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진리 여
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1 Mirae Asset Daewoo DAILY 한눈에보는주간시황금리인상에대한경계심 SUMMARY [ 투자전략 ] 고승희 seunghee.ko@miraeasset.com 시황 : 예상치를하회한미국경제지표. 금리인상가능성하락에도불구하고, 미국채권금리와달러는상승. 이는금융시장이금리인상에대한경계심을늦추지않음을시사. 이러한점을고려할때, 국내증시는외국인순매수강도약화되면서숨고르기장세이어질것 이번주주목해야할 가지경제지표및이벤트 : 1) 1 ) ECB 통화정책회의, ) 중국수출입, ) 애플아이폰 7 공개 미국 8월지표부진. 그럼에도금리인상에대한경계심을늦추지않는금융시장 미국 8 월고용지표는시장예상치를하회했다. 비농업부분고용자는 15.1 만명 ( 예상치 18. 만명 ) 증가했고, 민간부문고용자는 1.6 만명 ( 예상치 18. 만명 ) 증가했다. 세부적으로광공업, 건설, 제조업부분의고용이모두감소했고, 전문직고용이큰폭으로둔화되면서고용부진을이끌었다. 한편, 7 월고용수정치가비농업. 만명, 민간.8 만명상향조정되면서부진한고용을일정부분상쇄시켰다. 고용과더불어 ISM 제조업지수도부진했다. 8 월 ISM 제조업지수는 49.4P 를기록하며시장예상치인 5.P 를크게하회했다. 세부적으로신규주문, 생산등주요지표가모두기준선을하회했다. 특히제조업지표를선행하는 신규주문 재고 Spread 가급락하면서미국제조업에대한우려감이높아진모습이다. 미국의주요지표가시장예상치를하회하면서 Citi 경제서프라이즈인덱스는둔화됐고, 미국금리인상가능성도소폭하락했다. 그럼에도불구하고채권금리와달러가상승하고있다는점에주목한다. 이는금융시장이금리인상에대한경계심을여전히가지고있음을시사하기때문이다. 이러한점을고려할때, 국내증시의외국인유입강도는당분간약화될것으로예상된다. 더불어삼성전자의갤럭시노트 7 이슈도단기적으로주가에부담요인으로작용할것이다. 이에금주 KOSPI 는방향성이없는숨고르기장세가이어질것으로예상된다. 그림 1. 미국고용, ISM 제조업지수부진속서프라이즈인덱스둔화 그림. 지난금요일 (9/ 일 ) 금융시장등락률 : 채권금리, 달러상승 1 Citi 경제서프라이즈지수-미국 (%, bp) 유미럽국S&P5 STOXX 다우나4 스닥.4bp 국채1 년.bp 독일국채1 년9/일주요자산등락률. 달러인덱스

2 한눈에보는주간시황 이번주주목해야할 가지경제지표및이벤트 : 1) ECB 통화정책회의, ) 중국수출입, ) 애플아이폰 7 공개 1. ECB 통화정책회의 (9/8 일 ) 금번정책회의에서추가적인완화정책이발표될가능성은낮음. 브렉시트이후, 글로벌경기에큰충격이나타나지않았기때문. 그러나 ECB의채권매입프로그램이내년 월에종료된다는점에서기한연장등추가적인완화정책에대한시장의기대감은유지될것 한편, 7월 ECB 통화정책회의의사록에서는브렉시트에따른추가적인완화정책에대해신중한모습. 정책목표를달성하는데주어진권한안에서모든가능한수단을쓸준비가되어있다고말하면서도과도한기대를만들어내서는안된다고설명했기때문. 중국 8월수출입 (9/8 일 ) 중국 8월수출, 수입컨센서스는각각전년비 -.8%, -4.8% 감소. PMI제조업지표개선을고려할때, 시장예상치를상회할가능성에무게. 8월 PMI제조업지수는시장예상치 (49.8P) 를상회한 5.4P를기록. 세부적으로생산, 신규주문이각각 5.6P, 51.P를기록하며전월비.5P,.9P 개선. 더불어수출지표역시전월비개선되는모습을나타남. 애플아이폰 7 공개 (9/7 일 ) 7일샌프란시스코에서아이폰7 공개예정. 이미다양한매체를통해서듀얼카메라등정보들이유출되었지만아이워치 등아이폰이외에추가적인제품공개가능성. 아이폰7 의경우경쟁사대비차별화할수있는혁신적인기능은아직까지보이지는않음. 그러나갤럭시노트7과더불어아이폰7 의출시로스마트폰판매가확대되면서관련부품업체들의투자심리에우호적인영향을끼칠것으로판단 9/5~9/9 주요경제지표및이벤트 일자 국가 경제지표및이벤트 기간 단위 예상치 이전치 9 월 5 일유로존소매판매 7 월 %, YoY 월 6 일미국 ISM 비제조업지수 8 월 P 월 7일미국 9 월 8 일 9 월 9 일 윌리엄스샌프란시스코연준총재연설 애플아이폰 7 공개 미국베이지북 유로존 중국 미국 중국 ECB 정책회의 9월 수출 8월 %, YoY 수입 8월 %, YoY 소비자신용 7 월십억달러 도매재고 7 월 %, MoM.1. 소비자물가 8 월 %, YoY 생산자물가 8 월 %, YoY 한국금융통화위원회 9 월 %

3 한눈에보는주간시황 주간 Review: KOSPI +.4%, KOSDAQ -.87% KOSPI 주간 +.4% 상승마감. 미국금리인상에대한우려감이부담으로작용하는모습. 지난주잭슨홀에서옐런의장은미국경기가강화되었다고평가. 더불어피셔부의장은 9 월금리인상과더불어연내 회금리인상가능성도배제하지않음. 이에따른영향으로국내증시는외국인매수와실적전망치상향조정에도보합권에서등락을거듭함. 업종별로살펴보면운송, 보험, 화장품의류가강세를나타낸반면유틸리티, IT 가전, IT 하드웨어는약세 글로벌리스크지표는엇갈리는모습을보임. 국제유가급락속신흥국리스크를간접적으로알수있는 JPM EMBI Spread 와 Citi Macro Risk Index 는상승. 그러나주식, 채권, 외환시장의변동성지표는모두하락하는모습. 여전히주요리스크지표들의절대적인레벨이낮다는점에서미국금리인상에대한우려에도글로벌증시의조정강도는강하지않을것으로예상 1 주일업종별수익률 : 운송, 보험, 화장품의류강세. 유틸리티, IT 가전, IT 하드웨어약세 KOSPI -.5 KOSDAQ 기계 건설철강미디어, 교육반도체에너지자동차상사, 자본재비철금속화장품, 의류필수소비재증권보험운송은행호텔, 레저소프트웨어소매( 유조선통) 건화학디스플레이통신서비강관리스IT 하IT 가드전웨어유틸리티주요업종별 1 주수익률 업종별 1 개월예상 EPS 1 주변화율 : 디스플레이, 비철금속, 운송상향. 필수소비재, 소매, 보험하향 KOSPI.7 KOSDAQ 기계비철금속미디어, 교육디상사, 자본재화장품, 의류운송소프트웨어조선스플레이철강IT 하드웨어건강관리반도체IT 가전건설화학에너지증권호텔, 레저 자동차유틸리티보험은행통신서비스소매( 유통) 필-1.7 수소비재주요업종별 1 개월예상 EPS 1 주변화율

4 한눈에보는주간시황 EPS, PER Review: KOSPI EPS 주간.5% 상승, 1개월예상 PER 1.배수급동향 : KOSPI 외국인,91억순매수, 기관 759억순매도 KOSPI 1 개월예상 EPS 추이 : 주간.5% 상승 KOSDAQ 1 개월예상 EPS 추이 : 주간.7% 상승 (1 년전 = 1) 11 KOSPI 1 개월예상 EPS (1 년전 = 1) 1 KOSDAQ 1 개월예상 EPS KOSPI 1 개월예상 PER 추이 ( 배 ) 표준편차 + 1 표준편차 년평균 1 개월예상 PER 년평균 1 개월예상 PER 표준편차 - 표준편차 KOSPI 주요투자주체별매매동향 KOSDAQ 주요투자주체별매매동향 ( 십억원 ) 1, 844 KOSPI 1주누적매매동향 KOSPI 1개월누적매매동향 597 ( 십억원 ) 1, 8 KOSDAQ 1주누적매매동향 KOSDAQ 1개월누적매매동향 , -1, ,1-1,46 외국인 기관 연기금 투신 개인 , 외국인기관연기금투신개인

5 한눈에보는주간시황 주요 Risk Factor 미국경제지표부진속금리인상확률전주대비소폭하락 9월금리인상확률 9 1월금리인상확률 미국재고증가와공급에대한우려속주간 6.7% 하락 ( 달러 ) 국제유가 (WTI) 외환시장은달러강세속신흥국통화약세 국제유가하락속 EMBI Spread 전주대비 1.64bp 상승 15 1 달러인덱스 (L) JPM 신흥국통화인덱스 (R) (bp) JPM EMBI Spread VIX, 외환시장변동성전주대비동반하락 Citi Macro Risk 전주대비.P 상승한.44P 5 45 VIX(L) Deutsche Bank FX 변동성 (R) Citi Macro Risk 인덱스 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다.

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Microsoft Word docx Mirae Asset Daewoo DAILY 216.1.1 한눈에보는주간시황금리인상우려보다개선되는펀더멘털에주목 SUMMARY [ 투자전략 ] 고승희 2-768-471 seunghee.ko@miraeasset.com 시황 : 미국경제지표개선속 12 월금리인상확률상승. 금리인상에대한우려감이높아질수있지만미국소비를중심으로개선되는펀더멘털에주목. 국내기업실적도추가상향될가능성.