CJ 대한통운 Q15 실적분석 Q15 실적및각종비교 ( 단위 : 십억원, %) Q15P 전년동기대비직전분기대비컨센서스대비기존추정대비 Q1 YoY % 3Q15 QoQ % 컨센서스 YoY % Q15 YoY % 매출액 1,33 1,31. 1, 5.3 1,3 (.) 1,33

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주성엔지니어링 주성엔지니어링 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 매출액 2Q14 4Q14 2Q1 4Q1E E 216E YoY % 9. (23.4) 2.

아이콘트롤스 입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M

삼성엔지니어링 삼성 그룹향 매출 가시화 (028050) 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확

LG 하우시스목표주가재산정 P 2016E 2017E 2018E EPS ( 원 ) 6,603 7,178 8,850 9,160 9,770 EPS 증가율 (%) (2.0) PER (X)

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슈피겐코리아 1분기 서프라이즈로 증명한 제품 경쟁력 (192440) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 90,000원 (유지) 현재가 (05/12, 원) 58,400 Consensus target price (원) 90,500 Difference fr

게임빌 아직은 기다려야 할 시점 (063080) 투자의견 HOLD (유지) 목표주가 80,000원 (유지) (0.6) 현재가 (02/03, 원) 80,500 Consensus target price (원) 84,000 Difference from c

한국타이어 (161390) 과감한 2016년 경영목표, 실현 가능성 높아 투자의견 BUY (유지) 목표주가 65,000원 (상향) 35.6 현재가 (02/04, 원) 47,950 Consensus target price (원) 56,500 Diffe

넥센타이어 원가하락 속에서, 비용통제 성공으로 사상최대 영업이익 (002350) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 17,000원 (유지) 4Q15 매출액 4.4% YoY 증가한 4,561억원으로 추정치 수준 원재료 가격 하락으로 매출총이익률 0.8%

블루콤 가장 오래된 친구에게 기회가 왔다 (033560) 년 매출액 2,171억원 (+10.5% YoY), 영업이익 323억원 기록 블루투스헤드셋 제품믹스 개선으로 2016년 연간 매출액 증가율 13.9% 예상 투자의견 BUY (유지) 목표주

의 1Q16 연결 기준 실적 Review (단위: 십억원, %, %p) 률 률 1Q16P 4Q15 QoQ 1Q15 YoY KB추정치 컨센서스 (18.6) (26.3) (2.1) (2.9) 9.5 (6.3)

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(285) 삼성엔지니어링 2분기연결기준실적요약 ( 단위 : 십억원 ) 2Q16P 2Q15 YoY (%,%p) 1Q16 QoQ (%,%p) KB추정치 Gap (%,%p) 컨센서스 Gap (%,%p) 매출액 1,88. 1, , ,873.

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제주항공 1Q16 실적분석 1Q16 제주항공실적및각종비교 ( 단위 : 십억원, %) 1Q16P 전년동기대비직전분기대비컨센서스대비기존추정대비 1Q15 YoY % 4Q15 QoQ % 컨센서스 Diff. % 1Q16E Diff. % 매출액

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CJ 대한통운 2Q14 실적분석 표 1. CJ 대한통운 2Q14 실적분석 ( 단위 : 십억원, %) 2Q14E 2Q13 1Q14 YoY % QoQ % 시장컨센서스 % Diff. KB 기존추정 % Diff. 매출액 1,118 1,37 1, ,117.1

LG유플러스 2Q16 실적요약 ( 단위 : 십억원, %,%p) 당기실적 전년동기실적 전기실적 2Q16E 차이 2Q16P 2Q15 YoY% 1Q16 QoQ% KB 컨센서스 KB 컨센서스 매출액 2,879 2, , ,749 2,

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블루콤 (336) 표 1. 블루콤 실적 추이 및 전망 (K-IFRS 연결기준) (단위: 십억원) E 16E E 217E 매출액 (연결) QoQ

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SK 디앤디목표주가변경내역 E 217E 218E EPS ( 원 ) 1,775 1,872 1,483 2,82 2,952 EPS 증가율 (%) (2.8) 적용EPS ( 원 ) 2, ~218 년예상평균 EPS 적정

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A nalysts 김상표 02) 코리아써키트 (007810) 한동희 02) 기업 코멘트 2015년에도 사상 최대 실적 행진 지속될 전망

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한세예스24홀딩스 (1645) 한세예스24홀딩스 2Q16 실적 Preview 2Q16 지배주주순이익은 72억원으로 2.6% YoY 증가 예상 한세예스24홀딩스는 2Q16 매출액 5,175억원 (+18.7% YoY, -3.9% QoQ), 영업이익 254억 원 (+1.4%

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메디젠휴먼케어 (236340) [코넥스 상장기업 보고서] 해외 수출 체결로 성장동력 확보 투자의견 Not Rated 목표주가 N/A n/a 현재가 (11/22, 원) 15,000 Consensus target price (원) n/a Differen

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SK텔레콤 배당과 밸류에이션 매력은 여전히 유효 (017670) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 270,000원 (유지) 28.3 현재가 (04/28, 원) 210,500 Consensus target price (원) 300,000 Differe

A nalyst 김상표 02) 코리아써키트 (007810) Earnings Review 1분기 실적 서프라이즈 달성, 2분기에도 쾌청 투자의견 (유지) BUY 목표주가 (유지) 20,000 (원)

KCC 주가 상승이 기대되는 두 가지 이유 (002380) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 650,000원 (유지) 58.9 현재가 (03/16, 원) 409,000 Consensus target price (원) 620,000 Difference

(355) 2Q16 실적 Review 의 2Q16 연결기준 매출액은 2조 5,65억원 (+6.2% YoY, +9.1% QoQ)으로 컨센서스에 부합할 것으로 추정되나, 영업이익은 3,34억원 (-2.4% YoY, +1.4% QoQ)으로 컨센서스를 8.9% 하회할 것으로

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미래에셋증권 3Q15 실적요약 ( 단위 : 십억원 ) 3Q15 3Q14 YoY (%) 2Q15 QoQ (%) 3Q15E 차이 (%) 컨센서스차이 (%) 순영업손익 (31.6) (31.) (34.2) n/a n/a 영업이익 23.8

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투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 500,000원 (2018E PBR 2.2배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 430,000원 (2018E PBR 1.9배 ) 현재주가 324,000원 Base-case Scenario: 향후주

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

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Microsoft Word CJ대한통운_2q_review.doc

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L

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CJ 대한통운 ( KS) 2017 년에도실적호조, 주가반등전망 Company Comment CJ 대한통운의 4 분기실적은안정적수준달성추정 년에도성장성 과수익성을동시에만족시킬전망. 반면최근주가는수급문제로급락 세. 글로벌부문호조와

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217 년 11 월 27 일 투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario Base-case Scenario ( 목표주가 ) 현재주가 Bear-case Scenario 35,7원 (PER 1.7배수준 ) 27,원 (PER 8.7배수준 ) 25,85원 18,99

Fig. 1: 분기 연결 실적 추정 변동 단위: 십억원 변경전 변경후 차이(%,%P ) 매출액 1,17.4 1, ,357.7

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표 1. YG의 목표주가 변경 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,952 1,631 Target PER ,597 48,945 목표 주가 56, 49, 현재주가(2/25일)

2013년 0월 0일

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표 1. 코리안리월별실적요약및추이 FY212 FY213 FY212 FY213 단위 : 억원, %, %p 7 월 2 월 3 월 4 월 5 월 월 7 월 MoM YoY 누적누적 YoY 특이사항 ( 당월 ) 수재보험료 4,74 4,81 5,25 5,483 5,3 5,92 5

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Highlights

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2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto

GS 리테일 ( KS) 실적모멘텀둔화 Company Comment 분기매출 16,565 억원 (32% y-y), 영업이익 388 억원 (16% y-y) 으로컨 센서스영업이익 525 억원을크게하회하는실적발표 년에는파르 나스호텔

2007

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기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1

티씨케이 (064760) 483 억원규모증설, 리레이팅의신호탄 2018 년 7 월 20 일 스몰캡 Analyst 성현동 투자의견 Buy 유지, 목표주가 107,000 원으로 19% 상향 리레이팅구간돌입 티씨케이에대하여


2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

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2016 년 2 월 5 일 I Equity Research 한국전력 (015760) 4Q Review 예상치를상회하는실적 목표주가 67,000원, 투자의견매수유지한국전력목표주가 67,000 원, 투자의견매수를유지한다. 2015년 4분기영업이익은전년대비 208% 증가한

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL)

투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 110,000 원 (12M Forward BPS x 1.1 배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 96,000 원 (12M Forward BPS x 1.0 배 ) Bear-case Scenario

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))

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삼성전자 (005930) 3 분기잠정실적 : 우려대비양호 2018 년 10 월 5 일 디스플레이 / 가전 Analyst 김동원 연구원황고운 연구원김형태 0

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2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LS\273\352\300\374_190130)

표 1. 목표주가 변경(P/E Valuation) 구분 16년 지배주주순이익 29.7 주식 수 16,59,892 EPS 1,79 Target PER 31 배(( (기존 34배에서 하향) 55,484 목표 주가 56, 현재주가(11/13일) 44,45 상승 여력 26.%

Microsoft Word - CJ E&M 1Q16 Review ( )_O9OUkytYaqb47lU9qsCo

2013년 0월 0일

(355) 1. 의주력상장자회사업데이트 그룹의신성장동력 자동차부품사업 그룹은자동차부품사업을신성장동력으로육성하고있다. 전자는 213년 7월조직개편을통해 VC사업부 (Vehicle Components) 를출범시키고, CNS로부터 V-ENS ( 자동차부품설계엔지니어링회사 )

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투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 15,원 (218E PBR 2.2배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 125,원 (218E PBR 1.8배 ) 현재주가 89,원 Base-case Scenario: 향후주가동인 1) MLCC 공

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불안정한 비용은 빠른 성장의 부산물 1..5 투자의견 (유지) 목표주가 5,원 (유지) Q15 잠정 영업이익 억원으로 기대치 큰 폭 하회 사업량 급증에 따른 비용증가와 일회성 손실 요인 발생 1년 영업이익 전망은 하향 조정하지만, 장기성장성은 유효 Q15 잠정 영업이익 억원 기대치 크게 하회 Upside / Downside (%) 13. 현재가 (/, 원) 15,5 Consensus target price (원),5 Difference from consensus (%) (1.) Q15 잠정 매출액은 1.3조원 (+.% YoY, +5.3% QoQ)을, 영업이익은 억원 (.% YoY, -1.% QoQ)을 기록했다. 이는 시장 컨센서스 및 KB투자증권 전망치를 각각 31.1% 및 3.% 하회한 것이다. Forecast earnings & valuation Fiscal year ending 1 15P 1E 1E,5 5,5 5, 5, 1 1 31 59 9 139 1,51,1 5,99,9 증감률 (%) 흑전 (19.) 19. 1. PER (X).1 1. 3.1 3.9 EV/EBITDA (X). 1.3 1. 11.1 PBR (X) 3. 3. 3.3 3. ROE (%).. 5.9.5 배당수익률 (%) n/a n/a n/a n/a 매출액 (십억원) 영업이익 (십억원) 순이익 (십억원) EPS (원) 사업량 급증에 따른 비용 증가와 일회성 손실요인 발생 예상보다 크게 늘어난 판관비가 부진한 실적의 주된 원인이다. Q15 판관비는 전년대비 3억원 (.%) 증가한 1,3억원을 기록했다. IT 컨설팅 비용 등 1억원 가량의 일회성 비용이 발생했다. 택배와 글로벌 부문의 이익이 예상보다 부진했다. 택배부문은 택배 박스당 원가가 전년동기대비 1.% 상승한 1,5원을 기록했고, 이로 인해 5억원 가량의 이익 감소요인이 발생했다. 물류 자산 추가, 당일배송 인력 투입, 간선차량 추가 운행 등 서비스 강화의 과정에서 비용이 증가했다. Performance (%) 1M 3M M 1M 절대수익률 1.5 9.1 3.1 1. KOSPI대비 상대수익률 1. 15.. 13. 글로벌 부문의 매출총이익은 전년동기대비 9억원 감소했다. 기존 수주한 프로젝트 포워딩 사업의 매출 인식이 지연되고, 주요 고객의 수출물량이 감소한 것이 주원인이다. 주가 (좌, 원) KOSPI지수대비 (우, pts) 5, 1, 1년 영업이익 전망은 하향조정하지만, 장기 성장성은 유효 1 에 대해 투자의견 와 목표주가 5,원을 유지한다. 지난해 국내 1 택배물동량은 전년대비 1.5% 성장했고, 같은 기간 의 수송량은 1.5% 15, 1, 증가했다. 의 점유율은 전년대비 3.%p 상승했다. 5, 빠른 성장과 함께 최근 의 실적에는 다양한 항목의 일회성 비용이 월 5월 월 반복적으로 발생하고 있다. 이는 택배 부문의 사업량이 급증하면서 기존에는 발생하지 11월 않았던 문제점들에 대응하고 있기 때문이다. M&A 추진과 관련된 비용도 발생하고 있다. Trading Data 시가총액 (십억원),91 유통주식수 (백만주) Free Float (%) 5주 최고/최저 (원),5 / 13,5 외국인 소유지분율 (%) 1. 자료: Fnguide, KB투자증권 영업이익 전망치를.% 하향조정한다. 그러나 온라인 쇼핑의 확대에 따른 택배 시장의 3. 거래대금 (3M, 십억원) 주요주주 지분율 (%) 당분간 이와 같은 갑작스러운 비용 증가가 계속 발생할 수 있다는 점을 감안해 1년 케이엑스홀딩스(주), CJ제일제당(주) 외 1인. 성장과 의 시장점유율 확대를 감안할 때 장기 이익성장에 대한 훼손은 없는 것으로 판단한다.

CJ 대한통운 Q15 실적분석 Q15 실적및각종비교 ( 단위 : 십억원, %) Q15P 전년동기대비직전분기대비컨센서스대비기존추정대비 Q1 YoY % 3Q15 QoQ % 컨센서스 YoY % Q15 YoY % 매출액 1,33 1,31. 1, 5.3 1,3 (.) 1,33 1.1 영업이익 3 59 (.) 5 (1.) (31.1) (3.) 세전이익 (5.) (.3) 3 (3.1) 1 (.3) 지배주주순이익 1 35 (.) 1.5 (3.1) (.) 영업이익률 3...1. 5.1 세전이익률 1. 3... 3.1 지배주주순이익률 1.. 1... 자료 : KB투자증권 1 실적전망치변경 ( 단위 : 십억원, %) 1E 전년대비컨센서스대비기존추정대비 15P YoY % 컨센서스 YoY % 1 YoY % 매출액 5, 5,5.5 5,. 5,5 (1.5) 영업이익 1. 5 35. 31 (.) 세전이익 13 1.1 95 9. 1 (1.) 지배주주순이익 13 19. 55 1. 13 (1.3) 영업이익률. 15. 15.3. 세전이익률 13..5.1 1.1 지배주주순이익률 3..1 1. 자료 : KB투자증권 사업부문별매출총이익률 (%) CL 항만해운 택배 글로벌 1 1 () Q 1 Q 13 Q 13 Q 1 Q 1 Q 15 Q 15 자료 :, KB투자증권 택배박스당매출원가추이 (YoY) (YoY %) 택배박스당매출원가 ( 우 ) ( 원 /BOX) 등락율 ( 좌 ) 1 1,9, 1,99 1,9 1,95 1,1 1, 1,5 1,9 1,5 1,59 1, 1,5 () 1, () 1,5 () () 1, Q13 1Q1 Q1 3Q1 Q1 1Q15 Q15 3Q15 Q15 자료 :, KB투자증권

그림 3. 3Q15 요소별이익증감기여 (YoY) 그림. 3Q15 영업이익변동요소별분석 (YoY) 택배단가변동택배수량증감택배단위당원가변화 () 5 3Q15 1 5 CL 마진변화해운항만매출증감해운항만마진변화글로벌매출증감글로벌마진변화판관비및기타연결영업이익의증감 (1) (1) () 5 1 3Q 1 택배단가변동 택배수량증감 택배단위당원가변화 CL 마진변화 해운항만매출증감 해운항만마진변화 글로벌매출증감 글로벌마진변화 판관비및기타 3Q 15 그림 5. Q15 요소별이익증감기여 (YoY) 그림. Q15 영업이익변동요소별분석 (YoY) Q15P 택배단가변동 () 기존전망 택배수량증감 택배단위당원가변화 () 59 3 CL 마진변화 1 해운항만매출증감해운항만마진변화글로벌매출증감글로벌마진변화판관비및기타연결영업이익의증감 () (1) () (3) Q 1 택배단가변동 택배수량증감 택배단위당원가변화 CL 마진변화 해운항만매출증감 해운항만마진변화 글로벌매출증감 글로벌마진변화 판관비및기타 Q 15P 그림. 1 추정요소별이익증감기여 (YoY) 그림. 1 영업이익변동요소별분석 (YoY) 택배단가변동택배수량증감택배단위당원가변화 CL 마진변화해운항만매출증감해운항만마진변화글로벌매출증감글로벌마진변화판관비및기타연결영업이익의증감 () () (1) 1 3 1 1 51 1 9 35 3 5 15 1 1 15 택배단가변동 택배수량증감 택배단위당원가변화 CL 마진변화 해운항만매출증감 해운항만마진변화 글로벌매출증감 글로벌마진변화 판관비및기타 1E 3

실적 추이 및 전망 매출액 CL 항만해운 택배 1Q1 Q1 3Q1 Q1 1Q15 Q15 3Q15 Q15P 1Q1E Q1E 3Q1E Q1E 1 15P 1E 1, 1,11 1,13 1,31 1,11 1, 1, 1,33 1,39 1,39 1,33 1,,5 5,5 5, 15 3 53 35 5 55 1 1, 1,33 1, 5 5 3 3 1 9 3 9 3 3 3 355 31 3 3 39 3 9 1,3 1,55 1,1 택배단가 (원/BOX),1,,1,1,9,3,9,15,9,13,,3,15,5,5 택배원가 (원/BOX) 1,99 1,1 1,9 1,5 1,5 1, 1, 1,59 1,5 1,9 1,59 1, 1,1 1,9 1, 13 1 15 1 1 1 13 11 19 1 3 1 5 글로벌 (포워딩) 31 31 31 31 319 3 35 35 3 1 9 3 1, 1,3 1,59 매출총이익률 (%) 9.5 1.1 1. 11. 1. 1. 1 1.9 1. 1. 1. 1. 1.5 1.9 1.1 택배수송량 (백만 BOX) CL (%) 11.1 1. 13.9 1. 1. 13. 13. 1.9 13. 13.3 1.5 13. 항만해운 (%).9 1. 1.9 1.5 1.1..3 1.5. 1. 11. 1. 1. 9. 11. 택배 (%).9 9.. 1.1 9. 1.3 1.1 1.5 13.5 1. 13. 1.9 9. 글로벌 (포워딩) (%).9.. 9. 9. 9. 9.. 9. 9.9 9.9 9..5 9.1 9.9 1 113 11 13 1 13 1 1 15 1 1 1 9 59 3 53 3 5 5 5 59 1 39.1. 9 1 3 택배 9 3 39 3 5 5 5 1 15 글로벌 (포워딩) 5 33 9 3 3 3 3 1 3 1 1 15 3 9 9 1 91 1 95 99 31 33 3 매출총이익 CL 항만해운 판관비 영업이익 영업외손익 지배주주 당기순이익 매출액 (YoY, %) CL (YoY, %) 항만해운 (YoY, %) 택배 (YoY, %) 39 1 59 5 5 3 5 5 1 1 (1.3) (3) () (19) (9.) (3) () (1) () () () (3) (1) (1) (9) 1 5 1 35 1 1 3 3 3 3 5 13..9.9 13. 9. 13. 1.. 1. 9..3.. 1.9.5..9 1.. 5..9..5. 3. (.) (1.) 5.5.9 1. 5.5 33..9 9.1. 1... (3.) (13.3) () (1.).3 1. (5.1). 1.9 19.5 19.1.9. 1. 1.9 15. 19. 택배단가 (YoY, %) (1.1). (1.) (.3) (.1) (1.5) (.1) (1.) (1.) (1.) (1.) (.) (1.) (1.) 택배원가 (YoY, %) (1.9) (.) (.9) (.9) (3.1) (3.) (3.) 1. (5.) (3.) (.) (3.) (5.) (1.) (.) 5. 1.3 1.1 3.. 1. 1. 13. 13. 13. 13. 15. 1.5 13. 글로벌 (포워딩, YoY, %) (.) (3.) (). 5.9 1. 1..9 1.1 1. 1. 1.1 9. 1. 매출총이익률 (YoY, %p). 1.9 3. 3.9 1.3.5.5 (.) 1. 1. 1.3.. 1. (1.) 3. 3...1 (.).3 (.) 1. (.). 1.5.5.1 택배수송량 (YoY, %) CL (YoY, %) 항만해운 (YoY, %) (.9) (1.).. () (.5) (.1) (1.3) 3. 3.3 3.5 (.3) (.).3 택배 (YoY, %)..3 5....9 1. (1.) 3.9. 3....3.9 글로벌 (포워딩) (YoY, %). 3. 3.. (.9)...5 1.1... 9. 33.. 1. 5. 1. 1.9..9.5 1.1 19. 3.5 1.. CL (YoY, %) (.5). 3.5 3.9 5.9 1.1 1.1 3. 1.1 (5.)..3 9..3 항만해운 (YoY, %) (5.5) 1. 5.. 1. (1.3) (1.).1 (15.).1 3. 31.3 1.5 5. 1. 택배 (YoY, %) 1.5 1.3. 9.3 3.9 35.. 1.5 5. 3.. 3. 1. 3..1 매출총이익 (YoY, %) 글로벌 (포워딩) (YoY, %) 판관비 (YoY, %) 영업이익 (YoY, %) 영업외손익 (YoY, %) 지배주주 당기순이익 (YoY, %) 자료:, KB투자증권 1.3 5..1 19.9 1.5 31. 35.1 (.) 31.3 31..9 5. 9. 1.5. 19.3 15. 19. 3.9.. 1.. 1. 1.. (.1) 19. 1..5 5. 93.. (11.).1. 1. 5. (.) 3.1.9 3. 5. 1. 11. (9.),3.5 흑전 흑전 3. (31.) 11. (.) 33. 95. 9.3 1.1 흑전 (19.) 19.

PER Band Chart (원) 3x 5.x 35, 19.x 3, 13.9x 5,, 15,.1x 1, 5, 1 3 5 9 11 13 15 1 19 자료: KB투자증권 목표주가 산출 (단위 : 십억원) 15P 1E 1E 1E 19E E 조정 당기순이익 1 3 331 M&A전 순이익 13 159 3 M&A에 따른 순이익 조정 5 5 9 조정 주식수 (천 주) 유통주식수 (천 주) 1, 1, 1, 1, 1, 1, 발행주식수 (천 주) 자기주식수 (천 주) 15,5 M&A에 활용되는 자기주식 가치 자기주식 주당 매각 가격 (원) 15,5 15,5 15,5 15,5 15,5 M&A에 활용되는 자기주식수 (천 주) 예상 조정 EPS (원),559, 1, 1,1 1,519 1, 5년 Fwd. 평균 예상 조정 EPS (원) 1, 적정 PER (X) 19. 목표 주가 (원) 5, 현재주가 (원) 15,5 상승여력 (%) 13. 자료: KB투자증권 5

손익계산서 재무상태표 13 1 15P 1E 1E 13 1 15P 1E 1E 매출액 3,95,5 5,5 5, 5, 자산총계,9,53,51,,955 증감률 (YoY %).. 1.9.5.5 유동자산 1,33 1,5 1,39 1,355 1,1 매출원가 3,9,1,5,,91 현금성자산 1 1 115 19 15 판매및일반관리비 33 31 33 3 39 매출채권 95 95 95 1,3 1, 기타 () 재고자산 15 1 13 13 1 영업이익 1 1 31 기타 33 15 1 1 1 증감률 (YoY %) (55.1) 1.3 11.. 1.1 비유동자산 3,9 3, 3,1 3, 3,5 EBITDA 1 91 35 533 5 투자자산 5 5 5 1 1 증감률 (YoY %) (3.5) 1.3 1. 5.. 유형자산 1,1 1,93 1,3 1, 1, 이자수익 19 1 1 1 무형자산 95 93 9 9 9 이자비용 11 부채총계,31,,19,311, 지분법손익 5 9 유동부채 95 1, 1,99 1,311 기타 () (3) (1) (5) (59) 매입채무 9 391 1 세전계속사업손익 (5) 13 1 유동성이자부채 3 3 91 9 9 증감률 (YoY %) 적전 흑전 (.1) 1.1 1. 기타 11 15 법인세비용 (3) 1 3 5 비유동부채 1, 1,39 1 1,1 91 당기순이익 () 59 9 139 1 비유동이자부채 1,31 1,9 1 증감률 (YoY %) 적전 흑전 (1.) 13. 1. 기타 9 1 1 1 1 순손익의귀속 자본총계,,1,3,511,3 지배주주 (5) 5 13 159 자본금 11 11 11 11 11 비지배주주 () 3 3 3 자본잉여금,,3,3,3,3 이익률 (%) 이익잉여금 399 39 5 영업이익률 1. 3. 3. 5. 5.5 자본조정 (53) (553) (53) (5) (5) EBITDA 마진 3... 9. 1.1 지배주주지분,1,39,95,31,591 세전이익률 () 1.9 1. 3.3 3. 순차입금 1,553 1,35 1,39 1, 1,11 순이익률 (1.) 1.3 1..5.9 이자지급성부채 1, 1,53 1,59 1, 1, 현금흐름표 주요투자지표 13 1 15P 1E 1E 13 1 15P 1E 1E 영업현금 () 3 3 Multiples (X, %, 원 ) 당기순이익 () 59 1 139 1 PER n/a.1 1. 3.1 3.9 자산상각비 9 1 15 5 5 PBR 1. 3. 3. 3.3 3. 기타비현금성손익 5 1 9 (3) PSR. 1. 1..9.9 운전자본증감 (1) 9 () (1) EV/EBITDA.. 1.3 1. 11.1 매출채권감소 ( 증가 ) () (3) () (51) (3) 배당수익률 n/a n/a n/a n/a n/a 재고자산감소 ( 증가 ) (3) (3) (1) () EPS (,5),51,1 5,99,9 매입채무증가 ( 감소 ) (11) 5 5 11 BPS 55,39 5,,91, 3, 기타 () 9 SPS 1,359 199,9 1,,,51 투자현금 (1) () () (3) (3) DPS n/a n/a n/a n/a n/a 단기투자자산감소 ( 증가 ) (53) () (3) 수익성지표 (%) 장기투자증권감소 ( 증가 ) ROA (1.5) 1.3 1.1 3. 3.3 설비투자 9 11 93 ROE (.).. 5.9.5 유무형자산감소 ( 증가 ) 9 (9) (3) (3) ROIC 1. 3.. 5.5 5.9 재무현금 11 (19) (95) 191 (1) 안정성지표 (%, X) 차입금증가 ( 감소 ) 1 (15) (1) 19 1 부채비율 15. 99. 9. 9.1 5. 자본증가 ( 감소 ) 1 (1) (3) (3) 순차입비율 9.1. 5. 59. 5. 배당금지급 유동비율 13.9 15.3 9. 1.3 1.9 현금증감 (5) 1 (15) 이자보상배율 1. 3. 1... 총현금흐름 (Gross CF) 9 33 39 391 활동성지표 ( 회 ) (-) 운전자본증가 ( 감소 ) 33 () 115 1 총자산회전율.9 1. 1.1 (-) 설비투자 () () (9) (11) (93) 매출채권회전율 5.3. 5.3 5. 5.5 (+) 자산매각 9 (9) (3) (3) 재고자산회전율. 3. 55. 3.5 15. Free Cash Flow () 9 3 자산 / 자본구조 (%) (-) 기타투자 () 투하자본 5. 3.. 9. 9.5 잉여현금 1 9 3 차입금.. 3.9 39.9 3. 자료 : Fnguide, KB 투자증권 주 : EPS 는완전희석 EPS

Appendix Peers Comparison 투자의견 Global Peer Comparison - Other CJ 대한통운 목표주가 5, 현대글로비스 YAMATO HOLDINGS NIPPON EXPRESS UNITED PARCEL FEDEX CORP DEUTSCHE POST KUEHNE & NAGEL C.H. ROBINSON 현재주가 ( 원, 달러, /) 15,5 5, 1.9.5 95.3 131. 3. 13..9 Upside (%) 13. 시가총액 ( 십억원, 백만달러 ),91, 9,9,,3 3,1, 15, 9,33 절대수익률 (%) 해외평균 1M 1.5 (.9). (.9) (.9) (1.1) (1.) (.1). (.1) 3M 9.1 (.3) 1. (.3) (.1) (1.5) (1.) (.5) (.) (.9) 1M 1. (.) (1.) (.) (.5) (3.) (5.5). (11.) (15.) YTD 1. (.9). (.9) (.9) (1.1) (1.) (.1). (.1) 초과수익률 (%) 1M 1. 9.1.9 (1.) 5.3 (5.) (11.5).1 1.9. 3M 15.. 1..5. (.) (1.).3..1 1M 13. (9.9). (15.). (19.1) (.) 1.1 (.) (.9) YTD 15.1 9.1.9 (1.) 5.3 (5.) (11.5).1 1.9. PER (X) 1.1..5 3. 3. 1. 15. 5.. 1.9 15E 1. 13.. 15. 1.5 1. 1.9 3.3 1. 1. 1E 3.1 1.9. 13.5 15.3 1.9 1. 1. 15. PBR (X) 1 3. 3.9 1.. 3.3 3.5.5 1.5 9. 15E 3.. 1..9.3.3..1. 5. 1E 3.3 1.9 1..9 19. 1.9.3.9.1 5.1 ROE (%) 1. 1.. 5.1..9 1. 5. 5.3. 15E. 1..1. 1.3 1. 1.. 5.5 3.5 1E 5.9 15.... 1. 1. 31. 5.9 3. 매출액성장률 (%) 1. 1.5 (.). 5..1 3. 3.3 5. 3.1 15E 1.9 (.5) (.) (.3) 5. 5. (). 3. (1.9) 1E.5..9.1.. 3.5. 5. 3. 영업이익성장률 (%) 1 1.3 5.. 13. (9.) (51.1) 3.5 9.1 9. (.) 15E 11..9 (9.5) (.) 5.5 1. (5.) (5.) 19.. 1E.. 5. 5. 5. 11...5 5.1 9.5 순이익성장률 (%) 1 흑전 15. () (.3) (3.) (5.) (.9).5.1 (1.) 15E (1.) (9.) (1.)..5 1. (3.) (3.) 19. 3.3 1E 13..9.5 1.3 5. 1. 3. 5. 5. 1. 영업이익률 (%) 1 3...9..5 3.9 5.. 5..9 15E 3..9.. 13.3 1..5... 1E 5. 5..9. 13.5 1. 5.5.3.. 순이익률 (%) 1 1.3 3.9. 1. 5.. 3. 3. 3.3 3. 15E 1. 3.. 1..3..9 3.3 3.9.1 1E.5 3. 3. 1.9.. 3. 3. 3.. 자료 : KB 투자증권주 : CJ 대한통운 valuation 은 KB 투자증권추정치, 나머지는블룸버그컨센서스

KB 리서치커버리지스타일분류 - KB투자증권커버리지종목에대하여애널리스트의견및계량분석을통해해당종목의투자기간, 스타일, 투자성향을분류하여제시함 구분 기준 단기 개월이내의미있는주가변동이예상되는종목 투자기간 장기 1개월이내의미있는주가변동이예상되는종목 성장 해당기업의매출액, 당기순이익의 3 년평균성장률, 지속가능성장률을중심으로점수를산정후평균점수이상인종목 스타일 가치 해당기업의주당순자산비율 (PBR), 주가수익비율 (PER), 배당수익률을중심으로상대적으로저평가된종목 배당 배당의연속성 (3년연속배당 ), 배당성향, 배당증가여부, 이익의안정및성장등을종합적으로분석하여배당주로서매력이존재하는종목 투자성향 고위험중위험저위험 주가변동성 ( 수익률의표준편차 ) 이상위 1/3에포함시고위험, 중위 1/3에포함시중위험, 하위 1/3에포함시저위험으로분류함 주 1: 위의커버리지스타일은 KB 투자증권의자체기준으로분류한것으로해당종목에대한절대적인기준이아닌참고용자료임 주 : 스타일은각 Factor 에대해상대비교에의하여선정되는것으로, 일정기준에부합되지않을경우제시되지않을수있음 최근 년간투자의견및목표주가추이 주가및목표주가추이 일자 투자의견 목표주가 일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 1//1 HOLD 15, 1//5 5, 주가목표주가 1// 15, 3, 1/1/3 5, 1/11/ 5, 5, 1/1/1 5,, 15, 15/1/1 15//9 5, 5, 15// 15/5/ 5, 5, 1, 15//3, 15//3, 5, 15/1/ 5, 1년월 1년월 15년월 15년월 1년월 15/11/ 5, 15/1/1 5, 투자등급및적용기준 투자의견비율 ( 기준일 : 15/1/31) 구분 투자등급 적용기준 ( 향후 1년기준 ) 투자등급 비율 업종 (Sector) OVERWEIGHT ( 비중확대 ) 시장대비 % 이상상승예상.3% NEUTRAL ( 중립 ) 시장대비 -%~% 수익률예상 HOLD 13.% UNDERWEIGHT ( 비중축소 ) 시장대비 % 이상하락예상 SELL % 기업 (Report) ( 매수 ) 추정적정주가 15% 이상상승예상 HOLD ( 보유 ) 추정적정주가 -15%~15% 수익률예상 SELL ( 매도 ) 추정적정주가 15% 이상하락예상 [ Compliance Notice ] - 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. - 발간일현재동자료의조사분석담당자는조사분석대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는기관투자자및제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사가정확성이나완전성을보장할수는없으므로투자자본인의판단하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로이용될수없음을알려드립니다. 본저작물은 KB 투자증권 가저작권을보유하고있으며, 저작권자의허락없이는이를무단전재, 재배포또는판매할수없습니다.