연차보고서 (감사필) 2014년 6월 30일 Franklin Templeton Investment Funds SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE R.C.S. B35177

société d investissement à capital variable 연차보고서 (감사필) 기간: 2014년 6월 30일 종료 회계연도 본 보고서는 Franklin Templeton Investment Funds(이하 당사 )의 주식 매입에 대한 모집이나 모집의 권유를 위한 것이 아닙니다. 현재의 투자설명서 및 부록과 함께(경우에 따라) 제공되는 관련 주요 투자자 정보 문서( KIIDs ), 가장 최근의 감사필 연차보고서, 그 후에 발행된 가장 최근의 미감사 반기보고서를 토대로 매입하시기 바랍니다. 감사보고서라 함은 오로지 영어로 작성된 연차보고서 완본만을 말하며 일체의 번역본은 이에 포함되지 않습니다.

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 목차 일반 정보 4 이사회 7 운용회사 보고서 11 외부감사인의 감사보고서 13 펀드 성과 14 내역서 16 영업 및 변동 내역서 32 통계정보 48 재무제표에 대한 주석 64 Franklin Asian Flex Cap Fund 142 Franklin Biotechnology Discovery Fund 145 Franklin Brazil Opportunities Fund 148 Franklin Euro Government Bond Fund 149 Franklin Euro High Yield Fund 150 Franklin Euro Short Duration Bond Fund 155 Franklin Euroland Core Fund 156 Franklin European Core Fund 158 Franklin European Corporate Bond Fund 160 Franklin European Dividend Fund 162 Franklin European Growth Fund 164 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund 166 Franklin GCC Bond Fund 168 Franklin Global Aggregate Bond Fund 169 Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund 171 Franklin Global Allocation Fund 173 Franklin Global Convertible Securities Fund 181 Franklin Global Corporate High Yield Fund 183 Franklin Global Equity Strategies Fund 186 Franklin Global Fundamental Strategies Fund 191 Franklin Global Government Bond Fund 199 Franklin Global Growth Fund 200 Franklin Global Growth and Value Fund 202 Franklin Global High Income Bond Fund 206 Franklin Global Listed Infrastructure Fund 210 Franklin Global Real Estate Fund 212 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund 214 Franklin Gold and Precious Metals Fund 216 Franklin High Yield Fund 218 Franklin Income Fund 224 Franklin India Fund 231 Franklin Japan Fund 233 Franklin MENA Fund 235 Franklin Multi-Asset Income Fund 237 Franklin Natural Resources Fund 242 Franklin Real Return Fund 245 Franklin Strategic Income Fund 247 Franklin Technology Fund 258 Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund 260 Franklin U.S. Equity Fund 261 Franklin U.S. Focus Fund 263 Franklin U.S. Government Fund 264 Franklin U.S. Low Duration Fund 265 Franklin U.S. Opportunities Fund 277 Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund 279 Franklin U.S. Total Return Fund 282 Franklin World Perspectives Fund 290 Franklin Mutual Beacon Fund 297 Franklin Mutual Euroland Fund 301 Franklin Mutual European Fund 303 Franklin Mutual Global Discovery Fund 306 Templeton Africa Fund 310 Templeton Asian Bond Fund 312 Templeton Asian Dividend Fund 314 Templeton Asian Growth Fund 316 Templeton Asian Smaller Companies Fund 318 Templeton BRIC Fund 321 Templeton China Fund 323 Templeton Constrained Bond Fund 325 Templeton Eastern Europe Fund 326 Templeton Emerging Markets Fund 328 Templeton Emerging Markets Balanced Fund 330 Templeton Emerging Markets Bond Fund 334 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund 338 Templeton Euro Liquid Reserve Fund 341 Templeton Euro Short-Term Money Market Fund 342 Templeton Euroland Fund 343 Templeton European Fund 346 Templeton European Total Return Fund 349 Templeton Frontier Markets Fund 350 Templeton Global Fund 354 Templeton Global (Euro) Fund 357 Templeton Global Balanced Fund 360 Templeton Global Bond Fund 364 Templeton Global Bond (Euro) Fund 367 Templeton Global Equity Income Fund 369 Templeton Global High Yield Fund 372 Templeton Global Income Fund 378 Templeton Global Smaller Companies Fund 386 Templeton Global Total Return Fund 389 Templeton Growth (Euro) Fund 397 Templeton Korea Fund 400 Templeton Latin America Fund 401 Templeton Thailand Fund 403 두문자어 405 추가 정보 미감사 보고서 406 Franklin Templeton Investments 사무소 연락처 410 www.franklintempleton.lu 연차보고서 (감사필) 3

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S société d investissement à capital variable 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg (Luxembourg 회사법 및 상법에 의거 등록, 등록번호: B 35 177) 일반 정보 (2014년 6월 30일 현재) 이사회: 회장 The Honorable Nicholas F. Brady 회장 겸 CEO CHOPTANK PARTNERS, INC. 6967 Cooke s Hope Road Easton, MD 21601, U.S.A. 이사회 임원 Duke of Abercorn KG 이사 TITANIC QUARTER Barons Court Omagh BT78 4EZ, Northern Ireland, United Kingdom Vijay C. Advani Global Advisory Services의 수석 부사장 FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA 94403-1906, U.S.A. Richard H. Frank CEO DARBY OVERSEAS INVESTMENTS, LTD 1133 Connecticut Avenue, NW, Suite 400 Washington DC 20036, U.S.A. Mark G. Holowesko 사장 HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House P.O. Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Bahamas James J. K. Hung 사장 겸 CEO ASIA SECURITIES GLOBAL LTD Room 63, 21 st floor, New World Tower 1 18 Queen s Road, Central Hong Kong Gregory E. Johnson 사장 겸 CEO FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA 94403-1906, U.S.A. Geoffrey A. Langlands 매니징 파트너 LANGLANDS CONSULTORIA Ltda Avenida Lucio Costa 3600 Bloco 1, Apto. 2102 Barra da Tijuca Rio de Janeiro RJ CEP 22630 010 Brazil Gregory E. McGowan 부사장 겸 법률자문역 TEMPLETON WORLDWIDE, INC. 300 Southeast 2 nd Street, 11th Floor Fort Lauderdale, FL 33301-1923, U.S.A. Dr. J. B. Mark Mobius 상임 이사회 회장 TEMPLETON EMERGING MARKETS GROUP 7 Temasek Boulevard, # 38-03 Suntec Tower One Singapore 038987 David E. Smart 이사 겸 공동 CEO FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street London WC2N 6HT, England, United Kingdom The Honourable Trevor G. Trefgarne 회장 ENTREPRISE GROUP LIMITED 11 High Street Accra, Ghana 등록 및 전환대행회사, 사무대행회사: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg (2013년 12월 31일까지) 운용사: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg (2014년 1월 1일까지) 등록사무소: 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg 주요 판매대행회사: TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759, Lyford Cay, Nassau, Bahamas (2013년 12월 31일까지) FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg (2014년 1월 1일까지) 자산운용회사: FRANKLIN ADVISERS, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA 94403-1906, U.S.A. FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC One International Place, 25 th Floor Boston, MA 02110, U.S.A. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ 07078-2789, U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 600 Fifth Avenue, New York, NY 10020, U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5o andar, São Paulo 04538-133, Brazil FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street London WC2N 6 HT, United Kingdom FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Seoul, Korea FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 200 King Street West, Suite 1500, Toronto, Ontario M5H 3T4, Canada FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED The Gate, East Wing, Level 2, Dubai International Financial Centre, P.O. Box 506613, Dubai, United Arab Emirates SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED 2-5-1 Atago Minato-ku Tokyo 105-6228, Japan TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 7 Temasek Boulevard # 38-03 Suntec Tower One Singapore 038987 TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Bahamas 수탁회사, 상장대리회사 및 원리금지급대행회사: J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. European Bank and Business Centre 6 Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Grand Duchy of Luxembourg 외부감사인: PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 400, route d Esch, L-1471 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg 법률 자문인: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN 2, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg 4 연차보고서 (감사필) www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 일반 정보 (2014년 6월 30일 현재) (계속) 펀드별 자산운용회사: Franklin Asian Flex Cap Fund 공동 자산운용사 TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Biotechnology Discovery Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Brazil Opportunities Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brazil) Ltda. Franklin Euro Government Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euro High Yield Fund 공동 자산운용사 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Euro Short Duration Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euroland Core Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Core Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Corporate Bond Fund 공동 자산운용사 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin European Dividend Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin GCC Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED Franklin Global Aggregate Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Global Allocation Fund 수석 자산운용사 FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC 공동 자산운용사 FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Global Convertible Securities Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Corporate High Yield Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Equity Strategies Fund 공동 자산운용사 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Global Fundamental Strategies Fund 공동 자산운용사 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Global Government Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Global Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Growth and Value Fund 수석 자산운용사 FRANKLIN ADVISERS, INC. 공동 자산운용사 FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Franklin Global High Income Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Listed Infrastructure Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Real Estate Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Gold and Precious Metals Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin High Yield Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Income Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin India Fund 공동 자산운용사 TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Japan Fund 수석 자산운용사 FRANKLIN ADVISERS, INC. 서브(sub) 자산운용사 SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED Franklin MENA Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Multi-Asset Income Fund 수석 자산운용사 FRANKLIN ADVISERS, INC. 공동 자산운용사 FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Natural Resources Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Real Return Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Strategic Income Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Technology Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Equity Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Focus Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Government Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Low Duration Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Opportunities Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Total Return Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin World Perspectives Fund 수석 자산운용사 FRANKLIN ADVISERS, INC. 공동 자산운용사 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Franklin Mutual Beacon Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual Euroland Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual European Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual Global Discovery Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Templeton Africa Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Asian Dividend Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Growth Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Smaller Companies Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton BRIC Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton China Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Constrained Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Eastern Europe Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Balanced Fund 공동 자산운용사 TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Euro Liquid Reserve Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Euro Short-Term Money Market Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Euroland Fund TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton European Fund TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton European Total Return Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Frontier Markets Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Global Fund TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global (Euro) Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED www.franklintempleton.lu 연차보고서 (감사필) 5

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 일반 정보 (2014년 6월 30일 현재) (계속) 펀드별 자산운용회사 (계속): Templeton Global Balanced Fund 공동 자산운용사 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond (Euro) Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Equity Income Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global High Yield Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Income Fund 공동 자산운용사 FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global Smaller Companies Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Templeton Global Total Return Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Growth (Euro) Fund TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Korea Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Latin America Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Thailand Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 6 연차보고서 (감사필) www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 이사회보고서 이사회 2014년 6월 30일 현재, Franklin Templeton Investment Funds( FTIF, 당사 )가 운용하는 자산 총액은 USD 1680 억 5천만으로, 1년 전(USD 1638억 6천만)에 비해 2.55% 증가했고, 2012년 6월 30일(USD 1359억 9천만)에 비해서는 23.57% 증가하였습니다. 당 회계연도는 아래에 상세히 설명한 것처럼 당사 상품 범위 및 깊이의 확장이 지속되었습니다. 펀드 발매 당기 회계연도 중, 다음의 FTIF 펀드가 발매되었습니다. Franklin Euro Short Duration Fund Franklin GCC Bond Fund Franklin Global Corporate High Yield Fund Franklin Global Government Bond Fund Templeton Constrained Bond Fund 당사는 투자자들의 최상의 이익을 위한 경우 하위 펀드들의 범위를 계속하여 변경할 것입니다. 주주의 소유를 상승시키기 위하여 그 동안 보여주었던 투자 기법은 계속하여 유지하고자 합니다. 2014년 6월 30일 현재 제공되는 주식 클래스의 전체 목록은 통계 정보 섹션을 참조하십시오. 기업 지배구조 당사는 높은 기준의 기업 지배구조를 유지하고자 최선을 다합니다. 당사의 이사회(이하 이사회 )는 룩셈부르크 펀드산업협회 (ALFI)(2013년 6월 개정) 행동강령을 준수하며 2014년 6월 30일로 종료된 당 회계연도 기간 동안 해당 강령의 원칙을 준수하였다고 생각합니다. Franklin Templeton Investments에 투자해 주신 여러분께 감사 드립니다. 펀드 투자설명서, 주요투자자 정보문서 및 모든 펀드, 그리고 당사의 주식 클래스는 여러분의 사법권에서는 제공되지 않을 수 있다는 점에 유의하십시오. 의문 사항이나 저희가 운용하는 여러분의 투자금에 대한 의견 제안이 있으시면 본 보고서의 마지막 페이지에 제공된 연락처 정보를 이용해 여러분의 재정 자문인이나 현지 Franklin Templeton Investments 사무소에 문의하십시오. 이사회 룩셈부르크, 2014년 7월 www.franklintempleton.lu 연차보고서 (감사필) 7

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 이사회 (계속) 이사회 회장 The Honorable Nicholas F. Brady Honorable Nicholas Brady 회장(84)은 1994년 11월 30일에 이사회에 위촉되었습니다. Brady 회장은 Choptank Partners, Inc.의 회장 겸 사장이며 Darby Overseas Investments, Ltd.의 창업자이자 회장인 것은 물론, Holowesko Partners Ltd.의 창업 파트너이자 현 경영진입니다. 추가로 Weatherford International Ltd.의 이사직을 맡고 있습니다. 1988년, Brady 회장은 레이건 대통령에 의해 68대 미국 재무장관에 지명되어 조지 부시 H.W. 대통령 재임 시절까지 재무장관직을 수행하였습니다. Brady 회장은 1982 년 뉴저지주에서 미국 상원의원이 되었습니다. 5개의 대통령 직속 위원회에 참여했으며 Brady 위원회라 불리던 대통령 직속의 메커니즘 태스크포스 위원장직을 맡아 1987년의 주식 붕괴의 원인을 조사하여 향후 채택된 여러 건의 개혁 조치를 건의하였습니다. Brady 회장은 1954년 Dillon, Read & Co. Inc.에 입사하여 34년에 달하는 투자금융 커리어를 시작하였으며 이 기간 중 사장, 이사회 회장으로 승진하였으며 17년간 CEO직을 수행하였습니다. 이사 Duke of Abercorn KG Duke of Abercorn KG(80)는 1994년 11월 30일에 이사로 지명되었습니다. Duke of Abercorn KG는 현재 유럽 최대 규모의 부둣가 재개발 프로젝트인 Titanic Quarter의 이사입니다. 과거 Northern Bank Ltd 이사, Laganside Corporation 회장, Calor Teoranta (아일랜드) 회장 및 Belfast International Airport Ltd.의 이사를 역임하였습니다. 아울러 북부 아일랜드 Industrial Development Board의 이사직은 물론 Balcas Timber Ltd.의 이사직도 역임하였습니다. Vijay C. Advani Vijay Advani(53)는 2008년 2월 25일, 당사의 이사에 선임되었습니다. Advani는 Franklin Templeton Investments Global Advisory Services의 수석 부사장입니다. Franklin Templeton의 판매, 마케팅, 고객 서비스 및 상품 개발을 포함한 글로벌 소매 및 기관 영업 전략과 이니셔티브를 담당하고 있습니다. Franklin Resources, Inc.의 등재 임원이자 여러 Franklin Templeton 위원회의 위원이며 다양한 Franklin Templeton 자회사의 이사이기도 합니다. Advani 이사는 1995년에 뭄바이(봄베이) 소재 Templeton Asset Management(인도) Pvt. Ltd.의 사장으로 Templeton 조직에 합류하였습니다. 2000년에는 싱가포르로 이주하여 지역 본부장 겸 아시아, 동유럽 및 아프리카 지역 상품개발 및 영업마케팅 이사로 재직하였습니다. 2002년에는 국제소매개발의 본부장에 임명돼 캘리포니아로 이주했습니다. 2005년에는 글로벌 소매 판매 총괄이 되었고 2008년 현재의 직위에 오르게 되었습니다. Franklin Resources에 입사하기에 앞서 Advani 이사는 Washington, DC의 World Bank Group에서 재직했습니다. Advani 이사의 최우선 업무는 특화된 금융기관의 구조화 설립 및 자금 조달과 같은 증권, 금융의 개발 사안 그리고 지분 및 유사지분 투자 활성화와 채권 금융 사안과 관련해 정부 기관에 자문 및 기술적 자문을 제공하는 것이었습니다. Advani 이사는 구 소련, 아시아, 중동 및 아프리카와 같은 여러 신흥경제에서 일한 경력을 갖고 있습니다. Advani 부사장은 University of Massachusetts, Amherst에서 MBA 학위를 취득하며 외국인 장학생으로 졸업하였고 인도의 University of Bombay(현재 University of Mumbai)에서 회계금융학 학사 학위를 취득하였습니다. Advani 부사장은 Jumpstart, U.S-India Business Council(USIBC) 및 University of Pennsylvania의 Center for the Advanced Study of India(CASI) 이사로 활동하고 있습니다. 아울러 샌프란시스코-방갈로르 자매도시 이니셔티브 위원회 위원직을 맡고 있으며 Lok Foundation 이사직을 역임한 바 있습니다. Richard H. Frank Richard Frank(73) 이사는 2000년 11월 30일 당사의 이사회에 위촉되었습니다. Frank 이사는 Darby Investments/Franklin Templeton의 사장 겸 CEO입니다. Darby Investments는 Franklin Templeton의 사모투자 계열사이며 중남미, 아시아, 중앙유럽 및 동유럽 사모투자 회사 중에서 선도적인 투자 회사입니다. Frank 이사는 당사 전반의 활동을 총괄하고 있으며 당사 사모투자, 메자닌 금융 및 벤처 캐피털 투자 위원회의 회장직을 맡고 있습니다. Frank 이사는 워싱턴 DC의 World Bank와 International Finance Corporation(IFC)에서 오랜 기간의 성공적인 커리어를 거쳐 1997년 7월 Darby에 합류하였습니다. 마지막으로 맡았던 임무는 민간 부문 그룹의 회장직으로 World Bank, IFC와 Multilateral Investment Guarantee Agency(MIGA)의 민간 부문 활동을 조정하였습니다. World Bank Group의 본부장 재직 시절, Frank 이사는 남아시아와 중남미 사업을 감독하였으며 은행금융위원회의 의장직을 맡았습니다. IFC에서 Frank 이사는 CFO로 일하며 IFC가 AAA 신용등급을 얻는 데 기여했으며 두 차례의 증자를 확보하였습니다. Bank Group에서의 커리어 초기에는 중남미, 아시아, 중동 및 동유럽의 프로젝트와 기업 투자를 관리하였습니다. Frank 이사는 Templeton International Funds의 이사이자 Franklin Templeton 대안적 전략그룹 위원입니다. Frank 이사는 여러 중남미 기업과 은행의 이사직을 역임한 바 있습니다. Frank 이사는 조지타운대학 이사회의 이사직을 수행하였으며 Banco Finantia, S.A.(포르투갈)의 국제전략위원회, Inter-American Dialogue, 국제금융협회, 브레튼 우즈 위원회 및 IBM 벤처캐피털 자문위원회의 위원직도 맡고 있습니다. Frank 이사는 S. D. School of Mines and Technology(SDSM&T)에서 기계공학 학사 학위를 받았으며 MIT Sloan School of Management에서 이학석사 학위를 받았습니다. MIT 펠로우로서 졸업 후 콜롬비아에서 2년 동안 연구 과정을 밟았으며 Frank 이사는 또한 베트남에서 대위로 복무 당시 청동성장을 수여한 바 있습니다. 8 연차보고서 (감사필) www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 이사회 (계속) 이사회 (계속) Mark G. Holowesko Mark Holowesko(54) 이사는 1994년 11월 30일 당사의 이사회에 위촉되었습니다. Holowesko 이사는 Holowesko Partners Ltd(HPL)의 창업 파트너이자 CEO입니다. Holowesko 이사는 Templeton Capital Advisors의 명칭 하에 기관 및 고액 자산가의 니즈를 서비스하기 위해 2000년 가을 이 회사를 창업하였습니다. 이후 Holowesko Partners로 회사명을 바꾼 이 회사는 Holowesko의 리더십하에 안정적이고 지속적인 성장을 거듭하였으며 현재는 업계 최고의 글로벌 주식 헤징 회사 가운데 하나로 자리잡았습니다. Holowesko 이사의 투자 커리어는 1985년 Templeton Global Advisors에 연구분석가로 입사하면서 시작됐습니다. 1987년에 이르러서는 과거 John Templeton경이 운용해 왔던 Templeton Growth Fund 및 Templeton Foreign Fund를 포함한 모든 포트폴리오를 일상적으로 총괄하는 책임을 맡게 되었습니다. 1989년, Holowesko 이사는 Templeton Global Equity Funds의 연구 이사가 되었으며, 이후 1996년 최고 투자 책임자(CIO)에 임명되었습니다. Holowesko 이사는 1987년부터 1992년 사이, Templeton, Galbraith & Hansberger의 집행위원회 위원직을 맡았으며 1992년부터 2000년까지 Franklin Resources 집행위원회의 위원으로 일했습니다. 같은 기간, Holowesko 이사는 Templeton Global Advisors Ltd.의 이사, 사장 겸 투자 수석직을 겸임하였습니다. Holowesko 이사는 현재 John Templeton경이 세운 2개 재단의 자산을 운용하고 있는 First Trust Bank 투자위원회 의장직을 맡고 있습니다. James J. K. Hung James Hung(67) 이사는 2002년 11월 29일 당사의 이사회에 위촉되었습니다. Hung 이사는 중국, 홍콩, 타이완의 부동산 개발 및 투자 그룹인 Xinya Investment Group의 CEO 겸 회장입니다. 아울러, Hung 이사는 필리핀 Security Bank의 이사이자 대주주이며 Franklin Templeton과 중국 Sealand Securities Company의 조인트벤처인 상하이 Franklin Templeton Fund Management Company의 이사직을 겸임하고 있습니다. Hung 이사의 과거경력에는 Asia Securities Inc.(대만)의 회장 겸 CEO도 포함됩니다. 아울러, Yi-Min Fund Management Co.(중국), H&Q Venture Capital Inc.(타이완), Taiwan Index Fund Inc.(룩셈부르크) 및 Vietnam Fund Inc.(건지)의 이사직을 역임한 바 있습니다. Gregory E. Johnson Gregory Johnson(53) 이사는 2003년 11월 28일 당사의 이사회에 위촉되었습니다. Franklin Resources, Inc.의 회장, 사장 겸 CEO이며 이사직을 겸임하고 있습니다. 아울러 Templeton Worldwide, Inc.의 사장이자 Templeton International, Inc.의 CEO 겸 사장이며, Franklin Resources, Inc.의 여러 자회사에서 이사로 일하고 있습니다. Franklin Templeton의 여러 국제 펀드 이사회에서도 이사로 활동하고 있습니다. Johnson 이사는 Coopers & Lybrand에서 선임 회계사로 근무한 후, 1986년 Franklin에 합류하였습니다. Franklin Templeton Distributors, Inc.의 사장 겸 이사회 의장으로 일하였으며, Franklin Investment Advisory, LLC 사장, FT Trust Company 사장, Franklin Advisers, Inc. 부사장, Franklin Income Fund 및 Franklin Utilities Fund의 포트폴리오 운용 공동 수석, 그리고 투자 분석가의 직책을 역임한 바 있습니다. Geoffrey A. Langlands Geoffrey Langlands(78) 이사는 2005년 9월 27일 당사의 이사회에 위촉되었습니다. 브라질 리오데자네이로에 거주하고 있는 Langlands 이사는 현재, 현지의 Langlands Consultoria Ltda의 매니징 파트너, Horto Consultoria Ltda.의 파트너로 활동하고 있는 것은 물론, 두 개의 비영리기관인 Fundação Flora de Apoio à Botânica와 Ser Cidadão의 이사직을 맡고 있습니다. Langlands 이사는 Templeton Emerging Markets Investment Trust의 이사로 활동한 바 있습니다 (1994/2005, 2003/2004년에는 회장으로 활동). Santander Brasil Asset Management S/A(2000/2001), Banco Bozano, Simonsen S/A(1969/2000) 및 Banco Geral de Investimentos S/A(1968/1969)의 집행 이사직을 역임한 바 있습니다. 과거에는 Organização S/N Ltda의 매니징 파트너(1960/1968)였으며 런던과 리오데자네이로 소재 Schroder Group의 직원이었습니다(1957/1960). 브라질의 대표적인 투자기관인 Banco Bozano, Simonsen 에서는 은행 자산, 주식 중매, 기업 금융, 투자 연구조사 및 사모투자 활동을 관리하였습니다. 아울러 Bozano, Simonsen Group 산하 여러 회사의 이사직을 역임하였습니다. Brazilian Central Bank 및 Inter-American Investment Corporation의 자본자문위원회 위원으로 활동한 경력을 갖고 있습니다. ANBID(브라질 투자금융협회)와 General Accident Companhia de Seguros 및 Atlantica Hotels International의 이사직을 역임하였습니다. Gregory E. McGowan Gregory McGowan(66) 이사는 1994년 5월 20일 당사의 이사회에 위촉되었습니다. McGowan 이사는 북미 이외의 지역에서 Templeton의 사업 개발과 운영을 담당하는 조직인 Templeton International, Inc.와 모든 Templeton 자회사의 지주회사인 Templeton Worldwide, Inc.의 집행 부사장, 이사이자 법률고문입니다. McGowan 이사는 1986년 Franklin Templeton 조직에 합류하였으며 Templeton Global Advisors Limited(바하마 법인)의 집행 부사장직을 겸임하고 있습니다. McGowan 이사는 다음을 포함한 여러 Franklin Templeton 이사회의 이사직을 맡고 있습니다. Templeton Investment Counsel, L.L.C., Franklin Templeton Management Luxembourg S.A.(룩셈부르크 법인), Franklin Templeton Investments (Asia) Limited (홍콩 법인), Templeton Asset Management Ltd.(싱가포르 법인), Franklin Templeton Holding Limited (모리셔스 법인), Franklin Templeton Services Limited(아일랜드 법인) 및 Franklin Templeton Asset Strategies, Inc.(미국 법인). Franklin Templeton Investments에 합류하기에 앞서 McGowan 이사는 미국증권위원회의 선임 법률고문이었습니다. www.franklintempleton.lu 연차보고서 (감사필) 9

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 이사회 (계속) 이사회 (계속) Dr. J. B. Mark Mobius Mark Mobius 박사(78)는 이사회 설립 당시 이사에 위촉되었습니다. Mobius 박사는 Templeton Emerging Markets Group의 경영에 참여하는 회장으로 현재 Templeton의 18개 신흥 지사에서 일하는 분석가들을 지휘하고 있으며 신흥 포트폴리오를 운용하고 있습니다. Mobius 박사는 전 세계 신흥에서 40년 이상 일한 경력을 보유하고 있습니다. 1987년 Templeton Emerging Markets Fund, Inc.의 사장으로 Franklin Templeton Investments에 합류하였습니다. Mobius 박사는 2006년 Asiamoney 잡지가 선정한 가장 강력하고 영향력 있는 인물 100인 에 선정된 바 있습니다. Asiamoney지는 Mobius 박사가...아시아 지역 투자자 가운데 가장 주목을 받는 프로필을 자랑하며 지난 20년간 신흥에서 가장 큰 성공을 거둔 인물 중 한 명으로 금융업계에서 인정받고 있다 고 밝혔습니다. 9년 전의 험난했던 금융위기에도 불구하고 Mobius 박사는 여전히 투자 업계에서 강력한 추종자들의 존경을 받고 있으며 수십 억 달러에 달하는 투자금의 향방에 영향을 미치고 있습니다. 기타 수상 경력에는 다음이 포함됩니다. (1) African Investor지 선정 2010년 아프리카 투자자 인덱스 시리즈상, (2) International Money Marketing지 선정 2001년 올해의 신흥 주식 매니저, (3) Carson Group의 1999년 여론조사 결과 20세기의 10대 자산 운용 매니저 로 선정, (4) 1998년 Reuters 여론조사 결과 #1 글로벌 신흥 펀드 로 선정, (5) CNBC 선정 1994년 비즈니스 자산 운용 매니저 1위, (6) Morningstar 선정 1993년 올해의 폐쇄형 펀드 매니저 및, (7) Sunday Telegraph 선정 1992년 올해의 투자신탁 매니저. Mobius 박사는 다음의 저서를 집필하였습니다: Trading with China, The Investor s Guide to Emerging Markets, Mobius on Emerging Markets, Passport to Profits, Equities An Introduction to the Core Concepts, Mutual Funds An Introduction to the Core Concepts, Foreign Exchange An Introduction to the Core Concepts, Bonds An Introduction to the Core Concepts, Mark Mobius An Illustrated Biography and The Little Book of Emerging Markets. David E. Smart David Smart(53) 이사는 2002년 11월 29일 당사의 이사회에 위촉되었습니다. Smart 이사는 1988년 런던 소재 Fiduciary Trust의 부사장 겸 채권 부문 수석으로 Franklin Templeton 그룹에 합류하였고 이후 모든 펀드 운용과 유럽, 중동 및 아프리카 지역의 기관 마케팅 이니셔티브를 담당해 왔습니다. 2008년 8월, Smart 이사는 강력한 투자 경력과 기관투자자들을 위한 전략적 자산 분배 자문 경력을 바탕으로 당 그룹의 글로벌 국채 펀드 및 초채권 영역을 지휘하는 현재의 직책에 임명되었습니다. 아울러 Smart 이사는 현재 당 그룹 자회사의 여러 이사회에서 이사로 활동하고 있습니다. 2008년 11월, Smart 이사는 National Trust 투자위원회 위원장으로 위촉되었으며 2012년 11월에는 영국에 있는 다수의 역사적 건물을 보존하기 위해 설립된 자선기관의 총 16억 달러에 달하는 기부기금을 감독하는 National Trust 위원회의 위원으로 위촉되었고 2010년 3월에는 Lloyds of London의 상장된 특화 보험회사인 Beazley plc의 외부 자문위원으로 위촉되었습니다. 당사에 합류하기에 앞서 Smart 이사는 Baring Brothers & Company Ltd와 County NatWest Investment Management의 국제 채권 매니저로 6년간 일한 바 있습니다. The Honourable Trevor G. Trefgarne Honourable Trevor Trefgarne(70) 이사는 2002년 11월 29일 Franklin Templeton Investment Funds 이사회에 위촉되었습니다. Trefgarne 이사는 가나 소재 Enterprise Group Limited의 회장이며 Templeton Emerging Markets Investment Trust, Recovery Trust(회장) 및 Gartmore High Income Trust를 포함한, 영국에서 상장되어 있는 여러 투자펀드의 이사직을 역임하였습니다. Trefgarne 이사는 영국과 아프리카의 상장 기업 경영에 폭넓은 경력을 보유하고 있습니다. 10 연차보고서 (감사필) www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 운용회사 보고서 2014년 6월 30일로 종료된 회계연도 검토한 본 회계연도는 금융이 엄청난 금액의 유동성으로 풍부했던 한 해였습니다. 이러한 유동성은 일반적으로 자산 가격 상승을 가져오는 데 일조했습니다. 의 유동성 수준은 선진국 전반에 걸친 완화된 정책의 직접적인 결과였습니다. 여기에는 바닥 수준의 금리 및 중앙은행, 특히 미국 연방준비은행의 전면적인 국채 및 모기지 담보부채권 매입이 포함됩니다. 중앙은행들이 금융자산의 상승을 돕기는 하였으나, 동시에 이들의 조치는 경제 회복의 밑거름이 되었습니다. 일부 사람들은, (당사도 동조하는 것처럼) 미국, 영국 및 일본 중앙은행들이 지속적으로 돈을 찍어내지 않았다면 이 들의 경제 회복세는 유로존이 보여온 허약한 회복 수준을 벗어나지 못했을 것이라고 주장합니다. 유로존의 경우, 중앙은행은 지금까지 미국 연준의 양적 완화와 같은 정책은 자제해 왔습니다. 새로운 물량을 에 지속적으로 공급하는 것의 중요성은 2013년 말 가장 뚜렷이 입증되었습니다. 당시 에서는 연준이 월간 자산 매입 규모를 축소하리라는 추측 속에 이머징 마켓 익스포져를 지닌 투자자들이 불안에 떨고 있었습니다. 주요 선진에서 얻을 수 있는 이례적으로 저조한 국채 수익률을 회피하고자 하는 희망 속에 투자자들이 몰리면서 이머징 마켓들은 일면 무차별적인 자본 유입으로 큰 혜택을 입어 왔습니다. 하지만 2013년 가을, 서방세계 중앙은행들의 과다한 유동성 투입이 중단될지도 모른다는 추측에 따라 에 우려가 번지면서 이머징 마켓, 채권 및 주식 가격이 급락하는 사태가 빚어졌습니다. 하지만 이머징 마켓들은 12월 미국 연준의 양적 완화 축소 발표에 훨씬 차분한 반응을 보였습니다. 이 시점에 이르러서는 투자자들이 연준의 예외적인 자산 매입이 점진적으로 삭감되리라는 사실을 받아들이는 수준에 이르렀던 것입니다. 최근, 다수 이머징 마켓들이 보여준 탄력성은 미국에서의 향후 금리 정상화 및 일정한 수준의 중기적인 미국 달러의 강세를 극복할 가능성을 보여주고 있습니다. 추가로, 2013년 동요 이후, 투자자들은 전체 이머징 마켓을 동질성을 지닌 하나의 단일 으로 취급하는 기존의 인식을 버리고 개별 을 차별화하는 반가운 징후를 보였습니다. 어쨌든, 그간 미국 연준이 제공해 왔던 유동성을 대체하는 새로운 공급원이 확보되었습니다. 특히, 일본은행(BOJ)은 대량의 국채 매입을 통해 에 지속적으로 유동성을 투입할 것이 확실시됩니다. 일본 정부 당국은 지난 한 해 동안 인플레이션을 촉발하고 국내 수요를 부양하기 위한 시도에서 나름 성과를 거뒀습니다. 하지만 소비세 대폭 인상 및 전반에 걸친 임금 인상 부재가 미치는 부정적인 영향은 BOJ가 앞으로도 공급 수도꼭지를 열어 놓도록 압박 받을 것임을 의미합니다. BOJ 는 일본의 본원 수준을 연간 60 70조 엔(미국 달러 $5,920-6,920억) 선으로 높이기 위해 국채 및 기타 자산을 지속적으로 매입할 것이라 천명하고 있으며, 이는 추가 유동성의 공급원 역할을 하여 자산 가격 상승을 견인하는 데 도움이 될 것입니다. 일본의 구조개혁 노력이 계속 실망스러운 수준에 머물 경우, 그리고 경제 재팽창 노력이 실패할 경우, 일본은행이 지속적으로 더 많은 유동성을 공급할 가능성이 상당히 높으며, 이러한 유동성 중 상당량이 다른 들로 유입될 것으로 봅니다. 현재 일본이 처한 특이한 상황은 일본 국채가 낮은 수준에 머물렀으며 당분간 외국 투자자들에게 매력적인 투자 대상이 아닌 상태가 유지될 것임을 의미합니다. 지난 한 해 동안, 이러한 현상은 다른 벤치마크 국채의 경우에도 마찬가지였습니다. 중앙은행의 자산 매입, 안전자산으로 인식되던 증권의 지속적인 매수세, 몇몇 부진한 경제 데이터 및 인플레이션 압박 부재로 인하여 채권 수익률의 하락세가 이어졌습니다. 추가로, 연준이 월간 자산 매입 규모를 축소하고 있음에도 불구하고 참가자들은 빠른 시일 안에 금리가 큰 폭으로 인상되지는 않을 것이라는 시각을 갖고 있는 것으로 보입니다. 이러한 요인들 모두 이머징 마켓 채권, 기업 신용 및 은행 대출을 포함한 채권 투자에는 우호적인 환경을 제공하는 결과를 가져왔습니다. 추가로, 글로벌 유동성 과잉현상은 정부는 물론, 기업 채권 발행 물량의 대폭 증가로 이어졌습니다. 유로존 위기가 뚜렷한 안정을 찾은 것으로 보이는 가운데 채권 수익률 추종 기조 덕분에 유럽 비핵심 주변부 들의 국채 프리미엄 수준도 급락했습니다. 이번의 12개월 검토 기간 말기에 이르면서 스페인 및 이탈리아 국채 수익률은 역대 최저치로 떨어졌으며 심지어 그리스 국채 수요도 증가세를 보였습니다. 미국과 마찬가지로 인플레이션 하락 및 인플레이션에 대한 기대치가 역할을 했습니다. 일반적으로 채권 투자자들은 디플레이션이 유로존 채권 수익률의 하락을 가져올 위험에 처함에 따라 유럽중앙은행(ECB)이 추가 조치를 취할 것이라는 믿음을 갖고 배팅했습니다. 실제로, 2014년 6월, ECB가 기준금리 추가 인하, 마이너스 예금금리 도입 및 소규모 비즈니스 대출 확대 장려 정책과 함께, 미국 연준의 양적 완화에 준하는 자산매입 프로그램을 시행할 가능성이 있음을 시사했습니다. 이러한 정책이 실현될 경우, 유럽에만 새로운 자본이 유입되는 데 그치지 않고 현재 훨씬 높은 채권 수익률을 제시하고 있는 유럽 외부의 다양한 에도 자본이 유입될 것입니다. 이러한 풍부한 유동성이 가져오는 효과는 필히, 이 지나치게 안주하고 있으며, 자산 버블이 형성되고 있다는 두려움을 불러 일으키고 있는 것 또한 사실입니다. 이러한 지나치게 낙관적인 시각은 채권, 주식, 가 수개월째 아주 좁은 상승 폭 안에서 되는, 점진적인 변동성 하락에서 감지되고 있습니다. 투자자들은 에 찾아든 유례 없는 평온과 부수적으로 따르는 채권 및 주가 상승 여건 속에서 상당한 수확을 거뒀습니다. 검토한 회기 말에 이르러서는 현재의 평온이 수반하는 위험을 이 진지하게 받아들이고 있다는 조심스러운 징후가 나타나기 시작했습니다. 잉글랜드은행은 투자자들이 자신이 취하는 리스크를 완전히 이해하지 못한 채 채권 수익률을 쫓고 있을지도 모른다고 경고했습니다. 변동성이 높아지거나 향후 보유 중인 채권을 기대처럼 빨리 처분하지 못할 리스크를 가격 책정에 충분히 반영하지 않고 있다고 지적했습니다. 새 회계연도로 접어드는 현 시점에서 그러한 경고는, 특히 일부 채권 에 있어, 매우 적절합니다. 최소한, 다양한 벤치마크 채권 상품을 둘러싼 스프레드의 급격한 하락은 투자자들이 지난 3년간 누려왔던 큰 폭의 수익이 앞으로도 재현될 것으로 기대하는 것은 합리적으로 무리임을 보여줍니다(특히 우리가 정책의 전환점에 접근하고 있다고 가정하면). 실제로, 당 회계연도가 끝나가는 시점에서 잉글랜드은행(BOE)의 마크 카니 총재는 영국의 벤치마크 금리가 예상보다 빠른 속도로 인상될 가능성에 대해 언급하여, BOE가 몇 개월 이내에 긴축 정책으로 전환하는 첫 주요 중앙은행이 될 것임을 시사하였습니다. 유로존의 금리 인상은 이보다는 훨씬 후에나 이뤄질 것으로 보이지만, 미국에서는 고용의 강세 및 주요 인플레이션 척도의 증가가 곧 금리 인상 및 채권 가격에 상승 압박 요인으로 작용할 수 있습니다. 하지만, 연준이 자산매입 규모를 축소하고 긴축 정책을 향해 다가가더라도 유럽 및 일본의 추가적인 부양정책은 점진적인 금리 인상 및 채권 수익률 상승의 형태가 될 것임을 의미할 수 있습니다. 자산운용사 2014년 7월 본 보고서의 정보는 역대 데이터이며 미래 결과의 지표가 아닙니다. www.franklintempleton.lu 연차보고서 (감사필) 11

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 본 페이지는 의도적으로 비워 둔 것입니다 12 연차보고서 (감사필) www.franklintempleton.lu

외부감사인의 감사보고서 Franklin Templeton Investment Funds의 주주 귀중 본 감사인은 2014년 6월 30일 현재의 순 자산 및 투자 내역서와 동일로 종료되는 운영보고서 및 변동표와 주요 회계정책 개요 및 주석사항으로 구성된 Franklin Templeton Investment Funds (이하 당사 ) 및 동 펀드내 각 펀드의 재무제표를 감사하였습니다. 재무제표에 대한 귀사 이사회의 책임 재무제표 작성에 관한 룩셈부르크의 법과 규정에 따라 본 재무제표를 공정하게 작성할 책임 및 중대하게 잘못된 (그것이 허위이든 실수이든) 진술이 없는 재무제표를 작성하는 데 요구된다고 귀사의 이사회가 판단한 내부통제 기능을 수립할 책임은 귀사의 이사회에게 있습니다. 기업감사인 의 책임 본 감사인의 책임은 동 재무제표에 대하여 감사를 실시하고 이를 근거로 이 재무제표에 대하여 의견을 표명하는 데 있습니다. 본 감사인은 금융감독위원회 에 의해 룩셈부르크가 채택한 국제감사 기준에 따라 감사를 실시하였습니다. 이 기준은 본 감사인이 윤리 규정을 준수하는 가운데 재무제표가 중대하게 왜곡표시되지 아니하였다는 것을 합리적으로 확신하도록 감사를 계획하고 실시할 것을 요구하고 있습니다. 감사는 재무제표상의 금액과 공시내용을 뒷받침하는 감사증거에 대하여 검증하는 것을 포함하고 있습니다. 검증절차에 대한 선택은 금융감독원 의 판단에 따르며 이에는 그 원인이 부정행위이든 단순 실수이든, 재무제표의 중대한 왜곡표시 위험을 평가하는 것이 포함됩니다. 이러한 위험을 평가함에 있어 금융감독원 은 상황에 적절한 감사 검증절차를 계획하기 위하여 회사의 재무제표 작성 및 적정한 표시와 관련된 내부회계관리제도를 고려하지만 회사의 이러한 내부회계관리제도의 효율에 대한 의견을 표명하는 데 감사의 목적이 있지는 아니합니다. 또한 감사는 재무제표의 전반적인 표시내용에 대한 평가뿐만 아니라 재무제표 작성을 위해 귀사의 이사회가 적용한 회계원칙과 유의적 회계추정의 적절성에 대한 평가를 포함하고 있습니다. 본 감사인이 실시한 감사가 감사의견 표명을 위한 충분하고 합리적인 근거를 제공하고 있다고 본 감사인은 믿습니다. 의견 본 감사인의 의견으로는 동 재무제표가 Franklin Templeton Investment Funds 및 서브펀드의 2014년 6월 30일 현재의 재무상태와 동일로 종료되는 경영 결과 및 의 변동을 동 재무제표의 작성에 관련된 룩셈부르크 법과 규정에 따라 진실하고 공정하게 표시하고 있습니다. 기타 사안 본 연차보고서에 포함된 부속 정보는 본 감사인에게 부여된 권한 내에서 검토하였지만 상기 기술된 기준에 따라 명시된 감사 절차를 적용하지는 않았습니다. 따라서 본 감사인은 그러한 정보에 대하여 의견을 표시하지 않습니다. 하지만 본 감사인은 전체 재무제표의 맥락 상에 있어 그러한 정보에 대하여 달리 주목한 내용은 없습니다. PricewaterhouseCoopers Société coopérative 룩셈부르크, 2014년 9월 29일 대표자 Steve Libby PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 400 Route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: +352 494848 1, F:+352 494848 2900, www.pwc.lu Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n 10028256) R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU25482518 www.franklintempleton.lu 연차보고서 (감사필) 13

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 펀드 성과 2014년 6월 30일까지 참조 주식 클래스 설정 일자 6 개월 % 1 년 % 3 년 % 5 년 % 10 년 % 설정 이후 % Franklin Asian Flex Cap Fund A (acc) USD 2006년 11월 15일 7.8 13.8 4.4 47.2 46.5 Franklin Biotechnology Discovery Fund A (acc) USD 2000년 4월 3일 10.7 41.8 125.5 221.7 225.4 158.0 Franklin Brazil Opportunities Fund A (acc) USD 2012년 7월 27일 3.9 5.3 7.1 Franklin Euro Government Bond Fund A (Ydis) EUR 1999년 1월 8일 5.9 7.7 21.3 24.8 40.6 60.7 Franklin Euro High Yield Fund A (Ydis) EUR 2000년 4월 17일 4.2 10.8 29.5 74.4 78.0 73.9 Franklin Euro Short Duration Bond Fund A (acc) EUR 2014년 2월 21일 1.0 Franklin Euroland Core Fund A (acc) EUR 2008년 11월 28일 4.6 26.3 30.1 70.5 78.7 Franklin European Core Fund A (acc) EUR 2011년 7월 29일 5.0 22.1 43.6 Franklin European Corporate Bond Fund A (acc) EUR 2010년 4월 30일 5.0 8.3 22.0 22.9 Franklin European Dividend Fund A (acc) EUR 2011년 7월 29일 8.1 22.4 46.3 Franklin European Growth Fund A (acc) EUR 2000년 12월 29일 6.1 19.5 58.7 122.6 157.7 53.6 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund A (acc) EUR 2001년 12월 3일 0.5 24.1 58.6 115.4 213.0 215.8 Franklin GCC Bond Fund A (acc) USD 2013년 8월 30일 6.6 11.1 Franklin Global Aggregate Bond Fund A (acc) USD 2010년 10월 29일 4.8 7.5 7.9 9.4 Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund A (acc) USD 2012년 6월 22일 5.1 8.3 9.4 Franklin Global Allocation Fund A (acc) USD 2011년 7월 29일 3.4 12.7 13.9 Franklin Global Convertible Securities Fund A (acc) USD 2012년 2월 24일 3.8 14.4 22.1 Franklin Global Corporate High Yield Fund I (acc) USD 2013년 9월 6일 6.3 13.1 Franklin Global Equity Strategies Fund A (acc) USD 2008년 5월 15일 4.5 17.9 16.3 60.6 22.4 Franklin Global Fundamental Strategies Fund A (acc) USD 2007년 10월 25일 3.3 16.2 26.2 68.1 37.8 Franklin Global Government Bond Fund A (acc) USD 2013년 9월 6일 4.8 7.2 Franklin Global Growth Fund A (acc) USD 2000년 12월 29일 1.5 19.5 20.3 79.3 95.1 42.0 Franklin Global Growth and Value Fund A (acc) USD 2002년 9월 9일 2.9 22.1 28.8 86.5 101.0 155.7 Franklin Global High Income Bond Fund A (acc) USD 2012년 7월 13일 6.6 15.5 30.1 Franklin Global Listed Infrastructure Fund A (acc) USD 2013년 4월 26일 17.7 31.1 22.8 Franklin Global Real Estate Fund A (acc) USD 2005년 12월 29일 10.7 11.6 24.4 109.1 12.5 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund A (acc) USD 2002년 4월 15일 2.3 24.6 47.2 119.3 160.5 228.0 Franklin Gold and Precious Metals Fund A (acc) USD 2010년 4월 30일 28.6 30.8 (51.8) (45.2) Franklin High Yield Fund A (Mdis) USD 1996년 3월 1일 5.2 11.6 27.6 74.2 91.6 176.0 Franklin Income Fund A (Mdis) USD 1999년 7월 1일 8.1 17.2 29.3 83.3 93.6 165.5 Franklin India Fund A (acc) USD 2005년 10월 25일 26.5 34.9 5.1 62.0 184.3 Franklin Japan Fund A (acc) JPY 2000년 9월 1일 (4.6) 10.2 48.9 42.5 (8.6) (28.9) Franklin MENA Fund A (acc) USD 2008년 6월 16일 14.7 40.0 52.0 64.1 (30.4) Franklin Multi-Asset Income Fund A (acc) EUR 2013년 4월 26일 5.8 7.8 3.8 Franklin Natural Resources Fund A (acc) USD 2007년 7월 12일 15.2 29.8 (1.6) 69.0 11.2 Franklin Real Return Fund A (acc) USD 2010년 4월 30일 3.9 5.3 4.8 10.9 Franklin Strategic Income Fund A (acc) USD 2007년 7월 12일 3.5 6.8 16.4 46.8 50.3 Franklin Technology Fund A (acc) USD 2000년 4월 3일 7.1 28.5 32.1 121.9 118.0 0.5 Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund A (Mdis) USD 1994년 6월 1일 (0.1) (0.2) (0.5) (0.9) 12.3 58.4 Franklin U.S. Equity Fund A (acc) USD 1999년 7월 1일 7.2 21.3 41.3 89.5 68.2 129.7 Franklin U.S. Focus Fund A (acc) USD 2008년 5월 15일 11.9 29.6 46.5 117.3 56.9 Franklin U.S. Government Fund A (Mdis) USD 1991년 2월 28일 2.6 2.9 5.0 16.7 43.8 165.0 Franklin U.S. Low Duration Fund A (Mdis) USD 2003년 8월 29일 0.7 1.8 4.8 8.4 21.4 23.1 Franklin U.S. Opportunities Fund A (acc) USD 2000년 4월 3일 3.1 26.8 42.7 125.8 134.2 12.2 Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund A (acc) USD 2000년 12월 29일 4.8 24.6 38.5 135.5 106.4 90.3 Franklin U.S. Total Return Fund A (acc) USD 2003년 8월 29일 4.1 5.7 11.3 38.4 52.9 58.6 Franklin World Perspectives Fund A (acc) USD 2008년 10월 14일 4.9 23.9 31.9 94.9 95.5 14 연차보고서 (감사필) www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 펀드 성과 2014년 6월 30일까지 (계속) 참조 주식 클래스 설정 일자 6 개월 % 1 년 % 3 년 % 5 년 % 10 년 % 설정 이후 % Franklin Mutual Beacon Fund A (acc) USD 1997년 7월 7일 7.9 22.4 43.9 104.9 79.1 201.1 Franklin Mutual Euroland Fund A (acc) EUR 2008년 10월 14일 4.0 29.2 31.9 73.3 71.9 Franklin Mutual European Fund A (acc) EUR 2000년 4월 3일 * 1.0 20.6 35.1 80.0 91.7 106.0 Franklin Mutual Global Discovery Fund A (acc) USD 2005년 10월 25일 3.5 20.9 30.2 70.0 87.2 Templeton Africa Fund A (acc) USD 2012년 5월 4일 0.6 8.4 26.1 Templeton Asian Bond Fund A (acc) USD 2005년 10월 25일 4.2 5.2 5.9 37.8 86.7 Templeton Asian Dividend Fund A (acc) USD 2013년 4월 26일 (0.9) 2.6 (1.5) Templeton Asian Growth Fund A (Ydis) USD 1991년 6월 30일 11.7 11.0 0.4 79.0 245.4 289.5 Templeton Asian Smaller Companies Fund A (acc) USD 2008년 10월 14일 7.2 21.2 32.3 148.6 281.8 Templeton BRIC Fund A (acc) USD 2005년 10월 25일 2.1 15.8 (23.0) 11.3 51.2 Templeton China Fund A (acc) USD 1994년 9월 1일 (2.2) 8.3 (15.5) 23.3 147.6 145.9 Templeton Constrained Bond Fund A (acc) USD 2013년 9월 20일 1.5 2.1 Templeton Eastern Europe Fund A (acc) EUR 1997년 11월 10일 0.6 5.0 (24.2) 15.3 43.5 149.1 Templeton Emerging Markets Fund A (Ydis) USD 1991년 2월 28일 0.1 7.2 (8.0) 43.8 118.6 243.0 Templeton Emerging Markets Balanced Fund A (acc) USD 2011년 4월 29일 2.3 8.1 (6.9) (7.5) Templeton Emerging Markets Bond Fund A (Qdis) USD 1991년 7월 5일 3.3 6.1 13.3 59.7 145.6 760.9 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund A (acc) USD 2007년 10월 18일 9.8 23.1 8.5 83.5 (1.3) Templeton Euro Liquid Reserve Fund A (Ydis) EUR 1994년 6월 1일 (0.2) (0.5) 0.2 2.1 10.4 39.6 Templeton Euro Short-Term Money Market Fund A (acc) EUR 2009년 10월 23일 0.0 (0.0) 0.5 1.3 Templeton Euroland Fund A (acc) EUR 1999년 1월 8일 2.6 26.0 41.4 82.8 51.2 87.1 Templeton European Fund A (acc) EUR 1991년 4월 17일 * 1.4 22.9 39.5 87.3 55.9 46.8 Templeton European Total Return Fund A (acc) EUR 2003년 8월 29일 6.1 9.7 23.9 40.5 33.4 38.3 Templeton Frontier Markets Fund A (acc) USD 2008년 10월 14일 6.0 17.2 22.6 71.1 103.9 Templeton Global Fund A (Ydis) USD 1991년 2월 28일 4.9 27.4 38.1 97.8 86.5 349.6 Templeton Global (Euro) Fund A (Ydis) EUR 1991년 4월 26일 4.8 20.9 47.0 88.8 55.6 288.7 Templeton Global Balanced Fund A (Qdis) USD 1994년 6월 1일 4.1 17.6 27.4 71.2 79.7 244.1 Templeton Global Bond Fund A (Mdis) USD 1991년 2월 28일 3.0 6.0 12.8 44.6 132.9 452.5 Templeton Global Bond (Euro) Fund A (acc) EUR 2003년 8월 29일 3.4 4.6 14.4 32.1 50.7 53.7 Templeton Global Equity Income Fund A (acc) USD 2005년 5월 27일 5.5 23.4 30.6 73.0 44.6 Templeton Global High Yield Fund A (acc) USD 2007년 9월 27일 4.3 9.0 19.6 60.4 51.2 Templeton Global Income Fund A (acc) USD 2005년 5월 27일 4.7 16.8 26.9 69.6 96.5 Templeton Global Smaller Companies Fund A (Ydis) USD 1991년 7월 8일 2.1 16.5 9.1 80.4 55.5 325.6 Templeton Global Total Return Fund A (acc) USD 2003년 8월 29일 2.3 6.5 18.7 68.6 175.9 200.4 Templeton Growth (Euro) Fund A (acc) EUR 2000년 8월 9일 5.3 18.8 49.2 103.8 52.1 44.3 Templeton Korea Fund A (acc) USD 1995년 5월 8일 1.6 22.5 (5.7) 47.5 101.6 (26.7) Templeton Latin America Fund A (Ydis) USD 1991년 2월 28일 2.7 4.4 (23.1) 21.6 270.5 297.1 Templeton Thailand Fund A (acc) USD 1997년 6월 20일 17.6 (0.5) 25.5 135.5 171.5 99.0 이 표에 공시된 펀드 성과는 해당 펀드의 기초 를 기준으로 한 대표 주식 클래스의 성과입니다. A 클래스 배당형 A(dis) 주식이 표시된 경우, 실적은 모든 수익이 재투자된 기준으로 산출하였습니다. 기타 클래스 주식에 대한 정보는 요청시 이용하실 수 있습니다. * 설립일은 동 펀드의 설립일입니다. 하지만 참조된 주식 클래스는 후일에 발매되었습니다. 1996년 9월 이전의 펀드 성과는 상이한 포트폴리오 배분 전략을 사용하였던 관계로 계산에서 제외하였습니다. 기타 클래스 주식에 대한 정보는 요청시 이용하실 수 있습니다. 본 보고서는 주식 매입에 대한 모집이나 모집의 권유를 위한 것이 아닙니다. 현재의 투자설명서 및 부록과 함께(경우에 따라) 제공되는 관련 주요 투자자 정보 문서( KIIDs ), 가장 최근의 감사필 연차보고서 그 후에 발행된 가장 최근의 미감사 반기보고서를 토대로 매입하시기 바랍니다. 주식의 가격과 주식으로부터 발생하는 이자소득은 상승할 수도 있고 하락할 수도 있으며 투자 원금을 전액 회수하지 못할 수도 있습니다. 과거 성과는 미래 성과를 보장하지 않습니다. 환율 변동이 투자금액의 에 영향을 미칠 수 있습니다. 데이터 출처: 성과-Franklin Templeton Investments acc accumulation shares 누적 주식 dis distribution shares 배당 주식 Mdis monthly distribution shares 매월 배당 주식 Qdis quarterly distribution shares 매 분기 배당 주식 Ydis yearly distribution shares 연 1회 배당 주식 www.franklintempleton.lu 연차보고서 (감사필) 15

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 내역서 2014년 6월 30일 현재 합계 Franklin Asian Flex Cap Fund Franklin Biotechnology Discovery Fund Franklin Brazil Opportunities Fund (USD) (USD) (USD) (USD) 자산 투자유가증권(시가 기준)(주석 2(b), 3) 155,535,172,633 10,350,185 3,079,860,257 35,965,369 현금 7,141,600,320 225,703 92,722,786 6,158,976 정기예금 및 환매조건부채권(주석 4) 898,184,622 투자유가증권 매도 미수금 4,406,239,260 27,858,794 4,950,000 미수 청약금 892,397,867 5,437 52,272,203 99,785 이자 및 배당 미수금(순) 1,328,932,249 13,620 616,607 선물환계약 평가이익(주석 2(c), 5) 206,652,223 58,688 106,291 금융선물계약 평가이익(주석 2(d), 6) 473,384 금리스왑평가이익(주석 2(e), 7) 33,107 33,107 인플레이션스왑계약 평가이익(주석 2(f), 8) 747,906 747,906 신용부도스왑계약(시가 기준)(주석 2(i), 11) 10,596,998 옵션계약(시가 기준)(주석 2(j), 12) 148,868 204 기타 미수금 21,518,521 37 자산총계 170,442,697,958 10,594,982 3,252,772,728 48,678,245 부채 투자유가증권 매입 미지급금 859,761,109 3,492,115 3,194,055 환매 미지급금 746,699,569 56,585 48,015,607 124,098 미지급 운용수수료(주석 14) 118,184,724 7,820 2,521,765 37,159 당좌차월 370,893 선물환계약 평가손실(주석 2(c), 5) 23,388,732 금융선물계약 평가손실(주석 2(d), 6) 467,864 61,175 금리스왑계약 평가손실(주석 2(e), 7) 468,719,630 총수익스왑계약 평가손실(주석 2(h), 10) 28,661 신용부도스왑계약(시가 기준)(주석 2(i), 11) 980,748 35,035 옵션계약(시가 기준)(주석 2(j), 12) 22,848 세금 및 기타 미지급 비용 179,055,498 21,583 1,982,905 112,270 부채총계 2,397,680,276 85,988 56,012,392 3,563,792 총계 168,045,017,682 10,508,994 3,196,760,336 45,114,453 3년간 자산요약 2013년 6월 30일 163,862,333,174 11,179,582 901,381,187 87,859,184 2012년 6월 30일 135,991,665,339 13,188,230 289,307,603 2011년 6월 30일 149,396,147,607 20,687,634 134,126,169 * 본 펀드는 2014년 2월 21일에 출시되었습니다 Ω 이 펀드는 2014년 3월 31일을 기하여 펀드명을 변경하였습니다(주석 1 참조) 16 연차보고서 (감사필) www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 내역서 2014년 6월 30일 현재 (계속) Franklin Euro Government Bond Fund Ω Franklin Euro High Yield Fund Ω Franklin Euro Short Duration Bond Fund* Franklin Euroland Core Fund Franklin European Core Fund Franklin European Corporate Bond Fund Ω Franklin European Dividend Fund (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) 97,267,838 1,221,640,560 6,856,156 35,651,601 7,141,232 80,436,057 52,127,313 1,826,042 80,052,331 129,317 371,714 58,196 2,390,403 585,881 2,242,120 7,521,226 131,430 168,094 2,533 2,666,063 5,994,635 7,066,689 58,500 14,363 41,007 595,788 902,623 1,783,839 22,798,356 121,705 4,247 7,442 1,192,659 113,765 242 29,484 8,355 500 59,733 109,114,474 1,339,079,162 7,165,920 36,202,839 7,424,326 84,617,940 56,455,378 5,793,827 16,792,848 99,684 209,042 45,473 1,290,770 2,512,293 131,990 9,456,608 66,842 8,166 131,423 418,903 33,630 845,718 1,756 24,750 5,627 35,760 35,969 6,857,021 8,886 10,458 46,343 850,249 3,238 21,630 6,966 43,155 25,599 6,005,790 34,802,444 104,678 322,264 66,232 1,509,994 3,003,222 103,108,684 1,304,276,718 7,061,242 35,880,575 7,358,094 83,107,946 53,452,156 32,277,784 801,702,488 24,599,488 4,413,361 43,393,949 23,286,097 35,752,731 541,078,975 19,806,420 3,586,121 23,570,368 13,919,723 17,918,215 600,780,057 29,083,141 14,348,471 www.franklintempleton.lu 연차보고서 (감사필) 17

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 내역서 2014년 6월 30일 현재 (계속) Franklin European Growth Fund Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund Franklin GCC Bond Fund* Franklin Global Aggregate Bond Fund Ω (EUR) (EUR) (USD) (USD) 자산 투자유가증권(시가 기준)(주석 2(b), 3) 2,887,723,902 891,108,875 10,563,855 21,961,388 현금 262,806,931 14,697,664 127,176 1,025,543 정기예금 및 환매조건부채권(주석 4) 1,000,000 투자유가증권 매도 미수금 5,212,131 625,360 5,991 9 미수 청약금 69,837,944 3,204,155 68,020 81,135 이자 및 배당 미수금(순) 2,098,537 888,042 133,615 237,264 선물환계약 평가이익(주석 2(c), 5) 109,374 금융선물계약 평가이익(주석 2(d), 6) 금리스왑평가이익(주석 2(e), 7) 인플레이션스왑계약 평가이익(주석 2(f), 8) 신용부도스왑계약(시가 기준)(주석 2(i), 11) 옵션계약(시가 기준)(주석 2(j), 12) 기타 미수금 2,547,496 1,019,900 20 자산총계 3,230,226,941 911,543,996 11,898,657 23,414,733 부채 투자유가증권 매입 미지급금 72,550,887 4,479 1,391,605 환매 미지급금 21,164,544 6,261,691 1,332 8,587 미지급 운용수수료(주석 14) 2,254,734 609,452 5,735 9,542 당좌차월 선물환계약 평가손실(주석 2(c), 5) 434,458 금융선물계약 평가손실(주석 2(d), 6) 금리스왑계약 평가손실(주석 2(e), 7) 35,011 총수익스왑계약 평가손실(주석 2(h), 10) 신용부도스왑계약(시가 기준)(주석 2(i), 11) 옵션계약(시가 기준)(주석 2(j), 12) 세금 및 기타 미지급 비용 1,684,833 437,650 3,462 15,536 부채총계 98,089,456 7,308,793 50,019 1,425,270 총계 3,132,137,485 904,235,203 11,848,638 21,989,463 3년간 자산요약 2013년 6월 30일 737,002,037 466,899,083 16,109,623 2012년 6월 30일 320,512,865 199,790,227 33,185,762 2011년 6월 30일 391,908,724 362,431,476 17,891,005 * 본 펀드는 2013년 8월 30일에 출시되었습니다 ** 본 펀드는 2013년 9월 6일에 출시되었습니다 Ω 이 펀드는 2014년 3월 31일을 기하여 펀드명을 변경하였습니다(주석 1 참조) 18 연차보고서 (감사필) www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 내역서 2014년 6월 30일 현재 (계속) Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund Ω Franklin Global Allocation Fund Ω Franklin Global Convertible Securities Fund Franklin Global Corporate High Yield Fund** Franklin Global Equity Strategies Fund Ω Franklin Global Fundamental Strategies Fund Ω Franklin Global Government Bond Fund** (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) 11,596,844 47,017,000 157,247,094 30,892,547 80,267,406 1,543,489,297 12,454,083 317,798 2,434,528 751,862 2,215,443 32,783,384 763,325 1,000,000 380,000 3,171,312 88 1,130,340 201,726 188,653,384 136,417 727,154 14,467 17,031,090 123,730 172,991 517,778 509,423 154,782 8,783,402 159,716 1,353 250,763 76,824 45,534 4,010,402 50,915 107 8,549 961 35,347 466,758 1,183 12,419,832 52,991,712 158,742,877 33,361,957 83,934,705 1,795,217,717 13,378,307 944,740 38,307 336,500 320,310 14,688,838 98,236 870,820 114,807 3,603,238 4,783 3,828 41,267 87,174 15,957 85,670 1,426,282 4,472 370,893 20,593 20,536 23,825 958,261 7,198 48,557 83,644 6,904 62,997 1,680,000 5,031 955,766 270,785 1,412,531 359,361 583,784 22,356,619 34,822 11,464,066 52,720,927 157,330,346 33,002,596 83,350,921 1,772,861,098 13,343,485 10,335,416 45,026,992 19,077,065 69,303,225 840,937,967 10,062,164 26,567,300 4,537,572 60,943,727 592,985,661 72,485,262 675,413,199 www.franklintempleton.lu 연차보고서 (감사필) 19

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 내역서 2014년 6월 30일 현재 (계속) Franklin Global Growth Fund Franklin Global Growth and Value Fund Ω Franklin Global High Income Bond Fund Ω Franklin Global Listed Infrastructure Fund (USD) (USD) (USD) (USD) 자산 투자유가증권(시가 기준)(주석 2(b), 3) 184,077,853 69,856,379 78,039,757 10,004,896 현금 886,483 220,855 402,203 235,944 정기예금 및 환매조건부채권(주석 4) 3,000,000 1,000,000 투자유가증권 매도 미수금 1,986 99,189 1,308,564 141,364 미수 청약금 855,086 165,365 1,832,208 173,703 이자 및 배당 미수금(순) 112,277 114,006 1,296,019 35,245 선물환계약 평가이익(주석 2(c), 5) 119,667 34,218 27,795 금융선물계약 평가이익(주석 2(d), 6) 금리스왑평가이익(주석 2(e), 7) 인플레이션스왑계약 평가이익(주석 2(f), 8) 신용부도스왑계약(시가 기준)(주석 2(i), 11) 옵션계약(시가 기준)(주석 2(j), 12) 기타 미수금 30,745 81,120 799 자산총계 189,084,097 71,536,914 82,912,969 10,619,746 부채 투자유가증권 매입 미지급금 908,124 117,960 713,189 406,974 환매 미지급금 451,864 319,597 888,860 18,741 미지급 운용수수료(주석 14) 124,578 58,589 50,047 6,514 당좌차월 선물환계약 평가손실(주석 2(c), 5) 금융선물계약 평가손실(주석 2(d), 6) 금리스왑계약 평가손실(주석 2(e), 7) 총수익스왑계약 평가손실(주석 2(h), 10) 신용부도스왑계약(시가 기준)(주석 2(i), 11) 옵션계약(시가 기준)(주석 2(j), 12) 세금 및 기타 미지급 비용 96,923 75,988 47,096 4,782 부채총계 1,581,489 572,134 1,699,192 437,011 총계 187,502,608 70,964,780 81,213,777 10,182,735 3년간 자산요약 2013년 6월 30일 155,859,879 88,200,184 21,029,818 4,677,274 2012년 6월 30일 108,725,800 79,523,418 2011년 6월 30일 125,272,812 111,341,009 Ω 이 펀드는 2014년 3월 31일을 기하여 펀드명을 변경하였습니다(주석 1 참조) 20 연차보고서 (감사필) www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 내역서 2014년 6월 30일 현재 (계속) Franklin Global Real Estate Fund Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund Franklin Gold and Precious Metals Fund Franklin High Yield Fund Franklin Income Fund Franklin India Fund (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) (JPY) Franklin Japan Fund Ω 432,145,646 432,026,944 103,137,363 4,968,900,567 3,259,655,965 1,823,402,425 25,089,222,200 523,446 754,437 654,422 18,834,660 65,478,311 686,392 231,330,759 4,000,000 9,000,000 33,000,000 357,270 64,068 2,725,000 126,251,206 307,974,109 2,565 617,793,415 735,477 1,415,814 3,191,809 26,600,342 58,168,753 7,884,765 627,827,622 1,636,028 513,511 26,127 80,808,406 25,371,770 3,964,460 73,345,563 317,693 170,622 615,721 242,727 37,548 331,862 8,886 928 439,753,108 444,106,636 109,905,343 5,222,010,902 3,716,900,521 1,868,941,535 26,639,519,559 21 112 1,324,779 59,012,442 49,091,533 2,879,661 998,837,951 1,463,789 7,751,070 1,147,758 24,242,240 31,321,363 9,323,342 271,672,339 326,373 339,753 78,686 3,308,100 2,459,567 1,242,355 17,608,591 42,605 375,999 285,877 92,759 4,152,469 2,701,575 1,193,969 20,999,165 2,166,182 8,376,812 2,643,982 90,715,251 85,574,038 14,681,932 1,309,118,046 437,586,926 435,729,824 107,261,361 5,131,295,651 3,631,326,483 1,854,259,603 25,330,401,513 462,643,179 207,556,600 42,976,410 3,993,642,994 1,709,720,223 953,247,397 25,430,175,279 121,399,470 57,058,308 139,752,055 4,037,075,396 1,298,369,835 1,189,022,902 12,730,289,900 159,982,185 80,420,038 81,271,337 3,732,281,743 1,280,943,588 1,796,873,179 7,525,055,818 www.franklintempleton.lu 연차보고서 (감사필) 21

F R A N K L I N T E M P L E T O N I N V E S T M E N T F U N D S 내역서 2014년 6월 30일 현재 (계속) Franklin MENA Fund Franklin Multi-Asset Income Fund Franklin Natural Resources Fund Franklin Real Return Fund (USD) (EUR) (USD) (USD) 자산 투자유가증권(시가 기준)(주석 2(b), 3) 275,683,012 29,829,525 259,033,982 8,611,309 현금 479,670 1,967,837 4,095,404 106,967 정기예금 및 환매조건부채권(주석 4) 1,000,000 투자유가증권 매도 미수금 20,280,536 322,743 19,552,409 300,000 미수 청약금 1,800,954 317,942 6,034,462 50,703 이자 및 배당 미수금(순) 511,439 140,125 195,893 54,488 선물환계약 평가이익(주석 2(c), 5) 682,063 9,650 89,074 19,316 금융선물계약 평가이익(주석 2(d), 6) 금리스왑평가이익(주석 2(e), 7) 인플레이션스왑계약 평가이익(주석 2(f), 8) 신용부도스왑계약(시가 기준)(주석 2(i), 11) 21,799 옵션계약(시가 기준)(주석 2(j), 12) 기타 미수금 80 6,767 6,807 1,622 자산총계 300,437,754 32,594,589 289,008,031 9,166,204 부채 투자유가증권 매입 미지급금 1,395,560 841,575 6,505,687 환매 미지급금 17,134,097 20,496 3,761,498 미지급 운용수수료(주석 14) 377,282 11,544 198,621 5,646 당좌차월 선물환계약 평가손실(주석 2(c), 5) 금융선물계약 평가손실(주석 2(d), 6) 금리스왑계약 평가손실(주석 2(e), 7) 총수익스왑계약 평가손실(주석 2(h), 10) 20,929 신용부도스왑계약(시가 기준)(주석 2(i), 11) 옵션계약(시가 기준)(주석 2(j), 12) 세금 및 기타 미지급 비용 262,799 13,006 202,798 10,865 부채총계 19,169,738 907,550 10,668,604 16,511 총계 281,268,016 31,687,039 278,339,427 9,149,693 3년간 자산요약 2013년 6월 30일 55,087,685 23,057,415 251,710,030 13,064,062 2012년 6월 30일 51,733,543 333,504,877 15,525,782 2011년 6월 30일 82,585,108 490,921,697 19,811,267 22 연차보고서 (감사필) www.franklintempleton.lu