민연금의투자수익률확대및장수리스크를헤지할대응방안모색이필요한시점이다. 국외금융회사들은장수채권을활용해장수리스크대비 국내에서는아직장수리스크에대한대비가미진한반면해외에서는장수리스크확대에대한우려에도불구 하고금융회사와정부차원에서의대응책마련이수립되고있다. 특히선진국은국내보다공적 사적연금의역사가길고상품및서비스가다양하며, 특히최근에는장수리스크헤지수단으로장수채권발행을시행중에있다. 대표적인것이 2010년 12월장수채권을세계최초로발행에성공한스위스리사례이다. 물론과거에도 BNP Paribas, 영국정부, 세계은행 (World Bank) 등이장수채권발행을시도했으나당시에는수요부족문제, 짧은만기, 90세이상장수위험제한등의이유로발행에실패한사례가있었다. 하지만앞으로는예전보다장수채권에대한관심증대와새로운장기자금확보로정부의자금조달비용을감소시킬수있는방식인장수채권의발행이증가할것으로전망된다. 특히최근영국정부도연기금등의부실화를막기위한방안으로장수채권발행을다시추진하고있다. 장수리스크확대에대비한개인 정부 금융회사의대응마련필요 앞서살펴본것처럼기대수명이늘어남에따라개인 정부 금융회사차원의장수리스크가각각존재하고확대되고있다. 또한장수리스크확대는국내만의문제 기대수명추이비교 종신형개인연금보험구조 ( 단위 : 세 ) 연령별 2000년 2010년 2012년남자여자남자여자남자여자 연금적립금및지급규 ( 연금보험금 적립 연금보험금 지급 연금보험금 추가지급 (-) ( 발생시기 ) 자료 : 통계청, 간이생명표 연금개시예상수명실제수명 자료 : 한국은행, 금융안정보고서,

11 이슈포커스 가아닌전세계적인추세이므로경제주체별로철저한대비가필요하다. 다만향후장수리스크는개인들의노후자산에대한관심증대와금융회사들의예측능력향상에따라개선될것으로예상된다. 또한장수리스크헤지방법이다양화되고활성화될시장수리스크는대비가가능한위험으로인식될것이다. 그렇지만장수리스크는출산율저하및고령화등의문제가지속되는한선제적대처없이해결될수없는문제이기도하다. 따라서장수리스크에대비하기위한개인, 정부그리고금융회사차원의대응책마련이필요하다. 우선개인차원에서는보다나은노후생활을위해서국민연금등공적연금외에도추가적인소득이필요하다. 따라서개인들은사적연금가입을통한은퇴자산확보로노후를대비할필요가있다. 한편그동안자식교육및결혼등으로노후자산축적이부족했던고령자들의경우에는보유한주택을활용한주택연금가입을고려해볼필요가있다. 또한은퇴를준비하는세대에서는자신의기대수명을과소예측하지말고전문가들과의상담을통해은퇴후에도철저한자산관리서비스를받는등미래설계를해야할것이다. 한편정부는고령화에따른장수리스크확대의대책으로 100세시대를대비한금융의역할강화방안 을발표하였다. 이번방안중특히관심을끄는대목은앞서살펴봤던스위스리가발행하고영국정부가도입을고려중인 장수채권 부분이다. 주요내용으로는국내에서발행될장수채권은 2016년발행될예정이며, 공공부문 ( 정부등 ) 의직접또는민간 ( 재보험사등 ) 부문을통해발행될예정이다. 또한발행한장수채권을연금지급자 ( 연기금, 보험사등 ) 가투자하고채권발행자 ( 정부, 재보험사등 ) 는연금지급자에게생존율에연동하는이자를지급하는구조이다. 향후장수채권이도입될경우금융회사의장수리스크관리능력이제고될것이며, 장수리스크가확대되는최근의추세로보아장수채권에대한관심은더욱높아질것으로예상된다. 금융회사차원에서는은퇴예정자및고령자등노후대비에관심이많은고객들을대상으로한다양한상품 서비스개발노력이요구된다. 또한장수리스크확대에대비하기위한금융회사들의비즈니스전략변화도필요할것이다. 특히보험사의경우장수리스크확대에따른재정건전성악화에대비하기위해장수리스크를책임준비금에반영할필요가있으며, 향후정부가추진중인장수채권투자및해외금융회사들의장수리스크헤지상품들을모니터링하는등다양한대응방안수립이요구된다. 장수채권구조예시 채권발행자 이자지급 ( 액면가 X 생존율 ) 채권투기자 정부또는금융회사 정부또는금융회사 채권매입대금지급 이자율스왑재보험거래 연금지급 보험료납입 타금융회사또는재보험사 연금가입자 자료 : 금융위원회, 100 세시대를대비한금융의역할강화방안,

12 노후재무설계 30 대박하나씨, 개인연금확대와더불어중위험투자전략요구 2013년가계금융 복지조사에서 30대를대표하는박하나씨 (30세) 는 60세에은퇴하고생명표에따라 85세까지생존하며, 은퇴후매월약 300만원 1) 의노후생활비가필요할것으로예상되고있다. 박하나씨는국민연금연구원에서발표한결과에따라은퇴후국민연금을월 62만원씩수령하며, 퇴직연금은보험연구원에서추정한국민연금과퇴직연금의소득대체율인 25%, 12.5% 를감안하여월 31만원을수령한다. 또한노후준비를위해최근개인연금인연금신탁에가입했으며, 납입액은각연령대별저축액만큼이고, 연금신탁의수익률은최근 3년간은행개인연금신탁평균수익률인 3.57% 로가정했다. 60세까지납입할경우박하나씨는매월 34만원을수령한다. 한편박하나씨는현재 1억 3천원대의순실물자산을소유하고있으며, 은퇴후주택연금으로활용할계획이다. 현재 60세가주택연금에가입할경우 1억원당약 23만원의연금을받을수있으며, 이러한흐름이계속된다고가정할경우박하나씨는매월 29만원을수령하게된다. 국민연금과퇴직연금및개인연금신탁, 주택연금을필요생활비에서차감하면은퇴후월부족자금은 178만원으로계산된다. 그리고 85세까지필요한월부족자금총액의현재가치를합하면약 3억 1,600만원이된다. 현재시점에서순금융자산 5,407만원을운용할경우월부족자금을충당하기위해약 6.06% 의수익률이필요하며, 이는표준투자형 ( 중위험 ) 전략의목표수익률에가까운것으로판단된다. 30대평균인박하나씨는저축액만큼납입하는개인연금의확대와동시에수익성과안정성을동시에추구하는금융자산투자전략이이루어진다면원활한노후준비가이루어질것으로판단된다 년가계금융복지조사요약박하나씨의노후준비를위한요구수익률 ( 단위 : 만원 ) 연령대자산액순금융자산순실물자산가처분소득저축액 월필요자금 300 만원 30 세미만 8,479 3,925 3,162 2, ~39 세 23,028 5,407 12,762 3, 국민연금 62 만원 퇴직연금 31 만원 주택연금 29 만원 개인연금 34 만원 월부족자금 178 만원 40~49 세 33,115 5,027 21,224 4, ~59세 42,479 5,485 29,056 4, 세이상 32,587 3,421 25,055 2, 전체평균 32,557 4,733 22,004 3, 자료 : 한국은행, 하나금융경영연구소 1) 다수의연구기관에서발표한노후생활비를바탕으로추정 85 세까지의월부족자금 (178 만원 ) 의현재가치약 3 억 1,613 만원 자료 : 하나금융경영연구소 요구수익률 6.06% 현재운용가능한순금융자산 5,407 만원 11

13 노후재무설계 금융자산포트폴리오는표준투자형전략이유효 기대수익률과위험을고려할때투자성향은수익투자형, 표준투자형, 안정추구형등으로분류 1) 된다. 박하나씨가현상태로노후준비를유지해나갈경우월부족자금을충당하기위해필요한요구수익률은 6.06% 로계산되었는데앞선투자성향을고려하면박하나씨는표준투자형포트폴리오전략이필요하다. 3월표준투자형포트폴리오투자비중은국내주식 12.0%, 선진국주식 12.5%, 이머징주식 3.0%, 국내채권 12.5%, 해외채권 10.0%, 대안형자산 35.0%, 현금성자산 15.0% 로설정하였다. 그동안주식의경우국내주식과선진국중심이었으나, 이머징시장중정책변화에따른장기성장이기대되는중국을포트폴리오에편입하기위해선진국주식과국내주식비중을각각 2.5%, 0.5% 축소하였으며, 포트폴리오분산효과및시장의변동성확대국면에대비하여대안형자산의비중을주식의비중보다높게유지한다. 표준투자형전략은국내외주식및채권을적절하게혼합하여운영되는데, 우선글로벌증시의경우미국의경제지표부진은일시적인것으로보이며, 유럽의경제회복세가지속될것으로보이는만큼, 선진국중심의투자전략이유효할것으로보인다. 국내증시는점진적인회복이기대되는만큼가치주와성장주중심의분산투자전략이필요해보인다. 또한이머징시장중중국은장기적인관점에서편입이유효해보인다. 국내외채권의경우금리의박스권흐름이예상되는바금리에민감한하이일드채권의상대적우위가당분간지속될것으로전망된다. 한편여전히글로벌불확실성이상존하고있는만큼향후변동성장세에대비할수있도록롱숏전략을활용하는중위험형상품및 ELS와같은구조화상품등의대안형투자비중도상당부분유지하는것이바람직해보인다. 투자성향별기대수익률및위험 투자성향별자산배분비중 10 8 기대수익률 (%) ( 단위 : %) 자산구분안정추구형표준투자형수익투자형 국내주식 (-0.5) 27.5(-2.5) 6 표준투자형 수익투자형 선진국주식 (-2.5) 32.5 이머징주식 - 3.0(+3.0) 5.0(+5.0) 4 안정추구형 국내채권 위험 (%) 해외채권 대안형 현금성 (-2.5) 자료 : 하나대투증권투자이야기 1) 기존 5 개의투자유형 ( 공격투자형, 적극투자형, 위험중립형, 안정추구형, 안정형 ) 에서 3 개유형으로개편 자료 : 하나대투증권투자이야기 12

14 노후재무설계 투자상품은수익성과안정성을동시에추구하도록구성 3월표준투자형포트폴리오는전월대비국내및선진국주식비중을다소줄이고이머징주식을편입한다. 포트폴리오의 12.0% 를투자하는국내주식은단기증시흐름보다기업의장기가치에주목하여투자하는신영마라톤 ( 주식 ) A, 유명투자자문사들의자문내용을랩자산운용에활용하는하나자문형랩 (Sytle I-M: 기본 ) 등에투자한다. 포트폴리오의 15.5% 를투자하는해외주식은본격적인회복이예상되는선진국소비관련업종에투자하는하이생활속의선진대표기업 ( 주식 ) A에 12.5%, 홍콩에상장된중국본토기업중중국의대표우량기업에장기투자해고수익을추구하는하나중국1등주랩 / 신탁에 3.0% 를투자한다. 포트폴리오의 17.5% 를투자하는국내외채권은최근원자재가격상승및국내공공물가인상등으로소비자물가상승잠재가능성이있는상황에서혜택을기 대할수있는물가연동국고채 (13-04) 에 10.0%, 금리및크레딧국면에따라고수익이기대되는다양한채권및미국시니어론에분산투자하는하나UBS글로벌스마트리턴자 ( 채권혼합 ) A에 7.5% 를투자한다. 포트폴리오의 7.5% 를투자하는중위험형상품은선진국주식시장에대한롱숏전략을통해꾸준하고안정적인수익을추구하는하나UBS글로벌롱숏자 A에투자하며, 10.0% 를투자하는혼합형상품은안정적인수익창출을위한자산배분전략을사용하는한국밸류10년투자1( 채권혼합 ) C에투자하며, 17.5% 를투자하는구조화상품은코스피200 지수를기초자산으로하는양방향원금보장형 ELS에투자한다. 마지막으로변동성에대응하기위해유동성확보및안정적인수익을추구하는하나UBS 신종MMF(S-26호 ). C에 15.0% 를투자한다. 한편박하나씨는연금신탁에가입하였으며, 매년 133만원 (40대 147만원, 50대 153 만원 ) 을납입한다. 투자상품포트폴리오 구분자산유형상품명운용사 / 자문사비중 금융자산 포트폴리 국내주식 해외주식 채권 대안형 주 : 1) 금융자산포트폴리오는표준투자형상품포트폴리오를의미 2) 유형별투자비중은시장상황에따라변동가능하며위자산배분의정확성및안전성은보장할수없으며참고자료로활용바람 자료 : 하나대투증권 가치 ( 배당 ) 형신영마라톤 ( 주식 ) A 신영 6.0% 가치 ( 배당형 ) 하나자문형랩 (Style I-M: 기본 ) V&S 6.0% 선진국하이생활속의선진대표기업 ( 주식 ) A 하이 12.5% 이머징하나중국 1 등주랩 / 신탁하나대투 3.0% 국내물가연동국고채 (13-04) % 해외하나 UBS 글로벌스마트리턴자 ( 채권혼합 ) A 하나 UBS 10.0% 중위험형하나 UBS 글로벌롱숏자 A 하나 UBS 7.5% 혼합형한국밸류 10 년투자 1( 채권혼합 ) C 한국밸류 10.0% 구조화양방향원금보장형하나대투 17.5% 현금성 - 하나 UBS 신종 MMF(S-26 호 ) C 하나 UBS 15.0% 합계 100% 연금신탁매년 133 만원납입 (40 대에는 147 만원, 50 대부터는 153 만원납입 ) 13

15 노후재무설계 3 월주식시장은점진적인회복세를보일것으로예상 미국 FOMC가추가로양적완화를축소하면서 2월글로벌금융시장의변동성은확대되었다. 또한이머징시장은아르헨티나의급격한통화절하등으로인해변동성이더욱커졌다. 우리나라의경우외환및채권시장의변동성은크지않았으나, 주식시장은상당폭조정을보였다. 이는경상수지및재정수지가모두흑자를보이는등신흥국중에서차별화된안정성을보이고있으나, 미국양적완화축소가국내기업에도일부부담이될것이라는우려때문인것으로보인다. 3월국내주식시장은국내기업이익추정치하향조정의마무리국면, 중국전국인민대표회의를전후로정책기대감확산, 국내증시에대한위험선호도개선및저평가에따른가격메리트등을바탕으로점진적인회복이예상된다. 또한경상수지및재정수지흑자등으로외국인자금이탈가능성도낮아 1,900p 초반에서저가매수도바람직해보인다. 금리는박스권내등락이지속될전망 최근국내경기가완만한개선흐름을보이고있으며, 엔저현상완화등으로인해금리인하명분은다소약해졌다. 이에지난 2월금통위에서도기준금리는만장일치로동결되었다. 한국은행은동결후완만한대내외경기회복과금리인하필요성이크지않다는자세를유지했다. 다만여전히우려되는신흥국문제, 공사채발행감소에따른수급우위, 3월한은총재임기만료등을앞두고금리인하논쟁은유지될전망이다. 그러나글로벌경제가회복기조에있는만큼금리는상하단이다소제한된박스권흐름이이어질전망이다. 해외의경우아르헨티나발신흥국우려와 1월 FOMC 이후달러강세등의부정적영향은감소했다. 그러나우크라이나사태와정치적리스크등은확인이필요하며, 이에과거대비매력도는낮아질수있으나하이일드채권의상대적우위는당분간지속될예정이다. 글로벌주식상승률비교 크레딧스프레드및장단기스프레드추이 6% 4% 1 월상승률 2 월상승률연초대비상승률 (%) 0.8 장단기스프레드 신용스프레드 2% 0% 0.6-2% 0.4-4% -6% 0.2-8% 전세계주식선진국주식신흥국주식 자료 : 하나대투증권 주 : 장단기스프레드 : 국고채 10 년 - 국고채 3 년 크레딧스프레드 : 회사채 AA 3 년 - 국고채 3 년 자료 : 민평 3 사, 하나대투증권 14

16 노후재무설계 해외시장은선진국중심의경기회복세가지속될전망 최근발표된미국경제지표의부진은한파영향으로인한일시적인것으로보인다. 따라서추세적인측면에서는경기회복세가유효하나, 단기적으로둔화는불가피할것으로보인다. 추가양적완화축소를논할예정인 3월 FOMC에서어떠한결론이내려질지알수는없으나, 최근부진한경제지표를고려할때기존의양적완화스탠스를유지할것으로전망된다. 유럽은그리스구제금융등남유럽문제가상존하고있으나, 최종대부자역할을맡고있는 ECB의완화적통화스탠스를감안시, 역내회복추세는이어질전망이다. 4월소비세율인상을앞둔일본의경우중앙은행정책에대한불확실성이상존하고있으며, 소비심리둔화와경상수지적자가이어지고있어아베노믹스의실익이점차희석될것으로전망된다. 중국은그림자금융과더불어지방정부부채리스크가부각되고있다. 다만최근규제개혁등이진행되고있으며, 3월전국인민대표회의 이후도시화를통한경기부양정책이변수로작용할 전망이다. 인도는최근외환보유고가증가하고있으며, 물가또한안정세를보이며이머징국가중상대적으 로안정적인모습을보이고있다. 다만 5 월총선을앞 두고군소정당들의구축움직임이변수가될것으로 보인다. 브라질은높은외환보유고가이어지고있으나, 월드컵개최를위한과잉투자가물가상승압력으로 작용하고있다. 또한 3 월미국 FOMC 이후환율변동 성확대가능성도염두에둘필요가있다. 리츠시장은금리안정및양호한펀더멘털을바탕으로중장기기대감유효 리츠가격은고용개선등경제지표들이회복세를보 임에따라공실율하락및렌트비상승등으로이어지 고있어펀더멘털은양호할것으로예상된다. 또한지 난해 12 월 Fed 의테이퍼링개시이후금리도안정적 인모습을보여금리상승으로인한가격부담도완화 되고있어중장기기대감은유효할것으로보인다. 미국주요경제지표추이 주요금리및리츠지수추이 ( 기준 =50) 60 ISM 제조업지수 NAHB 주택시장지수 (%P) 5 모기지30년금리리츠지수 ( 우 ) 국채 10 년금리 (pt) 1, , , 자료 : Bloomberg, 하나금융경영연구소 자료 : Bloomberg, 하나금융경영연구소 15

17 국내외단신 노동인력의빠른고령화와진행과더불어경영자들은 점증하고있는고령자노동력에대한대응방향 고령노동력의증가에따라전문인력의관리, 직원의탄력적운용이기업의 최근유럽의노동인력은낮은출산율, 기대수명증가 등으로인하여빠르게고령화가진행되고있다. 특히 2012 년경제활동인구가최고점을형성한이후감소 세로전환되었다. 그리고이러한감소추세는향후 40 년간지속될것으로전망되고있다. 따라서기업들또 한고령자직원과노동관행에대한태도에있어서변 화가요구되고있다. 중요한과제로부상 이에 The Economist Intelligence Unit 과 Towers Watson 은유럽의경영자를대상으로기업들이노동 인력의고령화라는다가오는새로운환경에대응하기 위한도전과제에대하여설문조사를실시하였다. 2020년까지직원들의고령화도빠르게진행될것으로보고있는것으로조사되었다. 60세이상직원의비율에대해 22% 는매우의미있는비율로증가하고, 49% 는증가할것이라고생각하고있었다. 또한노동인력의고령화는향후경영에있어서다양한영향을미치게될것으로판단하였다. 43% 는직원들의의료, 은퇴등복지에대한수요와복지관련비용이커질것으로생각하였다. 그리고 35% 는노동의유연성이제고되고, 젊은직원들의승진기회가감소하여승진의어려움이발생할것으로전망하였다. 마지막으로 23% 는고용에있어서연령차별화에대한소송위험이증가할것으로생각하고있었다. 경영자로서인적자원관리측면에서직면하게될주요이슈로현재는동기부여및고용이 44% 로가장높은관심사였다. 그리고보상및복지에따르는비용관리가 41%, 전문가관리및승진이 38% 로중요이슈인것으로조사되었다. 반면향후 2020년까지는인력의고령화에따라전문가관리및승진이 47% 로가장중요한관심사로부상할것으로전망되었다. 특히전문가관리는혁신및확장과더불어기업의최우선관심사로자 노동력고령화로인해향후예상되는영향 경영자로인사관리에서직면하게될주요이슈 % 43% 35% 35% 23% 44% 41% 38% 34% 28% 현재 2020년 47% 31% 28% 26% 26% 24% 20% 21% 10 14% 0 직원복지수요증가 주 : 2 개항목선택 높은복지비용 노동유연성증가 젊은층의연령차별에승진어려움대한증가소송위험증가 자료 : The Economist Intelligence Unit, Towers Watson 동기 / 고용 비용관리 주 : 3 개항목선택 전문가관리 / 승진 유지 채용 기술 부족 노동력고령화 자료 : The Economist Intelligence Unit, Towers Watson 16

18 국내외단신 리매김되고, 글로벌경쟁력및기술과함께기업의주요한변화동력이될것으로예상되었다. 그리고직원의고령화에대한이슈의중요성이현재 14% 에서 28% 로크게높아지는것으로나타났다. 이와더불어직원의고령화와관련하여건강한노동력, 노동력의다양화, 기술부족등이현재보다중요한이슈가될것으로전망되었다. 한편경영자들은 2020년까지노동력의변화에대응하여우선적으로 56% 가지원들에게재택근무, 근무시간의탄력적운용등을제공하고자하는것으로나타났다. 이는직원들이향후근로와삶의질조화등을위해탄력적인근무를원하고있는것에도기인한것으로판단된다. 또한경영자들은현재제공하고있는직원복지를변경 (50%) 할것이고, 48% 는직원들에게자신들의복지를선택할수있는선택권을보다더제공할생각인것으로조사되었다. 그리고 46% 는고령직원의기술들이유지될수있도록변화관리를하고자하는것으로나타났다. 기타의견으로는 32% 가근로시간이나책임이줄어든고령직원이기업내에서자신의지위를유지함과더불어지속적으로존재감을느낄 수있도록고용구조에변화를줄생각인것으로조사되었다. 이와같은경영자들의대응노력과더불어직원들의관심사도임금에서라이프스타일로바뀌고있는것으로조사되었다. 비록경영자대상의조사이지만현재직원들의최대관심사인직업안정성 (64%) 는향후 29% 까지감소하는반면일과삶의조화, 고용의탄력성, 은퇴대비저축등라이프스타일관련이슈가중요관심사로부상하고있는것으로나타났다. 그결과직원들의건강이중요이슈화되고, 건강관련복지가직원들에게점차중요하게될것으로전망되었다. 국내의경우도고령화가빠르게진행되고있기때문에기업들은이상에서살펴본선진국의추이와대응과제를기업경영에적극적으로반영하는것을고려해볼필요가있다. 특히향후노동인력이고령화되고, 감소하는상황에서기업들은고령인력을유지하고, 그들로부터경험, 지식, 전문기술등을어떻게활용할것인가를적극적으로고민할시점인것으로판단된다. ( Is 75 the New 65?, The Economist Intelligence Unit and Towers Watson, ) 노동력고령화에대한대응계획 (2020 년까지 ) 경영자의의료비용관련이슈견해 (2020 년까지 ) (%) % 50% 48% 46% 32% 29% 28% (%) 매우찬성찬성보통반대매우반대 5% 24% 40% 16% 16% 25% 26% 38% 43% 5% 22% 43% 0 노동의유연성제공 복지변경 복지 고령자의 선택권 기술 확대 유지 고용구조변화 세대차이고민 작업환경변화 % 이슈로서중요성증가 15% 12% 정부역할감소 기업의의료비용부담증가 28% 직원의료복지중요성증가 주 : 해당항목모두선택 자료 : The Economist Intelligence Unit, Towers Watson 자료 : The Economist Intelligence Unit, Towers Watson 17

19 국내외단신 계약의부활간소화이다. 실효된계약을부활하기위해 연금저축가입자편의성제고방안시행발표 신규계약자에한해적용되도록하고있는편의성제고방안을기존실효상태인가입자에게도적용될수있도록하는방안을생각해볼필요 금융당국은최근 연금저축가입자편의성제고방안 시행 자료를발표하였다. 이는정부가금융업경쟁력 강화방안의일환으로추진하는것으로오는 4 월 1 일 부터적용할예정이다. 그동안연금저축은가입자들이 재정악화에따른계약실효, 다른상품으로의이전에있 어서의어려움등으로인하여계약유지율이크게낮은 현상을보였다. 경과년도별연금저축평균계약유지율 은 1 년차에 95.5% 이던것이 10 년차에는 52.4% 까지 낮아지고있는것으로 조사되었다. 이에금융당국은 연금저축보험등연금저축가입자들이계약을장기안 정적으로유지할수있도록가입자편의성을연금저축 보험료납입유예등 3 가지측면에서개선하였다. 먼저연금저축보험료납입유예제도의도입이다. 연금 저축은그동안가입자가일시적으로납입이곤란하여 보험료를 2 회미납시연금저축보험계약이실효되었다. 계약이실효될경우가입자는이전에소득공제를받은 부분에대하여 15% 의기타소득세를적용받는등불이 익이컸다. 따라서이번개선에서는가입자들이납입유 예신청을가능하도록하여계약을장기보유할수있 도록하였다. 납입유예는계약체결후일정기간 (1 3 년 ) 이상경과후가능하고, 유예기간은 1 회에 1 년유예가 가능하도록하였다. 유예횟수는전체납입기간중 3 5 회이상할수있도록한반면전체납입기간은 유예기간만큼연장되도록하였다. 두번째로는실효된 서는그동안미납보험료와경과이자를전액납입해야했다. 실효후일시에납입해야할부담때문에중도에다수계약자가부활을포기하는경우가대부분이었다. 이에금번개선에서는 1회분보험료납입만으로정상계약으로부활할수있도록하였다. 마지막으로는계약이전원활화방안의시행이다. 그동안수익률차이등으로계약이전을하고자하는경우이전이허용되었지만, 계약실효상태에서의이전은정상계약으로부활시킨후에만가능하였다. 따라서이번시행안에서는실효계약도미납보험료납입없이계약이전이가능하도록하여가입자의편의성을제고하였다. 이상에서살펴보았듯이이번가입자편의성제고방안은계약자의유지율제고에기여할것으로평가된다. 그렇지만이번시행안이 2014년 4월 1일이후출시되는보험사의상품에만적용되도록한정하고있어기존가입자들에게는실익이없다. 2011년 9월실효상태인계약이 52.1만건인점을감안하면기존가입자에게도소급적용하여계약이유지될수있도록하는방안을생각해볼필요가있다. ( 연금저축가입자편의성제고방안시행, 금융위및금감원, ) 경과년도별연금저축계약유지율 (%) 95.5% % 86.0% 86.0% 80.2% 80.0% 72.4% % 52.4% % 년차1 년차 2년차2 년차 3년차 3년차 5년차 10 년차자료 : 금융위원회 18

20 국내외단신 2003 년 이던것이 2013 년에는 으로낮아 장수위험을감안한은퇴준비필요 졌다. 반면은퇴기간은 2003 년 년에서 2013 년 에는 년으로지속적인증가추세를보이고있는 것으로추산되었다. 성별장수위험은남자가여자보다 상대적으로 2 배정도높게나타나고있지만위험감소 기대수명에기초한은퇴기간보다기대여명을토대로장수위험을고려할경우의은퇴기간이실제로더길어질수있음 측면에서는남자가여자보다빠르게진행되고있는것으로나타났다. 연령대별로는 50대에서 30대로낮아질수록장수위험이점차감소하는것으로나타났다. 이처럼저연령층으로갈수록장수위험이감소하는것은장 래우리나라기대여명의증가폭이과거에비해둔화 가예상되기때문인것에기인한것으로해석되었다. 최근고령화가빠르게진행되면서이에대비한장수위험의산정과그에따른적절한은퇴준비의필요성에관한논의가이루어지고있다. 이와관련지난 2월 14 일 2014년경제학공동학술대회에서 기대여명을활용한장수리스크지수산정과비교 1) 주제가발표되었다. 본발표에서는은퇴기간을예측하는장수리스크지수를기대여명 2) 을활용하여성 연령별로제시하여국민들이은퇴준비에활용할수있도록하고있다. 현재국내기대수명은고령자통계에따르면 2000년 76세이던것이 2010년에는 80.8세, 2020년에는 82.6 세에이를것으로추산되고있다. 이는주요선진국과비슷한수준이지만 2040년에는일본에이어두번째로높은수준일것으로전망되고있다. 반면기대여명을기초로산정된기대여명성장률은 2060년까지점진적으로감소하는것으로나타나고있다. 그리고성별로는남자의성장률이여자보다높게추정되고있는데이는남자의기대여명이상대적으로낮아증가여지기 또한사회구성원들이현재평균수명에근거하여은퇴준비를할경우앞에서추산된장수위험으로인하여실제로필요한은퇴자금에크게미치지못할수있다. 장수위험을고려할경우 30대에서 50대의사회구성원들은예상하는은퇴기간보다 8 11년정도실제은퇴기간이길어질수있기때문이다. 따라서향후사회구성원들은은퇴준비시장수위험을고려하여체계적인은퇴준비를할필요가있다. 기대수명으로산출한은퇴기간보다기대여명에기초하여장수위험을고려한은퇴기간이실제로더길어질수있기때문이다. ( 기대여명을활용한장수리스크지수산정과비교, 2014년경제학공동학술대회, ) 연령대별장수위험추이 년 2013년 더크기때문인것으로보인다. 한편장수위험은예상은퇴기간대비비예상은퇴기간으 로계산되는데사회전체적으로낮아지는추세이다 ) 오진호, 기대여명 (Residual Expectation of Life) 을활용한 장수리스크지수산정과비교, 2014,2 2) 기대여명은현재특정연령대사람이향후얼마나더생존할것인가기대되는연수를뜻하는것으로, 연령별 성별사망률이 현재수준으로유지된다고가정했을때 0 세출생자가향후몇년을더생존할것인가를통계적으로추정한기대치인기대수 명 (life expectancy at birth) 과는다름 대 40대 50대전체주 : 연령대별평균 (50대는 58년생, 63년생 ) 자료 : 전게서 19

21 상품브리프 10 년비과세연금보험대표적인세제혜택상품 10 년이상유지시비과세혜택을향유이다. 단지난해세법개정으로 2 억이상일시납연금 연금보험이란가입자가경제활동기에납입한보험료를적립하여경제활동이어려운노년기에일정액의연금을지급하는대표적인은퇴상품이다. 현재국내에서판매중인연금보험은크게세제적격연금보험인연금저축보험과세제비적격연금보험인 10년비과세연금보험으로구분이가능하다. 연금저축보험은보험료를납입하는동안소득공제혜택이주어지나연금을수령할때에는연금소득세를내는상품이다. 현재퇴직연금근로자납입액과합산하여연간 400만원까지소득공제 ( 향후세액공제로개편예정 ) 가가능하며최근新연금저축이라는명칭으로전면개편되면서여러가지혜택이추가된바있다. 보험사외에도은행, 증권사에서동일한세제적격상품을취급하고있다. 반면에 10년비과세연금보험은소득공제혜택은없으나 10년간유지시연금을수령시점에서연금소득세가면제되는상품으로생명보험사에서만취급가능한상품 상품에는이러한비과세혜택이적용되지않는다. 한편 10년비과세연금보험은계약자가납입한보험료를적립하는방식에따라일반연금, 변액연금및자산연계형연금보험으로구분된다. 일반연금보험은다시계약자가납입한보험료중일부를확정금리로적립하는금리확정형과변동금리로적립하는금리연동형으로구분된다. 변액연금보험은보험료중일부를주식, 채권등유가증권에투자하여발생한이익을연금으로지급하는연금상품이며, 자산연계형연금보험은보험료의일부를주가지수등특정지표또는자산에연계한후그수익을연금액에반영하여지급하는상품이다. 다양한옵션이추가된상품출시증가베이비붐세대의은퇴본격화, 정부의사적연금시장확대정책등과맞물려수령방법과수령목적등이다양화된연금보험이잇따라출시되고있다. 연금보험은중도해약시손해가발생하는보험상품인만큼가입자는다양한상품을비교해보고신중하게상품에가입할필요가있다. 비과세연금보험의주요유형 일반연금변액연금자산연계형연금 보험료적립방식확정금리또는변동금리로이자부리주식, 채권등펀드투자주가지수연계, 채권금리, 금리스왑등특정자산연계 목표고객 안정적인연금수령을 기대하는가입자 투자위험을감안하여향후높은 연금액을기대하는가입자 변액연금의투자리스크는기피하되일반 연금보다추가수익을기대하는가입자 특징 - 금리확정형, 연금액을안정적으로수령할수있는장점보유 - 금리연동형, 금리상승시에는초과연금액을지급받으나, 금리하락시에는예상보다낮은연금액수령 - 투자성과가좋을경우높은연금액을기대할수있으나성과가좋지않을경우일반연금보험보다낮은수준의연금액을지급받을수있음을고려 - 연계자산에서발생한추가수익을기대할수있고, 변액연금보험보다연금액을안정적으로지급받을수있는장점존재 자료 : 금융감독원 20

22 상품브리프 21

23 행복한노후디자인 은퇴설계시꼭필요한투자상식들 투자의기본은장기 분산투자 3 가지투자법칙 재테크에서는 복리 라는단어를빼놓을수없다. 복리란, 이자를계산하는방법으로투자원금의이자만지급하는방식인 단리 와다르게이자에이자가붙는방식을말한다. 그래서복리에서는원금자체가늘어나는효과가있다. 복리수익은투자원금, 이자, 시간에의해결정되기때문에원금이클수록, 이자가높을수록, 기간이길수록그효과가극대화된다. 투자심리가시장상황에따라쉽게변하기때문에장기투자가중요하다고생각하지만행동으로옮기기는쉽지않다. 장기투자를해야하는이유는명확하다. 장기투자를하게되면손실위험이그만큼줄어들고복리효과가커지기때문이다. 투자에서성공이란수익률을높이는것이아니라효율적인위험관리를통해안정적인수익률을꾸준히내는것이다. 한조사기관에따르면한국투자자들은주식형펀드의장기투자기간을 5~7년으로인식하고는있지만실제투자기간은 1~2년에그치는것으로나왔다. 전문가들은복리의마술을실현하려면 5~10년장기투자가되어야한다고강조한다. 분산투자를하는가장큰이유는특정자산또는특정기간에집중투자하여발생할수있는위험을줄이기위해서이다. 여러가지자산들에분산투자하면전체포트폴리오의원금손실위험을줄이면서합리적인수익률을얻을수있기때문이다. 분산대상은자산뿐만아니라특정금융상품내에서도스타일별로여러개의국내주식형펀드들에분산투자할수있다. 또한각펀드내에서도다양한개별종목들에투자하여개별종목위험을줄이는분산효과가나타나며적립식투자를통해기간분산효과도볼수있다. "72법칙" 은노벨상수상자이자세계적인물리학자인아인슈타인이발견한법칙으로원금이두배로되는기간을계산하는일종의공식이다. 예를들어 1,000만원의돈을연 3% 의금리를가지고 2,000만원을만들려면 72 나누기 3을하면 24가나온다. 즉, 연 3% 의금리로 24년을투자하면원금 1,000만원을 2,000만원이된다는것이다. 반대로자신이투자하고자하는기간동안원금을두배로만들려면몇 % 의복리상품에가입해야되는지도알수있다. 5년안에 1,000만원을 2,000만원으로만들고싶다면, 72 나누기 5를하면연 14.4% 의수익률을내야한다. 72법칙은복잡한암산능력이나계산기가없어도간단히내자산이언제두배가될것인지를계산할수있어편리하다. 이법칙은돈을불리는시간을줄이려면수익률을높이기위해투자가필요하다는것을말하고있으며매번발생한이자나수익금을재투자하고장기투자하여복리효과를극대화해야한다는것을강조한다. 요즘같은저금리시대에서는안전자산보다높은수익률을제공하는실적배당형금융상품에관심이높을수밖에없다. 하지만원금손실위험이크기때문에무리한투자는자제해야한다. 위험자산에대한적정한투자비중을직관적으로알려주는것이바로 "100-나이 " 법칙이다. 이는 100에서자신의나이를빼서나온숫자만큼수익률이높은투자자산에투자하고나머지는안정적인자산에배분하라는것이다. 예를들어나이가 40세라면 100에서 40을뺀값인 60% 를원금손실위험과기대수익률이높은투자자산에그리고, 나머지 40% 는원금이보장되는안전자산에투자하면된다. 이법칙에의하면젊을수록투자자산의비중을높이고나이가들어가면투자자산의비중을줄이고안전자산비중을확대하라는것이다. 22

24 행복한노후디자인 젊을수록앞으로생애소득이커지기때문에위험부담이적고노년층에비해서상대적으로오랜기간동안투자할수있기때문에위험자산의가격변동위험을감수할수있고손실이발생하더라도만회할시간이여유롭기때문이다. 또한은퇴이후 60~70세동안에도위험자산에대한일정비중의투자가필요하다는것을말한다. "-50 = +100" 법칙은투자자산의위험관리가얼마나중요한지를알려준다. 예를들어 1,000만원을국내주식형펀드에투자하였다고가정하자. 국내주식시장이급락하여펀드의손실이 -50% 발생하였을때향후 50% 가오르면원금이회복될것으로착각하기쉬우나사실은 -50% 의손실을만회하기위해서는 100% 가상승해야한다. 1,000만원에서 -50% 손실이발생하여 500만원이된후 50% 가오르게되면 750만원, 100% 가올라야다시원금 1,000만원이된다. "-50 = +100" 법칙은손실관리의중요성을강조한다. 투자에서손실위험을최소화하기위한핵심전략이바로분산투자그리고장기투자이다. 갖고다들부동산거래에뛰어들면서주택가격의거품을만들었다. 이겨내야할투자심리중또다른하나는바로 자기과신 이다. 버블때문에번돈을자신의탁월한주식투자능력때문에벌었다고착각하게된다. 이러한투자자의자기과신능력은점점더많은돈을동원해과감한투자를하게한다. 그러다버블이꺼지는순간감당하기힘든손실을입게된다. 심리학연구결과를보면대부분의사람들은자신의능력을과신한다. 80% 의운전자들은자신의운전실력이평균적인사람들보다좋다고생각한다고한다. 따라서투자능력을과신하지말고투자의기본원칙인장기분산투자를고수하는것이투자의성공비결이다. 투자에있어위기란 위험과기회 를합친말이다. 주식시장에서성공의경험보다는실패의경험을많이하게되거나주변에서투자실패경험담을많이듣다보면투자자는위험을회피하려는성향이강해진다. 하지만위험회피는양면성을가진다. 주식시장이상승세에서하락세로돌아설때는손실위험을줄일수있지 만, 반대로하락세에서상승세로돌아설때는투자기 집단심리, 자기과신, 위험회피 세가지의투자심리를이겨내라대표적인위험자산인주식은기업의미래가치를보고투자하는만큼투자자의기대심리가중요하다. 투자심리는실물경기, 기업실적등과같은펀더멘탈및수급상황과함께주식시장의흐름을결정한다. 주식등위험자산투자에서성공하기위해서는자신의심리를잘 회를상실하게된다. 투자기간을장기로가져간다면위험자산의수익률이안전자산의수익률을상회할수있다. 따라서무조건적인위험회피는좋은투자기회를놓쳐전체포트폴리오의수익률을떨어뜨린다. 은퇴자금은장기계획에의해준비되는만큼적정한비중의위험자산투자는반드시필요하다. ( 하나은행행복디자인센터 ) 통제해야한다. 투자자들이비이성적인투자형태를무리지어따라가는것을 허딩 (Herding) 현상이라고한다. 집단심리가작용하는허딩현상이일반적으로자산가격의거품을만든다. 2008년글로벌금융위기를야기한미국의주택시장붕괴도마찬가지다. 미국의주택가격이 10년동안연 10% 이상오르다보니대부분의사람들이주택가격이계속오를것이라고기대감을 23

25 하나뉴스 하나은행, Let s Go 브라질 오! 필승코리아적금 2014 출시 외환은행, 위안화 (CNH) 외화정기예금및 외화 MMDA 신규출시 하나은행은브라질월드컵에서한국국가대표팀성적결과에따라우대금리를제공하는 Let s go 브라질오! 필승코리아적금 2014 를오는 6월 17일까지판매한다. 동상품은한국대표팀이 16강진출시연 0.1%, 8강진출시연 0.2%, 4강진출시연 0.3% 우대금리를제공하여최고연 3.8% 까지제공한다. 외환은행은위안화 (CNH) 로거래가가능한외화정기예금및외화MMDA를신규출시했다. CNH는중국본토에서거래되는위안화 (CNY) 와별도로본토이외지역에서거래되는위안화이며, 유동성이풍부하고자금조달및운용이용이하여대중국수출기업및개인고객에게유리하고다양한상품을제공하게된다. 하나대투증권, 자산관리모바일웹 하나대투 HOW 출시 하나생명, ( 무 ) 행복디자인어린이보험출시 하나대투증권은스마트폰을통해누구나쉽고간편하게자산관리서비스를받을수있는모바일웹인 하나대투 HOW (Hat of Wisdom : 지혜의모자 ) 를출시했다. 동모바일웹은로그인없이관심있는펀드의수익률확인, 관련상품비교및펀드에대한분석및투자의견등펀드진단을받을수있는것이특징이다. 하나생명은저렴한보험료로어린이 청소년위험 질병을집중보장하는 ( 무 ) 행복디자인어린이보험 을출시하고하나은행과외환은행에서판매를시작한다. 순수보장형상품은 1만원대보험료로각종질병을보장받을수있으며, 행복자금형상품은 4만원대의보험료로 100만원씩총 5회중도지급하는것이특징이다. 24

26 연금통계 경제활동 통계청 1. 경제활동및고용 연도 경제활동참가율고용률전체 15~19세 ~29세 ~39세 ~49세 ~59세 60세이상전체 15~19세 ~29세 ~39세 ~49세 ~59세 60세이상 ( 단위 :%) 경제활동참가율 ( 좌 ) 고용률 ( 좌 ) 실업률 ( 우 ) ( 단위 :%) / / / / / / /01 국민연금 1. 가입자현황 연도 총가입자 사업장가입자지역가입자임의사업장가입자계농어촌도시가입자 임의계속가입자 ,335, ,597 9,493,444 8,781,483 1,940,510 6,840,973 27, ,623, ,861 9,866,681 8,689,861 1,925,023 6,754, , ,228,875 1,031,358 10,414,780 8,674,492 1,951,867 6,722,625 90,222 49, ,885,911 1,103,570 10,976,501 8,675,430 1,986,631 6,688, ,134 62, ,329,060 1,196,427 11,464,198 8,568,396 1,956,215 6,612, ,890 88, ,820,089 1,290,247 11,954,290 8,572,954 1,969,813 6,603, , , ,744,780 1,290,557 11,935,759 8,514,434 1,962,071 6,552, , , 년 12 월연령별노령연금급여수급자현황 0 국민연금공단 ( 개소, 명 ) 50~59 세 60~64 세 65~69 세 70 세이상 년이상 * 10~19년 * 조기 특례 분할 20 년이상 * 10~19 년 * 조기 특례 분할 20 년이상 * 10~19 년 * 조기 특례 분할 20 년이상 * 10~19 년 * 조기 특례 분할 주 : * 는국민연금가입기간을의미 25

27 연금통계주택연금 1. 신규가입및보증공급현황 연도 신규가입 보증공급액 ,124 17, ,016 30, ,936 41, ,013 69, ,296 62, , , 년 1 월금융기관별주택연금현황 은행 보증공급액 잔액 국민은행 1,218 90,621 신한은행 ,631 우리은행 ,469 하나은행 ,956 농협 ,324 기타 ,103 합계 3, ,105 ( 건, 억원 ) ( 억원 ) 한국주택금융공사주택금융월보 주택연금신규가입자추이 ( 단위 : 명 ) 보증공급액기준 잔액기준 국민 신한 우리 하나 국민 신한 우리 하나 농협 기타 농협 기타 퇴직연금 노동부, 금융감독원 년 12 월기준가입근로자수및사업자현황, 계약수 ( 말기준 ) 구분 ( 명, 건 ) 근로자사업자합계 DB형 DC형기업형IRP 총계약수 DB형 DC형기업형IRP 은행 7,870,041 5,304,698 1, ,750 1,323,926 88, ,248 33,838 생명보험 3,156,559 2,851, ,357 3, ,271 8,337 13,008 1,665 손해보험 1,096, ,822 60, ,778 1,849 1, 증권 2,680,383 2,434, , ,433 3,298 6, 근로공단 102, , ,427-26, 제도유형별도입사업장현황 구분 합계 ( 개소, %) DB형단독도입 DB, DC 동시도입 DC형단독도입 기업형IRP 도입 비중 비중 비중 비중 ,455 34, , , , ,151 53, , , , ,488 68, , , , ,962 70, , , , ,994 73, , , , ,716 74, , , , ,286 82, , , ,

28 연금통계 년 12 월업권별적립금현황및추이 구분합계 DB 형 DC 형기업형 IRP 개인형 IRP 합계 842, , ,114 6,940 60,368 업권별적립금현황 상품유형별적립금현황 7.2 은행 429, , ,454 6,693 41,880 생명보험 207, ,772 22, , 손해보험 61,662 54,493 5, ,017 증권 141, ,043 25, , 근로공단 2,906-2, 년 12 월적립금운용현황및비중 원리금보장 실적배당 구분 은행생명보험손해보험 증권 근로공단 DB 형 기업형 IRP DC 형 개인형 IRP ( 억원, %) DB형 DC형기업형 IRP 개인형 IRP 계금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중 예적금 295, , , , , 금리확정형보험 219, , , , 금리연동형보험 20, , , , 국채 , , , 통안증권 기타정부보증채 원리금보장 ELS 46, , , , RP 9, , , 발행및표지어음 기타 원리보장금소계 591, , , , , 집합투자증권 실적배당형보험 , , 주식형 , 혼합형 , , , 채권형 3, , , , 재간접 부동산 / 실물 / 특별 기타 1, , 집합투자증권소계 7, , , , 직접투자 실적배당소계 7, , , , 대기성자금 7, , , , 총계 606, , , , , 년 12 월금융업권별적립금액현황 ( 억원, %) 구분 은행생명보험손해보험증권근로복지공단비중비중비중비중비중 원리금보장형 401, , , , , 실적배당형 18, , , , 기타 8, , , 합계 429, , , , , 주 : 기타는운용을위한대기성자금 ( 고유계정대, 발행어음및기타현금성자산등 ) 27

29 하나 [ No. 0 3] 서울영등포구여의도동 27-3 Tel Fax