자산운용보고서

- 제 22 호 - 자산운용보고서 한국밸류 10 년투자퇴직연금증권자투자신탁 1 호 ( 주식 ) 운용기간 (2016.04.01~2016.06.30) o 이상품은주식형펀드로서, 추가입금이가능한추가형이고다양한판매보수의종류를선택할수있는종류형펀드입니다. o 자산운용보고서는자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하 자본시장법 이라함 ) 에의거집합투자업자가작성하며, 투자자가가입한상품의특정기간 (3 개월 ) 동안의자산운용에대한결과를요약하여제공하는보고서입니다. 서울특별시영등포구의사당대로 88 http://www.koreavalueasset.com 1

인사말및운용개요 한국밸류 10년투자퇴직연금펀드 ( 주식 ) 투자자여러분안녕하십니까? 2016년들어주식시장은부정적요인과긍정적요인이팽팽하게맞서며변동성이커지는양상을보여왔습니다. 미국의금리인상과유가급락, 신흥국에서의자본유출, 글로벌경기둔화우려등이부정적요인이었다면이에대응하기위한각국의정책공조는긍정적요인으로작용했습니다. 이번분기에는글로벌정책공조에대한기대감이커지며국내외증시가연초보다강세를띠었습니다. 주요선진국의경우연초대비성장률이오히려하락할것으로전망했지만, 정책효과덕분에글로벌유동성이확대되면서증시에강한영향력을발휘하고있습니다. 이번분기국내주식시장은연초와는달리제약 바이오업과화장품업등고성장모멘텀주식이다시강세를보였습니다. 이들업종내에서도실적이뒷받침되는종목만주가가상승하고실적이부진한종목은지속적으로하락하고있는데, 이런양극화는 2015년의전형적인중소형성장주강세현상과는또다른특징입니다. 10년투자퇴직연금펀드 ( 주식 ) 의이번분기수익률은 -2.71% 로비교지수수익률을밑돌았습니다. 이번분기강세를띤제약 바이오업종은성장성에비해지나치게높은가격에거래되고있다고판단하기때문에 10년투자퇴직연금펀드 ( 주식 ) 포트폴리오에는포함시키지않았습니다. 또보유비중이높은보험업의경우기준금리인하에따라수익성에나빠질것이라는우려가제기되며주가가하락했습니다. 이에따라최근 3개월수익률이저조하게나타났습니다. 계속되는경기부진과 브렉시트 로인한글로벌금융시장의불안이커지면서당분간주식시장은상승을기대하기는힘들것으로판단하고있습니다. 시장의 PER은 13배중반을기록하고있으며나쁘지않은수준을유지할것으로보고있습니다. 그러나시장이저평가되었다고말하기는힘든상황입니다. 성장성을보여주는업종은지나치게높은가격에거래되고있고, 다른부문에서는내재적능력을바탕으로이익성장세를이어나갈만한업종이별로눈에띄지않는상황입니다. 최근유가가반등하면서신흥국시장의경기가개선되고있다는점은긍정적으로평가할수있지만, 전반적인경기흐름과대외적변수는그다지낙관적이지않은상황입니다. 이러한상황을타개하기위한글로벌정책공조가실효를거두고있는지는알수없지만, 글로벌정책공조에대한기대는여전히시장의투자심리에큰영향을끼치고있습니다. 앞으로글로벌정책공조가본격화될경우주식시장에는강한모멘텀으로작용할가능성도있습니다. 10년투자퇴직연금펀드 ( 주식 ) 는이러한상황변화에차분하게대비해나가려고계획하고있습니다. 실적개선이이루어지고있는상황이므로펀드의주력포트폴리오는큰변화없이유지하면서실적이부진한종목은선별적으로교체할예정입니다. 앞서말씀드린글로벌정책공조에따른시장상승가능성에대비하여앞으로저평가된대형주로주식편입비를높여대응할계획입니다. 한국투자밸류자산운용 CIO 이채원 자산운용 2 본부장김동영 2

목 차 1. 펀드의개요 2. 운용경과및수익률현황 3. 자산현황 4. 비용현황 5. 투자자산매매내역 6. 공지사항 < 참고 펀드용어정리 > 3

1. 펀드의개요 1. 기본정보 적용법률 자본시장법 위험등급 4등급 ( 보통위험 ) 펀드명칭 금융투자협회펀드코드 한국밸류10년투자퇴직연금증권모투자신탁1호 ( 주식 ) B4376 한국밸류10년투자퇴직연금증권자투자신탁1호 ( 주식 )( 모 ) 26338 클래스 A 26339 클래스 C 26340 펀드의종류 투자신탁, 증권펀드 ( 주식형 ), 추가형, 개방형, 종류형, 모자형 최초설정일 2011.01.03 운용기간 2016.04.01 ~ 2016.06.30 존속기간 종료일이따로없습니다. 자산운용회사 한국투자밸류자산운용 판매회사 한국투자증권외 24개 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) KB국민은행 일반사무관리회사 신한아이타스 안정적인노후생활대비를위한퇴직연금상품입니다. 상품의특징 내재가치대비저평가된종목에투자하는가치투자를실천합니다. 시장의변동성에흔들리지않고오직기업의내재가치에만주목하여장기투자합니다. 리스크최소화를통한안정적수익을지향합니다. 2. 자산현황 ( 단위 : 백만원, 원, %) 펀드명칭 항목 전분기말 (16.03.31) 금분기말 (16.06.30) 증감률 자산총액 37,677 37,444-0.62 한국밸류 10년투자퇴직연금 부채총액 55 63 13.76 증권자투자신탁 1호 ( 주식 )( 모 ) 순자산총액 37,622 37,382-0.64 기준가격 977.94 951.46-2.71 종류 (Class) 별기준가격현황 클래스 A 기준가격 955.16 926.82-2.97 클래스 C 기준가격 948.79 919.94-3.04 * 기준가격이란투자자가펀드를입금 ( 매입 ), 출금 ( 환매 ) 하는경우또는분배금 ( 상환금포함 ) 수령시에적용되는가격임. 기준가격 =( 집합투자기구순자산총액 수익증권총좌수 ) 1000 3. 분배금내역 해당사항없음 4

2. 운용경과및수익률현황 1. 기간수익률 ( 단위 : %, %p) 최근 3개월 최근 6개월 최근 9개월 최근 1년 최근 2년 최근 3년 최근 5년 펀드명칭 16.04.01 ~ 16.01.01 ~ 15.10.01 ~ 15.07.01 ~ 14.07.01 ~ 13.07.01 ~ 11.07.01 ~ 16.06.30 16.06.30 16.06.30 16.06.30 16.06.30 16.06.30 16.06.30 한국밸류 10년투자퇴직연금증권자투자신탁 1호 ( 주식 )( 모 ) -2.71-3.22-2.77-6.43-5.34 5.53 43.81 ( 비교지수대비성과 ) (-2.14) (-4.75) (-5.78) (-3.77) (-0.14) (3.98) (52.27) 비교지수 -0.57 1.53 3.01-2.66-5.20 1.55-8.46 종류 (Class) 별현황 클래스 A -2.97-3.72-3.53-7.42-7.31 2.27 36.54 ( 비교지수대비성과 ) (-2.40) (-5.25) (-6.54) (-4.76) (-2.11) (0.72) (45.00) 비교지수 -0.57 1.53 3.01-2.66-5.20 1.55-8.46 클래스 C -3.04-3.87-3.75-7.69-7.87 - - ( 비교지수대비성과 ) (-2.47) (-5.40) (-6.76) (-5.03) (-2.67) - - 비교지수 -0.57 1.53 3.01-2.66-5.20 - - * 비교지수 : 한국밸류10년투자퇴직연금증권투자신탁1호 ( 주식 ) 는지수변화에따른수익률변화를볼수있도록비교지수 {[KOSPI200 90%]+[CD금리 10%]} 를사용하였습니다. * 위투자실적은과거성과를나타낼뿐미래의운용성과를보장하는것은아닙니다. 2. 손익현황 증권구분집합투자증주식채권어음권 장내 파생상품 특별자산부동단기대출 장외산실물자산기타및예금 ( 단위 : 백만원 ) 기타손익합계 전분기 -210 - - - - - - - - 24 - -186 금분기 -1,058 - - - - - - - - 25 - -1,032 3. 펀드구성 주 ) 위의도표및그림은현재투자자가가입하고있는자펀드만을대상으로보여주고있습니다. 자펀드자산현황을 100 으로가정하였을때각모펀드의집합투자증권에얼마만큼투자하고있는지를보여줍니다. 5

3. 자산현황 1. 자산구성현황 ( 단위 : 백만원, %) 통화별증권파생상품특별자산단기대출부동산기타자산총액구분주식채권어음집합투자증권장내장외실물자산기타및예금 34,111 - - - - - - - - 3,466-132 37,444 KRW (91.10) - - - - - - - - (9.26) -(0.35) (100.00) * ( ) : 구성비중 : 펀드총자산중각자산이차지하는비율전분기 (16.03.31) 금분기 (16.06.30) 2. 주요자산보유현황 * 펀드자산 ( 주식, 채권, 기타자산포함 ) 총액에서상위 10종목, 자산총액의 5% 초과보유종목및발행주식총수의 1% 초과종목의보유내역을보여줍니다. * 보다상세한투자대상자산내역은금융투자협회전자공시사이트의분기영업보고서및결산보고서를참고하실수있습니다. 단, 협회전자공시사이트에서조회한분기영업보고서및결산보고서는본자산운용보고서와작성기준일이상이할수있습니다. 가. 주식 ( 단위 : 주, 백만원, %) 종목명 보유수량 평가액 비중 SK 15,974 3,235 8.63 현대차 18,004 2,440 6.51 CJ제일제당 6,270 2,436 6.50 코리안리 165,997 2,025 5.40 롯데푸드 2,164 1,844 4.92 고려아연 3,511 1,784 4.76 삼성생명 15,520 1,560 4.16 한국전력 25,418 1,535 4.10 삼성전자 1,042 1,485 3.96 비중 : ( 평가액 총자산 ) 100 비고 : ( 보유주수 총발행주수 ) 100 나. 채권, 어음, 집합투자증권, 파생상품, 부동산, 특별자산 ( 단위 : 주, 백만원, %) 구분 보유수량 평가액 비중 비고 채권 - - - - 어음 - - - - 집합투자증권 - - - - 장내파생상품 - - - - 장외파생상품 - - - - 부동산 ( 임대 ) - - - - 부동산 ( 자금대여 / 차입 ) - - - - 특별자산 - - - - 기타자산 - - - - 6

다. 단기대출및예금 ( 단위 : 백만원, %) 종류금융기관취득일자금액금리만기일비고 예금 KB 국민은행 - 3,466 0.92 9.26 3. 업종별투자비중 업종별투자비중 4. 비용현황 1. 보수및비용지급현황 ( 단위 : 백만원, %) 펀드명칭 구분 전분기 (16.03.31) 금분기 (16.06.30) 금액비율금액비율 자산운용회사 45.77 0.13 46.87 0.13 판매회사 클래스 A 25.93 0.13 26.44 0.13 클래스 C 31.76 0.20 32.70 0.20 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 2.75 0.01 2.81 0.01 한국밸류 10년투자일반사무관리회사 1.65 0.00 1.69 0.00 퇴직연금보수합계 107.85 0.46 110.51 0.46 증권자투자신탁 1호기타비용 0.24 0.00 0.25 0.00 ( 주식 )( 모 ) 단순매매 중개수수료 7.20 0.02 6.72 0.02 매매 조사분석업무등서비스수수료 16.79 0.05 15.69 0.04 중개수수료합계 23.99 0.07 22.42 0.06 증권거래세 37.89 0.10 20.25 0.05 * 비율 : 펀드의순자산총액 ( 기간평잔 ) 대비비율 * 기타비용 : 회계감사비용, 증권등의예탁및결제비용등펀드에서경상적, 반복적으로지출된비용 ( 매매중개수수료는제외 ) 2. 총보수비용비율 ( 단위 : 연환산, %) 펀드명칭 구분 해당펀드총보수비용비율매매, 중개수수료비율합계 한국밸류 10년투자퇴직연금 전분기 - 0.27 0.27 증권모투자신탁 1호 ( 주식 ) 금분기 - 0.25 0.25 한국밸류 10년투자퇴직연금 전분기 - - - 7

증권자투자신탁 1호 ( 주식 )( 모 ) 금분기 - - - 종류 (Class) 별현황 클래스 A 전분기 1.05-1.05 금분기 1.05-1.05 클래스 C 전분기 1.35-1.35 금분기 1.35-1.35 * 총보수, 비용비율 (Total Expense Ratio) 이란운용보수등펀드에서부담하는 보수 와기타비용총액을순자산연평잔액 ( 보수, 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한총보수, 비용수준을나타냄. * 매매중개수수료비율이란매매중개수수료를순자산연평잔액 ( 보수. 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한매매중개수수료의수준을나타냄. 5. 투자자산매매내역 1. 매매주식규모및회전율 ( 단위 : 주, 백만원, %) 매수 매도 매매회전율 수량 금액 수량 금액 해당기간 연환산 239,068 15,012 148,105 6,752 23.40 93.84 * 해당운용기간중매도한주식가액의총액을해당운용기간중보유한주식의평균가액으로나눈비율 2. 최근 3 분기매매회전율추이 ( 단위 : %) 2015.07.01 ~ 2015.09.30 2015.10.01 ~ 2015.12.31 2016.01.01 ~ 2016.03.31 68.06 49.33 45.26 * 매매회전율이높을경우매매거래수수료 (0.1% 내외 ) 및증권거래세 ( 매도시 0.3%) 발생으로실제투자자가부담하게되는펀드비용이증가합니다. 6. 공지사항 * 고객님이가입하신펀드는모자형구조로써이자산운용보고서의자산구성현황, 보유종목, 보수및비용등의정보는고객님이가입한 [ 한국밸류10년투자퇴직연금증권자투자신탁1호 ( 주식 )( 모 )] 가투자하고있는비율에따라안분한결과를보여주고있습니다. * 고객님이가입하신펀드는자본시장법의적용을받습니다. * 이보고서는자본시장법에의하여 한국밸류10년투자퇴직연금증권자투자신탁1호 ( 주식 )( 모 ) 의자산운용회사인 한국투자밸류자산운용 이작성하여펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 인 KB국민은행 의확인을받아한국예탁결제원을통해투자자에게제공됩니다. * 투자자의계좌별수익률정보는판매회사의 HTS나인터넷뱅킹등을통해조회할수있습니다. 각종보고서확인 : 한국투자밸류자산운용 http://www.koreavalueasset.com 금융투자협회 http://dis.kofia.or.kr 8

참고펀드용어정리 용 어 내 용 금융투자협회펀드코드 금융투자협회에서펀드에부여하는고유의코드이며, 이를이용하여펀드의각종정보에대한조회가가능합니다. 주식형 ( 펀드 ) 약관 ( 정관 ) 상주식에집합투자재산이 60% 이상을투자하는펀드입니다. 채권형 ( 펀드 ) 약관 ( 정관 ) 상채권에 60% 이상을투자하는펀드입니다. 혼합주식형 ( 펀드 ) 자산총액중주식에투자하는최저편입비율이 50% 이상인펀드입니다. 혼합채권형 ( 펀드 ) 약관 ( 정관 ) 상주식에 50% 이하를투자하는펀드입니다. 추가형 ( 펀드 ) 기존에설정된펀드에추가로설정이가능한펀드입니다. 통상 멀티클래스 펀드로 부릅니다. 멀티클래스 펀드란 하나의 펀드 내에서 종류형 ( 펀드 ) 투자자그룹 (Class) 별로서로다른판매보수와수수료체계를적용하는상품을말합니다. 보수와수수료의차이로 Class 별기준가격은다르게산출되지만, 각 Class 는하나의 펀드로간주돼통합운용되므로자산운용및평가방법은동일합니다. 동일한운용자가설정한여러펀드의재산을하나의펀드에통합하여운용함으로써규모의 경제를갖추어거래비용을낮출수있는구조의펀드입니다. 여러펀드의재산을 모자형 ( 펀드 ) 집중하여통합운용하는펀드는모펀드가되며, 모펀드가발생한펀드지분을취득하는펀드는자펀드가됩니다. 모펀드와자펀드의자산운용회사는동일해야하고, 모펀드의 수익자는자펀드만이될수있으며, 자펀드는모펀드가발행한펀드지분외의다른지분은 취득할수없습니다 자본시장통합법상유가증권의일종으로집합투자업자가일반대중으로부터자금을모아 수익증권 펀드를만들때이펀드에투자한투자자들에게출자비율에따라나눠주는권리증서를 말합니다. 투자신탁에가입 ( 매입 ) 한다는것은이수익증권을산다는의미입니다. 보수자산운용회사수탁회사일반사무관리회사판매회사매매수수료비율 투자신탁의운용및관리와관련된비용입니다. 다시말해재산을운용및관리해준대가로고객이지불하는비용입니다. 이는통상연율로표시되며, 신탁보수에는운용, 판매, 수탁보수등이있습니다. 보수율은상품마다다르게책정되는것이일반적입니다. 투자자는은행, 증권사, 보험사등의판매회사에서펀드에가입하지만이렇게투자자로부터모집한자금으로실제주식등의유가증권에투자, 운용하는회사는자산운용회사입니다. 자산운용회사는투자자로부터자금을모은위탁자가되어펀드의운용을업으로하는자로서금감위의허가를받은회사를말합니다. 수탁회사란펀드의수탁자로서펀드재산의보관및관리를영업으로하는회사를말합니다. 현행법은자산운용회사가투자자로부터위탁받은재산을운용회사의고유재산과분리하여관리하도록규정하고있으며, 이에따라투자자의투자자금은수탁회사에안전하게보관 관리되고있습니다. 펀드일반사무관리업무의위탁을받아펀드기준가산정등의업무를수행하는회사를말합니다. 판매회사란펀드의판매, 환매등을주된업무로하는회사를말하며, 투자자가펀드를주로매입하는은행, 증권사, 보험사등이이에속합니다. 판매회사는투자자보호를위하여판매와관련된주요법령및판매행위준칙을준수할의무가있습니다. 해당운용기간중펀드에서지출되는유가증권및파생상품등의매매수수료총액을펀드의순자산총액으로나눈비율입니다. 9