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혜은 문
8 years ago
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1 INDUSTRY REPORT Tech Insight NFC, 스마트한모바일결제시스템 211년본격적인 NFC 시대대두 211 년 NFC(Near Field Communication, 근거리무선통신 ) 가빠르게대중화될것으로예상됨. 노키아, 삼성전자, 애플등스마트폰제조사들이 NFC 탑재스마트폰을시장에선보이고, KT와 SKT, AT&T, 버라이즌등국내외통신사들도관련서비스를제공혹은준비중인것으로알려져있음. NFC는 22 년소니와 NXP 社가개발한 13.56Mhz 주파수대역의양방향 / 비접촉식 / 근거리무선통신규격으로향후새로운무선결제방식으로서각광을받을전망. 또한결제기능외에도교통카드, 출입통제, 로열티프로그램등다양한분야에서활용될것으로예상됨 전자부품담당장우용 Tel. (2) jang.woo-young@shinyoung.com Rating & Target ( 기준일 : ) 종목명투자의견 ( 리스크등급 ) 목표가 (12M) 유비벨록스 Not Rated NFC로인해통신과다양한서비스의컨버전스가능향후 NFC 에코시스템구축으로모바일결제를비롯해통신과다양한서비스 ( 금융, 대중교통, 광고등 ) 가결합되어선보일전망. NFC에의한모바일결제거래량은 21 년약 3.2억건에서 214 년 35.7 억건으로연평균 83.4% 증가할전망. NFC가대표적인스마트폰활용수단으로자리잡으며대부분의스마트폰에채택될것으로보이고 215 년전체휴대폰의약 47% 가 NFC 휴대폰이될전망 NFC 확산의수혜주 : 유비벨록스, 케이비티, 파트론 NFC 에코시스템내통신과서비스제공사 ( 금융, 대중교통등 ), 휴대폰제조사, NFC SIM 및관련부품, 솔루션 / 컨텐츠제공업체등다양한플레이어들이존재. 그중 1차적인수혜종목으로유비벨록스 (8985.KQ) 와케이비티 (524.KQ) 를들수있음. 유비벨록스는 NFC SIM과함께 NFC 모바일솔루션구축과애플리케이션매출발생할것으로예상되고, 케이비티는국내 NFC SIM 납품레퍼런스를바탕으로수출이기대됨. 휴대폰부품업체로는파트론 (917.KQ/ 매수B) 이 NFC용안테나를납품. 향후고객사의 NFC 안테나물량증가가예상 NFC 휴대폰의컨셉 전화기카메라 TV 컴퓨터네비게이션 MP3 플레이어 스마트폰 : 모바일기기 Convergence NFC : 지갑속 Convergence 열쇠동전지폐신용카드멤버십카드티켓 ID 카드 SHINYOUNG RESEARCH

또한결제기능외에도교통카드, 출입통제, 로열티프로그램등다양한분야에서활용될것으로예상됨 전자부품담당장우용 Tel. (2)24-9579 jang.woo-young@shinyoung.com Rating & Target ( 기준일 : 21

2 산업분석 I 전자부품 Contents Summary... 3 I. 211년 본격적인 NFC 시대 대두... 4 NFC란? 211년 NFC의 원년 II. NFC, 통신과 다양한 서비스의 컨버전스... 8 NFC의 다양한 활용 NFC 시장 전망 III. NFC 관련 업체들과 수혜주 NFC의 에코시스템(Ecosystem) NFC의 성공 조건 NFC 휴대폰 확산의 수혜주는? IV. 기업분석 유비벨록스(8985.KQ) 2

3 Summary 전화기카메라 TV 컴퓨터네비게이션 MP3 플레이어 스마트폰 : 모바일기기 Convergence NFC : 지갑속 Convergence 열쇠동전지폐신용카드멤버십카드티켓 ID 카드 자료 : 신영증권리서치센터 역할설명 지불 (Payment) 티켓팅 (Ticketing) 출입 (Physical Access) 승인 (Logical Access) 로열티프로그램 (Royalty Program) 헬스케어 DRM(Digital Right Management) 차량용광고수단 구매시신용카드, 선불카드와같은지불수단 대중교통이용시교통카드와공연장등의입장티켓으로활용 가정혹은사무실출입통제 컴퓨터네트워크등의접근통제 상점, 음식점, 호텔등의마일리지포인트적립용 의사 - 환자간의진료내역등의료정보저장 음악 / 멀티미디어데이터구매후지적재산권구입 자동차키로서역할 버스정류장, 광고판의스마트포스터를통해광고 / 선전혹은정보제공 자료 : 신영증권리서치센터 ( 백만대 ) % NFC 휴대폰 NFC 채택률 ( 우 ) 9% 21% 29% 38% 47% 5% 4% 3% 2% 1% ( 백만건 ) 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 21~214 CAGR 83.4% % 자료 : Visiongain, 전자정보센터재인용, Gartner, 신영증권리서치센터 3

음식점, 호텔등의마일리지포인트적립용 의사 - 환자간의진료내역등의료정보저장 음악 / 멀티미디어데이터구매후지적재산권구입 자동차키로서역할 버스정류장, 광고판의스마트포스터를통해광고 / 선전혹은정보제공 자료 : 신영증권리서치센터 ( 백만대 ) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 3% NFC 휴대폰 NFC 채택률 ( 우 )

4 I. 211 년본격적인 NFC 시대대두 NFC 란? NFC(Near Field Communication, 근거리무선통신 ) 는 13.56Mhz 주파수대역을사용하는비접촉식근거리무선통신규격으로 1cm 이내거리에서낮은전력으로무선통신을할수있다. 지난 22 년소니와 NXP 社에의해개발되었고, 근접성의특성과암호화기술로보안성이뛰어나기때문에모바일무선결제방식으로널리활용될것으로예상됐었다. 그러나과거모바일결제인프라의미비, NFC 컨트롤러탑재에따른휴대폰단말기가격상승등경제적인문제, NFC 에코시스템 (Ecosystem) 내의각플레이어들 ( 이동통신사와휴대폰제조사, 은행과카드사등서비스제공업체 ) 간의이해관계문제로널리확산되지는않았다. 최근상황이바뀌면서, NFC가다시모바일산업에서대두되고있다. 기술적진보로 NFC 기반인프라구축및 NFC 기능탑재비용이지속하락하였고, 통신과금융간의융복합서비스가대두되면서 NFC 확산이용이해졌으며, 스마트폰의시장확대로애플리케이션을통한다양한서비스활용이가능하다는점에서도 NFC의이용가치를높이게되었기때문이다. 전화기카메라 TV 컴퓨터네비게이션 MP3 플레이어 스마트폰 : 모바일기기 Convergence NFC : 지갑속 Convergence 열쇠동전지폐신용카드멤버십카드티켓 ID 카드 자료 : 신영증권리서치센터 과거 NFC외에도우리나라와일본, 미국등에서여러모바일결제시스템이등장했지만, 세계적으로성공하지못했던것은공용의표준이없어소비자들이이용하기불편했기때문이다. 그러나 NFC는 GSMA( 세계이동통신사업자협회 ) 의표준을따르기때문에 NFC 활용서비스의범위나편의성이매우뛰어나고, NFC 관련업체들은글로벌시장을타겟으로시장에진입할수있다. 4

그러나과거모바일결제인프라의미비, NFC 컨트롤러탑재에따른휴대폰단말기가격상승등경제적인문제, NFC 에코시스템 (Ecosystem) 내의각플레이어들 ( 이동통신사와휴대폰제조사, 은행과카드사등서비스제공업체 ) 간의이해관계문제로널리확산되지는않았다. 최근상황이바뀌면서, NFC가다시모바일산업에서대두되고있다.

5 NFC와다른근거리무선통신기술들 ( 블루투스 (Bluetooth), 지그비 (Zigee), RFID) 을비교하면전송거리는 1cm 이내 ( 보통 4cm 이내 ) 로매우짧고, 다른통신방식에비해데이터전송용량이작으며, 데이터의양방향통신이가능하다. NFC도 RFID 의일종이기때문에모바일 RFID 와유사하지만, 모바일 RFID 은단방향통신이기때문에 RFID 태그 (Tag) 를 RFID 리더기 (Reader) 로읽는방식으로만사용한다는점에서 NFC와차이가있다. 자료 : NFC Forum, 신영증권리서치센터 통신규격 이용주파수 특징 유효전송거리 NFC 13.56MHz 모바일 RFID 의일종으로정보의읽기 / 쓰기가가능한양방향통신 1cm 이내 Bluetooth 2.4GHz 휴대폰, 노트북등컴퓨팅기기와커뮤니케이션기기간케이블연결을대체하기위해개발됨 1m ZigBee 2.4GHz 가정, 사무실등의무선네트워킹분야에사용. 기존무선 LAN 과유사하나다른점은전력소모를최소화하는대신전송정보가소량임 1~2m Wi-Fi 2.4GHz 무선 LAN 표준최대 5m RFID 134KHz, 13.56MHz, 433MHz, 86~96MHz, 2.45GHz 소형정보저장칩인 RFID 태그를기기에내장 / 부착하고, RFID 리더 / 라이터를통해정보를읽고쓸수있음 UHF RFID 13.56MHz RFID 의일종으로극초단파 (Ultra High Frequency) 대역을사용 1~2m 자료 : NFC Forum, 신영증권리서치센터 수십 cm 5

56MHz 모바일 RFID 의일종으로정보의읽기 / 쓰기가가능한양방향통신 1cm 이내 Bluetooth 2.4GHz 휴대폰, 노트북등컴퓨팅기기와커뮤니케이션기기간케이블연결을대체하기위해개발됨 1m ZigBee 2.4GHz 가정, 사무실등의무선네트워킹분야에사용.

6 NFC는 카드에뮬레이션모드, P2P 모드, 리더 / 라이터모드, 3가지방식으로동작하게된다. 첫째, 카드에뮬레이션모드는 NFC가흔히사용하고있는교통카드, 스마트카드와같이카드로서작동하는것이다. 스마트카드와마찬가지로결제와교통카드, 티켓팅등에활용되고, 현재의 RF 스마트카드와호환이가능하다는점에서기존스마트카드인프라의큰변경없이리더기를업그레이드하는수준에서 NFC를사용할수있다. 둘째, P2P 모드에서는 NFC 기기간에데이터를교환할수있다. 예를들어기기들을블루투스나 Wifi 로연결할때초기파라미터 ( 매개변수 ) 를 NFC로서로주고받은후편리하게패어링을하거나명함이나사진등개인정보등을안전하게전송할수있다. 마지막으로리더 / 라이터모드에서는 NFC 인식단말기로작동하게된다. NFC 단말기로버스정류장, 광고판등에내장된스마트포스터태크 (Smart Poster Tag) 를읽어서상품소개나구매인터넷페이지로바로접속하거나추가정보등을제공할수있다. 모드 내용 카드에뮬레이션모드 전통적인스마트카드처럼작동. 현인프라와비슷하게결제, 티켓팅이가능 P2P (Peer-to-Peer) 모드 NFC 기기들간의데이터교환가능. 명함이나사진등을교환할수있음 리더 / 라이터모드 카드, RFID 태크, 스마트포스터, 키오스크등의정보를검색, 읽고쓸수있는동작방식 자료 : 신영증권리서치센터 211 년 NFC 의원년 211 년은 NFC 확산의원년이될것으로전망된다. 많은휴대폰업체들이 211 년을기점으로 NFC 탑재스마트폰을시장에본격적으로선보일것으로예상되고, 통신서비스업체들도 NFC 관련서비스를시작할것으로기대되기때문이다. 이미 27 년 NFC 휴대폰을시장에선보인바있는노키아는 211 년출시될전스마트폰에 NFC 를기본탑재할것이라고밝혔다. 애플역시차세대아이폰 ( 아이폰 5) 에 NFC가탑재될것이라는루머가있고, NFC 관련인력과모바일결제관련특허를출원하는등관련비즈니스를전개할것으로기대되고있다. 구글도 NXP와전략적제휴를맺었고, 모바일결제및광고서비스를준비하고있다. 또한차세대안드로이드 OS에 NFC 기능을지원하는것으로알려져있고, 모바일결제솔루션업체인 Boku 인수를놓고애플과경쟁하고있다. 삼성전자도향후출시될넥서스 S( 구글안드로이드의레퍼런스스마트폰 ), Wave578(Bada OS 2. 이적용된스마트폰 ) 등에 NFC 기능을적용하고, 자사 OS의최신차세대버젼인 Bada OS 2.에서는 NFC를지원하는것으로알려져있으며, 향후출시될스마트폰의상당수가 NFC를탑재할것으로전망된다. LG전자도지난 MWC(Mobile World Congress) 211에서 211년출시될스마트폰대부분의제품에 NFC 기능을탑재하려할것으로밝힌바있다. 6

예를들어기기들을블루투스나 Wifi 로연결할때초기파라미터 ( 매개변수 ) 를 NFC로서로주고받은후편리하게패어링을하거나명함이나사진등개인정보등을안전하게전송할수있다. 마지막으로리더 / 라이터모드에서는 NFC 인식단말기로작동하게된다.

7 통신서비스업체들도 NFC 관련서비스를준비하고있다. KT는모바일결제서비스인 쇼터치 에서 NFC를지원하였고 SKT도모바일커머스관련서비스를제공하고있다. 이들은각각 BC카드 (KT), 하나카드 (SKT) 의지분을인수하여결제사업을확장할준비를하고있으며, 일본통신사들과도제휴를통해 NFC 국제로밍도서비스도계획중이다. 해외통신사업자의경우에도 AT&T, T 모바일, 버라이존등은합작사인 아이시스 (Isis) 를설립 NFC 서비스를준비중이며, 212 년전국서비스를제공할전망이다. 그밖에일본과유럽지역의통신사들도 NFC 서비스를계획중인것으로알려져있다. 업체명 설 명 노키아 삼성전자 LG 전자 애플 구글 RIM 퀄컴 브로드컴 KT 211 년출시될전스마트폰에 NFC 기본탑재, 결제를비롯해상품, 관광, 교통정보등제공예정 NFC 가탑재된휴대폰 / 스마트폰출시 (SHW-A17K, 넥서스 S, Wave578 등 ), Bada OS 2. 의 NFC 지원올해출시예정스마트폰 2 여종대부분에 NFC 기능탑재 차세대아이폰 ( 아이폰 5) 에 NFC 탑재예상. NFC 전문가영입및모바일결제솔루션업체인 Boku 인수추진 NXP 와제휴. NFC 기반모바일결제및광고서비스준비중. 모바일결제솔루션업체인 Boku 인수추진. 안드로이드최신버전인 ' 진저브레드 2.3' NFC 지원. 넥서스 S 의 NFC 기능탑재자사스마트폰 NFC 지원예정차세대통신칩셋인스냅드래곤 ( 코드명 Krait) NFC 지원예정 NFC 관련 IP(Intellectual property) 업체인이노비전 (Innovision) 인수. 자사통신칩셋에 NFC 지원예상 21 년 1 월 NFC 휴대폰출시. 모바일결제시스템 ' 쇼터치 ' 런칭. BC 카드의최대주주. 일본 NTT 도코모와제휴 SKT 21 년 1 월 NFC 포함모바일커머스폰서비스시작. 하나카드인수. 일본 KDDI, 소프트뱅크와제휴 도이치텔레콤 미국모바일결제망 ' 아이시스 (Isis)' 참여. 오렌지 AT&T, 모바일, 버라이존 자료 : 언론자료, 신영증권리서치센터 프랑스니스지역에서 NFC 시범서비스진행. NFC 폰을활용한교통, 지불, 전자태그관광정보제공영역등서비스시범서비스제공중 AT&T, 버라이존, T 모바일공동으로합작사 ' 아이시스 (Isis)' 설립, 애틀랜타를비롯한다른세도시에 NFC 서비스테스트중. 212 년 NFC 전국서비스제공목표 7

업체명 설 명 노키아 삼성전자 LG 전자 애플 구글 RIM 퀄컴 브로드컴 KT 211 년출시될전스마트폰에 NFC 기본탑재, 결제를비롯해상품, 관광, 교통정보등제공예정 NFC 가탑재된휴대폰 / 스마트폰출시 (SHW-A17K, 넥서스 S, Wave578 등 ), Bada OS 2.

8 II. NFC, 통신과다양한서비스의컨버전스 NFC 의다양한활용 향후 NFC는에코시스템 (Ecosystem) 구축으로가장기초적인지불 (Payment) 기능외에도티켓팅, 출입통제, 로열티프로그램 (Royalty Program), 광고수단등다양한분야에서기존서비스들과결합된형태로활용될것으로전망된다. 현재의신용카드, 선불카드등과같이구매시단말기에 NFC 휴대폰을접촉함으로써결제가가능하고, 여러카드들의정보를휴대폰하나에저장, 결제시사용자의선택에의해카드를사용할수있다. 기본적으로거래시결제어플의패스워드입력과같은보안기능이필요하기때문에분실이나도난시타인의사용을방지하게된다. NFC의교통카드역할도가장기본적인기능중에하나이다. 대중교통, 주차장등을이용할때 NFC 휴대폰으로바로결제하며입장할수있기때문에결제시간과게이트통과시간등을획기적으로단축시킬수있다. 또한철도, 항공기의온라인예약후별도의티켓발권없이 NFC 휴대폰이티켓역할을하기때문에사용자의수고와시간, 비용등을절감할것으로보인다. 마찬가지로공연, 영화관예매시에도 NFC 휴대폰이입장권의역할을하게될것으로예상된다. 광고수단으로서도 NFC가활용될것으로보인다. 주로 NFC 태그를이용한것으로버스정류자, 길거리광고판등에삽입된 NFC 태그를 NFC 기기로읽어서쿠폰또는상품정보등을얻게할수있다. 광고주들에게는광고, 선전의효과와사용자가동의하는수준에서고객정보를얻어마케팅에활용하게된다. 비슷한컨셉으로여행자들이주로찾게되는명소에 NFC 태그를설치하여여행객들의언어로자세한정보를제공하거나여행자들이방문지에대한기록들을남길수있게된다. 그밖에도 NFC의보안기능을이용하여가정이나사무실의출입카드로사용하거나, 컴퓨터네트워크등의접근통제수단으로활용할수있고, 비접촉식자동차키의역할을할수도있다. 역할지불 (Payment) 티켓팅 (Ticketing) 출입 (Physical Access) 승인 (Logical Access) 로열티프로그램 (Royalty Program) 헬스케어 DRM(Digital Right Management) 차량용광고수단자료 : 신영증권리서치센터 설명구매시신용카드, 선불카드와같은지불수단 대중교통이용시교통카드와공연장등의입장티켓으로활용가정혹은사무실출입통제컴퓨터네트워크등의접근통제상점, 음식점, 호텔등의마일리지포인트적립용의사-환자간의진료내역등의료정보저장음악 / 멀티미디어데이터구매후지적재산권구입자동차키로서역할 버스정류장, 광고판의스마트포스터를통해광고 / 선전혹은정보제공 8

대중교통, 주차장등을이용할때 NFC 휴대폰으로바로결제하며입장할수있기때문에결제시간과게이트통과시간등을획기적으로단축시킬수있다. 또한철도, 항공기의온라인예약후별도의티켓발권없이 NFC 휴대폰이티켓역할을하기때문에사용자의수고와시간, 비용등을절감할것으로보인다. 마찬가지로공연, 영화관예매시에도 NFC 휴대폰이입장권의역할을하게될것으로예상된다.

9 자료 : NFC Forum, 신영증권리서치센터 자료 : NFC Forum, 신영증권리서치센터 자료 : NFC Forum, 신영증권리서치센터 자료 : Google, 신영증권리서치센터 휴대폰제조사 휴대폰 스마트카드 고객 가맹점 휴대폰 휴대폰 /USIM 스마트카드 청구 (Billing) 통신사 카드발급사 ( 서비스제공업체 ) 전표매입사 (Acquirer) 장치 / 기기 OTA (Over The Air) 주거래정보 자료 : Gartner, 신영증권리서치센터주 : 무선네트워크상에서어플리케이션관련정보 ( 예를들어신용카드정보 ) 를송수신 9

스마트카드 청구 (Billing) 통신사 카드발급사 ( 서비스제공업체 ) 전표매입사 (Acquirer) 장치 / 기기 OTA

10 NFC 시장전망 211 년전체휴대폰시장에서 NFC 휴대폰이차지하는비중은 9% 로약 4,1 만대의휴대폰에 NFC가탑재될것으로보인다. 특히, 앞서언급한대로주요스마트폰업체들이자사의제품에 NFC 기능을추가함에따라스마트폰위주로 NFC 휴대폰이시장에선보일것으로예상된다. 212 년이후스마트폰의빠른시장성장과함께일반휴대폰에있어서도서서히 NFC 기능추가됨에따라 NFC의휴대폰탑재율은기하급수적으로증가할전망이다. 215 년 NFC 휴대폰의비중은 47% 까지상승, 연간약 8.2억대의휴대폰이 NFC 기능을지원할것으로추정된다. ( 백만대 ) % 1 NFC 휴대폰 NFC 채택률 ( 우 ) 21% 9% 29% 38% 47% 5% 4% 3% 2% 1% ( 백만대 ) 1,2 1, 스마트폰시장 성장률 ( 우 ) 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % % 자료 : Visiongain, 전자정보센터재인용, 신영증권리서치센터 자료 : Gartner, 신영증권리서치센터 NFC 휴대폰판매의증가와함께 NFC 관련에코시스템이점차조성되면서, NFC를이용한모바일결제방식이증가될것으로전망된다. NFC에의한모바일결제거래량은 21 년약 3.2억건에서 214 년약 35.7 억건으로 4년간연평균 83.4% 씩증가할것으로전망된다. 또한 NFC에의한모바일결제대금도 21 년약 4.3억달러에서 214 년약 121억달러로 21 년부터 4년간매년평균 13.3% 씩증가할것으로예상된다. ( 백만건 ) 4, ( 백만달러 ) 14, 3,5 12, 3, 2,5 2, 1,5 21~214 CAGR 83.4% 1, 8, 6, 21~214 CAGR 13.3% 1, 4, 5 2, 자료 : Gartner, 신영증권리서치센터 자료 : Gartner, 신영증권리서치센터 1

( 백만대 ) 9 8 7 6 5 4 3 2 3% 1 NFC 휴대폰 NFC 채택률 ( 우 ) 21% 9% 29% 38% 47% 5% 4% 3% 2% 1% ( 백만대 ) 1,2 1, 8 6 4 2 스마트폰시장 성장률 ( 우 ) 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 21 211 212 213 214 215 % 21 211 212 213 214 % 자료 :

11 III. NFC 관련업체들과수혜주 NFC 의에코시스템 (Ecosystem) NFC의에코시스템은다음과같이 4가지단계로구분할수있다. 첫번째로고객과두번째로고객이직접적으로이용하는서비스, 세번째로서비스를안전하고원활하게제공하도록해주는하드웨어와소프트웨어및제반시스템, 마지막으로모든 NFC를구성하는통일된기술표준을제정하는표준화기구로나눌수있다. 우선서비스영역을살펴보면, NFC의서비스를이용하는고객은두가지서비스, 즉, 통신사 (MNO) 가제공하는무선통신서비스와최종목적을충족시키는서비스제공업체 (Service Provider) 의서비스 ( 결제, 티켓팅, 광고등 ) 를이용하게된다. 여기서서비스제공업체 (Service Provider) 는은행과카드사, 교통회사 ( 버스, 지하철, 택시등 ), 홍보대행사등이될수있다. 하드웨어와소프트웨어, 제반시스템영역에서휴대폰, NFC 칩셋, SIM, 리더기제조사들은 NFC 휴대폰 / 모바일디바이스와 NFC 관련 SIM, 리더기등하드웨어를통신사와서비스제공업체, 고객에게제공한다. 애플리케이션개발사는휴대폰과모바일기기에서 NFC 서비스를이용할수있도록관련애플리케이션을설계, 개발하게된다. TSM(Trusted Service Manager) 은 NFC 시스템구축의핵심요소로서비스제공업체 (Service Provider) 와 NFC 모바일기기간의안전한결제를위해 NFC 칩셋과 SIM, 신용카드등의 Key 값을암호화하여전송하고, 확인한다. 다시말해 TSM은서비스제공업체가이동통신망을거쳐고객들에게제공하는서비스를안전하게공급, 관리할수있도록만들어준다. NFC 칩셋제조사 USIM 제조사 표준화기구 / 산업포럼 휴대폰제조사 통신사 (MNO) 고객 TSM (Trusted Service Manager) 리더기제조사 서비스제공업체 ( 금융, 교통등 ) 애플리케이션개발사 자료 : GSMA, 신영증권리서치센터 11

여기서서비스제공업체 (Service Provider) 는은행과카드사, 교통회사 ( 버스, 지하철, 택시등 ), 홍보대행사등이될수있다. 하드웨어와소프트웨어, 제반시스템영역에서휴대폰, NFC 칩셋, SIM, 리더기제조사들은 NFC 휴대폰 / 모바일디바이스와 NFC 관련 SIM, 리더기등하드웨어를통신사와서비스제공업체, 고객에게제공한다.

12 고객 구분역할 통신사 (MNO, Mobile Network Operator) 서비스제공업체 (Service Provider) TSM (Trusted Service Manager) 애플리케이션개발사 SIM 제공사휴대폰제조사리더기제조사 NFC 칩셋제조사자료 : GSMA, 신영증권리서치센터 모바일기기를통해 NFC 서비스를이용하는통신가입자 고객에게모든모바일서비스와네트워크제공 은행, 카드사, 운송사등이고객에게필요로하는서비스를공급 서비스공급업체가모바일운영업체네트워크를사용해고객들에게제공되는비접촉식서비스를안전하게공급 관리 모바일기기의 NFC 애플리케이션을설계하고개발 NFC 이용가능한 SIM 제조, 공급모바일 NFC 기기를제조 NFC 리더기제조 NFC 컨트롤러칩셋제조 NFC 의성공조건 현재 NFC 관련비즈니스모델들은대부분비접촉식스마트카드사업의연장선상으로진행되고있다. 하지만성공적인 NFC 시스템구축을위해서는기존통신사, 금융사, 모바일결제가맹점등이현스마트카드비즈니스에서보다가치를더창출하고, 매력적인사업기회를모색할수있어야할것이다. 통신사의 NFC 에초기 NFC 시장도입시통신사의입장에서는결제외다양한 NFC 서비스와애플리케이션을통해여러편의기능들을구현할경우, 가입자에게다양한 NFC 활용기회를제공하고, NFC의효용가치를높여고객충성도제고의기회로활용할수있을뿐만아니라 NFC 이용자의증가로다시 NFC 시장성장을촉진시키는선순환구조를만들수있다. 다시말해 NFC 도입초기통신사가얼마나다양한서비스를제공할수있는지가중요할것이고, 다양한서비스공급업체들의참여와 TSM과애플리케이션개발사의역량이 NFC 시장성공의핵심변수중하나라고판단된다. 서비스제공업체의관점에서는기존스마트카드방식에비해더나은서비스를제공하는것이 NFC의성공조건이라할수있다. NFC가기존스마트카드와달리양방향데이터통신이가능한점을이용, 기존스마트카드에비해고객맞춤형서비스나광고등을제공할수있고, 이동통신망을이용하기에언제어디서나고객에게정보혹은서비스를전달할수있다. 결국개별고객맞춤형서비스와이동통신망을이용한실시간정보제공등을위해고객기반솔루션설계및제반시스템, TSM 등의역할이중요할것으로보인다. 12

관련비즈니스모델들은대부분비접촉식스마트카드사업의연장선상으로진행되고있다. 하지만성공적인 NFC 시스템구축을위해서는기존통신사, 금융사, 모바일결제가맹점등이현스마트카드비즈니스에서보다가치를더창출하고, 매력적인사업기회를모색할수있어야할것이다.

13 휴대폰 ( 스마트폰 ) 제조사의경우에도 NFC는모바일기기의활용가치를높여주는좋은솔루션이다. 스마트폰이확산됨에따라하드웨어뿐만아니라애플리케이션과서비스제공업체의중요성이부각된것처럼, NFC가산업의표준으로자리잡을경우결제와티켓팅등새로운서비스제공업체들이진입과휴대폰의사용영역을확대할것으로예상되고, 스마트폰에있어서 NFC는필수적인기본기능으로자리잡을것으로보인다. 이전까지제조원가상승의이유로 NFC 탑재에소극적이었던휴대폰업체들이 Google 의안드로이드와애플아이폰이 NFC를통해모바일결제라는신규사업을개척할가능성이높아짐에따라 NFC 채택에적극적인스탠스로바뀐것으로판단된다. 물론통신사와휴대폰제조사간에결제서비스의주도권을놓고경쟁을할가능성이높긴하지만, 어쨌든스마트폰에있어서 NFC가기본기본적으로탑재되고, NFC 인프라가구축될것임은분명하다. 통신사중심휴대폰제조사중심금융사중심 내장메모리 NFC Chip SE SE NFC Chip NFC Chip 안테나 NFC Chip 안테나 안테나 안테나 SE USIM 외장메모리 자료 : 신영증권리서치센터주 : SE 는 Secure Element NFC 휴대폰확산의수혜주는? NFC 에코시스템내통신과서비스제공사 ( 금융, 대중교통등 ), 휴대폰제조사, NFC SIM 및관련부품업체, 서비스제공업체등다양한플레이어들이존재하고, NFC는이들업체들에게새로운사업영역을전개할수있는기회가될것이다. 그중 NFC의 1차적인수혜업체는 NFC 칩과 NFC SIM 관련보안솔루션업체가될것으로예상된다. 211 년 NFC 기능을탑재한스마트폰이시장에선보이고, 국내통신사가 NFC 관련서비스를전개할경우 NFC SIM의수요가증가할것으로기대된다. 또한 NFC 시스템의구축을위해서통신사와서비스제공업체간의보안솔루션과시스템, TSM 등의수요가있을것으로보이고, 서비스제공업체들의 NFC 애플리케이션개발도활발히전개될것으로예상된다. 따라서유비벨록스 (8985.KQ) 와케이비티 (524.KQ) 가 NFC의수혜종목이될것으로판단된다. 13

물론통신사와휴대폰제조사간에결제서비스의주도권을놓고경쟁을할가능성이높긴하지만, 어쨌든스마트폰에있어서 NFC가기본기본적으로탑재되고, NFC 인프라가구축될것임은분명하다.

14 유비벨록스는향후 SKT 向 NFC USIM 매출이발생될것으로기대되고, 스마트폰애플리케이션과앱스토어등관련솔루션개발경험과개발능력이풍부하다는점에서 NFC 산업에서도모바일솔루션과애플리케이션매출발생할것으로판단된다. 케이비티는금융 ( 스마트카드 ) 와통신 (USIM) 모두강점을갖고있기때문에 NFC USIM 에있어서도기술적이점이있다고판단된다. 또한 KT 의 NFC USIM 을납품한것으로알려졌고, 이와같은레퍼런스를바탕으로 NFC USIM 의수출이기대된다. NFC 칩은가장핵심적인부품이지만, 국내부품업체의수혜는제한적일것으로보인다. 현재 NXP가시장을주도하고있는가운데 ST Micro, 삼성전자, Broadcom 등글로벌업체들이공급하고있기때문이다. 다만, 국내업체중엠텍비젼 (74.KQ) 등이새롭게시장진입할것으로알려져있다. NFC 산업성장의수혜가기대되는휴대폰부품업체로는파트론 (917.KQ/ 매수B) 이있다. 동사는현재 NFC용안테나를납품중으로향후고객사가본격적으로스마트폰에 NFC 기능을추가할경우 NFC 안테나물량증가가예상된다. 14

또한 KT 의 NFC USIM 을납품한것으로알려졌고, 이와같은레퍼런스를바탕으로 NFC USIM 의수출이기대된다. NFC 칩은가장핵심적인부품이지만, 국내부품업체의수혜는제한적일것으로보인다.

15 기업분석 종목투자의견목표주가 유비벨록스 (8985.KQ) Not Rated - 15

16 유비벨록스 (8985.KQ) Not Rated 2 Smart, 스마트폰의 NFC 와스마트카현재주가 (2/24) 21,9 원 모바일솔루션과스마트카드전문업체모바일솔루션사업과스마트카드사업영위. 모바일솔루션사업은모바일기기에탑재되어컨텐츠의실행환경을제공하는임베디드소프트웨어, 통신사의앱스토어구축과운영, 스마트폰용애플리케이션개발, 차량IT와모바일결제용솔루션개발과공급을하고있고, 스마트카드사업은 SKT의통신용 USIM 과금융스마트카드, 하이패스용스마트카드등을공급하고있음 NFC에의해스마트카드와모바일솔루션수요증가예상스마트폰이확산됨에따라앱스토어구축 / 운영관련수주와통신사, 휴대폰제조사, 컨텐츠공급업체 (CP, Contents Provider) 들의애플리케이션매출증가하였음. 마찬가지로 NFC가본격화될경우, 모바일결제및상거래관련솔루션과 NFC 서비스제공업체 ( 은행, 카드사등 ) 의애플리케이션수요가증가할것으로전망됨. 또한 USIM 칩은 NFC USIM 으로대체되면서스마트카드의매출증가가기대됨 스마트카는장기적인성장모멘텀동사의 2대주주 (5.7%) 인현대자동차와차량IT 기술공동개발중. 현대차의그랜저에스마트폰원격제어시스템 ( 모젠스마트폰애플리케이션 ) 공급중으로향후차량용컨텐츠와개방형차량단말표준플랫폼등개발기대. 최근현대차가 213 년부터전모델에모바일기기를통한인터넷접속이가능하도록할것이라고밝혔기때문에동사의단말표준플랫폼매출은 213 년부터본격화될전망 향후실적가이던스동사의 21 년실적은매출액 82억원, 영업이익 11억원, 순이익 11억원이었음. 211 년실적가이던스는매출액약 1, 억원, OPM 13% 임 Key Data ( 기준일 : ) KOSPI(pt) 1, KOSDAQ(pt) 액면가 ( 원 ) 5 시가총액 ( 억원 ) 1,2 발행주식수 ( 천주 ) 5,478 평균거래량 (3M, 주 ) 15,78 평균거래대금 (3M, 백만원 ) 3,11 52주최고 / 최저 ( 원 ) 25,1 / 1,3 52주일간 Beta 1.7 외국인소유지분율 (%).3 주요주주지분율 (%) 이흥복 2. 현대자동차 5.7 Company Performance 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 KOSPI 대비상대수익률 Company vs KOSPI composite ( 원 ) 3, 25, 2, 15, 1, 5, 유비벨록스 Relative to KOSDAQ 1/2 1/5 1/8 1/11 (%) 결산기 (12월) 28A 29A 21P 211F 매출액 ( 억원 ) , 영업이익 ( 억원 ) 당기순이익 ( 억원 ) EPS( 원 ) 76 1,274 2,856 증감률 (%) ROE(%) PER( 배 ) PBR( 배 ).. EV/EBITDA( 배 ) 주 : 211 년은가이던스 16

운영관련수주와통신사, 휴대폰제조사, 컨텐츠공급업체 (CP, Contents Provider) 들의애플리케이션매출증가하였음. 마찬가지로 NFC가본격화될경우, 모바일결제및상거래관련솔루션과 NFC 서비스제공업체 ( 은행, 카드사등 ) 의애플리케이션수요가증가할것으로전망됨.

17 분야앱스토어기업형 App 차량 IT 모바일플랫폼및솔루션 모바일 앱스토어구축및운영컨텐츠공급 ( 이통사및제조사 ) 차량용앱스토어 스마트폰용컨첸츠공급 (NHN, 한경 TV 등 ) 모바일결제 차세대모바일연동플랫폼스마트폰활용차량원격제어시스템차량용앱스토어미디어쉐어링 Smart USB 모바일플랫폼대기화면서비스 NFC App 미디어쉐어링 분야금융통신교통방송 Native Card Java Card 스마트카드 Multos Card Smart Token 자료 : 유비벨록스, 신영증권리서치센터 USIM NFC USIM HD SIM 하이패스 T 머니 CAS IPTV USB Token ( 억원 ) 1,2 스마트카드 ( 억원 ) 12 매출액영업이익률 ( 우 ) 16.% 1, 8 모바일솔루션 % 12.% 1.% % % 4.% 2.% F F.% 자료 : 유비벨록스, 신영증권리서치센터 자료 : 유비벨록스, 신영증권리서치센터 자료 : 유비벨록스, 신영증권리서치센터 17

Card Smart Token 자료 : 유비벨록스, 신영증권리서치센터 USIM NFC USIM HD SIM 하이패스 T 머니 CAS IPTV USB Token ( 억원 ) 1,2 스마트카드 ( 억원 ) 12 매출액영업이익률 ( 우

18 Compliance Notice 투자등급 종목 산업 매수 : 추천일종가대비목표주가 1% ~ 3% 이상의상승이예상되는경우중립 : 추천일종가대비 ±1 ~ ±3% 이내의등락이예상되는경우매도 : 추천일종가대비목표주가 -1 ~ -3%(C) 이하의하락이예상되는경우 비중확대 : 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를높게추천중립 : 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를같게추천비중축소 : 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를낮게추천 리스크등급 : 재무제표와주가변동성을고려하여신영증권리서치센터에서 A, B, C 등급으로분류적용기준 1%(A) : Low Risk, 2%(B) : Medium Risk, 3%(C) : High Risk 당사는본자료발간일을기준으로지난 1 년간해당기업의기업금융관련업무를수행한바없습니다. 본자료는당사홈페이지에게시된자료로, 기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 본자료작성한애널리스트는발간일현재본인및배우자의계좌로동주식을보유하고있지않으며, 재산적이해관계가없습니다. 본자료의작성담당자는자료에게재된내용이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 본자료는과거의자료를기초로한투자참고자료로서향후주가움직임은과거의패턴과다를수있습니다. 본자료에수록된내용은당리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로얻어진것이나정확성을보장할수없으므로어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. [ 당사와의이해관계고지 ] ELW 종목명 1% 이상보유주식선물유동성공급자계열사관계여부채무이행보증발행 L P 파트론 파트론 : 과거 2 년간투자의견및목표주가변동내역 추천일자투자의견목표주가 ( 원 ) 매수 매수 매수 매수 매수 매수 매수 1 18

년간해당기업의기업금융관련업무를수행한바없습니다. 본자료는당사홈페이지에게시된자료로, 기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 본자료작성한애널리스트는발간일현재본인및배우자의계좌로동주식을보유하고있지않으며, 재산적이해관계가없습니다. 본자료의작성담당자는자료에게재된내용이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다.

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32