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정섭 안
6 years ago
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1 유통 / Weekly ( ) 유통 / / 교육담당김미연 _ Tel _ huhu@eugenefn.com / 설유진 yoojin.sul@eugenefn.com 주가 ( 원 ) 시가총액 ( 십억원 ) 시장대비주가수익률 (%p) PER(x) PBR(x) ROE(%) EV/EBITDA(x) 순매수 ( 십억원 ) 기준일 : ' 기준일 : ' W 1M 3M 6M YTD 2013F 2014F 2013F 2014F 2013F 2014F 2013F 2014F 기관 외국인 GS홈쇼핑 165,000 1, 현대홈쇼핑 134,500 1, CJ오쇼핑 283,000 1, 현대백화점 159,000 3, 롯데쇼핑 366,500 11, 신세계 216,500 2, 롯데하이마트 68,700 1, 이마트 221,500 6, GS리테일 27,050 2, 현대그린푸드 16,400 1, 유통업체평균 PER 주가 ( 원 ) 시가총액 ( 십억원 ) 시장대비주가수익률 (%p) PER(x) PBR(x) ROE(%) EV/EBITDA(x) 순매수 ( 십억원 ) 기준일 : ' 기준일 : ' W 1M 3M 6M YTD 2013F 2014F 2013F 2014F 2013F 2014F 2013F 2014F 기관 외국인 한국콜마홀딩스 13, n/a n/a n/a n/a n/a n/a 에이블씨엔씨 76, 아모레G 427,500 3, 아모레퍼시픽 1,062,000 6, 한국콜마 29, n/a n/a n/a 코스맥스 43, LG생활건강 590,000 9, 업체평균 PER 주 1: 유통업체롯데쇼핑, 신세계, 하이마트, 현대백화점, 하이마트, GS 리테일은 IFRS 연결기준 / CJ 오쇼핑, 현대홈쇼핑, GS 홈쇼핑은 IFRS 단독기준주 2: LG 생활건강, 아모레퍼시픽, 아모레 G, 코스맥스는 IFRS 연결기준 / 에이블씨엔씨. 한국콜마, 한국콜마홀딩스은 IFRS 별도기준주 3: IFRS 연결기준기업의 ROE 는지배주주 ROE 기준주 4: 주가수익률기간산정기준 - 비거래일포함, 1 주 : 7 일, 1 개월 : 30 일, 3 개월 : 91 일, 6 개월 : 183 일기준 유통주수익률 유통업평균주가, 상승률 -3.4% 하락하며, KOSPI 대비 -1.3%p Underperform. 종목별주가수익률차별화 - 수익률 BEST: 현대그린푸드, +5.5% 상승하며 KOSPI 대비 +7.5%p Outperform 낙폭과대에따른외국인순매수유입 수익률 Worst: 이마트, -6.3% 하락하며 KOSPI 대비 -4.3%p Underperform 대형마트는유통법의대형마트의무휴업일이공휴일을포함한월 2 회로결정되며지속적으로동일점신장률 (-) 성장하며센티먼트와실적모두부정적인영향 금주 (1/28~2/1) 유통 / 업종투자전략 유통업종투자전략 - 하이마트 - 4Q12 영업이익은 310 억원 (-37.7%yoy) 로시장컨센서스하회그러나이는 150 억원합병위로금에기인하며, 일회성요인 - 최근 EB 발행으로인한외국인숏세일링물량은상당부분출회 년유통업종내 EPS Growth 가장높다는점에주목 1pg/8pg

2 유통 / Weekly ( ) 유통 / / 교육담당김미연 _ Tel _ huhu@eugenefn.com / 설유진 yoojin.sul@eugenefn.com 신규출점은못하고 문닫는 SSM - 대형마트 기업형슈퍼마켓 (SSM) 에대한규제가강화되면서이들의 몸집줄이기 가가속화할전망 - 신규출점이어려워져서사실상현재로서는사업확대여력은없는반면, 올 4 월이후부터는개정된유통법에근거해월 2 회의무휴업, 영업시간제한등으로매출감소가불가피한상황 - 대형유통업체들은대형마트보다상대적으로덩치가작은 SSM 의경우, 일부점포는매출부진등을이유로폐점 - GS 리테일은최근 GS 리테일은남양주에있는 GS 슈퍼 ( 창현점 ) 을철수 - 인근에타점포에비해수익성이떨어지는데다상권자체가활발하지않아결정했다는게회사측설명 - 이곳상권의경우, 지근거리에경쟁사의 SSM, 대형마트등도경쟁하고있어수요가분산됐다는지적 - 점포수기준으로 1 위업체인롯데슈퍼는화성에있는가맹점포를폐점 - 홈플러스는 2012 년홈플러스익스프레스 9 개점을정리 - GS 리테일은 GS 슈퍼 3 개점을철수했으며, 이마트는이마트에브리데이 7 개점포를폐점 - 이들업체는상당수점포는동일한상권에대형마트가있어서상권이겹치는등의이유로매장효율성이떨어져폐점이불가피했다고설명, 이는결국매출부진이원인으로해석 주말 (1/25~1/27) ( 금 / 토 / 일 ) 공정위, 일감몰아주기대기업검찰고발한다 - 앞으로 ` 일감몰아주기 ` 등부당내부거래를꾀하는대기업은검찰고발이라는철퇴를맞을것으로예상 - 공정위는부당지원규모가크거나적발후에도시정되지않는일감몰아주기등은검찰에고발한다는원칙아래 ` 의무적고발사유 ` 를신설하기로결정 - 이는일감몰아주기등대기업의부당내부거래를검찰에고발할수있는법적근거를대폭강화하려는의도 - 대기업계열사가특정계열사에상품이나서비스를집중적으로발주하는일감몰아주기는재벌총수일가가부를세습하는핵심적인수단 - 하지만지금껏일감몰아주기등부당내부거래제재는과징금을부과하는수준 년공정위는 SI 업체인 SKC&C 에대한 SK 의부당지원, 신세계그룹의신세계 SVN 빵집에대한특혜, 롯데기공의 ` 통행세 ` 등굵직한일감몰아주기사건들을적발 - 이들에대한제재는모두과징금부과에그쳤을뿐검찰고발은없었음 - 이런관행에서벗어나공정위가대기업의부당내부거래제재수준을검찰고발까지높이면큰파장이예상 - 더구나공정거래법개정으로공정위의일감몰아주기제재수단은더욱강력해질전망 연령대넓히는 SPA, 일상복흡수하는아웃도어 불황기백화점이끈효자품목전망 - SPA 는최신트렌드의의류를중저가로구매할수있다는장점덕분에 20~30 대젊은층의사랑을받는중 - 그러나최근에는연령층이 40~50 대중년층으로까지확대 년도이같은경향은계속돼, 다양한연령대의소비층이 SPA 의고성장을견인할것으로예상 - 롯데백화점의분석결과, 매출기준 2012 년 SPA 브랜드구매객중 40 대이상의비중이 50% 에달함 년하반기는 20 대비중이 24% 였으나 2012 년하반기에는 21% 로소폭감소 - 대신 40 대이상구매객의비중이 45% 에서 50% 로증가 - 40 대이상연령대인구매객들의비중이높은것은젊게보이려는중년여성들의수요때문 - 젊게자신을가꾸려는중년여성들이많아지면서실제나이보다더젊은층을타깃으로한브랜드를찾는경향이커지고있는것 - 여기에중년층은 20~30 대보다더경제력이뒷받침되다보니씀씀이가후해, 객단가가높다는것도 SPA 브랜드내 중년풍 ( 風 ) 의원인으로분석 년롯데백화점내실적을보면아웃도어는최고 40% 에달하는매출신장세를기록 - 이같은경향은다른백화점도마찬가지 - 현대백화점의 2012 년말아웃도어신장률은 50.8% 였고, 신세계백화점은 40.3% - 같은기간백화점전체매출신장률이 10% 벽도넘지못했던것과비교하면괄목할만한성장 - 아웃도어는 레저용 에머물렀던그영역이최근몇년동안겨우내유난한맹추위를겪으며 한파대비용 으로변화 2pg/8pg

3 유통 / Weekly ( ) 유통 / / 교육담당김미연 _ Tel _ huhu@eugenefn.com / 설유진 yoojin.sul@eugenefn.com 주말 (1/25~1/27) ( 금 / 토 / 일 ) 전문가들이꼽은유망유통업태는? ' 복합쇼핑몰 모바일쇼핑 ' - 대한상공회의소 ( 회장손경식 ) 는최근유통기업임직원, 학계 연구소전문가 100 인을대상으로 ' 유통산업발전과제 ' 를조사한결과, 가장유망한유통업태를묻는질문에복합쇼핑몰 (47.0%) 과모바일쇼핑 (46.0%) 이비슷한수준으로꼽혔다고발표 - 드럭스토어 (23.0%) 와친환경상품전문점 (23.0%), 지역사회밀착형슈퍼마켓 (16.0%) 등이그다음유망업태로선정 - 한때유통업계에서각광받던대형마트, 편의점, 인터넷쇼핑몰은뒤로밀림 - 유통산업발전을위한정부의중장기과제로는신성장업태발굴 (41.0%), 중소유통업경쟁력강화 (40.0%), 친환경지속성장기반조성 (19.0%) 등을차례로선정 - 대한상의는또유통산업발전을위해새정부가시급히추진해야할과제를묻는질문에 ' 내수활성화 '(47.0%) 라는답변이가장많았다고설명 - 이어응답자들은영업규제완화 (35.0%), 자율규제유도 (29.0%), 영업규제강화 (24.0%), 자율적공정거래확산 (18.0%) 등을차례로선택 - 대한상의는경기침체가장기화되면서올해소매유통업실질성장률이 0% 대로전망되는등유통업계내위기감이팽배한상황속에유통산업의성장동력을확충하기위해서는내수활성화가선행되어야한다는게업계의중론으로보인다고언급 유통 / 산업주요 News 2012 년매출, 대형마트 -3.3%yoy 백화점 -0.3%yoy 년대형마트매출이자율휴무에따른영업일수감소와경기침체에따른소비심리위축으로 3 년만에마이너스로돌아섬 - 백화점도경기영향에따른알뜰소비와합리적구매확산으로고가상품판매가감소하면서 2012 년매출액이사상처음으로감소 - 23 일지식경제부가발표한주요유통업체매출동향에따르면 2012 년이마트ㆍ홈플러스ㆍ롯데마트등대형마트 3 사의매출은 2011 년대비 -3.3%yoy 감소 - 대형마트매출이감소세를보인건 3 년만 년 -1.2%yoy 감소했던대형마트의매출은 2010 년과 2011 년에는각각 +4.9%yoy, +2.9%yoy 의상승세 - 지경부관계자는의무휴업으로영업일수가줄어든데다소비심리위축이매출감소로이어진것으로파악된다고언급 - 가전문화 (-7.2%yoy) 와의류 (-5.2%yoy), 잡화 (-4.7%yoy), 식품 (-3.6%yoy) 등대형마트에서취급하는모든품목에서매출이감소 - 롯데ㆍ신세계ㆍ현대등주요백화점매출은 2010 년 9.5% 성장으로정점을찍은뒤 2011 년 8.9% 로떨어진뒤 2012 년 -0.3%yoy 감소 - 세일기간을 99 일로전년도 85 일에비해늘렸지만경기둔화로소비심리가악화되면서여성정장 (-6.2%yoy), 남성의류 (-5.3%yoy), 잡화 (-3.1%yoy) 등의매출이감소 백화점올해첫세일실적 ' 급감 ' - 1 월 4 일 ~ 1 월 20 일벌인신년세일매출이기존점포기준으로롯데백화점과현대백화점은 8.9%, 신세계백화점은 10.2%, 갤러리아백화점은 8.5% 각각 2012 년보다감소 - 소비심리가좀처럼살아나지않는데다최대대목인설행사가세일과맞물렸던작년과달리올해는설이 2 월이라매출이분산됐기때문인것으로업계는분석 - 롯데백화점의신년세일매출은기존점기준 8.9%, 전점기준 5.2% 각각작년보다감소 - 상품군별로는설영향을크게받는식품매출이 34% 줄었고잡화 (-7.2%) 와남성복 (-4.6%) 이저조, 해외명품패션매출 1.2% 감소 - 설과관련없는혼수상품군과캐주얼의류매출은증가, 대형가전 (21.2%), 모피 (10.2%), 아웃도어 (37.2%) 가선전 - 현대백화점에서는기존점기준 -8.9%, 전점기준 -4.8% 매출신장률을기록 - 상품군별로는식품이 30.1% 감소한반면가전과모피매출이각각 40.1%, 29.6% 증가 - 신세계백화점의경우기존점기준 10.2%, 전점기준 8.1% 각각매출감소 - 식품매출이 24.6% 줄었고잡화 (-5.3%), 남성복 (-5.2%) 도부진 - 또한해외명품패션이처음역신장세로돌아서매출이 11.6% 줄어든것으로집계 - 홍정표신세계백화점영업전략팀팀장은 2012 년에는세일과설이맞물려 1 월에매출이몰렸다며설대목이있는 2 월이되면매출이올라 1~2 월전체매출은작년과비슷해질것이라고전망 3pg/8pg

4 유통 / Weekly ( ) 유통 / / 교육담당김미연 _ Tel _ huhu@eugenefn.com / 설유진 yoojin.sul@eugenefn.com 동반위, 중소기업제품대기업백화점입점추진논란 - 동반성장위원회가중소기업제품을대기업백화점에입점시키는방안을추진키로해논란예상 - 21 일동반위에따르면중기제품의우수제품판로확대를위해현대백화점과롯데백화점등대기업백화점에진출시킬방침 - 백화점에서도중기제품을판매하는것이대중소협력에도적합하다는이유 - 백화점입점추진은홈쇼핑을통해검증된중소기업제품을대기업백화점등에입점시켜중소기업의판로를한층넓힌다는계획 - 동반위는히트상품몇개를모아전용판매공간을마련할것으로보이며, 홈쇼핑에서처럼입점수수료도크게낮아질전망 - 하지만이미많은중소기업상품들이백화점에입점해있는상황에서중소기업간형평성논란을피해갈수없을것으로예상 - 백화점들도동반성장이라는취지에는공감하지만, 중소기업제품전용판매공간을마련하기는힘들다는반응 유통 / 산업주요 News 아모레 -LG 생건 ` 향수경쟁 ` - 국내업체들이앞다퉈향수사업에진출 - 향수시장의성장가능성이높기때문인데요, 세계적인향수브랜드를인수하는등선두업체간경쟁이뜨거워질전망 - 가격은일반향수의 5 배를넘지만프리미엄향수판매는꾸준히증가중 - 대량생산된흔한향기가아니라는점, 명품보다적은돈으로프리미엄의가치를누릴수있다는매력 - 20~30 대를겨냥한젊은브랜드로향수사업을전개해온아모레퍼시픽은 2 년전프랑스고급향수브랜드 ` 아닉구딸 ` 을인수 - 국내고가향수시장의성장잠재력이크다고보고처음으로해외브랜드를인수 - 아닉구딸은 40 개국에 1 천 300 여개매장에서연간 200 억원의매출을내고있어아모레퍼시픽의해외매출증가에도기여할전망 - 경쟁업체인 LG 생활건강도향수사업에진출 - 프랑스의향수전문기업코티와합작법인을세운데이어처음으로향수전문브랜드를선보임 - 우선멀티브랜드샵에향수코너를만들어고객들의반응을살피고있는데, 올해엔프리미엄향수도내놓을예정 - 국내향수시장규모는 5 천억원. 9 조원에달하는시장의 5% 에불과, 글로벌시장에서향수가 20% 의비중을차지하는데비하면걸음마단계 - 국내향수시장이연간 10% 대성장이가능할것으로기대되는만큼유통채널다각화등업체들의경쟁이뜨거워질전망 내손안의백화점 모바일쇼핑年 1 조시장으로 - 스마트폰이나태블릿 PC 등모바일기기로물건을구매하는 ' 모바일쇼핑 ' 시장이급격히팽창중 - 대한상공회의소에따르면 2012 년 10 월기준으로모바일쇼핑객이월 1100 만명을돌파 - 스마트폰사용자가 3000 만명인점을감안하면 3 명가운데 1 명이모바일쇼핑을한다는뜻 - 한국온라인쇼핑협회는올해모바일쇼핑시장이 1 조 3000 억원대로성장할것으로전망 - 모바일쇼핑시장을활성화한일등공신은스마트폰, 아이폰 4 와갤럭시 S 가인기를끈 2010 년은모바일쇼핑거래액이 140 억원이었는데반면, 아이폰 4S 갤럭시 S2 가출시된 2011 년엔연 2000 억원으로시장규모가 14 배증가 - 쇼핑패러다임이전환된것도모바일쇼핑팽창의주요인으로거론 - 1 인가구가늘면서대량으로물건을사기보단필요할때마다즉시소량으로사는소비트렌드가확산된것 - 온 오프라인채널을넘나들며싼가격에물건을구매하는 ' 하이브리드 (hybrid) 형소비자 ' 도증가 - 11 번가는오프라인에서본상품을스마트폰에서구매하려는소비자를위해모바일쇼핑몰안에제일모직 현대백화점등전문관을늘림 년유통업체들은불황과규제로고전중인대형마트 백화점을대신해온라인과모바일쇼핑몰을차세대성장동력으로지정 - 홈쇼핑업체들은모바일쇼핑쪽을대폭강화중, 특히현대홈쇼핑은 2012 년스마트폰응용프로그램 ( 앱 ) 'H 코디 ' 를개발 4pg/8pg

5 유통 / Weekly ( ) 유통 / / 교육담당김미연 _ Tel _ huhu@eugenefn.com / 설유진 yoojin.sul@eugenefn.com 유통 / 산업주요 News 롯데 vs 신세계, 인천터미널 " 쩐의전쟁 " 전략은 - 인천시가인천종합터미널재매각에나설전망인가운데롯데와신세계그룹이자금시장에서벌써치열한전쟁을벌이는중 - 이들기업은외국인투자자금유치는물론이고, 8 천 ~9 천억원대에달할것으로예상되는인수자금조달방안도이미마련 < 롯데쇼핑 > - 인천터미널인수자금대부분을자산유동화기업어음 (ABCP) 으로조달할예정 - 롯데쇼핑은 2012 년 9 월인천시로부터인천터미널부지를사들이는투자약정 (MOU) 을체결하고나서외국계은행과증권사, 국내증권사등총 3 곳을주관사로선정, 인천터미널부지를기초자산으로 ABCP 발행절차에착수 - 현재발행준비는완료됐지만, 2012 년말인천시가인천터미널을두고신세계와벌인법정소송에서지는바람에발행계획이잠정연기된상태 - 인천터미널매입을위해 ' 롯데인천개발 ' 을계열사로세우고, 외국인투자자금유치에도나섬 - 특수목적회사 (SPC) 인롯데인천개발이증자를하고, 10% 를외국인투자자가인수하는구조가될전망 - 최근엔화가치가급락하면서일본계자금이국내자금시장에대거유입되고있지만, 롯데인천개발에투자하는외국인은일본계가아닌다른외국계로전해짐 - 현행외국인투자촉진법에따르면외투법인은외국인이 1 억원이상을투자하고해당기업이발행한의결권있는주식총수나출자총액의 10% 를소유해야함 - 롯데인천개발이외투법인으로인정되면지방세와취득ㆍ등록ㆍ재산세등세제감면혜택은물론이고, 인천시와공개입찰대신수의계약을체결할수있는특혜도생김 < 신세계 > - 신세계는이달초 ' 신세계투자개발 ' 을계열사로편입하고, 미국뉴욕맨해튼소재부동산부티크인위밋사에지분 10% 를넘겨외투법인요건을갖춤 - 신세계투자개발은인천터미널부지인수는물론이고, 광주점등부지인수의투자주체가될전망 - IB 업계의관계자들은신세계가인천터미널인수자금을마련하기위해은행권차입이나회사채발행등에나설경우큰무리없이진행될것으로전망 년 10 월신세계가센트럴시티인수자금 1 조 250 억원전액을차입으로조달할때도줄을대려고대형은행기업금융부간치열한경쟁이붙었을정도이기때문 - IB 업계의한관계자는신세계가최근센트럴시티인수에다가앞으로복합쇼핑몰투자비가예정돼있어차입부담이늘어난것은사실이지만, 국내대표유통대기업의지위에는변화가없다 " 며 - 다만, 롯데와신세계가인천터미널을두고벌이는전쟁이국내경제에바람직하지않은영향을미친다는우려도존재 - 이관계자는인천시는재미를볼지모르겠지만, 1 조원에육박하는자금이기존상권땅따먹기에쓰인다는것이국가경제전체로봤을때는마이너스라고설명 아웃렛대세, 매출성장에신규점포도쑥쑥 - 아웃렛이유통업계의불황속에성장가도를달리는중 - 최근백화점과대형마트가마이너스성장률을기록하고있는것과달리, 아웃렛은사상최대매출을올리고있어업계에서도아웃렛의성장세에주목 - 유통업계에따르면롯데백화점이운영하는 7 개아웃렛의 2012 년매출신장률은 33% 에달해는데같은기간백화점신장률 (7.6%) 을훌쩍뛰어넘는것 - 롯데아웃렛은지난 2011 년매출 5700 억원을올렸던것과달리 2012 년 1 조원을기록하며 75% 이상성장 - 특히 ' 롯데프리미엄아울렛 ' 파주점은 2011 년개점이후 1 년만에목표치를 20% 넘어선수치인매출 3000 억원을예상 - 롯데아울렛의다른점포인 ' 김해프리미엄아울렛 ', ' 청주도심형아울렛 ' 등도 2012 년매출이 2011 년대비 20~50% 의매출증가율을보임 - 이에유통업계들은아웃렛을불황탈출의해결책으로보고신규점포출점을가속 - 롯데역시 1 월 18 일서울역에처음으로도심형아웃렛을열며선점에나서서 120 여개의브랜드제품을 30~70% 할인된가격에선보이면서사흘동안 40 억원의매출달성 - 롯데는이외에도 2013 년충남부여, 경기이천에아웃렛오픈을계획 - 이와더불어서울동대문구에올해상반기복합쇼핑몰을준비중 - 신세계역시부산기장에올해 9 월아웃렛매장을열며백화점경쟁이아닌아웃렛경쟁 - 현대백화점역시아웃렛시장에뛰어들어 2014 년경기도김포에새점포를준비중 - 현대백화점은아웃렛외에도 2016 년경기도하남, 인천청라지구, 대전등을비롯한 5 곳에복합쇼핑몰을오픈하며공격적인행보를보일계획 5pg/8pg

6 유통 / Weekly ( ) 유통 / / 교육담당김미연 _ Tel _ huhu@eugenefn.com / 설유진 yoojin.sul@eugenefn.com 유통 / 산업주요 News 1 만원대선물대세 정성으로대신해요 - 경기침체영향으로지난추석에이어올해설선물도 저가 실속형 이대세 - 일부백화점과호텔을중심으로초고가선물상품도눈에띄긴하지만, 전반적으로는저렴한선물세트를비롯한 알뜰상품 들이인기를끄는중 - 실제롯데마트가지난 4~17 일진행한설선물세트예약판매결과를보면, 샴푸 치약 비누로구성된 9900 원짜리초저가선물세트매출이 2012 년설에견줘 4 배이상증가 - 이마트에서도커피음료와양말세트매출이 2012 년년대비각각 53.7%, 61.9% 증가하는등저가선물세트가예약판매매출증가 - 개인뿐아니라기업고객들도마찬가지, 롯데백화점의경우, 예약주문기업고객수가 2012 년년대비 10% 감소했고, 주문한선물평균단가도 20 만원으로 2012 년설에비해 5 만원가량감소 - 설을보름앞두고설선물세트본판매를시작하는유통업계는이런추세에맞춰, 저렴한가격대의실속형상품을전진배치 - 25 일본판매에들어가는이마트는 2012 년추석대비전체상품종류를 20 종가량줄이고, 시세보다 30% 저렴한저가제품을 70 여종준비 - 24 일부터본판매를시작한롯데마트는 1 만원이하초저가제품물량을 2012 년의두배인 110 만개로늘림 - 25 일부터본판매에들어가는백화점들도중저가선물세트에초점을맞추는중 유통 / 기업주요 News 롯데마트, 2400 여개제품에통큰세일 - 롯데마트가 24 일부터 2 월 3 일까지 11 일간소비한파로인해어려움을겪고있는협력업체및농가지원을위한 통큰세일 을진행 - 통큰세일은최근소비침체와영업규제등으로대형마트의매출이급감하고, 이에따라협력업체및납품농가들도큰어려움을겪자, 우수중소기업누적재고, 농가잉여재고를저렴한가격에판매함으로써소비를촉진해협력업체에게는재고부담을, 소비자에게는가계부담을줄이기위한상생세일 - 통큰세일은크게우수중소기업누적재고와, 농가잉여재고를저렴하게판매하는상생세일과유명브랜드도동참한빅메이커반값도전세일, 인기상품군전품목세일등으로구성 - 롯데마트는 상생세일을통해행사기간동안협력업체가가지고있는누적재고와시즌마감상품, 농가에서보관하고있는신선식품물량등총 250 억원물량을준비해협력업체는물론대형마트의마진도대폭줄여가격을최대한낮춰판매 - 또한, 생산지원금이나선급금등상생자금지원을통해원가를낮춘상품과물가안정을위해정부비축물량으로공급받은상품도이번행사에서모두선보임 LG 생활건강, 주당 3750 원결산배당 - LG 생활건강은보통주한주당 3750 원의현금배당을결정했다고 22 일공시 - 배당금총액은 629 억 3900 만원규모며시가배당율은 0.6% CJ 오쇼핑, 홈쇼핑최초파리란제리쇼진출 - CJ 오쇼핑은자체개발브랜드 ' 피델리아 ' 의신제품 12 점을국내홈쇼핑업체제품으로는처음으로지난 19 일부터사흘간파리에서열린국제란제리쇼에출품했다고 22 일발표 - CJ 오쇼핑은단독부스를마련, 본격적인해외진출도타진 - 피델리아는앞서파리란제리쇼에 2003 년, 2011 년에선보임 - 이번신제품은프랑스크리스챤디오르의란제리 수영복총괄디자이너로활동하다 2012 년 12 월영입한실리아보에스 (Cilia Boes) 가만듦 - 회사측은프랑스현지에서호평이이어졌고영국, 독일, 스페인, 아랍에미리트등의백화점관계자의관심도높았다고설명 6pg/8pg

7 유통 / Weekly ( ) 유통 / / 교육담당김미연 _ Tel _ huhu@eugenefn.com / 설유진 yoojin.sul@eugenefn.com " 운암동대형마트매장 1/10 내로증축 " 조건부통과 - 22 일롯데슈퍼운암점자리에대형마트를짓는건축계획 2 차심의결과개정된유통산업발전법의취지에맞게기존매장면적의 1/10 이넘지않는수준으로다시설계할것을주문하며조건부로심의를의결 - 건축주인남양건축은지하 3 층지상 6 층전체면적 2 만 9 천 300 m2의대형마트를짓는건축허가신청서를제출하면서기존매장면적 6 천 960 m2에서 28% 를더늘리는설계안을제출 - 남양건축측은 1 차심의지적에따라이날심의에서매장면적증가율을 23% 로줄인설계안을제출했으나건축계획심의위원회측은개정된유통산업발전법의기준에준하도록매장면적증가율을 10% 이하로줄일것을요구 - 심의위는이날심의에서마트의보조출입구에조경면적을더확보해시민들이공유할수있는공간을만들것도요구 - 그러나상인들은북구가결국기업의압력에굴복했다는반응 - 대책위는긴급회의를열어앞으로의투쟁방향을논의할방침 유통 / 기업주요 News LG 생활건강작년영업익 4 천 455 억원 20% - LG 생활건강은 2012 년영업이익이 2011 년에비해 +20.4%yoy 늘어난 4 천 455 억원을기록했다고 22 일발표 - 매출액은 +12.7%yoy 오른 3 조 8 천 962 억원이었다. - 매출은 2005 년 3 분기이후 30 분기연속, 영업이익은 2005 년 1 분기이후 32 분기연속성장 - LG 생활건강은국내외경기침체와경쟁심화에도생활용품,, 음료등모든사업부문에서높은성과를고루창출해역대최고실적을기록했다고평가 LG 생건, 에버라이프채무 1594 억원보증 - LG 생활건강은계열사에버라이프가미주호뱅크에대해가지고있는채무 1594 억원을보증한다고 22 일공시 - 보증금액은자기자본대비 20.1% 로, 보증기간은 1 월 25 일부터 2014 년 1 월 24 일까지로결정 ' 이마트 ' 나온다 - 이마트는 PB 출시를검토중 - 업계한관계자는이마트가대형마트업계최초로자체브랜드를단 PB 출시를검토하고있다며반값이라는콘셉트로이전까지대형마트에서 PB 제품처럼팔렸던것은대부분 NPB(National Private Brand) 상품이라고설명 - 이마트는앞서중소업체뉴앤뉴, 에네스티등과손잡고반값시리즈를출시해선풍적인인기 - 특히레시피아수분크림의경우출시이후일반상품대비 10 배나많은판매량으로단숨에히트아이템이됐고, 레시피아수분에센스도일반상품대비 5 배, 퍼시픽드림핫바디크림역시시즌상품임에도불구하고일반상품대비 10 배가량판매되며이른바대박 - 이때얻은자신감이 PB 의배경이되어서 NPB 를통해검증된품질력과소비자반응을그대로 PB 으로연결시키겠다는구상 - 제조업체상표가아닌이마트상표를사용, 브랜드이미지를통일화하겠다는복안도포함 - NPB 는제조업체가특정유통업체에독점브랜드를납품, 유통하는것을의미 - 뉴앤뉴가만든레시피아는이마트에서만, 한국콜마가만든엘뷰티는롯데마트에서만파는식 - 중소업체들은이마트의 PB 제조움직임에잔뜩경계하는모습 - 막강한유통력을앞세워중저가제품에대한물량공세를펼칠경우, 매출감소로이어질수밖에없기때문 7pg/8pg

8 유통 / Weekly ( ) 유통 / / 교육담당김미연 _ Tel _ huhu@eugenefn.com / 설유진 yoojin.sul@eugenefn.com 유통 / 기업주요 News 롯데마트, 중국상하이에민항점오픈 - 롯데마트는 26 일중국상하이민항구 ( 閔行區 ) 에중국 105 호점인민항점을오픈한다고 24 일발표 - 주상복합건물의지하 1 층에들어서며매장면적은 6 천 600 m2 - 면적 372 km2에약 250 만명이사는민항구는상하이도심과교외를잇는교통의요지 - 롯데마트는이로써중국에 105 개점, 인도네시아 31 개점, 베트남 4 개점등해외 140 개매장을운영 미샤 ' 보랏빛앰플 ' 누적판매량 100 만개돌파 - 해외유명브랜드 ' 갈색병 ' 과비교마케팅으로눈길을끈미샤의 ' 보랏빛앰플 ' 이 11 개월만에누적판매량 100 만개가넘는 ' 대박 ' 을터뜨림 - 미샤를운영하는에이블씨엔씨는 ' 타임레볼루션나이트리페어뉴사이언스액티베이터앰플 ', 일명보랏빛앰플이 2012 년년 1 월 1 일출시한지약 11 개월만에 2012 년 12 월초누적판매량 100 만개를돌파했다고발표 - 보랏빛앰플보다 3 개월먼저나온 ' 타임레볼부션더퍼스트트리트먼트에센스 ( 더퍼스트에센스 )' 역시같은기간에 100 만개매출 - 더퍼스트에센스의출시후최근까지 15 개월간누적판매량은 160 만개에달함 - 에이블씨엔씨관계자는비비크림등꾸준히사랑받는품목이더러있지만이처럼짧은기간에 100 만개를넘기는제품은흔치않다고언급 - 두제품은모두비교마케팅, 이른바 ' 미투 (Me-Too) 전략 ' 에힘입어단기간에 100 만개고지 - 더퍼스트에센스는 SK-II 의 ' 피테라에센스 ', 보랏빛앰플은에스티로더의 ' 어드밴스드나이트리페어 ' 를비교대상 - 미샤는모방마케팅이라는비판가운데서도 ' 비싼수입쓰지마세요 ', 갈색병과비교 품평해주세요 ' 등의표현을써가며소비자의눈길을끄는데성공 - 또연두차례한달씩진행한대대적인할인마케팅도주효했다는평가 - 두제품은모두 4 만 2 천원으로, ml당가격이비교대상으로제시한수입제품의절반이하수준 8pg/8pg

<28C0AFC1F8C1F5B1C720B1E8B9CCBFAC29C0AFC5EB20C8ADC0E5C7B05F5765656B6C795F31333131323528BFCFB0E1292E786C73>

<28C0AFC1F8C1F5B1C720B1E8B9CCBFAC29C0AFC5EB20C8ADC0E5C7B05F5765656B6C795F31333131323528BFCFB0E1292E786C73> 주가(원) 시가총액(십억원) 절대 주가수익률(%p) PER(x) PBR(x) ROE(%) EV/EBITDA(x) 순매수(십억원) 기준일: '13.11.22 기준일: '13.11.22 1W 1M 3M 6M YTD 2013F 2014F 2013F 2014F 2013F 2014F 2013F 2014F 기관 외국인 현대홈쇼핑 169,500 2,034.0 4.6 9.4