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관심종목 추천포트폴리오 1M 연초대비 대형주포트폴리오 -8.4% +8.7% 대형주 KOSPI -4.37% +1.35% BM 대비 -3.67% +6.72% 신규 종목명 ( 시가총액 ) 편입가 ( 편입일 ) 현재가 ( 수익률 ) 투자포인트 담당자 SK 하이닉스 (A66) (26.1조) 36,9 (8/28) 35,8 (-2.9%) DRAM 산업에대한우려는주가에충분히반영 3분기부터 Apple 대상 Mobile DRAM 공급본격화 원 / 달러환율상승에따른수혜가 IT 업종내에서가장높은것으로추정 이재윤 SK (A3473) (19.조) 272,5 (6/17) 27, (-.9%) 합병이후에도사업홀딩스로남아기존사업에서성과창출, 사업포트폴리오관리로적극대응할것 초과성장에대한잠재력과더불어적극적사업지주모델에대한재평가지속될전망 브랜드로얄티인상가정시배당상향등추가수익화기대가능. 대형지주섹터내가장긍정적 최남곤 신한지주 (A5555) (18.8조) 4,2 (7/27) 39,55 (-1.6%) 15.2Q 실적은 NIM 하락에도불구하고비은행자회사, 비이자이익바탕으로양호하게유지전망 215 년예상 ROE 7.6% 로시중은행최고수준수익성지속 연초부터타사대비주가부진했으나실적발표전후로 Valuation 매력부각될전망 박진형 NAVER (A3542) (16.3조) 526, (8/4) 495,5 (-5.8%) 라인뮤직, 라인앳 9 월유료화, LINE 게임출시수증가등에따른라인실적성장성회복전망 국내모바일검색, 커머스매출호조등국내실적안정적성장중 국내외 SNS 기업대비벨류에이션격차확대, 하반기 LINE 성장성회복에따른주가상승기대 이창영 LG 생활건강 (A519) (12.5조) 817, (8/28) 82, (-1.8%) 후 (LG 생활건강 ) 7 월면세점매출전년수준추정 더운날씨및 Low Base Effect 로음료사업실적기대 Global Peer 와유사한 Valuation 에거래 김미현 고려아연 (A113) (9.7 조 ) 511, (5/22) 513, (+.3%) 215 년아연 Base T/C 전년대비 +9.9% 상승 미국달러강세국면완화에따른비철금속가격상승전망 215 년말아연공정합리화와연공장신설로인한매출및이익증가예상 이현수 LG 유플러스 (A3264) (4.8 조 ) 9,77 (6/29) 11, (+12.5%) 서비스매출액및영업이익안정적인성장추세로통신 3 사중유일하게실적우상향 PER 12.3 배로전세계통신사업자가운데가장저평가 배당 2 원이상전망. 배당수익률은 2.1% 이상 최남곤 현대백화점 (A6996) (3.5 조 ) 143,5 (8/24) 15,5 (+4.8%) 오프라인채널의경쟁력을집약시킨판교점의초반매출흐름상당히양호한상황 지속적인광고 / 판촉비비중축소로매출뿐아니라이익개선가능성지속강화 4 분기도심형아울렛 2 개를포함한올해출점을바탕으로내년이익증가가시화 김태홍 한화 (A88) (3.2 조 ) 47,2 (6/3) 42,15 (-1.7%) 건설, 태양광등기존우려사업의턴어라운드시현 삼성테크윈, 삼성탈레스인수, 천무매출증가효과등으로방산분야 1 위도약 브랜드로얄티수취. 약 1 조원이상의 NAV 증가효과기대 최남곤 금호석유 (A1178) (1.7 조 ) 6,7 (8/4) 54,8 (-9.7%) 영업이익 214 년 1,848 억원, 215 년 2,4 억원 (E), 216 년 36 억원 (E) 등으로, 이익회복국면지속 215 년말열병합발전소완공으로, 연간 1, 억원영업이익증가효과발생 석유화학주력제품인합성고무는 6 월스프레드바닥터치후, 7 월말부터회복국면에진입하면서 3 분기실적회복가능성을높이고있음 황규원 신규 LG 생활건강 SK 하이닉스 제외강원랜드호텔신라 4
1M 연초대비 중소형주포트폴리오 -4.35% +18.41% 중소형주 KOSDAQ -5.23% +26.55% BM 대비 +.89% -8.14% 신규 종목명 ( 시가총액 ) 편입가 ( 편입일 ) 현재가 ( 수익률 ) 투자포인트 담당자 메디톡스 (A869) (28,797억) 57,3 (8/18) 59,1 (+.3%) 2분기제품매출 55% 성장하여고성장지속 2분기내수매출 23% 성장, 수출무려 96% 성장 하반기에도실적모멘텀지속예상, 제약 / 바이오 Top Pick 김미현 CJ CGV (A7916) (24,124억) 14, (8/24) 114, (+9.6%) 중국박스오피스, 오는 218 년세계최대시장으로도약전망 중국인구 1인당영화관람편수, 214 년.6편으로초기성장국면 중국 CGV, 3Q15 에도흑자시현기대 ( 연결대상 + JV 합산기준 ) 박성호 코오롱글로벌 (A37) (3,542억) 11,75 (3/16) 21,55 (+83.4%) 자산매각을통한차입금상환으로재무구조개선 수입차시장성장에따라 BMW 판매호조 215년부채비듈 3% 초반, 이자보상배율 1.1 예상 최현재 농우바이오 (A545) (3,196억) 22,35 (4/13) 22,35 (+.%) 제주도청수무민원이슈해결완료 매출은 2 분기부터수익성은 3 분기부터개선될것으로전망 동사 3 년평균 P/E 는 24 배로실적턴어라운드감안시 Forward EPS 기준저평가메리트 양석모 휴비츠 (A6551) (2,285억) 2,15 (7/22) 19,3 (-4.2%) 안경점용검안기등고령화, 스마트기기보편화에따른안정적성장가능 상해휴비츠고성장지속, 부진사업축소및신제품출시에따른실적성장정상화전망 김남국 가온미디어 (A7889) (1,569억) 12,4 (8/18) 11,7 (-5.6%) 사물인터넷 (lot) 관련국책과제수주및대형고객사비중증가에따른매출성장전망 3 분기사상최대실적전망 ( 매출액 1,1 억원영업이익 66 억원예상 ) 15 년연결매출액 4,3 억원 (+25%,YoY), 영업이익 262 억원 (+49%, YoY) 으로사상최대실적예상 양석모 KCI (A3667) (1,414억) 11,6 (6/22) 12,7 (+9.4%) 샴푸등생활용품에들어가는고급첨가물을만드는업체로, 로레알, P&G, J&J, Henkel 등글로벌메이저기업들을고객사로확보 중국헤어케어제품시장성장에따른고객사의판매량확대및신규고객추가확보수혜전망 우호적환율효과와감가상각비감소영향등으로실적개선전망. 순이익의 3% 대배당성향도매력적 김남국 손오공 (A6691) (1,185억) 5,95 (8/12) 5,41 (-9.%) 기존완구유통분야를넘어애니메이션과캐릭터산업으로사업영역확장 자체캐릭터를통한해외시장공략이기대되어중장기적성장성보유평가 올해남아완구시장의 Must have item 으로등극한터닝메카드효과로하반기실적개선지속전망 김남국 에스티아이 (A3944) (1,65억) 7,45 (8/12) 8,49 (+13.9%) LCD 및 OLED, 태양광등의공정에화학물을공급하는 CDS 장비와세정및식각을하는 WET 장비제조전문기업 중국 LCD 및 OLED 투자확대에따른최대수혜전망 15 년매출 1,8 억원 (+49% YoY), 영업이익 18 억원, 순이익 15 억원전망. 밸류에이션매력보유 양석모 현대통신 (A391) (97억) 6,13 (3/9) 11,25 (+83.5%) 풍부한신규수주를바탕으로내년까지안정적실적성장전망 올해도우호적정부정책등으로민간건설및분양시장호조가지속될것으로보여수혜지속전망 215 년매출액 78 억원, 영업이익 64 억원, 순이익 67 억원전망 김남국 신규 대형주는 KOSPI 2 지수편입종목, 중소형주는그외종목임 포트폴리오수익률은 EWI ( 동일가중방식 ) 으로산출함 제외 5
스몰캡수급체크 주간매수비중상위종목 기간 : 8월 24일 ~ 8월 28일기준시가총액 : 7백억원 ~ 1조원종목대상 외국인 + 기관 ( 원, %, 억원 ) 종목명 주가주간상승률 매수비중 매수금액 시가총액 비고 로보스타 11,85 4.6 5.5 5.38 924 1억원규모제조용로봇공급계약체결에급등 에이블씨엔씨 29,45 35.1 3.1 127.22 4,124 중국경기부양책기대감에따른화장품관련주강세 푸드웰 11,25 12.5 2.1 19.15 9 쿡방 ( 요리방송 ) 등의인기모멘텀지속 다날 9,4 3.6 2. 4.76 2,38 모바일 ID서비스추진소식에강세 오스템임플란트 66,7 17. 1.9 179.31 9,529 중국임플란트시장의연평균성장율넘어설것으로예상 휴비츠 19,7 13.5 1.6 38.17 2,333 국내외실적개선기대감에급등 이엔에프테크놀로지 2,95 18. 1.6 47.99 2,975 3분기사상최대실적지속전망에강세 주 : 매수비중 (%) = 시가총액대비매수금액 외국인 ( 원, %, 억원 ) 종목명주가주간상승률매수비중매수금액시가총액비고 한국전자금융 6,18 22.6 1.4 23.24 1,68 신규사업성장기대감에강세지속 쇼박스 7,62 13.2 1.4 65.3 4,77 영화 암살 흥행, 중국진출기대감에강세 이엔에프테크놀로지 2,95 18. 1.3 37.86 2,975 3 분기사상최대실적지속전망에강세 오스템임플란트 66,7 17. 1.3 119.37 9,529 중국임플란트시장의연평균성장율넘어설것으로예상 위드윈네트웍 3,75 2.1 1.1 8.83 796 신사업기대감에상승 알테오젠 33,35 9.7 1.1 21.38 항암항체의약품기술항체-약물접합기술에관한 1,969 특허취득 에이블씨엔씨 29,45 35.1 1. 42.6 4,124 중국경기부양책기대감에따른화장품관련주강세 주 : 매수비중 (%) = 시가총액대비매수금액 기관 ( 원, %, 억원 ) 종목명주가주간상승률매수비중매수금액시가총액비고 로보스타 11,85 4.6 5.5 48.7 924 1 억원규모제조용로봇공급계약체결에급등 다날 9,4 3.6 2.6 52.17 2,38 모바일 ID 서비스추진소식에강세 푸드웰 11,25 12.5 2.1 18.87 9 쿡방 ( 요리방송 ) 등의인기모멘텀지속 에이블씨엔씨 29,45 35.1 2.1 84.62 4,124 중국경기부양책기대감에따른화장품관련주강세 에스엠 43,7 9.1 2. 179.14 스포테인먼트시장개척을위해 IB월드와이드의지분을 9,23 취득소식에연중최고가 사조오양 2,6 14.8 1.6 31.4 어획량증가기대감및유가하락에따른유류비부담 1,941 완화모멘텀지속 에스텍파마 19,2 11.6 1.6 3.35 2,134 엔화가치상승및사업확대계획에상승 주 : 매수비중 (%) = 시가총액대비매수금액 6
기업 Brief AJ 네트웍스 (9557) 유비벨록스 (8985) 7
AJ 네트웍스 (9557) B2B 렌탈시장지배력을바탕으로사업영역확대중 최현재 hyunjae.choi@yuantakorea.com 2-377-265 투자의견 : N/R Smallcap 주가 (8/28) 35,7원 자본금 468억원 시가총액 3,343억원 주당순자산 23,715 원 부채비율 47.6% 총발행주식수 9,364,459 주 6일평균거래대금 228억원 6일평균거래량 67,755주 52주고 37,85원 52주저 31,1원 외인지분율.99% 주요주주 문덕영외 4 인 49.49% 주가수익률 (%) 1개월 3개월 12개월 절대... 상대... 절대 ( 달러환산 )... ( 원 ) (%) 4, 11 35, 15 3, 1 25, 2, 95 15, 9 1, 85 5, 8 15.8 AJ네트웍스 KOSPI 대비상대수익률 ( 최근2년 ) 자료 : Datastream B2B 렌탈시장의강자 AJ 네트웍스는 2 년설립된 B2B 렌탈전문회사로, 213 년아주엘앤에프홀딩스와아주렌탈이합병하며현재의사업체계를구축하였음. AJ 네트웍스는 1 파렛트, OA 기기, 고소장비등을렌탈하는사업부문과 2 AJ 렌터가, AJ 토탈, AJ 파크, AJ 인베스트먼트파트너스등자회사를관리하는지주부문으로구성되어있음. AJ 네트웍스의 214 년실적은매출액 1 조 112 억원, 영업이익 77 억원, 지배주주순이익 166 억원을기록하였으며, 215 년반기기준으로는각각 5,3 억원 (+2.9% yoy), 41 억원 (+6.3% yoy), 166 억원 (+24.8% yoy) 의실적을달성하였음. 전년대비실적이개선된것은사업부문에서파렛트및 IT 렌탈매출액이증가하였고, 전사적으로금융비용이 1 억원이상감소하면서수익성이개선되었기때문임. 투자포인트 1 : 국내 B2B 렌탈시장에서높은시장지배력을가지고있음. 설비투자비용에대한부담으로인해최근렌탈산업의영역이확대되고있는가운데, 일반적인자산의렌탈을넘어서해당자산에대한지속적인관리필요성이높아지면서선두권업체의점유율이높아지는추세임. AJ 네트웍스는파렛트렌탈시장점유율 2 위 (2%), OA 렌탈시장점유율 1 위 (2%), 고소장비렌탈시장점유율 1 위 (11%) 를기록하고있음. 규모의경제달성은사업부간전산시스템통합, 물류센터통합등을통해시장지배력확대로이어지고있음. 투자포인트 2 : AJ 네트웍스는대형텐트, IT 렌탈사업으로시작하여해상크레인, 타워크레인등다양한사업을영위한바있는데, 최근에는파렛트, 고소장비, IT 기기로집중화하면서 1% 이상의높은영업이익률을유지하고있음. 렌탈사업에서의오랜경험과선택과집중을통한지배력강화로 렌탈품목 / 영역확대 현금창출력증대 수익증가 렌탈자산추가매입 의선순환구조에진입하였음. 투자포인트 3 : AJ 네트웍스는 AJ 렌터카 ( 지분율 39.8%, 렌터카시장점유율 2 위 ), AJ 토탈 (1%, 4 개냉동창고 / 유류유통업 ), AJ 파크 (1%, 주차장개발운영 ) 등우량자회사를보유하여안정적인실적유지가가능함. 투자포인트 4 : 국내최대자동차관련집적시설 AJ 타운건설 ( 안성부지매입완료, AJ 셀카등활용 ), B2C 렌탈사업렌트올런칭, IT 중고기기유통을위한 secondary market 진출등기존사업과시너지가기대되는신규사업추진을통해새로운성장동력확보노력중. 렌탈사업실적안정성과확장가능성을감안할때매력적인주가수준 215년예상실적은매출액 1조 71억원, 영업이익 88억원, 지배주주순이익 232억원으로추정됨. 예상실적기준 PER 은 14.4 배로시장평균대비다소높으나, 렌탈사업의실적안정성과확장가능성을감안할때충분히매력적인수준으로판단됨. Forecasts and valuations (K-IFRS 연결 ) ( 단위 : 억원, 원, %, 배 ) 결산 (12 월 ) 213A 214A 215F 216F 217F 매출액 7,571 1,112 1,71 12,121 12,23 영업이익 75 77 88 889 91 당기순이익 63 166 232 268 278 영업이익률 9.3 7.6 7.6 7.3 7.4 EPS 2,55 2,734 2,475 2,859 2,968 PER - - 14.4 12.5 12. 자료 : 유안타증권리서치센터 8
사업부문별렌탈매출액추이 ( 억원 ) 7 6 5 4 3 2 1 파렛트부문 고소장비부문 IT 부문 기타 212 213 214 215 216 217 자료 : AJ 네트웍스, 유안타증권리서치센터 주요렌탈제품및고객현황 파렛트렌탈 (M/S 2%, 2위 ) 신선식품, 가공식품, 농수산물등 OA 렌탈 (M/S 2% 1위 ) PC, 노트북, 프린터등렌탈 고소장비렌탈 (M/S 11% 1위 ) 대형공장, 건설현장 자료 : AJ 네트웍스, 유안타증권리서치센터 9
유비벨록스 (8985) 올해에한발, 내년에한걸음 양석모 seokmo.yang@yuantakorea.com 2-377-2659 투자의견 : N/R Smallcap 주가 (8/27) 14,15원 자본금 3억원 시가총액 856억원 주당순자산 1,997 원 부채비율 67.7% 총발행주식수 6,51,454 주 6일평균거래대금 36억원 6일평균거래량 241,913주 52주고 16,5원 52주저 9,3원 외인지분율 1.83% 주요주주 이흥복외 8 인 26.1% 스마트카드 OS 공급및제조업체 2 년설립, Embedded S/W 기반의스마트카드및스마트모바일플랫폼사업영위 14 년매출비중은스마트카드 73%, 모바일서비스 27%. 12 년스마트카드제조공장인수하여스마트카드 OS, 발급시스템및제조까지내재화구축. 스마트카드사업은국내코나아이, 바이오스마트와경쟁中 License & 제품라인업확대를통한폭풍실적성장예고 글로벌반도체사와 COS (Chip Operation System) 공급라이선스계약통해 15년로열티매출은전년대비 38% 증가한 98억원달성예상 중국정부는 MS( 마그네틱 ) 카드의보안취약성을극복하고자 16 년부터발행되는은행카드일체를 IC 카드로전환할것을지시. 이에따라 MS 카드에서 IC 카드로전환을요하는카드는약 34 억장으로추정. 동사는 14 년하반기중국법인설립, 중국시장진출 15 년중국매출액은약 4~5 억원대로추정되지만제품라인업확대를통해 16 년은약 2 억원대로매출성장예고 라임아이 ( 자회사 ) 를통한실내내비게이션서비스플렛폼사업확대 14년 8월설립된라임아이는동사가지분 96% 를보유한자회사로서실내위치기반서비스 (LBS) S/W 플랫폼개발공급 15 년 4 월비트앤펄스와의합병을통해 LBS 하드웨어까지공급가능해 15 년매출액은전년대비 194% 증가한약 1 억원으로예상되며 16 년도는약 2 억원대로추정 인천공항을시작으로 SK 문학경기장 ( 스마트경기장 ) 및공장 ( 스마트공장 ) 까지 LBS 관련한사업에가장많은 Reference 를보유 3 분기부터강력한실적턴어라운드예상 주가수익률 (%) 1개월 3개월 12개월 절대 (2.7) 14.6 14.6 상대 8.4 18.9 (3.5) 절대 ( 달러환산 ) (4.2) 6.9 (1.9) 14 년카드대란사태로인해일시적실적악화되었지만올해는 Chip 원가개선및 ASP 상승으로강력한턴어라운드예상 팅크웨어 ( 관계사, 지분 24% 보유 ) 실적개선으로보유지분평가에따른당기순이익또한증가될것으로기대 15 년매출액 92 억원 (+49%, YoY), 영업이익 92 억원 (+91%, YoY) 예상. ( 원 ) (%) 25, 2, 12 1 8 15, 6 1, 4 5, 2 13.8 14.2 14.8 15.2 15.8 유비벨록스 KOSDAQ 대비상대수익률 ( 최근2년 ) 자료 : Datastream Forecasts and valuations (K-IFRS) ( 단위 : 억원, 원, %, 배 ) 결산 (12월) 212A 213A 214A 215E 216E 매출액 872 89 619 92 1,15 영업이익 98 41 1 92 138 영업이익률 11.3 5..2 1. 12. 지배주주귀속순이익 66-11 -43 11 158 지배주주귀속 EPS 1,159-191 -714 1,818 2,611 *PER(CB 희석반영 ) 24. -113.5-19.8 8.7 6.1 자료 : 유안타증권리서치센터 1
동사사업구조현황 동사매출비중추이 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 스마트카드모바일서비스 213 214 215E 216E 자료 : 유비벨록스, 유안타증권리서치센터 자료 : 유비벨록스, 유안타증권리서치센터 동사실적추이 ( 단위 : 억원 ) 라임아이 Indoor LBS 적용사례 - 전시장 ) 14 12 1 8 6 4 2 매출영업이익 영업이익률 212 213 214 215E 216E 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 자료 : 유비벨록스, 유안타증권리서치센터 자료 : 유비벨록스, 유안타증권리서치센터 라임아이 LBS 기반서비스 -SK 문학경기장라임아이예상실적추이 ( 단위 : 억원 ) 25 2 매출영업이익 15 1 5 214 215E 216E 자료 : 유비벨록스, 유안타증권리서치센터 자료 : 유비벨록스, 유안타증권리서치센터 11
Appendix I. Key Chart 국내증시는중국발쇼크로변동성장세를보이며급락, 대북리스크등해소되며반등 금융, 통신을제외한모든섹터가상승세시현 뉴욕증시는중국발난기류에휩싸여 4 년래최악의날과금융위기이후최대이틀상승폭을동시기록 주요주가지수추이 (29.1=1) 25 2 15 1 5 29 21 211 212 213 214 KOSPI KOSDAQ 중형주소형주 자료 : 유안타증권리서치센터 4 주누적수익률비교 (KOSPI-KOSDAQ) (%) 2 1-1 -2 21 211 212 213 214 자료 : 유안타증권리서치센터 섹터별수익률동향 12
(%) 15 1 1W 1M 3M 5-5 -1-15 -2 소재산업재경기소비재필수소비재헬스케어금융 IT 통신유틸리티 자료 : 유안타증권리서치센터 주요지수수익률동향 (%) 12 8 4-4 -8-12 -16-2 1W 1M 3M 필라델피아반도체 RUSSELL 3 S&P 5 나스닥종합 다우산업 소형주 중형주 대형주 코스닥 코스피 자료 : 유안타증권리서치센터 13
AJ 네트웍스 (9557) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 4, 목표주가 215-9-1 Not Rated - 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 15.8 15.9 자료 : 유안타증권 유비벨록스 (8985) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 25, 목표주가 215-9-1 Not Rated - 2, 15, 1, 5, 13.8 14.2 14.8 15.2 15.8 자료 : 유안타증권 구분 투자의견비율 (%) Strong Buy( 매수 ) 3.4 Buy( 매수 ) 8.5 Hold( 중립 ) 16.1 Sell( 비중축소 ). 합계 1. 주 : 기준일 215-8-29 해외계열회사등이작성하거나공표한리포트는투자등급비율산정시제외 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. ( 작성자 : 투자분석팀 ) 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 종목투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 4 단계 (Strong Buy, Buy, Hold, Sell) 로구분한다 Strong Buy: 3% 이상 Buy: 1% 이상, Hold: -1~1%, Sell: -1% 이하로구분 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 214 년 2 월 21 일부터당사투자등급이기존 3 단계 + 2 단계에서 4 단계로변경 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. 14
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