주간기술동향 2015. 6. 10. 주목 받는 중국의 M&A 동향 * 1. 글로벌 M&A 시장 회복과 주목 받는 중국 글로벌 금융위기 직후인 2009 년, 큰 폭의 감소를 보인 글로벌 M&A 규모가 2010 년 부터는 점차 회복 국면에 돌입하여 2014 년에는 큰 폭의 증가율을 기록 특히, ICT 산업은 기술진전이 빠르고 시장도 급변하고 있으며, 타산업과의 융합으로 ICT 산업 경계가 불명확해지는 한편, 새로운 서비스와 제품의 연이은 등장으로 관련 모든 분야의 경쟁력 확보가 지속 가능한 생존 조건이 됨에 따라 글로벌 기업을 중심으 로 활발한 M&A 가 진행 - 일례로, Google 은 2009 년 이후 Motorola(휴대폰), Waze(위치기반), Nest Labs(스 마트 디바이스), Boston Dynamics(로보틱스), Deep Mind Technology(인공지능) 등 다양한 분야의 M&A 를 통해 경쟁력 확보를 시도 2014 년 상반기 기준, 글로벌 ICT 산업의 M&A 는 건수에 있어서는 전년 동기대비 10.2% 증가, 금액은 299% 증가를 기록, 2008 년 글로벌 금융위기 이후 가장 활발한 움직임을 보인 것으로 나타남 - 구체적으로 보면, 새로운 분야로의 진출 및 타 사업 영역으로의 확장을 위한 M&A 가 주를 이루었는데, 금액에서는 미디어 및 텔레콤 분야가, 건수에서는 인터넷과 소 프트웨어 분야가 가장 높음(출처: 삼정 KPMG) 최근 중국의 M&A 활동이 크게 늘어나 주목을 받고 있는 가운데, IT 및 인터넷 분야에 서 M&A 투자는 자국의 ICT 산업이 급성장하는데 큰 역할을 수행한 것으로 평가 - 특히, 중국 ICT 기업들은 2014 년 상반기까지 약 55 억 달러(45 건)의 크로스보더 M&A 를 진행하며, 적극적인 해외진출 행보를 보이고 있는 한편, 새로운 영역으로의 진출이 활발 본 고에서는 글로벌 M&A 동향을 먼저 살펴보고, 2014 년 중국의 M&A 활동과 특징 및 중국 주요 기업의 M&A 현황을 살펴보고자 함 * 본 내용과 관련된 사항은 산업분석팀( 042-612-8212, jaylee@iitp.kr)으로 문의하시기 바랍니다. ** 본 내용은 필자의 주관적인 의견이며 IITP 의 공식적인 입장이 아님을 밝힙니다. 34 www.iitp.kr
2. 글로벌 M&A, 꾸준한 증가세 지속 글로벌 M&A 거래 규모, 최근 수년간 증가 추세 2014년 글로벌 M&A 규모는 전년대비 22.2% 증가 - 2014 년 글로벌 M&A 규모(3 조 4,810 억 달러)는 지난 2007 년(4 조 6,160 억 달 러), 2006 년(3 조 9,100 억 달러)에 이어 3 번째로 큰 규모를 기록 - 글로벌 M&A 규모는 2008 년, 2009 년 2 년 연속 큰 폭의 감소를 기록한 이후 2010 년부터는 점차 회복 국면에 돌입하여 2014 년 큰 폭의 증가율을 보임 아/태 지역에서는 중국이 M&A 시장을 주도 2014 년 지역별 M&A 현황을 보면, 미주지역이 전년대비 40% 증가하여(금액 기준) 전체 M&A 의 50% 이상을 차지하였으며, 유럽, 아태지역이 전년대비 15% 안팎의 증가율로 각각 26.1%, 19.6%의 비중을 차지, 뒤를 잇고 있는 것으로 나타남 특히, 중국은 아/태지역 M&A 규모의 40.8%를 차지하였고, 호주, 한국, 일본은 각각 10%가 조금 넘는 비중을 차지 (10억$) 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015(P) 미주 (52.5%) 유럽 (26.1%) 아/태 (19.6%) 기타 (1.8%) 중국 (40.8%) 호주 (12.0%) 한국 (11.1%) 일본 (10.6%) [글로벌 M&A 규모추이] [2014 년 지역별 M&A 비중 ] 참고: 2015 년(P) 데이터는 전망치, 기타는 중앙아시아 및 아프리카 지역 <자료>: Dealogic, 2015. 1. (그림 1) 글로벌 M&A 추이와 현황 헬스케어 및 텔레콤 분야가 성장을 주도 - 분야별 M&A 현황을 보면, 헬스케어 분야가 전체 규모의 11.9%(4,125 억 달러)의 비중으로 1 위를 차지하였으며, 텔레콤 분야도 11.1%(3,877 억 달러)의 비중으로 3 위를 기록하는 한편, 테크놀러지 분야가 3,000 억 달러 이상의 규모로 5 위를 차지 정보통신기술진흥센터 35
주간기술동향 2015. 6. 10. 2015년 1분기, 글로벌 M&A 규모는 약 21% 증가 - 최근 1 분기 동안 글로벌 M&A 규모는 전년 동기대비 20.8% 증가한 1 조 2,000 억 달러에 이르렀는데, 동 기간 미국은 글로벌 M&A 시장의 52%를 차지하였으며, 영국 은 전년 동기대비 500% 이상 증가 한편, 중국은 전년 동기대비 62.4%, 홍콩은 146.4%, 인도는 163.4% 각각 증가한 반 면, 우리나라는 50.2% 감소를 기록한 것으로 나타남 주요 분야별 현황을 보면, 헬스케어 분야가 전년 동기대비 70% 증가한 952 억 달러에 이르러 전체 M&A 의 11.7%를 차지하였고, 텔레콤 및 하이테크 분야도 각각 11% 안팎의 비중을 차지하는 한편, 미디어/엔터테인먼트 분야도 4.6%의 비중을 차지 3. 중국 M&A 규모, 최근 급증 추세로 전환 2014 년 중국의 M&A 전체 규모, 급속한 증가세로 전환 2014 년 중국의 M&A 전체 규모는 건수와 금액 양측 면에서 각각 약 55% 증가 - 2012 년 건수와 금액 면에서 모두 전년대비 마이너스 성장(건수 -25.7%, 금액 -9.1%) 을 기록했던 중국 M&A 시장이 2013 년에 각각 전년대비 8.1% 및 28.1% 증가한 데 이어 2014 년에는 급속하게 증가하는 양상을 보임 - 2014 년 중국의 M&A 건수는 2013 년 4,448 건에서 55.1% 증가한 6,899 건에 이르 렀으며, M&A 금액은 2014 년 4,072 억 달러로 전년대비(2,621 억 달러) 55.4% 증 가한 것으로 나타났음 2014 년 전략적 M&A, 중국 전체 M&A 증가를 견인 중국의 전략적 M&A 규모가 건수와 금액 양면에서 크게 증가 2012 년 큰 폭의 감소를 보인 중국의 전략적 M&A 규모가 2014 년에는 건수에서 전 년대비 52.2% 증가한 4,534 건에 이르렀으며, 금액은 62.8%나 증가한 2,676 억 달 러에 이른 것으로 나타남 2014 년 건수와 금액 양면에서 중국기업에 의한 M&A 규모가 90% 이상을 차지한 가운데, 중국기업의 M&A 건수 증가율(54.6%)은 해외기업(28.7%)에 비해 약 2 배를 기록한 반면, 중국기업의 M&A 금액 증가율(63.3%)은 해외기업에(57.9%) 비해 약 36 www.iitp.kr
건 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 건수 금액(10억달러) 2010년 2011년 2012년 2013년 2014년 10억달러 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 건수 금액 2010년 2011년 2012년 2013년 2014년 [M&A 규모] [M&A 증가율] <자료>: PwC, 2015. 1. (그림 2) 중국 M&A 추이 5%p 높은 증가율을 기록 전략적 M&A 건수에서는 하이테크 및 헬스케어 분야가 가장 높은 증가율을 보임 - 하이테크 분야가 2014 년 중국의 M&A 건수 증가를 주도, 전년대비 89.6%의 증가 율을 보여 766 건에 이르렀으며, 헬스케어 분야와 금융 서비스 분야가 각각 77.2%, 67%로 뒤를 따르고 있는 것으로 나타남 미디어/엔터테인먼트 및 하이테크 분야가 M&A 금액 증가에 크게 기여 - 2014 년 M&A 금액으로 보면, 미디어/엔터테인먼트 분야가 전년대비 200% 이상의 높은 증가율로 소매 관련 분야(340%)에 이어 2 위를 기록하였으며, 하이테크 분야도 72.2%의 높은 증가율을 기록 해외 M&A, 최근 1 분기 큰 폭으로 증가 2014 년 중국기업에 의한 해외 M&A 는 중국 내에서의 M&A 에 비해 저조 - 2014 년 중국기업에 의한 해외 M&A 는 건수에서 전년대비 36% 증가한 272 건을 기록한 반면, 금액에서는 전년대비 9.6% 증가한 569 억 달러에 그친 것으로 나타남 중국의 해외 M&A 투자는 하이테크, 금융 서비스 등의 분야로 옮겨가는 추세 - 2014 년 중국의 해외 M&A 투자는 에너지/전력, 원자재 등 자원 분야에서 하이테크, 금융 서비스 등의 분야로 옮겨가는 추세를 보이고 있으며, 특히 TMT(Technology, Media, Telecommunication) 분야가 해외 M&A 에서 차지하는 비중이 약 20%로 2013 년 대비 2 배에 이른 것으로 나타남(출처: Mergermarket, PwC) 2015 년 1 분기, 해외 M&A 금액이 큰 폭으로 증가 정보통신기술진흥센터 37
주간기술동향 2015. 6. 10. - 2015 년 1 분기 중국의 해외 투자 M&A 규모는 2014 년 분기 평균(176 억 달러) 대 비 58.3%의 큰 증가를 보인 것으로 나타남 - 분야별로 보면, 하이테크 분야 M&A 가 28 건으로 증가를 주도한 것으로 나타났으며, 지역별로는 북미지역 33 건, 아시아 31 건, 유럽 25 건으로, 이들 3 개 지역 합계가 전체 M&A 거래 금액의 95%, 거래 건수의 88%를 차지 4. 중국 ICT M&A, BAT 가 주도 주요 중국 ICT 기업, 막대한 자금력을 바탕으로 M&A 에 적극 투자 중국의 대표적 ICT 기업인 BAT 및 Xiaomi 는 막대한 자금력을 바탕으로 모바일 인터 넷, 모바일 헬스케어, 인터넷 콘텐츠, O2O(Online to Offline)에 이르기까지 다양한 영 역에 대한 투자를 확대하며, 모바일 인터넷 생태계를 주도 - Alibaba, Tencent, Baidu 및 Xiaomi 등 중국의 주요 기업들은 전자상거래 비즈니스, 의약 전자상거래, 위치기반 서비스, 온라인 교육, 미디어/문화, 공동구매 포탈, 온라인 여행 포탈 등의 M&A 및 투자를 통해 모바일 인터넷 생태계를 조성하고 모바일 인 터넷 채널 구축을 강화하는 한편, 신산업 영역에 활발하게 진출 중국 ICT 관련 M&A, 모바일 인터넷 융합 신비즈니스 로 집약 2014 년 IT 및 인터넷 분야에서 중국은 전 세계에서 M&A 활동이 가장 활발한 지역 중의 하나로 등장 - 2014 년 11 월 현재, IT 및 인터넷 분야 중국 기업의 M&A 건수는 187 건, 인수 금 액은 전년대비 약 50% 증가한 600 억 위안에 이름(출처: 중국 CCID 互 联 网 研 究 所 ) - 2014 년 중국의 M&A 투자는 모바일 인터넷 생태계로의 전환, 타산업과의 융합 진 전, 새로운 영역의 서비스 및 제품 창조에 집중되고 있는 경향을 보임 특히, 이종 산업과의 M&A 가 융합 발전으로 진전되는 모습 - 이동통신과 인터넷의 결합은 모바일 인터넷으로 이어지고, 모바일 인터넷이 유도하 는 인터넷+전통산업 모델은 전통산업의 단순한 개선에 그치지 않고 혁신을 유도 - 그 결과, 인터넷 기술과 이종 전문기술의 결합, 예를 들어 전자상거래 및 오프라인 판매의 융합에 의해 인터넷기업과 전통기업은 상호 침범하여 새로운 생태계를 탄생 38 www.iitp.kr
시킴으로써 새로운 라운드의 M&A 전쟁이 촉발되는 추세 새로운 영역의 비즈니스 확대가 점차 가속화 - 의료 및 웨어러블 디바이스 영역이 새로운 산업의 선두주자로 부상하고 있는 한편, 지능형 로봇, O2O 전자상거래 등 새로운 영역도 잇달아 생겨나는 가운데, 중국 ICT 기업들은 기술, 시장, 인력 등을 망라한 M&A 를 통해 새로운 영역에 진출하고 있음 <표 1> 중국 ICT 기업의 주요 M&A 현황(2014 년) 분야 업체 시기 투자처 개요 세부 분야 모바일 인터넷 기반 모바일 인터넷 모바일 헬스 케어 O2O 인터넷 콘텐츠 스마트 홈 Alibaba 4 월 高 德 地 图 (AutoNavi) 13.9 억 달러 투자/인수 지도 7월 中 国 兵 器 工 业 集 团 (Norinco) 합자회사 설립 내비게이션 Tencent 4 월 四 维 图 新 (NavInfo) 11.73 억 위안 투자(지분 11.28%) 지도 Xiaomi Alibaba 10 월 凯 立 德 (Careland) 8,400 만 위안 내비게이션 12 월 世 纪 互 联 (21Vianet) 약 2.22 억 달러(지분 15%) 인터넷기반시설 6 월 UC 19 억 달러 이상(완전 출자 인수) 모바일인터넷 3 월 Tango 2 억 달러 투자 모바일영상통화 Xiaomi 4 월 猎 豹 移 动 (Cheetah Mobile) 2,000 만 달러 A 보통주 모바일인터넷 Alibaba 1 월 中 信 21 世 纪 (Citic 21CN) 1.7 억 달러 의약온라인 Xiaomi 9 월 九 安 医 疗 (Andon Health) 2,500 만 달러(지분 20%) 모바일의료 Tencent 9월 丁 香 园 (DXY) 7,000 만 달러 투자 모바일의료 10 월 挂 号 网 (Guahao) 1 억 달러 투자 모바일의료 Baidu 1 월 糯 米 网 (Nuomi) 지분 일체 인수 공동구매 Tencent Alibaba Alibaba Tencent Xiaomi 2월 大 众 点 评 网 (Dianping) 지분 20% 인수 현지생활 3월 京 东 商 城 (JD.Com) 169.59 억 위안(지분 17.43%) 온라인쇼핑몰 6 월 58 同 城 (58.com) 7.36 억 달러(지분 19.9%) 현지생활 3월 银 泰 集 团 (Intime Retail) 53.7 억 홍콩달러 투자 소매 3 월 佰 程 旅 行 网 (Baicheng) 2,000 만 달러 투자 온라인여행 3/6 월 文 化 中 国 (China Vision Media) 62.44 억 홍콩달러 투자, 인수 문화미디어 4월 优 酷 土 豆 (Youku Tudou) 12.2 억 달러 투자(지분 16.5%) 동영상 11 월 华 数 传 媒 (Wasu Media) 65.36 억 위안 투자(지분 20%) 문화미디어 11 월 华 谊 兄 弟 (Huayi Brothers) 15.33 억 위안 문화미디어 11 월 盛 大 文 学 (Cloudary) 50 억 위안 인터넷문학 11 월 华 谊 兄 弟 (Huayi Brothers) 15.33 억 위안 투자 문화미디어 11 월 优 酷 土 豆 (Youku Tudou) 1,000 만 달러 투자 동영상 11 월 爱 奇 艺 (IQiyi) 2 억 달러 투자 동영상 Xiaomi 12 월 美 的 (Midea) 12.66 억 위안 투자(지분 1.29%) 가전 <자료>: 중국 CCID 互 联 网 研 究 所, 2015. 3. 27. 정보통신기술진흥센터 39
주간기술동향 2015. 6. 10. 5. 맺음말 중국은 거대 자본을 바탕으로 자본 수출국으로 전환 2014 년, 중국은 ODI(대외직접투자)가 FDI(외국인직접투자)를 최초로 추월, 자본 수출 국으로 변모(ODI1,160 억 달러, FDI1,196 억 달러) 중국 기업의 해외투자는 주로 M&A 방식을 취하고 있으며, 분야로는 하이테크, 미디어, 텔레콤 분야에서, 지역으로는 미국과 일본에서 가장 활발한 M&A 활동이 이루어진 것 으로 나타남 중국 정부의 공세적 지원 하에 해외 M&A 가 더욱 활발해질 전망 중국 정부는 자국 경제가 신창타이( 新 常 態 ) 로 대변되는 저성장 국면에 진입한 가운데, 자국 경제 구조를 개선하기 위해 기업 M&A 지원을 통해 핵심 기업의 경쟁력을 키워 산업 집중도를 제고하는 한편, 해외 M&A 도 적극 지원하여 글로벌 경쟁력을 키운다는 계획 - 일례로, 최근 3 월 중국은 M&A 를 통해 생산과잉 문제를 해결하고 산업구조를 개선 하기 위해 M&A 관련 자금 대출 상환기한 연장 등 의미 있는 조치를 발표 중국 민간 기업들의 해외투자 붐과 함께 중국 정부의 정책 지원으로 향후 중국 기업의 해외투자는 더욱 가속화될 전망 국내 ICT 업계도 M&A 를 활용한 경쟁력 확보에 적극적으로 나서야 중국 기업들이 M&A 를 통해 내부 경쟁력 강화와 신영역에 대한 선점에 적극 나서고 있는 반면, 국내 기업의 M&A 활동은 답보 상태를 벗어나지 못하고 있음 우리나라 기업은 막대한 현금 보유량에도 불구하고 도전적인 경영 전략의 부재 등으로 M&A 활동에서 일본, 중국에 비해 매우 부진한 상황 - 매경(한국), 닛케이(일본), 환구시보(중국)가 기업 CEO 를 대상으로 실시한 설문조사 에 의하면, 2015 년 해외 M&A 를 적극 추진하겠다 고 답변한 비율이 일본 53.4%, 중국 12%, 한국 10%로 나타났으며, 국내 M&A 의 경우, 각각 34.1%, 22%, 5%로 나타남 최근 성장 정체를 겪으면서 타산업과의 융합을 통한 위기 돌파를 꾀하고 있는 우리나 40 www.iitp.kr
라 ICT 산업계는 국내외 M&A 를 통해 새로운 기회를 모색하고 성장 동력을 키울 필 요가 있음 - 중국 ICT 기업의 예와 같이, 우리 기업도 M&A 가 글로벌 시장을 대상으로 한 신기 술 개발과 시장 선점에 유효한 수단임을 공감하고, M&A 에 대한 부정적인 인식개선 과 더욱 적극적인 M&A 활동 추진 필요 - 한편, 최근 수년간 중국 기업의 국내 게임업체 잠식과 이에 대한 업계의 우려 등을 고려해 볼 때, 중국 기업에 의한 국내 기업의 무분별한 M&A 보다는 투자 유치 및 기술 제휴 등으로 최첨단 기술의 유출을 최소화하면서 상호 이익을 공유할 수 있는 방향으로 유도하는 제도적 방안마련도 필요한 시점 정보통신기술진흥센터 41