3 FMC & FMS / / M&A 6 Catch 6 1: M&A 7 2 : 8 3: Low growth 9 FMC FMS 10 FMS / FMC 10 FMC 11 1 : 12 FMS : 0.0% ~ 0.5% (SK ) 12 FMC : 0.5% ~ 3.6% (KT )
|
|
|
- 기현 독고
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 Analyst Analyst 년투자환경 ( 핵심화두는스마트폰과 FMC & FMS) 유선네트워크의가치재조명
2 3 FMC & FMS / / M&A 6 Catch 6 1: M&A 7 2 : 8 3: Low growth 9 FMC FMS 10 FMS / FMC 10 FMC 11 1 : 12 FMS : 0.0% ~ 0.5% (SK ) 12 FMC : 0.5% ~ 3.6% (KT ) 14 2 : (FMC) 16 FMC + 16 : : 20 FMC : FMC & FMS 22 N/W Utilization 23 EV 24 Valuation : KT New LG 26 PEER : KT > SKT : : : 33 & 33 & : 45 : SK Case Valuation 50 : SK & 54 SK 58 KT 61 LG 64 SK 68
3 2010 년투자환경 ( 핵심화두는스마트폰과 FMC & FMS) 유선네트워크의가치재조명
4 KT LG (LGD+LGP) SK (SKB+SKN) (km) 312,366 (km) 228, ,473 99,067 (km) 113,084 6,718 6,315 () 3,781,468 1,962 41,423 AP ~400 EV() () EV() SK 21,346,093 27,616, ,941 KT 16,775,796 27,719, ,201 LG 6,181,414 10,813, ,614 Valuation Recovery KT, 1.8. SK FMC LG. 4. FMC
5 FMC 영향은? FMC & ARPU ARPU 10% -0.7% 5.9% 5.20% 676, ,067 59, , % 20% -1.4% 11.9% 10.50% 1,355, , , , % 30% -2.1% 17.9% 15.80% 2,034, , , , % 경쟁환경 : 2010 년에도경쟁안정화가능성은희박 규제 : 2009 년에비해완화예상
6 첫째, 상기시장경쟁상황변화로인해통신서비스업종이재평가될수있는환경이조 성될수있는가? - ARPU 가상승할수있는가? 둘째, 경쟁구조의변화속에서부각될수있는각기업의경쟁력은무엇인가?
7
8 6.3% 14.8% 30.1% 93.8% 50.0% 56.9% 61.2% 67.9% 70.1% 75.9% 79.5% 83.2% 89.8% 96.7% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% % 144.8% 144.9% 140.7% 142.0% 144.1% 120% 140% 160% 180% % 51.7% 69.1% 94.2% 92.8% 92.0% 87.8% 77.2% 76.7% 73.1% 0% 20% 40% 60% 80% 100%
9 SKT KT LGT LGD SKBB () , ,364 32,491 13,531 18, , ,848 34,323 16,473 18, E 121, ,551 36,064 18,791 18, E 124, ,802 75,911 20,718 () ,040 7,946 2, ,430 9,114 3, E 26,364 9,571 3, E 27,355 12,742 3,548 - () ,715 14,337 3,239 2, ,599 11,134 3,790 2, E 22,814 14,707 4,229 2, E 22,963 18,241 8, () ,425 9,820 2,753 1, ,777 4,498 2,836 1, E 13,833 10,899 3,316 1,710-1, E 13,155 11,097 6, EBITDA() ,238 36,297 6,778 3,745 5, ,033 33,824 7,788 3,490 4, E 41,966 43,497 8,576 3,605 3, E 42,601 50,353 17,708 4,455 ('000) ,968 13,721 7, ,032 14,365 8, E 24,288 15,007 8, E 24,825 15,386 9,090 - ('000) , , , , E - 18, , E - 16, ,323 ('000) E - 1,569-1,107 1, E - 2,699 3,241 1,848 ('000) , , , , E - 6, , E - 6,943 2,857 4,208
10 FMS FMC (Cell) AP AP, 2,000 FMC ( ) / Hand-off / Hand-off -> s/w. ( SKBB) &
11 & Commodity, WIFI /WIFI Convergence 2.0. FMS Zone Based O - ( ) ( ) ( : LGT, Zuhause, SK T) O O, (, IM, ) FMC Bluetooth O - ( ) (: KT, BT Bluephone) WiFi O O VoIP, (, IM, ) ( : MyLG070, Orange UNIK, KT) IP-PBX WPABX,, VPN - O IP-PBX/ Centrex/ CallBox/ G/W ( :, )
12 / Call MM ( ) ML( ) MM ML MM 27.8% ML 78.3%
13 M to M 28% M to L 78% MOU 200 SKT-SKT 52.5% SKT-M 31.0% SKT-L 16.5% M to M 83.5% M to L 16.5% 36.1% 30% 10.8% ARPU 21,600 2,340 2, () % % % % % Call () () % 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 10% 0.0% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 20% 0.0% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 30% 0.1% 0.2% 0.2% 0.3% 0.3% 40% 0.1% 0.3% 0.3% 0.4% 0.4% 50% 0.1% 0.4% 0.4% 0.5% 0.5%
14 (AP ) Call MM ML MM ML MM 27.8% ML 78.3% M to M 28% M to L 78% MOU 200 KT-KT 28.8% KT-M 50.3% KT-L 20.9% M to M 79.1% M to L 20.9% 38.4% 30% 11.5% ARPU 21,600 2,485 2,485
15 () 50 2, % 100 2, % 200 2, % 400 2, % 500 2, % Call () () % 0.3% 0.3% 0.3% 0.4% 0.4% 10% 0.6% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 20% 1.2% 1.4% 1.4% 1.4% 1.4% 30% 1.8% 2.1% 2.1% 2.1% 2.2% 40% 2.4% 2.7% 2.7% 2.8% 2.9% 50% 3.0% 3.4% 3.4% 3.5% 3.6%
16
17 iphone Android Palm Pre BlackBerry Palm Treo 77% 86% 71% 59% 41% 43% 75% 76% 73% 72% 45% 40% / 65% 62% 57% 30% 45% 20% 53% 47% 57% 44% 59% 32% / 48% 41% 53% 31% 32% 34% UI/OS 43% 50% 45% 19% 18% 11% 35% 26% 13% 26% 18% 14% 23% 28% 27% 28% 25% 41% / 17% 33% 29% 39% 18% 43% 5% 7% 8% 23% 16% 6% 5% 11% 4% 6% 7% 5% SKT KT LGT
18 SKT Data ARPU ARPU ARPU () 10% 5,802 43,561 0% 0 0% % 20% 7,802 45, % 1,155, % 481, , % 30% 9,801 47, % 2,310, % 962, , % 40% 11,801 49, % 3,466, % 1,444, , % 50% 13,801 51, % 4,621, % 1,925, , % KT Data ARPU ARPU ARPU () 10% 4,407 36,214 0% 0 0% % 20% 6,562 38, % 768, % 297, , % 30% 8,716 40, % 1,536, % 594, , % 40% 10,871 42, % 2,304, % 891, , % 50% 13,026 44, % 3,072, % 1,188, , % LGT Data ARPU ARPU ARPU () 10% 2,545 40,534 0% 0 0% % 20% 4,374 42, % 377, % 172,008 35, % 30% 6,202 44, % 754, % 344,015 71, % 40% 8,030 46, % 1,132, % 516, , % 50% 9,859 47, % 1,509, % 688, , %
19 SKT Data ARPU ARPU ARPU () 10% 5,802 43,561 0% 0 0% % 20% 7,802 45, % 1,155, % 601,848 33, % 30% 9,801 47, % 2,310, % 1,203,696 67, % 40% 11,801 49, % 3,466, % 1,805, , % 50% 13,801 51, % 4,621, % 2,407, , % KT Data ARPU ARPU ARPU () 10% 4,407 36,214 0% 0 0% % 20% 6,562 38, % 768, % 371,334 51, % 30% 8,716 40, % 1,536, % 742, , % 40% 10,871 42, % 2,304, % 1,114, , % 50% 13,026 44, % 3,072, % 1,485, , % LGT Data ARPU ARPU ARPU () 10% 2,545 40,534 0% 0 0% % 20% 4,374 42, % 377, % 215,010-7, % 30% 6,202 44, % 754, % 430,019-14, % 40% 8,030 46, % 1,132, % 645,029-22, % 50% 9,859 47, % 1,509, % 860,038-29, % SKT Data ARPU ARPU ARPU () 10% 5,802 43,561 0% 0 0% % 20% 7,802 45, % 1,155, % 0 635, % 30% 9,801 47, % 2,310, % 0 1,270, % 40% 11,801 49, % 3,466, % 0 1,906, % 50% 13,801 51, % 4,621, % 0 2,541, % KT Data ARPU ARPU ARPU () 10% 4,407 36,214 0% 0 0% % 20% 6,562 38, % 768, % 0 422, % 30% 8,716 40, % 1,536, % 0 844, % 40% 10,871 42, % 2,304, % 0 1,267, % 50% 13,026 44, % 3,072, % 0 1,689, % LGT Data ARPU ARPU ARPU () 10% 2,545 40,534 0% 0 0% % 20% 4,374 42, % 377, % 0 207, % 30% 6,202 44, % 754, % 0 415, % 40% 8,030 46, % 1,132, % 0 622, % 50% 9,859 47, % 1,509, % 0 830, %
20 Fact KT FMC KT() 14,853,352 6,769,580 19,930,215 () 200, ,000 70, % 2.0% 1.5% 2.1% 1.4% 1.1% Simulation 10% 10% () 1,485,335 1,485,335 1,485, % 21.9% 7.5% 2.9% 1.9% 1.5% () () 591 () 18, % 20% 20% () 2,970,670 2,970,670 2,970, % 43.9% 14.9% 2.8% 1.7% 1.4% () () 1,182 () 18, % 30% 30% () 4,456,006 4,456,006 4,456, % 65.8% 22.4% 2.7% 1.6% 1.4% () () 1,773 () 18, %
21 1. 음성 ARPU 하락 2. 데이터 ARPU 상승 3. 해지율하락 4. 종합 (KT 기준 ) 5. 가입자유치경쟁력개선 FMC & ARPU ARPU 10% -0.7% 5.9% 5.20% 676, ,067 59, , % 20% -1.4% 11.9% 10.50% 1,355, , , , % 30% -2.1% 17.9% 15.80% 2,034, , , , %
22 KT LG (LGD+LGP) SK (SKB+SKN) (km) 312,366 (km) 228, ,473 99,067 (km) 113,084 6,718 6,315 () 3,781,468 1,962 41,423 AP ~400
23
24 3Q 09 SK 72,106 KT 137,558 LG 44,926 그룹별가입자측정방식 PSTN VoIP IPTV ARPU 33,000 21,000 14,000 10,500 9, SK 24,073,913 3,777,870 1,587, , ,768 SK 24,073,913 2,404, , , ,755 27,616,706 KT 14,853,352 6,769,580 18,882,180 1,048, ,741 KT 14,853,352 4,307,915 8,010, , ,020 27,719,374 LG 8,600,380 2,463, ,817, ,159 LG 8,600,380 1,567, ,175 67,680 10,813,959
25 EV() () EV() SK 21,346,093 27,616, ,941 KT 16,775,796 27,719, ,201 LG 6,181,414 10,813, ,614
26 KT LG Valuation Recovery, 1.8. SK FMC. 4. FMC PER EV/EBITDA PBR 2009E 2010E 2009E 2010E 2009E 2010E SKT KT SKB N/A N/A LGT LGD LGP NTT Docomo KDDI NTT China Unicom China Mobile China Telecom AT&T Verizon SprintNextel N/A N/A Chunghwa Taiwan Mobile Vodafone France Tel Deutsche Tel Telefonica Telecom Italia Telenor ASA TeliaSonera AB Singtel Telstra Average
27 E 2010E SK KT LG LG China Unicom China Mobile NTT Docomo KDDI Chunghwa Telecom Taiwan Mobile AT&t Verizon Vodafone France Telecom Bharti Airtel Telstra
28 2010 년투자환경 ( 핵심화두는스마트폰과 FMC & FMS) 유선네트워크의가치재조명
29 3 KT LG ( ) Lock In SK CEO 3 ( )
30 ARPU () 29,600, SK 20% Discount 18,500 KT KTF 50.5%. Volume discount 8,880,, IT,, ARPU 30% 2, , (20, 90 )
31 유선시장은개별사업자별로성장의기대가남아있는상황 LGT 18.1% LGT 19.9% KT 31.3% SKT 50.6% KT 26.2% SKT 53.8% SKB 29.0% LGP 18.8% LGD 0.1% KT 52.1% LGP 44.1% KT 16.7% SKB 39.2% LGP LGD SKB 4.0% 3.9% 10.4% LGD 26.7% SKB 39.5% KT 81.7% LGP 33.8%
32 (06) 30%(07 ), (07), (1100->800), SMS ( 30->20), MVNO, 20% / ( ),,, SKT KTF LGT KT() KT() (YoY) SKT -28.1% -10.3% -22.4% -1.9% 6.1% -0.9% 1.9% -1.4% KTF -18.6% -10.3% -0.8% -1.9% -14.1% -1.2% -2.3% -1.9% LGT -10.2% -12.0% 12.9% -6.1% -14.5% -4.0% -13.3% -1.5% KT() 1.9% -8.0% 19.5% 1.7% 0.6% 3.8% 3.2% -0.9% KT() -3.8% -11.0% 43.4% 1.9% -5.5% 10.9% -56.1% 0.0%
33 <HTC G1 > T-Mobile G1 Verizon Sprint Nextel Hero Rogers Wireless G1 NTT Docomo HT-03A Vodafone HTC-Magic T-Mobile G1 T-Mobile China Telecom China Unicom Optus G1 Telefonica G1 SingTel 1 G G1
34 , , , , , , , , , , ,000 ( ) Apr-09 Apr-09 May-09 May-09 Jun-09 Jun-09 Jul-09 Jul-09 Jul-09 Aug-09 Aug-09 Sep-09 Sep-09 Oct-09 Oct-09
35 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 AT&T Verizon T-Mobile 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 AT&T Verizon T-Mobile 1Q 06 3Q 06 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q 09 2Q 06 4Q 06 2Q 07 4Q 07 2Q 08 4Q 08 2Q % 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% AT&T Verizon T-Mobile 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q 09
36 (million$) 14,000 12,000 10,000 8,000 AT&T Verizon T-Mobile 20.0% 15.0% 10.0% AT&T Verizon T-Mobile T-Mobile 6,000 4,000 2, Q 06 3Q 06 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q % 0.0% -5.0% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1Q 06 3Q 06 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q % 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% AT&T Verizon T-Mobile 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q 09
37 ($) Q 06 3Q 06 AT&T Verizon T-Mobile T-Mobile 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q 09 ($) 16 T-Mobile AT&T Verizon T-Mobile 0 1Q 06 3Q 06 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q 09 (million$) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, AT&T Verizon T-Mobile T-Mobile 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% AT&T Verizon T-Mobile T-Mobile 1Q 06 3Q 06 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q 09 1Q 06 3Q 06 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q 09
38 AT&T ( ) 2 (3) Rogers Wireless Softbank O ( ) 2 (3) Vodafone T-Mobile ( ) 2 (3) China Unicom China Mobile 1 Telestra Optus Bharti Airtel Vodafone
39 ( ) 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1, Apr-08 Jun-08 Aug-08 Oct-08 Dec-08 Feb-09 Apr-09 Jun-09 Aug-09 Oct-09
40 90,000 85,000 80,000 75,000 70,000 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 1Q 06 3Q 06 AT&T Verizon Sprint 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q 09 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, ,000-4,000 AT&T Verizon Sprint 2Q 06 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q % 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% 1Q 06 3Q 06 AT&T Verizon Sprint 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q % NTT Dococmo KDDI Softbank () 60,000 NTT Dococmo KDDI Softbank 50.0% 50, % 30.0% Softbank 40,000 30,000 Softbank 20.0% 20, % 10, % 0 1Q 06 3Q 06 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q 09 1Q 06 3Q 06 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q 09
41 (million$) 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, Q 06 2Q 06 AT&T Verizon Sprint 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q % 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% AT&T Verizon Sprint AT&T 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q % 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% AT&T Verizon Sprint 2,500 2,000 1,500 1, NTT Docomo KDDI Softbank Softbank 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% -80.0% 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q 09 NTT Docomo KDDI Softbank Softbank 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q 09 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q 09
42 (million$) 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Q 06 2Q 06 AT&T Verizon 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q 09 (million$) 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% AT&T Verizon 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q 09 ($) AT&T Verizon Sprint ($) Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 AT&T Verizon 2Q 09 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 NTT Dococmo KDDI Softbank Softbank 3,000 2,500 2,000 1,500 1, NTT Dococmo KDDI Softbank Softbank 1Q 06 3Q 06 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q 09 1Q 06 3Q 06 1Q 07 3Q 07 1Q 08 3Q 08 1Q 09
43 (million$) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Q 06 2Q 06 AT&T Verizon 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q 09 (million$) 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% AT&T Verizon 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q % AT&T Verizon Sprint 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 06 1Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q 09
44 iphone Android Palm Pre BlackBerry Palm Treo iphone 92% 1% 1% 3% 0% 2% Android 25% 58% 1% 7% 0% 9% Palm Pre 35% 3% 56% 3% 3% 1% BlackBerry 43% 0% 5% 49% 0% 3% Palm Treo 39% 0% 23% 16% 16% 7% 47% 3% 9% 18% 3% 19% iphone Android iphone Android / PC / / 74 71
45 ARPU() 35,000 45,000 55,000 65, () 840,000 1,080,000 1,320,000 1,560, () 300, , , , , ,000 62, , , , ,000-10, , , , ,000-38,000 94, , , , ,000-6, , ,000 () 300, % 13.6% 16.1% 17.9% 400, % 9.0% 12.3% 14.7% 472, % 5.6% 9.6% 12.4% 500, % 4.4% 8.6% 11.5% 600, % -0.3% 4.8% 8.3% () 1,080 45,000 50,000 60,000 () 1,555 2,203 3,499 () () 300, ,000-1,521-1,956-2, ,000-2,298-2,993-3, ,000-2,601-3,396-3, ,000-3,681-4,836-5,635 2 () () 300, , , ,000-1,443-1,781-1, ,000-1,745-2,184-1, ,000-2,825-3,624-3,711
46 마진 누적영업손익영향전망 해외사례및국내영향전망 결론
47
48 케이스 1 : SK 텔레콤 / SK 브로드밴드 / SK 텔링크 / 브로드밴드미디어동시합병시 SK 80,745,711 SK 18,751, % 8,526, % 38,742, % SK 295,959,087 SK 149,781, % 9,617, % SK 1,040,000 SK 943, % SK 1,479,795 SK 286,038 SK 180,000 SK 5,000 SK 275,037 SK : SKBB SK : SKBB 4,060,496 SK 146,691 4,207,187 SK SK 80,745,711 SK 18,751, % 4,319, % 39,009, %
49 케이스 2 : SK 텔링크 / SK 브로드밴드합병시 SK 295,959,087 SK 149,781, % SK 1,040,000 SK 943, % SK () 5,000 SK () 275,037 () SK () 286, SK 57,207,670 SK SK 353,166, % Dilution SK 201,840, %
50 케이스 1 : SK 텔레콤 / SK 브로드밴드 / SK 텔링크 / 브로드밴드미디어동시합병시 SK 12,458,394 2,296,300 EBITDA 4,260,117 1,315,522 EPS 16,292 SK 2,071,818 13,141 EBITDA 445,461-52,358 SK 271,059 34,821 EBITDA 45,933 23, ,497-74,471 EBITDA -28, ,537 14,859,768 2,269,791 EBITDA 4,723,450 1,180,277 EPS 14,617
51 케이스 2 : SK 텔링크 / SK 브로드밴드합병시 SK () 123,464 BPS 4, , , ,770 EBITDA ,988 3,075, ,830 2,135,293 6, ,166,757
52 SK 텔링크재무제표 Q () 195, , , ,682 OP 20,254 24,936 34,821 5,693 3,633 10,832 2,607 2,410 13,036 23,340 26,159 32,617 16,813 18,736 19,650 14,736 8,049 9,515 11,112 EBITDA 28,303 34,451 45, Q [] 97, , ,895 97, , , ,219 48,022 55,488 6,771 6,236 9,146 22,856 27,228 27,795 8,455 8,043 8,362 8,137 6,515 10, , , , ,012 [] 50,401 54,711 62, ,619 55,347 63,796 63,186 [] 5,200 5,200 5, , , ,786 93, , , , , , , ,012
53 브로드밴드미디어재무제표 Q () 1,401 19,378 58,497 31,211 OP -19,365-93,093-74, ,807 28,657-19, , ,537-19, , ,537-38,355 3,076 25,719 46,410 EBITDA -16,289-67,374-28, Q [] 15,711 9,585 36,202 15,711 9,583 35, , , ,724 3,000 3,000 3,000 58, , ,863 11,771 18,406 19,555 2,483 9,216 12,306 91, , , ,355 [] 53, , ,975 32, , ,703 85, , , ,127 [] 26,000 26,000 26, , , ,640 5,738-98, , ,772 91, , , ,355
54 Q Q Q Q Q Q 9,520 10,206 11,870 2,978 3,069 3,189 3,621 4,121 4,730 1,149 1,152 1, % 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% % Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q 07 1Q 08 2Q 08 3Q 08 4Q 08
55 ,743 2,548 3, , ,021 1, ,867 1,902 2, , ,176 1,307 1, Q Q 11,362,173 9,342,552 8,883,738 8,518,930 9,241,636 9,462,830 9,602,329 (LG ) 12,992,000 13,346,000 13,617,000 13,640,206 13,871,000 8,993,000 9,609,000 9,898,000 8,516,000 9,026,000 9,083,000 9,185,000 3,967,000 5,607,000 6,346,000 7,571,000 7,910,000 8,230,000 1,959,982 2,174,459 3,006,790 3,426,124 3,459,744 3,542,330 4,853,000 3,969,000 3,913,000 4,034,000 5,250,000 5,326,000 5,386,000 6,193,000 6,465,000 6,754,000 6,540,000 7,328,000 7,530,000 7,151,000 23,205,000 25,377,000 28,885,000 33,329,000 39,760,000 40,749,000 41,480,000 2,608,843 3,059,114 3,576,157 4,270,436 4,943,284 5,036,770 5,138,947
56 SKT 50% SKT (2008) ,346 2,927 4,450 2,225 11, % , % , %
57
58 178, , , % 80,745, , , ,000 SK() % 49.00% SK KOSPI (12) EPS PER PBR EV/EBITDA ROA ROE , ,715 16,425 20, , ,599 12,777 15, E 121, ,814 13,833 17, E 124, ,963 13,155 16, E 126, ,154 13,407 16,
59 E 2010E 2011E E 2010E 2011E 40,941 39,905 51,488 68,204 76, , , , , ,810 5,756 4,342 9,702 25,130 31, ,131 4,644 6,567 6,732 6, , , , , ,810 16,203 15,765 16,337 16,841 17,255 91,144 96,148 98, , , ,715 20,599 22,814 22,963 23,154 9,917 13,936 17,736 18,350 18,801 8,513 10,153 6,997 4,270 4, , , , , , ,072 1,529 1,777 1,667 59,506 56,681 63,748 67,546 71, ,660 2, ,944 46,982 48,696 48,080 47,616 2, ,749 29,416 25,907 22,363 18,818 4,960 4,004 2,657 1,593 1,829 3,291 13,191 11,556 11,956 12,250 7,067 15,691 11,352 9,575 9, , , , , ,987 2,159 2,564 2,985 2,941 2,868 24,845 34,125 32,479 42,509 43, ,467 2, ,494 2,585 2,253 1,600 1, ,547 1,315 1,315 1,315 2,294 9,074 3,229 4,195 4,250 2,996 5,794 1,590 1,990 2,390 23,161 15,061 18,459 17,658 17,996 21,849 26,784 29,574 39,204 39, ,210 44,760 52,768 51,455 50,066 23,161 15,061 18,459 17,658 17,996 22,812 28,825 36,380 35,180 33,980 6,737 2,284 4,626 4,503 4,589 2,938 8,258 8,085 7,685 7,285 16,425 12,777 13,833 13,155 13,407 16,460 7,678 8,303 8,590 8, ,056 78,885 85,246 93,964 93, ,425 12,777 13,833 13,155 13,407 29,394 29,571 30,320 30,320 30, ,416-21,475-20,683-20,683-20, ,892 3,738 5,524 7,206 8, ,059 95, , , , , , , , , ,746 44,424 47,370 46,170 44, ,758 35,437 31,033 14,240 6, Key Financial Data E 2010E 2011E E 2010E 2011E 37,208 28,186 35,745 43,225 34,490 23,272 1,156 19,641 29,663 20,881 16,425 12,777 13,833 13,155 13,407 21,715 20,599 22,814 22,963 23,154 16,298 24,167 24,148 22,232 22,048 40,238 40,033 41,966 42,601 42,603 18,522 19,434 19,152 19,638 19, , , , , , ,229 15,736 17,129 16,290 16,602-2,225 4,732 4,997 2,594 2,600 9,400 9,400 9,400 9,400 9,400 4,486-8,757-2,236 7, , , , , , ,636-1,172-1,099 49,558 49,306 51,967 52,753 52, ,078-8, , ,125-33,942-25,634-21,735-21, ,266-17,918-19,470-19,421-19, ,704 3,544 3, ,089-15,379-5,711-4,881-4, , ,738 4,341-4,750-6,062-6, ,897 11,376 2,560-1,200-1, ,547-7,038-7,054-5,119-5, ,813-6,825-6,765-6,800-6, ,345-1,415 5,360 15,428 6, ,411 5,756 4,342 9,702 25, ,756 4,342 9,702 25,130 31,
60 ( ) 350, , , , , ,000 50, /02/01 Buy 290, /03/03 Buy 270, /07/25 Buy 255, /12/01 Buy 265, /01/19 Buy 265, /01/28 Buy 255, /04/14 Buy 250, /05/04 Buy 235, /10/30 Buy 215, /11/17 Buy 215,000
61 39,300 15, ,617 44, % 261,111, ,056,038 42,000 31, % 44.60% KT KOSPI (12) EPS PER PBR EV/EBITDA ROA ROE , ,337 9,820 3, , ,134 4,498 1, E 158, ,707 10,899 4, E 185, ,241 11,097 4, E 185, ,320 11,149 4,
62 E 2010E 2011E E 2010E 2011E 33,104 37,781 74,340 80,513 93, , , , , ,819 9,212 12,928 26,020 31,151 44, , , , , , ,819 16,365 16,874 32,063 31,234 30, , , , , ,498 1,221 1,675 4,222 4,141 4,111 14,337 11,134 14,707 18,241 18,320 3,226 5,073 12,035 13,988 13,754 4,156 8,553 8,531 4,784 5, , , , , ,234 1,177 1,036 1,586 1,345 1,739 34,586 35,179 12,854 13,664 15, , , , , , , ,736 1,190 1,202 4,397 3,970 11,176 8,729 6,397 2,254 5,937 1,379 1,524 1,524 2,598 5,632 13,150 12,900 12,684 5,746 14,086 9,491 8,797 9, , , , , ,384 3,098 3,294 4,415 4,653 5,074 29,913 25,859 52,161 48,392 53, ,962 2, ,699 6,441 10,884 10,652 10, ,000 2,000 2,000 2,087 3,097 2,201 2,966 2,961 4,380 4,100 11,099 8,099 13,326 12,747 5,600 13,747 14,227 14,293 17,835 15,317 28,179 27,642 27, ,659 72,672 94,383 94,284 94,038 12,747 5,600 13,747 14,227 14,293 45,893 58,159 78,410 78,410 78,410 2,928 1,102 2,848 3,130 3, ,820 4,498 10,899 11,097 11,149 14,501 14,232 15,011 14,913 14, ,573 98, , , , ,610 15,610 15,645 15,645 15,645 9,820 4,498 10,899 11,097 11,149 14,408 14,406 14,587 14,587 14, ,839-39,947-25,094-25,094-25, ,429 98, , , , ,599 88, , , , ,538 62,540 92,470 89,470 94, ,223 48,738 66,450 58,320 50, Key Financial Data E 2010E 2011E E 2010E 2011E 30,043 23,945 34,530 41,169 42,460 9, ,629 16,896 18,082 9,820 4,498 10,899 11,097 11,149 14,337 11,134 14,707 18,241 18,320 25,367 28,921 28,494 32,514 31,711 36,297 33,824 43,497 50,353 49,643 20,348 21,000 26,644 29,820 29,145 42,829 42,938 59,873 70,164 70,170 1,612 1,690 2,147 2,293 2,178 3,523 1,639 4,116 4,191 4,210 3,407 6, ,000 1,100 2,000 2,000 2,000-5,144-9,475-4,863-2, ,498 44,819 41,901 45,225 48,525-1,078-1, ,024 12,324 16,426 19,015 18, ,099-1,351-3, ,843-6,472-2,583-2, ,100-20,893-26,837-28,076-29, ,393-21,534-25,075-28,408-28, ,418-1, , ,870-1, , ,244-7, ,718 5,797 7,154-3,000 5, ,125-4,812-7,543-4,865-4, ,162-4,074-2,263-4,865-4, , ,156 3,716 8,937 5,130 13, ,368 9,212 12,928 26,020 31, ,212 12,928 26,020 31,151 44,
63 ( ) 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10, /03/26 Hold 54, /04/28 Hold 52, /07/28 Hold 51, /10/15 Hold 48, /11/03 Hold 46, /12/01 Hold 40, /01/19 Hold 40, /01/21 Hold 49, /01/28 Hold 48, /02/23 Hold 45, /06/02 Buy 45, /08/10 Buy 48,
64 8,310 13,864 23,042 7, % 277,278, ,451,510 10,800 7,500 ()LG % 39.50% LG KOSPI (12) EPS PER PBR EV/EBITDA ROA ROE , ,239 2, , ,790 2,836 1, E 50, ,229 3,316 1, E 52, ,519 3,479 1, E 53, ,834 3,725 1,
65 E 2010E 2011E Sales 2,954,095 3,249,113 3,432,305 3,606,422 3,754,368 3,883,185 2,954,095 3,249,113 3,432,305 3,606,422 7,242,214 7,750,802 OP 416, , , , , , , , , , , ,753 RP 83, , , , , ,543 83, , , , , ,964 NP 237, , , , , , , , , , , ,736 EBITDA 810, , , , , , , , , ,593 1,800,834 1,862,107 EPS ,023 1,196 1,255 1, ,023 1,196 1,227 1,332
66 E 2010E 2011E E 2010E 2011E 12,025 11,843 19,452 17,633 20,076 45,855 47,980 50,157 52,144 53,794 1, ,314 5,579 7, , ,855 47,980 50,157 52,144 53,794 7,674 7,010 7,498 7,457 7,661 42,616 44,189 45,928 47,625 48, ,013 1,418 1,249 1,366 3,239 3,790 4,229 4,519 4,834 1,768 2,250 2,383 2,449 2, , , ,262 26,742 27,030 30,391 29, ,970 21,857 22,474 25,752 25, ,720 4,417 4,099 4,213 4, ,262 1,185 1,220 1,028 36,287 38,585 46,482 48,024 49, ,304 16,767 16,704 15,613 14, ,426 2,498 3,173 2,915 3, ,966 3,580 2,580 1, ,530 4,665 3,869 3,869 3,869 3,201 3,629 4,012 4,349 4,715 7,329 7,637 6,081 6,248 6, ,251 2,147 7,395 7,402 7,558 3,201 3,629 4,012 4,349 4,715 5,343 1,387 6,087 6,087 6, ,070 1,070 1,220 2,753 2,836 3,316 3,479 3, ,555 18,914 24,099 23,015 22, ,864 13,864 13,864 13,864 13,864 2,753 2,836 3,316 3,479 3, ,695 5,699 8,460 11,108 13, ,732 19,671 22,383 25,010 27, ,941 8,646 14,607 13,607 12, ,297 7,132 6,515 7,192 4, Key Financial Data E 2010E 2011E E 2010E 2011E 8,276 7,579 6,187 8,570 8,621 1, , ,241 2,753 2,836 3,316 3,479 3,725 3,239 3,790 4,229 4,519 4,834 4,142 4,661 4,631 5,341 5,231 6,778 7,788 8,576 9,442 9,652 3,528 3,987 4,297 4,923 4,818 16,538 17,304 18,089 18,806 19, ,023 1,196 1,255 1, , , ,384 7,039 8,011 8,958 9, ,445 2,809 3,093 3,405 3, , ,786-7,451-4,696-8,385-4, ,213-6,942-4,969-8,251-4, , ,321-1,920-2, , ,962-1, , , ,812-1,735 2, , ,314 5, , ,314 5,579 7,
67 ( ) 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, /01/31 Buy 12, /09/17 Buy 13, /12/01 Buy 14, /01/30 Buy 12, /06/18 Buy 12, /08/03 Buy 12,
68 4,610 14,798 13,644 5, % 295,959, ,513,754 6,583 4,550 SK () % 3.50% SK KOSDAQ (12) EPS PER PBR EV/EBITDA ROA ROE , , E 18, , E 20, E 22,
69 E 2010E 2011E E 2010E 2011E 4,152 6,831 5,533 4,976 6,435 18,683 18,614 18,539 20,718 22, ,729 1, , ,250 1,072 1,250 1,611 18,683 18,614 18,539 20,718 22,876 2,679 2,301 2,488 2,805 3,051 17,873 18,841 19,377 20,587 22, ,983 1, ,562 24,480 25,603 26,242 26, ,980 20,475 21,564 21,720 21, ,531 1,385 1,203 1,194 1, , ,059 2,181 2,554 2,945 1,116 2,745 1,769 1,033 1,039 26,714 31,311 31,136 31,218 33, ,840 6,169 5,765 6,290 8, , ,684 2,509 2,509 3, ,213 1, , ,627 3,451 3,151 3,676 4, ,743 11,030 11,255 11,333 11, , ,190 10,109 10,258 10,258 10, , , ,583 17,199 17,020 17,623 19, ,750 11,798 14,798 14,798 14, , ,191 3,286 3,286 3,286 3, ,105-4,001-4,524-4, ,131 14,112 14,116 13,595 13, ,726 13,359 13,413 13,413 14, ,680 9,381 10,842 11,841 11, Key Financial Data E 2010E 2011E E 2010E 2011E 3,729 3,395 1,338 3,869 4, ,765-2, , ,563 5,336 4,333 4,445 4,468 5,796 4,181 3,248 4,455 5,116 4,986 4,408 4,085 4,323 4,334 7,848 7,792 7,091 7,000 7, , , ,710 5,322 4,363 4,190 4, ,435 1,750 1,242 1,505 1, , ,326-5,172-5,433-5,128-5, ,128-3,639-4,116-4,460-4, , ,809 2, , ,106 3, , , ,032-1,229-1, , ,729 1, ,729 1, ,
70 ( ) 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, /04/29 Buy 12, /08/06 Buy 10, /12/01 Buy 9, /02/09 Buy 6, /02/23 Hold 6,
Microsoft Word - 20160314144958917_4
Sector Report 2016.03.14 통신서비스 Weekly(3/7~3/11) : 갤S7 출시에도 불구하고 경쟁은 미온적 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 외국인, 통신업 순매수로 돌아서 SKT KT로의 스위칭 작업 진행 중으로 판단됨(기관투자 자) 전 주 대비 컨센서스 소폭 하향 조정 Our view 갤럭시S7 출시에도 불구하고, 경쟁은
Microsoft Word - 20160523150109040_4
Sector Report 2016.05.23 통신서비스 Weekly(5/16~5/20) : 단통법, 재발의 가능성? 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 기관투자자는 KT, 외국인투자자는 LGU+ 집중 매수 단통법, 재발의 가능성? Our view 소재, 산업재 주가 조정으로 통신업에 대한 관심 당분간 유 지될 듯 주가 & 컨센서스 & 수급 동향
Microsoft Word - 20160516083438793_4
Sector Report 2016.05.16 통신서비스 Weekly(5/9~5/13) : 국내외 투자자의 통신업에 대한 매수 수요 지속 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 기관투자자는 KT, 외국인투자자는 LGU+ 집중 매수 KT, 테슬라 파트너로 언급 사모펀드 IMM, 11번가 투자 가능성 제기 Our view 소재, 산업재 주가 조정으로 통신업에
Microsoft Word - 151109_W_Telecom_KJW
2015년 11월 9일 김장원 6915-5661 [jwkim@ibks.com] 전주 주요 뉴스 SK텔레콤은 CJ헬로비전을 인수할 계획 SK와 CJ그룹은 CJ 로비전을 M&A 기로 결정 다. SK 레 이 CJ 로비전을 인수 고, CJ가 SK 레 을 대상으로 유상증자를 실시 다. 이로써 SK그룹은 방송사업을 강 고, CJ그룹은 방송 사업을 강 다. 10월 이동전화번호이동가입자는
Microsoft Word - 20150129080414253_1
Company Report 215.1.3 SK텔레콤 (1767) 4분기 리뷰 : 주주환원 정책과 커머스플랫폼 전략을 통해 1 / 1 비전 달성한다 통신서비스 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 38,원 (M) 주가 (1/29) 284,원 자본금 시가총액 446억원 229,318억원 주당순자산 26,398원 부채비율 81.14%
Microsoft Word - 20121030140354943_0.doc
Sector Report 212.11.14 통신서비스 213년 통신 전망: LTE의 결실을 수확하는 해 통신/휴대폰 Analyst 최남곤 2-377-3549 Research Associate 김 솔 2-377-3496 213년의 화두는 LTE의 수익화, 뉴미디어의 확장 지속 등으로 전망됩니다. 상대적으로 비중을 늘려야 할 종목은 LTE에서 좋은 성과를 보이고
<4D6963726F736F667420576F7264202D203130313131385F32303131B3E220C5EBBDC5BCADBAF1BDBABEF7C1BEC0FCB8C15FC3D6C1BE5F2E646F63>
기업분석팀ᅵ리서치본부 Analyst 박종수 2) 3772-7463 John72@koreastock.co.kr RA 김효준 2) 3772-7454 qntkim@koreastock.co.kr 21. 11. 18 211년 통신서비스업종 전망 격변의 통신시장 기회는 있다 211년 통신서비스업종 전망 Investment Summary 3 I. 급변하고 있는 통신시장
Sector report focus 리포트 작성 목적 유료방송 경쟁 현황 분석 및 투자 매력 높은 업체 선정 유료방송 시장은 성장하기 어렵다는 의견이 많은데 부가서비스, 플 랫폼 매출 증가로 시장 규모의 성장 추세가 이어진다는 근거 제시 핵심 가정 및 valuation
` 유료방송 산업 산업분석 In-depth / 미디어 213. 12. 3 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 CJ헬로비전(3756) 매수 23,원(상향) 스카이라이프(5321) 중립 - 현대에이치씨엔(12656) 중립 - SK브로드밴드(3363) 중립 - 12개월 업종 수익률 (p) (%p) 25 25 2 2 15 15 1 5 1 5 KOSPI 대비(%p,
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBEABEF7BAD0BCAE5FBEF7C1BE2DBBEABEF7BAD0BCAEB8AEC6F7C6AE3230313030313131323032333135303030312E646F63>
리포트 2010.01.12 스마트폰, 통신 그리고 무선인터넷 Analyst 최현재 3770-3541 hjchoi@myasset.com Analyst 이창영 3770-3537 cylee@myasset.com 통신서비스 : 인프라 사업자의 숙명. 대체망이 판도를 가른다 전기전자 : Made in Korea 스마트폰의 성공 가능성 진단 인터넷/SW : 모바일 인터넷
COMPANY INITIATION , 98,400 1), 2), 3) DCF 98,400 75,300 23,100 DCF ~ (EV) (+ ) (93.1) 1,024.6 ( ) 10.4
(019680) 2007 321 COMPANY INITIATION, CFA 02) 3772-1557 02) 3772-1568 emilypark@goodi.com Kitten78@goodi.com KOSPI : 1444.17p KOSDAQ : 645.37p : 756.4 : 5,000 : 8.5 : 3.4 (39.8%) 52 / : 95,400 /65,600
Microsoft Word - 20150811201049900_1
Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주
Microsoft Word - NHN_기업분석_제조_2012100211241901.doc
Company Report 2012.10.04 NHN (035420) 애니팡, 카카오톡 그리고 LINE 투자의견: BUY (M) 목표주가: 380,000원 (U) 인터넷 추석연휴 동안 애니팡 하트 많이 받으셨나요? 애니팡 덕분에 그동안 소식이 뜸했던 지인들과 다시 안부 도 주고받고, 애니팡 순위 경쟁에 빠져 간만에 유료결제를 하진 않으셨나요? 하루 접속자 1천만명,
Microsoft Word - 20160120_기업분석_SDI__HKResaerch__수정
OS ( / 9) 삼성SDI(64) 216.1.2 오세준(통신장비/가전 전자부품) 2-739-5934 sejune_oh@heungkuksec.co.kr BUY(유지) 목표주가 127,원(유지) 목표주가 컨센서스 138,63원 현재주가(1/19) 99,9원 시가총액 6,976십억원 6D 일평균 거래대금 51십억원 액면가 5,원 유동주식비율(보통주) 79.5%
Microsoft Word - HMC_Company Note_SK Networks_20130802.doc
Company Note 2013. 08. 02 SK네트웍스(001740) BUY / TP 9,100원 우려를 뛰어 넘어라 Analyst 박종렬 02) 3787-2099 jrpark@hmcib.com 현재주가 (8/1) 상승여력 6,860원 32.7% 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 1,613십억원 248,188천주 649십억원/2.5천원 52주 최고가/최저가
Microsoft Word - 인터파크INT_140116_editing.doc
Company Brief 214. 1. 16 인터파크INT(1879) 상장예정 번아웃 시대의 최적의 투자안 Analyst 김동희(639-4591) 공모희망가 5,7~6,7원 시가총액 1,84~2,17억원 액면가 5원 자본금 135억원 공모후 주식수 32,43천주 유통가능주식 비중 24.2% 보호예수기간 최대주주 1년 공모후 주요주주(%) 인터파크 7.7% 주요
<4D6963726F736F667420576F7264202D203136303630375FBDC5B0E6C1A65FC1DFB1B9C5BDB9E6C4DDB6F3BAB828C7D5BABB292D28BFCF29>
CJ E&M (1396) 하반기 중국 프로젝트 대거 출격 216. 6. 7 통신/미디어 Analyst 김현용 2. 3779-8955 hyunyong.kim@ebestsec.co.kr 평안도를 비롯하여 강호출산기, 써니로 중국 영화시장 정조준 동사의 올해 중국시장 공략은 하반기 본격화될 예정에 있다. 이르면 7월말 미스터리/스 릴러물 평안도가 중국 시장에서 개봉
Microsoft Word - 080225 Morning Brief 표지.doc
Morning Brief 리서치본부 Daily 28년 2월 25일 월요일 [요 약] Daily 이슈분석 [송창민, 796] 28년, 대한민국 M&A 붐의 출발점? Daily Market Point [송창민, 796] 신정부 수혜 업종에 집중 China Daily 증시관련 주요 이슈 [조용찬, 8438 / 이은호, 8464] 1. 3월 비유통주 해제물량은 52조원(46억
SK텔레콤 배당과 밸류에이션 매력은 여전히 유효 (017670) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 270,000원 (유지) 28.3 현재가 (04/28, 원) 210,500 Consensus target price (원) 300,000 Differe
SK텔레콤 배당과 밸류에이션 매력은 여전히 유효 2016.04.29 투자의견 (유지) 목표주가 270,000원 (유지) 28.3 현재가 (04/28, 원) 210,500 Consensus target price (원) 300,000 Difference from consensus (%) (10.0) 2015 2016E 2017E 2018E 17,137 17,236
歯3일_.PDF
uuhm Daewoo Daily * 0.0% 23.6% 38.2% 50.0% 61.8% 100.0% 980 970 960 950 940 930 920 910 900 890 880 870 860 850 840 830 820 810 800 790 780 770 760 750 740 730 720 710 700 690 680 670 660 650 640 630
(1999=100) CSI() () ()
mjoh@hanastock.co.kr (1999=100) 125 120 CSI() () () 1.6 1.4 115 110 105 100 95 90 85 80 99 00 01 02 03 04 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0-0.2-0.4 100 (%) 80 60 40 20 0-20 -40 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92
방송통신결합서비스확산에따른시사점 방송통신결합서비스확산에따른시사점 * 1) (pure bundling), (mixed bundling), (tying),,,, 70%, TV, 09 KISDI 44%, (Lock-In),, (Switching Cost), *, (TEL)
방송통신결합서비스확산에따른시사점 방송통신결합서비스확산에따른시사점 * 1) (pure bundling), (mixed bundling), (tying),,,, 70%, TV, 09 KISDI 44%, (Lock-In),, (Switching Cost), *, (TEL) 02-570-4112 (e-mail) byjung@kisdi.re.kr 1 The Monthly
Microsoft Word - R_120827_Display.doc
CONTENT SUMMARY _ 3 IT 성장 우려 속에 돋보이는 태블릿의 성장 _ 4 안드로이드 태블릿은 반격에 나설 것인가 _ 6 삼성 태블릿의 반격을 기대 _ 13 종목 분석 삼성SDI (64) 태블릿 성장으로 폴리머 전지 공급 확대 _ 18 일진디스플레이 (276) 이제 태블릿 시장이다 _ 2 이라이콤 (4152) 태블릿용 BLU도 기대된다! _ 22
Microsoft Word - 20160318180453480_6
Sector Report 2016.03.23 인터넷 인터넷/게임 기업 1분기 실적 및 주가 전망 인터넷 (OVERWEIGHT) What s new? Our view 종목 투자의견 목표주가 (원) NAVER BUY (M) 800,000 (M) 카카오 BUY (M) 140,000 (M) 엔씨소프트 BUY (M) 320,000 (U) 컴투스 BUY (M) 180,000
Microsoft Word - 140429 POSCO.doc
POSCO (005490) 2014. 04. 29 기업분석 Analyst 박혜민 hmpark@hanwha.com Buy(maintain) 목 표 주 가: 360,000원 (유지) 주가(4/28): 292,500원 Stock Data KOSPI(4/28) 1,969.26pt 시가총액 255,021억원 발행주식수 87,187천주 52주 최고가 / 최저가 340,000
Microsoft Word - Urban mining 121115_final_comp.doc
포스코엠텍(952) 매수(유지) / TP: 16,원(상향) 주가(11/13, 원) 11,1 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE 시가총액(십억원) 462 (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 발행주식수(백만) 42 21A 544 15 8 8 298
Microsoft Word - 위메이드_112040_ - not rated.doc
Dec 7, 215 / 15-37 Ridden79@bookook.co.kr Not Rated 위메이드 (1124) 여전히 기대할 부분이 많다 현재가 (원) 35,45 액면가 (원) 5 자본금 (억원) 87 시가총액 (억원) 5,956 상장주식수 (만주) 1,68 외국인보유비중 (%) 3.2 6일 평균거래량 (주) 257,991 67, 52주 최고/최저 (원)
Microsoft Word - 산업양식_클라우드_20150330_피드백_Final_xHdxk5Qr66JJrL7hVYyL
Mid-Small Cap 연구위원 김갑호 215.4.1 3771-9734, kh122@iprovest.com 인터넷/게임 연구원 이성빈 3771-918, aliaji@iprovest.com 클라우드 시장 더 이상 뜬 구름이 아니다 3 1. 클라우드 컴퓨팅의 확산 1-1. 클라우드 컴퓨팅이란 1-2. 도입 효과 1-3. 시장 크기 및 전망 8 2. 해외 현황
바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한
(097950.KS) 단기 모멘텀보다 개선 잠재력에 주목 Company Note 2016. 3. 24 바이오제품 가격 상승 지연, 환율 상승에 따른 일부 사업부 역기저 효과 등으로 1분기 실적은 컨센서스 하회 예상. 하지만 가공식품 고성장세 지 속될 전망이고, CJ헬스케어 상장 모멘텀 대기 중이어서 Buy 관점 유효 1분기 실적 컨센서스 소폭 하회할 듯 CJ제일제당의
Microsoft Word - Emart 4Q13 Preview 140116_kor_final.doc
기업 Note 1.1.1 이마트(139) 매수(유지) 목표주가: 33,원(상향) Stock Data KOSPI(1/15) 1,953 주가(1/15) 1,5 시가총액(십억원) 7,9 발행주식수(백만) 5주 최고/최저가(원) 71,5/15,5 일평균거래대금(개월, 백만원) 15,5 유동주식비율/외국인지분율(%) 7./55.1 주요주주(%) 이명희 외 3인 7.1
Microsoft Word - 140619_SKT
Issue & News SK텔레콤 (1767) 5로 LTE 무제한 가속화 김회재 769.35 khjaeje@daishin.com 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가 3, 상향 현재주가 3,5 (1.6.19) 통신서비스업종 KOSPI 199.3 시가총액 19,66십억원 시가총액비중 1.65% 자본금(보통주) 5십억원 5주 최고/최저 3,5원 / 196,5원
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1DA496E6475737472795F5265706F72745FB9F6C6BCC4C3C7C3B7A7C6FB5F32303135303833315FC3D6C1BEB9F6C0FC>
Vertical Platform 버티컬 플랫폼 Sep 1, 215 인터넷/게임 연구원 이성빈 3771-918, aliaji@iprovest.com 지속 성장 가능한 버티컬 플랫폼 업체 3 1. Summary 4 2. 버티컬 플랫폼(Vertical Platform) 이란? 5 3. 주요 사업 영역별 경쟁력 분석 3-1. 음원 플랫폼 3-3. E-commerce
<4D6963726F736F667420576F7264202D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F313630323139>
2016 년 2 월 19 일 한국사이버결제 (060250) 16 년 성장성 더욱 강화, 수익성도 개선 전망 인터넷/소프트웨어 Analyst 성종화 02. 3779-8807 jhsung@ebestsec.co.kr 4Q15 실적은 매출은 호조, OP는 부진. 당사 전망치 대비 매출은 부합, OP 는 미달 4Q15 연결실적은 매출 586 억원(QoQ 16%, YoY
C ontents C 2
MIRAEASSET EQUITY RESEARCH KOREA Industry Analysis Neutral Oct. 25, 2005 In-depth Report C ontents C 2 () () (%) SK 003600 66,000 52,600 25.5 LG 051910 60,000 46,450 29.2 001300 30,000 23,700 26.6 KCC
Microsoft Word - HMC_Company_Bluecom_Final
215. 6. 12 블루콤(3356) Not Rated Analyst 이존아단 2) 3787-2186 jon@hmcib.com 틈새시장의 저평가된 강자 현재주가 (6/11) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) 외국인지분율 주요주주 주가상승률 1M 절대주가(%) 6. 상대주가(%p) 2.3 K-IFRS 연결
Microsoft Word - Media_outlook_2013_K_FinalFinal-A.doc
` 미디어 광고 산업분석 Report / 미디어 광고 212. 11. 8 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 제일기획(3) 매수 26,5원 CJ E&M(1396) 매수 36,원 SBS콘텐츠허브(4614) 매수 18,5원 케이티스카이라이프(5321) 매수 4,원(상향) 현대에이치씨엔(12656) 중립 - CJ헬로비전(3756) 매수(신규) 19,원 에스엠(4151)
Microsoft Word - 유비쿼스.doc
2013.02.12 YUHWA Securities Research 유비쿼스 (A078070) 꿈의 네트워크 SDN 시대의 주도주 BUY(재개) 목표주가(원) 8,300 현재주가(원) 5,810 상승여력(%) 42.9 KOSPI 지수 1,950.90 KOSDAQ 지수 504.94 시가총액(억원) 1,232 자본금(억원) 106 액면가(원) 500 발행주식수(만주)
Microsoft Word - 140528 나이스정보통신.docx
나이스정보통신 (368) 214. 5. 28 Mid Small-cap Analyst 서용희 yhseo@hanwha.com Not Rated 주가(5/27): 16,2원 Stock Data KOSDAQ(5/27) 547.97pt 시가총액 1,62억원 발행주식수 1,천주 52주 최고가 / 최저가 17,45 / 5,91원 9일 일평균거래대금 13.25억원 외국인
Microsoft Word - KIS_Touchscreen_5Apr11_K_2.doc
산업분석 Report / 터치스크린 211. 4. 5 비중확대(신규) 종목 투자의견 목표주가(원) 멜파스(9664) 매수(-) 67,( ) 일진디스플레이(276) 매수(신규) 14,5(-) 에스맥(9778) 매수(신규) 18,(-) 이엘케이(9419) 매수(-) 27,( ) 삼성전자 태블릿 PC 공급업체에 주목 터치스크린 산업 올해 9% YoY 성장 비중확대
Microsoft Word - 181710_131108.doc
Company Brief 213. 11. 8 Buy NHN엔터테인먼트(18171) 3Q Review : 규제리스크 vs. 모바일 성장 Analyst 김동희(639-4591) 목표주가(6개월) 16,원 현재주가(11.7) : 13,원 소속업종 서비스업 시가총액(11.7) : 15,62억원 평균거래대금(6일) 61.4억원 외국인지분율 25.46% 예상EPS(전년비)
Microsoft Word - 교보-10월탑픽_20131001.doc
1 월 Oct 1, 213 Mid-SmallCap 연구위원 김영준 3771-969 yjkim63@iprovest.com 연구위원 김갑호 3771-9734 kh122@iprovest.com 연구위원 최성환 3771-9355 gnus87@iprovest.com 책임연구원 심상규 3771-9751 aimhhigh@iprovest.com 책임연구원 정유석 3771-9351
Microsoft Word - 알티160516
216. 5. 16 l 리서치센터 Analyst l 김연우 Tel.377-5334 알티캐스트(8581) - 2분기부터 추세적 실적 회복 예상 디지털방송 셋톱박스용 미들웨어 국내 독점 기업 - 동사는 디지털방송용 소프트웨어 솔루션 개발 및 공급 업체로 디지털방송에 필요한 케이블, 위성, IPTV 용 셋톱박스의 미들웨어 국내 1위 업체다. 미들웨어란 쉽게 설명하면
Microsoft Word - EagleEye_131223_editing_최종__F.doc
12월 메리츠 스몰캡 추천종목 213. 12. 23 Top Pick - 골프존(12144)/ NR / 시가총액 7,69억원 스크린 골프 사업이 네트워크 서비스 매출과 비젼 교체매출 확 대에 힘입어 안정적인 수준을 유지하고 있는 가운데 신규사업 확대가 외형성장을 견인할 것. 시장지배적 사업자로서 견조한 외 형성장과 높은 이익안정성이 담보된다는 측면에서 장기적으로
Microsoft Word - HMC_Company_KOLON_100208
Company Brief 코오롱인더스트리 (1211) 21. 2. 8 지주회사 물량 축소, 사업회사 물량 확대의 적기 도래! 소용환 수석연구위원 2) 3787-2183 yhsoh@hmcib.com / 곽진희 연구원 2) 3787-2583 jinheekwak@hmcib.com Buy [유지] 목표주가(6개월) 6,원 현재주가 (2/5) 43,9원 상승여력 36.7%
Microsoft Word - 2011MWC 이슈 코멘트.doc
YUHWA Research MWC 2011의 두가지 화두 산업분석 LTE 서비스 상용화와 NFC 내장 휴대폰 출시 Overweight 2011년 2월 14일(월) Analyst : 최성환(3770-0191) 1월 개최되었던 CES 2011에 이어 2월 14일부터 열리는 MWC에 세간의 관심 집중 - 우리는 지난 1월 라스베이거스에서 열린 세계 최대의 가전전시회인
Microsoft Word - Afreeca_init_K_Final
(6716) 기업분석 In-depth / 스몰캡 215. 9. 17 매수(신규) 목표주가: 45,원 Stock Data KOSPI(9/16) 1,975 주가(9/16) 33,6 시가총액(십억원) 347 발행주식수(백만) 1 52주 최고/최저가(원) 4,65/2,45 일평균거래대금(6개월, 백만원) 12,679 유동주식비율/외국인지분율(%) 76.3/25.7
Contents 1. 오프라인 유통산업의 정확한 이해가 필요 3 2. 오프라인 유통업체 성장 정체는 구조적인 현상 6 1) 출점을 통한 성장 모델의 한계 2) 합리적 소비 확산 3) 일부 제품군 로열티 하락이 가져오는 현상 3. 시장에서 우려한 성장성 둔화는 제한될 전
Industry Research 2014.04.21 유통산업 전망 보고서 오해와 진실에 관한 유통산업 이야기 남성현(유통담당 연구원) 6933-7194 gone267@heungkuksec.co.kr 오프라인 유통업체 성장성 둔화는 구조적인 현상 오프라인 유통업체들의 성장성은 둔화. 일부에서는 채널다변화에 따른 오프라 인 잠식효과 영향이 클 것으로 생각하고 있지만,
KT 올해 배당확대 기대감 고조 (030200) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 40,000원 (유지) 26.0 현재가 (07/29, 원) 31,750 Consensus target price (원) 40,000 Difference from con
올해 배당확대 기대감 고조 216.8.1 투자의견 BUY (유지) 목표주가 4,원 (유지) 26. 현재가 (7/29, 원) 31,75 Consensus target price (원) 4, Difference from consensus. 영업이익 (십억원) 215 216E 217E 218E 22,281 22,35 23,17 23,471 1,293 1,333 1,373
. 60.0 15.0 40.0 40.0 30.0 10.0 20.0 5.0 20.0 10.0 0.0 0.0 0.0 99 00 01 02 03 02 04F 06F 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2
Jun. 11. 2004 6 10 71,600 6 80,000. 1M 3M 12M absolute -5% 5% 7% 1 () 120 90000 70000 100 Valuation 2005 EPS 7,947 50000 80 PER 10 80,000. 30000. 10000 60 2003-06-10 2003-11-05 2004-04-02 ( : Datastream
Microsoft Word - retail_131122.doc
Analyst 유주연 (639-4584) juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 (639-451) jeeeun.park@meritz.co.kr 213.11.22 유통업 Overweight 1월 매출동향: 대형마트 -6.4%, 백화점 -2.2% Top Pick 하이마트 (7184) Buy, TP 15,원 현대홈쇼핑 (575) Buy, TP 21,원
Microsoft Word - 게임산업_20141211_4tSEdcX4cxGQHhUB6ht3
Industry Report 게임산업 Dec 12, 214 : 저평가 + 트리거 + 실적 가시성 Top Pick 종목명 투자의견 목표주가(12M) 엔씨소프트 Buy 23,원 저평가, 이를 해소할 수 있는 트리거 보유 업체 단순히 낮은 밸류에이션을 받는 업체에 무조건적인 투자 옳지 않음. 낮은 밸류에이션을 받는 경우 대부분 그에 맞는 합당한 이유가 있기 때문.
치 78%로 가장 많았으며, A/S 57.1%, 영업 48.4%, 철거 18.1%, 공사 2.7%, LGT 업무 0.5%로 나타났다. 두 사업장에서 대부분 설치와 A/S는 같이 하는 경우 가 많았으며, 의 경우 영업을 같이 하는 경우도 높았다. 두 통신업체 산하의 협력
기 획 특 집 2 간접고용과 노동 탄압의 온상, 통신사 비정규직 와 비정규직 노동 실태 글 정용식 산업노동정책연구소 연구원 1. 개요 희망연대노동조합의 의뢰로 산업노동정책연구소에서는 2014년 3월부터 4월 10 일까지 와 협력업체 노동자들을 대상으로 노동실태를 파악하였다. 노동실태 파악을 위한 방법으로 설문조사를 진행하였으며, 설문조사는 SK브로드 밴드 서울
Microsoft Word - Handset component_120626 _K__comp.doc
` 휴대폰부품 산업분석 Report / 휴대폰 212. 6. 26 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 대덕GDS(413) 매수 21,원(신규) 대덕전자(86) 매수 16,원 일진디스플레이(276) 매수 23,원(상향) 파트론(917) 매수 17,원(상향) 휴대폰 부품주를 반드시 사야 하는 3가지 이유 살아남은 자들의 축제 비중확대 의견 유지 휴대폰 부품
Microsoft Word - 2014Outlook_증권업_editing_final_f.docx
1 Outlook 1 증권 산업전망 Overweight 증권/은행/지주 1. 11. 7 Analyst 박선호 -9-7 Sunho.park@meritz.co.kr RA 은경완 -9-97 Kyungwan.eun@meritz.co.kr Top Pick 대우증권() Buy, TP 1,원 투자포인트 I. 수익구조 개선 당위성 증대: 이제는 생존의 문제이다 1. 문제의
표 1. 목표주가 변경(P/E Valuation) 구분 16년 지배주주순이익 29.7 주식 수 16,59,892 EPS 1,79 Target PER 31 배(( (기존 34배에서 하향) 55,484 목표 주가 56, 현재주가(11/13일) 44,45 상승 여력 26.%
215년 11월 16일 I Equity Research (12287) YG플러스의 성장을 위한 투자가 반영된 실적 3Q Review: OPM 11.5% 3분기 실적은 시장 예상치를 크게 하회했고, 가장 보수적이 었던 당사의 예상치 또한 하회했다. YG의 3분기 별도 실적 은 매출액/영업이익 각각 374억(+14% YoY)/75억 (+38%, OPM 2%)으로,
Microsoft Word - 편의점-201408-3_EDITING_f_f.docx_dhlEdFwwLcZVJtWeSWpK
편의점 Overweight 유통업 214. 8. 21 Analyst 유주연 2-639-4584 juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 2-639-451 jeeeun.park@meritz.co.kr BGF리테일(2741) Buy, TP 72,원 GS리테일(77) Buy, TP 26,원 결론: 편의점 업체로의 관심 유효 - 이마트의 본격적인 편의점
삼성 SDI 실적 전망 (IFRS 연결) (단위: 십억원, 원, 배, %) 214 215E 216F 217F 매출액 - 수정 후 5,474 7,824 8,662 9,161 - 수정 전 5,474 7,58 8,347 8,969 - 변동률 3.2 3.7 2.1 영업이익 -
(64.KS) Company Comment 215. 11. 2 지존의 모습을 기대한다 지난 시기와 달리 지금부터 BoT (Battery of Things) 시대 본격화 전망. 금번 매각딜 이 제공하는 삼성SDI의 2차전지 시장 지배력 강화 움직임에 주목. 주가 주도력도 재 차 강화될 전망 3분기 Review: 영업실적 흑자전환 성공 3분기 삼성SDI의 연결
Microsoft Word - 2016연간전망_edit9(NO TOUCH)_2
215. 11. 3 216년 연간전망: 유통(백화점/편의점/홈쇼핑/대형마트) Escape from The Gray Zone 유통/화장품 담당 김지효 Tel. 2)368-6173 katarina@eugenefn.com Summary 1.국내 내수시장편 쉽지 않았던 215년 유통산업 215년 가계지출증가율
Microsoft Word - 151013_Lg상사_full.docx
(112) 종합상사 Company Report 215.1.13 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M), 현재주가(15/1/12,원) 32, 상승여력 53% 영업이익(15F,십억원) 142 Consensus 영업이익(15F,십억원) 147 EPS 성장률(15F,%) - MKT EPS 성장률(15F,%) 23.4 P/E(15F,x) 29.9 MKT P/E(15F,x)
Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1236-A096640.doc
멜파스(096640) 전략 스마트폰 터치 IC 채용 기대 매수(유지) T.P 33,000 원(유지) Analyst 조진호 jhocho@sk.com +82-2-3773-8908 Company Data 자본금 89 억원 발행주식수 1,714 만주 자사주 32 만주 액면가 500 원 시가총액 4,259 억원 주요주주 민동진 11.98% 이봉우 9.54% 외국인지분률
Microsoft Word - 1005_Kyobo_Daily
5OCT 215 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 우리은행 / 황석규 쏠리드 / 김갑호 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 투자전략팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 5 일(월) 일본 8 월 실질 임금총액(전년대비) n/a.3%
Microsoft Word - 141022_김홍균_기계Preview1.doc
산업분석 두산 대표기업들의 스토리는 올라오는데 214. 1. 22 Analyst 김홍균 2 369 312 usckim1@dongbuhappy.com Investment Points 두산인프라코어 밥캣이 있어 든든하다: 두산인프라코어의 3Q14실적은 전반적으로 컨센서 스와 유사하나 영업이익률은 컨센서스대비.2%pt 하회한 것으로 추정된다. 건설부문 과 관련된
, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터
Earnings preview, Target price lowered Korea / Telecommunication&Utilities 7 July 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price Target price change Previous New, Analyst 3774
Microsoft Word - 20150630_아프리카TV-v1
Company Report 아프리카TV 067160 Buy 신규 / TP 48,500원 신규 Jun 30, 2015 Company Data 현재가(06/29) 37,200 원 액면가(원) 500 원 52 주 최고가(보통주) 35,250 원 52 주 최저가(보통주) 20,450 원 KOSPI (06/29) 2,060.49p KOSDAQ (06/29) 733.04p
통신시장환경변화에따른통신요금및가계통신비정책방향연구 2010. 11 1.,,.,.,. 2010...,,..,,,., 2.,. 2010 11 3 1 13 1 19 2 20 1 20 1. 20 2. 22 2 28 1. 28 2. 33 3. 40 4. 41 3 43 1 43 1. 43 2. 44 2 45 1. 45 2. 56 3 61 4 1. 61 2. 81 4
Microsoft Word - 산업_홈쇼핑_20150512
2015. 05. 12 2015년 하반기 전망: 유통(백화점/홈쇼핑/면세점/대형마트) 유통 애널리스트, 쇼핑호스트 도전기 유통/화장품 담당 김지효 Tel. 02)368-6173 katarina@eugenefn.com Glossary 용어 취급고 매출액 쇼핑호스트 (Shopping Host) MD (Merchandising) IPTV (Internet Protocol
Figure 1 P/B valuation Element Note Sustainable COE (%) Risk-free 2.8%; beta 0.9; risk premium 6.1% 8.3 Sustainable ROE (%) 3-year average (2015~2017)
Company update / Target price raised Korea / Handsets 3 March 2015 BUY 목표주가 현재주가 (2 Mar 2015) 41,000 원 33,450 원 Upside/downside (%) 22.6 KOSDAQ 621.81 시가총액 (십억원) 544 52 주 최저/최고 20,600-34,650 일평균거래대금 (십억원)
Microsoft Word - 대한통운_기업분석_제조_2012020722071801.doc
Company Report 2012.03.29 대한통운 (000120) 닫혀있던 성장판이 열린다 투자의견: HOLD (I) 목표주가: 94,000원 (I) 육운 대한통운의 커버리지를 시작합니다. 동사는 시가총액 1.9조원 규모의 국내 최대 자산형 물류업체입니 다. 안정된 수익구조와 재무구조에도 불구하고, 2000년 법정관리로부터 최근의 금호사태까지 이어진 강
Microsoft Word - 2248_Daoudata_20080320.doc
Small Cap Report 투자전략 2008. 3. 20 Buy(매수) Analyst / 손세훈 (769-2076) wang2ma@daishin.com 자회사와 부동산 가치만으로도 싸다. 현재가(08/03/19) 3,505원 목표주가(6개월) 5,850원 액면가 500원 KOSDAQ 612.13 52주 최고/최저 6,860원/ 2,655원 자본금(보통주)
0904fc5280497d85
213. 2. 1 기업분석 빙그레 (518/Trading Buy) 음식료 213년에도 수출은 급성장한다 212년 4분기 실적, 실제 질적으로는 양호 빙그레는 4분기 매출액 1,466억원(YoY +4.3%), 영업이익 -59억원(YoY 적지), 순이익 -73억원(YoY 적지)로 컨센서스를 하회했다. 매출액은 12월 기온이 낮아지면서 아이스크 림과 우유의 판매량이
SECTOR REPORT
28 11 12 SECTOR REPORT 2) 3772-1554 kdbae@goodi.com 2) 3772-1528 wooli.ko@goodi.com (Bloomberg), (First Call), I/B/E/S, ISI, Multex (FnGuide) 3. (%) (1) 215, 2,5 7.2 (64) 15, 94, 11.7 (628) 95, 91,5 3.8
Microsoft Word - 나우콤.doc
2012.09.03 YUHWA Securities Research 나우콤 (A067160) 나우콤의 기업가치, 유튜브에 컴투스를 더하다 BUY(유지) 목표주가(원) 18,000 현재주가(원) 10,800 상승여력(%) 66.7 KOSPI 지수 1,905.12 KOSDAQ 지수 508.35 시가총액(억원) 993 자본금(억원) 45 액면가(원) 500 발행주식수(만주)
3542 KS Figure 1 원/엔 환율 추이 Figure 2 라인 2Q ~ 3Q15 매출 breakdown (KRW/JPY) 13 12 12 (KRW bn) 3 25 Total: 229 Total: 254 11 FX 11 11 1 1 2 15 1 84 91 (+9%
Company update Korea / Internet & Game 9 September 215 BUY 목표주가 현재주가 (8 Sep 215) 72, 원 461,5 원 Upside/downside (%) 51.7 KOSPI 1,883.22 시가총액 (십억원) 15,641 52 주 최저/최고 466, - 834, 일평균거래대금 (십억원) 73.18 외국인 지분율
Microsoft Word - 20140125233021837_3.doc
Sector Report 2014.01.27 1Q14 운송산업 투자전략 작지만 위대한 변화들 종목 투자의견 목표주가 (원) 대한항공 BUY (M) 42,000 (M) 아시아나항공 BUY (M) 6,000 (M) 한진해운 HOLD (M) 5,500 (D) 현대상선 HOLD (M) 15,000 (D) 현대글로비스 BUY (M) 320,000 (U) CJ 대한통운
Microsoft Word - 140207 GS리테일.doc
GS리테일 (007070) 2014. 2. 7 기업분석 Analyst 김경기 02. 3772-7471 retailkim@hanwha.com Buy(maintain) 목표주가: 32,000원 (하향) 주가(2/06): 23,600원 Stock Data KOSPI(2/06) 1,907.89pt 시가총액 18,172억원 발행주식수 77,000천주 52주 최고가 /
Company Report 2014. 07. 07 N/R 현재주가 (2014/07/04) 9,960원 목표주가 (6M) -원 신건식 미디어,엔터/스몰캡 (02) 3215-7503 gsshin@bsfn.co.kr 아이원스(114810) 선명해지는 실적 개선 반도체 및 디
Sector Report 2014. 07. 07 스몰캡 하반기 주목할 만한 중소형주 4선 선명해지는 실적 개선 신건식 미디어,엔터/스몰캡 (02) 3215-7503 gsshin@bsfn.co.kr 김태봉 퀀트/스몰캡 (02) 3215-1586 tbkim0901@bsfn.co.kr [아이원스] 반도체 및 디스플레이 정밀가공 부품업체로 투자 포인트는 다음과 같다.
2 247, Dec.07, 2007
247, Dec.07, 2007 2 247, Dec.07, 2007 3 247, Dec.07, 2007 4 247, Dec.07, 2007 5 247, Dec.07, 2007 6 247, Dec.07, 2007 7 247, Dec.07, 2007 8 247, Dec.07, 2007 9 247, Dec.07, 2007 USD 980 EUR 1,400 970 USD
Microsoft Word - 130613_차재헌_이마트_완_.docx
BUY 13948 기업분석 유통 낙폭과대 우량주로 분류하다 목표주가(하향) 245,원 현재주가(6/12) 196,5원 Up/Downside +24.7% 투자의견(상향) Buy Analyst 차재헌 RA 손지웅 2 369 3321 sonjiung@dongbuhappy.com Action 목표주가 하향하지만, 투자의견은 상향: 13년 EPS추정치를 7.5%하향함에
1. 삼성전자의 영국 CSR사 인수 내용 영국 CSR사의 Mobile 사업부문을 3.1억 달러에 인수 삼성전자는 영국 CSR사의 Mobile 관련 사업, 특허, 라이센스 및 310명의 개발 인력을 총 3.1억 달러에 인수, CSR 지분 4.9%를 신주발행 방식으로 3,
삼성전자 005930 Jul 18, 2012 Buy [유지] TP 1,850,000원 [유지] Company Data 현재가(07/17) 1,168,000 원 액면가(원) 5,000 원 52 주 최고가(보통주) 1,410,000 원 52 주 최저가(보통주) 680,000 원 KOSPI (07/17) 1,821.96p KOSDAQ (07/17) 480.61p
Microsoft Word - Entertainment_K_FINALFINAL.doc
와이지엔터테인먼트(12287) 매수(유지) / TP: 69,원(상향) 주가(3/16, 원) 48,85 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE 시가총액(십억원) 487 (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 발행주식수(백만) 1 29A 36 7
April. 28, 216 Fixed Income Analyst 2 3 2. 1.5 (%) (%).1.5. (%) (%) 1. 1 y 2 y 3 y 4 y 5 y 7 y 1 1 1 2 -.5 2.5 2.2 (%) 1y 3y 5y 1y (%) 1.9 1.6 1.3 1. '15Y.8 '15Y.12 '16Y.4 (%) (%) () Apr. 28, 216
LG화학 (051910)
24-C-26 24-8-2 LG (5191) 2, BUY () (2) 368-6155 gjbaik@seosec.co.kr () 24-8-2 BUY (58,) 24-6-16 BUY (59,) 24-4-27 BUY (7,) 24-4-14 BUY (7,) 24-2-3 BUY (7,) 24-1-14 BUY (69,) 23-1-29 BUY (65,) 23-9-1 BUY
Microsoft Word - 20160617_f
2016년 6월 17일 ㆍ중국증시 투자전략 중국 증시, 불확실성 해소에 따른 반등 기대 ㆍ중화권 증시 동향 경기 둔화 우려, 엔화 강세에 홍콩증시 급락 ㆍ전일 시장 특징주 및 테마 ㆍKIS 투자유망종목 단기 유망종목: 블루콤 외 5개 종목 중장기 유망종목: 삼광글라스 외 5개 종목 ㆍ기업분석 SK하이닉스 ㆍ국내외 자금동향 및 대차거래 ㆍ증시 캘린더 자산배분전략
LG유플러스 2Q16 실적요약 ( 단위 : 십억원, %,%p) 당기실적 전년동기실적 전기실적 2Q16E 차이 2Q16P 2Q15 YoY% 1Q16 QoQ% KB 컨센서스 KB 컨센서스 매출액 2,879 2, , ,749 2,
LG유플러스 사상최대 순이익 달성. 배당 확대 기대 2016.08.02 투자의견 BUY (유지) 목표주가 13,500원 (유지) 18.4 현재가 (08/01, 원) 11,400 Consensus target price (원) 14,000 Difference from consensus (%) (3.6) 영업이익은 각종 비용 절감으로 수익성 유지 재무구조 개선
Microsoft Word - CJ E&M_3Q13 preview_131004.doc
기업분석 2013. 10. 04 CJ E&M(130960.KQ) 3Q13 Preview: 효자로 거듭난 게임 부문 미디어/엔터/레저 담당 이우승 Tel. 368-6156 / wslee@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(유지) 목표주가(12M, 상향) 52,000원 현재주가(10/2) 41,950원
기업개요 신세계 I&C는 신세계그룹 내 SI 및 IT서비스를 담당하는 업체로 관계사 매출 비중은 6~ 7% 수준. 설립 후 꾸준한 매 출 성장을 보여옴 매출 비중은 ITO(IT Outsourcing)사업부 38%, ITS(IT Service)사업부 28%, 유통사업부
(3551.KS) 쓱(SSG) 사서 모아야 할 때 Company Note 216. 1. 15 216년 Captive 채널에서 결제 수수료 매출 증가 예상되며 그룹 투자 확대로 IT서비스 성장 기대. 주당 순자산가치 대비 현재 주가는 43% 할 인 거래되고 있음. 동종 대기업 SI업체 대비 가장 저평가된 기업 중 하나 SSG PAY 순항 중인 반면, 비용 부담
歯자료
To Shareholders & Investors KTF 21 Contents 1 KTF+KTM ( : ) FY21 FY2 (%) I. 789,14 142,62 453.4% 1. PCS 3,986,78 3,271,77 21.8% PCS 2,91,193 2,349,386 23.5% 941,6 873,57 7.8% 111,665 29,191 282.5% 31,62
2010 년 10 월넷째주 ( ) 1. IT와타산업융합위한민관노력강화 2. 한국, IT산업분야국제표준제안건수세계 1위달성 3. 한국, 3년연속세계브로드밴드경쟁력 1위기록 4. 삼성SDS, 2011년 IT메가트렌드선정 'Smart' 와 'Social' 이핵심
2010 년 10 월넷째주 (2010-40) 1. IT와타산업융합위한민관노력강화 2. 한국, IT산업분야국제표준제안건수세계 1위달성 3. 한국, 3년연속세계브로드밴드경쟁력 1위기록 4. 삼성SDS, 2011년 IT메가트렌드선정 'Smart' 와 'Social' 이핵심 5. 세계 OLED 시장, 3분기매출 4억달러돌파 AM OLED가성장주도 6. 태블릿PC,
Microsoft Word - Ubiquoss_20150518.doc
Company In-depth Report 215년 5월 18일 유비쿼스 BUY(신규) 유비쿼터스 기가인터넷 투자의 수혜 투자의견 BUY, 목표주가 16,원 글로벌 유비쿼터스 기가인터넷 투자의 수혜 국내 PON/스위치장비 업계의 강자, 글로벌 시장으로 영역 확대 Analyst 이준희 2) 79-2724 jhlee74@taurus.co.kr SUMMARY I.
Contents 1. 8월 유망 Issue & Theme Issue I. 불황없는눈( 眼 ) 산업... 3 휴비츠 (6551/Not Rated) 삼영무역 (281/Not Rated) Issue II. 언제 어디서나 스마트하게 일한다! 인프라웨어 (412/Not Rate
212.8 KDB대우증권 Small-cap 나침반 Analyst 이규선 (2)768-371 gyusun.lee@dwsec.com Analyst 박승현 (2)768-4194 seunghyeon.park@dwsec.com Analyst 서승우 (2)768-413 seungwoo.seo@dwsec.com Analyst 이왕섭 (2)768-4168 will.lee@dwsec.com
표 1. YG 목표주가 상향 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 3.2 31.2 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,842 1,94 Target PER 3. 3. 목표 주가 55, 57, 현재주가 43,7 상승 여력 3.4% 자료: 하나금
216년 5월 12일 I Equity Research 와이지엔터테인먼트 (12287) 하반기는 더 좋다 목표주가 상향 YG의 연간 매출액/영업이익 추정치를 각각 8%/5% 상향하 면서 목표주가를 5.7만(+4%)으로 제시한다. 매니지먼트는 3분기 스타디움 콘서트(3회)를 포함한 빅뱅의 엄청난 규모의 해외 투어와 약 11% 상승한 /엔 환율로 콘서트/로열티 매
Microsoft Word - SBS_CH_Note_K_Final.doc
기업 Note 214.3.3 SBS콘텐츠허브(4614) 매수(유지) 목표주가: 2,5원(상향) Stock Data KOSPI(2/28) 1,98 주가(2/28) 16,2 시가총액(십억원) 348 발행주식수(백만) 21 52주 최고/최저가(원) 17,4/11,55 일평균거래대금(6개월, 백만원) 921 유동주식비율/외국인지분율(%) 35./5.3 주요주주(%)
Microsoft Word - FinancialWeekly_140211_editing_f.doc
214. 2. 11 Meritz Financial Team 은행/증권 Analyst 박선호 2-639-2627 sunho.park@meritz.co.kr 보험 Analyst 윤제민 2-639-4611 jemin.yoon@meritz.co.kr RA 은경완 2-639-2697 kyungwan.eun@meritz.co.kr Weekly Top-Picks 하나금융지주(8679)
Microsoft Word - 0900be5c80354851.docx
Company Update (3356) 214년은 웨어러블 기기 ODM으로 주목받는다 WHAT S THE STORY? Event: 에 대해 BUY 투자의견과 12개월 목표주가 19,원 제시. Impact: 동사는 블루투스 악세서리 ODM사업과 스피커/진동모터 부품 사업을 영위하 고 있음. 1) LG전자는 내년 중국 블루투스 헤드셋 시장 진출을 적극적으로 추진할
Microsoft Word - Insight_LG전자_20120110-2.DOC
212년 1월 1일 Company Analysis LG전자 (6657) 4Q Preview : LTE로 달려가고는 싶은데 시장평균 (유지) Insight 4Q 영업이익 516억원 전망. 주요 사업부는 개선 추세 LG전자의 211년 4분기 연결 영업이익은 516억원 전망. 당사 기존 전망치 (68억원)와 시장 컨센서스(61억원)를 소폭 하회하는 수준. 주력인
국문 Market Tracker
Research Center HANYANG SECURITIES LG 상사(001120) - 한 템포 쉬어가자! 2009.4.21 Analyst : 김승원 3770-5325 Rating Hold(유지) Target Price 19,400원 Previous 19,400 원 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 주가지표 KOSPI(04/20): KOSDAQ(04/20):
Microsoft Word - 0900be5c8030087b.docx
213. 4. 14 Sector Update (OVERWEIGHT) LG쇼 2부 WHAT S THE STORY? Event: LG전자 목표주가를 13,원으로 상향하고 supply chain 수혜주를 찾는다. Team Analyst 조성은 sharrison.jo@samsung.com 2 22 7761 이종욱 jwstar.lee@samsung.com 2 22 7793
Microsoft Word - 201203060727_Type2_기업_이수페타시스
Small Cap 2012년 3월 6일 기업분석 이수페타시스 (007660) BUY (유지) 2012년 다시 한번 펼쳐지는 성장스토리 2011년 실적 부진하였으나 주가에는 이미 반영되었다 스몰캡 Analyst 진홍국 02-2003-2928 kevin.jin@hdsrc.com 주가(3/2) 5,600원 적정주가 시가총액 발행주식수 (보통주) 8,100원 (종전
Microsoft PowerPoint - Industry_Semicon_IT Divergence_160404-final
Apr 4, 216 Part 1 #1 반도체산업 IT Convergence vs Divergence [반도체] 최도연 3771-977 doyeon@iprovest.com [IDEA] IT Divergence 시대에서의 반도체 산업 전망 [업황] 메모리 반도체는 공급 초과. 비메모리는 재고 상당량 해소 [섹터뷰] 향후 반도체 수요 방향성 - DRAM
Microsoft Word - Pocket Note_120911.doc
212년 9월 11일 엔텔스 외 11개 종목 탐방노트 IBKS Small Cap 유욱재 / 팀장 2 6915 5419 oneupyoo@ibks.com 김인필 2 6915 5419 ipkim1@ibks.com 김종우 2 6915 5776 81239@ibks.com 신근호 2 6915 5671 kh.shin@ibks.com 최광현 2 6915 5764 richmaker@ibks.com
온라인게임 투자의견 종목 투자의견 목표주가(원) 투자포인트 엔씨소프트 (036570) Buy 420,000 1. B&S 4월 27일 1차 CBT 성공적으로 실시 : 게임성과 흥행성 검증 2. B&S 5월 16일 중국 현지업체(텐센트)와 퍼블리싱 계약 체결 : 아이온보다
[인터넷/온라인게임] 2012년 온라인게임 기업가치 확대 전망 리서치센터 기업분석부 연구위원 강록희 (769-3097) 온라인게임 투자의견 종목 투자의견 목표주가(원) 투자포인트 엔씨소프트 (036570) Buy 420,000 1. B&S 4월 27일 1차 CBT 성공적으로 실시 : 게임성과 흥행성 검증 2. B&S 5월 16일 중국 현지업체(텐센트)와 퍼블리싱