1Q4 3Q4 1Q5 3Q5 1Q6 3Q6 1Q7 3Q7 1Q8 3Q8 1Q9 3Q9 1Q1 3Q1 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 실쩐퀀트 Analyst 이경수

Size: px

Start display at page:

Download "1Q4 3Q4 1Q5 3Q5 1Q6 3Q6 1Q7 3Q7 1Q8 3Q8 1Q9 3Q9 1Q1 3Q1 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 실쩐퀀트 Analyst 이경수"

세윤 추
5 years ago
Views:

218 년 2 월 12 일 I Global Asset Research 실전 ( 錢 ) 퀀트 (Quant Weekly Hedge Strategy) 4Q 어닝서프라이즈 & 사상최고실적을기록한종목에프리미엄정당 시장의어닝쇼크가높을수록어닝서프라이즈종목에대한프리미엄관찰작년 4분기실적의잠정치발표가한창인가운데, 전반적으로예상치대비낮은실적을보이는어닝쇼크 (-9.

결국지난 4분기잠정치가컨센서스보다높고지난 4분기가사상최고영업이익을기록한종목에대해서관심을가질필요가있다. 흔히 4분기는기업들의일회성비용등이가장많이계상되는시기라는측면에서지난 4분기의사상최고이익을기록한기업들은올해 1분기및연간실적측면에서더강한실적상향이기대될수있다.

1 218 년 2 월 12 일 I Global Asset Research 실전 ( 錢 ) 퀀트 (Quant Weekly Hedge Strategy) 4Q 어닝서프라이즈 & 사상최고실적을기록한종목에프리미엄정당 시장의어닝쇼크가높을수록어닝서프라이즈종목에대한프리미엄관찰작년 4분기실적의잠정치발표가한창인가운데, 전반적으로예상치대비낮은실적을보이는어닝쇼크 (-9.8%) 의모습이관찰되고있다. 전반적인시장의이익이둔화되는상황에서실적개선되는종목에대한프리미엄을받는것은과거여러차례자료나스타일투자전략 ( 리처드번스타인 ) 등을통해서증명되었다. 실제로한국시장에서 24년부터분기별어닝서프라이즈율과어닝서프라이즈종목군의실적발표후수익률은역의관계를보이는것으로나타났다 [ 그림 2]. 결국지난 4분기잠정치가컨센서스보다높고지난 4분기가사상최고영업이익을기록한종목에대해서관심을가질필요가있다. 흔히 4분기는기업들의일회성비용등이가장많이계상되는시기라는측면에서지난 4분기의사상최고이익을기록한기업들은올해 1분기및연간실적측면에서더강한실적상향이기대될수있다. 삼성바이오로직스 / 삼성SDI/ 로엔 /F&F는어닝서프라이즈에비해반영미흡전반적인어닝미스분위기가이어지는가운데, 현재기준으로보험과디스플레이, 자동차, 건강관리, 자본재, 유틸, 은행등은컨센서스대비약 2% 이상하회하는어닝쇼크수준으로나타나고있다. 반면유통및부동산, 반도체, 에너지, 증권등은확정치가예상치와그나마비슷한수준으로관찰되고있다. 종목으로는삼성바이오로직스와하나금융지주, 삼성SDI, OCI, 신세계, 현대산업, 금호석유, 로엔, CJ CGV, 더존비즈온, 진에어, 경동나비엔, 위메이드, 한국자산신탁, F&F, 와이솔, 케이씨, 한신공영등은현재의미있는수준으로실적서프라이즈를기록하고작년 4 분기실적이사상최고치를기록한종목이다. 이들종목은대부분실적개선으로인한의쏠림현상이높게진행중이다. 전반적실적하락시기에프리미엄이정당한상황은분명하지만상대적으로실적에비해이덜몰리고 ( 모델 ) 있는종목은삼성바이오로직스, 하나금융지주, 삼성SDI, 현대산업, 로엔, F&F 등이다. 글로벌안전선호도지속, 특히 EMBI+ 급등으로이머징시장에대한외인유출현재글로벌센티먼트를업데이트하면, 안전선호현상이빈번하지만그델타값은확산되지않고있음에주목하고있다. 기존보다더시장하락임팩트를위해서는기존에비해더큰변동성이필요하다. 현재 VIX 지수는 27로 3선아래로떨어져있는상태이다. 단 EMBI+ 지수 (343bp, 연초 329bp) 가급등하는폭이상대적으로커서이머징시장에대한심리에악영향을미치고있다. 이로인해한국을비롯한인도및대만, 남아공, 브라질등에외국인들은강한매도세를보이고있다. 미국장단기금리차도강하게급등중이다 ( 현재 78bp, 연초 52bp). 그럴수록시장보다는개별종목에집중하는전략이바람직하다. 안전선호임팩트가줄어든다는것은현선물지수에연관한기계적인매매임팩트에서벗어나는것을의미하기때문이다. Investment Idea Quant 퀀트이경수 gang@hanafn.com RA 김동완 asia@hanafn.com Factor(not Sector) Long/Short List Long 이번주지난주 1 두산두산 2 화승인더화승인더 3 대우조선해양대우조선해양 4 하나금융지주하나금융지주 5 로엔아시아나항공 6 금호석유금호석유 Short 이번주지난주 1 SK머티리얼즈 SK머티리얼즈 2 기아차 기아차 3 S&T모티브 S&T모티브 4 한미약품 한미약품 5 파라다이스 효성 6 한국항공우주 한국항공우주 Compliance Notice 본조사자료는고객의투자에정보를제공할목적으로 작성되었으며, 어떠한경우에도무단복제및배포될수 없습니다. 또한본자료에수록된내용은당사가신뢰할만한 자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완전성을보장할 수없으므로투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기 바랍니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의 결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다.

2 1Q4 3Q4 1Q5 3Q5 1Q6 3Q6 1Q7 3Q7 1Q8 3Q8 1Q9 3Q9 1Q1 3Q1 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 실쩐퀀트 Analyst 이경수 [Key Idea] 4Q 어닝서프라이즈 & 사상최고실적을기록한종목에프리미엄정당 그림 1. 작년 4분기실적은컨센대비 -9.8% 낮아어닝쇼크수준 주 : 하나 Sentiment Index 는국내증시와연동성이큰매크로지표들의평균델타값추이 그림 2. 어닝쇼크일수록어닝서프라이즈종목의기대수익률높아져 시장의어닝쇼크일수록어닝서프라이즈종목의실적후성과가더높음 1% 어닝서프라이즈종목의실적후 3 개월성과 어닝서프라이즈율 주 : 4 년부터분기별 1% 이상어닝서프라이즈종목군의동일가중수익률 그림 3. 4Q17 실적사상최고치 & 어닝서프라이즈종목 종목 업종 시총 ( 억원 ) 잠정치컨센서스어닝서프라이즈율 3Q17 4Q17 1Q18 (4Q17 OP, 억원 ) ( 억원 ) (OP YoY) (OP YoY) (OP YoY) SK하이닉스 반도체와반도체장비 534,354 44,658 43, 삼성바이오로직스 제약 264, 하나금융지주 은행 143,413 4,958 4, 삼성SDI 전기제품 116,9 1,186 1, 흑전 흑전 흑전 OCI 화학 36,69 1, 흑전 48.4 신세계 백화점과일반상점 31,29 1,516 1, 현대산업 건설 3,34 1,923 1, 금호석유 화학 27, 로엔 방송과엔터테인먼트 26, CJ CGV 방송과엔터테인먼트 15, 더존비즈온 소프트웨어 14, 진에어 항공사 9, LF 섬유의복 9, 경동나비엔 가정용기기와용품 8, 위메이드 게임소프트웨어 8, 흑전 13.9 나스미디어 광고 6, 한국자산신탁 부동산 6, F&F 섬유의복 6, 비에이치 전자장비와기기 6, 흑전 흑전 아이센스 건강관리 3, 와이솔 핸드셋 3, SK바이오랜드 화장품 3, 케이씨 반도체와반도체장비 3, 적전 한신공영 건설 2, 주 : 음영은의쏠림이아직미진한종목표시 2

3 실쩐퀀트 Analyst 이경수 [Key Idea] 기관빈집과이익턴어라운드에초점 그림 1. 두산 ( 억원 ) 두산당기순이익 (Fwd.12M) 6, 두산기관순매수강도 , 1 4, , 4. 2, 1, () (4.) 주 : 순매수강도 = 누적순매수금액 / 시총 *1 그림 2. 화승인더 ( 억원 ) 화승인더영업이익 (Fwd.12M) 1,6 화승인더기관순매수강도 25. 1,4 2 1,2 1, (5.) 주 : 순매수강도 = 누적순매수금액 / 시총 *1 그림 3. 대우조선해양 ( 억원 ) 대우조선해양영업이익 (Fwd.12M) 1, 15. 대우조선해양기관순매수강도 8, 1 6, 5. 4, 2, (5.) (1) (2,) (15.) (4,) (2) (6,) (25.) (8,) (3) 주 : 순매수강도 = 누적순매수금액 / 시총 *1 그림 4. 하나금융지주 ( 억원 ) 하나금융지주당기순이익 (Fwd.12M) 25, 하나금융지주기관순매수강도 4. 2, () 15, (4.) 1, (6.) (8.) 5, (1) (1) (14.) 주 : 순매수강도 = 누적순매수금액 / 시총 *1 그림 5. 로엔 ( 억원 ) 1,4 로엔영업이익 (Fwd.12M) 로엔기관순매수강도1 1,2 1, 주 : 순매수강도 = 누적순매수금액 / 시총 * () 그림 6. 금호석유 ( 억원 ) 금호석유영업이익 (Fwd.12M) 12, 금호석유기관순매수강도 4. 1, () 8, (4.) 6, (6.) (8.) 4, (1) (1) 2, (14.) (16.) (18.) 주 : 순매수강도 = 누적순매수금액 / 시총 *1 3

4 실쩐퀀트 Analyst 이경수 [Quant Hedge Strategy] 지난주 (2 월 2 주째 ) 수익률 그림 1. 지난주 Long-Short 수익률 -1.3%, Long-KOSPI 수익률 -1.4% 퀀트헷지전략은 Long-Short, Long-KOSPI 기준으로연초이후 +6.6%, +13.9% ( 단리기준 ) 누적수익률기준으로는각각 +78.9%, +49.1% ( 시작시점 , 단리기준 ) 9 Long-Short 누적수익률 Long-KOSPI 누적 자료 : 하나금융투자 그림 2. 지난주 Long 수익률 : -7.8% (+ 값일수록양호한성과 ) (2) (4) 월 2 주롱종목성과 (6) (8) (1) (12) (14) (16) Long 두산 화승인더 대우조선해양 하나금융지주 아시아나항공 금호석유 자료 : 하나금융투자 그림 3. 지난주 Short 수익률 : -6.6% (- 값일수록양호한성과 ) 2 월 2 주숏종목성과 (2) (4) -2.7 (6) -4.8 (8) (1) (12) -1.5 Short SK 머티리얼즈기아차 S&T 모티브한미약품효성한국항공우주 -8.8 자료 : 하나금융투자 4

5 실쩐퀀트 Analyst 이경수 [Quant Weekly Hedge Strategy] 저평가, 실적모멘텀등 그림 1. Long List (1/6) 그림 2. Long List (2/6) 두산 화승인더 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 그림 3. Long List (3/6) 그림 4. Long List (4/6) 대우조선해양 하나금융지주 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 그림 5. Long List (5/6) 그림 6. Long List (6/6) 로엔 금호석유 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 5

6 실쩐퀀트 Analyst 이경수 그림 7. Short List (1/6) 그림 8. Short List (2/6) SK 머티리얼즈 기아차 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 그림 9. Short List (3/6) 그림 1. Short List (4/6) S&T 모티브 한미약품 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 그림 11. Short List (5/6) 그림 12. Short List (6/6) 파라다이스 한국항공우주 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 3. 펀더멘털 1. (1.) () (3.) 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 주 : 사각형이클수록매력도 (Z-Score) 증가, 값이높을수록유니버스내 Max 값 6

7 실쩐퀀트 Analyst 이경수 업종별기업이익 ( 단위 : %, 밸류에이션지표제외 ) 업종 시총 ( 억원 ) OP QoQ OP YoY 1Q18 2Q18 OP Growth P/E (Fwd. 12M, 배 ) OP 1W OP 1M OP QoQ OP YoY OP 1W P/E (Fwd. 12M, 배, 전월 ) P/B (Fwd. 12M, 배 ) P/B (Fwd. 12M, 배, 전월 ) NP 3M Chg (12M Fwd, %) 석유와가스 357,658.3 (6.9) (2.8) 93. (.1) (1.2) (7.4) 화학 628, (6.4) 포장재 3, (17.8) (17.8) (3.9) (3.9) (5.8) 비철금속 131, (5.3) (2.2) (4.2) (1.2) (1.9) (2.8) 철강 41, (.5).3 (.2) (1.5) (7.7) 우주항공과국방 11,38 흑전 25.3 (4.2) (4.2) (29.2) (9.6) (1) 건축자재 51, (5.) (1.6) (15.7) (8.) 건설 183, (.7) (5.2) (1.4) (4.8) (11.1) (9.8) 전기장비 18, (1.8) (8.5) (2.1) (5.1) (.7) (7.9) 복합기업 674, (.3) (.6) (4.7) (7.8) 기계 98, (1.1) (8.2) (7.7) 29.2 (1.7) (7.5) (8.9) (5.4) 조선 128,863 적지적전적지적전적지적전적지적지적지흑전 (69.1) (6.9) 무역회사와판매업체 36, (.6) 5.1 (5.) (1.5) 상업서비스와공급품 4, (4.5) 15.2 (9.4) (19.8) (2.1) 항공화물운송과물류 83, (.5) (2.4) (.5) (2.6) (2.6) (6.2) 항공사 57,544 (1.8) (9.8) 9.1 (3.4) (2.3) 해운사 3, (2.2) (4.2) (2.8) (4.1) (8.) 자동차부품 458, (.6) (3.3) (1.5) (3.6) (1.7) (8.) (6.1) 자동차 475, (12.4) () (11.6) (11.6) (1) (5.) 섬유, 의류, 신발, 호화품 31,848 (29.8) 19.4 (4.1).6 (15.6) 19.6 (.9) (3.3) (5.6) 화장품 458,66 13 (1.1).3 (3.5) (19.9) (.9) () (7.7) 호텔, 레스토랑, 레저 92, (8.2) (13.) (4.9) (7.8) (11.3) 광고 42,274 (22.2) 19. (1.3) (1.1) (5.) (5.6) 방송과엔터테인먼트 82, (5.8) (5.9) (5.1) 인터넷과카탈로그소매 42,35 (8.2) (15.5) (.4) (7.8) (8.5) (11.4) (2.1) (2.8) (5.9) (3.) (6.7) 백화점과일반상점 226,56 (17.7) (2.4).7.5 (3.4) (7.5) (5.9) 전문소매 17, (1.1) (1.) (3.7) (1.5) (4.7) 교육서비스 1, (27.9) 44.5 (1.9) (52.8) (2.4) 식품과기본식료품소매 19, (6.5) (3.5) 음료 28, 흑전 (1.7) 8.8 자료 : 하나금융투자 OP 1M 주간수익률 1Q18 ( 최근 3 개월컨센추이 ) 2Q18 ( 최근 3 개월컨센추이 ) 7

8 실쩐퀀트 Analyst 이경수 업종별기업이익 ( 단위 : %, 밸류에이션지표제외 ) 업종 시총 ( 억원 ) OP QoQ OP YoY 1Q18 2Q18 OP Growth P/E (Fwd. 12M, 배 ) OP 1W OP 1M OP QoQ OP YoY OP 1W P/E (Fwd. 12M, 배, 전월 ) P/B (Fwd. 12M, 배 ) P/B (Fwd. 12M, 배, 전월 ) NP 3M Chg (12M Fwd, %) 식품 93, (2.3) (5.) (7.) 31.2 (1.4) (14.9) (5.3) 담배 136, (3.5) (.5) (6.9) (4.2) (5.4) (.5) (6.7) (7.3) (5.4) 건강관리장비와용품 19, (5.7) (9.1) (3.8) (6.8) (.2) (6.6) 생물공학 23, (.2) (1.7) (9.7) 제약 386, () (1.6) (4.9) 은행 758, (6.7) () (7.8) 증권 8, (3.) (6.9) (1.) (2.3) (7.3) 생명보험 64, (9.7) (46.9) (2.1) (12.6) (7.2) 인터넷소프트웨어 358, (2.5) (5.3) (1.9) (4.3) (.2) (1) IT 서비스 189,996 (14.1) 15.9 (5.8) (4.3) (1.8) (.9) (6.2) 소프트웨어 16,19 (34.1) (8.7) (5.8) 게임소프트웨어 154, (3.7) (4.5) (6.7) (6.) (1) 통신장비 1,53 (9.5) (75.9) 1 흑전 (26.5) (7.8) 핸드셋 8,365 (29.1) (9.4) (6.1) 전자장비와기기 12,617 (8.5) 169. (1.2) (15.9) (4.8) 87.1 (.5) (5.9) (6.) 반도체와반도체장비 3,449,445 (2.6) 53.6 (.1) (4.7) (.1) (4.2) 19.5 (1.6) (4.9) 전자제품 159, (19.1).3 (7.2) (.2) (3.) (.1) (5.2) 전기제품 122,519 (38.7) 흑전 (2.1) (6.3) 디스플레이패널 11, (87.8) (38.5) 75.6 (72.7) (14.3) (53.6) (27.2) (4.2) 디스플레이장비 37, (3.6) (1.2) (2.6) (6.5) (13.9) (5.3) 다각화된통신서비스 72, (4.5) (4.7) (5.1) 1.9 (9.3) (3.2) (5.5) (8.4) (4.8) 무선통신서비스 25, (1.6) (3.) (.4) (.6) (1.3) (8.7) 전기유틸리티 8, 흑전 (.8) (8.) (3.6) 가스유틸리티 12, (54.1) (5.5) 복합유틸리티 9, (9.6) 흑전 (26.8) (1.7) KOSPI 11,112, (.2) (3.7) (.2) (3.1) (.8) (6.4) 대형주 11,38, (.2) (3.8) (.1) (3.2) (.3) (6.6) 중형주 1,129, (.7) (3.6) (.9) (2.7) (3.5) (5.6) 소형주 91, (2.1) (1.3) (1.7) (2.6) (23.1) (4.5) KOSDAQ 455, (1.2) (1.9) (1.5) (2.7) (8.3) (6.3) 자료 : 하나금융투자 OP 1M 주간수익률 1Q18 ( 최근 3 개월컨센추이 ) 2Q18 ( 최근 3 개월컨센추이 ) 8

9 실쩐퀀트 Analyst 이경수 분기영업이익상 하향종목 상샹 / 하향종목 상향 하향 자료 : 하나금융투자 시총 ( 억원 ) OP QoQ 1Q18 2Q18 OP Growth P/E P/B 12 m OP YoY OP 1W OP 1M OP QoQ OP YoY OP 1W OP 1M (Fwd. 12M) (Fwd. 12M) NP(3m) ( 배 ) ( 배 ) 컨센업데이트경과 ( 일 ) GS 58, (13.4) (1.5) 27.7 (.5) (6.9) 아시아나항공 1,323 (5.6) (6.1) (6.9) (22.7) (14.9) (6.) 하이비젼시스템 2,488 (5.2) 롯데케미칼 143, (6.2) CJ CGV 15,892 (41.3) (53.) 흑전 (1.3) 원익 IPS 13, (8.1) (4.3) (11.7) 대우건설 21,31 흑전 (26.8) 2.5 (6.5) 14.9 (24.3) (3.8) (6.1) (13.7) 2 (17.6) 잇츠한불 13, (13.7) (6.2) 하나금융지주 143, (.1) (5.7) DGB 금융지주 2, (4.8) 더블유게임즈 1, (2.2) 대한항공 34,144 (12.1) (2.7) (3.9) 하이트진로 15, 흑전 (2.4) 두산인프라코어 21, (2.7) (3.1) (4.7) (2.8) 엔씨소프트 84,136 (3.8) (1.5) (3.1) (7.6) (9.6) (2.5) 1 (12.5) KT 72, (4.5) (4.7) (5.1) 1.9 (9.3) (3.2) (5.5) (8.4) 3 (5.3) 게임빌 4,346 적지적지적지적지흑전흑전 (2.1) (9.2) 흑전 (9.4) 1 (.9) OCI 36, (9.2) (7.6) (1.5) (3.9) (8.5) (1.6) 후성 8, (2.1) (2.1) (17.6) (17.6) (2.5) 2 (7.3) GKL 15, (8.3) (14.4) (2.5) (13.6) 41.4 (5.3) (5.3) (16.4) 한라홀딩스 5, (7.3) (7.3) (6.7) 1 (11.) 한국타이어 69, (8.3) (12.7) (13.1) (15.5) (18.2) (3.9) 1.7 만도 21,178 (2.9) 2.1 (13.7) (15.6) (1) (12.1) (3.4) 3 (21.7) 한섬 7, (1.3) (11.9) (13.4) (46.5) 23.7 (4.4) (6.5) (1.8) 1 (3.6) 세아베스틸 1, (9.8) (5.4) 22.6 (.8) (1.5) (5.1) (2.9) 자화전자 4,9 흑전흑전 (14.9) (13.7) 1.3 (2.3) (9.2) (1.9) (8.8) SKC 13, (14.2) (15.8) (2.1) (4.) (16.) 두산 21, (4.1) (4.1) 28.5 (5.1) (.4) 태영건설 8, (8.2) (8.2) (8.3) (8.3) (16.3) 두산중공업 16, (9.6) (17.3) (17.3) 36.9 (4.2) (1.9) (1.9) (6.5) 주간수익률 1Q18 ( 최근 3 개월컨센추이 ) 2Q18 ( 최근 3 개월컨센추이 ) 9

10 실쩐퀀트 Analyst 이경수 팩터 ( 스타일 ) 별수익률 Long-Short 최종수익률 212 ~ 217~ 3M 2M 1M 2W 1W 1D 3M 1Y 순익모멘텀Q 순익모멘텀Q 순익모멘텀 (3M) 순익모멘텀 (1M) ( 단위 : %,) 이익 밸류에이션 FQ확정치 - F(Q-4) 확정치 FQ1추정치 - F(Q-3) 확정치 ERR 목표주가 목표주가상승여력 OPM 개선 저PER 저PBR PER낙폭과대 기관순매수 기관순매도 (3M) 외인매도 외인 + 기관순매수 일이격하위 ( 낙폭과대 ) 가격 수익성 기타 6일이격도 일이격도 FCF OPM 수익률 변동성 최적화 시가총액

11 실쩐퀀트 Analyst 이경수 팩터 ( 스타일 ) 별수익률 Long-KOSPI 최종수익률 212 ~ 217~ 3M 2M 1M 2W 1W 1D 3M 1Y 순익모멘텀Q 순익모멘텀Q 순익모멘텀 (3M) 순익모멘텀 (1M) FQ확정치 - F(Q-4) 확정치 이익 FQ1추정치 - F(Q-3) 확정치 ERR 목표주가 목표주가상승여력 OPM 개선 저PER 밸류에이션 저PBR PER낙폭과대 기관순매수 기관순매도 (3M) 외인매도 외인 + 기관순매수 일이격하위 ( 낙폭과대 ) 가격 6일이격도 일이격도 FCF 수익성 OPM 수익률 변동성 기타 최적화 시가총액 ( 단위 : %,) 11

12 실쩐퀀트 Analyst 이경수 글로벌최근 1 년간지수대비성장지수수익률 그림 13. MSCI 선진국성장지수 1 년간누적수익률 - MSCI 선진국지수 1 년간누적수익률 그림 14. MSCI 신흥국성장지수 1 년간누적수익률 - MSCI 신흥국지수 1 년간누적수익률 선진 1년누적수익률 : 대형 - 중형 신흥 1년누적수익률 : 대형 - 중형 (1) (2) 그림 15. MSCI 한국성장지수 1년간누적수익률 - MSCI 한국지수 1년간누적수익률 25 한국 1년누적수익률 : 대형 - 중형 (5) 그림 16. MSCI 중국성장지수 1년간누적수익률 - MSCI 중국지수 1년간누적수익률 4 중국 1년누적수익률 : 대형 - 중형 2 (2) (4) (6) (8) (1) (12) (14) (16)

13 실쩐퀀트 Analyst 이경수 글로벌최근 1 년간중형주대비대형주수익률 그림 17. MSCI 선진국대형주 1 년간누적수익률 - MSCI 선진국중형주 1 년간누적수익률 그림 18. MSCI 신흥국대형주 1 년간누적수익률 - MSCI 신흥국중형주 1 년간누적수익률 1 선진 1 년누적수익률 : 성장 신흥 1 년누적수익률 : 성장 () (5.) 그림 19. MSCI 한국대형주 1 년간누적수익률 - MSCI 한국중형주 1 년간누적수익률 그림 2. MSCI 중국대형주 1 년간누적수익률 - MSCI 중국중형주 1 년간누적수익률 25. 한국 1 년누적수익률 : 성장 - 6 중국 1 년누적수익률 : 성장 (5.) (1)

14 실쩐퀀트 Analyst 이경수 글로벌위험선호도 ( 센티먼트 ) 그림 21. HANA Sentiment Index ( 높을수록 Risk-Taking) 과일간변화값 그림 22. 달러인덱스와 EMBI+ 지수추이 ( 낮을수록 Risk-Taking) 일간변화 ( 우 ) Sentiment index (5) (1) (15) (2) (25) : 코스피에영향을주는지표 ( 달러인덱스, EMBI+, VIX, 원자재등 ) 을이용한위험선호지표, (1) (2) (3) 달러인덱스 EMBI ( 우 ) (bp) 그림 23. 채권대비주식선호도및선진국주식대비이머징주식선호도 ( 높을수록 Risk-Taking) 그림 24. 미국및중국 CITI 서프라이즈인덱스추이 ( 높을수록경기지표가컨센서스보다높다는것을의미 ) (ln 값상대비교 ) (ln 값상대비교 ) 주식 vs 채권 EM vs DM ( 우 ) 미국 S.I. 중국 S.I (2) (4) (6) (8) (1)

15 실쩐퀀트 Analyst 이경수 업종별기관매수강도 ( 단위 : %, 1w 기준정렬,) 1Y 3m 1m 1w(sorting) 1d 3M 1Y 포장재 항공화물운송과물류 식품과기본식료품소매 항공사 건설 제약과생물공학 무역회사와판매업체 호텔, 레스토랑, 레저등 섬유, 의류, 신발, 호화품 조선 증권 자동차부품 자동차 기계 생명보험 소매 ( 유통 ) 철강 화학 에너지 손해보험 유틸리티 소프트웨어와서비스 미디어 화장품 건강관리장비와서비스 디스플레이 상업서비스와공급품 복합기업 은행 기술하드웨어와장비 전기장비 통신서비스 우주항공과국방 식품, 음료, 담배 비철금속 반도체와반도체장비 건축자재 전자와전기제품 가구 교육서비스

16 실쩐퀀트 Analyst 이경수 업종별외국인매수강도 ( 단위 : %, 1w 기준정렬,) 1Y 3m 1m 1w(sorting) 1d 3M 1Y 교육서비스 호텔, 레스토랑, 레저등 항공사 가구 건축자재 은행 소매 ( 유통 ) 전자와전기제품 섬유, 의류, 신발, 호화품 건강관리장비와서비스 철강 상업서비스와공급품 복합기업 손해보험 미디어 에너지 자동차 화학 식품, 음료, 담배 생명보험 조선 화장품 유틸리티 항공화물운송과물류 증권 식품과기본식료품소매 소프트웨어와서비스 전기장비 통신서비스 디스플레이 반도체와반도체장비 비철금속 자동차부품 건설 무역회사와판매업체 기술하드웨어와장비 기계 제약과생물공학 포장재 우주항공과국방

실쩐퀀트 Analyst 이경수 2-3771-7518 글로벌국가별가격, 이익, 벨류에이션 ( 단위 : %,) 1W Price ( 지역 / 국가 ) Earnings ( 지역 / 국가 ) PER(12M fwd) ( 지역 / 국가 ) PBR(12M fwd) ( 지역 / 국가 ) 최소, 최대값대비 1M 3M 1Y YTD 1W 1M 3M 1Y YTD

17 실쩐퀀트 Analyst 이경수 글로벌국가별가격, 이익, 벨류에이션 ( 단위 : %,) 1W Price ( 지역 / 국가 ) Earnings ( 지역 / 국가 ) PER(12M fwd) ( 지역 / 국가 ) PBR(12M fwd) ( 지역 / 국가 ) 최소, 최대값대비 1M 3M 1Y YTD 1W 1M 3M 1Y YTD 최대최소최대최소현재 1W전 1M전 3M전 1Y 전 3Y 전현재값위치현재 1W전 1M전 3M전 1Y 전 3Y 전 (3년간) (3년간) (3년간) (3년간) ( 중간값 ) 세계 선진 미국 일본 독일 프랑스 영국 이탈리아 캐나다 호주 스페인 네덜란드 스위스 스웨덴 홍콩 싱가폴 벨기에 덴마크 이머징 한국 중국 인도 러시아 브라질 멕시코 인도네시아 터키 나이지리아 폴란드 대만 태국 말레이시아 필리핀 남아공 최소, 최대값대비현재값위치 ( 중간값 ) 17

실쩐퀀트 Analyst 이경수 2-3771-7518 글로벌섹터별가격, 이익, 벨류에이션 1W Price ( 지역 / 국가 ) Earnings ( 지역 / 국가 ) PER(12M fwd) ( 지역 / 국가 ) PBR(12M fwd) ( 지역 / 국가 ) 1M 3M 1Y YTD 1W 1M 3M 1Y YTD 현재 1W 전 1M 전 3M 전 1Y 전 3Y 전

6 -.7-6.4 1.65 1.34 1.52.82 14.9 15.7 18.3 19.3 19.4 2.2 29.3 14.9 1.4 1.4 1.5 1.5 1.5 1.3 1.6 1. 소재 -5.6-7.1.5 13.5-3.4 1.37.78 1.64.49 14. 14.6 15.9 15.7 16. 15.7 18.6 13.3 1.8 1.9 1.9 1.8 1.7 1.3 산업재 -6.

18 실쩐퀀트 Analyst 이경수 글로벌섹터별가격, 이익, 벨류에이션 1W Price ( 지역 / 국가 ) Earnings ( 지역 / 국가 ) PER(12M fwd) ( 지역 / 국가 ) PBR(12M fwd) ( 지역 / 국가 ) 1M 3M 1Y YTD 1W 1M 3M 1Y YTD 현재 1W 전 1M 전 3M 전 1Y 전 3Y 전 최대최소 (3년간) (3년간) 최소, 최대값대비현재값위치 ( 중간값 ) 현재 1W 전 1M 전 3M 전 1Y 전 3Y 전 최대최소 (3년간) (3년간) 세계 에너지 소재 산업재 자유소비재 필수소비재 건강관리 금융 정보기술 통신서비스 유틸리티 선진 에너지 소재 산업재 자유소비재 필수소비재 건강관리 금융 정보기술 통신서비스 유틸리티 이머징 에너지 소재 산업재 자유소비재 필수소비재 건강관리 금융 정보기술 통신서비스 유틸리티 ( 단위 : %,) 최소, 최대값대비현재값위치 ( 중간값 ) 18

기업분석(Update)

기업분석(Update) 1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,