2015년 10월 1일 목요일 김도현의 스윙매매 - 해외의 볼린져밴드가 만들어낸 반등 KOREA 30 - 현대위아(신규) CHINA 10 글로벌 ETF 수급 빅매치 Market Indicators 증시 캘린더
김도현 dohyun3258.kim@samsung.com 02 2020 7032 김도현의 스윙매매 해외의 볼린져밴드가 만들어낸 반등 추석 연휴 기간 중 글로벌 주식시장이 요동 쳤음에도 불구하고 오히려 KOSPI는 큰 폭의 상승 세를 보여 주었다. 비록 코스닥이 하락하기는 했지만, 다른 나라 시장들의 낙폭을 고려할 때 주목할 만한 상승이었다고 할 수 있겠다. 사실 차트상으로만 보면 KOSPI가 쉽게 급등할 만한 자리였다고는 말하기 어렵다. 모멘텀지표 도 과매도권과는 상당한 거리가 있었고 그렇다고 추세적으로 의미 있는 지지선을 그을 수 있 는 모습도 아니다. 그럼에도 불구하고 KOSPI가 반등에 성공했다는 점은 결국 해외시장의 기술적 반등 에 대한 기대감이 작용한 결과라고 밖에는 달리 해석할 도리가 없다. 그림 1, 과매도권에서 지지선을 탐색하는 S&P500지수 (주봉) 자료: 삼성증권 글로벌 주식시장 변동성 확대의 단초를 제공했던 미국 S&P지수의 차트부터 살펴보면 주봉 기준으로 볼린져밴드의 하단을 뚫고 내려온 상황에서, 유력한 기술적 지지선에 근접해 있음을 알 수 있다. 2009년 장기 Rally를 시작한 이후 S&P500지수가 주봉 기준으로 볼린져밴드의 하단을 장기적으로 하회했던 경우는 없었다. 특히 현재 S&P500지수는 2014년 3분기에 형성된 저점에 근접하고 있기 때문에 어느 정도는 신뢰할 수 있는 지지선에 도달했다는 해석도 가능해 보인다. 일본의 Nikkei225지수도 S&P500지수와 마찬가지로 주봉 기준 볼린져밴드의 하단을 하향돌파 한 후, 의미 있는 지지선에 도달한 모습을 보여주고 있다. 또한 글로벌 금융 위기 이후 주봉 기준 볼린져밴드의 하단을 장기간 하회한 경우가 없다는 점도 S&P500지수의 경우와 동일하다. 일봉 기준으로 보면 과매도권에서 모멘텀지표와의 상승형 Divergence가 보이고 있어 충분히 반등시도를 지속할 만한 모양으로 보인다. 1
최근 KOSPI의 장중 등락폭에 큰 영향을 미치고 있는 중국본토 주식시장에서는 급격 히 축소되고 있는 변동성에 주목할 필요가 있다. 물론 아직까지 중국본토 투자자들의 투자심리가 정상적인 상황이라고 말하기는 어렵지만, 최소한 지난 7월과 8월에 보여 줬던 살인적인 변동성은 확실히 줄어드는 모습이다. 중국본토시장의 경우 10월 1일 ~10월 7일까지 국경절 연휴관계로 열리지 않기 때문에 단기적으로 추가적인 불확실 성의 요인이 될 수 없다는 점도 고려할 필요가 있을 것이다. 그림 2. 급격히 변동성이 줄어들고 있는 상해종합지수 (일봉) 자료: 삼성증권 결국 전일 KOSPI의 상승은 일본과 중국본토 그리고 홍콩시장 등이 동반하여 기술적 반등에 나서면서, 과매도권에 진입해 있는 미국 및 유럽의 주식시장도 반등할 가능성 이 충분하다는 시장의 공감대가 있었기에 가능했던 것으로 판단된다. 특히 글로벌 주 식시장 전반에 걸쳐 커다란 불확실성을 안겨 줬던 중국본토 주식시장의 비정상적인 변동성이 안정되고 있다는 점은 아시아 주식시장에 대한 전반적인 투자심리를 호전시 키는 데 큰 영향을 미쳤을 것이다. 만일 추가적인 악재가 나타나지 않는다면, 단기적인 낙폭이 너무 컸던 만큼 해외시장 의 추가적인 반등여지는 충분하다고 판단된다. 중국이나 홍콩시장의 낙폭은 더 말할 필요도 없고, 일본의 경우를 봐도 Nikkei225지수 기준 고점대비 단기 낙폭이 20%에 가깝기 때문이다. 시장에서 큰 이슈로 작용하는 S&P500지수도 고점대비 10%이상의 낙폭을 보이고 있는데다가 제반 모멘텀지표들이 분명한 과매도권에서 머무르고 있기 때문에 충분히 자율적인 반등이 가능한 모습이다. 일전 컬럼을 통해 지적한 바와 같이 현재 KOSPI는 대형기업들의 실적 등 국내변수 보다는 해외시장의 투자심리변화에 의해 큰 영향을 받고 있다. 선진시장과 아시아시 장이 동반하여 기술적 단기반등세를 이어지는 국면이라면 KOSPI의 동반상승 역시 예상해 볼 수 있는 중요한 이유이다. 2
그림 3. 바닥권 확인 후 추세돌파를 시도하는 운수장비 업종 자료: 삼성증권 특히 국내업종 중 운수장비업종의 그림이 눈길을 끈다. 기술적으로 지난 6월 긴 음봉 으로 무너졌던 지지선을 회복하고 있는 중이고 내친김에 하락하는 200일 이동평균선 을 돌파하려는 모습까지 보여주고 있기 때문이다. 특히 200일 이동평균선의 경우 지 난 1분기에 강한 저항선으로 작용한 바 있다는 점에 주목할 필요가 있다. 만일, 시가 총액 비중이 상당히 높은 운수장비 업종이 의미 있는 저항선돌파에 성공해 준다면 다 른 업종에 대해 투자심리에도 긍정적인 영향을 미칠 것이 기대된다. 전반적으로 Global 주식시장의 기술적 반등이 기대되는 국면이므로, KOSPI도 낙폭과 대 종목 및 업종을 중심으로 반등시도에 동참할 것이라는 의견을 제시한다. 앞서 기 술한 운수장비 업종 이외에도 은행업종의 경우도 눈 여겨 볼만한 반등의 패턴을 보이 고 있다. 다만, 어디까지나 해외시장의 기술적 반등에 기반한 단기적인 주가회복이기 때문에 낙폭과 Valuation에 근거한 매매종목의 선별이 필요해 보인다. 3
KOREA 30 편 출입 코멘트 신규편입: 현대위아(011210) 주요 투자포인트 동사는 자동차부품(매출비중 84%), 공작기계(16%) 등이 주력 제품이며, 하반기 서산 엔진공장 가동으로 터보차져 터보엔진 등 연비개선 부품의 성장모멘텀 기대 1) 폭스바겐 스캔들로 인해 가솔린 엔진 성능 개선이 보다 중요할 전망 폭스바겐 스캔 들 이후 삼성SDI LG화학 등 전기차 관련주 주가가 강세를 보였으나, 실제 전기차 개 발에 2년 이상이 필요함을 감안시 현실적인 대안은 가솔린 엔진 성능 개선으로 판단. 이에 글로벌 자동차산업의 엔진 소형화 트렌드와 연비개선 부품 장착 확대가 지속될 전망이며, 동사가 이에 가장 적합한 제품군을 보유하고 있다고 판단함 2) 현대차그룹내 소형엔진 및 성능개선 부품(터보차저, DCT 등) 등에서 역할 확대 현 대차그룹내 엔진공급 점유율이 2007년 1.7%에서 2015년 15% 수준으로 확대된 것 으로 추정. 하반기 터보차져 카파 터보엔진 양산 개시와 내년 5월 멕시코 엔진/소재 공장 가동 예정으로 본격적인 성장모멘텀이 기대됨 3) 기계부문 역시 현대차그룹 신공장 건설 수혜 기대 기아차 멕시코 공장과 현대차 중 국 4 5공장 건설 시작으로 기계부문 실적 회복 전망. 2분기말 기준 수주잔고는 1.17 조원으로 2014년 말 8,700억원 대비 34.5% 증가함 4) Trading band: 12만원 ~ 17만원 편입제외: SK하이닉스(000660) KOREA30 편입 제외 사유 이익 모멘텀 축소에 따라 종목교체 차원에서 편입 제외를 진행함. 최근 삼성전자의 17라인 투자와 하이닉스의 M14라인 투자가 진행되며 반도체 시장의 공급과잉 이슈가 부각되고 있 음. 이로 인해 올해 실적이 중기 사이클상 피크일 것이라는 우려가 부각되며 지지부진한 주 가흐름을 보이고 있는 상황. 현재 주가는 실적 감익 사이클을 감안해도 올해 실적 기준 P/E 5.9배 / 내년 기준 P/E 7.1배 수준으로 하방리스크는 제한적. 그러나 주가 상승 모멘텀이 부족하다고 판단되어 폭스바겐 스캔들의 반사수혜가 기대되는 현대위아로 종목 교체함 4
주식전략팀 daeyong.yang@samsung.com 02 2020 7035 KOREA 30포트폴리오 KOREA30 연간 수익률 (2015. 1. 2 ~ 9. 30) KOREA 30 KOSPI 초과 수익률 +11.11% +2.47% +8.65%p 표시는 KOREA 30 포트폴리오 內 에서 Super Stock으로 선정된 종목입니다. 1. 성장형 포트폴리오 종목 주가 (원) 투자포인트 편입일 수익률 현대그린푸드 (005440) 25,600 - 식자재 유통 B2B B2C 부문의 장기적 성장 가시화로 실적 개선전망 - 자회사 가치 상승 및 M&A를 통해 그룹내 사업지주회사 역할 부각 8/21 (+0.0%) 넥센타이어 (002350) 14,350 - 미국의 중국산 타이어 반덤핑 관세 부과에 따른 반사이익 기대 - 원재료 가격 하락과 우호적인 환율에 따른 실적 호조세 전망 8/19 (+0.7%) CJ CGV (079160) 105,000 - 중국 베트남 영화산업 고성장 수혜로 해외법인 이익 정상화 전망 - 국내 및 해외 신규 출점 사이클 안정화로 중장기 수익성 개선세 기대 8/7 (-14.6%) 하나투어 (039130) 145,000 - 여행 Outbound 수요 구조적 성장 및 호텔 면세 등으로 사업 다각화 - 중국 비즈니스(비자 발급대행 여행 라이선스 취득 가능성) 기대감 부각 7/1 (+13.7%) BGF리테일 (027410) 202,000 - 싱글라이제이션(1인 가구 증가) 현상에 따른 편의점업 구조적 성장 - 본격적인 신규 출점, 담배가격 인상 효과, PB상품 증가에 따른 외형성장 5/20 (+50.7%) 현대산업 (012630) 54,500 - 아파트 분양시장 호조로 2017년까지 주택부문 가파른 실적 개선 전망 - 빠른 미분양 소진과 저마진 주택 공사 종료로 강력한 cash flow 유입 5/12 (-9.3%) 한국금융지주 (071050) 61,100 - 증권, 자산운용, 저축은행 등 다각화된 포트폴리오로 안정적인 수익구조 - 증시 업황 개선과 운용 부문의 차별화된 자산 유입으로 수익성 부각 5/12 (-7.7%) 한섬 (020000) 39,150 - TIME, MINE 등 자체 프레스티지 브랜드 고성장으로 실적 차별화 지속 - 골프장 운영 자회사 한섬피앤디 매각으로 실적 개선과 현금 유입 기대 5/12 (+4.7%) 코스맥스 (192820) 213,000 - 중국 화장품 시장은 로컬 브랜드 업체 주도의 2차 성장기 진입 - 2분기 이후 증설 모멘텀 시작으로 향후 3년간 고성장 전망 5/8 (+44.4%) S-Oil (010950) 62,600 - 정제마진 호조로 8개 분기 만에 정유 부문 실적 흑자전환 전망 - 사우디 아람코 자회사 편입으로 안정적인 원유 조달 및 제품 판매 기대 3/27 (-1.1%) 한국항공우주 (047810) 67,900 - 차세대 한국형 전투기 사업(KFX) 수주를 통해 글로벌 기업 도약 기대 - 항공 군수 시장 확대, 보잉과 에어버스 기체부품 수주로 고성장 지속 3/3 (+36.2%) (다음 페이지에 계속)
종목 주가 (원) 투자포인트 편입일 수익률 LG생활건강 (051900) 854,000 - 면세점 채널을 통한 프레스티지 화장품 매출 급증으로 수익성 개선 - 사상최대 실적 경신으로 동종 업체 대비 밸류에이션 메리트 부각 1/28 (+36.4%) 아모레퍼시픽 (090430) 385,000 - 중국 내 주요 브랜드 추가 출점과 유통 채널 다각화로 매출 성장 기대 - 고마진 면세점 채널 성장에 힘입어 국내외 화장품 사업 이익성장 지속 1/2 (+73.4%) CJ (001040) 264,000 - 식품(제일제당) 물류(대한통운) 미디어(CGV E&M) 유통(오쇼핑) - 내수시장재편(과점화 1인가구등)과 해외수출을 통한 구조적 성장성 1/2 (+69.2%) 2. 밸류형 포트폴리오 종목 주가 (원) 투자포인트 편입일 수익률 현대위아 (005300) 129,000 - 폭스바겐 클린디젤 스캔들로 인한 엔진다운사이징 이슈 부각 - 현대차 그룹 신공장 증설 사이클 도래로 인한 실적 모멘텀 기대 10/1 (신규) 롯데칠성 (005300) 2,412,000 - 기저효과 및 히트제품 성장세와 원재료 가격 하락에 따른 실적 개선 - 호텔롯데 상장 예정에 따른 보유 지분 가치 부각 기대 9/24 (+3.3%) SKC (011790) 38,100 - 국내 유일 폴리우레탄 원료 업체 미쓰이화학과의 JV 시너지 기대 - 고부가 Specialty 소재 비중 확대 및 자회사 실적 턴어라운드 9/24 (-3.7%) KT&G (033780) 111,500 - 전년도 주당 3,400원 기준 배당수익률 3.3% 수준의 고배당 매력 보유 - 흡연율 회복에 따른 수요 증가 및 M/S 회복으로 가격 인상 영향 제한적 9/15 (+6.2%) SK텔레콤 (017670) 263,000 - 편입시점 기준 배당수익률 3.9%로 배당 메리트 부각 - 단통법 시행 이후 마케팅 비용 감소 효과로 수익성 개선세 지속 7/9 (+5.2%) 강원랜드 (035250) 42,300 - 메르스 우려가 정점을 지나며 입장객 수 회복 및 드랍액 증가 - 저금리에 따른 고배당(올해 주당 예상 배당금 1,054원) 매력 부각 6/24 (+14.3%) 삼성화재 (000810) 280,000 - 자동차 보험 손해율 개선 및 위험 손해율의 구조적 안정성 강화 - 전략적 해외 시장 진출을 통한 중장기 성장 동력 확보 노력 6/12 (-6.7%) 현대차 (005380) 164,000 - 현 주가 수준은 5년 기준 밸류에이션 밴드 하단에 위치 저평가 매력 - 재고소진 신차출시 등으로 1분기 실적저점 2분기 이후 개선전망 1/2 (-3.0%) 한국전력 (015760) 49,000 - 본사부지 매각대금 유입과 정부의 배당확대 정책 감안 시 고배당 예상 - 연료비 하락과 신규 원전가동 등 발전믹스 개선으로 양호한 실적 기대 1/2 (+14.8%) (다음 페이지에 계속)
현대백화점 (069960) 134,000 - 신규 5곳(백화점2, 아울렛3) 추가 출점을 통한 성장 모멘텀 부각 - 신규출점 기반한 15년 연매출YoY+ 9% 증가로 실적 턴어라운드 기대 1/2 (+8.9%) 삼성전자 (005930) 1,134,000-3분기 스마트폰 신제품 출시 및 중저가 상품성 강화로 매출 회복 기대 - 시스템 LSI 턴어라운드와 3D NAND 기술선도로 반도체 이익고성장 1/2 (-14.5%) 3. 스몰캡 포트폴리오 종목 주가 (원) 투자포인트 편입일 수익률 NICE평가정보* (030190) 12,600 - 인터넷은행 출범으로 개인신용 정보 서비스 수요의 구조적 증가 기대 - 신규 사업인 기업기술신용정보 외형확대로 성장성 부각 9/17 (+2.0%) 포비스티앤씨* (016670) 3,130 - 소프트웨어 국내 유통 플랫폼 통합에 따른 효과 부각 - 충분한 보유 현금과 사업 연관성을 고려한 추가 M&A 전략 기대 9/16 (-1.9%) 에스엠* (041510) 39,750 - 원/엔 환율 안정화와 메인 아티스트 활동 증가로 하반기 수익성 개선 - 공연 인프라 확충에 따른 신규 수익원 다변화 모멘텀 부각 7/23 (+12.6%) MDS테크* (086960) 25,050 - 자율주행차 및 스마트카 트렌드로 자동차 전장 부품 수요증가 수혜 - 국방 항공 국산화 프로젝트 확대로 방산부문 매출 성장성 부각 7/9 (+2.0%) 동아에스티* (170900) 115,000 - 슈퍼항생제의 미국FDA 유럽EMA 허가로 마일스톤 및 로열티 수입증가 - 결핵 치료제 및 원재료의 지속적인 수출 증가로 중장기 실적 개선 전망 4/9 (-8.0%) 참고: *당사 비커버리지 종목 / 계열사 삼성전자, 삼성화재/상기 종목은 스타일별로 시가총액 순으로 나열 당사는 고객의 투자위험관리를 위하여 고객님이 KOREA30 종목에 투자하실 경우 한 종목 보다는 포트폴리오 차원의 투자를 추천 드립니다. 개별 종목의 높은 변동성을 고려하여 적어도 세 종목 이상 분산 투자를 하여 고변동성 리스크 관리를 하시길 권고 드립니다.
China Center china.center@samsung.com 02 2020 7032 CHINA 10 포트폴리오 CHINA 10 연간 누적 수익률 (2015. 1. 2 ~ 9. 30) CHINA 10 +9.14% 종목 (티커) 주가* 투자포인트 편입일 수익률 국전남서테크놀로지 (600406) CNY 14.19 -국가전력망 산하 유일한 상장사로, 중국 전력망자동화 시장점유율 30% -중국 스마트그리드 시장확대 및 국가전력망 개혁의 수혜주 9/22 (-6.9%) 동방명주 (600637) CNY 31.03 -대표 뉴미디어기업으로, 중국 최대 미디어그룹 중 하나인 SMG의 자회사 -IPTV/인터넷TV/모바일TV/온라인동영상 등 매스미디어 전 라이선스 보유 9/10 (-4.3%) 장성자동차 (601633) CNY 32.73 -중국 SUV 시장점유율 1위 업체로, 중국 SUV시장 고속성장의 수혜주 -성공적인 신차출시 및 설비증설로 15년 이후 실적개선 기대 8/26 (+47.0%) 중청려홀딩스 (600138) CNY 20.10 -관광지 운영 및 여행업을 주력으로 하는 중국의 대표 여행업체 -상해디즈니 및 동계올림픽 수혜에 따른 우전 구베이 관광지 고속성장 전망 8/20 (-6.2%) 중국거석 (600176) CNY 20.94 -세계적 규모의 유리섬유 업체, 건자재 국유기업 개혁의 시범 기업 선정 예상 -미국 부동산 반등과 유럽 경제 회복으로 유리섬유 가격 상승에 따른 수혜 전망 7/6 (+4.2%) 정주우통버스 (600066) CNY 18.80 -중국버스 시장점유율 1위 업체로, 친환경버스 제조 분야에서 절대 강자 -15년 이후 강화된 중국의 환경법규에 따라 친환경버스 고속성장 지속 예상 6/17 (-29.1%) 청도하이얼 (600690) CNY 9.06 -글로벌 백색가전 시장점유율 1위인 세계 최대 가전제품 생산업체 -내수비중 87%로, 중국 신도시화 정책에 따른 백색가전 수요증가 수혜 4/29 (-33.7%) 중국건축 (601668) CNY 5.78 -글로벌 20위, 중국 2위 종합건설업체로, 정부 소유의 저평가 기업 -일대일로/징진지 정책에 따른 인프라투자확대 및 부동산 경기부양의 수혜주 4/9 (-22.6%) 흥업은행 (601166) CNY 14.56 -복건성 정부소유의 은행으로, 은행 및 국유기업 개혁의 수혜종목 -은행간 서비스 플랫폼인 Yinyin 등 혁신적 전략으로 장기성장 동력 확보 4/1 (-18.2%) 항천정보 (600271) CNY 53.69 -중국 부가가치세 세무처리 위조방지시스템 분야 시장점유율 90%의 국유기업 - RFID/IC카드/관리소프트웨어 독보적, 15년 정부 증치세 시스템 확대 수혜 3/4 (+21.3%) 참고: China 10 종목은 후강퉁 주식으로 구성. 당사는 고객의 투자위험관리를 위하여 中 國 주식에 투자하실 경우 자산의 10% 이내에서 포트폴리오 차원의 투자를 추천 드립니다. 개별 종목의 높은 변동성을 고려하여 적어도 세 종목 이상 분산 투자를 하여 고변동성 리스크 관리를 하시길 권고 드립니다. 8
투자컨설팅팀 cm1.yang@samsung.com 02 2020 7276 글로벌 ETF 종목 (티커) 주가 펀드 개요 및 투자 포인트 편입일 수익률 WisdomTree Europe Hedged Equity (HEDJ) USD 53.44 - WisdomTree Europe Hedged Equity Index를 벤치마크로 추종하며, 120여 유로존 중대형주로 구성 (매출의 절반 이상이 유로존 外 지역 수출에서 발생하는 기업 위주) - 미 달러 대비 유로화 헷지를 통해, 유로화가 급락하는 경우 환 손실 제한 9/21 (-4.9%) - Fed 금리인상 이슈, ECB 양적완화 정책 등으로 유로화 약세 지속 예상. 유로존 기업의 수출경쟁력 증가 및 실적호조 기대 헷지를 통해 환 손실은 제한하며, 유로화 약세의 수혜를 받는 수출위주 유로존 기업에 투자하는 전략 유효 ishares 20+ Year Treasury Bond (TLT) USD 123.97 - 대표적인 미 장기 국채 ETF. Barclays U.S. 20+ Year Treasury Bond Index 추종 - 만기 20년 이상의 30여 미 국채로 구성. 만기수익률 약 2.9%, 듀레이션 약 17년 - 중국 發 글로벌 경기둔화 우려, 원자재 가격 부진, 신흥국 패닉의 미국 경제 역풍 초래 가능성 등으로 9월 Fed 금리인상 불가론 확산 금리인상 연기 時 안전 자산이면서 긴 듀레이션의 민감도가 반영되는 미 장기 국채의 단기적 가격 상승 기대 9/14 (+2.1%) ishares iboxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) USD 116.11 - 미 투자등급 회사채 시장을 반영하는 iboxx $ Liquid Investment Grade Index를 추종 - 1,400여 중장기 회사채로 구성. 가중평균 만기수익률 약 3.7%, 평균 듀레이션 8년 - 미국 경기 개선 중이라는 미 Fed의 판단 영향으로, 미국 채권시장 內 중장기 회사채 선호도 증가 예상 당분간 견조한 수요 기대 8/3 (-0.2%) - 미국 금융섹터에 투자하는 대표적인 ETF. S&P 500내 90여 금융주로 구성 - 은행업이 전체의 약 35%로 최대비중의 업종. 카드회사(예:Visa)는 구성에서 제외 - 미국 경기 개선 중이라는 미 Fed의 판단 영향에 따른 수혜 뿐 아니라, 재차 고조될 미 Fed 금리인상 가능성에 따른 업종 특성 上 금융섹터 수혜 예상. 기준금리 인상에 따라 시장금리 오를 경우, 예대마진 확대로 은행 등 금융기관의 수익성 개선 기대 Financial Select Sector SPDR (XLF) USD 22.32 8/3 (-11.5%) - FTSE Developed ex North America Index를 추종. 선진(미국제외) 중대형주를 커버 - 일본과 영국의 비중이 가장 높으며, 그 다음 스위스, 프랑스, 독일, 호주 順 - 당분간 선진시장의 상승 흐름 전망을 반영하는 수단으로 유용. 특히, 그리스 이슈 완화, 양적완화 정책 효과 지속, 기업의 양호한 실적 등 고려 時, 일본과 유럽 주식 시장에 대한 투자심리 호전되며 공히 상승장 재개 예상 Vanguard FTSE Developed Markets (VEA) USD 34.93 7/20 (-14.0%) (다음 페이지에 계속) 9
종목 (티커) 주가 펀드 개요 및 투자 포인트 편입일 수익률 - 일본시장 310여개 중대형주로 구성된 MSCI Japan Index를 벤치마크로 추종 ishares MSCI Japan (EWJ) USD 11.19-4대 섹터(산업재, 경기소비재, 금융, 테크놀로지)가 전체의 70%대 비중 차지 - 디플레이션 탈피에 따른 시장 리레이팅 포텐셜, 기업실적 호조, 수급 기반 개선 7/13 (-11.6%) 등이 긍정적. 최근의 엔화 강세 압력 완화 時, 상승 모멘텀 재개 기대 PowerShares DB US Dollar Bullish (UUP) USD 25.01 - 미 달러 인덱스(USDX)를 벤치마크로 추종 (포지션: USD 롱, 그 外 주요통화 숏) - 숏 포지션: 유로(58%), 엔(14%), UK파운드(12%), 캐나다 달러(9%) 등 - 미 Fed 금리인상 전망과 계속되는 글로벌 금융시장/경제 불안 및 변동성 확대 요인 으로 인해, 달러 강세 지속 전망 7/13 (-0.4%) - 미국에 상장된 25개 산업군의 500여개 종목으로 구성된 S&P 500 Index를 추종 SPDR S&P 500 (SPY) USD 188.12 - 가장 오래되고 대중적인 ETF로서, 업계 최고수준의 유동성, 최저수준의 연 보수 - 최근 글로벌 금융시장 불안에 대해 상대적으로 하방경직적인 미국시장을 대표. 7/13 (-9.3%) 미 Fed 금리인상 전망되나, 연기 가능성 확대 時 또 다른 상승 모멘텀 기대 Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP) USD 46.76 - S&P 500내 필수소비재주로 구성. 식료품, 음료 관련 업종이 60%대 비중 차지 - 주로 대형주이면서 소비자에게 익숙한 소비재 기업 포진 (P&G, Walmart 등) - 아직 완전히 해소되지 않은 그리스 사태 등의 불확실성으로 인해, 글로벌 주식부문 에서도 상대적 안전지대인 시장/섹터로 이동 미국 경기방어섹터 수혜 7/13 (-4.9%) ishares 7-10 Year Treasury Bond (IEF) USD 107.85 - Barclays U.S. 7-10 Year Treasury Bond Index를 벤치마크로 추종 - 7-10년 미국채 20여개로 구성. 평균 이표 이자율: 약 2.3%, 평균 만기: 약 8.6년 - 글로벌 금융시장 불안 및 유동성 둔화로 인한 안전자산 선호 확대, 유가 상승세 둔화에 따른 인플레 리스크 완화 등으로 미 장기 국채 수요 당분간 견조할 전망 7/13 (+3.1%) 참고: 상기 ETF는 모두 미국시장에 상장되어 거래 中 10
임은혜 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 수급 빅매치 외국인 주요 매매 종목 유가증권 시장 코스닥 시장 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) LG화학 435 1 SK하이닉스 486 파트론 60 1 셀트리온 87 아모레퍼시픽 370 2 현대차 283 다음카카오 45 2 원익IPS 43 삼성전자 223 3 한국항공우주 189 이오테크닉스 37 3 메디톡스 37 현대모비스 194 4 SK 171 바이로메드 32 4 블루콤 25 기아차 191 5 POSCO 153 웹젠 22 5 고영 18 KT 172 6 삼성SDI 133 에이치엘비 17 6 솔브레인 17 삼성생명 154 7 SK텔레콤 97 코오롱생명과학 15 7 KG이니시스 17 삼성전자우 137 8 LG 85 CJ E&M 14 8 에스엠 13 삼성에스디에스 135 9 고려아연 79 제닉 13 9 바텍 12 KT&G 119 10 호텔신라 73 다우데이타 12 10 와이지엔터테인먼트 11 기관 주요 매매 종목 유가증권 시장 코스닥 시장 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 현대차 310 1 한미약품 224 메디톡스 22 1 코아스템 54 삼성SDI 213 2 경보제약 208 솔브레인 21 2 다음카카오 43 LG 97 3 현대엘리베이 167 서울반도체 16 3 이오테크닉스 32 현대모비스 93 4 KODEX 인버스 141 아스트 14 4 셀트리온 29 KODEX 200 76 5 삼성전자 111 우리산업 10 5 동원개발 22 KODEX 레버리지 66 6 삼성전자우 100 고영 10 6 와이지엔터테인먼트 18 한화케미칼 56 7 POSCO 83 한글과컴퓨터 10 7 선데이토즈 17 현대위아 50 8 한미사이언스 80 파트론 9 8 제넥신 16 한국항공우주 46 9 아모레퍼시픽 71 신진에스엠 9 9 바이로메드 15 이마트 44 10 하나금융지주 64 평화정공 9 10 위메이드 15 참고: 상기 자료는 17:00시 기준 자료로서 시간외대량매매의 발생 및 장외지분 변동시 일부 자료에 차이가 발생할 수 있습니다. 자료: Koscom 기관/외국인 동시 순매수 주요종목 유가증권 시장 코스닥 시장 기관기준 (억원) 순위 외국인기준 (억원) 기관기준 (억원) 순위 외국인기준 (억원) 한화케미칼 34 1 미래산업 42 하림홀딩스 5 1 포스코 ICT 12 기아차 28 2 동국제강 17 아이크래프트 5 2 HB테크놀러지 8 LG유플러스 17 3 디아이씨 10 젬백스 4 3 에이치엘비 5 참고: 상기 자료는 17:00시 기준 자료로서 시간외대량매매의 발생 및 장외지분 변동 시 일부 자료에 차이가 발생할 수 있습니다. 자료: Koscom 11
최근 5일간 외국인 주요 매매 종목 유가증권 시장 순매수 금액(억원) 수익률(%) 순위 순매도 금액(억원) 수익률(%) 아모레퍼시픽 698 3.9 1 삼성전자 -2,459 0.3 KT 267 2.9 2 SK하이닉스 -1,327-3.3 삼성생명 234 3.2 3 현대차 -1,284 4.5 BGF리테일 187 1.5 4 SK -748-2.2 POSCO 184-3.2 5 삼성물산 -548 0.0 한미사이언스 143-5.4 6 삼성SDI -416 6.4 KB금융 140 1.4 7 LG -336 3.8 삼성에스디에스 133 3.8 8 LG화학 -308 7.3 LG생활건강 116 2.6 9 KT&G -249 4.2 다우기술 116 3.4 10 LG디스플레이 -232-0.7 코스닥 시장 순매수 금액(억원) 수익률(%) 순위 순매도 금액(억원) 수익률(%) 다음카카오 134 2.0 1 원익IPS -213-3.9 컴투스 122 6.2 2 셀트리온 -159-2.7 아스트 82 4.9 3 한국정보인증 -90 10.4 이오테크닉스 75-6.7 4 솔브레인 -90-14.2 웹젠 61 1.8 5 메디톡스 -79-6.0 다우데이타 57 10.2 6 서울반도체 -53 4.0 제닉 54 1.5 7 바이오랜드 -52-2.2 파트론 53 5.7 8 코스온 -51-3.4 인터파크홀딩스 45 5.4 9 에스엠 -44 2.1 바이로메드 37-3.9 10 성우하이텍 -41 1.7 (다음 페이지에 계속) 12
최근 5일간 기관 주요 매매 종목 유가증권 시장 순매수 금액(억원) 수익률(%) 순위 순매도 금액(억원) 수익률(%) 삼성전자 1,563 0.3 1 한국항공우주 -773-16.1 현대차 1,410 4.5 2 SK -509-2.2 LG화학 1,103 7.3 3 삼성물산 -381 0.0 삼성SDI 784 6.4 4 아이마켓코리아 -284-3.9 현대모비스 737 8.9 5 SK하이닉스 -267-3.3 현대글로비스 509 11.2 6 아모레퍼시픽 -263 3.9 POSCO 485-3.2 7 LG디스플레이 -231-0.7 LG 359 3.8 8 한미약품 -201-9.9 KT&G 348 4.2 9 하나금융지주 -200-0.8 기아차 327 4.7 10 현대제철 -194-0.4 코스닥 시장 순매수 금액(억원) 수익률(%) 순위 순매도 금액(억원) 수익률(%) 에스엠 67 2.1 1 로엔 -166-10.7 아스트 55 4.9 2 동서 -163 2.2 신진에스엠 44 15.8 3 와이지엔터테인먼트 -140-2.4 오스템임플란트 38 1.6 4 셀트리온 -104-2.7 쎌바이오텍 38-3.4 5 다음카카오 -103 2.0 엘아이에스 35 5.5 6 메디톡스 -81-6.0 이엔에프테크놀로지 35 5.0 7 보성파워텍 -68 37.3 파라다이스 32-0.7 8 MPK -67-12.7 메디포스트 27-7.9 9 이오테크닉스 -54-6.7 슈피겐코리아 25-1.9 10 CJ E&M -51 0.1 참고: 상기 자료는 17:00시 기준 자료로서 시간외대량매매의 발생 및 장외지분 변동 시 일부 자료에 차이가 발생할 수 있습니다. 자료: Fnguide 기관/외국인 순매수 전환 종목 투자주체 유가증권 시장 투자주체 코스닥 시장 외국인 오리온, 대우조선해양, 영풍, 쿠쿠전자 외국인 바이넥스, STS반도체, 차이나하오란 기관 효성, 제일기획, 팜스코, 한화손해보험 기관 포스코켐텍, 키이스트, 다원시스 참고: 순매수 전환은 2일 연속 매도에서 2일 연속 매수 전환하고, 매수금액이 매도금액보다 큰 종목 자료: Fnguide 13
임은혜 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 Market Indicators Macro Indicator 시티 매크로 리스크 인덱스 시티 매크로 서프라이즈 인덱스 (지수) 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 (지수) 20 10 0 (10) (20) (30) 선진시장 신흥시장 0.0 14년 4월 14년 8월 14년 12월 15년 4월 15년 8월 (40) 자료: Bloomberg 자료: Bloomberg 미국/일본 국채 수익률 추이 달러 인덱스와 아시아 달러 인덱스 추이 (%) 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 일본(우측) 미국(좌측) 1.6 (%) 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 (지수) 118 116 114 112 110 108 106 아시아 달러 인덱스 (좌측)* 달러 인덱스 (우측) 104 (지수) 100 98 96 94 92 90 88 86 84 82 80 78 참조: 10년물 기준 자료: Bloomberg 참조: * 미국 달러화에 대한 아시아 10개국 통화 가치 자료: Bloomberg 14
글로벌 증시 동향 MSCI 지역별 증시 성과 (%) 3 2 1 0 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) 미국 중국 일본 신흥아시아 1주일 선진시장 글로벌 1개월 한국 참고: 9월 17일 ~ 9월 24일 기준 자료: Thomson Reuters 자료: Thomson Reuters 신흥시장 선진유럽 MSCI 지역별 12개월 선행 기준 예상 EPS 증가율 및 P/B P/B (배) 2.5 2.2 1.9 1.6 선진유럽 미국 선진국 글로벌 1.3 일본 신흥국 1.0 신흥 아시아 중국 0.7 한국 7 8 9 10 11 12 13 14 EPS 증가율 (전년대비,%) MSCI 선진시장 섹터별 주간 증시 성과 (%) 0 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) 유틸리티 유통 IT 필수소비재 경기소비재 금융 운송 제약 산업재 건설 에너지 화학 소재 기계 자동차 철강금속 MSCI 선진시장 주요 국가별 2015년 예상 EPS 추이 (2014.1.1=100) 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 14년1월 14년6월 14년11월 15년4월 15년9월 미국 선진유럽 일본 참고: 9월 17일 ~ 9월 24일 기준 자료: Thomson Reuters 자료: Thomson Reuters MSCI 신흥시장 섹터별 주간 증시 성과 MSCI 신흥시장 주요 국가별 2015년 예상 EPS 추이 (%) 0 (2) (4) (6) (8) (10) 제약 자동차 필수소비재 유틸리티 운송 IT 건설 화학 산업재 경기소비재 금융 기계 유통 소재 에너지 철강금속 (2014.1.1=100) 105 100 95 90 85 80 75 70 65 14년1월 14년5월 14년9월 15년1월 15년5월 한국 중국 신흥 아시아 참고: 9월 17일 ~ 9월 24일 기준 자료: Thomson Reuters 자료: Thomson Reuters 15
상품 및 산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index (pt) 320 CRB 300 280 260 240 CRB(에너지제외) 220 200 180 자료: Thomson Reuters, 주: CRB(농산물+에너지+비철금속) 국제유가 (pt) 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 두바이 WTI 브렌트 자료: Thomson Reuters 싱가포르 정제마진 (달러/배럴) 12 10 8 6 4 2 0 자료: Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 (달러/배럴) 140 130 가솔린(우측) 120 110 항공유(좌측) 100 90 80 70 60 50 자료: Bloomberg (달러/갤런) 4.0 3.8 3.6 3.4 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 대두 & 옥수수 (달러/부셀) 1600 1500 1400 1300 옥수수(우측) 1200 1100 1000 900 대두(좌측) 800 자료: Thomson Reuters (달러/부셀) 600 500 400 300 200 소맥 & 원당 (달러/부셀) (달러/파운드) 800 20 750 19 700 18 소맥 (좌측) 17 650 16 600 15 550 14 500 13 12 450 원당 (우측) 11 400 10 자료: Thomson Reuters 16
LME(비철금속) 지수 (pt) 3400 귀금속 가격 (달러/온스) 1600 (달러/온스) 2500 3200 1500 은(우측) 3000 1400 2000 2800 1300 2600 1200 금(좌측) 1500 2400 1100 2200 자료: Thomson Reuters 1000 자료: Thomson Reuters 1000 비철금속 가격 (달러/톤) 7500 구리(우측) 7000 6500 6000 아연(좌측) 5500 5000 4500 자료: Thomson Reuters (달러/톤) 2500 2400 2300 2200 2100 2000 1900 1800 1700 1600 철강 유통가격 (위안/톤) 3900 3700 3500 3300 중국열연코일 3100 2900 상해철근 2700 2500 2300 2100 1900 자료: Bloomberg 폴리실리콘 & 천연가스 (달러/톤) (달러/MMbtu) 24 6 23 22 폴리실리콘(좌측) 21 5 20 19 4 18 17 천연가스(우측) 16 3 15 14 2 자료: Thomson Reuters, PVinsights 석탄가격 (달러/톤) 250 200 150 중국 친황다오 100 50 호주 뉴캐슬 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 자료: Bloomberg 17
DRAM & NAND 현물 가격 해상운임 지수 (달러) 5.0 4.5 4Gb DDR3(우측) 4.0 3.5 3.0 2.5 64Gb NAND(좌측) 2.0 1.5 (달러) 4.8 4.4 4.0 3.6 3.2 2.8 2.4 2.0 (pt) 1300 SCFI(좌측) 1200 1100 1000 900 800 700 600 BDI(우측) 500 (pt) 2400 1900 1400 900 400 자료: DRAMeXchange 자료: 상하이항운교역소, Thomson Reuters 한국 장단기 금리 스프레드 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (%포인트) 1.0 0.9 0.8 10yr-3yr 국채금리 스프레드 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 14년1월 14년6월 14년11월 15년4월 15년9월 자료: 한국은행 (5일평균, 조원) 16 14 12 10 8 6 4 2 14년1월 14년7월 15년1월 15년7월 자료: KRX 2014년 이후 평균 거래대금 7.3조원 18
2015. 10. 01 임은혜 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 (미국) 8월 개인소득(전월대비) (8월 -/E 0.4%/P 0.4%) 8월 개인소비지수(전월대비) (8월 -/E 0.3%/P 0.3%) 8월 미결주택매매(전월대비) (8월 -/E 0.4%/P 0.5%) 증시 캘린더 MON TUE WED THU FRI 28 29 30 10/1 2 *증시휴장 한국, 홍콩, 대만 (미국) 7월 케이스쉴러주택지수 (7월 -/E 182.22/P 180.88) 9월 소비자기대지수 (9월 -/E 96.0/P 101.5) (유럽) 9월 소비자기대지수 (9월 -/E -/P -7.1) *증시휴장 한국 (미국) 주간 MBA주택융자신청지수(전주대비) (9월3주 -/E -/P 13.9%) 9월 ADP취업자 변동(천건) (9월 -/E 188/P 190) 9월 시카고 구매자협회지수 (9월 -/E 53.1/P 54.4) (한국) 10월 기업경기실사지수-제조업 (10월 -/E -/P 71) (중국) 9월 차이신 제조업PMI (9월 -/E -/P 47.0) 9월 제조업 PMI (9월 -/E -/P 49.7) (유럽) 8월 실업률 (8월 -/E 10.9%/P 10.9%) 9월 소비자물가지수(전년대비) (9월 -/E 0.9%/P 0.9%) (미국) 주간 신규실업수당청구건수(천건) (9월3주 -/E -/P 267) 8월 건설지출(전월대비) (8월 -/E 0.6%/P 0.7%) 9월 ISM제조업지수 (9월 -/E 50.6/P 51.1) (한국) 8월 광공업생산(전년대비) (8월 -/E -2.0%/P -3.3%) 9월 수출(전년대비) (9월 -/E -13.3%/P -14.9%) 9월 수입(전년대비) (9월 -/E -22.8%/P -18.3%) (유럽) 9월 마킷 제조업 PMI (9월 -/E 52.0/P 52.0) *증시휴장 홍콩, 중국 (미국) 9월 비농업부분고용자수변동(천건) (9월 -/E 200/P 173) 9월 실업률 (9월 -/E 5.1%/P 5.1%) 8월 제조업수주(전월대비) (8월 -/E -1.0%/P 0.4%) (한국) 8월 경상수지(백만달러) (8월 -/E -/P 10114.8) 8월 상품수지(백만달러) (8월 -/E -/P 10859) 9월 소비자물가지수(전년대비) (9월 -/E 0.9%/P 0.7%) (유럽) 8월 생산자물가지수(전월대비) (8월 -/E -0.6%/P -0.1%) *증시휴장 중국, 인도 5 6 7 8 9 美 9월 ISM비제조업지수 유 8월 소매판매 美 8월 무역수지 美 주간 MBA주택융자신청지수 美 주간 신규실업수당청구건수 9월 FOMC 의사록 공개 *증시휴장 중국 *증시휴장 중국 *증시휴장 중국 *증시휴장 한국, 대만 12 13 14 15 16 美 9월 월간 재정수지 *증시휴장 - 일본, 브라질 중 9월 무역수지 9월 수출 9월 수입 美 주간 MBA주택융자신청지수 9월 생산자물가지수 9월 소매판매 韓 9월 실업률 중 9월 소비자물가지수 9월 생산자물가지수 유 8월 산업생산 美 주간 신규실업수당청구건수 9월 소비자물가지수 10월 뉴욕주 제조업지수 韓 10월 한국은행통화정책회의 美 9월 광공업생산 10월 미시간대 심리지수 유 9월 소비자물가지수 자료) Bloomberg 참고) 韓 : 한국, 美 : 미국, 유: 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독: 독일, 영: 영국 / 현지시간 기준 / E: 예상치, P: 직전발표치 19
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