표 1. 가계소득 / 지출 ( 단위 : 천원, %) 2Q14 3Q14 4Q14 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q16 2Q16 금액 ( 천원 ) 가계소득 4,187 4,423 4,287 4, 4,34 4,44 4,33 4,91 4,343 경상소득 4,68 4,27 4,1

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은숙 변
6 years ago
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LIG Research Division Industry Analysis 216/8/24 Analyst 김태현ㆍ 2)6923-7312 ㆍ thkim@ligstock.com 유통 ( 비중확대 ) 여전히소비는바닥을확인중!

1 LIG Research Division Industry Analysis 216/8/24 Analyst 김태현ㆍ 2) ㆍ 유통 ( 비중확대 ) 여전히소비는바닥을확인중! 아직은지켜봐야할시기 - 소비심리악화지속으로현재유통업계전반의영업이부진한상황 - 김영란법은상품권과선물세트판매가많은백화점과대형마트의실적에부정적영향을줄것임 - 3 분기에는편의점과가전양판점의실적이타업태보다상대적으로돋보일것으로예상됨 7월내구재소비지출전망소폭개선! 폭염, 리우올림픽효과 Ÿ 임금동결, 주거비용증가, 물가상승등에의한가계의실질소득감소에따른소비심리악화지속으로유통업계전반의영업부진지속중. 전년동기메르스 (21년 6월 ~9월중순 ) 로인한실적기저가있었음에도불구하고, 각유통업체의성장률은 2분기수준을벗어나지못하고있음 - 소비심리 : 내구재소비지출전망소폭개선. 폭염이에어컨매출증가에, 브라질리우데자네이루올림픽이 TV매출증가에일부영향을줌. 그러나의류소비지출전망은여전히부정적 - 가계소득 : 사업소득만개선중. 연말까지근로소득은개선가능성이크지않음 - 판매신용 : 신용카드발급장수가플러스성장으로전환. 이용증가율도높아짐 김영란법은내년부터유통업종의실적에영향을줄것으로예상됨 Ÿ 롯데쇼핑, 신세계등유통업체에서연간발행하는상품권의규모 (214년) 는 조 7천억원으로국내전체상품권시장 (6조 9천억원 ) 의 83% 를차지함. 이의절반에가까운물량이구정과추석명절전후에판매 Ÿ 김영란법 ( 부정청탁및금품등수수의금지에관한법률 ) 시행령예상가액기준 : 음식물 3만원, 선물 만원, 경조사비 1만원 Ÿ 김영란법시행일은 9월 28일로추석 (9월 1일 ) 이끝난후이지만, 정관계, 산업계의선제적수용으로백화점, 대형마트의상품권, 선물세트판매에일부영향을줄듯. 217년구정부터는악재로작용할것임 모바일과편의점의고성장이계속됨. 기존업태들의시장점유율 (M/S) 방어에는한계가있을듯 Ÿ 현재백화점과대형마트의성장은대부분온라인쇼핑 ( 모바일쇼핑 ), 아울렛등신사업을통해이루어짐. 시장점유율방어는하고있지만 1) 의미있는고성장또는 2) 이익을수반하는성장을하고있진못함 Ÿ 반면모바일쇼핑은유통산업에영향을주는의미있는고성장을지속하고있고, 편의점은이익을수반하는매출성장이지속되고있어, 당분간고성장지속이가능할것으로판단됨 3분기성장업태는편의점과가전양판점! TV홈쇼핑은기업별로다소차이가있을듯 Ÿ 3분기에는편의점 (BGF리테일, GS리테일 ), 가전양판점 ( 롯데하이마트 ) 의실적이타업태보다상대적으로돋보일것으로전망됨 Ÿ TV홈쇼핑은 2분기수준의실적이지속될것으로예상되며, 상대적으로영업실적이우수할것으로기대되는엔에스쇼핑과현대홈쇼핑에관심 Ÿ 김영란법의영향이예상되는백화점, 대형마트중에선현대백화점이상대적으로좋아보일것임

2 표 1. 가계소득 / 지출 ( 단위 : 천원, %) 2Q14 3Q14 4Q14 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q16 2Q16 금액 ( 천원 ) 가계소득 4,187 4,423 4,287 4, 4,34 4,44 4,33 4,91 4,343 경상소득 4,68 4,27 4,16 4,36 4,147 4,31 4,26 4,399 4,226 - 근로소득 2,811 3,3 2,91 3,62 2,84 3,2 2,946 3,7 2,96 - 사업소득 재산소득 이전소득 비경상소득 가계지출 3,281 3,441 3,28 3,34 3,39 3,431 3,339 3,44 3,32 소비지출 2,3 2,93 2,12 2,672 2,1 2,8 2,3 2,68 2,28 증감률 가계소득 경상소득 근로소득 사업소득 재산소득 이전소득 비경상소득 가계지출 소비지출 비중 가계소득 경상소득 근로소득 사업소득 가계지출 자료 : 통계청, LIG투자증권 < 그림 1> 개인신용카드이용증감률 < 그림 2> 개인신용카드발급장수증감률 Q 2Q 3Q 4Q Q 2Q 3Q 4Q -2 2 LIG Research Division ㆍ

3 < 그림 3> 개인일반구매이용증감률 < 그림 4> 개인할부구매발급장수증감률 Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q -1 표2. 가계소비심리 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 16/1 16/2 16/3 16/4 16/ 16/6 16/7 소비자심리지수 현재생활형편 소비지출전망 년평균현재생활형편 소비지출전망 년평균차이현재생활형편 소비지출전망 교양오락문화비 여행비 외식비 의류비 내구재 < 그림 > 현재생활형편 < 그림 6> 소비지출전망 /8 1/1 1/12 16/2 16/4 16/6 69 1/8 1/1 1/12 16/2 16/4 16/6 LIG Research Division ㆍ 3

4 표3-1. 업태별소매판매액 ( 단위 : 십억원, %) 1/1 1/2 1/3 1/4 1/ 1/6 16/1 16/2 16/3 16/4 16/ 16/6 합계 ( 십억원 ) 28,889 28,187 3,288 29,84 31,431 29,32 3,2 29,26 31,94 31,197 33,12 31,98 백화점 2,42 2,327 2,4 2,382 2,672 1,939 2,63 2,317 2,433 2,447 2,7 2,17 대형마트 3,773 4,248 4, 3,964 4,441 3,411 4,317 4,23 4,128 4,122 4,43 4,11 슈퍼마켓 2,771 3,6 2,847 2,849 3,91 3,1 2,964 3,12 2,963 2,966 3,137 3,161 편의점 977 1,23 1,2 1,313 1,466 1,471 1,36 1,32 1,8 1,61 1,689 1,69 승용차 / 연료 7,7 6,71 7,339 7,226 7,339 7,84 6,62 6,216 7,784 7,264 7,679 8,444 전문소매점 8,211 8,24 8,698 8,481 8,882 7,69 8,24 8,11 8,73 8,623 9,19 8,16 무점포소매 3,67 3,271 3,74 3,626 3,39 3,831 4,246 3,8 4,383 4,214 4,387 4,244 소매판매액증감률 전체 백화점 대형마트 슈퍼마켓 편의점 승용차 / 연료소매점 전문소매점 무점포소매 표3-2. 유통업태별매출동향 ( 단위 : 원, %) 1/6 1/7 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 16/1 16/2 16/3 16/4 16/ 16/6 기존점신장률 백화점 대형마트 슈퍼마켓 편의점 객단가 ( 원 ) 백화점 66,677 61,891 63,332 78,249 79,12 84,697 79,487 79,49 7,169 74,262 73,332 7,867 6,27 대형마트 41,373 41,244 41,81 47,681 41,876 42,88 4,613 4,274 44,833 4,667 41,13 42,6 39,91 슈퍼마켓 14,322 13,93 14,117 14,919 13,749 14,174 14,432 1,432 1,73 14, 1,177 14,744 13,867 편의점 4,872 4,993,61,4 4,96,17,194,41,,26 4,926 4,931 4,93 객단가증감률 백화점 대형마트 슈퍼마켓 편의점 LIG Research Division ㆍ

5 표4. 소매유통업경기전망지수 (RBSI) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q16 2Q16 종합 백화점 대형마트 슈퍼마켓 편의점 홈쇼핑 인터넷쇼핑 자료 : 대한상공회의소, LIG 투자증권 표-1. 백화점 MD별매출증감률및매출비중 매출증감률 16/4 16/ 16/6 매출비중 16/4 16/ 16/6 식품 식품 비식품 비식품 잡화 잡화 여성정장 여성정장 여성캐주얼 여성캐주얼 남성의류 남성의류 아동, 스포츠 아동, 스포츠 가정용품 가정용품 명품 명품 자료 : 산업통상자원부, LIG 투자증권 표-2. 대형마트 MD별매출증감률및매출비중 매출증감률 16/4 16/ 16/6 매출비중 16/4 16/ 16/6 식품 식품 비식품 비식품 가전, 문화용품 가전, 문화용품 의류 의류 가정, 생활 가정, 생활 스포츠 스포츠 잡화 잡화 자료 : 산업통상자원부, LIG 투자증권 표-3. 슈퍼마켓 MD별매출증감률및매출비중 매출증감률 16/4 16/ 16/6 매출비중 16/4 16/ 16/6 식품 식품 농축수산 농축수산 신선제품 신선제품 가공, 조리식품 가공, 조리식품 비식품 비식품 일상용품 일상용품 생활잡화 생활잡화 자료 : 산업통상자원부, LIG 투자증권 LIG Research Division ㆍ

6 표-4. 편의점 MD별매출증감률및매출비중 매출증감률 16/4 16/ 16/6 매출비중 16/4 16/ 16/6 식품 식품 음료등가공 음료등가공 즉석( 신선일부 ) 즉석( 신선일부 ) 비식품 비식품 생활용품 생활용품 잡화 잡화 담배등기타 담배등기타 자료 : 산업통상자원부, LIG 투자증권 < 그림 7> 온라인쇼핑몰매출증감률 온라인몰 온 / 오프라인몰 1/7 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 16/1 16/2 16/3 16/4 16/ 16/6 < 그림 8> 온라인쇼핑몰실적변화추이 ( 십억원 ) 가전, 문화용품 패션 잡화 식품 가정, 생활용품 4, 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1, 1/7 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 16/1 16/2 16/3 16/4 16/ 16/6 6 LIG Research Division ㆍ

7 표6-1. 업태별, MD별매출변화추이및증감률 2Q14 3Q14 4Q14 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q16 2Q16 2Q1 3Q1 4Q1 1Q16 2Q16 소매시장규모 89,44 89,2 93, 87,878 91,238 91,491 98,614 91,433 96, 백화점 7,197 6,64 8,14 7,9 6,91 6,2 8,42 7,313 7, 대형마트 11,71 12,39 12,1 12,4 11,812 12,32 12,4 12,67 12, 슈퍼마켓 8,886 9,223 8,8 8,749 9,231 9,829 8,893 9,81 9, 온라인 9,949 1,42 11,31 1,822 11,12 11,43 12,68 12,478 12, 편의점 3,194 3,428 3,342 3,2 4,21 4,68 4,412 4,193 4, 패션 1,82 14,69 18,79 1,139 1,6 13,729 19,392 1,773 16, 백화점 대형마트 온라인 2,47 2,742 2,642 3,41 2,98 3,327 3,2 3,981 3, 식품 19,43 21,2 19,297 2,37 2,46 22,36 2,174 21,488 21, 백화점 대형마트 슈퍼마켓 온라인 1,17 1,84 1,279 1,244 1,483 1,23 1,66 1,62 1, 편의점 잡화,79 6, 6,21,618,93,639 6,361,977 6, 백화점 대형마트 슈퍼마켓 온라인 , 1, 편의점 생활용품 1,113 1,292 1,41 1,374 1,38 1,647 11,231 1,668 11, 백화점 대형마트 슈퍼마켓 온라인 1,148 1,179 1,328 1,21 1,2 1,97 1,627 1,896 1, 편의점 LIG Research Division ㆍ 7

8 표6-2. 업태별, MD별소매시장내비중 2Q14 3Q14 4Q14 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q16 2Q16 소매시장규모 백화점 대형마트 슈퍼마켓 온라인 편의점 패션 백화점 대형마트 온라인 식품 백화점 대형마트 슈퍼마켓 온라인 편의점 잡화 백화점 대형마트 슈퍼마켓 온라인 편의점 생활용품 백화점 대형마트 슈퍼마켓 온라인 편의점 표 7. 판매매체별변화 ( 단위 : 십억원, % ) 1/7 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 16/1 16/2 16/3 16/4 16/ 16/6 금액 ( 십억원 ) 합계 4,741 4,38 4,366 4,8 4,948,36,213 4,73,173 4,972,194,176 인터넷 2,99 2,32 2,38 2,2 2, 2,682 2,47 2,314 2,1 2,44 2,48 2,28 모바일 2,142 2,28 2,8 2,33 2,443 2,679 2,666 2,41 2,68 2,32 2,79 2,649 증감률 합계 인터넷 모바일 비중 인터넷 모바일 자료 : LIG투자증권 8 LIG Research Division ㆍ

9 표8. 조폐공사발행기준최근 년간상품권의발행사별공급액규모 ( 단위 : 억원 ) 합계 유통사 33,99 42,87 4,1 73,26 6,997 26,94 정유사 1,911 2,14 2,1 3,31 4,613 14,696 전통시장 2,379 3,26,24 6,43 7,192 24,164 기타 합계 38,3 47,818 62,22 82,868 68,862 3, 자료 : 한국조폐공사, LIG 투자증권 Ratings System 구분 대상기간 투자의견 비고 [ 기업분석 ] 12개월 BUY(1% 초과 ) ㆍHOLD(%~1%) ㆍREDUCE(% 미만 ) * 단, 산업및기업에대한최종분석이전에는 [ 산업분석 ] 12개월 Overweight ㆍNeutral ㆍUnderweight 긍정, 중립, 부정으로표시할수있음. [ 투자비율 ] 12개월 매수 (86.18%) ㆍ매도 ㆍ중립 (13.82%) * 기준일 까지 Compliance 본조사자료는고객의투자에정보를제공할목적으로작성되었으며, 어떠한경우에도무단복제및배포될수없습니다. 또한본자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. LIG Research Division ㆍ 9

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32