Industry Note 원전산업 글로벌원전산업 Update: 회복세지속 다우존스산업지수 VS WNA Index '10.7 '11.6 '12.5 '13.4 '14.3 자료 : Bloomberg 다우존스산업지수 WNA In

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휘재 진
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214. 6. 24 Industry Note 글로벌 Update: 회복세지속 다우존스산업지수 VS WNA Index 2 16 12 '1.7 '11.6 '12.5 '13.4 '14.3 자료 : Bloomberg 다우존스산업지수 WNA Index 최근프랑스정부가 에너지전환법 초안을발표하였는데, 이로인해향후글로벌 원전설비축소가능성등이제기되고있음.

3%(23 년 ) 가량축소하고, 2) 신재생에너지발전비중을확대 ( 현재 15% 23 년 4%) 하며, 3) 원전설비용량한도를현재수준인 63GW 로설정해원전발전비중을현 75% 에서 235 년 5% 수준까지축소하는것등임 그러나이번초안발표로향후프랑스및유럽의이축소될것이라고확대해석하는것은불필요하다고판단.

1 Industry Note 글로벌 Update: 회복세지속 다우존스산업지수 VS WNA Index '1.7 '11.6 '12.5 '13.4 '14.3 자료 : Bloomberg 다우존스산업지수 WNA Index 최근프랑스정부가 에너지전환법 초안을발표하였는데, 이로인해향후글로벌 원전설비축소가능성등이제기되고있음. 그러나, 당사는글로벌이후쿠시마트라우마에서점진적으로회복되고있다고판단하며, 향후한국형원전수출가능성역시열어둘필요가있다고봄 프랑스, 에너지전환법 초안발표 최근프랑스정부는기자회견을통해향후에너지효율화및발전믹스목표치등을포함한에너지전환법 (Energy Transition Law) 초안을발표 이번법안의주요내용은 1) 최종에너지및화석연료소비를각각 5%(25 년 ) 및 3%(23 년 ) 가량축소하고, 2) 신재생에너지발전비중을확대 ( 현재 15% 23 년 4%) 하며, 3) 원전설비용량한도를현재수준인 63GW 로설정해원전발전비중을현 75% 에서 235 년 5% 수준까지축소하는것등임 그러나이번초안발표로향후프랑스및유럽의이축소될것이라고확대해석하는것은불필요하다고판단. 이번초안에서는사실상구체적인실행방 안이전혀제시되지않았으며, 보다실효성있는발전믹스전망치는중장기에너지계획 (Multi-year energy plans) 에서발표될예정이기때문 또한, 프랑스의경우현재건설중인원전은어차피 Flamanville 3 호기 (1.7GW) 가유일한데, 216 년 Flamanville 상업생산시기에맞춰 Fessenheim 원전 (1977 년상업생산개시 ) 이수명종료로폐쇄될예정이었음. 따라서, 이번정책제안으로실질적으로신규원전발주가취소되거나기존원전이갑작스럽게폐새될 가능성은제한적일전망 글로벌은후쿠시마트라우마에서점차회복중 지난 211 년후쿠시마원전사고이후침체되었던글로벌은점진적으로회복되고있음. 213 년들어건설중인글로벌원전설비용량은반등세를보 이기시작해, 5 월말기준총 77.5GW(73 기 ) 로전년동기대비 11.2% 증가 또한, 글로벌원전업체들의주가를합성한 WNA Index 역시완만한상승세를기록하면서향후글로벌회복에대한기대감을반영하고있는중 향후한국형원전수출가능성도열어둘필요 Analyst 성수완 2) , phil.seong@wooriwm.com 향후동남아및중동지역신흥국중심으로원전확대움직임이계속될전망. 이에 따라, 정부의강력한원전수출의지및운영효율성과경험등을보유한한국형컨소시엄의원전수출가능성도열어둘필요가있음

2 프랑스, 에너지전환법 (Energy Transition Law) 초안발표 (18 일 ) 주요내용은 1) 최종에너지및화석연료소비축소, 2) 신재생에너지확대, 3) 원전한도설정등 18일프랑스정부는기자회견을통해향후에너지효율화및발전믹스목표치등을포함한에너지전환법 (Energy Transition Law) 초안을발표했으며, 올가을경국회통과여부가결정될전망이다. 이번법안은최종에너지및화석연료소비를각각 5%(25 년 ) 및 3%(23 년 ) 가량축소하고, 신재생에너지발전비중을확대 ( 현재 15% 23 년 4%) 하는방안등으로구성되어있다. 또한, 프랑스정부는원전설비용량한도를현재수준인 63GW 로설정해원전발전비중을현 75% 에서 235년 5% 수준까지축소할예정이라고밝혔다. 다만, 이번법안으로프랑스원전축소될것이라해석하는것은불필요 그러나이번초안발표로향후프랑스및유럽의이축소될것이라고확대해석하는것은불필요하다고판단한다. 이는이번초안에서사실상구체적인실행방안이전혀제시되지않았으며, 보다실효성있는발전믹스전망치는중장기에너지계획 (Multi-year energy plans) 에서발표될예정이기때문이다. 또한, 프랑스환경부장관이이미수차례원전의효율성및 (2만명이상의 ) 종사자들에대해서언급했다는점등감안하면, 향후급격한원전축소및폐쇄는어려워보인다. 게다가, 프랑스의경우현재건설중인원자력발전소는 Flamanville 3호기 (1.7GW) 가유일한데, 216년 Flamanville 상업생산에맞춰 Fessenheim 원전 (1977년상업생산개시 ) 이수명종료로폐쇄될예정이었다. 따라서, 이번정책제안으로실질적으로신규원전발주가취소되거나기존원전이갑작스럽게폐쇄될가능성은제한적일전망이다. 프랑스연료별전력발전비중 (21 년기준 ) 프랑스원자력발전소현황 재생에너지, 1% 화력, 11% 태양광, % 풍력, 2% 수력, 12% 원자력, 74% 자료 : Réseau de transport l électricité, RTE Source 자료 : WNA 프랑스원전설비현황 (214 년 2 월기준 ): 총 58 기 (63GW) 발전소 (MW) 상업생산시기발전소 (MW) 상업생산시기발전소 (MW) 상업생산시기 Blayais , 83, 83, 83 Gravelines B 1-4 9,, 81, 81 Golfech 1-2 1,3 91, 94 Bugey , 79 Gravelines C , 85 Nogent s/seine 1-2 1,3 88, 89 Bugey , Saint-Laurent B , 83 Paluel 1-4 1,3 85, 85, 86, 86 Chinon B , 84, 87, 88 Tricastin 1-4 9,, 81, 81 Penly 1-2 1,3 9, 92 Cruas , 85, 84, 88 Belleville 1-2 1,3 88, 89 Saint-Alban 1-2 1,3 86, 87 Dampierre 1-4 9, 81, 81, 81 Cattenom 1-4 1,3 87, 88, 91, 92 Chooz B 1-2 1,45 96, 99 Fessenheim , 78 Flamanville 1-2 1,3 86, 87 Civaux 1-2 1,45 99, 자료 : WNA 2

3 글로벌은후쿠시마트라우마에서점차회복중 후쿠시마원전사고이후주춤했던글로벌원전발주점차재개되고있음 지난 211년후쿠시마원전사고이후급격히침체되었던글로벌은점진적으로회복되고있는것으로판단된다. 211 년후쿠시마원전사고로글로벌신규원전발주는대부분연기되었으며, 건설중인원전설비마저추세적으로축소되어왔다. 그러나, 최근대표적인원전강국인미국, 러시아와신흥시장인중국, 중동, 동남아등을중심으로신규원전이착공되는등전반적인시각에대한변화의조짐이발견되고있다. 213년들어건설중인글로벌원전설비용량은서서히반등세를보이기시작해, 5월말기준으로건설중인원전설비는총 77.5GW(73 기 ) 로전년동기대비 11.2% 증가하고있다. 향후글로벌원전재개 움직임지속될전망 향후에도글로벌원전설비의건설재개움직임은지속될것으로예상하는데, 이는 211 년후쿠시마사고이후, 도입예정 (planned) 이거나계획단계 (proposed) 의원전설비용량규모가크게감소하지않은채, 단순히발주가지연되고있다는사실등에기인한다. 특히, 현재도입예정단계의글로벌원전설비규모는총 189GW 수준인데, 이중대부분이국회승인및 Financing 절차등을완료하였다는점을감안하면, 향후발주재개가능성이높은것으로판단된다. 건설중인원전설비 vs. WNA index: 211 년후쿠시마사고이후주춤했으나, 최근회복세보임 (pt) 3,5 3,3 3,1 2,9 2,7 2,5 2,3 2,1 1,9 1,7 건설중인원전설비 ( 우 ) WNA Index( 좌 ) 후쿠시마원전사고 1,5 '9.1 '9.7 '1.1 '1.7 '11.1 '11.7 '12.1 '12.7 '13.1 '13.7 '14.1 (GW) 도입예정및계획단계원전설비추이 : 여전히높은수준유지 (MW) 6, 5, 4, 3, 계획단계 (PROPOSED) 도입예정 (PLANNED) 2, 1, '7.3 '7.9 '8.7 '9.4 '9.12 '1.5 '1.1 '11.2 '11.7 '11.12 '12.4 '12.8 '12.12 '13.6 '13.12 '14.6 3

국가별원전수요전망 : 중국, 러시아크게확대 국가별원자력발전비중 : 프랑스의경우 % 수준에육박 ( 십억kWh) 미국 중국 러시아 한국 일본 인도 2,5 2, 1,5 1, 5 '7 '9 '11 '13E '15F '17F '19F 자료 : EIA International Energy Outlook 213, 우리투자증권리서치센터 (%) 프랑스일본한국러시아 9

1 9,16 31 32,7 18 16, 3 인도 21 5,32 6 4,3 22 21,3 35 4, 4 미국 1 99,361 5 6,18 5 6,63 17 26, 5 일본 48 42,569 3 3,36 9 12,947 3 4,145 6 한국 23 2,656 5 6,87 6 8,73 7 영국 16 1,38 4 6,6 7 8,92 8 프랑스 58 63,13 1

4 국가별원전수요전망 : 중국, 러시아크게확대 국가별원자력발전비중 : 프랑스의경우 % 수준에육박 ( 십억kWh) 미국 중국 러시아 한국 일본 인도 2,5 2, 1,5 1, 5 '7 '9 '11 '13E '15F '17F '19F 자료 : EIA International Energy Outlook 213, 우리투자증권리서치센터 (%) 프랑스일본한국러시아 9 미국 '2 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 향후국가별원전가동 / 건설 / 계획 / 제안현황 (214 년 6 월기준 ) 순위 구분 가동중건설중계획중제안단계 기수 MW 기수 MW 기수 MW 기수 MW 1 중국 2 17, , , , 2 러시아 33 24, , , , 3 인도 21 5,32 6 4, ,3 35 4, 4 미국 1 99, ,18 5 6, , 5 일본 48 42, , , ,145 6 한국 23 2, ,87 6 8,73 7 영국 16 1,38 4 6,6 7 8,92 8 프랑스 58 63,13 1 1,72 1 1,72 1 1,1 9 우크라이나 15 13, , , 1 기타 1 79, , , ,25 총계 , , , ,37 주 : 순위는건설, 계획, 제안단계의원전설비용량순자료 : World Nuclear Association, 우리투자증권리서치센터 주요국가별관련동향 : 여전히원전에우호적인국가가많은편 Pro - 중국 : 현재전세계적으로건설중인 73기중4% 에해당하는 29기가중국에서건설중 - 인도 : 중국에이어가장많은원전이계획 (Planned) 혹은제안 (Proposed) 단계상태 - 미국 : 노후화된원전교체수요가점차증가하고있음 - 러시아 : 기술력을바탕으로자국내뿐만아니라수출에도적극적인행보 - 사우디아라비아 : 23년까지전체에너지소비의 2% 를원전으로대체한다는계획 Anti - 이탈리아 : 계획되었던모든신규원전프로젝트가보류된상황 - 독일 / 스위스 : 222 년 /234 년까지현재가동중인원전모두폐쇄할계획 자료 : IEE Japan, 우리투자증권리서치센터 4

5 향후한국형원전수출 가능성도열어둘필요 향후동남아및중동지역신흥국중심으로원전확대움직임이계속될전망임에따라, 정부의강력한원전수출의지및운영효율성과경험등을보유한한국형컨소시엄의원전수출가능성도열어둘필요가있다고본다. 한국의경우이미대부분의국가들과원자력관련협력관계를맺고있으며, 세부적인사업검토를공동으로진행중이다. 특히, 베트남 #5,6호기의경우현재한국전력및한전기술, 두산중공업등으로구성된한국형컨소시엄이베트남정부와수의계약형태로협상을진행중이며, 지난해 6월부터예비타당성조사를시행하고있다. 국가별원전설비용량및증설계획 : 신흥국중심으로수출시장확대될전망 신규예상원전 (GW) UAE 사우디베트남터키인도네시아 한국 주력수출시장 운영중 (GW) 자료 : World Nuclear Association, 우리투자증권리서치센터 글로벌원전업체별경쟁력평가 Toshiba- Westinghouse GE-Hitachi Areva Rosatom MHI Kepco- CGNPC- Doosan CNNC 업계인지도 OECD 및신흥국가침투력 가격경쟁력 패키징사업능력 Financing 능력 정부지원여부 자료 : CIRED, 우리투자증권리서치센터 Compliance Notice 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사리서치센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 5

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Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32