http://rd.kdb.co.kr 제 128 호 / 2016. 10 환율 금리 주가 원자재 해외조달 주요국제금융지표
환율 1 금리 4 주가 7 원자재 9 해외조달 11 주요국제금융지표 13
환율 이은영 ( 조사부, liey@kdb.co.kr) 김은서 ( 조사부, eskim@kdb.co.kr) 9 월환율동향 환율동향및전망은월평균기준 Fed, ECB 등의금리동결로통화정책관련불확실성이완화됨에따라, 글로벌달러강세 압력이약화되고주요환율변동폭은전반적으로축소 ( 원 / 달러 ) 하락 : 8 월 1,111.4 원 9 월 1,106.8 원 ( 엔 / 달러 ) 상승 : 8 월 101.28 엔 9 월 101.81 엔 ( 위안 / 달러 ) 상승 : 8 월 6.647 위안 9 월 6.670 위안 ( 달러 / 유로 ) 보합 : 8 월 1.120 달러 9 월 1.121 달러 ( 원 / 엔 ) 하락 : 8 월 1,096.6 원 9 월 1,088.3 원 원 / 달러, 엔 / 달러환율동향 달러 / 유로, 위안 / 달러환율동향 자료 : 연합인포맥스 자료 : 연합인포맥스 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 1
환율 10 월환율전망 주요국통화는당분간좁은구간에서의횡보세를유지할것으로예상되며美대선과 유로존은행권부실우려등이주요변수로작용할전망 ( 원 / 달러 ) 보합전망 : 9 월 1,106.8 원 10 월 1,100.0 원 예상범위 : 1,090 ~ 1,120 원 상승요인 - 달러화 Libor 금리상승세 - 미국금리인상가능성 하락요인 - 불황형무역흑자확대지속 - 美재무부환율보고서내용에대한경계감 ( 엔 / 달러 ) 상승전망 : 9 월 101.81 엔 10 월 103.0 엔 예상범위 : 100 ~ 104 엔 상승요인 - 국제유가상승등위험자산선호심리회복 - 미국금리인상가능성 하락요인 - BOJ 의추가양적완화기대감약화 - 유럽은행권우려로인한안전자산선호심리 ( 위안 / 달러 ) 상승전망 : 9 월 6.670 위안 10 월 6.685 위안 예상범위 : 6.640 ~ 6.690 위안 상승요인 - 중국외환보유고감소세재개 - 보험사의홍콩증시투자허용, 선강퉁등각종자본시장개방조치 하락요인 - 중국의개인외환매입규제강화 - SDR 통화바스켓편입에따른글로벌투자자의위안화자산관심증대 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 2
환율 ( 달러 / 유로 ) 하락전망 : 9 월 1.121 달러 10 월달러 1.115 달러 예상범위 : 1.108 ~ 1.135 달러 상승요인 - 추가통화완화정책에대한 ECB 의미온적태도 와마이너스금리에대한비판적시각확대 하락요인 - 미국- 유럽간금리차확대 - 도이체방크이슈등에따른유럽자본시장자금이탈추세 ( 원 / 엔 ) 하락전망 : 9 월 1,088.6 원 10 월 1,070.0 원 예상범위 : 1,050~1,100 원 10월주요환율전망 전망 평균환율 예상변동폭 원 / 달러 보합 1,100 1,090 ~ 1,120 엔 / 달러 상승 103.0 100 ~ 104 위안 / 달러 상승 6.685 6.640 ~ 6.690 달러 / 유로 하락 1.115 1.108 ~ 1.135 원 / 엔 하락 1,070 1,050 ~ 1,100 분기별주요환율전망 2016.4Q 2017.1Q 2017.2Q 2017.3Q 원 / 달러 1,160 1,120 1,120 1,100 엔 / 달러 106 105 105 102 위안 / 달러 6.80 6.85 6.80 6.75 달러 / 유로 1.10 1.09 1.09 1.07 원 / 엔 1,090 1,065 1,065 1,080 주 : 분기별환율전망치는기말기준 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 3
금리 손명혜 ( 조사부, mhsohn@kdb.co.kr) 9 월금리동향 주요국기준금리 : 미국, 유로존, 일본동결 미국기준금리인상경계감으로상승했던주요국국채금리는 Fed의금리동결결정이후일제히하락반전 ( 주요국기준금리 ) 동결 ( 미국국채 ) 보합 : 8 월 1.58% 9 월 1.59% (10 년물 ) ( 독일국채 ) 하락 : 8 월 0.07% 9 월 0.12% (10 년물 ) 주요국기준금리추이 (2014. 9 ~ 2016. 9) 미국, 독일 10 년물국채금리 자료 : Fed, BOJ, ECB 자료 : Bloomberg 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 4
금리 ( 일본국채 ) 하락 : 8 월 0.06% 9 월 0.09% (10 년물 ) ( 신흥국국채스프레드 ) 축소 : 8 월 361.21bp 9 월 359.99bp 일본 10 년물국채금리 신흥국국채지수및국채스프레드 (EMBI Spread) 자료 : Bloomberg 주 : EMBI Spread 는미국채대비신흥국국채수익률차이자료 : Bloomberg 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 5
금리 10 월금리전망 미국의펀더멘탈은유럽과일본에비해견조한모습을유지하고있어이들국가간 국채금리차는확대될전망 ( 미국국채 ) 상승전망 ( 독일국채 ) 보합전망 ( 일본국채 ) 상승전망 ( 신흥국국채스프레드 ) 축소전망 주요 IB의분기별 10년물국채수익률전망 ( 단위 : %) 2016.3Q 2016.4Q 2017.1Q 2017.2Q 2017.3Q 미국 1.65 1.77 1.85 1.97 2.07 독일 -0.09-0.03 0.03 0.12 0.21 일본 -0.03-0.10-0.11-0.08-0.06 주 : 분기말기준 자료 : Bloomberg 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 6
주가 손명혜 ( 조사부, mhsohn@kdb.co.kr) 9 월주가동향 도이체방크의부실가능성부각으로유럽금융권전반에대한자본건전성우려가확산 됨에따라, 주요국증시는금융주중심으로하락 ( 미국 Dow) 하락 : 8 월 18,400.88 9 월 18,308.15 ( 유럽 Stoxx50) 하락 : 8 월 3,023.13 9 월 3,002.24 ( 일본 Nikkei225) 하락 : 8 월 16,887.40 9 월 16,449.84 ( 중국상하이종합 ) 하락 : 8 월 3,085.49 9 월 3,004.70 미국및유럽증시 일본및중국증시 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 7
주가 10 월주가전망 미국금리인상시기가지연되고유가상승, 신흥국경제회복등으로글로벌안전자산 선호가완화되어유럽을제외한여타주요국증시는상승세를나타낼전망 ( 미국 ) 상승 ( 유럽 ) 하락 ( 일본 ) 상승 ( 중국 ) 상승 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 8
원자재 강명구 ( 조사부, mgk101@kdb.co.kr) 9 월원자재가격동향 유가를비롯한대부분의원자재는상승하였으나, 철강은중국의공급과잉으로가격하락 ( 국제유가 ) 상승 : WTI, 8 월말 44.7 달러 / 배럴 9 월말 48.2 달러 / 배럴 ( 철강 ) 하락 : 열연코일, 8 월말 2,987 위안 / 톤 9 월말 2,887 위안 / 톤 ( 금 ) 상승 : 8 월말 1,309 달러 / 온스 9 월말 1,323 달러 / 온스 ( 알루미늄 ) 상승 : 8 월말 1,624 달러 / 톤 9 월말 1,669 달러 / 톤 ( 농산물 ) 상승 : 소맥, 8 월말 361 센트 / 부셀 9 월말 402 센트 / 부셀 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 9
원자재 10 월원자재가격전망 유가는사우디를비롯한 OPEC 의회원국간감산합의로상승전망 원자재는수확철인곡물과금가격은하락이전망되며, 철강재와비철금속은수요증가로 가격이상승할것으로전망 ( 국제유가 ) 상승 주요 IB 의국제유가전망 ( 단위 : 달러 / 배럴 ) 2016.9 2016.3Q 2016.4Q 2017.1Q 2017.2Q 2017.3Q WTI 48.2 44.9 48.0(-) 51.0(-) 53.3(-0.75) 56.0(-0.75) Brent 50.2 47.0 50.0(-) 52.0(-) 54.8(-0.16) 56.0(-1.5) 주 : 1 최근 3개월주요기관전망치의중간값 (median) 2 ( ) 는전월말전망치대비자료 : Bloomberg ( 철강 ) 상승 ( 금 ) 하락 ( 알루미늄 ) 상승 ( 농산물 ) 하락 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 10
해외조달 김규연 ( 조사부, rayna@kdb.co.kr) 9 월해외자금조달여건 Fed 와 BOJ 의금리동결, OPEC 의감산합의로인한유가상승및선진국대비견조한 성장세시현등으로신흥국금융자산에대한선호도유지 美 MMF 개혁에대한선제조치로단기시장지표는소폭상승, 우리나라대외신인도지표는 전반적인강세지속 브렉시트이후선진국의저금리기조, 신흥국의견조한성장세, 국제유가상승 등에힘입어신흥국자산에대한선호도유지 美금리인상경계감및 MMF 개혁조치로단기시장지표는소폭상승, 우리나라 대외신인도지표도소폭의등락을시현하였으나전반적인강세지속 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 11
해외조달 9 월한국물발행현황 美금리인상에대비한선제적자금조달로외화채권발행이증가하였으며, 우리나라 신용등급상향효과지속에힘입어역대최저금리발행 9 월중국내기관주요해외차입현황 발행일 발행기관통화발행액 ( 백만 ) 금리 금리 (%p.a.) 만기 ( 년 ) 발행시장 9/6 한국수출입은행 USD 50 고정금리 2.01(coupon) 8 Global 9/6 한국산업은행 USD 500 고정금리 1.375(coupon) 3 Global 9/6 한국산업은행 USD 500 고정금리 2.01(coupon) 10 Global 9/7 농협은행 USD 500 고정금리 1.875(coupon) 5 Euro-Dollar 9/9 한국수출입은행 INR 4.64B 고정금리 5.46(coupon) 3 EMTN 9/20 우리은행 USD 500 변동금리 Quarterly US Libor + 100bp 영구채 Euro-Dollar 9/21 한국산업은행 ( 싱가폴지점 ) USD 50 변동금리 Quarterly US Libor + 35bp 1 Euro-Dollar 9/22 금호석유화학 USD 20 변동금리 Quarterly US Libor + 110bp 3 EMTN 자료 : Bloomberg 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 12
부표 주요국제금융지표 월간 KDB 국제금융 2016. 10 제 128 호 13
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