www.iitp.kr S17-03 국내외스타트업투자현황및시사점 채송화수석
1. 스타트업전성시대 1 2. 글로벌벤처캐피탈 (VC) 투자동향 4 3. 주요국가별투자동향 8 가. 미국 8 나. 유럽 11 다. 아시아 14 4. 국내스타트업투자현황 16 5. 시사점 21 참고자료 24
주요내용 글로벌금융위기이후스타트업생태계에대한관심이높아졌으며, 최근글로벌 ICT 산업을이끌고있는구글, 페이스북, 알리바바등글로벌주요기업들의많은수가스타트업에서시작하였다. 미국, 유럽, 중국등세계각국은세계적인경기침체의장기화에따른생존전략의하나로스타트업생태계형성을지원하고있으며스타트업생태계에대한중요성이더욱증가하고있다. 이에본고에서는각주요시장별로투자현황및분야를살펴보고시사점을도출하고자하였다. 스타트업생태계는창업과함께벤처캐피탈, 엔젤투자등투자가주요한축으로, 글로벌벤처캐피탈의투자동향을통해주요스타트업생태계시장및성장분야를유추해볼수있다. 글로벌벤처캐피탈의투자는 16 년감소세를보였지만여전히높은거래건수및투자금액을보이고있으며, 14 년이후버블환경에서안정적투자환경으로변화하고있다고분석된다. 미국실리콘밸리의투자도감소하였으나여전히세계 VC투자의절반이상을자치하며투자시장을선도하고있다. 특히, 구글등 IT 선도기업들의투자도증가하여스타트업생태계의선순환구조를만들고있다. 유럽은영국과독일에의해주도되고있으나최근정부의적극적인지원아래프랑스스타트업투자가급증하였다. 또한, 중국, 인도등신흥스타트업생태계가빠르게성장하고있어지속적인성장이예상된다. 중국등신흥자본의투자도급증하고있어국내기업에게는새로운기회로작용될수있을것으로예상된다. 국내는신규벤처투자는증가하였으나아직 VC 등을통한투자는낮은수준이며정부자금이나창업자의자본금등에의존하는경우가높다. 스타트업들은초기단계의투자를많이필요로하나실제초기단계보다후기단계에많은금액이투자되고있어초기스타트업의 VC 및엔젤투자가확대되어야할것이다. 또한, 유니콘기업의탄생도저조하여국내기업의가치평가가낮게이루어지고있다. 시사점 첫째, 글로벌시장은창업과투자의선순환구조를조성하고있으며이를바탕으로성공적인스타트업기업들이탄생하고있다. 국내도선순환구조조성을위해노력하고있으나아직그결과과크게나타나지않고있어전반적인생태계환경점검이필요한시점이다. 둘째, 사상최대의벤처투자에도불구하고여전히국내벤처기업의초기자금에대한 VC 투자비율은낮은추세로이에대한개선이필요하다. 스타트업생태계는창업뿐만아니라지속적인자금투자가없다면성장의한계에부딪히게된다. 건전한스타트업생태계조성을위해투자선순환이이루어질수있는환경조성이필요하다. 셋째, 청년창업을독려하고있으나국내청년창업대상자들은취업의대안으로창업을고려하고있어새로운아이디어와기술을바탕으로창업을하는글로벌시장과다른형태이다. 경쟁력있는창업을위해국내청년창업자의창업환경및인식에대한재점검이필요하다.
1 스타트업전성시대 글로벌경제와 ICT 산업을이끌어가는스타트업 스타트업 (Startup) 이란설립된지얼마되지않는신생벤처기업을의미하며, 혁신적기술과아이디어를보유한신생창업기업으로정의 1) - 국내에서는스타트업과벤처기업이유사한개념으로사용되고있으며, 법적으로벤처기업은벤처투자기업, 연구개발기업, 기술평가보증기업, 기술평가대출기업중어느하나에해당하는기업을의미 2) 벤처기업은법적조건을만족해야하나, 스타트업은법적조건을만족하지못한초기창업기업도포함 - 린스타트업 의저자 Eric Rise는스타트업은극심한불확실성의상황하에서새로운제품이나서비스를만들어내기위해디자인된인간조직이라고정의 08년금융위기이후글로벌 ICT 산업을이끌고있는것은구글, 페이스북, 알리바바등스타트업에서시작한기업들이다수차지 - 미국상장 Top 10 내 3개기업은스타트업에서빠르게성장한기업이며, IT 분야 TOP 10내 5개기업도구글, 아마존, 페이스북, 텐센트, 알리바바등스타트업에서출발한 ICT산업을주도하고있는대표기업 - 국내도네이버 (NHN), 다음카카오등이스타트업으로출발하였으나국내대표 IT 기업으로빠르게성장 표 1 US 상장시가총액 Top 10 및 IT 분야 Top 10 ( 단위 : 억달러 ) 2017년 1월 * 2016년 ** 순위 업체명 시가총액 순위 업체명 시가총액 1 Apple 6,412 1 Apple 6,176 2 Alphabet 5,689 2 Alphabet 5,391 3 Microsoft 5,235 3 Microsoft 4,832 4 Berkshire Hathaway 4,036 4 Amazon.com 3,563 5 Amazon.com 3,955 5 Facebook 3,316 6 Facebook 3,792 6 Tencent 2,295 7 Exxon Mobil Corporation 3,542 7 Alibaba 2,195 8 Johnson & Johnson 3,127 8 삼성전자 2,066 9 JPMorgan Chase & co. 3,117 9 Intel 1,719 10 Wells Fargo & co 2,813 10 IBM 1,578 자료 : * 이베스트투자증권, **S&P Capital IQ, IITP - 미국의나스닥에서는지난 14 년 3 월스타트업기업을위한비공개 나스닥프라이 1) 한국경제용어사전, 위키백과등 2) 벤처기업육성에관한특별조치법 제 2 조의 2 1
빗마켓 (NASDAQ Private Market) 을오픈하고전문투자자들이스타트업의비상장주식에투자할수있도록하는등스타트업투자기반확대 - SnapChat 을운영하는 Snap사는 17년 3월상장에서공모가보다 44% 오른가격으로마감되며시가총액 340억달러를넘어서는등스타트업약진 Global Startup Survey Report(GSER) 2015에따르면, 글로벌상위 20대기술기반스타트업생태계들은경제적가치등에서주요국가의경제규모에비견될만큼큰규모 - 상위 20대글로벌기술기반스타트업생태계의경제적가치는총 6,581.5 억달러로추정되며 15년대만의 GDP(5,230 억달러 ) 보다크고한국 (1조 3,775 억달러 ) 의약 1/2에해당 - 특히, 실리콘벨리가 2,935 억달러로전체의약 44.6% 를차지하며절대적위상을차지 미국등주요국에서스타트업창업활동이활발히진행 미국의스타트업활동을나타내는카우프만지수 3) 가 15 년이후반등하였으며, 벤처투자의경우 15년대비 16년투자는감소하였으나 IT 분야는 16년전체투자의 50% 이상을차지 그림 1 카우프만스타트업활동지수변화및미국벤처투자추이 ( 가 ) 카우프만스타트업활동지수 ( 나 ) 미국벤처캐피탈투자중 IT 비중추이 자료 : Kauffman Foundation, 이베스투자증권리서치센터 IITP 재작성 미국, 영국등주요국에서초기단계기업활동지수가다시증가하는등스타트업창업활동증가 - GREA(Global Entrepreneurship Research Association) 이최근발표한 GEM(Global Entrepreneurship Monitor) 2016/2017 에서 초기단계기업활동지수 (TEA:Total early-stage Entrepreneurial Activity) 4) 는주요국에서다시증가 3) 신규기업가비율, 창업비율, 스타트업밀집도등을토대로기업활동을지수화하여발표 2
추세 - 미국은 10년 7.6% 였으나 11년 12.3% 로급증하여, 14년 13.8%, 16년 12.6% 지속되었으며, 영국은 10년 6.4% 를기록한후, 14년 10.7%, 15년 6.9%, 16년 8.8% 로재증가세 - 창업활동이활발한이스라엘은 10년 5.0% 에서 16년 11.3% 로꾸준한증가세를유지 - 중국은 11년 24% 로높은창업활동을보였으며이후평균 10% 를유지중이며, 한국은 10년 6.56% 저점을기록한뒤 15년 9.25% 로증가하였으나 16년 6.69% 로하락 그림 2 주요국의초기단계기업활동지수추이 자료 : Global Entrepreneurship Monitor 2016/2017, IITP 재작성 미국, 유럽, 중국등세계각국은세계적인경기침체장기화에따른생존전략의하나로스타트업생태계형성을지원 - 미국은 11년부터연방정부차원의스타트업아메리카 (Startup America) 프로그램을통해기업의상생과창업생태계조성을위해적극노력중 - EU는 16년기존의스타트업지원책을개선한스타트업증진계획 (Start-up and Scale-up Initiative) 을발표하고, 벤처캐피탈 (VC) 투자, 세계기업시장에서유럽내혁신적기업가들의주도적역할확대를강조 - 중국은 15년리커창총리가정부공작보고 ( 政府工作报告 ) 에서 대중창업, 만민혁신 ( 大众创业, 万众创新 ) 경제발전방침제기후중국전역으로창업열풍이확산되었으며, 중국정부는新성장동력으로 창업을통한혁신 을강조 4) GEM: 기업가정신과국가경제성장간의상관관계분석을목적으로수행되는비영리국제연구프로젝트, TEA: 18~64 세의경제활동인구중, 창업한기간이짧거나창업단계에있는인구비중 3
2 글로벌벤처캐피탈 (VC) 투자동향 안정세로돌아선글로벌 VC 투자 16년전세계 VC 투자는 15년대비약화되었으나거래건수및투자금액은높은추세이며안정적투자로변화중 - KPMG 는 16년글로벌 VC 투자를 15년 17,992 건대비 24% 감소한 13,665 건, 총투자액은 1,274억달러 ( 15년 1,406억달러 ) 로추정 - 15 년보다투자금액은감소되었으나 13 년전세계 VC 투자액의거의두배로여전히높은추세이며, 다만투자단계별로는 VC투자가최고점을이루던 14년대비엔젤및시드투자 5) 가급속하게감소중 - PWC와 CB Insight 는 16년 4분기투자금이지난 8분기중최저치를기록했다고발표했으며, 15년수십억달러의유니콘회사들이탄생했지만 16년은좀더적은수가탄생해 VC들이안정적인투자세를보이고있다고분석 그림 3 전세계 VC 투자동향 ( 가 ) 연간글로벌 VC 투자현황 ( 나 ) 투자단계별현황자료 : KPMG 재인용 북미지역및기술기반스타트업이세계 VC 투자를선도 16년감소세를보였지만북미지역의투자액은 720억불로세계 VC투자의 56.7% 를차지 (KPMG) 특히, 미국은실리콘밸리를기반으로지난 5년간 ( 12년 ~ 16 년 ) 기술기반스타트업전체세계거래의 65% 를차지하는등투자선도 5) 벤처투자에서스타트업의초기단계에진행되는투자를시드 (Seed) 투자라하며, 이후단계별로진행되는투자단계를시리즈 A~Z 까지표현. 보통시리즈 A 는창업후 2~5 년차에 10 억원규모로이루어지는게일반적이며, 이후시리즈 B 는사업확장을위한후속투자로진행 4
- 그러나, 미국을제외한다른국가의기업에대한투자도계속증가하여 16년 45% 까지확대 VC의기술기반기업에대한투자는 11년이후계속증가하여 16년전체투자의 76% 를차지 (CB Insight) 그림 4 기술기반기업 VC 투자동향 ( 가 ) 국가별투자비율 ( 나 ) 미국 VS. 미국외지역 자료 : CB Insight 교통, 헬스케어, IT서비스분야높은투자진행 스타트업투자거래플랫폼인 Funderbeam 은 16년우버와같은교통 ( 운송 ) 관련분야, 헬스케어, IT 서비스관련분야에서많은투자가이루어졌으며, 15년대비금융, 지불분야의투자가많이줄었다고분석 스타트업정보를제공하는 Crunchbase 는 16년교통, AI, VR 분야관심이높았으며특히, 교통분야, 핀테크에서많은투자가이루어졌다고분석 그림 5 글로벌 VC 투자분야 ( 가 ) 15 년, 16 년주요투자분야 ( 나 ) 16 년주요투자분야별투자금및투자대상기업수 자료 : Funderbeam 재인용, Crunchbase 자료 IITP 재작성 5
중국계자본의적극적투자확대 중국의높은성장으로중국계자본의스타트업투자가빠르게확대되었으며, 미국내스타트업기업의중국자본투자가 11년대비 15년 9배가까이성장 미국유니콘기업의 1/4이중국계 ( 중국, 대만, 홍콩 ) 투자자로부터투자를받았으며, 투자자들은바이두, 알리바바, 텐센트와같은 IT기업, 기관투자자, Hillhouse capital, Horisons ventures 와같은 VC등다양 특히, 바이두, 알리바바, 텐센트, JD.com (BATJ) 의거대중국 IT기업들이적극적으로투자를확대하여 16년중국계자본투자의약 48% 차지 그림 6 중국자본의미국스타트업투자현황 ( 가 ) 중국계자본투자유니콘기업비율 ( 나 ) 중국계자본총투자및 BATJ 투자현황 자료 : CB Insight, IITP 재작성 중국기업의자본유치증대 16년사상최대의중국 VC 시장투자증가및중국글로벌 IT 기업의투자확대등에힘입어중국기업의투자유치증가 - 특히, 16년많은투자금액을유치한기업명단에 Didi Chuxing 등중국기업들이다수포함 표 2 16 년주요투자현황 기업명 국가 분야 투자금액 ($) 설립일 기타 Didi Chuxing 중국 차량공유 7,419,900,000 2012 유니콘 Uber 미국 차량공유 4,850,000,000 2009 유니콘 Ant Financial 중국 온라인결제 4,500,000,000 2004 유니콘 Infor 미국 SW( 기업용 ) 2,500,000,000 2002 유니콘 Snap 미국 채팅, 카메라 1,975,000,000 2011 IPO( 17. 3) 6
Airbnb 미국 숙박공유 1,555,462,100 2008 유니콘 Spotify 스웨덴 음악스트리밍 1,500,000,000 2006 유니콘 Ele.me 중국 음식주문 1,250,000,000 2008 유니콘 OneWeb 미국 통신 1,200,000,000 2012 유니콘 LeSports 중국 스포츠동영상스트리밍 1,229,403,647 2014 유니콘 Lufax 중국 금융 1,200,000,000 2011 유니콘 Delivery Hero 독일 음식주문 1,121,000,000 2010 유니콘 자료 : pitchbook, Crunchbase, IITP($1B 이상투자받은주요기업 ) 7
3 주요국가별투자동향 가. 미국 16년투자축소에도불구하고글로벌투자시장선도 미국내 16 년스타트업투자관련계약및거래액은 4,520 건, 5,815 억달러로전년대비 16%, 20% 감소 최근실리콘벨리의스타트업기업에대한구조조정단행과미국 IPO시장의침체로 VC 투자심리가위축되었으나, PwC와 CB Insight 는 15 년버블과같은투자환경에서양질의환경으로전환되고있다고분석 지난 20년간투자된분야를살펴보면인터넷과관련된분야가가장높았으며이후헬스케어, 모바일 & 텔레콤, SW분야가우위를차지 그림 7 미국스타트업투자현황및투자분야현황 ( 가 ) 미국스타트업투자동향 ( 나 ) 지난 20년동안미국상위 10개분야 ($B) 자료 : KPMG, PwC, CB Insights, IITP 재작성 인터넷, 모바일, 헬스케어분야높은투자 15년이후투자분야를보면, 인터넷과관련된분야의투자액과거래건수가가장높았으며또한모바일및텔레콤, 헬스케어관련스타트업에도높은투자 표 3 US 투자분야상위 5 개분야투자액및거래건수 1 위 2 위 3 위 4 위 5 위 15. Q4 인터넷 ($6.6B, 582) 헬스케어 ($2.7B, 165) 모바일 & 텔레콤 ($1.5B, 166) SW( 모바일 인터넷제외 ) ($1.0B, 71) HW& 서비스 ($0.7B, 28) 8
16. Q1 인터넷 ($5.7B, 568) 헬스케어 ($3.2B, 172) 모바일 & 텔레콤 ($2.7B, 195) SW( 모바일 인터넷제외 ) ($1.5B, 50) 비즈니스제품및서비스 ($0.6B, 12) 16. Q2 모바일 & 텔레콤 ($6.2B, 174) 인터넷 ($5.5B, 558) 헬스케어 ($2.7B, 135) SW( 모바일 인터넷제외 ) ($0.8B, 60) 전자 ($0.4B, 27) 16. Q3 인터넷 ($6.2B, 558) 헬스케어 ($3.3B, 151) 모바일 & 텔레콤 ($2.1B, 142) SW( 모바일 인터넷제외 ) ($0.6B, 67) HW& 서비스 ($0.4B, 33) 16. Q4 인터넷 ($4.6B, 462) 모바일 & 텔레콤 ($2.5B, 155) 헬스케어 ($1.9B, 119) SW( 모바일 인터넷제외 ) ($0.7B, 76) HW& 서비스 ($0.4B, 29) 자료 : PwC, CB Insights, IITP 재작성 CB Insight 에따르면인공지능에대한투자자의관심은지속적으로증가하고있으며, 16년미국의인공지능기업들은총 7억500만달러 (71건) 의자금을확보 ( 투자액 22% 증가, 거래건수 16% 증가, 분기별평균기준 ) 자동차분야도 16년 4분기 9,000 만달러로 2분기 (2억 9,000 만달러 ) 대비많이줄었으며, 보안분야도 16년 3분기총 3억 7,000 만달러로 ( 51%) 하락세 미국은글로벌스타트업을선도하는시장답게전세계유니콘기업 6) 의약 50% 인 116개의유니콘기업을보유하고있으며, 총자본투자금은약 630억달러 - 미국에헤드쿼터를둔유니콘기업 1위는 Uber 로 86억달러, 2위 Airbnb 34억달러자본유치성공 (equity funding 기준 ) - 16년투자를많이받은기업들은차량공유, 공간공유, 투자플랫폼, SNS 등플랫폼을제공하는서비스업체가다수 표 4 16 년가장투자를많이받은미국기업 기업명 국가 분야 투자금액 설립일 기타 Uber 미국 차량공유 4,850,000,000 2009 유니콘 Infor 미국 SW( 기업용 ) 2,500,000,000 2002 유니콘 Snap 미국 채팅, 카메라 1,975,000,000 2011 IPO( 17. 3) Airbnb 미국 숙박공유 1,555,462,100 2008 유니콘 OneWeb 미국 통신 1,200,000,000 2012 유니콘 Magic Leap 미국 VR 793,500,000 2011 유니콘 WeWork 미국 공간공유 690,000,000 2010 유니콘 Piyotal 미국 SW(PaaS, cloud) 653,000,000 2013 유니콘 CommonBond 미국 투자플랫폼 605,000,000 2011 hulu 미국 엔터테인먼트 583,000,000 2007 유니콘 자료 : Funderbeam, Crunchbase, IITP 6) 합병또는 IPO 진행기업제외, 17 년 3 월 crunchbase 기준 9
IT 선도기업들이투자생태계선순환구조선도 미국의투자생태계는 MS, 아마존등 IT 선도기업들이관련기업들에재투자하는경우가많으며, 16년 5월 MS는 Microsoft Ventures 를출범했고, 아마존은 15년부터음성인식중심의 Alexa Fund를운영 - 구글, MS, 아마존, IBM, 애플등미국 5대 IT 기업들은 12 년부터 16 년사이 420개회사에투자했으며, 특히이중 333개가스타트업기업 - 구글은 Google ventures 를통한투자외에 Space X, Magic Leap 등직접관련업체를인수 - MS는 39개의스타트업기업에투자하였으며, Microsoft Ventures 를통해서투자확장계획 - 아마존은 Alexa fund를통해 18개의스타트업을지원하였으며, 아마존자체도 19 개의스타트업을지원 - IBM은 14년 3건, 15년 2건, 16년 5건의투자가이루어졌으며애플은 12년이후수십건의인수합병을진행하였지만공개된것은우버경쟁업체인중국의 Didi Chuxing 에 1건으로 10억달러를투자 - 특히, 애플을제외한미국빅 IT 기업은투자의대부분을자국내신생스타트업위주로진행하여미국외국가의스타트업이미국빅 5대기업의자금유치는어려운현실 그림 8 미국 5 대 IT 기업투자현황 (2012-2016) ( 가 ) 연도별투자건수 ( 단위 : 건 ) ( 나 ) 투자국가현황 ( 단위 :%) 자료 : CB Insights, IITP 재작성 7) 7) 주식투자포함, 인큐베이팅이나엑셀레이팅자금제외, 신규투자만포함, 후속투자제외 10
나. 유럽 유럽의스타트업투자 유럽및유럽인근국가 ( 터키, 이스라엘 ) 의 16 년스타트업총투자금액은 162억유로로전년대비 11.71% 증가하였으며, 총거래건수도 3,420 건으로 15년대비 31.94% 증가 (Tech.EU) 그림 9 유럽주요국투자현황 (2015) 1 UK 2 독일 3 이스라엘 4 스웨덴 5 스페인 (2016) 1 프랑스 2 UK 3 독일 4 스웨덴 5 이스라엘 ( 가 ) 유럽주요국투자금액현황 ( B) ( 나 ) 유럽주요국투자순위 ( 투자건수기준 ) 자료 : tech.eu 2017, IITP 재작성 유럽의주요 VC시장은 UK와독일이나, 16년두시장은하락하고프랑스를포함한다른국가의투자가증가 - 가장많은거래가이루어진국가는프랑스로 6월영국의브릭시트이후프랑스거래흐름및투자규모증가 - 독일은 Rocket Internet 8) 의침체로 15년대비투자금액및거래건수모두감소 - 주요투자분야는핀테크, 헬스케어로글로벌 VC투자동향과비슷하나음악, 패션, 여행등문화관련분야의투자도높은것이특징 유럽의유니콘기업은 17년기준 23개, 약 77억불의투자를받았으며, 1위는스웨덴음악스트리밍서비스를제공하는 Spotify, 2위는 Delivery Hero가차지 - 미국과달리음악스트리밍, 주문, 통신, 헬스케어등다양한업체가유니콘기업으로등극및투자유치성공 8) 07 년설립된독일의스타트업으로 102 개국에벤처기업을 70 개이상론칭, 2 만명이넘는직원이근무하고있는독일최대의벤처캐피탈 11
그림 10 유럽주요투자분야현황 ( 가 ) 16 년상위 5 개분야 ( 건수 ) ( 나 ) 16 년상위 5 개분야 ( B) 자료 : tech.eu 2017, IITP 재작성 표 5 16 년가장투자를많이받은유럽기업 기업명 국가 분야 투자금액 설립일 기타 Spotify 스웨덴 음악스트리밍 1,500,000,000 2006 유니콘 Delivery Hero 독일 음식주문 1,121,000,000 2010 유니콘 Deliveroo 영국 마케팅 275,000,000 2012 유니콘 Future Finance 아일랜드 교육 198,319,694 2013 mytrah Energy 영국 에너지 175,000,000 2009 4finance 라트비아 금융 165,160,144 2008 Hibernia networks 영국통신 165,000,000 2009 SIGFOX 프랑스통신 158,898,305 2009 Cabify 스페인차량공유 120,000,000 2011 Silent Circle 스위스 SNS 50,000,000 2012 자료 : Funderbeam, Crunchbase. IITP 투자자금출처별로보면자국내투자가약 35% 정도이며, 약 25% 정도의투자가미국 VC에의해이루어짐 - 유럽기업에대한미국자본금의투자는지속적으로증가되고있으며특히, 이스라엘의경우미국자본투자가약 43% 로높은비율을차지 유럽의스타트업, 벤처캐피탈데이터분석기관인 Dealroom 은 16 년인공지능기술과관련된회사에 14억유로이상의투자가이루어졌다고발표 - 인공지능분야벤처캐피탈의투자는증가세이며, 인공지능기술관련회사는 1,150 개가존재하며 16년 330개의회사가벤처캐피탈의투자를받음 - 16년유럽의인공지능분야 VC 총투자금액은 15년대비 26% 증가한 14억유로 12
그림 11 유럽투자자금출처현황 ( 가 ) 미국자본비율 ( 나 ) 16년미국자본및자국자본비율 (%) 자료 : dealroom.com, IITP 재작성 프랑스스타트업투자현황 프랑스는 1990년대부터일찍스타트업에주목하였으며영국과독일이앞서있던스타트업육성에정부가주도적으로참여 - 08년 디지털프랑스 2012, 12년 디지털프랑스 2012-2020 을발표하며스타트업의토대가되는디지털혁신을위한정책을추진 - 프랑스는미국의실리콘밸리와같은위험을감수하고투자하는투자환경이이루어지지않아해외투자유치를적극적으로추진 - 스타트업창업자, 투자자또는관련개발자에게테크비자로프랑스에 4년동안머무를수있도록하는스타트업특화비자인테크비자발표예정 - 이러한노력의결과로 16년사상최대금액으로유럽내영국다음으로높은스타트업투자금액을달성 - 16년 11월 IoT 관련스타트업인 SigFox 가 1억 5천만유로라는최고금액의자금유치성공 그림 12 프랑스스타트업투자현황 ( 가 ) 16 년프랑스주요스타트업투자분야 ( 단위 : M) ( 나 ) 프랑스 VC 규모변화추이 ( 단위 : M) 자료 : Baromètre EY du capital risque en France 2017, IITP 재작성 13
영국스타트업투자현황 영국은유럽투자시장을이끌고있는양대시장중하나이나, 브렉시트이후투자감소 - 알파고의주역인스타트업기업 딥마인드 를배출한영국은혁신적인아이디어만있으면적은자본금으로창업이가능한환경 - 10년기술기반창업기업을위한 테크시티 라는클러스터를런던에조성하고다양한지원프로그램을기반으로스타트업클러스터성공적운영 - 투자감소에도불구하고런던은 16년독일전체투자금에달하는투자가이루어져여전히유럽투자시장을선도 그림 13 영국스타트업투자현황 ( 가 ) 영국 VC 규모변화추이 ( 나 ) 런던 VC 규모변화추이 ( 단위 : B) 자료 : realroom.co, IITP 재작성 다. 아시아 아시아스타트업투자현황 아시아지역은미국, 유럽등다른지역과마찬가지로거래건수가감소하였으나, 투자금액은 15년도달한최고금액을유지 - 아시아투자시장은주로중국과인도에의해주도되고있으며, 인도의경우 Snapdeal 이 1억5천만불의투자를받는등 14년이후높은성장중 14
그림 14 아시아지역투자현황 ( 가 ) 연간아시아지역 VC 투자현황 ( 나 ) 연간인도지역 VC 투자현황 자료 : KPMG 재인용, IITP 재작성 아시아지역의유니콘기업은 17년 Crunchbase 기준 78개이며, 약 620억불의투자를받았으나, 중국기업이 60개로절대다수를차지 - AnT Financial, Xiaomi, Didi Chuxing 등자본투자순위로 1위부터 10위까지기업중 9개가중국기업 - 인도가 9개의유니콘기업을보유하며새로운스타트업투자지역으로급등 - 아시아지역의스타트업들은주로 2010년이후새롭게창업된신생기업이많으며, 공유플랫폼및 e-commerce 서비스기업에높은투자 표 6 16 년가장투자를많이받은아시아기업 기업명 국가 분야 투자금액 설립일 기타 Didi Chuxing 중국 차량공유 7,419,900,000 2012 유니콘 Ant Financial 중국 온라인결제 4,500,000,000 2004 유니콘 Ele.me 중국 음식주문 1,250,000,000 2008 유니콘 LeSports 중국 스포츠동영상스트리밍 1,229,403,647 2014 유니콘 Lufax 중국 금융 1,200,000,000 2011 유니콘 Babytree 중국 유아용품유통 881,723,007 2006 BEST Logistics Technology 중국교통 760,000,000 2007 유니콘 Grab 싱가포르차량공유 750,000,000 2011 유니콘 Go-Jek 인도네시아차량공유 550,000,000 2010 유니콘 Miaopai 중국비디오 500,000,000 2011 유니콘 Beijing Weiying Technology 자료 : Funderbeam, Crunchbase, IITP 중국 e-commerce 462,000,000 2014 유니콘 15
중국스타트업투자현황 아시아투자시장을이끌고있는중국은정부의적극적인창업지원정책을바탕으로많은창업이이루어지고있으며, 텐센트, 알리바바와같은거대 IT 기업으로성장 - 16년새롭게탄생한아시아지역유니콘기업 16개중 11개가중국기업으로아시아에서독보적인시장 (TechinAsia) - 중국의유니콘기업은총 60개로총자본투자금은약 480억달러에달하며, 차량공유서비스를제공하는 Didi Chuxing 이약 70억달러자본투자성공 - China venture 에따르면 16 년중국 VC 시장투자가사상최고치를기록했으며, 투자건수는줄었으나투자금액은증가 - 중국 VC의주요투자분야는인터넷 (45%), IT(20%) 로약 65% 를 ICT 분야에투자 그림 15 중국투자현황 ( 가 ) 연간중국 VC 투자현황 ( 나 ) 16 년중국 VC 주요투자분야 자료 : KPMG, China Venture, IITP 재작성 16
4 국내스타트업투자동향 신규벤처투자는증가, 스타트업의가치증대는미진 16년신규벤처투자액은전년 (2조 858억원 ) 대비 3.1% 증가한 2조 1,503 억원을기록하였으며, 신규벤처펀드도전년 (2조 7,146 억원 ) 대비 17.9% 증가한 3조 1,998억원으로사상처음 3조대진입 ( 중소기업청 ) - 16년한국의스타트업투자는총 347건 ( 금액비공개포함 ) 으로공개된투자액은 10,078 억원 9) - 17년현재한국의유니콘기업은쿠팡과옐로우모바일만이유니콘기업에이름을올리고있으며 10), 14년이후새롭게유니콘기업으로성장된기업은없는상황 - 14년이후글로벌시장에서많은유니콘기업이탄생한것과는반대로국내스타트업의기업가치는아직낮은수준 그림 16 국내신규투자현황 ( 가 ) 신규벤처투자추이 ( 나 ) 16 년스타트업투자업종별분포 11) 자료 : 중소기업청, 플래텀, IITP 재작성 16년투자자유형을보면국내투자자자중 VC가약 33%( 투자사기준 ) 를차지하고있으며, 투자단계로초기단계보다는후기단계에더많은투자 - 창업후초기스타트업의자금사정이가장어려워투자가절실히필요하지만 VC 투자및엔젤투자가낮게이루어지고있는현황 - 글로벌시장의경우초기단계투자가줄어들고있는상황이나 Seed 단계의거래가전체의 22% 를차지하고있으며, 국내는글로벌시장의절반수준 9) 2016 연간국내스타트업투자동향보고서 ( 플래텀 ), 인수이후투자건, 창업지원기업, 대기업자회사, 스타트업을벗어난기업투자제외 10) Techcrunch Crunchbase unicorn leaderboards 기준, CB Insgiht 자료는 CJ mobile 도포함 11) 2016 연간국내스타트업투자동향보고서 ( 플래텀 ) 기준으로작성 17
그림 17 국내투자현황 ( 가 ) 투자단계별투자금액추이 ( 16 년 1 분기, 억원 )* ( 나 ) 16 년스타트업투자투자자분포 ** 12) 자료 : *KSEF, ** 플래텀, IITP 재작성 그림 18 국내외업력및투자단계별현황 ( 거래수기준 ) ( 가 ) 16 년스타트업투자업력별피투자사 ( 나 ) 16 년글로벌 CVC 투자동향 ( 16. 4Q 기준 ) 자료 : 플래텀, CB Insights, IITP 재작성 벤처기업정밀실태조사를통한국내벤처기업의신규자금조달방법을보면, 정부정책자금이절반을차지 - 벤처캐피탈투자규모증가에도불구하고벤처기업의벤처캐피탈및엔젤투자를통한신규자금조달은미미한수준 - 은행등일반금융의신규자금비중이평균 26%( 11~ 15) 로주요자금조달방안중하나이며, 특히기타부분이 15년 39.3% 로크게증가 12) 2016 연간국내스타트업투자동향보고서 ( 플래텀 ), 통 249 개투자사기준기준으로작성 18
그림 19 벤처기업의신규자금조달방법추이 ( 가 ) 벤처기업의신규자금조달방법비율 (%) ( 나 ) 벤처기업의 IPO 와캐피탈 / 엔젤투자신규자금조달 비율변화 (%) 자료 : 벤처기업정밀실태조사각년호, IITP 국내스타트업현황조사 13) 에따르면, 국내조사대상 295개중 116개가 15 년이후에설립되었으며, 창업당시자기자본금이 1억원이하가 82.4% 로대부분차지 - 창업당시와비교하여 15년기준 1억원이하인기업도여전히 63.4% 로영세성을벗어나지못함 - 자금조달처조사에서본인자금이 19.9% 로가장높았으며, 주로기술보증기금, 정부조달, 엔젤투자 / 엑셀레이터였으며, VC투자는 8.3% 에불과 - 100% VC, 엔젤투자, 엑셀레이터로부터자금을유치한곳은 7군데불과했으며, 외부투자를받지못한상태도 53.9% 에달함 M&A보다는 IPO가높은회수시장 스타트업의회수시장의경우에도해외는 M&A가적극적으로이루어지고있는반면국내는 IPO가상대적으로높은비율 - 투자자들이투자회수를위한방법은주로 M&A와 IPO 이며, 미국, 이스라엘등의주요국의투자회수는 M&A가주 - 국내의 M&A 회수율은 1~2% 에불과하여벤처캐피탈등투자확대의마이너스요인으로작용 - 플래텀조사분석에따르면 16년스타트업 M&A는총 22건으로 15년대비 40건대비감소 15 년옐로모바일자회의사 M&A 건수가 15 건으로전체 M&A 건수상승 13) Korean startup ecosystem forum white paper 2016, 서울및성남소재 295 개스타트업기업조사 19
그림 20 국내외회수시장현황 14) ( 가 ) 국내회수시장비율 (%, 금액기준 ) ( 나 ) 글로벌회수시장현황 ( 건수 ) 자료 : 벤처투자정보센터, CB Insights, IITP 재작성 16년가장투자를많이받은국내기업은미용제품의온라인서비스를제공하는미미박스외에 O2O서비스등 ICT 서비스및콘텐츠관련기업이다수차지 - 미미박스, 우아한형제들, 레진엔터테인먼트등 3개사가 500억원이상을투자받아전체투자금의약 25% 차지했으며, 200억원이상기업이 9개로전체투자의 41.3% 차지 - 특히, 미미박스의투자유치 2건 ( 총 1,430 억원 ) 은모두미국계 VC에의한투자로향후국내기업의해외자금유치에긍정적사례 표 7 16 년가장투자를많이받은국내스타트업 기업명 서비스명 분야 투자금액 ( 억원 ) 설립일 기타 미미박스 미미박스 e-commerce 1,430 2012 우아한형제들 배달의민족 배달 (O2O) 570 2011 레진엔터테인먼트 레진코믹스 웹툰 500 2012 옐로모바일 옐로모바일 종합모바일서비스 478 2012 유니콘 옐로디지털마케팅 옐로디지털마케팅 마케팅 270 2014 옐로모바일계열 비바리퍼블리카 토스 금융 265 2013 옐로오투오 옐로오투오 종합 (O2O) 250 2011 옐로모바일계열 위드이노베이션 여기어때 숙박 (O2O) 200 2015 리디 리디북스 전자책 200 2008 허니비즈 띵동 생활 (O2O) 175 2012 자료 : 플래텀, IITP 14) 국내회수시장대비 M&A 및 IPO 비율, 글로벌시장은 VC 투자를받은기술기반기업현황 20
5 시사점 글로벌시장은정부 선도기업 VC의창업 투자선순환구조형성중 미국, 유럽, 중국등주요국은스타트업생태계형성을위해서정부, IT 선도기업, VC등이창업및투자를지원하는선순환구조를형성하며, 스타트업의활발한창업과투자진행 전세계적으로 VC의투자는감소세로들어섰으나, 이는양질의환경으로시장이전환되고있다고분석되고있으며향후스타트업의생태계형성은지속예상 글로벌시장은선도하고있는실리콘밸리외에유럽과아시아 ( 중국, 인도 ) 등신흥시장의부상은아직초기단계인국내시장에긍정적현상 여전히실리콘밸리주요기업의자국내기업에대한투자비율이높지만, VC의미국외지역의투자가지속적으로늘어나고있어국내기업에게기회요소 특히, 새로운투자시장으로떠오른프랑스, 인도등의사례는국내투자생태계형성의참고모델로이용가능 사상최대의벤처투자에도불구하고낮은투자비율 작년국내벤처투자금액이사상최대를기록했음에도불구하고국내 VC투자비율은여전히낮은추세 벤처기업조사및스타트업현황조사등의실태조사를보면국내스타트업의 VC 투자유치는 10% 로낮으며외부투자자체를받지못한경우도높은수준 초기투자금의정부정책지원이높아민간주도의스타트업생태계기반확대가필요하며이를위해 VC 및엔젤투자의활성화중요 그림 21 주요국투자금액비교 ( 가 ) 인구 (M) ( 나 ) 16 년 VC 투자액 ( B) ( 나 ) 1 인당 VC 투자액 ( ) 자료 : realroom.co, IITP 재작성 21
글로벌투자매력도조사 15) 에따르면국내시장은 20위로미국대비 80% 수준에불과 글로벌스타트업투자회수시장은 M&A를통한빠른회수로스타트업투자의선순환구조를이루고있어, 국내도회수시장의 M&A 및 IPO 확대필요 스타트업초기단계의투자증대필요 스타트업들이유니콘기업이되길희망하지만실제유니콘기업으로성장하는것은쉽지않으며, 유니콘으로성장하기까지자금유치어려움존재 - CB Insights 의미국기술기반스타트업 1,098 개의자금조달및유니콘성장에관한보고서 16) 에따르면, 10개 (1% 미만 ) 이유니콘으로성장했으며 70% 가사업실패또는자금유치중단 - 스타트업기업이초기단계투자유치가필요함에도불구하고, 실제자금투자는두번째단계의투자를받은세번째, 네번째단계에서투자가높게일어남 그림 22 유니콘성장현황 자료 : CB insight, IITP 재작성 투자단계 성공기업수 전단계대비비율 seed round 1,098-2 nd round 505 46% 3 rd round 307 61% 4 th round 159 52% 5 th round 61 38% 6 th round 20 33% ( 가 ) 기업성장비율 (%, 1,098 개기준 ) ( 나 ) 투자유치성공비율 글로벌시장과마찬가지로국내스타트업도아이디어및제품개발단계등초기단계의자금유치의어려워초기단계자금유치를위한환경개선이필요 - 창업이후초기단계의투자확보를통해성장의가능성을확보하고이후지속적인자금투자를통해성장의선순환구조마련 투자분야및창업분야의다양화 글로벌및미국, 유럽등주요시장의투자분야를보면교통 ( 차량공유등 ), 핀테크, 헬스케어분야의높은투자 - 16년최대투자가이루어진분야도 Didi Chuxing, Uber 등차량공유서비스가높았으며, 핀테크및헬스케어분야에도높은투자 15) The venture Capital & Private Equity Country Attractiveness Index, IESE Business School, 2016 16) 08 년 ~ 10 년 seed round 투자를받은미국의 1,098 개기술기반기업을대상으로조사 22
- 음악스트리밍, 채팅, 카메라등다양한분야와 HW연동서비스에대한관심과투자증가 국내는배달, 숙박등의 O2O서비스분야의투자가높아다양한분야의창업과투자확대필요 16년알파고이후인공지능에관한투자자들의관심도높아지고있어국내관련스타트업의활성화및글로벌진출모색도중요 취업대체로만여기는창업풍토개선해야 한국을비롯한중국, 일본모두창업을저성장시대의새로운돌파구로여기며많은창업지원및특히청년창업독려 - 한 중 일대학 ( 원 ) 생창업인식조사결과 ( 한국무역협회 ) 에따르며, 한국의학생들은취업대안으로창업을고려하고있으며생계형 저부가가치창업에편중 - 특히, 창업희망업종이요식업으로기술기반창업형태의스타트업이확대되고있는글로벌시장과는다른형태 - 창업활동지수 (TEA) 가미국, 영국, 이슬라엘등에서꾸준히증가세이나국내는 16 년저점에가깝게하락하고있어, 창업환경및인식에대한재점검필요 그림 23 한 중 일대학생창업인식조사결과 한국 중국 일본 창업 6.1 40.8 3.8 취업 78.8 38.5 79.6 학업 15.1 20.7 16.7 한국 중국 일본 요식업 31.3 11.2 7.0 IT 11.7 20.1 11.8 문화 / 예술 / 스포츠 10.1 5.9 17.2 교육서비스 6.1 5.3 13.4 쇼핑몰 / 도소매 5.6 16.6 2.2 화학 / 바이오 6.7 6.5 7.0 패션 / 공예디자인 5.0 7.1 6.5 미디어 / 언론 / 콘텐츠 6.7 3.0 8.1 기타 16.8 24.3 27 자료 : 한국무역협회재인용 ( 가 ) 진로희망분야 (%) ( 나 ) 창업희망업종 (%) 23
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발간자료목록 발간월보고서제목작성자이메일 (@iitp.kr) 4 월 중국핀테크산업의팽창과규제의정비박혜영 valuability 자율주행차개발동향과시사점이재환 jaylee 차세대플랫폼사업자와시사점조근희 pink 5 월 현실로다가온 VR AR 콘텐츠채송화 shchae <CP Issue> 방송미디어서비스변화와주요이슈강동욱 dwkang 브렉시트선언과 ICT 산업영향이승민 itzme 6 월 3D 로진화하는스마트폰카메라조성선 ssj <CP Issue> IMS2016 을통해살펴보는전파기술의최신동향이문규 wavesat 7 월 미아방지 ICT 기술 / 시장동향김용균 valuation 중국의특허잠재력및시사점이재환 jaylee 2016 년 성공개최를위한올림픽과 ICT 의협력박혜영 valuability 8 월 휴대폰산업수출경쟁력과시사점정해식 junghs <CP Issue> 최근사이버공격현황및대응방안이재일 jilee 9월 10월 11월 12월 생체인식기술및업계동향 이승민 itzme TV 시장재편의중심러에코 (LeEco) 조성선 ssj 미국거시적변화에따른 ICT산업영향 최재원 jaewonchoi 이차전지최근시장동향및시사점 이재환 jaylee 가상개인비서시장현황과상용화과제 박혜영 valuability 중국스마트폰산업의부상과한국의영향력약화 정해식 junghs ICT 이슈전망과정책추진흐름 변화성 hsbyeon 미래를바꿀기술, 블록체인 유영신 yshin 1 월금융통계를통해본글로벌 IT 트렌드및시사점김용균 valuation 2017 년 2 월플랫폼으로진화하는인공지능 (AI) 음성비서조성선 ssj 3 월국내외스타트업투자현황및시사점채송화 shchae 상기보고서는 [ITFIND(http://www.itfind.or.kr) 정기간행물코너 ] 에서보실수있습니다
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