Preview 1Q14 레저 (Overweight) 컨센서스수준에부합하는무난한 1분기실적기대 Mar Analyst 송재경 02) Investment Point 우리는카지노 3사의 1분기실적이컨센서스및당사예

Size: px
Start display at page:

Download "Preview 1Q14 레저 (Overweight) 컨센서스수준에부합하는무난한 1분기실적기대 Mar Analyst 송재경 02) Investment Point 우리는카지노 3사의 1분기실적이컨센서스및당사예"

Transcription

1 Preview 1Q14 레저 (Overweight) 컨센서스수준에부합하는무난한 1분기실적기대 Mar Analyst 송재경 02) Investment Point 우리는카지노 3사의 1분기실적이컨센서스및당사예상치에부합하여양호할것으로예상한다. 이에따라성장추세는유효할것으로평가하여업종투자의견 Overweight를유지한다. 1 1분기카지노업종합산영업이익은 YoY 18.6% 증가할것으로예상 2 중국인 VIP 방문자 YoY 16.4% 증가로일본 VIP 9.1% 감소만회는긍정적 ( 파라다이스 2월누적기준 ) 3 파라다이스 /GKL은올해부터개별소비세가적용되어실적개선에불리한상황에서도방문자및인당드롭액증가를통해무난히극복할것으로기대 4 강원랜드는카지노증설효과가점진적으로나타날것으로예상하나현재의방문자정체현상을타개할워터파크공사취소내지축소가능성은부담 5 문광부의리포앤시저스 (LOCZ) 의미단시티카지노복합리조트사업에대한사전심사승인으로영종도복합리조트의클러스터화는중장기호재로평가 6 마카오카지노업체들의연초이후 10% 내외조정국면진입은다소부정적, 다만이에따른국내카지노업체의주가조정시 Buy on weakness 전략유효 8 종목선호도 : 파라다이스 > GKL > 강원랜드 레저 Coverage ( 단위 : 원, 십억원 ) 회사명코드회계기준 파라다이스 (034230) (IFRS 연결 ) GKL (114090) (IFRS 연결 ) 강원랜드 (035250) (IFRS연결) BUY BUY BUY 투자의견 유지 유지 유지 목표주가 40,000 50,000 37,000 유지유지유지 상승여력 19.0% 14.0% 18.6% 매출액 변경후영업이익 (1Q14) 순이익 매출액 변경전영업이익 (IFRS 연결 ) 순이익 매출액 컨센서스 영업이익 순이익 매출액 변경전 후영업이익 4.2% 변화율 (%) 순이익 2.2% 0.1% 6.4% 매출액 31.8% 16.4% 11.8% 전년동기대비영업이익 17.9% 16.2% 18.2% (yoy,%) 순이익 21.7% 흑전 14.8% 매출액 8.2% 8.2% 14.0% 전분기대비영업이익 62.7% 21.7% 237.5% (qoq,%) 순이익 148.7% 50.1% 266.0% Note1: 상승여력은 2014년 3월 26일주가기준 Source: FnGuide, KTB투자증권

2 Fig. 01: Valuation Table 종목명 파라다이스 GKL 강원랜드 코드 A A A 투자의견 BUY BUY BUY 목표주가 ( 원 ) 40,000 50,000 37,000 상승여력 (%) 주가 (3/26) 33,600원 43,850원 31,200원 시가총액 ( 억원 ) 30,557 27,124 66,749 1M (2.2) 절대수익률 3M (0.5) (%) 6M M M (1.9) 초과수익률 3M (%) 6M M PER ( 배 ) 14E E PBR ( 배 ) 14E E EV/EBITDA ( 배 ) 14E E ROE (%) 14E E na 23.9 ROIC na 27.3 (%) 14E 20.1 na E 20.6 na 배당수익률 (%) 14E E 순부채비율 (%) 12 n/a n/a n/a (4.2) 영업이익증가율 (5.2) 33.3 (%) 14E E (4.5) (2.8) 순이익증가율 (2.6) 30.2 (%) 14E E Source: KTB 투자증권 2 page

3 Fig. 02: 카지노 3 사상대수익률추이 (1 년 ) Fig. 03: 카지노 3 사상대수익률추이 (3 년 ) 파라다이스수익률 (1Y) GKL 수익률 (1Y) 강원랜드수익률 (1Y) 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 10% Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 20% 파라다이스수익률 (3Y) GKL 수익률 (3Y) 강원랜드수익률 (3Y) 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% Mar11 100% Mar12 Mar13 Mar14 Source: Fnguide, KTB 투자증권 Source: Fnguide, KTB 투자증권 Fig. 04: 카지노 3 사합산영업이익 Fig. 05: 카지노 3 사합산순이익 사합산영업이익 ( 좌 ) YoY 증가율 ( 우 ) 사합산순이익 ( 좌 ) YoY 증가율 ( 우 ) 120% % 80% % 40% 20% 0% % 40% 1Q12 3Q12 1Q13 3Q13 1Q14E 3Q14E 4 1Q12 3Q12 1Q13 3Q13 1Q14E 3Q14E 60% Source: 각사, KTB 투자증권 Source: 각사, KTB 투자증권 3 page

4 Fig. 06: 파라다이스분기별영업이익추이및전망 Fig. 07: 파라다이스분기별순이익추이및전망 파라다이스영업이익 ( 좌 ) YoY증가율 ( 우 ) 흑전 % 15.0% 1 5.0% 파라다이스순이익 ( 좌 ) YoY증가율 ( 우 ) 흑전 Fig. 08: GKL 분기별영업이익추이및전망 Fig. 09: GKL 분기별순이익추이및전망 GKL 영업이익 ( 좌 ) YoY 증가율 ( 우 ) GKL 순이익 ( 좌 ) YoY 증가율 ( 우 ) Source: GKL, KTB 투자증권 Source: GKL, KTB 투자증권 Fig. 010: 강원랜드분기별영업이익추이및전망 Fig. 011: 강원랜드분기별순이익추이및전망 강원랜드영업이익 ( 좌 ) YoY 증가율 ( 우 ) 강원랜드순이익 ( 좌 ) YoY 증가율 ( 우 ) Source: 강원랜드, KTB 투자증권 Source: 강원랜드, KTB 투자증권 4 page

5 Fig. 012: Global Peers Comparison me Cap FYM Price Return PER PBR EV/EBITDA Operating Income Margin Net Profit Growth ROE DY (U$ mn) 1M 3M 6M 12M 2Y 3Y 5Y E 2015E E 2015E E 2015E E 2015E E 2015E E 2015E E 한국 PARADISE CO LTD (*) 2, GRAND KOREA LEISURE CO LTD (*) 2, KANGWON LAND INC (*) 6, 마카오 GALAXY ENTERTAINMENT GROUP L 35, , SANDS CHI LTD 58, MELCO CROWN ENTERTAINMEADR 20, MELCO CROWN ENTERTAINMENT LT 20, SJM HOLDINGS LTD 15, , MGM CHI HOLDINGS LTD 13, WYNN MACAU LTD 21, 미국 LAS VEGAS SANDS CORP 62, , MGM RESORTS INTERTIOL 12, WYNN RESORTS LTD 21, 말레이시아 GENTING SINGAPORE PLC 11, GENTING MALAYSIA BHD 12, GENTING BHD 7, 필리핀 BLOOMBERRY RESORTS CORP 2, TRAVELLERS INTERTIOL HOT 3, MELCO CROWN PHILIPPINES RESO 1, Note1: (*) 는 KTB 자체추정치 Note2: 일종가기준 Source: Bloomberg, KTB 투자증권 Fig. 013: Macao Casino Index (3 년 ) 350 Macau Casino Index Mar11 Jul11 Dec11 Apr12 Aug12 Dec12 Apr13 Aug13 Dec13 Note: Macao Casino Index 는홍콩상장된카지노 7 개사시가총액가중평균수치 Source: Bloomberg, KTB 투자증권 5 page

6 파라다이스 (034230) 영종도복합리조트선두주자로가장명쾌한성장계획보유, 업종내최선호주 Investment Point ㅇ동사에대한목표주가를 40,000원으로상향조정하고기존투자의견 BUY 와카지노업종내최선호주를유지한다. 목표주가상향은 2015년까지예정되어있는부산및제주롯데카지노연결편입완료시점상의적정가치이다. 동목표주가는 2014/15년기준 implied PER/PBR 각 29.6x/25.7x, 5.8x/5.0x 수준이다. ㅇ 1분기매출및영업이익은 YoY 각 +31.8%/+17.9% 증가한 1,911억원 /413억원을예상한다. 높은매출성장율은전년도낮은기저 ( 인천카지노 4분기편입 )+ 기존점성장세지속을예상했기때문이다. 매출대비영업이익증가율이다소낮은것은올초도입된개별소비세향을반영하였기때문이다. BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 40,000 36,000 상향 Earnings 유지 Valuation Call Positive 단기이익모멘텀 Positive 장기성장성 Positive ㅇ동사는 3개월 /6개월 KOSPI 대비각 +26.5%/+33.2% 로가장양호한상대수익률기록. 동사를 Top pick 로유지하는이유는다음과같다 년영업이익 / 순이익각 YoY 15.5%, 29% 증가로이익모멘텀유효 2 기존카지노설비확대를통한유기적성장 (Organic Growth) 3 향후 2년간부산, 제주롯데카지노인수를통한보장된성장 년영종도복합리조트오픈을통해중국매스시장에진입기대 Fig. 014: 파라다이스의 1Q14 Preview ( 단위 : 십억원 ) 당사추정치 당사변경전추정치대비 전년동기대비 (yoy) 전분기대비 (qoq) 시장컨센서스대비 (E) (E) 차이 (%) A 차이 (%) A 차이 (%) (E) 차이 (%) 매출액 영업이익 (4.2) 순이익 (2.2) 이익률 (%) 영업이익 순이익 Note: IFRS 연결기준 Source: 파라다이스, KTB투자증권 Fig. 015: 파라다이스의추정실적변경요약 ( 분기 ) ( 단위 : 십억원 ) 변경전변경후차이 (%,%P) 매출액 영업이익 (4.2) 영업이익률 (%) (0.9) EBITDA (3.8) EBITDA 이익률 (%) (0.9) 순이익 (2.2) (3.3) Note: IFRS 연결기준 6 page

7 Fig. 016: SOTP Valuation Table 연결시점 면적 (m 2 ) 테이블 ( 대 ) 슬롯머신 ( 대 ) 적정가치 비고 워커힐 3, 제주그랜드 1, 인천 1, 합계 (A) 5, ,543 DCF valuation 적용한영업가치 부산카지노 2H14 1, = 2,543 x 24.3% % of (A) 22.8% 24.3% 25.6% 24.3% 테이블수기준영업가치적용 제주롯데카지노 2H15 1, = 2,543 x 17.8% 20.8% 17.8% 18.0% 17.8% 테이블수기준영업가치적용 영종도복합리조트 2H17 11, ,175 = 2,543 x 85.5% 192.8% 85.5% 189.6% 85.5% 테이블수기준영업가치적용 2014E 2015E 2016E 2017E 2018E Target Value(Wbn) 2,543 3,162 3,613 4,157 4,700 ll ll ll ll ll 현영업가치 2,543 2,543 2,543 2,543 2, 부산카지노 제주롯데카지노 영종도복합리조트 544 1,087 자기잠식효과반영 (50% 할인 ) Fair price( 원 ) 27,958 34,764 39,730 45,708 51,686 발행주수 ( 천주 ) 90,943 Target Price( 원 ) 39, 년적정주가적용 ( 부산 + 제주롯데연결완료가정 ) Source: KTB 투자증권 Fig. 017: 연결편입전후매출변화 Fig. 018: 연결편입전후영업이익변화 1,800.0 기존매출 연결후매출 기존영업이익 연결후영업이익 1, , , , E 2015E 2016E 2017E 2018E E 2015E 2016E 2017E 2018E Source: 각사, KTB 투자증권 7 page

8 Fig. 019: 연도별외국인전용카지노 M/S Fig. 020: 기존영업장확장에따른테이블 / 슬롯수비교 파라다이스 GKL % 65.7% 51.2% 54.2% 55.2% 52.9% 51.7% 51.6% 49.4% 48.8% 45.8% 44.8% 47.1% 48.3% 48.4% 50.6% 서울 전국 파라다이스 GKL 증설전 증설후 기준 테이블 슬롯머신 테이블 슬롯머신 Source: 각사, KTB 투자증권 Fig. 021: 파라다이스그룹구조및연결추진계획 Source: 파라다이스 8 page

9 Fig. 022: 영종도카지노플랜및파이낸스구조 Source: 파라다이스 Fig. 023: 고객별분기드롭액추이 Fig. 024: 분기별방문자비중추이 China Japan Others YoY 증가율 ( 우 ) % 15.0% 1 5.0% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 China Japan Others YoY 증가율 ( 우 ) ( 명 ) 8% 6% 4% 2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 9 page

10 Fig. 025: 분기별매출추이 Fig. 026: 중국인 / 일본인 VIP 별인당드롭액 워커힐 제주그랜드 인천 YoY 증가율 ( 우 ) 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% ( 백만원 ) 중국 일본 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 Fig. 027: 영업이익추이 Fig. 028: 영업비용구성및추이 60.0 파라다이스영업이익 ( 좌 ) YoY 증가율 ( 우 ) 3 Comp Wage Tourism Tax Promotion and Ad cost SG&A Others 140,000 ( 백만원 ) 흑전 25.0% 15.0% 1 5.0% 120, ,000 80,000 60,000 40,000 20,000 Fig. 029: 업장별홀드율추이 Fig. 030: 기관 / 외국인순매수추이 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 1 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% Walkerhill Jeju Grand Incheon Casino 8,000 ( 천주 ) 기관순매수누적 ( 좌 ) 외국인순매수누적 ( 좌 ) 외국인보유비중 ( 우 ) 20% 6,000 4,000 16% 2,000 12% 0 2,000 8% 4,000 4% 6,000 8,000 0% Source: FnGuide, KTB 투자증권 10 page

11 재무제표 ( 파라다이스 ) 대차대조표 ( 단위 : 십억원 ) E 2015E 2016E 유동자산 현금성자산 매출채권 재고자산 비유동자산 ,004.1 투자자산 유형자산 무형자산 자산총계 1, , , , ,574.0 유동부채 매입채무 유동성이자부채 비유동부채 비유동이자부채 부채총계 자본금 자본잉여금 이익잉여금 자본조정 (42.0) (44.3) (44.3) (44.3) (44.3) 자기주식 (41.6) (41.6) (41.6) (41.6) (41.6) 자본총계 , ,212.6 투하자본 순차입금 (230.2) (259.1) (322.0) (381.4) (444.5) ROA ROE ROIC 현금흐름표 ( 단위 : 십억원 ) E 2015E 2016E 영업현금 당기순이익 자산상각비 운전자본증감 (5.7) 매출채권감소 ( 증가 ) (7.2) (5.4) (1.2) (1.6) (2.6) 재고자산감소 ( 증가 ) (0.7) (0.2) (0.3) 매입채무증가 ( 감소 ) 5.1 (9.8) 투자현금 (165.5) (83.0) (60.7) (63.3) (65.6) 단기투자자산감소 (95.0) (3.6) (3.8) (3.9) 장기투자증권감소 (7.4) (4.7) (1.2) (1.2) (1.3) 설비투자 (17.0) (15.6) (24.8) (26.9) (28.8) 유무형자산감소 (1.1) (5.9) (24.7) (24.7) (24.7) 재무현금 (31.8) (54.6) (63.7) 차입금증가 (26.3) (19.7) 자본증가 (11.7) (15.6) (31.8) (54.6) (63.7) 배당금지급 현금증감 (32.6) 총현금흐름 (Gross CF) () 운전자본증가 ( 감소 ) (24.3) (35.5) (1.4) (1.4) (1.5) () 설비투자 (+) 자산매각 (1.1) (5.9) (24.7) (24.7) (24.7) Free Cash Flow () 기타투자 잉여현금 손익계산서 ( 단위 : 십억원 ) E 2015E 2016E 매출액 증가율 (YY,%) 영업이익 증가율 (YY,%) EBITDA 영업외손익 순이자수익 외화관련손익 지분법손익 0.8 (2.1) (0.4) (0.4) (0.4) 세전계속사업손익 당기순이익 지배기업당기순이익 증가율 (YY,%) NOPLAT (+) Dep () 운전자본투자 (24.3) (35.5) (1.4) (1.4) (1.5) () Capex OpFCF Yr CAGR & Margins 매출액증가율 (3Yr) 영업이익증가율 (3Yr) EBITDA 증가율 (3Yr) 순이익증가율 (3Yr) 영업이익률 (%) EBITDA마진 (%) 순이익률 (%) 주요투자지표 ( 단위 : 원, 배 ) E 2015E 2016E Per share Data EPS 822 1,113 1,353 1,557 1,695 BPS 6,711 5,953 6,945 7,924 8,966 DPS Multiples(x,%) PER PBR EV/ EBITDA 배당수익율 PCR PSR 재무건전성 (%) 부채비율 Net debt/equity n/a n/a n/a n/a n/a Net debt/ebitda n/a n/a n/a n/a n/a 유동비율 이자보상배율 n/a n/a n/a n/a n/a 이자비용 / 매출액 자산구조투하자본 (%) 현금 + 투자자산 (%) 자본구조차입금 (%) 자기자본 (%) Note: IFRS 연결기준 (2011년이전은 KGAAP 연결기준 ) Source: KTB투자증권 11 page

12 GKL (114090) 방한중국인카지노고객증가의동반수혜예상, 차선호주 Investment Point ㅇ동사에대한목표주가 50,000원및기존투자의견 BUY 와카지노업종내차선호주를유지한다. 동목표주가는 2014/15년기준 implied PER/PBR 각 23.1x/19.2x, 6.9x/5.8x 수준이다. ㅇ 1분기매출및영업이익은 YoY 각 +16.4%/+16.2% 증가한 1,318억원 /477억원을예상한다. 개별소비세반영에도불구하고정부가추진중인 공기업구조조정및생산성향상 노력에부응하여비용절감효과가나타날것으로기대하기때문이다. BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 50,000 유지 Earnings 유지 Valuation Call Positive ㅇ동사는 3개월 /6개월 KOSPI 대비각 +12.8%/+28.2% 로업종내두번째로양호한상대수익률기록. 동사를차선호주로유지하는이유는다음과같다 년영업이익 / 순이익각 YoY 15.5%, 29% 증가로이익모멘텀유효 2 기존카지노설비확대를통한유기적성장 (Organic Growth) 3 영종도 / 제주도복합리조트 + 선상카지노진출가시화될경우구조적성장가능 4 공기업의속성상잦은경영진교체로대규모투자가소요되는중장기성장계획에대한시장과의구체적커뮤니케이션부족은주가할인요인으로작용우려 단기이익모멘텀 장기성장성 Positive Fig. 031: GKL 의 1Q14 Preview ( 단위 : 십억원 ) 당사추정치 당사변경전추정치대비 전년동기대비 (yoy) 전분기대비 (qoq) 시장컨센서스대비 (E) (E) 차이 (%) A 차이 (%) A 차이 (%) (E) 차이 (%) 매출액 영업이익 순이익 이익률 (%) 영업이익 순이익 Note: IFRS 연결기준 Source: KT, KTB투자증권 Fig. 032: GKL 의추정실적변경요약 ( 분기 ) ( 단위 : 십억원 ) 변경전변경후차이 (%,%P) 매출액 영업이익 영업이익률 (%) EBITDA (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) EBITDA 이익률 (%) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) 순이익 (2.4) Note: IFRS 연결기준 Source: KT, KTB 투자증권 12 page

13 Fig. 033: 고객별분기드롭액추이 Fig. 034: 분기별방문자비중추이 7Luck 강남 ( 좌 ) 7Luck 힐튼 ( 좌 ) Japanese Chinese Others YoY Growth( 우 ) 1,200 1, Luck 부산 ( 좌 ) YoY Growth( 우 ) 20% 15% 10% 5% 0% 5% 10% 450, , , , , , , ,000 50,000 ( 명 ) 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2% 15% 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 4% Source: GKL, KTB 투자증권 Source: GKL, KTB 투자증권 Fig. 035: 분기별매출추이 Fig. 036: 중국인 / 일본인별인당드롭액추이 180 7Luck 강남 ( 좌 ) 7Luck 힐튼 ( 좌 ) 7Luck 부산 ( 좌 ) YoY Growth( 우 ) 25% 7 ( 백만원 ) Japanese Chinese % % 10% 5% 0% 5% % % 20% Source: GKL, KTB 투자증권 Source: GKL, KTB 투자증권 Fig. 037: 별도기준영업이익추이 Fig. 038: 별도기준영업비용구성및추이 GKL 영업이익 ( 좌 ) YoY 증가율 ( 우 ) Wage Comp Tourism Tax Promotion and Ad cost SG&A others Source: GKL, KTB 투자증권 Source: GKL, KTB 투자증권 13 page

14 Fig. 039: 업장별홀드율추이 Fig. 040: 기관 / 외국인순매수추이 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 1 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 7Luck Gangnam 7Luck Hilton 7Luck Busan 기관순매수누적 ( 좌 ) 외국인순매수누적 ( 좌 ) 20,000 ( 천주 ) 35.0% 외국인보유비중 ( 우 ) 15, , % 5, % 0 1 5, % 10, Source: GKL, KTB 투자증권 Source: FnGuide, KTB 투자증권 14 page

15 재무제표 (GKL) 대차대조표 ( 단위 : 십억원 ) E 2015E 2016E 유동자산 현금성자산 매출채권 재고자산 비유동자산 투자자산 유형자산 무형자산 자산총계 유동부채 매입채무 유동성이자부채 비유동부채 비유동이자부채 부채총계 자본금 자본잉여금 이익잉여금 자본조정 자기주식 자본총계 투하자본 (26.0) (44.2) (30.5) (19.8) (9.1) 순차입금 (319.9) (418.8) (473.2) (557.6) (642.7) ROA ROE ROIC na na na na na 현금흐름표 ( 단위 : 십억원 ) E 2015E 2016E 영업현금 당기순이익 자산상각비 운전자본증감 (46.3) (12.4) (1.6) 매출채권감소 ( 증가 ) (7.0) (0.8) (0.8) 재고자산감소 ( 증가 ) (0.2) (0.2) (0.2) 매입채무증가 ( 감소 ) (40.4) (3.2) (3.2) 투자현금 (144.7) (93.2) (39.9) (42.6) (44.7) 단기투자자산감소 (12.8) (13.3) (13.9) 장기투자증권감소 (0.9) (0.9) (0.9) 설비투자 (14.8) (9.0) (17.6) (19.7) (21.1) 유무형자산감소 0.7 (1.8) (6.2) (6.2) (6.2) 재무현금 (38.0) (78.4) (64.9) (64.9) (77.3) 차입금증가 (6.9) (3.1) 자본증가 (31.1) (75.3) (64.9) (64.9) (77.3) 배당금지급 현금증감 (40.0) (1.2) 총현금흐름 (Gross CF) () 운전자본증가 ( 감소 ) 3.7 (20.8) 1.6 (2.2) (2.2) () 설비투자 (+) 자산매각 0.7 (1.8) (6.2) (6.2) (6.2) Free Cash Flow () 기타투자 잉여현금 손익계산서 ( 단위 : 십억원 ) E 2015E 2016E 매출액 증가율 (YY,%) (2.4) 영업이익 증가율 (YY,%) (5.2) EBITDA 영업외손익 4.8 (6.8) (2.7) (1.3) (0.4) 순이자수익 외화관련손익 (1.2) (1.3) 지분법손익 세전계속사업손익 당기순이익 지배기업당기순이익 증가율 (YY,%) (4.5) (2.6) NOPLAT (+) Dep () 운전자본투자 3.7 (20.8) 1.6 (2.2) (2.2) () Capex OpFCF Yr CAGR & Margins 매출액증가율 (3Yr) 영업이익증가율 (3Yr) EBITDA 증가율 (3Yr) 순이익증가율 (3Yr) 영업이익률 (%) EBITDA마진 (%) 순이익률 (%) 주요투자지표 ( 단위 : 원, 배 ) E 2015E 2016E Per share Data EPS 2,329 2,224 2,166 2,601 2,813 BPS 5,189 6,203 7,220 8,670 10,133 DPS 1,217 1,050 1,050 1,250 1,350 Multiples(x,%) PER PBR EV/ EBITDA 배당수익율 PCR PSR 재무건전성 (%) 부채비율 Net debt/equity n/a n/a n/a n/a n/a Net debt/ebitda n/a n/a n/a n/a n/a 유동비율 이자보상배율 n/a n/a n/a n/a n/a 이자비용 / 매출액 자산구조투하자본 (%) (6.6) (9.7) (5.8) (3.2) (1.3) 현금 + 투자자산 (%) 자본구조차입금 (%) 자기자본 (%) Note: IFRS 연결기준 (2011 년이전은 KGAAP 연결기준 )/Source: KTB 투자증권 15 page

16 강원랜드 (035250) 호재 ( 증설효과 ) 와악재 ( 오픈카지노 / 레저세도입여부 ) 의힘겨루기 Investment Point ㅇ동사에대한목표주가 37,000원및기존투자의견 BUY를유지한다. 동목표주가는 2014/15년기준 implied PER/PBR 각 20.4x/17.4x, 2.9x/2.6x 수준이다. ㅇ 1분기매출및영업이익은 YoY 각 +11.8%/+18.2% 증가한 3,825억원 /1,398억원을예상한다. 방문자성장둔화에도불구하고테이블증설효과및홀드율증가에따른매출증가및정부가추진중인 공기업구조조정및생산성향상 노력에부응하여비용절감효과가나타날것으로기대하기때문이다. BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 37,000 유지 Earnings 유지 Valuation Call Positive ㅇ동사는 3개월 /6 개월 KOSPI 대비각 +4.6%/+14.0% 로비교적양호한상대수익률기록. 동사의투자포인트는다음과같다 년영업이익 / 순이익각 YoY 33.3%, 30.2% 증가로이익모멘텀유효 2 영업장확장에따른매출증가세점진적반영기대 3 50% 수준의높은배당성향보유로이익증가에따른배당수익률상승가능 4 오픈카지노및레저세는매우낮은도입가능성에도불구하고논란재발시주가변동성확대부담 단기이익모멘텀 장기성장성 Positive Fig. 041: 강원랜드의 1Q14 Preview ( 단위 : 십억원 ) 당사추정치 당사변경전추정치대비 전년동기대비 (yoy) 전분기대비 (qoq) 시장컨센서스대비 (E) (E) 차이 (%) A 차이 (%) A 차이 (%) (E) 차이 (%) 매출액 (0.0) 영업이익 순이익 (6.4) 이익률 (%) 영업이익 순이익 Note: IFRS 연결기준 Source: 강원랜드, KTB투자증권 Fig. 042: 강원랜드의추정실적변경요약 ( 분기 ) ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%P) 매출액 영업이익 영업이익률 (%) EBITDA (0.1) (0.1) (0.0) (0.1) EBITDA 이익률 (%) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) 순이익 (6.4) (7.6) (5.9) 2.7 Note: IFRS 연결기준 Source: 강원랜드, KTB투자증권 16 page

17 Fig. 043: 분기드롭액추이 Fig. 044: 분기별방문자비중추이 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1, Drop amount( 좌 ) YoY Growth( 우 ) 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 1 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 1,200,000 1,000, , , , ,000 ( 명 ) 내국인외국인 YoY Growth( 우 ) 16.0% 14.0% 12.0% 1 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 2.0% 4.0% Source: 강원랜드, KTB 투자증권 Source: 강원랜드, KTB 투자증권 Fig. 045: 분기별매출추이 Fig. 046: 방문자별인당드롭액 Kangwon Land YoY 증가율 ( 우 ) 4Q12 2Q13 4Q13 2Q14E 4Q14E ( 백만원 ) 인당드롭액 YoY Growth( 우 ) 1 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 2.0% 4.0% 6.0% Source: 강원랜드, KTB 투자증권 Source: 강원랜드, KTB 투자증권 Fig. 047: 별도기준영업이익추이 Fig. 048: 별도기준영업비용구성및추이 강원랜드영업이익 ( 좌 ) YoY 증가율 ( 우 ) 20 Comp Wage Tourism Fund SG&A Others ( 백만원 ) 400, , , , , , ,000 50, Q11 3Q11 1Q12 3Q12 1Q13 3Q13 Source: 강원랜드, KTB 투자증권 Source: 강원랜드, KTB 투자증권 17 page

18 Fig. 049: 카지노매출액및홀드율추이 Fig. 050: 기관 / 외국인순매수추이 카지노매출액홀드율 ( 우 ) 23.0% 22.5% 22.0% 21.5% 21.0% 20.5% 19.5% 19.0% 20,000 기관순매수누적 ( 좌 ) ( 천주 ) 외국인순매수누적 ( 좌 ) 40% 외국인보유비중 ( 우 ) 15,000 35% 10,000 30% 5,000 25% 0 20% 5,000 15% 10,000 10% Source: 강원랜드, KTB 투자증권 Source: FnGuide, KTB 투자증권 18 page

19 재무제표 ( 강원랜드 ) 대차대조표 ( 단위 : 십억원 ) E 2015E 2016E 유동자산 1, , , , ,535.1 현금성자산 1, , , , ,492.4 매출채권 재고자산 비유동자산 1, , , , ,333.2 투자자산 유형자산 1, , , , ,613.4 무형자산 자산총계 2, , , , ,868.2 유동부채 매입채무 유동성이자부채 (0.2) (0.1) (0.1) (0.1) (0.1) 비유동부채 비유동이자부채 부채총계 자본금 자본잉여금 이익잉여금 2, , , , ,207.8 자본조정 (174.1) (175.0) (175.0) (175.0) (175.0) 자기주식 (174.1) (174.1) (174.1) (174.1) (174.1) 자본총계 2, , , , ,269.3 투하자본 1, , , , ,656.6 순차입금 (1,119.7) (1,039.1) (1,161.0) (1,333.2) (1,492.6) ROA ROE ROIC 현금흐름표 ( 단위 : 십억원 ) E 2015E 2016E 영업현금 당기순이익 자산상각비 운전자본증감 (14.0) 매출채권감소 ( 증가 ) (1.5) (0.7) (0.5) 재고자산감소 ( 증가 ) 1.0 (0.3) (0.1) (0.2) (0.1) 매입채무증가 ( 감소 ) 0.3 (0.0) (19.5) 투자현금 (217.0) (193.3) (239.3) (258.9) (273.4) 단기투자자산감소 (35.4) (36.8) (38.3) 장기투자증권감소 (41.6) (41.7) (41.9) 설비투자 (118.6) (102.9) (138.8) (156.0) (167.9) 유무형자산감소 (3.2) (1.1) (2.2) (2.2) (2.2) 재무현금 (194.9) (153.0) (160.5) (192.5) (235.3) 차입금증가 (0.5) (0.2) 자본증가 (184.7) (153.1) (160.5) (192.5) (235.3) 배당금지급 현금증감 총현금흐름 (Gross CF) () 운전자본증가 ( 감소 ) (72.8) (56.3) 14.0 (14.3) (11.3) () 설비투자 (+) 자산매각 (3.2) (1.1) (2.2) (2.2) (2.2) Free Cash Flow () 기타투자 잉여현금 Note: IFRS 연결기준 /Source: KTB 투자증권 손익계산서 ( 단위 : 십억원 ) E 2015E 2016E 매출액 1, , , , ,835.3 증가율 (YY,%) 영업이익 증가율 (YY,%) (17.3) (4.2) EBITDA 영업외손익 (0.9) 순이자수익 외화관련손익 (0.1) 지분법손익 (3.8) (11.9) (37.2) (37.2) (37.2) 세전계속사업손익 당기순이익 지배기업당기순이익 증가율 (YY,%) (19.7) (2.8) NOPLAT (+) Dep () 운전자본투자 (72.8) (56.3) 14.0 (14.3) (11.3) () Capex OpFCF Yr CAGR & Margins 매출액증가율 (3Yr) 영업이익증가율 (3Yr) (4.4) (11.3) EBITDA 증가율 (3Yr) (3.0) (8.7) 순이익증가율 (3Yr) (7.7) (11.3) 영업이익률 (%) EBITDA마진 (%) 순이익률 (%) 주요투자지표 ( 단위 : 원, 배 ) E 2015E 2016E Per share Data EPS 1,431 1,391 1,811 2,130 2,323 BPS 11,064 11,750 12,804 14,028 15,246 DPS ,100 1,200 Multiples(x,%) PER PBR EV/ EBITDA 배당수익율 PCR PSR 재무건전성 (%) 부채비율 Net debt/equity n/a n/a n/a n/a n/a Net debt/ebitda n/a n/a n/a n/a n/a 유동비율 이자보상배율 n/a n/a n/a n/a n/a 이자비용 / 매출액 자산구조투하자본 (%) 현금 + 투자자산 (%) 자본구조차입금 (%) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) 자기자본 (%) page

20 Compliance Notice 당사는본자료를기관투자가등제 3자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의인수 합병의주선업무를수행하고있지않습니다. 당사는자료작성일현재본자료에서추천한종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의계열사가아닙니다. 당사는동종목에대해자료작성일기준유가증권발행 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 과관련하여지난6 개월주간사로참여하지않았습니다. 당사는상기명시한사항외에고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 본자료를작성한애널리스트및그배우자는발간일현재해당기업의주식및주식관련파생상품등을보유하고있지않습니다. 본자료의조사분석담당자는어떠한외부압력이나간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성하였습니다. 투자등급관련사항 아래종목투자의견은향후 12 개월간추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함. ㆍ STRONG BUY: 추천기준일종가대비 +50% 이상. ㆍ BUY: 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~+50% 미만. ㆍ HOLD: 추천기준일종가대비 +5% 이상 +15% 미만. ㆍ REDUCE: 추천기준일종가대비 +5% 미만. ㆍ SUSPENDED: 기업가치전망에불확실성이일시적으로커졌을경우잠정적으로분석중단. 목표가는미제시. 투자의견이시장상황에따라투자등급기준과는일시적으로다를수있음 동조사분석자료에서제시된업종투자의견은시장대비업종의초과수익률수준에근거한것으로, 개별종목에대한투자의견과다를수있음. ㆍOverweight: 해당업종수익률이향후 12개월동안 KOSPI 수익률을상회할것으로예상하는경우ㆍNeutral: 해당업종수익률이향후 12개월동안 KOSPI 수익률과유사할것으로예상하는경우ㆍUnderweight: 해당업종수익률이향후 12개월동안 KOSPI 수익률을하회할것으로예상되는경우 주 ) 업종수익률은위험을감안한수치 최근 2 년간투자등급및목표주가변경내용 파라다이스 (034230) 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY 목표주가 11,000원 13,000원 14,000원 15,000원 18,000원 18,000원 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY 목표주가 18,000원 20,000원 25,000원 25,000원 22,000원 22,000원 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY 목표주가 24,000원 25,000원 25,000원 25,000원 25,000원 36,000원 일자 투자의견 BUY 목표주가 40,000원 GKL(034730) 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY 목표주가 27,000원 25,000원 23,000원 25,000원 25,000원 30,000원 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY 목표주가 30,000원 32,000원 32,000원 38,000원 38,000원 38,000원 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY 목표주가 33,000원 37,000원 37,000원 37,000원 37,000원 37,000원 일자 투자의견 BUY BUY 목표주가 50,000원 50,000원 20 page

21 강원랜드 (035250) 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY 목표주가 33,000원 30,000원 30,000원 30,000원 30,000원 34,000원 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY 목표주가 34,000원 32,000원 32,000원 32,000원 32,000원 32,000원 일자 투자의견 BUY BUY BUY HOLD HOLD HOLD 목표주가 32,000원 32,000원 28,000원 28,000원 30,000원 30,000원 일자 투자의견 HOLD HOLD HOLD HOLD BUY BUY 목표주가 30,000원 30,000원 30,000원 30,000원 37,000원 37,000원 최근 2 년간목표주가변경추이 파라다이스 GKL 45,000 ( 원 ) 파라다이스 목표주가 40,000 애널리스트변경 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 Mar12 Jun12 Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 60,000 ( 원 ) GKL 목표주가 애널리스트변경 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Mar12 Jun12 Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 강원랜드 40,000 ( 원 ) 강원랜드계열 2 애널리스트변경 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 Mar12 Jun12 Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 본자료는고객의투자판단을돕기위해작성된참고용자료입니다. 본자료는조사분석담당자가신뢰할수있는자료및정보를토대로작성한것이나, 제공되는정보의완전성이나정확성을당사가보장하지않습니다. 모든투자의사결정은투자자자신의판단과책임하에하시기바라며, 본자료는투자결과와관련한어떠한법적분쟁의증거로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에있으며, 당사의동의없이본자료를무단으로배포, 복제, 인용, 변형할수없습니다. 21 page

(Microsoft Word - KTB_\271\332\273\363\307\366_\264\366\273\352\307\317\300\314\270\336\305\273_4Q12 Earnings Review_ doc)

(Microsoft Word - KTB_\271\332\273\363\307\366_\264\366\273\352\307\317\300\314\270\336\305\273_4Q12 Earnings Review_ doc) 덕산하이메탈 (077360 077360) 4Q12 Review: 시장컨센서스및당사추정치에부합 15 March 2012 Analyst 박상현 02) 2184-2311 shpark@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 상향 Earning 하향 Valuation Call Neutral 단기이익모멘텀 Neutral 장기성장성 Positive

More information

Microsoft Word - 동부하이텍_2Q16

Microsoft Word - 동부하이텍_2Q16 Earnings review 동부하이텍 (99) 2Q16 review: 우려 vs. 실적 Aug. 216 17 반도체진성혜 sh.jin@ktb.co.kr Highlight 2분기매출액및영업이익실적은당사추정치에대체로부합. 순이익은유형자산감액손실이약 77억원반영되며예상하회 STRONG BUY 현재직전변동 투자의견 STRONG BUY 유지 목표주가 3, 유지 Earnings

More information

(Microsoft Word _KTB \261\342\276\367\272\320\274\256_sbs_4\272\320\261\342\270\256\272\344)

(Microsoft Word _KTB \261\342\276\367\272\320\274\256_sbs_4\272\320\261\342\270\256\272\344) SBS (034120 034120) 4Q11 Review : 어닝쇼크가있어야명분이생긴다. 30 Jan. 2012 Analyst 최찬석 02) 2184-2316 nethead@ktb.co.kr R.A 정하성 02) 2184-2353 haschung@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 45,000 52,000 하향 Earnings

More information

CJ 대한통운 HOLD 단가에대해생각해볼시점 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 150,000 유지 Earnings 유지 현재가 (11/8) 159,000 원 예상주가상승률 -5.7% 시가총액 36,272 억원 비중 (KOSPI 내 ) 0.26% 발행주식수 22,812 천주 52주최저가 / 최고가 122,000-175,000 원 3개월일평균거래대금

More information

Fig. 1: 분기 연결 실적 추정 변동 단위: 십억원 변경전 변경후 차이(%,%P ) 216.3 216.6 216.9 216.12 216.3 216.6 216.9 216.12 216.3 216.6 216.9 216.12 매출액 1,17.4 1,262.7 1,357.7

Fig. 1: 분기 연결 실적 추정 변동 단위: 십억원 변경전 변경후 차이(%,%P ) 216.3 216.6 216.9 216.12 216.3 216.6 216.9 216.12 216.3 216.6 216.9 216.12 매출액 1,17.4 1,262.7 1,357.7 Earnings review BGF리테일 (2741) 1Q16 Review: 예상에서 크게 벗어나지 않은 실적 May. 216 1 유통/미디어 엔터 이남준 nam.lee@ktb.co.kr Highlight BGF리테일 1Q16 당사 추정치 및 시장 컨센서스에 부합. 전년 동기 1회성 이익 약 25억원을 제외할 시 이익 고성장 추세는 변하지 않은 것으로 파악

More information

Microsoft Word - CJ E&M 1Q16 Review (16.05.11)_O9OUkytYaqb47lU9qsCo

Microsoft Word - CJ E&M 1Q16 Review (16.05.11)_O9OUkytYaqb47lU9qsCo Earnings review CJ E&M (130960) 디지털광고 성장 스토리의 주인공 Aug. 2016 10 미디어 엔터/유통 이남준 nam.lee@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 90,000 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가(8/9) 63,800원 예상 주가상승률 41.1% 시가총액

More information

(Microsoft Word - \275\311\305\330_ _\303\326\301\276.doc)

(Microsoft Word - \275\311\305\330_ _\303\326\301\276.doc) Earnings review 심텍 (3671) 대한항공 ( ) 최악의상황을지나는중 April. 213 3 Analyst 장우용 2) 2184-2342 / wyjang@ktb.co.kr R.A. 이종민 2) 2184-2334 / jmlee1st@ktb.co.kr HOLD 현재 직전 변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 8,5 8, 상향 Earnings 하향 Highlight

More information

Microsoft Word _현대차 4Q14.doc_RX5KT9JbfiJIjrB0We9p

Microsoft Word _현대차 4Q14.doc_RX5KT9JbfiJIjrB0We9p Earnings review 대한항공 (000000) 현대차 (005380) 복잡해진이익의함수 Jan. 2015 23 Analyst 김형민 02) 2184-2419 / hymin@ktb.co.kr Highlight 4Q14 연결영업이익은 1.88 조원 (YoY -7.6%) 를기록해당사추정치를 6.4% 하회. 2014 년영업이익은 7.6 조원 (YoY -9.2%),

More information

Microsoft Word - LGD_1Q14 Earnings Review_140424_final..doc_41peSHlRRwEqRLIka3oA

Microsoft Word - LGD_1Q14 Earnings Review_140424_final..doc_41peSHlRRwEqRLIka3oA Earnings review 대한항공 (000000) LG 디스플레이 (034220) 하반기로갈수록 LCD 수급호전지속전망 Apr. 2014 24 Analyst 박상현 02) 2184-2311 / shpark@ktb.co.kr Highlight 1분기매출액은컨센서스를하회한반면, 영업이익은컨센서스상회. 동사는 2분기대면적 TV 패널의본격적인공급확대로공격적인물량가이던스제시

More information

Microsoft Word - [KTB_신지윤_대한통운_000120__4Q12Review].doc

Microsoft Word - [KTB_신지윤_대한통운_000120__4Q12Review].doc (12) 4Q12 Review: OP 183 억원, 예상을하회 4 March 213 Analyst 신지윤 2) 2184-2333_jyshin@ktb.co.kr R.A. 김은정 2) 2184-2322_ericakim@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 119, 유지 Earnings Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성

More information

Microsoft Word _CJ제일제당_4Q12review.doc

Microsoft Word _CJ제일제당_4Q12review.doc CJ 제일제당 (097950) 4Q12 Review: 무사귀환 - 본업은예상을충족 4 March 2013 Analyst 김민정 02) 2184-2328 minjeong@ktb.co.kr R.A. 강효지 02) 2184-2147 hj.kang@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 450,000 430,000 상향 Earnings

More information

Microsoft Word - LG_2Q13_Review.doc_in7DW0tol6Yo2jqOiJUL

Microsoft Word - LG_2Q13_Review.doc_in7DW0tol6Yo2jqOiJUL Earnings review 대한항공 (000000) LG (003550) 부진한비상장사도하반기에는점진적개선 Aug. 2013 16 Analyst 오진원 02) 2184-2309 / jw.oh@ktb.co.kr R.A. 임현정 02) 2184-2344 / hjlim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 90,000 유지 Earnings

More information

Microsoft Word - LG디스플레이 4Q14 Review_최종_j7DZYr7TRt0Rv1kCzTR0

Microsoft Word - LG디스플레이 4Q14 Review_최종_j7DZYr7TRt0Rv1kCzTR0 Earnings review 대한항공 (000000) LG 디스플레이 (034220) 높아진기대, 부응하는실적 Jan. 2015 29 Analyst 김양재 02) 2184-2374 / yj.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 43,000 유지 Earnings 유지 Stock Information 현재가 (1/28) 36,050원

More information

Microsoft Word - 160202-아모레G earnings review.doc_cCDHLOpQ4W2QrAVPWflH

Microsoft Word - 160202-아모레G earnings review.doc_cCDHLOpQ4W2QrAVPWflH Earnings review 아모레G (279) 4Q15 Review: 이니스프리의 반가운 회복 Feb. 216 3 소비재/화장품 김영옥 nick.kim@ktb.co.kr Highlight IFRS 연결기준 매출액 1조4,576억원, 영업이익 1,61억원 기록. 당사 추정치 및 컨센서스 부합하는 수준 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 2,

More information

Microsoft Word - 한미반도체_2Q14_Review_ doc_qnxNdzO8LllMVcfQBLmZ

Microsoft Word - 한미반도체_2Q14_Review_ doc_qnxNdzO8LllMVcfQBLmZ Earnings review 대한항공 () 한미반도체 (427) 3 분기에도실적개선지속 Sep. 214 1 Analyst 진성혜 2) 2184-2392 / sh.jin@ktb.co.kr RA 김영인 2) 2184-2344 / yi.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 Buy 유지 목표주가 19, 유지 Earnings 하향 Stock Information

More information

(Microsoft Word - KTB_\271\332\273\363\307\366_\264\366\273\352\307\317\300\314\270\336\305\273_1Q12 Earnings Review_ doc)

(Microsoft Word - KTB_\271\332\273\363\307\366_\264\366\273\352\307\317\300\314\270\336\305\273_1Q12 Earnings Review_ doc) 덕산하이메탈 (7736 7736) 1Q12 Review: 시장기대치에부합. 2Q부터실적우상향전망 16 May 212 Analyst 박상현 2) 2184-2311 shpark@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 33, 유지 Earning Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성 Stock Information 현재가

More information

Microsoft Word LG이노텍3

Microsoft Word LG이노텍3 LG 이노텍 (117) BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 12, 18, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (12/21) 86,7원 예상주가상승률 38.4% 시가총액 2,519 억원 비중 (KOSPI내 ).15% 발행주식수 23,667 천주 52주최저가 / 최고가 86,7-164, 원 3개월일평균거래대금 292

More information

Microsoft Word _CJCJ_4Q14 review.doc_lTmvyL0KuCogKhoYoUpw

Microsoft Word _CJCJ_4Q14 review.doc_lTmvyL0KuCogKhoYoUpw Earnings review 대한항공 () CJ 제일제당 (9795) 날아라바이오 Feb. 215 6 Analyst 김은정 2) 2184-2322 / ericakim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 49, 41, 상향 Earnings 상향 Stock Information 현재가 (2/6) 371,5 원 예상주가상승률 31.9%

More information

Microsoft Word - LG CHEM 1Q17 Review

Microsoft Word - LG CHEM 1Q17 Review Earnings review LG 화학 (5191) 1Q17 Review: 석유화학부문이이끈실적개선 Apr. 217 2 정유 / 석유화학이충재 twim2@ktb.co.kr Highlight KTB 의 1Q17 영업이익추정치,833 억원을상회하는 7,99 억원의영업이익기록 HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 3, 27, 상향 Earnings

More information

Microsoft Word _2Q11preview_교육_최종.doc

Microsoft Word _2Q11preview_교육_최종.doc 교육 (Neutral) 2Q11 Preview: 기존예상과크게다르지않을전망 3 June 211 Analyst 이혜린 2) 2184-2327_hrin@ktb.co.kr R.A. 박철순 2) 2184-234_c.pak@ktb.co.kr Investment Point 1) 교육 Universe 2분기실적컨센서스하회예상되나, 하회폭크지않아주가에미치는영향중립적 1 IFRS

More information

Fig. 1: 분기연결실적추정변동 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 ,168.

Fig. 1: 분기연결실적추정변동 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 ,168. Earnings review 신세계 (417) 이미높아져버린눈높이가걱정 Jan. 218 31 유통 / 미디어 / 엔터이남준 nam.lee@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 38, 35, 상향 Earnings Stock Information 상향 현재가 (1/3) 331,5 원 예상주가상승률

More information

Microsoft Word _GS홈쇼핑_1Q13review_final..doc

Microsoft Word _GS홈쇼핑_1Q13review_final..doc Earnings review 대한항공 (000000) GS 홈쇼핑 (028150) 수익성위주의취급고성장전략유효 April. 2013 30 Analyst 이혜린 02) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr R.A. 박철순 02) 2184-2304 / c.pak@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 270,000 220,000

More information

Microsoft Word - 코웨이 _최종_.doc_fIDTx4xfGGkNuJ40uuco

Microsoft Word - 코웨이 _최종_.doc_fIDTx4xfGGkNuJ40uuco Issue & Pitch 대한항공 () 코웨이 (2124) 불확실성이주는흔치않은기회 Aug. 215 27 Analyst 김영옥 2) 2184-2311 / nick.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 1 유지 Earnings Stock Information 현재가 (8/26) 83,2원 예상주가상승률 44.2% 시가총액 64,168억원

More information

Microsoft Word 코웨이 earnings review.doc_cBHNBEJt2ZhYlf1FfSmR

Microsoft Word 코웨이 earnings review.doc_cBHNBEJt2ZhYlf1FfSmR Earnings review 코웨이 (2124) 3Q15 Review: 중심을잃지않는펀더멘털 Nov. 215 4 소비재 / 화장품김영옥 2) 2184-2311 / nick.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 12, 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (11/3) 9,원 예상주가상승률 33.3%

More information

Fig. 1: 분기실적추정변경 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액

Fig. 1: 분기실적추정변경 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 Earnings review 대한항공 () 와이지엔터 (12287) 내년상반기를바라봐야할때 Nov. 215 16 엔터테인먼트이남준 2) 21842353 / nam.lee@ktb.co.kr Highlight 3 분기영업이익은컨센서스와당사추정치하회. BUY Pitch 216 년앨범및디지털콘텐츠매출추정치소폭하향조정. 이를반영하여 목표주가 6.2 만원으로하향 (TP

More information

Microsoft Word - 20150102_한진칼.doc_CoF8hUWG8ckKxJtoC6RU

Microsoft Word - 20150102_한진칼.doc_CoF8hUWG8ckKxJtoC6RU Issue & Pitch 대한항공 (000000) 한진칼 (180640) 짐이 생겼지만 여전히 해 볼만 한 싸움 Jan. 2015 2 Analyst 신지윤 02) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr Issue 4Q14 Preview와 2015년 주요 이슈 정리 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 38,000 35,000 상향

More information

Fig. 1: 온라인 / 모바일광고시장취급고추이 Fig. 2: 인크로스미디어렙취급고추이 4, 3, 27,589 온라인 / 모바일광고시장취급고 3,59 34,378 37,474 2, 1,6 인크로스취급고 1,56 1,8 2, 1, ,43 1, 4 2

Fig. 1: 온라인 / 모바일광고시장취급고추이 Fig. 2: 인크로스미디어렙취급고추이 4, 3, 27,589 온라인 / 모바일광고시장취급고 3,59 34,378 37,474 2, 1,6 인크로스취급고 1,56 1,8 2, 1, ,43 1, 4 2 Issue & Pitch 인크로스 (2165) NHN 엔터가최대주주가되면생기는일 Nov. 217 1 미디어 / 엔터 / 유통이남준 nam.lee@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr Issue 전일 NHN 엔터는스톤브릿지사모펀드가보유한인크로스주식 2% 를인수하며 최대주주로등극. 또한, 5% 무상증자를통해거래유동성확대도모 투자의견 목표주가

More information

(Microsoft Word - \275\311\305\330_3Q12 Earnings Review_ doc)

(Microsoft Word - \275\311\305\330_3Q12 Earnings Review_ doc) 심텍 (3671 3671) 3Q12 Review: 악재모두반영되어긍정적인요소에주목할시점 1 November 212 Analyst 장우용 2) 2184-2342 wyjang@ktb.co.kr BUY R.A. 이종민 2) 2184-2334 jmlee1st@ktb.co.kr Investment Point 최근주가하락요인이었던두가지악재 (3Q 어닝쇼크와워런트행사에따른오버행이슈

More information

Figure 01 AP 시스템 12 개월 forward PER Band 추이 Figure 02 AP 시스템 12 개월 forward PBR Band 추이 Figure 03 AP 시스템실적추이 Figure 04 중소형 Display 투자전망 Source: AP 시스템,

Figure 01 AP 시스템 12 개월 forward PER Band 추이 Figure 02 AP 시스템 12 개월 forward PBR Band 추이 Figure 03 AP 시스템실적추이 Figure 04 중소형 Display 투자전망 Source: AP 시스템, In-Depth AP 시스템 (054620) 가치를더해가는 OLED 장비업체 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 신규 목표주가 31,000원 신규 Earnings Stock Information 현재가 (9/5) 예상주가상승률시가총액비중 (KOSPI내) 발행주식수 52주최저가 / 최고가 3개월일평균거래대금외국인지분율 20,850원 48.7% 5,340억원

More information

Microsoft Word _GS홈쇼핑_3Q14review_final..doc_zxln6mKqxBYWpyh2T7Qr

Microsoft Word _GS홈쇼핑_3Q14review_final..doc_zxln6mKqxBYWpyh2T7Qr Earnings review 대한항공 () GS 홈쇼핑 (2815) 모바일채널강화에따른단기수익성훼손불가피 Oct. 214 31 Analyst 이혜린 2) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 29, 33, 하향 Earnings 하향 Stock Information 현재가 (1/3) 217, 원 예상주가상승률

More information

Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note

Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note Company Report 217.2.2 동아엘텍 (8813 KQ) 강한실적개선세지속전망 [IT] 박성순 Equity Analyst sspark@barofn.com +822-699-8663 김지훈 R.A sidaugam@barofn.com +822-699-86 Target Price 현재주가 BUY (TP 유지 ) 32, 원 24,7 원 목표수익률 29.6%

More information

Microsoft Word - 삼성SDI 1Q16 Preview Final4_H9AFdzmFcX81VFY9nszm

Microsoft Word - 삼성SDI 1Q16 Preview Final4_H9AFdzmFcX81VFY9nszm Issue & Pitch 대한항공 () 삼성SDI (64) 1Q16 Preview: 시장 컨센서스 부합 예상 Mar. 216 15 디스플레이/핸드셋 김양재 yj.kim@ktb.co.kr 디스플레이/핸드셋 이동주 natelee@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 135, 유지 Earnings 유지 Issue 삼성SDI 1Q16

More information

Microsoft Word _earnings review_신세계푸드

Microsoft Word _earnings review_신세계푸드 Earnings review 신세계푸드 (3144) 2Q17 Review: 양호한수익성확인 Jul. 217 21 음식료손주리 jr.sohn@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 2, 유지 Earnings Stock Information 하향 현재가 (7/2) 151, 원 예상주가상승률 32.5% 시가총액 비중 (KOSPI 내 )

More information

Microsoft Word _earnings review_신세계푸드_

Microsoft Word _earnings review_신세계푸드_ Earnings review 신세계푸드 (3144) 4Q16 Review: 컨센은하회했으나, 내용이좋다 Jan. 217 26 음식료손주리 jr.sohn@ktb.co.kr Highlight 4Q16 연결기준매출액 2,791 억원 (YoY +17.5%), 영업이익 66억원 ( 흑자전환, 영업이익률 2.4%) 시현. 컨센서스및당사추정치이익대비소폭하회 BUY 현재직전변동

More information

아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라

아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라 4분기가 기다려진다 2016.10.28 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라 4분기 매출액 성장률 37.5% QoQ 기대 시장 컨센서스 대비 매출액은 15.2% 하회, 영업이익 7.9% 상회 의 연결기준

More information

바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한

바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한 (097950.KS) 단기 모멘텀보다 개선 잠재력에 주목 Company Note 2016. 3. 24 바이오제품 가격 상승 지연, 환율 상승에 따른 일부 사업부 역기저 효과 등으로 1분기 실적은 컨센서스 하회 예상. 하지만 가공식품 고성장세 지 속될 전망이고, CJ헬스케어 상장 모멘텀 대기 중이어서 Buy 관점 유효 1분기 실적 컨센서스 소폭 하회할 듯 CJ제일제당의

More information

< FB9DDB5B5C3BC205FBBEABEF7>

< FB9DDB5B5C3BC205FBBEABEF7> SK 하이닉스 (000660) 기업분석 3분기실적보다는업황회복추세에주목하자 서브카피 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 신규 목표주가 27,000 신규 Earnings Investment Rationale Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성 Trading Data & Expected Return 현재가 (8/23) 예상주가상승률시가총액비중

More information

Microsoft Word - 1Q16 Review_CJ대한통운.doc

Microsoft Word - 1Q16 Review_CJ대한통운.doc Earnings review 대한항공 (000000) CJ 대한통운 (000120) 무난한스타트 May. 2016 9 유틸리티 / 운송신지윤 jyshin@ktb.co.kr 유틸리티 / 운송이한준 hanlee@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 240,000 유지 Earnings 유지 Stock Information 현재가 (5/4)

More information

바로투자증권 f

바로투자증권 f Equity Report 2019. 7. 24 LG 디스플레이 (034220 KS) 2Q19 Review : 하반기엔기다리던님이오신다했다 [IT/Small Cap] 이승철 Equity Analyst myrocky@barofn.com +822-6099-8505 윤석준 R.A fineence@barofn.com +822-6099-8506 Target Price

More information

Microsoft Word _Issuenpitch 녹십자_수두백신 수주.doc_Gp9VlMDj0U58MR8Bjifv

Microsoft Word _Issuenpitch 녹십자_수두백신 수주.doc_Gp9VlMDj0U58MR8Bjifv Issue & Pitch 대한항공 (000000) 녹십자 (006280) 수두백신수주큰폭증가, 수출실적청신호 Jan. 2015 15 Analyst 이혜린 02) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr 현재직전변동투자의견 유지 목표주가 160,000 유지 Earnings 상향 Issue 전일 WHO 산하기관인 PAHO 입찰에서 2년간 (2015~2016

More information

Microsoft Word - 1Q2012_운송 preview_신지윤.doc

Microsoft Word - 1Q2012_운송 preview_신지윤.doc 운송 (Overweight) 1Q12 Preview: 마지막감익분기가될듯 Analyst 신지윤 02) 2184-2333_jyshin@ktb.co.kr 27 March 2012 R.A. 김은정 02) 2184-2322_ericakim@ktb.co.kr Investment Point 1분기운송업체실적은지난 4분기와마찬가지로육운만호조이고항공, 해운업체는부진. 1Q12

More information

Microsoft Word

Microsoft Word 삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964

More information

Microsoft Word 이노텍3

Microsoft Word 이노텍3 Issue & Pitch 대한항공 () LG 이노텍 (117) 견조한실적, 흘러내린주가에대한고민 Sep. 218 2 핸드셋 /IT 부품이동주 natelee@ktb.co.kr Issue 기업 Update BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 18, 유지 Earnings 유지 Stock Information 현재가 (9/18) 13, 원 예상주가상승률

More information

Fig. 1: CJ CGV 국내 실적 추정 Summary 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16(E) 3Q16(E) 4Q16(E) 214 215 216(E) 매출액 24. 22.1 276.9 213.7 24.1 25.2 3.1 226.8 864.5 896

Fig. 1: CJ CGV 국내 실적 추정 Summary 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16(E) 3Q16(E) 4Q16(E) 214 215 216(E) 매출액 24. 22.1 276.9 213.7 24.1 25.2 3.1 226.8 864.5 896 Issue & Pitch CJ CGV (7916) 과도한 2분기 실적 악화 우려 Jul. 216 6 미디어 엔터/유통 이남준 nam.lee@ktb.co.kr Issue 최근 동사 2분기 실적 우려가 확산되면서 1M 수익률 -15.1% 기록. 최근 신사업 위주 현황 및 2Q16 실적 Preview 제시 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 15,

More information

Fig. 1: 구분 22 년지배주주지분순이익 ( 십억원 ) 35.5 Target PER 3.x 목표시총 ( 십억원 ) 1,65. 주식수 ( 천주 ) 18,185.7 적정주가 ( 원 ) 58,561 목표주가 ( 원 ) 59, 현재주가 ( 원 ) 47,5 상승여력 24.2

Fig. 1: 구분 22 년지배주주지분순이익 ( 십억원 ) 35.5 Target PER 3.x 목표시총 ( 십억원 ) 1,65. 주식수 ( 천주 ) 18,185.7 적정주가 ( 원 ) 58,561 목표주가 ( 원 ) 59, 현재주가 ( 원 ) 47,5 상승여력 24.2 와이지엔터테인먼트 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 59, 49, 상향 Earnings 유지 현재가 (12/28) 47,5 원 예상주가상승률 24.2% 시가총액 8,638 억원 비중 (KOSDAQ 내 ).38% 발행주식수 18,186 천주 52주최저가 / 최고가 27, - 48,95 원 3개월일평균거래대금 144억원 외국인지분율 14.1% 주요주주지분율

More information

Microsoft Word - 한국항공우주.doc_R9kyFxR9Bm3zkFOPlToc

Microsoft Word - 한국항공우주.doc_R9kyFxR9Bm3zkFOPlToc 71 400 원 Issue & Pitch 대한항공 (000000) 한국항공우주 (047810) 2Q15 Preview: 성장은지속된다 Jul. 2015 6 Analyst 강태현 02) 2184-2368 / thkang@ktb.co.kr Issue Preview 와투자전략 update 김재현연구원 02) 2184-2067 / alexjh87@ktb.co.kr

More information

Fig. 1: 아모레 G 부문별실적요약 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18P 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E E 219E 연결매출 1, ,413. 1, ,342.

Fig. 1: 아모레 G 부문별실적요약 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18P 3Q18E 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E E 219E 연결매출 1, ,413. 1, ,342. Earnings review 아모레 G (279) 사업회사대비낮아지는매력도 Jul. 218 27 화장품 / 소비재 / 스몰캡김영옥 nick.kim@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 14, 17, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (7/26) 12,5원 예상주가상승률

More information

- 삼천리 ES는냉난방기기도매및공사가주업으로연간매출액 1,500 억원규모인데일시에 400 억원대손실인식은예상밖 - 참고로 2017년중삼천리는삼천리 ES 유상증자에 123억원투입. 3Q17 말삼천리 ES 자본총계는 596억원이었음 - 발전자회사 S파워의연간영업이익은 11

- 삼천리 ES는냉난방기기도매및공사가주업으로연간매출액 1,500 억원규모인데일시에 400 억원대손실인식은예상밖 - 참고로 2017년중삼천리는삼천리 ES 유상증자에 123억원투입. 3Q17 말삼천리 ES 자본총계는 596억원이었음 - 발전자회사 S파워의연간영업이익은 11 Company visit note 삼천리 (004690) 다각화쓴맛, 배당으로주주달래기 Feb. 2018 14 유틸리티 / 운송신지윤 jyshin@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 130,000 유지 Earnings Stock Information 하향 현재가 (2/13) 112,500 원 예상주가상승률 15.6% 시가총액

More information

Microsoft Word - GS _39CA90ZX4AeyyWGxq4yT

Microsoft Word - GS _39CA90ZX4AeyyWGxq4yT Issue & Pitch GS (7893) 발전부문계열사의현황과향후증설계획 May. 216 31 정유 / 석유화학이충재 twim2@ktb.co.kr Issue 발전부문계열사의사업모델과실적추이, 향후설비증설계획정리 HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 57, 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (5/3) 52,7원

More information

Microsoft Word - CJ E&M_3Q13 preview_131004.doc

Microsoft Word - CJ E&M_3Q13 preview_131004.doc 기업분석 2013. 10. 04 CJ E&M(130960.KQ) 3Q13 Preview: 효자로 거듭난 게임 부문 미디어/엔터/레저 담당 이우승 Tel. 368-6156 / wslee@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(유지) 목표주가(12M, 상향) 52,000원 현재주가(10/2) 41,950원

More information

Microsoft Word - KTB_GS_4Q14Review_ doc_fOI9ZIENtbS7v9N1VE6P

Microsoft Word - KTB_GS_4Q14Review_ doc_fOI9ZIENtbS7v9N1VE6P Earnings review 대한항공 (000000) GS (078930) 2015 년 GS 칼텍스의실적개선을기대한다 Feb. 2015 13 Analyst 이충재 02) 2184-2199 / twim2000@ktb.co.kr Highlight 정유 / 석유화학 / 발전 / 유통 / 홈쇼핑 / 종합상사등모든주요자회사의 4Q14 실적부진모든자회사의 4Q14 당기순이익이작년

More information

Microsoft Word - Auto Industry _130402_ - Global Factory March 2013 Sales.doc

Microsoft Word - Auto Industry _130402_ - Global Factory March 2013 Sales.doc Monthly 자동차 (Neutral) 3월국내 / 해외공장판매 : 판매정체현상지속 April. 13 Coverage opinion Analyst 남경문 ) 1-33 kmnam@ktb.co.kr R.A. 정다이 ) 1- dai.jeong@ktb.co.kr 종목명투자의견목표가 Top pick 현대자동차 BUY, 기아자동차 BUY 5, Focal point 3월글로벌공장판매량은현대차

More information

삼성전자 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 53,000 유지 Earnings 유지 현재가 (3/11) 43,650 원 예상주가상승률 21.4% 시가총액 2,605,810 억원 비중 (KOSPI 내 ) 18.47% 발행주식수 5,969,783 천주 52주

삼성전자 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 53,000 유지 Earnings 유지 현재가 (3/11) 43,650 원 예상주가상승률 21.4% 시가총액 2,605,810 억원 비중 (KOSPI 내 ) 18.47% 발행주식수 5,969,783 천주 52주 삼성전자 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 53, 유지 Earnings 유지 현재가 (3/11) 43,65 원 예상주가상승률 21.4% 시가총액 2,65,81 억원 비중 (KOSPI 내 ) 18.47% 발행주식수 5,969,783 천주 52주최저가 / 최고가 37,45-53, 원 3개월일평균거래대금 5,372 억원 외국인지분율 56.7% 주요주주지분율

More information

(Microsoft Word - \301\246\300\317\270\360\301\367_1Q13 Earnings Review_ doc)

(Microsoft Word - \301\246\300\317\270\360\301\367_1Q13 Earnings Review_ doc) Earnings review 대한항공 ( 제일모직 (13) ) 기존추정치부합. 2 분기부터개선전망 May 213 6 Analyst 박상현 2) 2184-2311 / shpark@ktb.co.kr R.A. 김다은 2) 2184-2119 / dani@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 11, 유지 Earnings Stock Information

More information

Microsoft Word - KTB_SKC_4Q14Review_ doc_OJ6pURZgZtEbPQ8cpaJf

Microsoft Word - KTB_SKC_4Q14Review_ doc_OJ6pURZgZtEbPQ8cpaJf Earnings review 대한항공 (000000) SKC (011790) 2015 년은 Propylene Oxide 의해 Feb. 2015 13 Analyst 이충재 02) 2184-2199 / twim2000@ktb.co.kr Highlight 화학부문의 4Q14 영업이익률 11.5%. PO 의타이트한수급상황이지속되고있음 BUY 현재 직전 변동 투자의견

More information

Microsoft Word - 4Q14 review_CJ대한통운.doc_5cuLZlnX7iqsL6vxwLg7

Microsoft Word - 4Q14 review_CJ대한통운.doc_5cuLZlnX7iqsL6vxwLg7 Earnings review 대한항공 () CJ 대한통운 (12) 예견치못한광속행보 Feb. 215 4 Analyst 신지윤 2) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY HOLD 상향 목표주가 22, 18, 상향 Earnings 상향 Highlight 4Q14 OP 592억원, 컨센서스 14% 상회. 택배단가가오르지않더라도물량증가와운영효율성제고로수익성향상이얼마든지가능하다는걸보여준실적.

More information

Microsoft Word Panel 가격 Review final_Gc75sHCRigucPFkizlPo

Microsoft Word Panel 가격 Review final_Gc75sHCRigucPFkizlPo Issue & Pitch Display (Overweight) 4월상반월 LCD Panel 가격 Review Apr. 2 8 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Issue 4 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 4월상반월 Panel 가격은견조한흐름. 향후 TV Panel 가격은 32인치와 인치

More information

Microsoft Word - 4Q14 review_아시아나항공.doc_IaTji5a7RR1xKGpqOcta

Microsoft Word - 4Q14 review_아시아나항공.doc_IaTji5a7RR1xKGpqOcta Earnings review 대한항공 (000000) 아시아나항공 (020560) 일회성요인을제거하면예상에부합 Feb. 2015 12 Analyst 신지윤 02) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동투자의견 HOLD 유지 목표주가 9,000 7,000 상향 Earnings 상향 Stock Information 현재가 (2/11)

More information

Microsoft Word - Auto Industry _120316_ - Europe retail February 2012 Sales.doc

Microsoft Word - Auto Industry _120316_ - Europe retail February 2012 Sales.doc 산업코멘트 자동차 (Overweight) 2 월유럽자동차판매 : 시장수요감소세확대중 16 March 12 Analyst 남경문 2) 2184-2336 _ kmnam@ktb.co.kr R.A. 남정미 2) 2184-236 _ jmnam@ktb.co.kr 2 월유럽자동차판매결과 (EU2+EFTA3 기준 ) 1 2월유럽자동차판매 92.3 만대 (YoY-9.2%,

More information

Microsoft Word - 4Q14 review_한진해운.doc_X0NJBOHzJcJBJMQ0Bfgx

Microsoft Word - 4Q14 review_한진해운.doc_X0NJBOHzJcJBJMQ0Bfgx Earnings review 대한항공 () 한진해운 (11793) 유가하락효과가나타나기시작 Feb. 215 2 Analyst 신지윤 2) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr Highlight 유류비의감소로영업이익 546 억원 (YoY 흑자전환 ) 시현, 벌크부문손상차손인식으로순손실 389 억원을기록하여 bottom-line 은적자기록 HOLD

More information

Microsoft Word _3Q12preview_교육_final.doc

Microsoft Word _3Q12preview_교육_final.doc 교육 (Neutral) 3Q12 Preview: 낮은기저에도전년동기비역성장세지속 25 September 212 Analyst 이혜린 2) 2184-2327_hrin@ktb.co.kr R.A. 박철순 2) 2184-234_c.pak@ktb.co.kr Investment Point 1) 교육 Universe 2개사 3분기실적도부진전망. 주력사업의펀더멘털회복에대한기대아직은이름

More information

Microsoft Word - 3월 상반월 Panel report_3H15WNdSyakIAF1lLDLV

Microsoft Word - 3월 상반월 Panel report_3H15WNdSyakIAF1lLDLV Issue & Pitch Display (Overweight) 3월상반월 LCD Panel 가격 Review Mar. 215 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Issue 3 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 3월상반월 Panel 가격은견조한흐름. Panel 재고도건전한상황. 향후 TV Panel

More information

아이콘트롤스 입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M

아이콘트롤스 입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M 입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 2016.04.29 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M&E 매출 기여 증가로 마진율은 둔화되나, 이익 레벨은 커질 것 시장 컨센서스 대비 매출액은 5.8% 상회, 영업이익은

More information

주성엔지니어링 주성엔지니어링 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 매출액 2Q14 4Q14 2Q1 4Q1E E 216E YoY % 9. (23.4) 2.

주성엔지니어링 주성엔지니어링 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 매출액 2Q14 4Q14 2Q1 4Q1E E 216E YoY % 9. (23.4) 2. 주성엔지니어링 반도체 장비 호조로 양호한 3Q1 실적 21.11.12 투자의견 BUY (유지) 목표주가 8,원 (유지) 26.2 현재가 (11/11, 원) 6,34 Consensus target price (원) 7, Difference from consensus Forecast earnings & valuation 21E 216E 217E 142 176 21

More information

Microsoft Word _KOGAS_요금인하.doc_RPfM8vhPpcvnLbgxnA2D

Microsoft Word _KOGAS_요금인하.doc_RPfM8vhPpcvnLbgxnA2D Issue & Pitch 대한항공 () 한국가스공사 (3646) 긍정적인요금인하 Feb. 215 27 Analyst 신지윤 2) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr Issue 3 월부터가스요금 1.7% 인하발표. 인하한것이왜긍정적인지설명코자함 BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 62, 72, 하향 Earnings 하향 Stock

More information

Microsoft Word Panel 가격 Review Final4.doc_doiYXdhLwjv9zROCktST

Microsoft Word Panel 가격 Review Final4.doc_doiYXdhLwjv9zROCktST Issue & Pitch Display (Overweight) 5월하반월 LCD Panel 가격 Review May. 215 21 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Companies on our radar 종목명 투자의견 목표가 Top pick 삼성 SDI BUY 16.5만원 LG 디스플레이 BUY 4.3 만원 Issue

More information

Microsoft Word - LG디스플레이 1Q16 Preview Final_TY2isCEBWoLm9yzpasqo

Microsoft Word - LG디스플레이 1Q16 Preview Final_TY2isCEBWoLm9yzpasqo Issue & Pitch 대한항공 () LG 디스플레이 (3422) 1Q16 Preview: 환율수혜로컨센서스상회전망. 216 17 디스플레이 / 핸드셋김양재 yj.kim@ktb.co.kr 디스플레이 / 핸드셋이동주 natelee@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 28, 유지 Earnings 유지 Stock Information

More information

Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note

Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note Company Report 2018.10.30 아모레 G (002790 KS) 3Q18 Review: 계속되는부진의늪 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY ( 의견상향, TP 하향 ) 78,000 원 61,900 원 목표수익률 26.0% Key Data

More information

삼성엔지니어링 삼성 그룹향 매출 가시화 (028050) 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확

삼성엔지니어링 삼성 그룹향 매출 가시화 (028050) 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확 삼성 그룹향 매출 가시화 2016.10.28 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확보 및 현안 프로젝트 원가관리가 관건 시장 컨센서스 대비 매출액은 1.7% 하회, 영업이익은 30.7% 상회 Upside

More information

Fig. 1: CJ 연결모델 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec Q 13.2Q 13.3Q 13.4Q 14.1Q 14.2Q 14.3Q 14.4Q E 215E 매출액 4,514 4,62 4

Fig. 1: CJ 연결모델 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec Q 13.2Q 13.3Q 13.4Q 14.1Q 14.2Q 14.3Q 14.4Q E 215E 매출액 4,514 4,62 4 Earnings review CJ (14) 대한항공 () 그룹수익성개선추세재확인 Aug. 214 18 Analyst 오진원 2) 2184-239 / jw.oh@ktb.co.kr Highlight 지배순익 354 억원 (YoY 흑자전환 ) 으로당사예상치부합 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 175, 165, 상향 Earnings Stock Information

More information

Microsoft Word - 게임산업_20141211_4tSEdcX4cxGQHhUB6ht3

Microsoft Word - 게임산업_20141211_4tSEdcX4cxGQHhUB6ht3 Industry Report 게임산업 Dec 12, 214 : 저평가 + 트리거 + 실적 가시성 Top Pick 종목명 투자의견 목표주가(12M) 엔씨소프트 Buy 23,원 저평가, 이를 해소할 수 있는 트리거 보유 업체 단순히 낮은 밸류에이션을 받는 업체에 무조건적인 투자 옳지 않음. 낮은 밸류에이션을 받는 경우 대부분 그에 맞는 합당한 이유가 있기 때문.

More information

슈피겐코리아 1분기 서프라이즈로 증명한 제품 경쟁력 (192440) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 90,000원 (유지) 현재가 (05/12, 원) 58,400 Consensus target price (원) 90,500 Difference fr

슈피겐코리아 1분기 서프라이즈로 증명한 제품 경쟁력 (192440) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 90,000원 (유지) 현재가 (05/12, 원) 58,400 Consensus target price (원) 90,500 Difference fr 1분기 서프라이즈로 증명한 제품 경쟁력 216.5.13 투자의견 BUY (유지) 목표주가 9,원 (유지) 현재가 (5/12, 원) 58, Consensus target price (원) 9,5 Difference from consensus (%) (.6) Forecast earnings & valuation 216E 217E 218E 148 184 28 21

More information

Fig. 01: LG 주요계열사실적추이 ( 단위 : 억원 ) 회사명 주요항목 Q 2Q 누계 누계 누계 누계 전자계열 LG전자 매출액 142, , , , , ,538 영업

Fig. 01: LG 주요계열사실적추이 ( 단위 : 억원 ) 회사명 주요항목 Q 2Q 누계 누계 누계 누계 전자계열 LG전자 매출액 142, , , , , ,538 영업 Earnings review LG (003550) 대한항공 (000000) 기대되는하반기 Aug. 2014 18 Analyst 오진원 02) 2184-2309 / jw.oh@ktb.co.kr Highlight 당사예상치부합. 2 분기지배순익 2,636 억원 (YoY +4.6%) 시현 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 85,000 80,000

More information

Microsoft Word - 편의점-201408-3_EDITING_f_f.docx_dhlEdFwwLcZVJtWeSWpK

Microsoft Word - 편의점-201408-3_EDITING_f_f.docx_dhlEdFwwLcZVJtWeSWpK 편의점 Overweight 유통업 214. 8. 21 Analyst 유주연 2-639-4584 juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 2-639-451 jeeeun.park@meritz.co.kr BGF리테일(2741) Buy, TP 72,원 GS리테일(77) Buy, TP 26,원 결론: 편의점 업체로의 관심 유효 - 이마트의 본격적인 편의점

More information

삼성 SDI 실적 전망 (IFRS 연결) (단위: 십억원, 원, 배, %) 214 215E 216F 217F 매출액 - 수정 후 5,474 7,824 8,662 9,161 - 수정 전 5,474 7,58 8,347 8,969 - 변동률 3.2 3.7 2.1 영업이익 -

삼성 SDI 실적 전망 (IFRS 연결) (단위: 십억원, 원, 배, %) 214 215E 216F 217F 매출액 - 수정 후 5,474 7,824 8,662 9,161 - 수정 전 5,474 7,58 8,347 8,969 - 변동률 3.2 3.7 2.1 영업이익 - (64.KS) Company Comment 215. 11. 2 지존의 모습을 기대한다 지난 시기와 달리 지금부터 BoT (Battery of Things) 시대 본격화 전망. 금번 매각딜 이 제공하는 삼성SDI의 2차전지 시장 지배력 강화 움직임에 주목. 주가 주도력도 재 차 강화될 전망 3분기 Review: 영업실적 흑자전환 성공 3분기 삼성SDI의 연결

More information

Microsoft Word - 181710_131108.doc

Microsoft Word - 181710_131108.doc Company Brief 213. 11. 8 Buy NHN엔터테인먼트(18171) 3Q Review : 규제리스크 vs. 모바일 성장 Analyst 김동희(639-4591) 목표주가(6개월) 16,원 현재주가(11.7) : 13,원 소속업종 서비스업 시가총액(11.7) : 15,62억원 평균거래대금(6일) 61.4억원 외국인지분율 25.46% 예상EPS(전년비)

More information

Microsoft Word Panel 가격 Review 최종 본문 완성_TNtKhLh9jzajRiENt0cb

Microsoft Word Panel 가격 Review 최종 본문 완성_TNtKhLh9jzajRiENt0cb Issue & Pitch Display (Overweight) 6월하반월 LCD Panel 가격 Review June. 215 23 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr 6 월하반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 6월하반월 Panel 가격하락세지속. 특히 32인치 TV Panel 가격하락부각. 전반월대비

More information

In-depth 반도체소재 솔브레인 (036830) 반도체중심견조한실적개선세전망 Investment Point - 2Q18 매출액 2,383 억원 (+9.4% QoQ, +29.2% YoY), 영업이익 433억원 (+14.2% QoQ, +75.6% YoY) 기록. 당사와

In-depth 반도체소재 솔브레인 (036830) 반도체중심견조한실적개선세전망 Investment Point - 2Q18 매출액 2,383 억원 (+9.4% QoQ, +29.2% YoY), 영업이익 433억원 (+14.2% QoQ, +75.6% YoY) 기록. 당사와 솔브레인 (3683) 반도체중심견조한실적개선세전망 Investment Point - 2Q18 매출액 2,383 억원 (+9.4% QoQ, +29.2% YoY), 영업이익 433억원 (+14.2% QoQ, +75.6% YoY) 기록. 당사와시장컨센서스를상회하는호실적 - 동사매출비중은반도체 63%, DP 29%, 기타 8% 순. DP 부문외형성장정체에도불구반도체부문호조로중장기실적개선세유효.

More information

Fig. 1: 분기연결실적추정변동단위 : 십억원 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액

Fig. 1: 분기연결실적추정변동단위 : 십억원 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 Earnings review 에스엠 (4151) 단기비용증가우려와중국사업기대감의줄다리기 Feb. 216 18 유통 / 엔터이남준 nam.lee@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 47, 52, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (2/17) 38,5 원 예상주가상승률 22.1% 시가총액 8,41

More information

Microsoft Word Panel 가격 Review_final2_mpDh8YroYa3lcwLzXjdJ

Microsoft Word Panel 가격 Review_final2_mpDh8YroYa3lcwLzXjdJ Issue & Pitch Display (Overweight) 월상반월 LCD Panel 가격 Review May. 2 6 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Issue 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 월상반월 Panel 가격은완만한하락세기록. 2Q 신규 Fab 가동과신흥국중심전방 Set 수요약세영향.

More information

(Microsoft Word - \273\357\274\272\300\374\261\342_1Q12 Earnings Review_ doc)

(Microsoft Word - \273\357\274\272\300\374\261\342_1Q12 Earnings Review_ doc) 삼성전기 (915 915) 1Q12 Review: 컨센서스큰폭상회. 기판이끌고 MLCC 가밀고 27 April 212 Analyst 박상현 2) 2184-2311 shpark@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 13, 12, 상향 Earning 상향 Valuation Call 단기이익모멘텀장기성장성 Stock Information

More information

Fig. 1: Valuation Table 종목명 SK텔레콤 KT LG유플러스 SK브로드밴드 코드 A1767 A32 A3264 A3363 투자의견 BUY BUY BUY HOLD 목표주가 ( 원 ) 28, 37, 13, 4,8 상승여력 (%)

Fig. 1: Valuation Table 종목명 SK텔레콤 KT LG유플러스 SK브로드밴드 코드 A1767 A32 A3264 A3363 투자의견 BUY BUY BUY HOLD 목표주가 ( 원 ) 28, 37, 13, 4,8 상승여력 (%) Preview 4Q13 통신서비스 (Neutral) 컨센서스대비각사별실적명암이엇갈릴전망 Jan. 214 7 Analyst 송재경 2) 2184-235 jksong@ktb.co.kr Investment Point 우리는통신서비스업종의 4Q13 실적이컨센서스대비 SKT와 SKB는충족하나 LGU는소폭, KT는대폭하회할것으로예상한다. 214년은전년대비이익모멘텀이상대적으로둔화될것으로예상하여업종투자의견

More information

Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note

Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note Company Report 2018.08.09 CJ 제일제당 (097950 KS) 2Q18 Review: 식품흐리고바이오맑음 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY (Maintain) 430,000 원 339,500 원 목표수익률 26.7% Key Data

More information

2007

2007 Eugene Research 기업분석 2019. 04. 30 삼성엔지니어링 (028050.KS) 좋은실적과곧나올해외수주 기계 / 조선 / 건설, 부동산이상우 Tel. 02)368-6874 / tinycare@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 ( 영업이익기준 ) Above In-line Below O BUY( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향

More information

Microsoft Word - HMC_Companynote_Paradise_180514

Microsoft Word - HMC_Companynote_Paradise_180514 Company Note 218.. 14 파라다이스 (3423) BUY / TP 28, 원 여행 / 카지노 / 엔터 / 스몰캡 Analyst 유성만 2) 3787-274 airrio@hmcib.com 1 분기흑자전환 현재주가 (/11) 상승여력 2,3원 37.6% 시가총액발행주식수자본금 / 액면가 1,81 십억원 9,943천주 47 십억원 / 원 2 주최고가

More information

Fig. 1: 분기연결실적추정변동 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액

Fig. 1: 분기연결실적추정변동 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 Earnings review CJ CGV (7916) 긍정과부정이혼재된실적 Feb. 217 1 미디어 엔터 / 유통이남준 nam.lee@ktb.co.kr HOLD 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 8, 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가 (2/9) 76,4 원 예상주가상승률 4.7% 시가총액 16,167 억원 비중 (KOSPI

More information

Microsoft Word - OCI_20160419_mxAKGmU9A14wkmFWyUcS

Microsoft Word - OCI_20160419_mxAKGmU9A14wkmFWyUcS Issue & Pitch OCI (16) 한화큐셀의 사례를 통해 폴리실리콘 가격을 전망해보자 Apr. 216 19 정유/석유화학 이충재 twim2@ktb.co.kr Issue 태양전지/태양광 모듈 가격 하락과 폴리실리콘 가격 상승의 원인에 대한 분석 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 1, 유지 Earnings Stock Information

More information

Microsoft Word - 20150630_아프리카TV-v1

Microsoft Word - 20150630_아프리카TV-v1 Company Report 아프리카TV 067160 Buy 신규 / TP 48,500원 신규 Jun 30, 2015 Company Data 현재가(06/29) 37,200 원 액면가(원) 500 원 52 주 최고가(보통주) 35,250 원 52 주 최저가(보통주) 20,450 원 KOSPI (06/29) 2,060.49p KOSDAQ (06/29) 733.04p

More information

Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note

Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note Company Report 2018.11.09 CJ 제일제당 (097950 KS) 3Q18 Review: 앞으로더욱고조될기대감 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY (Maintain) 430,000 원 333,000 원 목표수익률 29.1% Key

More information

- 3Q17 예상실적은매출액 4,313 억원 (YoY +13.9%), 영업이익 148억원 (YoY +385%) 전망. 광고비수기로접어들면서 TV광고및디지털광고매출은 2분기대비소폭감소할것. 영화부문매출은군함도실적이반영되면서 2분기대비크게성장할것이나, 높은제작비용탓에손익개

- 3Q17 예상실적은매출액 4,313 억원 (YoY +13.9%), 영업이익 148억원 (YoY +385%) 전망. 광고비수기로접어들면서 TV광고및디지털광고매출은 2분기대비소폭감소할것. 영화부문매출은군함도실적이반영되면서 2분기대비크게성장할것이나, 높은제작비용탓에손익개 Earnings review CJ E&M (130960) 아쉬울수밖에없는주가방향성 Aug. 2017 10 미디어 엔터 / 유통이남준 nam.lee@ktb.co.kr Highlight 2 분기실적은시장컨센서스에부합하는수준기록 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 85,000 100,000 하향 Earnings Stock Information 유지

More information

Fig. 1: LG 디스플레이분기실적전망변경 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 5, ,694.7

Fig. 1: LG 디스플레이분기실적전망변경 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액 5, ,694.7 Issue & Pitch 대한항공 () LG 디스플레이 (3422) 2Q18 Preview: 컨센서스하회전망 Jun. 218 11 반도체 /Display 김양재 yj.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 25, 28, 하향 Earnings Stock Information 하향 현재가 (6/8) 22,35 원 예상주가상승률

More information

의 1Q16 연결 기준 실적 Review (단위: 십억원, %, %p) 률 률 1Q16P 4Q15 QoQ 1Q15 YoY KB추정치 컨센서스 313.5 385. (18.6) 8.9 12.1 (26.3) 29 32.1 (2.1) 3.2 9.2 (2.9) 9.5 (6.3)

의 1Q16 연결 기준 실적 Review (단위: 십억원, %, %p) 률 률 1Q16P 4Q15 QoQ 1Q15 YoY KB추정치 컨센서스 313.5 385. (18.6) 8.9 12.1 (26.3) 29 32.1 (2.1) 3.2 9.2 (2.9) 9.5 (6.3) 방송부문의 견조한 성장성 확인 216.5.11 투자의견 BUY (유지) 목표주가 12,원 (유지) 64.2 현재가 (5/1, 원) 73,1 Consensus target price (원) 96, Difference from consensus (%) 25. 215 216E 217E 218E 1,347 1,515 1,587 1,662 (십억원) 53 8 86 93

More information

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345 217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,

More information

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F> LIG Research Division Company Analysis 26/7/22 Analyst 김인필ㆍ2)6923-735ㆍipkim@ligstock.com 엘비세미콘 (697KQ Buy 유지 TP 5, 원상향 ) 내년까지안정적성장기대 - 2 분기실적, 영업수익 분기대비감소하나자회사처분손실부분의환입으로양호한실적기대 - PMIC 공급부족현상당분간지속될것으로기대되며내년

More information

2007

2007 Eugene Research 기업분석 2016. 03. 23 SK 머티리얼즈 (036490.KQ) 1Q16 실적순항중 이제부터는플렉서블 OLED 및 3D NAND 투자확대와사업경쟁력강화에주목!! 반도체 / 디스플레이담당이정 Tel. 02)368-6124 / jeonglee@eugenefn.com Junior Analyst 노경탁 Tel. 02)368-6647

More information

Microsoft Word - 131007_LG전자_3Q13 프리뷰_.doc

Microsoft Word - 131007_LG전자_3Q13 프리뷰_.doc 기업분석 2013. 10. 07 LG전자(066570.KS) 3Q13 Preview: 3분기 부진했지만 4분기부터 개선 전망 전기전자 담당 윤혁진 Tel. 368-6499 / hjyoon@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(신규) 목표주가(12M, 신규) 86,000원 현재주가(10/4) 67,200원

More information

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32

More information

Issue & Pitch 대한항공 (000000) 삼성전자 (005930) 3Q18 Preview: 곳간에쌓이는현금 Sep 반도체 /Display 김양재 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 65,000 유지

Issue & Pitch 대한항공 (000000) 삼성전자 (005930) 3Q18 Preview: 곳간에쌓이는현금 Sep 반도체 /Display 김양재 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 65,000 유지 Issue & Pitch 대한항공 () 삼성전자 (593) 3Q18 Preview: 곳간에쌓이는현금 Sep. 218 21 반도체 /Display 김양재 yj.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 65, 유지 Earnings Stock Information 하향 현재가 (9/2) 47,25 원 예상주가상승률 37.6% 시가총액

More information

2007

2007 Eugene Research 기업분석 2019. 02. 01 대림산업 (000210.KS) 실적감소기돌입 기계 / 조선 / 건설, 부동산이상우 Tel. 02)368-6874 / tinycare@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 ( 영업이익기준 ) Above In-line Below O HOLD( 하향 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가

More information

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc 212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원

More information