Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,400,000원주가 (4/6): 2,420,000원시가총액 : 3,470,573억원 삼성전자 (005930) 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적지속 Stock Data K

Transcription

1 Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,4,원주가 (4/6): 2,42,원시가총액 : 3,47,573억원 삼성전자 (593) 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적지속 Stock Data KOSPI (4/6) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) yuak.pak@kiwoom.com 2,429.58pt 52 주주가동향최고가최저가 2,861, 원 2,14, 원 최고 / 최저가대비등락율 % 2.16% 수익률절대상대 Company Data 발행주식수 일평균거래량 (3M) 1M 2.9% 2.2% 6M -5.6% -7.% 1Y 15.7% 2.5% 146,459 천주 37 천주 외국인지분율 55.96% 배당수익률 (18E) 2.79% BPS(18E) 1,762,36 원 주요주주삼성물산외 12 인 2.21% 투자지표 ( 십억원, IFRS 연결 ) E 219E 22E 매출액 239, , , ,21 영업이익 53,645 66,952 56,391 68,173 EBITDA 75,762 84,916 75,982 11,388 세전이익 56,196 73,284 62,241 74,439 순이익 42,187 55,93 46,791 55,962 지배주주지분순이익 41,345 54,19 45,879 54,845 EPS( 원 ) 299, ,4 339,926 46,352 증감률 (%YoY PER( 배 ) PBR( 배 ) EV/EBITDA( 배 ) 영업이익률 (%) ROE(%) 순부채비율 (%) 일회성을제외한 1Q18 실적은당사기대치에부합했다. 예상과같이 DRAM 의가격상승과갤럭시 S9 의판매호조가나타나고있다. 2Q18 는 LCD 를제외한전부문이성장하며, 영업이익 16.7 조원의사상최대실적을기록할전망이다. DRAM 가격강세와 NAND 수요급증, 그리고분기말 OLED 의턴어라운드를예상하기때문이다. 목표주가 34 만원을유지하며, 업종 Top Pick 으로매수추천한다. 1Q18 영업이익 15.6 조원, 일회성제외하면기대치부합 1Q18 매출액 6 조원 (+19%YoY), 영업이익 15.6 조원 (+57%YoY) 으로잠정 집계됐다. 매출액은중저가스마트폰과 TV 의판매부진영향으로예상치를하 회했지만, 영업이익은 IM 사업부의충당금환입이반영됨에따라기대치를웃 돌았다. 반도체부문은 DRAM 가격상승과 Server 수요호조로사상최대 실적을이어갔으며, 디스플레이부문은 iphone X 의판매부진과 LCD 패널의 가격하락으로인한큰폭의실적하락이나타났다. 사업부문별영업이익은 반도체 11.2 조원 (+3%QoQ), DP.2 조원 (-83%QoQ), IM 3.8 조원 (+57% QoQ), CE.5 조원 (-3%QoQ) 으로추정된다. 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적전망 2Q18 는매출액 62.8 조원 (+3%YoY), 영업이익 16.7 조원 (+19%YoY) 으로, 사 상최대실적을기록할것으로전망된다. 사업부문별영업이익증가율은반도 체 +7%QoQ, IM +6%QoQ, CE +3%QoQ, DP -17%QoQ 로, DP(LCD 패널 Biz.) 를제외한전부문이성장할것이다. LCD 는 TV 패널가격하락에따른 영업적자전환이예상되지만, 이를원가에반영하는 VD 사업부의수익성개 선에따라상쇄될것으로판단된다. 따라서삼성전자의 2Q18 실적은 DRAM 가격상승과 NAND 수요개선, 갤럭시 S9 의판매호조와 Apple 향 OLED 출 하개선등이반영되며, 사상최대치를기록할전망이다. 2Q18 원 / 달러평균 환율가정은 1,5 원이며, 평균 1, 원미만으로만하락하지않으면 2Q18 영업이익은전분기대비성장할것으로판단된다. Price Trend ( 원 ) 수정주가 ( 좌 ) 3,5, 상대수익률 ( 우 ) 3,, 2,5, 2,, 1,5, 1,, 5, (%) 반도체 : 영업이익 12조원 (+7%QoQ) 전망. DRAM 가격상승지속, NAND 가격은하향안정화예상 DP: 영업이익.2조원 (-17%QoQ) 전망. 패널가격하락에따른 LCD 부문영업적자전환예상. OLED는 IM향판매개선과 Apple향신제품공급되며턴어라운드할전망 IM: 영업이익 4.조원 (+6%QoQ) 전망. 갤럭시S9 판매호조와일부일회성이익반영에따른실적개선예상 CE: 영업이익.5조원 (+3%QoQ) 전망. LCD패널가격하락에따른 VD사업부의실적개선기대

2 삼성전자 (593) 삼성전자주가 Swing Factor 는반도체 ( 십억원 ) 14, 12, 1, 반도체부문영업이익 IM 부문영업이익 Avg. P/E 12 배 Avg. P/E 8 배 Multiple 상승구간 Kiwoom's Tgt. P/E 9 배 8, 6, 4, 2, -2, 1Q4 1Q5 1Q6 1Q7 1Q8 1Q9 1Q1 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 1Q18E 삼성전자 12 개월 Trailing P/B vs. ROE Chart: 수많은우려속에벌어진 P/B 와 ROE 의괴리도 ( 배 ) 삼성전자 Trailing P/B 삼성전자 ROE( 우 ) +Std P/B 2.2 (%) Avg. P/B Std P/B '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 삼성전자반도체부문실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q18P 218E 수정전 수정후 증감률 컨센서스 차이 수정전 수정후 증감률 매출액 63,495 6,219-5% 61,817-3% 268, ,615-5% Semiconductor 21,232 2,911-2% ,921 92,116-2% Display Panel 8,967 8,691-3% - - 4,248 38,556-4% IT&Mobile 27,184 25,31-7% ,8 11,29-5% Consumer Electronics 1,443 9,415-1% ,184 41,357-1% 영업이익 14,737 15,584 6% 14,561 7% 66,23 66,952 1% Semiconductor 11,175 11,236 1% ,381 49,198 % Display Panel % - - 3,648 3,45-17% IT&Mobile 3,63 3,86 24% ,513 12,775 11% Consumer Electronics % - - 2,83 2,324 12% 영업이익률 23.2% 25.9% 23.6% 24.7% 26.2% 당기순이익 12,293 12,87 5% 11,298 14% 54,751 55,93 1% 당기순이익률 19.4% 21.4% 18.3% 2.4% 21.6% 자료 : Quantiwise Consensus, 키움증권리서치센터 2

3 삼성전자 (593) 삼성전자반도체부문실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E E DRAM 출하량 [ 백만개. 1Gb Eq] 8,867 9,443 1,198 1,448 1,375 11,34 12,133 12,546 33,999 38,956 46,394 %QoQ/%YoY -11% 6% 8% 2% -1% 9% 7% 3% 34% 15% 19% ASP/1Gb [USD] %QoQ/%YoY 22% 12% 8% 1% 7% 3% % -2% -29% 48% 24% Cost/1Gb [USD] %QoQ/%YoY 3% % -1% 6% -2% 3% 2% % -2% -3% 5% 영업이익 /1Gb [USD] 영업이익률 54% 59% 62% 64% 67% 67% 67% 66% 4% 61% 67% NAND 출하량 [ 백만개. 1Gb Eq] 14,27 14,911 17,341 19,145 19,87 21,569 25,235 28,264 51,529 65,424 94,155 %QoQ/%YoY -11% 6% 16% 1% % 13% 17% 12% 65% 27% 44% ASP/1Gb [USD] %QoQ/%YoY 13% 6% 2% 2% -8% -6% -3% -4% -2% 23% -12% Cost/1Gb [USD] %QoQ/%YoY -3% % -6% -4% -8% -1% -3% -4% -32% -14% -16% 영업이익 /1Gb [USD] 영업이익률 41% 45% 49% 53% 52% 5% 5% 49% 25% 48% 5% 매출액 15,66 17,575 19,96 21,114 2,911 22,38 24,115 24,782 51,158 74,256 92,116 %QoQ/%YoY 5% 12% 13% 6% -1% 7% 8% 3% 8% 45% 24% Memory 12,121 13,938 16,297 17,937 17,476 18,921 2,627 21,455 37,849 6,293 78,479 DRAM 7,34 8,593 9,951 1,98 11,296 12,48 13,352 13,595 22,417 36,827 5,723 NAND 4,817 5,345 6,346 6,957 6,18 6,441 7,275 7,86 15,432 23,466 27,756 System LSI 3,127 3,39 3,32 2,845 3,42 3,74 3,213 3,2 11,938 12,61 12,331 영업이익 6,314 8,31 9,963 1,896 11,236 11,991 12,86 13,11 13,592 35,24 49,198 %QoQ/%YoY 28% 27% 24% 9% 3% 7% 7% 2% 6% 159% 4% Memory 5,977 7,51 9,358 1,68 1,811 11,589 12,518 12,844 12,892 33,525 47,762 DRAM 3,978 5,14 6,219 7,27 7,573 8,379 8,96 8,955 8,984 22,328 33,813 NAND 1,999 2,45 3,139 3,653 3,238 3,21 3,612 3,888 3,98 11,197 13,949 System LSI ,158 1,78 영업이익률 4% 46% 5% 52% 54% 54% 53% 53% 27% 47% 53% Memory 49% 54% 57% 6% 62% 61% 61% 6% 34% 56% 61% DRAM 54% 59% 62% 64% 67% 67% 67% 66% 4% 61% 67% NAND 41% 45% 49% 53% 52% 5% 5% 49% 25% 48% 5% System LSI 9% 11% 1% 6% 1% 11% 9% 6% 6% 9% 9% 3

4 삼성전자 (593) 삼성전자연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 매출액 5,548 61,1 62,49 65,978 6,219 62,822 64,981 67,594 21, , ,615 %QoQ/%YoY -5% 21% 2% 6% -9% 4% 3% 4% 1% 19% 7% Semiconductor 15,66 17,575 19,96 21,114 2,911 22,38 24,115 24,782 51,158 74,256 92,116 Memory 12,121 13,938 16,297 17,937 17,476 18,921 2,627 21,455 37,849 6,293 78,479 System LSI 3,127 3,39 3,32 2,845 3,42 3,74 3,213 3,2 11,938 12,61 12,331 Display Panel 7,292 7,79 8,281 11,178 8,691 8,366 1, 11,498 26,929 34,46 38,556 LCD 2,72 2,768 2,578 2,146 1,926 1,861 1,859 1,745 11,34 1,194 7,39 OLED 4,363 4,762 5,477 8,827 6,616 6,295 7,856 9,459 14,972 23,428 3,225 IT & Mobile 23,498 3,11 27,691 25,468 25,31 26,448 25,197 24,75 1,32 16,669 11,29 무선사업부 22,546 28,923 27,23 25,31 24,78 25,944 24,733 23,647 97,752 13,73 99,15 네트워크 / 기타 952 1, ,55 2,966 1,925 Consumer Electronics 1,336 1,924 11,13 12,721 9,415 9,987 1,13 11,852 47,45 45,111 41,357 VD 6,465 6,184 6,522 8,36 5,794 5,561 5,85 7,667 28,678 27,531 24,827 매출원가 28,156 32,4 33,4 35,731 3,778 31,774 33,157 34,993 12, ,291 13,71 매출원가율 56% 53% 53% 54% 51% 51% 51% 52% 62% 62% 62% 매출총이익 22,392 28,61 29,45 3,247 29,441 31,48 31,824 32,61 81,589 11, ,913 판매비와관리비 12,494 14,534 14,512 15,1 13,659 14,314 14,593 15,6 52,348 56,64 57,572 영업이익 9,898 14,67 14,533 15,147 15,584 16,681 17,9 17,597 29,241 53,645 66,952 %QoQ/%YoY 7% 42% 3% 4% 3% 7% 2% 3% 11% 83% 25% Semiconductor 6,314 8,31 9,963 1,896 11,236 11,991 12,86 13,11 13,592 35,24 49,198 %QoQ/%YoY 28% 27% 24% 9% 3% 7% 7% 2% 6% 159% 4% Display Panel 1,35 1, , ,8 1,592 2,226 5,434 3,45 %QoQ/%YoY -2% 31% -43% 45% -83% -17% 4% 58% -3% 144% -44% IT & Mobile 2,65 4,57 3,29 2,423 3,86 4,33 2,751 2,186 1,88 11,835 12,775 %QoQ/%YoY -17% 96% -19% -26% 57% 6% -32% -21% 7% 1% 8% Consumer Electronics ,638 1,654 2,324 %QoQ/%YoY 18% -16% 39% 15% -3% 3% 2% 15% 11% -37% 41% 영업이익률 2% 23% 23% 23% 26% 27% 26% 26% 14% 22% 26% Semiconductor 4% 46% 5% 52% 54% 54% 53% 53% 27% 47% 53% Display Panel 18% 22% 12% 13% 3% 2% 1% 14% 8% 16% 8% IT & Mobile 9% 14% 12% 1% 15% 15% 11% 9% 11% 11% 13% Consumer Electronics 4% 3% 4% 4% 5% 5% 6% 6% 6% 4% 6% 법인세차감전순이익 1,165 14,412 14,915 16,74 17,12 18,234 18,729 19,22 3,714 56,196 73,284 법인세비용 2,48 3,358 3,721 4,449 4,249 4,526 4,649 4,766 7,988 14,9 18,191 당기순이익 7,684 11,54 11,193 12,255 12,87 13,78 14,8 14,435 22,726 42,187 55,93 당기순이익률 15% 18% 18% 19% 21% 22% 22% 21% 11% 18% 22% 총포괄손익 2,752 14,22 13,62 6,848 11,192 11,92 12,243 12,553 24,718 36,685 47,97 지배주주지분 2,591 13,675 12,918 6,73 11,69 11,789 12,19 12,415 24,311 35,888 47,381 KRW/USD 1,155 1,135 1,132 1,15 1,7 1,5 1,45 1,5 1,164 1,13 1,53 4

5 삼성전자 (593) 삼성전자연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 매출액 5,548 61,1 62,49 65,978 6,219 62,822 64,981 67,594 21, , ,615 %YoY 2% 2% 3% 24% 19% 3% 5% 2% 1% 19% 7% Semiconductor 15,66 17,575 19,96 21,114 2,911 22,38 24,115 24,782 51,158 74,256 92,116 Memory 12,121 13,938 16,297 17,937 17,476 18,921 2,627 21,455 37,849 6,293 78,479 DRAM 7,34 8,593 9,951 1,98 11,296 12,48 13,352 13,595 22,417 36,827 5,723 NAND 4,817 5,345 6,346 6,957 6,18 6,441 7,275 7,86 15,432 23,466 27,756 System LSI 3,127 3,39 3,32 2,845 3,42 3,74 3,213 3,2 11,938 12,61 12,331 Display Panel 7,292 7,79 8,281 11,178 8,691 8,366 1, 11,498 26,929 34,46 38,556 LCD 2,72 2,768 2,578 2,146 1,926 1,861 1,859 1,745 11,34 1,194 7,39 OLED 4,363 4,762 5,477 8,827 6,616 6,295 7,856 9,459 14,972 23,428 3,225 IT&Mobile 23,498 3,11 27,691 25,468 25,31 26,448 25,197 24,75 1,32 16,669 11,29 무선사업부 22,546 28,923 27,23 25,31 24,78 25,944 24,733 23,647 97,752 13,73 99,15 네트워크 / 기타 952 1, ,55 2,966 1,925 Consumer Electronics 1,336 1,924 11,13 12,721 9,415 9,987 1,13 11,852 47,45 45,111 41,357 VD 6,465 6,184 6,522 8,36 5,794 5,561 5,85 7,667 28,678 27,531 24,827 영업이익 9,898 14,67 14,533 15,147 15,584 16,681 17,9 17,597 29,241 53,645 66,952 %YoY 48% 73% 179% 64% 57% 19% 18% 16% 11% 83% 25% Semiconductor 6,314 8,31 9,963 1,896 11,236 11,991 12,86 13,11 13,592 35,24 49,198 Memory 5,977 7,51 9,358 1,68 1,811 11,589 12,518 12,844 12,892 33,525 47,762 DRAM 3,978 5,14 6,219 7,27 7,573 8,379 8,96 8,955 8,984 22,328 33,813 NAND 1,999 2,45 3,139 3,653 3,238 3,21 3,612 3,888 3,98 11,197 13,949 System LSI ,158 1,78 Display Panel 1,35 1, , ,8 1,592 2,226 5,434 3,45 LCD , OLED 852 1, , ,85 1,685 2,841 4,26 3,195 IT&Mobile 2,65 4,57 3,29 2,423 3,86 4,33 2,751 2,186 1,88 11,835 12,775 Consumer Electronics ,638 1,654 2,324 영업이익률 2% 23% 23% 23% 26% 27% 26% 26% 14% 22% 26% Semiconductor 4% 46% 5% 52% 54% 54% 53% 53% 27% 47% 53% Memory 49% 54% 57% 6% 62% 61% 61% 6% 34% 56% 61% DRAM 54% 59% 62% 64% 67% 67% 67% 66% 4% 61% 67% NAND 41% 45% 49% 53% 52% 5% 5% 49% 25% 48% 5% System LSI 9% 11% 1% 6% 1% 11% 9% 6% 6% 9% 9% Display Panel 18% 22% 12% 13% 3% 2% 1% 14% 8% 16% 8% LCD 17% 18% 12% 6% 2% -1% -4% -5% -5% 13% -2% OLED 2% 25% 12% 15% 3% 3% 14% 18% 19% 17% 11% IT&Mobile 9% 14% 12% 1% 15% 15% 11% 9% 11% 11% 13% Consumer Electronics 4% 3% 4% 4% 5% 5% 6% 6% 6% 4% 6% KRW/USD 1,155 1,135 1,132 1,15 1,7 1,5 1,45 1,5 1,164 1,13 1,53 5

6 삼성전자 (593) 포괄손익계산서 ( 단위 : 십억원 ) 재무상태표 ( 단위 : 십억원 ) 12 월결산, IFRS 연결 E 219E 22E 12 월결산, IFRS 연결 E 219E 22E 매출액 21, , , , ,21 유동자산 141,43 146, ,431 17, ,962 매출원가 12, ,291 13,71 13, ,382 현금및현금성자산 32,111 3,545 35,563 52,583 9,226 매출총이익 81,589 11, ,913 11, ,639 유동금융자산 56,71 52,639 53,165 54,69 54,61 판매비및일반관리비 52,348 56,64 57,572 54,45 59,465 매출채권및유동채권 32,742 37,394 4,53 38,31 41,863 영업이익 ( 보고 ) 29,241 53,645 66,952 56,391 68,173 재고자산 18,354 24,983 26,656 24,426 26,697 영업이익 ( 핵심 ) 29,241 53,645 66,952 56,391 68,173 기타유동비금융자산 2,151 1,421 1,516 1,433 1,566 영업외손익 1,473 2,551 6,332 5,85 6,266 비유동자산 12, ,77 181,726 2,343 25,65 이자수익 1,54 1,614 1,64 1,651 1,686 장기매출채권및기타비유동채권 3,875 5,555 6,438 6,84 6,65 배당금수익 투자자산 13,199 15,487 16,419 16,46 17,734 외환이익 9,52 7,279 8,623 8,597 9,397 유형자산 91, ,666 13, , ,329 이자비용 무형자산 5,344 14,76 18,456 21,758 24,584 외환손실 9,232 7,269 8,878 8,78 9,596 기타비유동자산 6,854 7,31 9,586 8,938 9,769 관계기업지분법손익 자산총계 262,174 31, , ,155 42,27 투자및기타자산처분손익 2, 유동부채 54,74 67,175 68,926 64,84 67,957 금융상품평가및기타금융이익 매입채무및기타유동채무 32,582 39,23 4,6 36,939 39,766 기타 -1,586 1,27 4,998 4,245 4,64 단기차입금 12,747 15,768 15,711 15,378 14,61 법인세차감전이익 3,714 56,196 73,284 62,241 74,439 유동성장기차입금 1, 법인세비용 7,988 14,9 18,191 15,45 18,478 기타유동부채 8,142 12,16 12,917 12,26 13,342 유효법인세율 (%) 26% 25% 25% 25% 25% 비유동부채 14,57 2,86 2,767 19,78 21,78 당기순이익 22,726 42,187 55,93 46,791 55,962 장기매입채무및비유동채무 3,317 2,44 2,181 2,61 2,252 지배주주지분순이익 ( 억원 ) 22,416 41,345 54,19 45,879 54,845 사채및장기차입금 1,33 2,768 2,636 2,742 2,73 EBITDA 49,954 75,762 84,916 75,982 11,388 기타비유동부채 9,887 15,274 15,95 14,977 16,96 현금순이익 (Cash Earnings) 43,439 64,34 72,668 66,382 89,177 부채총계 69,211 87,261 89,693 84,584 89,35 수정당기순이익 21,2 42,2 54,967 46,561 55,71 자본금 증감율 (%, YoY) 주식발행초과금 4,44 4,44 4,44 4,44 4,44 매출액 이익잉여금 193,86 215,811 25,57 286,564 33,215 영업이익 ( 보고 ) 기타자본 -11,963-13,899-13,899-13,899-13,899 영업이익 ( 핵심 ) 지배주주지분자본총계 186,424 27, , , ,613 EBITDA 비지배주주지분자본총계 6,539 7,278 8,8 8,69 9,38 지배주주지분당기순이익 자본총계 192, , , ,571 33,993 EPS 순차입금 -72,9-64,37-7,89-88, ,257 수정순이익 총차입금 15,282 18,814 18,639 18,41 17,579 현금흐름표 ( 단위 : 십억원 ) 투자지표 ( 단위 : 원, 배, %) 12 월결산, IFRS 연결 E 219E 22E 12 월결산, IFRS 연결 E 219E 22E 영업활동현금흐름 47,386 62,162 47,694 65,99 85,251 주당지표 ( 원 ) 당기순이익 22,726 42,187 55,93 46,791 55,962 EPS 158,44 299, ,4 339,926 46,352 감가상각비 19,313 2,594 16,27 17,754 3,93 BPS 1,156,53 1,46,276 1,762,36 2,28,815 2,347,424 무형자산상각비 1,4 1,524 1,34 1,837 2,312 주당 EBITDA 34, ,71 595, ,583 74,24 외환손익 CFPS 265,27 421,588 59,77 484,514 65,894 자산처분손익 -2, DPS 28,5 42,5 71, 72, 9, 지분법손익 주가배수 ( 배 ) 영업활동자산부채증감 -1,181-1,621-3, ,379 PER 기타 7,88 8,881-2, PBR 투자활동현금흐름 -29,659-49,385-43,62-37,994-36,365 EV/EBITDA 투자자산의처분 -4,144 1, ,344 PCFR 유형자산의처분 수익성 (%) 유형자산의취득 -24,143-42,792-35,432-34,84-3,75 영업이익률 ( 보고 ) 무형자산의처분 -1, , -5,138-5,138 영업이익률 ( 핵심 ) 기타 -62-7,534-2,2 1, EBITDA margin 재무활동현금흐름 -8,67-12, ,895-11,243 순이익률 단기차입금의증가 1,351 2, 자기자본이익률 (ROE) 장기차입금의증가 투하자본이익률 (ROIC) 자본의증가 안정성 (%) 배당금지급 -3,115-6,84-1,116-9,684-11,54 부채비율 기타 -7,695-8,345 1, ,119 순차입금비율 현금및현금성자산의순증가 9,475-1,566 5,18 17,2 37,643 이자보상배율 ( 배 ) 기초현금및현금성자산 22,637 32,111 3,545 35,563 52,583 활동성 ( 배 ) 기말현금및현금성자산 32,111 3,545 35,563 52,583 9,226 매출채권회전율 Gross Cash Flow 48,567 72,783 51,551 64,91 87,629 재고자산회전율 Op Free Cash Flow 15,984 7,993 23,912 23,761 46,875 매입채무회전율

7 삼성전자 (593) Compliance Notice 당사는 4월 6일현재 삼성전자 발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 투자의견변동내역 (2 개년 ) 목표주가추이 (2 개년 ) 종목명일자투자의견목표주가 목표가격대상시점 괴리율 (%) 평균주가대비 최고주가대비 삼성전자 BUY(Maintain) 1,56, 원 6 개월 (593) BUY(Reinitiate) 1,85, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,85, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,85, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 담당자변경 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,1, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,2, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,2, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,4, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,4, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,6, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,6, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,6, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,8, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,8, 원 6 개월 BUY(Maintain) 2,9, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,1, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,1, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,5, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,5, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,8, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 * 주가는수정주가를기준으로괴리율을산출하였음. 투자의견및적용기준 기업 적용기준 (6개월) 업종 적용기준 (6개월) Buy( 매수 ) Outperform( 시장수익률상회 ) Marketperform( 시장수익률 ) Underperform( 시장수익률하회 ) Sell( 매도 ) 시장대비 +2% 이상주가상승예상시장대비 +1 +2% 주가상승예상시장대비 +1-1% 주가변동예상시장대비 -1-2% 주가하락예상시장대비 -2% 이하주가하락예상 Overweight ( 비중확대 ) Neutral ( 중립 ) Underweight ( 비중축소 ) 시장대비 +1% 이상초과수익예상시장대비 +1-1% 변동예상시장대비 -1% 이상초과하락예상 투자등급비율통계 (217/4/1~218/3/31) 투자등급 건수 비율 (%) 매수 % 중립 % 매도 1.6% 7