386호

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니훈 아
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1 469 호 금리및채권지수추이발행시장동향신용등급평가현황국고채, 통안채시장동향은행채및기타금융채시장동향회사채발행및유통현황스왑시장동향 ELS 발행시장동향외화표시채권시장동향 pages 부록 1 : 주간주요지표 부록 2 : 주간채권만기현황 본자료는당사고객에한하여배포되는것으로서고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된자료입니다. 본자료에수록된내용은당사의평가자료및신뢰할만한정보로부터얻어진것이나, 당사가그자료의정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서당사는본자료의내용에의해행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 본자료와관련된보다상세한내용및 Data는당사가제공하는 KIS-Net 또는 bond.co.kr에서조회가가능합니다.

2 금리및채권지수추이 채권종류별 Spot Curve Swap Spread 추이 한경 -KIS-Reuters, KOBI30, KOBI120 추이 (Call 재투자지수 ) 채권종류별시가총액가중평균 YTM 추이 채권지수 Duration 1

3 발행시장동향 신민균 02) 옵션행사내역종목명 표준코드 발행일 만기일 조기행사일 행사비율 주택금융공사 (K)MBS2003-1(1-7) KR P % 인베스트에메랄드1-1 KR % 국민은행3104구조일 (3)10-08 KR % 기업은행 ( 구조 )1104이10A-8 KR % 신한은행11-04이12B KR T % 우리은행11-04이15갑-9 KR T % 산금07신이 INT KR T % 국민은행3104구조일 (3)10-11 KR % 국민은행3104구조일 (12)10-12 KR % 산금07신이 NT KR T % 산금07신이 INT KR T % 국민은행2704구조일 (12)12-16 KR T % 산금07신이 INT KR T % 산금07신이 INT KR T % 국민은행2704구조일 (12)15-17 KR T % 국민은행2704구조일 (12)10-18 KR T % 산금07신이 INT KR T % 신한은행11-04이15A KR T % 하나은행11-04이144갑22( 고콜 ) KR % 주택금융공사SLBS2005-1(1-6) KR RA % 주택금융공사MBS2005-6(1-6) KR R % 주택금융공사MBS2005-3(1-4) KR R % 주택금융공사MBS2010-1(1-4) KR % 주택금융공사MBS2010-9(1-4) KR % 2

4 신용등급평가현황 정미연 02) 사신용등급변경현황 (3월 26일 ~ 3월 30일 ) 등급변경내역한신평한신정한기평회사명변경일종류이전이후등급평가일등급평가일등급평가일 주간유효신용등급변경현황 (3 월 26 일 ~ 3 월 30 일 ) 구분 업체명평가일종류 등급변경내역평가이전신규 유효등급 한신평 한신정한기평서신정 3

5 국고채, 통안채시장동향 최호섭 02) 금주의채권시장은 1주일내내강세흐름을이어갔음. 지난 2주동안이루어진금리상승을되돌리며장기물위주로금리가크게하락했음. 외인들의국채선물순매수가늘며전구간의금리하락을이끌었고국내증권시장의약세압력이확대되며채권강세를심화시켰음. 금요일기말결산을둔증권사의윈도드레싱이반영되며 5년이상의장기물위주로금리하락이이루어짐. 그결과전체수익률곡선은뚜렷한불플래트닝을나타내며장을마감함. 통안채 1 년물과 2 년물간의스프레드는수준은전주대비 1bp 축소되며장을 마감. 3/5 년스프레드는 14bp 로전주대비 3bp 축소되었으며 5/10 년스프레드는 27bp 로전주대비 2bp 확대되었음. 통안채 2 년물과국고채 5 년물사이의스프 레드는 4bp 축소되며마감. [Table1] 주간국고채, 통안채금리변동 ( 단위 : %) 잔존 3/16 3/23 3/30 전주대비 통안 1년 통안 2년 국고 3년 국고 5년 국고 10년

6 [Fig.1] 국고채금리변동 1 [Fig.2] 통안채금리변동 5

7 [Fig.3] 금리스프레드변동 [Fig.4] BEI 변동 6

8 은행채및기타금융채시장동향 정재구 02) 채권시장 은행채동향 및 I) 은행채 금주의채권시장은향후불확실성이증가하는모습을보이면서금리 가전주대비반락하는모습을보인가운데, 은행채금리도절대금 리수준이낮아지는모습을보임. 3 개월시은채금리의경우 CD91 일 물에육박하는모습을보였으나, 다시 CD 금리대비스플은소폭확 대되는모습을보임. 유통시장에서는앞두고단기구간을중심으로 활발히거래되는모습을보임. AAA 은행채의지표대비스프레드는전반적으로약보합세를보인가 운데, 1 년과구간과 2 년구간은 1bp 확대, 3 년구간은보합으로마감 함. 금주의은행채발행액은 1 조 4,200 억원으로지난주대비하여약 3,800 억원감소함. 후순위채장기물의비중이큰가운데, 단기구간에 서시중은행들을중심으로발행이이루어지는모습을보임. 후순위채 의경우최근발행물에비해강한수준에서발행이이루어지며, 물량 도원활히소화되는모습을보임. 잔존 03/16 03/23 03/30 전주대비 1년 7bp 7bp 8bp +1 2년 8bp 9bp 10bp +1 3년 30bp 30bp 30bp 0 ( 기준 : 은행채 AAA) II) 기타금융채 지표물이전주대비강세를보이는가운데여전채는장기구간을중 심으로꾸준히강한발행이이루어지면서, 이에대한스프레드축소 기대에따라을중심으로강한거래가이루어지는모습을보임. 이에 AA+ 등급 3 년물의국고채권대비스프레드는국고채의강세에도불 구하고, 스프레드는계속해서축소되는모습을나타냄. 금주의기타금융채지표대비스프레드는 1 년 3bp, 2 년 1bp 확대된 가운데, 3 년구간은지속되는강한발행과강한유통을바탕으로 2bp 축소되면서마감함. 금주기타금융채발행액은지난주와비슷한수준인 3,070 억원으로 전주대비약 3,200 억원감소함. 발행액은감소한가운데, 장기물을 중심으로민평대비강한발행이이어지는모습을보임.. 잔존 03/16 03/23 03/30 전주대비 1년 20bp 20bp 23bp +3 2년 24bp 21bp 22bp +1 3년 49bp 45bp 43bp -2 ( 기준 : 기타금융채 AA+) 7

9 [Fig 1] Change in Bank Bond AAA Yield [Fig 2] Change in Bank Bond AAA Credit Spread [Fig 3] Change in Credit Spread of Other Financial Debenture 8

10 < 표1> 주간기타금융채발행현황 종목명 발행금리 발행일 만기일 발행액 등급 엔에이치농협캐피탈 A0 엔에이치농협캐피탈 A0 삼성카드 AA+ 삼성카드 AA+ 아이비케이캐피탈 AA- 아이비케이캐피탈 AA- 효성캐피탈 A+ 효성캐피탈 A+ 케이비국민카드 AA+ 케이비국민카드 AA+ 9

11 회사채발행및유통현황 박재환 02) 임정현 02) 시장동향 이번주채권시장은 3월결산을앞두고전반적으로강세를보이는모습이었다. 주초, 지난주금리급등으로인한되돌림으로강세출발한채권시장은이후잠시소강국면을보이며약보합세를보였다. 그러나주중, 미국국채금리가강세를보이자국내채권금리도하락하였으며이후외국인선물매수세와 3월결산효과등으로인하여금주채권시장은금리가하락하며강세로장을마감하였다. 크레딧스프레드 - 보합 이번주크레딧스프레드는보합수준을유지하였다. 지표금리가전반적으로강세를보인가운데크레딧물의유통금리또한지표금리변동수준에서형성되었으나스프레드를축소시키지는못하는모습이었다. 한편, 일부개별기업의유통강세는금주에도두드러졌다. 당사평가금리기준회사채 3년만기 AAA등급스프레드는국고3년대비 36bp, A0등급은 89bp를각각기록하였다. 발행및 유통시장 이번주에는우리에프엔아이 (A+), 계룡건설산업 (A-), 현대오일뱅크 (AA-), 현대상선 (A0), 한국복합물류 (BBB+), LG화학 (AA+), 여천NCC(A+), 한진 (A-), GS칼텍스 (AA+), 아주렌탈 (BBB), 강원도개발공사 (AA+), 부산교통공사 (AAA) 등의발행이있었다. 다음주에는 SBS(AA), 한진해운 (A-), 웅진홀딩스 (A-) 의발행이있을예정이 다. 한편금주에는, 하이트진로 (A+), STX 팬오션 (A0) 등의발행이추진또는준비 되었다. 유통량 - 증가 금주회사채유통량은전주대비증가하였다. 회사채신규발행량이대부분 소화되는모습이었으며 AA 등급, 1~3 년구간회사채의유통이비교적활발 하였다. 10

12 < 표1> 회사채발행수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용발행발행발행종목명발행일 Credit Spread 등급수익률금액만기 자금사용내역 AAA 부산교통공사 AA+ GS칼텍스 국고 5년 +54(4)bp 5,000 7 차환 (1000), 운영 (4000) AA+ LG화학 국고3년 +37bp 시설자금 AA+ 강원도개발공사 AA+ LG화학 국고5년 +57bp 2,000 5 차환 (1500), 시설 (500) AA- 현대오일뱅크 ,000 3 차환자금 A+ 우리에프앤아이 운영자금 A+ 여천NCC 국고5년 +70bp 운영자금 A+ 여천NCC 국고3년 +65bp 운영자금 A+ 여천NCC 국고 3년 +48(10)bp 1,500 3 차환 (800), 운영 (700) A0 현대상선 차환자금 A0 현대상선 ,900 3 차환 (1160), 운영 (740) A- 한진 국고 3년 +100(10)bp 차환 (400), 운영 (200) A- 계룡건설산업 차환자금 BBB+ 한국복합물류 운영 (130), 시설 (70) BBB0 아주렌탈 차환 (70), 운영 (230) * 무보증공모선순위일반회사채, ELS 제외 < 표2> 회사채만기현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 만기 상환금액 기업잔존금액 AA- 현대오일뱅크 ,000 11,000 AAA 경기도시공사보상 ( 동탄 ) 나 ,022 AA+ 부산도시공사 ( 보상 ) ,364 AA+ 인천도시공사 ,200 47,880 AAA 에스에이치보상 ,020 AA+ 충북개발공사보상 ( 오창 ) AA+ 전북개발공사 AAA SC금융지주 ,200 AA- 대신증권 ,800 11

13 A- 계룡건설산업 ,400 AA+ 대전도시공사 ,521 AA+ 강원도개발공사 ,480 AA+ 호남석유화학 ,000 10,500 AA- LG유플러스 ,000 18,400 A0 현대엠코 ,300 AA+ 인천도시개발공사보상 ( 영종 ) ,880 AA+ 인천도시개발공사보상 ( 검산 ) ,880 AA+ 인천도시공사보상 ( 경서 ) ,880 A0 유코카캐리어스 ,000 2,000 AA- 현대오일뱅크 ,000 11,000 AAA 경기도시공사보상 ( 동탄 ) 나 ,022 AA+ 부산도시공사 ( 보상 ) ,364 < 표3> 차주회사채발행계획 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 발행스프레드 만기 상환금액 AA SBS 국고3년 A- 한진해운 ,500 A- 웅진홀딩스 < 그림 1> 회사채만기도래액추이 ( 단위 : 억원 ) 33,000 30,000 27,000 24,000 21,000 18,000 15,000 12,000 9,000 6,000 3,000 0 Issue Amount(left) Maturity Amount(left) Outstanding 1,700,000 1,660,000 1,620,000 1,580,000 1,540,000 1,500,000 1,460,000 1,420,000 1,380,000 1,340,000 1,300,000 1/7 3/4 4/22 6/10 7/29 9/16 11/4 12/23 2/10 3/30 12

14 < 표4> 회사채등급별유통 ( 단위 : 억원 ) 구분 3/2 3/9 3/16 3/23 3/30 AAA 3,215 9,513 14,810 8,684 13,227 AA 14,870 16,841 25,094 13,740 22,117 A 12,066 14,541 19,001 12,037 15,856 BBB 1, BB < 표5> 회사채잔존별유통 ( 단위 : 억원 ) 구분 3/2 3/9 3/16 3/23 3/30 ~1y 9,482 13,182 10,577 10,476 13,241 1y~3y 16,196 23,772 33,369 17,356 27,466 3y~5y 6,419 4,205 13,269 6,979 10,690 5y~ , < 그림 2> 회사채신용등급별유통추이및등급별비중 ( 단위 : 억원, %) 70,000 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 AAA AA A BBB BB+ 1/7 3/4 4/22 6/10 7/29 9/16 11/4 12/23 2/10 3/30 Trading Activity (Ratings) A 30% BBB 1% AA Trading 44% Activity(Maturities) 1y~3y, 52.8% 3y~5y, 20.6% AAA 25% 5y~, ~1y, 1.2% 25.5% < 그림 3> 회사채잔존만기별유통추이및비중 ( 단위 : 억원, %) 70,000 60,000 ~1y 1y~3y 3y~5y 5y~ 50,000 40,000 30,000 20,000 10, /7 3/4 4/22 6/10 7/29 9/16 11/4 12/23 2/10 3/30 13

15 < 표 6> 회사채유통수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 거래일 거래수익률 Credit Spread YTM 거래량잔존만기 AAA KT AAA POSCO AAA SC 금융지주 AAA SK 텔레콤 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA 경기도시공사보상 ( 고덕택지 ) 나 경기도시공사보상 ( 지금 ) 가 경기도시공사보상 ( 지금 ) 가 경기도시공사보상 ( 지금 ) 가 경기도시공사보상 ( 지금 ) 가 경기도시공사보상 ( 지금 ) 나 경기도시공사보상 ( 지금 ) 나 경기도시공사보상 ( 지금 ) 나 경기도시공사보상 ( 지금 ) 나 AAA 부산교통공사 ( 변 ) AAA 부산교통공사 AAA 부산교통공사 AAA 부산교통공사 AAA 부산교통공사 AAA 부산교통공사 AAA 부산교통공사 AAA 부산교통공사 AAA 신한금융지주 AAA 신한금융지주 AAA 신한금융지주 AAA 에스에이치공사 AAA 에스에이치공사 AAA 에스에이치공사 AAA 에스에이치공사 AAA 에스에이치공사 AAA 증권금융채권 AAA 증권금융채권 AAA 하나금융지주

16 AAA 하나금융지주 AAA 하나금융지주 AAA 하나금융지주 AAA 하나금융지주 AAA 한국남동발전 AAA 한국수력원자력 AAA 한국중부발전 AAA 한국중부발전 AA+ GS칼텍스 AA+ GS칼텍스 AA+ GS칼텍스 AA+ LG화학 AA+ LG화학 AA+ LG화학 AA+ S-Oil AA+ SK AA+ SK AA+ SK AA+ 강원도개발공사 AA+ 강원도개발공사 AA+ 광주도시공사 AA+ 광주도시공사 AA+ 광주도시공사 AA+ 삼성증권 AA+ 신세계 AA+ 신세계 AA+ 신세계 AA+ 에스케이이엔에스 AA+ 인천도시공사보상 ( 구월 ) AA+ 현대자동차 AA0 LG생활건강 AA0 LG전자 AA0 LG전자 AA0 LG전자 AA0 SKC&C AA0 맥쿼리한국인프라 AA0 삼성모바일디스플레이 AA0 삼성모바일디스플레이 AA0 삼성모바일디스플레이 AA0 삼성모바일디스플레이 AA0 삼성모바일디스플레이 AA0 삼성전기 AA0 삼성토탈

17 AA0 지에스에너지 AA0 지에스이피에스 AA0 지에스이피에스 AA0 현대제철 AA- 삼성물산 AA- 엘지디스플레이 AA- 엘지디스플레이 AA- 엘지디스플레이 AA- 엘지디스플레이 AA- 엘지디스플레이 AA- 엘지디스플레이 AA- 엘지디스플레이 AA- 연합자산관리 AA- 현대오일뱅크 AA- 현대오일뱅크 AA- 현대오일뱅크 A+ LG실트론 A+ SK건설 A+ 대우건설 A+ 동국제강 A+ 동양증권 A+ 두산 A+ 세아베스틸 A+ 여천NCC A+ 여천NCC A+ 여천NCC A+ 여천NCC A+ 오일허브코리아여수 A+ 오일허브코리아여수 A+ 오일허브코리아여수 A+ 오일허브코리아여수 A+ 우리에프앤아이 A+ 우리에프앤아이 A+ 우리에프앤아이 A+ 하이트진로 A+ 현대파워텍 A+ 효성 A0 SKC A0 SK케미칼 A0 대한항공 A0 두산인프라코어 A0 두산인프라코어 A0 두산인프라코어

18 A0 두산인프라코어 A0 두산인프라코어 A0 에스티엑스팬오션 A0 에스티엑스팬오션 A0 에스티엑스팬오션 A0 에스티엑스팬오션 A0 에스티엑스팬오션 A0 티브로드홀딩스 A0 하이닉스 A0 하이닉스 A0 현대상선 A0 현대상선 A0 현대상선 A0 현대상선 A- 계룡건설산업 A- 무림페이퍼 A- 한진 A- 한진해운 BBB+ 에이제이렌터카 BBB+ 이랜드월드 BBB+ 한국복합물류 BBB0 아주렌탈 BB+ 동양 *Credit Spread 는유통일현재회사채 YTM - 유사만기국고채 YTM / 거래량 50 억원이상종목 / 분석기간 : ~ < 그림 4> 주간주요대표수익률평균 ( 단위 :%) KTB Bank Bond AAA Corporate Bond AAA Corporate Bond A M 6M 9M 1Y 1.5Y 2Y 2.5Y 3Y 4Y 5Y 7Y 10Y 17

19 < 표7> 회사채 AAA급과 A급수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp) BUCKET KTB Other Fin Bank Bond Corporate Corporate Debentures AAA Bond AAA Bond A- AA0 3M M M Y Y Y Y Y Y Y Y Y < 그림 5> AAA 3 년물기준 Credit Spread 추이 ( 단위 : %, bp) KTB(left) AAA3Y(left) Spread(right) < 표8> 회사채 AAA급과 A급수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp) 일자 국고 3 년 AAA 3 년 (Spread) A0 3 년 (Spread)

20 주식관련채권 시장동향 금주의주식시장은주초반미국경기부양책에대한기대감과유로존우려완화등의해외발호재에투자심리가호전되며코스피가 2040선근처까지상승하는모습을보였다. 그러나주중반부터미국내구재주문이예상치를하회하고프랑스의지난 4분기 GDP성장률역시예상치를하회하는등의모습을보이자글로벌경기회복둔화가전망되면서코스피는 3일연속하락세로마감하였다. KOSPI 지수는전주대비 12.79포인트하락한 포인트로마감하였고, KOSDAQ 지수는전주대비 7.91포인트하락한 포인트로마감하였다. < 그림 6> 주간주가추이 정크등급 Parity 수준 정크등급의 Parity 수준은 ITM 채권 (parity 1.2 이상 ) 의일평균 parity 가약 으로집계되어, 전주 보다상승하였다. < 그림 7> 정크등급 Parity 추이 ( 단위 :%) *ITM(Parity 1.2 이상, ATM: Parity 0.8~1.2, OTM: Parity 0.8 이하 ) 19

21 주요거래현황 금주주식관련채권은에스티엑스팬오션 12 회차 BW 억원, STX 조선해 양 22 회차 BW 49.9 억원, 하이닉스 207 회차 CB 38.0 억원등의거래가이루 어졌다. < 표 7> 주요주식관련채권유통현황 ( 단위 : 년, 원, %, 억원 ) 등급종목명거래일 주가 ( 종가, 원 ) Parity 거래평균단가 ( 원 ) 거래량 잔존만기 기업잔존금액 A+ LG 이노텍 27CB , , ,000 A+ LG 이노텍 27CB , , ,000 A+ 두산중공업 40EB , , ,200 A+ LG 이노텍 27CB , , ,000 A0 세아제강 39EB , , ,521 A0 세아제강 39EB , , ,521 A0 세아제강 39EB , , ,521 A0 에스티엑스팬오션 , , ,500 A0 에스티엑스팬오션 , , ,500 A0 에스티엑스팬오션 , , ,500 A0 에스티엑스팬오션 , , ,500 A0 에스티엑스팬오션 , , ,500 A0 하이닉스 207CB , , ,000 A0 하이닉스 207CB , , ,000 A0 하이닉스 207CB , , ,000 A0 하이닉스 207CB , , ,000 A- STX 조선해양 , , ,000 A- STX 조선해양 , , ,000 A- STX 조선해양 , , ,000 A- STX 조선해양 , , ,000 A- STX 조선해양 , , ,000 A- 두산건설 64CB , , ,000 A- 두산건설 64CB , , ,000 A- 두산건설 64CB , , ,000 A- 두산건설 , , ,000 A- 두산건설 , , ,000 A- 두산건설 , , ,000 A- 웅진홀딩스 , , ,700 A- 웅진홀딩스 , , ,700 A- 웅진홀딩스 , , ,700 BBB+ 아시아나항공 , , ,000 BBB+ 웅진에너지 , , ,200 BBB+ 웅진에너지 , , ,200 BBB+ 웅진에너지 , , ,200 BBB+ 웅진에너지 , , ,200 BBB+ 웅진에너지 , , ,200 BBB0 동부제철 , , BBB0 동부제철 , , BBB0 동부제철 , , BBB0 코오롱글로벌 , , ,000 BBB- 경남기업 , ,

22 BBB- 경남기업 , , BBB- 경남기업 , , BBB- 경남기업 , , BB+ 대한전선 , , ,500 BB+ 대한전선 , , ,500 CCC 금호산업 , , ,000 CCC 금호산업 , , ,000 *Parity는유통일현재주가종가 / 주식행사가격을의미함. 거래량 0.5억원이상종목. 분석기간 : ~

23 스왑시장동향 최문희 02) 주요금리추이 7. 30% 6. 30% 5. 30% USDI RS 3Y KRW CRS 3Y KRWI RS 3Y KTB 3Y 주간변동 0. 00% 4. 30% 3. 30% 2. 30% % % % % % 1. 30% 0. 30% % KRW CRS Curve 추이 3. 50% 3. 00% 2. 50% 2. 00% 1. 50% 1. 00% 0. 50% 0. 00% % KRW IRS Curve 추이 3. 90% 3. 80% 3. 70% 3. 60% 3. 50% 3. 40% 3. 30% 3. 20% 3. 10% 3. 00% KTB KRW I RS KRW CRS USD I RS USD TB IRS 장단기스프레드추이및주간변동 IRS 장단기스프레드추이 % 30% % 주간변동 0. 01% 0. 01% 0. 01% KRWI RS 5Y- 3Y KRWI RS 10Y- 5Y 0. 01% % 0. 01% % % % % % % % KRWI KRWI RS RS 5Y- 5Y- 3Y 3Y KRWI KRWI RS RS 10Y- 10Y- 5Y 5Y % 0. 00% 0. 00% 0. 00% 0. 00% 22

24 스왑베이시스추이및주간변동 스왑베이시스추이 주간변동 0. 50% % % 0. 30% SWAP BASI S( 1Y) SWAP BASI S( 3Y) % % % % % SWAP BASI S( 1Y) SWAP BASI S( 3Y) % % 0. 02% % Bond/IRS 추이 주간변동 0. 80% 0. 30% SWAP SPREAD( 1Y) SWAP SPREAD( 3Y) 0. 10% 0. 02% SWAP SPREAD( 1Y) SWAP SPREAD( 3Y) 0. 03% % 0. 00% % % % 주요 Yield 및 Spread 금리구분 주간증감 연말대비 전년말대비 US TREASURY 3Y US IRS 3Y KRW CRS 3Y KRW IRS 3Y KTB 3Y IRS 5Y-3Y SWAP BASIS 3Y SWAP SPREAD 3Y ( 단위 : %) 23

25 is 월요일 (03/26) IRS: IRS는수익률곡선이플래트닝됨. 양도성예금증서 (CD) 91몰금리가오르면서단기금리는상승했지만국채선물이강세를보여장기금리가하락했기때문. 1년 IRS는전일과같은 % 로장을마침. 반면 3년과 5년 IRS는 3.605% 와 % 로전일보다 1.75bp와 2.25bp 하락함. 10년 IRS는 % 로 2.25bp 하락하면서마감. CRS: CRS는환율상승의영향을받아대부분의구간에서소폭하락함. 1년 CRS는 2.47% 로전일보다 1bp 하락하였고, 3년 CRS는 1.88% 로보합. 10년 CRS는스프레드오퍼로 3bp 하락한 1.99% 로마감. 양도성예금증서 (CD) 금리는전일대비 1BP 상승한 3.55% 로마감함. 화요일 (03/27) IRS: IRS는중장기영역위주로상승하면서수익률곡선이스티프닝됨. 1년 IRS는전일보다 1bp 오른 % 으로마감. 3년과 5년 IRS는 3.631% 와 3.68% 로전일보다 2.6bp와 3.25bp 상승으로마감. 10년 IRS는3.825% 로 4.25bp나상승으로마감. IRS 상승폭이커진영향으로본드-스와프스프레드도좁아짐. 3년본드-스와프스프레드는전일보다 1.6bp 오른 0.1bp로마감. 10년본드-스와프역전폭은 21.5bp로전일보다 4.25bp나축소되어마감. CRS: CRS는단기영역위주로상승. 벤버냉키연방준비제도 (Fed) 의장이경기부양을위해서추가적인양적완화가능성을언급한영향이큼. 1년 CRS는 2.50% 로전일보다 3bp 상승으로마감. 3년과 5년 CRS는 1.88% 와 1.87% 로보합수준과전일비 1bp 하락해서마감. 양도성예금증서 (CD) 금리는전일대비보합인 3.55% 로마감함. 수요일 (03/28) IRS: IRS는중장기영역위주로하락함. 미국의국채금리하락을재료로장기채권위주로매수세가살아남. 파워스프레드로추정되는물량으로본드-스왑스프레드도소폭축소됨. IRS 1년은전일보다 1.7bp 하락하여 3.555% 로마감하였고 3년은전일보다 3.6bp 정도하락하여 3.595% 로마감. 5년과 10년 IRS는 3.645% 와 3.79% 로전일보다 3.5bp 하락하면서장을마침. CRS: CRS는중장기위주로떨어짐. 수출업체선물환매물로추정되는 2년 CRS 오퍼와에셋습왑물량으로보이는 7년 CRS 오퍼가유독많았음. 1년 CRS는전일대비 3bp 하락한 2.47% 로마감, 3년 CRS는전일대비 5bp 하락한 1.83% 로마감. 5년, 10년 CRS는전일보다각각 7bp, 6bp 하락하여 1.80%, 1.92% 로마감. 24

26 양도성예금증서 (CD) 금리는전일대비보합인 3.55% 로마감함. 목요일 (03/29) IRS: IRS는국채선물이 10틱이상올랐음에도 91일짜리양도성예금증서 (CD) 금리에막혀낙폭이제한됨. IRS 1년은전일보다 0.5bp 하락하여 3.55% 로마감하였고 3년은전일보다 1bp 정도하락하여 3.585% 로마감. 5년과 10년 IRS는 3.632% 와 3.778% 로전일보다 1.4bp와 1.3bp 각각하락하면서장을마침. CRS: CRS는에셋스왑물량으로이와관련된장기영역 CRS 오퍼가유입된영향으로장기영역위주로하락함. 1년 CRS는전일보다 1bp 하락한 2.46% 로마감, 3년 CRS는 1.75% 로전일보다 8bp 하락. 5년, 10년 CRS는전일보다 9bp 하락하여 1.71%, 1.83% 로마감. 양도성예금증서 (CD) 금리는전일대비보합인 3.55% 로마감함. 금요일 (03/30) IRS: IRS는변동금리기준인 91일짜리양도성예금증서 (CD) 아래로떨어짐. 1년과 2년 CRS는전일보다 1bp 정도하락한 % 와 % 로마감. 3년 IRS는 3.559% 로 2.6bp 하락. 5년 IRS는장중 3.59% 까지하락했으나증권사를위주로비드가유입되면전일보다 2bp 하락한 % 로마감. CRS: CRS는 FX 스와프포인트상승및달러-원환율반락등으로상승세로돌아섰으나, 에셋스와프물량으로상승폭은제한됨. 1년 CRS가 2.49% 로 2bp 상승. 3년 CRS는 1.79% 로 4bp 상승하여마감. 5년 CRS는 1.73% 로 2bp상승하여마감함. 양도성예금증서 (CD) 금리는전일대비보합인 3.55% 로마감함. 25

27 주간 ELS 발행시장동향 문아름 주식 시장동향 3월의마지막거래일인 30일코스피지수는소폭하락마감하였다. 이번주들어 3일째하락세이다. 이번주국내증시는주가를끌어올릴만한특별한재료가없는데다유럽불안감에외국인투자자들의투자심리가위축되며약보합의박스권횡보를이어갔다. 30일코스피지수는전날보다 0.37포인트 (0.02%) 하락한 로거래를마쳤다. 반면코스닥지수는무려 9 거래일만에드디어상승하며코스닥지수는전일종가대비 5.35포인트 (1.04%) 오른 에마감하였다. < 그림 1> 금주및최근 1 년 KOSPI200, HSCEI 지수추이 26

주간 시장동향 금주의 ELS 발행종목수는공모 201건, 사모 202건으로총 403건이발행되어전주에비해총

62억원감소, 1,234.57 억원감소하였다. 공모는전주대비 30건증가, 사모는전주대비 44건감소하였다.

89% 인 330 종목이 Step Down 유형 으로 ELS 발행유형중가장큰부분을차지하였고, Option

28 주간 시장동향 금주의 ELS 발행종목수는공모 201건, 사모 202건으로총 403건이발행되어전주에비해총 14건이감소하였다. 발행금액은공모 6,747.46억원, 사모 6,208.57억원이발행되어전주대비각각 억원감소, 1, 억원감소하였다. 공모는전주대비 30건증가, 사모는전주대비 44건감소하였다. < 그림 2> 최근 3 개월주간발행추이 주간 발행유형 금주에는총 403 개발행종목중약 81.89% 인 330 종목이 Step Down 유형 으로 ELS 발행유형중가장큰부분을차지하였고, Option 유형은 49 종목, 기타유형이 24 종목발행되었다. < 그림 3> 상품유형별발행현황 < 그림 4> 발행만기현황 ( 단위 : 억원 ) 27

29 < 표1> 기초자산개수 vs 상품유형 기초자산개수 상품유형 상품유형 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) 1 Option 유형 국내지수형 Step Down 국내지수형 Option 유형 국내종목형 기타유형 해외지수형 Step Down 국내종목형 기타유형 국내종목형 Step Down 해외지수형 기타유형 국내지수형 Step Down 해외지수형 Step Down 국내종목형 Step Down 국내혼합형 기타유형 해외지수형 Step Down 해외종목형 기타유형 국내종목형 Step Down 해외지수형 기초자산명 < 표 2> 신규발행 1-Stock 현황 : Volatility ( 기준일자 : ) 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) Time Buckets EWMA 60 일 90 일 120 일 180 일 240 일 KOSPI200 Index 삼성전자 현대차 LG 화학 S&P Deutsche Bank CASI(Credit Arbitrage Spread Index) Index GS ODISSAI 8v Index Merrill Lynch Commodity index extra VOL Target ALS Cap 6 Excess Return Index Merrill Lynch commodity index extra AKLS voltarget5% 1x Leverage

30 < 표 3> 신규발행 2-STOCK 현황 : Volatility & Correlation ( 기준일자 : ) 기초자산명 1 기초자산명 2 KOSPI200 Index HangSeng China Enterprises Index 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets 기초자산 1 기초자산 2 EWMA 120 일 180 일 S&P500 KOSPI200 Index London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix Price/US Cents London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price LG 화학한화케미칼 한진해운우리투자증권 SK 이노베이션한화케미칼 S-Oil 현대중공업 현대모비스 S-Oil 현대중공업삼성 SDI LG 화학 S-Oil 현대중공업현대차 GS 우리투자증권 기업은행롯데쇼핑 삼성전자 KOSPI200 Index 현대모비스 OCI 신한지주현대차 GS S-Oil OCI 대우증권 SK 이노베이션삼성 SDI S-Oil 삼성전자 S-Oil 제일모직 한국가스공사 OCI 삼성 SDI 우리투자증권 S&P500 HangSeng China Enterprises Index LG 화학현대중공업 SK 이노베이션 SK 텔레콤 현대중공업 POSCO 삼성전기 GS 건설 두산인프라코어 OCI

31 S-Oil 현대제철 삼성엔지니어링 SK LG전자 S-Oil KB금융 LG전자 GS LG 한진해운 하이닉스 LG전자 KOSPI200 Index LG화학 현대차 S-Oil 삼성전기 대우조선해양 우리투자증권 KT&G KT GS KOSPI200 Index SK이노베이션 하이닉스 대한항공 KOSPI200 Index 삼성SDI KOSPI200 Index 대우조선해양 S-Oil KT 한화케미칼 두산인프라코어 삼성SDI SK LG LG화학 대우증권 호남석유 현대중공업 S-Oil 삼성물산 하나금융지주 SK C&C SK텔레콤 KOSPI200 Index 두산인프라코어 하이닉스 엔씨소프트 현대차 KT SK텔레콤 현대건설 기아차 LG화학 우리투자증권 LG화학 현대모비스 GS 하이닉스 GS 삼성전기 GS 삼성SDI 현대미포조선 대한항공 LG전자 현대미포조선 KB금융 현대차 GS POSCO 대우조선해양 삼성SDI OCI 현대중공업 LG화학 OCI

32 한화케미칼 현대중공업 신한지주 현대모비스 현대모비스 현대차 SK이노베이션 LG화학 LG화학 호남석유 하나금융지주 KOSPI200 Index 현대중공업 대한항공 GS 대우증권 S-Oil 삼성SDI 현대모비스 현대중공업 LG디스플레이 현대중공업 호남석유 LG이노텍 대우조선해양 하이닉스 LG디스플레이 현대모비스 현대중공업 삼성전자 LG화학 두산인프라코어 만도 SK텔레콤 삼성전기 제일모직 금호석유 KOSPI200 Index

33 외화표시채권시장동향 미국국채 시장동향 전주희 02) 이번주미국국채금리는단기금리와장기금리모두하락하였으며, 10 년물 의하락폭이가장컸다. 주초반글로벌경제에대한우려가확대되면서국채수익률이하락출발하였다. 그러나벤버냉키 Fed 의장이통화완화정책이필요하다는의견을밝히고, 유럽의기업신뢰도지표가개선된것으로나타나면서 27일장기국채수익률이상승반전하였다. 하지만유럽과미국의경제지표가연이어부진하게나타나면서국채금리가하락하였다. 미국 3월소비자신뢰지수가 70.2를기록 ( 전월 71.6) 하였고, 1월주택가격은전월과비슷한수준을유지하였으나전년동기대비로는 3.8% 하락하였다. 주후반스페인의긴축안발표를앞두고부채위기에대한우려가재조명되면서국채수익률이추가하락하였다. 한편, 미재무부에서 5년과 7년국채발행을진행하였으나국채시장에서저조한반응을보이면서응찰률이최근 10회평균대비하회하였다. 29 일 2 년만기미국채금리는지난주대비 3bp 하락한 0.34%, 10 년만기미 국채금리는지난주대비 12bp 하락한 2.16% 를기록했다. 유럽국채 시장동향 이번주목요일, 독일국채금리는전만기구간에걸쳐하락하였으며 5 년, 10 년 물의금리하락폭이두드러졌다. 지난금요일글로벌경기둔화우려가가중되면서독일국채금리가하락하였다. 월요일독일총리가유럽구제금융기금인 ESM과 EFSF를함께운용하는것에대한가능성을처음으로보이면서안전자산수요가하락하면서독일국채금리는큰폭으로상승하고프랑스, 이탈리아, 스페인등의독일국채대비신용스프레드가좁아지는모습을보였다. 그러나이러한추세는화요일미국의 20대도시주택가격이전년동월대비하락한것으로발표되면서안전자산이재부각되면서독일국채금리가하락하였고이러한추세는목요일까지이어지면서독일국채금리는추가로하락하고대부분유로존국가의독일국채대비스프레드는증가하였다. 29 일 2 년만기독일국채금리는지난주대비 5bp 하락한 0.21%, 10 년만기 유럽국채금리는지난주대비 10bp 하락한 1.81% 를기록했다. 32

미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond) 주요 Bench Mark Yield ( 단위 : %) 금리구분 2012/03/29 2012/03/22 2012/02/29 주간증감전월대비 US TREASURY2Y 0.34 0.37 0.30-0.03 0.04 US TREASURY 5Y 1.01 1.12 0.86-0.11 0.

01 DEUTSCHLAND REP 30Y 2.48 2.53 2.43-0.05 0.04 JAPAN GOVT 2Y 0.12 0.12 0.11 0.00 0.01 JAPAN GOVT 5Y 0.32 0.35 0.30-0.03 0.02 JAPAN GOVT 10Y 1.00 1.03 0.96-0.03 0.03 JAPAN GOVT 30Y 1.95 1.95 1.94 0.

34 미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond) 주요 Bench Mark Yield ( 단위 : %) 금리구분 2012/03/ /03/ /02/29 주간증감전월대비 US TREASURY2Y US TREASURY 5Y US TREASURY 10Y US TREASURY 30Y BUNDESCAANW 2Y BUNDESOBL 5Y DEUTSCHLAND REP 10Y DEUTSCHLAND REP 30Y JAPAN GOVT 2Y JAPAN GOVT 5Y JAPAN GOVT 10Y JAPAN GOVT 30Y SWAP 주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2012/ 03/29 USD IRS KRW CRS KRW IRS 2012/ 전주 2012/ 2012/ 전주 2012/ 2012/ 03/22 대비 03/29 03/22 대비 03/29 03/22 전주대비 1Y Y Y Y Y Y Y

Curve 추이 2012 년 03 월 29 일 ( 단위 : %) USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이 단기금리시장 KOREA Market US Market EURO Market 2012/03/29 전주대비 2012/03/29 전주대비 2012/03/29 전주대비 CD(91 일물 ) 3.55 0.01 FDFD 0.15 0.

35 Curve 추이 2012 년 03 월 29 일 ( 단위 : %) USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이 단기금리시장 KOREA Market US Market EURO Market 2012/03/29 전주대비 2012/03/29 전주대비 2012/03/29 전주대비 CD(91 일물 ) FDFD EUDR1T CP M LIBOR M EURIBOR M LIBOR M EURIBOR 외환 외환시세 ( 단위 : 원 ) USD, EUR 환율추이 기준 2012/03/ /03/22 전주대비 USD JPY EUR GBP AUD CNY 주간신용등급변경내역 회사명일자신용등급유형신용평가기관현행등급직전등급 GS Caltex Corp 3/23/2012 Outlook S&P NEG 34

36 주간 Korea Paper 발행정보 종목명발행시장통화발행일만기일 Coupon 신용등급 발행규모 (Milion) KOOKMIN BANK EURO MTN USD KOOKMIN BANK EURO MTN USD KOOKMIN BANK EURO MTN JPY KOREA NATL OIL EURO-DOLLAR USD NR 1000 KOREA NATL OIL PRIV PLACEMENT USD A 1000 KOREA DEV BANK EURO MTN HKD 지난주미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior 신규주택매매 325K 313K 321K 신규주택매매 ( 전월대비 ) 시카고연방국가활동지수 미결주택매매 ( 전월대비 ) 미결주택매매 ( 전년대비 ) 달라스연준제조업활동 S&P/CS 20개도시전월대비 % SA S&P/CS 종합-20 전년대비 S&P/ 케이스쉴러주택가격지수 소비자기대지수 리치몬드연방제조업지수 MBA 주택융자신청지수 내구재주문 운송제외내구재 자본재수주비방위산업 ( 항공기제외 ) 자본재출하비방위산업 ( 항공기제외 ) GDP 분기별대비 ( 연간화 ) 개인소비 GDP 가치지수 주요개인소비지출 ( 전분기대비 ) 신규실업수당청구건수 350K 359K 348K 실업보험연속수급신청자수 3350K 3340K 3352K 35

37 주간미국경제지표일정 Date Name Survey Actual Prior 캔자스시티제조업활동 개인소득 개인소비지수 PCE Deflator (MoM) PCE 디플레이터 ( 전년대비 ) PCE 근원 ( 전월대비 ) PCE 근원 ( 전년대비 ) 시카고구매자협회 소비심리평가지수 ( 미시건대 ) Revisions: Wholesale Trade Sales, Inventories NAPM-밀워키 Revisions: Industrial Production 건설지출전월대비 ISM 제조업지수 ISM 구매물가지수 ISM 뉴욕 제조업수주 Minutes of FOMC Meeting 총차량판매 14.50M M 국내자동차판매 11.40M M MBA 주택융자신청지수 ADP취업자변동 205K - 216K ISM 비제조업지수 Challenger Job Cuts YoY RBC 소비자전망지수 신규실업수당청구건수 K 실업보험연속수급신청자수 K 36

38 부록 1: 주간주요지표 국내주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2011/12/ /03/ /03/30 주간증감 년말대비 CD 91일 국고 1년 통안 2년 국고 3년 국고 5년 국고 10년 회사채3년 (AA-) 회사채3년 (BBB-) 주 ) CD금리 : 금융투자협회, 채권금리 : KIS채권평가수익률기준 미국주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2010/12/ /03/ /03/29 주간증감 년말대비 TB 2Y TB 5Y TB 10Y TB 30Y 주 ) TB : FRB 기타 Curve 추이 (2012 년 03 월 30 일 ) ( 단위 : %, bp) 국고채 Spot Curve 추이 Swap 기울기추이 37

39 기간 Spread 분석 (2012년 3월 30일 ) ( 단위 : bp) 구분 CD-1년 CD-3년 1년-3년 3년-5년 5년-10년 금주말 전주말 전년말 년전 평균 최근 1 년 최대 최소 주 ) CD 금리 : 금융투자협회, 1 년 : KIS 채권평가통안증권수익률, 3,5,10 년 : KIS 채권평가국고채수익률 신용 Spread 분석 (2012년 3월 30일 ) ( 단위 : bp) 구분 3년-한전 3년-산금 3년-카드AA0 3년-회사AA- 3년-회사BBB- 금주말 전주말 전년말 년전 최근 1 년 평균 최대 최소 주 ) KIS 채권평가수익률기준 38

40 부록 2: 주간채권만기현황 주간채권종류별만기금액현황 ( 단위 : 백만원 ) 국공채 통안채 은행채 기타금융채 특수채 회사채 ABS 계 - 9,330,000 2,490, ,000 1,010,000 1,285, ,500 14,367,300 발행잔액은증권예탁원의예탁채권기준이므로실제와는차이가있을수있음 주간통안채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 통안 y 7,590, 통안DC m 1,240, 통안DC m 30d 500,000 통안채소계 9,330,000 주간특수채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 인천국제공항공사 y 250,000 AAA 대한주택공사 y 250, 정금11-할 m 200,000 AAA 중소기업진흥공단 y 150,000 AAA 중소기업진흥공단 y 90,000 AAA 한국장학재단 y 70,000 AAA 특수채소계 1,010,000 주간은행채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 기업은행 ( 단 )1110 할 183A m 450,000 AAA 우리은행14-04이2갑 y 350,000 AAA 기업은행 ( 변 )1104이1A y 250,000 AAA 외환은행34-04이1갑-7( 변 ) y 210,000 AAA 산금10신이 y 200,000 AAA 기업은행 ( 신 )1004이2A y 200,000 AAA 한국수출입금융1110다-할인 m 30d 200,000 AAA 산금11신할 y 200,000 AAA 기업은행 ( 신 )1004이2A y 150,000 AAA 농업금융채권 ( 은행 ) 이2Y-A y 100,000 AAA 한국수출입금융1110가-할인 m 90,000 AAA 산금 y 50,000 AAA 스탠다드차타드은행09-10이 y 6m 40,000 AAA 은행채소계 2,490,000 주간기타금융채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 롯데캐피탈 y 30,000 AA 신한카드 y 20,000 AA 삼성카드 y 20,000 AA 두산캐피탈 y 10,000 A 신한카드 y 6m 10,000 AA 현대카드 y 9m 10,000 AA+ 기타금융채소계 100,000 39

41 주간회사채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 대우조선해양 y 500,000 AA 현대상선 y 200,300 A STX엔진 y 200,000 A KT y 140,000 AAA 현대하이스코 y 100,000 AA 전남개발공사 y 60,000 AA 현대산업개발 y 40,000 A 부산교통공사 y 40,000 AAA 동부인베스트먼트 y 5, 퓨쳐인포넷5BW y 500 회사채소계 1,285,800 주간 ABS 만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 인베스트에메랄드 y 13d 100,000 AA 색동이제십차유동화 y 30,000 A 에이스오토인베스트육 y 6m 28d 10,000 AAA 주택금융공사 (K)MBS2003-1(1-7) y 6,500 AAA 우리캐피탈오토십팔차 m 5,000 AAA ABS 소계 151,500 평가팀별연락처 FI 실 실장 김미희 02) 서울영등포구여의도동 35-4 화재보험협회빌딩 4층 금리파생팀 이사 송성원 02) 파생상품팀 실장 송영준 02) 신용파생팀 팀장 이샛별 02) 외화상품팀 팀장 전주희 02) Credit팀 팀장 박현식 02) 기업가치평가팀 팀장 박봉현 02)

<그림2> 최근 1년 발행 추이 (금액 단위: 억원) <그림3> 공사모 월별 발행 추이 원금보장형 발행비율 30% 후반 원금보장형과 원금비보장형의 발행건수 비율은 각각 20.41%, 79.59%였다. 원금보장형과 원금비보장형의 발행금액 비율은 각각 37.35%, 62.

<그림2> 최근 1년 발행 추이 (금액 단위: 억원) <그림3> 공사모 월별 발행 추이 원금보장형 발행비율 30% 후반 원금보장형과 원금비보장형의 발행건수 비율은 각각 20.41%, 79.59%였다. 원금보장형과 원금비보장형의 발행금액 비율은 각각 37.35%, 62. I. 발행 현황 및 추이 전영석 02)3215-1467 지지부진했던 증시와 함께 ELS 발행시장도 보합세 2012년 7월 발행건수 총 1,504건, 발행금액 약 4조 314억 원 기록 7월 주요이슈 ELS 발행이 지난 6월 보다는 약간 늘었다. 그러나 한창 좋았던 때의 발행종 목 1700건, 발행 금액 5조원대에 비하면 20% 가량 감소한 상황이다. 원금 보장